Prospectus d`introduction

INTRODUCTION SUR LE SECOND MARCHÉ
D’EURONEXT PARIS
PROSPECTUS PRELIMINAIRE
15 Mai 2001
Introducteur
En application des articles L 412-1 et L 621-8 du Code Monétaire et Financier, la Commission des opérations de bourse
a apposé le visa n° 01-463 en date du 27 avril 2001 sur le présent prospectus, conformément à son règlement 98-01.
Ce prospectus a été établi par l’émetteur et engage la responsabilité de ses signataires. Le visa n’implique ni approbation de l’opportunité de l’opération ni authentification des éléments comptables et financiers présentés. Il a été attribué après examen de la pertinence et de la cohérence de l’information donnée dans la perspective de l’opération proposée aux investisseurs.
ULRIC DE VARENS SA - 47,rue Boissière 75116 Paris - Tél. : 01.56.90.32.32- Fax : 01.56.90.32.22
http://www.ulric-de-varens.com
2
TABLE DES MATIERES
CHAPITRE 1 : RESPONSABLES DU PROSPECTUS ........................................................................................... 5
1.1
1.2
1.3
1.4
1.5
Responsable du prospectus...........................................................................................................
Attestation....................................................................................................................................
Responsables du contrôle des comptes .........................................................................................
Attestation des Commissaires aux comptes .................................................................................
Responsable de l’information financière : ...................................................................................
5
5
5
5
6
CHAPITRE 2 : RENSEIGNEMENTS RELATIFS AUX TITRES ADMIS ........................................................... 7
2.1
2.2
2.3
2.4
2.5
2.6
Renseignements relatifs à l’admission des actions à la cote du Second Marche.......................... 7
Renseignements relatifs à l’opération .......................................................................................... 8
Renseignements généraux concernant les titres admis................................................................ 9
Place de cotation .......................................................................................................................... 11
Fonds commun de placement entreprise...................................................................................... 11
Tribunaux compétents ................................................................................................................. 12
CHAPITRE 3 : RENSEIGNEMENTS DE CARACTERE GENERAL CONCERNANT L’EMETTEUR
ET SON CAPITAL ........................................................................................................................... 13
3.1
3.2
3.3
3.4
Renseignements de caractère général concernant l’émetteur ...................................................... 13
Renseignements de caractère général concernant le capital........................................................ 17
Répartition du capital et des droits de vote ................................................................................. 20
Dividendes.................................................................................................................................... 21
CHAPITRE 4 : RENSEIGNEMENTS CONCERNANT LES ACTIVITES DE L’EMETTEUR ......................... 23
4.1
4.2
4.3
4.4
4.5
4.6
4.7
Présentation du groupe ULRIC DE VARENS.................................................................................. 23
Description des principales activités de l’émetteur ...................................................................... 25
Organisation ................................................................................................................................ 28
Marché et concurrence ................................................................................................................. 30
Facteurs de risque......................................................................................................................... 32
Faits exceptionnels et litiges ........................................................................................................ 33
Bail commercial ........................................................................................................................... 33
CHAPITRE 5 : SITUATION FINANCIERE ET RESULTATS .............................................................................. 35
5.1 Comptes consolidés du groupe ULRIC DE VARENS au 31 décembre 2000 ................................... 35
5.2 Comptes sociaux de la société ULRIC DE VARENS SA au 31 décembre 2000 ............................... 48
CHAPITRE 6 : ORGANES D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION......................................................... 61
6.1
6.2
6.3
6.4
6.5
6.6
Administrateurs ........................................................................................................................... 61
Direction ...................................................................................................................................... 61
Rémunération des organes d’administration et de direction ....................................................... 61
Fonctionnement des organes d’administration et de direction
Participation des salariés ............................................................................................................. 61
Intérêts des dirigeants dans le capital de l’émetteur, dans celui d’une société qui en détient
le contrôle, dans celui d’une filiale de l’émetteur ou chez un client ou un fournisseur
significatif de l’émetteur .............................................................................................................. 61
6.7 Rémunération et avantages en nature attribués au titre de l’exercice 2000 aux membres des
organes d’administration et de direction ..................................................................................... 62
6.8 Rémunération et avantages en nature attribués au titre de l’exercice 2000 aux membres
des organes d’administration et de direction de l’émetteur par l’ensemble des entreprises
avec lesquelles il forme un groupe............................................................................................... 62
6.9 Nombre total d’options conférées sur les actions de l’émetteur à l’ensemble des membres
des organes de direction et d’administration ............................................................................... 62
6.10 Opérations conclues avec les membres des organes de direction et d’administration
ne présentant pas le caractère d’opérations courantes conclues à des conditions normales ....... 62
6.11 Prêts et garanties accordés ou constitués en faveur des membres des organes de direction
et d’administration ...................................................................................................................... 62
CHAPITRE 7 : EVOLUTION RECENTE ET PERSPECTIVES D’AVENIR ....................................................... 63
7.1 Evolution récente et perspectives d’avenir ................................................................................... 63
7.2 Données prévisionnelles............................................................................................................... 63
7.3 Calendrier indicatif des publications en 2001/2002 .................................................................... 65
3
4
CHAPITRE 1 :
RESPONSABLES DU PROSPECTUS
1.1 RESPONSABLE DU PROSPECTUS
Ulric VIELLARD
Président Directeur Général
1.2 ATTESTATION
« A notre connaissance, les données du présent prospectus sont conformes à la réalité ; elles comprennent toutes les
informations nécessaires aux investisseurs pour fonder leur jugement sur le patrimoine, l’activité, la situation financière, les résultats et les perspectives de la société ULRIC DE VARENS ainsi que sur les droits attachés aux titres
offerts ; elles ne comportent pas d’omission susceptible d’en altérer la portée. »
Fait à Paris, le 27 avril 2001
Ulric VIELLARD
Président Directeur Général
1.3 RESPONSABLES DU CONTRÔLE DES COMPTES
Commissaires aux comptes titulaires :
1. Jaime ANSON, 110, boulevard du général de Gaulle, BP 34, 91120 Draveil Cedex : nommé par Décision de
l’associé unique en date 1er décembre 1998 (premier mandat) ; expiration du mandat à l’issue de l’assemblée
générale qui statuera sur les comptes clos le 31/12/2003.
2. GRAMET, NAHUM & ASSOCIES représenté par William NAHUM, 4 avenue Hoche, 75008 Paris : nommé par
l’assemblée générale en date du 20 décembre 2000 (premier mandat) ; expiration du mandat à l’issue de
l’assemblée générale qui statuera sur les comptes clos le 31/12/2005.
Commissaires aux comptes suppléants :
1. Yves LABORIAUX, 20, rue de la Chancellerie, 78000 Versailles : nommé par Décision de l’associé unique en date
1er décembre 1998 (premier mandat) ; expiration du mandat à l’issue de l’assemblée générale qui statuera sur les
comptes clos le 31/12/2003.
2. Jean-Pierre GRAMET, 4, avenue Hoche, 75008 Paris : nommé par l’assemblée générale en date 20 décembre 2000
(premier mandat) ; expiration du mandat à l’issue de l’assemblée générale qui statuera sur les comptes clos le
31/12/2005.
1.4 ATTESTATION DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
En notre qualité de commissaires aux comptes de la société ULRIC DE VARENS et en application du règlement COB
n° 98-01, nous avons procédé, conformément aux normes professionnelles applicables en France, à la vérification
des informations portant sur la situation financière et les comptes historiques données dans le présent prospectus
établi à l'occasion de l'introduction au second marché de la Bourse de Paris de la société ULRIC DE VARENS.
Ce prospectus a été établi sous la responsabilité du Président du Conseil d'Administration de la société, Monsieur
Ulric VIELLARD. Il nous appartient d'émettre un avis sur la sincérité des informations qu’il contient portant sur la
situation financière et les comptes.
Nos diligences ont consisté, conformément aux normes professionnelles applicables en France, à apprécier la sincérité des informations portant sur la situation financière et les comptes, à vérifier leur concordance avec les comptes
ayant fait l’objet d’un rapport. Elles ont également consisté à lire les autres informations contenues dans le prospectus, afin d’identifier le cas échéant les incohérences significatives avec les informations portant sur la situation
financière et les comptes, et de signaler les informations manifestement erronées que nous aurions relevées sur la
base de notre connaissance générale de la société acquise dans le cadre de notre mission. S’agissant de données prévisionnelles isolées résultant d’un processus d’élaboration structuré, cette lecture a pris en compte les hypothèses
retenues par les dirigeants et leur traduction chiffrée.
Les comptes annuels et les comptes consolidés pour l'exercice clos le 31 décembre 2000, arrêtés par le conseil d'administration ont fait l'objet d'un audit par nos soins selon les normes professionnelles applicables en France, et ont
été certifiés sans réserve ni observation.
5
Les comptes annuels et les comptes consolidés pour l'exercice clos le 31 décembre 1999, arrêtés par le conseil d'administration ont fait l'objet d'un audit par Monsieur Jaime ANSON, commissaire aux comptes unique sur cet exercice, selon les normes professionnelles applicables en France, et ont été certifiés sans réserve ni observation.
Sur la base de ces diligences, nous n'avons pas d'observation à formuler sur la sincérité des informations portant sur
la situation financière et les comptes, présentées dans ce prospectus établi à l’occasion de l’opération envisagée.
PARIS et DRAVEIL, le 27 avril 2001
Les Commissaires aux Comptes
Jaime ANSON
SA GRAMET NAHUM & Associés
Représentée par W. NAHUM
1.5 RESPONSABLE DE L’INFORMATION FINANCIÈRE :
Marijana AVRAMOVIC
Directeur Financier
Groupe ULRIC DE VARENS
47,rue Boissière
75116 Paris
Tél. : 01.56.90.32.32
6
CHAPITRE 2 :
RENSEIGNEMENTS RELATIFS AUX TITRES ADMIS
2.1 RENSEIGNEMENTS RELATIFS À L’ADMISSION DES ACTIONS À LA COTE DU SECOND MARCHE
2.1.1 Nombre, nature et date de jouissance des actions dont l’admission est demandée
8.000.000 d’actions ordinaires, toutes de même catégorie, représentant la totalité du capital et des droits de vote,
entièrement libérées et portant jouissance au jour de l’admission des titres sur le Second Marché.
Valeur nominale : l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires du 20 décembre 2000 a supprimé toute référence dans les statuts à la valeur nominale des actions.
2.1.2 Forme des actions dont l’admission est demandée
A compter de l’inscription des actions à la cote du Second Marché, nominative ou au porteur, au choix de l’actionnaire. Elles seront admises aux opérations de SICOVAM SA.
2.1.3 Date d’introduction et de première cotation prévue
15 mai 2001.
2.1.4 Libellé à la cote du Second Marché
ULRIC DE VARENS.
2.1.5 Code SICOVAM
7998
2.1.6 Calendrier indicatif de l’opération
7 mai 2001 :
ouverture de l’Offre à Prix Minimal.
14 mai 2001 :
fermeture de l’Offre à Prix Minimal.
15 mai 2001 :
introduction au Second Marché d’Euronext Paris.
2.1.7 Code APE et dénomination du secteur d’activité
748K Services annexes à la production.
2.1.8 Nombre de titres et procédure d’introduction
Il sera mis à la disposition du public 800.000 actions, hors option de surallocation (telle que décrit dans le paragraphe 2.2.3), représentant 10 % du capital et 5,3 % des droits de vote, dans le cadre d’une Offre à Prix Minimum.
2.1.9 Société de Bourse
PORTZAMPARC
13, rue de la Brasserie
44100 Nantes
2.1.10 Service des titres et service financier
Natexis Banques Populaires
10,12 avenue Winston CHURCHILL
94 677 CHARENTON LE PONT CEDEX
2.1.11 Contrat de liquidité et d’animation
Il est envisagé qu'un contrat de liquidité soit conclu entre la Société et PORTZAMPARC Société de Bourse, dans lequel
des dispositions seront prévues en ce qui concerne la liquidité du marché des actions pour une durée d'un an renouvelable à compter de l'introduction en Bourse de la Société. Dans le cadre de ce contrat, PORTZAMPARC Société de
Bourse pourra effectuer les opérations de contrepartie sur les actions dans les conditions prévues par la réglementation boursière.
Un contrat d'animation de marché devrait également être conclu entre PORTZAMPARC Société de Bourse et
EURONEXT PARIS SA pour une durée d'un an.
7
2.2 RENSEIGNEMENTS RELATIFS À L’OPÉRATION
2.2.1 Motivation de l’introduction au Second Marché
L’introduction au Second Marché permettra à la société ULRIC DE VARENS d’accroître sa notoriété, tant auprès de
ses clients que de ses partenaires en France et à l’étranger. Elle offrira à la société la possibilité de faire appel public
à l’épargne afin de financer la croissance tant interne qu’externe du groupe ULRIC DE VARENS et ainsi de se donner la possibilité de créer des synergies en terme de distribution et de commercialisation de ses produits.
2.2.2 Cadre de l’opération
L’introduction s’effectuera par la mise sur le marché de 800.000 actions (hors option de surallocation) représentant
10 % du capital et 5,3 % des droits de vote. Cette opération sera réalisée selon la procédure de l’Offre à Prix Minimum.
Les 800.000 actions proposées au public sont cédées par M. Ulric VIELLARD.
2.2.3 Option de surallocation
Aux seules fins de couvrir d’éventuelles surallocations intervenant dans le cadre de l’introduction en bourse, M. Ulric
VIELLARD s’engage à mettre à disposition de PORTZAMPARC, pour un délai de 30 jours à compter de la date de première cotation au Second Marché, un maximum de 120.000 actions.
2.2.4 Caractéristiques de l’Offre à Prix Minimum
2.2.4.1 Période d’Offre
Les ordres d’achat seront reçus chez les intermédiaires financiers du 7 mai 10 heures au 14 mai 16 heures.
2.2.4.2 Eléments d’appréciation du prix de l’Offre à Prix Minimum
Ratios significatifs
Chiffre clés M€
Chiffre d’Affaires (CA)
Résultat d’exploitation (1) (REX)
Résultat net pdg publié
Résultat net pdg retraité (2)
Marge brute d’Autofinancement (MBA)
Actif net consolidé publié (AN)
Données par action
Résultat net retraité par action (BNPA)
Marge brute d’autofinancement par action (MBAPA)
Actif net consolidé par action (ANPA)
2000
2001e
2002e
30,25
3,97
1,96
2,11
2,89
11,34
35,65
4,50
2,39
2,46
2,74
13,06
42,74
5,61
3,17
3,24
4,04
15,77
0,26
0,36
1,42
0,31
0,34
1,63
0,41
0,50
1,97
22,8
1,6
12,3
20,4
4,3
17,3
1,3
9,6
13,8
3,5
Ratios boursiers implicites calculés sur la base du prix d’offre de 7 €
Prix d’offre/BNPA (PER)
26,6
1,8
VE/CA (3)
13,8
VE/REX (3)
Prix d’offre/MBAPA
19,4
Prix d’offre/ANPA
5,0
(1) avant participation des salariés
(2) retraité des éléments exceptionnels, des survaleurs (et de l’IS seulement en 2000)
(3) VE = Valeur d’Entreprise = (capitalisation boursière + endettement financier net de la trésorerie)
Source : Portzamparc
Eléments de comparaison boursière
Il n’existe pas réellement de sociétés cotées directement comparables à Ulric de Varens. Toutefois, certains groupe
cotés sur le Second Marché d’Euronext Paris appartiennent à l’environnement parfumerie – cosmétique. C’est le cas
de la société Inter Parfums, Marionnaud Parfumeries et Alès Groupe. Les ratios de valorisation boursière usuellement
retenus dans ce secteur sont le PER, le VE/CA et le VE/REX. Les ratios boursiers implicites d’Ulric de Varens présentés
ci-dessus, se comparent aux données suivantes :
Inter Parfums
Marionnaud
Parfumeries
Alès Groupe
27,1
VE/
CA01
2,6
VE/
CA02
2,3
VE/
Rex01
17,7
VE/
Rex02
15,7
23,9
19,4
1,5
1,4
16,8
13,5
19,6
20,6
1,1
0,9
10,8
9,9
Marché Capi(1) M€
PE 01
PE 02
SM
234
30,8
SM
732
SM
109
(1) capitalisation boursière au 20 avril 2001
Sources : Portzamparc – Jacques Chahine Finance
8
Eléments de comparaison avec des transactions récentes.
Il n’y a pas eu dans le secteur de transactions récentes comparables.
Le prix minimum est fixé à 7 Euros par action.
Dès sa fixation, le prix d’introduction fera l’objet d’un avis de EURONEXT PARIS SA.
2.2.4.3
Modalités de fixation du prix
Le prix d’introduction résultera de la confrontation des offres de titres et des demandes d’achat émises par les investisseurs selon la technique dite de construction du livre d’ordres, telle que développée par les usages professionnels,
et par les investisseurs personnes physiques dont les ordres auront été centralisés par EURONEXT PARIS SA.
Le cours de l’introduction correspond à la limite du dernier ordre servi. Ce cours est unique.
2.2.4.4 Ordres d’achats susceptibles d’être émis en réponse à l’Offre à Prix Minimum
EURONEXT PARIS SA n’acceptera que les ordres à cours limité et se réserve la faculté d’éliminer du marché les ordres
assortis d’une limite qui lui paraîtrait excéder anormalement le prix d’offre minimal.
EURONEXT PARIS SA peut diviser en plusieurs lots les titres mis à la disposition du marché et apporter chaque lot à
la satisfaction des demandes retenues, classées par limite et, le cas échéant, préalablement réduites.
Les ordres libellés à des prix inférieurs à 100 Euros devront être libellés à des limites de cours multiples de 0,10 Euro et
les ordres libellés à des prix supérieurs à 100 Euros devront être libellés à des prix multiples de 0,50 Euros ; les ordres
libellés à des limites de cours ne respectant pas cette norme ne seront pas pris en compte par EURONEXT PARIS SA.
Il est précisé :
- qu’un même donneur d’ordres (personne physique ou morale) ne pourra émettre qu’un seul ordre d’achat. Cet
ordre ne pourra être dissocié entre plusieurs intermédiaires et devra être confié à un seul intermédiaire ;
- que le montant des ordres d’achat ne sera pas limité ;
- qu’au cas où l’application du ou des taux de réduction n’aboutirait pas à un nombre entier d’actions, ce nombre
serait arrondi au nombre entier inférieur.
Les ordres d’achat seront, même en cas de réduction, irrévocables.
2.2.4.5 Réception et transmission des ordres d’achat
Les personnes désireuses de participer à l’Offre à Prix Minimum devront déposer leurs ordres d’achat auprès d’un
intermédiaire financier habilité en France.
Ils seront transmis par les intermédiaires habilités en France à EURONEXT PARIS SA, selon le calendrier et les modalités précisés dans l’avis d’ouverture de l’Offre à Prix Minimum qui sera publié par EURONEXT PARIS SA.
2.2.4.6 Résultat de l’Offre à Prix Minimum
Le résultat de l’Offre à Prix Minimum fera l’objet d’un avis publié par EURONEXT PARIS SA le jour de l’inscription.
Cet avis précisera notamment les conditions dans lesquelles sera poursuivie la cotation le 16 mai 2001 et le taux de
réduction éventuellement appliqué aux ordres d’achat.
2.2.5 Nom des actionnaires qui mettent leurs titres à disposition du public
800.000 actions proposées au public sont cédées par M. Ulric VIELLARD, qui se réserve la possibilité d’offrir 120.000
titres supplémentaires au titre de la surallocation.
2.2.6 Charges relatives à l’introduction
Les frais administratifs et les rémunérations des intermédiaires relatifs à l’introduction au Second Marché de la Bourse
de Paris devraient s’élever à 2,287 millions de Francs ; ces charges ont été constatées au titre de l’exercice 2000 dont
487.000 Francs en charges exceptionnelles et 1.800.000 Francs en provisions pour charges exceptionnelles.
2.3 RENSEIGNEMENTS GÉNÉRAUX CONCERNANT LES TITRES ADMIS
2.3.1 Droits attachés aux actions
Selon l’article 13 des statuts, chaque action donne droit dans les bénéfices et dans l’actif social à une part proportionnelle à la quotité du capital qu’elle représente.
Sauf interdiction légale, il sera fait masse entre toutes les actions, au cours de l’existence de la Société ou lors de sa
liquidation, des exonérations et imputations fiscales ainsi que de toutes taxations susceptibles d’être supportées par
la société, avant de procéder à toute répartition ou remboursement, de telle manière que, compte tenu de leur jouissance respective, les actions reçoivent la même somme nette.
Un droit de vote double est conféré aux actions nominatives entièrement libérées lorsque ces actions sont inscrites
depuis au moins deux ans au nom d’un même actionnaire.
9
2.3.2 Négociabilité des actions
Selon l’article 11 des statuts, les actions de ULRIC DE VARENS SA sont librement cessibles et négociables.
2.3.3 Mode d’inscription en compte
Les droits des titulaires seront représentés par une inscription en compte à leur nom, dans les conditions fixées par
la réglementation en vigueur :
- auprès de l’intermédiaire de leur choix pour les titres au porteur,
- auprès de l’émetteur et, s’ils le souhaitent, auprès de l’intermédiaire de leur choix pour les titres nominatifs.
2.3.4 Régime fiscal des actions
En l’état actuel de la législation française, le régime fiscal des actions est résumé dans les paragraphes suivants.
Etant donné le caractère général de cette présentation, les personnes physiques ou morales doivent s’assurer de la
fiscalité s’appliquant à leur situation particulière.
