Pictet Funds (LUX)

www.pictetfunds.com
Pictet Funds (LUX)
Société d'Investissement à Capital Variable
de droit luxembourgeois, Luxembourg
Rapport révisé pour la période du 1er janvier 2008
au 31 octobre 2008
Pictet Funds
(LUX)
Société d’Investissement à Capital Variable de droit luxembourgeois,
Luxembourg
Rapport révisé pour la période
du 1er janvier 2008 au 31 octobre 2008
1
Pictet Funds (LUX)
Rapport révisé pour la période du 1er janvier 2008 au 31 octobre 2008
Aucune souscription ne peut être reçue sur base du présent rapport. Les souscriptions ne peuvent être acceptées que sur la base du dernier prospectus accompagné du dernier rapport
annuel et du dernier rapport semi-annuel, si celui-ci est plus récent que le rapport annuel.
2
Pictet Funds (LUX)
TABLE DES MATIERES (suite)
ORGANISATION DE LA SICAV
9
INFORMATIONS GENERALES
11
COMMERCIALISATION ETRANGERE
12
RAPPORT DE GESTION
16
RAPPORT DU REVISEUR D’ENTREPRISES
100
ETATS FINANCIERS
ETAT DES ACTIFS NETS
102
ETAT DES OPERATIONS ET DES VARIATIONS DES ACTIFS NETS
118
NOMBRE D’ACTIONS EN CIRCULATION, ACTIF NET PAR ACTION ET REVENU NET DES
INVESTISSEMENTS (RNI)
135
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - EUR Bonds
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
150
154
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - USD Government Bonds (note 1)
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
155
158
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - CHF Liquidity
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
159
163
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - USD Liquidity (note 1)
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
164
169
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - EUR Liquidity (note 1)
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
170
174
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - EUR Corporate Bonds
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
175
180
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - Global Emerging Debt
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
181
184
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - World Government Bonds (note 1)
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
185
191
3
Pictet Funds (LUX)
TABLE DES MATIERES (suite)
4
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - EUR High Yield
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
192
195
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - EUR Short Mid-Term Bonds
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
196
198
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - USD Short Mid-Term Bonds
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
199
201
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - EUR Turbo Income
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
202
205
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - CHF Bonds
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
206
214
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - EUR Government Bonds
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
215
218
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - EUR Inflation Linked Bonds
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
219
221
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - EUR Asset Backed Securities
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
222
224
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - Emerging Local Currency Debt
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
225
228
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - Asian Local Currency Debt
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
229
232
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - Global Emerging Currencies (note 1)
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
233
234
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - (JPY) Liquidity (note 1)
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
235
237
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - Latin American Local Currency Debt
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
238
239
Pictet Funds (LUX)
TABLE DES MATIERES (suite)
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - (USD) Sovereign Liquidity (note 1)
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
240
242
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - (EUR) Sovereign Liquidity (note 1)
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
243
245
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - European Equity Selection
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
246
249
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - Small Cap Europe
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
250
254
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - Emerging Markets
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
255
259
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - Eastern Europe
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
260
263
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - Europe Index
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
264
276
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - USA Index
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
277
288
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - European Sustainable Equities
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
289
293
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - Japan Index
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
294
302
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - Pacific (Ex Japan) Index
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
303
307
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - Digital Communication (note 1)
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
308
311
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - Biotech
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
312
314
5
Pictet Funds (LUX)
TABLE DES MATIERES (suite)
6
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - Premium Brands
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
315
317
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - Water
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
318
322
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - Indian Equities
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
323
324
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - Japanese Equities 130/30
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
325
327
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - US Equities (note 1)
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
328
330
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - Asian Equities (Ex Japan)
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
331
335
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - Global Equity Selection
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
336
339
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - Continental European Equities
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
340
343
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - Greater China
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
344
346
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - Japanese Equity Selection
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
347
349
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - Generics
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
350
352
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - Emerging Markets Index
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
353
368
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - Japanese Mid-Small Cap
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
369
371
Pictet Funds (LUX)
TABLE DES MATIERES (suite)
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - Emerging Markets Large Cap
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
372
376
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - Euroland Index
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
377
384
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - US Equity Selection
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
385
387
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - Security
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
388
390
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - Clean Energy
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
391
395
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - Euroland Equities
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
396
398
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - Russian Equities (note 1)
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
399
401
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - Timber (note 1)
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
402
404
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - EAFE (note 1)
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
405
408
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - Piclife
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
409
435
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Diversified
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
436
454
Compartiment: Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Conservative
- Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
- Répartition géographique et économique du portefeuille-titres
455
472
7
Pictet Funds (LUX)
TABLE DES MATIERES (suite)
8
NOTES AUX ETATS FINANCIERS
473
TER (TOTAL EXPENSE RATIO)
534
PTR (PORTFOLIO TURNOVER RATIO)
549
PERFORMANCE
551
Pictet Funds (LUX)
ORGANISATION DE LA SICAV (suite)
Siège Social
3, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg
Conseil
d’Administration
Président
M. Pierre ETIENNE, Directeur Adjoint, Pictet & Cie (Europe) S.A., Luxembourg
Membres
M. Pierre-Alain EGGLY, Directeur Adjoint, Pictet & Cie (Europe) S.A., Luxembourg
(jusqu'au 31 août 2008)
M. Rolf BANZ, Directeur, Pictet & Cie, Genève (depuis le 1er septembre 2008)
M. Frédéric FASEL, Directeur Adjoint, Pictet & Cie (Europe) S.A., Luxembourg
Mme Michèle BERGER, Directeur, Pictet Funds (Europe) S.A., Luxembourg
M. Yves MARTIGNIER, Directeur Adjoint, Pictet & Cie, Genève
(jusqu'au 31 août 2008)
M. Christophe SCHWEIZER, Directeur Adjoint, Pictet Funds S.A., Genève
(depuis le 1er septembre 2008)
M. Laurent RAMSEY, Administrateur Délégué, Pictet Funds S.A., Genève
Société de Gestion
Pictet Funds (Europe) S.A., 3, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg
Conseil
d’Administration de la
Société de Gestion
Président
M. Pierre ETIENNE, Directeur Adjoint, Pictet & Cie (Europe) S.A., Luxembourg
Membres
M. Rolf BANZ, Directeur, Pictet & Cie, Genève (depuis le 27 décembre 2007)
M. Frédéric FASEL, Directeur Adjoint, Pictet & Cie (Europe) S.A., Luxembourg
M. Yves MARTIGNIER, Directeur Adjoint, Pictet & Cie, Genève
M. Marc PICTET, Administrateur Délégué, Pictet & Cie (Europe) S.A. et membre du
Comité Exécutif de Pictet Funds (Europe) S.A.
M. Laurent RAMSEY, Administrateur Délégué, Pictet Funds S.A., Genève
M. Christophe SCHWEIZER, Directeur Adjoint, Pictet Funds S.A., Genève
Dirigeants de la
Société de Gestion
Mme Michèle BERGER
M. Laurent RAMSEY
9
Pictet Funds (LUX)
ORGANISATION DE LA SICAV (suite)
Banque Dépositaire,
Agent de Transfert,
Agent Administratif et
Agent Payeur
Pictet & Cie (Europe) S.A., 1, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg
Conseillers en
Investissement
Pictet Advisory Services (Overseas) Ltd., Bayside Executive Park, Building Nq 1, West
Bay Street and Blake Road, P.O. Box N-4837 Nassau, Bahamas
Pictet Bank & Trust Limited, P.O. Box N-4837, Bayside Executive Park, West Bay Street,
Nassau, Bahamas
Gestionnaires
Pictet & Cie, Genève, 60, route des Acacias, CH-1211 Genève 73
Pictet Asset Management S.A., 60, route des Acacias, CH-1211 Genève 73
Pictet Asset Management Limited, Moor House, Level 11, 120 London Wall UK - London
EC2Y 5ET, Royaume Uni
Banque Pictet & Cie (Asia) Ltd, Singapour, 80 Raffles Place # 17-01 UOB Plaza, Singapour
048624
Pictet Asset Management (Japan) Ltd., Kishimoto Building 7F, 2-2-1 Marunouchi,
Chiyoda-ku, Tokyo, 100-0005 Japon
Sectoral Asset Management Inc., 1000 Sherbrooke Street, Montréal, Québec, CN H3A
3G4, Canada
Waddell & Reed Investment Management Company, 6300 Lamar, Shawnee Mission,
KANSAS 66202, Etats Unis
Réviseur d’entreprises
du Fonds et de la
Société de Gestion
Deloitte S.A., 560, rue de Neudorf, L-2220 Luxembourg
Conseiller Juridique
Elvinger, Hoss & Prussen, 2, Place Winston Churchill, L-1340 Luxembourg
10
Pictet Funds (LUX)
INFORMATIONS GENERALES
Les rapports annuels révisés et les rapports semi-annuels non révisés sont mis
gratuitement à la disposition des actionnaires au siège social de la SICAV ainsi qu’auprès
de la Banque Dépositaire et de tout agent payeur ou représentant des pays où la SICAV
est commercialisée i.e. : Allemagne, Autriche, Belgique (uniquement pour les classes
d’actions autorisées par la Commission Bancaire, Financière et des Assurances), Chili,
Espagne (uniquement pour les classes d’actions autorisées à la vente par la Comisión
Nacional del Mercado de Valores), Finlande, France, Italie (uniquement pour les classes
d’actions autorisées par la CONSOB et la Banca d’Italia), Liechtenstein, Pays-Bas, Pérou,
Portugal, Royaume-Uni, Suède, Suisse, Singapour, Taïwan (uniquement pour les
compartiments enregistrés à Taïwan) et Turquie.
Toute autre information financière devant être publiée, telle que la valeur nette par action
de la SICAV et toute suspension de cette valeur, est tenue à disposition du public au siège
social de la SICAV et auprès de la Banque Dépositaire.
Le détail des changements intervenus au courant de la période clôturée au 31 octobre
2008 dans la composition des portefeuille-titres pour l’ensemble des compartiments est
disponible sur simple demande et sans frais au Siège Social de la SICAV ou auprès du
représentant de chaque pays où la SICAV est commercialisée.
11
Pictet Funds (LUX)
COMMERCIALISATION ETRANGERE (suite)
Commercialisation/
Distribution en Suisse
Distribution en Suisse
Le Fonds a été approuvé en Suisse par la Commission Fédérale des Banques comme
fonds de placement étranger.
Représentant suisse et Agent chargé du service de paiement à partir de la Suisse
(uniquement pour les compartiments autorisés à la vente en Suisse par la
Commission Fédérale des Banques)
Pictet Funds S.A., ayant son siège social au 60, route des Acacias, 1211 Genève 73, a été
autorisée par la Commission Fédérale des Banques en tant que représentant suisse du
Fonds pour offrir et distribuer les actions du Fonds en Suisse ou à partir de la Suisse.
Pictet & Cie, ayant son siège social au 60, route des Acacias, 1211 Genève 73, assume la
fonction de banque chargée du service de paiement pour les actions du Fonds
distribuées en Suisse.
Le prospectus, le prospectus simplifié, les statuts, les rapports annuels et semi-annuels
ainsi que la liste des achats et ventes effectuées par le Fonds, sont disponibles
gratuitement au siège du représentant suisse.
Publications
Les publications du Fonds sont faites dans la Feuille Officielle Suisse du Commerce et le
Temps. Les prix d’émission et de rachat des actions, respectivement la valeur
d’inventaire avec la mention "commissions non-comprises " seront publiés chaque jour
ouvrable dans le Temps
Indications concernant les commissions et frais débités du Fonds
Dans le cadre de sa commercialisation en Suisse, le Fonds peut accorder des
rétrocessions aux investisseurs institutionnels suivants, détenant des actions de la SICAV
pour des tiers sous l’aspect économique:
-compagnies d’assurances-vie,
-caisses de pensions et autres institutions de prévoyance,
-fondations de placement,
-directions suisses de fonds,
-directions et sociétés étrangères de fonds,
-sociétés d’investissement.
Dans le cadre de sa commercialisation en Suisse, le Fonds peut également verser des
commissions d’état aux distributeurs et partenaires de distribution suivants:
-distributeurs autorisés et exemptés d’autorisation;
-partenaires de distribution plaçant les actions de la SICAV exclusivement auprès
d’investisseurs institutionnels et dont la trésorerie est gérée à titre professionnel;
-partenaires de distribution plaçant les actions de la SICAV exclusivement auprès de
leurs clients sur la base d’un mandat de gestion discrétionnaire.
12
Pictet Funds (LUX)
COMMERCIALISATION ETRANGERE (suite)
Lieu d’exécution et for
Le lieu d’exécution et de juridiction concernant les actions du Fonds offertes ou
distribuées en Suisse ou à partir de la Suisse est au siège social du représentant suisse.
Risque de change
L’attention des investisseurs est attirée sur le fait que la couverture du risque de change
entre différentes classes d’actions peut porter atteinte à la VNI d’une autre classe
d’actions.
Effet de levier
L’attention des investisseurs est attirée sur le fait que certains compartiments peuvent
avoir recours à des instruments dérivés jusqu’à hauteur de 100% de leur actif net. En
conséquence, le risque global, lié aux placements du compartiment, peut se chiffrer à
200% de son actif net. Compte tenu du recours possible à des emprunts jusqu’à 10%, le
risque global peut ainsi atteindre 210% de l’actif net du compartiment concerné.
Langue du prospectus
Seuls le prospectus et le prospectus simplifié pour la Suisse dans leur version française
font foi dans la relation juridique entre l’investisseur en Suisse, le Fonds et le
représentant.
Méthode de prise en compte des instruments financiers dérivés
Le Fonds est sophistiqué, à cet effet il utilise la méthode VAR, couplée à des tests de
robustesse (stress testing) afin d’évaluer la composante risque de marché dans le risque
global lié aux instruments financiers dérivés.
Informations
supplémentaires pour
les investisseurs de la
République Fédérale
d’Allemagne
Service de paiement et d’information:
Deutsche Bank AG
Junghofstr. 5-9
D-60311 Frankfurt am Main
La Deutsche Bank AG, Junghofstr. 5-9, D-60311, Frankfurt am Main, assume les
fonctions d’Agent Payeur et de bureau d’information pour la République Fédérale
d’Allemagne.
Les demandes de rachat et de conversion d’actions peuvent être introduites auprès de
l’Agent Payeur et du bureau d’information en Allemagne. A la demande des actionnaires,
le produit des rachats, les distributions éventuelles ainsi que d’autres paiements peuvent
leur être versés via l’Agent Payeur et le bureau d’information en Allemagne (virement
chèque ou paiement en espèces).
13
Pictet Funds (LUX)
COMMERCIALISATION ETRANGERE (suite)
Le prospectus en vigueur, les prospectus simplifiés, les conditions contractuelles du
Fonds, les rapports semestriels et annuels, les prix d’émission, de remboursement et de
conversion des actions, ainsi que toute autre information destinée aux actionnaires sont
disponibles gratuitement auprès de l’Agent Payeur et d’information allemand. Il est
également possible d’obtenir les autres documents visés à la section "Dépôt des
documents" de la dernière version du prospectus auprès de l’Agent Payeur et
d’information. En outre, les prix d’émission et de rachat seront publiés chaque jour de
bourse dans le "Börsen-Zeitung".
Représentant aux
Pays-Bas
KAS BANK N.V., P.O. Box 24001, NL-1000 DB Amsterdam, a été désigné Agent
d’information de la SICAV aux Pays-Bas.
La dernière version du prospectus complet, le prospectus simplifié, les rapports annuels
et semi-annuels sont disponibles, sans frais, auprès de l’Agent d’information à
Amsterdam, où les autres documents disponibles peuvent également être consultés.
La valeur nette d’inventaire par action de chaque compartiment est publiée, chaque jour
de calcul de la valeur nette d’inventaire, sur le site Internet de Pictet Funds :
www.pictetfunds.com.
Pictet & Cie (Europe) S.A., assume les fonctions d’Agent Payeur pour la SICAV.
Les demandes de souscription et de remboursement d’actions peuvent être effectuées
auprès de Pictet & Cie (Europe) S.A., 1, boulevard Royal, BP 687, L-2016 Luxembourg, Tel
(+352) 46.71.71.666, Fax (+352) 46.69.95.
Pour de plus amples informations sur les modalités de souscription et remboursement,
se reporter aux chapitres "Emissions", "Remboursements" et "Conversions" des actions
du prospectus en vigueur.
Services
d’informations en
Autriche
Agent Payeur pour les actions de la SICAV vendues au public :
Raiffeisen Zentralbank Österreich Aktiengesellschaft
Am Stadtpark 9
A-1030 Wien
Les demandes de rachat d’actions de la SICAV peuvent être introduites auprès de
l’Agent Payeur en Autriche. Celui-ci se chargera également, en collaboration avec la
Banque Dépositaire, de l’exécution du rachat et du paiement du prix de rachat.
La dernière version du prospectus de vente et de la feuille complémentaire destinée
spécifiquement aux investisseurs autrichiens, les prospectus simplifiés, les rapports
annuels et semi-annuels ainsi que les prix d’émission et de rachat des actions de la
SICAV susmentionnée sont disponibles auprès de l’Agent Payeur en Autriche; il est
également possible d’y consulter d’autres documents disponibles. La valeur nette
d’inventaire de chaque compartiment et classe d’action est publiée dans le quotidien
"Der Standard".
14
Pictet Funds (LUX)
COMMERCIALISATION ETRANGERE (suite)
Exception
Comme le compartiment “Pictet Funds (LUX) - CHF Bonds” n’est pas enregistré auprès
des autorités autrichiennes, sa distribution auprès du public n’est pas autorisée en
Autriche.
Le représentant fiscal de la SICAV en Autriche est :
Deloitte Exinger GmbH
Renngasse 1/Freyung
P.O. Box 18
A-1013 Vienne
Fiscalité
Les actionnaires sont invités à contacter leur conseiller fiscal aux fins d’obtention d’un
avis sur la taxation de leur participation dans leur pays ou dans tout autre pays adéquat.
Agent payeur au
Liechtenstein
LGT Bank in Liechtenstein Aktiengesellschaft
Herrengasse 12
FL-9490 Vaduz
Le prospectus, les prospectus simplifiés, les statuts ainsi que les rapports annuels et
semi-annuels en langue allemande sont disponibles sans frais auprès de l’Agent Payeur
au Liechtenstein.
Tout avis ainsi que toute modification apportée au prospectus et aux statuts doivent être
publiés dans un journal au Liechtenstein, le "Liechtensteiner Vaterland".
Les prix d’achat et de remboursement des actions de la SICAV seront publiés au
minimum deux fois par mois dans un journal au Liechtenstein, le "Liechtensteiner
Vaterland".
Le lieu d’exécution et le for juridique pour les actions distribuées au Liechtenstein est
Vaduz.
Belgique
L’Agent Financier en Belgique est :
Fastnet Belgium S.A.
Société de bourse de droit belge
Boulevard d’Anvers, 25-27
B-1000 Bruxelles
Tél. : (+32) 2/209.26.00
Fax : (+32) 2/209.26.01
Nq d’entreprise : 0460.019.728.
15
Pictet Funds (LUX) - EUR Bonds
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Compte tenu de la menace de récession qui pèse sur la première économie du monde, les
rendements des emprunts d’Etat ont globalement perdu du terrain. La crise du marché
immobilier américain a en effet violemment secoué les instituts financiers, lesquels ont
été contraints d’assainir leurs comptes et de liquider leurs positions. Au mois de mars, la
banque Bear Stearns a même été sauvée grâce à l’intervention de JP Morgan et de la
Réserve fédérale. Ce sauvetage, couplé à d’autres mesures exceptionnelles prises par la
banque centrale, a permis de stabiliser les marchés jusqu’en fin de trimestre.
2e trimestre 2008
Si les diverses mesures prises par la Réserve fédérale américaine et d’autres banques
centrales de par le monde ont apporté aux marchés financiers un répit bienvenu en mai,
la situation s’est à nouveau détériorée en juin. L’inflation a continué de s’accélérer, tandis
que les statistiques économiques publiées récemment tant aux Etats-Unis qu’en Europe
n’offraient que peu de soutien. Les banques centrales ont dès lors adopté un ton plus
offensif: la Fed a clairement suspendu son cycle de détente, alors que la BCE prenait les
opérateurs à contre-pied en annonçant qu’une hausse de taux serait certainement
nécessaire en juillet. Les courbes se sont aplaties et les rendements des emprunts de la
zone euro à 10 ans ont touché des sommets plus atteints depuis 2001.
3e trimestre 2008
Au cours du dernier trimestre, les marchés financiers sont restés campés sur une
position farouche d’aversion au risque. L’aggravation de la crise financière a érodé la
confiance des investisseurs dans le système bancaire. Le risque événementiel a
sensiblement augmenté, entraînant le vote d’un gigantesque plan de sauvetage aux
Etats-Unis et la convocation d’une réunion exceptionnelle des ministres des Finances
européens. Craignant de nouvelles faillites, les banques sont devenues réticentes à se
prêter de l’argent, préférant accumuler des liquidités en interne afin de répondre à leurs
propres besoins. Les banques centrales sont dès lors devenues les seules sources de
liquidités pour des marchés interbancaires totalement paralysés.
Octobre 2008
La crise financière mondiale s'est aggravée en octobre, avec une envolée de la volatilité,
toutes classes d'actifs confondues. Les marchés émergents ont été plus brutalement
malmenés, plombés par les inquiétudes grandissantes pesant sur la croissance globale.
Les matières premières, suivant le mouvement, ont chuté et les marchés actions ont
brutalement glissé, sur fond d'inquiétudes face aux financements et aux profits. Les
gouvernements se sont débattus pour maîtriser cette crise bancaire, annonçant une série
de réductions de taux. Sur le marché des devises, le yen s'est fortement redressé, le
risque s'étant estompé, principalement suite à la vague de flux sortants dans le secteur
des hedge funds.
Perspective
A l'avenir, les marchés obligataires devraient continuer à profiter des paris sur l'aversion
au risque, mais ils restent à la merci d'une correction technique en cas de stabilisation
des marchés actions ou d'un net relèvement des besoins de financement, qui pénaliserait
probablement les emprunts gouvernementaux.
16
Pictet Funds (LUX) - USD Government Bonds (note 1)
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008
Evolution du marché
1er trimestre 2008
La menace que la plus grande économie du monde puisse connaître une récession a
entraîné une baisse généralisée des rendements des emprunts d’Etat. La crise du marché
américain des prêts hypothécaires à risque (subprime) a en effet frappé les
établissements financiers de plein fouet, les forçant à réduire leur endettement et à
liquider des positions. A la mi-mars, Bear Stearns a été renflouée par JP Morgan et la
Réserve fédérale. Ce sauvetage ainsi que les autres interventions exceptionnelles de la
banque centrale, ont permis de stabiliser les marchés jusqu’à la fin du mois.
2e trimestre 2008
Diverses mesures adoptées par la Réserve fédérale des Etats-Unis et par d’autres
banques centrales dans le monde ont rassuré quelque peu les marchés financiers en mai
alors qu’ils en avaient bien besoin, mais la situation s’est à nouveau détériorée en juin.
L’inflation a en effet poursuivi son accélération, tandis que les dernières données
économiques publiées tant aux Etats-Unis qu’en Europe restaient peu encourageantes.
Les banquiers centraux ont dès lors adopté un ton plus offensif: la Fed a clairement
annoncé une pause dans sa baisse des taux, tandis que la BCE prenait à contre-pied les
marchés en laissant présager qu’il lui faudrait relever ses taux en juillet. Les courbes se
sont aplaties par l’effet d’un marché baissier et le rendement des obligations à 10 ans de
la zone euro a atteint des sommets inégalés depuis 2001.
3e trimestre 2008
La cascade de mauvaises nouvelles économiques, l’aggravation de la crise financière
(sauvetage de GSE et Merrill Lynch, faillite de Lehman Brothers, prêt de USD 80
milliards à l’assureur AIG, pool de USD 50 milliards pour garantir les actifs des fonds
monétaires, plan de sauvetage ou plan Paulson de USD 700 milliards…) ainsi que la
dégringolade des prix des matières premières ont secoué les marchés financiers. Les
emprunts d’Etat ont, pour leur part, bénéficié de la fuite vers la qualité. Aussi le profil de
la courbe de taux est-il devenu plus ascendant.
Octobre 2008
Les emprunts d'Etat ont continué à jouer leur rôle de refuge, alors que les actifs risqués
étaient mis sous pression. Durant la période, les gouvernements ont annoncé des plans
de sauvetage visant à réduire le risque systémique. Les mesures prises par les banques
centrales et, en particulier, la baisse concertée des taux officiels, ont enfin apporté une
lueur d'espoir aux marchés monétaires où les taux du Libor, bien que toujours élevés, ont
commencé à reculer. Partout dans le monde, les menaces de récession généralisée sur
fond de désinflation, voire de déflation, ont tiré vers le bas les rendements des emprunts
d'Etat. Ainsi, les courbes de rendement européennes et américaines ont continué à
baisser, la tendance baissière étant plus marquée sur les échéances courtes et moyennes.
Perspective
Compte tenu de la dégradation des conditions économiques et financières, les banques
centrales n'ont d'autre choix que de continuer leur détente monétaire. Suite aux
interventions de la Fed, les Fed funds ont atteint de nouveaux planchers. Quant à la BCE,
elle semble bien positionnée pour abaisser une nouvelle fois son taux repo d'un demipoint à 3.25%. Entre-temps, la Banque d'Angleterre devra probablement se résoudre à
une baisse encore plus marquée de son taux directeur. Les courbes des rendements
devraient continuer leur ascension. Enfin, un relèvement marqué des besoins de
financement, particulièrement aux Etats-Unis, pourrait bien peser lourdement sur les
bons du Trésor américain.
17
Pictet Funds (LUX) - CHF Liquidity
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Les taux à court terme ont clôturé le trimestre sur une hausse de +20 points de base.
Comme prévu, la BNS a maintenu sa fourchette d’encadrement du marché monétaire
inchangée à 2.25%-3.25% à l’issue de sa réunion de mars. Avec des chiffres économiques
restant favorables et un taux d’inflation élevé, il est fort possible que la BNS opte à
nouveau pour le statu quo en juin, même si les banques centrales décident de prendre
des mesures communes pour réduire les tensions sur les marchés monétaires et du
crédit.
2e trimestre 2008
La BNS s’est voulue rassurante lors de sa séance de la mi-juin, décidant de maintenir sa
politique monétaire inchangée. Même si elle a revu ses prévisions en matière d’inflation à
la hausse, elle estime que l’indice général des prix redescendra au-dessous du seuil de
2% au début de l’année 2009. Le Libor à 1 mois a clôturé le trimestre sur une baisse de
0.37%, alors que les taux à 6 mois restaient inchangés, d’où un aplatissement sensible de
la courbe du marché monétaire.
3e trimestre 2008
Les banques centrales sont devenues les seules sources de liquidités pour les marchés
interbancaires. Redoutant les faillites, les banques évitent en effet de se prêter de l’argent
entre elles et préfèrent accumuler des liquidités à l’interne pour répondre à leurs propres
besoins. L’intensification des tensions sur les taux Libor pénalise non seulement les
instituts financiers, mais accroît également le coût de financement pour les entreprises.
Le taux du Libor à 1 mois a ainsi clôturé le trimestre en hausse de 0.44%, tandis que les
taux à douze mois demeuraient inchangés, ce qui a engendré un aplatissement
significatif de la structure de la courbe du marché monétaire.
Octobre 2008
Les mesures prises par les banques centrales et, en particulier, la baisse concertée des
taux officiels, ont enfin apporté une lueur d'espoir aux marchés monétaires où les taux
du Libor, bien que toujours élevés, ont amorcé une détente. De même, certains signes
semblent indiquer que cet apport de liquidités aide à apaiser les tensions. La BNS a
également participé à ce mouvement en abaissant de 25 points de base sa fourchette
cible pour le Libor à trois mois. Dans l'ensemble, le Libor a cédé 43 points de base depuis
le début du mois.
Perspective
De concert avec les autres banques centrales, la BNS a abaissé sa fourchette cible pour le
Libor à trois mois d'un quart de point à 2.50%. Jean-Pierre Roth, le président de la BNS,
a laissé entendre que si la situation économique l'exigeait, de nouvelles réductions
seraient possibles. La vigueur du franc suisse - un mauvais point pour les exportations et
le tourisme - pourrait bien contraindre la BNS à agir rapidement.
18
Pictet Funds (LUX) - USD Liquidity (note 1)
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Les statistiques économiques publiées au cours du trimestre sous revue ont clairement
montré que les Etats-Unis amorçaient un sérieux ralentissement conjoncturel, et
probablement une récession. Chiffres de l’emploi d’abord en baisse puis négatifs, indices
ISM inférieurs à 50, confiance des consommateurs en chute libre et détérioration de
l’immobilier sont autant d’indicateurs pointant vers une croissance négative et appelant
une réponse de la part de la Réserve fédérale. Si les primes de risque ont connu un répit
en début d’année, les conditions de crédit ont rapidement essuyé une nouvelle
dégradation, conduisant la banque centrale à abaisser ses taux de 200 points de base au
cours du trimestre sous revue et à prendre une série de mesures visant à faciliter et à
élargir l’accès à la liquidité.
2e trimestre 2008
Après le renflouage de Bear Stearns et les injections massives de liquidités par la Réserve
fédérale, les marchés ont repris confiance en l’avenir, et les inquiétudes se sont portées
sur l’inflation, au détriment de celles sur la croissance. Dès le début du trimestre, il est
apparu clairement que la Réserve fédérale se contenterait de sa dernière baisse des taux
à la fin avril et que la hausse du prix des produits alimentaires et du pétrole serait bien
supportée par l’économie et pourrait alimenter l’inflation. L’augmentation rapide des
prix a conduit le marché à penser qu’une forte hausse des taux à court terme n’était pas à
exclure. En revanche, le déclassement de MBIA et Ambac en juin a ravivé les craintes de
nouvelles dépréciations d’actifs par les établissements financiers. Le risque
d’aggravation de la crise financière, conjugué à des statistiques économiques toujours
très défavorables (en partie masquées par le plan de relance de l’administration Bush) a
modifié l’opinion générale et contribué au rabaissement des prévisions de hausse des
taux de 60 bp d’ici la fin de l’année 2008.
3e trimestre 2008
Au cours de la première moitié du trimestre, l’inflation est devenue un problème majeur.
Si la question d’un éventuel relèvement des taux a été soulevée par les membres du
comité de politique monétaire de la Fed, le FOMC, compte tenu de la hausse du taux
d’inflation apparente à 5.6% en année glissante, la décision n’a pas été prise en raison de
la détérioration de la situation économique. L’ensemble des statistiques économiques
plaidaient en effet en faveur d’un ralentissement rapide de la croissance et d’un risque
accru de récession économique. Dans cet environnement, l’aggravation de la crise
financière en septembre, accentuée par la faillite de Lehman Brothers, a contraint les
pouvoirs publics à intervenir: sauvetage de Freddie Mac, Fannie Mae et AIG, lancement
d’un plan d’assurance de 50 milliards de dollars pour soutenir les marchés monétaires,
injection massive de liquidités sur les marchés et constitution d’un plan de sauvetage de
700 milliards de dollars destiné à racheter les créances douteuses des banques. Aucune
de ces mesures n’a empêché la paralysie des marchés monétaires, qui a rendu impossible
le refinancement des établissements financiers, provoqué une flambée des taux Libor et
un mouvement massif de fuite vers la qualité, ramenant les taux des bons du Trésor
américain à un niveau proche de zéro.
19
Pictet Funds (LUX) - USD Liquidity (note 1)
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
Octobre 2008
Le début du mois a été très morose, avec le nouveau plongeon des indices ISM, la
détérioration des chiffres de l'emploi et la dégradation de la situation générale sur les
marchés financiers. Les taux du Libor ont continué leur rapide ascension, gagnant
75 points de base en 10 jours et le taux à trois mois atteignant un pic à 4.82%, Face à cette
situation de marché extrêmement difficile, les principales banques centrales ont décidé
d'abaisser à l'unisson leurs taux de 50 pb. L'injection massive de liquidités, alliée aux
perspectives de nouvelles détentes monétaires, a réussi à faire plier les taux à court
terme. Ainsi, le Libor à trois mois s'est inscrit à 3.03% le 31 octobre, après la seconde
baisse de 50 pb durant le mois. A 1%, les taux officiels ont renoué avec leurs planchers de
2003-2004. Pourtant, en dépit de toutes ces mesures, la liquidité s'est à peine améliorée,
la majorité des investisseurs préférant toujours se concentrer sur les papiers à très court
terme et sur le risque d'Etat. Ainsi les bons du Trésor se sont-ils affaissés, avec un
rendement s'approchant de zéro.
Perspective
Rien ne semble pour l'instant annoncer un rapide retournement de la conjoncture
américaine et il paraît plus probable que l'économie du pays se rétracte durant les
prochains trimestres. La situation sur le marché du travail devrait également se
détériorer, tandis que, pour l'instant, le marché immobilier ne montre que de timides
signes de stabilisation. L'inflation devrait continuer de décélérer, dans le sillage de
l'affaiblissement économique, du repli du prix des matières premières, du renforcement
du dollar et d'une productivité élevée. Après avoir drastiquement réduit ses taux au
cours des dernières semaines, la Réserve fédérale n'a plus beaucoup de marge de
manœuvre, mais pourrait envisager d'abaisser encore l'objectif des Fed funds si
nécessaire. Pour conclure, notons que ces mesures vigoureuses et l'arrivée au pouvoir
d'une nouvelle administration pourraient contribuer à rétablir la confiance et à éviter la
dépression.
20
Pictet Funds (LUX) - EUR Liquidity (note 1)
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Au cours du premier trimestre, aucune amélioration n’a été à signaler sur les marchés
monétaires. L’évolution positive de ces derniers au début janvier a en effet été neutralisée
par une série de mauvaises nouvelles en fin de trimestre en provenance des marchés du
crédit. En effet, les recapitalisations des instituts financiers, les difficultés de
refinancement des SIV (véhicules de placement structurés) et des ABCP (papiers
commerciaux adossés à des actifs) ainsi que les inquiétudes concernant les monolines
ont exacerbé l’aversion au risque, qui a culminé avec l’effondrement de Bear Stearns. En
conséquence, le taux Euribor à 3 mois, qui avait dégringolé à 4.288% au cours de ces
trois derniers mois, a atteint fin mars un nouveau record à 4.727%. Comme on pouvait
s’y attendre, la BCE a maintenu son taux de refinancement à 4%, ayant toutefois
fortement contribué à approvisionner en suffisance le système bancaire en liquidités.
2e trimestre 2008
Le deuxième trimestre a vu plusieurs améliorations tant techniques que fondamentales,
mais cette reprise doit encore être confirmée. Le sauvetage de Bear Stearns, orchestré
par la Fed, a constitué le principal moteur de cette embellie: les autorités monétaires ont
ainsi très clairement indiqué qu’elles ne laisseraient pas les principales institutions
financières sombrer, et que leur soutien implicite s’étendrait également aux maisons de
courtage. Alors que l’appétit au risque semble être de retour sur les marchés du crédit,
sur les marchés monétaires de la zone euro, la situation apparaît moins tranchée. En
effet, la nette progression des taux Euribor ce trimestre indique clairement que, malgré
le soutien actif apporté par les banques centrales, les besoins de liquidités des banques
ne sont pas encore couverts. Néanmoins, la stabilisation des taux Euribor en juin
constitue un facteur positif, même si un tour de vis monétaire est attendu en juillet.
3e trimestre 2008
Au troisième trimestre, l’affaiblissement des fondamentaux de la zone euro est devenu de
plus en plus évident. Toutefois, cet état de fait ne s’est pas répercuté sur les rendements,
dans la mesure où aucune baisse de taux n’était attendue de la part de la BCE durant la
période et que les taux Euribor se situaient à des niveaux records. Après une période
initiale de stabilité du taux Euribor, la tourmente financière aux Etats-Unis et, plus
particulièrement, la faillite de la banque Lehman Brothers ont débouché sur la paralysie
du marché interbancaire et, par voie de conséquence, sur celle des marchés monétaires.
Octobre 2008
La situation de marché ne s'est guère améliorée en octobre, l'Euribor à trois mois ayant
atteint un sommet record à 5.39125%, avant que la BCE ne réduise son taux directeur.
Néanmoins, la liquidité du marché demeure la principale source de préoccupation, les
banques et les entreprises ayant un accès très limité au cash. Il n'en demeure pas moins
que les autorités publiques sont plus déterminées que jamais à réactiver le marché
interbancaire. De plus, les mesures domestiques annoncées devraient offrir un soutien
de taille aux banques et pourraient bien constituer le point tournant de la crise actuelle.
Perspective
De concert avec les autres banques centrales de la planète, la BCE a amorcé une
première réduction de son taux repo, l'abaissant d'un demi-point, à 3.75%. Au vu de la
détérioration de la situation économique, du ralentissement de l'inflation, de la
décélération de la croissance de la masse monétaire M3 et du repli des prêts des banques
au secteur privé, il est fort probable que la BCE continue de détendre sa politique
monétaire ces prochains mois, une possibilité déjà prise en compte par les investisseurs.
D'ailleurs, Jean-Claude Trichet, son président, a même laissé entendre que le Conseil des
gouverneurs pourrait en décider ainsi lors de sa prochaine réunion.
21
Pictet Funds (LUX) - EUR Corporate Bonds
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Le marché des obligations d’entreprise, toujours peu liquide, demeure exposé à de
nouvelles mauvaises surprises car les problèmes du secteur financier sont loin d’être
réglés. Un abaissement des notes de crédit des monolines reste donc du domaine du
possible, avec ses conséquences désastreuses pour le reste du marché. Les perspectives
économiques demeurent par ailleurs plutôt sombres et, enfin, les résultats des sociétés
du premier trimestre risquent d’être décevants, notamment ceux du secteur financier.
Par ailleurs, le processus de désendettement devrait se poursuivre. Tant que la confiance
et la liquidité ne seront pas restaurées sur le marché des crédits, des exagérations au
niveau des valorisations demeurent dès lors possibles.
2e trimestre 2008
Entamé à la mi-mars après le sauvetage de la banque d’investissement Bear Stearns, le
resserrement des primes de risque sur les marchés de crédit s’est poursuivi en avril. Les
craintes d’une crise paralysant l’ensemble du système s’étant sensiblement estompées,
l’évaluation des fondamentaux redevient déterminante, de même que l’influence des
résultats des sociétés et des statistiques économiques. L’excédent de rendement des
crédits par rapport aux emprunts d’Etat en avril (+1.39%) est le plus important que nous
ayons jamais enregistré. Le mois de juin s’est clôturé sur des niveaux de prime de risque
en hausse et a été caractérisé par une volatilité beaucoup plus marquée. Les indices
iTtraxx ont compensé la majeure partie du fort mouvement de resserrement observé en
avril, s’inscrivant en hausse pour s’approcher à plusieurs reprises de certains seuils
psychologiques.
3e trimestre 2008
Une nouvelle onde de choc s’est propagée au marché du crédit. Durant la deuxième
quinzaine de septembre, la tension a atteint son paroxysme, les spreads de crédit
franchissant le seuil atteint six mois plus tôt lors du sauvetage de dernière minute de
Bear Stearns. Les dérivés de crédit ont été encore plus volatils dans un contexte de baisse
prononcée de la liquidité. Le marché des obligations d’entreprises a chuté en raison de
l’augmentation des spreads de crédit, du mouvement de fuite vers la qualité au profit des
obligations d’Etat et de l’effondrement de la valeur des obligations Lehman Brothers.
Octobre 2008
Le secteur des crédits d'entreprise a vécu un mois d'octobre calamiteux. Les indices
iTraxx Investment-Grade et XOver CDS se sont envolés une fois de plus, atteignant des
niveaux sans précédent. Néanmoins, le sous-indice CDS couvrant le secteur financier a
évolué dans le sens inverse, de même que les écarts entre les dettes senior et
subordonnée. Cette évolution est à mettre sur le compte des spreads de crédit sur les
titres bancaires suite à la série d'interventions et de plans de sauvetage
gouvernementaux. S'agissant des signatures non financières, la sous-performance est
imputable aux craintes que la paralysie du crédit ne s'étende et, avec elle, la récession
qui, de menaçante, deviendrait généralisée, durable et exacerbée.
Perspective
L'ensemble du système bancaire n'étant pas revenu à un fonctionnement normal, il est
difficile d'émettre des prévisions fiables. A présent, les emprunts émis par les banques
apparaissent comme une solution défensive par rapport aux obligations d'autres
émetteurs qui n'ont pas l'avantage de bénéficier du soutien direct de l'Etat. En attendant
que la situation ne se normalise - processus qui prendra un certain temps - et que le
marché primaire ne soit réactivé, l'attention des investisseurs se focalisera
principalement sur la liquidité et les besoins de financement à court terme, laissant au
second plan les inquiétudes concernant la rentabilité et les perspectives économiques.
22
Pictet Funds (LUX) - Global Emerging Debt
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Le trimestre sous revue a été globalement marqué par une faible propension au risque, le
marché étant resté focalisé sur le manque de confiance et la contraction de la liquidité qui
affectent le secteur financier et ses conséquences potentielles pour l’économie réelle; une
timide amélioration du sentiment a toutefois été observée en fin de période. En dépit du
repli des actions et de l’élargissement des différentiels de crédit, la dette émergente en
dollars a affiché une performance légèrement positive, sur fond de poursuite du rallye
des bons du Trésor américain. D’importantes disparités sont néanmoins à relever entre
les différents marchés. Caractérisés par un bêta peu élevé et des fondamentaux toujours
solides, les marchés asiatiques ont dans l’ensemble bien performé. A l’inverse, les
marchés dotés de fondamentaux moins bons, comme l’Argentine, ont été durement
pénalisés.
2e trimestre 2008
Après un bon mois d’avril et un mois de mai encore légèrement positif, juin s’est révélé
difficile en raison de la pression pesant sur les actifs risqués. Les résultats des entreprises
ont inspiré un sentiment négatif et les emprunts d’Etat, au plus haut, ont commencé à
décrocher, un resserrement de la part de la Fed devenant moins probable. Les marchés
émergents ont particulièrement souffert de l’inquiétude montante face à l’évolution du
rapport croissance/inflation sur certains marchés émergents et à son impact sur les
fondamentaux. Les crédits argentins ont été les moins performants, étant en proie à des
tensions suite aux remous politiques suscités par le gouvernement mis relativement
récemment en place par Christine Kirchner. Par ailleurs, les incertitudes pesant sur le
niveau d’inflation dans ce pays continuent de préoccuper les investisseurs. En juin, le
Pakistan a souffert des craintes persistantes relatives à sa balance extérieure et aux
risques politiques. A l’inverse, le Venezuela a bien performé le mois dernier, grâce à la
hausse des prix pétroliers et aux rumeurs d’un remboursement de sa dette.
3e trimestre 2008
Les trois derniers mois ont été marqués par une succession d’événements majeurs liés au
secteur financier: des banques ont été nationalisées, d’autres ont fusionné avec l’appui de
l’Etat, et d’autres encore, privées de soutien, ont fait faillite. Aux Etats-Unis, le
gouvernement a décidé d’accorder une garantie explicite à Freddie Mac et Fannie Mae.
Tandis que le flot de nouvelles se déversait, la crise financière s’est encore aggravée en
fin de trimestre suite à une nette détérioration des conditions de liquidité et à une
paralysie des marchés monétaires. Bien que les banques centrales eussent
considérablement augmenté les injections de capitaux dans le système financier, les
conditions de liquidité sont restées extrêmement difficiles. Pour finir, on a assisté aux
Etats-Unis à un renforcement de l’intervention publique sous la forme d’un plan de
rachat des créances illiquides proposé par le Trésor et la Fed, le Troubled Asset Relief
Program (TARP). L’ensemble des actifs risqués a été à la peine, car il est rapidement
devenu clair, d’une part, que l’impact sur l’économie réelle ne devait pas être sous-estimé
et, d’autre part, que la crise financière ne touchait pas uniquement les Etats-Unis, mais
qu’il s’agissait d’un phénomène mondial. S’agissant de la dette émergente en dollars,
l’Amérique latine a sous-performé, alors que l’Asie, caractérisée par un bêta inférieur,
surperformait. Les moins bons résultats sont à mettre au compte des marchés les plus
sensibles aux risques politiques, aux contractions de la liquidité et aux baisses des prix
des matières premières (Pakistan, Ukraine, Argentine, Venezuela, Equateur et Russie).
23
Pictet Funds (LUX) - Global Emerging Debt
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
Octobre 2008
En octobre, une vague de désendettement a frappé de plein fouet les actifs des marchés
émergents, à mesure que la crise financière se propageait au monde développé.
Parallèlement, les sorties de fonds ont battu tous les records, la situation étant exacerbée
par la pénurie de liquidité, tous secteurs confondus. Dans l'intervalle, le dollar montait en
flèche, alors que les prix des matières premières s'effondraient. Afin d'éviter la faillite du
système, les gouvernements, les banques centrales et les institutions internationales ont
réuni tous les moyens à leur disposition dans un paquet de sauvetage. L'ampleur des
spreads de la dette externe a atteint un niveau sans précédent : l'écart de l'indice a
doublé, passant de 450 pb à 900 pb au point culminant des ventes. Le marché émergent
des crédits d'entreprise est demeuré fermé. L'Amérique latine a été la région la moins
performante, avec l'Equateur et l'Argentine en queue de peloton, de sérieux doutes
pesant sur leur capacité et leur volonté à rembourser leur dette. Leur sous-performance
a effacé les bons résultats du Chili, du Brésil et du Mexique, qui ont été quelques-uns des
bons élèves de la période. Enfin, l'Asie - région qui a surperformé - s'est mieux
comportée.
Perspective
Les marchés resteront en quête d'une direction claire, attendant l'effet des mesures
politiques et se demandant si les perspectives économiques ont intégré une baisse de
prix suffisante. Les coûts de transaction restent élevés, car la liquidité est tendue et la
volatilité devrait demeurer forte. D'une part, les acheteurs se font rares, car on assiste
toujours à des fermetures de hedge funds et les investisseurs directs restent prudents et,
d'autre part, les contreparties ont réduit leur capacité à prendre des risques.
24
Pictet Funds (LUX) - World Government Bonds (note 1)
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Compte tenu de la menace selon laquelle la première économie du monde pourrait
sombrer en récession, les rendements des emprunts d’Etat ont globalement perdu du
terrain. La crise du marché immobilier américain a en effet violemment secoué les
instituts financiers, lesquels ont été contraints d’assainir leurs comptes et de liquider
leurs positions. A la mi-mars, la banque Bear Stearns a été sauvée grâce à l’intervention
de JP Morgan et de la Réserve fédérale. Ce sauvetage, couplé à d’autres mesures
d’exception prises par la banque centrale, a permis de stabiliser les marchés jusqu’en fin
de trimestre.
2e trimestre 2008
Diverses mesures adoptées par la Réserve fédérale des Etats-Unis et par d’autres
banques centrales dans le monde ont rassuré quelque peu les marchés financiers en mai
alors qu’ils en avaient bien besoin, mais la situation s’est à nouveau détériorée en juin.
L’inflation a en effet poursuivi son accélération, tandis que les dernières données
économiques publiées tant aux Etats-Unis qu’en Europe restaient peu encourageantes.
Les banquiers centraux ont dès lors adopté un ton plus offensif: La Fed a clairement
annoncé une pause dans sa baisse des taux, tandis que la BCE prenait à contre-pied les
marchés en laissant présager qu’il lui faudrait relever ses taux en juillet. Les courbes se
sont aplaties par l’effet d’un marché baissier et le rendement des Bunds à 10 ans de la
zone euro a atteint des sommets inégalés depuis 2001.
3e trimestre 2008
Le flot de mauvaises nouvelles sur le front conjoncturel, l’aggravation de la crise
financière (avec le sauvetage des agences de refinancement hypothécaire et de Merrill
Lynch, l’effondrement de Lehman Brothers, le renflouement de l’assureur AIG à hauteur
de 80 milliards de dollars, le pool de 50 milliards de dollars destiné à garantir les fonds du
marché monétaire et le plan de sauvetage de 700 milliards de dollars proposé par le
secrétaire au Trésor américain Henry Paulson) et la chute des prix des produits de base
ont ébranlé les marchés financiers. Les obligations d’Etat ont bénéficié de la fuite vers la
qualité et la courbe des rendements s’est pentifiée.
Octobre 2008
Les emprunts d'Etat ont continué de jouer leur rôle de refuge, alors que les actifs risqués
étaient mis sous pression. Durant la période, les gouvernements ont annoncé des plans
de sauvetage visant à réduire le risque systémique. Les mesures prises par les banques
centrales et, en particulier, la baisse concertée des taux officiels, ont enfin apporté une
lueur d'espoir aux marchés monétaires où les taux du Libor, bien que toujours élevés, ont
commencé à reculer. Partout dans le monde, les menaces de récession généralisée sur
fond de désinflation, voire de déflation, ont tiré vers le bas les rendements des emprunts
d'Etat. Ainsi, les courbes de rendement européennes et américaines ont continué à
baisser, la tendance baissière étant plus marquée sur les échéances courtes et moyennes.
Perspective
Compte tenu de la dégradation des conditions économiques et financières, les banques
centrales n'ont d'autre choix que de continuer leur détente monétaire. Suite aux
interventions de la Fed, les Fed funds ont atteint de nouveaux planchers. Quant à la BCE,
elle semble bien positionnée pour abaisser une nouvelle fois son taux repo d'un demipoint à 3.25%. Entre-temps, la Banque d'Angleterre devra probablement se résoudre à
une baisse encore plus marquée de son taux directeur. Les courbes de rendement
devraient continuer leur ascension. Enfin, un relèvement marqué des besoins de
financement, particulièrement aux Etats-Unis, pourrait bien peser lourdement sur les
bons du Trésor américain.
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Pictet Funds (LUX) - EUR High Yield
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Pour les marchés des titres à haut rendement libellés en euros, le premier trimestre 2008
a été l’un des pires de ces dix dernières années. L’indice du fonds, le Merril Lynch Euro
High Yield constrained a ainsi perdu 6.5%. La vague de ventes a débuté durant le
passage à la nouvelle année et s’est étendu de manière quasi-ininterrompue jusqu’à la
mi-mars. Les écarts de rendement se sont élargis de 300 pb et ont atteint 800 pb à mesure
que le sentiment du marché se dégradait, sous l’effet de craintes accrues d’une récession
aux Etats-Unis, d’une nouvelle détérioration du marché immobilier américain, de
massives dépréciations des valeurs financières liées aux subprimes, de plusieurs défauts
parmi les fonds alternatifs et, enfin, de rumeurs concernant l’effondrement d’une grande
banque. Les mesures prises par les banques centrales – avec en premier lieu la Réserve
fédérale - et en particulier les baisses de taux, les injections de liquidités et un paquet
fiscal n’ont eu qu’un impact limité sur un marché dominé par la peur. Ces craintes ont
culminé mi-mars jusqu’à ce que la Fed réussisse à sauver Bear Stearns de la faillite. Le
marché a ensuite rebondi: les investisseurs se sont précipités pour clore les paris courts,
ayant réalisé que les banques centrales ne laisseraient pas une grande institution
sombrer.
2e trimestre 2008
Ce deuxième trimestre 2008 s’est partagé en deux périodes bien distinctes. Durant la
première partie du trimestre, nous avons assisté à un rebond massif, l’indice du fonds, le
Merrill Lynch Euro High Yield constrained Index, gagnant 7.9%. A l’inverse, durant la
seconde partie du trimestre, il a chuté de 5.2%. C’est le sauvetage de Bear Stearns,
orchestré par la Fed, qui a donné l’impulsion au rallye, en rassurant le marché quant aux
risques d’effondrement systémiques pesant sur le secteur financier. De plus, le sentiment
du marché s’est amélioré, les banques effectuant de nouvelles levées de capital, les
intervenants tablant sur des amortissements futurs moins élevés dans le secteur et les
données économiques se révélant meilleures que prévu. Cependant, la seconde moitié du
trimestre a été marquée par le début d’une vague de ventes, l’envolée des prix pétroliers
de USD 100.- à USD 140.- ayant ravivé les craintes inflationnistes que les déclarations de
la Fed et de la BCE n’ont fait qu’exacerber. La crainte de voir l’inflation toucher
quelques-uns des principaux marchés émergents et déboucher ainsi sur un tour de vis
monétaire, engendrant à son tour un ralentissement global, a également influencé le
climat du marché. Par ailleurs, les rapports trimestriels des émetteurs de titres à haut
rendement ont montré des fondamentaux généralement stables, à l’exception de ceux
actifs dans les secteurs du papier, de l’automobile et du crédit automobile, toujours
confrontées à des conditions délicates. Au niveau des titres individuels, Hexion a tenté
d’annuler l’opération de leverage buyout (rachat avec effet de levier) sur Huntsman,
plombant ainsi les obligations de ce dernier. Norske Skog a cédé ses actifs sud-coréens
dans le cadre dune opération de placement privé en actions pour un montant de NOK 4,3
mias. Les produits de cette vente devraient être utilisés pour rembourser ses dettes à
court terme, ce qui devrait dissiper les craintes relatives à ses liquidités.
26
Pictet Funds (LUX) - EUR High Yield
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
3e trimestre 2008
Le marché des obligations à haut rendement, qui avait montré des signes de stabilisation
pendant la majeure partie de l’été, a entamé une chute libre fin septembre à mesure de
l’intensification de la crise du crédit. La nationalisation de Fannie Mae et de Freddie Mac
et la faillite de banques d’investissement/compagnies d’assurance/banques ont provoqué
une situation gravissime, où les banques sont extrêmement réticentes à s’octroyer des
prêts interbancaires et à prêter aux entreprises. La récente tournure des événements a
obligé plusieurs gouvernements à intervenir directement afin de sauver le système
financier. Malheureusement, ces mesures n’ont pas encore eu d’effet positif sur le
sentiment des investisseurs. Les résultats du deuxième trimestre des émetteurs
d’obligations à haut rendement témoignent d’une détérioration régulière des
fondamentaux. Seuls deux émetteurs européens d’obligations à haut rendement ont fait
faillite depuis le début de l’année, et les écarts ajustés par des options (OAS) des
obligations à haut rendement, qui s’élèvent actuellement à 1174, intègrent une
progression des défauts de 9% en un an. Pour remettre les choses en perspective, les
spreads ont atteint leurs niveaux de fin 2002, période à laquelle les défauts avaient atteint
leur dernier plus haut en Europe.
Octobre 2008
En octobre, la vague de ventes qui a débuté après l'affaire Lehman Brothers en
septembre s'est accélérée. L'écart ajusté moyen des options de l'indice Merrill Lynch
Euro constrained (HEC0) est passé de 1,174 pb en septembre à 1,853 fin octobre, du
jamais vu pour la dette européenne à haut rendement (High Yield/HY). Durant ce mois
d’octobre, le fonds affiche -23.87% après un résultat négatif de -6.58% en septembre.
Outre l'aversion générale au risque et la détérioration des conditions économiques
générales, cette nette sous-performance des hauts rendements par rapport aux autres
classes d'actifs est imputable aux fonds endettés et autres détenteurs d'emprunts à effet
de levier qui sont à l'origine de vagues de liquidations sur ce marché. Le marché
secondaire HY continue d'être actif, mais la liquidité est faible pour les CDS et les
obligations de caisse. Il n'y a pas eu de nouvelles émissions ce mois. Par ailleurs, la saison
du reporting a commencé pour les entreprises émettant des titres HY et nous tablons sur
des résultats mitigés assortis de perspectives incertaines. Au niveau individuel, notons le
procès remporté par Huntsman, dont le jugement contraint Apollo, société de gestion de
private equity, à finaliser le rachat du groupe chimique et les banques à le financer.
Citons également la chute de Codere, spécialiste des jeux vidéo, très exposé à
l'Argentine, pénalisé par les spéculations entourant la possible faillite du pays. Enfin,
NXP, actif dans le secteur des semi-conducteurs, a publié des chiffres en ligne avec les
projections, alors que ses perspectives se révélaient inférieures aux attentes.
Perspective
A notre avis, le niveau de volatilité sur le marché du haut rendement devrait rester élevé.
L'attention du marché se focalisera sur les résultats du troisième trimestre, mais aussi sur
les nouvelles macroéconomiques concernant à la fois l'ampleur et l'étendue de la
récession américaine et européenne ainsi que le ralentissement mondial. En outre, nous
pensons que la distinction entre les signatures de renom et les autres va perdurer.
27
Pictet Funds (LUX) - EUR Short Mid-Term Bonds
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Des données économiques américaines décevantes, la probabilité accrue de la
survenance d’une récession aux Etats-Unis et la dégradation du marché immobilier
américain ont tiré les rendements du Trésor à 2 ans vers leurs plus bas niveaux depuis
avril 2004. L’écart des swaps à 2 ans s’est ainsi creusé de 25 pb, à mesure que la situation
sur les marchés du crédit se détériorait et entraînait une fuite vers la qualité.
2e trimestre 2008
Après un brillant début d’année, le marché obligataire de la zone euro a été mis sous
pression, avec le rebond généralisé des rendements, particulièrement marqué sur les
échéances courtes. Ainsi, les rendements des dettes à 2 ans ont grimpé de presque
100 pb, sous l’effet de la baisse de l’aversion au risque et de la hausse du LIBOR, dopé par
les tensions du marché. En fin de période, les craintes inflationnistes ont provoqué une
nouvelle progression des rendements, tandis que le différentiel entre les taux à 2 ans et
10 ans diminuait, passant de + 43 pb à 0.
3e trimestre 2008
La situation économique a continué d’empirer. L’aggravation continue et les résultats des
enquêtes plaide ainsi pour une nouvelle contraction du PIB au troisième trimestre. Le
marché obligataire de la zone euro a affiché une performance satisfaisante en septembre,
dans le sillage du rebond des valeurs du Trésor américain, avec une baisse des
rendements toutes échéances confondues et une pentification de la courbe des taux.
Octobre 2008
Les investisseurs ont continué de percevoir les emprunts d'Etat comme des "valeurs
refuge". Les rendements ont pris l'ascenseur en début de mois, les gouvernements ayant
annoncé des plans de sauvetage visant à atténuer le risque systémique. Les mesures
prises par les banques centrales et, en particulier, la baisse concertée des taux officiels,
ont enfin apporté une modeste lueur d'espoir aux marchés monétaires où les taux du
Libor, bien que toujours élevés, ont commencé à reculer. Mi-octobre, les emprunts d'Etat
reprenaient le chemin de la baisse, à mesure que l'attention des investisseurs se focalisait
sur les menaces de récession généralisée, sur fond de désinflation, voire de déflation.
Perspective
Les obligations d'Etat devraient continuer à profiter du scénario "récession +
désinflation", renforcé par la poursuite de la détente monétaire. Si le ralentissement
économique se révélait très sévère, les rendements obligataires pourraient bien flirter
avec les planchers records atteints en 2004 aux Etats-Unis et en 2005 en Europe, avec une
pentification accrue de leur courbe des taux. A plus court terme, les emprunts d'Etat, qui
ont pleinement tiré parti de la fuite vers la qualité, pourraient subir une légère correction
technique si les actifs risqués venaient à retrouver un peu de stabilité.
28
Pictet Funds (LUX) - USD Short Mid-Term Bonds
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Les rendements des bons du Trésor à deux ans ont continué de chuter ce trimestre, ayant
subi un regain d’aversion au risque, des données économiques américaines décevantes
et les anticipations d’une nouvelle baisse des taux. Vers la mi-mars, alors que la crise
financière atteignait son paroxysme, les rendements à deux ans atteignaient leur plus bas
niveau, avant de se redresser lorsque les mesures de la Réserve fédérale visant à soutenir
les institutions financières ont estompé les craintes de risques systémiques et réduit la
fuite vers la qualité. Conséquence de la situation actuelle du secteur financier, l’écart des
swaps à 2 ans a atteint un pic en mars, renouant avec le niveau de fin 2007.
2e trimestre 2008
Jusqu’à mi-juin, la remontée des rendements des bons du Trésor s’est poursuivie et le
profil de la courbe des taux a continué de s’aplatir. La dissipation des craintes relatives
au risque systémique, des chiffres économiques moins désastreux qu’on ne pouvait le
redouter, la poussée inflationniste et les propos plus restrictifs des porte-parole de la Fed
ont conduit les opérateurs du marché à revoir leurs anticipations relatives à l’évolution
des taux directeurs. Avec la flambée des prix du pétrole, la baisse du dollar et la forte
dégradation des attentes des ménages en matière d’inflation, les préoccupations liées à
l’évolution du renchérissement se sont nettement renforcées au sein de la Fed. La banque
centrale, tout en reconnaissant la persistance de risques pour l’économie américaine, a
dès lors marqué un coup d’arrêt à la baisse des taux, laissant même entrevoir une
remontée de ceux-ci, si besoin était.
3e trimestre 2008
Sur fond de cascade de mauvaises nouvelles économiques, d’aggravation de la crise
financière et de modération des tensions inflationnistes, les rendements des bons du
Trésor américain ont fléchi et la courbe s’est redressée. Les tensions sur le marché
monétaire alliées à la fuite vers la qualité au bénéfice des bons du Trésor ont propulsé le
différentiel entre les rendements de ces derniers et les taux swap à des niveaux records.
Durant la période, la Fed a laissé les taux de Fed funds inchangés, mais la dernière
déclaration de son comité de politique monétaire se voulait plus apaisante, signe de la
persistance des tourmentes financières et de la détérioration de la situation économique.
Octobre 2008
La détérioration de la conjoncture, la poursuite de la crise financière et la très lente
amélioration de la situation sur les marchés monétaires ont incité la Réserve fédérale
américaine à abaisser deux fois son taux des Fed funds de 50 points de base, le ramenant
au plancher historique de 1% et balayant ainsi les craintes inflationnistes. Les taux de
swap ont surperformé, mais l'écart par rapport aux rendements du Trésor reste plus
élevé qu'avant la faillite de Lehman Brothers.
Perspective
La très nette augmentation des besoins de financement qui a suivi l'intervention du
gouvernement va sans doute peser lourdement sur le marché des bons du Trésor, tandis
que le (lent) retour à la normale sur le marché monétaire pourrait bien favoriser les
autres emprunts américains, à mesure que les écarts de rendement se resserreront.
29
Pictet Funds (LUX) - EUR Turbo Income
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Le premier trimestre 2008 a été riche en événements pour le fonds. Aux Etats-Unis, le
ralentissement de la croissance économique a provoqué un recul généralisé des
rendements des emprunts d’Etat, le segment à dix ans ayant baissé à 3.5%, contre 1.5%
pour celui à deux ans. La crise du marché immobilier américain a violemment secoué les
instituts financiers, lesquels ont été contraints d’assainir leurs comptes et de liquider
leurs positions. Compte tenu du resserrement des conditions de liquidité, le secteur des
entreprises a également été mis à mal. Les écarts de crédit se sont creusés sur toutes les
échéances, renforcés par les liquidations de fonds alternatifs. Pour contrer la crise, les
banques centrales ont sensiblement assoupli les conditions monétaires en abaissant leurs
taux, en desserrant les politiques fiscales et en consentant davantage de prêts aux
banques. Grâce à ces mesures radicales, une partie de la confiance était restaurée en fin
de trimestre.
2e trimestre 2008
Diverses mesures adoptées par la Réserve fédérale des Etats-Unis et par d’autres
banques centrales dans le monde ont rassuré quelque peu les marchés financiers en mai
alors qu’ils en avaient bien besoin, mais la situation s’est à nouveau détériorée en juin.
L’inflation a en effet continué à s’accélérer, tandis que les dernières données
économiques publiées tant aux Etats-Unis qu’en Europe restaient peu encourageantes.
Les banquiers centraux ont dès lors adopté un ton plus offensif: La Fed a clairement
annoncé une pause dans sa baisse des taux, tandis que la BCE prenait à contre-pied les
marchés en laissant présager qu’il lui faudrait relever ses taux en juillet. Les courbes se
sont aplaties par l’effet d’un marché baissier et le rendement des obligations allemandes
à 10 ans a atteint des sommets inégalés depuis 2001.
3e trimestre 2008
Les banques centrales sont devenues les seules sources de liquidités pour des marchés
interbancaires, totalement paralysés. Craignant de nouvelles faillites, les banques sont en
effet devenues réticentes à se prêter de l’argent, préférant accumuler des liquidités en
interne afin de répondre à leurs propres besoins. Les fonds du marché monétaire, qui –
dans des périodes et des circonstances plus normales – font fonction de principaux
pourvoyeurs de liquidités à ce marché, préfèrent actuellement s’orienter vers les
obligations d’Etat. La paralysie des marchés monétaires pèse lourdement sur l’ensemble
du marché du crédit. Il sera difficile aux entreprises de reconduire leurs financements ou
de se refinancer et les risques de défaillance vont augmenter.
Octobre 2008
La crise financière mondiale s'est aggravée en octobre, avec une envolée de la volatilité,
toutes classes d'actifs confondues. Les marchés émergents ont été particulièrement
malmenés, plombés par les inquiétudes grandissantes pesant sur la croissance globale.
Les matières premières, suivant le mouvement, ont chuté et les marchés actions ont
brutalement glissé, sur fond d'inquiétudes face aux financements et aux profits. Les
gouvernements se sont débattus pour maîtriser cette crise bancaire, annonçant une série
de réductions des taux. Sur le marché des devises, le yen s'est fortement redressé, le
risque s'étant estompé, principalement suite à la vague de flux sortants dans le secteur
des hedge funds.
Perspective
A l'avenir, les marchés obligataires devraient continuer à profiter des paris sur l'aversion
au risque, mais ils restent à la merci d'une correction technique en cas de stabilisation
des marchés actions ou d'un net relèvement des besoins de financement, qui pénaliserait
probablement les emprunts gouvernementaux.
30
Pictet Funds (LUX) - CHF Bonds
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Après un bref redressement du marché obligataire suisse en janvier, celui-ci a connu une
correction en février et mars, les rendements à cinq ans ayant progressé de 23 points de
base, à 3.05%, au cours de ces deux derniers mois. De ce fait, la performance trimestrielle
du fonds s’est révélée favorable. Les marchés du crédit ont, une fois de plus, subi un
trimestre difficile, en raison des problèmes rencontrés par les instituts financiers. Les
écarts de crédit des émetteurs étrangers se sont ainsi nettement plus creusés que ceux
des émetteurs domestiques.
2e trimestre 2008
Lors de sa séance de la mi-juin, la BNS a décidé de maintenir sa politique monétaire
inchangée, estimant que l’indice des prix à la consommation redescendrait en dessous de
la barre des 2% au début de 2009. Les rendements des emprunts de la Confédération se
sont inscrits en hausse face à toutes les maturités au cours du deuxième trimestre, tandis
que l’activité économique affichait une bonne résistance et que l’inflation continuait
d’accélérer. La correction a été plus sévère sur le segment des échéances courtes, où le
rendement des obligations à 2 ans est passé de 2.90% à 3.45%, entraînant un
aplatissement sensible de la courbe.
3e trimestre 2008
Après un fort rebond en juillet et en août, le marché obligataire suisse a connu un
développement sans précédent en septembre. En effet, les obligations domestiques ont
grimpé, tandis que les étrangères perdaient du terrain, et la différence de performances
a atteint près de 4%. Le différentiel de crédit des émetteurs étrangers s’est creusé dans
des proportions sensiblement plus importantes que celui des émetteurs domestiques. Les
marchés du crédit ont subi un trimestre difficile, en raison des problèmes rencontrés par
les instituts financiers. Les swaps sur taux d’intérêt ont chuté d’environ 60 points de
base, mais le mouvement a été moins prononcé concernant les swaps à dix ans,
provoquant un redressement de la courbe des taux.
Octobre 2008
Le marché obligataire suisse a été très volatil en octobre. Ainsi, le rendement des
emprunts d'Etat à 10 ans a bondi de 2.55 à 3.03% mi-octobre, avant de revenir à 2.75% à
la fin du mois. Ces deux derniers mois, la différence de performances entre les
obligations domestiques et la dette étrangère s'est montée à 5%, alors que le
désendettement et les ventes forcées demeuraient les facteurs déterminants. S'agissant
de la courbe des swaps, l'écart des échéances 2/10 ans est passé de 57 à 94 points de
base, une pentification imputable à la partie courte de la courbe.
Perspective
Nous tablons principalement sur un marché caractérisé par des rendements plus faibles.
Au vu du climat économique et de la situation actuelle du crédit, il semble peu probable
que les écarts sur ce marché renouent avec les niveaux précédents avant une
réévaluation efficace du risque de crédit. Toutefois, les importantes mesures
gouvernementales, et notamment les garanties dont bénéficie désormais le secteur
bancaire, pourraient amener un tassement de ces spreads. Notons cependant qu'au sein
des crédits d'entreprise, les écarts continuent à se creuser, sur fond de fléchissement
économique.
31
Pictet Funds (LUX) - EUR Government Bonds
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Compte tenu de la menace de récession pesant sur la première économie du monde, les
rendements des emprunts d’Etat ont globalement perdu du terrain. La crise du marché
immobilier américain a en effet violemment secoué les instituts financiers, lesquels ont
été contraints d’assainir leurs comptes et de liquider leurs positions. Au mois de mars, la
banque Bear Stearns a d’ailleurs été sauvée grâce à l’intervention de JP Morgan et de la
Réserve fédérale. Ce sauvetage, couplé à d’autres mesures exceptionnelles prises par la
banque centrale, a permis de stabiliser les marchés jusqu’en fin de trimestre.
2e trimestre 2008
Diverses mesures adoptées par la Réserve Fédérale des Etats-Unis et par d’autres
banques centrales dans le monde ont rassuré quelque peu les marchés financiers en mai
alors qu’ils en avaient bien besoin, mais la situation s’est à nouveau détériorée en juin sur
ces marchés. L’inflation a continué de s’accélérer, tandis que les statistiques
économiques publiées récemment tant aux Etats-Unis qu’en Europe n’ont pas offert
beaucoup de soutien. Les banques centrales ont adopté un ton plus offensif: la Fed a
clairement suspendu son cycle de détente, alors que la BCE a pris les opérateurs à
contre-pied en annonçant qu’une hausse de taux serait certainement nécessaire en juillet.
Les courbes se sont aplaties et les rendements des emprunts de la zone euro à 10 ans ont
touché des sommets qu’ils n’avaient plus atteints depuis 2001.
3e trimestre 2008
Au cours du dernier trimestre, les marchés financiers sont restés campés sur une
position farouche d’aversion au risque. L’aggravation de la crise financière a en effet
érodé la confiance des investisseurs dans le système bancaire. Le risque événementiel a
sensiblement augmenté, entraînant le vote d’un gigantesque plan de sauvetage aux
Etats-Unis et la convocation d’une réunion exceptionnelle des ministres des Finances
européens. Craignant de nouvelles faillites, les banques sont devenues réticentes à se
prêter de l’argent, préférant accumuler des liquidités en interne afin de répondre à leurs
propres besoins. Les banques centrales sont devenues les seules sources de liquidités
pour des marchés interbancaires totalement paralysés.
Octobre 2008
La crise financière mondiale s'est aggravée en octobre, avec une envolée de la volatilité,
toutes classes d'actifs confondues. Les marchés émergents ont été plus particulièrement
malmenés, plombés par les inquiétudes grandissantes pesant sur la croissance globale.
Les matières premières, suivant le mouvement, ont chuté et les marchés actions ont
brutalement glissé, sur fond d'inquiétudes face aux financements et aux profits. Les
gouvernements ont débattu pour maîtriser cette crise bancaire, annonçant une série de
réductions des taux. Sur le marché des devises, le yen s'est fortement redressé, le risque
s'étant estompé, principalement suite à la vague de flux sortants dans le secteur des
hedge funds.
Perspective
A l'avenir, les marchés obligataires devraient continuer à profiter des paris sur l'aversion
au risque, mais ils restent à la merci d'une correction technique en cas de stabilisation
des marchés actions ou d'un net relèvement des besoins de financement, qui pénaliserait
probablement les emprunts gouvernementaux.
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Pictet Funds (LUX) - EUR Inflation Linked Bonds
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008
Evolution du marché
1er trimestre 2008
L’indice des prix à la consommation de la zone euro a poursuivi en février la progression
entamée en août 2007, s’établissant à 3.3% en glissement annuel. Bien qu’en légère
progression, l’inflation sous-jacente est demeurée modérée, à 1.8%.
2e trimestre 2008
Après avoir cédé quelques dixièmes points en avril, l’inflation dans la zone euro a
augmenté de 0.4% en mai, passant à 3.7% en rythme annuel. Elle se maintient au-dessus
de 3% depuis novembre, sous l’effet des hausses récentes des prix mondiaux de l’énergie
et des denrées alimentaires. L’inflation sous-jacente est restée modérée au cours de la
période récente, mais les pressions liées aux composantes volatiles semblent être plus
permanentes et structurelles que lors des chocs antérieurs. Aussi l’inflation sous-jacente
devrait-elle augmenter quelque peu et de façon très progressive dans les mois à venir.
3e trimestre 2008
La croissance de l’IPC (indice des prix à la consommation) dans la zone euro a très
légèrement cédé le pas en août, passant de 4 à 3.8%. Cependant, l’inflation sous-jacente a
évolué en sens inverse, passant de 1.7% à 1.9%. En termes immédiats, les mouvements
des composantes volatiles suggèrent que les prix du gaz et de l’électricité vont
augmenter, dans le sillage du récent rebond du cours du pétrole. Cette hausse se
retrouvera sans doute dans les chiffres de l’inflation en septembre, qui devraient
légèrement fléchir. Mais par la suite et dès le mois d’octobre, les effets de base devraient
freiner l’inflation. Par conséquent, la hausse de l’indice des prix devrait s’estomper
progressivement pour atteindre 3% d’ici la fin 2008, avant de redescendre en dessous du
seuil des 2% l’été prochain.
Octobre 2008
Comme prévu, l'indice des prix à la consommation (IPC) de la zone euro a poursuivi son
déclin en septembre, passant de 3.8% à 3.6%. Dans le même temps, l'inflation sousjacente est demeurée stable à 1.9%. Les prix de l'énergie, qui constituent 10% de l'indice
de l'inflation globale, ont très sensiblement contribué à cette tendance désinflationniste
qui devrait se poursuivre jusqu'au début de l'été 2009. En effet, même si une hausse de
l'inflation de base semble probable, le taux d'inflation global devrait se tasser ces
prochains mois, dans le sillage de la baisse du cours des matières premières. Notons
également les effets de base bénéfiques liés aux prix de l'énergie et de l'alimentation qui
deviendront plus palpables au fur et à mesure que nous nous approcherons de l'hiver.
Perspective
Le prochain rallye obligataire concernera probablement davantage les taux d'intérêt
réels que les points morts, du moins sur la partie la plus longue de la courbe. Bien que les
différentiels entre les rendements réels et les points morts aient commencé à se réduire
en octobre, ils demeurent intéressants pour les investisseurs.
33
Pictet Funds (LUX) - EUR Asset Backed Securities
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Comme aux Etats-Unis, les différentiels de crédit se sont élargis sur l’ensemble des
secteurs ABS européens sous l’effet des ventes forcées effectuées par des fonds
alternatifs et autres structures à effet de levier. Le système financier reste par ailleurs
totalement instable, avec un secteur des produits structurés soumis à une forte pression
au cours du trimestre sous revue. La nervosité des acteurs demeure également alimentée
par la nette dégradation des perspectives sur les marchés immobiliers européens. La
forte volatilité a particulièrement touché les CMBS (titres adossés à des créances
commerciales) et les RMBS (titres adossés à des crédits hypothécaires résidentiels)
espagnols et britanniques, sur un marché secondaire uniquement porté par les tranches
de très bonne qualité. Sur le plan européen, le durcissement des conditions d’octroi de
crédit des banques, allié au ton neutre adopté par la BCE, a lui aussi contribué à la
poursuite du retournement des marchés immobiliers, avec notamment une sousperformance de plus en plus marquée de l’Espagne et du Royaume-Uni. L’activité du
marché primaire ABS demeure atone, en l’absence d’émissions publiques. Les seules
titrisations se font sous forme de placements privés et servent principalement au
refinancement des banques par le biais d’opérations de mise en pension auprès de la
BCE, lesquelles augmentent de manière structurelle.
2e trimestre 2008
Après avoir retrouvé un certain calme au cours des deux premiers mois du trimestre,
avec une légère amélioration sur le plan des valorisations et de la liquidité – mais pour les
tranches de meilleure qualité essentiellement –, le marché des titres européens adossés à
des actifs a affiché en juin sa moins bonne performance depuis le mouvement de ventes
observé en mars. Celle-ci est due à des facteurs techniques et à une succession de
nouvelles négatives. Parmi les plus importantes, citons le retrait des notes de Fitch sur
Ambac et MBIA. Les deux émetteurs avaient demandé ce retrait et avaient donc arrêté de
fournir à l’agence de notation des informations non publiques. De son côté, Bradford &
Bingley, dont la notation a récemment été revue à la baisse par les agences de rating,
atteignant un niveau inférieur à celui exigé en tant que fournisseur de swaps au trust
Aire Valley, a décidé d’intervenir en consentant une garantie. C’est l’une des solutions
qui s’offrent au prêteur, l’autre consistant à trouver un garant ou une autre contrepartie
de swap. Le gouvernement italien a quant à lui adopté un décret donnant aux
emprunteurs l’option de plafonner les paiements en espèces sur les hypothèques
destinées aux propriétaires-occupants, tandis que leur prêt demeure soumis aux taux
variables actuels. Par ailleurs, les non-conforming RMBS (titres adossés à des crédits
hypothécaires résidentiels) espagnols et britanniques ont été rétrogradés. Plusieurs SIV
(véhicules de placement structurés) ont été restructurés, ce qui pourrait se traduire par
des restructurations d’actifs d’une valeur de quelque USD 18 milliards au cours des mois
à venir. Enfin, il convient également de mentionner les récentes pressions inflationnistes
plaidant en faveur d’une possible hausse des taux de la BCE ce qui affecterait
directement les différents emprunteurs exposés au marché hypothécaire.
34
Pictet Funds (LUX) - EUR Asset Backed Securities
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
3e trimestre 2008
Sur la période, le marché des ABS a été marqué par une actualité très mouvementée et
une volatilité singulière. Deux événements majeurs ont eu un impact significatif, et
devraient continuer d’influer sur la qualité des fondamentaux du secteur. Premièrement,
le plan du Trésor américain, qui propose le rachat des actifs «toxiques» et qui vise à
restaurer la confiance des investisseurs dans le secteur financier. Ce plan devrait
augmenter la liquidité et améliorer la transparence des titres américains adossés à des
hypothèques (MBS), qui comptent parmi les actifs qui seront rachetés dans le cadre du
plan. En revanche, de nombreux détails sur ce plan doivent être clarifiés, par exemple la
nature précise des actifs concernés et la manière dont ils doivent être valorisés.
Deuxièmement, la faillite de Lehman Brothers, qui a impacté la performance de
nombreux produits titrisés. Lehman était le fournisseur de liquidité, la contrepartie ou le
donneur d’ordre de nombreux ABS. Plus de 61 ABS ont ainsi été placés sur la liste de
surveillance de l’agence de notation financière Fitch à la suite de la faillite de Lehman.
Les créances de Lehman figuraient également dans un quart des portefeuilles du
segment des collateralised debt obligations (CDO) environ.
Octobre 2008
La série de mesures et de plans de sauvetage concoctée par les gouvernements en
réponse à la crise financière devrait avoir un impact positif sur les ABS européens à
moyen terme. Une des décisions les plus importantes a été celle de modifier les règles de
comptabilité qui permettent, dans certaines circonstances, de ne plus évaluer certaines
catégories d'ABS à la valeur du marché. A moyen terme, ces mesures devraient aider à
atténuer quelque peu la volatilité de cette classe d'actifs et à éviter une nouvelle
déferlante de ventes forcées lorsque la valeur des portefeuilles atteint un seuil critique.
Néanmoins, à court terme, les liquidations massives de positions et les ventes forcées
demeureront la règle sur les marchés, entraînant les spreads de crédit vers de nouveaux
sommets. Par ailleurs, jetant de l'huile sur le feu, l'agence de notation des crédits
Standard & Poor's a annoncé qu'elle allait modifier les règles d'évaluation des créances
hypothécaires commerciales (CDO/collateralised debt obligations) synthétiques dont la
corrélation avec certains actifs du secteur financier avait été révisée à la hausse. S&P est
le numéro un en matière d'évaluation des CDO synthétiques, sa décision pourrait donc
avoir un impact marqué, et notamment accentuer la pression sur les marchés
obligataires. Sur le marché secondaire, un nombre restreint d'obligations s'échangent
avec une décote relativement importante, les intervenants se concentrant principalement
sur les fins de mois et les prochaines échéances. Les acheteurs ont été très opportunistes,
tandis que les détenteurs d'obligations ne s'étaient en général pas préparés à entrer sur
le marché, à moins qu'ils ne fussent contraints à des ventes forcées.
Perspective
Le marché primaire de la titrisation devrait rester très largement dominé par un flux de
transactions retenu. Sur le marché secondaire, le flux légèrement plus modeste du côté
des offres de vente (bid lists) devrait contribuer à réduire la pression sur les prix, mais
cette détente pourrait être contrebalancée par les préoccupations de fin d'année et le
ralentissement général des activités, en prévision des comptes de fin d'année.
35
Pictet Funds (LUX) - Emerging Local Currency Debt
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Le trimestre sous revue a été globalement marqué par une faible propension au risque, le
marché restant focalisé sur le manque de confiance et la contraction de la liquidité qui
affecte le secteur financier et ses conséquences potentielles pour l’économie réelle; une
certaine amélioration du sentiment a toutefois été observée en fin de période. En dépit du
repli des actions et de l’élargissement des différentiels de crédit, la dette émergente en
monnaies locales a affiché une surperformance et dégagé un rendement total positif sur
la période; un résultat qui tient essentiellement à la faiblesse générale du dollar, aux prix
élevés des matières premières et à la vigueur continue de la croissance, malgré le
ralentissement de l’économie américaine. D’importantes disparités sont néanmoins à
relever entre les différents marchés. Les marchés dotés de fondamentaux peu solides,
comme l’Afrique du Sud et la Turquie, ont été durement pénalisés. Le Chili, en revanche,
a signé la meilleure performance, en raison de l’appréciation sensible de sa monnaie due
au soutien des prix du cuivre et au creusement des différentiels de taux d’intérêt.
2e trimestre 2008
Après avoir affiché de bons résultats pour les deux premiers mois du trimestre, les
emprunts des pays émergents en monnaies locales ont été sous pression en juin. Les
monnaies des marchés émergents ont relativement bien résisté dans l’ensemble,
profitant de leur portage élevé et du prix des matières premières (notamment pour
certaines monnaies d’Amérique latine). En revanche, les obligations ont essuyé des
pressions dues à la hausse des taux d’intérêt dans un contexte de préoccupations
persistantes quant à l’inflation dans les pays émergents. Bien que la progression de
l’inflation tienne largement aux prix de l’alimentation et de l’énergie, les risques d’effets
de second tour et de répercussions sur les prévisions en la matière sont préoccupants.
Une fois encore, d’importantes divergences sont à relever entre les différents pays et
régions. L’Asie a été la plus touchée au cours de la période, en raison des inquiétudes
suscitées par l’inflation et du fait que les banques centrales ont été prises de vitesse. En
juin, la plus faible contribution est venue de la Colombie; sa monnaie a fait l’objet de
ventes massives, imputables aux interventions de la banque centrale visant à la soutenir,
ainsi qu’au risque de perte de crédibilité des autorités monétaires après l’annulation
d’enchères en dollars jusqu’en août. La monnaie péruvienne a également été sous
pression suite à l’intervention de la banque centrale. La meilleure contribution est venue
de la République tchèque.
36
Pictet Funds (LUX) - Emerging Local Currency Debt
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
3e trimestre 2008
Les trois derniers mois ont été marqués par une succession d’événements majeurs liés au
secteur financier: des banques ont été nationalisées, d’autres ont fusionné avec l’appui de
l’Etat, et d’autres encore, privées de soutien, ont fait faillite. Aux Etats-Unis, le
gouvernement a décidé d’accorder une garantie explicite à Freddie Mac et Fannie Mae.
Tandis que le flot de nouvelles se déversait, la crise financière s’aggravait encore en fin
de trimestre suite à une nette détérioration des conditions de liquidité et à une paralysie
des marchés monétaires. Bien que les banques centrales eussent considérablement
augmenté les injections de capitaux dans le système financier, les conditions de liquidité
sont restées extrêmement difficiles. Pour finir, on a assisté aux Etats-Unis à un
renforcement de l’intervention publique sous la forme d’un plan de rachat des créances
illiquides proposé par le Trésor et la Fed, le Troubled Asset Relief Program (TARP).
L’ensemble des actifs risqués a été à la peine, car il est rapidement devenu clair, d’une
part, que l’impact sur l’économie réelle ne devait pas être sous-estimé et, d’autre part,
que la crise financière ne touchait pas uniquement les Etats-Unis. S’agissant de la dette
émergente libellée en monnaies locales, les marchés d’Europe centrale ont affiché une
faible performance due au fléchissement marqué de l’euro. Les marchés d’Amérique
latine ont également sous-performé sous l’effet de la baisse des produits de base.
Lanterne rouge du trimestre sous revue, le Brésil a souffert d’opérations techniques de
couverture de positions courtes en dollars effectuées par des investisseurs locaux et de
sorties massives de capitaux étrangers réels. L’Afrique du Sud et la Turquie ont pour leur
part enregistré une surperformance relative, les fortes baisses des rendements atténuant
les effets négatifs de la dépréciation des monnaies. Caractérisée par un bêta peu élevé,
l’Asie a surperformé en tant que région.
Octobre 2008
En octobre, une vague de désendettement a frappé de plein fouet les actifs des marchés
émergents, à mesure que la crise financière se propageait au monde développé.
Parallèlement, les sorties de fonds ont battu tous les records, la pénurie de liquidités, tous
secteurs confondus, venant exacerber les difficultés. Dans l'intervalle, le dollar montait
en flèche, alors que les prix des matières premières s'effondraient. Afin d'éviter la faillite
du système, les gouvernements, les banques centrales et les institutions internationales
ont réuni tous les moyens à leur disposition dans un paquet de politique monétaire.
Durant la période, la moins bonne performance est venue de l'Europe, alors que l'Asie et
l'Amérique latine se comportaient légèrement mieux. Par ailleurs, l'Indonésie et la
Hongrie ont été particulièrement malmenées, suite à la paralysie du marché de la dette
locale. En tant que marché à bêta élevé, la Turquie a également nettement sousperformé.
Perspective
Les marchés resteront en quête d'une direction claire, attendant l'effet des mesures
politiques et se demandant si les perspectives économiques ont intégré une baisse de
prix suffisante. Les coûts de transaction restent élevés, car la liquidité est tendue et la
volatilité devrait demeurer forte. D'une part, les acheteurs se font rares, car on assiste
encore à des fermetures de hedge funds et les investisseurs directs restent prudents et,
d'autre part, les contreparties prennent moins de risques.
37
Pictet Funds (LUX) - Asian Local Currency Debt
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Au cours du premier trimestre 2008, l’indice de référence de la dette locale asiatique a
enregistré un rendement global fortement positif. Le resserrement du crédit sur les
places financières mondiales a certes suscité un sentiment quelque peu négatif.
Toutefois, les fondamentaux, qui sont bons, ont pris le dessus, aidant cette classe d’actifs
à réaliser d’excellents résultats en janvier et février, ce qui démontre une fois encore la
bonne tenue de la dette asiatique en monnaies locales, même si cependant cette classe
d’actifs a enregistré un rendement négatif en mars, suite à une légère correction.
2e trimestre 2008
L’indice de référence de la dette locale asiatique a été une nouvelle fois à la peine au
deuxième trimestre 2008. Les résultats négatifs de juin ont ainsi balayé la quasi-totalité
des gains générés aux mois d’avril et de mai. L’attention des marchés s’était en effet
focalisée sur les pressions inflationnistes dans la région. En outre, de nombreuses
monnaies asiatiques, et en particulier celles des pays dotés d’une balance des paiements
courants moins solide, ont sous-performé par rapport au dollar américain. S’agissant
des taux, les craintes inflationnistes ont provoqué des ventes massives d’obligations
gouvernementales dans des pays tels que l’Inde et les Philippines, l’ensemble de ces
facteurs ayant donc contribué à la sous-performance de cette classe d’actifs.
3e trimestre 2008
L’indice HSBC Asia Local Bond a affiché des rendements globalement négatifs au
troisième trimestre 2008, les inquiétudes relatives aux systèmes financiers américain et
européen se répercutant sur la classe d’actifs des marchés émergents. Les monnaies
asiatiques ont été vendues contre du dollar, en particulier celles des pays affichant une
balance des paiements courants moins solide et également plus dépendants des capitaux
étrangers. Les interventions d’urgence du Trésor américain et de la Réserve fédérale
n’ont pas suffi à restaurer la confiance, et les investisseurs ont commencé à sortir des
marchés émergents.
Octobre 2008
En octobre, l'indice de référence de la dette locale asiatique a été une nouvelle fois à la
peine, affichant un rendement global négatif, alors que les devises de la région
fléchissaient, sur fond d'inquiétudes quant à une possible récession mondiale. De
manière similaire, les devises asiatiques ont été vendues en masse contre le dollar
américain, et tout particulièrement celle de la Corée, dont la balance des compte
courants s'est détériorée, ainsi que celle de l'Indonésie, plus dépendante du capital
étranger. Vers la fin du mois, le marché s'est quelque peu stabilisé, la Fed commençant à
étendre ses lignes de swaps de devises à certains pays asiatiques et le FMI créant un
nouveau mécanisme de prêt à court terme afin d'encourager l'afflux de capitaux vers les
marchés émergents.
Perspective
Le marché devrait se consolider pendant une semaine ou deux avant le prochain
retournement de situation. Nous continuons d'interpréter la reprise de fin octobre
comme un rallye porté par un soulagement plutôt que comme la preuve d'un retour des
investissements vers cette classe d'actifs. Les intervenants seront sans doute davantage
préoccupés par l'impact de la récession mondiale sur l'économie asiatique. Néanmoins,
le marché des devises asiatiques s'est affaibli à un tel point que certains investisseurs
pourraient y trouver leur compte à moyen terme. Enfin, la Fed allant probablement
maintenir ses taux à un niveau bas, les obligations asiatiques devraient afficher des
performances en monnaies locales satisfaisantes.
38
Pictet Funds (LUX) - Global Emerging Currencies (note 1)
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
Evolution du marché
2e trimestre 2008
Les monnaies locales émergentes ont enregistré un rendement positif en juin. Elles se
sont dans l’ensemble relativement bien comportées en raison de leur portage élevé et –
notamment pour les monnaies autres qu’asiatiques – du soutien des prix des produits de
base, qui restent élevés. A nouveau, il faut noter une importante différenciation entre
pays et régions. Le Moyen-Orient, l’Afrique et l’Amérique du Sud ont été les régions les
plus pénalisées au cours du mois. Citons, en particulier, la Colombie, dont la monnaie a
réalisé les moins bonnes performances. En effet, le peso colombien a été victime d’une
forte vague de ventes suite à des mesures d’intervention de la part de la banque centrale
et à la crainte de voir celle-ci perdre sa crédibilité après l’annulation des enchères sur le
dollar jusqu’au mois d’août. Les monnaies péruvienne et chilienne ont également été
mises sous pression à la suite de déclarations et d’interventions de leurs banques
centrales respectives. A l’opposé, l’Europe s’est très bien comportée, toutes les monnaies
des pays du groupe de Visegrad s’étant appréciées. L’Asie a globalement enregistré des
rendements neutres, bien que la roupie indienne et le peso philippin soient restés sous
pression.
