opcvm amundi actions europe (sicav) - LCL

AMUNDI ACTIONS EUROPE
Rapport annuel
Septembre 2015
OPCVM d’AMUNDI (SICAV)
Société de gestion : AMUNDI
Sous délégataire de gestion comptable en titre : CACEIS FUND ADMINISTRATION FRANCE
Dépositaire : CACEIS BANK FRANCE
Commissaire aux comptes : PWC SELLAM
OPCVM AMUNDI ACTIONS EUROPE (SICAV)
Sommaire
Pages
Caractéristiques de l’OPC
3
Compte rendu d'activité
4
Vie de l’OPC sur l’exercice sous revue
10
Informations spécifiques
15
Informations réglementaires
16
Certification du Commissaire aux comptes
18
Comptes annuels
21
Bilan Actif
23
Bilan Passif
24
Hors-Bilan
25
Comptes de Résultat
26
Annexes aux comptes annuels
27
Règles et méthodes comptables
28
Evolution de l'actif net
32
Tableau des résultats au cours des cinq derniers exercices
40
Inventaire
41
Annexe(s)
45
Caractéristiques de l’OPC (suite)
46
-------------------------------------------------------------------------------------------------Rapport annuel au 30/09/2015
2
Informations clés pour l'investisseur
Ce document fournit des informations essentielles aux investisseurs de ce fonds. Il ne s’agit pas d’un document promotionnel.
Les informations qu’il contient vous sont fournies conformément à une obligation légale, afin de vous aider à comprendre en
quoi consiste un investissement dans ce fonds et quels risques y sont associés. Il vous est conseillé de le lire pour décider en
connaissance de cause d’investir ou non.
AMUNDI ACTIONS EUROPE
Classe I - Code ISIN : (C) FR0010363515
OPCVM de droit français géré par Amundi, société de Amundi Group
Objectifs et politique d'investissement
Classification AMF ("Autorité des Marchés Financiers") : Actions internationales
En souscrivant à AMUNDI ACTIONS EUROPE - I, vous investissez dans des actions européennes.
L’objectif de gestion du fonds est de réaliser une performance supérieure à son indice de référence MSCI Europe (cours de
clôture, dividendes nets réinvestis), indice représentatif des principales capitalisations de chaque pays et secteur européens,
après prise en compte des frais courants.
Pour y parvenir, l’équipe de gestion sélectionne des actions en privilégiant la liquidité des titres et leur potentiel d’appréciation,
lequel se fonde sur un profil de croissance attractif ou une sous-évaluation par le marché. Du fait de l'univers d'investissement
d'AMUNDI ACTIONS EUROPE, ce fonds est exposé au risque de change.
Des instruments financiers à terme ou des acquisitions et cessions temporaires de titres peuvent être utilisés à titre de couverture
et/ou d’exposition.
AMUNDI ACTIONS EUROPE - I est éligible au PEA.
Le résultat net et les plus-values nettes réalisées de la SICAV sont systématiquement réinvestis.
Vous pouvez demander le remboursement de vos actions chaque jour, les opérations de rachat sont exécutées de façon
quotidienne.
Recommandation : cette SICAV pourrait ne pas convenir aux investisseurs qui prévoient de retirer leur apport avant 5 ans.
Profil de risque et de rendement
à risque plus faible,
à risque plus élevé,
rendement potentiellement plus faible
1
2
3
rendement potentiellement plus élevé
4
5
6
7
Le niveau de risque de cette SICAV reflète principalement le risque
du marché des actions européennes sur lequel il est investi.
Les données historiques utilisées pour le calcul de l’indicateur de
risque numérique pourraient ne pas constituer une indication fiable
du profil de risque futur de l’OPCVM.
La catégorie de risque associée à cette SICAV n’est pas garantie
et pourra évoluer dans le temps.
La catégorie la plus faible ne signifie pas « sans risque ».
Le capital initialement investi ne bénéficie d'aucune garantie.
AMUNDI ACTIONS EUROPE - I
Les risques importants pour l'OPCVM non pris en compte
dans l'indicateur sont :
Risque de crédit : il représente le risque de dégradation
soudaine de la qualité de signature d’un émetteur ou
celui de sa défaillance.
Risque de liquidité : dans le cas particulier où les
volumes d’échange sur les marchés financiers sont très
faibles, toute opération d’achat ou vente sur ces
derniers peut entraîner d’importantes variations du
marché.
Risque de contrepartie : il représente le risque de
défaillance d’un intervenant de marché l’empêchant
d’honorer ses engagements vis-à-vis de votre
portefeuille.
L’utilisation de produits complexes tels que les produits
dérivés peut entraîner une amplification des
mouvements de titres dans votre portefeuille.
La survenance de l’un de ces risques peut entraîner une
baisse de la valeur liquidative du portefeuille.
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OPCVM AMUNDI ACTIONS EUROPE (SICAV)
Compte rendu d'activité
Octobre 2014
Stress. Le mois d’Octobre aura été marqué par le retour de la volatilité et d’un stress intense, au cours de la
première quinzaine, quant au double risque de récession en zone euro et de déflation plus globalement.
Au final, la baisse apparaît comme (relativement) limitée. A nouveau, les banques centrales ont été à la
manœuvre ; la Fed a gommé ses commentaires quant à un ralentissement marqué de la croissance hors
des USA, la BCE a laissé entrevoir la perspective d’étendre son programme de rachat d’actifs aux
obligations privées, enfin, la BOJ a surpris en augmentant la taille et en modifiant la nature de son propre
programme de QE. Au final, la principale victime du mois apparaît être le secteur pétrolier qui s’inscrit en tête
des baisses suite à la forte chute des prix du baril (révision en baisse de la demande et volonté de certains
pays du Golfe, dont l’Arabie Saoudite, de préserver leurs parts de marché). Le secteur bancaire souffre
également. Contrairement aux attentes, les résultats de l’AQR et du stress test n’ont pas servi de
« catalyseur » positif. Amundi Actions Europe s’inscrit en net retrait. Il est pénalisé par le retrait de l’offre
d’achat d’Abbvie sur Shire, la contreperformance des banques et des valeurs de service pétrolier
(CGG, PGS) et par sa nette sous-pondération des valeurs de consommation qui résistent mieux dans la
baisse. Peu d’opérations au cours du mois, essentiellement des prises de bénéfices sur Sanofi, un peu
avant la publication de perspectives négatives pour 2015, le solde de la position sur Volvo, à l’inverse, nous
avons renforcé Shire (perspectives "en solo" attractives). En première approche, la saison de résultats pour
le 3ème trimestre ne révèle pas de mauvaises surprises, quelques sociétés, à l’image de Sanofi, sont
sanctionnées, mais la majorité publie en ligne avec des attentes souvent prudentes.
Novembre 2014
Rebond. Les marchés actions ont poursuivi leur rebond entamé à la mi-octobre. D’une part, l’économie
américaine a confirmé sa bonne santé. D’autre part, les banques centrales ont amplifié leurs mesures de
soutien. En Europe, la BCE a ouvert la porte à l’achat, « si nécessaire », de dettes publiques. Par ailleurs, la
saison des résultats s’est bien terminée, une majorité de sociétés battant des attentes, certes, modérées.
Au niveau sectoriel, le secteur de l’énergie s’affiche une nouvelle fois en forte baisse, la réunion de l’OPEP
n’ayant pas apporté d’éléments nouveaux. A l’inverse, le secteur des télécoms profite d’un début de
stabilisation de ses revenus et de la poursuite des annonces de M&A. Il est suivi par ceux de la
consommation, avec notamment un beau rebond de l’automobile. Amundi Actions Europe s’inscrit en nette
surperformance par rapport à son indice de référence. Il profite du rebond de certaines valeurs exagérément
pénalisées par leur exposition au cycle (CapGemini, Accor, Valeo, Daimler) ou qui ont confirmé leur forte
croissance (Ingenico, Ipsen) ou leur intérêt spéculatif (CGG).La principale opération du mois a consisté en
l’achat d’Alcatel qui a surpris sur ses marges, malgré un chiffre d’affaires inférieur aux attentes, et a confirmé
ses (fortes) ambitions pour 2015. A la marge, nous avons réalisé un arbitrage partiel de BNP Paribas en
faveur de Société Générale (valorisation relative plus attractive).Dans un paysage macroéconomique
toujours incertain, faible croissance et risque de déflation, les marchés actions demeurent relativement
attractifs, soutenus par les politiques monétaires accommodantes, des multiples de valorisation raisonnables
et un rendement élevé. Enfin, la croissance des bénéfices devrait s’accélérer profitant tout à la fois de la
baisse des prix des matières premières et de la hausse du dollar.
Décembre 2014
Les marchés actions clôturent l’année sur un mois de baisse. A nouveau, le mois de décembre aura été
animé par les craintes tant sur la dynamique de croissance, que sur le risque de déflation et la réapparition
du risque périphérique avec l’annonce surprise d’élections présidentielles anticipées en Grèce. L’absence de
majorité conduira d’ailleurs à des élections législatives "également" anticipées fin janvier. Une nouvelle fois,
les banques centrales auront ramené le calme. La Banque Centrale Européenne a notamment confirmé
l’élargissement de son programme de rachat d’actifs dont les modalités seront vraisemblablement
annoncées lors de sa prochaine réunion de janvier. Les secteurs de la santé et des télécoms ont fait l’objet
de prises de bénéfices, à la baisse, également, les financières pénalisées par la contre-performance des
banques exposées aux pays de l’Europe du Sud et/ou de l’Est. Amundi Actions Europe est pénalisé par sa
surexposition aux banques, ainsi que par la contre-performance de certaines valeurs cycliques
(Airbus, Arcelor, Schneider). Les principales opérations du mois ont porté, à la vente, sur WPP et Lloyds
(croissance modérée), ainsi que sur Deustche Telekom (prises de bénéfices), à l’inverse, le renforcement de
Prudential (croissance pérenne). Fondamentalement, le maintien d’une politique monétaire très
Rapport annuel au 30/09/2015
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OPCVM AMUNDI ACTIONS EUROPE (SICAV)
accommodante en zone euro, la baisse des prix du pétrole et le raffermissement du dollar forment un
cocktail plutôt attrayant pour les entreprises européennes qui, en dehors des valeurs pétrolières, devraient
connaître une croissance sensible de leurs résultats en 2015.
Janvier 2015
Les attentes étaient élevées, la BCE les a une nouvelle fois dépassées avec l’annonce d’un programme de
rachat d’actifs plus conséquent et, potentiellement, plus long qu’anticipé. Les 2 principales conséquences
ont été la dépréciation de l’euro (attendue) et la fin du lien précédemment établi par la Banque Nationale
Suisse entre le franc et l’euro. Par ailleurs, le pétrole a continué son mouvement à la baisse. Enfin sur le
plan politique, la victoire de Syriza, en Grèce, a quelque peu refroidi les ardeurs avec un discours très
radical. Au niveau sectoriel, les secteurs de la consommation et de la santé s’inscrivent en tête des hausses,
favorisés par leur exposition aux zones « dollar » et, pour les premiers, par la baisse des prix du pétrole
favorable au pouvoir d’achat des ménages, à l’inverse, le secteur de l’énergie en est la première victime,
tandis que les financières (immobilier excepté) pâtissent de la baisse des taux et de l’accroissement des
exigences réglementaires. Amundi Actions Europe progresse de plus de 7%. Il profite des bonnes
performances de Daimler, Accor et Valéo, parmi les valeurs de consommation, ainsi que de Finmeccanica
dans l’industrie, à l’inverse, il est pénalisé par la contre-performance des banques. Les principales
opérations du mois ont porté, à l’achat, sur Santander, opportunité à l’occasion de l’augmentation de capital
de 7.5 mds d’euros, GlaxoSmithKline, point bas en 2015, à la vente, essentiellement des prises de bénéfices
sur LVMH, Suez Environnement, Sanofi et Siemens. Fondamentalement, la perspective de taux bas pour
longtemps, la baisse des prix du pétrole et de l’euro constituent autant d’éléments favorables à
l’affermissement de la croissance dans la zone euro. Une bonne nouvelle pour des marchés actions jusqu’ici
quasi-exclusivement soutenus par la baisse des taux et de la prime de risque.