2.3.4.1 Résidents français
A. Actionnaires personnes physiques détenant des actions dans leur patrimoine privé
1. Dividendes
Les dividendes d’actions françaises, avoir fiscal de 50 % compris, sont pris en compte pour la détermination du revenu global du contribuable dans la catégorie des revenus de capitaux mobiliers. Ils bénéficient d’un abattement
annuel de 16.000 Francs, soit 2439,18 Euros, pour les couples mariés soumis à une imposition commune, et de
8.000 Francs, soit 1219,59 Euros, pour les personnes célibataires, veuves, divorcées ou mariées avec une imposition
séparée. Les dividendes sont soumis :
• à l’impôt sur le revenu, après déduction des abattements indiqués ci-dessus (art. 200 A2 du Code Général des
Impôts) ;
• à la Contribution Sociale Généralisée, dont le taux est de 7,5 %, dont 5,1 % sont déductibles de l’impôt sur le revenu (art. 1600 OC et 1600 OE du Code Général des Impôts) ;
• à la Contribution au Remboursement de la Dette Sociale, au taux de 0,5 %, sans déduction des abattements indiqués ci-dessus (art. 1600 OG à 1600 OM du Code Général des Impôts) ;
• au prélèvement social de 2 % sans déduction des abattements indiqués ci-dessus (art. 1600-OF bis du Code Général
des Impôts).
2. Plus-values (art. 150-OA du Code Général des Impôts)
Les plus-values de cession de titres de sociétés, réalisées par un cédant, sont imposables si le montant annuel des
cessions excède un seuil révisé annuellement, s’élevant à 50.000 Francs, soit 7622,45 Euros, au taux de 26 %. Ce taux
se décompose comme suit : 16 % au titre de l’impôt sur le revenu ; 7,5 % au titre de la Contribution Sociale Généralisée ;
0,5 % au titre de la Contribution au Remboursement de la Dette Sociale ; 2 % au titre du prélèvement social.
3. Régimes spéciaux
Les actions peuvent être souscrites dans le cadre d’un Plan d’Epargne en Actions (loi n° 92-666 du 16 juillet 1992),
qui permet, sous certaines conditions, d’exonérer d’impôt sur le revenu les dividendes perçus et les plus-values réalisées. Cette exonération ne s’applique toutefois ni à la Contribution Sociale Généralisée, ni à la Contribution au
Remboursement de la Dette Sociale, ni au prélèvement social.
B. Opérations réalisées à titre habituel en France par des personnes physiques
En application des dispositions de l’art. 150-OA du Code Général des Impôts, les profits retirés d’opérations de bourse réalisées en France à titre habituel sont soumis à l’impôt sur le revenu et imposés au barême progressif selon le
régime de droit commun des bénéfices non commerciaux.
C. Régime fiscal applicable aux porteurs personnes physiques ayant inscrit les actions à leur actif commercial
Les dividendes sont déduits des bénéfices industriels ou commerciaux, mais le montant ainsi déduit ou déclaré au
titre des revenus mobiliers est soumis à l’impôt sur le revenu et imposé au barême indiqué au A.1 ci-dessus. Les
cessions de titres de portefeuille relèvent du régime des plus-values ou moins-values à court terme ou long terme
lorsque les titres cédés peuvent être considérés comme faisant partie de l’actif immobilisé. L’administration admet
que peuvent être considérés comme tels les titres détenus depuis plus de deux ans. Il en est de même pour les titres
détenus depuis moins de deux ans, à la condition toutefois que le portefeuille comprenne également d’autres titres
de même nature acquis depuis plus de deux ans.
10
D. Actionnaires personnes morales soumises à l’impôt sur les sociétés
1. Dividendes
Les dividendes reçus par les personnes morales soumises à l’impôt sur les sociétés demeurent compris dans le bénéfice imposable au taux normal de 33 1/3 %. L’avoir fiscal, égal à 25 % du montant des sommes distribuées pour les
avoirs fiscaux imputables en 2001, est imputable sur l’impôt sur les sociétés ; s’il est supérieur, il ne peut être ni
reporté, ni restitué.
Sur la base du montant de l’impôt calculé comme indiqué ci-dessus, une contribution supplémentaire de 6 %
s’applique aux personnes morales soumises à l’impôt sur les sociétés.
En outre, les personnes morales dont le Chiffre d’affaires est supérieur à 50 Millions de Francs hors taxes, soit
7.622.450,86 Euros, et/ou dont le capital n’est pas détenu à hauteur de 75 % au moins par des personnes physiques,
sont soumises à la contribution sociale sur le bénéfice des sociétés au taux de 3,3 % diminué d’un abattement de 5
Millions de Francs, soit 762.245,08 Euros, à compter du 1 er janvier 2000.
Néanmoins, les dividendes encaissés par les personnes morales détenant au moins 5 % du capital de la société distributrice peuvent, sous certaines conditions, être exonérées d’impôts sur les sociétés conformément aux dispositions
du régime des sociétés mères et filiales, sauf pour une fraction de 5 % du dividende brut (dividende plus avoir fiscal)
qui correspond à la quote-part pour frais et charges (réductible aux frais et charges réels) ; dans ce cas, l’avoir fiscal qui demeure égal à 50 % des sommes encaissées, n’est pas imputable sur l’impôt sur les sociétés mais peut être
imputé pendant un délai de cinq ans sur le précompte dû en cas de redistribution des dividendes aux actionnaires.
2. Plus-values
Les plus-values issues de la cession d’actions ayant le caractère de titres de participations sont éligibles au régime
des plus-values à long terme sous réserve de satisfaire à l’obligation de constituer une réserve spéciale des plusvalues à long terme. Le taux d’imposition des plus-value à long terme est le suivant :
• taux de base de 19 % plus une contribution additionnelle de 6 %, soit 20,14 % ;
• taux de base de 19 % plus une contribution additionnelle de 6 % et une majoration complémentaire de 3,3 %, soit
20,767 %, lorsque le Chiffre d’affaires est supérieur à 50 Millions de Francs hors taxes, soit 7.622.450,86 Euros,
et/ou le capital n’est pas détenu à hauteur de 75 % au moins par des personnes physiques.
2.3.4.2
Non-résidents
1. Dividendes
Les dividendes distribués par les sociétés dont le siège social est situé en France font en principe l’objet d’une retenue à la source de 25 % lorsque le domicile fiscal ou le siège des bénéficiaires est situé hors de France. Cette retenue
à la source peut être réduite, voire supprimée, en application de conventions fiscales internationales, et l’avoir fiscal peut être transféré en application de ces mêmes conventions.
Une instruction de l’administration a précisé que, sous réserve du respect de certaines conditions, les dividendes de
source française versés à des personnes qui n’ont pas leur domicile fiscal ou leur siège social en France et bénéficiant
du transfert de l’avoir fiscal en vertu d’une convention fiscale en vue d’éviter les doubles impositions, ne supporteront, lors de leur mise en paiement, que la retenue à la source au taux réduit prévu par la convention à condition
que les personnes concernées justifient, avant la date de mise en paiement des dividendes, qu’elles ne sont pas résidentes en France au sens de cette convention fiscale.
2. Plus-values
L’imposition prévue à l’art. 150-OA du Code Général des impôts ne s’applique pas aux plus-values réalisées par des
personnes, dont le domicile fiscal ou le siège n’est pas situé en France au sens de l’article 4-B du Code Général des
impôts, à l’occasion de la cession, à titre onéreux, de valeurs mobilières.
2.4 PLACE DE COTATION
Les actions de ULRIC DE VARENS seront cotées au Second Marché de la Bourse de Paris.
Elles ne sont actuellement cotées sur aucune place financière et aucune autre admission auprès d’une autre place
financière n’est en cours.
2.5 FONDS COMMUN DE PLACEMENT ENTREPRISE
Il n’est pas prévu de mettre en place un FCPE.
11
2.6
Tribunaux compétents
Les tribunaux compétents en cas de litige sont ceux du siège social, lorsque la société est défenderesse, et sont désignés en fonction de la nature des litiges sauf dispositions contraires du Nouveau Code de Procédure Civile.
12
CHAPITRE 3 :
RENSEIGNEMENTS DE CARACTERE GENERAL
CONCERNANT L’EMETTEUR ET SON CAPITAL
3.1 RENSEIGNEMENTS DE CARACTÈRE GÉNÉRAL CONCERNANT L’ÉMETTEUR
3.1.1 Dénomination et siège social
ULRIC DE VARENS S.A.
47, rue Boissière
75116 Paris
3.1.2 Forme juridique
Société Anonyme à conseil d’administration régie par ses statuts et les dispositions légales et réglementaires en
vigueur, notamment le Nouveau Code de Commerce et le décret n°67-236 du 23 mars 1967.
3.1.3 Date de constitution et d’expiration de l’émetteur
La société ULRIC DE VARENS a été constituée sous la forme de société à responsabilité limitée aux termes d’un acte
sous seing privé en date du 31 juillet 1994, enregistré à Paris (16ème) et immatriculée au Registre du Commerce et des
Sociétés de Paris le 19 octobre 1994 sous le numéro 398 667 063. Elle a été transformée en société anonyme le
30 décembre 1998.
Sa durée est fixée à 99 années, à compter du 19 octobre 1994.
3.1.4 Objet social
Selon l’article 2 de ses statuts, la société ULRIC DE VARENS S.A. a pour objet en France et à l’étranger :
- la prise d’intérêts ou de participations dans toutes sociétés et entreprises françaises ou étrangères, quel qu’en soit
l’objet, et sous quelque forme que ce soit, notamment par la souscription ou l’acquisition de toutes valeurs mobilières, parts sociales et autres droits sociaux et la gestion de ceux-ci ;
- la recherche, la conception, la création, l’acquisition, la cession, l’exploitation par tous moyens de toutes marques,
procédés de fabrication, toutes formules existant ou à créer relatifs à tous produits de parfumerie, de cosmétique,
de beauté et produits s’y rattachant ;
- la prise, l’acquisition ou la cession de tous savoir-faire et/ou brevets concernant ces activités ;
- le conseil en matière commerciale, financière et marketing concernant ces activités ;
- la location, l’achat, la vente, la prise à bail de tous locaux, bureaux, entrepôts, fonds de commerce, permettant la
réalisation et/ou le développement des activités ci-dessus ;
- le tout pour son compte et/ou celui de tiers, qu’il soit entreprise privée, publique, commerciale, industrielle, artisanale, agricole ou autre.
Et généralement toutes opérations financières, commerciales, industrielles, mobilières et immobilières pouvant se
rattacher directement ou indirectement à l’objet ci-dessus ou à tous objets similaires ou connexes, de nature à favoriser son développement ou son extension.
3.1.5 Registre du commerce et des sociétés
R.C.S. PARIS B 398 667 063.
3.1.6 Exercice social
L’exercice social commence le 1er janvier et se termine le 31 décembre de chaque année (article 6 des statuts).
3.1.7 Clauses statutaires particulières
3.1.7.1 Répartition des bénéfices
Selon l’article 30 des statuts, les produits nets de l’exercice constatés par l’inventaire annuel, après déduction des
frais généraux et des autres charges sociales, de tous amortissements de l’actif et de toutes provisions pour risques
commerciaux et industriels, constituent des bénéfices.
Sur ces bénéfices, diminués, le cas échéant, des pertes antérieures, il est prélevé cinq pour cent (5 %) pour constituer
le fonds de réserve légale. Ce prélèvement cesse d’être obligatoire lorsque ce fonds de réserve a atteint une somme
13
égale au dixième du capital social. Il reprend son cours lorsque, pour une cause quelconque, la réserve est descendue au-dessous de ce dixième.
Le bénéfice distribuable est constitué par le bénéfice de l’exercice diminué des pertes antérieures et du prélèvement
prévu ci-dessus et augmenté des reports bénéficiaires. En outre, l’assemblée générale peut décider la mise en distribution de sommes prélevées sur les réserves dont elle a la disposition ; en ce cas, la décision indique expressément
les postes de réserves sur lesquels les prélèvements sont effectués.
Sur le bénéfice distribuable, l’assemblée générale ordinaire, sur la proposition du conseil d’administration, a le droit
de prélever toutes sommes qu’elle juge convenable de fixer, pour être affectées à un ou plusieurs fonds de réserves
extraordinaires, généraux ou spéciaux. Ce ou ces fonds de réserve peuvent recevoir toutes affectations décidées par
l’assemblée générale, sur proposition du conseil d’administration.
Le solde, s’il en existe, peut être réparti entre les actionnaires.
En cas de démembrement de la propriété d’actions, le droit à dividende, sauf convention contraire dûment notifiée
à la société, appartient en totalité à l’usufruitier pour les distributions prélevées sur les résultats du dernier exercice
approuvé et des cinq exercices précédents ; en revanche, le droit à dividende appartient en totalité au nu-propriétaire pour les distributions prélevées sur les réserves constituées antérieurement.
3.1.7.2 Assemblées générales
Convocations (article 22 des statuts)
Les assemblées générales sont convoquées par le conseil d’administration ou à défaut, par le commissaire aux
comptes ou par toute personne habilitée à cet effet.
Les assemblées générales sont réunies au siège social ou en tout autre lieu indiqué dans la convocation.
La convocation est faite quinze (15) jours au moins à l’avance, sur première convocation et six (6) jours au moins
à l’avance sur convocations suivantes, soit par lettre ordinaire ou par lettre recommandée adressée au dernier domicile connu de chaque actionnaire, soit par avis inséré dans un journal habilité à recevoir les annonces légales dans
le département du siège social ; dans ce dernier cas, les actionnaires nominatifs sont, en outre, convoqués par lettre
ordinaire.
Si la société vient à faire appel public à l’épargne, l’avis de convocation est également publié au Bulletin des
Annonces Légales et Obligatoires (BALO), après notification à la Commission des Opérations de Bourse (COB).
Les avis et lettres de convocation doivent mentionner l’ordre du jour arrêté par l’auteur de la convocation.
L’assemblée ne peut délibérer que sur les questions inscrites à l’ordre du jour. Elle peut, toutefois, en toutes circonstances révoquer un ou plusieurs administrateurs.
Un ou plusieurs actionnaires représentant la quote-part du capital prévue par la loi, peuvent, dans les conditions et
délais légaux, requérir l’inscription à l’ordre du jour de projets de résolutions.
Accès aux assemblées – pouvoirs (article 23 des statuts)
Tout actionnaire peut participer aux assemblées, personnellement ou par mandataire, quel que soit le nombre
d’actions qu’il possède, sur justification de son identité et de la propriété de ses actions, sous la forme soit d’une inscription nominative à son nom, soit d’un certificat de l’intermédiaire financier habilité teneur de comptes
constatant l’indisponibilité des actions inscrites en compte jusqu’à la date de l’assemblée.
Ces formalités doivent être accomplies cinq (5) jours au moins avant la réunion.
Toutefois, le conseil d’administration ou le bureau de l’assemblée auront toujours la faculté d’accepter, dans les
conditions qu’ils apprécieront, les inscriptions nominatives et les dépôts des certificats précités, en dehors du délai
ci-dessus prévu.
Tout actionnaire ne peut se faire représenter que par son conjoint ou par un autre actionnaire ; à cet effet, le mandataire doit justifier de son mandat.
Les représentants légaux d’actionnaires juridiquement incapables et les personnes physiques représentant des personnes morales actionnaires prennent part aux assemblées, qu’ils soient actionnaires ou non.
Assemblée générale ordinaire (article 26 des statuts)
L’assemblée générale ordinaire est appelée à prendre toutes les décisions qui ne modifient pas les statuts. Elle doit
être réunie au moins une fois par an, dans les six (6) mois de la clôture de chaque exercice, pour statuer sur les
comptes de cet exercice.
L’assemblée générale ordinaire ne délibère valablement sur première convocation que si les actionnaires présents ou
représentés ou votant par correspondance possèdent au moins le quart des actions ayant droit de vote. Sur
deuxième convocation, aucun quorum n’est requis.
Elle statue à la majorité des voix dont disposent les actionnaires présents ou représentés y compris les actionnaires
ayant voté par correspondance.
14
Assemblée générale extraordinaire (article 27 des statuts)
L’assemblée générale extraordinaire peut seule modifier les statuts, sauf dans les cas suivants :
- transfert du siège social décidé par le conseil d’administration (article 4 des présents statuts),
- augmentation du capital résultant d’un paiement de dividendes en actions (article 8-paragraphe 4 des présents statuts).
Elle ne peut toutefois augmenter les engagements des actionnaires, sauf dans le cas des opérations résultant des
regroupements d’actions, régulièrement effectuées.
L’assemblée générale extraordinaire ne délibère valablement que si les actionnaires présents ou représentés ou
votant par correspondance possèdent au moins, sur première convocation le tiers des actions ayant droit de vote, et,
sur deuxième convocation, le quart desdites actions. Si ce dernier quorum n’est pas atteint, la deuxième assemblée
peut être prorogée à une date postérieure de deux (2) mois au plus à celle à laquelle elle avait été convoquée.
L’assemblée générale extraordinaire statue à la majorité des deux tiers des voix des actionnaires présents, représentés ou votant par correspondance.
Toutefois :
- les augmentations de capital par incorporation de réserves, bénéfices et primes d’émission sont décidées aux conditions de quorum et de majorité des assemblées générales ordinaires ;
- la transformation de la société en société en nom collectif et en société par actions simplifiée ainsi que le changement de nationalité de la société sont décidés à l’unanimité des actionnaires.
3.1.7.3 Droit de vote double
Selon l’article 13 des statuts, un droit de vote double est accordé aux titulaires d’actions nominatives entièrement
libérées lorsque les actions sont inscrites depuis au moins deux ans au nom d’un même actionnaire.
Un droit de vote double est également conféré, dès leur émission, aux actions nominatives attribuées gratuitement
à un actionnaire à raison d’actions anciennes pour lesquelles ce dernier bénéficiait déjà de ce droit.
Le droit de vote double cesse de plein droit pour toute action ayant fait l’objet d’un transfert de propriété, sous réserve des exceptions prévues par la loi.
3.1.7.4 Franchissement de seuil
Selon l’article 13 des statuts, toute personne ou entité qui vient à détenir, directement ou indirectement, seule ou de
concert, par elle même ou par l’intermédiaire de toute personne ou entité qu’elle contrôle, plus du vingtième, du
dixième, du cinquième, du tiers, de la moitié ou des deux tiers du capital ou des droits de vote de la société, doit informer cette dernière, dans les conditions légales, du nombre total d’actions et droits de vote de celle-ci qu’elle possède.
Il en est de même lorsque la participation d’un actionnaire devient inférieure à l’un des seuils prévus ci-dessus.
En cas de manquement à l’obligation de déclaration dans les conditions ci-dessus exposées, les actions qui excèdent
la fraction qui aurait dû être déclarée sont privées du droit de vote tant que la situation n’a pas été régularisée et
jusqu’à l’expiration d’un délai de deux (2) ans suivant la date de cette régularisation.
La présente obligation de déclaration cesse dès lors que la personne ou l’entité est tenue, conformément aux dispositions légales et réglementaires en vigueur, de déposer une offre publique ou de demander une dérogation à celle-ci.
3.1.7.5 Rachat par la société de ses propres actions
En application des articles L 225-206 et suivants du Code de Commerce et conformément au règlement 98-02 de la
Commission des Opérations de Bourse, l’Assemblée Générale mixte du 20 décembre 2000 a autorisé le Conseil
d’Administration à faire acheter par la SA ULRIC DE VARENS ses propres actions.
Au jour de l’introduction, la SA ULRIC DE VARENS ne détient directement ou indirectement aucun de ses propres titres.
A – Objectifs, par ordre de priorité, du programme de rachat d’actions et utilisations des actions achetées :
1) intervention sur le marché du titre pour régulariser le cours de bourse,
2) annulation des actions à des fins d’optimisation du résultat net par action,
3) la remise d’actions à titre d’échange ou de paiement dans le cadre d’opérations de croissance externe,
4) octroi d’actions ou d’options d’achat d’actions aux salariés de la société et/ou des sociétés qui lui sont liées
dans les conditions de l’article L 225-180 du code de Commerce,
5) optimisation de la gestion financière de sa trésorerie ou de ses fonds propres.
NB : suite à l’évolution de la réglementation relative aux sociétés cotées (règlement 2000-06), il sera proposé à la prochaine assemblée
générale des actionnaires de remplacer la formulation « intervention sur le titre pour régulariser le cours de bourse » par « acheter et
vendre en fonction des situations du marché ».
B – Cadre juridique du programme :
Le programme de rachat d’actions a été autorisé par l’Assemblée Générale mixte du 20 décembre 2000, sous sa
seizième résolution reproduite ci-dessous.
15
« L’Assemblée Générale, après avoir pris connaissance du rapport du Conseil d’Administration et en application des
articles L 225-206 et suivants du Code de Commerce, autorise le Conseil d’Administration, pour une durée de dix
huit (18) mois, à faire acheter par la société ses propres actions, dans la limite de 10 % du nombre d’actions
composant le capital social, en vue, par ordre de priorité :
- soit de l’intervention sur le marché du titre pour régulariser le cours de bourse,
- soit d’une annulation des actions à des fins d’optimisation du résultat net par action,
- soit de la remise d’actions à titres d’échange ou de paiement dans le cadre d’opérations de croissance externe,
- soit de l’octroi d’actions ou d’options d’achat d’actions aux salariés de la société et/ou des sociétés qui lui sont liées
dans les conditions de l’articles L 225-180 du code de Commerce,
- soit d’une optimisation de la gestion financière de sa trésorerie ou de ses fonds propres.
Ce rachat pourra s’effectuer aux conditions suivantes :
- le prix maximum d’achat ne pourra excéder 200 % du cours d’introduction par action,
- le prix minimum de vente ne pourra être inférieur à 50 % du cours d’introduction par action, sous réserve des ajustements liés aux éventuelles opérations sur le capital de la société.
Cette autorisation est valable dix huit (18) mois.
Les achats, cessions ou transferts de ces actions pourront être effectués par tous moyens.
