Les Demandes de Crédit : Le rôle d`une banque commerciale et les
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© BCGE Le Financement des PME et des Start-Up : Le rôle d’une banque commerciale et les différents types de crédits aux PME Christian Turbé, Membre de la Direction, BCGE Petit- Déjeuner des PME et des Start-Up, 23 janvier 2007 Département Nom Prénom Date © BCGE Sommaire Le rôle d’une banque commerciale dans le financement aux entreprises Les principaux types de financements aux entreprises Conclusion Page 2 Ch. Turbé-BCGE 23.01.07. © BCGE Fondements de la relation Banque - Entreprises F I N A N C E M E N T S P A I E M E N T S T R É S O R E R I E P R É V O Y A N C E CONSEIL Page 3 Ch. Turbé-BCGE 23.01.07. © BCGE Le besoin de financement des entreprises Les fonds propres apportés par des investisseurs Apport par les créateurs et/ou actionnaires de ressources –Financières : Capital Dès sa création, voire avant, et tout au long de son cycle de vie, l‘entreprise nécessite et –Apport en nature : travail, équipement, brevet,... –Fonds générés par son activité génère un besoin de financement. Ce besoin sera couvert par 2 principales sources de fonds complémentaires: Les fonds étrangers apportés par les prêteurs : Mis à disposition par les banques -Dettes bancaires sous leurs différentes formes : Crédit d’exploitation Crédit d’iinvestissement Page 4 Ch. Turbé-BCGE 23.01.07. © BCGE Le besoin de financement des entreprises La répartition et le choix entre fonds propres et fonds étrangers à disposition de l‘entreprise dépendra de : • La position de l‘entreprise dans son cycle de croissance CréationÆExpansionÆmaturitéÆtransmission • La nature des besoins à financer – Acquisition de biens d‘équipement – Financement d‘un nouveau projet de croissance – Achat de matières premières • Sa structure financière actuelle Page 5 Ch. Turbé-BCGE 23.01.07. © BCGE Rôle de la banque commerciale Y Start-Up Exploitation Banque d’Investissement Venture Capital Private Equity Banque Commerciale Organismes publiques d ’aide,… IPO Private Equity,… t 0 Ch. Turbé-BCGE Page 6 23.01.07. © BCGE Financer l’entreprise : dette ou fonds propres? Le choix entre un financement par fonds propres ou par recours à l‘endettement bancaire répond à des motivations différentes : Page 7 Ch. Turbé-BCGE 23.01.07. © BCGE Financer l’entreprise : dette ou fonds propres? Dette Capital Minimiser le risque Maximiser le rendement Remboursement contractuel Remboursement éventuel Rendement indépendant de la performance Rendement dépendant des performances Risque moindre pour le prêteur, plus élevé pour l’emprunteur Risque moindre pour l’emprunteur, plus élevé pour l’investisseur Coût moindre pour la société en cas de succès Coût plus élevé pour la société Pas de dilution du capital Perte partielle de la propriété Croissance à court/moyen terme Croissance à long terme Complexité moindre Complexité plus élevée Page 8 Ch. Turbé-BCGE 23.01.07. © BCGE Dette ou fonds propres : quelle proportion? La part en capital nécessaire dépendra de : ► La nature de votre besoin de financement : Financement de l’exploitation? Acquisition de biens d’équipements (Investissement)? Développement d’un nouveau produit/nouvelle technologie ? Croissance endogène? Croissance externe ? ► Du temps nécessaire au déploiement de votre projet ► De votre situation dans le cycle de croissance de votre entreprise ► Des normes sectorielles en matière de fonds propres : SECTEUR FP/TOTAL BILAN Industrie Chimique 57,6% Fabrication de machines 38.1% Commerce de détail 27.6% Services 20.6% Quelques exemples : Source : Office Fédéral de la Statistique Ch. Turbé-BCGE Page 9 23.01.07. © BCGE Dette ou fonds propres : quelle proportion? La dette supportable dépend de : ► Son endettement actuel Norme : Dette senior =<3-4x EBITDA ► Sa Capacité d’Endettement future ► Sa capacité à servir la dette : Montants : intérêts et amortissements Service de la dette<1,1xCash-Flow Durée raisonnable ► De garanties supplémentaires éventuelles Page 10 Ch. Turbé-BCGE 23.01.07. © BCGE A chaque besoin son mode de financement IMMOBILISATIONS ACTIF CIRCULANT FONDS PROPRES DETTES BANCAIRES AUTRES PASSIFS LIQUIDITÉS Page 11 Ch. Turbé-BCGE 23.01.07. © BCGE A chaque poste du bilan : son financement Leasing IMMOBILISATIONS Avances à termes / Financement Hypothécaire ACTIF CIRCULANT FONDS PROPRES DETTES BANCAIRES Factoring Crédits d’exploitation AUTRES PASSIFS LIQUIDITÉS Page 12 Ch. Turbé-BCGE 23.01.07. © BCGE La règle d’or d’un bilan équilibré Les immobilisations doivent être financées par des