Février 2015
Les marchés actions ont connu un mois euphorique en février. La zone euro a réalisé la meilleure
performance en dollar, portée par le recul des craintes sur la Grèce, les anticipations du QE, et l’amélioration
des données macroéconomiques (avec la révision en hausse des perspectives de croissance), certes à
partir d’une base très déprimée. L’envolée de l’appétit pour le risque a favorisé le rebond spectaculaire des
actions grecques et russes qui ont progressé de 20% et de 22% respectivement en monnaie locale. Le rallye
boursier a été mené par les secteurs cycliques dont notamment les matières premières, la construction et
l’automobile mais aussi les banques. La hausse du baril (Brent +27%) a permis aux valeurs énergétiques de
récupérer une partie des pertes passées. A l’inverse, les utilities, l’assurance et l’alimentaire ont
sous-performé. Dans cet environnement, le fonds Amundi Actions Europe a surperformé son indice de
référence grâce à une surpondération sur le secteur bancaire (BNP, Société Générale), l’automobile
(Daimler, Renault, Valeo) et une sous-pondération sur les secteurs alimentaire et utilities. Les principaux
mouvements sur le mois ont concerné des prises de profits sur Alcatel Lucent et Roche et la sortie de
Siemens. Les marchés actions vont continuer à bénéficier de liquidités abondantes (politiques monétaires
accommodantes), de rendements attrayants et de perspectives de bénéfices en Europe qui s’améliorent.
Toutefois, après l’envolée de début d’année, les marchés peuvent marquer une pause à court terme.
Mars 2015
Les marchés actions ont fini le mois en hausse malgré une forte volatilité sur la période. Mars aura été
marqué par le lancement effectif du Quantitative Easing en Europe ainsi que par une alternance entre phase
d’optimisme et la résurgence d’inquiétudes. Optimisme - d’une part - sur l’Europe et sa capacité à poursuivre
son redressement économique avec des indicateurs de confiance bien orientés ; inquiétudes
- d’autre part - sur l’émergence de nouvelles tensions géopolitiques (Yémen) et la soutenabilité des
croissances Américaine et Chinoise. Cet environnement a notamment soutenu les secteurs Financières,
Santé et Automobile. A l’inverse, les secteurs Pétrole, Matières Premières et Services Collectifs affichent
une performance mensuelle négative. Le fonds Amundi Actions Europe a surperformé son indice de
référence notamment grâce à la sélection de titres dans les banques (BNP, Société Générale, Banco
Santander), l’automobile et la technologie, ainsi qu’à la sous-pondération du secteur pétrole et services
collectifs. Les principaux mouvements ont concerné des prises de profits (Alcatel, Valeo, Daimler) en face de
renforcements (ING, Crédit Suisse, GlaxoSmithKline). La bonne performance des marchés depuis le début
de l’année a été soutenue par la baisse des taux, de l’Euro et du prix du pétrole. Au-delà des prises de
profits qui pourraient intervenir dans les prochains mois, la diffusion de ces trois éléments positifs dans
l’économie soutiendra la performance des marchés au cours de l’année.
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OPCVM AMUNDI ACTIONS EUROPE (SICAV)
Avril 2015
Le MSCI Europe clôture le mois d’avril sur une performance étale. Le début de mois a été marqué par des
chiffres macroéconomiques bien orientés en zone euro. Néanmoins, avril a été le mois du retour de la
volatilité notamment sur le pétrole et l’eurodollar ainsi que sur le marché obligataire. Le démarrage des
publications trimestrielles a montré les premiers effets bénéfiques de la baisse de l’euro. Dans cet
environnement, les secteurs de l’énergie et des banques ont notamment tiré leur épingle du jeu. A l’inverse,
les assurances et la santé figurent parmi les plus forts reculs. Le portefeuille Amundi Actions Europe a
affiché une légère sous-performance par rapport à son indice de référence en dépit de son exposition aux
secteurs énergie (BG Group qui a fait l’objet d’une offre d’acquisition par Shell) et technologie (Ingenico, Cap
Gemini). Les principaux mouvements ce mois-ci ont notamment concerné la sortie de Caixabank et d’Ontex,
le renforcement dans Shell, Accor, Lloyds ou encore Crédit Suisse et l’entrée sur Peugeot. Nous restons
confiants quant à une poursuite des bonnes performances des marchés actions. En effet, au-delà des
mouvements court-termes sur les changes et le pétrole, les sociétés ont commencé à publier des résultats
encourageants et nous constatons dans de nombreux pays une amélioration de la confiance des acteurs
économiques et une reprise du crédit qui nous donne la conviction que le QE de Mario Draghi est en train de
porter ses fruits.
Mai 2015
Les indices actions Europe ont clôturé le mois en hausse conséquente. Les données macroéconomiques
ont confirmé la dynamique récente. La croissance de la masse monétaire a montré que l’assouplissement
quantitatif a un effet bénéfique sur l’économie réelle. Aux Etats-Unis, la Réserve Fédérale a confirmé une
hausse des taux d’ici à la fin de l’année, d’où un renforcement du dollar. Les négociations avec la Grèce ont
entretenu une certaine tension. Les résultats du premier trimestre des entreprises ont été très satisfaisants.
En termes sectoriels, la technologie et les secteurs défensifs ont surperformé. Inversement, le pétrole et les
matières premières ont fini le mois en retrait. Le portefeuille a surperformé significativement son indice de
référence, grâce à la bonne performance des financières (Lloyds, Intesa, ING), des telecoms
(Telecom Italia, Vodafone), et de la sous-exposition à l’énergie. Parmi les principaux mouvements, nous
avons entré en portefeuille Cellnex, Banca Generali et Alcatel Lucent (fusion avec Nokia) et vendu
Telefonica et Deutsche Telecom (prises de profits). Nous pensons que la BCE restera prudente
(reprise économique fragile et enjeux politiques d’importance). Croissance économique, hausse du dollar et
taux d’intérêts bas demeurent trois éléments de soutien aux marchés, d’où poursuite attendue des
performances des marchés actions après la phase de volatilité.
Juin 2015
En juin, les indices européens ont clôturé le mois en baisse, les marchés évoluant principalement au rythme
de la situation grecque et du retour de l’aversion au risque. Pour autant sur le front macroéconomique les
statistiques sont restées bien orientées, confirmant le redémarrage des pays d’Europe du sud.
Aux Etats-Unis, l’économie confirme sa reprise, certains membres de la Réserve Fédérale évoquant deux
hausses des taux courts d’ici la fin de l’année. En termes sectoriels, les télécoms, et les financières ont
surperformé le marché, tandis que les produits de base, la technologie, l’énergie et les services aux
collectivités ont eu une performance inférieure au marché. Le portefeuille a surperformé son indice de
référence. Il a bénéficié de notre très bonne sélection de valeur en particulier dans les financières comme
Banca Popolare dell’Emila Romagna, BNP Paribas, ou encore Lloyds. Telecom Italia et Wolseley ont
également été des contributeurs majeurs. A l’inverse le fonds a souffert de prises de profits sur Accor et
GEA. Parmi les principaux mouvements, nous avons entré en portefeuille Amadeus (leader technologique
pour les compagnies aériennes) et renforcé Faurecia, HSBC et AB Foods. Nous avons vendu WPP (trop de
budgets publicitaires en cours de renouvellement), Bayer, Allianz, Banco Santander pour déployer le cash
sur des convictions plus fortes. Nous avons réduit nos positions en Essilor et Deutsche Telekom. A la veille
du résultat du référendum grec, les incertitudes persistent. Nous ajustons légèrement le portefeuille pour le
protéger d’un éventuel NON. Néanmoins, nous considérons que les mesures prises depuis la crise
souveraine de 2011 permettront de protéger le reste de la zone euro si bien que nous conservons notre biais
optimiste sur l’Europe, d’autant que les indicateurs macroéconomiques continuent de s’améliorer.
Juillet 2015
En juillet, les indices européens ont clôturé le mois en forte hausse (3ème mois le plus fort après février et
janvier) sur fonds d’apaisement temporaire de la crise grecque et de publications pour le 2ème trimestre qui
confirment que les sociétés sont maintenant capables de battre le consensus aussi bien sur le chiffre
Rapport annuel au 30/09/2015
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OPCVM AMUNDI ACTIONS EUROPE (SICAV)
d’affaires que sur les marges. Aux Etats-Unis, nous observons une accélération de la consommation des
ménages mais un investissement qui peine à prendre le relais. En Chine, les inquiétudes se focalisent sur le
ralentissement de la croissance. En termes sectoriels, ce sont les défensives qui surperforment
(biens de consommation courante et santé) tandis que les produits de bases et l’auto sont les seuls secteurs
en baisse absolue. Le portefeuille Amundi Actions Europe a légèrement sous-performé son indice de
référence en dépit de la sélection de titres (Italcementi tirée par l’offre d’Heidelbergcement, bons résultats
chez Finmeccanica, Telecom Italia bénéficiant des rumeurs de consolidation domestique, etc.) qui a été plus
qu’effacée par la surexposition au secteur automobile (malgré les prises de profits sur Valeo et Daimler) et la
sous-exposition aux biens de consommation courante. Le marché va continuer à évoluer au gré des
publications, et nous gardons un biais positif compte tenu des très bons chiffres jusqu’à présent. Nous
restons néanmoins vigilants dans la mesure où nous nous approchons de la 1ère hausse des taux de la Fed
et que la tragédie grecque est loin d’être terminée.
Août 2015
Le mois d’aout s’est achevé sur une très forte baisse. Celle-ci a été déclenchée par la dévaluation surprise
de la devise chinoise, qui a provoqué des inquiétudes sur un atterrissage brutal de la croissance en Chine,
avec ses retombées sur l’économie mondiale. Les matières premières, très liées à la demande chinoise, ont
fortement chuté, avant de se reprendre en fin de mois. Ni la bonne tenue des économies américaines et
européennes, ni les bons résultats des sociétés européennes n’ont suffi à enrayer la baisse des marchés.
En termes sectoriels, les matières premières, la chimie et les banques ont mené la baisse alors que
l’agro-alimentaire et les matériaux de construction surperformaient. Le portefeuille a surperformé son indice
de référence. Le secteur industriel a contribué positivement (Thalès, Alstom), de même que la santé
(Lundbeck, Fresenius SE). La technologie (notamment Alcatel) a contribué négativement. Parmi les
principales opérations figurent la cession de Shire, le renforcement dans BG (au détriment de son prédateur
Shell) et dans Cap Gemini ainsi que l’achat de Reckitt Benckiser et Zalando, Malgré des publications
excellentes, la macroéconomie revient en première ligne, en particulier le ralentissement chinois. Le sujet
est préoccupant, dans la mesure où le marché cherche à mettre un prix sur l’incertitude chinoise, exercice
parfait pour un retour à la volatilité ; tous chiffres officiels chinois étant sujets à caution. Aussi, tout en
gardant notre scénario positif sur l’Europe, nous conservons dans l’immédiat notre biais plus prudent
constitué courant août.
