023 . investissement et capital
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023 Investissement et capital J.DURR 05/2011 1 2 pages INVESTISSEMENT ET CAPITAL 1 - INVESTISSEMENT ET CAPITAL • Les flux d’investissement (I) successifs au cours du temps s’accumulent en un stock de moyens de production. Ce stock c’est le capital (K) (sens premier qui sera élargi ensuite) notion d’accumulation du capital. • Le stock de capital subit aussi une dépréciation au cours du temps, c’est l’amortissement (A) dépréciation ou consommation de capital, due à : - usure - obsolescence. (NB - un équipement est dit « obsolète »). • Le capital est donc un stock de richesse compris entre une flux d’entrée, l’investissement, et un flux de sortie, l’amortissement (A). • En termes de capital, le détour de production peut-être représenté ainsi : NB : I > A => ↑ K 2 - LE CAPITAL DANS LA PERSPECTIVE DE L’ECONOMIE NATIONALE a) Au niveau global – ensemble national par ex. – le capital apparaît comme une richesse réelle collective, càd non patrimoniale et non financière parce qu’il s’agit ici d’une ensemble collectif qui, par définition, n’a pas la personnalité juridique, donc pour lequel la notion de patrimoine - corporel, incorporel ou financier, n’a pas de sens. La richesse d’un tel ensemble ne peut donc être appréhendée comme patrimoine, au sens juridique - càd au sens propre. b) Notion de capital a subi un élargissement, au risque d’en dénaturer le sens originel trois types de capital. • Capital équipement (notion proche du sens originel) : - équipements productifs (matériels ou immatériels) : participent directement à la production. Lien étroit avec l’économie marchande (privée ou publique) - équipements collectifs : liens indirects avec la production. Participent aux services publics - logements (seul bien d’équipement des ménages considéré comme du capital – les autres biens durables des ménages sont considérés comme des biens de consommation). • Capital humain : - dans un sens restreint : aptitudes – qualifications – expériences. Donc savoirs accumulés par une personne, qui améliorent sa capacité à produire. Notion introduite en 1961 par Th. SCHULTZ, approfondie et vulgarisée par G. BECKER : Théorie du capital humain. Prix Nobel 1992. Le K humain résulte d’investissements spécifiques : notamment dans l’éducation et dans la santé. - Dans un sens plus étendu : regroupe tous les habitus culturels qui ont un impact positif sur la production. Ex. le rapport au temps (les horaires) dans une culture industrielle. Ne résultent pas d’un détour de prod. - Notion de capital social : cohésion et justice sociales en tant quelles favoriseraient le fonctionnement harmonieux de l’économie. • Capital naturel : - richesses du sous-sol et des terres agricoles en tant que dons de la nature il n’y a pas de détour de production mais ces richesses sont liées aux investissements qui les mettent en valeur - paysages, monuments historiques on est loin de détours de production. Notion élargie de « patrimoine ». Rôle : - des activités touristiques qui marchandisent des atouts touristiques - de la défense de l’environnement qui, au contraire, lutte contre certains effets de cette marchandisation. 023 Investissement et capital J.DURR 2 05/2011 2 pages 3- LE CAPITAL DANS LA PERSPECTIVE DE L’ENTREPRISE a) L’entreprise est une unité de production qui achète des facteurs de production (FDP) et qui vend les produits qui résultent de leur combinaison deux dimensions fondamentales de l’entreprise : - l’entreprise comme unité technique de production qui combine des facteurs de production (FDP) - l’entreprise comme unité économique qui engage un patrimoine dans la production de valeur ajoutée. Il en résulte plusieurs définitions pertinentes de la notion de capital. Le schéma suivant représente l’activité de l’entreprise de façon à situer les différentes définitions capital. b) L’entreprise comme unité technique. Unité de production combine les FDP : - travail - biens de production (BP) = biens d’équipement (BE) + biens intermédiaires (BI) • 1ère définition du capital dans une entreprise : le capital technique (K tech) Le capital technique est l’ensemble des biens de production (BP). Le capital technique se décompose en : - capital fixe (Kf) = l’ensemble de BE (biens qui assurent plusieurs cycles de production) - capital circulant (au sens étroit) = l’ensemble des BI (biens qui ne survivent pas à 1 cycle de production) c) L’entreprise comme unité économique. Dans l’entreprise un patrimoine est engagé. Une partie de ce patrimoine va se perdre dans le cycle de production (charges). Mais, en contrepartie, la production va générer de la valeur patrimoniale dont, normalement, une partie va couvrir les charges et le reste va assurer un surplus (bénéfice). • Patrimoine : ensemble de droits échangeables qui assurent : - solvabilité financement des FDP - liquidité disponibilité – trésorerie • L’ensemble patrimoniale de l’entreprise peut se représenter par le bilan (simplifié) : • 2ème définition du capital dans l’entreprise : le capital économique (K éco) Le capital économique est l’ensemble de l’actif de l’entreprise (AC). Le capital économique se décompose en : - capital fixe = l’ensemble des immobilisations (IM) - capital circulant = l’ensemble de l’actif circulant (ST + CR + DI) • 3ème définition du capital dans l’entreprise : le capital financier (K fi) Le capital financier est l’ensemble des fonds propres (FP) NB – c’est le sens qui est retenu ici pour des raisons qui apparaîtrons ultérieurement. Il existe d’autres définitions du capital financier.