3e trimestre 2008
Les monnaies locales émergentes ont enregistré un rendement négatif au cours du
troisième trimestre 2008. De fait, la classe d’actifs a été sous pression durant la majeure
partie de la période, pénalisée par le flot continu de mauvaises nouvelles et par les
problèmes persistants dans le secteur financier. Cela étant dit, certaines monnaies
émergentes sont restées orientées à la hausse en juillet, soutenues par des
développements positifs au plan politique et par le sentiment favorable suscité par la
solidité de la demande et des fondamentaux sur les marchés émergents. En août et en
septembre, avec l’aggravation de la crise financière, les prix des matières premières se
sont inscrits en baisse et le dollar s’est redressé, tandis que les monnaies des marchés
émergents évoluaient dans la direction inverse. Une fois encore, d’importantes disparités
sont à relever entre pays et régions. L’Europe a généré les moins bonnes performances,
pénalisée par la faiblesse du dollar et par les inquiétudes relatives aux répercussions du
ralentissement de la croissance européenne sur les monnaies d’Europe centrale.
L’Amérique latine a souffert elle aussi, la baisse des prix des matières premières ayant
des effets majeurs dans cette région. Le réal brésilien a été la monnaie la moins
performante au cours de la période, la faiblesse des actions, la baisse des prix des
matières premières et le phénomène général d’aversion au risque s’étant intensifiés en
septembre.
39
Pictet Funds (LUX) - Global Emerging Currencies (note 1)
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
Octobre 2008
En octobre, les monnaies émergentes locales ont enregistré un rendement nettement
négatif. Après les mesures prises pour sauver le système financier et augmenter la
liquidité par les autorités des économies développées, l'attention s'est focalisée sur les
conséquences sur l'économie réelle et les perspectives de récession mondiale. Les actions
ont été liquidées à mesure que les prix des matières premières s'effondraient. Dans un tel
contexte, les monnaies émergentes ont été mises sous pression avec la détérioration
généralisée de la liquidité sur les marchés des contrats à terme. Les inquiétudes quant à
l'impact d'une croissance affaiblie et d'une liquidité plus tendue sur les pays émergents
ont provoqué une vague de sorties de capitaux hors de ces marchés. On a également
assisté à une fuite généralisée vers la qualité. Or, ce dernier thème, associé à celui de la
liquidité et du financement, a commencé à y créer une situation spécifique. Dans un
premier temps, les devises latino-américaines ont fait figure de lanterne rouge (les
entreprises ayant pris des positions de change erronées ont été contraintes d'acheter des
dollars), avant d'être rattrapées par la zone EEMOA qui a, à son tour, affiché des
rendements négatifs similaires. A l'inverse, l'Asie a été le meilleur élève du mois. Les
marchés actions ayant pu souffler un peu, ils se sont quelque peu repris à la fin octobre,
d'autant qu'il devenait évident que le FMI était prêt à offrir une facilité de crédit pour
raviver les craintes concernant la liquidité et que la Fed avait ouvert des lignes de swaps
avec la Corée du Sud, le Brésil, le Mexique et Singapour.
Politique de gestion suivie
Le compartiment Pictet Funds (LUX) - Global Emerging Currencies permet aux
investisseurs de s'exposer aux fluctuations des devises émergentes. La plupart des
expositions étant obtenues à l'aide de contrats à terme tels que "Forwards" ou "Nondelivery Forwards", cela n'entraîne pas d'utilisation des liquidités. Afin de ne pas ajouter
de risque de crédit supplémentaire, ces liquidités sont investies de façon importante dans
des titres du Trésor américain à court terme (T-Bills). Le résultat économique en
découlant étant ainsi une exposition aux fluctuations des devises émergentes sans risque
de crédit sur les liquidités servant de collatéral aux opérations à terme sur le marché des
changes.
Perspective
A court terme, les marchés resteront en quête d'une direction claire, attendant l'effet des
mesures politiques et se demandant si les perspectives économiques ont intégré une
baisse de prix suffisante. Pour l'instant, les coûts de transaction demeurent élevés, car la
liquidité est tendue dans certains marchés de contrats au gré le gré. A moyen terme,
toutefois, les perspectives restent positives pour la classe d'actifs, car la convergence des
marchés émergents devrait se poursuivre et la demande d'actifs pour ces marchés se
maintenir.
40
Pictet Funds (LUX) - (JPY) Liquidity (note 1)
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Conformément aux attentes, la Banque du Japon a maintenu son principal taux inchangé
à 0.50% sur l’ensemble de la période sous revue, alors que le différentiel de rendement
du crédit se creusait sous l’effet du resserrement des conditions monétaires induit de
facto par la crise financière. Dans son dernier rapport mensuel, la banque centrale a
indiqué que l’économie avait ralenti en raison de la contraction des investissements
immobiliers et de la hausse des prix des matières premières
2e trimestre 2008
Au dynamisme relatif du premier trimestre a succédé une activité en net recul au
deuxième trimestre: le chômage en hausse, la détérioration de la confiance des
consommateurs et la faiblesse des investissements ont contribué au ralentissement.
Comme dans tous les autres pays, l’inflation a progressé au cours des derniers mois du
fait de l’envolée des prix de l’alimentation et de l’énergie. Toutefois, hors prix du pétrole,
le taux d’inflation reste toujours à zéro; de plus, le déflateur du PIB a reculé de 1.5% à
1.3% au cours du dernier trimestre.
3e trimestre 2008
Comme dans le reste du monde, l’inflation au Japon s’est intensifiée suite à la hausse des
prix des matières premières et de l’alimentation. Or, comme la demande domestique
demeure morose, le danger d’une aggravation reste limité. Toutefois, hors prix des
produits pétroliers, l’inflation sous-jacente avoisine 0% en glissement annuel. En termes
de croissance, le PIB du Japon a cédé 0.7% au cours du deuxième trimestre 2008, et les
perspectives demeurent sombres. Le moral des consommateurs continue de se dégrader,
les exportations ne cessent de reculer, entraînant le premier déficit mensuel de la balance
commerciale depuis 1982. Les mises en chantier de logements sont à la baisse et la
probabilité d’une récession s’affirme. Dans ce contexte, l’éclatement en septembre d’une
nouvelle crise financière d’envergure, que la faillite de Lehman Brothers est venue
exacerber, a provoqué un mouvement de panique des investisseurs, qui ont décidé de
tourner le dos à toutes les valeurs financières pour n’acheter que des titres étatiques.
Aussi les marchés monétaires ont-ils stagné et les taux du Libor ont-ils explosé. En dépit
des nombreuses injections de liquidités, soutenues par les banques centrales, la
confiance n’a pas été restaurée, provoquant une panne du marché monétaire. Pour
l’heure, la situation semble moins grave au Japon, où aucune grande banque n’a été mise
à mal. Néanmoins, la hausse des taux nippons indique un nouveau durcissement des
conditions de refinancement pour les banques, les entreprises et les ménages.
Octobre 2008
Les récentes données économiques ont confirmé que le Japon était au bord de la
récession, avec un PIB probablement à nouveau en déclin au 3e trimestre 2008. La
production industrielle ainsi que les commandes de machines et de machines outils ont
toutes chuté, alors que les faillites d'entreprises bondissaient de 34%, les chiffres du
chômage de 4.2%, et que les dépenses de consommation abandonnaient 1.5%. Selon
l'enquête Tankan, la confiance des entreprises s'est spectaculairement dégradée, ce qui,
combiné au très faible niveau de confiance des ménages, n'est pas de bon augure pour
l'économie du pays. Dans un premier temps, la BoJ avait décidé de ne pas se joindre à la
baisse des taux concertée du 7 octobre, se contentant d'une déclaration
d'encouragement, avant de réduire les taux officiels de 0.20% pour les ramener à 0.30%
lors de sa réunion ordinaire du 31 octobre.
41
Pictet Funds (LUX) - (JPY) Liquidity (note 1)
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
Perspective
Compte tenu du climat économique et financier actuel particulièrement incertain, la BoJ
devrait maintenir sa politique monétaire inchangée pendant un certain temps, malgré le
niveau élevé de l'inflation globale (2.1% en glissement annuel). Elle a en effet choisi de se
concentrer davantage sur la lutte contre la récession que sur les menaces inflationnistes,
estimant que ces dernières s'estomperaient mécaniquement avec la baisse des prix des
matières premières et du pétrole, le renforcement de sa devise et la faiblesse généralisée
de la conjoncture économique.
42
Pictet Funds (LUX) - Latin American Local Currency Debt
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Le premier trimestre a été caractérisé par un climat dans l’ensemble peu optimiste en
matière de risque, les investisseurs demeurant préoccupés par le manque de confiance et
de liquidité dans le secteur financier ainsi que par les éventuelles répercussions sur
l’économie réelle. Toutefois, en fin de période, les investisseurs ont quelque peu retrouvé
confiance. Même si les actions se sont repliées et les écarts de rendement du crédit
creusés, le marché de la dette émergente d’Amérique latine en monnaies locales a ainsi
réalisé des rendements positifs sur le trimestre, grâce notamment à la faiblesse du dollar
américain, à la fermeté du prix des matières premières et à la santé toujours vaillante de
l’économie, et ce malgré le ralentissement conjoncturel observé aux Etats-Unis. Les
rendements des marchés ont évolué de manière très différenciée. Le Brésil par exemple a
été la lanterne rouge de la région, les rendements ayant poursuivi leur progression en
raison de la hausse continue de l’inflation, soutenue par la demande intérieure. En
revanche, le Chili a remporté la palme de la performance: sa monnaie s’est
considérablement appréciée, dopée par la hausse du prix du cuivre et par le creusement
des écarts de taux d’intérêt.
2e trimestre 2008
Après de bons rendements en avril et mai, la dette latino-américaine en monnaies locales
a souffert en juin, avec la montée de l’inflation dans la région, laissant ainsi craindre un
nouveau tour de vis monétaire. Bien que cette poussée inflationniste soit largement tirée
par les prix de l’alimentaire et de l’énergie, les possibles répercussions et l’effet de
contagion restent une source de préoccupation. Ce trimestre, les pays ont une fois de
plus connu des fortunes très diverses. Ainsi, alors que le réal brésilien et le peso mexicain
se comportaient bien, tirant parti de la montée du portage et du prix des matières
premières, le peso chilien, le sol péruvien et le peso colombien se sont affaiblis. La devise
colombienne a particulièrement souffert: après une belle performance en avril et mai où
elle a continué de progresser en dépit du repli des obligations sur fond de craintes
inflationnistes, les nouvelles annonçant une intervention de la banque centrale en faveur
de la devise et l’annulation des enchères sur le dollar jusqu’en août ont provoqué une
brusque dépréciation du peso. Comparativement, le Brésil a quant à lui enregistré une
bonne performance: les obligations ont continué de faiblir, mais sa monnaie a bénéficié
de la progression des stratégies de portage et de fondamentaux toujours solides.
3e trimestre 2008
Les marchés de la dette latino-américains en monnaies locales ont affiché des
rendements négatifs au cours de la période sous revue. En première partie de trimestre,
malgré un flot continu de mauvaises nouvelles et des signes d’inquiétudes persistantes
dans le secteur financier, les actifs d’Amérique latine ont bien résisté, les positions sur les
monnaies et sur les taux d’intérêt générant des résultats positifs. En août et en septembre
toutefois, avec l’aggravation de la crise financière, les prix des matières premières se
sont inscrits en baisse, le dollar s’est redressé et la forte aversion au risque à l’égard de la
classe d’actifs a commencé à se faire sentir. La baisse est à mettre au compte des devises,
les obligations locales ayant été relativement bien soutenues. Ces dernières ont en effet
réalisé de meilleures performances que les monnaies, tirant parti des anticipations que le
ralentissement de la croissance et la baisse des prix des matières premières pourraient
contenir les pressions inflationnistes, ce qui permettrait une détente de la politique
monétaire. Une fois encore, des disparités sont à relever d’un pays à l’autre. Le Brésil a
généré la performance la plus faible sur la période, le réal ayant souffert de la faiblesse
des actions, de la baisse des prix des matières premières et de l’aversion au risque en
général, qui ont gagné en intensité en septembre.
43
Pictet Funds (LUX) - Latin American Local Currency Debt
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
Octobre 2008
La dette latino-américaine a enregistré un rendement nettement négatif en octobre.
Après les mesures prises pour sauver le système financier et augmenter la liquidité par
les autorités des économies développées, l'attention s'est focalisée sur les conséquences
sur l'économie réelle et les perspectives de récession mondiale. Les actions ont été
liquidées à mesure que les prix des matières premières s'effondraient; dans un tel
contexte, les marchés latino-américains ont été mis sous pression avec la détérioration
généralisée de la liquidité. Les inquiétudes quant à l'impact d'une croissance affaiblie et
d'une liquidité plus tendue dans les pays de l'Amérique latine ont provoqué une vague de
sorties de capitaux hors de ces marchés. On a également assisté à une fuite généralisée
vers la qualité. Or, ce dernier thème, associé à celui de la liquidité et du financement, a
commencé à y créer une situation spécifique. Les devises latino-américaines ont été les
premières à initier ce mouvement à la baisse (les entreprises ayant pris des positions de
change erronées ont été contraintes d'acheter des dollars), entraînant dans leur sillage
les obligations, sur fond de flux sortants incessants. Ensuite, d'autres régions ont
commencé à refluer, tant et si bien qu'à la fin octobre, les actifs latino-américains avaient
surperformé la zone EEMOA. Les marchés actions ayant pu souffler un peu, ils se sont
quelque peu repris aux alentours de fin octobre, d'autant qu'il devenait évident que le
FMI était prêt à offrir une facilité de crédit pour raviver les craintes concernant la
liquidité et que la Fed avait ouvert des lignes de swaps avec la Corée du Sud, le Brésil, le
Mexique et Singapour.
Perspective
A court terme, les marchés resteront en quête d'une direction claire, attendant l'effet des
mesures politiques et se demandant si les perspectives économiques ont intégré une
baisse de prix suffisante. Les coûts de transaction restent élevés, car la liquidité est
tendue et la volatilité devrait demeurer forte. D'une part, les acheteurs se font rares, car
on assiste encore à des fermetures de hedge funds et les investisseurs directs restent
prudents et, d'autre part, les contreparties ont réduit leurs capacités à prendre des
risques. A moyen terme, toutefois, les perspectives restent positives pour la classe
d'actifs, car la convergence des marchés émergents devrait se poursuivre et la demande
en faveur des actifs de ces marchés se maintenir.
44
Pictet Funds (LUX) - (USD) Sovereign Liquidity (note 1)
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008
Evolution du marché
3e trimestre 2008
Au cours de la première moitié du trimestre, l’inflation est devenue un problème majeur.
Si la question d’un éventuel relèvement des taux a été soulevée par les membres du
comité de politique monétaire de la Fed, le FOMC, compte tenu de la hausse du taux
d’inflation à 5.6% en année glissante, cette décision n’a pas été prise en raison de la
détérioration de la situation économique. En effet, l’ensemble des statistiques
économiques plaidaient en faveur d’un ralentissement rapide de la croissance et d’une
probabilité accrue de récession. Dans cet environnement, l’aggravation de la crise
financière en septembre, accentuée par la faillite de Lehman Brothers, a contraint les
pouvoirs publics à intervenir: sauvetage des agences de refinancement hypothécaire et
d’AIG, lancement d’un plan d’assurance de 50 milliards de dollars pour soutenir les
marchés monétaires, injection massive de liquidités sur les marchés et constitution d’un
plan de sauvetage de 700 milliards de dollars pour racheter les créances douteuses des
banques. Aucune de ces mesures n’a empêché la paralysie des marchés monétaires, qui a
rendu impossible le refinancement des établissements financiers, provoqué une flambée
des taux Libor et un mouvement massif de fuite vers la qualité, ramenant les taux des
bons du Trésor américain à un niveau proche de zéro.
Octobre 2008
Le début du mois a été très morose, avec le nouveau plongeon des indices ISM, la
détérioration des chiffres de l'emploi et la dégradation de la situation générale sur les
marchés financiers. Les taux du Libor ont continué leur rapide ascension, gagnant 75 pb
en 10 jours pour s'établir à un pic de 4.82% (taux à trois mois). Face à cette situation de
marché extrêmement difficile, les principales banques centrales ont décidé à l'unisson
d'abaisser leurs taux de 50 pb. L'injection massive de liquidités, alliée aux perspectives de
nouvelles détentes monétaires, a réussi à faire plier les taux à court terme. Ainsi le Libor
à trois mois s'est-il inscrit à 3.03% le 31 octobre, après la seconde baisse de 50 pb du
mois. A 1%, les taux officiels ont renoué avec leurs planchers de 2003-2004. Pourtant, en
dépit de toutes ces mesures, la liquidité s'est à peine améliorée, la majorité des
investisseurs préférant toujours se concentrer sur les papiers à très court terme et sur le
risque d'Etat, ce qui a provoqué l'effondrement des taux du Trésor à un niveau proche de
zéro.
Perspective
Rien ne semble pour l'instant annoncer un rapide retournement de la conjoncture
américaine. Une contraction durant les prochains trimestres paraît bien plus probable.
La situation sur le marché du travail devrait également se détériorer, tandis que, pour
l'instant, le marché immobilier ne montre que de timides signes de stabilisation. On
s'attend en outre à un ralentissement de l'inflation, sur fond d'affaiblissement
conjoncturel, de repli du prix des matières premières, de renforcement du dollar et de
niveau élevé de productivité. Après avoir drastiquement réduit ses taux au cours des
dernières semaines, la Réserve fédérale n'a plus beaucoup de marge de manœuvre, mais
pourrait envisager d'abaisser encore l'objectif des Fed funds si nécessaire. Pour
conclure, notons que ces mesures vigoureuses et l'arrivée au pouvoir d'une nouvelle
administration pourraient contribuer à rétablir la confiance et à éviter la dépression.
45
Pictet Funds (LUX) - (EUR) Sovereign Liquidity (note 1)
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008
Evolution du marché
3e trimestre 2008
Au troisième trimestre, l’affaiblissement des fondamentaux de la zone euro est devenu de
plus en plus évident. Toutefois, cet état de fait ne s’est pas répercuté sur les rendements,
dans la mesure où aucune baisse de taux n’était attendue de la part de la BCE durant la
période et que les taux Euribor se situaient à des niveaux records. Après une période
initiale de stabilité du taux Euribor, la tourmente financière aux Etats-Unis et, plus
particulièrement, la faillite de la banque Lehman Brothers ont débouché sur la paralysie
du marché interbancaire et, par voie de conséquence, sur celle des marchés monétaires.
Octobre 2008
La situation du marché a peu évolué en octobre. L'Euribor à un mois a atteint un record
de 5.20% avant la baisse des taux de la BCE. Quoi qu'il en soit, la liquidité demeure la
principale source de préoccupation, les banques et les entreprises ayant un accès très
limité au capital. Cependant, les autorités publiques demeurent plus déterminées que
jamais à réactiver le marché interbancaire. En outre, les mesures domestiques annoncées
devraient offrir un soutien de taille aux banques et pourraient bien constituer le point
tournant de la crise.
Perspective
De concert avec les autres banques centrales de la planète, la BCE a amorcé une
première détente de son taux repo, l'abaissant d'un demi-point, à 3.75%. Au vu de la
détérioration de la situation économique, du ralentissement de l'inflation, de la
décélération de la croissance de la masse monétaire M3 ainsi que du repli des prêts des
banques au secteur privé, il est fort probable que la BCE continue de détendre sa
politique monétaire ces prochains mois, une possibilité déjà prise en compte par les
investisseurs. D'ailleurs, Jean-Claude Trichet, le président de la BCE, a même laissé
entendre que le Conseil des gouverneurs pourrait prendre une décision en ce sens lors
de sa prochaine réunion déjà.
46
Pictet Funds (LUX) - European Equity Selection
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Les craintes de voir les Etats-Unis tomber en récession ont entraîné une forte chute des
indices européens en janvier, effaçant de nombreux mois de plus-values. L’attention s’est
portée sur des baisses de taux inattendues ainsi que sur d’autres mesures importantes
prises par les autorités, mais le climat reste volatil pour diverses raisons: saison de
résultats contrastée, sauvetages de banques et risques de contagion à d’autres régions et
secteurs, faiblesse du dollar et prix du pétrole atteignant un sommet à 111 dollars.
2e trimestre 2008
Le deuxième trimestre a été fortement contrasté pour les marchés européens. Ils se sont
inscrits en hausse en avril et début mai, soulagés que le risque de crise financière fût
semble-t-il écarté suite au rachat de Bear Stearns et au sauvetage de Northern Rock.
Néanmoins, le mois de juin a été de plus en plus tumultueux, les investisseurs se retirant
massivement des marchés actions, sur fond de hausse du prix du pétrole et de pressions
inflationnistes.
3e trimestre 2008
Les événements qui ont secoué les marchés au troisième trimestre ont mis à nu les failles
du système financier. Les efforts de désendettement se sont traduits par un blocage des
marchés du crédit et un effondrement des institutions financières, phénomène qui a
débuté aux Etats-Unis avant de s’étendre à l’Europe. Fin septembre, quatre institutions
européennes (Bradford & Bingley, Fortis, Hypo Real Estate et Glitnir) ont dû être sauvées
du naufrage, les marchés ayant de fait cessé de leur fournir les liquidités nécessaires.
Enfin, durant la période, l’euro a chuté de près de 15% contre le dollar.
Octobre 2008
Alors que les prêts interbancaires se figeaient et que la probabilité d'un effondrement
financier systémique semblait se confirmer, les gouvernements de la zone euro,
emboîtant le pas au Royaume-Uni, fournissaient des liquidités pour garantir les prêts
bancaires et prenaient des participations directes dans les institutions en difficulté. Dans
un tel contexte, les marchés, anticipant une récession probablement sévère, ont vécu leur
pire mois depuis octobre 1987. En fin de période, les places financières ont comblé une
partie de leurs pertes, à mesure que les investisseurs retrouvaient confiance, estimant
que la réponse politique globale s'adaptait progressivement à l'ampleur des problèmes
frappant les marchés.
Perspective
Craignant moins l'effondrement du système financier, les marchés sont à présent
davantage préoccupés par l'impact d'une récession prolongée sur les bénéfices des
entreprises. Le pire des scénarios ne s'étant pas réalisé, les marchés devraient
légèrement progresser à court terme, soutenus par de nouvelles baisses des taux et, le
cas échéant, de nouvelles interventions des autorités. Néanmoins, le sentiment devrait
rester extrêmement fragile aussi longtemps que subsisteront deux inconnues: l'étendue
et la durée du ralentissement actuel.
47
Pictet Funds (LUX) - Small Cap Europe
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Minés par une hausse de la volatilité due à la faiblesse des statistiques économiques
américaines, qui fait craindre une récession possible aux États-Unis, les marchés actions
ont subi une correction brutale au premier trimestre. La liquidité s’est faite rare et les
fonds ont été confrontés au risque de demandes de remboursement. Au cours du
trimestre, les petites capitalisations ont surperformé les grandes capitalisations.
2e trimestre 2008
Dans le sillage d’un bref rebond en mai, les marchés ont subi une correction en juin, le
renforcement des poussées inflationnistes et les mauvais chiffres conjoncturels
alimentant les craintes de stagflation. Comme l’on pouvait s’y attendre, les valeurs
financières et industrielles se sont classées en queue de peloton, tandis que les titres des
secteurs de l’énergie, des services collectifs et de la santé surperformaient. Alors que le
premier trimestre avait été prometteur, le deuxième trimestre s’est avéré moins favorable
aux petites capitalisations, qui sont restées en retrait par rapport aux grandes. Depuis le
début de l’année, leur performance a été conforme aux attentes (-20% contre -21.4%).
3e trimestre 2008
En dépit d’une baisse attendue du prix des matières premières, conjuguée à une
atténuation des pressions inflationnistes, les marchés ont affiché une perte pour le
cinquième trimestre consécutif, en raison des problèmes rencontrés par le secteur
bancaire et la détérioration de la situation économique. Il est surprenant de noter que les
valeurs financières ont compté parmi les secteurs les plus performants, aux côtés de la
santé et des biens de consommation de base, tandis que l’énergie, les matériels et
l’industrie enregistraient une sous-performance relative. Pour le second trimestre
consécutif, les grandes capitalisations ont surperformé les petites capitalisations sur la
période, comme en témoigne leur performance légèrement supérieure depuis le début de
l’année (-29.5% contre -33.3%).
Octobre 2008
Après un mois de septembre déjà incontestablement funeste pour les marchés actions,
les événements ont continué à s'enchaîner en octobre. Ainsi, la volatilité a atteint des
niveaux records, phénomène qui ne s'est pas limité aux actions mais s'est étendu à tous
les instruments financiers. Durant la période, il est devenu évident que la crise financière
avait contaminé l'économie réelle. Partout dans le monde, des données de production
moroses montrent que les entreprises et les consommateurs font également les frais de la
crise du crédit, même si une série de recapitalisations bancaires a été annoncée.
Perspective
Suite à la sévère chute des marchés le mois dernier, les valorisations de notre univers
sont devenues encore plus attrayantes, même en tenant compte de la probable révision à
la baisse des estimations bénéficiaires 2009. Les anticipations inflationnistes s'étant
détendues à court terme, nous tablons sur un nouvel assouplissement monétaire, qui
pourrait venir stimuler l'économie et modifier le sentiment des investisseurs à l'égard des
actions.
48
Pictet Funds (LUX) - Emerging Markets
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Les actions émergentes ont subi un trimestre difficile, reculant de 11% tels que mesurés
par l’indice MSCI en dollars américains. Les répercussions économiques et financières
de la crise du crédit sur le monde sont devenues toujours plus visibles au fil du trimestre.
La thèse du découplage, qui a soutenu les rendements des marchés émergents au cours
de ces derniers mois, a dès lors été remise en question. Les pertes affichées par les
actions émergentes durant ces trois derniers mois ont été les plus élevées depuis le
troisième trimestre 2002. A titre comparatif, il s’agit du plus mauvais premier trimestre
depuis 1995. Compte tenu du degré élevé de l’aversion au risque, la performance des
marchés émergents par rapport à celle des marchés développés (-11%, respectivement
-9.3%) semble relativement faible au regard des phases antérieures de la crise financière.
Au niveau régional, l’Amérique latine, sensible à l’évolution du prix des matières
premières, a tiré son épingle du jeu, le Chili, le Mexique, l’Argentine et le Pérou ayant
tous progressé au cours du trimestre. Par contre, les marchés asiatiques ont fait pâle
figure, reflétant une plus forte pondération des valeurs financières au sein de l’indice
ainsi que des corrections de plus de 20% sur les principaux marchés d’Inde et de Chine.
Quant aux régions EMEA, d’importants reculs ont été enregistrés sur les marchés dits
débiteurs, tels que la Turquie et l’Afrique du Sud. Le Maroc et l’Egypte ont, pour leur
part, affiché de solides gains, les investisseurs considérant d’un œil favorable les
perspectives de croissance au Moyen-Orient. Du coté des secteurs, les matériels, les
technologies de l’information et de la santé ont surperformé, tandis que les financières,
l’industrie et l’énergie restaient à la traîne.
2e trimestre 2008
Les actions des marchés émergents ont chuté de 0.9% au cours du deuxième trimestre
selon l’indice MSCI en dollars. Alors qu’elles avaient rattrapé en avril et en mai la
majeure partie des pertes essuyées durant le premier trimestre, elles ont souffert en juin
de la détérioration des conditions de marché, les craintes liées à la croissance et à
l’inflation ayant fortement pénalisé l’ensemble des places boursières. Globalement, les
actions émergentes ont affiché une performance quasiment équivalente à celle des
marchés développés au cours de la période sous revue. Le rendement trimestriel en
demi-teinte des marchés émergents cache une importante dispersion de la performance
entre les différentes régions et pays concernés. L’augmentation de 39.4% du prix du
pétrole au cours de la période a contribué à la solide performance des marchés et des
titres liés aux matières premières, tandis que de nombreux marchés obligés d’importer
une large part de leurs besoins en énergie enregistraient une chute brutale. A noter
encore que les pays perçus comme peu actifs face aux pressions inflationnistes ont été
sanctionnés par les investisseurs. Tous ces facteurs ont contribué à la surperformance
des marchés d’Amérique latine sensibles aux matières premières, et notamment du
Brésil, qui a dégagé des gains substantiels. La performance nettement plus faible réalisée
par l’Asie reflète la hausse des cours du pétrole et des prix à la consommation. L’Inde, la
Thaïlande et la Malaisie sont les marchés qui ont le plus pesé sur la performance. Les
régions EMEA ont été portées par les rendements positifs affichés par la Russie et
l’Afrique du Sud, qui ont compensé la faiblesse de l’Egypte et de la Pologne. Sur le plan
sectoriel, l’énergie s’est clairement distinguée au cours de la période. Les matériels et la
santé ont également surperformé, alors que les industrielles, les financières et les valeurs
issues des télécommunications restaient à la traîne.
49
Pictet Funds (LUX) - Emerging Markets
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
3e trimestre 2008
Les perturbations sans précédent qui ont secoué les marchés du crédit et les marchés
actions ont lourdement pesé sur les titres émergents au cours du troisième trimestre.
L’indice MSCI Emerging Markets Composite a perdu 27.0% en dollars sur la période,
réalisant sa plus mauvaise performance trimestrielle à ce jour. Le repli marqué des prix
des produits de base et le niveau élevé d’aversion au risque expliquent en partie la nette
sous-performance des marchés émergents par rapport aux marchés développés. La
baisse de 29.8% enregistrée par les cours du pétrole durant la période sous revue a
contribué au recul des marchés et des titres sensibles à l’évolution du prix des matières
premières, tandis que les marchés dépendant largement des importations pour satisfaire
leurs besoins en énergie et en produits de base affichaient souvent une meilleure tenue.
Dans ce contexte, l’Amérique latine (-32.6%) a sous-performé du fait de sa sensibilité aux
cours des matières premières, avec notamment une baisse de -37.9% pour le Brésil et de
-44.0% pour l’Argentine. Au sein de la région EMEA (Europe, Moyen-Orient, Afrique), la
performance de la Turquie (-0.7%), soumise aux fluctuations des prix du pétrole, et
d’Israël (-15.5%), marché que l’on peut qualifier de défensif, contraste avec les pertes
sévères accusées par la Russie (-45.3%) et l’Egypte (-27.5%). L’Asie (-23.1%) est la région
émergente qui a enregistré la meilleure performance, grâce notamment aux Philippines
(+3.1%) et à l’Inde (-13.9%), l’Indonésie (-26.3%) se retrouvant pour sa part lanterne
rouge asiatique. Les secteurs qui avaient soutenu la performance des marchés émergents
au premier semestre ont essuyé une correction majeure: les matériels (-41.8%) et
l’énergie (-37.1%) ont ainsi connu leur plus forte chute. Etant donné leur nature
défensive, la santé (-6.0%) et les biens de consommation de base (-17.9%) se sont mieux
comportés.
Octobre 2008
La crise bancaire des marchés développés qui a repris en septembre s'est poursuivie, et
même aggravée en octobre, entraînant une dislocation financière généralisée et de
nouvelles vagues de ventes de l'ensemble des actions. Ainsi l'indice MSCI Emerging
Markets a-t-il cédé 27.4%, soit la pire performance mensuelle de la décennie, faisant plus
qu'imiter le MSCI World (-19.0%). Par ailleurs, la Russie (-34.8%) a continué de chuter,
les oligarques étant aux prises avec une nouvelle vague de désendettement forcé. La
Hongrie et la Turquie lui ont emboîté le pas, sur fond de peurs liées à la situation
macroéconomique. L'Amérique latine a subi de sévères corrections monétaires,
principalement au Brésil (-33.2%) et au Mexique (-31.4%). Exception faite de la Corée
(-30%) et de l'Indonésie (-39.4%), l'Asie s'est révélée relativement défensive. Au plan
sectoriel, on retrouve les thèmes du troisième trimestre, les investisseurs fuyant l'énergie
(-34.9%), les matériels (-33.3%), les industrielles (-32.6%) et les financières (-30.5%),
tandis que la santé (-14.7%), les télécommunications (-20%) et les services aux
collectivités (-23.9%) faisaient preuve de qualités relativement défensives.
Perspective
A court terme (trois à six mois), nous restons relativement prudents s'agissant des
marchés émergents: nous tablons sur un net ralentissement de la croissance et, par
conséquent, attendons d'importantes révisions à la baisse des bénéfices. En outre,
plusieurs pays, en particulier la Corée et le Brésil, se dirigent vers un déficit de la balance
des comptes courants, ce qui pourrait mettre leur monnaie sous pression. D'un point de
vue macroéconomique, l'Europe de l'Est (en particulier les pays baltes, les Balkans et la
Hongrie) reste vulnérable. Du côté des bonnes nouvelles, l'ensemble des valorisations,
qu'il s'agisse du ratio cours/valeur comptable (1.1x) ou du ratio cours/bénéfices (8x), sont
clairement bon marché et synonymes d'une attrayante opportunité d'achat à long terme.
50
Pictet Funds (LUX) - Eastern Europe
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Caractérisés par une extrême volatilité, les marchés ont commencé le trimestre sur une
correction, en janvier, suivie d’une séance de montagnes russes en février et mars, tandis
que la tourmente mondiale autour de la qualité du crédit et l’éventualité d’un début de
récession aux Etats-Unis continuaient de pénaliser les marchés actions. La Turquie
(-42.9%), secouée par une procédure judiciaire visant le gouvernement et ses principaux
dirigeants, ouverte par le procureur général du Conseil d’Etat, a été le marché le plus
affecté au cours du trimestre. Durant la période, les meilleurs résultats ont été réalisés
par la République tchèque (-9.9%) et la Pologne (-11.6%), suivie de la Russie (-16.7%) et
de la Hongrie (-19.1%).
2e trimestre 2008
Les marchés de l’Europe de l’Est ont affiché des résultats plutôt honorables au deuxième
trimestre, emmenés par la Russie, où la transition entre Poutine, l’ancien président, et
Dimitri Medvedev, s’est faite en douceur. Autre facteur positif, les premiers mois de la
nouvelle présidence ont été marqués par d’importantes initiatives politiques, avec
notamment la proposition de modifier l’impôt sur l’extraction des minerais et d’abaisser
les taxes sur certains gisements pétroliers difficiles d’accès, pour que les compagnies
pétrolières puissent dégager plus de bénéfices et stimuler ainsi la croissance de la
production. En queue de peloton ce mois-ci, on retrouve en revanche la Pologne, dont la
faiblesse est le résultat de ventes institutionnelles domestiques et de l’absence de
catalyseurs positifs d’importance.
3e trimestre 2008
Les actions d’Europe de l’Est n’ont guère résisté au climat délétère prévalant sur les
marchés mondiaux des actions. La Russie a réalisé les moins bons résultats, la faiblesse
des prix des matières premières ayant déstabilisé les investisseurs. D’autres événements,
tels que l’attaque de l’Etat contre le groupe minier et sidérurgique Mechel, le litige
largement médiatisé entre les partenaires de la joint-venture TNK-BP et le conflit en
Géorgie - qui pourrait à l’avenir entraîner des tensions géopolitiques dans la région -,
ont également pesé sur le climat. La Turquie est le seul marché qui a su tirer son épingle
du jeu. En termes absolus, il est en effet resté stable au cours du trimestre, notamment
grâce à la reprise amorcée en juillet, lorsque les investisseurs ont commencé à tabler sur
un rejet par la cour constitutionnelle de la demande d’interdiction de l’AKP, le parti au
pouvoir, ce qu’elle a par ailleurs fait. Les marchés d’Europe centrale ont enregistré des
résultats médiocres par rapport à ceux de la Turquie, en raison des craintes de
ralentissement de la croissance et de l’augmentation du coût du capital.
Octobre 2008
Les actions de l'Europe de l'Est ont piqué du nez en octobre, le sentiment global
continuant de se dégrader durant la période. Avec la baisse des prix pétroliers, le
sentiment a continué de se dégrader en Russie, le plus important marché. De même, les
actions et les devises des marchés dotés de fondamentaux relativement faibles ont été
soumis à de fortes pressions, qui ont menacé de s'étendre aux autres régions. La Hongrie
a été le moins bon élève, le pays ayant un niveau d'endettement (gouvernement et secteur
privé) et de dépendance envers l'emprunt étranger relativement élevé, une situation
beaucoup plus difficile à maintenir ces prochains mois. Le FMI, l'UE et la Banque
mondiale sont finalement intervenus pour offrir une importante facilité de crédit au pays.
Cette intervention, certes positive, n'a cependant pas pu empêcher la Hongrie d'afficher
la pire performance mensuelle.
51
Pictet Funds (LUX) - Eastern Europe
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
Perspective
Nous demeurons haussiers à l'égard de la Turquie en raison du faible niveau des
évaluations, de sa faible dépendance aux exportations et du recul des prix des matières
premières, qui ont joué en faveur de sa balance extérieure. Suite aux spectaculaires
rétrogradations de marché, les multiples cours/bénéfices russes se distinguent
nettement, tant au niveau régional qu'international. Basés sur des anticipations
bénéficiaires récemment revues à la baisse au vu du repli des matières premières, ils
apparaissent à présent plus réalistes. Les primes de risque se situant désormais à des
niveaux que l'on n'avait plus vus depuis de nombreuses années, les aspects négatifs
semblent être largement anticipés par le marché. Plusieurs secteurs russes, et
notamment les segments liés à la consommation, présentent à notre sens un vaste
potentiel de croissance séculaire. Les actions russes pourraient davantage progresser si
les prix pétroliers se stabilisaient et si elles étaient la preuve que le secteur bancaire
fonctionnait à nouveau. S'agissant de la Pologne, nous craignons une nouvelle vague de
remboursements pour les fonds de pension, alors que la République tchèque et la
Hongrie- "petites économies ouvertes"- pourraient subir un ralentissement marqué de la
croissance.
52
Pictet Funds (LUX) - Europe Index
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Les craintes de voir les Etats-Unis tomber en récession ont entraîné une forte chute des
indices européens en janvier, effaçant de nombreux mois de plus-values. L’attention s’est
portée sur des baisses de taux inattendues ainsi que sur d’autres mesures importantes
prises par les autorités, mais le climat reste volatil pour diverses raisons: saison de
résultats contrastée, sauvetages de banques et risques de contagion à d’autres régions et
secteurs, faiblesse du dollar et prix du pétrole atteignant un sommet à 111 dollars.
2e trimestre 2008
Le deuxième trimestre a été fortement contrasté pour les marchés européens. Ils se sont
inscrits en hausse en avril et début mai, soulagés que le risque de crise financière fût
semble-t-il écarté à la suite du rachat de Bear Stearns et du sauvetage de Northern Rock.
Néanmoins, le mois de juin a été de plus en plus tumultueux, les investisseurs se retirant
massivement des marchés actions, sur fond de hausse du prix du pétrole et de pressions
inflationnistes.
3e trimestre 2008
Les événements qui ont secoué les marchés au troisième trimestre ont mis à nu les failles
du système financier. Les efforts de désendettement se sont traduits par un blocage des
marchés du crédit et un effondrement des institutions financières, phénomène qui a
débuté aux Etats-Unis avant de s’étendre à l’Europe. Fin septembre, quatre institutions
européennes (Bradford & Bingley, Fortis, Hypo Real Estate et Glitnir) ont dû être sauvées
du naufrage, les marchés ayant de fait cessé de leur fournir les liquidités nécessaires.
Enfin, durant la période, l’euro a chuté de près de 15% contre le dollar.
Octobre 2008
Alors que les prêts interbancaires se figeaient et que la probabilité d'un effondrement
financier systémique semblait se confirmer, les gouvernements de la zone euro,
emboîtant le pas au Royaume-Uni, fournissaient des liquidités pour garantir les prêts
bancaires et prenaient des participations directes dans les institutions en difficulté. Dans
un tel contexte, les marchés, anticipant une récession probablement sévère, ont vécu leur
pire mois depuis octobre 1987. En fin de période, les places financières ont comblé une
partie de leurs pertes, à mesure que les investisseurs retrouvaient confiance, estimant
que la réponse politique globale s'alignait progressivement sur l'ampleur des problèmes
frappant les marchés.
Perspective
Craignant moins l'effondrement du système financier, les marchés sont à présent
davantage préoccupés par l'impact d'une récession prolongée sur les bénéfices des
entreprises. Le pire des scénarios ne s'étant pas réalisé, les marchés devraient
légèrement progresser à court terme, soutenus par de nouvelles baisses des taux et, le
cas échéant, par de nouvelles interventions des autorités. Néanmoins, le sentiment
devrait rester extrêmement fragile aussi longtemps que subsisteront deux inconnues:
l'étendue et la durée du ralentissement actuel.
53
Pictet Funds (LUX) - USA Index
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Vers la fin mars, les actions américaines se sont légèrement reprises, terminant toutefois
le trimestre en territoire négatif. Au cours de la période sous revue, une forte volatilité a
gagné les marchés. La vigueur persistante des matières premières aura peut-être
constitué la grande surprise, soutenant l’excellente performance de la bourse
canadienne. Durant le trimestre, le billet vert a poursuivi sa dégringolade par rapport
aux autres monnaies principales.
2e trimestre 2008
Une avalanche de mauvaises nouvelles s’est traduite par les pires résultats des marchés
actions pour un mois de juin depuis 1930 et même par leurs 40es moins bons résultats
depuis 1926. Cependant, les résultats du compartiment sur le trimestre ont été un peu
protégés par les gains enregistrés en avril et mai. La confiance des investisseurs a été
sapée par des problèmes généralisés au sein du secteur bancaire, et par la double
préoccupation d’une inflation par les coûts jumelée à une demande finale faible, qui
auront de sérieuses répercussions sur les résultats des sociétés au second semestre de
cette année. Cela commence déjà à avoir un impact sur le marché actions comme le
montrent les estimations de résultats d’OshKosh Truck, annoncés en baisse, ce qui a fait
perdre 30% au titre.
3e trimestre 2008
Le mois de septembre a constitué l’une des périodes les plus extraordinaires de l’histoire
boursière américaine. Il a ainsi vu la chute de quelques-unes des plus grandes
institutions financières des Etats-Unis dont Lehman Brothers, Fannie Mae, Freddie Mac,
AIG, Washington Mutual et Wachovia, tandis que Merrill Lynch se réfugiait dans les
bras de Bank of America pour assurer sa survie. Les autorités américaines se sont certes
évertuées à rétablir l’ordre, restant cependant constamment à la traîne du marché. Il a
fallu attendre que les maillons faibles les plus évidents soient écartés pour qu’une
réponse structurelle cohérente commence enfin à émerger.
Octobre 2008
Octobre, fidèle à sa réputation, a été un mois sombre, le pire pour les marchés actions
des Etats-Unis depuis 1926. En termes de volatilité quotidienne, quatre des cinquante
pires baisses jamais enregistrées par ces marchés ont eu lieu ce mois, alors que le rebond
de la dernière semaine d'octobre était le plus vigoureux depuis 1974. Actuellement, le
scénario apocalyptique envisagé par les marchés mondiaux plus tôt en octobre a été
largement démenti par la série de mesures prises par les banques centrales, à laquelle
sont venues s'ajouter les interventions gouvernementales, avec au premier chef le plan
TARP (Troubled Asset Relief Program).
Perspective
Les interventions concertées des banques centrales et des gouvernements partout dans
le monde ont largement démenti le scénario apocalyptique qui s'est dessiné début
octobre. Néanmoins, l'impact de la crise sur l'économie réelle constitue la principale
préoccupation des investisseurs. Or, elle a occasionné des dégâts qui ne peuvent être
réparés du jour au lendemain, un état de fait que les résultats trimestriels commencent à
peine à souligner, mais que les marchés ont déjà intégré, d'où le niveau actuellement
attrayant des valorisations. La période actuelle est une occasion pour les investisseurs à
long terme de profiter des valorisations très attrayantes pour acquérir des participations
dans des sociétés de grande qualité.
54
Pictet Funds (LUX) - European Sustainable Equities
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Les craintes de voir les Etats-Unis tomber en récession ont entraîné une forte chute des
indices européens en janvier, effaçant de nombreux mois de plus-values. L’attention s’est
portée sur des baisses de taux inattendues ainsi que sur d’autres mesures importantes
prises par les autorités, mais le climat reste volatil pour diverses raisons: saison de
résultats contrastée, sauvetages de banques et risques de contagion à d’autres régions et
secteurs, faiblesse du dollar et prix du pétrole atteignant un sommet à 111 dollars.
2e trimestre 2008
Le deuxième trimestre a été fortement contrasté pour les marchés européens. Ils se sont
inscrits en hausse en avril et début mai, soulagés que le risque de crise financière fût
semble-t-il écarté à la suite du rachat de Bear Stearns et du sauvetage de Northern Rock.
Néanmoins, le mois de juin a été de plus en plus tumultueux, les investisseurs se retirant
massivement des marchés actions, sur fond de hausse du prix du pétrole et de pressions
inflationnistes.
3e trimestre 2008
Les événements qui ont secoué les marchés au troisième trimestre ont mis à nu les failles
du système financier. Les efforts de désendettement se sont traduits par un blocage des
marchés du crédit et un effondrement des institutions financières, phénomène qui a
débuté aux Etats-Unis avant de s’étendre à l’Europe. Fin septembre, quatre institutions
européennes (Bradford & Bingley, Fortis, Hypo Real Estate et Glitnir) ont dû être sauvées
du naufrage, les marchés ayant de fait cessé de leur fournir les liquidités nécessaires.
Enfin, durant la période, l’euro a chuté de près de 15% contre le dollar.
Octobre 2008
Alors que les prêts interbancaires se figeait et que la probabilité d'un effondrement
financier systémique semblait se confirmer, les gouvernements de la zone euro,
emboîtant le pas au Royaume-Uni, fournissaient des liquidités pour garantir les prêts
bancaires et prenaient des participations directes dans les institutions en difficulté. Dans
un tel contexte, les marchés, anticipant une récession probablement sévère, ont vécu leur
pire mois depuis octobre 1987. En fin de période, les places financières ont comblé une
partie de leurs pertes, à mesure que les investisseurs retrouvaient confiance, estimant
que la réponse politique globale s'alignait progressivement sur l'ampleur des problèmes
frappant les marchés.
Perspective
Craignant moins l'effondrement du système financier, les marchés sont à présent
davantage préoccupés par l'impact d'une récession prolongée sur les bénéfices des
entreprises. Le pire des scénarios ne s'étant pas réalisé, les marchés devraient
légèrement progresser à court terme, soutenus par de nouvelles baisses des taux et, le
cas échéant, par de nouvelles interventions des autorités. Néanmoins, le sentiment
devrait rester extrêmement fragile aussi longtemps que subsisteront deux inconnues:
l'étendue et la durée du ralentissement actuel.
55
Pictet Funds (LUX) - Japan Index
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Les inquiétudes liées à la crise du crédit ont continué de peser sur les actions japonaises
au cours du premier trimestre 2008. La faiblesse des indicateurs économiques
américains, le repli du dollar et l’impasse politique dans laquelle se trouve le Japon ont en
effet conduit les investisseurs étrangers à poursuivre leurs ventes de titres. Et si les
récentes statistiques économiques nippones sont certes encourageantes, avec
notamment une remontée des indices de confiance des petites capitalisations et une
croissance continue des exportations, elles n’ont guère retenu l’attention dans un climat
caractérisé par une augmentation de l’aversion au risque.
2e trimestre 2008
Le marché japonais a enregistré de très bons résultats au cours du trimestre, tandis que
se prolongeait l’embellie provoquée par le soulagement consécutif au sauvetage de Bear
Stearns puis à l’intervention de la Réserve fédérale américaine. La correction survenue
en fin de trimestre a été moins sévère que sur les autres marchés actions. Les
investisseurs étrangers continuent de s’intéresser au Japon, perçu comme ayant une
moindre exposition directe à la crise des subprimes et comme la seule économie où des
signes de reprise de l’inflation pourraient avoir des conséquences positives.
3e trimestre 2008
Au cours du trimestre, les actions nippones ont poursuivi leur mouvement à la baisse,
tandis que la volatilité sur les marchés s’amplifiait, dans le sillage des événements
survenus outre-Atlantique (faillite de Lehman Brothers et sauvetage de Fannie Mae/
Freddie Mac). En raison des craintes de récession au niveau mondial, les secteurs
défensifs ont tiré leur épingle du jeu, au détriment des titres cycliques. Au sein de ces
derniers, les valeurs financières (et notamment le secteur de l’assurance) se sont bien
tenues grâce à leur bilan relativement sain par rapport à celui de leurs homologues
internationales.
Octobre 2008
Les craintes liées à la détérioration des perspectives économiques ont fait chuter
brutalement tous les actifs risqués, actions japonaises y compris. Conséquence logique
de ce plongeon, le yen s'est envolé, les investisseurs devenant de moins en moins friands
des opérations de portage. Le secteur financier a été particulièrement malmené, la
nécessité d'une nouvelle mobilisation de capitaux devenant évidente.
Perspective
Les évaluations ont atteint des niveaux extrêmement attrayants. A titre d'exemple, le
rendement du dividende est supérieur de 100 points de base au rendement obligataire.
Parallèlement, les nouvelles en provenance du marché continuent de se dégrader. En
outre, nous assistons à une vague de révisions à la baisse des bénéfices pour l'ensemble
de l'année, à mesure que les sociétés publient leurs résultats trimestriels. Notons enfin
une certaine amélioration sur le marché des crédits (notamment une contraction des
spreads de TED), elle devra encore se poursuivre avant que le sentiment des marchés
actions puisse à son tour esquisser une reprise.
56
Pictet Funds (LUX) - Pacific (Ex Japan) Index
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Aucune revue de marché n’est fournie pour ce fonds, puisqu’il ne prend pas de paris
actifs s’écartant de son indice de référence.
2e trimestre 2008
Aucune revue de marché n’est fournie pour ce fonds, puisqu’il ne prend pas
d’engagements actifs s’écartant de son indice de référence.
3e trimestre 2008
Aucune revue de marché n’est fournie pour ce fonds, puisqu’il ne prend pas de paris
actifs s’écartant de son indice de référence.
Octobre 2008
Aucune revue de marché n’est fournie pour ce fonds, puisqu’il ne prend pas de paris
actifs s’écartant de son indice de référence.
Perspective
Aucune revue de marché n’est fournie pour ce fonds, puisqu’il ne prend pas de paris
actifs s’écartant de son indice de référence.
57
Pictet Funds (LUX) - Digital Communication (note 1)
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
Evolution du marché
1er trimestre 2008
La crise financière la plus grave de ces dernières décennies a fortement ébranlé les
marchés au cours du premier trimestre. L’absence de liquidité dans le secteur financier a
entraîné des vagues massives de ventes de titres, sur fond de réduction de l’endettement
et de liquidations. Le marché global (représenté par l’indice MSCI World) a reculé de
9.5%, le secteur des télécommunications abandonnant totalement son statut de secteur
défensif après une chute de 15.9%. Cette sous-performance significative est entièrement
imputable à la compression des multiples, les bénéfices sous-jacents ayant été
globalement conformes aux attentes.
2e trimestre 2008
Les marchés ont connu un revirement complet au cours du deuxième trimestre. En effet,
le rallye initial, dû au soulagement suscité par les interventions massives des banques
centrales et le sauvetage de Bear Stearns, a vite marqué le pas face aux craintes liées à
l’inflation et à un ralentissement de l’activité économique à l’échelle mondiale. Vers la fin
du trimestre, le sentiment général a été essentiellement dicté par les révisions
quotidiennes du prix du pétrole. Les nouvelles au sein du secteur des
télécommunications ont largement porté sur les risques réglementaires et une nouvelle
vague de fusions et acquisitions. Sur le plan de la réglementation, la menace de baisses
drastiques des tarifs de terminaison mobile refroidit quelque peu les investisseurs.
Parallèlement, plusieurs acquisitions de taille à des prix relativement élevés (Alltel par
Verizon, OTE par Deutsche Telekom, Teliasonera par France Télécom) ont été accueillies
avec une certaine dose de scepticisme.
3e trimestre 2008
Le troisième trimestre 2008 entrera malheureusement dans l’histoire. La crise financière,
qui a commencé par toucher le marché des prêts immobiliers subprime, s’est en effet
onclue par un blocage total du système financier. Au moment de la rédaction de ce
rapport, il restait à savoir si la crise financière entraînerait un ralentissement mondial,
une récession ou une dépression économique. En revanche, il semble manifestement
qu’elle ait un effet de contagion à l’économie réelle, dont l’impact se fera sentir dans
l’ensemble des secteurs. La seule bonne nouvelle pour l’instant est l’implosion de la
spéculation sur les matières premières, qui a pour effet d’atténuer les pressions
inflationnistes. Si nous sommes confiants dans le fait que les mesures nécessaires soient
prises actuellement pour soutenir le système financier, nous tablons sur la persistance
d’une croissance faible à long terme.
Octobre 2008
Le chaos n'a fait que s'accentuer sur les places boursières en octobre, de nombreux
marchés mondiaux perdant une fois de plus 20% de leur valeur. Après les déboires du
marché immobilier américain, des crédits, des matières premières et des actions,
l'effondrement des devises dans différentes régions a fait émerger la possibilité d'un
défaut des nations émergentes, notamment en Europe de l'Est, où de nombreux pays
affichent un déficit à deux chiffres. Malgré les récentes et importantes mesures
gouvernementales américaines et européennes visant à stimuler le crédit aux entreprises
en abaissant les taux d'intérêt et en encourageant les banques à prêter plus
généreusement, l'aversion au risque et la volatilité sont restées élevées. Actuellement, il
est difficile d'établir l'ampleur du désendettement déjà effectué. Néanmoins, d'un point
de vue fondamental, les valorisations actuelles semblent avoir déjà intégré un très net
repli des profits annuels.
58
Pictet Funds (LUX) - Digital Communication (note 1)
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
Perspective
Le compartiment Digital Communication vise la croissance à long terme grâce à
l'innovation technologique, tant dans le segment de la consommation que dans celui du
B2B. Si nous sommes convaincus du fait que ces entreprises gagnent actuellement des
parts de marché, le scénario d'une profonde récession aura un impact sur les bénéfices
des entreprises de notre univers. Ironie du sort, les entreprises dotées du plus faible
potentiel à long terme (opérateurs de télécommunication des marchés développés)
s'avèrent relativement défensives en période d'incertitude économique.
59
Pictet Funds (LUX) - Biotech
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
Evolution du marché
1er trimestre 2008
L’indice Nasdaq Biotech a reculé de 6.5% au cours du premier trimestre 2008, mais a
surperformé le marché global, dans un climat de détérioration des conditions
économiques et de la situation des marchés financiers. Au sein du secteur, les grandes
capitalisations ont surclassé les sociétés de capitalisation petite ou moyenne en raison de
leurs bénéfices satisfaisants et d’annonces plus favorables en matière clinique et
réglementaire. L’Avastin de Genentech a ainsi obtenu l’approbation de la FDA pour le
traitement du cancer du sein, le Truvada de Gilead a apporté la preuve de sa supériorité
en termes de sécurité et d’efficacité par rapport aux médicaments concurrents de GSK et
l’utilisation des médicaments contre l’anémie d’Amgen chez les personnes atteintes du
cancer a été autorisée par décision de la FDA, avec toutefois de sévères restrictions. Par
ailleurs, les titres de nombreuses petites et moyennes capitalisations, notamment ceux de
Human Genome Sciences, Onyx, Basilea, Progenics, Dynavax et Keryx, ont sensiblement
chuté en raison d’annonces négatives concernant leur médicament vedette.
2e trimestre 2008
Les titres de la biotechnologie ont continué de surperformer le marché global. L’indice
Nasdaq Biotech a ainsi gagné 1.6% au deuxième trimestre 2008. Les activités de fusion et
acquisition se sont poursuivies: Takeda a racheté Millennium; GSK a repris Sirtris;
InterCell a fait une offre sur Iomai; BMS a proposé d’acquérir Kosan et Invitrogen a
annoncé qu’il achèterait Applied Biosystems. Le flot des annonces cliniques a été nourri,
deux congrès médicaux s’étant tenus en juin. Les actions de Novo Nordisk se sont
envolées après le congrès sur le diabète, car le Liraglutide s’est distingué parmi les
nouveaux médicaments contre cette maladie. OSI Pharmaceuticals et Genentech sont
sortis vainqueurs de la réunion d’oncologie, la menace de la concurrence semblant
exagérée. Par ailleurs, Xiaflex (Auxilium) a fait ses preuves dans le traitement de la
maladie de Dupuytren et Telaprevir (Vertex) a continué d’afficher des données positives
dans le domaine de l’hépatite C. Enfin, l’homologation de Relistor (Progenics), d’Entereg
(Adolor), de Regadenoson (CV Therapeutics) et de Cimzia (UCB) s’est traduite par une
hausse des titres de leur développeur.
3e trimestre 2008
Malgré le repli d’août et de septembre, l’indice Nasdaq Biotech a affiché une plus-value
de 5.4%, surperformant le marché global au troisième trimestre. Les activités de fusion et
d’acquisition se sont poursuivies: Roche a lancé une offre d’achat sur le capital
minoritaire en circulation de Genentech, BMS et un mystérieux tiers ont fait une offre sur
ImClone, et Novartis a proposé d’acquérir Speedel. L’annonce clinique la plus notable a
été la présentation des chiffres de Denosumab (Amgen) sur l’ostéoporose. Sa grande
efficacité et son profil de sécurité avérée laissent penser que Denosumab est l’agent le
plus actif. Par ailleurs, un risque de pancréatite rapporté chez des patients traités au
Byetta (Amylin) et d’encéphalopathie multifocale progressive (PML) chez ceux traités au
Tysabri (Biogen Idec/Elan) ont fait chuter les actions de ces deux développeurs de
médicaments.
60
Pictet Funds (LUX) - Biotech
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
Octobre 2008
Pour les marchés actions, octobre a été l'un des pires mois. Néanmoins, malgré un repli
de 12.1% l'indice Nasdaq Biotech a surperformé les principaux marchés. Dans le secteur
des biotechnologies, les entreprises ont en effet affiché des bénéfices très solides, et
même meilleurs qu'escompté pour Amgen, Genentech, Gilead Sciences et Novo Nordisk.
Cependant, dans le domaine réglementaire, les annonces étaient plus mitigées. Ainsi, le
comité consultatif a émis un avis favorable concernant l'usine de production du
Myozyme (Genzyme) dotée de cuves de 2000 litres. De même, la FDA a approuvé Cinryze
(Lev Pharmaceuticals), mais pas le Ferumoxytol (AMAG Pharmaceuticals). S'agissant des
fusions-acquisitions, les déclarations des grands groupes pharmaceutiques ont été dans
l'ensemble positives. GSK a ainsi fait une offre à Genelabs à hauteur de USD 57 millions.
Enfin, les directions d'AstraZeneca et de Novo Nordisk ont annoncé avoir identifié des
opportunités d'achat dans le segment des petites et moyennes capitalisations.
Perspective
La récente débâcle financière a fait de l'ombre à des fondamentaux pourtant solides dans
le secteur de la biotechnologie. Nous continuons de prévoir une croissance bénéficiaire
de 20% par an pour les sociétés biotechnologiques et de nouvelles autorisations de
médicaments cette année d'un nombre au moins égal aux niveaux historiques atteints
récemment. Malgré de solides fondamentaux, les valorisations avoisinent leurs plus bas
sur 10 ans. Les sociétés biotechnologiques de grande taille et émergentes se négocient
sur la base d’un multiple de 21x le BPA estimé pour 2009 et de 4.9x le chiffre d’affaires.
Nous pensons que les grandes sociétés pharmaceutiques vont profiter des niveaux de
valorisations actuellement attrayants pour acheter de plus petites sociétés
biotechnologiques à des prix avantageux. Les bons résultats publiés au troisième
trimestre ont mis en évidence le profil défensif du secteur des biotechnologies et la
faiblesse affichée au mois d’octobre a constitué un point d’entrée intéressant pour les
investisseurs envisageant un placement sur le moyen, voire le long terme.
61
Pictet Funds (LUX) - Premium Brands
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Le premier trimestre 2008 a été marqué par une détérioration de l’environnement
macroéconomique, ainsi que par le risque d’une récession économique aux Etats-Unis et
d’une contagion de la crise des prêts hypothécaires de qualité inférieure (subprime) à
l’ensemble du système financier. Dans ce contexte, la confiance des ménages a atteint des
niveaux historiquement bas et la baisse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale
américaine n’a eu qu’un effet limité. Mais malgré cet environnement, les marques
Premium ont publié des résultats trimestriels - globalement - solides et émis des
annonces rassurantes pour 2008. Diageo, Pernod Ricard, Swatch, LVMH et Hermès ont
par exemple continué d’afficher une forte croissance. Toutefois, le ralentissement subi
par plusieurs marques américaines sur leur marché domestique, à l’instar de Coach, Polo
Ralph Lauren, Tiffany et PVH, invite à une certaine prudence.
2e trimestre 2008
Le secteur des marques Premium a connu un bon début de deuxième trimestre, les
résultats publiés par les entreprises ayant rassuré les investisseurs et le consensus à
l’égard de l’économie mondiale s’étant légèrement amélioré. Ce moment de répit a
toutefois été de courte durée et la performance s’en est sensiblement ressentie en juin,
dans un contexte caractérisé par de nouvelles turbulences dans le secteur bancaire, par
les craintes d’une progression de l’inflation, parallèlement à la flambée des prix du
pétrole, et par la détérioration de la confiance des consommateurs. Le cours des actions
des marques haut de gamme a également souffert, entraînant les valorisations vers des
plus bas records. Dans cet environnement, la famille Courtin, actionnaire principal de
Clarins, a annoncé son intention de racheter les actions du groupe, avec une prime de
28% par rapport au dernier prix du marché.
3e trimestre 2008
Les marchés actions sont restés extrêmement volatils au cours du trimestre sous revue,
évoluant au gré des nouvelles macroéconomiques et des développements dans le secteur
financier. Dans cet environnement, les prévisions de croissance d’un nombre
grandissant de sociétés haut de gamme ont été revues à la baisse pour les mois à venir,
contrastant avec la solide progression à deux chiffres des ventes enregistrée durant le
premier semestre. Pernod, Richemont, Bulgari, L’Oréal et LVMH ont toutes laissé
entendre qu’un ralentissement des ventes était possible, ce qui ne les empêche pas
d’anticiper une forte croissance pour l’exercice dans son ensemble. Pour leur part,
Hermès, Swatch et Nike ont maintenu des prévisions très positives, n’anticipant aucune
décélération.
Octobre 2008
En octobre, les marchés actions mondiaux ont brutalement piqué du nez, sur fond de
craintes d'une récession généralisée. Dans ce contexte, la plupart des marques haut de
gamme ont enregistré des résultats encore robustes au troisième trimestre, un nombre
restreint d'entre eux ayant revu leurs perspectives à la baisse pour la fin 2008, avec une
faible visibilité pour 2009. Les spiritueux ont campé sur leurs solides positions, Pernod et
Diageo publiant de bons résultats et confirmant leurs objectifs pour l'ensemble de 2008.
Les autres secteurs connaissent un sort plus contrasté: Shiseido, LVMH et Coach ont
affiché des chiffres solides, alors qu'Estée Lauder et L'Oréal accusaient un léger recul,
révisant à la baisse leurs prévisions annuelles. Enfin, l'hôtellerie continue de fléchir,
Marriot et Starwood abaissant tous deux leurs perspectives pour 2009.
62
Pictet Funds (LUX) - Premium Brands
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
Perspective
Dans un environnement toujours plus difficile pour le consommateur, les sociétés du
secteur haut de gamme devraient connaitre un ralentissement par rapport aux chiffres
très solides affichés au premier semestre de 2008. Le secteur continuera toutefois d'offrir
une plus grande résistance que le marché de la consommation dans son ensemble, la
demande en provenance des marchés émergents demeurant vigoureuse et les produits
de luxe ayant dans l'ensemble toujours la faveur des investisseurs. En outre, assise
financière et solidité des flux de trésorerie constituent également des éléments cruciaux
dans cette période tendue. Les consommateurs à revenus faibles ou moyens devraient
être les plus touchés par la récession et les restrictions de l'accès au crédit. Nous
continuerons de gérer le compartiment de manière relativement défensive, les marchés
actions étant selon nous appelés à rester volatils dans un avenir proche.
63
Pictet Funds (LUX) - Water
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Le premier trimestre a été marqué par une forte volatilité et la chute des principaux
indices. Le point culminant de la crise a été constitué par les craintes de faillite de Bear
Stearns, mais le rebond a été rapide après l’annonce, par la Réserve fédérale et JP
Morgan Chase, du sauvetage de la cinquième plus grande banque de Wall Street.
Globalement, le MSCI World a cédé 15%.
2e trimestre 2008
Les gains réalisés à l’occasion du rebond des marchés, vers la fin mars, se sont avérés
éphémères. A l’instar de janvier, juin a connu des corrections extrêmement sévères et les
marchés actions se sont donc d’une manière générale installés en territoire négatif, tant
sur le trimestre que sur l’année. Le secteur représenté par l’indice MSCI Industrial a été
particulièrement touché, alors que celui de l’indice MSCI Utilities s’est mieux tenu,
terminant le trimestre en zone positive. L’alternance de nouvelles positives et négatives
continue d’alimenter l’incertitude des investisseurs, qui craignent une possible
stagflation. Par conséquent, les marchés actions devraient rester sous pression, tant que
les investisseurs tenteront d’y redéfinir le prix du risque.
3e trimestre 2008
Au cours du trimestre, les indices des marchés actions mondiaux ont continué de
baisser, tout en demeurant très volatils. Compte tenu des nouvelles émanant du marché,
et notamment de celles en provenance des Etats-Unis, les actions globales ont été
privilégiées. Malgré leurs diverses tentatives, le gouvernement américain et la Réserve
fédérale en particulier ne sont pas parvenus à répondre aux craintes des investisseurs
portant, entre autres, sur la nécessité de restaurer la confiance dans les établissements
financiers, dont dépend le bon fonctionnement de l’économie toute entière. Cette
tendance a surtout pu être observée le 29 septembre lors de la chute des indices la plus
vertigineuse sur un jour enregistrée depuis plusieurs décennies.
Octobre 2008
Octobre a été un nouveau mois de volatilité record, tant pour les actions que pour les
devises, alors qu'à l'échelle mondiale, les gouvernements continuaient les opérations de
sauvetage des banques afin d'assurer le bon fonctionnement des marchés financiers. A
présent, l'attention des investisseurs se porte sur la rapidité et l'ampleur de la récession
mondiale à venir. Dans un contexte macroéconomique aussi incertain, les titres du
secteur de l'eau ont été vendus sans distinction, avant un net rebond à la fin du mois. Le
fonds a réalisé une performance qui reflète les tendances de l'indice MSCI World, bien
que sa performance relative se fût révélée légèrement meilleure.
Perspective
Le ralentissement économique actuel n'épargne pas le secteur de l'eau, comme le montre
le tassement du financement local. Néanmoins, si les projets dans ce domaine sont
retardés, les annulations sont rares. Les sociétés spécialisées dans l'approvisionnement
en eau vont sans doute subir de modestes réductions en termes de volumes, alors
qu'avec la baisse du prix des matières premières, les problèmes liés à la hausse des prix
énergétiques devraient s'estomper. En outre, il n'est pas possible de contourner
l'intensité en capital des activités de traitement et de distribution de l'eau. Les spécialistes
de la technologie de l'eau, actifs dans des domaines allant de la réhabilitation des
infrastructures aux activités de mesure, subissent également des difficultés de
financement, mais nous continuons de penser que les investissements dans ce secteur
resteront plus robustes que ceux sur les marchés actions dans leur ensemble.
64
Pictet Funds (LUX) - Indian Equities
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Après sa forte surperformance par rapport aux actions mondiales pendant le second
semestre 2007, l’Inde a enregistré une sévère correction ce trimestre. L’indice Sensex a
ainsi obtenu son plus mauvais rendement trimestriel depuis 1992 (avec un repli de 23%
en roupies). L’Inde a en effet réagi aux problèmes mondiaux non seulement par un bêta
élevé, mais aussi par une poussée de l’inflation, de 3% en octobre à 7% actuellement.
L’envolée des prix alimentaires a d’ailleurs suscité des troubles politiques, alors que des
élections sont programmées l’an prochain.
2e trimestre 2008
Après avoir connu un moment de répit en avril, le marché indien a repris une nette
tendance baissière, l’inflation ayant atteint des taux à deux chiffres (11.4% actuellement).
La banque centrale indienne a dès lors relevé ses taux à 8.5% et continué de resserrer les
exigences de liquidités concernant les établissements bancaires; cela n’a toutefois pas
suffi à prévenir un recul de -7% de la roupie par rapport au dollar américain. Tous les
rebonds temporaires ont correspondu à de brèves périodes de couverture de positions
courtes.
3e trimestre 2008
Les inquiétudes suscitées par la situation macroéconomique mondiale ont lourdement
pesé sur les marchés émergents, incitant les investisseurs à réduire leur exposition aux
actifs considérés comme risqués. Les actions indiennes n’ont pas été épargnées, le
niveau élevé de l’inflation et le déficit croissant de la balance des paiements courants
ayant mis la roupie sous pression. Cela étant dit, la baisse du cours du pétrole et des
nouvelles favorables sur le front de l’accord indo-américain sur le nucléaire civil ont un
peu tempéré le sentiment négatif ambiant.
Octobre 2008
Compte tenu de sa dépendance envers les flux de capital, l'Inde n'est pas parvenue à se
mettre à l'abri de la tempête globale, et a légèrement sous-performé les marchés
émergents mondiaux lors de la vertigineuse chute enregistrée en octobre. Les
mouvements de vente au sein des portefeuilles étrangers se sont accélérés, s'inscrivant à
présent à USD 3,4 milliards, chiffre certes inférieur au pic atteint en janvier.
Perspective
Face à l'envolée spectaculaire des taux au jour le jour, conséquence de la pénurie de
liquidités monétaires lors de la fête de Diwali, la banque centrale indienne a imité le reste
du monde en optant pour une politique stimulante. Ainsi, les taux d'intérêt et les
exigences en matière de réserves obligatoires ont été nettement revus à la baisse
(réduction du taux des repos de 150 pb à 7.5%). Les prévisions du PIB sont en train de
refluer vers une fourchette de 6-7%. Or, ces chiffres, à l'instar d'un ratio cours/bénéfices
escompté à deux chiffres, pourraient apparaître attrayants en 2009, dans un contexte
international morose. Cependant, la question clé sera de savoir si l'Inde aura toujours
besoin d'attirer les capitaux étrangers pour financer une partie de sa croissance. De fait,
pour les investisseurs pouvant se permettre d'attendre, le marché reste attrayant.
65
Pictet Funds (LUX) - Japanese Equities 130/30
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Les inquiétudes liées à la crise du crédit ont continué de peser sur les actions japonaises
au cours du premier trimestre 2008. La faiblesse des indicateurs économiques
américains, le repli du dollar et l’impasse politique dans laquelle se trouve le Japon ont en
effet conduit les investisseurs étrangers à poursuivre leurs ventes de titres. Et si les
récentes statistiques économiques nippones sont certes encourageantes, avec
notamment une remontée des indices de confiance des petites capitalisations et une
croissance continue des exportations, elles n’ont guère retenu l’attention dans un climat
caractérisé par une augmentation de l’aversion au risque.
2e trimestre 2008
Le marché japonais a enregistré de très bons résultats au cours du trimestre, tandis que
se prolongeait l’embellie provoquée par le soulagement consécutif au sauvetage de Bear
Stearns puis à l’intervention de la Réserve fédérale américaine. La correction survenue
en fin de trimestre a été moins sévère que sur les autres marchés actions. Les
investisseurs étrangers continuent de s’intéresser au Japon, perçu comme ayant une
moindre exposition directe à la crise des subprimes et comme la seule économie où des
signes de reprise de l’inflation pourraient avoir des conséquences positives.
3e trimestre 2008
Au cours du trimestre, les actions nippones ont poursuivi leur mouvement à la baisse,
tandis que la volatilité sur les marchés s’amplifiait, dans le sillage des événements
survenus outre-Atlantique (faillite de Lehman Brothers et sauvetage de Fannie Mae/
Freddie Mac). En raison des craintes de récession au niveau mondial, les secteurs
défensifs ont tiré leur épingle du jeu, au détriment des titres cycliques. Au sein de ces
derniers, les valeurs financières (et notamment le secteur de l’assurance) se sont bien
tenues grâce à leur bilan relativement sain par rapport à celui de leurs homologues
internationales.
Octobre 2008
Les craintes liées à la détérioration des perspectives économiques ont fait chuter
brutalement tous les actifs risqués, actions japonaises y compris. Conséquence logique
de ce plongeon, le yen s'est envolé, les investisseurs devenant de moins en moins friands
des opérations de portage. Le secteur financier a été particulièrement malmené, la
nécessité d'une nouvelle mobilisation de capitaux devenant évidente.
Perspective
Les évaluations ont atteint des niveaux extrêmement attrayants. A titre d'exemple, le
rendement du dividende est supérieur de 100 points de base au rendement obligataire.
Parallèlement, les nouvelles en provenance du marché continuent de se dégrader. En
outre, nous assistons à une vague de révisions à la baisse des bénéfices pour l'ensemble
de l'année, à mesure que les sociétés publient leurs résultats trimestriels. Notons enfin
une certaine amélioration sur le marché des crédits (notamment une contraction des
spreads de TED), elle devra encore se poursuivre avant que le sentiment des marchés
actions puisse à son tour esquisser une reprise.
66
Pictet Funds (LUX) - US Equities (note 1)
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Vers la fin mars, les actions américaines se sont légèrement reprises, terminant toutefois
le trimestre en territoire négatif. Au cours de la période sous revue, une forte volatilité a
gagné les marchés. La vigueur persistante des matières premières aura peut-être
constitué la grande surprise, soutenant l’excellente performance de la bourse
canadienne. Durant le trimestre, le billet vert a poursuivi sa dégringolade par rapport
aux autres monnaies principales.
2e trimestre 2008
Une avalanche de mauvaises nouvelles s’est traduite par les pires résultats des marchés
actions pour un mois de juin depuis 1930 et même par leurs 40es moins bons résultats
depuis 1926. Cependant, les résultats du compartiment sur le trimestre ont été un peu
protégés par les gains enregistrés en avril et mai. La confiance des investisseurs a été
sapée par des problèmes généralisés au sein du secteur bancaire, et par la double
préoccupation d’une inflation par les coûts jumelée à une demande finale faible, qui
auront de sérieuses répercussions sur les résultats des sociétés au second semestre de
cette année. Cela commence déjà à avoir un impact sur le marché actions comme le
montrent les estimations de résultats d’OshKosh Truck, annoncés en baisse, ce qui a fait
perdre 30% au titre.
3e trimestre 2008
Le mois de septembre a constitué l’une des périodes les plus extraordinaires de l’histoire
boursière américaine. Il a ainsi vu la chute de quelques-unes des plus grandes
institutions financières des Etats-Unis dont Lehman Brothers, Fannie Mae, Freddie Mac,
AIG, Washington Mutual et Wachovia, tandis que Merrill Lynch se réfugiait dans les
bras de Bank of America pour assurer sa survie. Les autorités américaines se sont certes
évertuées à rétablir l’ordre, restant cependant constamment à la traîne du marché. Il a
fallu attendre que les maillons faibles les plus évidents soient écartés pour qu’une
réponse structurelle cohérente commence enfin à émerger.
Octobre 2008
Octobre, fidèle à sa réputation, a été un mois sombre, le pire pour les marchés actions
des Etats-Unis depuis 1926. En termes de volatilité quotidienne, quatre des cinquante
pires baisses jamais enregistrées par ces marchés ont eu lieu ce mois. A l'inverse, le
rebond de la dernière semaine d'octobre a été le plus vigoureux depuis 1974.
Actuellement, le scénario apocalyptique envisagé par les marchés mondiaux plus tôt en
octobre a été largement démenti par la série de mesures prises par les banques centrales,
à laquelle sont venues s'ajouter les interventions gouvernementales, avec au premier
chef le plan TARP (Troubled Asset Relief Program).
Perspective
Les interventions concertées des banques centrales et des gouvernements partout dans
le monde ont largement démenti le scénario apocalyptique qui s'est dessiné début
octobre. Néanmoins, l'impact de la crise sur l'économie réelle constitue la principale
préoccupation des investisseurs. Or, elle a occasionné des dégâts qui ne peuvent être
réparés du jour au lendemain, un état de fait que les résultats trimestriels commencent à
peine à souligner, mais que les marchés ont déjà intégré, d'où le niveau actuellement
attrayant des valorisations. La période actuelle est une occasion pour les investisseurs à
long terme de profiter des valorisations des plus attrayantes pour acquérir des
participations dans des sociétés de grande qualité.
67
Pictet Funds (LUX) - Asian Equities (Ex Japan)
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
Evolution du marché
1er trimestre 2008
L’indice MSCI AC Far East ex Japan a commencé l’année sans brio, affichant un repli de
12.7% en dollars, dans un environnement dominé par la débâcle des produits structurés
et débouchant sur une crise des liquidités, des problèmes de solvabilité dans le secteur
financier, une récession aux Etats-Unis, un plongeon du dollar et une explosion des prix
des matières premières. Au niveau régional, l’inflation chinoise a atteint 8.5%, contre un
objectif de 4.8% environ, ce qui a provoqué une série de mesures de resserrement au
niveau macroéconomique. Le marché actions a quant à lui été touché de plein fouet
(-23.7%) et a terminé le trimestre en queue de peloton en Asie, où les performances des
différentes régions ont été des plus contrastées, Taiwan (+5.3%) et la Thaïlande (+3.3%)
se classant dans le haut du panier. En effet, Taiwan a vu la victoire écrasante du principal
candidat de l’opposition nationaliste Ma Ying Jeou aux élections présidentielles, tandis
que la Thaïlande profitait d’une excellente tenue de la plupart de ses indicateurs
d’activité, l’économie du pays émergeant de deux années de morosité et le gouvernement
ayant approuvé un paquet fiscal.
2e trimestre 2008
Les marchés actions Asie hors Japon ont été victimes d’une vague de ventes au deuxième
trimestre et l’indice MSCI FEF Ex Japan a terminé la période sur un repli de 6.4% en
dollars. Les marchés sont en effet toujours fortement chahutés, la montée de l’inflation et,
surtout, la rapidité de l’envolée des prix pétroliers, ainsi que le ralentissement de la
croissance et la hausse des taux dans toute la région exacerbant les inquiétudes face à la
situation macroéconomique. Ces turbulences sont survenues alors que les actifs risqués
étaient vendus en masse en juin partout dans le monde, les économies développées
continuant d’agir activement pour stabiliser leur système bancaire, alors même que les
cours continuaient de baisser. Tous les marchés ont d’ailleurs terminé la période en
territoire négatif, les pertes les plus importantes ayant été essuyées par la Malaisie
(-9.1%), la Thaïlande (-11.9%), les Philippines (-24.9%), Taiwan (-10.6%) et la Corée du
Sud (-7.6%) Hong-Kong (-3.9%) et les actions H chinoises (-3.5%) s’en étant en revanche
relativement mieux tirés, alors que Singapour (-0.87%) se distinguait comme le marché
asiatique le plus défensif.
3e trimestre 2008
Les marchés actions asiatiques ont subi un reflux brutal, l’indice MSCI Asia Ex-Japan
s’inscrivant en baisse de 23% sur le troisième trimestre, alors que se poursuivait la forte
correction à l’échelle mondiale. Après avoir touché les actions, elle s’est propagée aux
devises et aux marchés obligataires. Les devises asiatiques ont été victimes d’un accès de
faiblesse, le won coréen et la roupie indienne atteignant un plus bas sur cinq ans, même
si le yuan chinois restait une référence régionale. Le dollar a poursuivi son rebond en
raison de la crise touchant le secteur financier, du gel inquiétant des marchés du crédit et
du niveau très élevé d’aversion pour le risque. A l’exception des Philippines, qui n’ont
pas suivi la tendance, chaque marché asiatique a chuté de 18 à 26%.
Octobre 2008
Après le résultat catastrophique du troisième trimestre (-23%), les actions asiatiques ont
à nouveau rapidement chuté en octobre (-23.6% pour l'indice MSCI FEF ex Japan). En
termes de capitalisation boursière, les pertes essuyées par certains marchés ont été les
pires depuis au moins deux décennies. Dans cette crise mondiale, le actifs corrélés, tels
que les devises asiatiques et les matières premières, se sont aussi nettement repliés,
tandis que les écarts souverains se creusaient. La région a été victime d'une fuite
incessante des capitaux à mesure que les marchés développés plongeaient et que le
désendettement du marché se poursuivait. Au milieu de cette débâcle, l'Asie hors Japon
(-23.6%) s'en est mieux tirée que l'Amérique latine (-32%) et les marchés EMEA (Europe,
Moyen-Orient et Afrique/-30%). En Asie, Taiwan (-19%) et la Chine (-23%) ont affiché
une surperformance relative.
68
Pictet Funds (LUX) - Asian Equities (Ex Japan)
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
Perspective
Nous estimons que cette dégradation devrait se poursuivre ces six prochains mois dans
l'ensemble de la région, compte tenu de la baisse simultanée de la demande domestique
et extérieure, situation inédite depuis 1996. La croissance va se contracter en Inde et en
Chine, les deux économies phares de la région. Or, ce trimestre, la croissance chinoise se
situe sans doute déjà dans sa phase la plus atone, l'industrie et la vente de détail étant à
présent dans le collimateur. Il faut donc s'attendre à une réaction de politique monétaire
anticyclique, combinant assouplissement budgétaire et monétaire. La capacité des
autorités à réanimer les secteurs de la construction et de l'immobilier, actuellement
sévèrement touchés, constituera probablement un des éléments clés pour signaler un
retour de la confiance en Chine.
69
Pictet Funds (LUX) - Global Equity Selection
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Vers la fin mars, les actions mondiales se sont légèrement reprises, terminant toutefois le
trimestre en territoire négatif. Au cours de la période sous revue, une forte volatilité a en
effet gagné les marchés. La vigueur persistante des matières premières aura peut-être
constitué la grande surprise, soutenant l’excellente performance des bourses canadienne
et australienne. Quant aux principaux marchés, le Royaume-Uni a fortement perdu du
terrain sur fond de détérioration des fondamentaux des services financiers et de
l’immobilier. Durant le trimestre, le billet vert a par ailleurs poursuivi sa dégringolade
par rapport aux autres monnaies principales.
2e trimestre 2008
Après avoir progressé en avril et en mai, les marchés actions mondiaux ont subi une
importante correction en juin, qui s’est traduite par une performance négative pour le
deuxième trimestre. Une avalanche de mauvaises nouvelles a sapé la confiance des
investisseurs: dépréciations au sein du système bancaire, chiffres peu réjouissants de
l’inflation et affaiblissement manifeste des marchés de la consommation augurant mal
des bénéfices des entreprises. Les actions européennes ont payé le plus lourd tribut à la
correction, provoquée par l’inquiétude des investisseurs quant à un éventuel relèvement
des taux d’intérêt par la Banque centrale européenne et par la pression à la baisse sur les
anticipations exagérées de profits. Les actions japonaises ont fait exception, grâce à une
embellie liée à une exposition des banques nippones aux problèmes de la crise mondiale
du crédit limitée par rapport à celle des banques américaines et européennes.
3e trimestre 2008
Les marchés actions du monde entier ont reculé au cours du trimestre, dans la foulée
d’une forte correction en septembre. Le mois dernier a en effet constitué l’une des
périodes les plus extraordinaires de l’histoire boursière, marquée par la chute de
quelques-unes des plus grandes institutions financières des Etats-Unis dont Lehman
Brothers, Fannie Mae et Freddie Mac, AIG, Washington Mutual ou Wachovia, tandis
que Merrill Lynch se réfugiait dans les bras de Bank of America pour assurer sa survie.
Quant à l’Europe, elle ne s’en est pas sortie indemne, les autorités ayant dû renflouer
Fortis et Hypo Real Estate, sans compter l’acquisition précipitée de HBOS par Lloyds
TSB au Royaume-Uni. Si les gouvernements ont agi pour restaurer l’ordre, une réponse
cohérente et structurée n’a commencé à se dessiner que récemment. Alors qu’ils se
trouvent dans l’épicentre du séisme, les Etats-Unis ont néanmoins nettement
surperformé pendant le trimestre, soutenus par la vigueur du dollar.
Octobre 2008
Octobre, fidèle à sa réputation, a été un mois sombre, l'un des pires dans l'histoire des
marchés actions mondiaux. La volatilité a été extrêmement élevée, les marchés actions
des Etats-Unis subissant quatre des cinquante plus sévères déclins jamais enregistrés
par une place boursière. Parallèlement, le rebond de fin octobre a été le plus vigoureux
depuis 1974. Au sein des marchés développés, les actions européennes ont été les moins
performantes, pénalisées par la réponse tardive de la BCE, qui a également affecté les
cours de l'euro. Néanmoins, ce résultat a été occulté par la destruction de valeur sur les
marchés émergents. Actuellement, le scénario apocalyptique envisagé par les marchés
mondiaux plut tôt en octobre a été largement démenti par la série de mesures prises par
les banques centrales, à laquelle sont venues s'ajouter les interventions
gouvernementales, avec au premier chef le plan TARP (Troubled Asset Relief Program).
70
Pictet Funds (LUX) - Global Equity Selection
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
Perspective
Les interventions concertées des banques centrales et des gouvernements partout dans
le monde ont largement démenti le scénario apocalyptique qui s'est dessiné début
octobre. Néanmoins, l'impact de la crise sur l'économie réelle constitue la principale
préoccupation des investisseurs. Or, elle a occasionné des dégâts qui ne peuvent être
réparés du jour au lendemain, un état de fait que les résultats trimestriels commencent à
peine à souligner, mais que les marchés ont déjà intégré, d'où le niveau actuellement
attrayant des valorisations. La période actuelle est l'occasion pour les investisseurs à
long terme de profiter de valorisations des plus attrayantes pour acquérir des
participations dans des sociétés de grande qualité.
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Pictet Funds (LUX) - Continental European Equities
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Les craintes de voir les Etats-Unis tomber en récession ont entraîné une forte chute des
indices européens en janvier, effaçant de nombreux mois de plus-values. L’attention s’est
certes portée sur des baisses de taux inattendues ainsi que sur d’autres mesures
importantes prises par les autorités, mais le climat reste volatil pour diverses raisons:
saison de résultats contrastée, sauvetages de banques et risques de contagion, faiblesse
du dollar et prix du pétrole atteignant un sommet à 111 dollars.
2e trimestre 2008
Le deuxième trimestre s’est avéré une période fortement contrastée au niveau des
marchés européens (hors Royaume-Uni). Alors qu’avril et début mai étaient marqués par
une hausse du prix des actions, due au soulagement de voir le risque d’un effondrement
financier s’éloigner suite au rachat de Bear Stearns et au sauvetage de Northern Rock, la
tourmente a redoublé en juin, sur fond d’augmentation des prix du pétrole et de
pressions inflationnistes, entraînant des dégagements massifs sur les marchés actions.
3e trimestre 2008
Les événements qui ont secoué les marchés au troisième trimestre ont mis à jour les
failles du système financier. Les efforts de désendettement se sont traduits par un
blocage des marchés du crédit et un effondrement des institutions financières,
phénomène qui a débuté aux Etats-Unis avant de s’étendre à l’Europe. Fin septembre,
quatre institutions européennes (Fortis, Hypo Real Estate, Glitnir, et Bradford & Bingley
au Royaume-Uni) ont dû être sauvées du naufrage, les marchés ayant de fait cessé de leur
fournir les liquidités nécessaires. Enfin, durant la période, l’euro a chuté de près de 15%
contre le dollar.
Octobre 2008
Alors que le prêt interbancaire se figeait et que la probabilité d'un effondrement du
système financier semblait se confirmer, les gouvernements de la zone euro ont fourni
des capitaux pour garantir les prêts bancaires et pris des participations directes dans les
établissements en difficulté. Dans un tel contexte, les marchés, anticipant une récession
probablement sévère, ont vécu leur pire mois depuis octobre 1987. En fin de période, les
places financières ont comblé une partie de leurs pertes, à mesure que les investisseurs
retrouvaient confiance, estimant que la réponse politique globale s'alignait
progressivement sur l'ampleur des problèmes frappant les marchés.
Perspective
Craignant moins l'effondrement du système financier, les marchés sont à présent
davantage préoccupés par l'impact d'une récession prolongée sur les bénéfices des
entreprises. Le pire des scénarios ne s'étant pas réalisé, les marchés devraient
légèrement progresser à court terme, soutenus par de nouvelles baisses des taux de la
BCE et, le cas échéant, de nouvelles interventions des autorités. Néanmoins, le sentiment
restera extrêmement fragile aussi longtemps que l'on ignorera l'étendue et la durée du
ralentissement actuel.
72
Pictet Funds (LUX) - Greater China
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008
Evolution du marché
1er trimestre 2008
En recul de 14.35%, l’indice Golden Dragon a enregistré une performance décevante au
premier trimestre. Contrairement à Taiwan qui est parvenue, en grande partie sous
l’impulsion des élections, à progresser de 5.29%, les marchés actions chinois ont été
durement touchés par la tourmente mondiale. Les bourses chinoises ont ainsi été très
volatiles et clôturé la période sur une correction de 23.69%, tandis que Hong Kong
enregistrait trois performances négatives d’affilée, pour terminer en repli de 19.19%.
2e trimestre 2008
L’indice Golden Dragon a subi une correction de plus de 11%, les trois marchés qui le
constituent ayant affiché une performance négative sur la période, à commencer par le
MSCI China, en recul de près de 12.6% sur fond d’inquiétudes d’un ralentissement
économique. Taiwan et Hong-Kong ont également rencontré des difficultés, cédant
11.5% et 10.7% respectivement.
3e trimestre 2008
L’indice Golden Dragon a enregistré l’un de ses trimestres les plus désastreux depuis sa
création, chutant de 26% au cours de la période. Seuls trois trimestres avaient été encore
pires dans le passé, à chaque fois pendant une crise économique et/ou financière: au 3e
trimestre 2001 -26.5%, au 2e trimestre 1998 -26.6% et au 3e trimestre 1997 -26.9%.
Octobre 2008
Le mois d'octobre aura été très pénible pour l'indice Golden Dragon (-21.1%). Les trois
marchés le constituant ont essuyé de lourdes pertes, la Chine et Hong-Kong en tête, avec
-21.47% et -22.78% respectivement, ayant été pénalisés par un regain de craintes
concernant la croissance. Taiwan a un peu mieux résisté, mais a perdu 18.87%.
Perspective
Tous les espoirs se tournent à présent vers le paquet fiscal du gouvernement, mais ses
membres ne se sont pas encore mis d'accord sur son ampleur. Néanmoins, à notre sens,
ce cycle économique baissier durera plus longtemps que ne l'escompte le consensus, et le
creux de la vague ne sera peut-être pas encore atteint en 2009. En outre, bien que l'Asie
en général et la Chine en particulier voient les titres s'échanger à des valorisations
proches des planchers records, l'ampleur de la crise actuelle est sans précédent, ce qui
fait craindre de nouveaux plus bas historiques.