Septembre 2015
Septembre a été un mois difficile pour les actions européennes (MSCI Europe -4,3%). Le ralentissement se
confirmant en Chine, le baril a perdu 10% et les actions et devises émergentes ont fortement reculé. Le statu
quo adopté par la Fed puis l’annonce qu’une hausse des taux était toujours prévue avant fin 2015 n’a pas
apaisé la situation. En Grèce, la victoire d’Alexis Tsipras et l’application du plan adopté par le pays avec ses
créanciers a calmé certaines inquiétudes ; mais le scandale VW est venu perturber les marchés, emportant
l’ensemble du secteur automobile dans sa chute. Les cycliques ont mené la baisse, en particulier les
matériaux, l’énergie, et l’automobile. Le secteur des télécommunications a été malmené, suite à l’abandon
d’opérations de rapprochements. Les autres secteurs défensifs comme la consommation courante, les
secteurs collectifs ou l’immobilier s’en sortent relativement mieux. Les banques cèdent plus de 7%,
impactées par l’aplatissement de la courbe des taux. Le portefeuille affiche une performance légèrement
supérieure à son indice de référence grâce entre-autres à son exposition au secteur technologie
(Alcatel, Dassault Système) et à l’absence de titres Volkswagen. Les principaux mouvements ont concerné
la vente de Fresenius (prise de profits), la réduction d’exposition sur Wolseley et, à l’inverse, le renforcement
sur Reckitt Benckiser et Zalando. Apres deux mois difficiles sur l’ensemble des marchés, nous adoptons une
vue légèrement plus équilibrée, estimant que les moteurs mondiaux les plus importants (les consommateurs
américain et européen continuent à bien se comporter). L’incertitude chinoise reste entière mais nous
observons les premières mesures du gouvernement visant à soutenir l’économie se matérialiser. Sur la
hausse des taux, les chiffres décevants de l’emploi US devraient relancer le « call QE Forever ».
Sur la période sous revue, la performance de chacune des parts du portefeuille AMUNDI ACTIONS
EUROPE et de son benchmark s’établissent à :
- Part I en devise EUR: 7,13% / 2,61% avec une Tracking Error de 3,25%,
- Part P en devise EUR: 6,55% / 2,61% avec une Tracking Error de 3,40%.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Rapport annuel au 30/09/2015
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OPCVM AMUNDI ACTIONS EUROPE (SICAV)
Principaux mouvements dans le portefeuille au cours de l’exercice
Titres
Mouvements ("Devise de comptabilité")
Acquisitions
Cessions
ALLEMAGNE 2% 15/08/2023
98 534 065,07
96 821 592,76
AMUNDI 3 M I
75 556 782,02
75 561 511,96
FRENCH REP 1.6% 25-07-15 IND
30 490 689,82
30 006 500,00
NRW BANK 1.125% 08/07/2015
30 337 655,34
30 000 000,00
NETHER 2 07/15/24
30 299 270,55
29 759 130,00
ALLEMAGNE 3.25% 15
21 682 730,13
21 000 000,00
AMUNDI CASH INSTITUTIONS SRI S
15 517 134,96
15 517 286,74
FRANCE 2.5% 25/07/16
10 522 315,07
10 271 866,12
MONETAIRE BIO
7 544 737,91
7 815 110,72
ALCATEL - LUCENT ACT
9 175 171,68
4 668 504,10
Rapport annuel au 30/09/2015
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OPCVM AMUNDI ACTIONS EUROPE (SICAV)
Techniques de gestion efficace du portefeuille et instruments financiers dérivés
a) Exposition obtenue au travers des techniques de gestion efficace du portefeuille et des
instruments financiers dérivés
• Exposition obtenue au travers des techniques de gestion efficace : 52 246 132,11.
Prêts de titres : 52 246 132,11
• Exposition sous-jacentes atteintes au travers des instruments financiers dérivés : 35 760 337,36.
Future : 35 760 337,36
b) Identité de la/des contrepartie(s) aux techniques de gestion efficace du portefeuille et instruments
financiers dérivés
Techniques de gestion efficace
UBS LIMITED LONDON
SOCIETE GENERAL PAR
CITIGROUP GLOBAL MARKETS LIMITED
NATIXIS
MORGAN STANLEY &CO INTL LONDRES
COMMERZBANK AG
CREDIT AGRICOLE CIB
BNP ARBITRAGE PARIS
(*) Sauf les dérivés listés
Instruments financiers dérivés(*)
c) Garanties financières reçues par l’OPCVM afin de réduire le risque de contrepartie
Types d’instruments
Montant en devise du portefeuille
Techniques de gestion efficace
Titres financiers
Espèces
47 436 195,74
10 405 174,55
Total
57 841 370,29
Instruments financiers dérivés
Titres financiers
Espèces
Total
d) Revenus et frais opérationnels liés aux techniques de gestion efficace
Revenus et frais opérationnels
Revenus (**)
Total des revenus
Montant en devise du portefeuille
216 602,70
216 602,70
Frais opérationnels directs
Frais opérationnels indirects
2 490,77
Total des frais
2 490,77
(**) Revenus perçus sur prêts et prises en pension
Rapport annuel au 30/09/2015
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OPCVM AMUNDI ACTIONS EUROPE (SICAV)
Vie de l’OPC sur l’exercice sous revue
Dans plusieurs pays de l’Union Européenne, les dividendes payés par les sociétés ne sont pas imposés de
façon similaire si les dividendes sont versés à des entités domestiques ou étrangères. Ainsi, lorsque les
dividendes sont versés à une entité étrangère, ces dernières subissent parfois une retenue à la source
entrainant une divergence de traitement fiscal portant atteinte à la libre circulation des capitaux, et donc
contraire au droit de l’Union Européenne.
Plusieurs décisions de la Cour de justice de l’Union Européenne et du Conseil d’Etat ayant été prises en
faveur des résidents étrangers, la société de gestion prévoit de procéder à des demandes de
remboursement de la retenue à la source payée sur les dividendes perçus de sociétés étrangères pour les
fonds domiciliés en France lorsque les perspectives de remboursement des retenues à la source peuvent
être estimées comme favorables aux fonds concernés. S’agissant de procédures de réclamations auprès
des autorités fiscales concernées, le résultat final de ces procédures est aléatoire.
Le 27 mars 2015 Modification Synthèse de l'offre de gestion : tableau (2,2) Affectation du résultat net :
Distribution Affectation des plus-values nettes réalisées : Capitalisation et/ou distribution par décision de la
SICAV
Le 27 mars 2015 Modification Devise de libellé des actions : tableau (0,1) Action P-D : Capitalisation et/ou
distribution par décision de la SICAV
Le 27 mars 2015 Modification VII - REGLES D'EVALUATION ET DE COMPTABILISATION DES ACTIFS
Date de mise à jour du prospectus : 27 mars 2015
Le 13 avril 2015 Modification VII - REGLES D'EVALUATION ET DE COMPTABILISATION DES ACTIFS
Date de mise à jour du prospectus : 13 avril 2015
Le 30 juin 2015 Modification 4. Description des titres intégrant des dérivés Nature des instruments utilisés :
futures : sur actions/indices, sur taux, sur devises options : sur actions/indices, de change, de taux, swaps :
de devises, sur actions, sur indices, de taux, change à terme : achat de devises à terme, vente de devises
à terme, dérivés de crédit : CDS.
Le 30 juin 2015 Ajout 3. Description des dérivés utilisés Actions : Le fonds a vocation à être exposé
à 100% en actions. Dans la pratique, l’exposition action oscille entre 90% et 110% de l’actif net avec un
minimum de 80% et un maximum de 120%. Les investissements de la SICAV sont centrés dans des actions
européennes de sociétés de petite, moyenne et grande capitalisation. La capitalisation des sociétés, dont la
SICAV peut détenir des actions, reflète celle des sociétés composant l’indice de référence. Du fait de son
éligibilité au Plan d’Epargne en Actions (PEA), la SICAV ne peut détenir moins de 75% de son actif en
actions de sociétés qui ont leur siège dans un Etat membre de la Communauté européenne, ou dans un
autre Etat partie à l'accord sur l'Espace économique européen ayant conclu avec la France une convention
fiscale qui contient une clause d'assistance administrative en vue de lutter contre la fraude ou l'évasion
fiscale. Les pays prépondérants sont ceux de la Communauté Européenne, la Norvège et la Suisse.
La SICAV pourra néanmoins investir jusqu’à 25% de son actif net en dehors de l’Europe : actions des
sociétés des Etats membres de l’OCDE et actions ou parts d’OPC investies dans des actions des sociétés
des pays émergents suivants : Bulgarie, Moldavie, Kazakhstan, Russie, Ukraine, Turquie, Maroc, Algérie,
Tunisie, Israël et l’Egypte. La répartition entre les secteurs et les pays peut évoluer de façon discrétionnaire
à tout moment en fonction des perspectives de rendement anticipées. Instruments du marché monétaire et
obligataire : Les titres en portefeuille seront sélectionnés selon le jugement de la gestion et dans le respect
de la politique interne de suivi du risque de crédit de la Société de gestion. En vue de la sélection des titres,
la gestion ne s’appuie, ni exclusivement ni mécaniquement, sur les notations émises par les agences de
notation, mais fonde sa conviction d’achat et de vente d’un titre sur ses propres analyses de crédit et de
marchés. A titre d’information, la gestion pourra recourir notamment à des titres bénéficiant des notations
telles que décrites ci-dessous. La gestion de la trésorerie est effectuée à travers la détention d’instruments
du marché monétaire et obligataire. Les titres de créance et les dépôts multi- devises pourront représenter
25% de l’actif net. Toutefois, l’exposition liée à ces instruments et dépôts sera comprise le plus souvent
Rapport annuel au 30/09/2015
10
OPCVM AMUNDI ACTIONS EUROPE (SICAV)
entre 0 et 10% de l’actif net. Les catégories d’instruments du marché monétaire utilisées sont les suivantes :
TCN, BTF, BTAN, Euro Commercial Paper (Billet de trésorerie euro) et les OPC monétaires. Par ailleurs, le
fonds s’autorise à intervenir sur les catégories d’obligations toutes maturités suivantes : Obligations à taux
fixe Obligations à taux variable Obligations indexées [(inflation, TEC (taux à échéance constante), CMS
(constante maturity swap),…]. Les investissements seront réalisés indifféremment sur des obligations
publiques et privées émises par les entités notées « Investment Grade » ; en conséquence, le risque
d’insolvabilité de l’emprunteur est faible. La catégorie « Investment Grade » correspond à une notation
minimale de BBB- dans l’échelle de notation de l’agence de notation Standard & Poors et Baa3 dans
l’échelle de l’agence de notation Moody’s.
Le 30 juin 2015 Modification 2. Description des actifs utilisés (hors dérivés) L’univers d’investissement de la
SICAV est centré sur les actions européennes. La SICAV fait l’objet d’une gestion active et fondamentale
basée sur une sélection de titres bottom-up, accordant une large part aux choix de valeurs, sur un horizon
de moyen terme. Le processus d’investissement a pour but de détecter, au sein de l’univers
d’investissement, les sociétés présentant les meilleures opportunités en termes de potentiel de performance
ajusté du risque, et de construire un portefeuille équilibré. Pour cela, les gérants analysent en détail les
fondamentaux des entreprises, afin d’évaluer leur croissance soutenable à moyen terme et leur potentiel de
création de valeur (rentabilité des capitaux investis). Dans leur analyse, ils s’appuient sur leur propre
expérience et leur connaissance des sociétés, les rencontres régulières avec les dirigeants des sociétés,
une équipe d’analystes internes à la société de gestion, des analyses financières externes (« sell-side ») et
l’étude des données de marché (consensus). Le risque du portefeuille est contrôlé rigoureusement à toutes
les étapes du processus d’investissement. Du fait de la gestion active mise en œuvre, il existe un risque de
déviation de la performance du fonds par rapport à celle de son indice de référence.
Le 30 juin 2015 Modification VII - REGLES D'EVALUATION ET DE COMPTABILISATION DES ACTIFS
Date de mise à jour du prospectus : 30 juin 2015
Rapport annuel au 30/09/2015
11
OPCVM AMUNDI ACTIONS EUROPE (SICAV)
Travaux du Conseil d’Administration au cours de
l’exercice
Conseil d’Administration du 31/10/2014
-
-
Arrivé à échéance du mandat de quatre Administrateurs.
Proposition de soumettre à l’Assemblée Générale Ordinaire le non renouvellement du mandat
d’Administrateur suivant : Monsieur Melchior DECHELETTE.
Proposition de soumettre à l’Assemblée Générale Ordinaire le renouvellement des mandats
suivants :
Monsieur Pascal BLANQUE
Monsieur Jean-Pierre DUQUESNOY
AMUNDI FINANCE représentée par Madame Corinne COCHEZ.
Proposition de nomination d’un nouvel Administrateur : Monsieur Olivier BADUEL.
