Union Internationale de banques « UIB

Noted’information
Mars2011
1
DEPARTEMENTRECHERCHES
Actionnariat
SOCIETEGENERALE 62,36%
Autresactionnaires 37,64%
17Mar11
Cours 19,18
Nombredetitres 17600000
C.B(MDT) 337,57
P/E2010e 18,1
P/BV2010e 3,4
Div.Yield2010e 0,0%
20,40
18,25
Rendement
UIB ‐7,5%
Tunindex ‐15,7%
Donnéesboursières
Performancedutitreen2011
PlusHaut(03/01/2011)
PlusBas(25/02/2011)
Evolutionducoursen2011
6
8
10
12
14
16
18
20
22
4000
4400
4800
5200
3/1 18/1 2/2 17/2 4/3
TUNINDE
X
UIB
UnionInternationaledebanques«UIB»
Réalisationsen2010
 Entermesderisque,malgréleseffortsconsentisparlabanquepourmieuxmaitrisersesratiosderisque,cesderniersrestent
encoreélevésparrapportàlamoyennedusecteur.Letauxdescréancesclasséesaétéramenéà18,6%en2010alorsquele
tauxdecouvertureabaissélégèrementà51,8%en2010contre53%en2009.Entermederatioprudentiels,l’UIBaffichait
en 2010 un ratiodesolvabilité de 9,2% au dessus de la norme des 8% grâce à l’augmentation de capital en 2008 et la
consolidation desrésultatsnetsen2009et2010.
 L’exercice 2010 a été ponctué par des progressions à deux chiffres pour les principaux indicateurs d’activité de l’UIB. Les
encoursdecréditsontaugmentéde20,4%en2010,soitla3èmeplusfortecroissanceparmilesbanquescotées,pours’éleverà
prèsde2300MDT.
 Les dépôtsdelaclientèleontétéaussiennettehaussemaisàunrythmemoinsaccéléréqueceluidescrédits.Avecune
progressionde11,6%,lesencoursdedépôtsesontélevésà2246MDT.Cetteaméliorationaétéfavoriséeparuneprogression
de73MDTdesdépôtsàvue,60,5MDTdesdépôtsd’épargneetde106,5MDTdesdépôtsàtermeetautresdépôts.Ainsi,la
structuredesdépôtsdel’UIBen2010setrouveéquilibrée.
645  718
666  727
519 
731
2009 2010
Structuredesdépôts
Autres
DAT
Epargne
DAV
REDUIRE15,6DT

Noted’information
Mars2011
2
DEPARTEMENTRECHERCHES
*
EnMDTN2008 2009 2010 Var
09
/
10
Marged'intérêt 50,4 67,2 77,1 14,7%
Margesurcommissions 29,8 29,0 33,9 16,9%
ProduitNetBancaire90,5 105,2 122,2 16,1%
Chargesopératoires 66,0 67,2 68,6 2,1%
RevenuBrutd'Exploitation24,5 38,2 53,6 40,3%
Résultatd'exploitation 1,7 6,7 20,8 209,7%
Résultatnet0,9 7,4 18,6 151,4%
EnMDTN2008 2009 2010 Var
09
/
10
Encoursdescrédits1677,6 1884,1 2299,2 22,0%
PortefeuilleTitres 71,1 68,2 59,2 13,2%
Encoursdesdépôts1774,9 2006,2 2246,1 12,0%
EmpruntsetRessourcesSpéciales 109,1 247,5 238,5 3,7%
Capitauxpropres72,9 79,6 98,3 23,6%
2008 2009 2010 Var
09
/
10
Coefficientd'exploitation 72,9% 63,8% 56,1% 7,7pts
Commissionsnettes/fraisdepers
o
59,3% 56,8% 67,3% 10,4pts
ROE 1,3% 10,3% 23,3% 13,1pts
ROA 0,0%0,3%0,7%0,4pts
RésultatNet/PNB 1,0% 7,0% 15,2% 8,2pts
Tauxdecréancesclassées 36,0% 26,6% 18,6% 8pts
Tauxdecouverture 54,5% 53,0% 51,8% 1,2pts
 LeProduitNetBancaireaclôturél’année2010auniveaudes122,2MDTsoitunsautde16,1%.Le
PNBresteprincipalementcomposédelamarged’intérêt(63%) quiaprogresséde10MDT entre
2009et2010,suiviparlamargesurcommission(28%)etdansunemoindremesurelesrevenusdu
portefeuille(9%).
 Leschargesopératoires ont été bien maitrisées avec une légère hausse de 2,1% à 68,6 MDT.
D’ailleursl’UIBaoccupélapremièreplaceparmisespairsenmatière de maîtrisedescharges
opératoiresau coursdel’année 2010etce malgré uneffortsoutenu enmatièred’extensionetde
modernisation de son réseau. Ainsi, le résultatbrutd’exploitations’estsituéà53,6MDTen
hausseremarquablede40,3%.
 Avecuncoûtnetdurisquequiabsorbeplusde50%duRBE(50,4%),lerésultatd’exploitation
del’UIBen2010seraitdeprèsde21MDTetlerésultatnetprovisoires’élèveraità18,6MDT.
50,4 67,2 77,1
29,8
29,0 33,9
10,4
9,0
11,2
2008  2009  2010 
FormationduPNB
Marge d'interet Marge surcommissions
Revenusnets duportefeuille
Réalisationsen2010
*
*
*
*:selonlesdonnéesprovisoiresetnonauditéescommuniquéesparlaUIB