73
Pictet Funds (LUX) - Japanese Equity Selection
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Les craintes suscitées par la crise mondiale du crédit ont continué de peser sur les
actions japonaises au premier trimestre 2008. Les investisseurs étrangers ont dès lors
continué de procéder à des dégagements sur fond de faiblesse des statistiques
économiques américaines, de baisse du dollar et d’impasse politique au Japon. Certaines
statistiques économiques encourageantes en provenance du pays du Soleil levant
(amélioration des indicateurs de confiance des petites entreprises, poursuite de la
croissance des exportations par exemple) ont par ailleurs suscité un intérêt limité de la
part des investisseurs, dans un climat de regain d’aversion au risque.
2e trimestre 2008
Le marché japonais a enregistré de très bons résultats au cours du trimestre, tandis que
se prolongeait l’embellie provoquée par le soulagement consécutif au sauvetage de Bear
Stearns puis à l’intervention de la Réserve fédérale américaine. La correction survenue
en fin de trimestre a été moins sévère que sur les autres marchés actions. Les
investisseurs étrangers continuent de s’intéresser au Japon, perçu comme ayant une
moindre exposition directe à la crise des subprimes et comme la seule économie où des
signes de reprise de l’inflation pourraient avoir des conséquences positives.
3e trimestre 2008
Au cours du trimestre, les actions nippones ont poursuivi leur mouvement à la baisse,
tandis que la volatilité sur les marchés s’amplifiait, dans le sillage des événements
survenus outre-Atlantique (faillite de Lehman Brothers et sauvetage de Fannie Mae/
Freddie Mac et AIG notamment). En raison des craintes de récession au niveau mondial,
les secteurs défensifs ont tiré leur épingle du jeu par rapport aux titres cycliques. Dans ce
segment, les valeurs financières (et en particulier le secteur de l’assurance) se sont bien
tenues grâce à leur bilan relativement sain par rapport à celui de leurs homologues
internationales.
Octobre 2008
Les craintes liées à la détérioration des perspectives économiques ont fait chuter
brutalement tous les actifs risqués, actions japonaises y compris. Conséquence logique
de ce plongeon, le yen s'est envolé, les investisseurs devenant de moins en moins friands
des opérations de portage. Le secteur financier a été particulièrement malmené, la
nécessité d'une nouvelle mobilisation de capitaux par les grandes banques devenant
évidente.
Perspective
Les évaluations ont atteint des niveaux extrêmement attrayants. A titre d'exemple, le
rendement du dividende est supérieur de 100 points de base au rendement obligataire.
Parallèlement, les nouvelles en provenance du marché continuent de se dégrader. En
outre, nous assistons à une vague de révisions à la baisse des bénéfices pour l'ensemble
de l'année, à mesure que les sociétés publient leurs résultats trimestriels. Notons enfin
une certaine amélioration sur le marché des crédits (notamment une contraction des
spreads de TED), elle devra encore se poursuivre avant que le sentiment des marchés
actions puisse à son tour esquisser une reprise.
74
Pictet Funds (LUX) - Generics
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Les médicaments génériques ont clôturé le trimestre en baisse de 3%, contre -10% pour
le marché dans son ensemble. Cette surperformance relative s’explique tant par la
solidité des fondamentaux du secteur que par son caractère défensif en période de
turbulences. Plusieurs sociétés, notamment Teva, Stada et Shire, ont affiché d’excellents
résultats de fin d’année et annoncé de bonnes perspectives pour 2008. Les entreprises
spécialisées ont par ailleurs enregistré des avancées dans la mise au point de nouveaux
produits, à l’instar de Cephalon (Treanda) et Forest (Namenda et Linaclotide,
médicaments respectivement contre la maladie d’Alzheimer et le syndrome du côlon
irritable). Par contre, le partenaire d’Alkermes, Eli Lilly, a décidé d’interrompre le
développement de l’insuline inhalée AIR (diabète). Les activités de fusions et acquisitions
se sont poursuivies: Teva a l’intention d’acquérir Bentley Pharmaceuticals dans le but de
faire son entrée sur le marché espagnol des génériques, en plein essor. Galderma a, pour
sa part, lancé une offre d’achat sur Collagenex (dermatologie). Et, enfin, les nouveaux
formulaires d’ordonnance facilitant la substitution et des incitations financières aux
pharmaciens nippons qui dépassent les 30% de génériques devraient soutenir ce
segment au Japon.
2e trimestre 2008
Au cours d’un deuxième trimestre éprouvant pour les actions de manière générale
(comme en témoigne le recul de 8% de l’indice MSCI World), les génériques ont à
nouveau fait preuve de résistance (-2%). Les génériques indiens, qui avaient subi une
correction au premier trimestre, se sont inscrits en forte hausse au deuxième trimestre, à
la faveur de résultats annuels satisfaisants. En outre, les génériques japonais, qui avaient
surperformé au premier trimestre, ont fait l’objet de prises de bénéfices. Le phénomène
de consolidation se poursuit par ailleurs à un rythme soutenu: Daiichi Sankyo of Japan
prévoit de prendre une participation majoritaire dans le générique indien Ranbaxy, Dr
Reddy’s a finalisé l’acquisition de l’activité petites molécules de Dowpharma, Stiefel
Laboratories a annoncé l’acquisition du spécialiste de la dermatologie Barrier, et le
marché spécule sur une éventuelle OPA sur Savient. S’agissant de la délicate question
des brevets, les accords sont devenus la solution privilégiée: Ranbaxy a conclu un accord
avec Pfizer au sujet du Lipitor, Barr avec Bayer concernant le Yasmin, et Mylan avec
Abbott au sujet du Depakote ER, pour n’en citer que quelques-uns.
3e trimestre 2008
La crise financière mondiale a laissé des séquelles dans le secteur des médicaments
génériques au troisième trimestre, comme en témoigne la forte sous-performance de
nombreuses valeurs émergentes, notamment celles exposées à l’Inde et à la Russie.
L’augmentation de la volatilité des marchés en septembre a aggravé l’effet de plusieurs
événements propres aux entreprises, et ainsi causé des pertes significatives. L’action
Stada a chuté après la publication d’un avertissement sur résultats, en réponse à la
révision à la baisse de ses perspectives de croissance en Allemagne. Par ailleurs, l’action
Hikma s’est inscrite en recul, en dépit des solides résultats enregistrés sur ses marchés
stratégiques du Moyen-Orient et de l’Afrique du Nord, après l’annonce des pertes
d’exploitation de son activité américaine (qui représente environ 20% de son chiffre
d’affaires). L’action Ranbaxy a perdu la moitié de sa valeur après la publication par la
FDA d’une interdiction d’importation des produits de deux de ses usines indiennes en
raison d’irrégularités de fabrication. A noter que les nouvelles ne sont pas toutes
mauvaises: la consolidation du secteur se poursuit, avec plusieurs transactions
annoncées sur la période, dont le rachat de 7,5 milliards de dollars par Teva de son
concurrent américain Barr, l’acquisition par Fresenius du spécialiste des génériques
injectables APP, la proposition de rachat d’Alpharma par King, et le projet d’acquisition
de Sciele Pharma par Shionogi.
75
Pictet Funds (LUX) - Generics
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
Octobre 2008
Les actions ont vécu un mois houleux, avec une chute de 19% de l'indice MSCI World,
malgré le rebond les derniers jours du mois. Les génériques n'ont pas réussi à échapper
à la faiblesse générale des marchés. On note également la sous-performance des régions
émergentes, pénalisées par les craintes quant à la propagation de la récession aux
Etats-Unis et en Europe, couplée à l'affaiblissement des devises et des conditions de
crédit: l'Inde, les pays ECO et la zone MOAN ont perdu de 20 à 60%, souvent sans
aucune évolution au niveau des fondamentaux. En outre, du côté des entreprises,
plusieurs événements spécifiques ont grevé la performance. Savient a abandonné 68%,
victime d'incertitudes sur les données de sécurité du Puricase (médicament contre la
goutte) et sur son approbation par les autorités compétentes. Mylan, le spécialiste des
génériques qui a publié, toutes franchises confondues, des résultats très robustes pour le
troisième trimestre, a rebondi à partir des plus bas précédents, mais affiche tout de
même une perte de 25% ce mois, liée aux inquiétudes concernant le niveau élevé de son
levier. Parmi les sociétés pharmaceutiques de spécialités qui ont déjà publié leurs
résultats, celles qui affichent des chiffres meilleurs que prévu (Endo et Cephalon) ont été
"récompensées" par un reflux de 8% de leurs cours.
Perspective
Sous réserve de stabilisation des marchés actions internationaux, les entreprises
exposées aux marchés pharmaceutiques émergents de l'Europe de l'Est, de la région
MOAN (Moyen-Orient et Afrique du Nord) ou de l'Inde ont affiché une performance
satisfaisante, grâce à la fermeté de leur croissance intérieure, stimulée essentiellement
par le dynamisme des génériques de marque (aux marges supérieures). La consolidation
du secteur est susceptible de se poursuivre, à mesure que les fabricants de génériques
grandiront et qu'ils adopteront des structures de coûts plus efficientes. Au Japon,
marché présentant un fort potentiel pour les médicaments génériques mais actuellement
peu exploité, on voit apparaître certains signes de croissance. Pour l'heure, ce secteur
aurait besoin de davantage de soutien politique. Finalement, les médicaments
biosimilaires se profilent bien, certains d'entre eux ayant été approuvés en Europe. Le
secteur conserve une valorisation attractive, à seulement 11x les bénéfices prévus pour
2009, avec des ventes prévisionnelles et une croissance bénéficiaire de 15% sur les 5
prochaines années. Ces chiffres, conjugués à la poursuite attendue du mouvement de
consolidation, prouvent que le potentiel de progression des multiples est réel.
76
Pictet Funds (LUX) - Emerging Markets Index
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Les actions émergentes ont subi un trimestre difficile, reculant de 11% tels que mesurés
par l’indice MSCI en dollars américains. Les répercussions économiques et financières
de la crise du crédit sur le monde sont devenues toujours plus visibles au fil du trimestre.
La thèse du découplage, qui a soutenu les rendements des marchés émergents au cours
de ces derniers mois, a dès lors été remise en question. Les pertes affichées par les
actions émergentes durant ces trois derniers mois ont été les plus élevées depuis le
troisième trimestre 2002. A titre comparatif, il s’agit du plus mauvais premier trimestre
depuis 1995. Compte tenu du degré élevé de l’aversion au risque, la performance des
marchés émergents par rapport à celle des marchés développés (-11%, respectivement
-9.3%) semble relativement faible au regard des phases antérieures de la crise financière.
Au niveau régional, l’Amérique latine, sensible à l’évolution du prix des matières
premières, a tiré son épingle du jeu, le Chili, le Mexique, l’Argentine et le Pérou ayant
tous progressé au cours du trimestre. Par contre, les marchés asiatiques ont fait pâle
figure, reflétant une plus forte pondération des valeurs financières au sein de l’indice
ainsi que des corrections de plus de 20% sur les principaux marchés d’Inde et de Chine.
Quant aux régions EMEA, d’importants reculs ont été enregistrés sur les marchés dits
débiteurs, tels que la Turquie et l’Afrique du Sud. Le Maroc et l’Egypte ont, pour leur
part, affiché de solides gains, les investisseurs considérant d’un œil favorable les
perspectives de croissance au Moyen-Orient. Du coté des secteurs, les matériels, les
technologies de l’information et de la santé ont surperformé, tandis que les financières,
l’industrie et l’énergie restaient à la traîne.
2e trimestre 2008
Les actions des marchés émergents ont chuté de 0.9% au cours du deuxième trimestre
selon l’indice MSCI en dollars. Alors qu’elles avaient rattrapé en avril et en mai la
majeure partie des pertes essuyées durant le premier trimestre, elles ont souffert en juin
de la détérioration des conditions de marché, les craintes liées à la croissance et à
l’inflation ayant fortement pénalisé l’ensemble des places boursières. Globalement, les
actions émergentes ont affiché une performance quasiment équivalente à celle des
marchés développés au cours de la période sous revue. Le rendement trimestriel en
demi-teinte des marchés émergents cache une importante dispersion de la performance
entre les différentes régions et pays concernés. L’augmentation de 39.4% du prix du
pétrole au cours de la période a contribué à la solide performance des marchés et des
titres liés aux matières premières, tandis que de nombreux marchés obligés d’importer
une large part de leurs besoins en énergie enregistraient une chute brutale. A noter
encore que les pays perçus comme peu actifs face aux pressions inflationnistes ont été
sanctionnés par les investisseurs. Tous ces facteurs ont contribué à la surperformance
des marchés d’Amérique latine sensibles aux matières premières, et notamment du
Brésil, qui a dégagé des gains substantiels. La performance nettement plus faible réalisée
par l’Asie reflète la hausse des cours du pétrole et des prix à la consommation. L’Inde, la
Thaïlande et la Malaisie sont les marchés qui ont le plus pesé sur la performance. Les
régions EMEA ont été portées par les rendements positifs affichés par la Russie et
l’Afrique du Sud, qui ont compensé la faiblesse de l’Egypte et de la Pologne. Sur le plan
sectoriel, l’énergie s’est clairement distinguée au cours de la période. Les matériels et la
santé ont également surperformé, alors que les industrielles, les financières et les valeurs
issues des télécommunications restaient à la traîne.
77
Pictet Funds (LUX) - Emerging Markets Index
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
3e trimestre 2008
Les perturbations sans précédent qui ont secoué les marchés du crédit et les marchés
actions ont lourdement pesé sur les titres émergents au cours du troisième trimestre.
L’indice MSCI Emerging Markets Composite a perdu 27.0% en dollars sur la période,
réalisant sa plus mauvaise performance trimestrielle à ce jour. Le repli marqué des prix
des produits de base et le niveau élevé d’aversion au risque expliquent en partie la nette
sous-performance des marchés émergents par rapport aux marchés développés. La
baisse de 29.8% enregistrée par les cours du pétrole durant la période sous revue a
contribué au recul des marchés et des titres sensibles à l’évolution du prix des matières
premières, tandis que les marchés dépendant largement des importations pour satisfaire
leurs besoins en énergie et en produits de base affichaient souvent une meilleure tenue.
Dans ce contexte, l’Amérique latine (-32.6%) a sous-performé du fait de sa sensibilité aux
cours des matières premières, avec notamment une baisse de -37.9% pour le Brésil et de
-44.0% pour l’Argentine. Au sein de la région EMEA (Europe, Moyen-Orient, Afrique), la
performance de la Turquie (-0.7%), soumise aux fluctuations des prix du pétrole, et
d’Israël (-15.5%), marché que l’on peut qualifier de défensif, contraste avec les pertes
sévères accusées par la Russie (-45.3%) et l’Egypte (-27.5%). L’Asie (-23.1%) est la région
émergente qui a enregistré la meilleure performance, grâce notamment aux Philippines
(+3.1%) et à l’Inde (-13.9%), l’Indonésie (-26.3%) se retrouvant pour sa part lanterne
rouge asiatique. Les secteurs qui avaient soutenu la performance des marchés émergents
au premier semestre ont essuyé une correction majeure: les matériels (-41.8%) et
l’énergie (-37.1%) ont ainsi connu leur plus forte chute. Etant donné leur nature
défensive, la santé (-6.0%) et les biens de consommation de base (-17.9%) se sont mieux
comportés.
Octobre 2008
La crise bancaire des marchés développés qui a repris en septembre s'est poursuivie, et
même aggravée en octobre, entraînant une dislocation financière généralisée et de
nouvelles vagues de ventes de l'ensemble des actions. Ainsi l'indice MSCI Emerging
Markets a-t-il cédé 27.4%, soit la pire performance mensuelle de la décennie, faisant plus
qu'imiter le MSCI World (-19.0%). Par ailleurs, la Russie (-34.8%) a continué de chuter,
les oligarques étant aux prises avec une nouvelle vague de désendettement forcé. La
Hongrie et la Turquie lui ont emboîté le pas, sur fond de peurs liées à la situation
macroéconomique. L'Amérique latine a subi de sévères corrections monétaires,
principalement au Brésil (-33.2%) et au Mexique (-31.4%). Exception faite de la Corée
(-30%) et de l'Indonésie (-39.4%), l'Asie s'est révélée relativement défensive. Au plan
sectoriel, on retrouve les thèmes du troisième trimestre, les investisseurs fuyant l'énergie
(-34.9%), les matériels (-33.3%), les industrielles (-32.6%) et les financières (-30.5%),
tandis que la santé (-14.7%), les télécommunications (-20%) et les services aux
collectivités (-23.9%) faisaient fait preuve de qualités relativement défensives.
Perspective
A court terme (trois à six mois), nous restons relativement prudents s'agissant des
marchés émergents: nous tablons sur un net ralentissement de la croissance et, par
conséquent, d'importantes révisions à la baisse des bénéfices. En outre, plusieurs pays,
en particulier la Corée et le Brésil, se dirigent vers un déficit de la balance des comptes
courants, ce qui pourrait mettre leur monnaie sous pression. D'un point de vue
macroéconomique, l'Europe de l'Est (en particulier les pays baltes, les Balkans et la
Hongrie) reste vulnérable. Du côté des bonnes nouvelles, l'ensemble des valorisations,
qu'il s'agisse du ratio cours/valeur comptable (1.1x) ou du ratio cours/bénéfices (8x), sont
clairement bon marché et synonymes d'opportunités d'achat attrayantes à long terme.
78
Pictet Funds (LUX) - Japanese Mid-Small Cap
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Le marché des petites capitalisations japonaises s’est inscrit en recul au premier
trimestre 2008, le segment des grandes capitalisations continuant de pâtir de la crise des
crédits hypothécaires de qualité inférieure (subprimes) aux Etats-Unis. En outre, le
marché des actions nippones a été fortement affecté par l’appréciation du yen par
rapport au dollar américain. Parmi les indices de petite capitalisation, le Russell Nomura
Small Cap a reculé de 13.34% et le Topix Small de 14.51%, tandis que les nouveaux
indices tels que le JASDAQ et le TSE Mothers perdaient respectivement 10.60% et
20.72%.
2e trimestre 2008
Le marché japonais des petites capitalisations s’est repris au deuxième trimestre 2008,
comme d’ailleurs celui des grandes capitalisations, principalement en raison d’un état
d’esprit plus optimiste des investisseurs à la suite de la modération des effets de la crise
américaine des subprimes. De surcroît, la tendance s’est quelque peu stabilisée au niveau
des changes, ce qui a entraîné une réaction positive du marché nippon des actions. Parmi
les indices de petites capitalisations, le Russell Nomura Small Cap a progressé de 4.98%
et le Topix Small de 6.62%, tandis que les nouveaux indices tels que le JASDAQ et le TSE
Mothers perdaient respectivement 5.58% et 12.97%.
3e trimestre 2008
Le marché japonais des petites et moyennes capitalisations s’est inscrit en repli au
troisième trimestre 2008, dans le sillage des grandes capitalisations. Ce recul tient
principalement au ralentissement attendu de l’économie mondiale et au risque de crédit
croissant pesant sur les petites sociétés nippones suite à la récente faillite de petites
sociétés immobilières japonaises, après celle de Lehman Brothers. Parmi les indices
relatifs aux petites capitalisations, le Russell Nomura Small Cap Index a cédé 15.20% et le
Topix Small Index 17.20%. Par ailleurs, JASDAQ et le TSE Mothers – deux indices
«nouveaux marchés» – ont perdu 14.03% et 25.47%, respectivement.
Octobre 2008
Le marché japonais des petites capitalisations a poursuivi sa décrue en octobre 2008, sur
fond de ralentissement de l'économie mondiale et d'augmentation globale du risque de
crédit. Les investisseurs ont essayé de réduire l'exposition aux actifs risqués et ont vendu
leurs actions, même si par ailleurs les gouvernements et les banques centrales aux EtatsUnis, en Europe et ailleurs ont concentré tous leurs efforts pour éviter le pire des
scénarios. Parmi les indices des petites capitalisations, le Russell Nomura Small Cap a
reculé de 16.37% et le Topix Small de 13.80%, tandis que les nouveaux indices tels que le
JASDAQ et le TSE Mothers perdaient respectivement 16.19% et 25.69%.
Perspective
Si le marché japonais des petites capitalisations est sans doute influencé par le
ralentissement conjoncturel mondial à court terme, ses valorisations s'inscrivent à des
planchers inédits depuis 30 ans (11.3x le ratio cours/bénéfices et 0.81x le ratio cours/
valeur comptable). A partir de ces niveaux, le risque de baisse des cours paraît donc
limité. Néanmoins, nous nous trouvons en pleine saison de publication des résultats, et
les révisions à la baisse apparaissent bien plus nombreuses que les réajustements à la
hausse. En la matière, la situation ne semble pas très réjouissante, et nous ne sommes
pas très optimistes s'agissant de la croissance des bénéfices des entreprises nippones.
79
Pictet Funds (LUX) - Emerging Markets Large Cap
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Les actions émergentes ont subi un trimestre difficile, reculant de 11% tels que mesurés
par l’indice MSCI en dollars américains. Les répercussions économiques et financières
de la crise du crédit sur le monde sont devenues toujours plus visibles au fil du trimestre.
La thèse du découplage, qui a soutenu les rendements des marchés émergents au cours
de ces derniers mois, a dès lors été remise en question. Les pertes affichées par les
actions émergentes durant ces trois derniers mois ont été les plus élevées depuis le
troisième trimestre 2002. A titre comparatif, il s’agit du plus mauvais premier trimestre
depuis 1995. Compte tenu du degré élevé de l’aversion au risque, la performance des
marchés émergents par rapport à celle des marchés développés (-11%, respectivement
-9.3%) semble relativement faible au regard des phases antérieures de la crise financière.
Au niveau régional, l’Amérique latine, sensible à l’évolution des matières premières, a
tiré son épingle du jeu, le Chili, le Mexique, l’Argentine et le Pérou ayant tous progressé
au cours du trimestre. Par contre, les marchés asiatiques ont fait pâle figure, reflétant
une plus forte pondération des valeurs financières au sein de l’indice ainsi que des
corrections de plus de 20% sur les principaux marchés d’Inde et de Chine. Quant aux
régions EMEA, d’importants reculs ont été enregistrés sur les marchés dits débiteurs,
tels que la Turquie et l’Afrique du Sud. Le Maroc et l’Egypte ont, pour leur part, affiché
de solides gains, les investisseurs considérant d’un œil favorable les perspectives de
croissance au Moyen-Orient. Du coté des secteurs, les matériels, les technologies de
l’information et la santé ont surperformé, tandis que les financières, l’industrie et
l’énergie restaient à la traîne
2e trimestre 2008
Les actions des marchés émergents ont chuté de 0.9% au cours du deuxième trimestre
selon l’indice MSCI en dollars. Alors qu’elles avaient rattrapé en avril et en mai la
majeure partie des pertes essuyées durant le premier trimestre, elles ont souffert en juin
de la détérioration des conditions de marché, les craintes liées à la croissance et à
l’inflation ayant fortement pénalisé l’ensemble des places boursières. Globalement, les
actions émergentes ont affiché une performance quasiment équivalente à celle des
marchés développés au cours de la période sous revue. Le rendement trimestriel en
demi-teinte des marchés émergents cache une importante disparité de la performance
entre les différentes régions et pays concernés. L’augmentation de 39.4% du prix du
pétrole au cours de la période a contribué à la solide performance des marchés et des
titres liés aux matières premières, tandis que de nombreux marchés obligés d’importer
une large part de leurs fournitures énergétiques enregistraient une chute brutale. A
noter encore que les pays perçus comme peu actifs face aux pressions inflationnistes ont
été sanctionnés par les investisseurs. Tous ces facteurs ont contribué à la
surperformance des marchés d’Amérique latine sensibles aux matières premières, et
notamment du Brésil, qui a dégagé des gains substantiels. La performance nettement
plus faible réalisée en Asie reflète la hausse des cours du pétrole et des prix à la
consommation. L’Inde, la Thaïlande et la Malaisie sont les marchés qui ont le plus pesé
sur la performance. Les régions EMEA ont été portées par les rendements positifs
affichés par la Russie et l’Afrique du Sud, qui ont compensé la faiblesse de l’Egypte et de
la Pologne. Sur le plan sectoriel, l’énergie s’est clairement distinguée au cours de la
période. Les matériels et la santé ont également surperformé, alors que les industrielles,
les financières et les valeurs issues des télécommunications restaient à la traîne.
80
Pictet Funds (LUX) - Emerging Markets Large Cap
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
3e trimestre 2008
Les perturbations sans précédent qui ont secoué les marchés du crédit et les marchés
actions ont lourdement pesé sur les titres émergents au cours du troisième trimestre.
L’indice MSCI des marchés émergents a ainsi perdu 27.0% en dollars sur la période,
réalisant sa plus mauvaise performance trimestrielle à ce jour. Le repli marqué des prix
des produits de base et le niveau élevé d’aversion au risque expliquent en partie la nette
sous-performance des marchés émergents par rapport aux marchés développés. La
baisse de 29.8% enregistrée par les cours du pétrole durant la période sous revue a
contribué au recul des marchés et des titres sensibles à l’évolution des matières
premières, tandis que les marchés dépendant largement des importations pour satisfaire
leurs besoins en énergie et en produits de base affichaient souvent une meilleure tenue.
Dans ce contexte, l’Amérique latine (-32.6%) a sous-performé du fait de sa sensibilité aux
cours des matières premières, avec notamment une baisse de 37.9% pour le Brésil et de
44.0% pour l’Argentine. Au sein de la région EMEA (Europe, Moyen-Orient, Afrique), la
performance de la Turquie (-0.7%), soumise aux fluctuations des prix du pétrole, et
d’Israël (-15.5%), marché que l’on peut qualifier de défensif, contraste avec les pertes
sévères accusées par la Russie (-45.3%) et l’Egypte (-27.5%). L’Asie (-23.1%) est la région
émergente qui a enregistré la meilleure performance, grâce notamment aux Philippines
(+3%) et à l’Inde (-13.9%), l’Indonésie (-36.3%) se retrouvant pour sa part lanterne rouge
asiatique. Les secteurs qui avaient soutenu la performance des marchés émergents au
premier semestre ont essuyé une correction majeure: les matériels (-41.8%) et l’énergie
(-37.1%) ont ainsi connu leur plus forte chute. Etant donné leur nature défensive, la santé
(-6.0%) et les biens de consommation de base (-17.9%) se sont mieux comportés.
Octobre 2008
La crise bancaire a repris de plus belle sur les marchés bancaires en septembre, avant de
s'étendre et de s'aggraver en octobre, entraînant une dislocation financière généralisée
et de nouvelles vagues de ventes de l'ensemble des actions. Ainsi l'indice MSCI
Emerging Markets a-t-il cédé 27.4%, soit la pire performance mensuelle de la décennie,
faisant plus qu'imiter le MSCI World (-19.0%). Par ailleurs, la Russie (-34.8%) a continué
de chuter, les oligarques étant aux prises avec une nouvelle vague de désendettement
forcé. La Hongrie et la Turquie lui ont emboîté le pas, sur fond de peurs liées à la
situation macroéconomique. L'Amérique latine a subi de sévères corrections monétaires,
principalement au Brésil (-33.2%) et au Mexique (-31.4%). Exception faite de la Corée
(-30%) et de l'Indonésie (-39.4%), l'Asie s'est révélée relativement défensive. Au plan
sectoriel, on retrouve les thèmes du troisième trimestre, les investisseurs fuyant l'énergie
(34.9%), les matériels (-33.3%), les industrielles (-32.6%) et les financières (-30.5%), tandis
que la santé (-14.7%), les télécommunications (-20%) et les services aux collectivités
(-23.9%) faisaient preuve de qualités relativement défensives.
Perspective
A court terme (trois à six mois), nous restons relativement prudents s'agissant des
marchés émergents: nous tablons sur un net ralentissement de la croissance et, par
conséquent, attendons d'importantes révisions à la baisse des bénéfices. En outre,
plusieurs pays, en particulier la Corée et le Brésil, se dirigent vers un déficit de la balance
des comptes courants, ce qui pourrait mettre leur monnaie sous pression. D'un point de
vue macroéconomique, l'Europe de l'Est (en particulier les pays baltes, les Balkans et la
Hongrie) reste vulnérable. Du côté des bonnes nouvelles, l'ensemble des valorisations,
qu'il s'agisse du ratio cours/valeur comptable (1.3x) ou du ratio cours/bénéfices (8x),
associés à un rendement de 4%, sont clairement bon marché, ce qui constitue le signal
d'attrayantes opportunités d'achat à long terme.
81
Pictet Funds (LUX) - Euroland Index
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Les craintes de voir les Etats-Unis tomber en récession ont entraîné une forte chute des
indices européens en janvier, effaçant de nombreux mois de plus-values. L’attention s’est
portée sur des baisses de taux inattendues ainsi que sur d’autres mesures importantes
prises par les autorités, mais le climat reste volatil pour diverses raisons: saison de
résultats contrastée, sauvetages de banques et risques de contagion à d’autres régions et
secteurs, faiblesse du dollar et prix du pétrole atteignant un sommet à 111 dollars.
2e trimestre 2008
Le deuxième trimestre a été fortement contrasté pour les marchés européens. Ils se sont
inscrits en hausse en avril et début mai, soulagés que le risque de crise financière fût
semble-t-il écarté à la suite du rachat de Bear Stearns et du sauvetage de Northern Rock.
Néanmoins, le mois de juin a été de plus en plus tumultueux, les investisseurs se retirant
massivement des marchés actions, sur fond de hausse du prix du pétrole et de pressions
inflationnistes.
3e trimestre 2008
Les événements qui ont secoué les marchés au troisième trimestre ont mis à nu les failles
du système financier. Les efforts de désendettement se sont traduits par un blocage des
marchés du crédit et un effondrement des institutions financières, phénomène qui a
débuté aux Etats-Unis avant de s’étendre à l’Europe. Fin septembre, quatre institutions
européennes (Bradford & Bingley, Fortis, Hypo Real Estate et Glitnir) ont dû être sauvées
du naufrage, les marchés ayant de fait cessé de leur fournir les liquidités nécessaires.
Enfin, durant la période, l’euro a chuté de près de 15% contre le dollar.
Octobre 2008
Alors que les prêts interbancaires se figeaient et que la probabilité d'un effondrement
financier systémique semblait se confirmer, les gouvernements de la zone euro,
emboîtant le pas au Royaume-Uni, fournissaient des liquidités pour garantir les prêts
bancaires et prenaient des participations directes dans les institutions en difficulté. Dans
un tel contexte, les marchés, anticipant une récession probablement sévère, ont vécu leur
pire mois depuis octobre 1987. En fin de période, les places financières ont comblé une
partie de leurs pertes, à mesure que les investisseurs retrouvaient confiance, estimant
que la réponse politique globale s'alignait progressivement sur l'ampleur des problèmes
frappant les marchés.
Perspective
Craignant moins l'effondrement du système financier, les marchés sont à présent
davantage préoccupés par l'impact d'une récession prolongée sur les bénéfices des
entreprises. Le pire des scénarios ne s'étant pas réalisé, les marchés devraient
légèrement progresser à court terme, soutenus par de nouvelles baisses des taux et, le
cas échéant, de nouvelles interventions des autorités. Néanmoins, le sentiment devrait
rester extrêmement fragile aussi longtemps que subsisteront deux inconnues: l'étendue
et la durée du ralentissement actuel.
82
Pictet Funds (LUX) - US Equity Selection
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Les marchés actions ont poursuivi leur baisse en mars, clôturant ainsi sur une note
négative l’un des trimestres les plus chahutés de ces dernières années. Bien accueillis par
les investisseurs, la politique monétaire plus agressive de la Réserve fédérale et le
lancement d’un plan de relance basé sur des incitations fiscales ont vu leur effet atténués
par la diminution des bénéfices provoquée par le ralentissement rapide de la croissance
économique américaine et la poursuite de la détérioration du marché mondial du crédit.
Sur la période, les petites et grandes capitalisations de valeur ont surperformé leurs
homologues de croissance.
2e trimestre 2008
Les marchés actions américains se sont inscrits en forte hausse en avril et en mai, avant
de connaître l’un des pires mois de leur histoire en juin. En dépit de cette rechute, le
marché des grandes capitalisations de croissance, représenté par l’indice Russell 1000®
Growth, est parvenu à enregistrer une performance positive au second trimestre. Ce
résultat est presque exclusivement attribuable aux secteurs liés aux matières premières
et, dans une moindre mesure, au secteur technologique. Les grandes capitalisations de
rendement ont quant à elles clôturé le trimestre en forte baisse d’environ 5%. Depuis le
début de l’année, les grandes capitalisations de croissance ont surperformé les titres de
rendement de plus de 400 points de base.
3e trimestre 2008
La crise financière affectant l’économie américaine s’est traduite par une volatilité
d’ampleur historique sur les marchés actions des Etats-Unis. Durant le trimestre, la
plupart des indices actions ont ainsi chuté de manière significative. Les titres de
rendement ont cependant nettement mieux résisté que les valeurs de croissance. Depuis
le début de l’année, la performance des grandes capitalisations de croissance a été
inférieure de 140 points de base à celle des grandes capitalisations de rendement.
Octobre 2008
Les marchés actions américains ont subi des pertes historiques en octobre, que le net
rebond de la dernière semaine du mois n'a pas réussi à compenser. Les plus grandes
capitalisations s'en sont en général mieux sorties que les plus petites. Enfin, depuis le
début de l'année, les grandes capitalisations de croissance ont surperformé les grandes
capitalisations de valeur de 140 points de base, selon les indices Russell.
83
Pictet Funds (LUX) - US Equity Selection
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
Perspective
Les marchés actions sont toujours en proie au tassement conjoncturel mondial et à la
détérioration des perspectives bénéficiaires des entreprises. Les premières données
relatives au PIB pour le troisième trimestre font état d'une contraction de l'économie
américaine de 0.3%, et un repli encore plus prononcé est attendu pour les prochains
trimestres. De fait, les chiffres économiques actuels restent déprimants dans de
nombreux domaines (hausse du chômage, chute de la consommation des ménages,
contraction de l'accès au crédit). Néanmoins, les marchés du crédit se sont très
légèrement repris après une période de tensions extrêmes. En outre, la Réserve fédérale
a récemment abaissé le taux des Fed funds à 1%, balayant ainsi toute éventuelle crainte
inflationniste à court terme. Par ailleurs, des politiques monétaires mondiales de plus en
plus coordonnées, la probabilité d'une nouvelle série de paquets fiscaux et la fin de
l'élection américaine devraient contribuer à améliorer le sentiment des investisseurs et
jeter les bases d'une situation de marché plus solide. Au fur et à mesure de la publication
des résultats du troisième trimestre, il devient évident que les entreprises ont très
sensiblement réduit leurs anticipations bénéficiaires pour les trimestres à venir. Or,
compte tenu de l'ampleur de la correction du marché, les cours boursiers actuels nous
semblent avoir déjà intégré ces révisions à la baisse. A notre avis, la volatilité devrait se
poursuivre, à mesure que les investisseurs seront confrontés à toute l'étendue du
ralentissement actuel. Néanmoins, nous sommes convaincus que l'économie américaine
sera l'une des premières à se relever de cette crise.
84
Pictet Funds (LUX) - Security
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Au premier trimestre 2008, les marchés de la sécurité ont sous-performé des marchés
actions atones. La finance, les télécommunications, les technologies de l’information et la
santé ont été les secteurs les moins performants, ayant été pénalisés par des perspectives
décevantes et par la crise du crédit. A relever en revanche la nette surperformance des
matériels, sur fond de flambée des prix des matières premières et des biens de
consommation courante en raison de son caractère défensif. Tant l’industrie que
l’énergie se sont inscrits en baisse, mais ont surperformé les marchés actions.
2e trimestre 2008
Au premier trimestre 2008, les marchés de la sécurité ont légèrement surperformé le
marché actions global, tout aussi atone. Les secteurs de la finance, des
télécommunications et des industrie liées à la consommation (produits de consommation
courante et discrétionnaire) ont enregistré les plus mauvais résultats, sur fond de
perspectives décevantes et de crise du crédit, tandis que l’énergie, les matériels, les
services publics et l’informatique surperformaient largement, grâce aux prix élevés des
produits de base et à l’attrait pour les secteurs défensifs. Quant au secteur de la santé, il a
cédé du terrain, tout en dépassant le marché des actions pris dans son ensemble.
3e trimestre 2008
Les marchés de la sécurité ont surperformé un marché actions très atone au troisième
trimestre 2008, caractérisé par un net regain de volatilité. La crise actuelle du crédit
semble plus difficile à juguler que l’on ne s’y attendait au départ, et des interventions
publiques ont été nécessaires pour limiter les dommages causés au secteur financier. Les
matériels et l’énergie ont été de loin les secteurs les plus touchés, alors que la santé et les
biens de consommation de base étaient les plus performants. L’industrie et les
technologies de l’information ont légèrement sous-performé le marché actions.
Octobre 2008
En octobre, les marchés de la sécurité ont légèrement surperformé un marché actions
mondial anémié et volatil. Ce dernier a ainsi dans son ensemble essuyé des pertes quasirecords, avec très peu de différenciation entre les secteurs et les marchés. Les services
financiers, les matières premières et les secteurs concernés ont été touchés de plein
fouet. Même les valeurs réputées refuge, comme l'or ou les emprunts d'Etat, ont
sensiblement chuté.
Perspective
Les nouvelles technologies (numérisation) et la libre circulation des capitaux, des
marchandises et des personnes constituent des facteurs d'évolution des besoins de
sécurité qui expliquent que les marchés de la sécurité conservent leur attractivité sur le
long terme. A court terme toutefois, nous n'avons que peu de moyens d'action contre sa
nature cyclique. Suite à l'important mouvement de ventes qu'il a essuyé de
novembre 2007 à octobre 2008, le secteur de la sécurité nous paraît désormais survendu
si l'on considère que le scénario d'une dépression mondiale ne se concrétisera pas. C'est
pourquoi nous demeurons confiants dans la capacité du portefeuille à produire une
croissance bénéficiaire et des flux de trésorerie supérieurs à la moyenne dans les deux
prochaines années, et estimons que sa valorisation est relativement attractive sur la base
du ratio cours/croissance.
85
Pictet Funds (LUX) - Clean Energy
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Le premier trimestre 2008 a été très éprouvant pour l’ensemble des marchés actions.
Ceux-ci se sont en effet fortement contractés en raison des craintes persistantes de
paralysie des marchés du crédit, qui se sont soldées par le sauvetage historique d’un
établissement financier de premier plan. Par ailleurs, le spectre de la propagation des
troubles du secteur des services financiers au reste de l’économie, qui se traduirait alors
par une récession aux États-Unis, avec le risque de contagion à d’autres pays du monde,
a contribué à renforcer la volatilité au cours du trimestre.
2e trimestre 2008
Le deuxième trimestre 2008 a été relativement volatil pour les marchés actions, qui ont
effacé en juin les plus-values enregistrées lors de la reprise d’avril et mai. L’indice MSCI
World a ainsi clôturé la période en recul de 2%. Les inquiétudes suscitées par l’inflation
et l’instabilité des établissements financiers, qui ont pesé sur le marché en mars, ont
exercé de nouvelles pressions au deuxième trimestre.
3e trimestre 2008
Le troisième trimestre 2008 a été assez difficile pour les actions mondiales, le MSCI
World reculant de 15% en dollars américains. Le marché a subi des bouleversements
profonds en termes de hiérarchie sectorielle: ainsi, les secteurs liés aux produits de base
sont entrés en phase de correction et sous-performent nettement le marché global, après
plusieurs années de surperformance. La crise de liquidité qui paralyse les marchés du
crédit et se traduit par un désendettement au niveau de l’ensemble des actifs a été le
moteur principal de cette correction du marché.
Octobre 2008
Octobre aura été un mois très difficile pour les marchés actions mondiaux, le MSCI
World abandonnant 19% en dollars. Outre la crise du crédit, qui a déclenché une
imposante vague de désendettements, les marchés étaient préoccupés par l'impact du
resserrement de la liquidité sur les perspectives de l'économie réelle. Or, une récession
marquée semble à présent inévitable.
Perspective
A long terme, les titres du secteur de l'énergie propre bénéficient de perspectives
prometteuses, soutenues par les réglementations incitatives dans le domaine de la
protection de l'environnement. Néanmoins, à court terme l'attention du marché se
focalise sur le retard que subira probablement la croissance des énergies renouvelables
suite à l'assèchement du crédit. Il est en outre influencé par le sentiment négatif lié à la
baisse des prix pétroliers et ne croit pas en la capacité du secteur à atteindre la
croissance indispensable à l'atteinte des objectifs réglementaires.
86
Pictet Funds (LUX) - Euroland Equities
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Pour les marchés financiers, ce premier trimestre 2008 a été le pire depuis cinq ans. Les
problèmes persistants dans le secteur financier, le resserrement des conditions de crédit
et la détérioration des perspectives de croissance économique ont continué de peser sur
les marchés mondiaux. S’agissant des différents secteurs, les matériels ont tenu le haut
du pavé suite à une nouvelle flambée des prix des matières premières. A l’inverse, les
titres financiers et technologiques ont été lésés par des craintes de nouvelles
dépréciations de valeur et des anticipations de bénéfices revues à la baisse.
2e trimestre 2008
Le deuxième trimestre s’est révélé très contrasté pour les marchés européens. Après un
mois d’avril et un début du mois de mai marqués par une hausse du prix des actions, due
au soulagement de voir le risque d’un effondrement financier s’éloigner suite au rachat
de Bear Stearns et au sauvetage de Northern Rock, la tourmente a redoublé en juin, sur
fond d’augmentation des prix du pétrole et de pressions inflationnistes, entraînant des
dégagements massifs sur les marchés actions.
3e trimestre 2008
Les événements qui ont secoué les marchés au troisième trimestre ont mis à jour les
failles du système financier. Les efforts de désendettement se sont traduits par un
blocage des marchés du crédit et un effondrement des institutions financières,
phénomène qui a débuté aux Etats-Unis avant de s’étendre à l’Europe. Fin septembre,
quatre institutions européennes (Bradford & Bingley, Fortis, Hypo Real Estate et Glitnir)
ont dû être sauvées du naufrage, les marchés ayant de fait cessé de leur fournir les
liquidités nécessaires. Durant la période, l’euro s’est sensiblement affaibli face au dollar
américain, perdant près de 15%.
Octobre 2008
Alors que le prêt interbancaire se figeait et que la probabilité d'un effondrement
financier systémique semblait se confirmer, les gouvernements de la zone euro,
emboîtant le pas au Royaume-Uni, fournissaient des liquidités pour garantir les prêts
bancaires et prenaient des participations directes dans les institutions en difficulté. Dans
un tel contexte, les marchés, anticipant une récession probablement sévère, ont vécu leur
pire mois depuis octobre 1987. En fin de période, les places financières ont comblé une
partie de leurs pertes, à mesure que les investisseurs retrouvaient confiance, estimant
que la réponse politique globale s'alignait progressivement sur l'ampleur des problèmes
frappant les marchés.
Perspective
Craignant moins l'effondrement du système financier, les marchés sont à présent
davantage préoccupés par l'impact d'une récession prolongée sur les bénéfices des
entreprises. Sur fond de rallye porté par le soulagement, à mesure que les craintes liées à
un effondrement financier s'estomperont, les marchés devraient légèrement progresser
à court terme, soutenus par de nouvelles baisses des taux et, le cas échéant, de nouvelles
interventions des autorités. Néanmoins, le sentiment restera extrêmement fragile aussi
longtemps que subsisteront deux inconnues: l'étendue et la durée du ralentissement
actuel.
87
Pictet Funds (LUX) - Russian Equities (note 1)
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Caractérisés par une extrême volatilité, les marchés ont commencé le trimestre sur une
correction, en janvier, suivie d’une séance de montagnes russes en février et mars, tandis
que la tourmente mondiale autour de la qualité du crédit et l’éventualité d’un début de
récession aux Etats-Unis continuaient de pénaliser les marchés actions. Bien que
légèrement défensive, la Russie a terminé le trimestre sur une baisse de 14% en dollars,
principalement à cause des financières et des télécommunications dont la performance
décevante a cependant été entièrement compensée par l’excellente tenue des métaux et
des matériels, des secteurs qui ont affiché un solide rebond plus tôt cette année, avant de
pâtir de quelques prises de profit au cours de la deuxième moitié de mars. Ce trimestre,
les nouvelles venues de l’étranger ont dominé le marché, aucun événement national
(élection présidentielle ou données macroéconomiques positives) ne parvenant à
renverser cette tendance. Toutefois, fin mars, le secteur pétrolier a été fortement stimulé
par l’annonce d’une possible baisse d’impôt, qui lui permettrait de se rétablir après les
récentes pertes.
2e trimestre 2008
Au cours du second trimestre, le marché russe a été le 3e marché le plus performant du
monde sous l’influence de l’augmentation des prix du pétrole, de la confirmation de la
croissance annuelle de 8.3% du PIB depuis le début de l’année et du passage en douceur
du pouvoir de Putin à l’actuel président Medvedev. Il est encourageant de constater
qu’au cours du premier mois de la présidence de ce dernier des initiatives politiques
importantes sont intervenues, y compris des modifications de l’impôt sur l’extraction des
minérais ainsi que des réductions d’impôts pour certains champs pétrolifères difficiles à
atteindre pour que les compagnies pétrolières puissent dégager plus de bénéfices et
stimuler ainsi la croissance de la production. Ces réductions d’impôt ont enfin stoppé la
sous-performance des compagnies pétrolières russes, qui comptent pour près de la
moitié de l’univers d’investissement, et déclenché une reprise généralisée. En dépit d’une
brève correction en mai, les valeurs de l’acier et du charbon se sont très bien comportées
avec Evraz et Raspadskaya, deux de nos positions hors indice de référence, qui ont
ouvert la voie.
3e trimestre 2008
Au cours du trimestre, les actions russes ont perdu presque la moitié de leur valeur, se
distinguant comme le marché le moins performant du monde. La crise financière
mondiale a, cet été, davantage aggravé les conditions déjà mauvaises pour les actions
russes. Plusieurs facteurs peuvent expliquer cette évolution, mais l’élément sous-jacent
correspond au recul des prix du pétrole, dont dépend la Russie dans une large mesure.
L’attaque malheureuse du gouvernement contre le groupe minier et sidérurgique Mechel
a déclenché la première vague d’inquiétudes au sein des investisseurs, et le litige
largement médiatisé entre les actionnaires de la joint-venture TNK-BP est venu encore
dégrader le climat. Par ailleurs, le conflit qui a éclaté en Géorgie au mois d’août a mis en
exergue les risques géopolitiques pouvant jouer un rôle à l’avenir, et la récente crise des
liquidités sur le marché bancaire de Russie a donné le coup de grâce aux actions du pays.
Ces événements ont entraîné plusieurs interventions musclées de la part du
gouvernement, dont la plus importante a été l’injection de liquidités dans le système
bancaire.
88
Pictet Funds (LUX) - Russian Equities (note 1)
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
Octobre 2008
Les actions russes ont affiché une performance plutôt morose en octobre. En effet, le
sentiment global s'est encore dégradé et le prix des matières premières - récemment l'un
des moteurs clés de la performance russe - a sensiblement faibli. Aussi le marché a-t-il
commencé à escompter un net ralentissement de la croissance. Par ailleurs, de
nombreuses participations stratégiques dans les sociétés russes ayant servi à nantir des
prêts, les appels de marge et les ventes forcées ont amplifié la vague de liquidations,
incitant les autorités à fermer à plusieurs reprises les marchés domestiques. Ces
dernières ont en outre élargi l'éventail de mesures visant à stimuler la liquidité dans le
système bancaire et ont promis de mettre des capitaux à disposition des sociétés actives
dans les secteurs stratégiques de l'économie. Les détails de ces initiatives ont été
divulgués et le marché avait quelque peu retrouvé confiance vers la fin octobre.
Perspective
Après avoir subi des ventes massives, le marché actions russe reste marqué par un
pessimisme extrême, malgré le rebond de fin octobre. L'évolution des prix pétroliers et
les impacts sur le taux de change, la balance commerciale, la balance budgétaire et, par
conséquent, la croissance du PIB, constituent la préoccupation majeure des
investisseurs. L'économie russe ralentit incontestablement, principalement pénalisée par
la restriction des conditions de crédit et une révision à la baisse des bénéfices dans de
nombreux secteurs. Cependant, à notre sens, le marché devrait continuer à bénéficier
d'une reprise sensible, au fur et à mesure du tassement des ventes forcées, de la
stabilisation des prix pétroliers aux niveaux actuels, de la décrue des rendements des
produits obligataires et d'un retour à la normale du fonctionnement du secteur bancaire.
89
Pictet Funds (LUX) - Timber (note 1)
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008
Octobre 2008
Octobre aura été un mois très difficile pour les marchés actions mondiaux, le MSCI
World abandonnant 19% en dollars. Le marché a subi des bouleversements profonds en
termes de hiérarchie sectorielle: ainsi, les secteurs liés aux produits de base sont entrés
en phase de correction et sous-performent nettement le marché global, après plusieurs
années de surperformance. La crise de liquidité qui paralyse les marchés du crédit et se
traduit par un désendettement au niveau de l'ensemble des actifs a été le moteur
principal de cette correction du marché.
Perspective
Les titres du secteur sylvicole bénéficient de très bonnes perspectives. En effet, la
demande pour les produits du bois va s'accroître, ce matériau n'ayant pas de substitut et
étant de plus en plus utilisé tant dans les pays émergents que développés. Parallèlement,
les zones forestières sont détruites à un rythme alarmant. Après la correction du mois
d'octobre, le niveau de valorisation des exploitations forestières, telles que représentées
par le cours des actions, est souvent de 50% inférieur aux données similaires sur le
marché du private equtiy. A ce prix, les rendements du cash-flow provenant des ventes
de bois sont très intéressants, même en période de récession. En outre, nos titres sont
également bon marché comparativement à l'indice MSCI World et notre compartiment
offre un rendement des dividendes fiable et attrayant de 5%.
90
Pictet Funds (LUX) - EAFE (note 1)
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008
Evolution du marché
2e trimestre 2008
Au cours du deuxième trimestre, la tendance négative entamée en début d’année s’est
poursuivie, marquant l’un des pires démarrages qu’aient connu les bourses depuis la
grande dépression. En effet, un secteur financier en pleine implosion, le resserrement
des conditions d’accès au crédit, la flambée des prix des matières premières et la
détérioration des perspectives de croissance économique continuent de peser sur les
marchés mondiaux. Sur le plan sectoriel, les matériels ont tenu le haut du pavé, grâce à
une nouvelle flambée des prix des matières premières. A l’inverse, les titres financiers et
technologiques ont été lésés par des craintes de nouvelles dépréciations de valeur et de
révisions en baisse des bénéfices.
3e trimestre 2008
La violente chute des actions, qui n’a connu que peu de répit au troisième trimestre, s’est
accompagnée d’une brutale augmentation de la volatilité des marchés. L’état d’esprit a
tourné à la plus totale consternation devant les actions de sauvetage de Fannie Mae,
Freddie Mac et AIG, l’effondrement de Lehman et, finalement, l’inévitable nécessité d’un
plan de renflouement massif de l’ensemble du système par le gouvernement américain. A
l’échelle mondiale, tant les conditions de crédit que l’économie réelle ont continué de se
détériorer. En termes sectoriels, l’énergie et les matériels ont été les secteurs les moins
performants, tandis que les secteurs «défensifs» de la santé et des biens de
consommation de base surperformaient.
Octobre 2008
Les marchés actions mondiaux ont essuyé de sévères pertes en octobre. Des craintes
persistantes de récession, d'effondrement du système financier et de faillites
d'entreprises ont été à l'origine de l'un des pires résultats mensuels de l'histoire récente.
Sur le plan sectoriel, les domaines "défensifs", santé et consommation de base
notamment, ont surperformé, alors que les segments financiers et cycliques étaient les
principales victimes de cette débâcle.
Perspective
Les perspectives relatives à la croissance économique mondiale ont connu une nette
dégradation ces derniers mois, exacerbée par le resserrement des conditions de crédit.
Les entreprises sont donc confrontées à un fort risque au niveau de leurs bénéfices.
Néanmoins, les valorisations sont tombées à des niveaux abyssaux dans de nombreux
secteurs et nous continuons d'identifier des occasions intéressantes. Nous estimons
cependant que la volatilité restera élevée dans un avenir proche.
91
Pictet Funds (LUX) - Piclife
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Le premier trimestre 2008 a donné lieu à une sévère correction sur tous les marchés
actions. La situation économique s’est détériorée et une troisième vague de stress
bancaire a déferlé sur les marchés. Les actifs risqués ont été fortement touchés, ce qui
s’est traduit par l’appréciation des emprunts d’Etat et des monnaies refuges telles que le
franc suisse. Les prix des produits de base et de l’énergie se sont brutalement envolés.
Partie de l’immobilier aux Etats-Unis, la crise s’étend désormais à la consommation et à
l’emploi. En réponse à la crise du secteur bancaire, les banques centrales ont augmenté
leurs opérations de marché ouvert (open market) afin de satisfaire la demande de
liquidité sur les marchés monétaires. La Réserve fédérale a baissé son taux à trois
reprises, de 2% globalement, le ramenant à 2.25% en fin de trimestre. Le moment crucial
a été le sauvetage de Bear Stearns, le 14 mars.
2e trimestre 2008
Le deuxième trimestre 2008 a été caractérisé par une configuration typique d’un marché
baissier, à commencer par un rebond exceptionnel de la mi-mars à la mi-mai, suivi par
une inversion de tendance, à la suite de laquelle les marchés ont clôturé la période au
niveau de leurs plus bas du mois de mars. A titre d’exemple, l’indice MSCI World en
francs suisses a affiché une hausse exceptionnelle de 15.7% jusqu’au 19 mai, avant de
rechuter pour clôturer le trimestre en très légère hausse de 1.3%. Les espoirs d’une
rapide reprise cyclique en V se sont vite envolés, ce qui a incité les investisseurs à réaliser
une analyse plus mesurée de la situation. La violente correction du marché du logement
américain figure toujours au rang de leurs principales inquiétudes, de même que
l’assèchement du crédit et, plus récemment, les craintes de stagflation. Les rendements
obligataires ne s’en sont pas sortis indemnes non plus, comme en témoigne la
progression des rendements des obligations américaines à 10 ans de 60 points de base
sur le trimestre à 4%, une fois intégrées les primes de risque inflationniste.
3e trimestre 2008
Septembre s’est révélé le mois plus volatil depuis celui de 2002, la volatilité implicite du
S&P 500 ayant atteint 39.3% en moyenne mensuelle. Compte tenu de la poursuite de la
détérioration des conditions du marché du crédit et des inquiétudes systémiques, le
système bancaire américain a, en quelques semaines, fait l’objet d’un mouvement de
consolidation sans précédent. L’annonce d’un plan de sauvetage pour racheter les actifs
en difficulté des instituts financiers, alors rejetée par le Congrès américain, a ébranlé les
marchés, tandis que des signes de contagion à l’économie réelle s’accentuaient.
L’ensemble de ces événements extraordinaires a fait fléchir les marchés actions
mondiaux (MSCI World CHF: -10.1%), tandis que les obligations d’Etat internationales
affichaient des rendements positifs (WGBI All Maturities CHF: +0.9%) pour le troisième
mois consécutif. Quant au dollar, il a poursuivi sa tendance à la hausse (USD/CHF:
+1.9%).
Octobre 2008
Octobre a été un mois extrêmement néfaste pour les actifs risqués, même si les grandes
banques centrales de la planète ont annoncé une série de mesures de recapitalisation.
Ainsi, aux Etats-Unis, un plan de sauvetage du secteur financier à hauteur d'USD 700
milliards a-t-il été adopté le 3 octobre. Le Royaume-Uni et la zone euro lui ont emboîté le
pas (8 et 13 octobre respectivement), sans oublier la réduction coordonnée des taux
d'intérêt de 50 pb (8 octobre). Convaincues de l'imminence d'une récession à l'échelle
mondiale, les actions ont continué leur plongeon partout dans le monde (MSCI
World CHF: -16.2%), tandis que les obligations d'Etat internationales affichaient des
rendements positifs (WGBI All Maturities CHF: +1.5%). Le marché obligataire suisse a
cependant enregistré un résultat négatif (-1.5%), mais relevons des disparités très
marquées entre les rendements des émetteurs nationaux et étrangers (en francs suisses).
Quant au dollar, il a poursuivi sa tendance à la hausse (USD/CHF: +3.5%).
92
Pictet Funds (LUX) - Piclife
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
Perspective
Pour les économies développées, les perspectives font état d'une récession longue,
prononcée et synchronisée, similaire aux événements de 1974 et de 1982. Les plans de
soutien des autorités (qui consistent essentiellement à augmenter les bilans publics là où
les bilans des ménages se contractent) devraient permettre d'éviter un dénouement
comparable à celui de la crise de 1929. Tactiquement, les recapitalisations bancaires sont
synonymes d'un signal d'achat pour les actions, même si une reprise fondamentale des
actifs risqués (ou l'anticipation d'un net rebond des bénéfices) semble improbable avant
la fin 2009. D'ici là, nous ne voyons que quelques opportunités au sein des emprunts
d'Etat. Ainsi les rendements longs vont-ils évoluer à l'intérieur d'une certaine fourchette
de fluctuation, les pressions baissières (liées à des fondamentaux en berne) devant être
partiellement compensées par les facteurs haussiers (p. ex. des émissions plus
importantes).
93
Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Diversified
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Le compartiment a connu un premier trimestre assez agité. L’aggravation marquée de la
crise du crédit, qui a culminé avec l’effondrement de Bear Stearns, a incité la Fed à
abaisser les taux d’intérêt à court terme de 4.25% en fin d’année à 2.25% le 18 mars. Au
cours de ce mois, elle a pris une série de mesures exceptionnelles: elle a, d’une part, offert
davantage de moyens aux banques ayant besoin de plus de liquidités et, d’autre part, mis
à disposition de Bear Stearns un financement d’urgence (14 mars), facilitant ainsi son
acquisition par JP Morgan. Les bourses ont été durement mises à l’épreuve. L’indice du
marché des actions MSCI AC World a en effet enregistré un rendement trimestriel
négatif de -11.7% en monnaies locales. Les marchés du Pacifique, en recul de 17%, ainsi
que ceux d’Europe, qui ont cédé 13.9%, ont fait figure de lanterne rouge. Quant aux
marchés émergents, ils ont perdu 10.9%, tandis que les marchés d’Amérique du Nord
affichaient un repli de 8.8% sur le trimestre. Les marchés du crédit à risque ont connu
une période difficile, comme en témoignent les obligations à haut rendement, en baisse
de 6.5%. Les crédits investment grade ont réalisé une performance légèrement négative
au cours de la période sous revue. Quant aux titres à revenu fixe, les marchés
gouvernementaux peu risqués s’en sont bien tirés avec un rendement positif de 2.4%, à
l’instar des marchés de la dette émergente, en hausse de 0.6%. Les marchés des matières
premières se sont eux aussi redressés au cours du trimestre, progressant de 9.9%.
2e trimestre 2008
Le deuxième trimestre a été marqué par une extrême volatilité. Suite au sauvetage de
Bear Stearns et aux résultats trimestriels meilleurs que prévu enregistrés par plusieurs
banques d’investissement, le soulagement d’avoir échappé au risque d’un effondrement
financier majeur s’est largement répandu au sein de la communauté des investisseurs en
avril. Le résultat en a été un «retournement de la situation de fuite vers la qualité», avec
un fort rebond de toutes les classes d’actifs risqués et une performance désastreuse des
emprunts d’Etat. En juin, le bond des prix pétroliers et les craintes inflationnistes qu’il a
suscitées ont provoqué la dégringolade des catégories d’actifs risqués qui, cette fois, n’a
pu être atténuée par l’effet de couverture des emprunts d’Etat. L’indice du marché des
actions MSCI AC World a enregistré un rendement trimestriel négatif de -0.9% en
monnaies locales. Ce sont les marchés européens qui ont le plus souffert, avec une baisse
de 3.1%. Quant aux marchés nord-américains et émergents, ils ont perdu respectivement
1.0% et 1.5%. Au niveau des marchés actions, ceux du Pacifique ont fait exception, avec
un gain de 5.4%. Les crédits à risque ont bénéficié d’un trimestre positif, à l’image des
obligations à haut rendement, qui ont gagné 2.1%. A l’inverse, les crédits de première
qualité (investment grade) et les crédits émergents sont tombés légèrement dans le rouge
sur le trimestre, cédant environ 1.0%. Quant aux marchés des emprunts d’Etat à faible
risque, ils ont terminé le trimestre sur un rendement décevant de -2.3%. Enfin, les
marchés des produits de base ont gagné 28.7%, tirés par l’envolée des prix de l’énergie.
94
Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Diversified
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
3e trimestre 2008
Au cours du troisième trimestre, le système financier américain a connu la plus forte
chute de son histoire depuis l’effondrement de Wall Street en 1929. Lehman Brothers
Holdings Inc., la quatrième banque d’investissement des Etats-Unis, s’est ainsi déclarée
en faillite le 15 septembre. Trois autres banques d’investissement ont été soit secourues,
soit obligées de changer de modèle économique en demandant le statut de banque
commerciale. Les deux plus importantes agences de refinancement hypothécaire
– supervisées par le gouvernement américain – ont été nationalisées. Le même sort a été
réservé à American International Group, acteur majeur du domaine de l’assurance et des
services financiers. La crise a commencé à s’étendre à l’Europe, où plusieurs institutions
financières de différents pays ont dû être secourues. La confiance dans le système
financier mondial a atteint des plus bas historiques. Plusieurs fonds monétaires
américains ont été touchés et les taux des crédits interbancaires se situent à des niveaux
prohibitifs. Au moment d’écrire ces lignes, le Congrès américain devait approuver un
plan cohérent de sauvetage des banques. Du fait de ces turbulences, l’indice du marché
actions MSCI AC World en monnaies locales a affiché un rendement trimestriel négatif
de -12.4%. Ce sont les marchés émergents qui ont le plus souffert, avec une baisse de
20.8%. Quant aux marchés du Pacifique, ils ont perdu 16.5%. Les marchés européens et
nord-américains s’en sont légèrement mieux tirés, limitant leurs pertes respectives à
11.3% et 9.8%. Les crédits à risque ont également connu un trimestre désastreux, comme
en témoignent les obligations à haut rendement, en baisse de 10.0%. Les crédits
émergents et investment grade ont reculé respectivement de 5.0% et 2.5%. En raison de
l’effet de fuite vers la qualité, les marchés des obligations d’Etat à faible risque ont
enregistré un rendement trimestriel positif de 2.7%. Enfin, les marchés des produits de
base ont reculé de 28.6%, plombés par la chute des prix dans les secteurs de l’énergie et
des métaux industriels.
Octobre 2008
Octobre 2008 aura été un mois très difficile, qui ne s'oubliera pas de sitôt. Face à la
menace grandissante de risque systémique, les gouvernements du monde entier ont
annoncé une série inédite de plans de sauvetage du secteur financier ainsi que des
injections de liquidités dans plusieurs institutions financières en difficulté. Ils se sont
également mis d'accord pour garantir les prêts interbancaires afin de remédier au
blocage de ce marché: De nombreuses banques centrales ont abaissé leurs taux afin de
soutenir une économie en difficulté, et une récession mondiale assez douloureuse semble
de plus en plus probable. Dans un tel contexte, les marchés actions ont été sévèrement
touchés: l'indice MSCI AC World equity market en devises locales a plongé de 17%, les
marchés émergents de 22% et les régions du Pacifique de 19%, l'Amérique du Nord de
17% et l'Europe de 14%, Du côté des obligations, les actifs les plus risqués ont essuyé de
lourdes pertes. La dette à haut rendement a ainsi perdu près de 20% et les indices
émergents environ 16%. Quant aux obligations de qualité supérieure, notées investment
grade, elles ont accusé une performance négative d'environ -2%. En outre, les emprunts
d'Etat, tels que représentés dans l'indice Citigroup WGBI en monnaies locales, n'ont
constitué qu'un refuge relatif, engrangeant un modeste 0.5%. Enfin, les matières
premières se sont effondrées: l'indice Goldman Sachs Commodity a décroché de 28%,
creusant encore davantage les pertes accusées depuis juillet, qui atteignent maintenant
plus de 50%.
95
Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Diversified
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
Perspective
Les valorisations sur les marchés actions étaient en berne fin octobre: le ratio cours/
bénéfices des marchés actions développés est passé de 11.22 à 13.27% fin septembre.
L'écart entre les échéances s'est nettement creusé, dans le sillage des interventions
gouvernementales et des mesures des banques centrales sur la partie courte de la courbe
des taux. Les écarts des crédits d'entreprises ont atteint 60%, un niveau record.
L'évolution du spread du Trésor-eurodollar, qui est passé de 2.69% à 3.60% fin
septembre, s'explique par les interventions gouvernementales visant à réanimer le
marché interbancaire.
96
Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Conservative
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
Evolution du marché
1er trimestre 2008
Le compartiment a connu un premier trimestre assez agité. L’aggravation marquée de la
crise du crédit, qui a culminé avec l’effondrement de Bear Stearns, a incité la Fed à
abaisser les taux d’intérêt à court terme de 4.25% en fin d’année à 2.25% le 18 mars. Au
cours de ce mois, elle a également pris une série de mesures exceptionnelles: elle a, d’une
part, offert davantage de moyens aux banques ayant besoin de plus de liquidités et,
d’autre part, mis à disposition de Bear Stearns un financement d’urgence (14 mars),
facilitant ainsi son acquisition par JP Morgan. Les bourses ont donc été durement mises
à l’épreuve. L’indice du marché des actions MSCI AC World a en effet enregistré un
rendement trimestriel négatif de -11.7% en monnaies locales. Les marchés du Pacifique,
en recul de 17%, ainsi que ceux d’Europe, qui ont cédé 13.9%, ont fait figure de lanterne
rouge. Quant aux marchés émergents, ils ont perdu 10.9%, tandis que les marchés
d’Amérique du Nord affichaient un repli de 8.8% sur le trimestre. Les marchés du crédit
à risque ont également connu une période difficile, comme en témoignent les obligations
à haut rendement, en baisse de 6.5%. Les crédits investment grade ont réalisé une
performance légèrement négative au cours de la période sous revue. Quant aux titres à
revenu fixe, les marchés gouvernementaux peu risqués s’en sont bien tirés avec un
rendement positif de 2.4%, à l’instar des marchés de la dette émergente, en hausse de
0.6%. Les marchés des matières premières se sont eux aussi redressés au cours du
trimestre, progressant de 9.9%.
2e trimestre 2008
Le deuxième trimestre a été marqué par une extrême volatilité. Suite au sauvetage de
Bear Stearns et aux résultats trimestriels meilleurs que prévu enregistrés par plusieurs
banques d’investissement en avril, la communauté des investisseurs semblait avoir
échappé à la menace d’un effondrement financier majeur. Avec pour résultat un
retournement de la situation de fuite vers la qualité, et un fort rebond de toutes les
classes d’actifs risqués ainsi qu’une performance désastreuse des emprunts d’Etat. En
juin, le bond des prix pétroliers et les craintes inflationnistes qu’il a suscitées ont
provoqué la chute des catégories d’actifs risqués qui, cette fois-ci, n’a pu être atténuée
par l’effet de couverture des emprunts d’Etat. L’indice du marché des actions MSCI AC
World a ainsi enregistré un rendement trimestriel négatif de -0.9% en monnaies locales.
Ce sont les marchés européens qui ont le plus souffert, avec une baisse de 3.1%. Quant
aux marchés nord-américains et émergents, ils ont perdu respectivement 1.0% et 1.5%.
Parmi les marchés actions, ceux du Pacifique ont fait exception, avec un gain de 5.4%.
Les crédits à risque ont bénéficié d’un trimestre positif, à l’image des obligations à haut
rendement, qui ont gagné 2.1%. A l’inverse, les crédits de première qualité (investment
grade) et les crédits émergents sont tombés légèrement dans le rouge sur le trimestre,
cédant environ 1.0%. Quant aux marchés des emprunts d’Etat à faible risque, ils ont
terminé le trimestre sur un rendement décevant de -2.3%. Enfin, les marchés des
produits de base ont gagné 28.7%, tirés par l’envolée des prix de l’énergie.
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Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Conservative
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
3e trimestre 2008
Au cours du troisième trimestre, le système financier américain a connu la plus forte
chute de son histoire depuis l’effondrement de Wall Street en 1929. Lehman Brothers
Holdings Inc., la quatrième banque d’investissement des Etats-Unis, s’est ainsi déclarée
en faillite le 15 septembre. Trois autres banques d’investissement ont été soit secourues,
soit obligées de changer de modèle économique en demandant le statut de banque
commerciale. Les deux plus importantes agences de refinancement hypothécaire
– supervisées par le gouvernement américain – ont été nationalisées. Le même sort a été
réservé à American International Group, acteur majeur dans le domaine de l’assurance
et des services financiers. La crise a par ailleurs commencé à s’étendre à l’Europe, où
plusieurs institutions financières de différents pays ont dû être secourues. La confiance
dans le système financier mondial a atteint des plus bas historiques. Plusieurs fonds
monétaires américains ont été touchés et les taux des crédits interbancaires atteignent
des niveaux prohibitifs. Au moment d’écrire ces lignes, le Congrès américain devait
approuver un plan cohérent de sauvetage des banques. Du fait de ces turbulences,
l’indice du marché actions MSCI AC World en monnaies locales a affiché un rendement
trimestriel négatif de -12.4%. Ce sont les marchés émergents qui ont le plus souffert, avec
une baisse de 20.8%. Quant aux marchés du Pacifique, ils ont perdu 16.5%. Les marchés
européens et nord-américains s’en sont légèrement mieux tirés, limitant leurs pertes
respectives à 11.3% et 9.8%. Les crédits à risque ont également connu un trimestre
désastreux, comme en témoignent les obligations à haut rendement, en baisse de 10.0%.
Les crédits émergents et investment grade ont reculé respectivement de 5.0% et 2.5%. En
raison de l’effet de fuite vers la qualité, les marchés des obligations d’Etat à faible risque
ont enregistré un rendement trimestriel positif de 2.7%. Enfin, les marchés des produits
de base ont reculé de 28.6%, plombés par la chute des prix dans les secteurs de l’énergie
et des métaux industriels.
Octobre 2008
Octobre 2008 aura été un mois très difficile, qui ne s'oubliera pas de sitôt. Face à la
menace grandissante de risque systémique, les gouvernements du monde entier ont
annoncé une série inédite de plans de sauvetage du secteur financier ainsi que des
injections de liquidités dans plusieurs institutions financières en difficulté. Ils se sont
également mis d'accord pour garantir les prêts interbancaires afin de remédier au
blocage de ce marché. Partout dans le monde, les banques centrales ont été nombreuses
à abaisser leurs taux afin de soutenir une économie en souffrance, et une récession
mondiale assez douloureuse semble de plus en plus probable. Dans un tel contexte, les
marchés actions ont été sévèrement touchés: l'indice MSCI AC World equity market en
devises locales a perdu 17%, les marchés émergents 22%, les régions du Pacifique 19%,
l'Amérique du Nord 17% et l'Europe 14%. Du côté des obligations, les actifs les plus
risqués ont essuyé de lourdes pertes. La dette à haut rendement a ainsi perdu près de
20% et les indices émergents environ 16%. Quant aux obligations de qualité supérieure,
notées investment grade, elles ont enregistré une performance négative d'environ -2%
En outre, les emprunts d'Etat, tels que représentés dans l'indice Citigroup WGBI en
monnaies locales, n'ont constitué qu'un refuge relatif, engrangeant un modeste 0.5%.
Enfin, les matières premières se sont effondrées: l'indice Goldman Sachs Commodity a
décroché de 28%, creusant encore davantage les pertes accusées depuis juillet, qui
atteignent maintenant plus de 50%.
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Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Conservative
RAPPORT DE GESTION AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
Politique de gestion suivie
La plupart des expositions étant obtenues à l'aide de futurs sur indices, cela n'entraîne
pas d'utilisation des liquidités. Afin de ne pas ajouter de risque de crédit supplémentaire,
ces liquidités sont investies de façon importante dans des titres du Trésor américain à
court terme (T-Bills). Le résultat économique en découlant étant ainsi une exposition aux
marchés sans risque de crédit sur les liquidités servant de collatéral aux opérations
dérivés.
Perspective
Les valorisations sur les marchés actions étaient en berne fin octobre: le ratio cours/
bénéfices des marchés actions développés est passé de 11.22 à 13.27% fin septembre.
L'écart entre les échéances s'est nettement creusé, dans le sillage des interventions
gouvernementales et des mesures des banques centrales sur la partie courte de la courbe
des taux. Les écarts des crédits d'entreprises ont atteint 60%, un niveau record.
L'évolution du spread du Trésor-eurodollar, qui est passé de 2.69% à 3.60% fin
septembre, s'explique par les interventions gouvernementales visant à réanimer le
marché interbancaire.
99
RAPPORT DU REVISEUR D’ENTREPRISES (suite)
Aux actionnaires de
Pictet Funds (LUX)
(Société d’Investissement à Capital Variable)
3, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg
Conformément au mandat donné par l’Assemblée Générale des Actionnaires du
20 février 2008, nous avons effectué l’audit des états financiers ci-joints de Pictet Funds
(LUX) (Société d’Investissement à Capital Variable), comprenant l’état globalisé des actifs
nets, l’état des actifs nets et l’état du portefeuille-titres et autres actifs nets de chacun de
ses compartiments au 31 octobre 2008 ainsi que l’état globalisé des opérations et des
variations des actifs nets, et l’état des opérations et des variations des actifs nets de
chacun de ses compartiments pour la période du 1er janvier 2008 au 31 octobre 2008, et
un résumé des principales méthodes comptables et d’autres notes explicatives aux états
financiers.
Responsabilité du Conseil d’Administration de la SICAV dans l’établissement et la
présentation des états financiers
Le Conseil d’Administration de la SICAV est responsable de l’établissement et de la
présentation sincère de ces états financiers, conformément aux prescriptions légales et
réglementaires relatives à l’établissement et la présentation des états financiers en
vigueur au Luxembourg. Cette responsabilité comprend : la conception, la mise en place
et le suivi d’un contrôle interne relatif à l’établissement et la présentation sincère d’états
financiers ne comportant pas d’anomalies significatives, que celles-ci résultent de
fraudes ou d’erreurs ; le choix et l’application de méthodes comptables appropriées, ainsi
que la détermination d’estimations comptables raisonnables au regard des
circonstances.
Responsabilité du réviseur d’entreprises
Notre responsabilité est d’exprimer une opinion sur ces états financiers sur la base de
notre audit. Nous avons effectué notre audit selon les Normes Internationales d’Audit
telles qu’adoptées par l’Institut des réviseurs d’entreprises. Ces normes requièrent de
notre part de nous conformer aux règles d’éthique et de planifier et de réaliser l’audit
pour obtenir une assurance raisonnable que les états financiers ne comportent pas
d’anomalies significatives.
Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments
probants concernant les montants et les informations fournies dans les états financiers.
Le choix des procédures relève du jugement du réviseur d’entreprises, de même que
l’évaluation du risque que les états financiers contiennent des anomalies significatives,
que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs. En procédant à ces évaluations du risque,
le réviseur d’entreprises prend en compte le contrôle interne en vigueur dans l’entité
relatif à l’établissement et la présentation sincère des états financiers afin de définir des
procédures d’audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d’exprimer une
opinion sur l’efficacité de celui-ci.
Un audit comporte également l’appréciation du caractère approprié des méthodes
comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par le
Conseil d’Administration de la SICAV, de même que l’appréciation de la présentation
d’ensemble des états financiers. Nous estimons que les éléments probants recueillis sont
suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.
100
RAPPORT DU REVISEUR D’ENTREPRISES (suite)
Opinion
A notre avis, les états financiers donnent une image fidèle du patrimoine et de la
situation financière de Pictet Funds (LUX) et de chacun de ses compartiments au
31 octobre 2008, ainsi que du résultat de ses opérations et des changements de l’actif net
pour la période du 1er janvier 2008 au 31 octobre 2008, conformément aux prescriptions
légales et réglementaires relatives à l’établissement et la présentation des états financiers
en vigueur au Luxembourg.
Observation
Sans remettre en cause notre opinion, nous attirons votre attention sur le contenu de la
note 2.f) aux états financiers relative à l'évaluation de certains titres. Cette note expose
qu'en l'absence d'un marché liquide, ces titres ont été évalués à leur juste valeur sur base
de méthodes d'évaluation alternatives. Ces actifs représentent 63.67% des actifs nets du
compartiment EUR Asset Backed Securities et 22.19% des actifs nets du compartiment
EUR Turbo Income au 31 octobre 2008.
Autre sujet
Les informations supplémentaires incluses dans le rapport annuel ont été examinées
dans le cadre de notre mission, mais n’ont pas fait l’objet de procédures d’audit
spécifiques selon les normes décrites ci-avant. Par conséquent, nous n’émettons pas
d’opinion sur ces informations. Néanmoins, ces informations n’appellent pas
d’observation de notre part dans le contexte des états financiers pris dans leur ensemble.
Deloitte S.A.