Arrêté des comptes au 30/09/2014.
Convocation de l’Assemblée Générale Ordinaire.
Ajout d’un paragraphe à l’article 8 des Statuts relatifs aux dispositions applicables aux « U.S
Person ».
Mise en harmonie des Statuts avec les Statuts-types des SICAV issus de la nouvelle instruction
AMF n°2011-19.
Convocation de l’Assemblée Générale Extraordinaire.
Conseil d’Administration du 16/12/2014
-
Renouvellement du mandat du Président : Monsieur Pascal BLANQUE.
Nomination d’un nouveau Directeur Général : Monsieur Olivier BADUEL.
Conseil d’Administration du 11/05/2015
-
Démission du Directeur Général et administrateur : Monsieur Olivier BADUEL.
Nomination d’un nouveau Directeur Général : Monsieur Laurent DUCOIN
Depuis la clôture de l’exercice :
Conseil d’Administration du 29/10/2015
-
Arrêté des comptes au 30/09/2015.
Convocation de l’Assemblée Général Ordinaire.
Rapport annuel au 30/09/2015
12
OPCVM AMUNDI ACTIONS EUROPE (SICAV)
Liste des fonctions et mandats exercés à la clôture de
l’exercice par les membres du Conseil
Olivier BADUEL
Société
AMUNDI ACTIONS EUROPE *
AMUNDI ACTIONS FRANCE *
MEDI-ACTIONS
(*) Mandat échu au cours de cet exercice
Fonction
Administrateur
Administrateur et Directeur
Général
Directeur Général
Représente
Pascal BLANQUE
Société
AMUNDI
Fonction
Représente
Administrateur et Directeur
Général Délégué
AMUNDI HONG KONG LTD
Président du Conseil
d'Administration
AMUNDI ACTIONS EUROPE
Président du Conseil
d'Administration
AMUNDI ALTERNATIVE INVESTMENTS
SAS
Dirigeant Responsable
AMUNDI ALTERNATIVE INVESTMENTS
SAS
Président
AMUNDI FINANCE *
Administrateur
AMUNDI INTERMEDIATION *
Président du Conseil
d'Administration
AMUNDI OBLIG 5-7 EURO *
Censeur
AMUNDI OBLIG INTERNATIONALES *
Président du Conseil
d'Administration
AMUNDI SGR S.P.A *
Administrateur
AMUNDI SINGAPORE LIMITED
Président du Conseil
d'Administration
AMUNDI SMITH BREEDEN LLC
Administrateur
AMUNDI USA, INC (EX EPEM)
Administrateur
BFT GESTION
Administrateur
CA INDOSUEZ GESTION
Administrateur
CPR ASSET MANAGEMENT
Président du Conseil
d'Administration
ETOILE GESTION
Administrateur
SOCIETE GENERALE GESTION
Administrateur
(*) Mandat échu au cours de cet exercice
Rapport annuel au 30/09/2015
13
OPCVM AMUNDI ACTIONS EUROPE (SICAV)
Corinne COCHEZ
Société
AMUNDI ACTIONS EUROPE
(*) Mandat échu au cours de cet exercice
Fonction
Administrateur
Représente
AMUNDI FINANCE
Laurent DUCOIN
Société
AMUNDI ACTIONS EUROPE
Fonction
Administrateur et Directeur
Général
Représente
Fonction
Administrateur
Administrateur
Administrateur
Représente
(*) Mandat échu au cours de cet exercice
Jean-Pierre DUQUESNOY
Société
AMUNDI ACTIONS EUROPE
AMUNDI FLEXI MULTI-CLASSES
AMUNDI OBLIG 3-5 EURO
AMUNDI OBLIG MONDE (ex : Capitop
Mondoblig)
ATOUT QUANTEUROLAND
CA MONE CASH
(*) Mandat échu au cours de cet exercice
Rapport annuel au 30/09/2015
AMUNDI FINANCE
AMUNDI FINANCE
Président
Administrateur
Administrateur
14
OPCVM AMUNDI ACTIONS EUROPE (SICAV)
Informations spécifiques
OPC jusqu’à 10%
La documentation juridique du Fonds prévoit qu'il peut investir jusqu’à 10% de son actif en titres d'autres
OPC et indique, au titre des frais indirects, les taux maxima des commissions de souscription et de rachat,
ainsi que des frais de gestion des OPC pouvant être détenus.
Conformément à la réglementation et au cours de l'exercice écoulé, ces OPC ont présenté en pratique des
taux conformes à ceux mentionnés dans la note détaillée et repris dans le paragraphe "Frais de gestion".
Fonds et instruments du groupe
Afin de prendre connaissance de l’information sur les instruments financiers détenus en portefeuille qui sont
émis par la Société de Gestion ou par les entités de son groupe, veuillez-vous reporter aux rubriques des
comptes annuels :
• Autres Informations.
• Instruments financiers détenus, émis et/ou gérés par le groupe.
Calcul du risque global
• Méthode du calcul de l’engagement
Les contrats à terme fermes sont portés pour leur valeur de marché, en engagement hors bilan, au cours de
compensation. Les opérations à terme conditionnelles sont traduites en équivalent sous-jacent. Les contrats
d'échange de taux réalisés de gré à gré sont évalués sur la base du montant nominal, plus ou moins, la
différence d'estimation correspondante.
• Méthode de calcul du risque global : L’OPC utilise la méthode du calcul de l’engagement pour calculer le
risque global de l’OPC sur les contrats financiers.
Rapport annuel au 30/09/2015
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OPCVM AMUNDI ACTIONS EUROPE (SICAV)
Informations réglementaires
Procédure de sélection de brokers et des contreparties
Notre société de gestion et sa filiale de "Négociation" attachent une grande importance à la sélection des
prestataires transactionnels que sont les intermédiaires ("brokers") ou contreparties.
Ses méthodes de sélection sont les suivantes :
- Les intermédiaires ("brokers") sont sélectionnés par zone géographique, puis par métier. Les contreparties
sont sélectionnées par métier.
- Les intermédiaires ("brokers") et les contreparties se voient attribuer une note interne trimestrielle. Les
directions de notre société intervenant dans le processus de notation sont directement concernées par les
prestations fournies par ces prestataires. C'est la filiale de "Négociation" de notre société qui organise et
détermine cette notation sur base des notes décernées par chaque responsable d’équipe concernée selon
les critères suivants :
Pour les équipes de gérants, d'analystes financiers et de stratégistes :
- Relation commerciale générale, compréhension des besoins, pertinence des contacts,
- Qualité des conseils de marchés et opportunités, suivi des conseils,
- Qualité de la recherche et des publications,
- Univers des valeurs couvertes, visites des sociétés et de leur direction.
Pour les équipes de négociateurs :
- Qualité des personnels, connaissance du marché et information sur les sociétés, confidentialité,
- Proposition de prix,
- Qualité des exécutions,
- Qualité du traitement des opérations, connectivité, technicité et réactivité.
Les directions "Compliance" et "Middle Office" de notre société disposent d’un droit de véto.
Accréditation d’un nouveau prestataire (intermédiaire ou contrepartie) transactionnel
La filiale de "Négociation" se charge d’instruire les dossiers d’habilitation et d'obtenir l'accord des directions
"Risques" et "Compliance". Lorsque le prestataire transactionnel (intermédiaire ou contrepartie) est habilité, il
fait l’objet d’une notation lors du trimestre suivant.
Comités de suivi des prestataires (intermédiaires et contreparties) transactionnels
Ces comités de suivi ont lieu chaque trimestre, sous l’égide du responsable de la filiale de "Négociation".
Les objectifs de ces comités sont les suivants :
- Valider l’activité écoulée et la nouvelle sélection à mettre en œuvre pour le trimestre suivant,
- Décider de l'appartenance des prestataires à un groupe qui se verra confié un certain nombre de
transactions,
- Définir les perspectives de l’activité.
Dans ces perspectives, les comités de suivi passent en revue les statistiques et notes attribuées à chaque
prestataire et prennent les décisions qui en découlent.
Rapport sur les frais d’intermédiation
Il est tenu à la disposition des porteurs un rapport relatif aux frais d’intermédiation. Ce rapport est
consultable à l’adresse internet suivante : www.amundi.com.
Rapport annuel au 30/09/2015
16
OPCVM AMUNDI ACTIONS EUROPE (SICAV)
Respect par l’OPC de critères relatifs aux objectifs environnementaux, sociaux et de qualité de
gouvernance (ESG)
Dans l’ensemble de sa gestion active*, Amundi applique des règles strictes d’intégration des critères extrafinanciers (ESG) qui constituent le socle de sa responsabilité. C’est ainsi qu’elle :
- Exclut tout investissement direct dans les entreprises impliquées dans la fabrication ou le commerce des
mines antipersonnel et des bombes à sous-munitions en conformité avec les conventions d’Ottawa et
d’Oslo,
- Exclut les entreprises qui contreviennent gravement et de manière répétée à l’un ou plusieurs des
10 principes du Pacte Mondial.
Les émetteurs de ces 2 catégories sont notés G sur l’échelle d’Amundi (échelle de A à G, A étant la
meilleure note et G la moins bonne).
Des informations complémentaires sur les modalités de prise en compte des critères ESG par Amundi sont
disponibles sur son site Internet : www.amundi.com.
* Gestion active : hors OPC indiciels et ETF contraints par leur indice de référence
Eligibilité PEA
En application des dispositions de l'Article 91 quater L du Code Général des Impôts, le FCP est investi de
manière permanente à 75% au moins en titres et droits mentionnés aux a, b et c du I° du I de l'article L.22131 du Code Monétaire et Financier.
Rapport annuel au 30/09/2015
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OPCVM AMUNDI ACTIONS EUROPE (SICAV)
Certification du commissaire aux comptes sur les comptes
annuels
-------------------------------------------------------------------------------------------------Rapport annuel au 30/09/2015
18
OPCVM AMUNDI ACTIONS EUROPE (SICAV)
Comptes annuels
-------------------------------------------------------------------------------------------------Rapport annuel au 30/09/2015
21
OPCVM AMUNDI ACTIONS EUROPE (SICAV)
Comptes de l'exercice
Ceux-ci vous sont présentés, conformément aux dispositions prévues par le règlement ANC 2014-01 abrogeant le
Règlement CRC n°2003-02 modifié.
Ainsi, le bilan vous donne la situation évaluée au dernier jour de bourse de l'exercice.
Par ailleurs, le compte de résultat fait apparaître les revenus dont sont déduits les frais de gestion et les frais
financiers, pour dégager le RESULTAT NET de 4 670 868,39 EUROS. Celui-ci est corrigé des comptes de
régularisation des revenus, des acomptes versés, et du report à nouveau afin d'obtenir les sommes distribuables
au titre de l'exercice clos : 4 850 521,38 EUROS.
Nous vous proposons de répartir les sommes distribuables de la façon suivante :
Action AMUNDI ACTIONS EUROPE P
- allouer un dividende net de 1,70 EUROS par action, soit un total de 4 649 161,31 EUROS ;
- virer au compte report à nouveau de l'exercice la somme de 13 394,21 EUROS.
Nous vous proposons de remonter au capital les sommes de la façon suivante :
187 965,86 EUROS pour l’action AMUNDI ACTIONS EUROPE I .