L’Assemblée Générale donne tous pouvoirs au Conseil d’Administration, avec faculté de délégation, pour passer tous
ordres de Bourse, conclure tous accords, effectuer toutes formalités, et, d’une manière générale, faire le nécessaire
pour l’application de la présente autorisation.
Le Conseil informera chaque année l’Assemblée Générale ordinaire des opérations réalisées dans le cadre de la présente autorisation. »
C – Part maximale du capital susceptible d’être rachetée :
Cette autorisation de l’Assemblée Générale des actionnaires porte sur un nombre maximal d’actions égales à 10 %
du capital social, soit 800.000 actions au jour de l’admission des titres de la SA ULRIC DE VARENS à la cote du
Second Marché.
La SA ULRIC DE VARENS s’engage à rester en permanence dans la limite de détention directe ou indirecte de 10 %
de son capital conformément aux dispositions du Code de Commerce sur les sociétés commerciales.
De plus, la société s’engage à maintenir une liquidité suffisante pour son titre et compatible avec les règles du
Second Marché.
D – Modalités de réalisation du programme :
Ce rachat pourra s’effectuer aux conditions suivantes :
- le prix maximum d’achat ne pourra excéder 200 % du cours d’introduction par action,
- le prix minimum de vente ne pourra être inférieur à 50 % du cours d’introduction par action,
sous réserve des ajustements liés aux éventuelles opérations sur le capital de la société.
Modalités des rachats :
Les actions seront rachetées et revendues par intervention directe sur le marché. L’acquisition, la cession ou le transfert de ces actions pourront être effectués en une ou plusieurs fois par tous moyens, et à tout moment, le cas échéant
en période d’offre publique.
Durée du calendrier :
Cette autorisation est valable dix huit (18) mois à compter de cette assemblée.
Modalités de financement :
Pour le rachat éventuel de ses actions, la société n’envisage pas de remettre en cause le plan de financement de ses
investissements.
E – Eléments permettant d’apprécier l’incidence financière du programme :
Conformément aux termes de sa 16ème résolution, l’Assemblée Générale mixte des actionnaires du 20 décembre 2000
a autorisé le Conseil d’administration de la SA ULRIC DE VARENS pour une durée de 18 mois à compter de ladite
assemblée à réduire le capital social en une ou plusieurs fois, dans la limite d’un montant égal à 10 % par voie d’annulation d’actions propres à due concurrence.
La mesure des incidences théoriques du programme sur les comptes de la SA ULRIC DE VARENS a été effectuée à partir des comptes consolidés 2000 et selon les hypothèses suivantes : achat de 1% du capital (le programme de rachat
visant essentiellement des opérations de régularisation de cours), soit 80.000 actions au prix de 7 Euros par action
(prix minimum d’introduction : cf. paragraphe 2.2.4.2) et annulation des actions achetées.
16
Suivant ces hypothèses, l’incidence du programme de rachat d’actions sur les comptes consolidés 2000 aurait été la
suivante :
Comptes consolidés
au 31/12/00
Avant
rachat d’actions
Après rachat et annulation
d’actions (1 % du capital)
Nombre d’actions
8.000.000
7.920.000
11.177
10.617
1.957
1.957
(1)
en K€
Capitaux propres
Résultat net (1) en K€
Bénéfice net par action en €
0,24
Impact en % sur le BNPA
0,25
1,04
(1) Part du groupe.
F – Régimes fiscaux des rachats
Pour la société :
Le rachat par la SA ULRIC DE VARENS de ses propres titres sans annulation ultérieure aurait une incidence sur son
résultat imposable dans la mesure où ceux-ci seraient ensuite cédés ou transférés à un prix différent du prix de rachat.
Le programme de rachat d’actions, relevant du régime des plus-values, ne donne pas lieu à la transmission de
l’avoir fiscal et la société n’a pas à acquitter le précompte du fait de cette opération.
Pour le cédant résident français :
Le régime fiscal des plus-values s’applique aux opérations de rachat de titres.
Les gains réalisés par une personne morale seraient soumis au régime des plus-values professionnelles (article 39
duodecies du Code Général des Impôts).
Les gains réalisés par une personne physique seraient soumis au régime prévu à l’article 150-OA I du Code Générale
des Impôts. Selon ce régime, les plus-values ne sont actuellement imposables au taux de 16 % (26 % avec les prélèvements sociaux) que si le montant global annuel des cessions réalisées par l’actionnaire excède 50.000 Francs.
Pour le cédant non résident français :
L’imposition prévue à l’article 150-OA du Code Général des Impôts ne s’applique pas aux plus-values réalisées à
l’occasion de cession à titre onéreux de valeurs mobilières effectuées par des personnes qui ne sont pas fiscalement
domiciliées en France au sens de l’article 4B du Code Général des Impôts, ou dont le siège social est situé hors de
France (article 244 bis C du Code Générale des Impôts).
G - Intention des personnes contrôlant l’émetteur
Les actionnaires majoritaires de la société s’interdisent de lui céder des actions leur appartenant dans le cadre des
dispositions qui précèdent.
3.2 RENSEIGNEMENTS DE CARACTÈRE GÉNÉRAL CONCERNANT LE CAPITAL
3.2.1 Capital social
Depuis l’Assemblée Générale extraordinaire du 20 décembre 2000, le capital social s’élève à la somme de
4.000.000 d’Euros. Il est divisé en 8.000.000 actions entièrement libérées (article 7 des statuts).
3.2.2 Capital potentiel
Néant.
3.2.3 Capital autorisé non émis
Dans sa dixième résolution, l'assemblée générale, connaissance prise du rapport du conseil d'administration et du
rapport spécial du commissaire aux comptes, et conformément aux dispositions de l’article L 225-129 du Code de
Commerce, sous la condition suspensive de l’admission des titres de la société à la cote du second marché :
- Délègue au conseil d'administration les pouvoirs nécessaires à l'effet de procéder en une ou plusieurs fois, dans la
proportion et aux époques qu'il déterminera, à l'émission de valeurs mobilières donnant accès, immédiatement
et/ou à terme, à des actions de la société, lesdites actions conférant les mêmes droits que les actions anciennes sous
réserve de leur date de jouissance.
- Décide que le capital social ne pourra, en vertu de la présente délégation, être augmenté immédiatement et/ou à
terme, d'un montant supérieur à 400.000 euros compte non tenu du montant du pair des actions à émettre en supplément pour préserver les droits des porteurs de valeurs mobilières donnant droit à des actions de la société,
conformément à la loi.
17
- Décide en outre, que le montant des emprunts donnant accès à des actions et susceptibles d'être émis en vertu de
la présente délégation, sera au maximum de 2.000.000 euros.
- Décide que les actionnaires pourront exercer, dans les conditions prévues par la loi, leur droit préférentiel de souscription à titre irréductible et que le conseil d'administration pourra instituer au profit des actionnaires un droit de
souscription à titre réductible qui s'exercera proportionnellement à leurs droits et dans la limite de leurs demandes.
Si les souscriptions à titre irréductible et, le cas échéant, à titre réductible, n'ont pas absorbé la totalité d'une émission de valeurs mobilières, le conseil pourra utiliser, dans l'ordre qu'il décidera, l'une ou plusieurs des facultés ciaprès :
• limiter l'émission au montant des souscriptions sous la condition que celui-ci atteigne les trois-quarts au moins de
l'émission décidée ;
• répartir librement tout ou partie des titres non souscrits ;
• offrir au public tout ou partie des titres non souscrits.
- Décide que toute émission de bons de souscription d’actions en application de l’article L 228-95 du Code de
commerce, de la société susceptible d’être réalisée, pourra avoir lieu, soit par offre de souscription dans les conditions prévues ci-dessus, soit par attribution gratuite aux propriétaires des actions anciennes,
- Prend acte que la présente délégation emporte de plein droit, au profit des porteurs de valeurs mobilières donnant
accès à terme au capital social susceptibles d'être émises, renonciation des actionnaires à leur droit préférentiel de
souscription aux actions auxquelles ces valeurs mobilières donnent droit.
- Décide de supprimer le droit préférentiel de souscription des actionnaires aux actions émises par conversion
d’obligations ou par exercice de bons ,
- Décide que la somme revenant ou devant revenir à la société pour chacune des actions émises dans le cadre de la
présente délégation, sera au moins égale à la moyenne des cours de l'action de la société constatés en bourse pendant dix jours de bourse consécutifs choisis parmi les vingt jours précédant le début de l'émission des valeurs mobilières précitées.
- Délègue tous pouvoirs au conseil d'administration, avec faculté de subdélégation à son président dans les conditions fixées par la loi, à l'effet notamment de déterminer les dates et modalités des émissions ainsi que la forme,
les caractéristiques et la date de jouissance des valeurs mobilières à émettre en vertu de la présente délégation,
arrêter les prix et conditions des émissions, fixer les montants à émettre et, plus généralement, prendre toutes dispositions et conclure tous accords utiles à la bonne fin des émissions envisagées, constater l'augmentation du capital résultant de chaque émission et modifier corrélativement les statuts, et ce, en conformité avec les dispositions
légales et réglementaires.
- Délègue tous pouvoirs au conseil d'administration pour fixer les caractéristiques de tous titres d'emprunt éventuellement émis, notamment leur caractère subordonné ou non, leur taux d’intérêt, leur durée, leur prix de remboursement fixe ou variable, avec ou sans prime, les modalités d’amortissement en fonction des conditions du
marché et les conditions dans lesquelles ces titres donneront droit à des actions de la société.
La délégation ainsi conférée au conseil d'administration est valable pour une durée de vingt six mois à compter de
la présente assemblée.
Dans sa onzième résolution, l'assemblée générale, connaissance prise du rapport du conseil d'administration et du
rapport spécial du commissaire aux comptes, et conformément aux dispositions de l’article L 225-129 du Code de
Commerce, sous la condition suspensive de l’admission des titres de la société à la cote du second marché :
- Délègue au conseil d'administration les pouvoirs nécessaires à l'effet de procéder , par voie d'appel public à
l'épargne, en une ou plusieurs fois, dans la proportion et aux époques qu'il déterminera, à l'émission de valeurs
mobilières donnant accès, immédiatement et/ou à terme, à des actions de la société.
- Décide que le capital social ne pourra, en vertu de la présente délégation, être augmenté immédiatement et/ou à
terme, d'un montant supérieur à 400.000 euros compte non tenu des ajustements susceptibles d'être opérés conformément à la loi.
- Décide que le montant des emprunts susceptibles d'être émis en vertu de la présente délégation, sera au maximum
de 2.000.000 euros.
- Décide de supprimer le droit préférentiel de souscription des actionnaires aux valeurs mobilières à émettre, étant
entendu que le conseil d'administration pourra conférer aux actionnaires une faculté de souscription par priorité
sur tout ou partie de l'émission pendant le délai et suivant les conditions qu'il fixera. Cette priorité de souscription
ne donnera pas lieu à la création de droits négociables.
- Décide que si les souscriptions des actionnaires et du public n'ont pas absorbé la totalité d'une émission de valeurs
mobilières, le conseil pourra utiliser, dans l'ordre qu'il décidera, l'une ou plusieurs des facultés ci-après :
• limiter l'émission au montant des souscriptions sous la condition que celui-ci atteigne les trois-quarts au moins de
l'émission décidée ;
18
• répartir librement tout ou partie des titres non souscrits ;
• offrir au public tout ou partie des titres non souscrits.
- Prend acte que la présente délégation emporte de plein droit, au profit des porteurs de valeurs mobilières donnant
accès à terme au capital social susceptibles d'être émises, renonciation des actionnaires à leur droit préférentiel de
souscription aux actions auxquelles ces valeurs mobilières donnent droit.
- Décide de supprimer le droit préférentiel de souscription des actionnaires aux actions émises par conversion
d’obligations ou par exercice de bons,
- Décide que la somme revenant ou devant revenir à la société pour chacune des actions émises dans le cadre de la
présente délégation, sera au moins égale à la moyenne des cours de l'action de la société constatés en bourse pendant dix jours de bourse consécutifs choisis parmi les vingt jours précédant le début de l'émission des valeurs mobilières précitées.
- Délègue tous pouvoirs au conseil d'administration, avec faculté de subdélégation à son président dans les conditions fixées par la loi, à l'effet notamment de déterminer les dates et modalités des émissions ainsi que la forme,
les caractéristiques et la date de jouissance des valeurs mobilières à émettre en vertu de la présente délégation,
arrêter les prix et conditions des émissions, fixer les montants à émettre et, plus généralement, prendre toutes dispositions et conclure tous accords utiles à la bonne fin des émissions envisagées, constater l'augmentation du capital résultant de chaque émission et modifier corrélativement les statuts et ce, en conformité avec les dispositions
légales et réglementaires.
- Délègue tous pouvoirs au conseil d'administration, si la société remplit les conditions légales, en cas d’émission de
valeurs mobilières afin de rémunérer des titres apportés dans le cadre d’offres publiques d’échange initiées par la
société, pour fixer la parité d’échange ainsi que , le cas échéant, le montant de la soulte en espèces à verser ; pour
constater le nombre de titres apportés et le nombre de valeurs mobilières à créer en rémunération ; pour déterminer les date et conditions d’émission, prix, date de jouissance des actions nouvelles ou, le cas échéant, des titres
donnant accès immédiatement et/ou à terme à une quotité du capital de la société ; pour déterminer l’éventuelle
prime d’apport et y imputer l’ensemble des frais occasionnés par l’opération autorisée.
- Délègue en outre tous pouvoirs au conseil d'administration pour fixer les caractéristiques de tous titres d'emprunt
éventuellement émis, notamment leur caractère subordonné ou non, leur taux d’intérêt, leur durée, leur prix de
remboursement fixe ou variable, avec ou sans prime, les modalités d’amortissement en fonction des conditions du
marché et les conditions dans lesquelles ces titres donneront droit à des actions de la société..
La délégation ainsi conférée au conseil d'administration est valable pour une durée de vingt six mois à compter de
la présente assemblée.
3.2.4 Evolution du capital social depuis la création de la société
Nombre
d’actions
Valeur
nominale
Capital social
après opération
14.000
1.000 F
14.000.000 FF
Apports par Ulric Viellard de 46.740 actions
de la société Parfums Ulric de Varens
25.000
1.000 F
25.000.000 FF
Transformation de la Sarl Ulric Créations
en SA Ulric de Varens
25.000
1.000 F
25.000.000 FF
Date
Nature des opérations
31/07/94
Création de la Sarl Ulric Créations par apport
de la marque ULRIC DE VARENS.
(1)
30/12/98
(2)
30/12/98
(2)
20/12/00
(3)
Conversion du capital social en Euros,
augmentation de capital par incorporation 8.000.000
de réserves et multiplication du nombre d’actions.
-
4.000.000 €
(1) M. Viellard a apporté les marques existantes lui appartenant, les valeurs de cet apport étant constitutif du capital initial de la société ULRIC CREATIONS à créer. Suite à l’évaluation des acquisitions, le commissaire sur la valeur des apports n’a pas formulé d’observations sur la valeur pour l’apport des marques s’élevant à 14.000.000 FF.
(2) Décision de l’associé unique. M. Viellarddétenait 46.741 titres sur les 61.500 actions de nominal 100 FF composant le capital social
de la SA PARFUMS ULRIC DE VARENS. Il a apporté 46.740 titres à la société ULRIC CREATIONS. En contrepartie de cet apport,
M. Viellard s’est vu attribuer 11.000 parts de 100 FF chacune. Les actions de la SA PARFUMS ULRIC DE VARENS ont été évaluées u prix
unitaire de 325 FF, correspondant au prix payé par la société ULRIC CREATIONS au cours du mois de novembre 1998, pour le rachat de
14.145 actions, soit 23 % sur les 61.500 titres composant le capital social. Les diverses méthode d’évaluation appliquées ont confirmé
que la valeur unitaire des actions de la SA PARFUMS ULRIC DE VARENS n’était pas inférieure à cette valeur de transaction. Le montant
de l’apport de M. Viellard a été fixé à 15.200.000 FF (en valeur arrondie).
(3) Assemblée Générale mixte des actionnaires du 20 décembre 2000. Le capital social a été porté de 1.238.280 FF à 26.238.280 FF
par incorporation au capital d’une somme de même montant prélevé sur le poste « autres réserves », cette augmentation de capital ne
donnant pas lieu à la création d’actions nouvelles (sixième résolution de l’AGE du 20/12/00). Le capital a été converti en Euro et fixé à
la somme de 4.000.000 d’Euros (septième résolution). Le nombre d’action a été multiplié selon une parité de 320 actions nouvelles pour
une action ancienne ; le capital social est en conséquence composé de 8.000.000 d’actions (huitième résolution).
Il n’est intervenu aucune modification du capital social depuis le 20 décembre 2000.
19
3.2.5 Evolution de l’actionnariat de la société depuis sa création
Actionnaires
Ulric Viellard
Yves Perrin
Eric Viellard
Date
Nombre
total
d’actions
Nombre
d’actions
acquises /
cédées
Prix par
action
(FF)
Montant
total
(FF)
06/10/94
14.000
14.000
1.000
14.000.000
30/12/98
25.000
-6
1.000
- 6.000
31/12/98
25.000
- 124
1.000
- 124.000
03/01/00
25.000
2
2.500
5.000
03/01/00
25.000
-24
2.500
30/12/98
25.000
125
1.000
Mode
d’entrée
dans
le capital
Nombre
d’actions
actuellement
détenues
Apport (1)
7.925.315
%
capital
actuel
99,4 %
Cession
Valo. soc.
suite entrée
dans
le capital
Valo. intro.
prix
minimum
%
décote
14.000.000
367.335.920
26,24
25.000.000
14,69
Cession
25.000.000
14,69
Achat
62.500.000
5,88
-60.000
Cession
62.500.000
5,88
125.000
Achat
40.000
0,5 %
1
Ns
25.000.000
367.335.920
25.000.000
367.335.920
14,69
30/12/98
25.000
1
1.000
1.000
Achat
01/12/00
25.000
-1
1.000
1.000
Cession
25.000.000
14,69
09/03/01 8.000.000
1
3,125
3,125
Achat
25.000.000
14,69
Laurent Lahmani 30/12/98
25.000
1
1.000
1.000
Achat
03/01/99
25.000
-1
1.000
1.000
Cession
Laurent de
30/12/98
25.000
1
1.000
1.000
Achat
Léotard
03/01/99
25.000
-1
1.000
1.000
Cession
Alain Contat
30/12/98
25.000
1
1.000
1.000
Achat
Desfontaines
01/12/00
25.000
-1
1.000
1.000
Cession
0
0
25.000.000
14,69
367.335.920
14,69
25.000.000
0
0
25.000.000
14,69
367.335.920
14,69
25.000.000
0
Ns
25.000.000
14,69
367.335.920
14,69
25.000.000
1
Ns
25.000.000
14,69
Patricia Plieux
30/12/98
25.000
1
1.000
1.000
Achat
de Diusse
01/12/00
25.000
-1
1.000
1.000
Achat
25.000.000
367.335.920
14,69
14,69
09/03/01 8.000.000
1
3,125
3,125
Achat
25.000.000
14,69
Patrick Magaud 20/12/00
25.000
14
2.500
35.000
Achat
4.480
0,06 %
62.500.000
367.335.920
5,88
Claire Bagenge
20/12/00
25.000
10
2.500
25.000
Achat
3.200
0,04 %
62.500.000
367.335.920
5,88
Jorge Mojica
09/03/01 8.000.000
1
3,125 (2)
3,125
Achat
1
Ns
25.000.000
367.335.920
14,69
Philippe Maubert 09/03/01 8.000.000
1
3,125 (2)
3,125
Achat
1
Ns
25.000.000
367.335.920
14,69
Hervé Lesieur
1
3,125 (2)
3,125
Achat
1
Ns
25.000.000
367.335.920
14,69
09/03/01 8.000.000
(1) cf. 3.2.4.
(2) Le nominal de l’action passe de 1.000 à 3,125 FF en raison de l’augmentation de 25.000 à 8.000.000 d’actions composant le
capital social de la SA ULRIC DE VARENS
3.2.6 Nantissement
Aucune action ou autre type de valeur (fonds de commerce…) ne fait l’objet d’un quelconque nantissement.
3.2.7 Pacte d’actionnaires
Néant.
3.3 RÉPARTITION DU CAPITAL ET DES DROITS DE VOTE
Actionnaires
Ulric Viellard (1)
Yves Perrin (2)
Autres personnes
physiques
Public
Total
AVANT INTRODUCTION
Nombre
% du
Nombre
%
d’actions capital de droits
de droit
de vote
de vote
Nombre
d’actions
APRÈS INTRODUCTION
% du
Nombre de
capital
droits de
vote
7.925.315
40.000
99,4 % 7.925.315
0,5 %
80.000
99,45 %
0,5 %
7.152.315
40.000
89,4 %
0,5 %
14.304.630
80.000
94,15 %
0,5 %
7.685
0
8.000.000
0,1 %
7.685
0%
0
100 % 8.000.000
0,05 %
0%
100 %
7.685
800.000
8.000.000
0,1 %
10 %
100 %
7.685
800.000
15.192.320
0,05 %
5,3 %
100 %
%
de droit
de vote
(1) Président Directeur Général
(2) Administrateur et Directeur
Un droit de vote double attachée aux actions détenues depuis plus de deux ans est mis en place à compter de l’introduction de la société au Second Marché.
Le nombre d’actions à droit de vote double s’élève à 7.192.315 au jour de l’introduction (après cession de
800.000 actions par M. Viellard).
Aucune action de la société n’a fait l’objet de transaction depuis le 9 mars 2001.
20
3.4 DIVIDENDES
3.4.1 Prescription
Les dividendes non encaissés sont prescrits dans un délai de cinq ans et versés à l’Etat conformément aux dispositions légales.