Réviseur d’entreprises
B. Michaelis
Partner
Le 18 décembre 2008
560, rue de Neudorf, L-2220 Luxembourg
101
Pictet Funds (LUX)
ETAT DES ACTIFS NETS AU 31 OCTOBRE 2008
Globalisé
EUR Bonds
USD Government Bonds
(note 1)
EUR
EUR
USD
25,100,851,787.67
513,033,428.02
154,320,608.92
ACTIF
Portefeuille-titres au coût d’acquisition
Plus/Moins value nette non réalisée sur investissements
-4,764,001,906.78
-10,165,472.25
2,478,584.84
Portefeuille-titres à la valeur d’évaluation (note 2)
20,336,849,880.89
502,867,955.77
156,799,193.76
1,694,497,669.37
12,941,359.54
9,914,574.60
43,073,118.31
7,509,426.65
2,384,339.81
374,682.84
11,290.63
0.00
12,325.24
0.00
0.00
Avoirs en banque
Intérêts à recevoir, nets
Intérêts à recevoir sur swaps (note 11)
Intérêts à recevoir sur CDS (note 12)
Plus-value nette non réalisée sur contrats de change à terme (note 10)
Plus-value nette non réalisée sur contrats à terme (note 9)
Plus-value nette non réalisée sur CDS (note 12)
75,714,422.58
0.00
2,886.77
105,838,045.23
0.00
296,246.56
1,866,049.78
296,130.75
0.00
26,045,483.73
0.00
0.00
1,194,485.77
14,990.28
0.00
22,285,466,163.74
523,641,153.62
169,397,241.50
Découvert bancaire
15,720,871.14
0.00
0.00
Commission de conseil en investissement à payer (note 4)
14,133,320.82
172,284.45
75,305.71
503,354.97
0.00
0.00
60,583.88
0.00
0.00
187,995,173.09
15,159.03
0.00
672,094.13
18,375.22
0.00
0.00
Plus-value nette non réalisée sur swaps (note 11)
Autres actifs
PASSIF EXIGIBLE
Intérêts à payer sur swaps (note 11)
Intérêts à payer sur CDS (note 12)
Moins-value nette non réalisée sur contrats de change à terme (note 10)
Moins-value nette non réalisée sur contrats à terme (note 9)
Moins-value nette non réalisée sur CDS (note 12)
Moins-value nette non réalisée sur swaps (note 11)
Taxe d’abonnement à payer (note 3)
Intérêts à payer sur Repo
638,335.41
0.00
12,342,708.28
0.00
0.00
579,773.77
12,620.55
4,953.24
0.00
3,440.06
0.00
11,337,913.33
0.00
0.00
4,437,117.61
65,023.04
23,905.85
248,424,686.49
283,462.29
104,164.80
TOTAL DES ACTIFS NETS AU 31 OCTOBRE 2008
22,037,041,477.25
523,357,691.33
169,293,076.70
TOTAL DES ACTIFS NETS AU 31 DECEMBRE 2007
28,616,137,221.16
848,413,423.20
165,052,572.60
TOTAL DES ACTIFS NETS AU 31 DECEMBRE 2006
24,348,849,933.21
2,023,710,518.97
242,223,104.61
Repo
Frais à payer
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
102
Pictet Funds (LUX)
ETAT DES ACTIFS NETS AU 31 OCTOBRE 2008
CHF Liquidity
USD Liquidity (note 1)
EUR Liquidity (note 1)
EUR Corporate Bonds
Global Emerging Debt
CHF
USD
EUR
EUR
USD
2,690,764,691.76
1,260,958,465.50
2,034,662,529.66
79,767,551.00
110,219,939.71
-31,275,607.73
-40,937,552.48
-1,451,884.18
-7,168,520.46
-28,802,048.67
2,659,489,084.03
1,220,020,913.02
2,033,210,645.48
72,599,030.54
81,417,891.04
345,521,747.15
0.00
172,046,541.28
941,188.80
4,468,275.24
5,113,852.00
962,862.25
3,830,792.76
1,923,733.71
1,750,197.42
0.00
0.00
0.00
6,700.65
2,741.64
0.00
0.00
0.00
2,727.36
0.00
31,452,938.03
42,779,180.75
0.00
0.00
3,423,495.18
0.00
0.00
0.00
0.00
1,061.98
0.00
0.00
746,738.76
0.00
62,417.90
913,855.00
0.00
0.00
0.00
163,402.68
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
3,042,491,476.21
1,263,762,956.02
2,209,834,718.28
75,473,381.06
91,289,483.08
0.00
4,663,837.86
0.00
0.00
0.00
160,762.54
137,299.67
276,493.76
45,823.24
79,639.48
242,428.16
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
19,403.75
0.00
8,251.45
0.00
0.00
0.00
8,449.55
0.00
0.00
0.00
0.00
16,370.00
0.00
0.00
0.00
0.00
183,244.19
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
63,494.25
29,264.43
58,388.72
2,568.25
2,641.78
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
178,765.68
87,023.01
136,106.40
14,312.62
25,601.39
645,450.63
4,917,424.97
490,392.63
270,767.85
116,134.10
3,041,846,025.58
1,258,845,531.05
2,209,344,325.65
75,202,613.21
91,173,348.98
1,038,310,602.20
522,701,100.64
1,458,451,675.95
78,452,719.43
239,564,894.88
826,016,512.69
296,462,498.98
1,081,237,090.77
158,419,562.28
208,478,852.89
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
103
Pictet Funds (LUX)
ETAT DES ACTIFS NETS AU 31 OCTOBRE 2008
World Government Bonds
(note 1)
EUR High Yield
EUR Short Mid-Term Bonds
EUR
EUR
EUR
94,278,571.88
110,165,316.98
180,339,427.42
ACTIF
Portefeuille-titres au coût d’acquisition
4,995,622.04
-46,076,033.04
1,681,458.82
Portefeuille-titres à la valeur d’évaluation (note 2)
Plus/Moins value nette non réalisée sur investissements
99,274,193.92
64,089,283.94
182,020,886.24
Avoirs en banque
11,976,126.21
7,344,087.74
15,445,537.69
1,041,661.19
2,736,720.90
2,338,430.43
Intérêts à recevoir sur swaps (note 11)
Intérêts à recevoir, nets
0.00
0.00
0.00
Intérêts à recevoir sur CDS (note 12)
0.00
7,365.88
0.00
Plus-value nette non réalisée sur contrats de change à terme (note 10)
0.00
0.00
0.00
Plus-value nette non réalisée sur contrats à terme (note 9)
0.00
287,270.00
137,640.00
Plus-value nette non réalisée sur CDS (note 12)
0.00
0.00
0.00
Plus-value nette non réalisée sur swaps (note 11)
0.00
0.00
0.00
Autres actifs
0.00
0.00
0.00
112,291,981.32
74,464,728.46
199,942,494.36
0.00
0.00
0.00
PASSIF EXIGIBLE
Découvert bancaire
Commission de conseil en investissement à payer (note 4)
13,650.47
69,068.50
36,336.35
Intérêts à payer sur swaps (note 11)
0.00
1,066.67
0.00
Intérêts à payer sur CDS (note 12)
0.00
0.00
0.00
Moins-value nette non réalisée sur contrats de change à terme (note 10)
0.00
131,461.20
14,432.67
10,106.08
0.00
0.00
Moins-value nette non réalisée sur CDS (note 12)
0.00
289,510.00
0.00
Moins-value nette non réalisée sur swaps (note 11)
0.00
0.00
0.00
1,868.65
2,421.51
5,250.54
Moins-value nette non réalisée sur contrats à terme (note 9)
Taxe d’abonnement à payer (note 3)
Intérêts à payer sur Repo
0.00
2,418.60
0.00
Repo
0.00
1,123,333.33
0.00
6,995.06
15,510.42
16,889.81
32,620.26
1,634,790.23
72,909.37
112,259,361.06
72,829,938.23
199,869,584.99
TOTAL DES ACTIFS NETS AU 31 DECEMBRE 2007
25,793,036.07
158,338,022.64
222,310,105.00
TOTAL DES ACTIFS NETS AU 31 DECEMBRE 2006
30,532,742.73
177,337,048.94
278,853,967.65
Frais à payer
TOTAL DES ACTIFS NETS AU 31 OCTOBRE 2008
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
104
Pictet Funds (LUX)
ETAT DES ACTIFS NETS AU 31 OCTOBRE 2008
USD Short Mid-Term Bonds
EUR Turbo Income
CHF Bonds
EUR Government Bonds
EUR Inflation Linked Bonds
USD
EUR
CHF
EUR
EUR
45,038,267.18
15,045,906.43
395,638,574.33
407,543,584.41
18,263,785.29
27,981.52
-1,656,448.63
-36,198,718.95
1,124,592.46
-705,289.24
45,066,248.70
13,389,457.80
359,439,855.38
408,668,176.87
17,558,496.05
2,284,226.52
9,653,991.22
8,310,323.97
538,126.60
192,123.13
383,474.59
37,534.11
4,579,453.02
7,271,597.12
95,449.16
150,425.35
0.00
197,856.17
0.00
0.00
0.00
0.00
3,155.76
0.00
0.00
0.00
0.00
137,447.04
0.00
1,049.38
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
119,849.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
9,361.24
51,583.46
0.00
0.00
48,004,224.16
23,090,344.37
372,719,674.80
416,477,900.59
17,847,117.72
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
12,948.67
2,291.69
114,873.55
54,942.30
5,965.07
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
27,883.90
0.00
3,854.57
0.00
20,613.41
2,867.36
111,444.83
30,758.70
10,429.80
0.00
0.00
234,110.41
0.00
0.00
0.00
0.00
325,929.39
0.00
0.00
1,810.68
357.27
10,289.66
9,574.73
466.33
0.00
0.00
1,444.21
0.00
0.00
0.00
0.00
14,442,094.50
0.00
0.00
4,531.21
1,536.92
48,109.07
29,286.98
2,474.64
39,903.97
34,937.14
15,288,295.62
128,417.28
19,335.84
47,964,320.19
23,055,407.23
357,431,379.18
416,349,483.31
17,827,781.88
35,790,856.92
39,611,268.72
424,908,932.77
229,080,029.12
25,939,920.95
28,718,844.98
79,661,294.12
782,993,107.64
354,075,589.47
21,509,541.85
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
105
Pictet Funds (LUX)
ETAT DES ACTIFS NETS AU 31 OCTOBRE 2008
EUR Asset Backed
Securities
Emerging Local Currency
Debt
Asian Local Currency Debt
EUR
USD
USD
53,056,511.68
158,339,774.19
64,823,417.34
ACTIF
Portefeuille-titres au coût d’acquisition
Plus/Moins value nette non réalisée sur investissements
-7,332,182.71
-33,192,031.59
-4,323,523.42
Portefeuille-titres à la valeur d’évaluation (note 2)
45,724,328.97
125,147,742.60
60,499,893.92
4,015,641.80
81,701,236.24
23,291,636.27
616,785.86
Avoirs en banque
198,119.66
3,394,015.95
Intérêts à recevoir sur swaps (note 11)
Intérêts à recevoir, nets
0.00
125,368.63
0.00
Intérêts à recevoir sur CDS (note 12)
0.00
0.00
0.00
Plus-value nette non réalisée sur contrats de change à terme (note 10)
0.00
0.00
3,138,211.90
Plus-value nette non réalisée sur contrats à terme (note 9)
0.00
850,268.80
387,448.16
Plus-value nette non réalisée sur CDS (note 12)
0.00
181,951.74
813,457.95
Plus-value nette non réalisée sur swaps (note 11)
0.00
0.00
0.00
330.52
0.00
0.00
49,938,420.95
211,400,583.96
88,747,434.06
0.00
0.00
0.00
44.50
159,575.86
84,684.54
0.00
0.00
395,165.70
Autres actifs
PASSIF EXIGIBLE
Découvert bancaire
Commission de conseil en investissement à payer (note 4)
Intérêts à payer sur swaps (note 11)
Intérêts à payer sur CDS (note 12)
0.00
22,927.06
21,740.00
Moins-value nette non réalisée sur contrats de change à terme (note 10)
0.00
2,091,215.11
0.00
Moins-value nette non réalisée sur contrats à terme (note 9)
0.00
0.00
0.00
Moins-value nette non réalisée sur CDS (note 12)
0.00
0.00
0.00
Moins-value nette non réalisée sur swaps (note 11)
0.00
8,958,038.96
6,536,148.15
Taxe d’abonnement à payer (note 3)
441.73
3,779.95
2,017.03
Intérêts à payer sur Repo
0.00
0.00
0.00
Repo
0.00
0.00
0.00
2,647.68
65,862.61
28,430.31
3,133.91
11,301,399.55
7,068,185.73
TOTAL DES ACTIFS NETS AU 31 OCTOBRE 2008
49,935,287.04
200,099,184.41
81,679,248.33
TOTAL DES ACTIFS NETS AU 31 DECEMBRE 2007
66,050,601.17
810,926,109.56
279,533,459.86
TOTAL DES ACTIFS NETS AU 31 DECEMBRE 2006
22,657,800.09
67,158,861.10
95,236,220.47
Frais à payer
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
106
Pictet Funds (LUX)
ETAT DES ACTIFS NETS AU 31 OCTOBRE 2008
Global Emerging Currencies
(note 1)
(JPY) Liquidity (note 1)
Latin American Local
Currency Debt
(USD) Sovereign Liquidity
(note 1)
(EUR) Sovereign Liquidity
(note 1)
USD
JPY
USD
USD
EUR
30,500,248.83
27,968,508,782.00
14,421,992.90
464,044,266.63
1,816,269,258.04
176,221.19
-1,353,206,327.00
-2,781,276.46
-3,448,241.89
1,879,508.00
30,676,470.02
26,615,302,455.00
11,640,716.44
460,596,024.74
1,818,148,766.04
5,104,927.88
1,762,318,126.25
1,922,608.12
53,404,633.10
33,352,974.76
688.80
25,406,574.00
97,514.21
0.00
1,088,810.27
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
1,364,597,897.05
0.00
4,591,893.74
213,121.99
0.00
0.00
9,296.82
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
35,782,086.70
29,767,625,052.30
13,670,135.59
518,592,551.58
1,852,803,673.06
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
18,094.31
1,065,520.00
13,359.10
22,726.89
68,777.37
0.00
0.00
2,659.86
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
7,991,062.92
0.00
19,420.50
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
70,573.61
0.00
0.00
761.01
506,173.00
399.93
9,548.99
30,089.26
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
16,201.73
2,166,317.00
4,562.97
21,387.21
70,359.87
8,026,119.97
3,738,010.00
110,975.97
53,663.09
169,226.50
27,755,966.73
29,763,887,042.30
13,559,159.62
518,538,888.49
1,852,634,446.56
-
24,584,032,349.47
20,289,342.71
-
-
-
-
-
-
-
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
107
Pictet Funds (LUX)
ETAT DES ACTIFS NETS AU 31 OCTOBRE 2008
European Equity
Selection
Small Cap Europe
Emerging Markets
EUR
EUR
USD
431,674,760.67
166,840,178.58
1,526,740,292.22
-158,192,007.04
-66,777,448.22
-597,315,551.21
273,482,753.63
100,062,730.36
929,424,741.01
7,856,754.63
2,681,187.90
6,626,093.97
ACTIF
Portefeuille-titres au coût d’acquisition
Plus/Moins value nette non réalisée sur investissements
Portefeuille-titres à la valeur d’évaluation (note 2)
Avoirs en banque
Intérêts à recevoir, nets
188.20
876.73
0.00
Intérêts à recevoir sur swaps (note 11)
0.00
0.00
0.00
Intérêts à recevoir sur CDS (note 12)
0.00
0.00
0.00
Plus-value nette non réalisée sur contrats de change à terme (note 10)
0.00
0.00
0.00
Plus-value nette non réalisée sur contrats à terme (note 9)
0.00
0.00
0.00
Plus-value nette non réalisée sur CDS (note 12)
0.00
0.00
0.00
Plus-value nette non réalisée sur swaps (note 11)
0.00
0.00
0.00
Autres actifs
0.00
0.00
0.00
281,339,696.46
102,744,794.99
936,050,834.98
0.00
0.00
0.00
PASSIF EXIGIBLE
Découvert bancaire
Commission de conseil en investissement à payer (note 4)
372,158.94
134,261.16
892,058.85
Intérêts à payer sur swaps (note 11)
0.00
0.00
0.00
Intérêts à payer sur CDS (note 12)
0.00
0.00
0.00
Moins-value nette non réalisée sur contrats de change à terme (note 10)
0.00
0.00
0.00
Moins-value nette non réalisée sur contrats à terme (note 9)
0.00
0.00
0.00
Moins-value nette non réalisée sur CDS (note 12)
0.00
0.00
0.00
Moins-value nette non réalisée sur swaps (note 11)
0.00
0.00
0.00
9,961.05
3,278.29
16,716.07
Intérêts à payer sur Repo
Taxe d’abonnement à payer (note 3)
0.00
0.00
0.00
Repo
0.00
0.00
0.00
212,410.78
35,853.54
340,502.65
594,530.77
173,392.99
1,249,277.57
280,745,165.69
102,571,402.00
934,801,557.41
TOTAL DES ACTIFS NETS AU 31 DECEMBRE 2007
1,702,942,175.56
253,791,566.56
3,309,065,081.19
TOTAL DES ACTIFS NETS AU 31 DECEMBRE 2006
1,708,872,367.60
272,337,324.39
3,424,736,052.42
Frais à payer
TOTAL DES ACTIFS NETS AU 31 OCTOBRE 2008
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
108
Pictet Funds (LUX)
ETAT DES ACTIFS NETS AU 31 OCTOBRE 2008
Eastern Europe
Europe Index
USA Index
European Sustainable
Equities
Japan Index
EUR
EUR
USD
EUR
JPY
676,268,979.93
445,173,508.26
933,102,129.46
93,202,314.77
101,277,185,079.00
-405,583,692.62
-136,059,003.01
-206,392,030.94
-33,321,879.27
-37,995,672,169.00
270,685,287.31
309,114,505.25
726,710,098.52
59,880,435.50
63,281,512,910.00
0.00
0.00
4,310,130.20
629,498.25
584,639,888.23
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
185,925.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
101,176.66
223,205.04
0.00
93,780,108.76
270,685,287.31
309,215,681.91
731,429,358.76
60,509,933.75
63,959,932,906.99
2,232,960.95
489,162.15
0.00
0.00
0.00
388,501.62
63,673.32
166,203.47
34,570.05
13,695,078.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
49,867,016.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
7,139.40
7,238.41
20,838.06
1,505.22
1,202,965.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
178,990.35
32,244.78
77,105.63
19,892.09
7,379,383.00
2,807,592.32
592,318.66
264,147.16
55,967.36
72,144,442.00
267,877,694.99
308,623,363.25
731,165,211.60
60,453,966.39
63,887,788,464.99
1,149,246,581.00
564,531,949.69
784,903,835.34
160,165,514.95
44,850,715,947.00
1,210,488,305.74
487,225,757.80
953,175,951.28
165,408,977.86
39,020,057,674.09
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
109
Pictet Funds (LUX)
ETAT DES ACTIFS NETS AU 31 OCTOBRE 2008
Pacific (Ex Japan) Index
Digital Communication
(note 1)
Biotech
USD
USD
USD
253,171,927.69
76,256,955.56
2,103,788,611.65
Plus/Moins value nette non réalisée sur investissements
-97,229,957.30
-19,570,023.40
-215,165,664.82
Portefeuille-titres à la valeur d’évaluation (note 2)
155,941,970.39
56,686,932.16
1,888,622,946.83
818,468.18
1,544,782.57
48,617,379.76
Intérêts à recevoir, nets
0.00
342.17
2,373.28
Intérêts à recevoir sur swaps (note 11)
0.00
0.00
0.00
Intérêts à recevoir sur CDS (note 12)
0.00
0.00
0.00
703,920.21
ACTIF
Portefeuille-titres au coût d’acquisition
Avoirs en banque
Plus-value nette non réalisée sur contrats de change à terme (note 10)
0.00
0.00
Plus-value nette non réalisée sur contrats à terme (note 9)
0.00
0.00
0.00
Plus-value nette non réalisée sur CDS (note 12)
0.00
0.00
0.00
Plus-value nette non réalisée sur swaps (note 11)
Autres actifs
0.00
0.00
0.00
120,705.84
0.00
0.00
156,881,144.41
58,232,056.90
1,937,946,620.08
0.00
0.00
0.00
PASSIF EXIGIBLE
Découvert bancaire
27,247.69
67,537.29
2,709,788.37
Intérêts à payer sur swaps (note 11)
Commission de conseil en investissement à payer (note 4)
0.00
0.00
0.00
Intérêts à payer sur CDS (note 12)
0.00
0.00
0.00
Moins-value nette non réalisée sur contrats de change à terme (note 10)
0.00
0.00
0.00
Moins-value nette non réalisée sur contrats à terme (note 9)
0.00
0.00
0.00
Moins-value nette non réalisée sur CDS (note 12)
0.00
0.00
0.00
Moins-value nette non réalisée sur swaps (note 11)
0.00
0.00
0.00
2,799.73
1,490.08
68,680.09
Intérêts à payer sur Repo
0.00
0.00
0.00
Repo
0.00
0.00
0.00
15,886.13
17,980.47
651,874.13
45,933.55
87,007.84
3,430,342.59
TOTAL DES ACTIFS NETS AU 31 OCTOBRE 2008
156,835,210.86
58,145,049.06
1,934,516,277.49
TOTAL DES ACTIFS NETS AU 31 DECEMBRE 2007
339,267,684.60
121,386,889.56
2,257,440,018.26
TOTAL DES ACTIFS NETS AU 31 DECEMBRE 2006
158,900,227.05
162,857,580.72
1,862,485,088.09
Taxe d’abonnement à payer (note 3)
Frais à payer
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
110
Pictet Funds (LUX)
ETAT DES ACTIFS NETS AU 31 OCTOBRE 2008
Premium Brands
Water
Indian Equities
Japanese Equities 130/30
US Equities (note 1)
EUR
EUR
USD
JPY
USD
134,813,411.15
2,867,594,332.58
303,301,546.20
17,421,479,220.09
84,270,674.18
-37,404,815.03
-548,440,919.56
-86,879,060.39
-5,932,244,383.00
-10,739,770.98
97,408,596.12
2,319,153,413.02
216,422,485.81
11,489,234,837.09
73,530,903.20
4,708,826.86
58,756,876.04
6,458,207.03
500,034,636.52
1,298,951.50
0.00
21,266.53
0.00
0.00
145.04
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
32,252,891.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
102,117,422.98
2,377,931,555.59
222,880,692.84
12,021,522,364.61
74,829,999.74
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
148,470.39
3,258,707.79
361,273.61
13,839,777.00
45,884.92
0.00
0.00
0.00
3,460,054.88
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
3,529.97
85,468.15
7,412.56
489,926.00
1,372.36
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
32,286.77
732,383.73
121,080.27
3,920,958.00
18,164.33
184,287.13
4,076,559.67
489,766.44
21,710,715.88
65,421.61
101,933,135.85
2,373,854,995.92
222,390,926.40
11,999,811,648.73
74,764,578.13
260,407,584.31
4,064,548,645.20
867,946,384.60
25,683,024,451.78
38,365,124.73
67,631,102.41
2,942,254,433.42
642,406,891.82
89,406,344,814.73
32,130,298.82
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
111
Pictet Funds (LUX)
ETAT DES ACTIFS NETS AU 31 OCTOBRE 2008
Asian Equities (Ex Japan)
Global Equity Selection
Continental European
Equities
USD
USD
EUR
1,180,712,608.92
14,763,807.62
41,202,945.62
-473,425,646.58
-3,916,693.14
-17,353,860.94
707,286,962.34
10,847,114.48
23,849,084.68
0.00
422,692.84
905,512.13
ACTIF
Portefeuille-titres au coût d’acquisition
Plus/Moins value nette non réalisée sur investissements
Portefeuille-titres à la valeur d’évaluation (note 2)
Avoirs en banque
Intérêts à recevoir, nets
0.00
11.88
481.48
Intérêts à recevoir sur swaps (note 11)
0.00
0.00
0.00
Intérêts à recevoir sur CDS (note 12)
0.00
0.00
0.00
Plus-value nette non réalisée sur contrats de change à terme (note 10)
0.00
0.00
0.00
Plus-value nette non réalisée sur contrats à terme (note 9)
0.00
0.00
0.00
Plus-value nette non réalisée sur CDS (note 12)
0.00
0.00
0.00
Plus-value nette non réalisée sur swaps (note 11)
0.00
0.00
0.00
Autres actifs
0.00
0.00
0.00
707,286,962.34
11,269,819.20
24,755,078.29
7,216,555.35
0.00
0.00
PASSIF EXIGIBLE
Découvert bancaire
804,062.82
16,862.92
35,756.85
Intérêts à payer sur swaps (note 11)
Commission de conseil en investissement à payer (note 4)
0.00
0.00
0.00
Intérêts à payer sur CDS (note 12)
0.00
0.00
0.00
40,235.69
0.00
0.00
Moins-value nette non réalisée sur contrats à terme (note 9)
0.00
0.00
0.00
Moins-value nette non réalisée sur CDS (note 12)
0.00
0.00
0.00
Moins-value nette non réalisée sur swaps (note 11)
0.00
0.00
0.00
16,556.62
434.84
597.20
Moins-value nette non réalisée sur contrats de change à terme (note 10)
Taxe d’abonnement à payer (note 3)
Intérêts à payer sur Repo
0.00
0.00
0.00
Repo
0.00
0.00
0.00
256,295.51
3,482.35
12,169.98
8,333,705.99
20,780.11
48,524.03
698,953,256.35
11,249,039.09
24,706,554.26
TOTAL DES ACTIFS NETS AU 31 DECEMBRE 2007
2,821,099,722.33
36,144,116.49
146,041,087.73
TOTAL DES ACTIFS NETS AU 31 DECEMBRE 2006
2,132,580,627.91
104,398,403.49
110,344,234.82
Frais à payer
TOTAL DES ACTIFS NETS AU 31 OCTOBRE 2008
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
112
Pictet Funds (LUX)
ETAT DES ACTIFS NETS AU 31 OCTOBRE 2008
Greater China
Japanese Equity Selection
Generics
Emerging Markets Index
Japanese Mid-Small Cap
USD
JPY
USD
USD
JPY
275,650,839.04
64,527,746,775.99
189,120,374.55
274,178,273.82
3,032,724,984.97
-87,862,375.03
-26,632,496,548.16
-61,324,897.22
-103,091,644.49
-873,774,079.00
187,788,464.01
37,895,250,227.83
127,795,477.33
171,086,629.33
2,158,950,905.97
670,553.26
1,710,582,319.55
0.00
1,632,827.42
83,401,204.61
0.00
0.00
174.77
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
15,792.90
0.00
188,459,017.27
39,605,832,547.38
127,795,652.10
172,735,249.65
2,242,352,110.58
0.00
0.00
1,346,559.20
0.00
0.00
282,717.70
28,158,339.33
177,031.99
19,629.81
3,570,602.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
4,632,331.36
47,716.79
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
6,873.91
883,933.86
3,878.22
2,081.28
91,662.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
67,796.88
11,802,749.50
44,332.83
37,400.42
750,163.00
357,388.49
45,477,354.05
1,619,519.03
59,111.51
4,412,427.00
188,101,628.78
39,560,355,193.33
126,176,133.07
172,676,138.14
2,237,939,683.58
746,595,936.83
169,133,170,521.12
174,118,582.12
288,174,618.06
4,045,240,219.00
556,441,497.22
334,092,493,597.74
153,883,654.27
209,056,272.31
8,646,507,880.79
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
113
Pictet Funds (LUX)
ETAT DES ACTIFS NETS AU 31 OCTOBRE 2008
Emerging Markets Large
Cap
Euroland Index
US Equity Selection
USD
EUR
USD
39,971,196.21
113,250,062.24
1,783,403,431.15
-15,152,992.21
-37,054,531.91
-382,087,684.75
24,818,204.00
76,195,530.33
1,401,315,746.40
808,276.58
0.00
42,397,414.60
1,774.60
ACTIF
Portefeuille-titres au coût d’acquisition
Plus/Moins value nette non réalisée sur investissements
Portefeuille-titres à la valeur d’évaluation (note 2)
Avoirs en banque
Intérêts à recevoir, nets
0.00
0.00
Intérêts à recevoir sur swaps (note 11)
0.00
0.00
0.00
Intérêts à recevoir sur CDS (note 12)
0.00
0.00
0.00
Plus-value nette non réalisée sur contrats de change à terme (note 10)
0.00
0.00
734,338.78
Plus-value nette non réalisée sur contrats à terme (note 9)
0.00
0.00
0.00
Plus-value nette non réalisée sur CDS (note 12)
0.00
0.00
0.00
Plus-value nette non réalisée sur swaps (note 11)
0.00
0.00
0.00
Autres actifs
0.00
3,582.31
0.00
25,626,480.58
76,199,112.64
1,444,449,274.38
0.00
186,373.06
0.00
PASSIF EXIGIBLE
Découvert bancaire
Commission de conseil en investissement à payer (note 4)
48,537.51
3,108.99
1,234,913.99
Intérêts à payer sur swaps (note 11)
0.00
0.00
0.00
Intérêts à payer sur CDS (note 12)
0.00
0.00
0.00
33,040.13
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
Moins-value nette non réalisée sur CDS (note 12)
0.00
0.00
0.00
Moins-value nette non réalisée sur swaps (note 11)
0.00
0.00
0.00
831.75
848.08
40,937.99
Intérêts à payer sur Repo
0.00
0.00
0.00
Repo
0.00
0.00
0.00
12,206.05
4,226.99
425,526.51
94,615.44
194,557.12
1,701,378.49
TOTAL DES ACTIFS NETS AU 31 OCTOBRE 2008
25,531,865.14
76,004,555.52
1,442,747,895.89
TOTAL DES ACTIFS NETS AU 31 DECEMBRE 2007
89,931,643.31
40,304,318.31
955,858,857.21
TOTAL DES ACTIFS NETS AU 31 DECEMBRE 2006
65,188,899.83
11,912,399.17
234,192,677.14
Moins-value nette non réalisée sur contrats de change à terme (note 10)
Moins-value nette non réalisée sur contrats à terme (note 9)
Taxe d’abonnement à payer (note 3)
Frais à payer
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
114
Pictet Funds (LUX)
ETAT DES ACTIFS NETS AU 31 OCTOBRE 2008
Security
Clean Energy
Euroland Equities
Russian Equities (note 1)
Timber (note 1)
USD
USD
EUR
USD
USD
130,242,715.78
763,035,316.07
10,009,243.61
241,196,820.70
12,374,502.48
-30,419,789.64
-371,750,109.36
-4,289,498.05
-153,633,706.15
-2,846,158.44
99,822,926.14
391,285,206.71
5,719,745.56
87,563,114.55
9,528,344.04
2,480,294.41
5,222,926.09
176,105.45
0.00
684,885.03
275.19
126.59
0.00
0.00
133.84
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
102,303,495.74
396,508,259.39
5,895,851.01
87,563,114.55
10,213,362.91
0.00
0.00
0.00
3,237,586.62
0.00
164,414.00
648,937.95
462.61
146,932.88
9,433.79
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
3,769.28
13,629.62
67.54
2,197.75
207.22
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
33,028.99
143,136.75
1,011.53
41,986.33
3,170.70
201,212.27
805,704.32
1,541.68
3,428,703.58
12,811.71
102,102,283.47
395,702,555.07
5,894,309.33
84,134,410.97
10,200,551.20
268,593,809.83
1,011,045,766.58
10,449,375.21
-
-
94,203,867.18
-
-
-
-
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
115
Pictet Funds (LUX)
ETAT DES ACTIFS NETS AU 31 OCTOBRE 2008
EAFE (note 1)
Piclife
Absolute Return Global
Diversified
USD
CHF
EUR
2,496,157.78
61,815,534.23
1,157,521,158.53
-1,187,528.56
-8,361,253.29
-251,401,862.15
1,308,629.22
53,454,280.94
906,119,296.38
15,639.75
5,948,504.56
751,711,074.83
ACTIF
Portefeuille-titres au coût d’acquisition
Plus/Moins value nette non réalisée sur investissements
Portefeuille-titres à la valeur d’évaluation (note 2)
Avoirs en banque
Intérêts à recevoir, nets
4.39
539,031.09
294,888.28
Intérêts à recevoir sur swaps (note 11)
0.00
7,643.28
1.27
Intérêts à recevoir sur CDS (note 12)
0.00
121.91
0.00
Plus-value nette non réalisée sur contrats de change à terme (note 10)
0.00
5,309.65
0.00
Plus-value nette non réalisée sur contrats à terme (note 9)
0.00
0.00
100,290,837.47
Plus-value nette non réalisée sur CDS (note 12)
0.00
0.00
0.00
Plus-value nette non réalisée sur swaps (note 11)
0.00
0.00
23,631,551.15
Autres actifs
0.00
1,992.70
0.00
1,324,273.36
59,956,884.13
1,782,047,649.38
0.00
0.00
0.00
PASSIF EXIGIBLE
Découvert bancaire
1,051.81
31,104.63
1,626,695.85
Intérêts à payer sur swaps (note 11)
Commission de conseil en investissement à payer (note 4)
0.00
0.00
0.00
Intérêts à payer sur CDS (note 12)
0.00
0.00
0.00
Moins-value nette non réalisée sur contrats de change à terme (note 10)
0.00
0.00
169,676,372.62
Moins-value nette non réalisée sur contrats à terme (note 9)
0.00
136,814.48
0.00
Moins-value nette non réalisée sur CDS (note 12)
0.00
9,043.81
0.00
Moins-value nette non réalisée sur swaps (note 11)
0.00
12,590.82
0.00
Taxe d’abonnement à payer (note 3)
26.47
2,508.82
48,791.01
Intérêts à payer sur Repo
0.00
55.79
0.00
Repo
0.00
557,905.50
0.00
787.48
9,372.31
403,401.58
1,865.76
759,396.16
171,755,261.06
1,322,407.60
59,197,487.97
1,610,292,388.32
TOTAL DES ACTIFS NETS AU 31 DECEMBRE 2007
-
84,476,708.46
3,392,399,584.69
TOTAL DES ACTIFS NETS AU 31 DECEMBRE 2006
-
-
217,494,006.28
Frais à payer
TOTAL DES ACTIFS NETS AU 31 OCTOBRE 2008
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
116
Pictet Funds (LUX)
ETAT DES ACTIFS NETS AU 31 OCTOBRE 2008
Absolute Return Global
Conservative
EUR
67,032,262.87
-12,041,440.61
54,990,822.26
78,372,548.40
45,561.70
0.07
0.00
0.00
3,775,853.90
0.00
1,313,727.29
0.00
138,498,513.62
0.00
72,162.65
0.00
0.00
10,125,485.86
0.00
0.00
0.00
3,078.81
0.00
0.00
27,607.08
10,228,334.40
128,270,179.22
140,568,505.46
-
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
117
Pictet Funds (LUX)
ETAT DES OPERATIONS ET DES VARIATIONS DES ACTIFS NETS
POUR LA PERIODE DU 1er JANVIER 2008 AU 31 OCTOBRE 2008
Globalisé
ACTIFS NETS EN DEBUT DE LA PERIODE
EUR Bonds
USD Government Bonds
(note 1)
EUR
EUR
USD
28,616,137,221.16
848,413,423.20
165,052,572.60
REVENUS
Intérêts sur prêts de titres (note 13)
Intérêts sur swaps (note 12)
Intérêts sur CDS (note 12)
12,768,976.29
38,880.93
1,073.08
153,619,694.68
939,521.24
1,342,692.84
5,328,483.16
1,741,796.90
374,139.88
Dividendes
287,221,366.48
0.00
0.00
Intérêts sur obligations, nets
250,917,535.99
26,720,205.35
6,442,186.22
Intérêts bancaires
53,195,087.30
739,134.61
146,792.22
Autres revenus
14,293,114.02
5,603,383.25
0.00
777,344,257.92
35,782,922.28
8,306,884.24
DEPENSES
Intérêts payés sur Repo
Commission de conseil en investissement et de gestion (note 4)
865,074.61
0.00
0.00
211,704,629.71
2,371,705.93
780,347.89
Commission de banque dépositaire, intérêts et frais bancaires
22,713,718.29
711,736.15
173,916.58
Commission de service (note 5)
47,259,291.69
513,086.29
156,341.37
6,182,567.03
166,094.88
27,941.31
Frais révision et autres frais
Taxe d’abonnement (note 3)
6,800,326.31
151,398.97
50,791.80
162,539,382.59
2,775,971.30
955,811.92
Primes sur CDS (note 12)
5,778,455.61
1,624,731.52
369,087.75
Autres dépenses
1,722,864.57
0.00
0.00
465,566,310.41
8,314,725.04
2,514,238.62
311,777,947.51
27,468,197.24
5,792,645.62
2,165,360.36
Intérêts payés sur swaps (note 11)
REVENUS NETS DES INVESTISSEMENTS
Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur ventes de titres
-2,032,066,552.35
-26,982,336.63
Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur ventes de titres - effet pooling (note 1)
236,611,666.30
-455,246.36
0.00
Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur contrats de change à terme
-31,456,477.60
353,170.91
-58,778.53
Bénéfice/perte de change, net(te)
-16,297,670.26
31,450.85
-19,676.63
Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur contrats à terme
127,286,234.47
-886,677.22
-488,520.99
Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur Swaps/CDS
BENEFICE NET REALISE
124,528,266.70
-670,624.62
529,824.27
-1,279,616,585.23
-1,142,065.83
7,920,854.10
-7,113,408,709.77
10,804,918.56
-3,111,532.97
-132,497,649.13
-117,038.97
5,154.66
114,336,771.62
792,129.47
198,491.79
1,878,192.79
738,489.24
13,261.81
-4,074,534.86
0.00
-340,212.06
Variation de la plus/moins-value nette non réalisée :
- sur portefeuille-titres
- sur contrats de change à terme
- sur contrats à terme
- sur CDS
- sur swaps
BENEFICE/PERTE PROVENANT DES OPERATIONS
-8,413,382,514.58
11,076,432.47
4,686,017.33
Souscriptions d’actions en espèces
23,715,608,315.98
245,484,586.16
77,546,429.17
-24,019,105,087.10
-581,819,217.90
-77,605,054.63
-4,761,861.82
-574,665.16
-386,887.77
-89,050,530.13
777,132.56
0.00
523,357,691.33
169,293,076.70
Rachats d’actions en espèces
Dividendes payés (note 14)
Ecart de conversion*
Ecart de conversion sur les actifs nets au début de la période**
ACTIFS NETS EN FIN DE LA PERIODE
2,231,595,933.74
22,037,041,477.25
*L’écart mentionné ci-dessus résulte des fluctuations des taux de conversion en Euro des différents postes afférents aux classes d’actions libellées dans une autre
devise que la devise du compartiment entre le 1er janvier 2008 et le 31 octobre 2008.
** L’écart mentionné ci-dessus résulte des fluctuations des taux de conversion en Euro des différents postes afférents aux compartiments libellés dans une autre
devise que l’Euro entre le 1er janvier 2008 et le 31 octobre 2008.
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
118
Pictet Funds (LUX)
ETAT DES OPERATIONS ET DES VARIATIONS DES ACTIFS NETS
POUR LA PERIODE DU 1er JANVIER 2008 AU 31 OCTOBRE 2008
CHF Liquidity
USD Liquidity
(note 1)
EUR Liquidity
(note 1)
EUR Corporate Bonds
Global Emerging Debt
CHF
USD
EUR
EUR
USD
1,038,310,602.20
522,701,100.64
1,458,451,675.95
78,452,719.43
239,564,894.88
0.00
9,913.66
28,618.30
58.12
0.00
0.00
0.00
0.00
1,244,127.23
22,901,658.40
346,882.28
0.00
39,710.00
669,096.56
168,475.25
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
36,668,620.64
23,860,304.50
58,814,543.20
3,498,580.46
10,164,049.77
3,650,530.17
1,866,407.07
5,498,353.18
84,502.40
277,938.22
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
40,666,033.09
25,736,625.23
64,381,224.68
5,496,364.77
33,512,121.64
31,420.42
25,257.92
0.00
0.00
69,296.76
1,288,858.58
1,099,078.58
2,501,292.29
495,333.30
1,270,123.24
402,390.46
174,226.97
329,575.97
49,727.97
134,811.76
394,418.21
193,130.24
387,992.39
108,533.30
309,504.97
447,264.38
252,508.69
419,255.50
18,928.76
37,270.88
416,906.26
258,262.59
451,909.36
27,000.15
41,098.07
242,428.16
117,325.42
83,932.50
1,350,060.62
24,323,066.37
319,197.42
0.00
41,063.75
569,806.53
170,518.08
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
3,542,883.89
2,119,790.41
4,215,021.76
2,619,390.63
26,355,690.13
37,123,149.20
23,616,834.82
60,166,202.92
2,876,974.14
7,156,431.51
-36,908,644.45
-16,120,269.76
-7,863,617.76
-3,504,995.69
-7,762,131.26
0.00
0.00
0.00
-449,223.12
10,555,445.34
23,309,953.83
11,488,627.74
885,822.28
375,245.03
-2,364,120.02
1,280,542.42
2,098,288.40
436,737.27
43,451.48
475,722.81
-222,625.00
-67,588.34
-140,331.44
-80,005.69
2,815,011.77
0.00
0.00
0.00
33,645.79
21,848.65
24,582,376.00
21,015,892.86
53,484,813.27
-704,908.06
10,898,208.80
-31,480,110.77
-42,602,224.34
942,797.84
-4,694,984.04
-36,043,286.92
30,149,579.29
44,280,191.70
-119,900.35
-19,031.83
2,048,854.05
0.00
-7,084.36
-20,625.00
-28,755.49
52,632.15
-5,320.75
0.00
769,513.68
-122,033.43
44,209.55
913,855.00
9,319.50
0.00
-47,328.79
100,076.66
-22,899,305.71
24,160,378.77
22,696,095.36
55,056,599.44
-5,617,041.64
4,337,447,748.90
3,956,167,168.15
3,139,630,714.66
31,845,709.38
91,529,686.69
-2,357,203,379.08
-3,242,393,162.88
-2,443,541,839.11
-29,530,938.66
-203,834,551.77
-869,325.21
-325,670.22
-252,825.29
-365,674.55
-523,609.20
0.00
0.00
0.00
417,839.25
-12,663,765.91
3,041,846,025.58
1,258,845,531.05
2,209,344,325.65
75,202,613.21
91,173,348.98
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
119
Pictet Funds (LUX)
ETAT DES OPERATIONS ET DES VARIATIONS DES ACTIFS NETS
POUR LA PERIODE DU 1er JANVIER 2008 AU 31 OCTOBRE 2008
World Government
Bonds (note 1)
ACTIFS NETS EN DEBUT DE LA PERIODE
EUR High Yield
EUR Short Mid-Term
Bonds
EUR
EUR
EUR
25,793,036.07
158,338,022.64
222,310,105.00
REVENUS
Intérêts sur prêts de titres (note 13)
465.54
0.00
0.00
0.00
498,502.96
1,529,960.96
Intérêts sur CDS (note 12)
0.00
665,373.26
0.00
Dividendes
0.00
0.00
0.00
1,225,147.81
9,210,828.79
8,839,835.70
209,891.28
453,891.55
208,899.93
0.00
0.00
31,597.77
1,435,504.63
10,828,596.56
10,610,294.36
Intérêts sur swaps (note 12)
Intérêts sur obligations, nets
Intérêts bancaires
Autres revenus
DEPENSES
Intérêts payés sur Repo
Commission de conseil en investissement et de gestion (note 4)
0.00
49,972.57
0.00
74,341.89
1,053,452.69
443,859.37
Commission de banque dépositaire, intérêts et frais bancaires
37,729.15
64,683.11
99,648.25
Commission de service (note 5)
17,814.40
168,436.46
86,865.99
Frais révision et autres frais
11,543.54
29,118.80
53,877.89
Taxe d’abonnement (note 3)
10,307.85
36,768.19
64,536.88
0.00
193,745.56
1,289,692.18
Primes sur CDS (note 12)
0.00
444,975.74
0.00
Autres dépenses
0.00
0.00
0.00
Intérêts payés sur swaps (note 11)
REVENUS NETS DES INVESTISSEMENTS
Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur ventes de titres
151,736.83
2,041,153.12
2,038,480.56
1,283,767.80
8,787,443.44
8,571,813.80
-160,559.80
-20,776,082.58
-6,245,300.71
-4,899,657.95
-1,431,590.34
-726,916.87
Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur contrats de change à terme
852,112.33
1,230,506.86
697,710.05
Bénéfice/perte de change, net(te)
253,578.73
184,858.12
-899.46
37,345.66
-152,860.87
-60,490.17
Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur ventes de titres - effet pooling (note 1)
Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur contrats à terme
Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur Swaps/CDS
BENEFICE NET REALISE
0.00
-86,984.97
686.69
-2,633,413.23
-12,244,710.34
2,236,603.33
6,002,662.11
Variation de la plus/moins-value nette non réalisée :
- sur portefeuille-titres
6,277,821.57
-32,129,319.51
- sur contrats de change à terme
-12,773.94
-239,130.40
-43,989.00
- sur contrats à terme
-23,639.82
590,280.00
106,787.82
- sur CDS
0.00
-213,045.00
0.00
- sur swaps
0.00
0.00
-1,683.48
BENEFICE/PERTE PROVENANT DES OPERATIONS
3,607,994.58
-44,235,925.25
8,300,380.78
Souscriptions d’actions en espèces
142,848,096.60
76,476,046.89
274,000,054.44
Rachats d’actions en espèces
-63,510,681.95
-118,285,812.49
-305,367,931.73
Dividendes payés (note 14)
Ecart de conversion*
ACTIFS NETS EN FIN DE LA PERIODE
-102.00
-679,491.15
-174,200.12
3,521,017.76
1,217,097.59
801,176.62
112,259,361.06
72,829,938.23
199,869,584.99
*L’écart mentionné ci-dessus résulte des fluctuations des taux de conversion en Euro des différents postes afférents aux classes d’actions libellées dans une autre
devise que la devise du compartiment entre le 1er janvier 2008 et le 31 octobre 2008.
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
120
Pictet Funds (LUX)
ETAT DES OPERATIONS ET DES VARIATIONS DES ACTIFS NETS
POUR LA PERIODE DU 1er JANVIER 2008 AU 31 OCTOBRE 2008
USD Short Mid-Term Bonds
EUR Turbo Income
CHF Bonds
EUR Government Bonds
EUR Inflation Linked Bonds
USD
EUR
CHF
EUR
EUR
35,790,856.92
39,611,268.72
424,908,932.77
229,080,029.12
25,939,920.95
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
81,095.16
1,778,776.08
5,904,271.43
0.00
21,044.91
0.00
136,123.63
787,743.99
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
1,302,434.46
685,014.17
11,421,640.47
9,589,893.59
626,169.94
22,440.41
190,837.93
241,284.09
341,784.16
6,149.16
0.00
117,415.08
475,075.62
0.00
0.00
1,405,970.03
2,908,166.89
18,830,015.60
9,931,677.75
653,364.01
0.00
0.00
1,009,108.78
0.00
340.00
104,240.88
29,364.83
1,262,650.83
450,596.28
85,664.36
14,934.18
43,463.44
153,686.46
95,765.92
28,434.64
17,385.44
7,906.87
284,427.98
106,552.79
19,399.40
9,519.64
6,265.25
90,403.07
62,074.60
8,059.66
14,597.84
2,162.45
80,021.95
60,338.67
9,265.25
0.00
1,694,519.49
5,185,295.96
0.00
29,860.25
0.00
155,597.50
2,267,339.16
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
160,677.98
1,939,279.83
10,332,934.19
775,328.26
181,023.56
1,245,292.05
968,887.06
8,497,081.41
9,156,349.49
472,340.45
261,446.63
-2,389,297.38
-15,121,927.75
-4,082,059.50
-96,648.08
0.00
-1,580,620.51
282,198.23
-81,576.23
-9,040.80
0.00
1,492,202.08
3,703,014.32
189,784.40
-75,164.39
-2,738.74
124,132.01
90,143.94
919.86
-15,272.68
-180,635.43
-256,885.53
-900,104.46
222,109.22
-37,449.72
0.00
-20,604.26
248,930.30
0.00
0.00
1,323,364.51
-1,662,186.53
-3,200,664.01
5,405,527.24
238,764.78
-308,647.80
-83,027.81
-17,732,905.07
6,249,863.54
-552,911.08
0.00
-122,393.85
-1,646,173.79
-12,701.75
1,049.38
-11,488.49
-27,415.67
-36,058.59
166,822.68
-13,567.30
0.00
0.00
36,215.72
-120,960.46
0.00
14,897.00
-42,391.50
-220,874.82
0.00
0.00
1,018,125.22
-1,901,199.64
-22,957,636.74
11,809,511.71
-326,664.22
36,166,934.41
4,757,434.43
32,241,250.30
327,910,198.55
51,802,216.69
-24,983,081.95
-21,051,861.29
-76,659,763.48
-152,377,468.58
-59,586,677.54
-28,514.41
-437.00
-101,403.67
-313,072.17
-1,014.00
0.00
1,640,202.01
0.00
240,284.68
0.00
47,964,320.19
23,055,407.23
357,431,379.18
416,349,483.31
17,827,781.88
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
121
Pictet Funds (LUX)
ETAT DES OPERATIONS ET DES VARIATIONS DES ACTIFS NETS
POUR LA PERIODE DU 1er JANVIER 2008 AU 31 OCTOBRE 2008
EUR Asset Backed
Securities
ACTIFS NETS EN DEBUT DE LA PERIODE
Emerging Local Currency
Debt
Asian Local Currency Debt
EUR
USD
USD
66,050,601.17
810,926,109.56
279,533,459.86
REVENUS
Intérêts sur prêts de titres (note 13)
0.00
0.00
0.00
Intérêts sur swaps (note 12)
0.00
126,447,774.83
16,236,375.15
Intérêts sur CDS (note 12)
0.00
612,713.96
475,761.82
Dividendes
0.00
0.00
0.00
2,014,372.06
53,001,948.76
17,358,602.86
321,904.08
1,408,101.22
984,996.99
5,981.27
524,831.40
244,517.92
2,342,257.41
181,995,370.17
35,300,254.74
Intérêts sur obligations, nets
Intérêts bancaires
Autres revenus
DEPENSES
Intérêts payés sur Repo
Commission de conseil en investissement et de gestion (note 4)
Commission de banque dépositaire, intérêts et frais bancaires
0.00
0.00
0.00
742.38
5,317,222.11
2,162,806.21
11,892.34
524,146.40
186,716.11
4,945.51
1,537,797.48
611,454.63
Frais révision et autres frais
13,026.53
169,137.09
63,092.96
Taxe d’abonnement (note 3)
4,691.25
181,174.80
64,857.19
0.00
136,636,010.03
24,487,950.14
165,093.88
Commission de service (note 5)
Intérêts payés sur swaps (note 11)
Primes sur CDS (note 12)
0.00
675,327.34
Autres dépenses
0.00
398,200.73
0.00
35,298.01
145,439,015.98
27,741,971.12
2,306,959.40
36,556,354.19
7,558,283.62
-1,829,286.03
-8,438,992.60
-9,530,551.88
-8,654.43
1,328,014.01
507,173.41
0.00
2,071,251.78
-11,697,444.99
-0.61
2,291,600.60
447,909.01
0.00
3,282,899.65
2,856,101.08
REVENUS NETS DES INVESTISSEMENTS
Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur ventes de titres
Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur ventes de titres - effet pooling (note 1)
Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur contrats de change à terme
Bénéfice/perte de change, net(te)
Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur contrats à terme
Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur Swaps/CDS
BENEFICE NET REALISE
0.00
-9,627,950.87
-806,628.55
469,018.33
27,463,176.76
-10,665,158.30
Variation de la plus/moins-value nette non réalisée :
- sur portefeuille-titres
-5,234,450.31
-54,022,114.60
-5,304,172.68
- sur contrats de change à terme
0.00
-5,356,032.48
4,318,119.08
- sur contrats à terme
0.00
1,231,883.18
137,603.80
- sur CDS
0.00
119,087.74
792,712.83
- sur swaps
0.00
-3,871,946.29
-9,647,868.99
BENEFICE/PERTE PROVENANT DES OPERATIONS
Souscriptions d’actions en espèces
Rachats d’actions en espèces
Dividendes payés (note 14)
Ecart de conversion*
ACTIFS NETS EN FIN DE LA PERIODE
-4,765,431.98
-34,435,945.69
-20,368,764.26
133,705.11
441,251,635.56
238,775,676.07
-11,483,181.26
-1,017,288,539.92
-415,873,936.91
-406.00
-354,075.10
-387,186.43
0.00
0.00
0.00
49,935,287.04
200,099,184.41
81,679,248.33
*L’écart mentionné ci-dessus résulte des fluctuations des taux de conversion en Euro des différents postes afférents aux classes d’actions libellées dans une autre
devise que la devise du compartiment entre le 1er janvier 2008 et le 31 octobre 2008.
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
122
Pictet Funds (LUX)
ETAT DES OPERATIONS ET DES VARIATIONS DES ACTIFS NETS
POUR LA PERIODE DU 1er JANVIER 2008 AU 31 OCTOBRE 2008
World Bonds
(note 1)
(USD) Turbo Income V2
(note 1)
(EUR) Turbo Income V2
(note 1)
Global Emerging Currencies
(note 1)
(JPY) Liquidity
(note 1)
EUR
USD
EUR
USD
JPY
8,718,273.41
822,733.24
784,432.79
0.00
24,584,032,349.47
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
40,230.35
0.00
0.00
0.00
0.00
4,343.97
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
164,539.86
0.00
0.00
167,636.15
370,020,219.00
8,529.59
18,519.42
40,716.83
487,874.35
20,476,151.00
0.00
0.00
0.00
229,277.02
0.00
217,643.77
18,519.42
40,716.83
884,787.52
390,496,370.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
11,397.73
0.00
0.00
142,509.10
8,435,498.00
9,904.80
361.67
5.58
21,031.74
4,992,342.75
2,212.08
0.00
0.00
45,453.46
6,876,770.00
1,500.51
230.62
285.54
10,075.48
6,063,328.00
962.23
345.20
603.46
7,624.09
3,588,542.00
51,265.94
0.00
0.00
0.00
0.00
10,938.89
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
88,182.18
937.49
894.58
226,693.87
29,956,480.75
129,461.59
17,581.93
39,822.25
658,093.65
360,539,889.25
-511,653,507.00
-39,883.24
0.00
9,126.45
3,327,257.11
243,627.00
0.00
30,518.86
885,091.83
0.00
23,660.16
1,937.61
-678.19
-5,272,168.11
240,680,053.00
-4,459.01
-1,913.01
-39,883.17
1,088,082.13
59,645,048.00
2,184.97
0.00
52.82
0.00
0.00
-697.41
0.00
0.00
0.00
0.00
353,894.06
17,606.53
38,959.02
686,356.61
149,211,483.25
325,380.63
0.00
0.00
176,221.19
-1,510,553,991.00
0.00
0.00
0.00
-7,991,062.92
1,508,147,650.58
-10,117.74
0.00
0.00
0.00
0.00
1,814.03
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
670,970.98
17,606.53
38,959.02
-7,128,485.12
146,805,142.83
1,575,846.72
575,852.41
1,934,565.37
211,597,879.88
12,648,582,849.00
-10,964,637.10
-1,415,787.18
-2,757,126.18
-176,713,428.03
-7,615,528,928.00
-454.01
-405.00
-831.00
0.00
-4,371.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
27,755,966.73
29,763,887,042.30
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
123
Pictet Funds (LUX)
ETAT DES OPERATIONS ET DES VARIATIONS DES ACTIFS NETS
POUR LA PERIODE DU 1er JANVIER 2008 AU 31 OCTOBRE 2008
Latin American Local
Currency Debt
ACTIFS NETS EN DEBUT DE LA PERIODE
(USD) Sovereign Liquidity
(note 1)
(EUR) Sovereign Liquidity
(note 1)
USD
USD
EUR
20,289,342.71
0.00
0.00
0.00
REVENUS
Intérêts sur prêts de titres (note 13)
0.00
0.00
1,459,086.40
0.00
0.00
Intérêts sur CDS (note 12)
0.00
0.00
0.00
Dividendes
0.00
0.00
0.00
3,542,614.58
144,911.90
1,086,910.49
101,508.91
41,070.04
302,566.04
42,810.93
0.00
0.00
5,146,020.82
185,981.94
1,389,476.53
Intérêts sur swaps (note 12)
Intérêts sur obligations, nets
Intérêts bancaires
Autres revenus
DEPENSES
Intérêts payés sur Repo
Commission de conseil en investissement et de gestion (note 4)
Commission de banque dépositaire, intérêts et frais bancaires
Commission de service (note 5)
Frais révision et autres frais
Taxe d’abonnement (note 3)
Intérêts payés sur swaps (note 11)
Primes sur CDS (note 12)
Autres dépenses
REVENUS NETS DES INVESTISSEMENTS
Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur ventes de titres
Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur ventes de titres - effet pooling (note 1)
Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur contrats de change à terme
Bénéfice/perte de change, net(te)
Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur contrats à terme
Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur Swaps/CDS
BENEFICE NET REALISE
0.00
0.00
0.00
370,498.52
24,720.68
71,754.97
29,606.39
6,859.66
18,346.93
101,625.49
8,241.55
25,443.42
9,928.91
8,955.05
29,811.79
41,589.11
12,755.30
12,835.88
1,778,522.66
0.00
0.00
20,854.50
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
2,323,791.77
61,612.82
186,946.22
2,822,229.05
124,369.12
1,202,530.31
-8,033,407.93
59,697.41
0.00
3,027,154.02
-617,287.76
-408,209.33
419,391.34
563,316.79
7,546.72
-766,456.40
-161,144.07
136,104.47
317,934.27
0.00
0.00
6,363.06
0.00
0.00
-2,206,792.59
-31,048.51
937,972.17
-3,080,429.95
-3,448,241.89
1,879,508.00
-50,517.10
4,591,893.74
213,121.99
13,047.73
0.00
0.00
0.00
Variation de la plus/moins-value nette non réalisée :
- sur portefeuille-titres
- sur contrats de change à terme
- sur contrats à terme
- sur CDS
- sur swaps
BENEFICE/PERTE PROVENANT DES OPERATIONS
Souscriptions d’actions en espèces
Rachats d’actions en espèces
Dividendes payés (note 14)
Ecart de conversion*
ACTIFS NETS EN FIN DE LA PERIODE
0.00
0.00
-70,573.61
0.00
0.00
-5,395,265.52
1,112,603.34
3,030,602.16
58,741,825.57
642,582,688.14
1,984,949,901.78
-59,344,302.10
-125,156,402.99
-135,346,057.38
-20.00
0.00
0.00
-732,421.04
0.00
0.00
13,559,159.62
518,538,888.49
1,852,634,446.56
*L’écart mentionné ci-dessus résulte des fluctuations des taux de conversion en Euro des différents postes afférents aux classes d’actions libellées dans une autre
devise que la devise du compartiment entre le 1er janvier 2008 et le 31 octobre 2008.
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
124
Pictet Funds (LUX)
ETAT DES OPERATIONS ET DES VARIATIONS DES ACTIFS NETS
POUR LA PERIODE DU 1er JANVIER 2008 AU 31 OCTOBRE 2008
European Equity Selection
Small Cap Europe
Emerging Markets
Eastern Europe
Europe Index
EUR
EUR
USD
EUR
EUR
1,702,942,175.56
253,791,566.56
3,309,065,081.19
1,149,246,581.00
564,531,949.69
1,460,484.94
135,215.83
922,892.05
132,432.47
822,932.17
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
21,934,220.18
3,509,109.18
55,860,288.76
8,339,713.97
14,611,698.11
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
294,123.20
158,321.90
101,417.37
56,849.41
38.09
0.00
256,269.45
0.00
0.00
853,790.19
23,688,828.32
4,058,916.36
56,884,598.18
8,528,995.85
16,288,458.56
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
9,417,339.12
2,096,027.39
22,695,233.07
9,236,588.16
956,464.89
471,900.72
183,652.53
5,989,496.77
2,075,115.59
206,720.03
2,023,902.96
450,232.37
4,035,230.77
3,066,194.81
235,954.81
215,248.45
39,811.48
538,666.99
216,837.96
99,651.40
278,983.62
54,514.76
328,147.71
199,152.35
96,183.43
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
12,407,374.87
2,824,238.53
33,586,775.31
14,793,888.87
1,594,974.56
11,281,453.45
1,234,677.83
23,297,822.87
-6,264,893.02
14,693,484.00
-337,774,910.66
-29,248,640.31
246,263,890.67
-194,824,092.05
-18,171,175.31
-346,193.93
-3,825,944.14
0.00
63,689.43
-9,732,635.58
782.22
8,283.02
0.00
148.47
-0.24
-4,704,076.05
-59,811.35
-9,562,488.16
-1,717,922.05
-33,021.46
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
-331,542,944.97
-31,891,434.95
259,999,225.38
-202,743,069.22
-13,243,348.59
-184,056,456.72
-59,006,291.48
-1,645,473,969.41
-394,578,130.75
-186,982,639.98
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
-515,599,401.69
-90,897,726.43
-1,385,474,744.03
-597,321,199.97
-200,225,988.57
290,563,832.43
82,795,405.49
688,406,109.66
108,586,875.24
156,855,245.54
-1,197,161,440.61
-143,117,843.62
-1,677,194,889.41
-392,634,561.28
-212,511,411.48
0.00
0.00
0.00
0.00
-26,431.93
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
280,745,165.69
102,571,402.00
934,801,557.41
267,877,694.99
308,623,363.25
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
125
Pictet Funds (LUX)
ETAT DES OPERATIONS ET DES VARIATIONS DES ACTIFS NETS
POUR LA PERIODE DU 1er JANVIER 2008 AU 31 OCTOBRE 2008
USA Index
ACTIFS NETS EN DEBUT DE LA PERIODE
European Sustainable
Equities
Japan Index
USD
EUR
JPY
784,903,835.34
160,165,514.95
44,850,715,947.00
REVENUS
Intérêts sur prêts de titres (note 13)
1,151,880.82
286,914.08
2,867,516.00
Intérêts sur swaps (note 12)
0.00
0.00
0.00
Intérêts sur CDS (note 12)
0.00
0.00
0.00
10,029,368.95
3,993,023.18
1,044,718,628.00
0.00
Dividendes
Intérêts sur obligations, nets
Intérêts bancaires
Autres revenus
0.00
0.00
95,135.54
12,034.59
0.00
1,275,206.74
93,497.31
335,023,080.76
12,551,592.05
4,385,469.16
1,382,609,224.76
DEPENSES
Intérêts payés sur Repo
Commission de conseil en investissement et de gestion (note 4)
0.00
0.00
0.00
1,689,130.44
519,375.44
138,018,906.00
Commission de banque dépositaire, intérêts et frais bancaires
344,544.65
163,029.03
68,929,918.77
Commission de service (note 5)
484,890.55
255,571.36
37,615,385.00
Frais révision et autres frais
180,647.44
25,214.52
13,104,962.00
Taxe d’abonnement (note 3)
213,719.99
24,152.76
13,444,669.00
Intérêts payés sur swaps (note 11)
0.00
0.00
0.00
Primes sur CDS (note 12)
0.00
0.00
0.00
Autres dépenses
0.00
0.00
0.00
REVENUS NETS DES INVESTISSEMENTS
Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur ventes de titres
2,912,933.07
987,343.11
271,113,840.77
9,638,658.98
3,398,126.05
1,111,495,383.99
-2,318,642,518.00
-13,934,856.57
-40,689,517.97
Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur ventes de titres - effet pooling (note 1)
0.00
4,608,553.42
0.00
Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur contrats de change à terme
0.00
-4,376.58
0.00
-2,483.12
-40,032.63
-3,728,764.59
-2,074,985.43
0.00
-313,195,368.00
Bénéfice/perte de change, net(te)
Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur contrats à terme
Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur Swaps/CDS
0.00
0.00
0.00
-6,373,666.14
-32,727,247.71
-1,524,071,266.60
-332,930,947.20
-18,393,866.29
-37,543,044,573.00
0.00
0.00
0.00
186,300.00
0.00
-36,677,016.00
- sur CDS
0.00
0.00
0.00
- sur swaps
0.00
0.00
0.00
-339,118,313.34
-51,121,114.00
-39,103,792,855.60
BENEFICE NET REALISE
Variation de la plus/moins-value nette non réalisée :
- sur portefeuille-titres
- sur contrats de change à terme
- sur contrats à terme
BENEFICE/PERTE PROVENANT DES OPERATIONS
Souscriptions d’actions en espèces
Rachats d’actions en espèces
Dividendes payés (note 14)
Ecart de conversion*
ACTIFS NETS EN FIN DE LA PERIODE
494,311,412.15
19,401,556.18
97,355,170,913.00
-208,916,897.34
-67,954,233.36
-39,213,655,162.00
-14,825.21
-37,757.38
-650,377.41
0.00
0.00
0.00
731,165,211.60
60,453,966.39
63,887,788,464.99
*L’écart mentionné ci-dessus résulte des fluctuations des taux de conversion en Euro des différents postes afférents aux classes d’actions libellées dans une autre
devise que la devise du compartiment entre le 1er janvier 2008 et le 31 octobre 2008.
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
126
Pictet Funds (LUX)
ETAT DES OPERATIONS ET DES VARIATIONS DES ACTIFS NETS
POUR LA PERIODE DU 1er JANVIER 2008 AU 31 OCTOBRE 2008
Pacific (Ex Japan) Index
Digital Communication
(note 1)
Biotech
Premium Brands
Water
USD
USD
USD
EUR
EUR
339,267,684.60
121,386,889.56
2,257,440,018.26
260,407,584.31
4,064,548,645.20
113,711.66
164,379.05
224,204.43
227,443.13
4,503,080.17
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
8,671,622.70
2,271,163.18
1,863,302.46
2,365,596.79
52,477,767.99
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
140,003.20
73,748.73
2,568,534.63
49.49
2,020,457.01
830,443.95
0.00
0.00
216,034.26
0.00
9,755,781.51
2,509,290.96
4,656,041.52
2,809,123.67
59,001,305.17
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
437,870.24
985,009.63
29,461,279.45
2,186,410.84
41,900,865.91
464,134.04
61,144.71
537,664.83
90,717.40
741,148.85
36,155.50
198,401.97
6,167,467.53
399,047.32
8,088,866.07
58,551.65
30,447.26
537,803.59
38,827.23
741,951.36
49,927.34
24,552.30
756,307.73
54,997.67
1,076,350.91
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
1,405.26
0.00
0.00
0.00
1,046,638.77
1,300,961.13
37,460,523.13
2,770,000.46
52,549,183.10
8,709,142.74
1,208,329.83
-32,804,481.61
39,123.21
6,452,122.07
15,757,615.86
-25,584,197.53
169,586,265.63
-63,346,723.92
-212,979,658.90
0.00
7,272,046.73
33,870,581.46
15,512,992.32
-27,340,076.71
0.00
86,091.09
-40,224,826.92
-13,189.09
-49,604.19
-62,320.60
-400,329.13
5,227,499.40
-295,985.31
-4,180,829.02
-1,688,065.59
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
22,716,372.41
-17,418,059.01
135,655,037.96
-48,103,782.79
-238,098,046.75
-180,217,152.44
-34,368,427.17
-547,035,783.20
-27,175,603.12
-790,052,259.46
0.00
0.00
-3,891,842.41
0.00
0.00
-29,595.29
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
-157,530,375.32
-51,786,486.18
-415,272,587.65
-75,279,385.91
-1,028,150,306.21
159,019,767.35
100,561,263.49
1,407,695,621.76
58,782,868.48
469,399,082.67
-183,918,500.36
-112,016,617.81
-1,272,857,844.90
-141,977,931.03
-1,131,942,425.74
-3,365.41
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
-42,488,929.98
0.00
0.00
156,835,210.86
58,145,049.06
1,934,516,277.49
101,933,135.85
2,373,854,995.92
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
127
Pictet Funds (LUX)
ETAT DES OPERATIONS ET DES VARIATIONS DES ACTIFS NETS
POUR LA PERIODE DU 1er JANVIER 2008 AU 31 OCTOBRE 2008
Indian Equities
ACTIFS NETS EN DEBUT DE LA PERIODE
Japanese Equities 130/30
US Equities
(note 1)
USD
JPY
USD
867,946,384.60
25,683,024,451.78
38,365,124.73
22,133.86
REVENUS
Intérêts sur prêts de titres (note 13)
0.00
3,259,248.00
Intérêts sur swaps (note 12)
0.00
11,882,443.00
0.00
Intérêts sur CDS (note 12)
0.00
0.00
0.00
4,614,586.36
340,354,556.00
466,444.38
Dividendes
Intérêts sur obligations, nets
0.00
0.00
0.00
Intérêts bancaires
0.00
5,260,187.51
31,122.41
Autres revenus
0.00
0.00
2,842.81
4,614,586.36
360,756,434.51
522,543.46
DEPENSES
Intérêts payés sur Repo
Commission de conseil en investissement et de gestion (note 4)
0.00
0.00
0.00
7,153,378.55
199,773,742.00
392,282.85
Commission de banque dépositaire, intérêts et frais bancaires
1,328,606.88
23,161,588.54
104,822.60
Commission de service (note 5)
1,854,916.13
48,206,001.00
110,694.92
Frais révision et autres frais
118,285.43
4,486,223.00
12,952.56
Taxe d’abonnement (note 3)
13,273.04
158,157.98
6,510,259.00
Intérêts payés sur swaps (note 11)
0.00
29,132,580.00
0.00
Primes sur CDS (note 12)
0.00
0.00
0.00
Autres dépenses
0.00
1.00
0.00
10,613,344.97
311,270,394.54
634,025.97
REVENUS NETS DES INVESTISSEMENTS
-5,998,758.61
49,486,039.97
-111,482.51
Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur ventes de titres
52,814,921.71
-6,728,955,320.33
-12,736,517.21
Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur ventes de titres - effet pooling (note 1)
0.00
862.37
-6,299,200.63
Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur contrats de change à terme
0.00
-3.00
-2,354.96
-5,129,575.34
-14,179,565.50
-13,261.85
0.00
0.00
0.00
Bénéfice/perte de change, net(te)
Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur contrats à terme
Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur Swaps/CDS
BENEFICE NET REALISE
0.00
-518,112,826.00
0.00
41,686,587.76
-7,211,760,812.49
-19,162,817.16
Variation de la plus/moins-value nette non réalisée :
- sur portefeuille-titres
-518,741,635.22
-3,787,140,558.56
-11,949,829.40
- sur contrats de change à terme
0.00
0.00
0.00
- sur contrats à terme
0.00
0.00
0.00
- sur CDS
0.00
0.00
0.00
- sur swaps
0.00
424,755,960.00
0.00
-477,055,047.46
-10,574,145,411.05
-31,112,646.56
178,510,703.96
12,326,217,466.00
130,015,715.85
-347,011,114.70
-15,435,284,858.00
-62,503,615.89
BENEFICE/PERTE PROVENANT DES OPERATIONS
Souscriptions d’actions en espèces
Rachats d’actions en espèces
Dividendes payés (note 14)
0.00
0.00
0.00
Ecart de conversion*
0.00
0.00
0.00
222,390,926.40
11,999,811,648.73
74,764,578.13
ACTIFS NETS EN FIN DE LA PERIODE
*L’écart mentionné ci-dessus résulte des fluctuations des taux de conversion en Euro des différents postes afférents aux classes d’actions libellées dans une autre
devise que la devise du compartiment entre le 1er janvier 2008 et le 31 octobre 2008.
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
128
Pictet Funds (LUX)
ETAT DES OPERATIONS ET DES VARIATIONS DES ACTIFS NETS
POUR LA PERIODE DU 1er JANVIER 2008 AU 31 OCTOBRE 2008
Asian Equities (Ex Japan)
Global Equity Selection
Continental European
Equities
Greater China
Japanese Equity Selection
USD
USD
EUR
USD
JPY
2,821,099,722.33
36,144,116.49
146,041,087.73
746,595,936.83
169,133,170,521.12
679,652.15
14,203.31
174,391.22
136,135.71
7,043,956.42
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
42,977,202.11
239,285.48
2,226,253.81
10,333,045.23
1,462,895,804.34
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
812,983.83
5,965.87
17,253.26
344,141.24
11,494,629.38
0.00
0.00
0.00
0.00
4,703.00
44,469,838.09
259,454.66
2,417,898.29
10,813,322.18
1,481,439,093.14
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
18,412,165.89
290,033.06
620,892.41
5,754,238.01
608,312,580.63
3,095,310.73
90,694.89
57,234.03
339,654.40
27,166,555.74
5,350,915.98
48,957.07
155,772.60
1,145,571.65
194,453,972.54
401,882.08
4,978.68
20,104.23
102,160.24
19,032,720.30
409,398.25
7,810.19
15,114.33
118,326.54
13,655,338.64
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
27,669,672.93
442,473.89
869,117.60
7,459,950.84
862,621,167.85
16,800,165.16
-183,019.23
1,548,780.69
3,353,371.34
618,817,925.29
-243,435,540.93
-8,603,221.33
-35,878,754.68
-68,392,039.97
-48,111,856,868.53
7,616,412.44
22,838.29
0.00
13,755,828.12
922,401,604.19
753,543.27
-24.93
0.00
37,864.32
-931,522,937.52
-16,431,380.08
-132,801.67
-125,545.27
-1,415,155.45
-312,978,349.80
778,793.54
364,063.86
0.00
-5,055,825.06
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
-233,918,006.60
-8,532,165.01
-34,455,519.26
-57,715,956.70
-47,815,138,626.37
-886,099,025.30
-3,346,999.00
-15,906,988.40
-215,078,769.62
3,276,859,713.82
-980,513.41
0.00
0.00
0.00
-39,592,196.85
0.00
46,886.49
0.00
-64,356.28
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
-1,120,997,545.31
-11,832,277.52
-50,362,507.66
-272,859,082.60
-44,577,871,109.40
848,115,747.78
2,283,288.37
8,223,890.85
67,037,158.77
12,695,705,386.83
-1,839,845,062.46
-15,346,088.25
-79,195,738.50
-352,668,164.04
-94,583,003,421.13
0.00
0.00
-178.16
-4,220.18
0.00
-9,419,605.99
0.00
0.00
0.00
-3,107,646,184.09
698,953,256.35
11,249,039.09
24,706,554.26
188,101,628.78
39,560,355,193.33
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
129
Pictet Funds (LUX)
ETAT DES OPERATIONS ET DES VARIATIONS DES ACTIFS NETS
POUR LA PERIODE DU 1er JANVIER 2008 AU 31 OCTOBRE 2008
Generics
ACTIFS NETS EN DEBUT DE LA PERIODE
Emerging Markets Index
Japanese Mid-Small Cap
USD
USD
JPY
174,118,582.12
288,174,618.06
4,045,240,219.00
30,998.00
REVENUS
Intérêts sur prêts de titres (note 13)
203,525.70
46,206.49
Intérêts sur swaps (note 12)
0.00
0.00
0.00
Intérêts sur CDS (note 12)
0.00
0.00
0.00
1,166,514.83
7,060,772.02
39,432,997.00
Dividendes
Intérêts sur obligations, nets
Intérêts bancaires
Autres revenus
0.00
0.00
0.00
88,477.53
0.00
96,612.55
202,943.56
1,029,319.45
0.00
1,661,461.62
8,136,297.96
39,560,607.55
DEPENSES
Intérêts payés sur Repo
Commission de conseil en investissement et de gestion (note 4)
Commission de banque dépositaire, intérêts et frais bancaires
0.00
0.00
0.00
2,512,634.40
368,762.27
46,277,327.00
57,992.74
715,737.36
689,694.00
513,512.49
103,852.39
8,794,187.00
Frais révision et autres frais
44,620.99
77,965.22
697,080.00
Taxe d’abonnement (note 3)
Commission de service (note 5)
61,576.67
33,850.02
1,095,152.00
Intérêts payés sur swaps (note 11)
0.00
0.00
0.00
Primes sur CDS (note 12)
0.00
0.00
0.00
Autres dépenses
0.00
54,556.74
0.00
3,190,337.29
1,354,724.00
57,553,440.00
-1,528,875.67
6,781,573.96
-17,992,832.45
Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur ventes de titres
-4,556,993.70
10,853,842.19
-1,529,470,745.65
Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur ventes de titres - effet pooling (note 1)
21,433,560.77
0.00
-183.00
Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur contrats de change à terme
-4,301,764.51
0.00
0.00
219,238.42
-281,197.41
-210,233.32
0.00
0.00
0.00
REVENUS NETS DES INVESTISSEMENTS
Bénéfice/perte de change, net(te)
Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur contrats à terme
Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur Swaps/CDS
0.00
0.00
0.00
11,265,165.31
17,354,218.74
-1,547,673,994.42
-78,889,459.48
-198,698,522.16
-312,010,132.00
-223,708.48
0.00
0.00
- sur contrats à terme
0.00
0.00
0.00
- sur CDS
0.00
0.00
0.00
- sur swaps
0.00
0.00
0.00
-67,848,002.65
-181,344,303.42
-1,859,684,126.42
BENEFICE NET REALISE
Variation de la plus/moins-value nette non réalisée :
- sur portefeuille-titres
- sur contrats de change à terme
BENEFICE/PERTE PROVENANT DES OPERATIONS
Souscriptions d’actions en espèces
Rachats d’actions en espèces
Dividendes payés (note 14)
Ecart de conversion*
ACTIFS NETS EN FIN DE LA PERIODE
221,153,149.24
148,007,611.12
2,944,709,946.00
-199,570,988.20
-82,139,542.32
-2,892,326,355.00
0.00
-22,245.30
0.00
-1,676,607.44
0.00
0.00
126,176,133.07
172,676,138.14
2,237,939,683.58
*L’écart mentionné ci-dessus résulte des fluctuations des taux de conversion en Euro des différents postes afférents aux classes d’actions libellées dans une autre
devise que la devise du compartiment entre le 1er janvier 2008 et le 31 octobre 2008.
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
130
Pictet Funds (LUX)
ETAT DES OPERATIONS ET DES VARIATIONS DES ACTIFS NETS
POUR LA PERIODE DU 1er JANVIER 2008 AU 31 OCTOBRE 2008
Emerging Markets Large Cap
Euroland Index
US Equity Selection
Security
Quantam
(note 1)
USD
EUR
USD
USD
USD
89,931,643.31
40,304,318.31
955,858,857.21
268,593,809.83
574,514.42
0.00
217,429.90
702,453.97
5,607.98
240.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
1,786,013.71
1,544,548.86
9,736,122.09
1,960,627.36
5,437.83
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
45,133.83
8.21
1,431,701.38
154,090.23
92.94
25,337.68
38,342.53
81,323.99
464,833.31
19.73
1,856,485.22
1,800,329.50
11,951,601.43
2,585,158.88
5,790.50
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
1,006,019.98
40,777.99
12,290,173.68
2,402,255.18
3,500.40
353,868.18
13,022.80
528,926.63
116,194.55
785.75
155,039.49
11,639.89
3,360,701.20
417,986.29
339.40
23,316.18
12,855.73
327,532.26
37,949.86
56.21
17,250.93
8,493.85
336,705.54
49,013.69
180.02
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
307.53
0.00
0.00
0.00
0.00
1,555,802.29
86,790.26
16,844,039.31
3,023,399.57
4,861.78
300,682.93
1,713,539.24
-4,892,437.88
-438,240.69
928.72
-14,430,386.14
-2,927,414.80
-137,993,037.26
-48,735,978.13
-144,831.12
6,762,732.03
9,576,674.46
-11,661,828.86
782,782.62
-342,297.90
-916,818.51
0.24
-16,255,461.95
-252,549.98
166.75
-1,470,785.74
-4,118.80
-4,213,709.22
201,804.30
243,873.74
-133,270.79
0.00
0.00
0.00
307.13
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
-9,887,846.22
8,358,680.34
-175,016,475.17
-48,442,181.88
-241,852.68
-34,454,523.24
-41,335,324.68
-448,523,831.74
-26,596,435.60
-6,415.89
-640,042.23
0.00
-1,475,532.88
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
29.52
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
-44,982,411.69
-32,976,644.34
-625,015,839.79
-75,038,617.48
-248,239.05
32,338,318.28
109,884,107.82
2,148,938,484.54
20,198,131.30
185,815.65
-46,039,193.97
-41,206,251.27
-1,016,104,904.90
-111,651,040.18
-511,835.02
0.00
-975.00
0.00
0.00
-256.00
-5,716,490.79
0.00
-20,928,701.17
0.00
0.00
25,531,865.14
76,004,555.52
1,442,747,895.89
102,102,283.47
0.00
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
131
Pictet Funds (LUX)
ETAT DES OPERATIONS ET DES VARIATIONS DES ACTIFS NETS
POUR LA PERIODE DU 1er JANVIER 2008 AU 31 OCTOBRE 2008
Clean Energy
ACTIFS NETS EN DEBUT DE LA PERIODE
(EUR) Flexible Strategy
(note 1)
Euroland Equities
USD
EUR
EUR
1,011,045,766.58
9,702,893.30
10,449,375.21
0.00
REVENUS
Intérêts sur prêts de titres (note 13)
528,772.24
569.75
Intérêts sur swaps (note 12)
0.00
3,173.66
0.00
Intérêts sur CDS (note 12)
0.00
0.00
0.00
8,909,009.60
32,113.87
232,702.05
Dividendes
Intérêts sur obligations, nets
Intérêts bancaires
Autres revenus
0.00
72,229.40
0.00
741,919.56
17,411.40
0.00
0.00
160.14
0.00
10,179,701.40
125,658.22
232,702.05
DEPENSES
Intérêts payés sur Repo
Commission de conseil en investissement et de gestion (note 4)
Commission de banque dépositaire, intérêts et frais bancaires
0.00
15.93
0.00
11,671,630.45
18,935.84
5,954.89
10,082.02
277,580.86
3,153.57
2,229,602.49
4,515.54
9,288.38
Frais révision et autres frais
134,715.11
1,138.86
1,859.93
Taxe d’abonnement (note 3)
961.20
Commission de service (note 5)
251,170.61
249.22
Intérêts payés sur swaps (note 11)
0.00
2,714.81
0.00
Primes sur CDS (note 12)
0.00
0.00
0.00
Autres dépenses
REVENUS NETS DES INVESTISSEMENTS
Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur ventes de titres
Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur ventes de titres - effet pooling (note 1)
Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur contrats de change à terme
Bénéfice/perte de change, net(te)
Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur contrats à terme
Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur Swaps/CDS
BENEFICE NET REALISE
0.00
0.00
0.00
14,564,699.52
30,723.77
28,146.42
-4,384,998.12
94,934.45
204,555.63
-116,753,754.21
-1,210,636.23
-1,060,682.69
933,431.56
102,511.36
0.00
-9,310.67
1,951.96
0.00
-1,417,732.10
368,557.25
-23.35
0.00
-21,479.34
0.00
0.00
-444.59
0.00
-121,632,363.54
-664,605.14
-856,150.41
-3,801,235.96
Variation de la plus/moins-value nette non réalisée :
-511,889,544.04
-128,913.60
- sur contrats de change à terme
- sur portefeuille-titres
0.00
-985.23
0.00
- sur contrats à terme
0.00
-5,963.93
0.00
- sur CDS
0.00
15.08
0.00
- sur swaps
0.00
54.00
0.00
-633,521,907.58
-800,398.82
-4,657,386.37
BENEFICE/PERTE PROVENANT DES OPERATIONS
Souscriptions d’actions en espèces
414,505,831.76
0.00
150,845.70
-396,327,135.69
-8,902,447.48
-48,523.21
Dividendes payés (note 14)
0.00
-47.00
-2.00
Ecart de conversion*
0.00
0.00
0.00
395,702,555.07
0.00
5,894,309.33
Rachats d’actions en espèces
ACTIFS NETS EN FIN DE LA PERIODE
*L’écart mentionné ci-dessus résulte des fluctuations des taux de conversion en Euro des différents postes afférents aux classes d’actions libellées dans une autre
devise que la devise du compartiment entre le 1er janvier 2008 et le 31 octobre 2008.
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
132
Pictet Funds (LUX)
ETAT DES OPERATIONS ET DES VARIATIONS DES ACTIFS NETS
POUR LA PERIODE DU 1er JANVIER 2008 AU 31 OCTOBRE 2008
Russian Equities
(note 1)
Timber
(note 1)
EAFE
(note 1)
Piclife
Absolute Return Global
Diversified
USD
USD
USD
CHF
EUR
0.00
0.00
0.00
84,476,708.46
3,392,399,584.69
0.00
0.00
8,519.58
10,861.78
752,476.97
0.00
0.00
0.00
283,844.07
11,833,121.94
0.00
0.00
0.00
42,797.08
0.00
2,012,310.92
962.78
35,138.96
380,321.20
19,184,922.94
0.00
0.00
0.00
1,269,557.69
1,226,227.86
194,955.52
3,446.38
2,283.94
33,508.01
27,398,630.28
0.00
0.00
0.00
26,049.84
198,151.40
2,207,266.44
4,409.16
45,942.48
2,046,939.67
60,593,531.39
0.00
0.00
0.00
47,864.94
0.00
2,875,919.16
9,433.79
8,683.40
364,428.66
23,839,690.38
301,317.40
905.52
514.04
50,197.94
3,236,840.96
654,867.52
2,025.96
3,725.88
72,671.76
4,756,009.43
85,405.29
264.22
400.16
16,831.37
611,414.47
81,260.07
207.22
263.08
26,555.13
659,845.80
0.00
0.00
0.00
264,871.58
4,137,469.40
0.00
0.00
0.00
115,849.45
0.00
0.00
0.08
0.00
0.00
1,339,593.02
3,998,769.44
12,836.79
13,586.56
959,270.83
38,580,863.46
-1,791,503.00
-8,427.63
32,355.92
1,087,668.84
22,012,667.93
-119,741,384.63
-138,096.20
-1,397,266.33
-6,499,967.78
-214,086,490.20
925.74
1,496.76
923,697.22
-398,681.53
172,853,784.06
0.15
-5.15
3,519.12
163,716.35
-1,058,394.42
-498,014.18
51,531.12
-15,455.33
-231,626.28
13,697,022.16
0.00
0.00
0.00
-615,272.25
128,879,217.01
0.00
0.00
0.00
10,218.63
130,954,534.27
-122,029,975.92
-93,501.10
-453,149.40
-6,483,944.02
253,252,340.81
-153,633,706.15
-2,846,158.44
-1,187,528.56
-7,398,440.21
-355,338,752.22
0.00
0.00
0.00
-86,967.37
-179,751,495.31
0.00
0.00
0.00
-129,605.53
107,745,551.67
0.00
0.00
0.00
-1,543.48
0.00
0.00
0.00
0.00
-7,164.66
2,073,293.98
-275,663,682.07
-2,939,659.54
-1,640,677.96
-14,107,665.27
-172,019,061.07
491,362,760.17
13,141,805.03
12,129,961.60
493,007.54
1,540,728,094.78
-131,564,667.13
-1,594.29
-9,166,876.04
-11,664,562.76
-3,150,745,707.21
0.00
0.00
0.00
0.00
-70,522.87
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
84,134,410.97
10,200,551.20
1,322,407.60
59,197,487.97
1,610,292,388.32
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
133
Pictet Funds (LUX)
ETAT DES OPERATIONS ET DES VARIATIONS DES ACTIFS NETS
POUR LA PERIODE DU 1er JANVIER 2008 AU 31 OCTOBRE 2008
Absolute Return Global
Conservative
EUR
ACTIFS NETS EN DEBUT DE LA PERIODE
140,568,505.46
REVENUS
Intérêts sur prêts de titres (note 13)
Intérêts sur swaps (note 12)
Intérêts sur CDS (note 12)
Dividendes
Intérêts sur obligations, nets
Intérêts bancaires
Autres revenus
34,088.74
323,417.95
963.92
1,171,798.63
319,679.00
2,355,102.82
7,982.88
4,213,033.94
DEPENSES
Intérêts payés sur Repo
0.00
Commission de conseil en investissement et de gestion (note 4)
821,544.06
Commission de banque dépositaire, intérêts et frais bancaires
117,382.67
Commission de service (note 5)
245,745.82
Frais révision et autres frais
Taxe d’abonnement (note 3)
Intérêts payés sur swaps (note 11)
Primes sur CDS (note 12)
Autres dépenses
40,245.96
40,856.53
290,746.81
954.89
29,611.61
1,587,088.35
REVENUS NETS DES INVESTISSEMENTS
Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur ventes de titres
2,625,945.59
-9,151,242.26
Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur ventes de titres - effet pooling (note 1)
7,004,532.54
Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur contrats de change à terme
1,939,516.27
Bénéfice/perte de change, net(te)
4,114,047.05
Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur contrats à terme
2,900,003.44
Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur Swaps/CDS
BENEFICE NET REALISE
5,963,879.05
15,396,681.68
Variation de la plus/moins-value nette non réalisée :
- sur portefeuille-titres
-16,282,506.26
- sur contrats de change à terme
-10,298,239.55
- sur contrats à terme
- sur CDS
- sur swaps
BENEFICE/PERTE PROVENANT DES OPERATIONS
Souscriptions d’actions en espèces
Rachats d’actions en espèces
Dividendes payés (note 14)
Ecart de conversion*
ACTIFS NETS EN FIN DE LA PERIODE
4,105,672.69
0.00
829,661.56
-6,248,729.88
134,194,991.55
-140,244,344.41
-243.50
0.00
128,270,179.22
*L’écart mentionné ci-dessus résulte des fluctuations des taux de conversion en Euro des différents postes afférents aux classes d’actions libellées dans une
autre devise que la devise du compartiment entre le 1er janvier 2008 et le 31 octobre 2008.
