Fonds multigestion Mixte Intern. Prudent Rapport au 29/02/2008
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Fonds multigestion Mixte Intern. Prudent Rapport au 29/02/2008 AVENIR FINANCE PATRIMOINE est un fonds nourricier dont l'actif est investi en totalité dans le fonds maître HARMONIS part A et à titre accessoire en liquidité. Avenir Finance Patrimoine Indice : Eonia+200bp Performances (*) 1 mois 6 mois 1 an 2008 2007 2006 Depuis le lancement Fonds -0.19 % -1.90 % -1.62 % -2.09 % 1.15 % 1.26 % 3.20 % Indice 0.46 % 2.91 % 6.00 % 0.95 % 5.99 % 4.89 % 14.42 % Caractéristiques Classification AMF : Code ISIN : Date de création : Indice de référence : Devise : Valorisation : Collecte : Actif du fonds : VL : Durée min. de souscription recommandée : Diversifié FR0010188318 08/07/2005 Eonia+200bp EUR Quotidienne Quotidienne, avant 09:30 0,10 M€ au 29/02/2008 10,32 € au 29/02/2008 + de 3 ans Frais Frais Frais Frais cf. prospectus Néant 0.9560 % TTC 20 % TTC de la différence (si positive) entre la performance du FCP et du benchmark de de de de souscription : rachat : gestion fixes : gestion variables : Réglement : Dépositaire : Valorisateur : J+2 CM-CIC Securities HSBC-Securities Services (France) Le présent document est à caractère purement informatif et ne constitue pas une recommandation d'achat/vente. Les décisions d'investissement sont prises au regard du prospectus disponible sur http://im.avenirfinance.fr. Les rapports annuel et semi-annuel sont disponibles sur demande. * Les performances passées ne présagent pas des performances futures. Performances arrêtées au 29/02/2008. Avenir Finance Investment Managers, 53 rue La Boétie, 75008 PARIS, Tél. +33 170080800, Fax +33 170080802. Fonds multigestion Mixte Intern. Prudent Rapport au 29/02/2008 Commentaire de gestion La forte chute de l’indice ISM des services a encore accentué les craintes de récession américaine. En effet, entre janvier et février, l’indice s’est effondré de 53,2 à 44.6, établissant ainsi de nouveaux points bas en termes de niveau comme de variation mensuelle. Les ménages américains subissent un double effet richesse négatif avec la baisse simultanée des prix immobiliers et des marchés actions. Ben Bernanke a d’ailleurs exprimé une nouvelle fois son inquiétude sur la situation actuelle caractérisée par un ralentissement de l'économie, des tensions sur les marchés financiers et des pressions inflationnistes. Il compte en revanche sur la faiblesse du dollar pour stimuler l’économie américaine. Dans la zone euro, l’activité économique est également en train de ralentir, et la force de la monnaie unique face au billet vert risque encore d’aggraver la situation. Même si le PMI composite d’activité a partiellement rebondi en février, notamment grâce à un léger rebond dans les services, l’ensemble des dernières enquêtes conjoncturelles suggère une poursuite du ralentissement dans la zone euro, d’autant que la force de l’inflation pourrait réduire la marge de manoeuvre de la BCE. Sur l’ensemble du mois, le S&P 500 (mesuré en euros) a chuté de 5.86%. Il convient cependant de noter que la forte baisse de l’indice américain s’explique en partie par un fort effet change négatif avec la nouvelle poussée de l’euro face au dollar. Dans le même temps, le DJ Euro Stoxx et le Nikkei ont abandonné 1.05% et 0.31%. Les principaux indices mondiaux ont notamment été soutenus par la tentative d’OPA de Microsoft sur Yahoo et par les déclarations de Warren Buffet, qui a proposé de reprendre certains éléments du passif des rehausseurs de crédit américains Ambac, MBIA et FGIC (même s’il a retiré son offre le 2 mars, cette annonce a soutenu la confiance des investisseurs en février). Au cours du mois, nous avons profondément modifié le portefeuille d'Harmonis pour le rendre plus dynamique et réactif. Trois grandes stratégies sont ainsi définies : - allocation d'actifs réactive couplant sélection de fonds et sur ou sous exposition via des contrats de futures. - alpha transportable (stratégie equity market neutral) - gestion alternative Ces stratégies complémentaires devraient offrir un couple rendement/risque intéressant pour les prochains mois. Principales lignes au 29/02/2008 Ligne Allocation d’actifs au 29/02/2008 Pondération AXA Trésor Court terme 19.89 % CAAM Tréso Etat 16.72 % BFT Monétaire 9.84 % Dexia Index Arbitrage 5.73 % AGF Multi Alternatives 5.46 % Alpha Quatro 5.25 % HDF Global Opportunités 4.18 % Schroder ISF Emerging Markets Debt EUR Hedged 2.52 % Varenne Value 1.76 % Dexia High Yield 1.59 % Poids des 10 premières lignes 72.94 % Achats / Renforcements sur le mois Titre 11.28 -4.51 11.35 47.96 5.73 2.57 4.38 9.88 14.47 3.59 % % % % % % % % % % Actions Stratégies directionnelles Actions Stratégies directionnelles Taux Produits Monétaires Réguliers Trésorerie Dynamique Obligations Oblig High Yield et Corporate Gestion Alternative Arbitrage Portage d'Alpha Ventes / Allégements sur le mois Mois m-1 Mois m Titre Mois m-1 Mois m CAAM Tréso Etat 0.00 % 16.72 % Union exclusif 4.96 % 0.00 % BFT Monétaire 0.00 % 9.84 % BT Arcelor 02/08 3.99 % 0.00 % AGF Multi Alternatives 0.00 % 5.46 % BT Faurecia 02/08 3.99 % 0.00 % Elan USA Indice 0.00 % 1.44 % Centrale Arbitrage Volatilité I 3.13 % 0.00 % Barclays E Fds Euro Value 0.00 % 0.77 % CAAM Dynarbitrage Volatilité 2.88 % 0.00 % Le présent document est à caractère purement informatif et ne constitue pas une recommandation d'achat/vente. Les décisions d'investissement sont prises au regard du prospectus disponible sur http://im.avenirfinance.fr. Les rapports annuel et semi-annuel sont disponibles sur demande. * Les performances passées ne présagent pas des performances futures. Performances arrêtées au 29/02/2008. Avenir Finance Investment Managers, 53 rue La Boétie, 75008 PARIS, Tél. +33 170080800, Fax +33 170080802.