3.4.2 Dividendes versés
Résultat distribué
Dividende par action (1)
1998
0
0
1999
4.500.000 Francs
0,56 Francs
2000
4.000.000 Francs
0,50 Francs
(1) sur la base de 8.000.000 actions.
3.4.3 Politique future de distribution de dividendes
A partir de l’exercice 2001, la SA ULRIC DE VARENS a l’intention de mener une politique de distribution de dividendes, dont le montant devrait représenter près de 25 % du résultat net consolidé.
21
22
CHAPITRE 4 :
RENSEIGNEMENTS CONCERNANT LES ACTIVITES
DE L’EMETTEUR
4.1 PRÉSENTATION DU GROUPE ULRIC DE VARENS
4.1.1 Historique juridique et organigramme du groupe
La S.A. ULRIC DE VARENS est le holding de contrôle du groupe ULRIC DE VARENS, dont le périmètre de consolidation est le suivant : PARFUMS ULRIC DE VARENS (détenue à 100 %), VARENS BEAUTE (100 %), SAINT-PRES LILY
PRUNE (100 %), ULRIC DE VARENS ESPANA (67 %), ULRIC DE VARENS ITALIA (100 %) et ULRIC DE VARENS GMBH
(80 %). Il n’ y a pas d’autres sociétés et participations en dehors de ce périmètre.
Organigramme du groupe ULRIC DE VARENS
au jour de l’introduction au Second Marché
ULRIC DE VARENS S.A.
Capital social : 4.000.000 Euros
RCS Paris B 398 667 063
Siège social : 47, rue Boissière
75116 Paris
100 %
100 %
100 %
PARFUMS ULRIC
DE VARENS S.A.S.
VARENS BEAUTE
S.A.S.
SAINT-PRES LILY PRUNE
S.A.S.
Capital social : 2.000.000 Euros
RCS Paris B 321 994 691
Siège social : 47, rue Boissière
75116 Paris
Capital social : 40.000 Euros
RCS Paris B 413 913 609
Siège social : 47, rue Boissière
75116 Paris
Capital social : 40.000 Euros
RCS Paris en cours
Siège social : 47, rue Boissière
75116 Paris
67 %
(1)
100 %
ULRIC DE VARENS
ESPAÑA SA
Capital social : € 90.900
CIF n° 10.169.217-C (Madrid)
Siège social : Camino de Pinares,
llanos n° 7, 28670
Villaviciosa de Odon (Madrid)
80 %
(1)
VARENS ITALIA
SRL
ULRIC DE VARENS
GMBH
Capital social: 21.299.000 ITL
N°RCS: 145180/1999 (Milan)
Siège social: Milano,
via Goldoni n°1.
Capital social: 725.000 DM
HRB 4556 Tostedt
Siège social: Herrenheide 176
21244 Bucchholz
(1) Le solde du capital est détenu par le dirigeant de la filiale.
1981 :
Création de la Société Anonyme PARFUMS ULRIC DE VARENS.
1994 :
Création de la Sarl ULRIC CREATIONS, propriétaire des marques et modèles.
1994 :
Création de la filiale allemande ULRIC DE VARENS GMBH.
1997 :
Création de la Société Anonyme VARENS BEAUTE, qui commercialise les produits de soin.
1998 :
La Sarl ULRIC CREATIONS est transformée en ULRIC DE VARENS SA, holding de contrôle du groupe.
1999 :
Rachat de la filiale espagnole ULRIC DE VARENS ESPAÑA SA et création de la filiale italienne VARENS ITALIA SRL.
2000 :
Transformation en Société par Actions Simplifiée des sociétés anonymes PARFUMS ULRIC DE VARENS et
VARENS BEAUTE.
2001 :
Création de la filiale SAINT-PRES LILY PRUNE, société destinée à commercialiser des produits de parfumerie dans le secteur de la distribution sélective.
4.1.2 Historique de l’activité du groupe ULRIC DE VARENS
1981 :
Création de la société Parfums ULRIC DE VARENS.
Son fondateur, Ulric VIELLARD, fort d’une expérience de responsable marketing chez Lancôme, filiale de L’Oréal,
lance les Parfums ULRIC DE VARENS en reprenant à son compte et en appliquant aux parfums une approche de
type « prêt-à-porter ». En effet, il existait alors en parfumerie d’une part des grandes marques célèbres, très sélectives, et d’autre part des produits basiques, commercialisés sans marque et sans étuis en grande distribution.
Résolument moderne dans sa démarche, se distinguant nettement de ces deux positionnements - haut de
gamme et premier prix – Ulric VIELLARD a lancé une marque créative et ludique, attractive par son prix
23
et résolument orientée vers une clientèle plus large que celle de la parfumerie sélective. C’est pourquoi ses
produits sont distribués en France en Grandes et Moyennes Surfaces.
Depuis sa création en 1981, le groupe ULRIC DE VARENS a connu chaque année une croissance de son
Chiffre d’affaires supérieure à 10 % (à l’exception de 1993 et 1996 où elle fut respectivement de 6,2 et
5,1 %). Depuis 1993, la croissance moyenne annuelle est supérieure à 16,5 %.
S’entourant des meilleurs nez et de grands designers, les Parfums ULRIC DE VARENS innoveront
constamment tant par la qualité de leur note olfactive que par leur présentation.
1981 :
Lancement de « Isa », premier parfum commercialisé par ULRIC DE VARENS, et premières ventes à l’export,
au Moyen-Orient.
Les ventes à l’export représentent déjà la majeure partie du Chiffre d’affaires du groupe.
1984 :
ULRIC DE VARENS est le premier parfumeur à proposer en référence courante des miniatures parfum de
15 ml à la grande distribution française et aux pays dans lesquels il est présent.
1986 :
Lancement de coffrets, mariant eau de toilette et déodorant ou eau de toilette et savon, à des prix d’impulsion.
1997 :
ULRIC DE VARENS bouscule le monde « vieillot » de l’eau de Cologne en créant des eaux mixtes rafraîchissantes et hydratantes, les « Eaux de Varens », présentées dans des flaconnages modernes, aux couleurs
vives, et proposées à un prix attractif.
ULRIC DE VARENS reçoit l’Oscar du parfum en grande distribution décerné par la revue professionnelle
« Cosmétique News » pour sa création « Rue Pergolèse », qui innovait tant par sa présentation (flaconnage, jeu des couleurs, collerette jaune, pompe visible) que par sa note marine.
1998 :
En collaboration avec des laboratoires en cosmétologie, ULRIC DE VARENS lance VARENS BEAUTE et la
ligne LACTESSENS. Cette ligne s’appuie sur un concept unique – les bio-protéines de lait issues de l’agriculture biologique – et reprend ainsi à son compte les vertus de la cosméto-nutrition en y ajoutant un nouveau code couleur et un design qui traduit la forme du bidon de lait.
1999 :
Création de « UDV pour Elle », dont la note musc – poire, le flaconnage en forme de sac à main et les prix
représentent une véritable alternative aux marques traditionnelles, sophistiquées et onéreuses.
Le Soin Multi-protecteur Hydratant de la gamme LACTESSENS est nominé aux Oscars 1999.
2000 :
Nomination de « UDV pour Elle » aux Oscars 2000 dans la catégorie « packaging-design ».
Lancement de RECTO-VERSO : cette gamme se décline en quatre eaux de parfum féminines, ludiques (flacon culbuto bicolore double face) et innovantes (quatre senteurs distinctes et originales : fruits rouges et
bouquet floral pour Sweety Fruity, Sun Sea rappelle notamment le soleil, la plage et la crème solaire, tandis que Mandarin Musk et Lollipop Toffee évoquent la gourmandise et la sensualité).
Lancements de « UDV Fun », une nouvelle eau de toilette pour homme, de « Indra Purple », nouvelle fragrance pour femme, et de lingettes démaquillantes qui viennent compléter la gamme cosmétique.
Evolution des ventes et du Résultat net consolidés du Groupe ULRIC DE VARENS
(MF)
CA France
CA Export
CA Total
Résultat net
1993
14,7
53,4
68,1
5,1
1994
22,70
62,1
84,8
6,7
1995
32,2
72,0
104,2
7,3
1996
28,6
81,0
109,6
6,7
1997
36,1
86,3
122,4
9,5
1998
50,5
91,7
142,1
9,9
1999
58,4
106,0
164,5
8,6
2000
58,9
139,6
198,4
13,4
Chiffres clefs consolidés du Groupe ULRIC DE VARENS
1999
Chiffre d’affaires
Dont export
Résultat d’exploitation
Résultat net part du groupe
Résultat net par action (1)
Capitaux propres part du groupe
Endettement net (2)
Effectif moyen permanent
KF
K€
KF
2000
K€
2001 (prév.)
KF
K€
164.461
106.048
18.326
8.440
1,05
65.173
- 5.822
99
25.072
16.167
2.794
1.287
0,16
9.936
- 888
120
198.444
139.587
24.526
12.838
1,6
73.316
- 6.860
128
30.253
21.280
3.739
1.957
0,24
11.177
-1.046
233.873
165.373
27.336
15.672
1,96
84.987
- 3.352
(1) sur la base de 8.000.000 d’actions.
(2) endettement net = dettes financières – valeurs mobilières de placement et disponibilités.
NB : le groupe n’établit des comptes consolidés que depuis 1999, exercice au cours duquel il a acquis son périmètre actuel.
24
35.654
25.211
4.167
2.389
0,30
12.956
- 511
Chiffres clefs de la S.A. ULRIC DE VARENS
1998
1999
KF
Résultat courant avant impôts
Résultat net
Capitaux propres
Endettement net (2)
24.355 (1)
21.558 (1)
55.904
3
K€
3.713
3.286
8.523
0
2000
KF
K€
KF
K€
7.592
6.416
62.320
- 198
1.157
978
9.501
-30
23.302
15.691
73.512
- 1.585
3.552
2.392
11.207
- 242
(1) dont 16.727 KF, soit 2.550 K€, de dividendes distribués par sa filiale Parfums ULRIC DE VARENS.
(2) endettement net = dettes financières – valeurs mobilières de placement et disponibilités.
NB : il est présenté des comptes prévisionnels uniquement pour le groupe Ulric de Varens (comptes consolidés).
4.2 DESCRIPTION DES PRINCIPALES ACTIVITÉS DE L’ÉMETTEUR
4.2.1 ULRIC DE VARENS, un créateur d’émotion
ULRIC DE VARENS possède une équipe de création restreinte (3 personnes), dirigée par le fondateur du groupe, Ulric
VIELLARD : cette chaîne de décision très courte permet une grande souplesse dans le processus de création et la
conduite d’une véritable politique d’innovation, comme en témoigne sa dernière gamme Recto-Verso.
Etapes successives de la réalisation d’un produit type
Phase
Phase
Phase
Phase
Phase
Phase
1
2
3
4
5
6
:
:
:
:
:
:
Création Marketing
Etude de fragrance avec les parfumeurs / mise en forme avec une agence de design.
Développement : réalisation de l’outillage, recherche de fournisseurs, étude de coût-achat.
Parachèvement du flacon, conditionnement et réalisation d’un produit fini.
Stockage, préparation de commandes au sein de l’entrepôt de Bernay.
Expéditions – livraisons : réseau France (enseigne distributrice) et réseau Export (agent distributeur).
En mettant en avant des concepts précurseurs, des produits ludiques et innovants, en totale adéquation avec un style de vie moderne, ULRIC DE VARENS peut se définir comme un créateur d’émotions.
Parfums ULRIC DE VARENS
Depuis sa création, ULRIC DE VARENS crée les concepts qui font le succès de ses produits, puis établit un cahier des
charges, et sélectionne parmi les meilleures maisons de création olfactive celle dont le « jus » correspondra parfaitement à ses attentes. Pour cela, ULRIC DE VARENS ne met en compétition que les meilleures maisons, chez qui travaillent les nez de réputation mondiale :
Jean-Claude ELLENA (« In Love Again » de Yves Saint-Laurent, « First » de Van Cleef & Arpels, « Rumba » de
Balenciaga…) a notamment composé pour ULRIC DE VARENS « Indra », « Rue Pergolèse », « Eau de VARENS n°2 »,
« Recto Verso - Sun Sea », « Pleine Lune » et « UDV Fun ».
Maurice ROUSSEL (« 24 Faubourg » de Hermès, « Tocade » et « Man » de Rochas, « Lalique Homme »…) a composé «
UDV n° 2 ».
Dominique PREYSSAS (« Talisman » de Balenciaga, « Witness » de Bogart, « English Garden » de Shiseido…) a
composé « UDV », « Eau de VARENS n°3 », « Varensia », « Recto Verso – Sweety Fruity ».
Joël RENARD (« Aztek » et « Cantate » de Yves Rocher) a composé « UDV pour Elle », « Eau de VARENS n°4 », « Recto
Verso – Lollipop Toffee ».
Le design des créations ULRIC DE VARENS - parfums et cosmétiques - est confié à Thierry de BASHMAKOFF (qui a travaillé
pour Chaumet, Balenciaga, Claude Montana, Paloma Picasso, Bulgari, Cartier, Yahji Yamamoto, Van Cleef & Arpels…).
Cette recherche de qualité dans la création s’applique tant aux parfums qu’aux eaux parfumantes, dont la qualité
olfactive et la beauté du flacon constituent les meilleurs gages de succès.
Les principaux parfums proposés actuellement par ULRIC DE VARENS sont les suivants :
Désignation
H/F
« Recto-Verso »
F
Sweety Fruity, Sun Sea,
Mandarin Musk, Lollipop
Toffee
« Indra Purple »
F
« UDV Fun »
H
« UDV pour Elle »
F
« UDV n°2 »
H
« Rue Pergolèse »
F
« Pleine Lune »
F
« Varensia »
F
« UDV »
H
« Ciel »
F
« Indra »
F
« Isa »
F
Date de création
Famille olfactive
2000
Cf. descriptif
ci-dessus
2000
2000
1999
1998
1997
1997
1993
1992
1985
1982
1981
Floral-fruité
100 ml à 39,50 Frs
Fougère-sauvage
100 ml à 49,50 Frs
Floral-fruité-musqué 30 ml à 49,50 Frs
Fougère moderne
vaporisateur 100ml à 49,80 Frs
Fruitée-florale
50 ml à 59,50 Frs
Oriental-gourmand
50 ml à 59,50 Frs
Floral-fruité-chypré
50 ml à 59,50 Frs
Fougère-boisé-orientale 100 ml à 49,80 Frs
Oriental-poudré
Non commercialisé en France
Nature-oriental
100 ml à 39,50 Frs
Floral-aldéhydé
Non commercialisé en France
25
Prix public généralement
constaté en France
50 ml à 59,50 Frs
Ainsi, ULRIC DE VARENS a développé une gamme de parfums complète et cohérente, contenant aussi bien des
produits traditionnels (Indra, Rue Pergolèse) dont certains existent depuis l’origine du groupe, que des produits à
destination d’une clientèle jeune (Pleine Lune, Recto-Verso…).
Cette gamme devrait s’étoffer prochainement avec deux nouvelles lignes Recto-Verso dont l’une pour homme en mai
2001, et une nouvelle déclinaison en projet pour 2002.
Les « Eaux de VARENS », positionnées sur le segment des eaux de Cologne, ont la particularité d’être mixtes (pour
homme et femme), parfumantes et hydratantes. Elles sont commercialisées en vaporisateur 150 ml à 29,80 Frs :
« Eau de VARENS » n°2 (crée en 1997),
« Eau de VARENS » n°3 (crée en 1997),
« Eau de VARENS » n°4 (crée en 1998).
Gamme cosmétique « LACTESSENS »
La gamme LACTESSENS de VARENS BEAUTE est une gamme cosmétique aux bio-protéines de lait, concept totalement novateur. Ce concept souligne les bienfaits naturels du lait, aliment parfait car il renferme tout ce dont la peau
a besoin : peptides, protéines, acides gras, vitamines, sels minéraux. Dans la nouvelle tendance de la cosméto-nutrition, ULRIC DE VARENS a sélectionné, entre autres, le Bio-Métabolisat de Lait comme constituant de base de ses produits. Sa richesse tient au fait qu’il renferme tous les constituants de base du lait à l’exception des lipides.
Ce concept est renforcé par des formes de packaging originales - bidon de lait, pot de yaourt – et la couleur douce
et lactée de ses flacons évoquant le lait.
Le lait, utilisé dans la composition des produits de la gamme LACTESSENS, est issu de l’agriculture biologique et le
groupe est en mesure d’assurer la traçabilité de tous ses produits.
La gamme des produits LACTESSENS est volontairement courte – 10 produits - au contraire des marques de soins
(entre 100 et 150 produits, dont un quart seulement des références tourne).
Désignation
constaté en France
Conditionnement
Prix public généralement
Lait démaquillant douceur
Lotion tonique douceur
Gel nettoyant douceur
Gel exfoliant douceur
Masque purifiant douceur
Soin multi-protecteur hydratant
Soin anti-rides raffermissant
Lait corporel hydratant
Crème nutritive multi-fonctions
Les Douches Douceur
Flacon 250 ml
Flacon 250 ml
Tube 150 ml
Tube 75 ml
Tube 75 ml
Pot 50 ml
Pot 50 ml
Flacon 250 ml
Boite 125 ml
Flacon 250 ml
18,90
19,90
19,90
25,90
26,90
34,50
36,50
19,50
19,50
14,50
Frs
Frs
Frs
Frs
Frs
Frs
Frs
Frs
Frs
Frs
Cette gamme fait aussi l’objet d’une commercialisation sous forme de trousses multiproduits vendues à moins de
100 Francs.
La gamme LACTESSENS, complétée en février 2001 par des lingettes démaquillantes, sera enrichie par de nouveaux
Laits Douche à la vanille et au miel (sortie prévue en juillet 2001).
Evolution des ventes du groupe par gamme de produits
(KF)
Parfumerie
Dont export
1998
137.549
89.032
1999
150.051
98.962
2000
179.323
129.026
Cosmétique
Dont export
3.798
1.817
14.410
7.086
19.121
10.560
25.521
15.021
142.152
90.849
164.461
106.048
198.444
139.587
233.873
165.373
Chiffre d’affaires total
Dont export
2001 (prév.)
208.352
150.352
Il est à noter que l’on observe une certaine saisonnalité dans les ventes de parfums ULRIC DE VARENS en France. Au
niveau du groupe, cette saisonnalité est atténuée puisque l’on n’observe pas de saisonnalité ni à l’export – 70 % des
ventes du groupe – ni pour les cosmétiques.
Répartition trimestrielle des ventes du groupe par gamme de produits
(Exercice 2000)
Parfumerie
1er trimestre
17 %
2nd trimestre
23 %
3ème trimestre
23 %
4ème trimestre.
38 %
Cosmétique
20 %
30 %
27 %
23 %
CA total
17 %
24 %
23 %
36 %
26
4.2.2 Maîtrise de la sous-traitance et de la chaîne logistique
Optimisation des achats et indépendance à l’égard des fournisseurs : ULRIC DE VARENS sous-traite entièrement
la fabrication de ses produits.
ULRIC DE VARENS met constamment en compétition les grandes maisons de création olfactive qui emploient les
« nez » cités auparavant.
Tous les ans, le groupe procède à des appels d’offre afin de sélectionner ses sous-traitants dans les principaux
domaines suivants : flaconnage, fabrication de pompes, d’étuis, de coffrets, impression d’étiquettes, conditionnement, assemblage et transport. Il convient de souligner que, contrairement à la pratique usuelle, ULRIC DE VARENS
est propriétaire de ses moules et outillages permettant la réalisation des composants en verre et en plastique
: le groupe n’est donc pas irrémédiablement lié à un sous-traitant en particulier. Par ailleurs, les contrats conclus
avec les fournisseurs garantissent le niveau de qualité de la production ainsi que l’évolution des prix, afin qu’il n’y
ait aucune hausse supérieure à l’inflation.
Un contrôle qualité rigoureux : le groupe assure le contrôle qualité à chaque stade de la production en centralisant et contrôlant dans son entrepôt de Bernay les produits semi-finis avant de les redistribuer vers ses sous-traitants
pour l’étape suivante. Le produit fini fait l’objet d’une ultime vérification avant distribution.
Maîtrise de la logistique : La gestion des prises de commande, des approvisionnements, des stocks et de la logistique est entièrement informatisée. Les entrepôts de Bernay, deux bâtiments de 2.402 et 2.065 mètres carrés, ont été
réalisés avec le respect des normes environnementales adaptées à ce type de bâtiment. Ils ne comportent aucune
structure en amiante et ont fait l’objet d’un agrément sécurité incendie par les services de sapeur-pompiers de la ville
de Bernay. La construction d’un bâtiment pour augmenter la surface de stockage à 7.167 mètres carrés est prévue
pour septembre 2001 (cet investissement est intégré dans les données prévisionnelles).
Les stocks font l’objet de deux inventaires complets par an (en juin et en décembre). Des inventaires tournants sur
une famille de produits sont également effectués mensuellement chez les principaux sous-traitants et hebdomadairement à l’entrepôt de Bernay.
4.2.3. Commercialisation
Des réseaux de distribution adaptables et pragmatiques : le choix des canaux de distribution est influencé par les
habitudes et les mentalités locales.
A l’export (70 % du Chiffre d’affaires), ULRIC DE VARENS est présent essentiellement en parfumerie sélective, parapharmacie, droguerie et drugstore, le groupe adaptant ses canaux de distribution à sa clientèle (exemples : parapharmacies en Espagne, drogueries et drugstores en Allemagne). Dans certains pays, tels les Etats-Unis, le Mexique
et le Royaume Uni, les produits ULRIC DE VARENS sont principalement distribués par vente directe : ce réseau, développé à partir de réunions chez les particuliers, est bien adapté à la cosmétique puisqu’il permet d’accompagner la
vente du produit par un fort niveau de conseil.