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
134
Pictet Funds (LUX)
NOMBRE D’ACTIONS EN CIRCULATION, ACTIF NET PAR ACTION ET
REVENU NET DES INVESTISSEMENTS (RNI)
Compartiment
EUR Bonds
Type d’actions
Devise
Nombre d’actions en
circulation
R.N.I. (*)
Actif net par
action
Actif net par
action
Actif net par
action
31.10.2008
31.10.2008
31.10.2008
31.12.2007
31.12.2006
I
EUR
193,927.58
11.49
378.41
369.42
374.12
R
EUR
43,336.00
8.93
360.74
354.22
361.20
P Cap
EUR
565,075.45
10.09
369.00
361.36
367.31
P Distr
EUR
55,042.46
7.97
289.78
292.83
309.47
Z Cap
EUR
542,390.16
12.88
379.67
369.29
372.51
HI-CHF
CHF
4,705.00
15.99
528.50
526.60
543.54
HP Cap-CHF
CHF
6,435.81
14.01
515.32
515.08
533.62
USD Government Bonds
I
USD
83,835.69
17.20
498.09
480.86
451.75
(note 1)
R
USD
23,143.54
13.68
474.76
461.02
436.12
P Cap
USD
172,103.28
15.28
485.84
470.52
443.69
P Distr
USD
24,604.84
11.61
367.06
368.84
360.96
Z Cap
USD
47,944.92
19.00
498.54
479.53
448.73
I
CHF
5,392,772.48
2.86
124.47
122.60
120.09
R
CHF
362,219.08
2.68
123.18
121.47
119.14
P Cap
CHF
6,613,180.19
2.74
123.76
122.00
119.62
P Distr
CHF
383,621.83
2.12
95.53
96.44
96.30
Z Cap
CHF
1,402,931.58
2.97
124.46
122.47
119.84
Z Distr
CHF
13,560,449.86
0.78
95.59
-
-
I
USD
3,089,891.05
3.67
131.20
128.17
122.37
R
USD
518,774.42
3.14
127.86
125.33
120.15
P Cap
USD
2,919,876.84
3.43
129.85
127.04
121.52
P Distr
USD
57,370.29
2.35
87.53
91.69
91.37
Z Cap
USD
3,075,562.82
3.78
131.02
127.87
121.97
I
EUR
3,903,379.19
4.96
135.31
131.00
126.60
R
EUR
2,127,474.81
4.40
131.87
128.11
124.30
P Cap
EUR
5,117,172.76
4.71
133.93
129.87
125.73
P Distr
EUR
87,163.23
3.54
100.04
100.74
99.84
Z Cap
EUR
5,229,010.86
5.08
135.13
130.71
126.19
CHF Liquidity
USD Liquidity (note 1)
EUR Liquidity (note 1)
* R.N.I.= Revenu Net des Investissements
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
135
Pictet Funds (LUX)
NOMBRE D’ACTIONS EN CIRCULATION, ACTIF NET PAR ACTION ET
REVENU NET DES INVESTISSEMENTS (RNI)
Compartiment
EUR Corporate Bonds
Type d’actions
Devise
Nombre d’actions en
circulation
R.N.I. (*)
Actif net par
action
Actif net par
action
Actif net par
action
31.10.2008
31.10.2008
31.10.2008
31.12.2007
31.12.2006
I
EUR
80,302.96
5.01
126.13
134.45
135.47
R
EUR
66,565.95
3.97
120.92
129.75
131.76
P Cap
EUR
324,433.01
4.40
122.58
131.14
132.71
P Distr
EUR
76,171.27
3.23
89.36
99.82
106.01
Z Distr
EUR
100.00
4.44
99.30
110.97
110.41
Z Cap
EUR
57,183.56
5.58
126.11
133.84
134.22
HI-CHF
CHF
6,283.00
6.95
176.06
191.32
196.54
HP Cap-CHF
CHF
13,517.31
6.10
171.17
186.69
192.58
HI-USD
USD
100.00
5.74
145.89
157.29
156.65
HP Cap-USD
USD
8,055.00
5.03
141.81
153.46
153.51
I
USD
141,534.12
9.81
169.84
206.11
194.08
R
USD
23,148.80
7.56
160.79
196.91
187.38
P Cap
USD
149,783.29
8.55
164.55
200.66
190.04
P Distr
USD
100,353.54
6.14
117.32
147.65
147.70
Z Cap
USD
24,070.75
11.10
171.89
207.39
194.01
HI-EUR
EUR
25,879.55
6.94
121.39
146.69
140.26
HP Cap-EUR
EUR
49,167.83
6.10
118.39
143.77
138.26
HR-EUR
EUR
9,057.04
5.73
123.06
150.05
-
HI-CHF
CHF
9,828.00
11.60
202.98
248.86
241.97
HP Cap-CHF
CHF
47,437.33
10.11
196.59
242.21
236.85
World Government
I
EUR
448,745.95
2.64
118.28
101.94
-
Bonds (note 1)
R
EUR
25,643.49
2.16
113.60
98.25
-
P Cap
EUR
64,061.00
2.37
115.73
99.94
-
P Distr
EUR
1,700.20
2.04
99.30
86.75
-
Z Cap
EUR
127,094.82
2.86
118.82
102.19
-
I-USD
USD
23,105.11
3.96
152.13
150.13
137.97
R-USD
USD
94,769.74
3.26
146.21
144.80
133.62
P Cap-USD
USD
48,914.82
3.58
148.88
147.19
135.63
P Distr-USD
USD
1,728.83
3.04
125.99
127.77
121.07
Z Cap-USD
USD
119,644.61
4.30
152.85
150.50
-
Global Emerging Debt
* R.N.I.= Revenu Net des Investissements
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
136
Pictet Funds (LUX)
NOMBRE D’ACTIONS EN CIRCULATION, ACTIF NET PAR ACTION ET
REVENU NET DES INVESTISSEMENTS (RNI)
Compartiment
EUR High Yield
Type d’actions
Devise
Nombre d’actions en
circulation
R.N.I. (*)
Actif net par
action
Actif net par
action
Actif net par
action
31.10.2008
31.10.2008
31.10.2008
31.12.2007
31.12.2006
I
EUR
91,809.41
10.00
97.31
147.03
152.12
R
EUR
127,723.63
8.32
91.84
140.03
146.40
P Cap
EUR
327,466.17
9.07
94.33
143.22
149.02
P Distr
EUR
77,297.44
5.95
61.01
99.51
110.17
Z Cap
EUR
113,689.39
8.14
73.77
110.82
113.92
HI-CHF
CHF
17,036.56
14.03
136.64
209.51
220.59
HP Cap-CHF
CHF
73,053.69
12.73
132.46
204.09
216.12
EUR Short Mid-Term
I
EUR
444,438.22
4.13
115.02
110.43
107.43
Bonds
R
EUR
95,483.67
3.74
112.67
108.49
105.91
P Cap
EUR
743,114.26
3.92
113.82
109.45
106.68
P Distr
EUR
42,106.21
3.22
93.00
93.14
94.27
Z Cap
EUR
370,263.11
4.34
115.40
110.61
107.40
HI-CHF
CHF
12,870.00
3.71
103.92
101.70
100.77
HP Cap-CHF
CHF
83,740.68
3.51
102.68
100.64
99.91
USD Short Mid-Term
I
USD
56,606.30
3.68
116.24
113.00
106.26
Bonds
R
USD
97,264.50
3.29
114.05
111.18
104.91
P Cap
USD
256,095.83
3.46
115.11
112.08
105.60
P Distr
USD
8,265.35
2.98
98.17
99.69
98.11
EUR Turbo Income
CHF Bonds
I
EUR
46,443.31
4.04
100.11
106.48
106.35
R
EUR
46,809.92
3.56
98.00
104.64
104.95
P Cap
EUR
1,504.19
3.90
99.03
105.42
105.49
P Distr
EUR
100.00
3.46
87.03
97.10
101.11
Z Cap
EUR
5,912.88
4.10
100.27
106.58
106.29
HI-CHF
CHF
7,942.48
3.68
91.33
98.88
100.54
HP Cap-CHF
CHF
611.00
3.54
90.35
97.92
99.75
HZ Cap-CHF
CHF
200,215.00
3.76
91.95
99.49
101.02
I
CHF
60,723.26
8.37
381.48
404.98
417.85
R
CHF
53,869.22
6.40
368.09
392.48
405.40
P Cap
CHF
510,065.41
7.27
374.52
398.56
411.48
P Distr
CHF
9,646.09
6.98
358.61
391.58
411.46
Z Cap
CHF
1,309,782.01
2.32
91.58
96.90
99.86
* R.N.I.= Revenu Net des Investissements
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
137
Pictet Funds (LUX)
NOMBRE D’ACTIONS EN CIRCULATION, ACTIF NET PAR ACTION ET
REVENU NET DES INVESTISSEMENTS (RNI)
Compartiment
Type d’actions
Devise
Nombre d’actions en
circulation
R.N.I. (*)
Actif net par
action
Actif net par
action
Actif net par
action
31.10.2008
31.10.2008
31.10.2008
31.12.2007
31.12.2006
EUR Government
I
EUR
864,402.00
3.55
108.38
103.49
102.25
Bonds
R
EUR
99,341.59
3.14
107.22
102.75
101.97
P Cap
EUR
1,490,839.62
3.32
107.75
103.09
102.10
P Distr
EUR
58,286.00
3.11
100.23
99.36
102.10
Z Cap
EUR
1,318,415.97
3.81
109.02
103.87
102.38
HI-CHF
CHF
200.00
3.36
102.97
100.36
101.20
HP Cap-CHF
CHF
25,644.73
3.15
102.35
99.95
101.02
EUR Inflation Linked
I
EUR
2,660.89
1.42
99.09
100.07
98.67
Bonds
P Cap
EUR
14,274.59
1.22
98.53
99.70
98.55
P Distr
EUR
1,042.92
1.19
96.17
98.96
98.54
R
EUR
80,303.57
1.04
98.10
99.43
98.48
Z Cap
EUR
82,068.10
1.68
99.67
100.42
98.76
EUR Asset Backed
I
EUR
100.00
4.25
92.91
101.55
101.50
Securities
P Cap
EUR
222.20
4.17
92.62
101.31
101.40
P Distr
EUR
100.00
3.97
87.65
99.98
101.40
R
EUR
4,973.06
4.14
92.40
101.09
101.30
Z Cap
EUR
530,522.74
4.32
93.19
101.79
101.63
Emerging Local
I
USD
522,486.84
6.22
115.65
134.26
115.63
Currency Debt
P Cap
USD
192,751.49
5.43
113.84
132.85
115.16
P Distr
USD
32,574.81
5.08
105.52
128.35
115.16
R
USD
172,451.06
4.77
112.32
131.69
114.79
Z Cap
USD
512,348.67
7.16
117.63
135.68
116.04
P Distr-GBP
GBP
9,976.46
1.05
64.89
-
-
I-EUR
EUR
156,395.00
4.84
90.00
91.22
-
P Cap-EUR
EUR
61,959.48
4.23
88.57
90.26
-
R-EUR
EUR
63,417.13
3.71
87.41
89.48
-
HI-EUR
EUR
4,117.00
3.93
79.06
-
-
HP CAP-EUR
EUR
7,935.04
3.43
77.83
-
-
HR-EUR
EUR
1,295.92
3.00
76.78
-
-
* R.N.I.= Revenu Net des Investissements
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
138
Pictet Funds (LUX)
NOMBRE D’ACTIONS EN CIRCULATION, ACTIF NET PAR ACTION ET
REVENU NET DES INVESTISSEMENTS (RNI)
Compartiment
Type d’actions
Devise
Nombre d’actions en
circulation
R.N.I. (*)
Actif net par
action
Actif net par
action
Actif net par
action
31.10.2008
31.10.2008
31.10.2008
31.12.2007
31.12.2006
Asian Local
I
USD
362,642.67
2.89
107.92
116.51
107.45
Currency Debt
P Cap
USD
185,552.97
2.25
106.22
115.28
107.02
P Distr
USD
76,143.86
2.16
100.41
112.93
107.02
R
USD
41,914.32
1.71
104.83
114.30
106.69
Z Cap
USD
14,323.42
3.66
109.73
117.73
107.84
I-EUR
EUR
14,003.82
2.27
84.62
79.16
-
P Cap-EUR
EUR
44,407.11
1.77
83.27
78.33
-
R-EUR
EUR
28,478.67
1.34
82.19
77.66
-
P Distr-GBP
GBP
100.00
0.12
61.99
-
-
Global Emerging
I
USD
73,550.00
0.49
90.85
-
-
Currencies (note 1)
P Cap
USD
147,211.19
0.31
90.68
-
-
P Distr
USD
4,300.00
0.32
90.70
-
-
R
USD
100.00
0.14
90.62
-
-
Z Cap
USD
10,497.87
0.71
91.03
-
-
HI-EUR
EUR
62,314.98
0.32
58.77
-
-
HP CAP-EUR
EUR
6,475.00
0.24
58.66
-
-
HR-EUR
EUR
100.00
0.13
58.56
-
-
I-EUR
EUR
100.00
0.34
70.53
-
-
P Cap-EUR
EUR
12,716.00
0.22
70.39
-
-
R-EUR
EUR
100.00
0.10
70.27
-
-
I
JPY
20,994.47
1,420.01
100,757.11
100,209.12
-
J Cap
JPY
220,490.00
1,437.65
100,788.20
100,222.78
-
P Cap
JPY
492,135.74
136.41
10,067.63
10,018.38
-
P Distr
JPY
100.00
135.69
10,023.39
10,018.24
-
R
JPY
46,625.23
132.04
10,061.06
10,016.15
-
Z Cap
JPY
100.00
149.39
10,087.92
10,025.80
-
USD
58,854.00
6.88
87.09
101.79
-
(JPY) Liquidity (note 1)
Latin American
I
Local Currency Debt
P Cap
USD
89,023.70
6.31
86.58
101.73
-
P Distr
USD
1,700.75
6.30
86.41
101.73
-
R
USD
178.52
5.80
86.13
101.67
-
Z Cap
USD
355.89
7.57
87.71
101.86
-
P Distr-GBP
GBP
900.00
1.89
53.14
-
-
I-EUR
EUR
100.00
4.55
68.67
69.23
-
P Cap-EUR
EUR
4,981.27
4.30
68.27
69.18
-
R-EUR
EUR
100.00
3.95
67.92
69.15
-
* R.N.I.= Revenu Net des Investissements
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
139
Pictet Funds (LUX)
NOMBRE D’ACTIONS EN CIRCULATION, ACTIF NET PAR ACTION ET
REVENU NET DES INVESTISSEMENTS (RNI)
Compartiment
Type d’actions
Devise
Nombre d’actions en
circulation
R.N.I. (*)
Actif net par
action
Actif net par
action
Actif net par
action
31.10.2008
31.10.2008
31.10.2008
31.12.2007
31.12.2006
(USD) Sovereign Liquidity
I
USD
2,192,545.00
0.79
100.95
-
-
(note 1)
P Cap
USD
1,299,673.93
0.72
100.88
-
-
P Distr
USD
19,310.00
0.72
100.88
-
-
R
USD
190,413.03
0.66
100.83
-
-
Z Cap
USD
1,435,227.64
0.83
100.99
-
-
(EUR) Sovereign Liquidity
I
EUR
6,371,767.11
1.42
101.39
-
-
(note 1)
P Cap
EUR
3,676,264.61
1.36
101.33
-
-
P Distr
EUR
32,472.12
1.35
101.33
-
-
R
EUR
486,347.66
1.30
101.27
-
-
Z Cap
EUR
6,948,892.56
1.46
101.43
-
-
J Cap
EUR
757,100.00
0.17
101.33
-
-
European Equity
I
EUR
160,694.23
8.16
331.07
621.48
617.20
Selection
P Cap
EUR
616,342.52
5.45
323.09
609.77
609.44
Small Cap Europe
Emerging Markets
P Distr
EUR
443.99
5.38
319.87
609.17
609.42
R
EUR
90,682.32
3.32
311.35
590.04
592.67
Z
EUR
100.00
11.27
332.93
621.14
612.70
I
EUR
65,972.16
6.16
357.83
632.79
634.13
P Cap
EUR
178,162.13
2.36
346.64
617.31
623.79
P Distr
EUR
430.00
2.36
346.63
617.30
623.78
R
EUR
35,682.29
-0.65
332.95
596.42
606.92
Z
EUR
14,191.91
10.55
364.84
640.09
635.83
I
USD
695,202.24
5.01
325.12
759.82
563.49
P Cap
USD
671,558.01
2.15
312.70
734.06
547.31
P Distr
USD
23.02
2.15
312.70
734.06
547.31
R
USD
80,311.33
-0.36
301.59
710.94
532.73
Z
USD
1,170,441.92
14.41
339.30
781.71
570.52
I-EUR
EUR
84,133.38
3.93
254.92
516.25
427.83
P Cap-EUR
EUR
148,228.46
1.69
245.18
498.75
415.54
R-EUR
EUR
12,355.14
-0.28
236.47
483.04
404.47
* R.N.I.= Revenu Net des Investissements
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
140
Pictet Funds (LUX)
NOMBRE D’ACTIONS EN CIRCULATION, ACTIF NET PAR ACTION ET
REVENU NET DES INVESTISSEMENTS (RNI)
Compartiment
Eastern Europe
Europe Index
Type d’actions
Devise
Nombre d’actions en
circulation
R.N.I. (*)
Actif net par
action
Actif net par
action
Actif net par
action
31.10.2008
31.10.2008
31.10.2008
31.12.2007
31.12.2006
I
EUR
134,351.69
-2.65
184.84
518.57
430.70
P Cap
EUR
1,102,050.03
-3.82
180.74
508.70
424.14
P Distr
EUR
143.00
-3.82
180.75
508.71
424.16
P Distr-GBP
GBP
100.00
-3.02
142.83
373.26
-
R
EUR
142,465.57
-5.84
173.40
490.89
412.17
Z
EUR
100,000.00
3.01
191.11
528.58
432.58
I
EUR
1,523,990.55
3.45
84.37
137.23
134.27
IS
EUR
7,108.59
3.46
85.11
137.55
-
P Cap
EUR
1,405,763.34
3.31
83.84
136.51
133.74
P Distr
EUR
16,716.21
3.23
81.71
136.50
133.74
R
EUR
239,125.19
2.96
82.48
134.01
132.11
R Distr-GBP
GBP
100.00
-
65.18
-
-
Z
EUR
477,909.73
3.72
84.69
137.44
134.15
I
USD
2,300,797.17
1.01
76.77
117.42
111.66
IS
USD
352,148.81
1.01
77.19
117.88
-
P Cap
USD
5,033,310.50
0.89
76.27
116.79
111.22
P Distr
USD
32,760.54
0.88
75.48
116.67
111.22
R
USD
832,490.53
0.62
74.86
115.05
109.89
R Distr-GBP
GBP
100.00
0.01
46.03
-
-
Z
USD
1,020,733.95
1.24
77.04
117.58
111.55
European Sustainable
I
EUR
235,096.67
4.40
113.69
188.63
197.90
Equities
P Cap
EUR
188,381.98
3.81
110.65
184.19
193.98
P Distr
EUR
26,901.23
3.75
108.96
183.72
193.97
USA Index
Japan Index
R
EUR
55,974.20
3.26
109.14
182.28
192.74
Z
EUR
33,944.17
5.20
113.15
186.71
194.80
I
JPY
976,666.30
161.85
8,326.85
14,280.39
15,943.19
IS
JPY
4,063,777.00
162.17
8,400.10
14,317.92
-
P Cap
JPY
1,748,179.76
146.95
8,272.90
14,204.41
15,880.36
P Distr
JPY
21,246.67
145.72
8,205.64
14,193.55
15,880.40
R
JPY
424,877.68
115.10
8,164.43
13,988.33
15,713.53
R Distr-GBP
Z
GBP
100.00
-
51.75
-
-
JPY
415,480.15
192.07
8,454.20
14,465.35
15,930.44
* R.N.I.= Revenu Net des Investissements
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
141
Pictet Funds (LUX)
NOMBRE D’ACTIONS EN CIRCULATION, ACTIF NET PAR ACTION ET
REVENU NET DES INVESTISSEMENTS (RNI)
Compartiment
Type d’actions
Devise
Nombre d’actions en
circulation
R.N.I. (*)
Actif net par
action
Actif net par
action
Actif net par
action
31.10.2008
31.10.2008
31.10.2008
31.12.2007
31.12.2006
Pacific (Ex Japan)
I
USD
200,106.71
8.32
160.44
320.79
244.91
Index
IS
USD
236,840.64
8.35
161.41
321.30
-
P Cap
USD
193,956.59
7.97
159.40
319.09
243.97
P Distr
USD
299.22
7.59
151.61
312.87
243.96
R
USD
64,396.97
7.22
157.74
315.60
241.92
R Distr-GBP
GBP
100.00
-
97.39
-
-
Z
USD
281,362.70
8.97
161.23
321.67
244.73
Digital Communication
I
USD
328,348.87
1.71
80.12
144.17
116.82
(note 1)
P Cap
USD
285,875.41
0.84
75.45
136.72
111.72
P Distr
USD
245.00
0.82
74.61
136.74
111.73
P Distr-GBP
GBP
100.00
0.51
46.59
68.17
-
R
USD
108,740.40
0.18
71.62
130.53
107.41
Z
USD
30,406.89
2.58
78.57
140.25
112.61
HI-EUR
EUR
100.00
-0.06
54.87
-
-
I-EUR
EUR
100.00
-0.06
62.82
-
-
P Cap-EUR
EUR
200.00
-0.33
59.17
-
-
R-EUR
EUR
471.54
-0.54
56.15
-
-
I
USD
605,678.12
-2.76
299.69
353.64
300.65
P Cap
USD
4,296,598.27
-4.93
283.30
336.64
288.61
P Distr
USD
12,323.69
-4.93
283.19
336.63
288.61
P Distr-GBP
GBP
4,739.16
-3.03
174.14
167.82
-
R
USD
569,673.74
-6.59
270.68
323.53
279.32
Z
USD
65,045.23
-0.42
294.24
344.89
290.88
I-EUR
EUR
286,977.90
-2.15
233.21
240.28
228.27
P Cap-EUR
EUR
137,603.89
-3.84
220.46
228.73
219.13
R-EUR
EUR
12,157.05
-5.12
210.64
219.82
212.07
HI-EUR
EUR
118,052.18
-1.97
206.62
244.67
-
HP Cap-EUR
EUR
540,112.00
-3.89
218.72
260.82
227.52
HR-EUR
EUR
171,924.42
-5.17
208.98
250.65
220.19
Biotech
* R.N.I.= Revenu Net des Investissements
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
142
Pictet Funds (LUX)
NOMBRE D’ACTIONS EN CIRCULATION, ACTIF NET PAR ACTION ET
REVENU NET DES INVESTISSEMENTS (RNI)
Compartiment
Premium Brands
Water
Indian Equities
Type d’actions
Devise
Nombre d’actions en
circulation
R.N.I. (*)
Actif net par
action
Actif net par
action
Actif net par
action
31.10.2008
31.10.2008
31.10.2008
31.12.2007
31.12.2006
I
EUR
219,895.57
0.33
53.26
81.04
82.75
P Cap
EUR
699,778.23
-0.13
50.18
76.89
79.18
P Distr
EUR
10,825.00
-0.13
50.18
76.89
79.17
P Distr-GBP
GBP
100.00
-0.1
39.51
56.42
-
R
EUR
610,534.92
-0.48
47.81
73.69
76.42
Z
EUR
36,202.17
0.84
51.62
77.91
-
I-USD
USD
95,941.95
0.42
67.93
119.27
-
P Cap-USD
USD
364,941.17
-0.17
64.00
113.17
-
R-USD
USD
1,529.73
-0.61
60.98
108.46
-
I
EUR
2,270,770.82
1.08
119.84
164.40
157.93
P Cap
EUR
13,698,550.21
0.08
113.04
156.16
151.28
P Distr
EUR
313,110.33
0.08
112.83
155.87
151.27
R
EUR
3,265,918.07
-0.68
107.75
149.73
146.07
Z
EUR
132,919.78
2.21
118.59
161.35
153.62
P Distr-GBP
GBP
2,366.86
-0.11
89.01
-
-
I-USD
USD
189,838.81
1.38
152.84
241.96
208.01
P Cap-USD
USD
1,106,461.90
0.1
144.17
229.84
199.25
R-USD
USD
20,062.59
-0.87
137.42
220.37
192.39
HP Cap-USD
USD
100.00
-0.04
152.00
-
-
HR-USD
USD
100.00
-0.07
144.89
-
-
I
USD
129,471.11
-1.47
199.55
544.50
324.16
P Cap
USD
464,636.26
-3.96
192.91
530.07
318.21
P Distr
USD
1,825.00
-3.96
192.93
530.12
318.21
P Distr-GBP
GBP
100.00
-2.45
119.11
264.28
-
R
USD
431,821.13
-5.94
187.69
518.77
313.60
Z
USD
74,131.00
2.00
203.46
550.04
324.36
I-EUR
EUR
492.14
-1.15
156.45
369.96
246.12
P Cap-EUR
EUR
28,247.96
-3.11
151.25
360.15
241.60
R-EUR
EUR
25,964.95
-4.66
147.16
352.47
238.10
* R.N.I.= Revenu Net des Investissements
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
143
Pictet Funds (LUX)
NOMBRE D’ACTIONS EN CIRCULATION, ACTIF NET PAR ACTION ET
REVENU NET DES INVESTISSEMENTS (RNI)
Compartiment
Type d’actions
Devise
Nombre d’actions en
circulation
R.N.I. (*)
Actif net par
action
Actif net par
action
Actif net par
action
31.10.2008
31.10.2008
31.10.2008
31.12.2007
31.12.2006
Japanese Equities
I
JPY
238,054.66
50.27
4,075.39
7,023.14
8,612.99
130/30
P Cap
JPY
2,462,540.00
18.16
3,977.37
6,890.65
8,504.45
US Equities (note 1)
P Distr
JPY
100.00
18.30
3,976.33
6,888.87
8,504.27
R
JPY
221,838.35
-6.17
3,862.19
6,719.05
8,334.24
I-EUR
EUR
80.21
0.41
32.81
42.59
55.01
P Cap-EUR
EUR
86,637.05
0.15
32.02
41.79
54.32
R-EUR
EUR
8,571.41
-0.05
31.09
40.75
53.23
I
USD
445,776.68
-0.13
83.80
129.44
119.53
P Cap
USD
177,997.92
-0.73
81.79
127.01
118.04
P Distr
USD
705.09
-0.73
81.78
127.00
118.03
R
USD
103,475.47
-1.17
79.43
123.87
115.69
Z
USD
202,095.57
0.36
72.12
-
-
Asian Equities
I
USD
3,452,365.40
3.05
108.82
238.69
174.07
(Ex Japan)
P Cap
USD
2,570,325.37
1.17
104.60
231.56
170.01
P Distr
USD
2,814.26
1.67
104.67
231.19
170.02
R
USD
219,031.32
0.56
98.50
218.85
162.07
Z
USD
100.00
4.51
110.08
239.63
173.27
I-EUR
EUR
98,351.26
2.39
85.32
162.18
132.16
P Cap-EUR
EUR
74,032.27
1.31
82.01
157.33
129.08
R-EUR
EUR
34,513.81
0.44
77.23
148.70
123.05
HI-EUR
EUR
100.80
2.18
74.90
164.44
-
HP Cap-EUR
EUR
54,493.83
1.28
82.95
183.39
137.88
HR-EUR
EUR
49,067.67
0.40
78.07
173.61
131.44
Global Equity
I
USD
87,096.50
-0.02
13.38
25.05
23.65
Selection
P Cap
USD
411,340.38
-0.15
12.90
24.31
23.12
P Distr
USD
100.00
-0.15
12.92
24.33
23.14
R
USD
379,634.81
-0.25
12.58
23.82
22.80
Z
USD
100.00
0.13
13.35
24.83
23.26
Continental
I
EUR
107,232.89
3.39
121.44
222.46
215.96
European Equities
P Cap
EUR
51,530.99
2.39
118.43
218.10
213.08
P Distr
EUR
162.00
2.38
118.00
218.08
213.07
P Distr-GBP
GBP
100.00
1.89
93.59
160.01
-
R
EUR
48,103.30
1.62
115.37
213.36
209.49
* R.N.I.= Revenu Net des Investissements
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
144
Pictet Funds (LUX)
NOMBRE D’ACTIONS EN CIRCULATION, ACTIF NET PAR ACTION ET
REVENU NET DES INVESTISSEMENTS (RNI)
Compartiment
Greater China
Type d’actions
Devise
Nombre d’actions en
circulation
R.N.I. (*)
Actif net par
action
Actif net par
action
Actif net par
action
31.10.2008
31.10.2008
31.10.2008
31.12.2007
31.12.2006
I
USD
47,652.04
5.56
215.26
440.13
294.45
P Cap
USD
424,737.80
3.02
207.83
427.90
288.68
P Distr
USD
6,848.04
3.00
207.18
427.05
288.66
P Distr-GBP
GBP
100.00
1.86
128.31
212.90
-
R
USD
274,608.09
0.99
201.77
417.88
283.89
Z
USD
92,903.49
8.22
216.14
438.62
290.95
I-EUR
EUR
150.00
4.36
168.78
299.04
223.56
P Cap-EUR
EUR
41,251.55
2.36
162.95
290.73
219.18
R-EUR
EUR
20,019.66
0.77
158.20
283.93
215.54
Japanese Equity
I
JPY
1,652,984.16
110.75
7,538.26
13,398.26
16,531.61
Selection
P Cap
JPY
1,479,707.94
50.63
7,365.94
13,160.47
16,341.12
P Distr
JPY
2,207.00
50.67
7,367.04
13,162.32
16,343.68
Generics
R
JPY
374,671.03
4.38
7,174.04
12,871.32
16,063.01
Z
JPY
1,200,750.00
178.81
7,645.65
13,509.33
16,560.57
P Distr-GBP
GBP
100.00
0.06
46.70
-
-
I-EUR
EUR
185,446.41
0.89
60.68
81.26
105.59
P Cap-EUR
EUR
43,972.62
0.41
59.29
79.82
104.38
R-EUR
EUR
903.29
0.04
57.75
78.06
102.60
HI-EUR
EUR
232,093.64
0.63
44.76
80.82
-
HP Cap-EUR
EUR
146,249.25
0.33
53.20
96.55
117.88
HR-EUR
EUR
51,146.71
-0.01
51.82
94.43
115.88
I
USD
281,549.43
-0.41
84.84
124.88
115.19
P Cap
USD
737,953.73
-1.19
82.18
121.80
113.30
P Distr
USD
617.64
-1.19
82.16
121.77
113.28
P Distr-GBP
GBP
100.00
-0.74
50.73
60.71
-
R
USD
247,595.86
-1.81
80.14
119.47
111.92
Z
USD
100.00
0.38
88.05
128.72
117.80
I-EUR
EUR
69,824.72
-0.32
66.52
84.85
87.46
P Cap-EUR
EUR
42,029.46
-0.93
64.43
82.76
86.02
R-EUR
EUR
3,865.70
-1.42
62.84
81.17
84.97
HI-EUR
EUR
88,788.26
-0.29
58.66
86.13
-
HP Cap-EUR
EUR
6,947.56
-0.95
65.95
97.52
92.29
HR-EUR
EUR
58,755.07
-1.45
64.32
95.66
91.17
* R.N.I.= Revenu Net des Investissements
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
145
Pictet Funds (LUX)
NOMBRE D’ACTIONS EN CIRCULATION, ACTIF NET PAR ACTION ET
REVENU NET DES INVESTISSEMENTS (RNI)
Compartiment
Type d’actions
Devise
Nombre d’actions en
circulation
R.N.I. (*)
Actif net par
action
Actif net par
action
Actif net par
action
31.10.2008
31.10.2008
31.10.2008
31.12.2007
31.12.2006
Emerging Markets
I
USD
148,706.69
4.14
130.47
277.72
199.15
Index
IS
USD
100.00
4.15
131.43
277.80
-
P Cap
USD
126,111.96
3.65
128.76
274.60
197.39
P Distr
USD
11,504.83
3.61
127.24
274.59
197.40
R
USD
24,808.60
3.03
126.91
271.71
194.23
R Distr-GBP
GBP
100.00
-
78.35
-
-
Z
USD
999,476.25
5.09
132.47
280.92
200.60
Japanese Mid-Small
I
JPY
13,689.76
33.12
7,294.42
12,976.20
15,679.31
Cap
P Cap
JPY
183,755.02
-42.18
7,131.65
12,776.01
15,567.06
P Distr
JPY
5,400.00
-42.18
7,131.68
12,776.06
15,567.66
R
JPY
102,729.85
-101.64
6,963.15
12,547.56
15,396.58
Z
JPY
408.09
114.36
7,418.03
13,096.93
15,691.15
I-EUR
EUR
100.00
0.26
58.72
78.70
100.15
P Cap-EUR
EUR
2,500.00
-0.34
57.41
77.48
99.43
R-EUR
EUR
7,494.40
-0.82
56.05
76.10
98.34
Emerging Markets
I
USD
47,191.64
2.49
95.57
235.71
168.82
Large Cap
P Cap
USD
81,539.88
0.83
92.83
230.95
167.14
Euroland Index
P Distr
USD
400.00
0.83
92.83
230.93
167.13
R
USD
30,568.18
0.05
91.19
227.80
165.68
Z
USD
100.00
4.59
100.48
254.34
173.23
I-EUR
EUR
15,653.27
1.95
74.93
160.15
128.18
P Cap-EUR
EUR
2,511.70
0.65
72.79
156.92
126.90
R-EUR
EUR
407.58
0.04
71.50
154.78
125.79
HI-EUR
EUR
841.64
1.75
68.88
170.38
124.85
HP Cap-EUR
EUR
38,792.94
0.56
66.90
166.92
123.59
HR-EUR
EUR
65,237.24
-
65.71
164.67
122.53
I
EUR
77,055.11
2.86
72.78
126.67
117.56
P Cap
EUR
63,329.85
2.74
72.63
126.36
117.42
P Distr
EUR
290.00
2.68
71.00
126.40
117.46
R
EUR
23,693.15
2.47
72.15
125.84
117.28
R Distr-GBP
GBP
100.00
0.00
57.01
-
-
Z
EUR
877,100.67
3.10
73.04
126.77
117.42
* R.N.I.= Revenu Net des Investissements
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
146
Pictet Funds (LUX)
NOMBRE D’ACTIONS EN CIRCULATION, ACTIF NET PAR ACTION ET
REVENU NET DES INVESTISSEMENTS (RNI)
Compartiment
US Equity Selection
Security
Clean Energy
Euroland Equities
Type d’actions
Devise
Nombre d’actions en
circulation
R.N.I. (*)
Actif net par
action
Actif net par
action
Actif net par
action
31.10.2008
31.10.2008
31.10.2008
31.12.2007
31.12.2006
I
USD
5,302,151.34
-0.05
86.55
129.80
104.12
P Cap
USD
7,584,165.80
-0.63
85.30
128.59
103.79
P Distr
USD
146,753.99
-0.63
85.30
128.60
103.78
R
USD
622,949.30
-1.09
84.31
127.63
103.52
Z
USD
393,786.26
0.53
87.75
130.94
104.41
R-EUR
EUR
100.00
-0.37
65.61
-
-
HI-EUR
EUR
787,488.59
-0.07
66.82
100.75
82.15
HP Cap-EUR
EUR
1,919,888.47
-0.53
65.83
99.79
81.89
HR-EUR
EUR
87,082.13
-0.89
65.06
99.04
81.68
I
USD
86,787.21
0.30
72.57
112.67
103.67
P Cap
USD
441,067.14
-0.37
71.35
111.59
103.52
P Distr
USD
3,968.54
-0.37
71.36
111.59
103.52
P Distr-GBP
GBP
100.00
-0.23
44.05
55.63
-
R
USD
579,259.75
-0.91
70.36
110.67
103.40
Z
USD
100.00
1.07
72.60
111.91
-
I-EUR
EUR
104,405.32
0.23
56.90
76.55
78.71
P Cap-EUR
EUR
166,934.72
-0.29
55.95
75.82
78.60
R-EUR
EUR
53,894.18
-0.71
55.17
75.19
78.51
I
USD
610,640.48
0.12
55.62
135.03
-
P Cap
USD
1,793,664.51
-0.64
54.94
134.31
-
P Distr
USD
28,220.29
-0.64
54.94
134.31
-
P Distr-GBP
GBP
9,972.04
-0.4
33.92
66.96
-
R
USD
1,713,625.40
-1.27
54.37
133.71
-
Z
USD
553,068.81
1.02
55.91
134.61
-
I-EUR
EUR
186,349.47
0.09
43.61
91.74
-
P Cap-EUR
EUR
1,831,652.19
-0.5
43.08
91.26
-
R-EUR
EUR
477,796.95
-0.99
42.63
90.85
-
I
EUR
100.00
1.51
53.07
95.86
-
P Cap
EUR
9,975.24
1.17
52.78
95.77
-
P Distr
EUR
100.00
1.16
52.78
95.77
-
P Distr-GBP
GBP
179.00
0.92
41.71
70.27
-
R
EUR
100.00
0.84
52.51
95.68
-
Z
EUR
100,000.00
1.94
53.43
95.97
-
* R.N.I.= Revenu Net des Investissements
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
147
Pictet Funds (LUX)
NOMBRE D’ACTIONS EN CIRCULATION, ACTIF NET PAR ACTION ET
REVENU NET DES INVESTISSEMENTS (RNI)
Compartiment
Type d’actions
Devise
Nombre d’actions en
circulation
R.N.I. (*)
Actif net par
action
Actif net par
action
Actif net par
action
31.10.2008
31.10.2008
31.10.2008
31.12.2007
31.12.2006
Russian Equities
I
USD
725,474.72
-0.20
31.65
-
-
(note 1)
P Cap
USD
1,058,723.89
-0.75
31.44
-
-
P Distr
USD
8,240.96
-0.75
31.44
-
-
R
USD
4,881.85
-1.21
31.26
-
-
Z
USD
36,400.00
0.40
31.87
-
-
I-EUR
EUR
39,652.87
-0.16
24.63
-
-
P Cap-EUR
EUR
773,322.52
-0.59
24.47
-
-
R-EUR
EUR
4,835.90
-0.92
24.33
-
-
P Distr-GBP
GBP
19,068.81
-0.46
19.33
-
-
Timber
I
USD
75,400.00
-0.04
75.21
-
-
(note 1)
P Cap
USD
32,459.42
-0.08
75.15
-
-
P Distr
USD
140.77
-0.08
75.15
-
-
R
USD
113.91
-0.12
75.11
-
-
I-EUR
EUR
11,139.35
-0.04
58.96
-
-
P Cap-EUR
EUR
13,312.57
-0.08
58.92
-
-
R-EUR
EUR
2,316.88
-0.12
58.89
-
-
P Distr-GBP
GBP
302.12
-0.07
46.39
-
-
HP Cap-EUR
EUR
555.90
-0.08
51.69
-
-
EAFE
I
USD
15,824.46
1.52
54.45
-
-
(note 1)
P Cap
USD
8,196.41
1.15
54.23
-
-
P Distr
USD
100.00
1.15
54.23
-
-
R
USD
100.00
0.87
54.05
-
-
Z
USD
100.00
0.33
54.53
-
-
Piclife
P Cap
CHF
60,365.32
10.77
694.96
849.62
-
S
CHF
24,150.26
13.41
714.10
870.46
-
Absolute Return Global
I
EUR
4,487,003.56
1.45
109.33
116.26
106.06
Diversified
P Cap
EUR
2,536,418.32
0.84
107.67
115.11
105.59
P Distr
EUR
48,816.84
0.83
106.08
114.83
105.57
R
EUR
7,232,144.43
0.37
106.29
114.10
105.20
Z
EUR
656,024.20
2.09
110.96
117.36
106.45
* R.N.I.= Revenu Net des Investissements
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
148
Pictet Funds (LUX)
NOMBRE D’ACTIONS EN CIRCULATION, ACTIF NET PAR ACTION ET
REVENU NET DES INVESTISSEMENTS (RNI)
Compartiment
Type d’actions
Devise
Nombre d’actions en
circulation
R.N.I. (*)
Actif net par
action
Actif net par
action
Actif net par
action
31.10.2008
31.10.2008
31.10.2008
31.12.2007
31.12.2006
Absolute Return
I
EUR
419,816.07
1.53
96.60
99.98
-
Global Conservative
P Cap
EUR
33,149.59
1.17
96.16
99.89
-
P Distr
EUR
2,638.29
1.16
95.87
99.89
-
R
EUR
580,701.68
0.88
95.82
99.83
-
Z
EUR
294,765.59
1.99
97.13
100.07
-
* R.N.I.= Revenu Net des Investissements
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
149
Pictet Funds (LUX) - EUR Bonds
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
I. VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
OBLIGATIONS
ALLEMAGNE
4%
ALLEMAGNE 05/37
EUR
200,000.00
191,971.00
0.04
4.25%
ALLEMAGNE 03/14
EUR
6,300,000.00
6,617,551.50
1.26
4.25%
ALLEMAGNE 07/39
EUR
5,475,000.00
5,477,190.00
1.05
4.5%
ALLEMAGNE 03/13
EUR
13,700,000.00
14,461,994.00
2.76
4.75%
ALLEMAGNE 08/40
EUR
2,725,000.00
2,955,330.63
0.56
4.75%
ALLEMAGNE 03/34
EUR
6,175,000.00
6,561,246.25
1.25
5.50%
ALLEMAGNE 00/31
EUR
150,000.00
171,888.75
0.03
6%
ALLEMAGNE 86/16
EUR
375,000.00
431,433.75
0.08
6.25%
ALLEMAGNE 94/24
EUR
2,240,000.00
2,724,736.00
0.52
FRN
HSH NORDBANK S.239 07/17
EUR
6,800,000.00
5,195,030.00
0.99
44,788,371.88
8.54
AUTRICHE
3.50%
AUTRICHE 04/15
EUR
6,000,000.00
5,830,140.00
1.11
4.30%
AUTRICHE 03/14
EUR
2,500,000.00
2,561,237.50
0.49
5%
AUTRICHE 02/12
EUR
8,000,000.00
8,430,120.00
1.61
6.25%
AUTRICHE 97/27
EUR
4,250,000.00
5,068,635.00
0.97
21,890,132.50
4.18
BELGIQUE
5%
BELGIQUE OLO 36 01/11
EUR
12,300,000.00
12,865,677.00
2.46
5%
BELGIQUE OLO 38 02/12
EUR
24,340,000.00
25,656,794.00
4.89
5%
BELGIQUE OLO 44 04/35
EUR
2,000,000.00
2,103,600.00
0.40
5.50%
BELGIQUE OLO 31 98/28
EUR
4,550,000.00
4,976,448.75
0.95
45,602,519.75
8.70
1.80
ESPAGNE
3.15%
ESPAGNE 05/16
EUR
10,000,000.00
9,426,200.00
4%
ESPAGNE 99/10
EUR
8,000,000.00
8,107,440.00
1.55
4.2%
ESPAGNE 03/13
EUR
15,750,000.00
16,147,530.00
3.09
4.20%
ESPAGNE 05/37
EUR
4,550,000.00
4,133,766.00
0.79
5.75%
ESPAGNE 01/32
EUR
3,125,000.00
3,507,343.75
0.67
41,322,279.75
7.90
ETATS-UNIS
FRN
HSBC FINANCE 06/13
EUR
5,950,000.00
4,898,129.25
0.94
4,898,129.25
0.94
1.90
FRANCE
3.875% C.F.F. 08/11
EUR
10,000,000.00
9,942,650.00
4%
B.T.A.N. 02/13
EUR
6,700,000.00
6,864,016.00
1.31
4%
CRH 02/09
EUR
12,000,000.00
12,007,200.00
2.29
4%
O. A. T. 05/38
EUR
800,000.00
747,084.00
0.14
4%
O. A. T. 03/14
EUR
14,450,000.00
14,772,813.00
2.82
4%
O. A. T. 04/55
EUR
2,580,000.00
2,392,679.10
0.46
4.25%
O. A. T. 03/19
EUR
12,600,000.00
12,620,916.00
2.41
4.25%
O. A. T. 06/17
EUR
9,000,000.00
9,095,715.00
1.74
4.75%
O. A. T. 03/35
EUR
2,950,000.00
3,086,998.00
0.59
5%
O. A. T. 00/16
EUR
14,100,000.00
15,099,972.00
2.89
5%
O. A. T. 01/12
EUR
17,500,000.00
18,557,875.00
3.54
5.25%
BNP PARIBAS 02/14
EUR
6,500,000.00
6,491,160.00
1.24
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
150
Pictet Funds (LUX) - EUR Bonds
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
5.50%
O. A. T. 97/29
EUR
5,175,000.00
5,818,563.00
1.11
5.50%
O. A. T. 99/10
EUR
4,700,000.00
4,950,698.00
0.95
5.75%
O. A. T. 00/32
EUR
2,000,000.00
2,346,000.00
0.45
5.9%
C.N.A. 97/11
EUR
150,000.00
158,093.55
0.03
6%
O. A. T. 94/25
EUR
1,600,000.00
1,881,112.00
0.36
8.50%
O. A. T. 89/19
EUR
40,000.00
54,557.60
0.01
126,888,102.25
24.24
GRECE
3.60%
GRECE 06/16
EUR
4,000,000.00
3,645,640.00
0.70
3.9%
GRECE 06/11
EUR
10,000,000.00
9,945,000.00
1.90
4.50%
GRECE 05/37
EUR
4,500,000.00
3,904,200.00
0.75
4.7%
GRECE 07/24
EUR
1,700,000.00
1,551,420.00
0.30
5.9%
GRECE 02/22
EUR
2,800,000.00
2,970,100.00
0.57
6%
GRECE 00/10
EUR
8,000,000.00
8,277,600.00
1.58
30,293,960.00
5.80
0.68
IRLANDE
3.50%
GE CAPITAL EUROPEAN 06/13
EUR
4,150,000.00
3,557,525.25
4.50%
IRLANDE 04/20
EUR
5,950,000.00
5,812,614.50
1.11
9,370,139.75
1.79
ITALIE
3%
ITALIE 05/10
EUR
21,400,000.00
21,338,368.00
4.07
3.75%
ITALIE 06/21
EUR
4,700,000.00
4,156,680.00
0.79
3.75%
ITALIE 06/16
EUR
5,000,000.00
4,739,050.00
0.91
4%
ITALIE 05/37
EUR
5,250,000.00
4,457,827.50
0.85
4.25%
ITALIE 08/13
EUR
2,500,000.00
2,511,500.00
0.48
4.25%
ITALIE 04/15
EUR
19,000,000.00
18,987,650.00
3.62
4.5%
ITALIE 08/18
EUR
7,300,000.00
7,066,473.00
1.35
4.5%
ITALIE 07/18
EUR
5,500,000.00
5,367,835.00
1.03
5.25%
ITALIE 01/11
EUR
8,000,000.00
8,310,240.00
1.59
5.25%
ITALIE 98/29
EUR
5,200,000.00
5,282,160.00
1.01
5.75%
ITALIE 02/33
EUR
2,600,000.00
2,823,080.00
0.54
6%
ITALIE 99/31
EUR
7,000,000.00
7,756,000.00
1.48
6.50%
ITALIE 97/27
EUR
3,000,000.00
3,488,700.00
0.67
7.25%
ITALIE 96/26
EUR
1,600,000.00
1,994,560.00
0.38
9%
ITALIE 93/23
EUR
7,725,000.00
10,901,133.75
2.08
109,181,257.25
20.85
JAPON
STEP
SUMITOMO MITSUI BK. 04/14
EUR
6,200,000.00
6,054,052.00
1.16
6,054,052.00
1.16
LUXEMBOURG
5.875% PROLOGIS INT. 07/14
EUR
5,700,000.00
3,696,079.50
0.71
3,696,079.50
0.71
PAYS-BAS
4%
PAYS-BAS 08/18
EUR
12,000,000.00
11,763,600.00
2.25
4%
PAYS-BAS 05/37
EUR
1,150,000.00
1,077,026.75
0.21
4.625% B.N.G 02/12
EUR
200,000.00
205,975.42
0.04
5.50%
PAYS-BAS 98/28
EUR
3,350,000.00
3,744,965.00
0.72
7.50%
PAYS-BAS 98/23
EUR
650,000.00
860,853.50
0.16
17,652,420.67
3.38
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
151
Pictet Funds (LUX) - EUR Bonds
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
PORTUGAL
3.35%
PORTUGAL 05/15
EUR
7,000,000.00
6,646,780.00
1.27
3.85%
PORTUGAL 05/21
EUR
4,200,000.00
3,891,972.00
0.74
4.375% PORTUGAL 03/14
EUR
500,000.00
510,475.00
0.10
5%
PORTUGAL 02/12
EUR
4,000,000.00
4,180,680.00
0.80
5.85%
PORTUGAL 00/10
EUR
8,000,000.00
8,334,720.00
1.59
23,564,627.00
4.50
SUPRANATIONAL
5.375% E. I. B. 02/12
EUR
150,000.00
TOTAL OBLIGATIONS
158,422.50
0.03
158,422.50
0.03
485,360,494.05
92.72
0.19
MORTGAGE BACKED SECURITIES
ESPAGNE
FRN
BANKINTER ’2’ S.B 06/43
EUR
1,500,000.00
998,824.50
FRN
BBVAP 5-B 06/39
EUR
1,500,000.00
929,206.50
0.18
FRN
TDA IBERCAJA 3 ’B’ 06/43
EUR
3,100,000.00
1,750,356.10
0.33
3,678,387.10
0.70
FRANCE
FRN
INFINITY SOPRANO ’C’07/19
EUR
1,600,000.00
1,127,961.97
0.22
1,127,961.97
0.22
0.62
IRLANDE
FRN
JAZZ CDO III’AA’ 06/14
EUR
3,800,000.00
3,258,500.00
FRN
JAZZ CDO III’B’ 06/14
EUR
3,800,000.00
2,859,500.00
0.55
FRN
JAZZ CDO III’CA’ 06/14
EUR
3,800,000.00
2,584,000.00
0.49
FRN
TITAN S.2007-2X ’B’ 07/17
EUR
2,400,000.00
1,905,306.29
0.36
10,607,306.29
2.02
ROYAUME-UNI
FRN
NEWGATE 2006-1 MB 09/50
EUR
2,700,000.00
TOTAL MORTGAGE BACKED SECURITIES
1,790,195.99
0.34
1,790,195.99
0.34
17,203,851.35
3.28
-0.01
OPTIONS
ALLEMAGNE
CALL BUND FUTURE EURO-SCHATZ EUREX (2Y) 21/11/2008 106.40
-208.00
-62,400.00
CALL BUND FUTURE EURO-SCHATZ EUREX (2Y) 21/11/2008 105.7
208.00
140,400.00
0.03
-208.00
-100,880.00
-0.02
-22,880.00
0.00
0.03
CALL BUND FUTURE EURO-SCHATZ EUREX (2Y) 21/11/2008 106
ETATS-UNIS
CALL EURO USD 3 MOIS FUT. (1MIO) 14/12/2009 97.5
CALL EURO USD 3 MOIS FUT. (1MIO) 15/12/2008 97.125
CALL EURO USD 3 MOIS TAUX INTERETS 15/12/2008 97.5
144.00
135,870.28
1,046.00
1,271,838.44
0.24
-523.00
-330,677.99
-0.06
CALL EURO USD 3 MOIS TAUX INTERETS 15/12/2008 97.75
523.00
175,513.70
0.03
CALL EURO USD 3 MOIS TAUX INTERETS 15/06/2009 97.75
-144.00
-116,260.14
-0.02
CALL EURO USD 3 MOIS TAUX INTERETS 15/12/2008 97.25
-1,046.00
-1,058,169.58
-0.20
PUT EURO USD 3 MOIS FUT. (1MIO) 15/12/2008 97.125
-1,046.00
-127,183.84
-0.02
PUT EURO USD 3 MOIS FUT. (1MIO) 15/12/2008 97.25
523.00
81,397.66
0.02
PUT EURO USD 3 MOIS FUT. (1MIO) 15/12/2008 97
523.00
48,329.86
0.01
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
152
Pictet Funds (LUX) - EUR Bonds
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
PUT EURO USD 3 MOIS TAUX INTERETS 15/06/2009 97.7
-144.00
-128,866.66
-0.02
PUT EURO USD 3 MOIS TAUX INTERETS 14/12/2009 97.5
144.00
196,101.44
0.04
147,893.17
0.05
-186.00
-195,300.00
-0.04
170.00
110,500.00
0.02
CALL LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 96.375
-375.00
-182,812.50
-0.03
CALL LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 96.5
ROYAUME-UNI
CALL LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 96
CALL LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 96.25
-375.00
-135,937.50
-0.03
CALL LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 96.75
375.00
75,000.00
0.01
CALL LIFFE EURIBOR/FUTURES 16/03/2009 96.375
186.00
288,300.00
0.06
CALL LIFFE EURIBOR/FUTURES 16/03/2009 96.875
205.00
146,062.50
0.03
CALL SHORT STERLING (3 MOIS) 19/11/2008 96.5
100.00
26,891.39
0.01
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 94.625
-399.00
-4,987.50
0.00
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 94.75
368.00
9,200.00
0.00
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 94.875
399.00
14,962.50
0.00
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 95.25
-736.00
-55,200.00
-0.01
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 95.75
368.00
50,600.00
0.01
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 96
-186.00
-46,500.00
-0.01
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 96.25
-0.02
-205.00
-97,375.00
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 16/03/2009 95.125
-55.00
-1,375.00
0.00
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 16/03/2009 95.875
208.00
20,800.00
0.00
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 16/03/2009 96.375
394.00
103,425.00
0.02
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 16/03/2009 96.75
205.00
107,625.00
0.02
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 17/11/2008 94.75
189.00
2,362.50
0.00
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 17/11/2008 94.5
-189.00
-2,362.50
0.00
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 16/03/2009 96.125
-416.00
-62,400.00
-0.01
PUT SHORT STERLING (3 MOIS) 19/11/2008 96.25
100.00
TOTAL OPTIONS
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
AVOIRS EN BANQUE
AUTRES ACTIFS NETS
TOTAL DES ACTIFS NETS
7,118.31
0.00
178,597.20
0.03
303,610.37
0.08
502,867,955.77
96.08
12,941,359.54
2.47
7,548,376.02
1.45
523,357,691.33
100.00
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
153
Pictet Funds (LUX) - EUR Bonds
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
France
24.46
Obligations d’Etats ou de Villes
82.74
Italie
20.85
Obligations de sociétés
13.23
Belgique
8.70
Options
Espagne
8.60
Obligations d’institutions supranationales
Allemagne
8.54
Grèce
5.80
Portugal
4.50
Autriche
4.18
Irlande
3.81
Pays-Bas
3.38
Japon
1.16
Etats-Unis
0.99
Luxembourg
0.71
Royaume-Uni
0.37
Supranational
0.03
96.08
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
154
0.08
0.03
96.08
Pictet Funds (LUX) - USD Government Bonds
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
I. VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
OBLIGATIONS
ALLEMAGNE
3.75%
K. F. W. 03/10
USD
3,800,000.00
3,845,201.00
4%
LANDW.RENTENBANK 03/10
USD
3,800,000.00
3,856,468.00
2.27
2.28
7,701,669.00
4.55
CANADA
6.35%
CONOCO FUNDING 01/11
USD
1,000,000.00
1,005,710.00
0.59
1,005,710.00
0.59
1.43
ETATS-UNIS
2%
US TREASURY 08/10
USD
2,400,000.00
2,422,875.12
2%
US TREASURY 08/10
USD
13,100,000.00
13,190,062.50
7.78
3.125% US TREASURY 08/13
USD
4,800,000.00
4,911,750.24
2.90
3.5%
1.15
US TREASURY 08/18
USD
2,000,000.00
1,948,984.40
3.875% US TREASURY 03/13
USD
3,300,000.00
3,478,406.25
2.05
4%
US TREASURY 04/14
USD
3,000,000.00
3,172,851.60
1.87
4%
US TREASURY 05/15
USD
4,300,000.00
4,495,347.71
2.66
4%
US TREASURY 08/18
USD
2,000,000.00
2,010,312.60
1.19
4.125% US TREASURY 05/15
USD
1,800,000.00
1,875,023.46
1.11
4.25%
US TREASURY 03/13
USD
3,350,000.00
3,585,285.24
2.12
4.25%
US TREASURY 07/12
USD
3,150,000.00
3,399,416.06
2.01
4.25%
US TREASURY 07/17
USD
2,000,000.00
2,062,812.60
1.22
4.5%
US TREASURY 06/11
USD
3,750,000.00
4,047,949.13
2.39
4.5%
US TREASURY 06/36
USD
1,900,000.00
1,959,671.97
1.16
4.50%
US TREASURY 07/12
USD
3,800,000.00
4,107,413.92
2.43
4.50%
US TREASURY 07/17
USD
2,000,000.00
2,089,218.80
1.23
4.625% US TREASURY 07/17
USD
1,500,000.00
1,581,152.40
0.93
4.75%
US TREASURY 04/14
USD
2,000,000.00
2,192,187.60
1.29
4.75%
US TREASURY 07/17
USD
1,400,000.00
1,487,390.66
0.88
4.875% US TREASURY 02/12
USD
3,500,000.00
3,826,757.90
2.26
4.875% US TREASURY 06/16
USD
2,000,000.00
2,140,937.60
1.26
4.875% US TREASURY 07/12
USD
3,300,000.00
3,618,011.76
2.14
5%
USD
1,950,000.00
2,174,250.00
1.28
US TREASURY 07/37
5.125% US TREASURY 06/16
USD
2,000,000.00
2,178,281.20
1.29
5.25%
US TREASURY 98/28
USD
2,000,000.00
2,153,515.60
1.27
5.25%
US TREASURY 99/29
USD
2,000,000.00
2,153,671.80
1.27
6%
US TREASURY 96/26
USD
1,700,000.00
1,961,507.77
1.16
6.125% US TREASURY 97/27
USD
1,600,000.00
1,891,000.00
1.12
6.25%
USD
1,700,000.00
2,077,718.75
1.23
US TREASURY 00/30
6.25%
US TREASURY 93/23
USD
1,850,000.00
2,133,281.25
1.26
6.5%
US TREASURY 96/26
USD
1,600,000.00
1,952,062.56
1.15
6.50%
DAIMLERCHRYSLER 03/13
USD
750,000.00
576,821.25
0.34
7.25%
US TREASURY 86/16
USD
2,000,000.00
2,401,171.80
1.42
7.25%
US TREASURY 92/22
USD
1,400,000.00
1,741,851.58
1.03
7.5%
US TREASURY 86/16
USD
1,000,000.00
1,214,921.90
0.72
7.5%
US TREASURY 94/24
USD
1,500,000.00
1,992,773.40
1.18
7.625% US TREASURY 95/25
USD
1,500,000.00
2,017,382.85
1.19
7.875% US TREASURY 91/21
USD
1,900,000.00
2,445,730.54
1.44
8%
US TREASURY 91/21
USD
1,650,000.00
2,158,986.39
1.28
8.125% US TREASURY 89/19
USD
1,500,000.00
1,948,183.65
1.15
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
155
Pictet Funds (LUX) - USD Government Bonds
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
8.125% US TREASURY 91/21
USD
1,800,000.00
2,370,304.62
1.40
8.75%
US TREASURY 87/17
USD
1,800,000.00
2,367,984.42
1.40
8.75%
US TREASURY 90/20
USD
1,500,000.00
2,043,222.60
1.21
8.875% US TREASURY 89/19
USD
1,200,000.00
1,628,250.00
0.96
9.875% US TREASURY 85/15
USD
4,500,000.00
6,197,695.20
3.65
FRN
USD
200,000.00
199,928.40
0.12
123,584,317.05
72.98
WESTERN UNION 06/08
FRANCE
4.25%
C.F.F. 05/09
USD
2,500,000.00
2,430,225.00
1.44
5%
S.N.C.F. 06/09
USD
1,500,000.00
1,521,307.50
0.90
3,951,532.50
2.34
1.76
NORVEGE
4.375% EKSPORTFINANS 04/09
USD
3,000,000.00
2,980,425.00
4.5%
USD
1,000,000.00
1,029,830.00
0.61
4,010,255.00
2.37
KOMMUNALBANKEN 05/10
PAYS-BAS
4%
B. N. G. 05/10
USD
1,900,000.00
1,926,372.00
1.14
1,926,372.00
1.14
ROYAUME-UNI
4.25%
BP CAPITAL MARKETS 05/09
USD
2,000,000.00
2,008,420.00
1.19
2,008,420.00
1.19
SUEDE
5.375% KOMMUNINVEST I SVER.06/11
USD
3,800,000.00
4,002,065.00
2.36
4,002,065.00
2.36
1.20
SUPRANATIONAL
5.9475% ASIAN DEV.BANK 99/09
USD
2,000,000.00
2,031,460.00
3.66%
USD
4,464,000.00
4,474,356.48
2.64
6,505,816.48
3.84
154,696,157.03
91.36
WORLDBANK 05/09
TOTAL OBLIGATIONS
OPTIONS
ALLEMAGNE
CALL BUND FUTURE EURO-SCHATZ EUREX (2Y) 21/11/2008 105.7
48.00
41,635.59
0.02
CALL BUND FUTURE EURO-SCHATZ EUREX (2Y) 21/11/2008 106
-48.00
-29,915.94
-0.02
CALL BUND FUTURE EURO-SCHATZ EUREX (2Y) 21/11/2008 106.4
-48.00
-18,504.71
-0.01
49.00
33,057.89
0.02
26,272.83
0.01
CALL LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 96.75
ETATS-UNIS
CALL EURO USD 3 MOIS FUT. (1MIO) 14/12/2009 97.5
35.00
42,437.50
0.03
CALL EURO USD 3 MOIS FUT. (1MIO) 15/12/2008 97.125
212.00
331,250.00
0.20
CALL EURO USD 3 MOIS TAUX INTERETS 15/12/2008 97.75
106.00
45,712.50
0.03
CALL EURO USD 3 MOIS TAUX INTERETS 15/12/2008 97.5
-106.00
-86,125.00
-0.05
CALL EURO USD 3 MOIS TAUX INTERETS 15/12/2008 97.25
-212.00
-275,600.00
-0.16
CALL EURO USD 3 MOIS TAUX INTERETS 15/06/2009 97.75
-35.00
-36,312.50
-0.02
PUT EURO USD 3 MOIS FUT. (1MIO) 15/12/2008 97.25
106.00
21,200.00
0.01
-212.00
-33,125.00
-0.02
106.00
12,587.50
0.01
35.00
61,250.00
0.04
-35.00
-40,250.00
-0.02
43,025.00
0.05
PUT EURO USD 3 MOIS FUT. (1MIO) 15/12/2008 97.125
PUT EURO USD 3 MOIS FUT. (1MIO) 15/12/2008 97
PUT EURO USD 3 MOIS TAUX INTERETS 14/12/2009 97.5
PUT EURO USD 3 MOIS TAUX INTERETS 15/06/2009 97.75
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
156
Pictet Funds (LUX) - USD Government Bonds
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
CALL EURIBOR 3 MOIS 05/12/2008 96.75
87.00
22,359.85
0.01
CALL LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 96.25
38.00
31,740.71
0.02
-87.00
-54,502.14
-0.03
ROYAUME-UNI
CALL LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 96.375
CALL LIFFE EURIBOR/FUTURES 16/03/2009 96.375
CALL LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 96
CALL LIFFE EURIBOR/FUTURES 16/03/2009 96.875
CALL LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 96.5
44.00
87,640.34
0.05
-44.00
-59,369.26
-0.04
49.00
44,864.27
0.03
-87.00
-40,527.23
-0.02
CALL SHORT STERLING (3 MOIS) 19/11/2008 96.5
25.00
8,639.19
0.01
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 96.25
-49.00
-29,909.52
-0.02
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 21/11/2008 96.125
-96.00
-18,504.71
-0.01
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 17/11/2008 94.75
39.00
626.46
0.00
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 16/03/2009 96.375
92.00
31,033.93
0.02
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 95.75
84.00
14,842.32
0.01
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 16/03/2009 95.875
48.00
6,168.24
0.00
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 94.875
100.00
4,818.93
0.00
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 94.75
84.00
2,698.60
0.00
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 95.25
-0.01
-168.00
-16,191.62
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 16/03/2009 95.125
-11.00
-353.39
0.00
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 17/11/2008 94.5
-39.00
-626.46
0.00
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 94.625
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 96
PUT SHORT STERLING (3 MOIS) 19/11/2008 96.25
-100.00
-1,606.31
0.00
-44.00
-14,135.54
-0.01
25.00
TOTAL OPTIONS
TOTAL I.
2,286.84
0.00
21,993.50
0.01
91,291.33
0.07
154,787,448.36
91.43
II. AUTRES VALEURS MOBILIERES
OBLIGATIONS
ETATS-UNIS
5.05%
BK.OF NEW YORK 06/09
2,011,745.40
1.19
2,011,745.40
1.19
TOTAL OBLIGATIONS
2,011,745.40
1.19
TOTAL II.
2,011,745.40
1.19
156,799,193.76
92.62
AVOIRS EN BANQUE
9,914,574.60
5.86
AUTRES ACTIFS NETS
2,579,308.34
1.52
169,293,076.70
100.00
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
TOTAL DES ACTIFS NETS
USD
2,000,000.00
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
157
Pictet Funds (LUX) - USD Government Bonds
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Etats-Unis
74.22
Obligations d’Etats ou de Villes
72.52
Allemagne
4.56
Obligations de sociétés
16.14
Supranational
3.84
Obligations d’institutions supranationales
3.89
Norvège
2.37
Options
0.07
Suède
2.36
France
2.34
Royaume-Uni
1.20
Pays-Bas
1.14
Canada
0.59
92.62
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
158
92.62
Pictet Funds (LUX) - CHF Liquidity
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN CHF)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
I. VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
OBLIGATIONS
ALLEMAGNE
1.75%
LBK HESSEN-THUERING 04/09
CHF
190,000.00
189,592.37
0.01
2%
L.B.W. 04/09
CHF
16,000,000.00
15,991,564.80
0.53
2.25%
BAYERISCHE LDBK 02/08
CHF
11,665,000.00
11,665,314.96
0.38
3%
L.B.W. 02/08
CHF
12,790,000.00
12,799,485.06
0.42
3.125% BAYERISCHE LDBK 99/09
CHF
16,150,000.00
16,165,902.91
0.53
3.5%
DEKABANK 02/09
CHF
490,000.00
484,977.50
0.02
FRN
DEUTSCHE BANK 07/09
CHF
10,000,000.00
9,910,000.00
0.33
67,206,837.60
2.22
AUSTRALIE
1.625% BMW AUSTRALIA FIN. 05/09
CHF
4,085,000.00
4,069,162.86
0.13
1.625% WESTPAC BANKING 04/08
CHF
17,440,000.00
17,410,807.18
0.57
2.25%
ANZ BANKING GROUP 03/08
CHF
20,000.00
19,976.00
0.00
FRN
COMMONWEAL.BK AUST. 06/09
CHF
21,500,000.00
20,968,950.00
0.69
42,468,896.04
1.39
AUTRICHE
3%
PFBST. OEST. L-HYPO. 01/09
CHF
14,000,000.00
14,014,058.80
0.46
FRN
ERSTE BANK 07/09
CHF
27,000,000.00
26,568,000.00
0.87
FRN
RAIFFEISEN ZENTRAL. 06/09
CHF
1,500,000.00
1,486,875.00
0.05
42,068,933.80
1.38
0.72
CANADA
FRN
CAISSE CENT. DESJARD. 08/10
CHF
21,960,000.00
21,795,300.00
FRN
ROYAL BANK OF CANADA 08/11
CHF
5,000,000.00
4,906,250.00
0.16
26,701,550.00
0.88
0.26
DANEMARK
3%
KOMMUNEKREDIT 01/08
CHF
7,760,000.00
7,762,260.49
FRN
DANSKE BANK 07/09
CHF
13,000,000.00
12,914,850.00
0.42
20,677,110.49
0.68
EMIRATS ARABES UNIS
FRN
EMIRATES BANK 07/09
CHF
12,000,000.00
11,910,000.00
0.39
11,910,000.00
0.39
ETATS-UNIS
1.25%
SWISS RE TREASURY 05/09
CHF
8,000,000.00
7,500,000.00
0.25
2.25%
BANK OF AMERICA 04/09
CHF
1,620,000.00
1,599,345.00
0.05
2.25%
CITIGROUP 03/08
CHF
110,000.00
108,542.50
0.00
2.25%
GENERAL ELEC. CAP. 04/09
CHF
14,810,000.00
14,476,775.00
0.48
2.50%
SWISS RE TREASURY 06/09
CHF
350,000.00
325,500.00
0.01
FRN
BEAR STEARNS 06/09
CHF
9,500,000.00
9,369,375.00
0.31
FRN
CITIGROUP 06/09
CHF
4,950,000.00
4,770,562.50
0.16
FRN
MERRILL LYNCH 06/09
CHF
10,705,000.00
9,768,312.50
0.32
FRN
SWISS RE TREASURY 06/09
CHF
10,100,000.00
9,759,125.00
0.32
57,677,537.50
1.90
FINLANDE
3.25%
KOMMUNALFINANZIERUNG 98/08
CHF
6,985,000.00
6,993,972.93
0.23
FRN
OKOBANK 06/09
CHF
11,000,000.00
10,862,500.00
0.36
17,856,472.93
0.59
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
159
Pictet Funds (LUX) - CHF Liquidity
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN CHF)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
0.07
FRANCE
2%
CHF
2,180,000.00
2,152,205.00
2.125% RESEAU FERRE FRANCE 03/08
C.F.F. 03/09
CHF
1,100,000.00
1,099,525.13
0.04
FRN
BNP PARIBAS 08/09
CHF
23,000,000.00
22,908,000.00
0.75
FRN
BNP PARIBAS 08/10
CHF
20,000,000.00
19,790,000.00
0.65
45,949,730.13
1.51
GRECE
2.125% GRECE 03/09
CHF
1,545,000.00
1,532,394.35
0.05
1,532,394.35
0.05
ILES ANGLO-NORMANDES
3.75%
JOHN HANCOCK GL.FDG 98/08
CHF
1,745,000.00
1,746,132.33
0.06
1,746,132.33
0.06
ILES CAIMANS
FRN
BETA FINANCE 06/09
CHF
5,000,000.00
4,650,000.00
0.15
4,650,000.00
0.15
IRLANDE
1.875% DEPFA ACS BANK 04/09
CHF
2,000,000.00
1,847,500.00
0.06
FRN
AEGON GLOBAL INST 07/10
CHF
10,110,000.00
8,492,400.00
0.28
FRN
DEPFA BANK 07/09
CHF
9,990,000.00
9,840,150.00
0.32
20,180,050.00
0.66
JERSEY
1.75%
UBS JERSEY BRANCH 04/08
CHF
6,895,000.00
6,887,242.44
0.23
6,887,242.44
0.23
LUXEMBOURG
FRN
LG ERSTE EUROP.KBK 08/09
CHF
22,900,000.00
22,699,625.00
0.75
22,699,625.00
0.75
0.04
NORVEGE
2%
EKSPORTFINANS 03/09
CHF
1,095,000.00
1,093,749.62
FRN
DNB NOR BK 06/09
CHF
25,500,000.00
25,053,750.00
0.82
26,147,499.62
0.86
NOUVELLE ZELANDE
FRN
TRANSPOWER FINANCE 06/09
CHF
4,000,000.00
3,850,000.00
0.13
3,850,000.00
0.13
PAYS-BAS
2%
B.N.G. 02/08
CHF
4,000,000.00
3,994,851.60
0.13
2%
RWE FINANCE 03/08
CHF
3,230,000.00
3,226,958.63
0.11
3%
DEUTSCHE BAHN FIN. 02/08
CHF
365,000.00
365,184.40
0.01
3%
NED. WATERSCHAPSBANK 99/09
CHF
1,395,000.00
1,396,686.83
0.05
3.50%
RABOBANK 98/08
CHF
19,160,000.00
19,181,169.88
0.63
28,164,851.34
0.93
POLOGNE
2.125% POLOGNE 04/09
CHF
6,565,000.00
6,548,097.09
0.22
6,548,097.09
0.22
0.81
ROYAUME-UNI
FRN
ANZ NATIONAL 08/10
CHF
25,000,000.00
24,593,750.00
FRN
ASB FINANCE 08/09
CHF
10,000,000.00
9,969,000.00
0.33
FRN
CREDIT AGRICOLE LDN 07/10
CHF
5,000,000.00
4,896,250.00
0.16
FRN
CS LONDON 08/11
CHF
5,000,000.00
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
160
4,840,000.00
0.16
44,299,000.00
1.46
Pictet Funds (LUX) - CHF Liquidity
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN CHF)
Description
Devise
Nominal
CHF
10,000,000.00
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
SUEDE
FRN
SWEDISH COVERED BD 08/10
9,950,000.00
0.33
9,950,000.00
0.33
SUISSE
3.5%
CREDIT SUISSE 99/09
CHF
615,000.00
611,463.75
0.02
611,463.75
0.02
TOTAL OBLIGATIONS
509,783,424.41
16.79
TOTAL I.
509,783,424.41
16.79
0.24
II. INSTRUMENTS DU MARCHE MONETAIRE
ALLEMAGNE
0%
CATERPILLAR FIN (ECP) 08/08
EUR
5,000,000.00
7,315,083.22
0%
CATERPILLAR FIN (ECP) 08/08
CHF
7,500,000.00
7,488,442.50
0.25
0%
DEUTSCHE BAHN (ECP) 08/08
CHF
55,000,000.00
55,000,000.00
1.81
0%
DEUTSCHE POSTB. (ECP) 08/08
CHF
2,000,000.00
1,996,302.80
0.07
0%
K.F.W. (ECP) 08/08
EUR
50,000,000.00
72,958,783.08
2.40
0%
K.F.W. (ECP) 08/08
CHF
100,000,000.00
99,713,600.00
3.28
244,472,211.60
8.05
AUSTRALIE
0%
ING BK SYDNEY (ECP) 08/08
CHF
19,000,000.00
18,827,994.90
0.62
0%
WEST.AUSTR.TRE. (ECP) 08/08
CHF
30,000,000.00
30,000,000.00
0.99
0%
WEST.AUSTR.TRE. (ECP) 08/08
CHF
75,000,000.00
74,976,097.50
2.46
123,804,092.40
4.07
AUTRICHE
0%
AUTRICHE (ECP) 08/08
CHF
210,000,000.00
209,866,272.00
6.89
209,866,272.00
6.89
BELGIQUE
0%
BELGIQUE (ECP) 08/08
CHF
70,000,000.00
69,943,748.00
2.30
0%
BELGIQUE (ECP) 08/08
CHF
80,000,000.00
80,000,000.00
2.63
0%
BELGIQUE (ECP) 08/08
CHF
100,000,000.00
99,971,140.00
3.29
249,914,888.00
8.22
3.60
DANEMARK
0%
DANEMARK (CP) 08/08
EUR
75,000,000.00
109,818,168.44
0%
DANSKE BANK (ECP) 08/08
CHF
40,000,000.00
39,938,536.00
1.31
149,756,704.44
4.91
ESPAGNE
0%
BANCO POP. ESP. (ECP) 08/08
CHF
49,000,000.00
48,870,056.90
1.61
0%
CAJA AHOR. MAD. (CP) 08/08
EUR
10,000,000.00
14,681,096.61
0.48
0%
GENERALIT. VAL (ECP) 08/09
USD
32,000,000.00
36,315,571.10
1.19
0%
I.C.O. (ECP) 08/08
CHF
10,000,000.00
9,987,100.00
0.33
109,853,824.61
3.61
ETATS-UNIS
0%
PFIZER (ECP) 08/08
JPY
4,100,000,000.00
48,052,158.95
1.58
48,052,158.95
1.58
FINLANDE
0%
MUNICIP. FIN. (ECP) 08/08
EUR
28,000,000.00
41,112,259.57
1.35
41,112,259.57
1.35
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
161
Pictet Funds (LUX) - CHF Liquidity
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN CHF)
Description
Devise
Nominal
EUR
15,000,000.00
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
ILES CAIMANS
0%
BCP FINANCE (CP) 08/08
21,973,997.56
0.72
21,973,997.56
0.72
IRLANDE
0%
ALLIED IRISH BK (ECP) 08/08
EUR
15,000,000.00
21,953,014.30
0.72
0%
HEWLETT PACKARD (CD) 08/08
EUR
15,000,000.00
22,015,483.87
0.72
0%
IRELAND (ECP) 08/09
CHF
100,000,000.00
97,978,950.00
3.22
0%
TOTTA IRELAND 08/08
CHF
27,000,000.00
26,985,924.90
0.89
168,933,373.07
5.55
LUXEMBOURG
0%
BANCO DI BRES. (ECP) 08/08
CHF
24,000,000.00
23,925,669.60
0.79
0%
BCEE (ECP) 08/08
CHF
54,000,000.00
54,000,000.00
1.78
77,925,669.60
2.57
NORVEGE
0%
EKSPORTFINANS (ECP) 08/09
CHF
50,000,000.00
49,218,245.00
1.62
49,218,245.00
1.62
NOUVELLE ZELANDE
0%
FONTERRA CO-OP (ECP) 08/08
CHF
28,000,000.00
27,935,490.80
0.92
27,935,490.80
0.92
PAYS-BAS
0%
INTL INDESA (ECP) 08/08
EUR
15,000,000.00
21,931,627.95
0.72
0%
PACCAR FIN.EUR. (ECP) 08/08
EUR
12,000,000.00
17,588,645.13
0.58
0%
SCHIPHOL NED. (ECP) 08/08
EUR
15,000,000.00
21,934,619.26
0.72
0%
STANDARD LIFE F. (ECP) 08/8
CHF
14,000,000.00
13,973,450.40
0.46
75,428,342.74
2.48
ROYAUME-UNI
0%
ALPHA CREDIT (ECP) 08/08
EUR
15,000,000.00
21,897,329.16
0.72
0%
BRITISH TREASURY 08/08
GBP
70,000,000.00
129,979,082.54
4.26
0%
BANCO POP. VER. (ECP) 07/08
CHF
10,000,000.00
9,963,152.00
0.33
0%
BANK SCOTLAND (ECP) 08/08
CHF
45,000,000.00
44,883,765.00
1.48
0%
PRUDENTIAL (ECP) 08/08
CHF
25,000,000.00
24,987,925.00
0.82
231,711,253.70
7.61
0.49
SUEDE
0%
NORDEA (ECP) 08/09
CHF
15,000,000.00
14,925,775.50
0%
NORDEA BANK (ECP) 08/08
EUR
20,000,000.00
29,342,477.28
0.96
0%
STADSHYPOTEK (ECP) 08/08
CHF
40,000,000.00
39,931,724.00
1.31
84,199,976.78
2.76
3.28
SUPRANATIONAL
0%
E.I.B. (ECP) 08/08
CHF
100,000,000.00
99,891,550.00
0%
E.I.B. (ECP) 08/08
CHF
136,000,000.00
135,655,348.80
4.45
235,546,898.80
7.73
TOTAL II.
2,149,705,659.62
70.64
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
2,659,489,084.03
87.43
345,521,747.15
11.36
36,835,194.40
1.21
3,041,846,025.58
100.00
AVOIRS EN BANQUE
AUTRES ACTIFS NETS
TOTAL DES ACTIFS NETS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
162
Pictet Funds (LUX) - CHF Liquidity
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Allemagne
Instruments du marché monétaire
70.64
Royaume-Uni
10.27
9.07
Obligations de sociétés
16.52
Autriche
8.27
Obligations d’Etats ou de Villes
Belgique
8.22
Supranational
7.73
Irlande
6.21
Danemark
5.59
Australie
5.46
Espagne
3.61
Etats-Unis
3.48
Pays-Bas
3.41
Luxembourg
3.32
Suède
3.09
Norvège
2.48
Finlande
1.94
France
1.51
Nouvelle Zélande
1.05
Canada
0.88
Iles Caïmans
0.87
Emirats Arabes Unis
0.39
Jersey
0.23
Pologne
0.22
Iles Anglo-Normandes
0.06
Grèce
0.05
Suisse
0.27
87.43
0.02
87.43
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
163
Pictet Funds (LUX) - USD Liquidity
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
I. VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
OBLIGATIONS
AUSTRALIE
FRN
BOSINTER. AUSTRALIA 04/09
USD
4,000,000.00
3,907,600.00
FRN
COMMONWEAL. BK AUST. 07/08
USD
4,000,000.00
3,998,140.00
0.31
0.32
FRN
NAT. AUSTRALIA BANK 06/11
USD
3,000,000.00
2,895,495.00
0.23
10,801,235.00
0.86
0.20
ESPAGNE
FRN
SANTANDER US 06/08
USD
2,500,000.00
2,498,647.50
FRN
SANTANDER US 06/09
USD
3,000,000.00
2,966,220.00
0.24
5,464,867.50
0.44
0.08
ETATS-UNIS
FRN
AMERICAN HONDA FIN. 06/08
USD
1,000,000.00
999,944.00
FRN
AMERICAN HONDA FIN. 06/09
USD
4,000,000.00
3,983,620.00
0.32
FRN
BANK OF AMERICA 04/09
USD
1,350,000.00
1,346,691.15
0.11
FRN
BANK OF AMERICA 06/09
USD
2,725,000.00
2,712,644.85
0.22
FRN
BANK OF AMERICA 07/10
USD
5,000,000.00
4,900,585.00
0.39
FRN
BBVA US 06/09
USD
5,000,000.00
4,988,275.00
0.40
FRN
CATERPILLAR FINAN. 06/09
USD
3,000,000.00
2,910,146.70
0.23
FRN
CITIGROUP FUNDING 07/09
USD
1,000,000.00
989,812.00
0.08
FRN
CREDIT SUISSE (USA) 04/10
USD
3,000,000.00
2,877,450.00
0.23
FRN
DAIMLERCHRYSLER 05/08
USD
10,200,000.00
10,201,020.00
0.81
FRN
GENERAL ELEC. CAP. 05/09
USD
1,000,000.00
956,430.00
0.08
FRN
GENERAL ELEC. CAP. 03/08
USD
1,500,000.00
1,491,300.00
0.12
FRN
GENERAL ELEC. CAP. 06/09
USD
4,000,000.00
3,834,700.00
0.30
FRN
GENERAL ELEC. CAP. 06/09
USD
1,000,000.00
997,610.00
0.08
FRN
GOLDMAN SACHS 06/09
USD
2,500,000.00
2,402,687.50
0.19
FRN
HSBC FINANCE 05/10
USD
1,000,000.00
939,245.00
0.07
FRN
HSBC FINANCE 07/10
USD
1,000,000.00
876,630.00
0.07
FRN
IBM INTL. GROUP 08/09
USD
1,000,000.00
994,400.00
0.08
FRN
JP MORGAN CHASE 04/09
USD
500,000.00
488,665.00
0.04
FRN
JP MORGAN CHASE 06/11
USD
3,000,000.00
2,910,075.00
0.23
FRN
MERRILL LYNCH 06/09
USD
3,000,000.00
2,820,468.00
0.22
FRN
MORGAN STANLEY 04/09
USD
2,800,000.00
2,692,900.00
0.21
FRN
TD NORTH AMERICA 04/09
USD
6,000,000.00
6,004,920.00
0.48
FRN
WELLS FARGO 08/10
USD
5,000,000.00
4,924,000.00
0.39
FRN
WORLD SAVING BANK 06/09
USD
6,000,000.00
5,788,590.00
0.46
74,032,809.20
5.89
FINLANDE
FRN
POHJOLA BANK S.40 04/09
USD
4,000,000.00
3,963,140.00
0.31
3,963,140.00
0.31
FRANCE
FRN
CREDIT AGRICOLE 06/09
USD
5,000,000.00
4,948,950.00
0.39
4,948,950.00
0.39
JAPON
0%
JAPON N-536 08/08
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
164
JPY
4,000,000,000.00
41,015,483.98
3.26
41,015,483.98
3.26
Pictet Funds (LUX) - USD Liquidity
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Devise
Nominal
USD
4,000,000.00
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
NORVEGE
FRN
DNB NOR 06/09
3,963,400.00
0.31
3,963,400.00
0.31
0.25
PAYS-BAS
FRN
LEASEPLAN 05/08
USD
3,200,000.00
3,197,520.00
FRN
NOMURA EUROPE FIN. 05/08
USD
4,000,000.00
3,980,000.00
0.32
FRN
RABOBANK 06/09
USD
15,000,000.00
15,038,100.00
1.19
FRN
RABOBANK 08/10
USD
5,000,000.00
4,943,075.00
0.39
FRN
SIEMENS FINANCE 06/09
USD
4,000,000.00
3,981,472.00
0.32
31,140,167.00
2.47
ROYAUME-UNI
FRN
ANZ NATIONAL T4 ’S’ 06/09
USD
2,000,000.00
1,996,100.00
0.16
FRN
BANK OF MONTREAL 06/09
USD
5,000,000.00
4,896,425.00
0.39
FRN
BNZ INTERNATIONAL 06/09
USD
5,000,000.00
5,004,750.00
0.40
FRN
BP CAPITAL 08/10
USD
7,000,000.00
6,937,700.00
0.55
18,834,975.00
1.50
194,165,027.68
15.43
TOTAL OBLIGATIONS
MORTGAGE BACKED SECURITIES
IRLANDE
FRN
KILDARE ’A2’ S.07-1 07/43
USD
1,700,000.00
TOTAL MORTGAGE BACKED SECURITIES
TOTAL I.
1,362,102.80
0.11
1,362,102.80
0.11
1,362,102.80
0.11
195,527,130.48
15.54
II. AUTRES VALEURS MOBILIERES
OBLIGATIONS
ESPAGNE
FRN
BANCO SABADELL ’S’ 07/10
USD
1,000,000.00
970,930.00
0.08
970,930.00
0.08
ETATS-UNIS
FRN
NORDEA BANK FINLAND 07/08
USD
3,200,000.00
3,199,763.20
0.25
3,199,763.20
0.25
TOTAL OBLIGATIONS
4,170,693.20
0.33
TOTAL II.
4,170,693.20
0.33
III. INSTRUMENTS DU MARCHE MONETAIRE
ALLEMAGNE
0%
ALLIANZ (ECP) 08/08
EUR
6,000,000.00
7,669,828.84
0.61
0%
ALLIANZ (ECP) 08/08
EUR
10,000,000.00
12,831,485.41
1.02
0%
K.F.W. (ECP) 08/08
USD
25,000,000.00
24,861,917.50
1.97
0%
VOLKSWAGEN BANK (ECP) 08/08
GBP
3,500,000.00
5,681,908.00
0.45
51,045,139.75
4.05
AUSTRALIE
0%
BANK SCOTLAND (ECP) 08/08
EUR
6,000,000.00
7,700,909.03
0.61
0%
BK WESTERN AUS. (ECP) 08/08
USD
25,000,000.00
24,928,435.00
1.98
0%
ING BK SYDNEY (ECP) 08/08
GBP
4,500,000.00
7,300,921.74
0.58
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
165
Pictet Funds (LUX) - USD Liquidity
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
0%
MACQUARIE BANK (ECP) 08/08
USD
10,000,000.00
10,000,000.00
0.79
0%
SUNCORP METWAY (ECP) 08/08
USD
10,000,000.00
9,992,576.00
0.79
0%
TREAS. CORP VIC. (ECP) 08/08
USD
40,000,000.00
39,947,796.00
3.17
99,870,637.77
7.92
AUTRICHE
0%
BANK AUSTRIA (CD) 08/08
EUR
6,000,000.00
7,693,709.93
0.61
0%
ERSTE BANK (ECP) 08/08
USD
14,000,000.00
13,974,076.20
1.11
0%
RAIFFEISEN ZENTR. ECP (08)
USD
14,000,000.00
13,982,204.60
1.11
35,649,990.73
2.83
BELGIQUE
0%
ELECTRABEL (ECP) 08/08
EUR
8,500,000.00
10,886,202.39
0.86
0%
KBC BANK (CD) 08/08
USD
15,000,000.00
14,983,491.00
1.19
0%
KBC BANK (CD) 08/08
USD
7,500,000.00
7,493,538.00
0.60
33,363,231.39
2.65
DANEMARK
0%
DANEMARK (ECP) 08/08
USD
20,000,000.00
19,973,620.00
1.59
19,973,620.00
1.59
0.40
ESPAGNE
0%
BANCO POP. ESP. (ECP) 08/08
USD
5,000,000.00
5,000,000.00
0%
BANCO POP. ESP. (ECP) 08/08
USD
25,000,000.00
24,918,155.00
1.98
0%
CAJA MADRID (ECP) 08/08
USD
12,000,000.00
11,971,694.40
0.95
41,889,849.40
3.33
ETATS-UNIS
0%
EMERSON ELECT. (ECP) 08/08
JPY
800,000,000.00
8,202,414.85
0.65
0%
PFIZER (ECP) 08/08
JPY
3,100,000,000.00
31,797,392.23
2.53
0.27
2.78%
ROYAL BK SCOTL. (CD) 08/08
USD
3,350,000.00
3,349,995.65
2.8%
SKAND ENSKILDA (CD) 08/08
USD
4,000,000.00
3,999,966.80
0.32
FRN
BARCLAYS BK (CD) 08/08
USD
3,000,000.00
2,998,860.00
0.24
FRN
DEUTSCHE BANK (CD) 07/08
USD
5,000,000.00
5,000,000.00
0.40
55,348,629.53
4.41
0.61
FINLANDE
0%
FINGRID OYJ (ECP) 08/08
EUR
6,000,000.00
7,698,555.85
0%
POHJOLA BANK (ECP) 08/08
USD
11,000,000.00
10,973,243.60
0.87
18,671,799.45
1.48
FRANCE
0%
B.F.C.M. (CD) 08/08
USD
10,000,000.00
10,000,000.00
0.79
0%
C.N.C.E.P. (ECP) 08/08
USD
1,250,000.00
1,248,515.63
0.10
0%
KBC BANK (CD) 08/08
USD
3,100,000.00
3,098,299.65
0.25
14,346,815.28
1.14
0.41
ILES CAIMANS
0%
BANCO BPI CAYM. (ECP) 08/08
EUR
4,000,000.00
5,115,806.80
0%
BCP FINANCE (CP) 08/08
EUR
8,000,000.00
10,255,491.86
0.81
15,371,298.66
1.22
1.02
IRLANDE
0%
ALLIED IRISH BK (ECP) 08/08
EUR
10,000,000.00
12,807,123.45
0%
BANESTO FIN. (ECP) 08/09
USD
10,000,000.00
9,924,063.00
0.79
0%
BANESTO FIN. (ECP) 08/09
CHF
4,000,000.00
3,474,134.15
0.28
0%
BANK OF IRELAND (ECP) 08/08
GBP
7,500,000.00
12,157,012.61
0.97
0%
CATERPILLAR FIN (ECP) 08/08
EUR
8,000,000.00
10,248,575.21
0.81
0%
IIB BANK (ECP) 08/08
EUR
4,500,000.00
5,757,674.38
0.46
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
166
Pictet Funds (LUX) - USD Liquidity
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
0.40
0%
INTESA SANPAOLO (ECP) 07/08
USD
5,000,000.00
4,995,348.00
0%
INTESA SANPAOLO (ECP) 08/08
USD
2,000,000.00
1,994,564.80
0.16
0%
INTESA SANPAOLO (ECP) 08/08
USD
10,000,000.00
9,992,792.00
0.79
0%
IRELAND NTMA (ECP) 08/08
USD
11,000,000.00
10,981,443.00
0.87
0%
ULSTER BANK FIN (ECP) 08/08
JPY
1,000,000,000.00
10,255,927.72
0.81
0%
ULSTER BANK FIN (ECP) 08/08
USD
8,000,000.00
7,984,783.20
0.63
0%
ULSTER BANK FIN (ECP) 08/08
EUR
5,000,000.00
6,397,393.49
0.51
0%
UNICREDIT IRL (ECP) 08/08
EUR
3,500,000.00
4,486,809.17
0.36
111,457,644.18
8.86
1.59
LUXEMBOURG
0%
BCEE (ECP) 08/08
USD
20,000,000.00
20,000,000.00
0%
CEDEL BANK (ECP) 08/08
USD
17,000,000.00
16,975,696.80
1.35
0%
MEDIOBANCA INT. (ECP) 08/08
USD
14,000,000.00
13,973,723.40
1.11
50,949,420.20
4.05
NOUVELLE ZELANDE
0%
FONTERRA CO-OP (ECP) 08/08
USD
10,000,000.00
9,983,446.00
0.79
9,983,446.00
0.79
PAYS-BAS
0%
AEGON (ECP) 08/08
EUR
3,500,000.00
4,491,552.42
0.36
0%
AEGON (ECP) 08/08
USD
11,000,000.00
10,977,029.80
0.87
0%
INTL INDESA (ECP) 08/08
EUR
8,500,000.00
10,875,449.87
0.86
0%
PACCAR FIN. EUR. (ECP) 08/08
EUR
7,000,000.00
8,978,377.78
0.71
0%
SCHIPHOL NED. (ECP) 08/08
EUR
3,000,000.00
3,838,917.60
0.30
0%
SCHIPHOL NED. (ECP) 08/08
EUR
8,000,000.00
10,245,460.26
0.81
0%
STAND. LIFE FD. (ECP) 08/08
GBP
5,000,000.00
8,119,433.65
0.64
0%
TOYOTA MOT. FIN. (ECP) 07/08
USD
20,000,000.00
20,000,000.00
1.59
77,526,221.38
6.14
ROYAUME-UNI
0%
ABN AMRO BK (ECP) 08/08
EUR
3,000,000.00
3,855,147.00
0.31
0%
ALPHA CREDIT (ECP) 08/08
EUR
8,500,000.00
10,895,288.08
0.87
0%
ANZ NATIONAL (ECP) 08/08
USD
25,000,000.00
24,941,875.00
1.98
0%
ASB FINANCE (ECP) 08/08
USD
24,000,000.00
23,986,838.40
1.91
0%
BANCO BILBAO (ECP) 08/08
EUR
10,000,000.00
12,753,688.54
1.01
0%
BANCO SABADELL (ECP) 08/08
USD
15,000,000.00
14,959,644.00
1.19
0%
BANCO SANTANDER (CD) 08/08
EUR
8,000,000.00
10,267,796.46
0.82
0%
BANCO SANTANDER (ECP) 08/08
EUR
5,000,000.00
6,410,518.34
0.51
0%
BANK SCOTLAND (ECP) 08/08
EUR
11,500,000.00
14,732,187.96
1.17
0%
BARCLAYS BANK (ECP) 08/08
EUR
12,000,000.00
15,418,540.15
1.22
0%
BNP PARIBAS (ECP) 08/08
USD
18,000,000.00
17,960,554.80
1.43
0%
C.I.C. (CD) 08/08
USD
11,000,000.00
10,997,307.20
0.87
0%
CAIXA G. DE DEP. (ECP) 08/08
USD
20,000,000.00
19,953,142.00
1.59
0%
CLYDESDALE BANK (ECP) 08/08
USD
20,000,000.00
19,940,824.00
1.58
0%
EFG HELLAS (ECP) 08/08
CHF
7,000,000.00
6,105,162.02
0.48
0%
ESPIRITO SANTO (CD) 08/08
EUR
3,000,000.00
3,844,184.12
0.31
0%
ESPIRITO SANTO (CD) 08/08
EUR
7,500,000.00
9,632,823.04
0.77
0%
LEGAL & GEN. FIN (ECP) 08/08
EUR
7,000,000.00
8,986,859.49
0.71
0%
MONTE PASCHI (ECP) 08/08
USD
12,000,000.00
11,982,136.80
0.95
0%
NORINCHUKIN BK (CD) 08/08
EUR
6,000,000.00
7,710,294.00
0.61
0%
PRUDENTIAL (ECP) 08/08
USD
10,000,000.00
10,000,000.00
0.79
0%
RECKITT BENCK. (CP) 08/08
USD
14,500,000.00
14,500,000.00
1.15
0%
SCHLUMBERGER UK (ECP) 08/08
USD
5,000,000.00
4,990,309.00
0.40
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
167
Pictet Funds (LUX) - USD Liquidity
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
0%
SOC. GENERALE (CD) 08/08
4.925% MIZUHO CORP BK (CD) 08/08
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
USD
30,000,000.00
29,911,488.00
2.38
EUR
8,000,000.00
10,280,417.70
0.82
325,017,026.10
25.83
SUEDE
0%
NORDEA BANK (ECP) 08/08
EUR
12,000,000.00
15,406,242.23
1.22
0%
STADSHYPOTEK (ECP) 08/08
GBP
5,000,000.00
8,109,627.67
0.64
0%
STADSHYPOTEK (ECP) 08/08
GBP
2,500,000.00
4,054,232.06
0.32
0%
SVENSKA HAND. (ECP) 08/08
EUR
5,000,000.00
6,386,355.56
0.51
0%
SWEDBANK (ECP) 08/08
USD
6,000,000.00
5,999,029.80
0.48
0%
SWEDBANK (ECP) 08/08
USD
5,000,000.00
4,995,556.50
0.40
0%
SWEDBANK (ECP) 08/08
USD
3,000,000.00
2,994,369.30
0.24
0%
SWEDBANK (ECP) 08/08
USD
2,000,000.00
1,993,833.40
0.16
49,939,246.52
3.97
SUISSE
0%
EUROFIMA (ECP) 08/09
9,919,073.00
0.79
9,919,073.00
0.79
TOTAL III.
1,020,323,089.34
81.05
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
1,220,020,913.02
96.92
DECOUVERT BANCAIRE
-4,663,837.86
-0.37
AUTRES ACTIFS NETS
43,488,455.89
3.45
1,258,845,531.05
100.00
TOTAL DES ACTIFS NETS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
168
USD
10,000,000.00
Pictet Funds (LUX) - USD Liquidity
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Royaume-Uni
27.33
Instruments du marché monétaire
81.05
Etats-Unis
10.55
Obligations de sociétés
12.61
Irlande
8.97
Australie
8.78
Pays-Bas
8.61
Luxembourg
4.05
Allemagne
4.05
Suède
3.97
Espagne
3.85
Japon
3.26
Autriche
2.83
Belgique
2.65
Finlande
1.79
Danemark
1.59
France
1.53
Iles Caïmans
1.22
Nouvelle Zélande
0.79
Suisse
0.79
Norvège
0.31
Obligations d’Etats ou de Villes
3.26
96.92
96.92
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
169
Pictet Funds (LUX) - EUR Liquidity
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
I. VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
OBLIGATIONS
ALLEMAGNE
0%
ALLEMAGNE 08/08
EUR
14,785,000.00
14,757,922.75
0%
ALLEMAGNE 08/09
EUR
20,000,000.00
19,778,350.00
0.67
0.90
34,536,272.75
1.57
AUSTRALIE
FRN
NAT. AUSTRALIA BANK 06/09
EUR
11,000,000.00
10,946,650.00
0.50
FRN
ST. GEORGE BANK 04/09
EUR
5,000,000.00
4,982,150.00
0.23
15,928,800.00
0.73
BELGIQUE
0%
BELGIQUE 08/08
EUR
200,000,000.00
199,661,960.00
9.03
199,661,960.00
9.03
0.63
CANADA
FRN
BANK NOVA SCOTIA 07/08
EUR
13,875,000.00
13,859,945.63
FRN
BANK NOVA SCOTIA 07/09
EUR
12,500,000.00
12,419,250.00
0.56
FRN
CAISSE CENT. DESJARD. 03/08
EUR
10,500,000.00
10,493,227.50
0.47
36,772,423.13
1.66
DANEMARK
FRN
DANSKE BANK 06/09
EUR
11,000,000.00
10,988,120.00
0.50
10,988,120.00
0.50
ESPAGNE
FRN
BANCO CREDITO LOCAL 07/09
EUR
10,000,000.00
9,949,500.00
0.45
FRN
BANCO SABADELL ’S’ 07/08
EUR
17,000,000.00
16,990,735.00
0.77
FRN
BBVA SENIOR FIN. 06/09
EUR
5,000,000.00
4,986,225.00
0.23
FRN
BPE FINANCIACIONES 07/10
EUR
10,000,000.00
9,727,000.00
0.44
FRN
SANTANDER INTL 07/10
EUR
10,000,000.00
9,850,000.00
0.45
51,503,460.00
2.34
ETATS-UNIS
FRN
BANK OF AMERICA 03/08
EUR
5,205,000.00
5,203,230.30
0.24
FRN
HSBC FINANCE 05/10
EUR
15,970,000.00
14,643,531.80
0.66
FRN
INTERNATIONAL LEASE 05/11
EUR
5,650,000.00
3,813,750.00
0.17
FRN
MERRILL LYNCH 04/09
EUR
5,000,000.00
4,875,000.00
0.22
FRN
MORGAN STANLEY 07/09
EUR
5,000,000.00
4,613,250.00
0.21
33,148,762.10
1.50
FINLANDE
FRN
POHJOLA BANK S.72 06/11
EUR
10,000,000.00
9,811,896.00
0.44
9,811,896.00
0.44
FRANCE
0%
B.T.F. 08/08
EUR
50,000,000.00
49,884,660.00
2.26
0%
B.T.F. 08/08
EUR
85,000,000.00
84,625,847.00
3.82
0%
B.T.F. 08/08
EUR
30,000,000.00
29,840,274.00
1.35
0%
B.T.F. 08/09
EUR
60,000,000.00
59,204,754.00
2.68
0%
B.T.F. 08/09
EUR
30,000,000.00
29,588,331.00
1.34
0%
B.T.F. 08/09
EUR
50,000,000.00
49,698,345.00
2.25
FRN
BANQUE PSA FINANCE 06/08
EUR
10,000,000.00
10,000,400.00
0.45
FRN
C.N.C.E.P. 06/09
EUR
10,000,000.00
9,889,650.00
0.45
FRN
CREDIT AGRICOLE 07/10
EUR
15,000,000.00
14,874,000.00
0.67
FRN
GE CAPITAL 08/09
EUR
9,600,000.00
8,921,472.00
0.40
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
170
Pictet Funds (LUX) - EUR Liquidity
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
0.45
FRN
SANOFI-AVENTIS 06/08
EUR
10,000,000.00
10,001,200.00
FRN
SOCIETE GENERALE 06/09
EUR
9,000,000.00
8,943,120.00
0.40
FRN
SUEZ 07/08
EUR
12,000,000.00
12,001,740.00
0.54
377,473,793.00
17.06
ILES CAIMANS
FRN
BES FINANCE 06/09
EUR
10,000,000.00
9,929,500.00
0.45
9,929,500.00
0.45
IRLANDE
FRN
ANGLO-IRISH BANK 07/09
EUR
4,500,000.00
4,480,200.00
0.20
FRN
CATERPILLAR 07/10
EUR
1,500,000.00
1,485,000.00
0.07
FRN
GE CAPITAL EUROPEAN 06/08
EUR
8,500,000.00
8,479,472.50
0.38
FRN
ULSTER BANK IRELAND 07/10
EUR
5,000,000.00
4,848,375.00
0.22
19,293,047.50
0.87
ITALIE
FRN
BANCA DELLE MARCHE 07/10
EUR
3,000,000.00
2,963,370.00
0.13
FRN
BANCA ITALEASE 07/10
EUR
5,350,000.00
4,507,375.00
0.20
FRN
BANCA POP.MILANO 07/09
EUR
10,000,000.00
9,963,300.00
0.45
FRN
BANCHE POP.UNITE 05/10
EUR
12,500,000.00
12,328,562.50
0.56
FRN
BANCO POP.VER.NOVA. 05/10
EUR
10,000,000.00
9,848,900.00
0.45
FRN
CAPITALIA 05/10
EUR
8,000,000.00
7,758,720.00
0.35
FRN
CREDITO EMILIA. 07/10
EUR
5,400,000.00
5,289,624.00
0.24
FRN
FINDOMESTIC 07/10
EUR
15,000,000.00
14,850,000.00
0.67
FRN
MONTE PASCHI SIENA 06/09
EUR
11,000,000.00
10,975,635.00
0.50
FRN
UNICREDITO ITALIANO 07/10
EUR
6,000,000.00
5,835,000.00
0.26
84,320,486.50
3.81
LUXEMBOURG
FRN
SWISS RE FINANCE 07/09
EUR
7,500,000.00
7,455,870.00
0.34
7,455,870.00
0.34
PAYS-BAS
0%
PAYS-BAS 08/08
EUR
70,000,000.00
70,000,000.00
3.17
0%
PAYS-BAS 08/08
EUR
50,000,000.00
49,857,005.00
2.26
0%
PAYS-BAS 08/08
EUR
70,000,000.00
69,914,894.00
3.16
0%
PAYS-BAS 08/08
EUR
131,000,000.00
130,552,228.90
5.90
FRN
NOMURA EUROPE FIN. 06/09
EUR
11,200,000.00
11,165,840.00
0.51
FRN
SCHIPHOL NEDERLAND 07/08
EUR
7,000,000.00
6,997,900.00
0.32
FRN
TOYOTA MOTOR FIN. 05/08
EUR
10,000,000.00
9,997,340.00
0.45
348,485,207.90
15.77
PORTUGAL
FRN
BCO ESPIRITO SANTO 07/12
EUR
9,000,000.00
8,585,190.00
0.39
8,585,190.00
0.39
ROYAUME-UNI
3.75%
BP CAPITAL EMT. NOT. 06/09
EUR
5,000,000.00
4,986,440.00
0.23
FRN
BK OF SCOTLAND PLC 04/09
EUR
8,000,000.00
7,796,360.00
0.35
FRN
CLYDESDALE 06/09
EUR
7,000,000.00
6,967,450.00
0.32
19,750,250.00
0.90
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
171
Pictet Funds (LUX) - EUR Liquidity
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
0.45
SUEDE
FRN
SBAB 07/09
EUR
10,000,000.00
9,993,400.00
FRN
SPINTAB 07/08
EUR
10,000,000.00
10,002,150.00
0.45
19,995,550.00
0.90
TOTAL OBLIGATIONS
1,287,640,588.88
58.26
TOTAL I.