Le dividende sera décomposé comme suit :
AMUNDI ACTIONS EUROPE P
Net
Revenus soumis à un prélèvement à la source obligatoire non libératoire
0,00
Actions ouvrant droit à réfaction et soumis à un prélèvement à la source obligatoire
non
libératoire
1,70
Autres revenus n'ouvrant pas droit à abattement et soumis à un prélèvement à la
source obligatoire non libératoire
0,00
Revenus non déclarables et non imposables
0,00
TOTAL
Rapport annuel au 30/09/2015
1,70
22
OPCVM AMUNDI ACTIONS EUROPE (SICAV)
Bilan Actif en EUR
Bilan Actif au 30/09/2015
Portefeuille : 050925 AMUNDI ACTIONS EUROPE
30/09/2015
30/09/2014
IMMOBILISATIONS NETTES
DÉPÔTS
INSTRUMENTS FINANCIERS
Actions et valeurs assimilées
Négociées sur un marché réglementé ou assimilé
358 436 743,07
368 020 705,83
285 101 684,14
314 430 698,79
285 101 684,14
314 430 698,79
1 026 250,00
527 593,70
1 026 250,00
527 593,70
19 853 630,42
11 155 658,78
19 853 630,42
11 155 658,78
52 271 652,58
41 906 754,56
52 271 652,58
41 906 754,56
Non négociées sur un marché réglementé ou assimilé
Obligations et valeurs assimilées
Négociées sur un marché réglementé ou assimilé
Non négociées sur un marché réglementé ou assimilé
Titres de créances
Négociés sur un marché réglementé ou assimilé
Titres de créances négociables
Autres titres de créances
Non négociés sur un marché réglementé ou assimilé
Organismes de placement collectif
OPCVM et FIA à vocation générale destinés aux non professionnels et
équivalents d'autres pays
Autres Fonds destinés à des non professionnels et équivalents d'autres pays
Etats membres de l'UE
Fonds professionnels à vocation générale et équivalents d'autres Etats
membres de l'UE et organismes de titrisations cotés
Autres Fonds d’investissement professionnels et équivalents d'autres Etats
membres de l'UE et organismes de titrisations non cotés
Autres organismes non européens
Opérations temporaires sur titres
Créances représentatives de titres reçus en pension
Créances représentatives de titres prêtés
Titres empruntés
Titres donnés en pension
Autres opérations temporaires
Instruments financiers à terme
Opérations sur un marché réglementé ou assimilé
183 525,93
183 525,93
Autres opérations
Autres instruments financiers
CRÉANCES
2 302 885,63
Opérations de change à terme de devises
Autres
COMPTES FINANCIERS
Liquidités
TOTAL DE L'ACTIF
39 824 678,34
34 860 018,70
2 302 885,63
4 964 659,64
12 376 377,63
6 523 517,97
12 376 377,63
6 523 517,97
373 116 006,33
414 368 902,14
-------------------------------------------------------------------------------------------------Rapport annuel au 30/09/2015
23
OPCVM AMUNDI ACTIONS EUROPE (SICAV)
Bilan Passif en EUR
Bilan Passif au 30/09/2015
Portefeuille : 050925 AMUNDI ACTIONS EUROPE
30/09/2015
30/09/2014
CAPITAUX PROPRES
Capital
266 559 731,91
301 813 428,64
19 214,51
10 940,78
42 915 394,41
19 211 987,75
4 831 306,87
6 391 629,94
314 325 647,70
327 427 987,11
47 623 014,22
37 893 437,47
Plus et moins-values nettes antérieures non distribuées (a)
Report à nouveau (a)
Plus et moins-values nettes de l'exercice (a, b)
Résultat de l’exercice (a, b)
TOTAL DES CAPITAUX PROPRES *
* Montant représentatif de l'actif net
INSTRUMENTS FINANCIERS
1 290 900,00
Opérations de cession sur instruments financiers
Opérations temporaires sur titres
47 436 195,74
36 602 537,47
47 436 195,74
36 602 537,47
Dettes représentatives de titres donnés en pension
Dettes représentatives de titres empruntés
Autres opérations temporaires
Instruments financiers à terme
Opérations sur un marché réglementé ou assimilé
186 818,48
186 818,48
Autres opérations
DETTES
11 167 344,41
Opérations de change à terme de devises
Autres
47 735 132,66
34 786 214,94
11 167 344,41
COMPTES FINANCIERS
12 948 917,72
1 312 344,90
Concours bancaires courants
1 312 344,90
Emprunts
TOTAL DU PASSIF
373 116 006,33
414 368 902,14
(a) Y compris comptes de régularisation
(b) Diminués des acomptes versés au titre de l'exercice
-------------------------------------------------------------------------------------------------Rapport annuel au 30/09/2015
24
OPCVM AMUNDI ACTIONS EUROPE (SICAV)
Hors-Bilan en EUR
Hors-bilan au 30/09/2015
Portefeuille : 050925 AMUNDI ACTIONS EUROPE
30/09/2015
30/09/2014
OPÉRATIONS DE COUVERTURE
Engagement sur marchés réglementés ou assimilés
Contrats futures
CME CME EUR/CHF 1215
11 463 097,09
CME CME EUR/GBP 1215
6 273 748,13
CME CME EUR/SEK 1215
14 994 312,14
Engagement sur marché de gré à gré
Autres engagements
AUTRES OPÉRATIONS
Engagement sur marchés réglementés ou assimilés
Contrats futures
EUREX EUROSTX1215
3 029 180,00
Engagement sur marché de gré à gré
Autres engagements
-------------------------------------------------------------------------------------------------Rapport annuel au 30/09/2015
25
OPCVM AMUNDI ACTIONS EUROPE (SICAV)
Compte de Résultat en EUR
Compte de résultat au 30/09/2015
Portefeuille : 050925 AMUNDI ACTIONS EUROPE
30/09/2015
30/09/2014
Produits sur opérations financières
Produits sur dépôts et sur comptes financiers
2 191,76
19 855,72
Produits sur actions et valeurs assimilées
6 345 598,16
5 923 781,26
Produits sur obligations et valeurs assimilées
3 750 140,00
3 999 625,00
Produits sur titres de créances
250 000,00
Produits sur acquisitions et cessions temporaires de titres
216 602,70
182 331,47
10 564 532,62
10 125 593,45
2 490,77
9 937,77
22 822,03
48 488,58
25 312,80
58 426,35
10 539 219,82
10 067 167,10
5 868 351,43
4 531 115,36
4 670 868,39
5 536 051,74
160 438,48
855 578,20
4 831 306,87
6 391 629,94
Produits sur instruments financiers à terme
Autres produits financiers
TOTAL (1)
Charges sur opérations financières
Charges sur acquisitions et cessions temporaires de titres
Charges sur instruments financiers à terme
Charges sur dettes financières
Autres charges financières
TOTAL (2)
RÉSULTAT SUR OPÉRATIONS FINANCIÈRES (1 - 2)
Autres produits (3)
Frais de gestion et dotations aux amortissements (4)
RÉSULTAT NET DE L'EXERCICE (L. 214-17-1) (1 - 2 + 3 - 4)
Régularisation des revenus de l'exercice (5)
Acomptes sur résultat versés au titre de l'exercice (6)
RÉSULTAT (1 - 2 + 3 - 4 + 5 + 6)
-------------------------------------------------------------------------------------------------Rapport annuel au 30/09/2015
26
OPCVM AMUNDI ACTIONS EUROPE (SICAV)
Annexes aux comptes annuels
-------------------------------------------------------------------------------------------------Rapport annuel au 30/09/2015
27
OPCVM AMUNDI ACTIONS EUROPE (SICAV)
Règles et méthodes comptables
Les comptes annuels sont présentés sous la forme prévue par le Règlement ANC 2014-01 abrogeant le
Règlement CRC 2003-02 modifié. Ce règlement intègre la nouvelle classification AIFM des OPC, mais ne
modifie pas les principes comptables applicables ni les méthodes d’évaluation des actifs et passifs.
Comme indiqué dans la note de présentation de l’ANC, la terminologie et la répartition de la rubrique OPC à
l’actif du bilan ont été modifiées comme suit et peuvent être détaillées de la manière suivante :
• La sous-rubrique « OPCVM et Fonds d’investissement à vocation générale destinés aux non
professionnels et équivalent d’autres pays » correspond à l’ancienne sous-rubrique « OPCVM européens
coordonnés et OPCVM français à vocation générale ».
• La sous-rubrique « Autres Fonds destinés à des non professionnels et équivalents d’autres
Etats membres de l’Union Européenne » correspond à l’ancienne sous-rubrique « OPCVM réservés à
certains investisseurs - FCPR - FCIMT ».
• La sous-rubrique « Fonds professionnels à vocation générale et équivalents d’autres Etats membres de
l’Union Européenne et organismes de titrisations cotés » correspond à l’ancienne sous-rubrique
« Fonds d'investissement et FCC cotés ».
• La sous-rubrique « Autres Fonds d’investissement professionnels et équivalents d’autres Etats membres
de l’Union Européenne et organismes de titrisations non cotés » correspond à l’ancienne sous-rubrique
« Fonds d'investissement et FCC non cotés ».
• La sous-rubrique « Autres organismes non européens » a été introduite par le Règlement n° 2014-01.
Les principes généraux de la comptabilité s’appliquent :
- image fidèle, comparabilité, continuité de l’activité,
- régularité, sincérité,
- prudence,
- permanence des méthodes d’un exercice à l’autre.
Le mode de comptabilisation retenu pour l’enregistrement des produits des titres à revenu fixe est celui des
intérêts encaissés .
Les entrées et les cessions de titres sont comptabilisées frais exclus.
La devise de référence de la comptabilité du portefeuille est en EURO.
La durée de l’exercice est de 12 mois.
Règles d’évaluation des actifs
Les instruments financiers sont enregistrés en comptabilité selon la méthode des coûts historiques et inscrits
au bilan à leur valeur actuelle qui est déterminée par la dernière valeur de marché connue ou à défaut
d’existence de marché par tous moyens externes ou par recours à des modèles financiers.
Les différences entre les valeurs actuelles utilisées lors du calcul de la valeur liquidative et les coûts
historiques des valeurs mobilières à leur entrée en portefeuille sont enregistrées dans des comptes
« différences d’estimation ».
Les valeurs qui ne sont pas dans la devise du portefeuille sont évaluées conformément au principe énoncé
ci-dessous, puis converties dans la devise du portefeuille suivant le cours des devises au jour de
l’évaluation.
Dépôts :
Les dépôts d’une durée de vie résiduelle inférieure ou égale à 3 mois sont valorisés selon la méthode
linéaire.
Rapport annuel au 30/09/2015
28
OPCVM AMUNDI ACTIONS EUROPE (SICAV)
Actions, obligations et autres valeurs négociées sur un marché réglementé ou assimilé :
Pour le calcul de la valeur liquidative, les actions et autres valeurs négociées sur un marché réglementé ou
assimilé sont évaluées sur la base du dernier cours de bourse du jour.
Les obligations et valeurs assimilées sont évaluées au cours de clôture communiqués par différents
prestataires de services financiers. Les intérêts courus des obligations et valeurs assimilées sont calculés
jusqu’à la date de la valeur liquidative.
Actions, obligations et autres valeurs non négociées sur un marché réglementé ou assimilé :
Les valeurs non négociées sur un marché réglementé sont évaluées sous la responsabilité du Conseil
d’Administration en utilisant des méthodes fondées sur la valeur patrimoniale et le rendement, en prenant en
considération les prix retenus lors de transactions significatives récentes.
Titres de créances négociables :
Les Titres de Créances Négociables et assimilés qui ne font pas l’objet de transactions significatives sont
évalués de façon actuarielle sur la base d’un taux de référence défini ci-dessous, majoré le cas échéant d’un
écart représentatif des caractéristiques intrinsèques de l’émetteur :
TCN dont l’échéance est inférieure ou égale à 1 an : Taux interbancaire offert en euros (Euribor) ;
TCN dont l’échéance est supérieure à 1 an : Taux des Bons du Trésor à intérêts Annuels Normalisés
(BTAN) ou taux de l’OAT (Obligations Assimilables du Trésor) de maturité proche pour les durées les plus
longues.
Les Titres de Créances Négociables d’une durée de vie résiduelle inférieure ou égale à 3 mois pourront être
évalués selon la méthode linéaire.
Les Bons du Trésor sont valorisés au taux du marché communiqué quotidiennement par la Banque de
France.
OPC détenus :
Les parts ou actions d’OPC seront valorisées à la dernière valeur liquidative connue.
Opérations temporaires sur titres :
Les titres reçus en pension sont inscrits à l’actif dans la rubrique « créances représentatives des titres reçus
en pension » pour le montant prévu dans le contrat, majoré des intérêts courus à recevoir.