En France, les différentes gammes ULRIC DE VARENS (parfums, eaux de VARENS, LACTESSENS) font l’objet d’une commercialisation en Grandes et Moyennes Surfaces uniquement, et ce, pratiquement depuis l’origine du groupe. En effet,
le choix d’un circuit de distribution par ULRIC DE VARENS découle naturellement de son approche produit/client : les
Grandes et Moyennes Surfaces représentent le lieu où séduire une clientèle jeune, moderne, qui désire se faire plaisir
sans dépenser inconsidérément. De plus, par leur créativité, les produits ULRIC DE VARENS se démarquent nettement
des produits banalisés en parfumerie – cosmétique qui se rencontrent traditionnellement dans ces lieux de vente.
Si en France, ULRIC DE VARENS est présent en Grande Distribution, à l’export, les produits du groupe sont essentiellement distribués en parfumerie. ULRIC DE VARENS est donc présent dans tous les circuits de distribution.
Répartition des ventes Export du groupe par zone géographique
(2000)
Zone
Europe
Amérique latine
Afrique
% Ventes
40 %
28 %
9%
Total
100 %
Zone
Moyen Orient
Asie et Océanie
Amérique du Nord
% Ventes
9%
10 %
3%
Commercialisation à l’étranger (70 % du Chiffre d’affaires) : à l’export, la commercialisation des produits ULRIC
DE VARENS est effectuée selon deux canaux : des filiales et des agents distributeurs.
Les filiales ULRIC DE VARENS ESPAÑA, VARENS ITALIA et PARFUMS ULRIC DE VARENS GMBH assurent la distribution des produits du groupe respectivement en Espagne, en Italie et en Allemagne. La création de ces filiales locales
répond à la volonté du groupe d’accroître la maîtrise de son réseau de distribution et de mieux exploiter les potentialités de certains marchés stratégiques par une présence directe. Afin de renforcer sa présence en Europe, le groupe ULRIC DE VARENS a donc créé trois filiales - ULRIC DE VARENS GMBH en 1994, puis ULRIC DE VARENS ESPAÑA
(par reprise de son ancien distributeur local) et VARENS ITALIA en 1999.
27
En plus de l’Espagne, l’Italie et l’Allemagne, les produits du groupe sont distribués dans 93 pays par l’intermédiaire d’agents importateurs distributeurs, qui suivent une stratégie de distribution adaptée aux réalités du marché
local et qui appliquent la politique marketing du groupe ULRIC DE VARENS. Ces agents sont des agents exclusifs :
seuls à distribuer les produits ULRIC DE VARENS sur un pays, ils en assurent ainsi une distribution cohérente. Les
contrats de distribution, généralement d’une durée de trois ans, comportent des objectifs de vente annuels, qui
conditionnent la prolongation puis le renouvellement du contrat ; ils prévoient de plus un investissement annuel
minimum (de l’ordre de 12 à 15 % du Chiffre d’affaires) en publicité et promotion à la charge de l’agent. Enfin, les
agents achètent les produits au groupe, paient les transporteurs, stockent les produits et en assurent la distribution.
Commercialisation en France (30 % du Chiffre d’affaires) : le groupe assure lui-même la commercialisation de
ses produits auprès des centrales d’achat des diverses enseignes de la grande distribution. Le groupe possède une
réelle force de négociation, non seulement par l’expérience de son fondateur, mais aussi parce qu’il propose des produits véritablement originaux et offre des marges attractives.
Les parfums ULRIC DE VARENS sont présents dans 700 hypermarchés sur un parc total de 1100 en France ainsi que
dans 1800 supermarchés sur un parc total de 6000. ULRIC DE VARENS est ainsi référencé auprès de CARREFOUR,
AUCHAN, INTERMARCHE, CASINO, LECLERC, MONOPRIX, SYSTEME U et NOUVELLES GALERIES.
Répartition des ventes du groupe ULRIC DE VARENS
Par nombre de clients
(2000)
Premier client
5 premiers clients
10 premiers clients
CA total
7%
28 %
42 %
CA Export
8%
23 %
35 %
CA France
24 %
88 %
100 %
Le délai moyen de règlement clients s’élevait en 2000 à 106 jours.
ULRIC DE VARENS assume le risque sur les marchandises jusqu’à l’arrivée de celles-ci chez le transitaire (facturation
FOB). En France, ULRIC DE VARENS assume le risque jusqu’à la livraison des marchandises chez le client (facturation FCA).
4.3 ORGANISATION
4.3.1 Organigramme fonctionnel
DIRECTION
GENERALE
ULRIC VIELLARD
P.D.-G.
COMMUNICATION
ANNECATHERINE
TOULEMONDE
MARKETING
COMMERCIAL
EXPORT
COMMERCIAL
FRANCE
COMMERCIAL
VENTE
DIRECTE
ADMINIST°
LOGISTIQUE
DEVELOPPEMT
FINANCE
COMPTABILITE
CLAIRE
BAGENGE
PATRICK
MAGAUD
JEAN-MICHEL
BROCARD
JEROME
BOURELIS
YVES
PERRIN
MARIJANA
AVRAMOVIC
ULRIC DE
VARENS
ESPAÑA
VARENS
ITALIA
ULRIC DE
VARENS
GMBH
ANTONIO
FERNANDEZ
PIERO
PELLE
BERND VON
BORSTEL
28
Entrepôt de
BERNAY
DEVELOPPEMT
CHRISTELE
MARC
Site de Paris (effectif moyen permanent 1) :
Services
généraux
9
Service
Comptabilité
3
Service Commercial
France
34 (1)
Service Commercial
Export
12
Total
58
(1) dont 6 administratifs, 13 animatrices à temps partiel et 14 VRP.
Données au 31/12/00.
Site de Bernay :
Services
généraux
2
Service
Approvisionnements
5
Service
France
3
Service
Export
4
Service
Exploitation
19
Total
33
Données au 31/12/00.
Filiales étrangères :
Espagne
27
Italie
1
Allemagne
1
Total
29
Données au 31/12/00.
Effectif total du groupe : 120
4.3.2 Evolution de l’effectif moyen permanent par société sur les trois derniers exercices et répartition
par type de contrats
ULRIC DE VARENS SA
PARFUMS ULRIC DE VARENS
VARENS BEAUTE
ULRIC DE VARENS ESPAÑA
VARENS ITALIA
PARFUMS ULRIC DE VARENS GMBH
TOTAL GROUPE ULRIC DE VARENS
31/12/98
1
63
0
0
0
0
64
31/12/99
1
85 (1)
0
12 (2)
1
0
99
31/12/00
3
88 (1)
0
27
1
1
120
1999
87
10
2
2000
110
9
1
(1) dont 16 animatrices à temps partiel en 1999 et 13 en 2000.
(2) filiale créée en août 1999.
Effectifs
CDI
CDD
Autres (1)
1998
60
4
0
Total
64
Turn-over
Salaire moyen
(2)
99
4%
181 KF
3%
159 KF
120
5%
170 KF
(1) Essentiellement des contrats de qualifications.
(2) La baisse observée en 1999 est liée à l’intégration de la filiale espagnole, les salaires pratiqués en Espagne étant plus faibles. Le rattrapage observé en 2000 est lié à l’intégration des filiales allemande et italienne (dont notamment deux salaires supplémentaires de
directeur).
4.3.3 Hommes clefs
Ulric VIELLARD, Président directeur général, fondateur du groupe ULRIC DE VARENS.
53 ans, a créé les parfums ULRIC DE VARENS en 1981 après quatre années passées dans le groupe L’OREAL en tant
que chef de produit pour les parfums Lancôme puis responsable Marketing Développement Lancôme pour Homme.
Yves PERRIN, Directeur Administratif, Logistique et Développement.
50 ans, a rejoint le groupe ULRIC DE VARENS en 1989. Il occupait auparavant les fonctions de responsable logistique chez CASINO et travaille au sein du groupe depuis 12 ans.
Patrick MAGAUD, Directeur Commercial Export.
41 ans, travaille au sein du groupe ULRIC DE VARENS depuis 13 ans.
Jérôme BOURELIS, Directeur commercial des ventes directes à l’international.
50 ans, a rejoint le groupe ULRIC DE VARENS en 2000. Il était auparavant Président d’AVON PRODUCT France.
1 Effectif permanent : ensemble du personnel du groupe employé en CDI à l’exception des manutentionnaires employés par le groupe (en moyen-
ne 3 heures par mois) dans les grandes et moyennes surfaces en France. Ce salariat est une condition imposée par les centrales dans leur contrat
de distribution.
29
Antonio FERNANDEZ, Directeur de la filiale espagnole VARENS ESPANA.
50 ans, a rejoint le groupe ULRIC DE VARENS en 1999. De 1991 à 1999, il était l’agent exclusif d’ULRIC DE VARENS
en Espagne, après avoir été Directeur des ventes chez REVLON, puis chez WELLA.
Bernd VON BORSTEL, Directeur de la filiale allemande ULRIC DE VARENS GmbH.
42 ans, a rejoint le groupe ULRIC DE VARENS en janvier 2000. Il occupait auparavant les fonctions de directeur des
ventes chez SCHWARZKOPF & HENKEL COSMETICS.
Piero PELLE, Directeur de la filiale italienne VARENS ITALIA SRL.
33 ans, a rejoint le groupe ULRIC DE VARENS en mai 1999. Il était auparavant responsable des ventes produits chez
MAYBELINE – GEMEY.
4.4 MARCHÉ ET CONCURRENCE
4.4.1 Le marché
Selon la Fédération Française des Industries de la Parfumerie, en 2000, les industries de la Parfumerie - Cosmétique
ont enregistré une croissance de + 6,6 %, qui résulte tant de la croissance du marché français (+ 3,8 %) que de la
forte progression des exportations (+ 9,3 %). Le marché français de la parfumerie cosmétique est ainsi évalué à
37,3 milliards de Francs (prix fabricant, hors taxes) et les exportations s’élèvent à 40,1 milliards de Francs.
Il convient de souligner que de 1990 à 2000, le marché français de la parfumerie en grande diffusion a progressé en moyenne de 5,3 % par an contre 3,1 % par an pour le marché de la parfumerie sélective.
Evolution du Chiffre d’affaires France et Export
(MF)
CA France
CA Export
CA Total
1993
28.308
24.003
52.311
1994
28.979
27.420
56.399
1995
29.188
29.408
58.596
1996
30.291
30.950
61.241
1997
31.396
34.318
66.254
1998
34.395
34.825
69.220
1999
36.350
36.825
73.175
2000
37.310
40.100
77.410
Source : Fédération des Industries de la Parfumerie.
Sur le marché français, l’ensemble des circuits de distribution a progressé en 2000, avec notamment + 3 % pour la
grande distribution, canal de distribution des produits du groupe ULRIC DE VARENS, avec des ventes estimées à
19,94 milliards de Francs.
Ventes en France de parfums - cosmétiques par canal de distribution
(Année 2000)
Croissance
Ventes
Grande distribution
Distribution sélective
Conseil pharmaceutique
Vente directe
+3%
+ 5,4 %
+ 6,3 %
+ 1,5 %
19.940
10.560
3.590
3.200
Part dans les ventes
totales
53,4 %
28,3 %
9,6 %
8,6 %
Total Marché français
+ 3,6 %
37.310
100 %
(1)
Source : Fédération des Industries de la Parfumerie.
(1) valeur en millions de Francs, prix fabricant hors taxes.
Exportations de parfums - cosmétiques par zone géographique
(Année 2000)
Union Européenne
Europe hors UE
Amérique du Nord
Extrême Orient
Moyen-orient
Amérique Latine
Afrique
Australie / Océanie
Total Exportations
Croissance (tendance annuelle)
+ 0,4 %
+ 18 %
+ 27 %
+ 26 %
+ 10,5 %
+ 24 %
+6%
+ 13 %
+ 9,3 %
% Exportations totales
50 %
12 %
11 %
11 %
6,5 %
4,5 %
3%
2%
40.100
Source : Fédération des Industries de la Parfumerie.
(1) valeur en millions de Francs, prix fabricant hors taxes.
30
(1)
Le rythme de croissance des exportations s’accélère puisque celles-ci ont augmenté de + 9,3 % en 2000 contre + 5,7 %
sur l’année 1999. Les ventes à destination de l’Union européenne (9,2 milliards de Francs) sont relativement stables,
ce marché étant arrivé à maturité. La croissance des exportations est principalement due à la forte progression des
ventes en Amérique, en Asie et au Moyen-orient. L’Allemagne demeure le premier client, suivi des Etats-Unis où les
exportations ont progressé de 26 %, stimulées notamment par la faiblesse relative de l’Euro face au Dollar et à
l’excellente santé de l’économie américaine.
Dix premiers pays clients à l’export
(Année 2000)
Pays
Allemagne (2)
Etats-Unis
Royaume Uni
Espagne (2)
Italie (2)
Croissance
+1 %
+ 26 %
+ 5,4 %
+6%
-4%
% Exportations
14 %
9,5 %
9%
7,2 %
7%
Total 10 pays
+ 4,3 %
24.800
Pays
Suisse
Japon
Belgique
Corée du Sud
Pays-Bas
Croissance
+ 12 %
+ 11 %
- 11 %
+ 51 %
+ 1,5 %
% Exportations
4%
3,4 %
3,2 %
2,7 %
2,5 %
(1)
Source : Fédération des Industries de la Parfumerie.
(1) valeur en millions de Francs, prix fabricant hors taxe.
(2) pays dans lequel le groupe ULRIC DE VARENS possède une filiale de commercialisation.
4.4.2 Les concurrents
4.4.2.1 La concurrence sur le marché des parfums
Sur le marché français du parfum, les principaux concurrents du groupe ULRIC DE VARENS sont les suivants :
- GEMEY (groupe L’OREAL, coté à la Bourse de Paris, CA 2000 : 2,8 Mds€) avec les marques : Eau Jeune, Vanderbilt,
Maroussia, Naf Naf, Kookaï ; Daniel Hechter, Roland Garros, Harley Davidson ;
- le groupe COTY (non coté, ne publie pas d’information financière) avec les marques Chipie, Infinitif, Pierre Cardin
et Adidas ;
- BOURJOIS ;
- FABERGE (groupe UNILEVER, coté à la Bourse d’Amsterdam, CA 2000 : 47,6 Mds€) avec notamment Brut pour
homme ;
- HENKEL (coté à la Bourse de Francfort, CA 2000 : 12,8 Mds€) avec notamment Scorpio pour homme ;
- le groupe SARBEC (non coté ; CA 1999 : 35,5 M€) avec les parfums CORINNE DE FARME.
A l’export, le groupe ULRIC DE VARENS est surtout présent en parfumerie et donc en concurrence avec l’ensemble des
marques sélectives.
Les parts de marché présentées ci-après concernent les ventes nationales en grande distribution. Il convient de rappeler que les produits du groupe ULRIC DE VARENS sont présents dans 63 % des hypermarchés et 30 % des supermarchés en France.
Part de marché en valeur du groupe ULRIC DE VARENS en France
Parfumerie féminine - ventes en Grande Distribution
(Données en cumul annuel à fin juin 2000)
Groupe
GEMEY (groupe L’Oréal)
COTY France
ULRIC DE VARENS
BOURJOIS
SARBEC
UNILEVER
Autres marques (dont MDD 4 %)
Part de marché France
46,6 %
15,8 %
9,4 %
6,7 %
2,9 %
0,4 %
18,2 %
Evolution du CA
- 6,5 %
- 1,1 %
+ 13,1 %
+8%
- 0,5 %
- 74,9 %
ns
Source : Cosmétique Magazine, octobre 2000, n°12, d’après Iri-Secodip.
Part de marché en valeur de la marque ULRIC DE VARENS en France
Parfumerie féminine - ventes en Grande Distribution
(Données en cumul annuel à fin juin 2000)
Marque
Eau Jeune
Vanderbilt
Ulric de Varens
Clin d’œil
Maroussia
Part de marché
France
19 %
15,2 %
9,4 %
6,7 %
5,5 %
Evolution
du CA
- 17 %
+ 19,2 %
+ 13,1 %
+8%
- 13,2 %
Source : Cosmétique Magazine, octobre 2000, n°12, d’après Iri-Secodip.
31
Marque
Cardin
Chanson
C. de Farme
Chipie
Infinitif
Part de marché
France
4,9 %
3,7 %
2,9 %
2,7 %
2,4 %
Evolution
du CA
+ 17,6 %
- 8,9 %
- 0,5 %
- 16,9 %
- 16 %
Part de marché en valeur du groupe ULRIC DE VARENS en France
Parfumerie masculine - ventes en Grande Distribution
(Données 1999)
Groupe
Elida Fabergé
Henkel
Gemey
Coty Pierre Cardin
Bourjois
Ulric de Varens
Sara Lee
Part de marché national
25 %
16 %
15,7 %
14,3 %
11,2 %
5%
4%
Source : Cosmétique Magazine, mars 2000, n°6.
Part de marché en valeur de la marque ULRIC DE VARENS en France
Parfumerie masculine - ventes en Grande Distribution
(Données 1999)
Marque
Brut Fabergé
Scorpio
Masculin Bourjois
Savane
Harley Davidson
Part de marché
national
31,5 %
14,9 %
13,2 %
8,9 %
7,4 %
Marque
Ulric de Varens
Daniel Hechter
Adidas
Roland Garros
Pierre Cardin
Part de marché
national
5,5 %
4,9 %
4,9 %
1,6 %
1,2 %
Source : Fashion Daily, mai 2000.
A l’export, le groupe ULRIC DE VARENS est surtout présent en parfumerie et donc en concurrence avec l’ensemble des
marques sélectives.
4.4.2.2 La concurrence sur le marché des cosmétiques
Sur le marché français des cosmétiques, les marques grand public suivantes sont concurrentes du groupe ULRIC DE
VARENS :
- Nivéa, de BEIERSDORF (coté à la Bourse de Francfort, CA 2000 : 4,12 Mds€) ;
- Plénitude, Vittel, Garnier et Synergie de L’OREAL ;
- Diadermine de HENKEL ;
- Oil of Olaz de PROCTER & GAMBLE (coté à la Bourse de New York, CA 2000 : 36 Mds€) ;
- ARNAUD ;
- BARBARA GOULD (groupe RECKITT & COLMAN).
A l’étranger, le groupe ULRIC DE VARENS étant présent essentiellement en parfumerie, il convient d’ajouter aux
marques citées ci-dessus les marques de prestige et les marques locales.
4.5 FACTEURS DE RISQUE
Dépendance à l’égard de certains clients
Le client le plus important du groupe ULRIC DE VARENS représente 6,5 % du Chiffre d’affaires.
La dépendance à l’égard des centrales d’achat en France est relativisée par l’importance des ventes à l’export ; il n’y
a pas de dépendance à l’égard des agents importateurs – distributeurs puisque leurs contrats sont renouvelables tous
les trois ans, et résiliables annuellement si les objectifs annuels ne sont pas réalisés.
Risques impayés
Les clients français des sociétés du groupe ULRIC DE VARENS appartenant aux grands groupes de distribution alimentaire, le risque d’impayé est négligeable.
Les ventes à destination des agents importateurs distributeurs font le plus souvent l’objet d’un crédit COFACE ou
d’un paiement par LCR.
Dépendance à l’égard des fournisseurs
Les pratiques de la profession veulent que les maisons de création olfactive soient propriétaires de la formule du parfum, les sociétés de parfum telles ULRIC DE VARENS possédant une exclusivité mondiale sur l’exploitation de celle-ci.
Le groupe est propriétaire de ses moules, ce qui lui permet de n’être dépendant d’aucun sous-traitant.
32
Risques liés à la santé publique
Les produits ULRIC DE VARENS sont détenteurs des autorisations nécessaires décernées par les Ministères de la Santé
et administrations concernées, tant en France qu’à l’étranger (Ministère de la Santé en France, Drug & Food
Administration aux Etats-Unis…).
Le groupe a contracté des assurances particulières concernant ses produits, notamment en Amérique du Nord.
Risques de change
La grande majorité des achats et paiements est réglée en Euro ou en Franc, quelque soit la zone géographique
(Amérique du Nord et Asie inclus). Le risque de change est donc négligeable.
Risques fiscaux
Le dernier contrôle fiscal concernant la SA ULRIC DE VARENS a eu lieu avril 1997 et a donné lieu à un redressement
de 489.468 Francs.
Le dernier contrôle fiscal concernant la société PARFUMS ULRIC DE VARENS a eu lieu mars 1997 et a donné lieu à
un redressement de 941.681 Francs.
La société VARENS BEAUTE, créée en 1997, n’a jamais subi de contrôle fiscal.
La société PARFUMS ULRIC DE VARENS a reçu un avis de contrôle fiscale le 13 avril 2001. La société ULRIC DE
VARENS GMBH fait actuellement l’objet d’un contrôle fiscal.
Contrefaçon
Le groupe est propriétaire de ses marques et dessins, déposés dans les principaux pays du monde : les marques ULRIC
DE VARENS et VARENS BEAUTE sont déposées respectivement dans 82 et 38 pays. Les dessins et modèles sont tous
déposés en France et dans les pays les plus importants. A l’image des produits de luxe des marques les plus célèbres,
les produits du groupe ont fait l’objet d’une cinquantaine de contrefaçons à travers le monde, dont la plus célèbre
est celle du groupe UNILEVER contre lequel ULRIC DE VARENS a gagné son procès (le flacon et le bouchon du parfum « Passion » de LIZ TAYLOR étaient des copies de « Cyane »). La direction du groupe juge l’impact sur les ventes
de ces contrefaçons, souvent de mauvaise qualité, faible.
Passage à l’an 2000
Le passage à l’an 2000 n’a pas affecté les systèmes informatiques du groupe et n’a donné lieu a aucun litige avec
des tiers.