1,287,640,588.88
58.26
II. INSTRUMENTS DU MARCHE MONETAIRE
ALLEMAGNE
0%
ALLIANZ (ECP) 08/08
EUR
6,000,000.00
5,997,589.20
0.27
0%
CATERPILLAR FIN (ECP) 08/08
EUR
12,000,000.00
11,942,270.40
0.54
0%
HONDA BANK (ECP) 08/08
EUR
18,000,000.00
17,915,288.40
0.81
0%
K.F.W. (ECP) 08/09
EUR
30,000,000.00
29,793,588.00
1.35
0%
K.F.W. (ECP) 08/09
EUR
20,000,000.00
19,866,234.00
0.90
85,514,970.00
3.87
AUTRICHE
0%
BANK AUSTRIA (CD) 08/08
EUR
7,000,000.00
6,984,943.70
0.32
0%
BANK AUSTRIA (ECP) 08/08
EUR
10,000,000.00
9,952,944.00
0.45
16,937,887.70
0.77
0.32
BELGIQUE
0%
ELECTRABEL (ECP) 08/08
EUR
7,000,000.00
6,976,471.60
0%
KBC BANK (CD) 08/08
EUR
18,000,000.00
17,916,836.40
0.81
24,893,308.00
1.13
DANEMARK
0%
DANEMARK (ECP) 08/08
EUR
80,000,000.00
79,848,136.00
3.60
79,848,136.00
3.60
0.45
ESPAGNE
0%
BANCO POP.SPA. (ECP) 08/08
EUR
10,000,000.00
9,952,944.00
0%
CAJA MADRID (ECP) 08/08
EUR
10,000,000.00
9,990,578.00
0.45
19,943,522.00
0.90
ETATS-UNIS
0%
PROCTER & GAMB. (ECP) 08/08
EUR
5,000,000.00
4,980,443.00
0.23
4,980,443.00
0.23
0.45
FRANCE
0%
BNP PARIBAS (ECP) 08/08
EUR
10,000,000.00
9,961,640.00
0%
CRDT AGRICOLE (ECP) 08/08
EUR
10,000,000.00
10,000,000.00
0.45
19,961,640.00
0.90
ILES CAIMANS
0%
BCP FINANCE (CP) 08/08
EUR
5,000,000.00
4,987,889.50
0.23
4,987,889.50
0.23
IRLANDE
0%
ALLIED IRISH BK (ECP) 08/08
EUR
4,000,000.00
3,986,501.20
0.18
0%
CATERPILLAR FIN (ECP) 08/08
EUR
15,000,000.00
14,955,594.00
0.68
0%
IIB BANK (ECP) 08/08
EUR
17,000,000.00
16,963,251.10
0.77
0%
INTESA SANPAOLO (ECP) 08/08
EUR
6,000,000.00
5,992,785.60
0.27
0%
IRELAND (ECP) 08/09
EUR
40,000,000.00
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
172
38,479,516.00
1.74
80,377,647.90
3.64
Pictet Funds (LUX) - EUR Liquidity
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Nominal
EUR
18,000,000.00
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
LUXEMBOURG
0%
MEDIOBANCA INT. (ECP) 08/08
17,944,795.80
0.81
17,944,795.80
0.81
PAYS-BAS
0%
AEGON (ECP) 08/08
EUR
3,000,000.00
2,989,825.20
0.14
0%
AEGON (ECP) 08/08
EUR
17,000,000.00
16,976,871.50
0.77
0%
ING BANK (ECP) 08/08
EUR
12,000,000.00
11,953,306.80
0.54
0%
INTL INDESA (ECP) 08/08
EUR
15,000,000.00
14,934,816.00
0.68
0%
PACCAR FIN.EUR. (ECP) 08/08
EUR
8,000,000.00
7,984,912.00
0.36
0%
SCHIPHOL NED. (ECP) 08/08
EUR
14,000,000.00
13,952,429.40
0.63
0%
STAND.LIFE FD. (ECP) 08/08
EUR
15,000,000.00
14,981,488.50
0.68
83,773,649.40
3.80
ROYAUME-UNI
0%
ALPHA CREDIT (ECP) 08/08
EUR
6,000,000.00
5,984,823.60
0.27
0%
ALPHA CREDIT (ECP) 08/08
EUR
10,000,000.00
9,940,973.00
0.45
0%
BANCO BILBAO (ECP) 08/08
EUR
35,000,000.00
34,864,914.00
1.58
0%
BANK SCOTLAND (ECP) 08/08
EUR
10,000,000.00
9,997,282.00
0.45
0%
BARCLAYS BANK (ECP) 08/08
EUR
15,000,000.00
14,998,008.00
0.68
0%
CAIXA G. DE DEP. (ECP) 08/08
EUR
20,000,000.00
20,000,000.00
0.91
0%
LEGAL & GEN. FIN (ECP) 08/08
EUR
3,000,000.00
2,996,760.00
0.14
0%
LEGAL & GEN. FIN (ECP) 08/08
EUR
5,000,000.00
4,976,044.00
0.23
0%
LLOYDS TSB BK (ECP) 08/08
EUR
30,000,000.00
29,852,913.00
1.35
0%
MONTE PASCHI (ECP) 08/08
EUR
9,000,000.00
8,969,627.70
0.41
0%
NORINCHUKIN BK (CD) 08/08
EUR
15,000,000.00
15,000,000.00
0.68
0%
SOC. GENERALE (CD) 08/08
EUR
15,000,000.00
14,936,767.50
0.68
EUR
18,000,000.00
18,000,045.00
0.81
190,518,157.80
8.64
0.68
4.925% MIZUHO CORP BK (CD) 08/08
SUEDE
0%
NORDEA BANK (ECP) 08/08
EUR
15,000,000.00
14,986,045.50
0%
SKANDINAV. ENSK. (ECP) 08/08
EUR
19,000,000.00
18,947,134.40
0.86
0%
STADSHYPOTEK (ECP) 08/08
EUR
17,000,000.00
16,974,913.10
0.77
0%
SVENSKA HAND. (ECP) 08/08
EUR
15,000,000.00
14,979,916.50
0.68
65,888,009.50
2.99
SUPRANATIONAL
0%
E.I.B. (ECP) 08/08
TOTAL II.
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
AVOIRS EN BANQUE
AUTRES ACTIFS NETS
TOTAL DES ACTIFS NETS
EUR
50,000,000.00
50,000,000.00
2.26
50,000,000.00
2.26
745,570,056.60
33.77
2,033,210,645.48
92.03
172,046,541.28
7.79
4,087,138.89
0.18
2,209,344,325.65
100.00
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
173
Pictet Funds (LUX) - EUR Liquidity
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Pays-Bas
19.57
Instruments du marché monétaire
33.77
France
17.96
Obligations d’Etats ou de Villes
33.47
Belgique
10.16
Obligations de sociétés
Royaume-Uni
9.54
Allemagne
5.44
Irlande
4.51
Danemark
4.10
Suède
3.89
Italie
3.81
Espagne
3.24
Supranational
2.26
Etats-Unis
1.73
Canada
1.66
Luxembourg
1.15
Autriche
0.77
Australie
0.73
Iles Caïmans
0.68
Finlande
0.44
Portugal
0.39
92.03
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
174
24.79
92.03
Pictet Funds (LUX) - EUR Corporate Bonds
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
OBLIGATIONS
ALLEMAGNE
3.625% DEUTSCHE BANK 05/17
EUR
300,000.00
261,121.50
5.125% DEUTSCHE BANK 07/17
EUR
800,000.00
761,200.00
1.01
5.375% HENKEL 05/04
EUR
450,000.00
303,687.00
0.40
6%
0.35
BAYER AG. 02/12
EUR
300,000.00
304,842.00
0.41
6.125% COMMERZBANK SUB. 01/11
EUR
450,000.00
445,785.75
0.59
6.352% HT1 FUNDING GMBH 06/PE
EUR
200,000.00
86,266.00
0.11
2,162,902.25
2.87
AUSTRALIE
3.875% NAT. AUSTRALIA BANK 03/15
EUR
530,000.00
506,155.30
0.67
4.625% WESTPAC BANKING 08/11
EUR
800,000.00
783,600.00
1.04
4.75%
TELSTRA 07/17
EUR
500,000.00
416,532.50
0.55
5.25%
ANZ BANKING GROUP 08/13
EUR
500,000.00
475,797.50
0.63
5.5%
NAT.AUSTRALIA BANK 08/15
EUR
800,000.00
755,420.00
1.00
2,937,505.30
3.89
0.54
BELGIQUE
4.375% FORTIS BANQUE 07/17
EUR
450,000.00
402,336.00
5.757% FORTIS BANQUE 07/17
EUR
300,000.00
272,152.50
0.36
6.5%
EUR
300,000.00
193,770.00
0.26
868,258.50
1.16
FORTIS BANQUE 01/PE
CANADA
4.875% TORONTO DOMINION BK 08/13
EUR
700,000.00
660,583.00
0.88
FRN
EUR
350,000.00
273,000.00
0.36
933,583.00
1.24
BOMBARDIER 06/13
DANEMARK
4.75%
DANSKE BANK 07/12
EUR
200,000.00
191,178.00
0.25
4.878% DANSKE BANK 07/PE
EUR
400,000.00
269,680.00
0.36
5.50%
DONG (PE) 05/3005
EUR
350,000.00
249,534.25
0.33
6%
DANSKE BANK 07/16
EUR
500,000.00
442,410.00
0.59
1,152,802.25
1.53
ESPAGNE
4.375% BBVA 04/19
EUR
200,000.00
168,254.00
0.22
5.125% SANTANDER INTL 08/11
EUR
500,000.00
496,555.00
0.66
5.435% SANTANDER ISSUANCES 07/17
EUR
700,000.00
645,120.00
0.86
5.58%
EUR
200,000.00
188,283.00
0.25
5.625% SANTANDER INTL 08/12
EUR
800,000.00
799,684.00
1.06
FRN
EUR
1,580,000.00
869,000.00
1.16
3,166,896.00
4.21
TELEFONICA EMISSION 08/13
CAJA DUERO CAPITAL 03/PE
ETATS-UNIS
3.125% GOLDMAN SACHS GROUP 05/12
EUR
550,000.00
458,521.25
0.61
3.125% SLM 05/12
EUR
350,000.00
213,776.50
0.28
3.5%
CITIGROUP 05/15
EUR
700,000.00
559,947.50
0.74
3.625% CITIGROUP 05/17
EUR
700,000.00
528,895.50
0.70
3.625% CITIGROUP 06/11
EUR
400,000.00
371,544.00
0.49
3.625% FIAT FINANCE N.A. 07/17
EUR
300,000.00
156,999.00
0.21
4%
LEHMAN BROTHERS 06/11
EUR
505,000.00
45,450.00
0.06
4%
MORGAN STANLEY 05/15
EUR
600,000.00
425,370.00
0.57
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
175
Pictet Funds (LUX) - EUR Corporate Bonds
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
4.2%
MERRILL LYNCH 06/11
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
EUR
650,000.00
567,492.25
0.75
4.375% JP MORGAN 06/21
EUR
400,000.00
294,270.00
0.39
4.375% MORGAN STANLEY 07/12
EUR
650,000.00
520,357.50
0.69
4.5%
HSBC FINANCE 06/16
EUR
700,000.00
644,899.50
0.86
4.50%
PROCTER & GAMBLE 07/14
EUR
900,000.00
869,949.00
1.16
4.625% AIR PRODS & CHEMS 07/17
EUR
800,000.00
699,812.00
0.93
4.625% JP MORGAN CHASE 07/17
EUR
500,000.00
438,995.00
0.58
4.75%
BANK OF AMERICA 07/17
EUR
1,200,000.00
1,019,172.00
1.36
5%
BMW US CAPITAL LLC 08/15
EUR
400,000.00
318,868.00
0.42
5.012% COMMERZBANK CAP F. 06/PE
EUR
400,000.00
174,526.00
0.23
5.125% GOLDMAN SACHS 07/14
EUR
1,000,000.00
839,080.00
1.12
5.25%
JP MORGAN CHASE 07/14
EUR
700,000.00
674,005.50
0.90
5.75%
KRAFT FOODS 08/12
EUR
600,000.00
576,738.00
0.77
6%
WACHOVIA BANK 08/09
7.047% CL CAPITAL TRUST I 02/PE
EUR
600,000.00
574,656.00
0.76
EUR
400,000.00
344,878.00
0.46
11,318,202.50
15.04
FRANCE
3.125% CADES 05/10
EUR
800,000.00
793,680.00
1.06
4.375% THALES 04/11
EUR
800,000.00
777,840.00
1.03
4.375% VEOLIA ENVIRON. 06/17
EUR
200,000.00
162,372.00
0.22
4.50%
EUR
500,000.00
452,125.00
0.60
EUR
550,000.00
371,357.25
0.49
SCHNEIDER ELECTRIC 06/14
4.625% AGF 05/PE
4.75%
BOUYGUES 06/16
EUR
500,000.00
421,835.00
0.56
4.75%
CIMENTS FRANCAIS 07/17
EUR
400,000.00
302,228.00
0.40
4.75%
LAFARGE 05/20
EUR
300,000.00
203,403.00
0.27
4.75%
SAINT GOBAIN 07/17
EUR
400,000.00
305,076.00
0.41
4.875% CASINO GUICHARD P. 07/14
EUR
350,000.00
296,525.25
0.39
5%
EUR
600,000.00
461,391.00
0.61
5.125% AUCHAN 07/14
EUR
200,000.00
194,613.00
0.26
5.125% RTE E.D.F.TRANSPORT 08/18
EUR
600,000.00
568,809.00
0.76
IMERYS 07/17
5.25%
AIR LIQUIDE 07/17
EUR
500,000.00
471,530.00
0.63
5.25%
BNP PARIBAS 02/12
EUR
600,000.00
600,654.00
0.80
5.25%
FRANCE TELECOM 08/14
EUR
400,000.00
386,662.00
0.51
EUR
500,000.00
468,627.50
0.62
5.375% CARREFOUR 08/15
5.5%
DANONE 08/15
EUR
850,000.00
828,758.50
1.10
5.50%
O. A. T. 97/29
EUR
800,000.00
899,488.00
1.20
5.625% FRANCE TELECOM 08/18
EUR
500,000.00
462,605.00
0.62
5.7%
EUR
450,000.00
458,365.50
0.61
0.33
FRANCE TELECOM 97/10
5.777% AXA 06/PE
EUR
400,000.00
250,652.00
5.971% CREDIT AGRICOLE 08/18
EUR
1,350,000.00
1,340,266.49
1.79
6%
EUR
250,000.00
168,562.50
0.22
6.117% C.N.C.E.P. 07/PE
EUR
400,000.00
242,004.00
0.32
6.125% LAFARGE 08/15
EUR
200,000.00
165,346.00
0.22
6.125% VEOLIA ENVIRON. 03/33
EUR
250,000.00
205,145.00
0.27
6.154% SCOR ASSISTANCE 06/PE
EUR
300,000.00
185,979.00
0.25
6.50%
1.09
GIE PSA TRESORERIE 03/33
EUR
800,000.00
817,408.00
7.756% SOCIETE GENERALE 08/PE
B.F.C.M. 01/13
EUR
200,000.00
159,338.00
0.21
8.125% FRANCE TELECOM 03/33
EUR
300,000.00
340,035.00
0.45
FRN
BNP PARIBAS 08/PE
EUR
500,000.00
459,635.00
0.61
FRN
CNP ASSURANCES 06/PE
EUR
400,000.00
222,264.00
0.30
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
176
Pictet Funds (LUX) - EUR Corporate Bonds
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
FRN
CREDIT LOGEMENT 07/17
EUR
800,000.00
666,636.00
0.89
FRN
GROUPAMA 07/PE
EUR
600,000.00
362,952.00
0.48
15,474,167.99
20.58
GUERNESEY
6.5%
ABB INTL. FINANCE 03/11
EUR
470,000.00
473,318.20
0.63
473,318.20
0.63
0.33
ILES CAIMANS
5.58%
BES FINANCE 03/PE
EUR
400,000.00
251,252.00
6.25%
BCP FINANCE BANK 01/11
EUR
400,000.00
397,024.00
0.53
648,276.00
0.86
IRLANDE
4.25%
GE CAPITAL EUROPEAN 07/14
EUR
500,000.00
428,897.50
0.57
4.75%
GE CAPITAL EUROPEAN 07/12
EUR
400,000.00
367,970.00
0.49
5.25%
CATERPILLAR 08/11
EUR
600,000.00
578,349.00
0.77
5.375% GE CAPITAL EUROPEAN 08/18
EUR
300,000.00
249,561.00
0.33
5.75%
EUR
1,100,000.00
1,062,292.00
1.41
2,687,069.50
3.57
GE CAPITAL EUROP. 08/11
ITALIE
4.75%
INTESA SANPAOLO 07/17
5.375% TELECOM ITALIA 04/19
EUR
800,000.00
759,960.00
1.01
EUR
300,000.00
226,881.00
0.30
5.75%
UNICREDITO ITALIA. 07/17
EUR
600,000.00
518,772.00
0.69
6%
MONTE PASCHI SIENA 08/11
EUR
700,000.00
711,217.50
0.95
EUR
500,000.00
8.047% INTESA SANPAOLO 08/PE
371,970.00
0.49
2,588,800.50
3.44
JAPON
FRN
RESONA BANK 05/15
EUR
500,000.00
460,632.50
0.61
460,632.50
0.61
0.35
JERSEY
4.5%
UBS JERSEY BRANCH 04/19
EUR
350,000.00
264,271.00
4.75%
UBS JERSEY BRANCH 07/17
EUR
700,000.00
608,650.00
0.81
872,921.00
1.16
LUXEMBOURG
4.125% SYNGENTA LUX FIN. 05/15
EUR
500,000.00
449,440.00
0.60
5.75%
EUR
400,000.00
344,604.00
0.46
0.52
HANNOVER FINANCE 04/24
5.875% PROLOGIS INT. 07/14
EUR
600,000.00
389,061.00
STEP
EUR
450,000.00
440,201.25
0.59
1,623,306.25
2.17
TELECOM ITALIA FIN. 01/11
NORVEGE
5.875% DNB NOR BK 08/13
EUR
800,000.00
796,480.00
1.06
7.068% UNION BK. OF NORWAY 02/PE
EUR
200,000.00
178,060.00
0.24
974,540.00
1.30
PAYS-BAS
3.50%
RABOBANK 05/12
EUR
1,300,000.00
1,275,976.00
1.71
4%
ALLIANZ FINANCE II 06/16
EUR
700,000.00
601,286.00
0.80
4.25%
ABN AMRO BANK 06/16
EUR
800,000.00
713,844.00
0.95
4.375% RABOBANK 06/21
EUR
600,000.00
568,554.00
0.76
4.625% ING BANK 04/19
EUR
450,000.00
386,903.25
0.51
4.75%
LINDE FINANCE BV 07/17
EUR
300,000.00
260,089.50
0.35
5%
KPN KONINKLIJKE 07/12
EUR
600,000.00
555,372.00
0.74
5%
UNION FENOSA FIN. 03/10
EUR
500,000.00
497,725.00
0.66
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
177
Pictet Funds (LUX) - EUR Corporate Bonds
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
0.41
5.125% EUREKO 05/PE
EUR
500,000.00
305,030.00
5.125% WOLTERS KLUWER 03/14
EUR
300,000.00
267,886.50
0.36
5.25%
EUR
500,000.00
494,577.50
0.66
SCHLUMBERGER FIN. 08/13
5.317% GENERALI FINANCE 06/PE
EUR
300,000.00
205,615.50
0.27
5.375% INTL. ENDESA 03/13
EUR
600,000.00
591,606.00
0.79
5.375% TNT POST GROUP 07/17
EUR
500,000.00
414,175.00
0.55
5.375% URENCO FINANCE 08/15
EUR
700,000.00
673,123.50
0.90
5.375% VOLKSWAGEN 03/18
EUR
400,000.00
344,334.00
0.46
5.625% ING GROEP 08/13
EUR
700,000.00
692,296.50
0.92
5.75%
ASML HLDG 07/17
EUR
210,000.00
154,718.55
0.21
5.75%
E.ON INT.FINANCE 08/20
EUR
400,000.00
373,694.00
0.50
5.875% DAIMLER INTL.FIN.B.V.8/11
EUR
700,000.00
657,566.00
0.87
5.875% DEUTSCHE TEL. FIN. 08/14
EUR
800,000.00
790,704.00
1.05
5.875% TELEFONICA EUROPE 03/33
EUR
200,000.00
176,996.00
0.24
6.25%
KPN KONINKLIJKE 08/13
EUR
600,000.00
579,357.00
0.77
6.75%
MUNICH RE FINANCE 03/23
EUR
950,000.00
877,524.50
1.17
7.375% LINDE FINANCE 06/66
EUR
400,000.00
296,762.00
0.39
7.75%
OLIVETTI FINANCE 03/33
EUR
200,000.00
163,312.00
0.22
FRN
ING BANK 06/16
EUR
500,000.00
465,000.00
0.62
STEP
DEUTSCHE TEL. FIN. 02/12
EUR
500,000.00
529,470.00
0.70
13,913,498.30
18.54
REPUBLIQUE TCHEQUE
6%
CEZ 08/14
EUR
700,000.00
676,035.50
0.90
676,035.50
0.90
ROYAUME-UNI
3.625% HSBC HOLDINGS 05/20
EUR
400,000.00
333,696.00
0.44
4.25%
EUR
400,000.00
221,598.00
0.29
4.625% ROYAL BK SCOTLAND 04/21
EUR
300,000.00
224,196.00
0.30
4.875% BARCLAYS BK 04/PE
EUR
300,000.00
173,205.00
0.23
5%
EUR
600,000.00
549,246.00
0.73
5.125% ASTRAZENECA 07/15
EUR
700,000.00
668,349.50
0.89
5.25%
ROYAL BANK SCOTLAND 08/13
EUR
500,000.00
481,740.00
0.64
5.25%
SEVERN TRENT 08/16
CLERICAL MEDICAL 05/PE
OTE PLC 03/13
EUR
500,000.00
460,435.00
0.61
5.375% VODAFONE 07/22
EUR
500,000.00
434,122.50
0.58
5.625% BK OF SCOTLAND PLC 08/13
EUR
600,000.00
580,068.00
0.77
5.625% LLOYDS TSB BANK 08/18
EUR
500,000.00
483,367.50
0.64
5.625% TESCO 08/12
EUR
500,000.00
486,790.00
0.65
5.875% BAT INTL FINANCE 08/15
EUR
500,000.00
462,367.50
0.61
6%
BARCLAYS BANK 08/18
EUR
700,000.00
656,992.00
0.87
6%
CREDIT AGRICOLE 08/13
EUR
1,000,000.00
1,030,580.00
1.37
6%
UBS AG LONDON 08/18
EUR
400,000.00
380,606.00
0.51
6.45%
CLERICAL MEDICAL FIN 01/23
EUR
300,000.00
250,197.00
0.33
EUR
400,000.00
6.625% WPP GROUP 08/16
316,468.00
0.42
8,194,024.00
10.88
SUEDE
4%
NORDEA BANK 04/16
EUR
200,000.00
187,421.00
0.25
4.75%
ATLAS COPCO 07/14
EUR
800,000.00
721,440.00
0.96
908,861.00
1.21
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
178
Pictet Funds (LUX) - EUR Corporate Bonds
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Nominal
EUR
600,000.00
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
SUISSE
FRN
CS GROUP CAP. II 00/PE
563,430.00
0.75
563,430.00
0.75
TOTAL OBLIGATIONS
72,599,030.54
96.54
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
72,599,030.54
96.54
941,188.80
1.25
1,662,393.87
2.21
75,202,613.21
100.00
AVOIRS EN BANQUE
AUTRES ACTIFS NETS
TOTAL DES ACTIFS NETS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
179
Pictet Funds (LUX) - EUR Corporate Bonds
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
France
20.58
Obligations de sociétés
Pays-Bas
18.54
Obligations d’Etats ou de Villes
Etats-Unis
15.04
Royaume-Uni
10.88
Espagne
4.21
Australie
3.89
Irlande
3.57
Italie
3.44
Allemagne
2.87
Luxembourg
2.17
Danemark
1.53
Norvège
1.30
Canada
1.24
Suède
1.21
Jersey
1.16
Belgique
1.16
République Tchèque
0.90
Iles Caïmans
0.86
Suisse
0.75
Guernesey
0.63
Japon
0.61
96.54
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
180
95.34
1.20
96.54
Pictet Funds (LUX) - Global Emerging Debt
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
I. VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
OBLIGATIONS
ARGENTINE
2%
PROV. BUENOS AIRES 06/35
USD
2,000,000.20
446,000.04
0.49
8.28%
ARGENTINE 05/33
USD
2,210,090.22
629,067.40
0.69
STEP
ARGENTINE 05/38
USD
2,600,000.26
450,450.05
0.49
1,525,517.49
1.67
BRESIL
11%
BRESIL 00/40
USD
3,400,000.34
3,879,400.39
4.26
12.25% BRESIL 00/30
USD
500,000.05
632,500.06
0.69
7.125% BRESIL 06/37
USD
2,750,000.28
2,475,000.25
2.71
7.875% BRESIL 05/15
USD
1,250,000.13
1,243,750.12
1.36
8%
BRESIL 05/18
USD
1,075,000.11
1,058,875.11
1.16
8.75%
BRESIL 05/25
USD
2,000,000.20
2,010,000.20
2.20
8.875% BRESIL 04/19
USD
250,000.03
250,000.03
0.27
11,549,526.16
12.65
CHILI
7.125% CHILI 01/12
USD
1,000,000.10
1,052,971.31
1.15
1,052,971.31
1.15
1.41
COLOMBIE
10.375% COLOMBIE 03/33
USD
1,250,000.13
1,281,250.13
8.125% COLOMBIE 04/24
USD
2,600,000.26
2,301,000.23
2.52
3,582,250.36
3.93
EQUATEUR
9.375% EQUATEUR REG-S 05/15
USD
3,000,000.30
1,230,000.12
1.35
1,230,000.12
1.35
INDONESIE
6.875% INDONESIE 08/18
USD
2,000,000.20
1,410,000.14
1.55
8.5%
USD
3,400,000.34
2,227,000.22
2.44
3,637,000.36
3.99
INDONESIE 05/35
IRAK
STEP
IRAQ 06/28
USD
2,000,000.20
1,140,000.11
1.25
1,140,000.11
1.25
IRLANDE
10.5%
LOCKO FINANCE 07/09
RUB
15,000,001.50
222,988.43
0.24
9.75%
TFB FINANCE 07/10
USD
800,000.08
292,000.03
0.32
514,988.46
0.56
5.67
MEXIQUE
5.625% MEXIQUE 06/17
USD
5,800,000.58
5,162,000.52
5.875% MEXIQUE 03/14
USD
2,244,000.22
2,143,020.21
2.35
6.75%
MEXIQUE 04/34
USD
600,000.06
528,000.05
0.58
7.50%
MEXIQUE 03/33
USD
2,340,000.23
2,246,400.22
2.46
8.125% MEXIQUE 01/19
USD
2,000,000.20
2,080,000.21
2.28
12,159,421.21
13.34
PANAMA
7.25%
PANAMA 04/15
USD
1,250,000.13
1,156,250.12
1.27
8.875% PANAMA 97/27
USD
4,050,000.41
3,665,250.37
4.03
4,821,500.49
5.30
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
181
Pictet Funds (LUX) - Global Emerging Debt
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Devise
Nominal
USD
1,300,000.13
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
PAYS-BAS
7.25%
MAJAPAHIT BV 07/17
838,500.08
0.92
838,500.08
0.92
0.90
PEROU
7.35%
PEROU 05/25
USD
1,000,000.10
825,000.08
8.375% PEROU 04/16
USD
1,812,000.18
1,734,990.17
1.90
8.75%
USD
1,000,000.10
925,000.09
1.01
3,484,990.34
3.81
4.19
PEROU 03/33
PHILIPPINES
10.625% PHILIPPINES 00/25
USD
3,500,000.35
3,815,000.38
9.5%
USD
2,250,000.23
2,238,750.22
2.46
6,053,750.60
6.65
1.29
PHILIPPINES 05/30
RUSSIE
12.75% RUSSIE NOM.’S’ 98/28
USD
1,000,000.10
1,180,000.12
STEP
USD
8,000,000.80
6,722,800.65
7.38
7,902,800.77
8.67
RUSSIE REG-S 00/30
SALVADOR
8.25%
EL SALVADOR 02/32
USD
2,100,000.21
1,365,000.14
1.50
1,365,000.14
1.50
TURQUIE
11%
TURQUIE 03/13
USD
1,000,000.10
1,020,000.10
1.12
11.875% TURQUIE 00/30
USD
1,300,000.13
1,521,000.15
1.67
6.875% TURQUIE 06/36
USD
2,700,000.27
1,836,000.18
2.01
7%
TURQUIE 06/16
USD
2,250,000.23
1,777,500.18
1.95
7.375% TURQUIE 05/25
USD
1,750,000.18
1,330,000.13
1.46
7,484,500.74
8.21
UKRAINE
7.65%
UKRAINE 03/13
USD
1,500,000.15
787,500.08
0.86
787,500.08
0.86
URUGUAY
7.5%
URUGUAY 03/15
USD
2,691,600.27
2,355,150.24
2.58
7.875% URUGUAY 03/33
USD
1,515,037.15
924,172.66
1.01
8%
USD
2,000,000.20
URUGUAY 05/22
1,380,000.14
1.51
4,659,323.04
5.10
VENEZUELA
5.75%
VENEZUELA 05/16
USD
3,250,000.33
1,519,375.15
1.67
7%
VENEZUELA 03/18
USD
1,500,000.15
682,500.07
0.75
8.5%
VENEZUELA 04/14
USD
50,000.01
28,000.00
0.03
9.25%
VENEZUELA 97/27
USD
5,000,000.50
2,975,000.30
3.27
5,204,875.52
5.72
VIETNAM
6.875% VIETNAM 05/16
USD
5,000.00
3,375.00
0.00
3,375.00
0.00
SERBIE
3.75%
REPUBLIC OF SERBIA 05/24
680,000.07
0.75
680,000.07
0.75
TOTAL OBLIGATIONS
79,677,792.45
87.38
TOTAL I.
79,677,792.45
87.38
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
182
USD
1,000,000.10
Pictet Funds (LUX) - Global Emerging Debt
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
II. AUTRES VALEURS MOBILIERES
OBLIGATIONS
ILE MAURICE
0%
MAURITIUS 07/08
MUR
8,200,000.82
252,854.72
0.28
0%
MAURITIUS 07/08
MUR
8,200,000.82
252,193.08
0.28
9.75%
MAURITIUS 07/09
MUR
8,200,000.82
254,491.52
0.28
759,539.32
0.84
PAYS-BAS
FRN
WHITE NIGHTS FIN. 07/09
USD
1,100,000.11
TOTAL OBLIGATIONS
852,500.09
0.94
852,500.09
0.94
1,612,039.41
1.78
OPTIONS
INDE
PUT USD/CNY SPOT CROSS RATES 19/02/2009 6.55
10,600,001.06
16,324.00
0.02
PUT USD/CNY SPOT CROSS RATES 19/02/2009 6.65
-21,200,002.12
-21,200.00
-0.02
PUT USD/CNY SPOT CROSS RATES 19/02/2009 6.75
10,600,001.06
56,286.01
0.06
51,410.01
0.06
0.03
JAPON
CALL USD/JPY SPOT CROSS RATES 09/02/2009 120
37,000,003.70
29,230.00
PUT USD/JPY SPOT CROSS RATES 31/10/2008 98.5
2,734,300.27
23,350.92
0.03
PUT USD/JPY SPOT CROSS RATES 31/10/2008 96.5
-2,734,300.27
-6,644.35
-0.01
45,936.57
0.05
ROYAUME-UNI
CALL USD/HKD (DRE.) 13/11/2008 7.75
9,850,000.99
9,850.00
0.01
9,850.00
0.01
TAIWAN
CALL USD/TWD SPOT CROSS RATE 20/11/2008 32.9
-13,080,001.31
-105,555.61
-0.12
CALL USD/TWD SPOT CROSS RATE 20/11/2008 33.2
6,540,000.65
42,379.20
0.05
CALL USD/TWD SPOT CROSS RATE 20/11/2008 32.6
6,540,000.65
84,039.01
0.09
20,862.60
0.02
128,059.18
0.14
1,740,098.59
1.92
81,417,891.04
89.30
AVOIRS EN BANQUE
4,468,275.24
4.90
AUTRES ACTIFS NETS
5,287,182.70
5.80
91,173,348.98
100.00
TOTAL OPTIONS
TOTAL II.
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
TOTAL DES ACTIFS NETS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
183
Pictet Funds (LUX) - Global Emerging Debt
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Mexique
13.34
Obligations d’Etats ou de Villes
Brésil
12.65
Obligations de sociétés
2.42
Options
0.14
Russie
8.67
Turquie
8.21
Philippines
6.65
Vénézuela
5.72
Panama
5.30
Uruguay
5.10
Indonésie
3.99
Colombie
3.93
Pérou
3.81
Pays-Bas
1.86
Argentine
1.67
Salvador
1.50
Equateur
1.35
Irak
1.25
Chili
1.15
Ukraine
0.86
Ile Maurice
0.84
Serbie
0.75
Irlande
0.56
Inde
0.06
Japon
0.05
Taïwan
0.02
Royaume-Uni
0.01
Vietnam
0.00
89.30
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
184
86.74
89.30
Pictet Funds (LUX) - World Government Bonds
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
OBLIGATIONS
ALLEMAGNE
3.25%
ALLEMAGNE 05/15
EUR
196,030.90
193,918.67
0.17
3.5%
ALLEMAGNE 05/16
EUR
171,527.04
171,009.03
0.15
3.5%
ALLEMAGNE 06/11
EUR
490,077.25
500,344.37
0.45
3.75%
ALLEMAGNE 06/17
EUR
392,061.80
392,908.65
0.35
3.75%
K. F. W. 03/10
USD
392,061.80
308,723.88
0.28
4%
ALLEMAGNE 08/13
EUR
490,077.25
510,018.49
0.45
4%
ALLEMAGNE 05/37
EUR
186,229.36
178,753.18
0.16
4%
ALLEMAGNE 06/16
EUR
171,527.04
175,107.67
0.16
4.25%
ALLEMAGNE 08/18
EUR
294,046.35
305,236.28
0.27
4.25%
ALLEMAGNE 03/14
EUR
196,030.90
205,911.84
0.18
4.25%
ALLEMAGNE 07/39
EUR
318,550.21
318,677.63
0.28
4.75%
ALLEMAGNE 08/40
EUR
88,213.91
95,670.19
0.09
4.75%
ALLEMAGNE 98/28
EUR
343,054.08
357,874.01
0.32
4.75%
ALLEMAGNE 03/34
EUR
265,621.87
282,236.52
0.25
5%
ALLEMAGNE 02/12
EUR
294,046.35
312,853.55
0.28
5%
ALLEMAGNE 01/11
EUR
122,519.31
129,686.08
0.12
5%
ALLEMAGNE 02/12
EUR
784,123.60
838,028.18
0.75
5.25%
ALLEMAGNE 00/10
EUR
588,092.70
614,065.81
0.55
5.50%
ALLEMAGNE 00/31
EUR
426,367.21
488,584.85
0.44
5.625% ALLEMAGNE 98/28
EUR
98,015.45
112,855.97
0.10
0.22
6.25%
ALLEMAGNE 94/24
EUR
207,302.68
252,162.98
6.5%
ALLEMAGNE 97/27
EUR
49,007.73
61,791.88
0.06
6,806,419.71
6.08
AUSTRALIE
5.75%
AUSTRALIE 07/21
AUD
147,023.18
79,144.28
0.07
79,144.28
0.07
BELGIQUE
3.25%
BELGIQUE OLO 47 06/16
EUR
735,115.88
686,091.00
0.61
4%
BELGIQUE OLO 48 06/22
EUR
196,030.90
185,268.80
0.17
4%
BELGIQUE OLO 49 07/17
EUR
147,023.18
143,185.87
0.13
4%
BELGIQUE OLO 54 08/14
EUR
176,427.81
177,772.19
0.16
4%
BELGIQUE OLO 52 08/18
EUR
343,054.08
331,229.00
0.30
4.25%
BELGIQUE OLO 41 03/13
EUR
588,092.70
603,012.61
0.54
4.25%
BELGIQUE OLO 43 04/14
EUR
196,030.90
199,484.96
0.18
5%
BELGIQUE OLO 36 01/11
EUR
347,954.85
363,957.29
0.32
5%
BELGIQUE OLO 38 02/12
EUR
392,061.80
413,272.34
0.37
5.50%
BELGIQUE OLO 31 98/28
EUR
98,015.45
107,201.95
0.10
3,210,476.01
2.88
CANADA
4%
CANADA 05/16
CAD
122,519.31
80,754.78
0.07
4%
CANADA 06/17
CAD
294,046.35
192,378.47
0.17
4.25%
CANADA 07/18
CAD
122,519.31
81,368.63
0.07
5%
CANADA 03/14
CAD
490,077.25
343,320.71
0.31
5%
CANADA S.XW98 04/37
CAD
245,038.63
175,341.91
0.16
5.50%
CANADA 99/10
CAD
176,427.81
118,282.78
0.11
5.75%
CANADA 01/33
CAD
196,030.90
151,193.40
0.13
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
185
Pictet Funds (LUX) - World Government Bonds
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
5.75%
CANADA 98/29
CAD
142,122.40
107,184.04
0.10
8%
CANADA 96/27
CAD
196,030.90
182,075.41
0.16
1,431,900.13
1.28
0.20
DANEMARK
4%
DANEMARK 05/17
DKK
1,764,278.10
229,508.22
5%
DANEMARK 01/13
DKK
147,023.18
20,380.66
0.02
6%
DANEMARK 98/09
DKK
1,176,185.40
159,947.71
0.14
7%
DANEMARK 93/24
DKK
98,015.45
16,246.58
0.01
426,083.17
0.37
ESPAGNE
3.15%
ESPAGNE 05/16
EUR
171,527.04
161,684.82
0.14
4.1%
ESPAGNE 08/18
EUR
735,115.88
715,767.63
0.64
4.2%
ESPAGNE 03/13
EUR
534,184.20
547,667.01
0.49
4.20%
ESPAGNE 05/37
EUR
147,023.18
133,573.49
0.12
4.4%
ESPAGNE 04/15
EUR
176,427.81
181,408.37
0.16
4.90%
ESPAGNE 07/40
EUR
137,221.63
139,341.70
0.12
5.5%
ESPAGNE 02/17
EUR
686,108.15
741,923.05
0.66
6%
ESPAGNE 99/29
EUR
98,015.45
112,462.93
0.10
6.15%
ESPAGNE 97/13
EUR
343,054.08
377,249.71
0.34
3,111,078.71
2.77
0.24
ETATS-UNIS
11.25% US TREASURY 85/15
USD
245,038.63
271,635.67
2%
US TREASURY 08/10
USD
294,046.35
230,394.22
0.21
2.625% US TREASURY 08/10
USD
735,115.88
582,622.29
0.52
2.75%
US TREASURY 08/10
USD
1,470,231.75
1,170,786.28
1.04
2.75%
US TREASURY 08/13
USD
294,046.35
231,180.80
0.21
2.875% US TREASURY 08/13
USD
588,092.70
465,489.99
0.41
3.125% US TREASURY 08/13
USD
588,092.70
464,703.44
0.41
3.125% US TREASURY 08/13
USD
343,054.08
273,173.06
0.24
3.375% US TREASURY 07/12
USD
588,092.70
477,485.24
0.43
3.5%
US TREASURY 08/13
USD
392,061.80
315,856.50
0.28
3.5%
US TREASURY 08/18
USD
245,038.63
185,820.30
0.17
3.875% US TREASURY 08/18
USD
245,038.63
191,086.46
0.17
4%
US TREASURY 04/14
USD
552,807.14
454,969.61
0.41
4%
US TREASURY 08/18
USD
294,046.35
230,000.95
0.20
4.125% US TREASURY 05/15
USD
196,030.90
158,905.52
0.14
4.25%
US TREASURY 03/13
USD
862,535.96
718,140.67
0.64
4.25%
US TREASURY 03/13
USD
73,511.59
61,223.05
0.05
4.25%
US TREASURY 04/14
USD
343,054.08
286,093.40
0.25
4.25%
US TREASURY 04/14
USD
490,077.25
409,121.95
0.36
4.25%
US TREASURY 05/10
USD
490,077.25
402,790.66
0.36
4.25%
US TREASURY 05/15
USD
343,054.08
278,595.64
0.25
4.25%
US TREASURY 07/12
USD
294,046.35
246,939.07
0.22
4.25%
US TREASURY 07/17
USD
171,527.04
137,671.04
0.12
4.375% US TREASURY 02/12
USD
588,092.70
495,004.34
0.44
4.375% US TREASURY 05/10
USD
490,077.25
404,920.95
0.36
4.375% US TREASURY 08/38
USD
98,015.45
77,532.41
0.07
4.5%
US TREASURY 06/11
USD
490,077.25
411,669.37
0.37
4.5%
US TREASURY 06/36
USD
284,244.81
228,140.58
0.20
4.5%
US TREASURY 08/38
USD
147,023.18
118,665.15
0.11
4.50%
US TREASURY 05/15
USD
196,030.90
161,789.60
0.14
4.50%
US TREASURY 06/16
USD
294,046.35
242,148.12
0.22
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
186
Pictet Funds (LUX) - World Government Bonds
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
4.50%
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
US TREASURY 07/17
USD
294,046.35
239,028.65
0.21
4.625% US TREASURY 06/16
USD
396,962.57
325,270.97
0.29
4.625% US TREASURY 07/17
USD
392,061.80
321,600.88
0.29
4.75%
US TREASURY 04/14
USD
490,077.25
418,015.61
0.37
4.75%
US TREASURY 06/11
USD
490,077.25
411,490.63
0.37
4.75%
US TREASURY 07/12
USD
392,061.80
332,589.06
0.30
4.75%
US TREASURY 07/17
USD
98,015.45
81,034.84
0.07
4.75%
US TREASURY 07/37
USD
196,030.90
163,720.29
0.15
4.875% US TREASURY 02/12
USD
617,497.34
525,385.72
0.47
0.07
4.875% US TREASURY 06/16
USD
98,015.45
81,648.60
5%
US TREASURY 01/11
USD
1,176,185.40
1,001,199.50
0.89
5%
US TREASURY 01/11
USD
980,154.50
825,066.88
0.73
5%
US TREASURY 07/37
USD
147,023.18
127,567.76
0.11
5.125% US TREASURY 06/11
USD
588,092.70
498,454.55
0.44
5.25%
US TREASURY 98/28
USD
147,023.18
123,192.44
0.11
5.25%
US TREASURY 99/29
USD
466,553.54
390,959.04
0.35
5.375% US TREASURY 01/31
USD
294,046.35
252,927.74
0.23
5.50%
US TREASURY 98/28
USD
147,023.18
126,374.49
0.11
6%
US TREASURY 96/26
USD
283,264.65
254,339.45
0.23
6.125% US TREASURY 97/27
USD
294,046.35
270,437.92
0.24
6.125% US TREASURY 99/29
USD
98,015.45
91,447.98
0.08
6.25%
US TREASURY 00/30
USD
225,435.54
214,407.74
0.19
6.25%
US TREASURY 93/23
USD
132,320.86
118,736.69
0.11
6.375% US TREASURY 97/27
USD
98,015.45
92,419.29
0.08
6.5%
US TREASURY 96/26
USD
146,043.02
138,654.76
0.12
6.625% US TREASURY 97/27
USD
196,030.90
189,111.09
0.17
6.875% US TREASURY 95/25
USD
245,038.63
239,949.30
0.21
7.125% US TREASURY 93/23
USD
249,939.40
241,010.27
0.21
7.25%
US TREASURY 86/16
USD
367,557.94
343,399.20
0.31
7.25%
US TREASURY 92/22
USD
196,030.90
189,796.36
0.17
7.5%
US TREASURY 94/24
USD
196,030.90
202,661.59
0.18
7.625% US TREASURY 95/25
USD
392,061.80
410,328.65
0.37
7.875% US TREASURY 91/21
USD
83,313.13
83,454.29
0.07
8%
US TREASURY 91/21
USD
245,038.63
249,505.86
0.22
8.125% US TREASURY 89/19
USD
172,507.19
174,351.66
0.16
8.125% US TREASURY 91/21
USD
196,030.90
200,879.87
0.18
8.5%
US TREASURY 90/20
USD
196,030.90
203,960.63
0.18
8.75%
US TREASURY 90/20
USD
196,030.90
207,786.23
0.19
8.875% US TREASURY 87/17
USD
490,077.25
507,130.66
0.45
8.875% US TREASURY 89/19
USD
196,030.90
206,987.73
0.18
21,460,841.20
19.10
FRANCE
3%
B.T.A.N. 06/11
EUR
196,030.90
196,680.74
0.18
3%
O. A. T. 05/15
EUR
68,610.82
65,368.95
0.06
3.25%
O. A. T. 05/16
EUR
196,030.90
188,534.68
0.17
3.5%
O. A. T. 04/15
EUR
441,069.53
436,222.17
0.39
3.50%
B. T. A. N. 05/11
EUR
784,123.60
795,975.63
0.71
3.75%
B. T. A. N. 07/12
EUR
245,038.63
250,108.47
0.22
3.75%
O. A. T. 05/21
EUR
230,336.31
217,870.51
0.19
4%
B. T. A. N. 02/13
EUR
196,030.90
200,829.74
0.18
4%
O. A. T. 08/18
EUR
294,046.35
291,091.18
0.26
4%
O. A. T. 05/38
EUR
392,061.80
366,128.87
0.33
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
187
Pictet Funds (LUX) - World Government Bonds
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
4%
O. A. T. 02/13
EUR
599,854.55
615,540.75
0.55
4%
O. A. T. 03/14
EUR
146,043.02
149,457.51
0.13
4%
O. A. T. 04/55
EUR
166,626.27
154,528.37
0.14
4.25%
O. A. T. 03/19
EUR
147,023.18
147,267.23
0.13
4.25%
O. A. T. 06/17
EUR
196,030.90
198,115.69
0.18
4.75%
O. A. T. 03/35
EUR
279,344.03
292,316.77
0.26
5%
O. A. T. 00/16
EUR
196,030.90
209,933.41
0.19
5%
O. A. T. 01/12
EUR
245,038.63
259,851.21
0.23
5.50%
O. A. T. 97/29
EUR
105,856.69
119,021.02
0.11
5.50%
O. A. T. 99/10
EUR
588,092.70
612,133.93
0.55
5.75%
O. A. T. 00/32
EUR
166,626.27
195,452.61
0.17
6%
O. A. T. 94/25
EUR
294,046.35
345,708.82
0.31
6.50%
O. A. T. 96/11
EUR
490,077.25
532,169.99
0.47
8.5%
O. A. T. 87/12
EUR
392,061.80
470,642.75
0.42
8.50%
O. A. T. 89/19
EUR
93,114.68
127,002.83
0.11
8.50%
O. A. T. 92/23
EUR
245,038.63
350,233.71
0.31
7,788,187.54
6.95
ITALIE
3.50%
ITALIE 06/11
EUR
686,108.15
685,761.67
0.61
3.75%
ITALIE 05/15
EUR
196,030.90
189,298.22
0.17
3.75%
ITALIE 06/11
EUR
784,123.60
784,586.23
0.70
3.75%
ITALIE 06/16
EUR
426,367.21
404,115.10
0.36
4%
ITALIE 05/37
EUR
245,038.63
208,064.75
0.19
4%
ITALIE 06/17
EUR
392,061.80
373,623.13
0.33
4.25%
ITALIE 04/14
EUR
686,108.15
688,633.03
0.61
4.25%
ITALIE 08/13
EUR
588,092.70
590,797.93
0.53
4.25%
ITALIE 03/19
EUR
147,023.18
139,333.86
0.12
4.25%
ITALIE 04/15
EUR
392,061.80
391,806.96
0.35
4.5%
ITALIE 04/20
EUR
245,038.63
235,259.13
0.21
4.5%
ITALIE 08/18
EUR
318,550.21
308,359.79
0.27
4.5%
ITALIE 07/18
EUR
98,015.45
95,660.14
0.09
4.75%
ITALIE 08/23
EUR
294,046.35
283,622.41
0.25
4.75%
ITALIE 02/13
EUR
686,108.15
706,108.20
0.63
5%
ITALIE 01/12
EUR
343,054.08
354,875.72
0.32
5%
ITALIE 03/34
EUR
539,084.98
534,111.92
0.48
5.25%
ITALIE 98/29
EUR
217,594.30
221,032.29
0.20
5.75%
ITALIE 02/33
EUR
102,916.22
111,746.43
0.10
6%
ITALIE 99/31
EUR
490,077.25
543,005.59
0.48
6.50%
ITALIE 97/27
EUR
294,046.35
341,946.50
0.30
7.25%
ITALIE 96/26
EUR
78,412.36
97,748.85
0.09
9%
ITALIE 93/23
EUR
98,015.45
138,314.50
0.12
8,427,812.35
7.51
JAPON
0.5%
JAPON N-265 08/10
JPY
147,023,175.00
1,173,503.00
1.05
0.5%
JAPON N-47 05/10
JPY
137,221,630.00
1,095,050.39
0.98
0.7%
JAPON N-248 03/13
JPY
147,023,175.00
1,168,104.35
1.04
0.7%
JAPON N-272 08/10
JPY
127,420,085.00
1,019,985.64
0.91
0.8%
JAPON N-247 03/13
JPY
122,519,312.50
977,430.16
0.87
0.8%
JAPON N-52 05/10
JPY
176,427,810.00
1,416,512.83
1.25
0.9%
JAPON N-245 02/12
JPY
147,023,175.00
1,178,549.56
1.05
0.9%
JAPON N-251 03/13
JPY
9,801,545.00
78,429.14
0.07
0.9%
JAPON N-69 07/12
JPY
98,015,450.00
785,856.19
0.70
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
188
Pictet Funds (LUX) - World Government Bonds
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
1%
JAPON N-252 03/13
JPY
122,519,312.50
984,960.88
0.88
1.1%
JAPON N-66 07/12
JPY
137,221,630.00
1,109,180.78
0.99
1.2%
JAPON N-232 01/11
JPY
214,359,789.15
1,738,345.51
1.54
1.3%
JAPON N-257 03/13
JPY
2,450,386.25
19,963.29
0.02
1.3%
JAPON N-258 04/14
JPY
91,154,368.50
742,488.58
0.66
1.3%
JAPON N-270 05/15
JPY
107,816,995.00
874,253.28
0.78
1.3%
JAPON N-291 08/18
JPY
73,511,587.50
579,299.01
0.52
1.4%
JAPON N-233 01/11
JPY
127,420,085.00
1,038,599.25
0.93
1.4%
JAPON N-234 01/11
JPY
98,015,450.00
799,704.91
0.71
1.4%
JAPON N-239 02/12
JPY
98,015,450.00
800,722.06
0.71
1.4%
JAPON N-272 05/15
JPY
94,094,832.00
768,242.50
0.68
1.4%
JAPON N-290 08/18
JPY
107,816,995.00
857,040.18
0.76
1.4%
JAPON N-55 06/11
JPY
127,420,085.00
1,037,785.54
0.92
1.5%
JAPON N.289 07/17
JPY
98,015,450.00
786,482.13
0.70
1.5%
JAPON N-265 04/14
JPY
78,412,360.00
644,771.38
0.57
1.5%
JAPON N-268 05/15
JPY
39,206,180.00
322,104.02
0.29
1.5%
JAPON N-274 05/15
JPY
49,007,725.00
403,568.92
0.36
1.5%
JAPON No.237 02/12
JPY
98,015,450.00
803,069.29
0.72
1.6%
JAPON N-253 03/13
JPY
98,015,450.00
809,876.29
0.72
1.6%
JAPON N-260 04/14
JPY
78,412,360.00
649,027.71
0.58
1.6%
JAPON N-277 06/16
JPY
113,697,922.00
940,636.38
0.84
1.60%
JAPON N-263 04/14
JPY
78,412,360.00
648,652.15
0.58
1.7%
JAPON N-11 03/33
JPY
28,424,480.50
202,462.81
0.18
1.7%
JAPON N-284 06/16
JPY
137,221,630.00
1,128,678.53
1.01
1.8%
JAPON N-278 06/16
JPY
73,511,587.50
616,385.42
0.55
1.8%
JAPON N-63 03/23
JPY
29,404,635.00
231,250.15
0.21
1.9%
JAPAN 01/21
JPY
24,503,862.50
200,415.24
0.18
1.9%
JAPON N-287 07/17
JPY
156,824,720.00
1,306,568.08
1.15
1.9%
JAPON N-57 02/22
JPY
39,206,180.00
316,564.53
0.28
1.9%
JAPON N-58 02/22
JPY
29,404,635.00
236,953.95
0.21
1.9%
JAPON N-65 03/23
JPY
49,007,725.00
389,172.51
0.35
2.1%
JAPON N-72 04/24
JPY
51,458,111.25
417,257.25
0.37
2.1%
JAPON N-80 05/25
JPY
102,916,222.50
831,310.51
0.74
2.1%
JAPON N-92 06/26
JPY
9,801,545.00
78,131.82
0.07
2.2%
JAPON N-100 08/28
JPY
49,007,725.00
396,096.87
0.35
2.2%
JAPON N-47 00/20
JPY
56,848,961.00
481,708.56
0.43
2.2%
JAPON N-97 07/27
JPY
49,007,725.00
395,470.94
0.35
2.3%
JAPON N-88 06/26
JPY
83,313,132.50
686,466.20
0.61
2.3%
JAPON N-95 07/27
JPY
68,610,815.00
562,312.81
0.50
2.30%
JAPON N-19 05/35
JPY
24,503,862.50
196,659.65
0.18
2.4%
JAPON N-14 04/34
JPY
28,914,557.75
236,328.41
0.21
2.4%
JAPON N-26 07/37
JPY
25,484,017.00
209,713.44
0.19
2.4%
JAPON N-70 04/24
JPY
58,809,270.00
496,300.57
0.44
2.5%
JAPON N-23 06/36
JPY
14,702,317.50
122,936.73
0.11
2.5%
JAPON N-24 06/36
JPY
14,702,317.50
123,183.19
0.11
2.5%
JAPON N-28 07/27
JPY
22,543,553.50
189,348.78
0.17
2.5%
JAPON N-48 00/20
JPY
24,503,862.50
213,931.43
0.19
2.50%
JAPON N-44 99/20
JPY
14,702,317.50
128,699.21
0.11
2.6%
JAPON N-39 98/18
JPY
102,916,222.50
907,055.97
0.81
2.6%
JAPON N-42 99/19
JPY
14,702,317.50
129,884.57
0.12
37,683,443.43
33.56
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
189
Pictet Funds (LUX) - World Government Bonds
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
PAYS-BAS
3%
PAYS-BAS 04/10
EUR
245,038.63
245,982.02
0.22
3.25%
PAYS-BAS 05/15
EUR
759,619.74
734,689.02
0.65
3.75%
PAYS-BAS 06/23
EUR
269,542.49
251,132.74
0.22
3.75%
PAYS-BAS 04/14
EUR
686,108.15
691,164.77
0.62
5%
PAYS-BAS 01/11
EUR
122,519.31
128,846.21
0.11
5%
PAYS-BAS 02/12
EUR
196,030.90
207,608.48
0.18
5.50%
PAYS-BAS 98/28
EUR
196,030.90
219,142.94
0.20
2,478,566.18
2.20
ROYAUME-UNI
4%
BRITISH TREASURY 06/16
GBP
49,007.73
60,963.84
0.05
4.25%
BRITISH TREASURY 00/32
GBP
250,919.55
294,886.47
0.26
4.25%
BRITISH TREASURY 03/36
GBP
254,840.17
306,498.65
0.27
4.25%
BRITISH TREASURY 05/11
GBP
343,054.08
442,983.24
0.39
4.25%
BRITISH TREASURY 05/55
GBP
98,015.45
123,540.15
0.11
4.25%
BRITISH TREASURY 06/27
GBP
294,046.35
346,545.01
0.31
4.25%
BRITISH TREASURY 06/46
GBP
235,237.08
287,282.95
0.26
4.5%
BRITISH TREASURY 07/42
GBP
205,832.45
260,971.13
0.23
4.5%
BRITISH TREASURY 08/13
GBP
367,557.94
478,680.88
0.43
4.5%
BRITISH TREASURY 08/19
GBP
196,030.90
246,395.63
0.22
4.75%
BRITISH TREASURY 03/15
GBP
156,824.72
205,084.59
0.18
4.75%
BRITISH TREASURY 04/38
GBP
294,046.35
390,118.97
0.35
4.75%
BRITISH TREASURY 05/20
GBP
73,511.59
93,752.84
0.08
5%
BRITISH TREASURY 01/25
GBP
147,023.18
189,812.75
0.17
5%
BRITISH TREASURY 02/14
GBP
176,427.81
234,908.62
0.21
5%
BRITISH TREASURY 07/18
GBP
367,557.94
484,741.60
0.43
5%
BRITISH TREASURY 01/12
GBP
431,267.98
569,852.27
0.51
5.75%
BRITISH TREASURY 98/09
GBP
294,046.35
384,481.51
0.34
6%
BRITISH TREASURY 98/28
GBP
193,090.44
281,786.16
0.25
8%
BRITISH TREASURY 96/21
GBP
173,487.35
289,611.80
0.26
5,972,899.06
5.31
SUEDE
3%
SUEDE 05/16
SEK
2,548,401.70
250,381.83
0.22
5%
SUEDE 03/20
SEK
196,030.90
22,557.16
0.02
5.25%
SUEDE 00/11
SEK
980,154.50
104,436.87
0.09
5.50%
SUEDE 01/12
SEK
181,328.58
19,966.29
0.02
397,342.15
0.35
TOTAL OBLIGATIONS
99,274,193.92
88.43
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
99,274,193.92
88.43
AVOIRS EN BANQUE
11,976,126.21
10.67
1,009,040.93
0.90
112,259,361.06
100.00
AUTRES ACTIFS NETS
TOTAL DES ACTIFS NETS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
190
Pictet Funds (LUX) - World Government Bonds
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Japon
33.56
Obligations d’Etats ou de Villes
Etats-Unis
19.10
Obligations de sociétés
Italie
7.51
France
6.95
Allemagne
6.08
Royaume-Uni
5.31
Belgique
2.88
Espagne
2.77
Pays-Bas
2.20
Canada
1.28
Danemark
0.37
Suède
0.35
Australie
0.07
88.15
0.28
88.43
88.43
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
191
Pictet Funds (LUX) - EUR High Yield
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
I. VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
OBLIGATIONS
AFRIQUE DU SUD
8.125% NEW RECLAMATION GP 06/13
EUR
1,000,000.00
351,992.00
0.48
8.875% FOODCORP 05/12
EUR
1,680,000.00
856,800.00
1.18
1,208,792.00
1.66
ALLEMAGNE
10.125% UNITY MEDIA 05/15
EUR
2,000,000.00
1,460,000.00
2.00
10.75% KABEL DEUTSCH 06/14
EUR
450,000.00
372,375.00
0.51
7.875% GERRESHEIMER 144A 05/15
EUR
600,000.00
300,168.00
0.41
8.625% GROHE HLDGS 04/14
EUR
274,000.00
156,180.00
0.21
9.25%
HECKLER & KOCH 04/11
EUR
2,135,000.00
1,622,600.00
2.23
9.50%
COGNIS DEUTSCHLAND 04/14
EUR
1,000,000.00
595,000.00
0.82
FRN
COGNIS 07/13
EUR
1,800,000.00
1,071,000.00
1.47
FRN
IESY & ISH NRW 06/13
EUR
500,000.00
385,000.00
0.53
FRN
SGL 07/15
EUR
200,000.00
156,000.00
0.21
FRN
TUI 05/10
EUR
3,500,000.00
2,975,000.00
4.09
FRN
VERSATEL 07/14
EUR
600,000.00
354,000.00
0.49
9,447,323.00
12.97
AUSTRALIE
9.75%
FMG FINANCE PTY 06/13
EUR
800,000.00
480,000.00
0.66
480,000.00
0.66
0.17
BERMUDES
8.25%
CENTRAL EURO MEDIA 05/12
EUR
150,000.00
123,000.00
FRN
CENTRAL EURO MEDIA 07/14
EUR
850,000.00
629,000.00
0.86
752,000.00
1.03
CANADA
7.25%
BOMBARDIER 06/16
EUR
500,000.00
325,000.00
0.45
FRN
BOMBARDIER 06/13
EUR
2,000,000.00
1,560,000.00
2.14
1,885,000.00
2.59
1.25
DANEMARK
8.875% FS FUNDING 06/16
EUR
1,250,000.00
912,500.00
FRN
EUR
3,950,000.00
2,646,500.00
3.64
3,559,000.00
4.89
0.72
NORDIC TELEPHONE 06/16
ETATS-UNIS
3.625% FIAT FINANCE N.A. 07/17
EUR
1,000,000.00
523,330.00
6.25%
CHESAPEAKE ENERGY 06/17
EUR
2,300,000.00
1,380,000.00
1.89
6.50%
KRONOS INT. 06/13
EUR
750,000.00
296,250.00
0.41
6.75%
OWENS-BROCKWAY GLS. 04/14
EUR
500,000.00
355,000.00
0.49
6.875% AGCO 04/14
EUR
500,000.00
380,000.00
0.52
6.875% HUNTSMAN INT. 06/13
EUR
1,900,000.00
1,311,000.00
1.80
7.625% ROCKWOOD SPECIAL 05/14
EUR
1,200,000.00
876,000.00
1.20
8.5%
WDAC SUBSIDIARY 04/14
EUR
900,000.00
360,000.00
0.49
8.75%
POLYPORE 04/12
EUR
751,000.00
555,740.00
0.76
9%
NALCO 03/13
EUR
1,200,000.00
876,000.00
1.20
9%
NIELSEN FIN. (VNU) 06/14
EUR
250,000.00
155,000.00
0.21
9.625% JOHNSONDIVERSEY 02/12
EUR
1,450,000.00
1,247,000.00
1.71
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
192
Pictet Funds (LUX) - EUR High Yield
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
10.875% TRAVELPORT LLC 07/16
EUR
1,150,000.00
396,750.00
0.54
FRN
EUR
1,100,000.00
440,000.00
0.60
9,152,070.00
12.54
TRAVELPORT LLC 07/14
FRANCE
6.25%
EUR
1,400,000.00
1,176,000.00
1.61
8.125% EUROPCAR GROUPE 06/14
CROWN EURO HOLDINGS 05/11
EUR
1,075,000.00
354,750.00
0.49
FRN
EUR
300,000.00
126,000.00
0.17
1,656,750.00
2.27
EUROPCAR GROUP SUB. 06/13
IRLANDE
10.75% ARDAGH GLASS -PIK- 05/15
EUR
368,812.00
118,019.84
0.16
7%
URSA FINANCE 07/10
EUR
1,300,000.00
533,000.00
0.73
7.75%
JSG FUNDING 05/15
EUR
1,850,000.00
1,100,750.00
1.51
1,751,769.84
2.40
ITALIE
8.25%
LOTTOMATICA ’S’ 06/66
EUR
1,750,000.00
997,500.00
1.37
997,500.00
1.37
JAP0N
7.75%
SOFTBANK 06/13
EUR
2,750,000.00
1,993,750.00
2.75
1,993,750.00
2.75
1.44
LUXEMBOURG
7.875% CIRSA CAPITAL 05/12
EUR
2,104,000.00
1,052,000.00
8%
BEVERAGE PACKAGING 07/16
EUR
800,000.00
428,000.00
0.59
8%
LIGHTHOUSE INTL 04/14
EUR
3,500,000.00
1,802,500.00
2.48
8.25%
CODERE FINANCE (LUX) 05/15
8.375% NELL AF 05/15
9.5%
BEVERAGE PACKAGING 07/17
9.625% SAFILO CAP INTL 03/13
EUR
1,650,000.00
701,250.00
0.96
EUR
2,150,000.00
731,000.00
1.00
EUR
2,800,000.00
1,120,000.00
1.54
EUR
800,000.00
260,000.00
0.36
9.75%
WIND ACQUISITION 05/15
EUR
3,400,000.00
2,567,000.00
3.53
FRN
LECTA (SEC.) 07/14
EUR
810,000.00
413,100.00
0.57
FRN
LECTA (UNSEC.) 07/14
EUR
1,000,000.00
370,000.00
0.51
FRN
SIGN.LUX.CLN (ISS DC 2d) 07/15
EUR
2,250,000.00
1,237,500.00
1.70
10,682,350.00
14.68
0.49
PAYS-BAS
5.5%
EUR
500,000.00
360,000.00
7.125% PFLEIDER FINANCE 07/PE
EUR
1,450,000.00
581,276.00
0.80
7.625% KAZKOMMERTS INTER. 07/12
GBP
1,750,000.00
1,018,708.99
1.40
1.45
8%
FRESENIUS FINANCE 06/16
EUR
2,520,000.00
1,058,400.00
8.625% UPC HOLDING 05/14
CLONDALKIN BV 04/14
EUR
3,000,000.00
2,130,000.00
2.93
8.875% ARDAGH GLASS FIN 03/13
EUR
2,100,000.00
1,344,000.00
1.85
9%
SENSATA TECH. 06/16
EUR
2,600,000.00
520,000.00
0.71
9.25%
IMPRESS METAL 06/14
EUR
1,650,000.00
940,500.00
1.29
FRN
CARLSON WAGONLIT 06/15
EUR
600,000.00
294,000.00
0.40
FRN
IMPRESS METAL 06/13
EUR
1,175,000.00
810,750.00
1.11
FRN
NXP BV 06/13
EUR
1,000,000.00
400,000.00
0.55
STEP
NIELSEN FIN. (VNU) 07/16
EUR
2,200,000.00
550,000.00
0.76
10,007,634.99
13.74
ROYAUME-UNI
5.625% NORTHERN ROCK 02/15
GBP
400,000.00
400,801.88
0.55
7.875% INEOS GROUP REG. S 06/16
EUR
2,300,000.00
793,500.00
1.09
8.5%
CEVA GROUP ’REG. S’ 06/14
EUR
2,175,000.00
826,500.00
1.13
8.75%
VIRGIN MEDIA 05/14
EUR
1,250,000.00
725,000.00
1.00
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
193
Pictet Funds (LUX) - EUR High Yield
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
0.16
9.125% INEOS VINYLS FIN. 03/11
EUR
330,000.00
115,500.00
10%
EUR
1,550,000.00
449,500.00
0.62
10.125% ECO BAT FINANCE 03/13
EUR
1,000,000.00
840,000.00
1.15
10.5%
EUR
800,000.00
CEVA GROUP ’SUB’ 06/16*
ONO FINANCE 04/14
248,000.00
0.34
4,398,801.88
6.04
SUEDE
FRN
CORRAL FINANS 07/10
EUR
3,326,874.00
TOTAL OBLIGATIONS
2,295,543.06
3.16
2,295,543.06
3.16
60,268,284.77
82.75
MORTGAGE BACKED SECURITIES
ILES CAYMANS
0%
CAP. GUARD. NOM. ’S’ 01/13
USD
500.00
TOTAL MORTGAGE BACKED SECURITIES
TOTAL I.
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
60,268,284.77
82.75
II. AUTRES VALEURS MOBILIERES
OBLIGATIONS
ETAT-UNIS
6.375% TRW AUTOMOTIVE REG. S 7/14
EUR
1,400,000.00
728,000.00
1.00
7.875% HERTZ 07/14
EUR
1,000,000.00
490,000.00
0.67
STEP
EUR
1,100,000.00
MOMENTIVE PERF. 07/14
407,000.00
0.56
1,625,000.00
2.23
FRANCE
5.5%
CMA CGM REG.S 07/12
EUR
3,400,000.00
1,768,000.00
2.43
1,768,000.00
2.43
NORVEGE
11.25% PRODJACK 07/13
427,999.17
0.59
427,999.17
0.59
TOTAL OBLIGATIONS
3,820,999.17
5.25
TOTAL II.
3,820,999.17
5.25
64,089,283.94
88.00
AVOIRS EN BANQUE
7,344,087.74
10.08
AUTRES ACTIFS NETS
1,396,566.55
1.92
72,829,938.23
100.00
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
TOTAL DES ACTIFS NETS
*Titres faisant l’objet d’un contrat de ”repurchase agreement” (REPO)
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
194
USD
1,000,000.00
Pictet Funds (LUX) - EUR High Yield
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Etats-Unis
14.77
Luxembourg
14.68
Pays-Bas
13.74
Allemagne
12.97
Royaume-Uni
88.00
88.00
6.04
Danmark
4.89
France
4.70
Suède
3.16
Japon
2.75
Canada
2.59
Irlande
2.40
Afrique du Sud
1.66
Italie
1.37
Bermudes
1.03
Australie
0.66
Norvège
0.59
Iles Caymans
Obligations de sociétés
0.00
88.00
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
195
Pictet Funds (LUX) - EUR Short Mid-Term Bonds
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
OBLIGATIONS
ALLEMAGNE
4.25%
HSH NORDBANK 08/10
EUR
3,500,000.00
3,527,955.55
1.77
5.75%
K.F.W. 00/10
EUR
7,000,000.00
7,301,000.00
3.65
10,828,955.55
5.42
BELGIQUE
3.5%
BELGIQUE OLO 53 08/11
EUR
3,000,000.00
3,017,460.00
1.51
3,017,460.00
1.51
CANADA
4.625% CAISSE CENT.DESJARD.08/11
EUR
3,200,000.00
3,161,152.00
1.58
3,161,152.00
1.58
2.51
ESPAGNE
3.25%
ESPAGNE 05/10
5.125% SANTANDER INTL 08/11
EUR
5,000,000.00
5,023,100.00
EUR
3,000,000.00
2,979,330.00
1.49
8,002,430.00
4.00
2.08
ETATS-UNIS
4%
TOYOTA MOTOR CREDIT 03/10
EUR
4,200,000.00
4,158,924.00
4.25%
BANK OF AMERICA 03/10
EUR
1,500,000.00
1,456,125.00
0.73
4.25%
JP MORGAN CHASE 04/11
EUR
1,500,000.00
1,462,230.00
0.73
EUR
1,500,000.00
1,477,245.00
0.74
8,554,524.00
4.28
6.125% CITIGROUP 00/10
FRANCE
2.5%
B.T.A.N. 04/10
EUR
7,200,000.00
7,179,228.00
3.59
3%
UNEDIC 05/10
EUR
1,000,000.00
993,622.00
0.50
3.125% CADES 05/10
EUR
1,460,000.00
1,448,466.00
0.72
3.75%
ERAP 03/10
EUR
2,650,000.00
2,668,603.00
1.34
3.875% TOTAL CAPITAL 06/11
EUR
3,100,000.00
3,090,281.50
1.55
4.375% OSEO BDPME 99/11
EUR
5,000,000.00
5,097,100.00
2.55
4.5%
CADES 08/13
EUR
4,000,000.00
4,092,000.00
2.05
4.75%
BNP PARIBAS 08/11
1.52
EUR
3,000,000.00
3,031,635.00
4.875% CREDIT AGRICOLE 08/11
EUR
3,000,000.00
3,006,210.00
1.50
5.25%
C.F.F. 08/10
EUR
2,000,000.00
2,016,020.00
1.01
5.25%
C.N.C.E.P. 08/10
EUR
1,000,000.00
1,019,535.00
0.51
5.25%
RESEAU FERRE FRANCE 98/10
EUR
5,000,000.00
5,173,900.00
2.59
5.50%
O. A. T. 99/10
EUR
22,030,000.00
23,205,080.20
11.61
5.875% CHARBONNAGES FRANCE 00/11
EUR
4,679,000.00
4,931,853.16
2.47
5.875% S.N.C.F. 00/10
EUR
6,400,000.00
6,676,544.00
3.34
FRN
EUR
1,200,000.00
CREDIT LOGEMENT 07/17
999,954.00
0.50
74,630,031.86
37.35
GRECE
5.35%
GRECE 01/11
EUR
12,000,000.00
12,388,800.00
6.20
12,388,800.00
6.20
ITALIE
3%
ITALIE 05/10
EUR
7,700,000.00
7,677,824.00
3.84
3.50%
ITALIE 06/11
EUR
19,000,000.00
18,990,405.00
9.50
4%
ITALIE 07/10
EUR
12,500,000.00
12,616,125.00
6.31
39,284,354.00
19.65
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
196
Pictet Funds (LUX) - EUR Short Mid-Term Bonds
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
2.61
PAYS-BAS
5.50%
PAYS-BAS 00/10
EUR
5,000,000.00
5,219,450.00
6%
RABOBANK 97/09
NLG
895,000.00
407,907.89
0.20
5,627,357.89
2.81
PORTUGAL
5.15%
PORTUGAL 01/11
EUR
6,000,000.00
6,248,940.00
3.13
6,248,940.00
3.13
ROYAUME-UNI
4.25%
BARCLAYS 08/11
EUR
4,000,000.00
4,037,720.00
2.02
4,037,720.00
2.02
SUPRANATIONAL
4.75%
E.I.B. 08/10
EUR
6,000,000.00
TOTAL OBLIGATIONS
6,130,200.00
3.07
6,130,200.00
3.07
181,911,925.30
91.02
MORTGAGE BACKED SECURITIES
ESPAGNE
FRN
RURALPYME 1 FTPYME 04/35
TOTAL MORTGAGE BACKED SECURITIES
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
AVOIRS EN BANQUE
AUTRES ACTIFS NETS
TOTAL DES ACTIFS NETS
EUR
109,819.50
108,960.94
0.05
108,960.94
0.05
108,960.94
0.05
182,020,886.24
91.07
15,445,537.69
7.73
2,403,161.06
1.20
199,869,584.99
100.00
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
197
Pictet Funds (LUX) - EUR Short Mid-Term Bonds
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
France
37.35
Obligations d’Etats ou de Villes
62.06
Italie
19.65
Obligations de sociétés
25.94
Grèce
6.20
Allemagne
5.42
Etats-Unis
4.28
Espagne
4.05
Portugal
3.13
Supranational
3.07
Pays-Bas
2.81
Royaume-Uni
2.02
Canada
1.58
Belgique
1.51
91.07
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
198
Obligations d’institutions supranationales
3.07
91.07
Pictet Funds (LUX) - USD Short Mid-Term Bonds
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
I. VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
OBLIGATIONS
ALLEMAGNE
3.25%
K. F. W. 08/11
USD
1,000,000.00
1,004,767.60
4.25%
LANDW. RENTENBANK 04/11
USD
1,000,000.00
1,025,550.00
2.09
2.14
2,030,317.60
4.23
AUSTRALIE
5.125% ANZ BANKING GROUP 06/11
USD
500,000.00
462,250.00
0.96
8.5%
USD
500,000.00
526,167.50
1.10
988,417.50
2.06
COMMONWEAL.BK AUST. 00/10
CANADA
2.625% EXPORT DEV. CAN. 08/11
USD
2,000,000.00
1,953,690.00
4.07
2.75%
USD
1,000,000.00
980,900.00
2.05
USD
500,000.00
ONTARIO (PROV.) 08/11
4.125% ROYAL BK OF CANADA 05/10
495,847.50
1.03
3,430,437.50
7.15
DANEMARK
2.75%
DANEMARK 08/11
USD
2,000,000.00
1,970,910.00
4.11
1,970,910.00
4.11
2.10
ESPAGNE
3.5%
I.C.O 08/11
USD
1,000,000.00
1,005,020.00
FRN
SANTANDER US 06/09
USD
500,000.00
494,370.00
1.03
1,499,390.00
3.13
ETATS-UNIS
2%
US TREASURY 08/10
USD
1,000,000.00
1,009,531.30
2.10
2.125% US TREASURY 08/10
USD
2,000,000.00
2,023,203.20
4.22
2.375% US TREASURY 08/10
USD
3,000,000.00
3,047,695.20
6.36
2.625% US TREASURY 08/10
USD
2,000,000.00
2,036,953.20
4.25
2.75%
US TREASURY 08/10
USD
2,600,000.00
2,660,632.78
5.56
4.125% US TREASURY 05/10
USD
2,000,000.00
2,097,421.80
4.38
4.23%
TOYOTA MOTOR CREDIT 06/10
USD
317,000.00
317,951.00
0.66
4.5%
JP MORGAN CHASE 03/10
USD
500,000.00
496,250.00
1.03
4.75%
I.A.D.B. 07/12
USD
1,000,000.00
1,030,700.00
2.15
6.875% WAL-MART STORES 99/09
USD
500,000.00
513,362.50
1.07
FRN
BANK OF AMERICA 07/09
USD
500,000.00
497,785.00
1.04
FRN
CREDIT SUISSE (USA) 04/10
USD
500,000.00
479,575.00
1.00
FRN
GOLDMAN SACHS 04/09
USD
250,000.00
246,947.50
0.51
FRN
WORLD SAVING BANK 06/09
USD
500,000.00
482,382.50
1.01
16,940,390.98
35.34
FINLANDE
FRN
POHJOLA BANK S.40 04/09
USD
500,000.00
495,392.50
1.03
495,392.50
1.03
FRANCE
2.625% C.F.F. 08/10
USD
1,000,000.00
922,000.00
1.92
5%
S.N.C.F. 06/09
USD
250,000.00
253,551.25
0.53
FRN
CREDIT AGRICOLE 06/09
USD
500,000.00
494,895.00
1.03
1,670,446.25
3.48
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
199
Pictet Funds (LUX) - USD Short Mid-Term Bonds
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
JAPAN BANK INT. 05/10
USD
1,000,000.00
1,018,665.00
2.12
4.375% JAPAN BANK INT. 07/12
USD
500,000.00
507,470.00
1.06
1,526,135.00
3.18
JAPON
4%
NORVEGE
3.375% KOMMUNALBANKEN 08/11
USD
1,000,000.00
996,715.00
2.08
996,715.00
2.08
2.08
PAYS-BAS
3%
NED.WATERSCHAPSBANK 08/10
USD
1,000,000.00
1,000,045.00
5.25%
SOVRISC 06/11
USD
1,000,000.00
1,023,050.00
2.13
USD
1,000,000.00
1,037,125.00
2.16
3,060,220.00
6.37
5.375% B.N.G. 07/10
PHILIPPINES
3%
ASIAN DEV.BANK 08/11
USD
1,000,000.00
999,365.00
2.08
999,365.00
2.08
1.04
ROYAUME-UNI
FRN
BARCLAYS 04/09
USD
500,000.00
497,500.00
FRN
ROYAL BK SCOTLAND 07/09
USD
500,000.00
481,327.50
1.00
978,827.50
2.04
2.10
SUEDE
4.875% SWEDISH EXPORT 07/10
USD
1,000,000.00
1,008,970.00
5.375% KOMMUNINVEST I SVER.06/11
USD
1,000,000.00
1,053,175.00
2.20
2,062,145.00
4.30
4.09
SUPRANATIONAL
2.625% E.I.B. 08/11
USD
2,000,000.00
1,959,570.00
3.25%
USD
388,000.00
389,064.87
0.81
USD
2,000,000.00
2,076,200.00
4.33
4,424,834.87
9.23
TOTAL OBLIGATIONS
43,073,944.70
89.81
TOTAL I.
43,073,944.70
89.81
WORLDBANK 05/09
4.625% E.I.B. 07/10
II. AUTRES VALEURS MOBILIERES
OBLIGATIONS
ETATS-UNIS
2.875% FREDDIE MAC 08/10
1,992,304.00
4.15
1,992,304.00
4.15
TOTAL OBLIGATIONS
1,992,304.00
4.15
TOTAL II.
1,992,304.00
4.15
45,066,248.70
93.96
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
AVOIRS EN BANQUE
AUTRES ACTIFS NETS
TOTAL DES ACTIFS NETS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
200
USD
2,000,000.00
2,284,226.52
4.76
613,844.97
1.28
47,964,320.19
100.00
Pictet Funds (LUX) - USD Short Mid-Term Bonds
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Etats-Unis
Obligations de sociétés
46.94
Supranational
39.49
9.23
Obligations d’Etats ou de Villes
37.79
Canada
7.15
Obligations d’institutions supranationales
Pays-Bas
6.37
Suède
4.30
Allemagne
4.23
Danemark
4.11
France
3.48
Japon
3.18
Espagne
3.13
Philippines
2.08
Norvège
2.08
Australie
2.06
Royaume-Uni
2.04
Finlande
9.23
93.96
1.03
93.96
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
201
Pictet Funds (LUX) - EUR Turbo Income
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
I. VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
OBLIGATIONS
ESPAGNE
FRN
CAJA DUERO CAPITAL 03/PE
EUR
390,000.00
214,500.00
0.93
214,500.00
0.93
FRANCE
0%
O. A. T. 08/08
EUR
2,000,000.00
1,993,580.00
8.66
0%
B. T. F 08/08
EUR
2,000,000.00
1,990,396.40
8.64
0%
B. T. F. 08/09
EUR
2,000,000.00
1,980,590.00
8.60
5,964,566.40
25.90
LUXEMBOURG
5.875% PROLOGIS INT. 07/14
EUR
150,000.00
97,265.25
0.42
97,265.25
0.42
PAYS-BAS
0%
PAYS-BAS 08/08
EUR
2,000,000.00
TOTAL OBLIGATIONS
1,985,515.80
8.62
1,985,515.80
8.62
8,261,847.45
35.87
MORTGAGE BACKED SECURITIES
ESPAGNE
FRN
BANKINTER ’2’ S.B 06/43
EUR
500,000.00
332,941.50
1.44
FRN
TDA IBERCAJA 3 ’B’ 06/43
EUR
700,000.00
395,241.70
1.71
FRN
TDCAM -3- S.A2 06/40
EUR
798,561.63
685,220.10
2.97
1,413,403.30
6.12
FRANCE
FRN
INFINITY SOPRANO ’C’07/19
EUR
600,000.00
422,985.74
1.83
422,985.74
1.83
IRLANDE
FRN
JAZZ CDO III’AA’ 06/14
EUR
200,000.00
171,500.00
0.74
FRN
JAZZ CDO III’B’ 06/14
EUR
200,000.00
150,500.00
0.65
FRN
JAZZ CDO III’CA’ 06/14
EUR
200,000.00
136,000.00
0.59
FRN
TALISMAN 6 FIN’S’ 07/16
EUR
600,000.00
414,208.61
1.80
FRN
TITAN EUR. A2 07-2X 07/17
EUR
1,000,000.00
823,786.37
3.58
FRN
TITAN S.2007-2X ’B’ 07/17
EUR
600,000.00
476,326.57
2.07
2,172,321.55
9.43
ROYAUME-UNI
FRN
GRANITE MASTER 06/54
EUR
640,000.00
509,495.10
2.21
FRN
NEWGATE 2006-1 MB 09/50
EUR
300,000.00
198,910.67
0.86
FRN
PARAGON N12 B1B 06/38
EUR
550,000.00
TOTAL MORTGAGE BACKED SECURITIES
400,717.35
1.74
1,109,123.12
4.81
5,117,833.71
22.19
OPTIONS
ALLEMAGNE
CALL BUND FUTURE EURO-SCHATZ EUREX (2Y) 21/11/2008 106.4
-6.00
-1,800.00
-0.01
CALL BUND FUTURE EURO-SCHATZ EUREX (2Y) 21/11/2008 106
-6.00
-2,910.00
-0.01
CALL BUND FUTURE EURO-SCHATZ EUREX (2Y) 12/2008 105.7
6.00
4,050.00
0.02
-660.00
0.00
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
202
Pictet Funds (LUX) - EUR Turbo Income
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
0.02
ETATS-UNIS
CALL EURO USD (3 MOIS) (1MIO) 14/12/2009 97.5
5.00
4,717.72
30.00
36,477.20
0.16
-30.00
-30,349.03
-0.13
CALL EURO USD 3 MOIS TAUX INTERETS 15/06/2009 97.75
-5.00
-4,036.81
-0.02
CALL EURO USD 3 MOIS TAUX INTERETS 15/12/2008 97.75
15.00
5,033.85
0.02
CALL EURO USD 3 MOIS TAUX INTERETS 15/12/2008 97.5
-15.00
-9,484.07
-0.04
PUT EURO USD 3 MOIS FUT. (1M) 15/12/2008 97.125
-0.02
CALL EURO USD 3 MOIS FUT. (1M) 15/12/2008 97.125
CALL EURO USD 3 MOIS TAUX INTERETS 15/12/2008 97.25
-30.00
-3,647.72
PUT EURO USD 3 MOIS FUT. (1M) 15/12/2008 97
15.00
1,386.13
0.01
PUT EURO USD 3 MOIS FUT. (1M) 15/12/2008 97.25
15.00
2,334.54
0.01
PUT EURO USD 3 MOIS TAUX INTERETS 15/06/2009 97.75
-5.00
-4,474.54
-0.02
5.00
6,809.08
0.03
4,766.35
0.02
PUT EURO USD 3 MOIS TAUX INTERETS 14/12/2009 97.5
ROYAUME-UNI
CALL EURIBOR 3 MOIS 15/12/2008 96.75
12.00
2,400.00
0.01
6.00
9,300.00
0.04
-6.00
-6,300.00
-0.03
5.00
3,250.00
0.01
CALL LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 96.375
-12.00
-5,850.00
-0.03
CALL LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 96.5
-0.02
CALL LIFFE EURIBOR/FUTURES 16/03/2009 96.375
CALL LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 96
CALL LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 96.25
-12.00
-4,350.00
CALL LIFFE EURIBOR/FUTURES 16/03/2009 96.875
7.00
4,987.50
0.02
PUT EURIBOR 3 MOIS 16/03/2009 96.75
7.00
3,675.00
0.02
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 17/11/2008 94.5
-6.00
-75.00
0.00
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 96.25
-7.00
-3,325.00
-0.01
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 16/03/2009 96.125
-12.00
-1,800.00
-0.01
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 95.25
-22.00
-1,650.00
-0.01
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 16/03/2009 96.375
12.00
3,150.00
0.01
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 94.625
-13.00
-162.50
0.00
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 16/03/2009 95.125
-2.00
-50.00
0.00
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 17/11/2008 94.75
6.00
75.00
0.00
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 94.75
11.00
275.00
0.00
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 94.875
13.00
487.50
0.00
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 16/03/2009 95.875
6.00
600.00
0.00
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 95.75
11.00
1,512.50
0.01
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 96
-6.00
-1,500.00
-0.01
4,650.00
0.00
8,756.35
0.02
13,388,437.51
58.08
TOTAL OPTIONS
TOTAL I.
II. AUTRES VALEURS MOBILIERES
OPTIONS
ROYAUME-UNI
CALL SHORT STERLING (3 MOIS) 19/11/2008 96.5
3.00
806.74
0.00
PUT SHORT STERLING (3 MOIS) 19/11/2008 96.25
3.00
213.55
0.00
1,020.29
0.00
TOTAL OPTIONS
1,020.29
0.00
TOTAL II.