Les titres donnés en pension sont inscrits en portefeuille acheteur pour leur valeur actuelle. La dette
représentative des titres donnés en pension est inscrite en portefeuille vendeur à la valeur fixée au contrat
majorée des intérêts courus à payer.
Les titres prêtés sont valorisés à leur valeur actuelle et sont inscrits à l’actif dans la rubrique « créances
représentatives de titres prêtés » à la valeur actuelle majorée des intérêts courus à recevoir.
Les titres empruntés sont inscrits à l’actif dans la rubrique « titres empruntés » pour le montant prévu dans le
contrat, et au passif dans la rubrique « dettes représentatives de titres empruntés » pour le montant prévu
dans le contrat majoré des intérêts courus à payer.
Instruments financiers à terme :
Instruments financiers à terme négociés sur un marché réglementé ou assimilé :
Les instruments financiers à terme négociés sur les marchés réglementés sont valorisés au cours de
compensation du jour.
Rapport annuel au 30/09/2015
29
OPCVM AMUNDI ACTIONS EUROPE (SICAV)
Instruments financiers à terme non négociés sur un marché réglementé ou assimilé :
Les swaps :
Les contrats d’échange de taux d’intérêt et/ou de devises sont valorisés à leur valeur de marché en fonction
du prix calculé par actualisation des flux d’intérêts futurs aux taux d’intérêts et/ou de devises de marché.
Ce prix est corrigé du risque de signature.
Les swaps d’indice sont évalués de façon actuarielle sur la base d’un taux de référence fourni par la
contrepartie.
Les autres swaps sont évalués à leur valeur de marché ou à une valeur estimée selon les modalités arrêtées
par le Conseil d’Administration.
Engagements Hors Bilan :
Les contrats à terme ferme sont portés pour leur valeur de marché en engagements hors bilan au cours
utilisé dans le portefeuille.
Les opérations à terme conditionnelles sont traduites en équivalent sous-jacent.
Les engagements sur contrats d’échange sont présentés à leur valeur nominale, ou en l’absence de valeur
nominale pour un montant équivalent.
Frais de gestion :
Les frais de gestion et de fonctionnement recouvrent l’ensemble des frais relatif à l’OPC : gestion financière,
administrative, comptable, conservation, distribution, frais d’audit…
Ces frais sont imputés au compte de résultat de l’OPC.
Les frais de gestion n’incluent pas les frais de transaction. Pour plus de précision sur les frais effectivement
facturés à l'OPC, se reporter au prospectus.
Ils sont enregistrés au prorata temporis à chaque calcul de valeur liquidative.
Le cumul de ces frais respecte le taux de frais maximum de l’actif net hors OPC indiqué dans le prospectus
ou le règlement du fonds soit :
- 0,90% TTC pour la part I-C
- 1,794% TTC pour la part P-D
- Commission de surperformance :
La commission de surperformance est basée sur la comparaison entre l’actif valorisé (net de frais de gestion
fixes) du portefeuille et « l’actif de référence ».
Cet actif de référence représente l’actif du portefeuille, mouvementé des montants de souscriptions/rachats
à chaque valorisation, et valorisé selon la performance de l’indice de référence (MSCI Europe)
du portefeuille.
Cette comparaison est effectuée sur une période d'observation qui peut durer 1, 2 ou 3 ans.
La performance de la SICAV est calculée en fonction de l'évolution de la valeur liquidative.
A l'issue de chaque année :
- Si l’actif valorisé de la SICAV est supérieur à celui de l’actif de référence, la provision est perçue par la
société de gestion (Cette provision représentera 20% de la différence entre ces deux actifs) et une
nouvelle période d'observation débute. Le niveau de l'actif de référence retenu pour la nouvelle période
d’observation est alors réajusté au niveau de l’actif valorisé de la SICAV.
- Si l’actif valorisé de la SICAV est inférieur à celui de l’actif de référence, aucune provision n'est constatée
et la période d'observation se poursuit une année, en conservant le niveau initial d'actif de référence.
A l'issue de la troisième année : le niveau de l'actif de référence est automatiquement réajusté au niveau
de l'actif valorisé du fonds (après prélèvement d'une provision le cas échéant), et une nouvelle période
d'observation de 1 à 3 ans démarre.
Rapport annuel au 30/09/2015
30
OPCVM AMUNDI ACTIONS EUROPE (SICAV)
Dans le cas où l’actif valorisé de la SICAV est inférieur à celui de l’actif de référence entre deux valeurs
liquidatives, toute provision passée précédemment sera réajustée par une reprise sur provision. Les reprises
sur provision sont plafonnées à hauteur des dotations antérieures.
Le point de départ de la première période d'observation correspond à la date d'instauration de la commission
de surperformance sur le fonds soit le 1er février 2009 La première période se terminera au plus tôt 1 an
après l'instauration de la commission de surperformance, soit le jour d'établissement de la dernière valeur
liquidative de l’action I du mois de janvier 2010.
En cas de rachat, la quote-part de la provision constituée, correspondant au nombre d'actions rachetées, est
prélevée immédiatement par la société de gestion.
Affectation des sommes distribuables
Définition des sommes distribuables :
Les sommes distribuables sont constituées par :
Le résultat :
Le résultat net de l’exercice est égal au montant des intérêts, arrérages, primes et lots, dividendes, jetons de
présence et tous autres produits relatifs aux titres constituant le portefeuille, majorés du produit des sommes
momentanément disponibles et diminué du montant des frais de gestion et de la charge des emprunts.
Il est augmenté du report à nouveau et majoré ou diminué du solde du compte de régularisation des
revenus.
Les Plus et Moins-values :
Les plus-values réalisées, nettes de frais, diminuées des moins-values réalisées, nettes de frais, constatées
au cours de l’exercice, augmentées des plus-values nettes de même nature constatées au cours d’exercices
antérieurs n’ayant pas fait l’objet d’une distribution ou d’une capitalisation et diminuées ou augmentées du
solde du compte de régularisation des plus-values.
Modalités d’affectation des sommes distribuables :
Sommes Distribuables
Parts « I-C »
Parts « P-D »
Affectation du résultat net
Capitalisation
Distribution
Affectation des plus ou moins-values
nettes réalisées
Capitalisation
Capitalisation et/ou distribution par
décision de la société de gestion
Rapport annuel au 30/09/2015
31
OPCVM AMUNDI ACTIONS EUROPE (SICAV)
Evolution de l'Actif Net en EUR
Evolution de l'actif net au 30/09/2015
Portefeuille : 050925 AMUNDI ACTIONS EUROPE
30/09/2015
ACTIF NET EN DÉBUT D'EXERCICE
Souscriptions (y compris les commissions de souscription acquises à l'OPC)
Rachats (sous déduction des commissions de rachat acquises à l'OPC)
Plus-values réalisées sur dépôts et instruments financiers
Moins-values réalisées sur dépôts et instruments financiers
Plus-values réalisées sur instruments financiers à terme
30/09/2014
327 427 987,11
225 654 286,40
37 679 026,56
127 751 139,95
-65 412 548,88
-40 992 597,23
59 790 858,37
20 363 155,54
-24 032 954,80
-8 072 048,78
3 415 562,44
1 686 294,73
Moins-values réalisées sur instruments financiers à terme
-3 834 358,41
-729 653,82
Frais de transactions
-1 456 046,99
-817 835,54
10 603 730,79
2 579 611,52
-28 540 176,00
-873 890,60
Différences de change
Variations de la différence d'estimation des dépôts et instruments financiers
Différence d'estimation exercice N
Différence d'estimation exercice N-1
Variations de la différence d'estimation des instruments financiers à terme
Différence d'estimation exercice N
7 924 115,04
36 464 291,04
-36 464 291,04
-37 338 181,64
64 802,23
64 802,23
Différence d'estimation exercice N-1
Distribution de l'exercice antérieur sur plus et moins-values nettes
Distribution de l'exercice antérieur sur résultat
Résultat net de l'exercice avant compte de régularisation
-6 051 103,11
-4 656 376,80
4 670 868,39
5 536 051,74
Acompte(s) versé(s) au cours de l'exercice sur plus et moins-values nettes
Acompte(s) versé(s) au cours de l'exercice sur résultat
Autres éléments *
ACTIF NET EN FIN D'EXERCICE
-150,00
314 325 647,70
327 427 987,11
*Autres éléments: Facture INSEE : Frais d’attribution d’un identifiant d’entité juridique (LEI) et frais de certification annuelle de LEI.
-------------------------------------------------------------------------------------------------Rapport annuel au 30/09/2015
32
OPCVM AMUNDI ACTIONS EUROPE (SICAV)
VENTILATION PAR NATURE JURIDIQUE OU ÉCONOMIQUE D'INSTRUMENTS FINANCIERS
Montant
%
ACTIF
OBLIGATIONS ET VALEURS ASSIMILÉES
Obligations convertibles négociées sur un marché réglementé ou assimilé
TOTAL OBLIGATIONS ET VALEURS ASSIMILÉES
1 026 250,00
0,33
1 026 250,00
0,33
TITRES DE CRÉANCES
TOTAL TITRES DE CRÉANCES
PASSIF
OPÉRATIONS DE CESSION SUR INSTRUMENTS FINANCIERS
TOTAL OPÉRATIONS DE CESSION SUR INSTRUMENTS FINANCIERS
HORS-BILAN
OPÉRATIONS DE COUVERTURE
Change
TOTAL OPÉRATIONS DE COUVERTURE
32 731 157,36
10,41
32 731 157,36
10,41
3 029 180,00
0,96
3 029 180,00
0,96
AUTRES OPÉRATIONS
Actions
TOTAL AUTRES OPÉRATIONS
VENTILATION PAR NATURE DE TAUX DES POSTES D'ACTIF, DE PASSIF ET DE HORS-BILAN
Taux fixe
%
Taux variable
%
Taux révisable
%
Autres
%
Actif
Dépôts
Obligations et valeurs assimilées
1 026 250,00
0,33
Titres de créances
Opérations temporaires sur titres
Comptes financiers
12 376 377,63
Passif
Opérations temporaires sur titres
1 026 250,00
0,33
Comptes financiers
Hors-bilan
Opérations de couverture
Autres opérations
Rapport annuel au 30/09/2015
33
3,94
OPCVM AMUNDI ACTIONS EUROPE (SICAV)
VENTILATION PAR MATURITÉ RÉSIDUELLE DES POSTES D'ACTIF, DE PASSIF ET DE HORS-BILAN
< 3 mois
]3 mois - 1
an]
%
%
]1 - 3 ans]
%
]3 - 5 ans]
%
> 5 ans
%
Actif
Dépôts
Obligations et valeurs assimilées
1 026 250,00 0,33
Titres de créances
Opérations temporaires sur titres
Comptes financiers
12 376 377,63
3,94
Passif
Opérations temporaires sur titres
1 026 250,00 0,33
Comptes financiers
Hors-bilan
Opérations de couverture
Autres opérations
Les positions à terme de taux sont présentées en fonction de l’échéance du sous-jacent.