Noted’information
Mars2011
3
DEPARTEMENTRECHERCHES
Continuationdel’exploitationmalgrélessinistres
 FaceauxévénementsquisesontdéroulésenTunisiecourantlemoisdeJanvier2011,lemontanttotaldespertesdel’UIBaétéestiméà2,5MDT(couvertengrandepartie
parlesassurances)pour41sitestouchésdont10agencestotalementincendiéeset24DABendommagéssoit21,6%duparcdel’UIB.
L'expositiondel'UIBestquasinullesurlesdifférentespartiesliéesaveclafamilledel'exprésidentBenAli
 Parmiles182entreprisesappartenantàlafamilleetalliésdel’ex‐présidentBenAli,l’UIBn’encomptequedeuxdanssonportefeuille,avecunengagementdeseulement0,41
MDT.Cesdeuxrelationsfigurentparmilesclientsinactifsdel’UIB,c'est‐à‐diresansaucunmouvementsignificatif.Lamajeurepartiedecetengagement,0,39MDT,concerneune
relation ancienne avec une créance, ayant fait l’objet d’un déclassement depuis l’an 2000. Cette créance est totalement provisionnée au 31/12/2010 et fait l’objet d’une
procéduredecessionencoursàunesociétéderecouvrement.
Unplandesoutienàl’économietunisienne
 Avec le ralentissement attendu au niveau de la croissance économique tunisienne, l’année 2011 semble être une année difficile. Dans cette conjoncture transitoire, le
management de l’UIB envisage un plan de soutien pour l’économietunisiennequiconsisteprincipalementàassurer,enpremierlieu, un accompagnement adapté aux
entreprisestouchéesparlesévènementsdumoisdeJanvier,àdéployer,ensecondlieu,unedémarcheproactivedanslagestiondesrisquesetdesimpayésetentroisièmelieu,
d’implanter un dispositif de prospection et de développement de l’activité des PME par des conseillersdédiés. Pour ce qui est développement régional, la banque compte
participeràl’émergencedenouveauxprojetsdansleszonesdedéveloppementrégional,notammentàtraversl’internationalSICAR et ses fonds tout en favorisant le
recrutementdesnouveauxdiplômésoriginairesdesrégionsdel’intérieurdupays.
Evénementsrécentsetperspectivesdedéveloppement
 Aprèsunrendementde13,7%en2010,letitreUIBaétéenbaisse,àl’instardel’ensembledumarché,de7,8%parrapportaudébutdel’annéesoitlasecondemoinsimportante
baissedusecteuractuellement.Aceniveaudecours,soit19,18DT,letitres’échangeàdesniveauxdecalorisationquirestentencoreélevésavecunP/E2010de18,1xetun
P/BK2010de3,4x.
 Malgréunplandedéveloppementprometteuravancéparlemanagementdel’UIBetl’améliorationattenduedesratiosderisquedel’UIBetleurconformitéparrapportaux
normesréglementairesàpartirde2013,nousestimonsquelasituationéconomiqueactuelledelaTunisiepourraitbienfreinerlacroissancedelabanqueetagirsurlaqualité
duportefeuilledelabanque.Danscecontextenousrecommandonsde«Réduire»lapositionsurletitreUIB.
Recommandations

Noted’information
Mars2011
4
DEPARTEMENTRECHERCHES
Informationsimportantes
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