1,020.29
0.00
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
203
Pictet Funds (LUX) - EUR Turbo Income
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
AVOIRS EN BANQUE
AUTRES ACTIFS NETS
TOTAL DES ACTIFS NETS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
204
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
13,389,457.80
58.08
9,653,991.22
41.87
11,958.21
0.05
23,055,407.23
100.00
Pictet Funds (LUX) - EUR Turbo Income
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
France
27.73
Obligations d’Etats ou de Villes
34.52
Irlande
9.43
Obligations de sociétés
23.54
Pays-Bas
8.62
Options
Espagne
7.05
Royaume-Uni
4.81
Luxembourg
0.42
Etats-Unis
0.02
Allemagne
0.02
58.08
0.00
58.08
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
205
Pictet Funds (LUX) - CHF Bonds
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN CHF)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
I. VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
OBLIGATIONS
ALLEMAGNE
2%
DEPFA 05/12
CHF
962,806.30
808,757.29
2%
DEUTSCHE BANK 06/09
CHF
2,888,418.90
2,811,875.80
0.23
0.79
2%
L.B.W. 04/09
CHF
962,806.30
943,550.17
0.26
2%
LANDW.RENTENBANK 05/15
CHF
933,922.11
860,142.26
0.24
2.5%
BAYERISCHE LDBK 04/11*
CHF
2,166,314.18
2,122,987.89
0.59
2.5%
DEPFA 05/17
CHF
577,683.78
418,820.74
0.12
2.5%
DEUTSCHE HYPOTHE.BK 06/18
CHF
962,806.30
839,085.69
0.23
2.5%
K.F.W. 05/25
CHF
1,925,612.60
1,611,737.75
0.45
2.75%
BAYERISCHE LDBK 06/14
CHF
962,806.30
796,240.81
0.22
2.75%
K.F.W. 08/11
CHF
240,701.58
242,867.89
0.07
2.75%
LANDESBANK RHEIN. 07/12
2.875% K.F.W. 08/14
CHF
3,851,225.20
3,658,663.94
1.02
CHF
2,012,265.17
2,012,265.17
0.56
3%
BAYERISCHE LDBK 04/15
CHF
2,118,173.86
2,065,219.51
0.58
3%
DEPFA 03/15
CHF
2,358,875.44
1,882,382.60
0.53
3%
L.B.W. FOERDERBANK 03/13
CHF
962,806.30
931,515.10
0.26
3%
LAND BRANDENBURG 08/14
CHF
1,492,349.77
1,480,410.97
0.41
3.125% BAYERISCHE LDBK 06/16
CHF
1,039,830.80
790,791.33
0.22
3.125% DEPFA 06/23
CHF
96,280.63
81,068.29
0.02
3.125% LAND HESSEN 08/15
CHF
1,444,209.45
1,458,651.54
0.41
3.25%
DEUTSCHE BANK 07/12
CHF
1,338,300.76
1,279,415.52
0.36
3.25%
LANDW. RENTENBANK 03/13
CHF
481,403.15
484,772.97
0.14
3.375% K.F.W. 07/17
CHF
1,059,086.93
1,060,675.56
0.30
3.5%
BAYERISCHE LDBK 08/10
CHF
2,888,418.90
2,876,865.22
0.80
3.75%
LBK HESSEN-THUERING.01/11
CHF
259,957.70
262,297.32
0.07
4%
BAYERISCHE LDBK 01/11
CHF
905,037.92
915,672.12
0.26
CHF
1,444,209.45
1,358,278.99
0.38
34,055,012.44
9.52
4.125% DAIMLER 08/11
AUSTRALIE
2.125% COMMONWEAL. BK AUST. 06/11
CHF
1,925,612.60
1,785,042.88
0.50
4%
TELSTRA 08/12
CHF
1,386,441.07
1,369,803.78
0.38
4.25%
NAT. AUSTRALIA BANK 08/15
4.375% WESTPAC BANKING 08/12
CHF
1,733,051.34
1,586,608.50
0.44
CHF
1,776,377.62
1,747,067.39
0.49
6,488,522.55
1.81
AUTRICHE
1.875% KOMMUNALKR AUSTRIA 04/10
CHF
957,992.27
853,092.12
0.24
2.125% BIG M.B.H. 05/18
CHF
1,444,209.45
1,257,906.43
0.35
2.125% HYPO ALPE-ADRIA-BK 05/11*
CHF
2,407,015.75
2,323,973.71
0.65
2.125% O.K.B. 05/18
CHF
962,806.30
870,376.90
0.24
2.125% PFBST.OEST.L-HYPO. 05/16
CHF
577,683.78
521,648.45
0.15
2.25%
HYPO ALPE-ADRIA-BK 05/12
CHF
962,806.30
918,517.21
0.26
2.25%
HYPO ALPE-ADRIA-BK 06/13
CHF
481,403.15
456,129.48
0.13
2.25%
NIEDEROESTERR. LBK 05/17
CHF
240,701.58
217,714.57
0.06
2.25%
PFBST.OEST.L-HYPO. 05/13
CHF
336,982.21
327,209.72
0.09
2.25%
VORARLB LHYBK 04/10
2.375% HYPO TIROL BANK 05/17
*Titres faisant l’objet d’un contrat de ”repurchase agreement” (REPO)
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
206
CHF
1,444,209.45
1,426,878.94
0.40
CHF
2,888,418.90
2,507,147.61
0.70
Pictet Funds (LUX) - CHF Bonds
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN CHF)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
2.375% KOMMUNALKR AUSTRIA 05/17
CHF
1,444,209.45
1,187,862.27
0.33
2.375% KOMMUNALKR AUSTRIA 05/20
CHF
962,806.30
713,439.47
0.20
2.375% VORARLBERGER LHYBK 06/17
CHF
96,280.63
88,096.78
0.02
2.5%
KOMMUNALKR AUSTRIA 06/22
CHF
722,104.73
541,578.54
0.15
2.5%
O.K.B. 04/12
CHF
86,652.57
86,435.94
0.02
2.5%
OBEROEST LANDESBK 06/17
CHF
1,444,209.45
1,097,599.18
0.31
2.5%
VORALBERGER LHYBK 05/16
CHF
2,407,015.75
2,274,629.88
0.64
2.50%
HYPO ALPE-ADRIA-BK 05/16
CHF
1,925,612.60
1,743,642.21
0.49
2.75%
O.K.B. 05/20
CHF
2,888,418.90
2,715,113.77
0.76
2.75%
O.K.B. 07/11
CHF
688,406.50
694,602.16
0.19
2.75%
VORALBERGER LHYBK. 06/14
2.875% O.K.B. 05/30
CHF
481,403.15
465,516.85
0.13
CHF
3,851,225.20
3,475,730.74
0.97
2.875% PFBST. OEST. L-HYPO. 03/17
CHF
962,806.30
912,740.37
0.26
3%
O.K.B. 03/15
CHF
240,701.58
239,498.07
0.07
3%
O.K.B. 08/16
CHF
3,177,260.79
3,166,140.38
0.89
3.25%
O.K.B. 06/36
CHF
385,122.52
375,494.46
0.11
3.250% BIG M.B.H. 07/19
CHF
2,041,149.36
1,952,359.36
0.55
3.375% AUTRICHE 02/12
CHF
414,006.71
427,151.42
0.12
4%
VORARLB. LAND. & HYPBK. 01/13
CHF
986,876.46
1,018,949.94
0.29
4.50%
BANK AUSTRIA 00/10
CHF
96,280.63
97,243.44
0.03
4.50%
OEST. POSTSPARKASSE 00/15*
CHF
4,587,772.02
4,975,438.76
1.38
39,929,859.13
11.18
BELGIQUE
3.25%
BELGELEC FINANCE 07/14
CHF
481,403.15
448,186.33
0.13
448,186.33
0.13
BERMUDES
3.5%
NOVARTIS SEC. INVEST. 08/12
CHF
1,444,209.45
1,476,704.16
0.41
1,476,704.16
0.41
0.16
CANADA
1.625% ROYAL BK OF CANADA 05/10
CHF
625,824.10
554,793.06
2.125% BANK NOVA SCOTIA 05/10
CHF
481,403.15
448,908.44
0.13
2.125% ONTARIO (PROV.) 05/15
CHF
914,665.99
859,786.03
0.24
2.125% SASKATCHEWAN(PROV.) 05/16
CHF
211,817.39
195,189.72
0.05
2.25%
EXPORT DEV. CAN. 08/11
CHF
2,792,138.27
2,808,891.10
0.79
2.25%
QUEBEC (PROV.) 05/15
CHF
1,925,612.60
1,790,819.72
0.50
2.625% QUEBEC (PROV) 06/17
CHF
1,819,703.91
1,672,307.89
0.47
2.75%
CHF
2,888,418.90
2,650,124.34
0.74
2.875% ROYAL BK OF CANADA 07/14
CHF
1,636,770.71
1,479,640.72
0.41
3.75%
CHF
1,444,209.45
BANK NOVA SCOTIA 07/11
ONTARIO (PROV.) 08/18
1,469,483.12
0.41
13,929,944.14
3.90
COREE DU SUD
2.75%
CHF
760,616.98
586,716.36
0.16
4.125% KOREA DEV. BANK 08/13
EXPORT-IM. BK. KOREA 07/12
CHF
1,246,834.16
1,084,745.72
0.30
4.25%
CHF
568,055.72
426,041.79
0.12
2,097,503.87
0.58
IND. BANK OF KOREA 08/12
*Titres faisant l’objet d’un contrat de ”repurchase agreement” (REPO)
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
207
Pictet Funds (LUX) - CHF Bonds
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN CHF)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
DANEMARK
1.875% DANSKE BANK 05/11
CHF
2,888,418.90
2,507,147.61
0.70
2.75%
KOMMUNEKREDIT 03/13
CHF
3,321,681.74
3,276,839.03
0.92
3.5%
KOMMUNEKREDIT 08/18
CHF
1,636,770.71
1,608,127.22
0.45
7,392,113.86
2.07
0.18
EMIRATS ARABES UNIS
2.75%
ABU DHABI COM.BK. 06/11
CHF
673,964.41
654,082.46
FRN
EMIRATES BANK 07/09
CHF
3,851,225.20
3,822,341.01
1.06
4,476,423.47
1.24
0.59
ESPAGNE
3%
COMUNIDAD DE MADRID 08/13
CHF
2,118,173.86
2,121,351.12
3%
I.C.O. 08/15
CHF
1,540,490.08
1,515,842.24
0.42
3,637,193.36
1.01
ETATS-UNIS
1.75%
CITIGROUP 05/10*
CHF
481,403.15
442,650.20
0.12
1.75%
GENERAL ELEC. CAP. 05/10
CHF
4,785,147.31
4,404,728.10
1.22
1.875% BANK OF AMERICA 05/12
CHF
962,806.30
856,897.61
0.24
1.875% COLGATE PALMOLIVE 05/10
CHF
192,561.26
190,154.24
0.05
2%
METROPOLITAN LIFE 05/11
CHF
4,063,042.59
3,134,637.36
0.88
2%
SWISS RE AMERICA H. 05/10
CHF
2,729,555.86
2,456,600.27
0.69
2%
TOYOTA MOTOR CREDIT 06/12
CHF
962,806.30
933,440.71
0.26
2.25%
BMW US CAPITAL LLC 06/10
CHF
1,511,605.89
1,383,119.39
0.39
2.25%
MERRILL LYNCH 04/09
CHF
2,840,278.59
2,641,459.08
0.74
2.25%
NESTLE HOLDINGS 08/11
CHF
2,407,015.75
2,431,085.91
0.68
2.375% CITIGROUP 05/15
CHF
770,245.04
588,467.21
0.16
2.5%
BANK OF AMERICA 05/17
CHF
1,203,507.88
891,197.58
0.25
2.5%
CITIBANK CR. CARD IT 05/15
CHF
991,690.49
501,299.54
0.14
2.5%
LEHMAN BROTHERS 06/10
CHF
799,129.23
66,727.29
0.02
2.50%
GENERAL ELEC. CAP. 06/10
CHF
7,346,212.07
6,670,360.56
1.86
2.50%
MORGAN STANLEY 05/15
CHF
962,806.30
534,357.50
0.15
2.625% BEAR STEARNS 06/11
CHF
3,003,955.66
2,774,153.05
0.78
2.75%
GENERAL ELEC.CAP. 07/13
CHF
1,925,612.60
1,617,514.58
0.45
2.75%
HSBC FINANCE 06/11
CHF
2,561,064.76
2,420,206.20
0.68
2.75%
JP MORGAN CHASE 07/14
CHF
1,347,928.82
1,168,654.29
0.33
0.13
2.875% AMERICAN INTL GR. 06/11
CHF
914,665.99
466,479.65
2.875% AMERICAN INTL. GR. 07/15
CHF
1,083,157.09
422,431.26
0.12
2.875% CITIGROUP 07/11
CHF
1,925,612.60
1,779,266.04
0.50
0.26
2.875% TOYOTA MOTOR CREDIT 06/16
CHF
962,806.30
914,665.99
3%
BMW US CAPITAL LLC 08/11
CHF
1,444,209.45
1,321,451.65
0.37
3%
CITIGROUP 04/14
CHF
4,274,859.97
3,473,323.73
0.97
3%
GENERAL ELEC. CAP. 04/15
CHF
673,964.41
541,867.39
0.15
3%
NESTLE HOLDINGS 07/12
CHF
1,708,981.18
1,739,742.84
0.49
3.25%
BANK OF AMERICA 04/14
CHF
288,841.89
246,959.82
0.07
3.25%
HSBC FINANCE 06/16
CHF
770,245.04
652,012.43
0.18
3.25%
I.B.M 08/11
CHF
1,189,065.78
1,178,364.19
0.33
3.25%
MCDONALD’S 07/12
CHF
1,444,209.45
1,442,043.14
0.40
3.5%
ZURICH FINANCE 08/11
CHF
616,196.03
580,764.76
0.16
3.625% TOYOTA MOTOR CRED. 08/12
CHF
962,806.30
977,248.39
0.27
3.875% GENERAL ELEC. CAP. 01/14
CHF
577,683.78
505,473.31
0.14
*Titres faisant l’objet d’un contrat de ”repurchase agreement” (REPO)
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
208
Pictet Funds (LUX) - CHF Bonds
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN CHF)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
0.39
4%
GENERAL ELEC. CAP. 08/13
CHF
1,540,490.08
1,397,224.50
4%
PHILIP MORRIS 08/12
CHF
481,403.15
485,254.38
0.14
4.5%
GENERAL ELEC. CAP. 08/18
CHF
433,262.84
370,439.72
0.10
CHF
1,444,209.45
4.875% CREDIT SUISSE NY 08/18
1,381,386.34
0.39
55,984,110.20
15.65
FINLANDE
2.5%
MUNICIPALITY FIN. 06/13
CHF
1,636,770.71
1,612,219.15
0.45
2.75%
MUNICIPALITY FIN. 04/14
CHF
481,403.15
477,551.92
0.13
2,089,771.07
0.58
FRANCE
1.625% RESEAU FERRE FRANCE 05/11
CHF
568,055.72
552,150.16
0.15
1.75%
CHF
192,561.26
176,867.52
0.05
1.875% ILE DE FRANCE 05/14
CHF
1,444,209.45
1,353,224.25
0.38
2%
A.F.D. 03/10
CHF
2,647,717.33
2,608,266.34
0.73
2%
BNP PARIBAS 06/11
CHF
1,935,240.66
1,875,248.20
0.52
2%
CIF EUROMORTGAGE 05/15
CHF
962,806.30
722,104.73
0.20
2.125% TOTAL CAPITAL 05/12
CHF
2,118,173.86
2,086,401.25
0.58
2.375% C.F.F. 05/18
CHF
4,814,031.50
4,091,926.78
1.13
2.375% DEXIA MUNICIPAL AG. 05/15
CHF
192,561.26
146,346.56
0.04
2.375% ILE DE FRANCE 05/16
CHF
962,806.30
902,149.50
0.25
2.375% TOTAL CAPITAL 03/10
CHF
1,925,612.60
1,922,724.18
0.54
2.375% TOTAL CAPITAL 04/12
CHF
3,803,084.89
3,738,432.44
1.05
2.625% S.N.C.F. 06/21
CHF
770,245.04
698,766.30
0.20
2.625% TOTAL CAPITAL 06/14
CHF
1,444,209.45
1,410,992.63
0.39
DEXIA MUNICIPAL AG. 05/11
2.75%
FRANCE TELECOM 06/12
CHF
1,367,184.95
1,313,181.14
0.37
2.75%
SANOFI-AVENTIS 07/10
CHF
3,138,748.54
3,103,908.43
0.87
3%
CIF EUROMORTGAGE 03/14
CHF
2,407,015.75
2,027,309.02
0.57
3%
RATP 07/14
CHF
2,503,296.38
2,493,283.19
0.70
3%
REG. ILE DE FRANCE 08/14
3.125% C.F.F. 03/14
CHF
2,070,033.55
2,072,103.58
0.58
CHF
1,925,612.60
1,827,406.36
0.51
3.125% TOTAL CAPITAL 06/18
CHF
529,543.47
513,127.62
0.14
3.25%
C.F.F. 08/12
CHF
1,771,563.59
1,741,447.01
0.49
3.25%
LA POSTE 07/14
CHF
654,708.28
664,528.91
0.19
3.25%
VILLE DE PARIS 08/18
CHF
1,733,051.34
1,737,643.93
0.49
3.375% LVMH MOET-HENNESSY 07/13
CHF
866,525.67
841,396.43
0.24
3.375% RATP 08/16
CHF
558,427.65
566,804.07
0.16
3.375% SANOFI-AVENTIS 07/15
CHF
577,683.78
557,464.85
0.16
3.625% L.V.M.H. 08/11
CHF
1,964,124.85
1,961,178.66
0.55
3.625% TOTAL 08/12
CHF
1,684,911.03
1,725,348.89
0.48
3.75%
CHF
1,925,612.60
1,851,476.51
0.52
AUCHAN 08/15
4%
DEXIA MUNICIPAL AG. 00/10
CHF
1,049,458.87
1,014,301.99
0.28
4%
L.V.M.H. 08/15
CHF
712,476.66
698,227.13
0.20
4.125% DANONE FINANCE 08/16
CHF
962,806.30
957,992.27
0.27
49,953,730.83
13.98
0.65
ILES CAIMANS
2.25%
LGT FINANCE 06/14
CHF
2,580,320.88
2,309,387.19
2.375% NEW YORK LIFE FUND. 06/16
CHF
828,013.42
565,119.16
0.16
5.25%
CHF
750,988.91
687,154.86
0.19
3,561,661.21
1.00
DUBAI HOLDS 08/11
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
209
Pictet Funds (LUX) - CHF Bonds
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN CHF)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
0.24
IRLANDE
2.125% UNICREDITO ITALIA 05/12
CHF
962,806.30
873,265.31
2.25%
CHF
1,684,911.03
1,096,877.08
0.31
CHF
481,403.15
312,093.66
0.09
0.14
AEGON GLOBAL INST. 06/11
2.375% DEPFA ACS BANK 06/19
2.5%
AEGON GLOBAL INST 06/10
CHF
770,245.04
508,361.73
6.53%
GAZPROMBANK 08/10
CHF
1,444,209.45
1,270,904.32
0.36
4,061,502.10
1.14
ITALIE
2.5%
ITALIE 06/18
CHF
962,806.30
885,541.09
0.25
2.50%
ITALIE 05/15
CHF
2,551,436.70
2,450,017.09
0.69
2.75%
ITALIE 04/11*
CHF
2,888,418.90
2,912,248.36
0.81
CHF
2,050,777.42
2,068,721.72
0.58
8,316,528.26
2.33
3.125% ITALIE 99/10
JAPON
2.25%
CHF
1,925,612.60
1,850,513.71
0.52
2.625% KYUSHU ELECTR. POWER 06/13
N.T.T 06/13
CHF
962,806.30
935,366.32
0.26
2.75%
KANSAI ELECTRIC 07/12
CHF
770,245.04
751,374.04
0.21
2.75%
TOKYO ELECT. POWER 07/12
CHF
481,403.15
477,070.52
0.13
4,014,324.59
1.12
LIECHTENSTEIN
2.875% VP BANK 07/12
CHF
1,617,514.58
1,568,989.15
0.44
3.5%
CHF
962,806.30
965,213.32
0.27
2,534,202.47
0.71
0.76
HILTI AG 08/12
LUXEMBOURG
2.125% EUROP.HYPO.BANK 05/14
CHF
3,273,541.42
2,717,039.38
2.25%
ERSTE EUROP.PFANDBF 05/16
CHF
3,851,225.20
3,254,285.29
0.91
2.375% ERSTE EUROP. PFANDBF 06/21
CHF
962,806.30
767,838.02
0.21
2.5%
ERSTE EUROP. PFANDBF 03/10
CHF
2,166,314.18
2,074,245.82
0.58
2.50%
EUROP.HYPO.BANK 05/25
CHF
2,503,296.38
1,894,995.36
0.53
2.75%
EUROP. HYPO.BANK 05/20
CHF
1,347,928.82
1,141,021.75
0.32
2.75%
LG ERSTE EUROP.KBK 05/20
CHF
673,964.41
570,510.87
0.16
2.875% ERSTE EUROPAEISC 05/25
CHF
385,122.52
309,253.38
0.09
3.583% RSHB CAPITAL 07/10
CHF
2,551,436.70
1,773,248.50
0.50
4%
CHF
481,403.15
433,503.54
0.12
14,935,941.91
4.18
EUROP. HYPO. BANK 02/14
NORVEGE
2.375% EKSPORTFINANS 03/13
CHF
2,551,436.70
2,496,580.81
0.70
3%
DNB NOR BOLIGKREDITT 7/12
CHF
722,104.73
729,325.77
0.20
3%
NORWEGIAN RAILWAYS 07/10
CHF
2,888,418.90
2,879,753.64
0.81
3%
STATNETT SF 08/11
CHF
385,122.52
387,529.54
0.11
3.125% TERRA BOLIGKREDITT 07/13
CHF
866,525.67
853,527.78
0.24
3.625% DNB NOR BK 08/11
CHF
2,358,875.44
2,273,955.92
0.64
9,620,673.46
2.70
0.49
NOUVELLE ZELANDE
1.75%
ASB BANK 05/10
3.375% TRANSPOWER FINANCE 07/14
*Titres faisant l’objet d’un contrat de ”repurchase agreement” (REPO)
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
210
CHF
1,877,472.29
1,733,845.66
CHF
1,347,928.82
1,273,792.73
0.36
3,007,638.39
0.85
Pictet Funds (LUX) - CHF Bonds
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN CHF)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
PAYS-BAS
1.75%
ENERGIE BEHEER NED. 05/12
CHF
255,143.67
244,682.78
0.07
2.25%
B.N.G. 05/20*
CHF
3,369,822.05
2,963,758.49
0.83
2.375% NED. WATERSCHAPSBANK 05/20
CHF
2,455,156.07
2,073,993.09
0.58
2.375% NED. WATERSCHAPSBANK 06/23
CHF
240,701.58
198,217.75
0.06
2.5%
ABN AMRO BANK 06/15
CHF
2,166,314.18
1,977,844.84
0.55
2.5%
B.N.G. 02/25
CHF
722,104.73
604,762.71
0.17
2.5%
RABOBANK 07/13
CHF
240,701.58
235,285.79
0.07
2.50%
NED. WATERSCHAPSBANK 05/15
CHF
1,492,349.77
1,431,909.60
0.40
2.625% B.N.G. 07/17
CHF
1,925,612.60
1,843,774.06
0.52
2.625% NED.WATERSCHAPSBANK 07/22
CHF
481,403.15
393,547.08
0.11
2.75%
CHF
2,888,418.90
2,863,867.34
0.80
2.875% RABOBANK 06/14
CHF
481,403.15
474,182.10
0.13
3%
ENERGIE BEHEER NED. 06/13
E.ON INT. FINANCE 07/10
CHF
693,220.54
680,742.57
0.19
3.125% ENBW INT.FINANCE 08/13
CHF
866,525.67
845,729.05
0.24
3.25%
BASF FINANCE 08/11
CHF
1,482,721.70
1,488,652.59
0.42
3.25%
RABOBANK 08/11
CHF
7,808,359.09
7,890,346.84
2.20
0.18
3.375% ABN AMRO 06/31
CHF
770,245.04
648,161.20
3.375% NED. WATERSCHAPSBANK 02/12
CHF
2,166,314.18
2,196,642.57
0.61
3.5%
CHF
577,683.78
560,353.27
0.16
3.625% B.N.G 97/09
CHF
1,039,830.80
1,050,229.11
0.29
3.625% BASF FINANCE 08/15
CHF
288,841.89
283,065.05
0.08
30,949,747.88
8.66
UNILEVER 08/15
POLOGNE
1.875% POLOGNE 05/10
CHF
1,059,086.93
1,025,725.69
0.29
2.875% POLOGNE 07/12
CHF
288,841.89
275,555.16
0.08
3.25%
POLOGNE 07/19
CHF
1,444,209.45
1,237,687.50
0.35
3.625% POLOGNE 08/17
CHF
3,851,225.20
3,548,904.02
0.99
6,087,872.37
1.71
ROYAUME-UNI
1.75%
HBOS TREASURY SERV. 05/10
CHF
259,957.70
243,060.45
0.07
2.25%
CREDIT AGRICOLE 06/14
CHF
722,104.73
630,397.42
0.18
2.25%
ROYAL BK SCOTLAND 06/11
CHF
168,491.10
153,832.38
0.04
2.375% HBOS TREASURY SERV. 05/13
CHF
1,540,490.08
1,193,879.81
0.33
2.5%
CREDIT AGRICOLE 06/13
CHF
702,848.60
609,018.31
0.17
2.5%
HBOS TREASURY SERV. 06/11
CHF
962,806.30
835,234.47
0.23
2.625% HBOS TREASURY SERV. 06/12
CHF
457,332.99
397,879.70
0.11
2.75%
BP CAPITAL MARKETS 07/11
CHF
3,369,822.05
3,379,931.52
0.95
2.75%
BP CAPITAL MARKETS 08/13
CHF
1,347,928.82
1,320,970.24
0.37
2.75%
BRADFORD & BINGLEY 06/12
CHF
1,675,282.96
1,256,462.22
0.35
2.75%
BRADFORD & BINGLEY 06/18
CHF
1,299,788.51
649,894.25
0.18
2.75%
NETWORK RAIL INFRA. 06/21
CHF
1,925,612.60
1,725,348.89
0.48
2.75%
ROYAL BK SCOTLAND 06/17
CHF
481,403.15
314,837.66
0.09
3.125% BRADFORD & BINGLEY 07/11
CHF
115,536.76
88,096.78
0.02
3.75%
CHF
1,733,051.34
1,710,521.67
0.48
14,509,365.77
4.05
TESCO 08/11
SUEDE
2.25%
AKADEMISKA HUS 06/14
CHF
1,964,124.85
1,826,636.11
0.51
2.25%
KOMMUNINVEST I SVER.03/09
CHF
240,701.58
237,283.61
0.07
CHF
2,561,064.76
2,381,790.22
0.67
2.375% SWEDISH COVERED BD 06/12
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
211
Pictet Funds (LUX) - CHF Bonds
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN CHF)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
2.625% SWEDISH EXPORT 06/14
CHF
2,407,015.75
2,334,805.28
0.65
2.75%
CHF
722,104.73
713,439.47
0.20
7,493,954.69
2.10
KOMMUNINVEST I SVER. 03/13
SUISSE
2.875% BANQUE CANT. ST-GALL 08/13
CHF
1,829,331.97
1,837,929.83
0.51
3.5%
CHF
866,525.67
893,149.67
0.25
BAN. LETTRE DE GAGE 08/13
4%
CREDIT SUISSE 08/13
CHF
1,829,331.97
1,762,561.35
0.49
4%
SWISSCOM 08/15
CHF
481,403.15
480,440.34
0.13
4.125% BOBST GROUP 08/13
CHF
1,540,490.08
1,491,964.64
0.42
4.25%
CHF
1,925,612.60
1,878,435.09
0.53
8,344,480.92
2.33
UBS 08/13
SUPRANATIONAL
2%
E.I.B. 05/16
CHF
1,251,648.19
1,164,032.82
0.33
2.5%
E.I.B. 07/19
CHF
2,984,699.53
2,748,162.09
0.77
2.5%
0.13
E.I.B. 08/15
CHF
481,403.15
466,961.06
3.125% E.I.B. 06/36
CHF
1,203,507.88
1,157,172.82
0.32
3.25%
E.I.B. 08/18
CHF
2,599,577.01
2,599,577.01
0.73
3.50%
E.I.B. 99/14
CHF
129,978.85
134,983.04
0.04
5.5%
WORLDBANK TR.A 86/11
CHF
192,561.26
208,543.84
0.06
8,479,432.68
2.38
VENEZUELA
5%
CORP ANDINA FOMENTO 08/13
CHF
1,347,928.82
TOTAL OBLIGATIONS
1,251,214.93
0.35
1,251,214.93
0.35
349,127,617.04
97.67
MORTGAGE BACKED SECURITIES
IRLANDE
FRN
TITAN EUROPE ’1X-A’ 07/17
GBP
2,118,173.86
3,345,844.13
0.94
FRN
TITAN S.2007-2X ’B’ 07/17
EUR
1,059,086.93
1,234,684.98
0.35
4,580,529.11
1.29
1.19
ROYAUME-UNI
FRN
BLUESTONE ’A2A’ 07/44
GBP
2,599,577.01
4,273,650.49
FRN
DECO 07-E6X C SUB. 07/18
EUR
962,806.30
951,983.68
0.27
5,225,634.17
1.46
9,806,163.28
2.75
358,933,780.32
100.42
506,075.06
0.14
506,075.06
0.14
TOTAL OBLIGATIONS
506,075.06
0.14
TOTAL II.
506,075.06
0.14
TOTAL MORTGAGE BACKED SECURITIES
TOTAL I.
II. AUTRES VALEURS MOBILIERES
OBLIGATIONS
ISLANDE
2%
GLITNIR BANKI 06/09
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
212
CHF
6,980,345.68
Pictet Funds (LUX) - CHF Bonds
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN CHF)
Description
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
AVOIRS EN BANQUE
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
359,439,855.38
100.56
8,310,323.97
2.33
AUTRES PASSIFS NETS
-10,318,800.17
-2.89
TOTAL DES ACTIFS NETS
357,431,379.18
100.00
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
213
Pictet Funds (LUX) - CHF Bonds
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Etats-Unis
15.65
Obligations de sociétés
87.22
France
13.98
Obligations d’Etats ou de Villes
10.96
Autriche
11.18
Obligations d’institutions supranationales
Allemagne
9.52
Pays-Bas
8.66
Royaume-Uni
5.51
Luxembourg
4.18
Canada
3.90
Norvège
2.70
Irlande
2.43
Supranational
2.38
Suisse
2.33
Italie
2.33
Suède
2.10
Danemark
2.07
Australie
1.81
Pologne
1.71
Emirats Arabes Unis
1.24
Japon
1.12
Espagne
1.01
Iles Caïmans
1.00
Nouvelle Zélande
0.85
Liechtenstein
0.71
Finlande
0.58
Corée du Sud
0.58
Bermudes
0.41
Vénézuela
0.35
Islande
0.14
Belgique
0.13
100.56
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
214
2.38
100.56
Pictet Funds (LUX) - EUR Government Bonds
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
OBLIGATIONS
ALLEMAGNE
3.25%
ALLEMAGNE 05/10
EUR
18,674,038.51
18,887,015.91
3.25%
ALLEMAGNE 05/15
EUR
4,524,939.34
4,476,183.12
4.53
1.08
3.5%
ALLEMAGNE 05/16
EUR
4,752,671.52
4,738,318.45
1.14
3.5%
ALLEMAGNE 08/13
EUR
9,713,272.42
9,886,265.80
2.37
3.50%
ALLEMAGNE 06/11
EUR
5,515,079.24
5,630,868.33
1.35
4%
ALLEMAGNE 05/37
EUR
1,366,393.06
1,311,539.21
0.32
4%
ALLEMAGNE 06/16
EUR
3,415,982.66
3,487,291.29
0.84
4%
ALLEMAGNE 07/18
EUR
5,960,642.20
6,071,212.11
1.46
4.25%
ALLEMAGNE 03/14
EUR
9,564,751.43
10,046,862.73
2.40
4.25%
ALLEMAGNE 07/17
EUR
1,980,279.80
2,054,777.93
0.49
4.25%
ALLEMAGNE 07/39
EUR
2,752,588.92
2,753,689.96
0.66
4.5%
ALLEMAGNE 03/13
EUR
3,307,067.27
3,491,006.35
0.84
4.75%
ALLEMAGNE 08/40
EUR
1,049,548.29
1,138,261.36
0.27
4.75%
ALLEMAGNE 98/28
EUR
3,247,658.87
3,387,957.74
0.81
4.75%
ALLEMAGNE 03/34
EUR
1,732,744.83
1,841,128.01
0.44
5%
ALLEMAGNE 01/11
EUR
6,911,176.50
7,315,445.77
1.76
5%
ALLEMAGNE 02/12
EUR
2,574,363.74
2,751,338.38
0.66
5.25%
ALLEMAGNE 00/11
EUR
4,950,699.50
5,230,166.49
1.26
5.50%
ALLEMAGNE 00/31
EUR
3,727,876.72
4,271,867.14
1.03
6.25%
ALLEMAGNE 00/30
EUR
742,604.93
922,389.58
0.22
6.25%
ALLEMAGNE 94/24
EUR
1,470,357.75
1,788,543.17
0.43
6.5%
ALLEMAGNE 97/27
EUR
1,217,872.08
1,535,566.19
0.37
103,017,695.02
24.73
AUTRICHE
3.50%
AUTRICHE 05/21
EUR
2,208,011.98
2,000,569.25
0.48
4.15%
AUTRICHE 06/37
EUR
1,366,393.06
1,291,665.03
0.31
4.30%
AUTRICHE 03/14
EUR
1,980,279.80
2,028,786.75
0.49
4.65%
AUTRICHE 03/18
EUR
3,247,658.87
3,341,808.50
0.80
5%
AUTRICHE 02/12
EUR
1,762,449.02
1,857,207.09
0.45
6.25%
AUTRICHE 97/27
EUR
1,227,773.48
1,464,267.20
0.35
11,984,303.82
2.88
BELGIQUE
3.5%
BELGIQUE OLO 53 08/11
EUR
2,475,349.75
2,489,756.29
0.60
4%
BELGIQUE OLO 50 07/13
EUR
4,416,023.95
4,480,232.94
1.08
4%
BELGIQUE OLO 52 08/18
EUR
1,544,618.24
1,491,375.25
0.36
4.25%
BELGIQUE OLO 43 04/14
EUR
702,999.33
715,386.18
0.17
5%
BELGIQUE OLO 44 04/35
EUR
1,554,519.64
1,635,043.76
0.39
5.5%
BELGIQUE OLO 40 02/17
EUR
3,307,067.27
3,585,687.68
0.86
5.50%
BELGIQUE OLO 31 98/28
EUR
2,980,321.10
3,259,651.69
0.78
8%
BELGIQUE OLO 23 95/15
EUR
5,178,431.68
6,321,207.98
1.52
23,978,341.77
5.76
ESPAGNE
4.1%
ESPAGNE 08/18
EUR
1,584,223.84
1,542,527.07
0.37
4.2%
ESPAGNE 03/13
EUR
6,203,226.47
6,359,795.91
1.53
4.20%
ESPAGNE 05/37
EUR
1,693,139.23
1,538,250.85
0.37
4.4%
ESPAGNE 04/15
EUR
2,475,349.75
2,545,228.87
0.61
4.90%
ESPAGNE 07/40
EUR
752,506.32
764,132.55
0.18
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
215
Pictet Funds (LUX) - EUR Government Bonds
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
1.53
5%
ESPAGNE 02/12
EUR
6,039,853.39
6,363,227.14
5.35%
ESPAGNE 01/11
EUR
2,208,011.98
2,334,045.30
0.56
5.5%
ESPAGNE 02/17
EUR
4,475,432.35
4,839,508.77
1.16
5.75%
ESPAGNE 01/32
EUR
2,321,878.07
2,605,959.85
0.63
6%
ESPAGNE 99/29
EUR
905,978.01
1,039,519.17
0.25
29,932,195.48
7.19
0.34
FINLANDE
4.25%
FINLANDE 07/12
EUR
1,386,195.86
1,428,058.97
4.25%
FINLANDE 04/15
EUR
3,495,193.85
3,596,309.80
0.86
5,024,368.77
1.20
FRANCE
3%
O. A. T. 05/15
EUR
2,178,307.78
2,075,382.74
0.50
3.25%
O. A. T. 05/16
EUR
4,604,150.54
4,428,087.82
1.06
3.75%
B. T. A. N. 08/13
EUR
8,277,569.56
8,418,288.25
2.02
3.75%
O. A. T. 05/21
EUR
4,693,263.13
4,439,263.73
1.07
3.75%
O. A. T. 06/17
EUR
4,416,023.95
4,325,098.02
1.04
4%
O. A. T. 08/18
EUR
2,178,307.78
2,156,415.79
0.52
4%
O. A. T 05/38
EUR
1,811,956.02
1,692,104.19
0.41
4%
O. A. T. 02/13
EUR
5,455,670.85
5,598,336.64
1.34
4%
O. A. T. 03/14
EUR
2,752,588.92
2,814,081.76
0.68
4%
O. A. T. 03/14
EUR
4,416,023.95
4,519,270.59
1.09
4%
O. A. T. 04/55
EUR
1,782,251.82
1,652,851.43
0.40
4.25%
O. A. T. 06/17
EUR
5,198,234.48
5,253,517.70
1.26
4.5%
B. T. A. N. 06/12
EUR
1,732,744.83
1,811,203.51
0.44
4.75%
O. A. T. 03/35
EUR
1,915,920.71
2,004,896.06
0.48
5.50%
O. A. T. 97/29
EUR
2,722,884.73
3,061,502.67
0.74
5.50%
O. A. T. 99/10
EUR
12,693,593.52
13,370,669.80
3.20
5.50%
O. A. T. 99/10
EUR
6,336,895.36
6,595,947.64
1.58
5.75%
O. A. T. 00/32
EUR
2,108,997.99
2,473,854.64
0.59
6%
O. A. T. 94/25
EUR
1,732,744.83
2,037,179.43
0.49
8.50%
O. A. T. 89/19
EUR
4,534,840.74
6,185,250.68
1.49
84,913,203.09
20.40
GRECE
3.60%
GRECE 06/16
EUR
990,139.90
902,423.41
0.22
3.9%
GRECE 06/11
EUR
1,762,449.02
1,752,755.55
0.42
4.1%
GRECE 07/12
EUR
6,396,303.75
6,316,989.59
1.52
4.3%
GRECE 07/17
EUR
2,208,011.98
2,071,722.44
0.50
4.5%
GRECE 04/14
EUR
1,099,055.29
1,090,317.80
0.26
4.50%
GRECE 05/37
EUR
1,653,533.63
1,434,605.78
0.34
4.6%
GRECE 07/40
EUR
643,590.94
561,114.76
0.13
4.7%
GRECE 07/24
EUR
1,039,646.90
948,781.76
0.23
5.35%
GRECE 01/11
EUR
2,752,588.92
2,841,772.80
0.68
5.9%
GRECE 02/22
EUR
2,193,159.88
2,326,394.34
0.56
20,246,878.23
4.86
IRLANDE
4.50%
IRLANDE 04/20
EUR
3,094,187.19
3,022,742.41
0.73
3,022,742.41
0.73
1.18
ITALIE
2.75%
ITALIE 05/10
EUR
4,950,699.50
4,900,598.42
3.50%
ITALIE 06/11
EUR
13,792,648.81
13,785,683.52
3.30
3.75%
ITALIE 06/16
EUR
6,614,134.53
6,268,942.85
1.51
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
216
Pictet Funds (LUX) - EUR Government Bonds
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
0.65
4%
ITALIE 05/37
EUR
3,168,447.68
2,690,360.61
4%
ITALIE 07/12
EUR
3,960,559.60
3,974,302.74
0.95
4.25%
ITALIE 04/14
EUR
346,548.97
347,824.27
0.08
4.25%
ITALIE 03/19
EUR
4,198,193.18
3,978,627.67
0.96
4.25%
ITALIE 04/15
EUR
8,317,175.16
8,311,769.00
2.00
4.5%
ITALIE 04/20
EUR
1,485,209.85
1,425,935.12
0.34
4.5%
ITALIE 08/18
EUR
643,590.94
623,002.46
0.15
4.5%
ITALIE 07/18
EUR
5,069,516.29
4,947,695.81
1.19
4.75%
ITALIE 02/13
EUR
5,515,079.24
5,675,843.80
1.36
5%
ITALIE 01/12
EUR
8,287,470.96
8,573,057.21
2.06
5%
ITALIE 03/34
EUR
3,950,658.20
3,914,213.38
0.94
5.25%
ITALIE (BTP) 02/17
EUR
1,584,223.84
1,643,996.61
0.39
5.25%
ITALIE 98/29
EUR
3,762,531.62
3,821,979.62
0.92
5.75%
ITALIE 02/33
EUR
1,707,991.33
1,854,536.98
0.45
6%
ITALIE 99/31
EUR
2,455,546.95
2,720,746.02
0.65
6.50%
ITALIE 97/27
EUR
3,217,954.68
3,742,159.49
0.90
7.25%
ITALIE 96/26
EUR
1,207,970.68
1,505,856.25
0.36
9%
ITALIE 93/23
EUR
3,955,608.90
5,581,957.50
1.34
90,289,089.33
21.68
PAYS-BAS
3.75%
PAYS-BAS 04/14
EUR
3,861,545.61
3,890,005.20
0.93
4%
PAYS-BAS 05/37
EUR
1,851,561.61
1,734,070.77
0.42
4%
PAYS-BAS 06/16
EUR
5,445,769.45
5,435,150.20
1.31
4%
PAYS-BAS 08/11
EUR
1,653,533.63
1,690,010.58
0.41
5.50%
PAYS-BAS 00/10
EUR
4,950,699.50
5,167,985.70
1.24
7.50%
PAYS-BAS 98/23
EUR
2,633,772.13
3,488,141.48
0.84
21,405,363.93
5.15
PORTUGAL
4.1%
PORTUGAL 06/37
EUR
821,816.12
743,110.79
0.18
4.35%
PORTUGAL 07/17
EUR
2,316,927.37
2,283,355.09
0.55
5%
PORTUGAL 02/12
EUR
5,119,023.28
5,350,249.56
1.29
5.15%
PORTUGAL 01/11
EUR
2,752,588.92
2,866,793.84
0.69
5.85%
PORTUGAL 00/10
EUR
3,465,489.65
3,610,485.74
0.87
14,853,995.02
3.58
TOTAL OBLIGATIONS
408,668,176.87
98.16
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
408,668,176.87
98.16
AVOIRS EN BANQUE
AUTRES ACTIFS NETS
TOTAL DES ACTIFS NETS
538,126.60
0.13
7,143,179.84
1.71
416,349,483.31
100.00
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
217
Pictet Funds (LUX) - EUR Government Bonds
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Allemagne
24.73
Italie
21.68
France
20.40
Espagne
7.19
Belgique
5.76
Pays-Bas
5.15
Grèce
4.86
Portugal
3.58
Autriche
2.88
Finlande
1.20
Irlande
0.73
98.16
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
218
Obligations d’Etats ou de Villes
98.16
98.16
Pictet Funds (LUX) - EUR Inflation Linked Bonds
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
I. VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
OBLIGATIONS
ALLEMAGNE
1.5%
ALLEMAGNE (inflation) 06/16
EUR
940,000.00
936,261.60
2.25%
ALLEMAGNE (inflation) 07/13
EUR
655,000.00
682,667.41
5.25
3.83
1,618,929.01
9.08
FRANCE
1%
O. A. T. (inflation) 05/17
EUR
1,190,000.00
1,114,759.45
6.25
1.25%
B.T.A.N. (inflation) 06/10
EUR
555,000.00
593,407.43
3.33
1.6%
O. A. T. (inflation) 04/11
EUR
965,000.00
1,046,435.15
5.87
1.6%
O. A. T. (inflation) 04/15
EUR
830,000.00
856,126.94
4.80
1.8%
O. A. T. (inflation) 06/40
EUR
348,000.00
304,693.27
1.71
2.1%
O. A. T. (inflation) 08/23
EUR
293,000.00
276,086.24
1.55
2.25%
O. A. T. (inflation) 04/20
EUR
1,015,000.00
1,083,747.04
6.08
2.50%
O. A. T. (inflation) 03/13
EUR
1,099,000.00
1,235,016.59
6.93
3%
O. A. T. (inflation) 01/12
EUR
1,055,000.00
1,253,894.38
7.02
3.15%
O. A. T. (inflation) 02/32
EUR
625,000.00
774,054.40
4.34
3.40%
O. A. T. (inflation) 99/29
EUR
500,000.00
664,749.68
3.73
9,202,970.57
51.61
GRECE
2.3%
GRECE (inflation) 06/30
EUR
545,000.00
461,554.80
2.59
2.90%
GRECE (inflation) 02/25
EUR
525,000.00
552,528.68
3.10
1,014,083.48
5.69
5.17
ITALIE
0.95%
ITALIE (inflation) 04/10
EUR
863,000.00
921,492.21
1.85%
ITALIE (inflation) 07/12
EUR
762,000.00
765,480.36
4.29
2.1%
ITALIE (inflation) 06/17
EUR
912,000.00
884,564.20
4.96
2.15%
ITALIE (inflation) 04/14
EUR
1,053,000.00
1,125,400.74
6.31
2.35%
ITALIE (inflation) 04/35
EUR
874,000.00
855,882.05
4.80
2.35%
ITALIE (inflation) 08/19
EUR
395,000.00
361,338.88
2.03
2.60%
ITALIE (inflation) 07/23
EUR
555,000.00
517,885.64
2.90
5,432,044.08
30.46
JAPON
1.40%
JAPON (inflation) 08/18
JPY
40,000,000.00
TOTAL OBLIGATIONS
277,917.39
1.56
277,917.39
1.56
17,545,944.53
98.40
OPTIONS
ALLEMAGNE
CALL BUND FUTURE EURO-SCHATZ EUREX (2Y) 16/03/2009 96.375
-8.00
-2,400.00
-0.01
CALL BUND FUTURE EURO-SCHATZ EUREX (2Y) 21/11/2008 106
-8.00
-3,880.00
-0.02
8.00
5,400.00
0.03
-880.00
0.00
0.03
CALL BUND FUTURE EURO-SCHATZ EUREX (2Y) 21/11/2008 105.7
ETATS-UNIS
CALL EURO USD (3 MOIS) (1MIO) 14/12/2009 97.5
CALL EURO USD 3 MOIS FUT. (1M) 15/12/2008 97.125
CALL EURO USD 3 MOIS TAUX INTERETS 15/12/2008 97.5
5.00
4,717.72
50.00
60,795.34
0.34
-25.00
-15,806.79
-0.09
CALL EURO USD 3 MOIS TAUX INTERETS 15/06/2009 97.75
-5.00
-4,036.81
-0.02
CALL EURO USD 3 MOIS TAUX INTERETS 15/12/2008 97.25
-50.00
-50,581.72
-0.28
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
219
Pictet Funds (LUX) - EUR Inflation Linked Bonds
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
CALL EURO USD 3 MOIS TAUX INTERETS 15/12/2008 97.75
25.00
8,389.76
0.05
PUT EURO USD 3 MOIS FUT. (1M) 15/12/2008 97.25
25.00
3,890.90
0.02
PUT EURO USD 3 MOIS FUT. (1M) 15/12/2008 97
25.00
2,310.22
0.01
PUT EURO USD 3 MOIS FUT. (1M) 15/12/2008 97.125
PUT EURO USD 3 MOIS TAUX INTERETS 15/06/2009 97.75
PUT EURO USD 3 MOIS TAUX INTERETS 14/12/2009 97.5
Devise
-50.00
-6,079.53
-0.03
-5.00
-4,474.54
-0.03
5.00
6,809.08
0.04
5,933.63
0.04
ROYAUME-UNI
CALL LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 96.5
-16.00
-5,800.00
-0.03
CALL LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 96.375
-16.00
-7,800.00
-0.04
CALL LIFFE EURIBOR/FUTURES 16/03/2009 96.375
8.00
12,400.00
0.07
CALL LIFFE EURIBOR/FUTURES 16/03/2009 96.875
9.00
6,412.50
0.04
-8.00
-8,400.00
-0.05
CALL LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 96
CALL LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 96.25
7.00
4,550.00
0.03
CALL LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 96.75
16.00
3,200.00
0.02
CALL SHORT STERLING (3 MOIS) 19/11/2008 96.5
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 21/11/2008 106.4
4.00
1,075.66
0.01
-16.00
-2,400.00
-0.01
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 17/11/2008 94.75
9.00
112.50
0.00
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 96.25
-9.00
-4,275.00
-0.02
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 95.25
-36.00
-2,700.00
-0.02
-8.00
-2,000.00
-0.01
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 94.625
-15.00
-187.50
0.00
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 16/03/2009 95.125
-3.00
-75.00
0.00
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 16/03/2009 96.75
9.00
4,725.00
0.03
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 94.75
18.00
450.00
0.00
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 17/11/2008 94.5
15.00
562.50
0.00
8.00
800.00
0.00
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 96
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 16/03/2009 95.875
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 15/12/2008 95.75
18.00
2,475.00
0.01
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 16/03/2009 96.375
16.00
4,200.00
0.02
PUT LIFFE EURIBOR/FUTURES 17/11/2008 94.75
-9.00
-112.50
0.00
4.00
284.73
0.00
7,497.89
0.05
12,551.52
0.09
17,558,496.05
98.49
PUT SHORT STERLING (3 MOIS) 19/11/2008 96.25
TOTAL OPTIONS
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
AVOIRS EN BANQUE
AUTRES ACTIFS NETS
TOTAL DES ACTIFS NETS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
220
192,123.13
1.08
77,162.70
0.43
17,827,781.88
100.00
Pictet Funds (LUX) - EUR Inflation Linked Bonds
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
France
51.61
Obligations d’Etats ou de Villes
Italie
30.46
Options
Allemagne
9.08
Grèce
5.69
Japon
1.56
Etats-Unis
0.04
Royaume-Uni
0.05
98.40
0.09
98.49
98.49
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
221
Pictet Funds (LUX) - EUR Asset Backed Securities
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
I. VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
OBLIGATIONS
FRANCE
0%
B.T.F. 08/09
EUR
2,000,000.00
1,983,288.40
0%
O. A. T. 08/08
EUR
5,000,000.00
4,983,950.00
9.97
6,967,238.40
13.94
6,967,238.40
13.94
TOTAL OBLIGATIONS
3.97
MORTGAGE BACKED SECURITIES
ESPAGNE
FRN
BBVAP 5-B 06/39
EUR
400,000.00
247,788.40
0.50
FRN
TDCAM -3- S.A2 06/40
EUR
976,019.77
837,491.23
1.68
1,085,279.63
2.18
FRANCE
FRN
FCC MINOTAURE CL-A- 06/26
EUR
2,500,000.00
1,597,769.32
3.20
FRN
FCC NACREA 2006-1 A 06/24
EUR
2,000,000.00
1,016,919.26
2.04
FRN
INFINITY SOPRANO ’C’07/19
EUR
800,000.00
563,980.98
1.13
FRN
NORIA S. 2005-1 ’A’ 05/20
EUR
1,800,000.00
512,266.65
1.03
FRN
PPCRE ’C’ 06/14
EUR
1,000,000.00
592,294.44
1.19
FRN
SPARF ’1-A’ 05/11
EUR
2,200,000.00
2,159,675.76
4.32
6,442,906.41
12.91
0.74
IRLANDE
FRN
CRSM N-9 ’B’ 05/47
EUR
500,000.00
368,904.20
FRN
FR. RES. S. 2005-2 ’B’ 05/43
EUR
2,000,000.00
1,860,007.20
3.72
FRN
PROMISE 06-1 ’B’ 06/12
EUR
1,300,000.00
1,215,188.52
2.43
FRN
TALISMAN 6 FIN’S’ 07/16
EUR
700,000.00
483,243.38
0.97
FRN
TAURUS 2006-3 B 06/15
EUR
600,000.00
477,108.59
0.96
FRN
TITAN EUR. ’C-2X’ 07/17
EUR
900,000.00
500,473.65
1.00
FRN
TITAN S. 2007-2X ’B’ 07/17
EUR
700,000.00
555,714.34
1.11
5,460,639.88
10.93
LUXEMBOURG
FRN
EUROPE EMC ’A’ S.4 06/13
EUR
900,000.00
513,085.99
1.03
513,085.99
1.03
3.27
PAYS-BAS
FRN
BELUGA MAS. ’C’ 06-1 06/99
EUR
2,000,000.00
1,631,224.40
FRN
CLOCK ’D’ S. 2007-1 07/15
EUR
1,000,000.00
560,598.00
1.12
FRN
LAMBDA FINANCE 07/31
EUR
700,000.00
433,592.60
0.87
FRN
SHIELD I ’B’ 05/14
EUR
2,000,000.00
1,772,349.60
3.55
FRN
SHIELD I ’C’ 05/14
EUR
1,800,000.00
1,433,506.68
2.87
FRN
SHIELD I ’D’ 05/14
EUR
400,000.00
284,450.40
0.57
FRN
SKYLINE ’C’ S.07-1 07/43
EUR
1,600,000.00
1,200,498.56
2.40
FRN
SMILE SEC. ’C’2007-1 07/53
EUR
1,200,000.00
646,670.89
1.30
FRN
SMILE SYNTHETIC 05/15
EUR
500,000.00
245,890.29
0.49
8,208,781.42
16.44
ROYAUME-UNI
FRN
DECO 07-E6X C SUB. 07/18
EUR
800,000.00
538,653.61
1.08
FRN
DECO 07-E6X ’S’ SUB.07/18
EUR
900,000.00
662,614.69
1.33
FRN
EURO LOAN ’A’ -S- 06/19
EUR
1,500,000.00
1,016,834.13
2.04
FRN
GRANITE MASTER 05-2 05/54
EUR
800,000.00
612,282.40
1.23
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
222
Pictet Funds (LUX) - EUR Asset Backed Securities
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
3.74
FRN
LAN MASTER 4B1-07IX 07/54
EUR
2,000,000.00
1,865,446.20
FRN
PARAGON MTGS N-13 06/39
EUR
700,000.00
483,050.40
0.97
FRN
PARAGON N12 B1B 06/38
EUR
1,250,000.00
910,721.25
1.82
FRN
PARAGON N12 C1B 06/38
EUR
650,000.00
451,872.85
0.90
FRN
PARGN ’BB15X’-S- 07/39
EUR
1,000,000.00
758,296.60
1.52
7,299,772.13
14.63
SUISSE
FRN
MARS ’B’ 06/14
EUR
600,000.00
439,859.82
0.88
439,859.82
0.88
TOTAL MORTGAGE BACKED SECURITIES
29,450,325.28
59.00
TOTAL I.
36,417,563.68
72.94
II. AUTRES VALEURS MOBILIERES
MORTGAGE BACKED SECURITIES
PAYS-BAS
FRN
MESDAG (DELTA) ’A’ 07/19
EUR
3,000,000.00
2,331,447.39
4.67
2,331,447.39
4.67
TOTAL MORTGAGE BACKED SECURITIES
2,331,447.39
4.67
TOTAL II.
2,331,447.39
4.67
III. INSTRUMENTS DU MARCHE MONETAIRE
AUTRICHE
0%
BANK AUSTRIA (ECP) 08/08
EUR
1,000,000.00
995,294.40
1.99
995,294.40
1.99
BELGIQUE
0%
ELECTRABEL (ECP) 08/08
EUR
1,000,000.00
996,638.80
2.00
996,638.80
2.00
ETATS-UNIS
0%
PROCTER & GAMB. (ECP) 08/08
EUR
1,000,000.00
996,088.60
1.99
996,088.60
1.99
FRANCE
0%
BNP PARIBAS (ECP) 08/08
EUR
1,000,000.00
996,164.00
1.99
996,164.00
1.99
2.00
PAYS-BAS
0%
AEGON (ECP) 08/08
EUR
1,000,000.00
996,608.40
0%
ING BANK (ECP) 08/08
EUR
1,000,000.00
996,108.90
1.99
1,992,717.30
3.99
SUEDE
0%
SWEDBANK (ECP) 08/08
TOTAL III.
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
AVOIRS EN BANQUE
AUTRES ACTIFS NETS
TOTAL DES ACTIFS NETS
EUR
1,000,000.00
998,414.80
2.00
998,414.80
2.00
6,975,317.90
13.96
45,724,328.97
91.57
4,015,641.80
8.04
195,316.27
0.39
49,935,287.04
100.00
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
223
Pictet Funds (LUX) - EUR Asset Backed Securities
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
France
28.84
Obligations de sociétés
63.67
Pays-Bas
25.10
Instruments du marché monétaire
13.96
Royaume-Uni
14.63
Obligations d’Etats ou de Villes
13.94
Irlande
10.93
Espagne
2.18
Suède
2.00
Belgique
2.00
Etats-Unis
1.99
Autriche
1.99
Luxembourg
1.03
Suisse
0.88
91.57
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
224
91.57
Pictet Funds (LUX) - Emerging Local Currency Debt
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
I. VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
OBLIGATIONS
AFRIQUE DU SUD
10.5%
AFRIQUE DU SUD 97/26
ZAR
10,600,000.00
1,186,640.94
13.5%
AFRIQUE DU SUD S157 91/15
ZAR
32,400,000.00
3,923,873.58
0.59
1.96
8.75%
AFRIQUE DU SUD 02/14
ZAR
103,000,000.00
9,993,736.49
5.00
15,104,251.01
7.55
COLOMBIE
11.75% COLOMBIE 04/10
COP
2,820,000.00
1,185,021.42
0.59
1,185,021.42
0.59
4.54
HONGRIE
6.75%
HONGRIE 07/10
HUF
2,010,000,000.00
9,073,130.98
7.25%
HONGRIE ’B’ 06/12
HUF
800,000,000.00
3,353,750.28
1.68
7.5%
HONGRIE ’A’ 04/20
HUF
645,800,000.00
2,747,827.16
1.37
8%
HONGRIE ’A’ 04/15
HUF
1,563,000,000.00
6,523,312.21
3.26
21,698,020.63
10.85
IRLANDE
10.5%
LOCKO FINANCE 07/09
RUB
21,000,000.00
312,183.77
0.16
9.75%
TFB FINANCE 07/10
USD
1,230,000.00
448,950.00
0.22
761,133.77
0.38
MALAISIE
3.82%
MALAISIE 06/16
MYR
8,400,000.00
2,294,692.09
1.15
2,294,692.09
1.15
MEXIQUE
10%
MEXIQUE 04/24
MXN
21,900,000.00
1,888,801.22
0.94
10%
MEXIQUE 06/36
MXN
17,200,000.00
1,508,682.52
0.75
8%
MEXIQUE 03/13
MXN
83,000,000.00
6,274,018.44
3.14
8%
MEXIQUE 05/15
MXN
59,000,000.00
4,388,114.02
2.19
14,059,616.20
7.02
PEROU
8.2%
PEROU 06/26
PEN
3,900,000.00
1,077,398.02
0.54
8.6%
PEROU 07/17
PEN
10,520,000.00
3,161,349.80
1.58
4,238,747.82
2.12
POLOGNE
4.25%
POLOGNE 05/11
PLN
43,300,000.00
14,480,193.11
7.25
5%
POLOGNE 02/13
PLN
13,000,000.00
4,268,820.67
2.13
18,749,013.78
9.38
SUPRANATIONAL
6.25%
E.I.B. 07/12
RUB
40,000,000.00
1,027,857.62
0.51
1,027,857.62
0.51
2.58
THAILANDE
4.25%
THAILAND GOV. 07/13
THB
175,000,000.00
5,170,347.90
5.25%
THAILAND GOV. 08/38
THB
100,000,000.00
3,144,092.43
1.57
8,314,440.33
4.15
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
225
Pictet Funds (LUX) - Emerging Local Currency Debt
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
TURQUIE
0%
TURQUIE 07/09
TRY
7,428,000.00
4,075,892.50
2.04
14%
TURQUIE 06/11
TRY
20,750,000.00
11,028,354.90
5.52
14%
TURQUIE 07/12
TRY
4,730,000.00
2,270,158.07
1.13
17,374,405.47
8.69
TOTAL OBLIGATIONS
104,807,200.14
52.39
TOTAL I.
104,807,200.14
52.39
II. AUTRES VALEURS MOBILIERES
OBLIGATIONS
HONG-KONG
9.75%
CLN INDONESIE (HSBC) 07/37
USD
1,239,995.00
563,424.34
0.28
563,424.34
0.28
ILE MAURICE
0%
MAURITIUS 07/08
MUR
23,300,000.00
718,477.35
0.36
0%
MAURITIUS 07/08
MUR
23,400,000.00
719,672.84
0.36
9.75%
MAURITIUS 07/09
MUR
23,250,000.00
721,576.47
0.36
2,159,726.66
1.08
2.24
MALAISIE
3.582% MALAISIE 08/11
MYR
16,000,000.00
4,486,341.01
3.90%
SILTERRA CAPITAL 07/14
MYR
6,200,000.00
1,713,709.80
0.86
3.92%
MALAISIE 07/13
MYR
8,300,000.00
2,308,492.52
1.15
4.02%
CAGAMAS MBS 07/19
MYR
500,000.00
123,057.32
0.06
4.262% MALAISIE 06/16
MYR
10,400,000.00
2,940,807.56
1.47
5.248% MALAISIE 08/28
MYR
5,300,000.00
1,560,367.97
0.78
6.2%
MYR
3,300,000.00
968,934.16
0.48
14,101,710.34
7.04
SABAH DEV.BANK 06/11
PAYS-BAS
FRN
WHITE NIGHTS FIN. 07/09
USD
3,800,000.00
3,002,000.00
1.50
3,002,000.00
1.50
ROYAUME-UNI
0%
CLN INDON.ZC5 (HSBC) 08/13
USD
495,867.00
TOTAL OBLIGATIONS
194,456.72
0.10
194,456.72
0.10
20,021,318.06
10.00
OPTIONS
CHINE
PUT USD/CNY SPOT CROSS RATES 19/02/2009 6.75
49,700,000.00
162,022.00
0.08
PUT USD/CNY SPOT CROSS RATES 19/02/2009 6.65
-99,400,000.00
-358,834.00
-0.18
PUT USD/CNY SPOT CROSS RATES 19/02/2009 6.55
49,700,000.00
87,472.00
0.04
-109,340.00
-0.06
JAPON
CALL USD/JPY SPOT CROSS RATES 09/02/2009 120
171,900,000.00
299,106.00
0.15
PUT USD/JPY SPOT CROSS RATES 31/10/2008 96.5
-7,358,950.00
-73.59
0.00
PUT USD/JPY SPOT CROSS RATES 31/10/2008 98.5
7,358,950.00
42,093.19
0.02
341,125.60
0.17
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
226
Pictet Funds (LUX) - Emerging Local Currency Debt
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
ROYAUME-UNI
CALL USD/HKD (DRE.) 13/11/2008 7.75
31,350,000.00
29,469.00
0.01
29,469.00
0.01
0.08
TAIWAN
CALL USD/TWD SPOT CROSS RATE 20/11/2008 33.2
17,620,000.00
159,989.60
CALL USD/TWD SPOT CROSS RATE 20/11/2008 32.6
17,620,000.00
312,050.20
0.16
CALL USD/TWD SPOT CROSS RATE 20/11/2008 32.9
-35,240,000.00
-414,070.00
-0.21
57,969.80
0.03
319,224.40
0.15
20,340,542.46
10.15
TOTAL OPTIONS
TOTAL II.
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
125,147,742.60
62.54
AVOIRS EN BANQUE
81,701,236.24
40.83
AUTRES PASSIFS NETS
-6,749,794.43
-3.37
200,099,184.41
100.00
TOTAL DES ACTIFS NETS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
227
Pictet Funds (LUX) - Emerging Local Currency Debt
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Hongrie
10.85
Pologne
9.38
Obligations de sociétés
Turquie
8.69
Obligations d’institutions supranationales
0.51
Malaisie
8.19
Options
0.15
Afrique du Sud
7.55
Mexique
7.02
Thaïlande
4.15
Pérou
2.12
Pays-Bas
1.50
Ile Maurice
1.08
Colombie
0.59
Supranational
0.51
Irlande
0.38
Hong-Kong
0.28
Japon
0.17
Royaume-Uni
0.11
Taïwan
0.03
Chine
-0.06
62.54
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
228
Obligations d’Etats ou de Villes
58.32
3.56
62.54
Pictet Funds (LUX) - Asian Local Currency Debt
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
I. VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
OBLIGATIONS
COREE DU SUD
FRN
EXP-IMP BK.KOREA 06/11
USD
1,500,000.00
1,252,383.60
FRN
KOREA DEV.BANK 06/11
USD
1,000,000.00
835,257.40
1.53
1.02
FRN
KOREA NATIONAL 06/11
USD
3,000,000.00
2,441,691.60
2.99
FRN
WOORI BANK 06/11
USD
1,000,000.00
817,527.80
1.00
5,346,860.40
6.54
HONG-KONG
2.66%
HONG KONG 07/12
HKD
20,000,000.00
2,668,123.53
3.27
4.74%
HONG KONG 06/13
HKD
13,000,000.00
1,883,709.15
2.31
4.83%
HONG KONG 06/16
HKD
15,000,000.00
2,284,005.08
2.80
6,835,837.76
8.38
MALAISIE
3.582% MALAISIE 08/11
MYR
14,000,000.00
3,905,097.06
4.77
3.82%
MALAISIE 06/16
MYR
1,200,000.00
326,105.31
0.40
3.92%
MALAISIE 07/13
MYR
1,500,000.00
415,023.93
0.51
4.262% MALAISIE 06/16
MYR
1,200,000.00
337,556.14
0.41
5.248% MALAISIE 08/28
MYR
1,700,000.00
497,887.91
0.61
5,481,670.35
6.70
PAYS-BAS
7.25%
MAJAPAHIT BV 07/17
USD
100,000.00
54,500.00
0.07
54,500.00
0.07
PHILIPPINES
9.875% PHILIPPINES 00/10
USD
500,000.00
517,500.00
0.63
517,500.00
0.63
1.77
SINGAPOUR
3.25%
SINGAPOUR 05/20
SGD
2,150,000.00
1,445,211.25
3.3%
SMRT CORP 06/09
SGD
1,500,000.00
1,027,886.88
1.26
3.50%
SINGAPOUR 07/27
SGD
2,250,000.00
1,476,059.30
1.81
3.595% PUBLIC UTILIT. BOARD 06/11
SGD
2,000,000.00
1,387,758.43
1.70
3.655% JOYNOTE 06/09
SGD
500,000.00
339,513.85
0.42
3.75%
SINGAPOUR 01/16
SGD
1,500,000.00
1,091,132.13
1.34
3.76%
LAND TRANSP. AUTHO. 02/09
SGD
2,000,000.00
1,364,858.12
1.67
4%
SINGAPOUR 03/18
SGD
10,700,000.00
7,848,270.97
9.60
4.95%
UNIT. OVERSEAS BANK 01/16
SGD
1,000,000.00
690,578.88
0.85
16,671,269.81
20.42
1.60
SUPRANATIONAL
3.27%
ASIAN DEV. BANK 07/12
SGD
2,000,000.00
1,306,122.48
4.28%
ASIAN DEV. BANK 06/09
HKD
10,000,000.00
1,304,712.67
1.60
2,610,835.15
3.20
TAIWAN
1.75%
TAIWAN M.O.F. 06/11
TWD
150,000,000.00
4,525,803.77
5.53
1.875% TAIWAN M.O.F. 07/12
TWD
200,000,000.00
6,045,199.63
7.39
10,571,003.40
12.92
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
229
Pictet Funds (LUX) - Asian Local Currency Debt
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
THAILANDE
4.25%
THAILAND GOV. 04/10
THB
50,000,000.00
1,447,235.50
1.77
4.25%
THAILAND GOV. 07/13
THB
75,000,000.00
2,201,257.81
2.70
5.25%
THAILAND GOV. 06/13
THB
125,000,000.00
3,822,801.01
4.68
7,471,294.32
9.15
55,560,771.19
68.01
TOTAL OBLIGATIONS
MORTGAGE BACKED SECURITIES
ILES CAIMANS
FRN
KFM ’6-A2A’ 06/38
USD
1,250,000.00
TOTAL MORTGAGE BACKED SECURITIES
TOTAL I.
1,119,516.25
1.37
1,119,516.25
1.37
1,119,516.25
1.37
56,680,287.44
69.38
0.97
II. AUTRES VALEURS MOBILIERES
OBLIGATIONS
HONG-KONG
3.80%
HONG KONG MTG. 05/11
HKD
6,000,000.00
788,207.19
9.75%
CLN INDONESIE (HSBC) 07/37
USD
50.00
22.72
0.00
788,229.91
0.97
ILE MAURICE
9.75%
MAURITIUS 07/09
MUR
9,600,000.00
307,001.56
0.38
307,001.56
0.38
MALAISIE
3.90%
SILTERRA CAPITAL 07/14
MYR
1,300,000.00
357,454.23
0.44
4.02%
CAGAMAS MBS 07/19
MYR
1,500,000.00
367,248.65
0.45
6.2%
SABAH DEV. BANK 06/11
MYR
2,700,000.00
788,634.17
0.97
1,513,337.05
1.86
PHILIPPINES
5.875% NATIONAL POWER 06/16
PHP
50,000,000.00
937,350.03
1.15
937,350.03
1.15
ROYAUME-UNI
0%
CLN INDON.ZC5 (HSBC) 08/13
USD
396,694.00
TOTAL OBLIGATIONS
155,565.54
0.19
155,565.54
0.19
3,701,484.09
4.55
OPTIONS
CHINE
PUT USD/CNY SPOT CROSS RATES 19/02/2009 6.75
24,900,000.00
81,174.00
0.10
PUT USD/CNY SPOT CROSS RATES 19/02/2009 6.65
-49,800,000.00
-179,778.00
-0.22
PUT USD/CNY SPOT CROSS RATES 19/02/2009 6.55
24,900,000.00
43,824.00
0.05
-54,780.00
-0.07
JAPON
CALL USD/JPY SPOT CROSS RATES 09/02/2009 120
56,800,000.00
98,832.00
0.12
PUT USD/JPY SPOT CROSS RATES 31/10/2008 98.5
4,259,350.00
24,363.48
0.03
PUT USD/JPY SPOT CROSS RATES 31/10/2008 96.5
-4,259,350.00
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
230
-42.59
0.00
123,152.89
0.15
Pictet Funds (LUX) - Asian Local Currency Debt
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
ROYAUME-UNI
CALL USD/HKD (DRE.) 13/11/2008 7.75
17,400,000.00
16,356.00
0.02
16,356.00
0.02
TAIWAN
CALL USD/TWD SPOT CROSS RATE 20/11/2008 32.6
10,150,000.00
179,756.50
0.22
CALL USD/TWD SPOT CROSS RATE 20/11/2008 32.9
-20,300,000.00
-238,525.00
-0.29
CALL USD/TWD SPOT CROSS RATE 20/11/2008 33.2
10,150,000.00
92,162.00
0.11
33,393.50
0.04
118,122.39
0.14
3,819,606.48
4.69
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
60,499,893.92
74.07
AVOIRS EN BANQUE
23,291,636.27
28.52
AUTRES PASSIFS NETS
-2,112,281.86
-2.59
TOTAL DES ACTIFS NETS
81,679,248.33
100.00
TOTAL OPTIONS
TOTAL II.
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
231
Pictet Funds (LUX) - Asian Local Currency Debt
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Singapour
20.42
Obligations d’Etats ou de Villes
50.56
Taïwan
12.96
Obligations de sociétés
20.17
Hong-Kong
9.35
Obligations d’institutions supranationales
3.20
Thaïlande
9.15
Options
0.14
Malaisie
8.56
Corée du Sud
6.54
Supranational
3.20
Philippines
1.78
Iles Caïmans
1.37
Ile Maurice
0.38
Royaume-Uni
0.21
Japon
0.15
Pays-Bas
0.07
Chine
-0.07
74.07
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
232
74.07
Pictet Funds (LUX) - Global Emerging Currencies
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
I. VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
OBLIGATIONS
ETATS-UNIS
0%
US TREASURY 08/09
USD
5,000,000.00
4,955,069.00
0%
US TREASURY 08/09
USD
25,000,000.00
24,885,292.50
17.85
89.67
29,840,361.50
107.52
ROYAUME-UNI
0%
CLN EGYPTE (BAR) 08/09
USD
722,000.00
663,912.72
2.39
663,912.72
2.39
TOTAL OBLIGATIONS
30,504,274.22
109.91
TOTAL I.
30,504,274.22
109.91
-0.15
II. AUTRES VALEURS MOBILIERES
OPTIONS
INDE
PUT USD/CNY SPOT CROSS RATES 19/02/2009 6.65
-41,400,000.00
-41,400.00
PUT USD/CNY SPOT CROSS RATES 19/02/2009 6.55
20,700,000.00
31,878.00
0.11
PUT USD/CNY SPOT CROSS RATES 19/02/2009 6.75
20,700,000.00
109,917.00
0.40
100,395.00
0.36
JAPON
CALL USD/JPY SPOT CROSS RATES 09/02/2009 120
71,800,000.00
56,722.00
0.20
PUT USD/JPY SPOT CROSS RATES 31/10/2008 96.5
-1,100,000.00
-2,673.00
-0.01
PUT USD/JPY SPOT CROSS RATES 31/10/2008 98.5
1,100,000.00
9,394.00
0.03
63,443.00
0.22
TAIWAN
CALL USD/TWD SPOT CROSS RATE 20/11/2008 32.9
-5,240,000.00
-42,286.80
-0.15
CALL USD/TWD SPOT CROSS RATE 20/11/2008 33.2
2,620,000.00
16,977.60
0.06
CALL USD/TWD SPOT CROSS RATE 20/11/2008 32.6
2,620,000.00
33,667.00
0.12
8,357.80
0.03
TOTAL OPTIONS
172,195.80
0.61
TOTAL II.
172,195.80
0.61
30,676,470.02
110.52
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
AVOIRS EN BANQUE
5,104,927.88
18.39
AUTRES PASSIFS NETS
-8,025,431.17
-28.91
TOTAL DES ACTIFS NETS
27,755,966.73
100.00
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
233
Pictet Funds (LUX) - Global Emerging Currencies
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Etats-Unis
107.52
Royaume-Uni
2.39
Inde
0.36
Japon
0.22
Taïwan
0.03
110.52
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
234
Obligations d’Etats ou de Villes
Options
109.91
0.61
110.52
Pictet Funds (LUX) - (JPY) Liquidity
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN JPY)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
I. VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
OBLIGATIONS
ETATS-UNIS
1.9% I.A.D.B. 99/09
JPY
4,000,000,000.00
4,029,800,400.00
13.53
4,029,800,400.00
13.53
JAPON
0% JAPON N-533 08/08
JPY
3,800,000,000.00
3,799,565,660.00
12.77
0% JAPON N-535 08/08
JPY
3,000,000,000.00
2,999,268,900.00
10.08
0% JAPON N-537 08/08
JPY
5,000,000,000.00
4,997,469,000.00
16.78
0% JAPON N-538 08/08
JPY
4,000,000,000.00
3,997,634,800.00
13.42
15,793,938,360.00
53.05
PAYS-BAS
0.91% BMW FINANCE 04/09
JPY
100,000,000.00
99,625,000.00
0.33
99,625,000.00
0.33
TOTAL OBLIGATIONS
19,923,363,760.00
66.91
TOTAL I.
19,923,363,760.00
66.91
1.25
II. INSTRUMENTS DU MARCHE MONETAIRE
ALLEMAGNE
0% ALLIANZ (ECP) 08/08
EUR
3,000,000.00
373,511,533.00
0% HONDA BANK (ECP) 08/08
EUR
1,500,000.00
187,025,454.00
0.63
560,536,987.00
1.88
AUTRICHE
0% BANK AUSTRIA (ECP) 08/08
EUR
1,500,000.00
187,025,567.00
0.63
0% ERSTE BANK (ECP) 08/08
EUR
1,500,000.00
187,327,632.00
0.63
374,353,199.00
1.26
BELGIQUE
0% ELECTRABEL (ECP) 08/08
EUR
2,500,000.00
312,130,322.00
1.05
312,130,322.00
1.05
1.32
ESPAGNE
0% BANCO POP. ESP. (ECP) 08/09
GBP
2,500,000.00
391,819,821.00
0% BANKINTER (ECP) 08/08
EUR
1,500,000.00
187,731,601.00
0.63
579,551,422.00
1.95
ETATS-UNIS
0% EMERSON ELECT. (ECP) 08/08
JPY
250,000,000.00
249,863,625.00
0.84
0% PFIZER (ECP) 08/08
JPY
250,000,000.00
249,981,700.00
0.84
499,845,325.00
1.68
ILES CAIMANS
0% BANCO BPI CAYM. (ECP) 08/08
EUR
1,500,000.00
187,018,201.00
0.63
0% BCP FINANCE (CP) 08/08
EUR
1,500,000.00
187,454,659.00
0.63
374,472,860.00
1.26
IRLANDE
0% ALLIED IRISH BK (ECP) 08/08
EUR
1,500,000.00
187,275,656.00
0.63
0% BANESTO FIN. (ECP) 08/09
CHF
4,000,000.00
338,676,437.00
1.14
JPY
250,000,000.00
249,734,825.00
0.84
EUR
1,500,000.00
187,095,921.00
0.63
0% BANK OF IRELAND (ECP) 08/08
0% IIB BANK (ECP) 08/08
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
235
Pictet Funds (LUX) - (JPY) Liquidity
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN JPY)
Description
0% ULSTER BANK FIN (ECP) 08/08
0% UNICREDIT IRL (ECP) 08/08
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
JPY
500,000,000.00
499,900,250.00
1.68
EUR
1,500,000.00
187,101,032.00
0.63
1,649,784,121.00
5.55
1.26
PAYS-BAS
0% ABN AMRO BK (CD) 08/08
EUR
3,000,000.00
374,280,084.00
0% AEGON (ECP) 08/08
EUR
1,500,000.00
187,272,481.00
0.63
0% INTL INDESA (ECP) 08/08
EUR
1,500,000.00
187,093,215.00
0.63
0% SCHIPHOL NED. (ECP) 08/08
EUR
1,500,000.00
187,271,297.00
0.63
0% STAND.LIFE FD. (ECP) 08/08
GBP
1,000,000.00
158,304,814.00
0.53
1,094,221,891.00
3.68
0.63
ROYAUME-UNI
0% ALPHA CREDIT (ECP) 08/08
EUR
1,500,000.00
187,434,496.00
0% ASB FINANCE (ECP) 07/08
EUR
1,000,000.00
125,206,414.00
0.42
0% BANCO BILBAO (ECP) 08/08
EUR
3,000,000.00
374,369,078.00
1.26
687,009,988.00
2.31
SUEDE
0% SWEDBANK (ECP) 08/08
EUR
1,500,000.00
186,487,675.00
0.63
0% SVENSKA HAND. (ECP) 08/08
EUR
3,000,000.00
373,544,905.00
1.26
560,032,580.00
1.89
6,691,938,695.00
22.51
26,615,302,455.00
89.42
AVOIRS EN BANQUE
1,762,318,126.25
5.92
AUTRES ACTIFS NETS
1,386,266,461.05
4.66
29,763,887,042.30
100.00
TOTAL II.
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
TOTAL DES ACTIFS NETS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
236
Pictet Funds (LUX) - (JPY) Liquidity
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Japon
53.05
Obligations d’Etats ou de Villes
66.91
Etats-Unis
15.21
Instruments du marché monétaire
22.51
Irlande
5.55
Pays-Bas
4.01
Royaume-Uni
2.31
Espagne
1.95
Suède
1.89
Allemagne
1.88
Iles Caïmans
1.26
Autriche
1.26
Belgique
89.42
1.05
89.42
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
237
Pictet Funds (LUX) - Latin American Local Currency Debt
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
I. VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
OBLIGATIONS
BRESIL
6%
BRESIL (Inflation) 06/10
BRL
4,250.00
3,362,387.98
24.80
10%
BRESIL (NOTAS DE T.) 05/12
BRL
4,600.00
1,892,259.71
13.96
10%
BRESIL (NOTAS DE T.) 07/10
BRL
5,000.00
2,236,446.50
16.49
10%
BRESIL (NOTAS DE T.) 07/17
BRL
600.00
206,524.66
1.52
7,697,618.85
56.77
CHILI
3%
BANCO CENTRAL CHILE 08/13
CLP
20,000.00
619,462.39
4.57
619,462.39
4.57
COLOMBIE
11.75% COLOMBIE 04/10
COP
40,000.00
16,808.81
0.12
12%
COP
300,000.00
117,296.71
0.87
134,105.52
0.99
5.77
COLOMBIE 05/15
MEXIQUE
8%
MEXIQUE 03/13
MXN
10,500,000.00
782,085.67
8%
MEXIQUE 05/15
MXN
13,200,000.00
961,607.87
7.09
9%
MEXIQUE 04/11
MXN
2,000,000.00
159,300.80
1.17
10%
MEXIQUE 04/24
MXN
12,700,000.00
1,053,687.87
7.77
2,956,682.21
21.80
PEROU
6.90%
PEROU 07/37
PEN
500.00
113,347.79
0.84
8.2%
PEROU 06/26
PEN
350,000.00
96,510.68
0.71
209,858.47
1.55
TOTAL OBLIGATIONS
11,617,727.44
85.68
TOTAL I.
11,617,727.44
85.68
II. AUTRES VALEURS MOBILIERES
OPTIONS
JAPON
CALL USD/JPY SPOT CROSS RATES 09/02/2009 120
22,989.00
0.17
22,989.00
0.17
TOTAL OPTIONS
22,989.00
0.17
TOTAL II.
22,989.00
0.17
11,640,716.44
85.85
1,922,608.12
14.18
-4,164.94
-0.03
13,559,159.62
100.00
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
AVOIRS EN BANQUE
AUTRES PASSIFS NETS
TOTAL DES ACTIFS NETS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
238
29,100,000.00
Pictet Funds (LUX) - Latin American Local Currency Debt
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Brésil
56.77
Obligations d’Etats ou de Villes
Mexique
21.80
Obligations de sociétés
4.57
Options
0.17
Chili
4.57
Pérou
1.55
Colombie
0.99
Japon
81.11
85.85
0.17
85.85
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
239
Pictet Funds (LUX) - (USD) Sovereign Liquidity
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
I. VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
OBLIGATIONS
ESPAGNE
0%
ESPAGNE 08/09
EUR
5,000,000.00
6,361,447.46
1.23
6,361,447.46
1.23
ETATS-UNIS
0%
US TREASURY 08/08
USD
1,900,000.00
1,898,936.19
0.37
1,898,936.19
0.37
1.23
FRANCE
0%
B.T.F. 08/08
EUR
5,000,000.00
6,391,035.07
0%
B.T.F. 08/08
EUR
3,000,000.00
3,852,368.21
0.74
10,243,403.28
1.97
1.88
ROYAUME-UNI
0%
BRITISH TREASURY 08/08
GBP
6,000,000.00
9,740,709.36
0%
BRITISH TREASURY 08/08
GBP
5,000,000.00
8,124,453.73
1.57
17,865,163.09
3.45
TOTAL OBLIGATIONS
36,368,950.02
7.02
TOTAL I.
36,368,950.02
7.02
5.37
II. INSTRUMENTS DU MARCHE MONETAIRE
ALLEMAGNE
0%
K.F.W. (ECP) 08/08
USD
28,000,000.00
27,863,343.20
0%
K.F.W. (ECP) 08/08
USD
19,000,000.00
18,886,233.70
3.64
0%
K.F.W. (ECP) 08/09
USD
5,000,000.00
4,971,854.50
0.96
0%
K.F.W. (ECP) 08/09
USD
40,000,000.00
39,778,812.00
7.68
91,500,243.40
17.65
AUSTRALIE
0%
EXP.FIN.&INSUR. (ECP) 08/08
USD
1,000,000.00
999,450.20
0.19
0%
WEST.AUSTR.TRE. (ECP) 08/08
USD
20,000,000.00
19,917,476.00
3.84
0%
WEST.AUSTR.TRE. (ECP) 08/08
USD
25,000,000.00
24,942,275.00
4.81
45,859,201.20
8.84
AUTRICHE
0%
AUTRICHE (ECP) 08/08
USD
10,000,000.00
9,957,830.00
1.92
0%
AUTRICHE (ECP) 08/08
USD
20,000,000.00
19,925,294.00
3.84
0%
O.K.B. (ECP) 08/09
USD
10,000,000.00
9,908,214.00
1.91
0%
O.K.B. (ECP) 08/09
USD
25,000,000.00
24,846,235.00
4.79
64,637,573.00
12.46
CANADA
0%
EXPORT DEV.CAN. (ECP) 08/08
USD
9,000,000.00
8,980,940.70
1.73
8,980,940.70
1.73
DANEMARK
0%
DANEMARK (CP) 08/08
EUR
15,000,000.00
19,191,054.77
3.70
0%
DANEMARK (ECP) 08/08
USD
30,000,000.00
29,836,299.00
5.76
0%
DANEMARK (ECP) 08/08
USD
10,000,000.00
9,976,053.00
1.92
0%
DANEMARK (ECP) 08/09
USD
30,000,000.00
29,721,831.00
5.73
88,725,237.77
17.11
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
240
Pictet Funds (LUX) - (USD) Sovereign Liquidity
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
IRLANDE
0%
HOUSING FIN. (ECP) 08/08
USD
1,500,000.00
1,499,735.55
0.29
0%
HOUSING FIN. (ECP) 08/09
USD
60,000,000.00
59,193,420.00
11.43
60,693,155.55
11.72
3.85
PAYS-BAS
0%
PAYS-BAS (ECP) 08/08
USD
20,000,000.00
19,974,546.00
0%
PAYS-BAS (ECP) 08/08
USD
25,000,000.00
24,956,262.50
4.81
0%
PAYS-BAS (ECP) 08/08
USD
5,000,000.00
4,998,382.00
0.96
49,929,190.50
9.62
SUISSE
0%
EUROFIMA (ECP) 08/09
USD
11,000,000.00
10,904,960.00
2.10
10,904,960.00
2.10
0.19
SUPRANATIONAL
0%
E.I.B. (ECP) 08/08
USD
1,000,000.00
997,814.40
0%
E.I.B. (ECP) 08/08
USD
2,000,000.00
1,998,758.20
0.39
2,996,572.60
0.58
TOTAL II.
424,227,074.72
81.81
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
460,596,024.74
88.83
53,404,633.10
10.30
4,538,230.65
0.87
518,538,888.49
100.00
AVOIRS EN BANQUE
AUTRES ACTIFS NETS
TOTAL DES ACTIFS NETS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
241
Pictet Funds (LUX) - (USD) Sovereign Liquidity
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Allemagne
17.65
Instruments du marché monétaire
Danemark
17.11
Obligations d’Etats ou de Villes
Autriche
12.46
Irlande
11.72
Pays-Bas
9.62
Australie
8.84
Royaume-Uni
3.45
Suisse
2.10
France
1.97
Canada
1.73
Espagne
1.23
Supranational
0.58
Etats-Unis
0.37
88.83
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
242
81.81
7.02
88.83
Pictet Funds (LUX) - (EUR) Sovereign Liquidity
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
I. VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
OBLIGATIONS
ALLEMAGNE
0%
ALLEMAGNE 08/08
EUR
65,690,826.65
65,570,520.47
0%
ALLEMAGNE 08/09
EUR
19,214,024.00
19,001,084.58
3.54
1.03
84,571,605.05
4.57
ESPAGNE
0%
ESPAGNE 07/08
EUR
48,035,060.00
47,940,440.54
2.59
0%
ESPAGNE 08/09
EUR
96,070,120.00
95,023,926.00
5.13
0%
ESPAGNE 08/09
EUR
47,074,358.80
46,606,948.08
2.52
189,571,314.62
10.24
FRANCE
0%
B.T.F. 08/08
EUR
33,624,542.00
33,445,514.85
1.81
0%
B.T.F. 08/08
EUR
26,899,633.60
26,837,578.84
1.45
0%
B.T.F. 08/08
EUR
19,214,024.00
19,129,447.71
1.03
0%
B.T.F. 08/08
EUR
9,607,012.00
9,599,889.36
0.52
0%
B.T.F. 08/09
EUR
38,428,048.00
38,261,527.74
2.07
0%
B.T.F. 08/09
EUR
96,070,120.00
95,490,519.36
5.15
222,764,477.86
12.03
PAYS-BAS
0%
PAYS-BAS 08/08
EUR
53,799,267.20
53,799,267.20
2.90
0%
PAYS-BAS 08/08
EUR
28,821,036.00
28,785,995.38
1.55
0%
PAYS-BAS 08/08
EUR
48,035,060.00
47,897,684.53
2.59
0%
PAYS-BAS 08/08
EUR
115,284,144.00
114,890,091.29
6.19
0%
PAYS-BAS 08/09
EUR
76,856,096.00
76,348,738.17
4.12
321,721,776.57
17.35
ROYAUME-UNI
0%
BRITISH TREASURY 08/08
GBP
19,214,024.00
24,253,566.23
1.31
24,253,566.23
1.31
SUEDE
5%
SUEDE 98/09
EUR
28,821,036.00
28,983,258.08
1.56
28,983,258.08
1.56
TOTAL OBLIGATIONS
871,865,998.41
47.06
TOTAL I.
871,865,998.41
47.06
0.78
II. INSTRUMENTS DU MARCHE MONETAIRE
ALLEMAGNE
0%
K.F.W. (ECP) 08/08
EUR
14,410,518.00
14,381,718.58
0%
K.F.W. (ECP) 08/08
EUR
14,410,518.00
14,311,898.18
0.77
0%
K.F.W. (ECP) 08/08
EUR
9,607,012.00
9,550,135.61
0.52
0%
K.F.W. (ECP) 08/09
EUR
76,856,096.00
76,168,157.08
4.11
0%
K.F.W. (ECP) 08/09
EUR
57,642,072.00
57,170,577.14
3.09
0%
K.F.W. (ECP) 08/09
EUR
19,214,024.00
19,082,315.71
1.03
0%
K.F.W. (ECP) 08/09
EUR
38,428,048.00
38,155,024.40
2.06
228,819,826.70
12.36
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
243
Pictet Funds (LUX) - (EUR) Sovereign Liquidity
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
AUSTRALIE
0%
QUEENSLAND TR. (ECP) 08/08
EUR
28,821,036.00
28,746,646.02
1.55
0%
TREAS.CORP VICT. (ECP) 8/08
EUR
48,035,060.00
47,901,234.32
2.59
76,647,880.34
4.14
AUTRICHE
0%
AUTRICHE (ECP) 08/08
EUR
86,463,108.00
86,195,150.18
4.65
0%
O.K.B. (ECP) 08/09
EUR
19,214,024.00
19,062,703.95
1.03
105,257,854.13
5.68
5.15
DANEMARK
0%
DANEMARK (CP) 08/08
EUR
96,070,120.00
95,648,074.36
0%
DANEMARK (ECP) 08/08
EUR
76,856,096.00
76,668,912.98
4.14
172,316,987.34
9.29
ESPAGNE
0%
I.C.O. (ECP) 08/09
EUR
43,231,554.00
42,703,947.47
2.31
42,703,947.47
2.31
2.59
FINLANDE
0%
FINLANDE (CP) 08/08
EUR
48,035,060.00
47,892,011.59
0%
FINLANDE (CP) 08/09
EUR
76,856,096.00
76,375,691.60
4.12
0%
FINLANDE (ECP) 08/08
EUR
9,607,012.00
9,595,664.20
0.52
0%
MUNICIP. FIN. (ECP) 08/08
EUR
28,821,036.00
28,719,286.21
1.55
0%
MUNICIP. FIN. (ECP) 08/08
EUR
9,607,012.00
9,602,362.21
0.52
172,185,015.81
9.30
5.12
IRLANDE
0%
HOUSING FIN. (ECP) 08/09
EUR
96,070,120.00
94,856,245.21
0%
IRELAND NTMA (ECP) 08/09
EUR
28,821,036.00
28,586,271.37
1.54
123,442,516.58
6.66
SUPRANATIONAL
0%
E.I.B. (ECP) 08/08
TOTAL II.
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
AVOIRS EN BANQUE
AUTRES ACTIFS NETS
TOTAL DES ACTIFS NETS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
244
EUR
24,978,231.20
24,908,739.26
1.34
24,908,739.26
1.34
946,282,767.63
51.08
1,818,148,766.04
98.14
33,352,974.76
1.80
1,132,705.76
0.06
1,852,634,446.56
100.00
Pictet Funds (LUX) - (EUR) Sovereign Liquidity
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Pays-Bas
17.35
Instruments du marché monétaire
51.08
Allemagne
16.93
Obligations d’Etats ou de Villes
47.06
Espagne
12.55
France
12.03
Finlande
9.30
Danemark
9.29
Irlande
6.66
Autriche
5.68
Australie
4.14
Suède
1.56
Supranational
1.34
Royaume-Uni
98.14
1.31
98.14
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
245
Pictet Funds (LUX) - European Equity Selection
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
I. VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
ACTIONS
ALLEMAGNE
ALLIANZ NOM.
66,791.35
4,141,063.91
1.48
DEUTSCHE POST NOM.
555,229.93
4,847,157.25
1.73
DEUTSCHE TELEKOM NOM.
276,187.27
3,126,439.85
1.11
E.ON NOM.
165,844.68
4,804,520.46
1.71
FRESENIUS MEDICAL CARE
217,890.46
7,406,096.79
2.64
K&S
61,412.87
1,862,038.07
0.66
MERCK
21,275.17
1,391,396.42
0.50
MUENCHENER RUECKVER. NOM.
35,647.66
3,407,559.58
1.21
30,986,272.33
11.04
AUTRICHE
RAIFFEISEN INT. BANK-HOLDING
47,475.16
1,186,404.21
0.42
1,186,404.21
0.42
5,542,316.19
1.97
5,542,316.19
1.97
3,400,128.28
1.21
3,400,128.28
1.21
BELGIQUE
GROUPE DELHAIZE
134,294.07
DANEMARK
CARLSBERG ’B’
119,848.96
ESPAGNE
BANCO SANTANDER
TELEFONICA
1,135,903.70
9,019,075.40
3.21
706,499.16
10,004,028.16
3.57
19,023,103.56
6.78
4,248,570.40
1.51
4,248,570.40
1.51
FINLANDE
KONE ’B’
233,437.93
FRANCE
DANONE GROUPE (EUR)
ELECTRICITE DE FRANCE
74,021.37
3,155,160.94
1.12
169,235.34
7,530,972.59
2.68
EUTELSAT COMMUNICATIONS
255,592.61
4,217,278.07
1.50
SOCIETE GENERALE
143,866.11
5,698,536.46
2.03
TOTAL
268,405.07
11,031,448.49
3.94
69,525.37
1,920,985.93
0.68
33,554,382.48
11.95
VINCI
GRECE
NATIONAL BANK OF GREECE REG.
375,805.70
6,178,245.78
2.20
OPAP
225,434.87
3,922,566.76
1.40
10,100,812.54
3.60
ITALIE
ASTALDI
809,610.73
2,579,419.80
0.92
BANCO POPOLARE
659,912.46
6,067,895.08
2.16
DANIELI & C. OFF. MECC. RNC
536,639.02
2,834,527.31
1.01
FONDIARIA SAI SPA
590,299.54
6,019,874.71
2.14
UNICREDITO ITALIANO
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
246
2,886,853.37
5,153,033.26
1.84
22,654,750.16
8.07
Pictet Funds (LUX) - European Equity Selection
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
JERSEY
CHARTER INTERNATIONAL
222,495.90
1,129,069.43
0.40
1,129,069.43
0.40
LUXEMBOURG
ARCELOR MITTAL (NEW)
REINET INVEST
197,843.01
3,768,909.28
1.34
20,513.07
166,155.89
0.06
3,935,065.17
1.40
4,183,969.02
1.49
4,183,969.02
1.49
NORVEGE
TELENOR
998,990.03
ROYAUME-UNI
BBA AVIATION (NEW)
1,438,071.08
1,460,426.32
0.52
BG GROUP
627,123.18
6,872,662.29
2.45
BHP BILLITON (GBP)
399,190.09
5,092,072.05
1.81
91,613.39
1,959,295.29
0.70
151,721.92
3,012,489.46
1.07
BRITISH AMERICAN TOBACCO
CARNIVAL
COMPASS GROUP
DE LA RUE
1,166,827.52
4,359,642.00
1.55
249,507.74
2,721,733.11
0.97
HSBC HOLDINGS (GBP)
335,981.41
3,316,378.64
1.18
IMPERIAL TOBACCO
387,902.83
7,809,934.28
2.78
INTERNATIONAL POWER
1,619,873.14
4,289,441.27
1.53
NATIONAL GRID (NEW)
435,770.97
3,799,546.62
1.35
PRUDENTIAL
703,694.51
2,738,315.84
0.98
0.99
0.85
0.00
483,556.54
9,912,909.17
3.53
TULLOW OIL
1,000,113.29
5,986,384.33
2.13
VODAFONE GROUP (NEW)
7,278,912.41
10,989,076.42
3.92
276,677.76
3,039,122.65
1.08
77,359,430.59
27.55
ROYAL BANK OF SCOTLAND GROUP
ROYAL DUTCH SHELL ’A’
WHITBREAD
RUSSIE
GAZPROM ADR (R. 10 SHS)
223,751.48
3,412,732.34
1.22
3,412,732.34
1.22
SUEDE
MODERN TIMES GROUP ’B’
256,283.08
4,217,248.52
1.50
4,217,248.52
1.50
SUISSE
CIE FINANCIERE RICHEMONT
149,856.46
2,449,151.95
0.87
JULIUS BAER HOLDING
222,345.67
6,374,406.92
2.27
NESTLE NOM. (NEW)
267,520.60
7,993,792.12
2.85
NOVARTIS AG NOM.