Passage à l’Euro
Le passage à l’Euro n’aura aucune incidence structurelle dans le groupe. Cette transition s’effectuera au cours du
second semestre.
Depuis le 1er janvier 2001, l’Euro est utilisé dans le cadre de certains règlements et facturations.
Passage aux 35 heures
Un accord a été signé le 27 mars 1999 par référendum. Le passage aux 35 heures n’a eu aucun impact sur l’organisation du travail au sein du groupe, les salariés travaillant déjà sur une base hebdomadaire de 36h30.
Risques d’exploitation
Les sociétés du groupe ULRIC DE VARENS ont contracté des assurances classiques – vol, incendie, dégât des eaux…concernant les locaux parisiens, les entrepôts de Bernay et les stocks que le groupe possède chez les sous-traitants.
Les sociétés du groupe ont souscrit à une assurance perte d’exploitation.
4.6 FAITS EXCEPTIONNELS ET LITIGES
Le groupe n’a pas à ce jour connaissance de faits exceptionnels de nature à influer significativement sur l’activité,
la situation financière, le résultat ou le patrimoine des sociétés du groupe.
Quatre litiges au tribunal des prud’hommes opposent actuellement la SAS PARFUMS ULRIC DE VARENS et d’anciens
employés. Les provisions passées au titre de ces litiges s’élèvent à 1.045 KF. Le groupe est également en litige avec
deux de ses agents pour des montants provisionnés à hauteur de 100 KF par la société PARFUMS ULRIC DE VARENS
et de 250 KF par la société VARENS BEAUTE.
4.7 BAIL COMMERCIAL
La SA ULRIC DE VARENS est locataire de son siège social sis à Paris 16 ème, 47, rue Boissière qui occupe une surface de
692 m2. Le contrat de bail a été conclu le 17 septembre 1999 avec la S.C.P.I Laffitte Pierre et Laffite Pierre 2, pour
une durée de 9 ans, avec possibilité pour le preneur de donner congé à l’expiration d’une période triennale. Le loyer
annuel de base est de 1,3 MF HT (soit 1878,6 FF/ m2). La société estime payer un loyer conforme aux conditions de
marché.
33
34
CHAPITRE 5 :
SITUATION FINANCIERE ET RESULTATS
Il est présenté dans ce chapitre les comptes consolidés du groupe ULRIC DE VARENS pour l’exercice 2000, les
comptes sociaux de la SA ULRIC DE VARENS pour le même exercice ainsi que les rapports des Commissaires aux
comptes correspondant à ces états financiers.
5.1 COMPTES CONSOLIDÉS DU GROUPE ULRIC DE VARENS AU 31 DÉCEMBRE 2000
Rapport des Commissaires aux Comptes
Bilan et compte de résultat
Annexe
Note d’information complémentaire sur les comptes consolidés de l’exercice 2001
35
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES CONSOLIDES
EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2000
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale, nous avons procédé au contrôle des
comptes consolidés du groupe ULRIC DE VARENS établis en francs, relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2000, tels
qu’ils sont joints au présent rapport.
Ces comptes consolidés ont été arrêtés par le conseil d’administration. Il nous appartient, sur la base de notre audit,
d’exprimer une opinion sur ces comptes.
Nous avons effectué notre audit selon les normes de la profession ; ces normes requièrent la mise en œuvre de diligences permettant d’obtenir l’assurance raisonnable que les comptes consolidés ne comportent pas d’anomalies
significatives. Un audit consiste à examiner, par sondages, les éléments probants justifiant les données contenues
dans ces comptes. Il consiste également à apprécier les principes comptables suivis et le estimations significatives
retenues pour l’arrêté des comptes et à apprécier leur présentation d’ensemble. Nous estimons que nos contrôles
fournissent une base raisonnable à l’opinion exprimée ci-après.
Nous certifions que les comptes consolidés sont réguliers et sincères et donnent une image fidèle du patrimoine, de
la situation financière ainsi que le résultat de l’ensemble constitué par les entreprises comprises dans la consolidation.
Par ailleurs, nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport sur la gestion
du groupe.
Nous n’avons pas d’observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés.
PARIS et DRAVEIL, le 4 avril 2001
Les Commissaires aux Comptes
Jaime ANSON
SA GRAMET NAHUM & Associés
Représentée par W. NAHUM
36
BILAN CONSOLIDE
ACTIF
2000
FF
2000
€
1999
FF
1999
€
Actif immobilisé
Ecarts d'acquisition
7 977 777
1 216 204
8 447 057
1 287 746
Immobilisations incorporelles
16 271 625
2 480 593
16 279 927
2 481 859
Immobilisations corporelles
11 148 809
1 699 625
10 707 919
1 632 412
Immobilisations financières
640 809
97 691
3 069 811
467 990
36 039 020
5 494 113
38 504 714
5 870 006
Stocks et en cours
26 244 012
4 000 874
23 105 999
3 522 487
Clients et comptes rattachés
63 528 601
9 684 873
61 427 158
9 364 510
Impôts différés : économies latentes
2 759 283
420 650
2 077 080
316 649
Autres créances et
comptes de régularisation
9 128 141
1 391 576
8 837 583
1 347 281
Valeurs mobilières de placement
6 423 543
979 263
4 861 719
741 164
Disponibilités
8 212 130
1 251 931
7 189 482
1 096 029
116 295 710
17 729 167
107 499 021
16 388 120
152 334 730
23 223 280
146 003 735
22 258 126
2000
FF
2000
€
1999
FF
1999
€
Capital
26 238 280
4 000 000
25 000 000
3 811 225
Primes
4 200 000
640 286
4 200 000
640 286
30 039 365
4 579 472
27 533 324
4 197 428
Actif circulant
TOTAL DE L'ACTIF
PASSIF
Capitaux propres (part du groupe)
Réserves
Résultat consolidé
12 837 886
1 957 123
8 440 027
1 286 674
73 315 531
11 176 881
65 173 351
9 935 613
Intérêts minoritaires
1 117 254
170 324
501 192
76 406
Provisions pour risques et charges
4 497 995
685 715
1 941 245
295 941
7 775 597
1 185 382
6 229 098
949 620
Fournisseurs et comptes rattachés
51 356 533
7 829 253
61 951 759
9 444 485
Autres dettes et
comptes de régularisation
14 271 820
2 175 725
10 207 090
1 556 061
73 403 950
11 190 360
78 387 947
11 950 165
152 334 730
23 223 280
146 003 735
22 258 126
Dettes
Emprunts et dettes financières
TOTAL DU PASSIF
37
COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE
2 000
FF
2 000
€
1 999
FF
1 999
€
198 443 535
30 252 522
164 461 314
25 071 966
2 247 707
342 661
2 073 169
316 053
87 414 149
13 326 201
74 636 908
11 378 323
31 254 322
4 764 691
25 175 640
3 838 002
49 642 121
7 567 893
42 840 975
6 531 065
Impôts et taxes
1 693 729
258 207
1 339 136
204 150
Dotations aux amortissements
et provisions
6 160 576
939 174
4 216 297
642 770
Résultat d'exploitation
24 526 345
3 739 017
18 325 527
2 793 709
Charges et produits financiers
(1 527 816)
(232 914)
(1 345 502)
(205 120)
Résultat courant des entreprises
intégrées
22 998 529
3 506 103
16 980 025
2 588 588
Charges et produits exceptionnels
(2 615 007)
(398 655)
(906 043)
(138 125)
6 522 946
994 417
6 491 428
989 612
13 860 576
2 113 031
9 582 554
1 460 851
Chiffre d'affaires
Autres produits d'exploitation
Achats consommés
Charges de personnel
(1)
Autres charges d'exploitation
Impôt sur les résultats
Résultat net des entreprises intégrées
Quote-part dans les résultats des
entreprises mises en équivalence
Dotation aux amortissements
des écarts d'acquisition
Résultat net de l'ensemble consolidé
Intérêts minoritaires
Résultat net (part du groupe)
Nombre d'actions (2)
Résultat net (part du groupe) par action
469 281
71 541
969 281
147 766
13 391 295
2 041 490
8 613 273
1 313 085
553 409
84 367
173 246
26 411
12 837 886
1 957 123
8 440 027
1 286 674
8 000 000
8 000 000
8 000 000
8 000 000
1,6
0,24
1,1
0,17
(1) Dont participation des salariés
1 544 371
235 438
(2) Nombre d’actions servant de base au calcul du résultat net (part du groupe) par action.
38
1 415 371
215 772
TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES
2000
FF
2000
€
Flux de trésorerie liés à l'activité
Résultat net des sociétés intégrées
Eliminaton des charges et produits sans incidence sur la trésorerie
ou non liés à l'activité :
- Amortissements et provisions (hors provisions de l'actif circulant)
- Variation des impôts différés
- Plus-values de cession,nettes d'impôt
Marge brute des sociétés intégrées
Dividendes reçus des sociétés mises en équivalence
Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité
Flux net de trésorerie généré par l'activité
13 391 295
2 041 490
6 380 758
-682 203
0
972 740
-104 001
0
19 089 850
2 910 229
0
-12 060 510
0
-1 838 613
7 029 340
1 071 616
5 799 938
4 441 624
0
884 195
677 121
0
-1 358 314
-207 074
4 500 000
0
133 053
0
459 186
686 021
0
20 284
0
70 002
-5 092 239
-776 307
578 787
88 236
11 117 541
11 696 328
0
578 787
1 694 858
1 783 094
0
88 236
Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement
Acquisition d'immobilisations
Cessions d'immobilisations,nettes d'impôt
Incidence des variations de périmètre
Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement
Flux de trésorerie liés aux opérations de financement
Dividendes versés aux actionnaires de la société mère
Dividendes versés aux minoritaires des sociétés intégrées
Diminution de la situation nette(Diff de conso)
Emissions d'emprunts
Remboursements d'emprunts
Flux net de tresorerie lie aux operations de financement
Variation de trésorerie
Trésorerie d'ouverture
Trésorerie de clôture
Incidence des variations de cours des devises
Variation de trésorerie
Il n'a pas été établi de tableau de flux de trésorerie pour l'exercice 1999, ce dernier étant le premier exercice
pour lequel le groupe a établi des comptes consolidés.
Détail de la variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité
2000
FF
2 000
€
Stocks
3 138 013
478 387
Créances clients,cptes rattachés
2 101 443
320 363
Autres créances et cptes de regul
290 558
44 295
Dettes fournisseurs,cptes rattachés
10 595 226
1 615 232
Autres dettes et cptes de regul
-4 064 730
-619 664
Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité
12 060 510
1 838 613
39
ANNEXE AUX COMPTES CONSOLIDES
DE L’EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2000
La présente annexe fait partie intégrante des comptes consolidés de l’exercice clos le 31 décembre 2000.
Ces comptes sont exprimés en francs.
1 - PRINCIPES, REGLES ET METHODES COMPTABLES
Les comptes consolidés sont établis conformément à la loi française et notamment au règlement CRC 99-02.
1-1
Méthodes et périmètre de consolidation
Les sociétés dans lesquelles la société ULRIC DE VARENS SA exerce un contrôle exclusif sont consolidées selon la
méthode d’intégration globale :
Siège
Siret
% de détention
31/12/00
31/12/99
PARFUMS ULRIC DE VARENS SAS
Paris
32199469100046
100 %
100 %
VARENS BEAUTE SAS
Paris
41391360900017
100 %
100 %
ULRIC DE VARENS ESPANA SA
Madrid
n/a
67 %
67 %
ULRIC DE VARENS GMBH
Hambourg
n/a
80 %
100 %
VARENS ITALIA SRL
Milan
n/a
100 %
100 %
Sociétés françaises
Sociétés étrangères
20 % de la participation détenue dans la société ULRIC DE VARENS GMBH ont été cédés au directeur de la filiale au
début de l’exercice. L’impact de cette cession n’étant pas significatif, il n’a été procédé à aucun retraitement.
Toutes les sociétés incluses dans la consolidation clôturent leur exercice social le 31 décembre.
Les méthodes d’évaluation des sociétés du groupe sont homogènes avec celles utilisées par la société mère.
Les filiales étrangères appartenant à la zone euro, leurs comptes sont convertis selon les règles applicables aux
devises de ladite zone.
Les comptes, transactions et résultats entre sociétés du groupe sont éliminés.
Les écarts d’acquisition constatés à l’occasion des prises de participation au sein des filiales, correspondent à la différence entre le prix d’acquisition des titres et la quote-part des capitaux propres détenus à la date d’acquisition. Il
sont amortis sur une durée de 20 ans.
A titre exceptionnel, l’écart d’acquisition de 500.000 F, relatif à la participation dans la filiale espagnole, a été intégralement amorti sur l’exercice 1999.
Afin d’assurer la comparabilité avec les comptes consolidés de l’exercice 2000, les reclassements suivants ont été
effectués dans les comptes consolidés de 1999 :
Comptes 1999
Reclassements
Comptes 1999
après reclassement
Compte de résultats
Dotations aux amortissements
et provisions
3.247.016
+ 969.281
4.216.297
(1.875.324)
- 969.281
(906.043)
Provisions pour risques et charges
1.928.491
+12.754
1.941.245
Autres dettes et comptes de régul.
10.219.844
-12.754
10.207.090
Charges et produits exceptionnels
Bilan
40
1-2
Immobilisations incorporelles
Les marques et autres immobilisations incorporelles sont comptabilisées à leur coût historique.
Les marques bénéficient d’une protection juridique et ne font pas l’objet d’amortissements.
Les autres immobilisations incorporelles sont amorties sur leur durée d’utilité.
1-3
Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles sont évaluées à leur coût d’acquisition et sont amorties selon les modes linéaire ou
dégressif et sur leur durée d’utilisation prévue.
Les durées généralement retenues sont les suivantes :
Durées
Constructions
Installations techniques, matériel et outillage
Agencements, aménagements
Matériel de transport
Matériel de bureau et informatique, mobilier
15 à 20 ans
5 à 10 ans
5 à 10 ans
5 ans
3 à 10 ans
Seuls les contrats de crédit-bail immobiliers sont retraités afin de refléter le coût d’acquisition de ces biens en immobilisations et en dettes financières. Lesdits biens sont amortis sur une durée de 15 ans.
Les autres contrats de crédit-bail, peu significatifs, n’ont pas fait l’objet d’un retraitement.
1-4
Stocks
Les stocks sont valorisés au prix de revient. Celui-ci correspond au dernier prix d’achat connu, augmenté des coûts
de production.
Une provision pour dépréciation est constituée lorsque le prix de revient est supérieur à la valeur probable de réalisation.
1-5
Créances
Les créances sont portées au bilan à leur valeur nominale. Une provision pour dépréciation est pratiquée lorsqu’il
existe un risque de non recouvrement.
1-6
Impôts différés
Les impôts différés sont déterminés selon la méthode du report variable. Ils résultent essentiellement :
- des différences temporaires existant entre le résultat comptable et le résultat fiscal,
- des retraitements de consolidation,
- des déficits fiscaux dans la mesure où leur récupération à court terme s’avère probable.
1-7
Valeurs mobilières de placement
Les valeurs mobilières de placement figurent au bilan pour leur valeur d’acquisition ou pour leur valeur d’inventaire lorsque celle-ci est inférieure.
1-8
Provisions pour risques et charges
Les risques et charges nettement précisés quant à leur objet et que des événements survenus ou en cours rendent probables, entraînent la constitution de provisions.
1-9
Provision pour indemnités de départ à la retraite
Les droits acquis par les salariés au titre des indemnités conventionnelles de départ à la retraite sont provisionnés
selon une méthode rétrospective. Le calcul a été effectué au cas par cas, en tenant compte de l’ancienneté, de l’espérance de vie et du taux de rotation du personnel.
1-10
Provision pour retour de marchandises
Cette provision est destinée à couvrir la perte liée aux retours de coffrets vendus en fin d’année aux centrales françaises.
41
2 - NOTES SUR LE BILAN
2-1
Ecarts d’acquisition
Valeurs brutes
31/12/99
Sur PARFUMS ULRIC DE VARENS SAS
9.385.619
9.385.619
500.000
500.000
TOTAL
9.885.619
9.885.619
Amortissements
31/12/99
Sur VARENS ESPAÑA
Augmentations
Diminutions
Augmentations
Diminutions
31/12/00
31/12/00
Sur PARFUMS ULRIC DE VARENS SAS
938.562
469.281
1.407.843
Sur VARENS ESPAÑA
500.000
469.281
500.000
TOTAL
2-2
1.438.562
1.907.843
Immobilisations incorporelles
Valeurs brutes
31/12/99
Marques
16.007.750
Autres immob. incorp.
Augmentations
Diminutions
Transfert
31/12/00
16.007.750
343.789
17.082
26.563
+199.940
534.248
TOTAL
16.351.539
17.082
26.563
+199.940
16.541.998
Amortissements
31/12/99
Transfert
31/12/00
Augmentations
Diminutions
Autres immob. incorp.
71.612
66.359
26.563
+158.965
270.373
TOTAL
71.612
66.359
26.563
+158.965
270.373
2-3
Immobilisations corporelles
Valeurs brutes
Terrains
31/12/99
Augmentations
Diminutions
Transfert
586.145
Constructions
5.351.779
35.863
31/12/00
-3.945
582.200
3.945
5.319.861
Matériel et outillage
9.257.479
2.953.457
3.376.682
99.510
8.933.764
Autres immob. corpo.
5.231.989
755.031
987.114
-299.450
4.700.456
193.500
213.283
114.000
TOTAL
20.260.892
3.921.771
4.513.659
-199.940
19.829.064
Amortissements
31/12/99
Augmentations
Diminutions
Transfert
31/12/00
En cours et avances
Constructions
292.783
882.408
351.386
Matériel et outillage
6.389.108
1.738.577
3.196.839
63.490
4.994.336
Autres immob. corpo.
2.641.458
968.896
935.775
-222.455
2.452.124
TOTAL
9.912.974
3.058.859
4.132.614
-158.965
8.680.254
2-4
1.233.794
Immobilisations financières
31/12/99
Prêts
Augmentations
Diminutions
35.549
9.348
Dépôts et cautionnements
3.034.262
2.008.025
TOTAL
3.069.811
2.008.025
(1)
4.427.679
26.201
(1)
4.437.027
(1) mouvements relatifs au contrat d’affacturage, résilié au cours de l’exercice 2000
2-5
Stocks
Matières premières
Produits finis
Total brut
Provisions pour dépréciation
31/12/00
15.208.019
11.759.755
26.967.774
723.762
31/12/99
12.905.323
10.200.676
23.105.999
Total net
26.244.012
23.105.999
42
31/12/00
614.608
640.809
2-6
Créances clients et autres créances
Créances clients et comptes rattachés
31/12/00
31/12/99
63.722.307
61.987.482
Autres créances
Total brut
9.128.141
8.927.583
72.850.448
70.915.065
193.706
650.324
72.656.742
70.264.741
Provisions pour dépréciation
Total net
A l’exception des créances faisant l’objet de provisions, les autres créances sont à moins d’un an.
2-7
Impôts différés
Différences temporaires résultant de dispositions fiscales
Différences temporaires sur retraitements de consolidation
31/12/00
31/12/99
1.363.096
635.127
358.057
302.909
Reports déficitaires (2)
1.038.130
1.139.044
Total
2.759.283
2.077.080
31/12/00
31/12/99
Sicav monétaires
6.423.543
4.861.719
Comptes à terme
6.000.000
Autres disponibilités
2.212.130
7.189.482
14.635.673
12.051.201
(2) dont la récupération paraît probable
2-8
Valeurs mobilières de placement et disponibilités
Total
La valeur de marché des parts de Sicav monétaires est, compte tenu de leur date d’achat, sensiblement la même que
la valeur comptable figurant au bilan.
2-9
Capitaux propres
Le capital social de la société consolidante s’élève à 4.000.000 euros et est divisé en 8.000.000 actions, toutes de
même catégorie et entièrement libérées.
