CHAPITRE 11 LES POLITIQUES CONJONCTURELLES

28/02/2017
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CHAPITRE 11
LES POLITIQUES
CONJONCTURELLES
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Ch.11 - Les politiques conjoncturelles -
diapo 1
1. La remise en cause du modèle keynésien
1.1 Le « réglage fin » de la conjoncture
1.2 Les outils de la politique conjoncturelle
1.3 Limites et remise en cause du modèle
2. Les années 80 : de nouveaux principes pour les
politiques conjoncturelles
2.1 Les politiques monétaristes
2.2 L’affirmation de politiques de règles
3. La crise des subprime : nouveautés ou
réactualisation des débats en matière de politique
conjoncturelle ?
3.1 Le retour des problématiques keynésiennes
3.2 La question des politiques monétaires
3.3 Au-delà de la crise : la question de la stagnation
séculaire
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Ch.11 - Les politiques conjoncturelles -
diapo 1

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1. La remise en cause du modèle keynésien
1.1 Le « réglage fin » de la conjoncture
1.2 Les outils de la politique conjoncturelle
1.2.1 La politique budgétaire et les multiplicateurs
1.2.2 Les outils de la politique monétaire
1.2.3 La politique de change
1.3 Limites et remise en cause du modèle
1.3.1 La stagflation et l’échec des politiques de
relance
1.3.2 Existe-t-il un arbitrage inflation – chômage ?
1.3.3 Les limites des politiques budgétaires
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1. La remise en cause du modèle keynésien
Modèle « keynésien » apparait comme la conception dominante de
la politique conjoncturelle dans la période de l’après guerre
Idée clé : possibilité de contrôler l’activité économique avec pour
objectif essentiel de limiter le chômage
Expérience historique du New Deal (volonté politique)
Cadre théorique : principes de Keynes complétés par les modèles de
la synthèse
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1. La remise en cause du modèle keynésien
1.1 Le « réglage fin » de la conjoncture
1.2 Les outils de la politique conjoncturelle
1.2.1 La politique budgétaire et les multiplicateurs
1.2.2 Les outils de la politique monétaire
1.2.3 La politique de change
1.3 Limites et remise en cause du modèle
1.3.1 La stagflation et l’échec des politiques de
relance
1.3.2 Existe-t-il un arbitrage inflation – chômage ?
1.3.3 Les limites des politiques budgétaires
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Ch.11 - Les politiques conjoncturelles -
diapo 1
1. La remise en cause du modèle keynésien
1.1 Le « réglage fin » de la conjoncture
La politique fiscale est nécessaire à la stabilisation de l'économie, étant donné que le
plein emploi et la stabilité des prix ne vont pas de soi dans une économie de marché
mais doivent être guidés par une politique publique. Sans elle l'économie a tendance à
être sujette à de substantielles fluctuations et peut subir des périodes prolongées d'inflation
et de chômage. Pour ne rien arranger, chômage et inflation – comme nous l'avons
douloureusement appris ces dernières années – peuvent coexister. Pour conduire cette
politique publique il est nécessaire de prendre en compte ces contingences ce qui ne exclut pas
la possibilité qu'une telle politique, mal menée, peut en elle-même avoir des effets
déstabilisants.
Le niveau global du chômage et des prix dans l'économie repose sur le niveau de la
demande agrégée, relative au potentiel ou à la capacité de production exprimée en
prix courants. […] Quelle que soit la période, le niveau des dépenses peut être insuffisant
pour assurer le plein emploi de la main d'œuvre et des autres ressources. Pour diverses
raisons, notamment le fait que les salaires et les prix ont tendance à être rigide à la baisse, il
n'y pas de mécanisme en place qui permette de revenir au plein emploi automatiquement.
Des mesures expansives pour augmenter la demande agrégée sont nécessaires.
Robert Musgrave – Théorie des finances publiques - 1959
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Politique conjoncturelle se met en place dans un contexte de croissance
Volonté de réguler l’activité économique :
Amortir les phases basses du cycle (absence de récession significative)
Freiner les tensions inflationnistes (plans de « stabilisation »)
Utilisation des trois grands outils de la politique conjoncturelle (place
particulière de la politique de change dans le contexte de Bretton Woods)
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Réflexion théorique : « corridor de stabilité » - Leijonhufvud
Référence à la croissance potentielle : niveau maximal de production
soutenable à long terme sans tensions excessives dans l
’
économie, et
plus précisément sans accélération de l
’
inflation
Notion d’output gap : écart entre croissance effective et croissance
potentielle (indicateur de la dynamique de la demande par rapport aux
capacités de l’offre)
Dynamique économique est caractérisée par un double risque :
développement de l’inflation ou entrée en récession cumulative
Principe de la politique économique consiste à stabiliser la
croissance dans le « corridor »
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Détermination de deux règles de base
Règle de Tinbergen : il doit y avoir autant d’instruments différents que
d’objectifs de politique économique
(question des conflits entre objectifs et instruments)
Règle de Mundell : pour atteindre un objectif de politique, nécessité
d’utiliser l’instrument le plus efficace relativement aux autres
(cf. conclusions du modèle IS – LM – BP selon le système de change)
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Interrogations sur les concepts de croissance potentielle et d’output gap :
Ne peuvent être observés directement
1. La remise en cause du modèle keynésien
1.1 Le « réglage fin » de la conjoncture
1.2 Les outils de la politique conjoncturelle
1.2.1 La politique budgétaire et les multiplicateurs
1.2.2 Les outils de la politique monétaire
1.2.3 La politique de change
1.3 Limites et remise en cause du modèle
1.3.1 La stagflation et l’échec des politiques de
relance
1.3.2 Existe-t-il un arbitrage inflation – chômage ?
1.3.3 Les limites des politiques budgétaires
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