ressources à long terme : IMMOBILISATIONS FONDS PROPRES Capitaux permanents DETTES Long Terme Fonds de roulement Page 13 Ch. Turbé-BCGE 23.01.07. © BCGE 2 besoins, plusieurs types de crédits : L’entreprise a 2 besoins de financement : • Le Financement de son exploitation • Le Financement de ses immobilisations Page 14 Ch. Turbé-BCGE 23.01.07. © BCGE Le Financement du cycle d’exploitation Le cycle de production continu de l’entreprise créée un besoin de financement fluctuant mais permanent et partiellement planifiable. Ce besoin résulte des décalages de trésorerie entre paiement des charges d’exploitation et encaissement des produits d’exploitation Cash Mat. 1ères Créances Clients Produits Finis Page 15 Ch. Turbé-BCGE 23.01.07. © BCGE Le crédit d’exploitation Ce besoin de financement de l’exploitation est couvert par : • Le Fonds de roulement • Le Crédit bancaire à Court Terme. Page 16 Ch. Turbé-BCGE 23.01.07. © BCGE Les composantes du B.F.R. : Un besoin fortement lié : • au secteur d’activités de l’entreprise : – La grande distribution : être payé avant de payer ses Analyse et comparaison sectorielle fournisseursÆBFR<0 – Distillerie de whisky : actifs liquides ou non? • A la gestion financière de l’entreprise : Calcul des ratios de rotations : – Rotation des stocks Clients – Rapidité d’encaissement de ses créances-clients Stocks – Délais de paiement de ses fournisseurs Fournisseurs Page 17 Ch. Turbé-BCGE 23.01.07. © BCGE Crédits en compte courant But Financement partiel du besoin en fonds de roulement (débiteurs, stock,...) Proportionnel à l'activité commerciale, structure de l'activité : délais de paiement, niveau des stocks,… Critères Limites C.T., sans échéance, dénonçable à tous moments et renouvelable sur base de l'évolution de l'activité de l'entreprise, Sans amortissement Taux variable, révisable+commission sur le plus fort débit Conditions Garanties possibles : cession des débiteurs, centralisation du mouvement en compte,... Clean-Up Page 18 Ch. Turbé-BCGE 23.01.07. © BCGE Quelques pièges à éviter ► Financer des immobilisations par la limite en cc : Æi.e. des emplois LT par des ressources CT ÆCoûte cher ÆPossible crise de liquidités ► Calculer ses besoins de financement à partir du bilan à un instant t : Æ(Effet photo) : sur ou sous estimer le montant nécessaire Æ Calculer la limite à partir d’un plan de trésorerie prévisionnel ► La limite ne tient pas compte des besoins de trésorerie résultant de la croissance budgétée : Æ Ressources insuffisantes pour financer sa croissance Page 19 Ch. Turbé-BCGE 23.01.07. © BCGE Le crédit d’investissement Par opposition au crédit en compte courant qui finance le besoin de fonds généré par le cycle de production, le crédit d’investissement finance principalement les actifs immobilisés de l’entreprise : IMMOBILISATIONS FONDS PROPRES DETTES Long Terme Fonds de roulement Page 20 Ch. Turbé-BCGE 23.01.07. © BCGE Les crédits d’investissement Le crédit d’investissement est un financement d’actif : • Immobilisations corporelles : - Machines, Bâtiments, … - Avions, bateaux - Usines • Acquisitions de sociétés Page 21 Ch. Turbé-BCGE 23.01.07. © BCGE Le crédit d’investissement ► Finançant des immobilisations, c’est un crédit à moyen ou long terme • Biens d’équipement : 4-5 ans • Acquisition de sociétés : 5-7 ans • Usines : 15-20 ans ► Sa durée est congruente avec la durée de vie de l’actif financé ► Son remboursement est assuré par l’actif qu’il sert à financer ► C’est un crédit qui se rembourse progressivement au cours de sa durée ►Linéairement ►Progressivement Page 22 Ch. Turbé-BCGE 23.01.07. © BCGE Le crédit d’investissement Financement partiel du besoin en fonds de roulement But Financement des investissements, des actifs Confirmé MT : en ligne avec les investissement financés (<7 ans) Critères Amortissable (<durée de vie économique du bien) Capacité de l’entreprise à générer le CF nécessaire au remboursement Couverture de la charge d'intérêts Taux marché pour période donnée + marge. C.T.ÆL.T. Garanties possibles : gages sur l’actif financé, hypothèque, nantissement du Conditions capital, ... Covenants financiers Engagements de faire/ne pas faire : limitation de l’endettement, cession d’actifs Page 23 Ch. Turbé-BCGE 23.01.07. © BCGE Conclusion A chaque besoin : un mode de financement particulier et adapté Rôle de conseil du banquier Partenaire des organismes publiques locaux et cantonaux d’aide Page 24 Ch. Turbé-BCGE 23.01.07. © BCGE Merci de votre attention Christian Turbé Tél : +41 22 809 20 97 [email protected] Page 25 Ch. Turbé-BCGE 23.01.07.