Variation de la situation nette consolidée
Résultat
de
l’exercice
Situation nette - part du groupe
Capital
Primes
Réserves
consolidées
Situation au 31/12/99
25.000.000
4.200.000
27.533.324
8.440.027
8.440.027
-8.440.027
Capitaux
propres
65.173.351
Mouvements de l’exercice
Résultat 1999 (part du groupe)
Augmentation de capital
1.238.280
-1.238.280
Résultat consolidé (part du groupe)
12.837.886
Distributions effectuées
Acquisition de titres
Cession de titres
Ajustements impôts latents et divers
Situation au 31/12/00
26.238.280
4.200.000
43
12.837.886
-4.500.000
-4.500.000
2.875
2.875
-62.652
-62.653
-135.929
-135.928
30.039.365
12.837.886
73.315.531
Situation
Part de la
ULRIC DE
ULRIC DE
nette – intérêts minoritaires
situation nette
VARENS ESPANA SA
VARENS GMBH
31/12/00
31/12/99
501.192
62.652
327.946
Total part de la situation nette
563.844
327.946
Part du résultat de l’exercice
ULRIC DE VARENS ESPANA SA
ULRIC DE VARENS GMBH
520.500
32.910
173.246
Total part du résultat de l’exercice
553.410
173.246
1.117.254
501.192
Diminutions
31/12/00
TOTAL part des minoritaires
2-10
Provisions pour risques et charges
31/12/99
Indemnités de départ à la retraite
Retours de marchandises
Augmentations
745.692
314.122
218.319
841.495
1.182.799
387.500
1.182.799
387.500
1.800.000
1.800.000
12.754
1.456.246
1.469.000
1.941.245
3.957.868
Introduction en bourse
Autres risques et charges (litiges)
TOTAL
1.401.118
4.497.995
Détail
31/12/00
31/12/99
Crédit-bail immobilier
4.836.252
5.295.438
Autres dettes financières
2.939.345
933.660
Total
7.775.597
6.229.098
2-11
Emprunts et dettes financières
Ventilation par échéance
Moins d’1 an
Crédit bail immobilier
370.040
Autres dettes financières
2.939.345
Total
3.309.385
Plus d’1 an
Moins de 5 ans
Plus de 5 ans
1.804.023
2.662.189
1.804.023
2.662.189
Total
4.836.252
2.939.345
7.775.597
3 - NOTES SUR LE COMPTE DE RESULTAT
3-1
Répartition du chiffre d'affaires
Parfums
Cosmétique
1999
Total
2000
1999
2000
Export
France
129.025.801
50.296.848
98.962.178
51.088.906
10.560.810
8.560.076
7.086.176
7.324.054
139.586.611
58856.924
106.048.354
58.412.960
Total
179.322.649
150.051.084
19.120.886
14.410.230
198.443.535
164.461.314
3-2
2000
1999
Charges de personnel et effectifs
Charges de personnel
2000
Rémunérations
21.336.947
17.133.633
Charges sociales
8.372.904
6.626.636
Participation des salariés
1.544.371
1.415.371
Total
31.254.322
25.175.640
Effectif moyen permanent
2000
Cadres
28
Agents de maîtrise
1999
1999
24
2
Employés
Total
44
90
75
120
99
3-3
Dotations et reprises d’exploitation (hors amortissement des écarts d’acquisition)
2000
Amortissement immobilisations
Dotations
1999
Reprises
2000
3.120.547
2.430.167
158.399
446.437
352.112
Dépréciation des créances
Dépréciation des stocks
1999
373.512
723.762
75.026
Provisions risques et charges
2.157.868
1.339.693
1.421.618
1.354.227
Total
6.160.576
4.216.297
1.773.730
1.802.765
3-4
Produits et charges financiers
2000
Produits financiers
Intérêts de crédit-bail
Escomptes accordés
Autres charges financières
Résultat financier
3-5
1999
559.991
101.554
(308.678)
(295.443)
(1.750.821)
(1.117.323)
(28.309)
(34.290)
(1.527.816)
(1.345.502)
Produits et charges exceptionnels
2000
Charges d’introduction en bourse
1999
(2.287.000)
(1)
Moins values sur cessions d’actifs
(234.181)
(241.889)
Produits sur opérations de gestion
297.723
140.677
Charges sur opérations de gestion
(391.549)
(804.831)
(2.615.006)
(906.043)
Résultat exceptionnel
(1) dont dotation aux provisions exceptionnelles :
3-6
1.800.000
Impôts courants et impôts différés
2000
Impôts exigibles
Impôts différés (économies)
Total impôts
3-7
1999
8.031.451
6.718.651
(1.508.505)
(227.223)
6.522.946
6.491.428
Ventilation de l’impôt entre le résultat courant et le résultat exceptionnel
2000
1999
Impôts sur le résultat courant
Impôts exigibles
8.996.388
7.050.313
(1.508.505)
(227.223)
7.487.883
6.823.090
Impôts exigibles
(964.937)
(331.662)
Total impôts
6.522.946
6.491.428
Impôts différés
Total des impôts sur le résultat courant
Impôts sur le résultat exceptionnel
3-8
Preuve de l’impôt
Résultat consolidé avant impôt
19.914.241
Charge d’impôt théorique (36,9%)
7.355.945
Impact des différences de taux d’imposition
-40.215
Impact des charges définitivement non déductibles
288.671
Impact des reprises de provisions antérieurement réintégrées
Impact de l’élimination des profits internes sur stocks
Impôt consolidé
-1.036.744
-44.711
6.522.946
45
4 - AUTRES INFORMATIONS
4-1
Engagements
Les principaux engagements du groupe concernent les crédits-baux immobiliers. Ceux-ci ont fait l’objet des retraitements de consolidation indiqués au paragraphe 1-3.
Les autres engagements de crédit-bail ne sont pas significatifs.
Le groupe n’a consenti aucune hypothèque ni aucun nantissement et n’a pas eu recours à l’escompte d’effets
commerciaux.
4-2
Evènements postérieurs à la clôture
Aucun événement ayant une importance significative sur les comptes consolidés de l’exercice n’est intervenu entre
le 31 décembre 2000 et la date d’arrêté des comptes consolidés.
4-3
Rémunérations allouées aux organes de direction
Aucune information concernant la rémunération des organes de direction ne peut être communiquée dans la mesure où cela conduirait à fournir indirectement une rémunération individuelle
46
NOTE D’INFORMATION COMPLEMENTAIRE
SUR LES COMPTES CONSOLIDES DE L’EXERCICE 2001
Commentaires sur la variation de la situation nette consolidée (note 2.9 de l’annexe)
Situation nette - part du groupe
Situation au 31/12/99
Capital
Primes
25.000.000
4.200.000
Mouvements de l’exercice
Résultat 1999 (part du groupe)
Augmentation de capital
1.238.280(1)
Résultat consolidé (part du groupe)
Distributions effectuées
Acquisition de titres
Cession de titres
Ajustements impôts latents et divers
Situation au 31/12/00
Réserves
consolidées
Résultat de
l’exercice
Capitaux
propres
27.533.324
8.440.027
65.173.351
8.440.027
-1.238.280(1)
-8.440.027
12.837.886
12.837.886
-4.500.000
2.875
-62.653
-135.928
12.837.886
73.315.531
-4.500.000(2)
2.875(3)
-62.652(4)
-135.929
26.238.280
4.200.000
30.039.365
(1) La société ULRIC DE VARENS a procédé à une augmentation de son capital de 1.238.231 FRF par incorporation de réserves, préalablement à la conversion dudit capital en Euros (capital après augmentation : 4.000.000 Euros)
(2) Le groupe a distribué des dividendes pour un montant de 4.500.000 FRF sur l’exercice 2000.
(3) La variation de 2.875 FRF correspondant à des acquisitions de titres concerne les actions PARFUMS ULRIC DE VARENS et VARENS
BEAUTE détenues par des tiers et rachetées par la holding préalablement à la transformation des ces filiales en SAS.
(4) La variation relative aux cessions de titres correspond aux titres de la filiale allemande cédés au directeur de cette dernière.
Provisions pour risques et charges
Indemnités de départ à la retraite
Retours de marchandises
Introduction en bourse
Autres risques et charges (litiges)
TOTAL
31/12/99
745.692
1.182.799
12.754
1.941.245
Augmentations
314.122
387.500
1.800.000
1.456.246
Diminutions
218.319
1.182.799
31/12/00
841.495
387.500
1.800.000
1.469.000
3.957.868
1.401.118
4.497.995
Commentaire sur les principaux mouvements
Les principaux mouvements constatés sur les provisions pour risques et charges concernent les charges d’introduction en bourse (1.800.000 F) et les litiges (1.456.246 F).
Ces derniers incluent 1.045.000 F destinés à couvrir les litiges avec d’anciens salariés et 350.000 F destinés à couvrir
ceux avec des agents.
Provision pour indemnités de départ à la retraite
Depuis le 1er janvier 2000, les droits acquis par les salariés au titre des indemnités de départ à le retraite sont provisionnés dans les comptes sociaux des sociétés ULRIC DE VARENS S.A. et PARFUMS ULRIC DE VARENS S.A.S. et ne
font donc plus l’objet d’un retraitement de consolidation. Ceci n’a pas d’impact particulier sur les comptes consolidés de l’exercice 2000.
La méthode de calcul de cette provision reste inchangée : calcul au cas par cas selon une méthode rétrospective, en
tenant compte de l’ancienneté, de l’espérance de vie et du taux de rotation du personnel.
Frais de recherche et développement
Le groupe n’immobilise aucun frais de recherche et développement. Les frais comptabilisés en charges représentent
780 KF sur l’exercice 2000.
47
5.2 COMPTES SOCIAUX DE LA SOCIÉTÉ ULRIC DE VARENS SA AU 31 DÉCEMBRE 2000
Rapport des Commissaires aux Comptes
Bilan et compte de résultat
Annexe
48
RAPPORT GENERAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2000
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale, nous vous présentons notre rapport
relatif à l’exercice clos le 31 décembre 2000 sur :
• le contrôle des comptes annuels de la société ULRIC DE VARENS, tels qu’ils sont joints au présent rapport,
• les vérifications spécifiques et les informations prévues par la loi.
Les comptes annuels ont été arrêtés par le conseil d’administration le 22 mars 2001. Il nous appartient, sur la base
de notre audit, d’exprimer une opinion sur ces comptes.
I – OPINION SUR LES COMPTES ANNUELS
Nous avons effectué notre audit selon les normes de la profession ; ces normes requièrent la mise en œuvre de diligences permettant d’obtenir l’assurance raisonnable que les comptes annuels ne comportent pas d’anomalies significatives. Un audit consiste à examiner, par sondages, les éléments probants justifiant les données contenues dans
ces comptes. Il consiste également à apprécier les principes comptables suivis et les estimations significatives retenues pour l’arrêté des comptes et à apprécier leur présentation d’ensemble. Nous estimons que nos contrôles fournissent une base raisonnable à l’opinion exprimée ci-après.
Nous certifions que les comptes annuels sont réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que la situation financière et du patrimoine de la société à la fin de cet exercice.
II – VERIFICATIONS ET INFORMATIONS SPECIFIQUES
Nous avons également procédé, conformément aux normes de la profession, aux vérifications spécifiques prévues
par la loi.
Nous n’avons pas d’observations à formuler sur la sincérité et la concordance avec les comptes annuels des informations données dans le rapport de gestion du conseil d’administration et dans les documents adressés aux actionnaires sur la situation financière et les comptes annuels.
PARIS et DRAVEIL, le 4 avril 2001
Les Commissaires aux Comptes
Jaime ANSON
SA GRAMET NAHUM & Associés
Représentée par W. NAHUM
49
RAPPORT SPECIAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2000
En notre qualité de commissaire aux comptes de votre société, nous vous présentons notre rapport sur les conventions visées à l’article L 225-42 du Code de Commerce (ancien article 105 de la loi du 24 juillet 1966).
En application de l’article L 225-40 du Code de Commerce (ancien article 233 de la loi du 24 juillet 1966), nous vous
signalons que ces conventions n’ont pas fait l’objet d’une autorisation préalable de votre conseil d’administration.
Il nous appartient, sur la base des informations qui nous ont été données, de vous communiquer les caractéristiques
et les modalités essentielles de ces conventions, ainsi que les circonstances en raison desquelles la procédure d’autorisation n’a pas été suivie, sans avoir à nous prononcer sur leur utilité et leur bien-fondé. Il vous appartient, selon
les termes de l’article 92 du décret du 23 mars 1967, d’apprécier l’intérêt qui s’attachait à la conclusion de ces
conventions en vue de leur approbation.
Nous avons effectué nos travaux selon les normes de la profession ; ces normes requièrent la mise en œuvre de diligences destinées à vérifier la concordance des informations qui nous ont été données avec les documents de base
dont elles sont issues.
CONVENTION AVEC LA SOCIETE VARENS BEAUTE
Administrateurs concernés :
- M. Ulric VIELLARD
- M. Yves PERRIN
Nature, objet et modalités :
Facturation par la société ULRIC DE VARENS SA à la société VARENS BEAUTE de redevances relatives aux marques
concédées, aux créations des dessins et modèles ainsi qu’aux prestations de marketing. Ces redevances, calculées à
raison de 7 % du chiffre d’affaires, s’élèvent à 1 304 889 F pour l’exercice 2000.
Cette convention n’a pas été autorisée préalablement en raison d’un oubli des dirigeants concernés d’informer le
conseil et de porter ce point à l’ordre du jour.
- En application de l'article L 225-40 (ancien article 103 de la loi du 24 juillet 1966), nous avons été avisés des
conventions qui ont fait l'objet de l'autorisation préalable de votre conseil d'administration.
CONVENTION AVEC LA SOCIETE VARENS BEAUTE
Administrateurs concernés :
M. Ulric VIELLARD
M. Yves PERRIN
Nature, objet et modalités :
Abandon de créance et subvention d’équilibre assortis d’une clause de reversement en cas de retour à meilleure fortune consentis par la société ULRIC DE VARENS à sa filiale VARENS BEAUTE pour les montants suivants :
Abandon de créance
1.757.851,33 F
Subvention d’équilibre
1.742.148,67 F
––––––––––––––––––––––
3.500.000,00 F
Total
Cette convention a été autorisée par votre conseil d’administration du 6 novembre 2000.
50
CONVENTION AVEC LA SOCIETE VARENS ITALIA
Administrateur concerné :
M. Ulric VIELLARD
Nature, objet et modalités :
Abandon de créance assorti d’une clause de reversement en cas de retour à meilleure fortune consenti par la société
ULRIC DE VARENS à sa filiale VARENS ITALIA pour un montant de 1.250.000 F.
Cette convention a été autorisée par votre conseil d’administration du 20 décembre 2000.
- Par ailleurs, en application du décret du 23 mars 1967, nous avons été informés que l’exécution des conventions
suivantes, approuvés au cours d’exercices antérieurs, s’est poursuivie au cours du dernier exercice.
CONVENTION AVEC LA SOCIETE PARFUMS ULRIC DE VARENS SA
Administrateurs concernés :
- M. Ulric VIELLARD
- M. Yves PERRIN
Nature, objet et modalités :
Facturation par la société ULRIC DE VARENS SA à la société PARFUMS ULRIC DE VARENS de redevances relatives aux
marques concédées, aux créations des dessins et modèles ainsi qu’aux prestations de marketing. Ces redevances
calculées à raison de 7 % du chiffre d’affaires, s’élèvent à 11 520 120 F pour l’exercice 2000.
PARIS et DRAVEIL, le 4 avril 2001
Les Commissaires aux Comptes
Jaime ANSON
SA GRAMET NAHUM & Associés
Représentée par W. NAHUM
51
BILAN
ACTIF
2000
FF
2000
€
1999
FF
1999
€
14 007 750
2 135 468
Actif immobilisé
Immobilisations incorporelles
14 007 750
2 135 468
Immobilisations corporelles
0
0
0
0
Immobilisations financières
42 602 865
6 494 765
39 448 107
6 013 825
56 610 615
8 630 233
53 455 857
8 149 293
1 767
269
5 000
762
13 344 112
2 034 297
4 703 091
716 982
9 557 517
1 457 034
5 874 220
895 519
Actif circulant
Avances et acomptes versés
sur commandes
Clients et comptes rattachés
Autres créances
Charges constatées d'avance
337 098
51 390
325 000
49 546
6 019 245
917 628
197 970
30 180
29 259 739
4 460 618
11 105 281
1 692 989
TOTAL DE L'ACTIF
85 870 354
13 090 851
64 561 138
9 842 282
PASSIF
2000
FF
2000
€
1999
FF
1999
€
3 811 225
Disponibilités
Capitaux propres
Capital
26 238 280
4 000 000
25 000 000
Primes
4 200 000
640 286
4 200 000
640 286
25 787 007
3 931 204
26 704 487
4 071 073
Réserves
Report à nouveau
Résultat de l'exercice
Provisions pour risques et charges
1 595 199
243 187
0
0
15 691 329
2 392 128
6 415 999
978 113
73 511 815
11 206 804
62 320 486
9 500 697
2 078 178
316 816
0
0
4 434 049
675 966
0
0
971 772
148 146
871 715
132 892
2 294 164
349 743
1 353 937
206 406
Dettes
Emprunts et dettes financières
Fournisseurs et comptes rattachés
Dettes fiscales et sociales
Autres dettes
TOTAL DU PASSIF
2 580 375
393 376
15 000
2 287
10 280 360
1 567 231
2 240 652
341 585
85 870 353
13 090 851
64 561 138
9 842 282
52
COMPTE DE RESULTAT
2000
FF
Chiffre d'affaires
Autres produits d'exploitation
2000
€
1999
FF
1999
€
3 199 913
487 824
0
0
12 854 519
1 959 659
10 108 261
1 540 994
Achats consommés
3 555 983
542 106
1 037 204
158 121
Charges de personnel
4 329 238
659 988
1 448 746
220 860
Autres charges d'exploitation
Impôts et taxes
Dotations aux amortissements et provisions
Résultat d'exploitation
Charges et produits financiers
Résultat courant avant impôts
Charges et produits exceptionnels
Impôt sur les bénéfices
Résultat net
4
1
26
4
108 367
16 520
20 616
3 143
278 178
42 408
0
0
7 782 662
1 186 459
7 601 669
1 158 867
(15 519 516)
(2 365 935)
9 170
1 398
23 302 177
3 552 394
7 592 499
1 157 469
7 037 000
1 072 784
(224 481)
(34 222)
573 848
87 483
952 017
145 134
15 691 329
2 392 128
6 864 963
1 046 557
53
ANNEXE AU BILAN ET AU COMPTE DE RESULTAT
DE L’EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2000
1 - PREAMBULE
La présente annexe est destinée à compléter et à commenter l'information donnée par le bilan et le compte de résultat relatifs à l'exercice s'étendant du 1er Janvier 2000 au 31 décembre 2000, de telle manière que l'ensemble donne
une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de l'entreprise à la fin de cet exercice.
2 - FAITS SIGNIFICATIFS DE L’EXERCICE
Au cours de l’exercice 2000, la société a accordé des abandons de créances et subventions à ses filiales VARENS
BEAUTE SAS et VARENS ITALIA SRL pour des montants de respectivement 3.500.000 F et 1.250.000 F.
Les coûts relatifs au projet d’introduction sur le second marché affectent le résultat de l’exercice pour un montant
de 2.287.000 F, dont 487.000 F constatés en charges exceptionnelles et 1.800.000 F en provision pour charges exceptionnelles.
Enfin, la société a procédé à une augmentation de capital de 1.238.280 F par prélèvement sur le poste « autres
réserves », puis converti son capital en euros, fixant ce dernier à 4.000.000 euros.
3 - PRINCIPES, REGLES ET METHODES COMPTABLES
Les conventions générales comptables ont été appliquées dans le respect du principe de prudence conformément aux
hypothèses de base :
• Continuité de l'exploitation,
• Permanence des méthodes comptables d'un exercice à l'autre,
• Indépendance des exercices
et conformément aux règles générales d'établissement et de présentation des comptes annuels. La méthode de base
retenue pour l'évaluation des éléments inscrits en comptabilité est celle des coûts historiques.
3-1
Immobilisations incorporelles
Les marques sont comptabilisées à leur coût historique. Ces marques, de notoriété internationale, bénéficient d’une
protection juridique et ne font pas l’objet d’amortissements. Leur exploitation est concédée aux filiales de la société.
3-2
Immobilisations financières
Les dépôts de garantie versés à titre de loyers d’avance figurent dans les immobilisations financières. Si leur recouvrement s’avère compromis, une provision pour dépréciation est constatée.
3-3
Créances
Les créances sont portées au bilan à leur valeur nominale. Une provision pour dépréciation est pratiquée lorsqu’il
existe un risque de non recouvrement.
3-4
Valeurs mobilières de placement
Les valeurs mobilières de placement figurent au bilan pour leur valeur d’acquisition ou pour leur valeur d’inventaire lorsque celle-ci est inférieure.
3-5
Provisions pour risques et charges
Les risques et charges nettement précisés quant à leur objet et que des événements survenus ou en cours rendent probables, entraînent la constitution de provisions.
3-6
Provision pour indemnités de départ à la retraite
Les droits acquis par les salariés au titre des indemnités conventionnelles de départ à la retraite sont provisionnés
selon une méthode rétrospective. Le calcul a été effectué au cas par cas, en tenant compte de l’ancienneté, de l’espérance de vie et du taux de rotation du personnel.
54
4 - NOTES SUR LE BILAN
Les notes et tableaux ci-après font partie intégrante des comptes annuels qui peuvent s'identifier par les données suivantes :
Bilan (total général) ............................................................................................................................. 85.870.354
Résultat (bénéfice) ............................................................................................................................... 15.691.329
4-1
Immobilisations incorporelles
Valeurs brutes
en début
d’exercice
Acquisitions
Diminutions
Valeurs brutes
en fin d’exercice
Frais de constitution
Marques
9.476
14.007.750
0
0
9.476
0
0
14.007.750
Total
14.017.226
0
9.476
14.007.750
Aucun amortissement n’est pratiqué sur les marques.
4-2
Immobilisations financières
Valeurs brute
au 31/12/99
Acquisitions
36.932.150
999.400
2.275
3.155.200
36.934.425
4.154.600
7
1.166.149
25.408
7
Cessions
Valeurs brutes
au 31/12/00
PARTICIPATIONS
PARFUMS ULRIC DE
VARENS SAS
VARENS BEAUTE SAS
ULRIC DE VARENS ESPANA
SA
VARENS ITALIA SRL
ULRIC DE VARENS GMBH
1.166.149
25.408
Total participations
Autres immob. financière
39.123.107
325.000
Total
39.448.107
3.157.482
2.723
42.280.589
322.277
42.602.866
Aucune provision n’a été constatée sur ces immobilisations financières.
4-3
Créances clients et autres créances
Valeurs brutes
Créances clients et comptes rattachés
Comptes courants groupe
Provisions
Valeurs nettes
13.344.112
13.344.112
9.312.428
9.312.428
Créances fiscales
166.250
166.250
Autres créances
78.839
78.839
Total
22.901.629
22.901.629
Toutes les créances sont à moins d’un an.
4-4
Valeurs mobilières de placement et disponibilités
31/12/99
31/12/00
Sicav monétaires
Comptes à terme
4.000.000
Autres disponibilités
2.019.245
Total
6.019.245
4-5
Capitaux propres
Pour préparer le passage à l’euro et l’introduction en Bourse de la société, le capital social a été porté à 4.000.000
euros par incorporation de réserves et le nombre d’actions a été multiplié selon une parité de 320 actions nouvelles
pour une action ancienne. Corrélativement, la référence à la valeur nominale des actions a été supprimée.
