Mémoire

REPUBLIQUE ALGERIENNE DEMOCRATIQUE ET POPULAIRE
MINISTERE DE L’ENSEIGNEMENT SUPERIEUR ET DE LA RECHERCHE SCIENTIFIQUE
UNIVERSITE Mouloud MAMMERI DE TIZI-OUZOU
FACULTE DES SCIENCES ECONOMIQUES, COMMERCIALES ET DE GESTION
DEPARTEMENT DES SCIENCES ECONOMIQUES
Mémoire
En vue de l’obtention du diplôme de Magister en sciences
économiques
Option : Économie et Finance Internationales
Thème
Dirigé par : Présenté par :
Mr. OUALIKENE Selim Mr. HABBAS Boubekeur
Devant le jury composé de :
Président : Mr Brahim GUENDOUZI, Professeur, UMMTO.
Rapporteur : Mr Selim OUALIKENE, Maître de Conférences classe (A), UMMTO.
Examinateurs : Mr Nasser BOUYAHIAOUI, Maître de Conférences classe (A), UMMTO.
Mr Nacer AZOUANI, Maître de Conférences classe (A), ESC, Alger.
Date de soutenance : ………..
Rôle des hedge funds dans les récentes
crises financières

REMERCIEMENTS
Je tiens à adresser mes profonds et chaleureux remerciements à Mr
OUALIKÈNE Selim pour m’avoir toujours accordé son aide sans la
moindre hésitation, pour son immense bienveillance, pour la confiance
sans limites qu’il a eu en moi et pour le soutien inconditionnel qu’il m’a
manifesté.

SOMMAIRE
INTRODUCTION GENERALE …………………………………………………………….1
CHAPITRE 1 : LES HEGDE FUNDS AVANT LA CRISE
INTRODUCTION……………………………………..………………………………………………………..6
SECTION 1 : GENESE DES HEDGE FUNDS………………………………………………………7
SECTION 2 : INVESTISSEURS INSTITUTIONNELS, LES NOUVEAUX
CLIENTS DES HEDGE FUNDS ………………………………………..……………29
SECTION 3 : LES HEDGE FUNDS ENTRE AVANTAGES ET INCONVENIANTS..35
CONCLUSION…………………………………………………………………………………………………38
CHAPITRE 2 : LES INSTRUMENTS, LES OUTILS ET LES STRATEGIES
QU’UTILISENT LES HEDGE FUNDS
INTRODUCTION……………………………………………………………………………………………..39
SECTION 1 : LES INSTRUMENTS………………………………………………………………….40
SECTION 2 : LES OUTILS………………………………………………………………………….…..51
SECTION 3 : LES STRATEGIES…………………………………………………………………….62
CONCLUSION……………………………………………………………………………………………..….80
CHAPITRE 3 : L’IMPACT DES HEDGE FUNDS SUR LA DYNAMIQUE
FINANCIERE
INTRODUCTION………………………………………………………………………………….………..81
SECTION 1 : LES HEDGE FUNDS ET LES CRISES RECENTES………………….…….82
SECTION 2 : RETOUR SUR LA CRISE DES SUBPRIMES……………………………….90
SECTION 3 : LES HEDGE FUNDS SONT-ILS DES AGGRAVATEURS OU NON DE
CETTE CRISE ? ……………………………………………………………………….93
SECTION 3 : LES HEDGE FUNDS SONT-ILS PERDANT OU AU CONTRAIRE
ONT-ILS BENEFICIE DE CETTE………………………………………………..102
CONCLUSION……………………………………………………………………………………………….107

CHAPITRE 4 : LA REGLEMENTATION DES HEDGE FUNDS FACE A LA
CRISE FINANCIERE
INTRODUCTION…………………………………………………………………………………..……….108
SECTION 1 : LA DISCIPLINE DE MARCHE ET LA REGLEMENTATION
INDIRECTE ………………………………………………………….………………….109
SECTION 2 : ANALYSE DES RECOMMANDATIONS AU REGARD DES RISQUES
DES HEDGE FUNDS………………………………………………………..…………111
SECTION 3 : LES AXES D’UNE REGLEMENTATION EFFICACE DU CREDIT…124
CONCLUSION…………………………………………………………………………………………..……129
CONCLUSION GENERALE……………………………………………………………………………..131
BIBLIOGRAPHIE……………………………………………………………………………….………….134
ANNEXES………………………………………………………………………………………………..……139
TABLE DES MATIERES………………………………………………………………………..………..148

INTRODUCTION
GENERALE