1.2. Des prix à la baisse en
2016 dans le secteur du
bâtiment
Au quatrième trimestre 2015, l’indice
relatif à l’activité économique du
secteur de la construction CS/SBV-
construction cost index3 a connu un
bond qui lui a permis de surmonter
un creux passager. Ces effets positifs
sont dus au bâtiment et au génie civil
qui enregistrent respectivement une
progression de +1,9 % et de +2,4 %
par rapport au trimestre précédent.
Sur une base annuelle, on enregistre
cependant une réduction de l’indice de
construction de 4 %. (18) L’indice des
coûts de production et l’indice suisse
des prix à la construction restaient
quant à eux en zone négative, douchant
presque tous les espoirs de hausse des
prix du secteur en 2016. (19, 20)
1.3. Un marché intérieur
soumis à la discipline
Selon l’UBS et ajustés à l’ination, les
prix des logements en propriété sont
actuellement au même niveau que
lors des records atteints avec la bulle
immobilière au début des années
1990. Les ventes sont cependant plus
difciles et la stagnation attendue des
revenus en 2016 rendra impossible
toute hausse des prix.2 Les investisseurs
s’adaptent à l’environnement nouveau.
De nombreux projets de logements en
propriété sont modiés en logements à
usage locatif en raison de la demande
en habitations et de la baisse de la
demande de logements en propriété.
D’une manière générale, les prix des
logements en propriété en Suisse
ont tendance à stagner. Les maisons
individuelles de moyenne gamme se
négocient actuellement à des prix plus
bas que lors du trimestre précédent.
On observe cependant un plus de 2,1 %
par rapport à l’an dernier. (47, 48) Le
niveau généralement élevé des prix
discipline la demande. Alors qu’en
2008, la taille moyenne des habitations
avait atteint son maximum, les ménages
revoient aujourd’hui leurs besoins
en supercie. Cette taille moyenne
est aujourd’hui inférieure de plus de
10 % aux valeurs record de 2008.2 La
demande en logements en propriété a
en outre reculé dans les régions les plus
chères. On observe principalement une
tendance négative de l’indice des prix
dans la région du bassin lémanique
depuis 3 ans (51), mais également un
tassement de l’évolution des prix dans
la région de Zurich. (50) A l’inverse,
les prix ont le plus progressé dans les
régions jusqu’alors bon marché, comme
en Suisse orientale ou dans le plateau
central alémanique.2
1.4. Les prix des immeubles
ne peuvent presque plus
augmenter
Les prix à la location ont encore baissé
dans toute la Suisse au cours du dernier
trimestre 2015. Les baisses les plus
importantes ont été enregistrées dans
le sud de la Suisse (–5,3 %), mais
aussi dans les grandes villes telles
que Zurich (–2,1 %), Bâle (–2,0 %)
et la région lémanique (–1,5 %). Les
prévisions d’évolution des prix à la
location restent également négatives.
La plupart des acteurs du marché
sondés tablent sur des loyers en baisse
au cours des 12 prochains mois. (31)
A l’inverse, les prévisions d’évolution
des prix des immeubles d’habitation
collective s’avèrent résolument
positives. (32) Rares sont les motifs
rationnels en faveur d’une hausse
des prix. La plupart des investisseurs
immobiliers institutionnels n’ont guère
enregistré de croissance positive de
leur ux de trésorerie en n d’exercice.
Les réévaluations publiées sont
essentiellement le fruit de taux de
capitalisation en baisse. En l’absence de
mouvements massifs des taux d’intérêt,
la situation actuelle du marché ne
3 Indice du coût de la construction de Credit Suisse et de la Société suisse des entrepreneurs.