55
Le capital est divisé en 8.000.000 actions, toutes de même catégorie et entièrement libérées.
L’évolution de la situation nette se résume comme suit : (en francs)
Solde au
31/12/99
avant
affectation
Capital
Prime d’apport
Réserve légale
Autres Réserves
Report à nouv.
Dividendes
25.000.000
4.200.000
1.335.224
25.369.263
Total
55.904.487
4-6
Affectation
Résultat
année
1999
Augmentation
et conversion
du
capital
1.238.280
320.800
(1.238.280)
1.595.199
4.500.000
6.415.999
0
Solde au
31/12/00
avant
affectation
26.238.280
4.200.000
1.656.024
24.130.983
1.595.199
57.820.486
Affectation
proposée
Résultat
2000
784.566
10.906.763
4.000.000
15.691.329
Solde au
31/12/00
après
affectation
26.238.280
4.200.000
2.440.590
24.130.983
12.501.962
69.511.815
Provisions pour risques et charges
31/12/99
Augmentations
Indemnités de départ à la retraite
Diminutions
31/12/00
278.178
278.178
Introduction en bourse
1.800.000
1.800.000
Total
2.078.178
2.078.178
4-7
Dettes
Moins d’1 an
Etablissements de crédit
Comptes courants groupe
Fournisseurs
Dettes fiscales et sociales
Comptes courants d’associés
Autres dettes
Total
Plus d’1 an
Moins de 5 ans
Plus de 5 ans
Total
22.050
4.411.999
971.772
2.294.164
2.577.500
2.875
22.050
4.411.999
971.772
2.294.164
2.577.500
2.875
10.280.360
10.280.360
5 - NOTES SUR LE COMPTE DE RESULTAT
5-1
Chiffre d'affaires et autres produits
France
Ventes
Prestations de services
Redevances
Autres produits
3.199.913
12.825.010
29.509
Total
16.054.432
5-2
Export
Total
3.199.913
12.825.010
29.509
0
16.054.432
Dotations aux amortissements et aux provisions
Montant
Dotation aux amortissements
Dotation aux provisions pour risques
Dotation aux provisions pour charges
0
278.178
1.800.000
Total
2.078.178
5-3
Produits et charges financiers
Montant
Dividendes
Autres produits financiers
Intérêts et charges assimilées
15.043.000
862.271
385.755
Résultat financier
(15.519.516)
56
5-4
Produits et charges exceptionnels
Montant
Abandon de créances et subvention consentis à VARENS BEAUTE SAS
Abandon de créances consenti à VARENS ITALIA SRL
Charges engagées pour introduction en bourse
Provision pour frais d’introduction en bourse
(3.500.000)
(1.250.000)
(487.000)
(1.800.000)
Résultat exceptionnel
(7.037.000)
5-5
Impôts sur les sociétés
La société ULRIC DE VARENS SA a opté, début 1999, pour le régime de l’intégration fiscale avec ses filiales françaises,
PARFUMS ULRIC DE VARENS SA et VARENS BEAUTE SA.
Situation fiscale latente sur décalages temporaires (charges déductibles sur 2001) :
Organic
28.818
Impôt latent au taux de 36.43 %
9.771
6 - AUTRES INFORMATIONS
6-1
Engagements
Engagements reçus
NEANT
Engagements donnés
NEANT
6-2
Effectifs
Effectif moyen employé sur l’exercice :
6-2
3
Rémunérations allouées aux organes de direction
Aucune information concernant la rémunération des organes de direction ne peut être communiquée dans la mesure où cela conduirait à fournir indirectement une rémunération individuelle.
57
RESULTATS DE LA SOCIETE AU COURS DES CINQ DERNIERS EXERCICES
NATURE DES INDICATIONS
1996
1997
Capital en fin d'exercice
Capital social
14 000 000
Nombre des actions ordinaires existantes
14 000
Nombre des actions à dividende prioritaire
(sans droit de vote) existantes
–
Nombre maximal d'actions futures à créer
par convertion d'obligations
–
par exercice de droits de souscription
–
Opérations et résultats de l'exercice
Chiffre d'affaires hors taxes
–
Résultats avant impôts,participation des
salariés et dotations aux amortissements
et provisions
2 885 505
Impôts sur les bénéfices
216 975
Participation des salariés due au titre de
l'exercice
–
Résultats après impôts,participation des
salariés et dotations aux amortissement
et provisions
2 047 954
Résultat distribué
–
Résultats par action
Résultats après impôts,participation des
salariés mais avant dotations aux
amortissements et provisions
Résultats après impôts,participation des
salariés et dotations aux amortissements
et provisions
Dividende attribué à chaque action
1998
14 000 000 25 000 000
14 000
25 000
1999
2000
25 000 000
25 000
26 238 280
8 000 000 (a)
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
4 613 233 24 355 018
1 990 828
2 797 054
7 368 016
952 017
18 343 355
573 848
–
–
–
2 622 405 21 557 964
–
–
6 415 999
4 500 000
15 691 329
4 000 000
–
190,61
187,31
862,32
256,64
2,22
146,28
–
187,31
–
862,32
–
256,64
180,00
1,96
0,5 (b)
–
–
–
–
1
1 080 000
1
1 080 000
4
3 186 163
–
–
110 629
368 746
1 143 075
Personnel
Effectif moyen des salariés employés
pendant l'exercice
Montant de la masse salariale de l'exercice
Montant des sommes versées aux titres
des avantages sociaux de l'exercice
a) le nombre d'actions a été portée à 8.000.000 par l'AGE du 20/12/2000
b) dividendes dont la distribution est proposée
58
TABLEAU DES FILIALES ET PARTICIPATIONS
RENSEIGNEMENTS DETAILLES SUR CHAQUE TITRE DONT LA VALEUR BRUTE EXCEDE 1 %
DU CAPITAL DE LA SOCIETE ASTREINTE A LA PUBLICATION
Capital
Capitaux
propres
autres que
le capital
(avant
affectation
du résultat)
Quote-part
du capital
détenue
(en %)
Valeur
comptable
des titres
détenus
Brute
Prêts et
avances
consentis
par la
société et
non encore
remboursés
Montant
des
cautions
et avals
donnés
par
la société
–
–
Chiffre
d'affaires
hors taxe
du dernier
exercice
écoulé
Résultats
(bénéfice
ou perte
du dernier
exercice
clos)
Dividendes
encaissés
par la
société
Observations
au cours
de l'exercice
Nette
Filiales (plus de 50 % du capital détenu)
PARFUMS ULRIC DE VARENS SAS
13 119 140 17 385 076
100%
VARENS BEAUTE SAS
262 382
-1 509 976
100%
4 154 600
4 154 600
–
–
18 954 627
-10 001
–
72 155
1 391
100%
25 408
25 408
–
–
4 230 656
520
--
ULRIC DE VARENS GMBH
2 431 545
-1 953 724
80%
7
7
–
–
5 407 292
164 551
–
ULRIC DE VARENS ESPANA SA
993 775
2 102 255
67%
1 166 149
1 166 149
–
–
14 841 116
1 577 268
–
42 280 589 42 280 589
–
–
216 379 155 11 824 784
15 043 000
36 934 425 36 934 425
172 945 464 10 092 446
15 043 000
VARENS ITALIA SRL
TOTAL
16 878 997
16 025 022
–
59
60
CHAPITRE 6 :
ORGANES D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION
6.1 ADMINISTRATEURS
Ulric VIELLARD (président fondateur de la SA ULRIC DE VARENS et président du conseil d’administration).
Yves PERRIN (directeur logistique et développement, administrateur depuis le 30/12/92).
Patricia PLIEUX DE DIUSSE (sans profession, administratrice depuis le 30/12/98).
Eric VIELLARD (fiscaliste, administrateur depuis le 30/12/98).
Philippe MAUBERT (administrateur depuis le 20/12/00).
Hervé LESIEUR (administrateur depuis le 20/12/00).
Jorge Enrique MOJICA BUITRAGO (administrateur depuis le 20/12/00).
Autres principaux mandats exercés :
Ulric VIELLARD : aucun.
Yves PERRIN : aucun.
Patricia PLIEUX DE DIUSSE : aucun.
Eric VIELLARD : aucun.
Philippe MAUBERT : Pdg de ROBERTET SA.
Hervé LESIEUR : Pdg de DECLEOR SA.
Jorge Enrique MOJICA BUITRAGO : Pdg de ESPINO TRADING.
6.2 DIRECTION
Président Directeur Général
M. Ulric VIELLARD
6.3 RÉMUNÉRATION DES ORGANES D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION
Aucune information concernant la rémunération des organes de direction ne peut être communiquée dans la mesure où cela conduirait à fournir directement une rémunération individuelle.
Les administrateurs de la SA ULRIC DE VARENS n’ont pas perçu de jetons de présence au titre des exercices 1999 et
2000 (il en est de même pour l’ensemble des sociétés du groupe ULRIC DE VARENS).
6.4 FONCTIONNEMENT DES ORGANES D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION
Le Conseil d’administration s’est réuni une fois en 2001, 2 fois en 2000 et 5 fois en 1999. Il n’y a pas d’autres organes
d’administration. Il n’y a pas dispositions particulières concernant les administrateurs.
6.5 PARTICIPATION DES SALARIÉS
Un accord de participation des salariés aux résultats de l’entreprise conforme à l’ordonnance 86 1134 du 21 octobre
1986 a été signé avec le personnel de l’entreprise PARFUMS ULRIC DE VARENS par référendum le 30 mars 1998.
Le montant de la participation versée au personnel comptant trois mois d’ancienneté dans l’entreprise bénéficie
d’une participation calculée sur la base du résultat net (formule légale).
1998 : 1.095.148 francs
1999 : 1.415.371 francs
2000 : 1.544.371 francs
Il n’existe pas de système d’intéressement du personnel.
6.6 INTÉRÊTS DES DIRIGEANTS DANS LE CAPITAL DE L’ÉMETTEUR, DANS CELUI D’UNE SOCIÉTÉ
QUI EN DÉTIENT LE CONTRÔLE, DANS CELUI D’UNE FILIALE DE L’ÉMETTEUR OU CHEZ UN
CLIENT OU UN FOURNISSEUR SIGNIFICATIF DE L’ÉMETTEUR
Certains dirigeants sont actionnaires de la société (cf. § 3.3). Aucun dirigeant ne détient d’intérêt dans une société
contrôlant l’émetteur, dans une filiale ou chez un client ou un fournisseur de celui-ci.
61
6.7 RÉMUNÉRATION ET AVANTAGES EN NATURE ATTRIBUÉS AU TITRE DE L’EXERCICE 2000 AUX
MEMBRES DES ORGANES D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION
Rémunération globale des organes de direction et d’administration : cf. § 6.3.
Aucun avantage en nature n’a été accordé aux membres des organes d’administration et de direction.
6.8 RÉMUNÉRATION ET AVANTAGES EN NATURE ATTRIBUÉS AU TITRE DE L’EXERCICE 2000
AUX MEMBRES DES ORGANES D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION DE L’ÉMETTEUR PAR
L’ENSEMBLE DES ENTREPRISES AVEC LESQUELLES IL FORME UN GROUPE
Néant.
6.9 NOMBRE TOTAL D’OPTIONS CONFÉRÉES SUR LES ACTIONS DE L’ÉMETTEUR À L’ENSEMBLE
DES MEMBRES DES ORGANES DE DIRECTION ET D’ADMINISTRATION
Néant.
6.10 OPÉRATIONS CONCLUES AVEC LES MEMBRES DES ORGANES DE DIRECTION ET
D’ADMINISTRATION NE PRÉSENTANT PAS LE CARACTÈRE D’OPÉRATIONS COURANTES
CONCLUES À DES CONDITIONS NORMALES
Néant.
6.11 PRÊTS ET GARANTIES ACCORDÉS OU CONSTITUÉS EN FAVEUR DES MEMBRES DES
ORGANES DE DIRECTION ET D’ADMINISTRATION
Néant.
62
CHAPITRE 7 :
EVOLUTION RECENTE ET PERSPECTIVES D’AVENIR
7.1 EVOLUTION RÉCENTE ET PERSPECTIVES D’AVENIR
Sur le 1er trimestre 2001, le chiffre d’affaires consolidé progresse de façon constante et harmonieuse, tant pour les
parfums que pour la cosmétique.
Il s’établit ainsi à 42 024 KF (soit 6 406,5 K€), soit une augmentation de + 25 % par rapport au 1er trimestre 2000,
dont + 24,4 % à l’export et + 26,6 % en France. Il est à noter toutefois que le 1er trimestre correspond traditionnellement à une période de plus faible activité, représentant environ 17% du chiffre d’affaires annuel (moyenne constatée au niveau des ventes départ France de 1996 à 2000).
Cette progression s’explique notamment par le lancement de la gamme RECTO-VERSO sur le dernier trimestre 2000
et par l’extension du référencement en France des produits de parfumerie et de cosmétique.
Par ailleurs, début avril 2001, le groupe a constitué une nouvelle filiale, SAINT PRES LILY PRUNE, destinée à commercialiser une nouvelle marque de produits, plus sélectifs.
Celle-ci couvrira dès juillet 2001 une gamme de 10 senteurs commercialisées en flacons de 30 ml au design novateur, et destinée à la clientèle jeune du secteur sélectif.
7.2 DONNÉES PRÉVISIONNELLES
Comptes de résultats consolidés prévisionnels
(KF)
2000
KF
Chiffre d'affaires
Résultat d'exploitation(1)
Résultat financier
Résultat courant avant impôt
Survaleur
Résultat net
198
24
-1
22
444
526
528
999
469
13 391
Résultat net part du groupe
12 838
Nombre d'actions
Résultat net (part du groupe) par action
2001
K€
2002
KF
30
3
3
253
739
233
506
72
2 041
1 957
K€
233
27
-1
26
873
805
339
466
469
16 076
KF
36
4
3
15 672
K€
654
167
204
963
72
2 451
280 368
34 790
-938
33 852
469
21 479
42 742
5 232
- 143
5 089
72
3 274
2 389
20 774
3 167
8 000 000 8 000 000 8 000 000 8 000 000 8 000 000 8 000 000
1,6
0,24
2,0
0,30
2,6
0,40
(1) y compris participation des salariés.
1 Chiffre d’affaires
Les prévisions de chiffre d’affaires ont été établies à partir des éléments suivants :
- analyse de l’activité actuelle avec chaque client et de son potentiel ;
- définition d’objectifs de chiffre d’affaires pour l’année 2001, en accord avec les agents et les responsables de filiales
à l’export et les centrales de distribution en France ;
- estimation de la croissance sur 2002 établie par pays à l’export et par centrale de distribution en France.
Les prévisions de chiffre d’affaires ont également été détaillées par ligne de produit.
Elles aboutissent à une prévision de croissance du chiffre d’affaires total de près de 18 % en 2001 et 20 % en 2002.
Croissance du C.A.
Réalisé
2000
(par rapport
à 1999)
Prévisions
2001
(par rapport à 2000)
2002
(par rapport à 2001)
Export
France
+31,6 %
+0,8 %
+18,5 %
+16,4 %
+21,2 %
+16,8 %
Parfums
Cosmétique
+19,5 %
+32,7 %
+16,2 %
+33,3 %
+19,4 %
+24,1 %
TOTAL
+20,7 %
+17,9 %
+19,9 %
Elles intègrent les hypothèses suivantes :
- montée en puissance des gammes de parfums existantes, avec notamment la mise sur le marché de deux nouvelles
lignes RECTO-VERSO, l’une en 2001 (RECTO-VERSO homme) et l’autre en 2002 (nouvelle déclinaison du concept) ;
- lancement d’un nouveau parfum féminin en 2002, sur le registre classique/moderne ;
63
- élargissement de la gamme LACTESSENS dès 2001, comprenant des lingettes démaquillantes (lancées début 2001)
et deux nouveaux laits douche ;
- à partir de juillet 2001, lancement d’une nouvelle gamme de parfums distribués dans le réseau sélectif, tant en
France qu’à l’étranger ;
- poursuite de la croissance à l’export, en particulier au travers du développement des filiales étrangères, de la pénétration de marchés clés au sein desquels le groupe est aujourd’hui peu représenté et de la montée en puissance progressive de la vente directe ;
- rattrapage en France, lié notamment au référencement des produits ULRIC DE VARENS chez CORA, intervenu sur
le dernier trimestre 2000 et qui produira pleinement ses effets à partir de 2001 ; référencement des parfums ULRIC
DE VARENS auprès de la totalité des enseignes de la grande distribution française ;
- extension progressive des points de vente des produits VARENS BEAUTE, tant en France, où ils ne représentent que
15 % des points de vente, qu’à l’étranger, où le nombre de pays ne distribuant pas encore la marque de cosmétique
est encore important.
Enfin, aucune croissance externe n’est intégrée, même si cette éventualité n’est pas écartée. Le groupe souhaite en
effet pouvoir intégrer progressivement ses distributeurs afin, notamment, de pouvoir optimiser ses marges. Par
ailleurs, il reste ouvert aux opportunités d’acquisition de marques présentant un positionnement cohérent ou complémentaire par rapport à la stratégie du groupe.
2 Résultat d’exploitation
Une analyse poste par poste a été effectuée lors de l’élaboration du compte de résultat.
Celle-ci aboutit à un résultat d’exploitation de 27.336 KF en 2001 et 34.321 KF en 2002, soit une rentabilité par rapport au chiffre d’affaires de 11,7 % et 12,2 % respectivement.
Elle intègre notamment des participations publicitaires de 30.371 KF en 2001 et 35.332 KF en 2002, ainsi que des
charges de personnel, participation des salariés incluse, de près de 35.855 KF et 39.998 KF.
3 Résultat financier
Le groupe est structurellement excédentaire en trésorerie.
Toutefois, les escomptes qu’il accorde à ses clients ainsi que les frais financiers relatifs aux crédits-baux immobiliers
génèrent un résultat financier négatif.
Ainsi, le résultat financier prévisionnel s’établit à – 1.339 KF en 2001 et à – 938 KF en 2002.
4 Résultat net
Le groupe ne prévoit aucun élément exceptionnel au cours des deux années à venir.
Pour mémoire, les frais d’introduction en bourse ont été intégralement pris en charge sur l’exercice 2000.
Le résultat net prévisionnel s’élève ainsi à 16.076 KF en 2001 et 21.479 KF en 2002 (15.672 KF et 20.774 KF pour la
part revenant au groupe).
64
Tableau des flux de trésorerie prévisionnels
(KF)
2 000
KF
Flux de trésorerie liés à l'activité
Résultat net des sociétés intégrées
Eliminaton des charges et produits
sans incidence sur la trésorerie
ou non liés à l'activité :
- Amortissements et provisions
(hors provisions de l'actif circulant)
- Variation des impôts différés
- Plus-values de cession,nettes d'impôt
Marge brute des sociétés intégrées
Dividendes reçus des sociétés
mises en équivalence
Variation du besoin en fonds de roulement
lié à l'activité
Flux net de trésorerie généré par l'activité
2 001
K€
2 002
KF
K€
KF
K€
13 391
2 041
16 076
2 451
21 479
3 274
6 381
- 682
0
973
- 104
0
1 743
202
0
266
31
4 746
265
0
724
40
0
19 090
2 910
18 021
2 747
26 490
4 038
0
0
0
0
0
0
- 12 061
- 1 839
- 10 622
- 1 619
-8 685
- 1 324
7 029
1 072
7 399
1 128
17 805
2 714
Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement
Acquisition d'immobilisations
Cessions d'immobilisations,nettes d'impôt
Incidence des variations de périmètre
5 800
4 442
0
884
677
0
6 577
0
0
1 003
0
0
2 885
0
0
440
0
0
Flux net de trésorerie lié aux opérations
d'investissement
- 1 358
- 207
- 6 577
- 1 003
- 2 885
- 440
686
4 000
610
4 000
610
0
20
0
70
330
0
3 800
560
50
0
579
85
198
0
0
665
30
0
0
101
- 5 092
- 776
- 1 090
- 166
- 4 863
- 741
579
88
- 268
- 41
10 057
1 533
11 118
11 696
0
579
1 695
1 783
0
88
11 696
11 428
0
- 268
1 783
1 742
0
- 41
11 428
21 485
0
10 057
1 742
3 275
0
1 533
Flux de trésorerie liés aux opérations de financement
Dividendes versés aux actionnaires
de la société mère
4 500
Dividendes versés aux minoritaires
des sociétés intégrées
0
Diminution de la situation nette (Diff de conso)
133
Emissions d'emprunts
0
Remboursements d'emprunts
459
Flux net de tresorerie lie aux operations
de financement
Variation de trésorerie
Trésorerie d'ouverture
Trésorerie de clôture
Incidence des variations de cours des devises
Variation de trésorerie
5 Investissements
Les investissements prévus concernent principalement l’extension de l’entrepôt de Bernay (3.800 KF), dont la réalisation devrait débuter sur le second trimestre 2001 et à laquelle s’ajoutent des travaux d’aménagement et rénovation de 500 KF en 2001 et 600 KF en 2002.
Les investissements prévus en moules et outillages s’élèvent quant à eux à 957 KF en 2001 et 1430 KF en 2002.
7.3 CALENDRIER INDICATIF DES PUBLICATIONS EN 2001/2002
Le groupe ULRIC DE VARENS a l’intention de publier son chiffre d’affaires trimestriel non audité, des comptes semestriels audités et un Rapport annuel.
30 juillet 2001 :
chiffre d’affaires consolidé du second trimestre 2001.
30 septembre 2001 : situation consolidée au 30 juin 2001.
31 octobre 2001 :
chiffre d’affaires consolidé du troisième trimestre 2001.
30 janvier 2001 :
chiffre d’affaires consolidé du quatrième trimestre 2001.
28 février 2002 :
comptes consolidés au 31 décembre 2001.
65