VENTILATION PAR DEVISE DE COTATION OU D'ÉVALUATION DES POSTES D'ACTIF, DE PASSIF
ET DE HORS-BILAN (Hors euro)
Devise 1
GBP
%
Devise 2
CHF
%
Devise 3
SEK
%
Devise N
AUTRE(S)
%
Actif
Dépôts
Actions et valeurs assimilées
99 785 593,44
31,75
8 236 101,09
2,62
5 728 480,59
1,82
25 487 294,93
8,11
668,50
274 946,56
0,09
458 100,30
0,15
307 624,93
99 121,58
0,03
160 071,32
0,05
329 688,63
16 947 666,48
5,39
5 759 175,05
1,83
721 332,76
0,23
0,10
114 492,18
0,04
0,10
67 219,28
0,02
470 375,26
0,15
Obligations et valeurs assimilées
Titres de créances
OPC
Opérations temporaires sur titres
Créances
Comptes financiers
Passif
Opérations de cession sur
instruments financiers
Opérations temporaires sur titres
Dettes
852,17
3 413,89
13,24
404,98
Comptes financiers
Hors-bilan
Opérations de couverture
6 273 748,13
2,00
11 463 097,09
3,65
14 994 312,14
4,77
Autres opérations
Rapport annuel au 30/09/2015
34
OPCVM AMUNDI ACTIONS EUROPE (SICAV)
VENTILATION PAR NATURE DES POSTES CRÉANCES ET DETTES
30/09/2015
Nature de débit/crédit
Créances
Rétrocession de frais de gestion
50,56
Dépôts de garantie en espèces
1 260 130,64
Coupons et dividendes en espèces
359 927,89
Collatéraux
682 776,54
Total des créances
Dettes
2 302 885,63
Frais de gestion
- 485 171,52
Frais de gestion variable
- 38 723,49
Collatéraux
- 10 405 174,55
Autres dettes
- 238 274,85
Total des dettes
- 11 167 344,41
Total dettes et créances
- 8 864 458,78
CAPITAUX PROPRES
Nombre de titres émis ou rachetés
En actions
En montant
Action I
Actions souscrites durant l'exercice
22,931
1 784 268,47
Actions rachetées durant l'exercice
-14,978
-1 162 909,07
Nombre d'actions en circulation à la fin de l'exercice
127,338
Action P
Actions souscrites durant l'exercice
305 703,472
35 894 758,09
Actions rachetées durant l'exercice
-561 395,034
-64 249 639,81
Nombre d'actions en circulation à la fin de l'exercice
2 734 800,769
COMMISSIONS DE SOUSCRIPTION ET/OU RACHAT
En montant
Action I
Commissions de rachat acquises
Commissions de souscription acquises
Total des commissions acquises
-------------------------------------------------------------------------------------------------Rapport annuel au 30/09/2015
35
OPCVM AMUNDI ACTIONS EUROPE (SICAV)
COMMISSIONS DE SOUSCRIPTION ET/OU RACHAT
En montant
Action P
Commissions de rachat acquises
Commissions de souscription acquises
Total des commissions acquises
FRAIS DE GESTION
30/09/2015
Action I
Commissions de garantie
Frais de gestion fixes
82 522,17
Pourcentage de frais de gestion fixes
Frais de gestion variables
0,89
38 723,49
Rétrocessions des frais de gestion
Action P
Commissions de garantie
Frais de gestion fixes
5 724 118,50
Pourcentage de frais de gestion fixes
1,78
Frais de gestion variables
Rétrocessions des frais de gestion
ENGAGEMENTS REÇUS ET DONNÉS
30/09/2015
Garanties reçues par l'OPC
- dont garanties de capital
Autres engagements reçus
Autres engagements donnés
-------------------------------------------------------------------------------------------------Rapport annuel au 30/09/2015
36
OPCVM AMUNDI ACTIONS EUROPE (SICAV)
AUTRES INFORMATIONS
Valeur actuelle des instruments financiers faisant l'objet d'une acquisition temporaire
30/09/2015
Titres pris en pension livrée
Titres empruntés
Valeur actuelle des instruments financiers constitutifs de dépôts de garantie
30/09/2015
Instruments financiers donnés en garantie et maintenus dans leur poste d'origine
Instruments financiers reçus en garantie et non inscrits au bilan
Instruments financiers détenus, émis et/ou gérés par le Groupe
Code Isin
Libellés
30/09/2015
Actions
Obligations
TCN
OPC
14 612 152,32
FR0010688275
AMUNDI ETF MSCI USA UCITS ETF
14 612 152,32
Instruments financiers à terme
Total des titres du groupe
14 612 152,32
-------------------------------------------------------------------------------------------------Rapport annuel au 30/09/2015
37
OPCVM AMUNDI ACTIONS EUROPE (SICAV)
TABLEAU D'AFFECTATION DE LA QUOTE-PART DES SOMMES DISTRIBUABLES
AFFÉRENTE AU RÉSULTAT
30/09/2015
30/09/2014
Sommes restant à affecter
19 214,51
10 940,78
Résultat
Report à nouveau
4 831 306,87
6 391 629,94
Total
4 850 521,38
6 402 570,72
30/09/2015
30/09/2014
Action I
Affectation
Distribution
Report à nouveau de l'exercice
Capitalisation
187 965,86
221 145,50
Total
187 965,86
221 145,50
30/09/2015
30/09/2014
Action P
Affectation
Distribution
Report à nouveau de l'exercice
4 649 161,31
6 160 414,20
13 394,21
21 011,02
4 662 555,52
6 181 425,22
2 734 800,769
2 990 492,331
1,70
2,06
260 260,37
79 458,22
Capitalisation
Total
Informations relatives aux actions ouvrant droit à distribution
Nombre d'actions
Distribution unitaire
Crédits d'impôt
Crédit d’impôt attaché à la distribution du résultat
-------------------------------------------------------------------------------------------------Rapport annuel au 30/09/2015
38
OPCVM AMUNDI ACTIONS EUROPE (SICAV)
TABLEAU D'AFFECTATION DE LA QUOTE-PART DES SOMMES DISTRIBUABLES
AFFÉRENTE AUX PLUS ET MOINS-VALUES NETTES
30/09/2015
30/09/2014
Sommes restant à affecter
Plus et moins-values nettes antérieures non distribuées
Plus et moins-values nettes de l'exercice
42 915 394,41
19 211 987,75
42 915 394,41
19 211 987,75
Acomptes versés sur plus et moins-values nettes de l'exercice
Total
30/09/2015
30/09/2014
Action I
Affectation
Distribution
Plus et moins-values nettes non distribuées
Capitalisation
1 263 725,24
469 121,44
Total
1 263 725,24
469 121,44
30/09/2015
30/09/2014
Action P
Affectation
Distribution
Plus et moins-values nettes non distribuées
Capitalisation
41 651 669,17
18 742 866,31
Total
41 651 669,17
18 742 866,31
-------------------------------------------------------------------------------------------------Rapport annuel au 30/09/2015
39
OPCVM AMUNDI ACTIONS EUROPE (SICAV)
TABLEAU DES RÉSULTATS ET AUTRES ÉLÉMENTS CARACTÉRISTIQUES DE L'ENTITÉ AU
COURS DES CINQ DERNIERS EXERCICES
30/09/2011
28/09/2012
30/09/2013
30/09/2014
30/09/2015
196 833 969,66
183 167 826,28
225 654 286,40
327 427 987,11
314 325 647,70
Actif net en EUR
20 345 923,54
9 499 593,01
12 052 441,26
8 111 364,56
9 268 255,05
Nombre de titres
491,781
186,643
195,218
119,385
127,338
41 371,91
50 897,12
61 738,37
67 942,91
72 784,67
1 295,09
3 929,48
9 924,18
1 532,10
1 548,77
1 852,37
1 476,11
Actif net Global en EUR
AMUNDI ACTIONS EUROPE I
Valeur liquidative unitaire en
EUR
Capitalisation unitaire sur plus et
moins-values nettes en EUR
Capitalisation unitaire en EUR
sur résultat
1 612,03
AMUNDI ACTIONS EUROPE I2
Actif net en EUR
6 769 042,23
Nombre de titres
1,689
Valeur liquidative unitaire en
EUR
Capitalisation unitaire en EUR
sur résultat
4 007 721,86
163 571,16
AMUNDI ACTIONS EUROPE P
Actif net en EUR
169 719 003,89
173 668 233,27
213 601 845,14
319 316 622,55
305 057 392,65
Nombre de titres
2 390 709,035
2 060 890,331
2 139 488,968
2 990 492,331
2 734 800,769
70,99
84,26
99,83
106,77
111,54
2,11
6,26
15,23
1,84
2,20
2,06
1,70
0,03
0,06
0,027
*
Valeur liquidative unitaire en
EUR
Capitalisation unitaire sur plus et
moins-values nettes en EUR
Capitalisation unitaire en EUR
sur résultat
Distribution unitaire en EUR sur
résultat
2,01
Report à nouveau unitaire en
EUR sur résultat
Crédit d'impôt unitaire en EUR
* Le crédit d'impôt unitaire ne sera déterminé qu'à la date de mise en distribution, conformément aux dispositions fiscales en vigueur.
-------------------------------------------------------------------------------------------------Rapport annuel au 30/09/2015
40
OPCVM AMUNDI ACTIONS EUROPE (SICAV)
Inventaire détaillé des instruments financiers en EUR
Désignation des valeurs
Devise
Qté Nbre ou
nominal
Valeur actuelle
% Actif
Net
Actions et valeurs assimilées
Actions et valeurs assimilées négociées sur un marché réglementé ou
assimilé
ALLEMAGNE
BEIERSDORF NOM
EUR
61 737
CONTINENTAL AG O.N.
EUR
18 844
3 582 244,40
1,14
GEA GROUP
EUR
139 295
4 740 905,33
1,51
ZALANDO SE
TOTAL ALLEMAGNE
EUR
167 573
4 960 160,80
18 171 028,82
1,58
5,78
AUTRICHE
ERSTE GROUP BANK
TOTAL AUTRICHE
EUR
132 970
3 449 241,80
3 449 241,80
1,10
1,10
BELGIQUE
ANHEUSER-BUSCH INBEV
TOTAL BELGIQUE
EUR
69 758
6 621 429,36
6 621 429,36
2,11
2,11
DKK
90 895
2 168 750,17
0,69
DKK
64 981
3 120 049,62
5 288 799,79
0,99
1,68
DANEMARK
LUNDBECK
NOVO NORDISK AS
TOTAL DANEMARK
ESPAGNE
AMADEUS IT HOLDING
CELLNEX TELECOM SA
TOTAL ESPAGNE
FRANCE
ACCOR
ALCATEL - LUCENT ACT
4 887 718,29
1,55
EUR
82 230
3 143 241,75
1,00
EUR
226 716
3 446 083,20
6 589 324,95
1,10
2,10
EUR
145 185
6 062 925,60
1,92
EUR
1 653 939
5 424 919,92
1,73
ALSTOM
EUR
151 354
4 178 127,17
1,33
BNP PARIBAS
EUR
96 094
5 041 091,24
1,60
BOUYGUES
EUR
5 055
160 395,15
0,05
CAP GEMINI
EUR
47 406
3 774 465,72
1,20
CARREFOUR
EUR
222 451
5 881 604,44
1,87
DASSAULT SYSTEMES
EUR
76 252
5 032 632,00
1,60
EIFFAGE
EUR
64 255
3 553 301,50
1,13
EUROPCAR GROUPE
EUR
195 675
2 348 100,00
0,75
FAURECIA EX BERTRAND FAURE
EUR
84 551
2 347 981,27
0,75
INGENICO
EUR
40 139
4 326 984,20
1,38
PEUGEOT
EUR
243 394
3 274 866,27
1,04
THALES
EUR
66 373
4 126 409,41
1,31
TOTAL
EUR
125 615
5 049 723,00
1,61
TOTAL SA RTS 12-10-15
EUR
125 615
ZODIAC AEROSPACE
TOTAL FRANCE
EUR
133 042
2 726 695,79
63 310 222,68
0,87
20,14
-------------------------------------------------------------------------------------------------Rapport annuel au 30/09/2015
41
OPCVM AMUNDI ACTIONS EUROPE (SICAV)
Inventaire détaillé des instruments financiers en EUR
Désignation des valeurs
GRECE
HELLENIC TELE (OTE)
TOTAL GRECE
Devise
Qté Nbre ou
nominal
Valeur actuelle
% Actif
Net
EUR
250 000
1 950 000,00
1 950 000,00
0,62
0,62
ITALIE
ASSICURAZIONI GENERALI
EUR
128 358
2 099 936,88
0,67
BANCA GENERALI SPA
EUR
117 746
2 968 376,66
0,94
BANCA POPOLARE EMILIA ROMAGNA
EUR
600 379
4 424 793,23
1,41
ENEL SPA
EUR
1 636 182
6 525 093,82
2,07
FINMECCANICA
EUR
515 908
5 773 010,52
1,84
INFR WIRE ITAL SPA
EUR
824 759
3 612 444,42
1,15
INTESA SANPAOLO SPA
EUR
1 584 807
5 001 650,89
1,59
ITALCEMENTI
EUR
535 176
5 306 270,04
1,69
TELECOM ITALIA ORD SPA
TOTAL ITALIE
EUR
4 704 902
5 184 802,00
40 896 378,46
1,65
13,01
EUR
128 098
3 083 318,86
3 083 318,86
0,98
0,98
PAYS-BAS
AIRBUS GROUP
EUR
111 725
5 911 369,75
1,88
AKZO NOBEL
EUR
56 750
3 290 932,50
1,05
ING GROEP
TOTAL PAYS-BAS
EUR
704 292
8 909 293,80
18 111 596,05
2,83
5,76
LUXEMBOURG
APERAM
TOTAL LUXEMBOURG
ROYAUME UNI
ASSOCIATE BRITISH FOOD
GBP
135 458
6 139 635,23
1,95
BG GROUP PLC
GBP
598 911
7 729 194,75
2,46
GLAXOSMITHKLINE PLC
GBP
550 235
9 453 080,61
3,01
HSBC HLDGS PLC GBP
GBP
1 278 019
8 649 044,31
2,75
KINGFISHER PLC NEW
GBP
1 557 602
7 579 808,35
2,41
LLOYDS BANKING GROUP PLC
GBP
8 477 001
8 646 103,88
2,75
PRUDENTIAL PLC
GBP
477 379
9 027 380,07
2,87
RECKITT BENCKISER PLC
GBP
49 896
4 053 838,40
1,29
RIO TINTO PLC
GBP
123 818
3 713 363,82
1,18
ROYAL DUTCH SHELL
GBP
370 449
7 812 155,60
2,49
UNILEVER PLC
GBP
159 932
5 829 520,31
1,85
VODAFONE GROUP
GBP
178 475
504 859,74
0,16
WOLSELEY
TOTAL ROYAUME UNI
GBP
70 671
3 699 941,89
82 837 926,96
1,18
26,35
SUISSE
CREDIT SUISSE GROUP
CHF
129 918
2 789 657,61
0,89
LAFARGEHOLCIM
CHF
114 600
5 363 830,57
1,70
NESTLE NOM.
