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Placements Vanguard Canada Inc.
Principes de la
réussite en matière
de placements
selon Vanguard

Les activités des sociétés de gestion de placements florissantes reposent sur une
philosophie de base, et Vanguard n’échappe pas à cette règle. Nous proposons de
nombreuses stratégies bien définies par l’intermédiaire de fonds gérés internes et
externes, mais un thème principal sous-tend les conseils de placement que nous
offrons aux investisseurs: ne cibler que ce que l’on peut contrôler.
Au lieu de cela, trop d’investisseurs se focalisent sur les marchés, l’économie,
l’évaluation du gestionnaire ou le rendement d’un titre ou d’une stratégie, et
négligent les principes fondamentaux qui, selon nous, leur offrent les meilleures
chances de réussite.
Ces principes font partie des valeurs intrinsèques de notre société depuis son
lancement et sont ancrés dans sa culture. Ils représentent à la fois le passé et
l’avenir: il s’agit de principes durables orientant les décisions de placement prises
par nos investisseurs avec notre aide.

Discipline Garder la tête froide et s’imposer
une discipline sur le long terme. 24
Coûts Réduire les coûts. 17
Équilibre Répartir convenablement l’actif
dans des fonds bien diversifiés. 8
Objectifs Établir des objectifs de
placement personnels précis. 2
1

2
Établir des objectifs de placement personnels précis.
Un objectif de placement doit être mesurable et réalisable. La réussite
ne doit pas être tributaire d’un rendement exceptionnel des placements
ni d’exigences irréalistes en matière d’épargne ou de dépenses.
Il faut définir les objectifs clairement et adopter une démarche réaliste pour les
atteindre. Ce processus aidera les investisseurs à éviter les pièges habituels qui
empêchent de progresser. Nous allons donc démontrer que:
 Pour mettre au point un plan de placement, il faut connaître les contraintes,
particulièrement celles qui ont trait à la prise de risque.
 Un plan de base tient compte d’hypothèses précises et réalisables sur les
taux de contribution et la surveillance.
 La chasse aux rendements globaux donne souvent des résultats décourageants,
car il s’agit d’une stratégie peu judicieuse qui peut pourtant séduire les investisseurs
qui ne disposent pas de plans bien établis pour atteindre leurs objectifs.
 Les investisseurs qui n’ont pas de plan pourraient être tentés de structurer un
portefeuille en se fondant sur des facteurs éphémères, par exemple la notation
des fonds, ce qui pourrait avoir pour conséquence une stratégie «d’acheter au
plus haut et de vendre au plus bas».
Objectifs

3
Définition de l’objectif et des contraintes
Un plan de placement judicieux – ou un énoncé de politique dans le cas des institutions – débute
par un exposé des objectifs de l’investisseur ainsi que des contraintes importantes. Il faut
absolument définir ces éléments, car le plan doit être adapté à l’investisseur; il ne serait pas sage
de copier d’autres stratégies. La plupart des objectifs reposant sur une perspective à long terme,
il faut concevoir un plan qui résiste aux changements de la conjoncture financière tout en étant
suffisamment souple pour tenir compte d’événements inattendus. Si les objectifs de l’investisseur
sont multiples (par exemple générer un revenu de retraite et payer les études d’un enfant), il
faudra tenir compte de chaque besoin. Après la mise en place du plan, l’investisseur doit l’évaluer
périodiquement.
1 Il existe de nombreuses définitions du risque, incluant des définitions traditionnelles (volatilité, perte et manque à gagner) et d’autres moins traditionnelles
(liquidité, gestionnaire et effet de levier). Les spécialistes des placements définissent habituellement le risque comme étant la volatilité propre à une stratégie de
placement ou à un actif donné. Pour mieux connaître les différents outils de mesure de risque utilisés dans le secteur financier, voir Ambrosio (2007).
Figure 1. Exemple de cadre type de plan de placement
Objectif Épargner 1 000 000$ en vue de la retraite en tenant compte de l’inflation.
Contraintes
Horizon de 30 ans.
Degré de tolérance modéré aux pertes et à la volatilité des marchés;
aucune tolérance aux risques non traditionnels1.
Valeur actuelle du portefeuille: 50 000$.
Revenu mensuel net de 4 000$; dépenses mensuelles de 3 000$.
Tenir compte de l’imposition des revenus.
Épargne ou
dépenses cibles
Prêt à contribuer 5 000$ la première année.
A l’intention d’augmenter la contribution de 500$ par an jusqu’à concurrence de 10 000$ par an.
Répartition cible de l’actif
70% consacrés à des fonds d’actions diversifiés et 30% à des fonds obligataires diversifiés.
Placements étrangers suivant le cas.
Méthode de rééquilibrage Rééquilibrage annuel.
Surveillance et évaluation
Évaluation périodique de la valeur du portefeuille à la lumière de l’objectif d’épargne,
du rendement visé et de l’objectif à long terme.
Rajustement selon les besoins.
Cet exemple est totalement théorique et n’est pas tiré de la situation d’un investisseur existant: il ne doit pas être suivi à la lettre. Un tel plan ou énoncé de
politique de placement pourrait être raffiné ou complété en fonction de la situation de l’investisseur. Par exemple, de nombreux conseillers financiers ou
institutions pourraient trouver intéressant de définir la stratégie de placement, c.-à-d. préciser la répartition de l’actif utilisé et le recours à des fonds gérés
activement ou passivement, etc.
Source: Vanguard.