CHF
546
36 668,65
0,01
NOVARTIS AG NOMINATIF
CHF
75
6 147,43
ROCHE HOLDING AG
CHF
82
19 321,54
-------------------------------------------------------------------------------------------------Rapport annuel au 30/09/2015
42
0,01
OPCVM AMUNDI ACTIONS EUROPE (SICAV)
Inventaire détaillé des instruments financiers en EUR
Désignation des valeurs
UBS GROUP AG
TOTAL SUISSE
Devise
CHF
Qté Nbre ou
nominal
1 240
Valeur actuelle
% Actif
Net
20 475,29
8 236 101,09
0,01
2,62
TOTAL Actions & val. ass. ng. sur marchés régl. ou ass.
258 545 368,82
82,25
TOTAL Actions et valeurs assimilées
258 545 368,82
82,25
Titres reçus en garantie
OPCVM et FIA à vocation générale destinés aux non professionnels et
équivalents d'autres pays
AMUNDI ETF MSCI USA UCITS ETF
EUR
73 728
14 612 152,32
4,65
LYXOR UCITS ETF PEA MSCI USA
EUR
103 570
1 308 089,10
0,42
LYXOR UCITS ETF PEA MSCI WOR
TOTAL OPCVM et FIA à vocation générale destinés aux non
professionnels et équivalents d'autres pays
EUR
335 900
3 933 389,00
1,25
19 853 630,42
6,32
Actions et valeurs assimilées négociées sur un marché réglementé ou
assimilé
BHP BILLITON
GBP
570 291
7 777 750,78
2,47
BRITISH SKY BROADCASTING GROUP
GBP
647 252
9 169 915,70
2,91
FRESENIUS MEDICAL
EUR
16 295
1 137 716,90
0,36
MICROSOFT CORP
USD
11 863
470 375,26
0,15
RYANAIR HOLDINGS PLC
EUR
54 224
707 352,08
0,23
TOTAL
TOTAL Actions & val. ass. ng. sur marchés régl. ou ass.
EUR
181 423
7 293 204,60
26 556 315,32
2,32
8,44
EUR
1 000 000
1 026 250,00
1 026 250,00
0,33
0,33
47 436 195,74
15,09
720 522,78
720 522,78
0,23
0,23
Obligations et valeurs assimilées négociées sur un marché
réglementé ou assimilé
AMXLMM 0 05/28/20
TOTAL Obligations & val. ass. ng. sur mar. régl. ou ass.
TOTAL Titres reçus en garantie
Créances représentatives de titres prêtés
DANEMARK
LUNDBECK
TOTAL DANEMARK
DKK
30 198
EUR
111 500
5 849 290,00
1,85
EUR
146 300
4 642 099,00
1,48
PEUGEOT
EUR
116 200
1 563 471,00
0,50
ZODIAC AEROSPACE
TOTAL FRANCE
EUR
55 000
1 127 225,00
13 182 085,00
0,36
4,19
EUR
128 000
2 094 080,00
0,67
EUR
4 575 500
5 042 201,00
7 136 281,00
1,60
2,27
FRANCE
BNP PARIBAS
BOUYGUES
ITALIE
ASSICURAZIONI GENERALI
TELECOM ITALIA ORD SPA
TOTAL ITALIE
ROYAUME UNI
ROYAL DUTCH SHELL
VODAFONE GROUP
TOTAL ROYAUME UNI
GBP
4 030
84 986,02
0,03
GBP
1 994 452
5 641 790,19
5 726 776,21
1,79
1,82
-------------------------------------------------------------------------------------------------Rapport annuel au 30/09/2015
43
OPCVM AMUNDI ACTIONS EUROPE (SICAV)
Inventaire détaillé des instruments financiers en EUR
Désignation des valeurs
SUISSE
CREDIT SUISSE GROUP
Devise
Qté Nbre ou
nominal
Valeur actuelle
% Actif
Net
CHF
139 600
2 997 553,86
0,95
LAFARGEHOLCIM
CHF
3 150
147 435,13
0,05
NESTLE NOM.
CHF
74 000
4 969 744,21
1,58
NOVARTIS AG NOMINATIF
CHF
79 300
6 499 880,80
2,07
ROCHE HOLDING AG
CHF
35 000
8 246 997,34
2,63
UBS GROUP AG
TOTAL SUISSE
CHF
158 600
2 618 855,78
25 480 467,12
0,83
8,11
52 246 132,11
16,62
25 520,47
0,01
-47 436 195,74
-15,09
TOTAL Créances représentatives de titres prêtés
Indemnités sur titres prêtés
Dettes représentatives des titres reçus en garantie
Instruments financiers à terme
Engagements à terme ferme
Engagements à terme ferme sur marché réglementé ou assimilé
CME CME EUR/CHF 1215
CHF
-92
84 360,96
0,03
GBP
-50
-59 361,85
-0,02
CME CME EUR/SEK 1215
SEK
-120
38 453,12
0,01
EUREX EUROSTX1215
TOTAL Engagements à terme fermes sur marché réglementé
EUR
98
1 350,00
64 802,23
0,02
TOTAL Engagements à terme fermes
64 802,23
0,02
TOTAL Instruments financiers à terme
64 802,23
0,02
CME CME EUR/GBP 1215
Appel de marge
Appels de marges C.A.Indo en £ sterling
GBP
43 743,75
59 361,85
0,02
Appels de marges C.A.Indo en CHF
CHF
-92 012,5
-84 360,96
-0,03
-0,01
Appels de marges C.A.Indo en couronnr suédoise
SEK
-360 000
-38 453,11
Appels de marges C.A.Indo en euro
EUR
-4 642,56
-4 642,56
TOTAL Appel de marge
Créances
Dettes
Comptes financiers
Actif net
AMUNDI ACTIONS EUROPE I
EUR
AMUNDI ACTIONS EUROPE P
EUR
-68 094,78
-0,02
2 302 885,63
0,73
-11 167 344,41
-3,55
12 376 377,63
3,94
314 325 647,70
100,00
127,338 72 784,67
2 734 800,769
-------------------------------------------------------------------------------------------------Rapport annuel au 30/09/2015
44
111,54
OPCVM AMUNDI ACTIONS EUROPE (SICAV)
Annexe(s)
-------------------------------------------------------------------------------------------------Rapport annuel au 30/09/2015
45
Informations clés pour l'investisseur
Ce document fournit des informations essentielles aux investisseurs de ce fonds. Il ne s’agit pas d’un document promotionnel.
Les informations qu’il contient vous sont fournies conformément à une obligation légale, afin de vous aider à comprendre en
quoi consiste un investissement dans ce fonds et quels risques y sont associés. Il vous est conseillé de le lire pour décider en
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AMUNDI ACTIONS EUROPE
Classe P - Code ISIN : (D) FR0000289902
OPCVM de droit français géré par Amundi, société de Amundi Group
Objectifs et politique d'investissement
Classification AMF ("Autorité des Marchés Financiers") : Actions internationales
En souscrivant à AMUNDI ACTIONS EUROPE - P, vous investissez dans des actions européennes.
L’objectif de gestion du fonds est de réaliser une performance supérieure à son indice de référence MSCI Europe (cours de
clôture, dividendes nets réinvestis), indice représentatif des principales capitalisations de chaque pays et secteur européens,
après prise en compte des frais courants.
Pour y parvenir, l’équipe de gestion sélectionne des actions en privilégiant la liquidité des titres et leur potentiel d’appréciation,
lequel se fonde sur un profil de croissance attractif ou une sous-évaluation par le marché. Du fait de l'univers d'investissement
d'AMUNDI ACTIONS EUROPE, ce fonds est exposé au risque de change.
Des instruments financiers à terme ou des acquisitions et cessions temporaires de titres peuvent être utilisés à titre de couverture
et/ou d’exposition.
AMUNDI ACTIONS EUROPE - P est éligible au PEA.
Le résultat net de la SICAV est intégralement redistribué chaque année et les plus-values nettes réalisées de la SICAV sont
réinvesties ou redistribuées chaque année sur décision de la SICAV.
Vous pouvez demander le remboursement de vos actions chaque jour, les opérations de rachat sont exécutées de façon
quotidienne.
Recommandation : cette SICAV pourrait ne pas convenir aux investisseurs qui prévoient de retirer leur apport avant 5 ans.
Profil de risque et de rendement
à risque plus faible,
à risque plus élevé,
rendement potentiellement plus faible
1
2
3
rendement potentiellement plus élevé
4
5
6
7
Le niveau de risque de cette SICAV reflète principalement le risque
du marché des actions européennes sur lequel il est investi.
Les données historiques utilisées pour le calcul de l’indicateur de
risque numérique pourraient ne pas constituer une indication fiable
du profil de risque futur de l’OPCVM.
La catégorie de risque associée à cette SICAV n’est pas garantie
et pourra évoluer dans le temps.
La catégorie la plus faible ne signifie pas « sans risque ».
Le capital initialement investi ne bénéficie d'aucune garantie.
AMUNDI ACTIONS EUROPE - P
Les risques importants pour l'OPCVM non pris en compte
dans l'indicateur sont :
Risque de crédit : il représente le risque de dégradation
soudaine de la qualité de signature d’un émetteur ou
celui de sa défaillance.
Risque de liquidité : dans le cas particulier où les
volumes d’échange sur les marchés financiers sont très
faibles, toute opération d’achat ou vente sur ces
derniers peut entraîner d’importantes variations du
marché.
Risque de contrepartie : il représente le risque de
défaillance d’un intervenant de marché l’empêchant
d’honorer ses engagements vis-à-vis de votre
portefeuille.
L’utilisation de produits complexes tels que les produits
dérivés peut entraîner une amplification des
mouvements de titres dans votre portefeuille.
La survenance de l’un de ces risques peut entraîner une
baisse de la valeur liquidative du portefeuille.
1
Amundi
Société Anonyme au capital de 596 262 615 euros
Société de Gestion de Portefeuille agréée par l'AMF n° GP 04000036
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