202,694.19
7,674,411.88
2.73
ROCHE HOLDING BON JCE
156,997.93
17,244,766.33
6.15
46,527.01
6,811,967.92
2.43
48,548,497.12
17.30
TOTAL ACTIONS
273,482,752.34
97.41
TOTAL I.
273,482,752.34
97.41
ZURICH FINANCIAL SER. NOM. (CHF)
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
247
Pictet Funds (LUX) - European Equity Selection
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
10,189.88
0.00
0.00
0.00
0.00
II. AUTRES VALEURS MOBILIERES
ACTIONS
ALLEMAGNE
AIST MEDIALAB
LUXEMBOURG
REINET INVESTMENTS NOM.
129,342.40
1.29
0.00
1.29
0.00
ROYAUME-UNI
ALUDEL NOM.
142,129.99
TOTAL ACTIONS
0.00
0.00
0.00
0.00
1.29
0.00
WARRANTS
ROYAUME-UNI
ALUDEL WRT (C-0.68)
0.00
0.00
0.00
0.00
TOTAL WARRANTS
0.00
0.00
TOTAL II.
1.29
0.00
273,482,753.63
97.41
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
AVOIRS EN BANQUE
AUTRES PASSIFS NETS
TOTAL DES ACTIFS NETS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
248
284,259.97
7,856,754.63
2.80
-594,342.57
-0.21
280,745,165.69
100.00
Pictet Funds (LUX) - European Equity Selection
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Royaume-Uni
27.55
Banques et instituts de crédit
15.71
Suisse
17.30
Communications
13.09
France
11.95
Industrie pharmaceutique et cosmétique
12.02
Allemagne
11.04
Pétrole
10.82
Italie
8.07
Services publics
9.72
Espagne
6.78
Assurances
8.24
Grèce
3.60
Gastronomie
5.10
Belgique
1.97
Tabac et alcool
4.69
Finlande
1.51
Alimentation et boissons non alcoolisées
3.97
Suède
1.50
Construction de machines et d’appareils
2.52
Norvège
1.49
Circulation et transport
2.25
Luxembourg
1.40
Commerce de détail et grands magasins
1.97
Russie
1.22
Métaux et pierres précieux
1.81
Danemark
1.21
Construction et matériaux de construction
1.60
Autriche
0.42
Mines et aciéries
1.34
Jersey
0.40
Services divers
0.97
Holdings et sociétés financières
0.93
Chimie
0.66
Loisirs
0.00
97.41
Warrants
0.00
97.41
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
249
Pictet Funds (LUX) - Small Cap Europe
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
I. VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
ACTIONS
ALLEMAGNE
BIJOU BRIGITTE MODISCHE ACCESS.
16,687.31
1,151,758.34
191,658.86
392,900.66
0.38
ELEXIS
54,441.38
422,465.13
0.41
FIELMANN
21,948.78
961,136.94
0.94
FUCHS PETROLUB N-VTG
24,330.79
679,558.90
0.66
GEA GROUP
79,686.94
844,681.51
0.82
GERRESHEIMER
45,853.88
1,194,035.09
1.16
JUNGHEINRICH PFD
47,548.25
469,776.73
0.46
COLONIA REAL ESTATE
1.12
KONTRON
173,365.66
1,021,123.73
1.00
KWS SAAT
11,393.80
1,063,269.48
1.04
PFEIFFER VACUUM TECHNOLOGY
20,994.30
996,599.45
0.97
117,045.28
268,033.69
0.26
PROSIEBEN SAT.1 MEDIA PFD N-VTG
SFC SMART FUEL CELL
63,326.37
383,124.56
0.37
SOFTWARE
38,412.45
1,486,177.68
1.45
VIVACON
158,773.32
735,120.46
0.72
12,069,762.35
11.76
AUTRICHE
CONWERT IMMOBILIEN INVEST
INTERCELL
LENZING
SEMPERIT
106,117.57
392,635.01
0.38
63,064.42
1,285,252.78
1.25
4,232.44
850,297.39
0.83
86,591.21
1,557,775.93
1.52
4,085,961.11
3.98
BELGIQUE
EVS BROADCAST EQUIPMENT
18,978.75
903,388.64
0.88
HAMON
38,043.90
894,031.57
0.87
0.97
IBA (ION BEAM APPLICATIONS)
102,836.82
997,517.15
TELENET GROUP HOLDING
161,171.35
1,959,843.69
1.92
4,754,781.05
4.64
DANEMARK
SIMCORP
17,679.41
1,121,847.78
1.09
TRYGVESTA
37,935.21
1,783,096.64
1.75
2,904,944.42
2.84
ESPAGNE
EBRO PULEVA
51,961.83
508,186.74
0.50
GRIFOLS ’A’
99,361.69
1,415,904.08
1.38
157,650.24
985,314.00
0.96
PROSEGUR NOM.
50,524.55
1,030,700.74
1.00
TECNICAS REUNIDAS
42,300.03
935,676.56
0.91
TUBACEX
66,037.92
175,660.87
0.17
VISCOFAN
44,325.33
589,526.84
0.57
5,640,969.83
5.49
0.39
LABORATORIOS FARMACEUTICOS
FINLANDE
CAPMAN ’B’
316,381.06
404,967.75
ELISA ’A’
124,356.43
1,452,483.11
1.42
RUUKKI GROUP ’A’
220,252.05
286,327.66
0.28
2,143,778.52
2.09
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
250
Pictet Funds (LUX) - Small Cap Europe
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
0.38
FRANCE
ATOS ORIGIN
21,469.45
388,597.02
BIOMERIEUX
21,498.01
1,323,632.68
1.29
301,681.42
455,538.95
0.44
34,368.12
933,094.38
0.91
107,678.17
527,623.06
0.51
BULL (NEW)
BUREAU VERITAS
CANAL PLUS
ETABLISSEMENTS MAUREL & PROM
47,326.01
395,172.14
0.39
FAIVELEY
15,179.66
678,834.31
0.66
ILIAD
25,821.02
1,556,233.18
1.52
SECHILIENNE-SIDEC
53,377.52
1,547,948.22
1.51
STALLERGENES
11,448.14
425,069.56
0.41
STORE ELECTRONIC SYSTEMS
85,458.38
987,044.32
0.96
VIRBAC
28,772.93
1,467,419.68
1.43
10,686,207.50
10.41
GRECE
FORTHNET
367,608.57
319,819.46
0.31
FOURLIS HOLDING
75,190.45
621,073.08
0.61
JUMBO
80,633.75
669,260.11
0.65
123,993.45
409,178.39
0.40
71,160.74
93,932.18
0.09
2,113,263.22
2.06
500,639.59
0.49
500,639.59
0.49
LAMDA DEVELOPMENT
MICHANIKI NOM.
IRLANDE
FBD HOLDINGS
43,533.88
ITALIE
ACEA
130,916.54
1,326,315.47
1.29
ANSALTO STS
124,971.62
1,198,352.81
1.17
ASTALDI
394,796.52
1,257,821.71
1.23
31,733.21
167,614.79
0.16
183,216.27
251,006.29
0.24
0.52
DANIELI & C. OFF. MECC. RNC
DATA SERVICE
DAVIDE CAMPARI
99,829.87
529,098.31
DIASORIN
93,631.35
1,334,808.49
1.30
ENIA
180,906.72
822,221.04
0.80
IMPREGILO-POST RAGGRUPPAMENTO-
383,048.10
705,574.60
0.69
INDUSTRIA MACCHINE AUTOMATICHE
60,124.35
865,249.51
0.84
PRYSMIAN
67,217.43
604,620.81
0.59
TREVI FINANZIARIA INDUSTRIALE
100,536.32
945,041.43
0.92
ZIGNAGO VETRO
255,889.55
972,380.28
0.95
10,980,105.54
10.70
JERSEY
CHARTER INTERNATIONAL
209,626.01
1,063,760.34
1.04
1,063,760.34
1.04
1,250,024.35
1.22
1,250,024.35
1.22
LUXEMBOURG
ORIFLAME COSMETICS
50,231.93
NORVEGE
EMENTOR
313,070.35
680,151.37
0.66
VEIDEKKE
129,169.92
315,139.41
0.31
995,290.78
0.97
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
251
Pictet Funds (LUX) - Small Cap Europe
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
CSM
52,185.47
720,681.40
0.70
GEMALTO
37,587.56
857,372.23
0.84
NUTRECO HOLDING
28,490.77
708,850.41
0.69
9,832.50
513,158.19
0.50
91,422.12
706,692.97
0.69
3,506,755.20
3.42
861,431.15
0.84
861,431.15
0.84
1.22
PAYS-BAS
SMIT INTERNATIONALE
USG PEOPLE
PORTUGAL
JERONIMO MARTINS
220,089.72
ROYAUME-UNI
AGGREKO
237,867.36
1,255,987.90
BABCOCK INTERNATIONAL GROUP
117,323.96
576,808.95
0.56
CARILLION
465,882.02
1,151,121.72
1.12
DIALOG SEMICONDUCTOR
802,433.18
577,751.89
0.56
49,193.85
622,536.89
0.61
INCHCAPE
380,288.48
376,575.24
0.37
INFORMA
178,413.24
480,342.37
0.47
INVISTA REAL ESTATE INVESTMENT M.
744,005.29
362,485.81
0.35
MEGGITT
423,309.59
712,465.76
0.69
MICRO FOCUS
222,804.05
671,049.10
0.65
MITIE
663,470.48
1,511,291.93
1.47
MOUCHEL GROUP
390,608.67
1,597,845.06
1.56
86,768.17
776,308.13
0.76
PV CRYSTALOX SOLAR
776,037.38
1,323,322.42
1.29
QINETIC GROUP
730,871.84
1,516,838.47
1.48
RPS GROUP
582,240.36
1,116,269.84
1.09
SERCO GROUP
382,375.09
1,733,524.75
1.69
ST JAMES’S PLACE
361,831.55
833,358.90
0.81
STAGECOACH GROUP (NEW)
521,094.65
1,166,537.49
1.14
SYNERGY HEALTH
169,243.30
760,315.92
0.74
VENTURE PRODUCTION
175,810.37
FORTH PORTS
PREMIER OIL
857,119.54
0.84
19,979,858.08
19.47
126,227.07
1,083,161.13
1.06
52,743.53
432,627.60
0.42
HEXAGON ’B’
109,042.31
530,595.71
0.52
INTRUM JUSTITIA
189,159.80
1,413,130.38
1.38
KAPPAHL HOLDING
280,510.86
778,760.71
0.76
118,139.10
966,051.60
0.94
1,107,465.73
294,040.87
0.29
5,498,368.00
5.37
SUEDE
AARHUSKARLSHAMN
B&B TOOLS ’B’
SAAB ’B’
TELECA ’B’
SUISSE
BANQUE CANTONALE VAUDOISE
4,207.36
747,789.17
0.73
BKW FMB ENERGIE NOM.
12,066.81
854,584.20
0.83
DAETWYLER HLDG
34,402.26
1,044,842.38
1.02
7,575.20
973,923.87
0.95
228,900.16
1,176,546.83
1.15
6,567.08
1,007,092.72
0.98
HELVETIA PATRIA NOM.
HIGHLIGHT COMMUNICATIONS
INTERROLL HOLDING NOM.
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
252
Pictet Funds (LUX) - Small Cap Europe
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
PARTNERS GROUP HOLDING NOM.
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
22,844.03
1,538,502.11
1.50
TEMENOS GROUP NOM.
121,536.89
1,162,822.60
1.13
VALORA HOLDING NOM.
16,683.83
1,851,877.91
1.82
10,357,981.79
10.11
99,393,882.82
96.90
603,546.72
0.59
603,546.72
0.59
603,546.72
0.59
99,997,429.54
97.49
TOTAL ACTIONS
CERTIFICATS
PAYS-BAS
FUGRO (CERT.)
23,106.69
TOTAL CERTIFICATS
TOTAL I.
II. AUTRES VALEURS MOBILIERES
ACTIONS
IRLANDE
FBD HOLDINGS ’A’ REDEEMABLE SHS
43,533.88
65,300.82
0.06
65,300.82
0.06
ROYAUME-UNI
HOMEBUY GROUP ’A’
0.00
0.00
0.00
0.00
TOTAL ACTIONS
65,300.82
0.06
TOTAL II.
65,300.82
0.06
100,062,730.36
97.55
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
AVOIRS EN BANQUE
AUTRES PASSIFS NETS
TOTAL DES ACTIFS NETS
359,505.97
2,681,187.90
2.61
-172,516.26
-0.16
102,571,402.00
100.00
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
253
Pictet Funds (LUX) - Small Cap Europe
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Royaume-Uni
19.47
Communications
9.42
Allemagne
11.76
Industrie pharmaceutique et cosmétique
8.85
Italie
10.70
Construction de machines et d’appareils
8.76
France
10.41
Construction et matériaux de construction
6.32
Suisse
10.11
Electronique et électrotechnique
5.94
Espagne
5.49
Services divers
5.50
Suède
5.37
Holdings et sociétés financières
4.97
Belgique
4.64
Assurances
4.06
Pays-Bas
4.01
Pétrole
4.04
Autriche
3.98
Internet, logiciel et services techniques informatiques
3.80
Danemark
2.84
Services publics
3.71
Finlande
2.09
Commerce de détail et grands magasins
3.60
Grèce
2.06
Circulation et transport
3.42
Luxembourg
1.22
Alimentation et boissons non alcoolisées
2.83
Jersey
1.04
Articles de bureaux et ordinateurs
2.47
Norvège
0.97
Commerce divers
1.91
Portugal
0.84
Agriculture et pêche
1.73
Irlande
0.55
Aéronautiques et astronautiques
1.60
97.55
Caoutchouc et pneus
1.52
Industrie textile et du vêtement
1.50
Biotechnologie
1.25
Divers biens d’investissements
1.16
Gastronomie
1.15
Banques et instituts de crédit
1.12
Service d’environnement et de recyclage
1.09
Industrie d’emballage
0.95
Chimie
0.83
Acier inoxydable
0.82
Sociétés immobilières
0.76
Véhicules routiers
0.66
Biens de consommation divers
0.65
Tabac et alcool
0.52
Edition et art graphique
0.47
Mines et aciéries
0.17
97.55
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
254
Pictet Funds (LUX) - Emerging Markets
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
I. VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
ACTIONS
AFRIQUE DU SUD
ABSA GROUP (NEW)
ANGLO PLATINUM NOM.
ANGLOGOLD ASHANTI
ANGLOGOLD ASHANTI ADR(R.1 SHS)
GOLD FIELDS
IMPALA PLATINIUM HOLDING (NEW)
MTN GROUP
MURRAY & ROBERT HOLDINGS
1,117,541.00
11,032,832.21
65,904.00
2,747,112.28
1.18
0.29
509,191.00
9,139,902.81
0.98
358,740.00
6,668,976.60
0.71
1,094,483.00
7,645,493.33
0.82
304,639.00
3,326,503.42
0.36
1,597,457.00
16,312,385.90
1.75
852,640.00
5,560,729.95
0.59
62,433,936.50
6.68
ARGENTINE
GRUPO CLARIN ’B’ (REP 2 ’B’ SHS)
775,290.00
2,429,665.83
0.26
2,429,665.83
0.26
0.00
BERMUDES
CHINA YURUN FOOD
80.00
92.89
GOME ELECTRICAL APPLIANCES
8,421,000.00
1,629,552.38
0.17
PORTS DESIGN
1,609,549.00
1,816,877.54
0.19
3,446,522.81
0.36
0.83
BRESIL
BANCO DO BRASIL
1,111,287.00
7,756,916.63
BANRISUL PFD ’B’
1,549,584.00
3,689,045.80
0.39
596,063.00
5,619,352.47
0.60
CEMIG MINAS GERAIS PFD
807,870.00
12,616,655.49
1.35
COPEL PFD ’B’
520,115.00
5,918,698.25
0.63
ELETROBRAS NOM.
455,890.00
5,706,628.12
0.61
EQUATORIAL ENERGIA
946,110.00
5,157,937.07
0.55
GVT HOLDING
367,009.00
4,019,143.11
0.43
BRADESPAR PFD
JHSF PARTICIPACOES
LUPATECH
OGX PETROLEO E GAS
2,348,606.00
2,325,960.96
0.25
141,194.00
1,243,703.60
0.13
0.11
7,575.00
1,053,160.13
PETROBRAS ADR (1 PFD)
997,077.00
22,035,401.70
2.36
SABESP
517,888.00
5,883,492.54
0.63
SUL AMERICA
458,051.00
3,402,258.86
0.36
TELE NORTE LEST ADR (R.1 PFD SHS)
409,022.00
5,603,601.40
0.60
TIM PART ADR (R.10 PFD SHS)
342,220.00
5,047,745.00
0.54
UNIBANCO BRASIL. GDR (10 UNITS)
164,354.00
10,646,852.12
1.14
388,819.00
5,553,894.85
0.59
2,006,985.00
24,080,948.40
2.58
137,361,396.50
14.68
USIMINAS PFD ’A’
VALE DO RIO DOCE PFD ’A’
CHILI
ENERSIS
57,745,187.00
15,623,321.83
1.67
15,623,321.83
1.67
CHINE
ANHUI CONCH CEMENT ’H’
CHINA CITIC BANK ’H’
CHINA LIFE INSURANCE ’H’
CHINA PETROLEUM & CHEMICAL ’H’
1,560,000.00
4,799,835.81
0.51
13,456,300.00
3,992,701.99
0.43
6,666,830.00
17,502,383.45
1.87
27,854,000.00
18,074,610.87
1.93
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
255
Pictet Funds (LUX) - Emerging Markets
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
DATANG INTERNATIONAL POWER GEN’H’
11,680,000.00
4,279,318.22
0.46
FUJIAN ZIJIN MINING
13,034,000.00
3,867,398.75
0.41
HUADIAN POWER
23,509,000.00
4,276,285.26
0.46
IND. & COMM. BANK OF CHINA ’H’
13,606,000.00
6,213,654.89
0.66
114.00
470.62
0.00
63,006,659.86
6.73
PING AN INSURANCE (GROUP)
COREE DU SUD
HYUNDAI DEVELOPMENT CO
211,318.00
5,569,544.64
0.60
HYUNDAI MOBIS
84,894.00
4,893,070.09
0.52
HYUNDAI MOTOR
213,288.00
9,650,867.88
1.03
KB FINANCIAL
371,793.00
9,155,325.92
0.98
KT
462,083.00
11,734,282.87
1.26
LG ELECTRONICS (NEW)
57,784.00
4,202,057.90
0.45
NHN
35,999.00
3,737,016.44
0.40
POSCO
51,773.00
14,422,299.95
1.54
SAMSUNG ELECTRONICS
91,087.00
37,500,132.54
4.01
SAMSUNG FIRE & MAR. INSUR.
51,314.00
6,633,882.48
0.71
107,498,480.71
11.50
EGYPTE
COMMERCIAL INTERNATIONAL BANK
502,894.00
2,636,133.87
0.28
2,636,133.87
0.28
HONG-KONG
CHINA MOBILE HK
2,945,000.00
25,758,964.03
2.76
CHINA OVERSEAS LAND & INVESTMENT
2,806,000.00
3,069,706.96
0.33
CHINA RESOURCES ENTERPRISE
3,132,000.00
6,060,750.59
0.65
11,740,729.00
16,661,003.23
1.78
CHINA UNICOM (HK)
CNOOC
DENWAY MOTORS
SHANGHAI INDUSTRIAL HOLDINGS
8,500,590.00
6,908,806.34
0.74
16,990,000.00
4,098,721.27
0.44
6,617,000.00
10,243,674.75
1.10
72,801,627.17
7.80
ILES CAIMANS
GUSHAN ENVI. ENERGY ADR (R. 2 SHS)
665,243.00
2,142,082.46
0.23
SHANDA INTERACTIVE ADR (R.2 SHS)
199,347.00
5,298,643.26
0.57
7,440,725.72
0.80
0.76
INDE
BHARAT HEAVY ELECTRICALS DEMAT.
270,846.00
7,080,585.43
HOUSING DEV.FINANCE DEMAT.
218,319.00
7,797,358.47
0.83
RELIANCE INDUSTRIES DEMAT.
204,816.00
5,701,560.92
0.61
STATE BANK OF INDIA DEMAT.
344,770.00
7,743,193.93
0.83
TATA STEEL DEMAT.
571,529.00
2,426,192.88
0.26
30,748,891.63
3.29
INDONESIE
BUMI RESOURCES
32,894,135.00
6,563,395.82
0.70
PT BANK MANDIRI (PERSERO)
20,633,000.00
2,952,825.90
0.32
279,964.00
5,862,446.16
0.63
15,378,667.88
1.65
TELKOM INDONESIA ADR (R. 20 SHS)
ISRAEL
ISRAEL CHEMICALS
640,419.00
6,079,006.45
0.65
ISRAEL DISCOUNT BANK ’A’
834,543.00
794,595.65
0.09
TEVA PHARMACEUTICAL ADR
310,232.00
12,918,060.48
1.38
19,791,662.58
2.12
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
256
Pictet Funds (LUX) - Emerging Markets
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
KAZAKHSTAN
KAZMUNAIGAS -GDR SPONS. -REG. S
1,452,931.00
18,989,808.17
2.03
18,989,808.17
2.03
MALAISIE
BUMIPUTRA-COMMERCE HOLDINGS BHD
4,860,400.00
8,349,321.12
0.89
GAMUDA
6,120,700.00
2,568,246.35
0.27
TELEKOM MALAYSIA
5,542,580.00
5,213,240.43
0.56
TM INTERNATIONAL
5,614,380.00
7,114,815.37
0.76
23,245,623.27
2.48
MEXIQUE
AMERICA MOVIL ADR (R. 20 SHS ’L’)
1,113,812.00
35,174,182.96
3.76
10,882,945.00
4,030,723.97
0.43
GFNORTE ’O’
3,539,685.00
6,418,299.76
0.69
GRUPO MEXICO ’B’
6,657,373.00
5,246,161.45
0.56
GRUPO TELEVISA
901,791.00
3,137,439.57
0.34
GRUPO TELEVISA ADR (R.5 OPC)
620,997.00
CONSORCIO ARA
10,836,397.65
1.16
64,843,205.36
6.94
PAYS-BAS
VIMETCO GDR (R.1 SHS)
1,302,784.00
1,042,227.20
0.11
1,042,227.20
0.11
PHILIPPINES
AYALA LAND
27,886,180.00
3,366,651.68
0.36
3,366,651.68
0.36
RUSSIE
AFK SISTEMA GDR (R. 1 SHS)
852,570.00
6,223,761.00
0.67
GAZPROM ADR (R. 10 SHS)
300,586.00
5,891,485.60
0.63
4.24
GAZPROM ’LOCAL’ (USD)
8,102,796.00
39,541,644.48
LUKOIL HOLDING ADR (R. 1 SHS)
446,715.00
17,395,082.10
1.86
MMC NORILSK NICKEL JSC (USD)
33,974.00
2,921,764.00
0.31
MOBILE TELESYS ADR (R. 5 SHS)
391,205.00
15,174,841.95
1.62
NOVOLIPETSK STEEL GDR (R. 1 REG-S)
154,141.00
1,387,269.00
0.15
SEVERSTAL GDR (R.1 SHS)
215,680.00
744,096.00
0.08
SURGUTNEFTEGAZ ADR (R.10 PFD)
594,513.00
1,504,117.89
0.16
90,784,062.02
9.72
SINGAPOUR
STRAITS ASIA RESOURCES
2,801,516.00
1,792,582.05
0.19
1,792,582.05
0.19
TAIWAN
ADVANCED SEMICONDUCTOR ENGINEER.
8,249,071.00
3,501,199.26
0.37
ASUSTEK COMPUTER
2,406,700.00
3,473,063.00
0.37
CATHAY FINANCIAL
5,693,397.00
6,084,352.13
0.65
CHINA STEEL
4,801,000.00
3,500,503.67
0.37
CHINATRUST FINANCIAL HOLDINGS
17,570,712.00
5,028,577.01
0.54
CHUNGHWA TELECOM
14,457,340.00
23,843,557.06
2.55
213.00
484.31
0.00
DELTA ELECTRONICS
FAR EASTERN TEXTILE
6,641,894.00
3,845,998.04
0.41
HON HAI PRECISION INDUSTRY
4,797,250.00
11,634,992.01
1.24
14,981,915.00
7,698,760.02
0.82
4,130,000.00
5,095,985.83
0.55
TAIWAN CEMENT
TAIWAN FERTILIZER
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
257
Pictet Funds (LUX) - Emerging Markets
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
TAIWAN SEMICONDUCTOR
UNI-PRESIDENT ENTERPRISES
YUANTA FINANCIAL
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
17,383,844.00
25,297,103.89
2.71
8,126,264.00
6,898,151.20
0.74
18,964,598.00
% des actifs nets
7,359,314.48
0.79
113,262,041.91
12.11
THAILANDE
ADVANCED INFO SERV.NOM.FGN.
3,329,000.00
6,932,244.12
0.74
BANGKOK BANK PUBLIC NVDR
4,474,300.00
8,870,479.52
0.95
BANGKOK BK PUBLIC FGN NOM. (THB)
4,041,100.00
8,011,643.12
0.86
23,814,366.76
2.55
0.08
TURQUIE
HURRIYET GAZETE
1,553,026.00
773,540.52
TURKIYE IS BANKASI ’C’
3,152,722.00
8,334,810.97
0.89
9,108,351.49
0.97
TOTAL ACTIONS
890,846,612.80
95.28
TOTAL I.
890,846,612.80
95.28
II. AUTRES VALEURS MOBILIERES
ACTIONS
ARGENTINE
GENERAL FABRIL ’B’
910,000,000.00
0.00
0.00
0.00
0.00
TOTAL ACTIONS
0.00
0.00
TOTAL II.
0.00
0.00
III. PARTS D’ORGANISMES DE PLACEMENT COLLECTIF
ILES CAIMANS
FIRST PERSIAN EQUITY (EUR) ’A’
VIETNAM ENTERPRISE INV. ’R’
VIETNAM RESOUR. INV. WTS 18.06.10
VIETNAM RESOURCE INVESTMENTS FD.
VIETNAM GROWTH FUND
11,561.36
18,746,909.85
2.01
1,385,042.00
2,493,075.60
0.27
125,911.00
1.26
0.00
1,259,116.00
7,239,917.00
0.77
214,358.00
2,572,296.00
0.28
31,052,199.71
3.33
LUXEMBOURG
PAM GL.EMERG.MKTS SMALL CAP ’Z’
TOTAL III.
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
AVOIRS EN BANQUE
AUTRES PASSIFS NETS
TOTAL DES ACTIFS NETS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
258
148,675.00
7,525,928.50
0.81
7,525,928.50
0.81
38,578,128.21
4.14
929,424,741.01
99.42
6,626,093.97
0.71
-1,249,277.57
-0.13
934,801,557.41
100.00
Pictet Funds (LUX) - Emerging Markets
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Brésil
14.68
Communications
Taïwan
12.11
Pétrole
21.91
14.42
Corée du Sud
11.50
Banques et instituts de crédit
10.00
Russie
9.72
Electronique et électrotechnique
9.54
Hong-Kong
7.80
Services publics
6.36
Mexique
6.94
Holdings et sociétés financières
5.08
Chine
6.73
Mines et aciéries
4.29
Afrique du Sud
6.68
Parts d’organismes de placement collectif
4.14
Iles Caïmans
4.13
Acier inoxydable
3.56
Inde
3.29
Métaux et pierres précieux
3.16
Thaïlande
2.55
Assurances
2.94
Malaisie
2.48
Construction et matériaux de construction
2.79
Israël
2.12
Sociétés immobilières
2.02
Kazakhstan
2.03
Chimie
1.81
Chili
1.67
Véhicules routiers
1.47
Indonésie
1.65
Industrie pharmaceutique et cosmétique
1.38
Turquie
0.97
Articles de bureaux et ordinateurs
1.11
Luxembourg
0.81
Commerce divers
1.10
Philippines
0.36
Alimentation et boissons non alcoolisées
0.74
Bermudes
0.36
Circulation et transport
0.52
Egypte
0.28
Industrie textile et du vêtement
0.41
Argentine
0.26
Internet, logiciel et services techniques informatiques
0.40
Singapour
0.19
Biens de consommation divers
0.19
0.11
Edition et art graphique
Pays-Bas
99.42
0.08
99.42
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
259
Pictet Funds (LUX) - Eastern Europe
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
I. VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
ACTIONS
CANADA
URANIUM ONE
1,860,790.00
1,184,628.67
0.44
1,184,628.67
0.44
2,228,785.85
0.83
2,228,785.85
0.83
ETATS-UNIS
CTC MEDIA
399,456.00
GEORGIE
BANK OF GEORGIA GDR (REP. 1SH)
497,817.00
2,711,739.70
1.01
2,711,739.70
1.01
339,400.00
1,056,457.59
0.39
1,262,845.00
491,360.56
0.18
1,547,818.15
0.57
GUERNESEY
KAZAKHGOLD GDR
R.G.I. INTERNATIONAL
ILES CAIMANS
INTEGRA GROUP SGDR
1,478,230.00
1,713,990.92
0.64
1,713,990.92
0.64
KAZAKHSTAN
KAZMUNAIGAS -GDR SPONS. -REG. S
277,649.00
2,823,917.06
1.05
2,823,917.06
1.05
2,499,272.65
0.93
2,499,272.65
0.93
LUXEMBOURG
TURK TELEKOM
1,548,242.00
PAYS-BAS
NEW WORLD RESOURCES
418,098.00
1,534,370.87
0.57
1,534,370.87
0.57
1.86
POLOGNE
GETIN
3,121,541.00
4,983,709.99
GLOBE TRADE CENTRE
378,115.00
1,691,772.08
0.63
KGHM
269,751.00
2,201,876.73
0.82
PKO BANK POLSKI
607,247.00
5,158,360.03
1.93
14,035,718.83
5.24
REPUBLIQUE TCHEQUE
CESKE ENERGETICKE ZAVODY
83,012.00
2,662,101.44
0.99
2,662,101.44
0.99
ROUMANIE
BANCA TRANSILVANIA
COMNORD
FLAMINGO INTERNATIONAL
5,503.00
396.26
0.00
800,000.00
681,502.22
0.25
29,500,000.00
486,394.73
0.18
1,168,293.21
0.43
2.77
RUSSIE
AFK SISTEMA GDR (R. 1 SHS)
1,305,491.00
7,416,123.93
CENTRAL TELECOMMUNICATIONS (USD)
9,300,000.00
723,707.69
0.27
COMSTAR GDR
2,760,099.00
5,691,814.93
2.12
GAZPROM ’LOCAL’ (USD)
8.96
6,312,351.00
23,971,278.55
MAGNITOGORSK IRON GDR (R.13 SHS)
779,158.00
1,758,343.70
0.66
MECHEL ADR (R.3 SHS)
675,474.00
4,772,816.33
1.78
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
260
Pictet Funds (LUX) - Eastern Europe
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
0.15
METAFRAKS (USD)
1,700,000.00
396,871.96
MMC NORILSK NICKEL ADR (R. 0.1SHS)
1,613,041.00
11,548,178.02
4.32
641,024.00
19,349,703.11
7.23
MOBILE TELESYS ADR (R. 5 SHS)
MOSCOW CITY TEL ADR(R.1 SHS) (EUR)
29,800.00
386,754.87
0.14
MOSCOW CITY TEL ADR(R.1 SHS) (EUR)
170,200.00
2,164,944.00
0.81
NOVATEK -GDR SPONS.- REG. S
450,576.00
12,973,286.70
4.85
NOVOLIPETSK STEEL GDR (R. 1 REG-S)
317,128.00
2,221,044.88
0.83
2,928,240.00
10,823,818.84
4.04
304,532.00
3,910,183.29
1.46
54,667.00
0.43
0.00
OAO ROSNEFT OIL COMPANY GDR
PHARMSTANDARD OKTYABR -GDR- (USD)
PROGRESS CAPITAL (USD)
RASPADSKAYA OAO (USD)
1,600,000.00
2,116,650.44
0.79
SBERBANK (USD)
7,266,623.00
5,880,932.64
2.20
SEVERSTAL GDR (R.1 SHS)
953,892.00
2,560,934.90
0.96
74,000,000.00
921,365.48
0.34
URALKALIY GDR (R.5 SHS)
336,800.00
5,634,959.24
2.10
URALSVYAZINFORM (USD)
44.00
0.37
0.00
0.25
SIBIRTELECOM (USD)
URALSVYAZINFORM ADR(EUR)
VIMPEL COMMUNICAT. ADR (R. 1/4 SHS)
VOLGATELECOM ADR (R.2 SHS) (EUR)
WIMM-BILL-DANN ADR (R.1 SHS)
WIMM-BILL-DANN FOODS
321,784.00
675,746.40
1,591,078.00
17,371,182.31
6.49
649,720.00
649,720.00
0.24
50,943.00
1,727,238.51
0.64
208,633.00
2,110,603.20
0.79
147,758,204.72
55.19
TURQUIE
AKCANSA CIMENTO
1,046,096.00
1,426,459.24
0.53
AKSIGORTA
2,517,276.00
3,836,395.20
1.43
329,372.00
5,903,120.43
2.20
1,964,234.00
5,612,896.06
2.10
BIM BIRLESIK MAGAZ
ENKA INSAAT
GSD
11,181,815.00
2,298,344.26
0.86
230,000.00
2,536,701.92
0.95
HURRIYET GAZETE
8,453,538.00
3,305,613.19
1.23
IS GAYRIMENKUL YATIRIM ORTAKLIGI
1,806,048.00
534,195.49
0.20
IZMIR DEMIR CELIK
4,972,685.00
3,639,676.00
1.36
KOZA DAVETIYE
5,919,675.00
2,759,940.59
1.03
PINAR SUT MAMULLERI SANAYII
2,896,411.00
3,542,981.91
1.32
SEKERBANK
4,139,876.00
2,407,488.62
0.90
TEKFEN HOLDINGS
4,119,783.00
8,302,699.40
3.10
TURKCELL ILETISIM
2,006,279.00
7,442,896.29
2.78
TURKIYE GARANTI BANKASI NOM.
7,190,684.00
8,651,678.37
3.23
TURKIYE HALK BANKASI
2,916,380.00
5,818,969.81
2.17
TURKIYE IS BANKASI ’C’
8,193,923.00
17,006,351.07
6.36
ULKER GIDA SANAYI VE TICARET
1,862,967.00
1,839,883.43
0.69
86,866,291.28
32.44
268,735,133.35
100.33
GUBRE FABRIKALARI
TOTAL ACTIONS
OPTIONS
TURQUIE
CALL ISE NATIONAL 30 19/12/2008 52949.41
TOTAL OPTIONS
TOTAL I.
705.00
10,771.71
0.00
10,771.71
0.00
10,771.71
0.00
268,745,905.06
100.33
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
261
Pictet Funds (LUX) - Eastern Europe
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
21,076.00
0.00
0.00
0.00
0.00
TOTAL ACTIONS
0.00
0.00
TOTAL II.
0.00
0.00
II. AUTRES VALEURS MOBILIERES
ACTIONS
SLOVAQUIE
CHIRANA PREMA
III. PARTS D’ORGANISMES DE PLACEMENT COLLECTIF
ILE DE MAN
DRAGON-UKRANIAN PROP. & DEV. (USD)
2,782,000.00
1,397,636.25
0.52
1,397,636.25
0.52
ILES VIERGES BRITANNIQUES
EQUEST INVESTMENTS BALKANS
TOTAL III.
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
200,000.00
541,746.00
0.20
541,746.00
0.20
1,939,382.25
0.72
270,685,287.31
101.05
DECOUVERT BANCAIRE
-2,232,960.95
-0.83
AUTRES PASSIFS NETS
-574,631.37
-0.22
267,877,694.99
100.00
TOTAL DES ACTIFS NETS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
262
Pictet Funds (LUX) - Eastern Europe
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Russie
55.19
Communications
27.06
Turquie
32.44
Banques et instituts de crédit
17.80
Pologne
5.24
Pétrole
14.69
Kazakhstan
1.05
Holdings et sociétés financières
Géorgie
1.01
Mines et aciéries
7.39
République Tchèque
0.99
Alimentation et boissons non alcoolisées
5.64
Luxembourg
0.93
Acier inoxydable
5.14
Etats-Unis
0.83
Chimie
3.20
Iles Caïmans
0.64
Options
2.10
Guernesey
0.57
Industrie pharmaceutique et cosmétique
1.46
Pays-Bas
0.57
Assurances
1.43
Ile de Man
0.52
Edition et art graphique
1.23
Canada
0.44
Construction et matériaux de construction
1.16
Roumanie
0.43
Commerce de détail et grands magasins
1.03
Iles Vierges Britanniques
0.20
Services publics
0.99
Slovaquie
0.00
Industrie textile et du vêtement
0.86
Parts d’organismes de placement collectif
0.72
101.05
8.15
Métaux et pierres précieux
0.39
Articles de bureaux et ordinateurs
0.25
Sociétés immobilières
0.18
Electronique et électrotechnique
0.18
Commerce divers
0.00
101.05
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
263
Pictet Funds (LUX) - Europe Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
I. VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
ACTIONS
ALLEMAGNE
ADIDAS
16,177.38
460,731.67
ALLIANZ NOM.
34,724.11
2,152,894.74
0.70
5,913.72
9,639.37
0.00
25,500.09
515,101.82
0.17
3,678.40
55,580.69
0.02
BASF
72,764.52
1,750,714.26
0.57
BAYER (EUR)
58,903.81
2,400,919.48
0.78
BEIERSDORF
6,858.00
291,464.85
0.09
BILFINGER BERGER
2,650.10
88,381.00
0.03
ARCANDOR
B. M. W.
B.M.W. PFD
CELESIO
0.15
6,265.82
139,289.27
0.05
COMMERZBANK
53,474.90
480,739.36
0.16
DAIMLER NOM. (EUR)
67,295.59
1,749,012.40
0.57
DEUTSCHE BANK NOM.
41,420.72
1,209,485.17
0.39
DEUTSCHE BOERSE NOM.
15,223.10
893,443.64
0.29
DEUTSCHE LUFTHANSA NOM.
18,512.06
198,541.80
0.06
DEUTSCHE POST NOM.
65,574.42
572,464.71
0.19
DEUTSCHE POSTBANK
7,294.79
114,674.10
0.04
DEUTSCHE TELEKOM NOM.
219,440.55
2,484,067.02
0.80
E.ON NOM.
146,968.12
4,257,666.38
1.38
FRAPORT
3,054.22
76,844.24
0.02
FRESENIUS
1,993.91
86,635.55
0.03
15,081.06
512,605.13
0.17
6,496.56
305,338.22
0.10
FRESENIUS MEDICAL CARE
FRESENIUS PFD
GEA GROUP
12,086.85
128,120.63
0.04
HAMBURGER HAFEN & LOGISTIK
1,668.49
39,059.25
0.01
HANNOVER RUECKVERSICHERUNGS NOM.
5,025.46
96,890.93
0.03
HEIDELBERGCEMENT
2,121.28
125,749.73
0.04
HENKEL
HENKEL PFD N-VTG
HOCHTIEF
9,716.16
181,400.74
0.06
14,462.88
314,712.20
0.10
3,898.47
94,342.93
0.03
HYPO REAL ESTATE
11,322.63
59,670.26
0.02
INFINEON TECHNOLOGIES NOM.
53,526.92
131,676.21
0.04
7,134.08
37,168.54
0.01
K&S
11,819.44
358,365.45
0.12
LINDE
10,329.01
628,210.20
0.20
MAN
8,378.44
301,623.81
0.10
MERCK
5,192.85
339,612.07
0.11
METRO
8,336.43
211,745.24
0.07
15,939.31
1,523,638.34
0.49
PORSCHE AUTOMOBILE -NVTG- (NEW)
6,870.00
450,328.50
0.15
PROSIEBEN SAT.1 MEDIA PFD N-VTG
5,038.13
11,537.33
0.00
482.14
62,080.39
0.02
IVG IMMOBILIEN
MUENCHENER RUECKVER. NOM.
PUMA
Q-CELLS
4,330.59
122,945.56
0.04
34,095.26
2,148,001.32
0.70
R.W.E. PFD N-VTG
3,231.61
148,007.62
0.05
RHEINMETALL
2,496.73
59,397.13
0.02
R. W. E. ’A’
SALZGITTER
SAP AG (EUR)
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
264
2,974.20
149,453.51
0.05
67,430.96
1,807,149.82
0.59
Pictet Funds (LUX) - Europe Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
67,238.91
2,995,493.33
0.97
6,093.77
106,701.98
0.03
THYSSENKRUPP
27,624.71
395,309.58
0.13
TUI (NEW)
15,672.56
145,441.38
0.05
8,475.80
59,584.88
0.02
11,234.60
5,617,301.95
1.82
VOLKSWAGEN PFD
8,230.40
348,145.75
0.11
WACKER CHEMIE
1,137.66
92,264.59
0.03
40,097,366.02
13.01
0.02
SIEMENS NOM.
SOLARWORLD
UNITED INTERNET NOM.
VOLKSWAGEN (EUR)
AUTRICHE
ANDRITZ
2,867.50
56,489.78
ERSTE BANK DER OESTER. SPARKASSEN
14,490.89
298,222.42
0.10
IMMOEAST IMMOBILIEN (EUR)
31,195.75
27,764.22
0.01
IMMOFINANZ
53,089.46
45,126.04
0.01
6,088.44
224,176.33
0.07
13,290.54
302,359.69
0.10
OESTER. ELEKTR. WIRT. ’A’
OMV
RAIFFEISEN INT. BANK-HOLDING
3,867.79
96,656.14
0.03
STRABAG SE
3,901.14
58,907.15
0.02
TELEKOM AUSTRIA
27,461.33
247,151.95
0.08
VOEST-ALPINE
8,089.02
145,602.39
0.05
WIENER STAEDTISCHE VERSICHERUNGS
3,060.89
57,238.66
0.02
WIENERBERGER BAUSTOFFINDUSTRIE
7,535.53
92,686.98
0.03
1,652,381.75
0.54
BELGIQUE
BELGACOM
13,557.28
359,064.56
0.12
CNP - CIE NATIONALE A PORTFEUILLE
2,834.16
121,018.56
0.04
COLRUYT (ETBLISSEMENTS FR.)
1,253.70
218,970.95
0.07
43,612.70
173,142.40
0.06
0.05
DEXIA
FORTIS
187,294.52
162,946.24
GBL (GROUPE BRUXELLES LAMBERT)
6,170.46
338,172.23
0.11
GROUPE DELHAIZE
7,651.56
315,779.92
0.10
INBEV
14,104.11
444,279.34
0.14
KBC ANCORA
2,514.07
48,395.76
0.02
KBC GROUPE
12,114.86
382,829.58
0.12
MOBISTAR
2,367.36
124,937.20
0.04
SOLVAY
4,828.07
336,709.75
0.11
U. C. B.
7,853.62
154,912.65
0.05
UMICORE (NEW)
9,309.38
128,469.40
0.04
3,309,628.54
1.07
BERMUDES
FRONTLINE
SEADRILL
4,500.00
104,559.75
0.03
25,500.00
171,826.53
0.06
276,386.28
0.09
DANEMARK
A. P. MOELLER - MAERSK ’B’
82.00
351,292.49
0.11
A.P. MOELLER MAERSK ’A’
43.00
184,791.83
0.06
CARLSBERG ’B’
5,700.00
161,709.64
0.05
COLOPLAST ’B’ (NEW)
2,250.00
126,910.08
0.04
DANISCO
3,870.00
131,231.07
0.04
DANSKE BANK
34,400.00
383,443.04
0.12
DSV
15,700.00
152,862.86
0.05
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
265
Pictet Funds (LUX) - Europe Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
FLSMIDTH & CO
4,300.00
119,104.11
0.04
JYSKE BANK
4,000.00
90,784.36
0.03
35,200.00
1,418,169.84
0.46
3,357.00
184,616.10
0.06
400.00
20,520.49
0.01
SYDBANK A/S
3,500.00
39,718.16
0.01
TOPDANMARK
1,400.00
111,868.89
0.04
TRYGVESTA
1,700.00
79,906.35
0.03
14,820.00
500,553.52
0.16
2,150.00
62,944.72
0.02
4,120,427.55
1.33
NOVO NORDISK ’B’
NOVOZYMES ’B’
ROCKWOOL INTERNATIONAL A/S ’B’
VESTAS WIND SYSTEMS NOM.
WILLIAM DEMANT HOLDING
% des actifs nets
ESPAGNE
ABERTIS INFRAESTRUCTURAS
21,592.95
280,708.39
0.09
2,067.27
138,610.35
0.04
ACERINOX
10,829.82
104,616.06
0.03
ACS
15,035.71
427,014.18
0.14
BANCO DE SABADELL
71,287.42
367,843.08
0.12
BANCO POPULAR ESPANOL NOM.
60,217.53
400,446.58
0.13
495,277.52
3,932,503.48
1.27
0.05
ACCIONA
BANCO SANTANDER
BANKINTER
19,605.71
167,628.80
275,213.45
2,366,835.69
0.77
CINTRA
15,744.58
105,961.05
0.03
CRITERIA CAIXACORP
62,218.11
151,812.19
0.05
ENAGAS
13,804.02
198,639.83
0.06
3,227.61
96,053.56
0.03
15,471.17
194,317.90
0.06
GAS NATURAL SDG (SPLIT)
9,178.67
213,036.98
0.07
GESTEVISION TELECINCO
8,869.25
55,698.88
0.02
0.05
BCO BILBAO VIZCAYA ARGENT. NOM.
FOMENTO CONSTRUCCIONES CONTRATAS
GAMESA (NEW)
GRIFOLS ’A’
10,403.03
148,243.16
GRUPO FERROVIAL
4,534.65
114,590.69
0.04
GRUPO PRISA
6,135.12
18,405.36
0.01
0.47
IBERDROLA
272,831.43
1,465,104.75
IBERDROLA RENOVABLES
61,884.68
147,904.39
0.05
IBERIA
31,342.46
56,103.00
0.02
INDITEX NOM.
17,271.69
442,328.10
0.14
7,668.90
114,880.11
0.04
49,180.98
123,936.08
0.04
INDRA SISTEMAS
MAPFRE
RED ELECTRICA CORPORACION
REPSOL YPF
SACYR VALLEHERMOSO
TELEFONICA
UNION FENOSA
ZARDOYA OTIS
8,335.76
269,745.19
0.09
56,375.08
823,076.14
0.27
5,196.18
37,516.41
0.01
332,977.60
4,714,962.84
1.53
28,114.85
462,208.16
0.15
9,448.08
136,997.22
0.04
18,277,728.60
5.91
ETATS-UNIS
SYNTHES
4,654.00
455,420.06
0.15
455,420.06
0.15
FINLANDE
CARGOTEC ’B’
3,140.91
33,544.97
0.01
ELISA ’A’
11,236.60
131,243.54
0.04
FORTUM
34,276.65
634,460.70
0.21
5,975.07
106,296.54
0.03
KESKO
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
266
Pictet Funds (LUX) - Europe Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
KONE ’B’
12,430.29
226,231.19
0.07
METSO
10,202.97
105,600.74
0.03
8,919.26
110,420.48
0.04
292,885.26
3,725,500.55
1.21
NOKIAN TYRES
7,502.18
75,021.84
0.02
ORION ’B’ (NEW)
6,321.84
72,195.42
0.02
OUTOKUMPU ’A’
8,485.80
67,971.29
0.02
10,136.28
102,680.56
0.03
7,602.21
93,203.13
0.03
33,943.21
526,119.83
0.17
6,601.92
79,355.10
0.03
STORA ENSO ’R’
45,346.53
302,914.85
0.10
UPM-KYMMENE
40,030.32
421,919.57
0.14
WARTSILA ’B’
5,835.03
114,950.13
0.04
YIT
9,202.68
45,737.31
0.01
6,975,367.74
2.25
NESTE OIL
NOKIA
POHJOLA BANK ’A’
RAUTARUUKKI
SAMPO OYJ
SANOMAWSOY
FRANCE
ACCOR
ADP
15,144.41
438,884.97
0.14
2,133.95
91,866.74
0.03
0.04
AIR FRANCE - KLM
10,012.91
111,894.33
AIR LIQUIDE
19,044.88
1,249,248.75
0.40
174,994.28
354,188.42
0.11
16,288.74
615,388.67
0.20
6,148.46
111,287.06
0.04
118,845.93
1,806,458.15
0.59
0.03
ALCATEL-LUCENT
ALSTOM
ATOS ORIGIN
AXA
BIC
2,367.36
96,351.38
BNP PARIBAS
63,111.04
3,449,964.96
1.12
BOUYGUES
19,115.56
611,124.61
0.20
BUREAU VERITAS
3,000.87
81,473.72
0.03
CAP GEMINI
10,329.67
256,950.64
0.08
CARREFOUR
49,274.34
1,616,444.87
0.52
CASINO GUICHARD
3,282.29
176,127.62
0.06
CIE GENERALE DE GEOPHYSIQUE
9,229.35
113,797.93
0.04
CNP ASSURANCES
2,724.13
171,483.75
0.06
CREDIT AGRICOLE
68,208.52
703,911.96
0.23
DANONE GROUPE (EUR)
34,043.24
1,451,093.27
0.47
DASSAULT SYSTEMES
4,704.70
150,080.02
0.05
DIOR CHRISTIAN
4,364.60
203,128.67
0.07
EIFFAGE
3,054.22
89,366.55
0.03
15,687.90
698,111.56
0.23
360.10
58,862.74
0.02
15,214.43
535,243.62
0.17
1,693.16
81,271.66
0.03
ELECTRICITE DE FRANCE
ERAMET
ESSILOR INTERNATIONAL
EURAZEO
EUTELSAT COMMUNICATIONS
7,268.78
119,934.91
0.04
140,962.37
2,750,880.64
0.89
84,607.96
2,840,289.35
0.92
1,207.02
64,901.36
0.02
HERMES INTERNATIONAL
5,281.54
541,357.60
0.18
ICADE REITS
1,680.49
75,067.45
0.02
IMERYS
2,230.65
80,838.73
0.03
JC DECAUX
4,334.60
57,043.27
0.02
KLEPIERRE
5,181.51
91,298.18
0.03
FRANCE TELECOM
GAZ DE FRANCE
GECINA
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
267
Pictet Funds (LUX) - Europe Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
L. V. M. H.
18,985.53
981,361.89
0.32
LAFARGE
11,264.61
563,793.86
0.18
LAGARDERE
9,439.41
291,489.12
0.09
LEGRAND
6,995.37
88,071.71
0.03
L’OREAL
18,838.82
1,145,588.50
0.37
M6 METROPOLE TV
5,548.28
67,689.04
0.02
MICHELIN ’B’ NOM.
11,126.57
429,875.13
0.14
NATIXIS
74,797.77
121,172.40
0.04
NEOPOST
2,687.45
172,964.22
0.06
PAGES JAUNES
9,012.62
66,062.53
0.02
PERNOD-RICARD
12,548.32
663,806.11
0.22
PEUGEOT PORT.
12,610.34
249,306.38
0.08
6,118.45
292,645.36
0.09
PUBLICIS
10,459.71
191,831.11
0.06
RENAULT
13,904.05
334,948.51
0.11
SAFRAN
13,620.63
135,661.49
0.04
SAINT GOBAIN
22,043.08
646,523.65
0.21
SANOFI-AVENTIS
81,497.06
3,842,586.30
1.25
SCHNEIDER EL. (EX-SPIE BATIGNOLES)
17,156.99
804,405.69
0.26
SCOR SE
14,356.18
171,412.78
0.06
SOCIETE GENERALE
36,311.90
1,438,314.53
0.47
7,548.86
278,251.14
0.09
19,493.67
294,549.43
0.10
TECHNIP (EX TECHNIP-COFLEXIP)
8,312.42
183,538.23
0.06
TF1 -TELEVISION FRANCAISE 1-
8,879.25
88,792.52
0.03
PPR
SODEXO
SUEZ ENVIRONNEMENT
THALES (EX-THOMSON CSF)
7,238.77
234,319.11
0.08
166,728.54
6,852,542.88
2.22
UNIBAIL-RODAMCO
6,321.84
733,333.48
0.24
VALEO
5,716.33
75,569.89
0.02
TOTAL
VALLOUREC USINES A TUBES
3,944.48
332,184.52
0.11
VEOLIA ENVIRONNEMENT
29,195.83
559,976.07
0.18
VINCI
32,118.02
887,420.80
0.29
VIVENDI
89,666.10
1,871,779.90
0.61
WENDEL
1,883.88
65,879.35
0.02
ZODIAC
3,167.59
94,552.53
0.03
47,197,818.27
15.34
GRECE
ALPHA BANK
29,555.27
342,841.14
0.11
BANK OF PIRAEUS
23,060.05
228,294.46
0.07
COCA COLA HBC (REG.SHS)
11,862.12
120,993.62
0.04
EFG EUROBANK
23,840.27
202,642.33
0.07
0.02
HELLENIC PETROLEUM
9,019.29
52,311.90
HELLENIC TELECOMM. ORGANIZATIONS
21,452.91
230,404.27
0.07
MARFIN INVESTMENT GROUP
42,565.06
135,356.88
0.04
NATIONAL BANK OF GREECE REG.
38,295.15
629,572.24
0.20
OPAP
17,973.23
312,734.24
0.10
PUBLIC POWER CORP OF GREECE NOM.
8,217.06
78,062.06
0.03
TITAN CEMENT NOM.
4,303.92
57,242.13
0.02
2,390,455.27
0.77
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
268
Pictet Funds (LUX) - Europe Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
ALLIED IRISH BANKS
70,906.64
258,809.24
0.08
ANGLO-IRISH BANK
57,793.49
115,009.05
0.04
BANK OF IRELAND (GOV&CO)
71,030.68
115,637.94
0.04
CRH (EUR)
40,837.89
681,992.74
0.22
ELAN
35,937.80
176,813.95
0.06
IRISH LIFE & PERMANENT (EUR)
19,112.23
41,091.30
0.01
KERRY GROUP ’A’
10,476.38
188,574.90
0.06
RYANAIR HOLDINGS
30,608.91
IRLANDE
76,522.28
0.02
1,654,451.40
0.53
ITALIE
A2A
103,763.54
144,853.90
0.05
ALLEANZA ASSICURAZIONI
35,276.94
183,651.73
0.06
ASSICURAZIONI GENERALI
81,230.31
1,543,375.97
0.50
ATLANTIA
19,605.71
280,949.79
0.09
AUTOGRILL
6,068.43
37,721.38
0.01
BANCA CARIGE
52,900.73
86,122.39
0.03
BANCA POPOLARE DI MILANO
33,643.13
146,112.10
0.05
BANCO POPOLARE
49,281.01
453,138.92
0.15
0.02
BULGARI
11,003.20
66,129.25
ENEL ENTE NAZION. ENERGIA ELETTR.
333,697.14
1,758,583.95
0.57
ENI
200,558.39
3,561,916.93
1.15
FIAT
57,054.61
341,643.00
0.11
FINMECCANICA
21,696.32
204,813.22
0.07
FONDIARIA-SAI
4,934.77
71,825.58
0.02
IFI SPA TORINO
4,067.85
24,407.11
0.01
28,408.27
63,606.12
0.02
591,464.85
1,650,186.93
0.53
74,288.29
161,205.60
0.05
ITALCEMENTI
6,468.55
53,617.81
0.02
ITALCEMENTI SPA-RNC
7,068.72
38,376.11
0.01
LOTTOMATICA NEW.
4,851.41
81,096.21
0.03
LUXOTTICA GROUP
10,136.28
152,125.35
0.05
MEDIASET
61,724.64
262,329.70
0.08
MEDIOBANCA
38,856.65
340,850.49
0.11
MEDIOLANUM
15,671.23
47,828.59
0.02
MONTE PASCHI SIENA
197,457.48
283,943.86
0.09
PARMALAT
135,839.54
176,727.25
0.06
PIRELLI & CIE
194,037.82
54,311.18
0.02
9,336.05
83,977.78
0.03
SAIPEM
21,339.55
307,118.74
0.10
SNAM RETE GAS
58,016.89
230,094.98
0.07
T. E. R. N. A
88,959.23
220,974.73
0.07
TELECOM ITALIA
772,921.68
678,625.23
0.22
TELECOM ITALIA RISP
451,664.82
296,066.29
0.10
89,092.60
73,323.21
0.02
0.19
IFIL INVESTMENTS SPA
INTESA SANPAOLO
INTESA SANPAOLO (AZ. DI RISO.)
PRYSMIAN
U.G.F.
UBI BANCA
UNICREDITO ITALIANO
UNIPOL
47,080.37
575,792.96
870,591.44
1,554,005.73
0.50
46,947.00
66,101.38
0.02
16,357,531.45
5.30
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
269
Pictet Funds (LUX) - Europe Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
JERSEY
ATRIUM EUROPEAN REAL ESTATE
21,831.69
80,777.25
0.03
SHIRE
43,400.00
430,311.53
0.14
UNITED BUSINESS MEDIA
16,959.00
85,791.24
0.03
596,880.02
0.20
LUXEMBOURG
ACERGY
13,500.00
63,990.57
0.02
ARCELOR MITTAL (NEW)
68,135.84
1,297,987.66
0.42
6,000.00
173,236.32
0.06
22,656.60
311,301.62
0.10
1,846,516.17
0.60
MILLICOM INTL CELLULAR-SDRSES GLOBAL FDR
NORVEGE
AKER SOLUTIONS
11,700.00
49,749.53
0.02
DNB NOR
57,680.00
241,240.26
0.08
NORSK HYDRO NOM. (NOK)
53,025.00
170,948.66
0.06
ORKLA
65,880.00
344,419.82
0.11
PETROLEUM GEO SERVICES
12,690.00
44,965.92
0.01
RENEWABLE ENERGY CORPORATION
12,100.00
83,782.57
0.03
STATOIL
99,208.00
1,454,548.09
0.47
STOREBRAND
28,254.00
45,626.46
0.01
TELENOR
61,300.00
256,736.60
0.08
YARA INTERNATIONAL
13,731.00
214,957.68
0.07
2,906,975.59
0.94
74,732.51
0.02
74,732.51
0.02
PANAMA
CARNIVAL TWIN
3,345.00
PAYS-BAS
AEGON
106,805.09
314,861.41
0.10
AKZO NOBEL
21,352.88
661,939.37
0.21
ASML
32,526.14
420,400.30
0.14
3,947.82
96,997.84
0.03
0.04
BOSKALIS WESTMINSTER
CORIO
3,187.59
122,833.96
EUROPEAN AERONAUTIC DEFENCE SPACE
25,210.67
327,234.53
0.11
HEINEKEN
18,592.08
454,111.53
0.15
HEINEKEN HOLDING
9,236.02
209,288.26
0.07
KONINKLIJKE AHOLD
91,893.42
758,212.59
0.25
KONINKLIJKE DSM (NEW)
KPN KONINKLIJKE
RANDSTAD HOLDING
10,024.25
218,528.68
0.07
139,300.55
1,518,236.72
0.49
7,199.43
104,391.72
0.03
REED ELSEVIER
49,527.75
500,973.21
0.16
ROYAL PHILIPS (EUR)
80,503.44
1,161,664.58
0.38
SBM OFFSHORE
12,212.22
155,583.71
0.05
0.02
SNS REAAL
9,562.78
56,898.56
STMICROELECTRONICS
54,905.98
343,491.84
0.11
TNT
28,895.08
458,564.90
0.15
0.01
TOMTOM
UNILEVER NEW (EUR)
WOLTERS KLUWER
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
270
3,934.48
23,134.73
125,489.87
2,233,719.60
0.72
22,890.00
316,339.76
0.10
10,457,407.80
3.39
Pictet Funds (LUX) - Europe Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
0.01
PORTUGAL
BANCO BPI
20,826.73
33,426.90
190,234.05
173,873.92
0.06
BANCO ESPIRITO SANTO NOM.
16,692.19
125,191.45
0.04
BRISA AUTO-ESTRADAS NOM.
24,407.11
148,102.31
0.05
CIMPOR (CIMENTOS PORTUGAL) NOM.
22,206.46
77,722.63
0.03
146,199.23
386,550.76
0.13
BANCO COMERCIAL PORTUGUES NOM.
EDP (ELECTRIC. DE PORTUGAL) NOM.
JERONIMO MARTINS
15,471.17
60,554.16
0.02
PORTUGAL TELECOM SGPS
45,109.80
228,571.35
0.07
SONAE SGPS (REG. SHS)
53,464.23
26,090.54
0.01
ZON MULTIMEDIA SERVICOS TELECOM.
11,848.78
45,807.40
0.01
1,305,891.42
0.43
0.06
ROYAUME-UNI
3I GROUP
29,435.00
197,980.12
AMEC
24,400.00
152,303.95
0.05
103,054.00
1,875,331.27
0.61
ANTOFAGASTA
28,500.00
132,452.73
0.04
ASSOCIATED BRITISH FOODS
25,600.00
215,110.84
0.07
ASTRAZENECA (GBP)
112,762.00
3,638,791.80
1.18
AVIVA
207,634.00
919,646.18
0.30
BAE SYSTEMS
267,154.00
1,157,914.56
0.38
36,800.00
114,328.25
0.04
632,676.00
1,643,307.29
0.53
ANGLO AMERICAN
BALFOUR BEATTY
BARCLAYS
BERKELEY GROUP (UNITS)
BG GROUP
BHP BILLITON (GBP)
6,900.00
64,178.67
0.02
256,534.00
2,811,364.01
0.91
169,095.00
2,156,977.20
0.70
1,454,732.00
9,103,398.29
2.95
47,164.00
80,873.12
0.03
132,224.00
2,827,816.68
0.92
BRITISH ENERGY
79,900.00
745,192.58
0.24
BRITISH LAND
40,816.00
309,393.74
0.10
BRITISH SKY BROADCASTING GROUP
91,264.00
436,561.62
0.14
597,488.00
1,074,428.51
0.35
BUNZL (NEW)
24,744.00
186,938.39
0.06
BURBERRY GROUP
29,537.00
102,790.58
0.03
CABLE & WIRELESS
187,400.00
294,303.63
0.10
CADBURY
BP
BRITISH AIRWAYS
BRITISH AMERICAN TOBACCO
BT GROUP
106,620.00
748,834.63
0.24
CAIRN ENERGY
10,400.00
203,994.89
0.07
CAPITA GROUP (NEW)
45,608.00
373,710.29
0.12
8,416.00
167,102.49
0.05
34,200.00
58,968.06
0.02
280,380.00
1,086,619.23
0.35
82,900.00
198,800.74
0.06
142,800.00
533,546.62
0.17
CARNIVAL
CARPHONE WAREHOUSE
CENTRICA (NEW)
COBHAM (NEW)
COMPASS GROUP
DAILY MAIL & GENERAL TRUST ’A’
18,500.00
67,366.09
0.02
197,573.00
2,332,724.73
0.76
DRAX GROUP
25,900.00
189,772.20
0.06
ENTERPRISE INNS
41,800.00
51,177.79
0.02
EURASIAN NATURAL RESOURCES
22,700.00
84,742.67
0.03
EXPERIAN
74,531.00
319,028.16
0.10
37,100.00
184,040.85
0.06
169,600.00
143,154.81
0.05
DIAGEO
FIRSTGROUP
FRIENDS FINANCIAL
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
271
Pictet Funds (LUX) - Europe Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
G4S
96,033.00
214,739.18
0.07
GKN
70,693.00
108,470.69
0.04
423,131.00
6,141,755.43
1.99
GLAXOSMITHKLINE
HAMMERSON REIT
21,500.00
183,108.19
0.06
HAYS
126,700.00
112,235.16
0.04
HBOS
405,813.00
482,734.20
0.16
60,431.00
165,566.30
0.05
928,405.00
9,164,026.36
2.97
I.M.I.
23,100.00
78,927.80
0.03
ICAP
40,300.00
162,430.93
0.05
IMPERIAL TOBACCO
77,680.00
1,563,988.85
0.51
INCHCAPE
34,000.00
33,668.02
0.01
HOME RETAIL GROUP
HSBC HOLDINGS (GBP)
INTERCONTINENTAL HOTELS
23,743.00
159,996.13
0.05
112,092.00
296,820.81
0.10
INVENSYS (NEW)
56,725.00
110,260.50
0.04
INVESTEC (NEW)
36,400.00
120,225.38
0.04
252,594.00
97,493.83
0.03
17,200.00
195,242.85
0.06
INTERNATIONAL POWER
ITV
JOHNSON MATTHEY
KAZAKHMYS
16,500.00
62,902.12
0.02
KINGFISHER
181,303.00
264,538.30
0.09
LADBROKES (NEW)
42,718.00
85,953.25
0.03
LAND SECURITIES GROUP
35,544.00
472,291.20
0.15
LEGAL & GENERAL GROUP
475,887.00
429,385.75
0.14
18,200.00
152,815.21
0.05
LLOYDS TSB GROUP
452,070.00
1,129,866.27
0.37
LOGICA
0.03
LIBERTY INTERNATIONAL R.EI.T
102,701.00
92,275.68
LONDON STOCK EXCHANGE GROUP
12,373.00
83,455.79
0.03
LONMIN
11,500.00
162,993.44
0.05
MAN GROUP (NEW)
136,300.00
613,182.45
0.20
MARKS & SPENCER GROUP
124,184.00
362,235.35
0.12
53,885.00
90,693.00
0.03
MEGGITT
MITCHELLS & BUTLERS (NEW)
34,131.00
68,459.32
0.02
MONDI (GBP)
30,850.00
82,667.13
0.03
185,600.00
588,942.87
0.19
9,100.00
65,640.29
0.02
193,412.00
1,686,385.63
0.55
15,600.00
215,971.37
0.07
365,434.00
277,468.99
0.09
PEARSON
60,845.00
458,137.79
0.15
PERSIMMON
24,100.00
82,878.30
0.03
PRUDENTIAL
188,365.00
732,992.60
0.24
RECKITT BENCKISER
46,800.00
1,469,947.71
0.48
REED ELSEVIER (NEW) GBP
84,067.00
572,350.52
0.19
125,540.00
71,887.76
0.02
MORRISON WM. SUPERMARKETS
NATIONAL EXPRESS GROUP
NATIONAL GRID (NEW)
NEXT
OLD MUTUAL (GBP)
RENTOKIL INITIAL
REXAM
49,118.00
229,983.49
0.07
RIO TINTO NOM.
77,078.00
2,697,968.47
0.87
ROLLS-ROYCE GROUP
138,973.00
552,662.47
0.18
ROYAL & SUN ALLIANCE INSUR.GROUP
254,816.00
419,202.92
0.14
1,282,310.00
1,083,986.19
0.35
ROYAL BANK OF SCOTLAND GROUP
ROYAL DUTCH SHELL ’A’
273,683.00
5,610,501.50
1.82
ROYAL DUTCH SHELL ’B’
212,059.00
4,264,173.46
1.38
68,400.00
817,546.23
0.26
SABMILLER (GBP)
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
272
Pictet Funds (LUX) - Europe Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
SAGE GROUP
SAINSBURY J. (NEW)
SCHRODERS
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
111,050.00
234,827.67
0.08
86,843.00
304,416.96
0.10
9,339.00
90,409.92
0.03
SCOTTISH & SOUTHERN ENERGY
68,300.00
987,054.34
0.32
SEGRO REIT
36,392.00
124,458.88
0.04
SERCO GROUP
39,400.00
178,622.71
0.06
SEVERN TRENT (NEW)
17,534.00
297,552.80
0.10
SMITH & NEPHEW
68,717.00
469,582.83
0.15
SMITHS GROUP (NEW)
29,487.00
287,326.43
0.09
STAGECOACH GROUP (NEW)
37,057.00
82,956.86
0.03
STANDARD CHARTERED (GBP)
109,900.00
1,342,778.03
0.44
STANDARD LIFE
162,900.00
439,091.41
0.14
37,340.00
175,072.04
0.06
604,987.00
2,495,846.66
0.81
TATE & LYLE
TESCO
THOMAS COOK GROUP
31,600.00
67,181.64
0.02
THOMSON-REUTERS
14,122.00
186,395.22
0.06
TOMKINS
74,900.00
107,343.14
0.03
TUI TRAVEL
45,300.00
110,467.41
0.04
TULLOW OIL
56,300.00
336,995.26
0.11
100,207.00
1,694,176.97
0.55
51,068.00
443,006.98
0.14
0.03
UNILEVER NEW (GBP)
UNITED UTILITIES GROUP
VEDANTA RESOURCES
10,800.00
105,988.76
4,092,912.00
6,179,126.80
2.00
WHITBREAD
14,218.00
156,175.35
0.05
WILLIAM HILL
29,000.00
70,828.75
0.02
WOLSELEY
55,941.00
226,534.56
0.07
WPP GROUP
87,720.00
403,512.78
0.13
XSTRATA
48,868.00
593,676.77
0.19
100,620,409.62
32.64
VODAFONE GROUP (NEW)
SUEDE
ALFA LAVAL
28,200.00
157,290.70
0.05
ASSA ABLOY ’B’
23,100.00
202,303.37
0.07
ATLAS COPCO ’A’ -FRIA-
52,360.00
346,228.33
0.11
ATLAS COPCO ’B’
29,500.00
172,731.55
0.06
BOLIDEN AB
23,600.00
43,123.32
0.01
ELECTROLUX ’B’ -FRIA-
21,040.00
150,277.46
0.05
ERICSSON TELEFON ’B’
227,900.00
1,251,598.06
0.41
GETINGE INDUSTRIER ’B’
13,800.00
148,371.45
0.05
HENNES & MAURITZ ’B’
39,900.00
1,085,558.73
0.35
HOLMEN ’B’
4,800.00
105,395.52
0.03
HUSQVARNA ’B’
22,140.00
115,667.04
0.04
INVESTOR ’B’
35,400.00
408,301.64
0.13
LUNDIN PETROLEUM
15,600.00
58,900.35
0.02
4,300.00
70,758.35
0.02
161,196.00
1,025,218.58
0.33
SANDVIK
74,615.00
369,099.86
0.12
SCANIA ’B’
28,600.00
184,785.40
0.06
SECURITAS ’B’
21,952.00
171,750.28
0.06
SKANDINAVISKA ENSKILDA ’A’
35,197.00
269,159.64
0.09
SKANSKA ’B’
29,440.00
203,587.00
0.07
SKF ’B’
31,000.00
230,022.70
0.07
SSAB SWEDISH STEEL ’A’
13,700.00
106,150.15
0.03
MODERN TIMES GROUP ’B’
NORDEA BANK
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
273
Pictet Funds (LUX) - Europe Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
SSAB SWEDISH STEEL ’B’
7,525.00
51,847.86
0.02
SVENSKA CELLULOSA ’B’
43,500.00
250,314.36
0.08
SVENSKA HANDELSBANKEN ’A’
35,275.00
509,242.59
0.17
SWEDBANK ’A’
25,600.00
162,817.91
0.05
SWEDISH MATCH
22,000.00
246,528.60
0.08
TELE2 ’B’
22,300.00
148,583.46
0.05
167,295.00
589,427.03
0.19
TELIASONERA (SEK)
VOLVO ’B’
81,300.00
330,763.25
0.11
9,165,804.54
2.98
0.53
SUISSE
ABB LTD NOM.
168,598.00
1,623,419.78
ACTELION NOM.
7,546.00
309,601.36
0.10
ADECCO NOM.
9,332.00
250,634.38
0.08
ARYZTA NOMINATIVE
6,300.00
173,106.39
0.06
BALOISE-HOLDING NOM. (NEW)
3,930.00
156,291.16
0.05
CIE FINANCIERE RICHEMONT
39,577.00
646,819.52
0.21
CS GROUP NOM.
79,942.00
2,260,275.41
0.73
0.02
EFG INTL NOM.
4,172.00
64,917.16
GEBERIT
3,032.00
253,752.36
0.08
503.00
256,554.01
0.08
HOLCIM NOM.
15,812.00
698,273.87
0.23
JULIUS BAER HOLDING
17,079.00
489,636.23
0.16
4,335.00
207,526.44
0.07
66.00
111,146.82
0.04
GIVAUDAN NOM.
KUEHNE & NAGEL INTERNATIONAL
LINDT & SPRUENGLI
LOGITECH INTERNATIONAL (NEW)
LONZA GROUP
NESTLE NOM. (NEW)
NOBEL BIOCARE HOLDING
NOVARTIS AG NOM.
OC OERLIKON CORP
PARGESA HOLDING
ROCHE HOLDING BON JCE
S. G. S. NOM.
12,982.00
149,579.12
0.05
3,528.00
226,552.72
0.07
303,013.00
9,054,341.83
2.93
9,873.00
129,825.62
0.04
183,592.00
6,951,164.26
2.25
533.00
30,270.69
0.01
2,124.00
112,094.74
0.04
54,285.00
5,962,703.53
1.93
363.00
275,372.66
0.09
SCHINDLER HOLDING B. PART.
3,805.00
133,571.05
0.04
SONOVA HOLDING NOM.
3,425.00
111,135.42
0.04
0.03
STRAUMANN HOLDING NOM. (NEW)
646.00
87,981.53
27,476.00
841,966.92
0.27
SULZER
2,889.00
135,155.36
0.04
SWISS LIFE HLDG NOM.
2,721.00
192,704.07
0.06
SWISSCOM NOM.
1,738.00
423,703.26
0.14
SYNGENTA NOM.
8,130.00
1,113,903.40
0.36
THE SWATCH GROUP
2,315.00
290,224.31
0.09
THE SWATCH GROUP NOM.
4,264.00
97,853.44
0.03
225,646.00
2,742,804.58
0.89
SUISSE REASSURANCE NOM.
UBS (NEW)
ZURICH FINANCIAL SER. NOM. (CHF)
TOTAL ACTIONS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
274
11,214.00
1,641,829.36
0.53
38,206,692.76
12.37
307,946,273.36
99.86
Pictet Funds (LUX) - Europe Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
CERTIFICATS
PAYS-BAS
FUGRO (CERT.)
ING GROEP (CERT.)
4,149.21
108,377.31
0.04
147,524.28
1,042,996.66
0.34
1,151,373.97
0.38
1,151,373.97
0.38
TOTAL CERTIFICATS
DROITS
ALLEMAGNE
HEIDELBERGCEMENT STRIP VVPR
140.71
1.41
0.00
1.41
0.00
16.80
0.00
16.80
0.00
FRANCE
TOTAL STRIP VVPR
1,680.49
ITALIE
FINMECCANICA RTS 07.11.08
21,696.32
TOTAL DROITS
TOTAL I.
6,780.10
0.00
6,780.10
0.00
6,798.31
0.00
309,104,445.64
100.24
II. AUTRES VALEURS MOBILIERES
ACTIONS
ROYAUME-UNI
ROLLS-ROYCE GP.’C’(ENTITLMT.1/09)
10,059.61
0.00
10,059.61
0.00
TOTAL ACTIONS
10,059.61
0.00
TOTAL II.
10,059.61
0.00
309,114,505.25
100.24
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
138,973.00
DECOUVERT BANCAIRE
-489,162.15
-0.16
AUTRES PASSIFS NETS
-1,979.85
-0.08
308,623,363.25
100.00
TOTAL DES ACTIFS NETS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
275
Pictet Funds (LUX) - Europe Index
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Royaume-Uni
32.64
Banques et instituts de crédit
15.61
France
15.34
Industrie pharmaceutique et cosmétique
11.38
Allemagne
13.01
Pétrole
10.78
Suisse
12.37
Communications
10.33
Espagne
5.91
Services publics
8.36
Italie
5.30
Alimentation et boissons non alcoolisées
5.18
Pays-Bas
3.77
Assurances
4.87
Suède
2.98
Véhicules routiers
3.38
Finlande
2.25
Electronique et électrotechnique
3.20
Danemark
1.33
Tabac et alcool
3.12
Belgique
1.07
Holdings et sociétés financières
3.03
Norvège
0.94
Commerce de détail et grands magasins
2.91
Grèce
0.77
Chimie
2.34
Luxembourg
0.60
Construction et matériaux de construction
1.98
Autriche
0.54
Acier inoxydable
1.65
Irlande
0.53
Construction de machines et d’appareils
1.52
Portugal
0.43
Circulation et transport
1.22
Jersey
0.20
Mines et aciéries
1.14
Etats-Unis
0.15
Aéronautiques et astronautiques
0.98
Bermudes
0.09
Sociétés immobilières
0.82
Panama
0.02
Industrie textile et du vêtement
0.76
Edition et art graphique
0.76
Métaux et pierres précieux
0.70
100.24
Gastronomie
0.66
Internet, logiciel et services techniques informatiques
0.66
Services divers
0.55
Bois et papier
0.53
Biens de consommation divers
0.28
Articles de bureaux et ordinateurs
0.25
Photo et optique
0.22
Protection de l’environnement et traitement des déchets
0.18
Loisirs
0.17
Caoutchouc et pneus
0.16
Biotechnologie
0.14
Commerce divers
0.12
Industrie horlogère
0.12
Industrie d’emballage
0.07
Agriculture et pêche
0.07
Conglomérats
0.04
100.24
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
276
Pictet Funds (LUX) - USA Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
I. VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
ACTIONS
ANTILLES NEERLANDAISES
SCHLUMBERGER
103,800.00
5,475,450.00
0.75
5,475,450.00
0.75
BERMUDES
COOPER INDUSTRIES ’A’
14,400.00
429,696.00
0.06
COVIDIEN W-ISSUED
43,380.00
1,894,838.40
0.26
INGERSOLL-RAND ’A’
28,345.00
516,162.45
0.07
INVESCO
32,000.00
459,840.00
0.06
TYCO ELECTRONICS
42,080.00
783,108.80
0.11
TYCO INTERNATIONAL
42,080.00
1,027,593.60
0.14
WEATHERFORD
60,600.00
986,568.00
0.13
6,097,807.25
0.83
0.52
ETATS-UNIS
3M
60,900.00
3,809,295.00
133,900.00
7,305,584.00
1.00
7,700.00
208,362.00
0.03
ADOBE SYSTEMS
45,500.00
1,222,130.00
0.17
ADVANCED MICRO DEVICES (USD)
48,800.00
173,728.00
0.02
AES
61,700.00
499,770.00
0.07
AETNA
41,200.00
1,068,728.00
0.15
8,000.00
326,320.00
0.04
AFLAC
42,000.00
1,812,720.00
0.25
AGILENT TECHNOLOGIES
30,989.00
698,182.17
0.10
AIR PRODUCTS & CHEMICALS
18,700.00
1,043,086.00
0.14
AK STEEL HOLDING
11,300.00
153,002.00
0.02
AKAMAI TECHNOLOGIES
15,400.00
212,520.00
0.03
ALCOA
72,060.00
825,087.00
0.11
ALLEGHENY ENERGY
14,200.00
436,650.00
0.06
8,850.00
225,498.00
0.03
26,900.00
1,056,901.00
0.14
ABBOTT LABORATORIES
ABERCROMBIE & FITCH ’A’
AFFILIATED COMPUTER ’A’
ALLEGHENY TECHNOLOGIES
ALLERGAN
ALLIED WASTE INDUSTRIES
31,000.00
315,890.00
0.04
ALLSTATE
46,800.00
1,156,896.00
0.16
ALTERA
25,300.00
453,123.00
0.06
179,600.00
3,441,136.00
0.47
AMAZON. COM
28,200.00
1,599,222.00
0.22
AMEREN CORPORATION
17,800.00
580,280.00
0.08
AMERICAN CAPITAL
17,500.00
238,000.00
0.03
ALTRIA GROUP (USD)
AMERICAN ELECTRIC POWER
35,660.00
1,183,912.00
0.16
AMERICAN EXPRESS
100,600.00
2,621,636.00
0.36
AMERICAN INTERNATIONAL GROUP
236,435.00
385,389.05
0.05
AMERICAN TOWER ’A’
34,800.00
1,044,696.00
0.14
AMERIPRISE FINANCIAL W-ISSUED
19,140.00
363,660.00
0.05
AMERISOURCEBERGEN
13,600.00
410,448.00
0.06
AMGEN
92,012.00
5,569,486.36
0.76
AMPHENOL ’A’
16,000.00
448,480.00
0.06
ANADARKO PETROLEUM
40,320.00
1,384,185.60
0.19
ANALOG DEVICES
25,000.00
536,250.00
0.07
ANHEUSER-BUSCH (USD)
62,800.00
3,893,600.00
0.53
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
277
Pictet Funds (LUX) - USA Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
AON
24,600.00
937,260.00
0.13
APACHE
29,040.00
2,292,708.00
0.31
APARTMENT INVESTMENT & MGMT ’A’.
7,806.00
101,868.30
0.01
APOLLO GROUP ’A’
8,900.00
619,796.00
0.08
APPLE
77,100.00
8,561,184.00
1.17
APPLIED BIOSYSTEMS
15,000.00
452,400.00
0.06
116,136.00
1,402,922.88
0.19
55,673.00
1,254,869.42
0.17
4,960.00
109,020.80
0.01
0.03
APPLIED MATERIALS
ARCHER-DANIELS MIDLAND
ASHLAND
ASSURANT
10,000.00
253,500.00
512,010.00
13,875,471.00
1.90
AUTODESK
19,600.00
430,416.00
0.06
AUTOMATIC DATA PROCESSING
AT & T
44,700.00
1,471,971.00
0.20
AUTONATION
8,600.00
56,072.00
0.01
AUTOZONE
3,500.00
427,350.00
0.06
AVALONBAY COMMUNITIES
6,700.00
450,240.00
0.06
AVERY DENNISON
9,300.00
321,594.00
0.04
AVON PRODUCTS
37,700.00
850,889.00
0.12
BAKER HUGHES
26,600.00
896,952.00
0.12
8,300.00
281,868.00
0.04
BANK OF AMERICA
435,240.00
9,914,767.20
1.36
BANK OF NEW YORK MELLON
100,332.00
3,162,464.64
0.43
9,800.00
614,754.00
0.08
BALL
BARR PHARMACEUTICALS
BAXTER INTERNATIONAL
54,500.00
3,255,285.00
0.45
BB & T
47,500.00
1,631,150.00
0.22
BECTON DICKINSON & CO
21,000.00
1,433,040.00
0.20
BED BATH & BEYOND
23,441.00
590,947.61
0.08
BEMIS
BEST BUY
BIG LOTS
9,088.00
218,748.16
0.03
29,075.00
715,535.75
0.10
6,000.00
136,200.00
0.02
BIOGEN IDEC
25,380.00
1,022,814.00
0.14
BJ SERVICES
24,600.00
331,362.00
0.05
5,200.00
258,336.00
0.04
BMC SOFTWARE
16,300.00
410,597.00
0.06
BOEING
63,700.00
3,229,590.00
0.44
BOSTON PROPERTIES
10,500.00
700,035.00
0.10
BOSTON SCIENTIFIC
132,133.00
1,150,878.43
0.16
BRISTOL MYERS SQUIBB CO
171,330.00
3,513,978.30
0.48
37,425.00
663,545.25
0.09
0.05
BLACK & DECKER
BROADCOM ’A’
BROWN FORMAN ’B’ N-VTG
8,000.00
365,440.00
BURLINGTON NORTHERN SANTA FE
24,600.00
2,130,114.00
0.29
C. A.
32,700.00
568,653.00
0.08
C.H.ROBINSON WORLDWIDE
14,300.00
727,012.00
0.10
9,000.00
260,550.00
0.04
CABOT OIL & GAS
CAMERON INTERNATIONAL
18,600.00
454,584.00
0.06
CAMPBELL SOUP
19,000.00
720,860.00
0.10
CAPITAL ONE FINANCIAL
32,988.00
1,257,502.56
0.17
CARDINAL HEALTH
31,350.00
1,145,529.00
0.16
CATERPILLAR
53,300.00
1,991,821.00
0.27
CB RICHARD ELLIS GROUP ’A’
15,800.00
102,858.00
0.01
CBS ’B’
58,805.00
554,531.15
0.08
CELGENE
39,900.00
2,553,201.00
0.35
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
278
Pictet Funds (LUX) - USA Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
CENTERPOINT ENERGY
28,000.00
327,600.00
0.04
CENTEX
11,300.00
129,950.00
0.02
CENTURYTEL
8,500.00
203,660.00
0.03
CF INDUSTRIES HOLDINGS
5,000.00
300,650.00
0.04
80,100.00
1,485,054.00
0.20
CHARLES SCHWAB
CHESAPEAKE ENERGY
CHEVRON
CHUBB
46,200.00
1,019,634.00
0.14
178,423.00
13,235,418.14
1.81
31,200.00
1,520,376.00
0.21
CIENA
7,786.00
71,319.76
0.01
CIGNA
24,600.00
383,268.00
0.05
CINCINNATI FINANCIAL
13,028.00
319,967.68
0.04
CINTAS
10,500.00
240,975.00
0.03
1.25
CISCO SYSTEMS (USD)
514,488.00
9,152,741.52
CIT GROUP
25,000.00
102,500.00
0.01
CITIGROUP
474,836.00
6,225,099.96
0.85
CITRIX SYSTEMS
14,700.00
363,237.00
0.05
CLOROX
12,500.00
740,125.00
0.10
5,890.00
1,623,696.30
0.22
17,800.00
187,612.00
0.03
CME GROUP ’A’
CMS ENERGY
COACH
28,400.00
554,368.00
0.08
173,250.00
7,737,345.00
1.06
COCA-COLA ENTERPRISES
28,200.00
276,924.00
0.04
COGNIZANT TECH SOL ’A’
25,200.00
480,060.00
0.07
COLGATE PALMOLIVE
43,900.00
2,819,697.00
0.39
COCA-COLA
COMCAST ’A’
253,617.00
3,829,616.70
0.52
COMERICA
12,500.00
333,000.00
0.05
COMPUTER SCIENCES
12,800.00
366,208.00
0.05
COMPUWARE
22,700.00
146,188.00
0.02
CONAGRA FOODS
37,900.00
651,122.00
0.09
CONOCOPHILLIPS
132,211.00
6,853,818.24
0.94
CONSOL ENERGY
15,400.00
491,106.00
0.07
CONSOLIDATED EDISON
23,100.00
1,010,163.00
0.14
CONSTELLATION BRANDS ’A’
17,300.00
220,229.00
0.03
CONSTELLATION ENERGY GROUP
14,500.00
352,930.00
0.05
CONVERGYS
11,200.00
78,176.00
0.01
CORNING (USD)
135,200.00
1,364,168.00
0.19
COSTCO WHOLESALE
37,300.00
2,124,981.00
0.29
COVENTRY HEALTH CARE
13,650.00
181,681.50
0.02
8,800.00
755,040.00
0.10
CSX
35,800.00
1,612,790.00
0.22
CUMMINS
18,300.00
579,744.00
0.08
CR BARD
CVS CAREMARK
124,858.00
3,660,836.56
0.50
DANAHER
22,400.00
1,307,264.00
0.18
DARDEN RESTAURANTS
12,350.00
255,645.00
0.03
8,900.00
480,155.00
0.07
0.03
DAVITA
DEAN FOODS
12,200.00
255,834.00
DEERE
37,700.00
1,449,188.00
0.20
149,300.00
1,828,925.00
0.25
DELL
DEVELOPERS DIVERSIFIED REALTY
11,500.00
135,010.00
0.02
DEVON ENERGY
38,800.00
2,980,228.00
0.41
DIRECTV GROUP
51,100.00
1,116,024.00
0.15
DISCOVER FINANCIAL SERVICES
40,150.00
452,892.00
0.06
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
279
Pictet Funds (LUX) - USA Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
DOMINION RESOURCES
50,682.00
1,838,236.14
0.25
DOVER
15,700.00
493,294.00
0.07
DOW CHEMICAL
80,988.00
2,102,448.48
0.29
DR HORTON
22,900.00
148,392.00
0.02
DR PEPPER
21,500.00
471,280.00
0.06
DTE ENERGY COMPANY
14,700.00
537,579.00
0.07
DU PONT DE NEMOURS
78,000.00
2,499,120.00
0.34
109,272.00
1,839,047.76
0.25
DYNEGY ’A’
40,500.00
125,145.00
0.02
E TRADE FINANCIAL
44,900.00
79,922.00
0.01
6,400.00
256,576.00
0.04
EASTMAN KODAK
24,100.00
246,302.00
0.03
EATON
14,500.00
673,525.00
0.09
EBAY
96,000.00
1,477,440.00
0.20
ECOLAB
14,800.00
558,700.00
0.08
EDISON INTERNATIONAL
28,400.00
1,007,632.00
0.14
EL PASO
59,320.00
556,421.60
0.08
ELECTRONIC ARTS
28,300.00
784,759.00
0.11
ELI LILLY
87,300.00
2,866,059.00
0.39
EMBARQ -WHEN ISSUED-
12,412.00
345,301.84
0.05
177,976.00
2,039,604.96
0.28
EMERSON ELECTRIC
68,000.00
2,212,040.00
0.30
ENSCO INTERNATIONAL
12,700.00
507,746.00
0.07
ENTERGY
16,800.00
1,366,344.00
0.19
EOG RESOURCES
21,500.00
1,654,855.00
0.23
EQUIFAX
12,000.00
304,920.00
0.04
DUKE ENERGY
EASTMAN CHEMICAL
EMC
% des actifs nets
EQUITY RESIDENTIAL (SBI)
24,000.00
769,440.00
0.11
ESTEE LAUDER ’A’
10,400.00
363,168.00
0.05
EXELON
57,280.00
3,128,060.80
0.43
EXPEDIA
18,000.00
182,700.00
0.02
EXPEDITORS INTL OF WASHINGTON
19,100.00
605,088.00
0.08
EXPRESS SCRIPTS
20,700.00
1,191,699.00
0.16
4.63
EXXON MOBIL
451,464.00
33,882,373.20
FAMILY DOLLAR STORE
10,900.00
294,627.00
0.04
FASTENAL
11,800.00
469,876.00
0.06
FEDERATED INVESTORS ’B’
7,500.00
181,125.00
0.02
FEDEX
27,400.00
1,671,674.00
0.23
FIDELITY NATIONAL
17,000.00
251,940.00
0.03
FIFTH THIRD BANCORP
48,960.00
497,433.60
0.07
FIRST HORIZON NATIONAL
17,726.00
206,862.42
0.03
FIRSTENERGY
26,720.00
1,464,523.20
0.20
FISERV
13,600.00
436,968.00
0.06
4,900.00
288,463.00
0.04
16,100.00
647,703.00
0.09
0.06
FLOWSERVE
FLUOR
FORD MOTOR
203,514.00
464,011.92
FOREST LABORATORIES
25,400.00
585,978.00
0.08
FORTUNE BRANDS
13,400.00
488,966.00
0.07
FPL GROUP
35,800.00
1,693,340.00
0.23
FRANKLIN RESOURCES
13,500.00
873,180.00
0.12
FREEPORT MCMORAN COPPER & GOLD’B’
33,777.00
1,013,985.54
0.14
FRONTIER COMMUNICATIONS ’B’
26,700.00
189,570.00
0.03
GAMESTOP ’A’
14,400.00
423,792.00
0.06
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
280
Pictet Funds (LUX) - USA Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
GANNETT
19,300.00
207,668.00
0.03
GAP
40,900.00
514,522.00
0.07
GENERAL DYNAMICS
34,900.00
2,118,779.00
0.29
911,712.00
17,641,627.20
2.41
GENERAL ELECTRIC
GENERAL GROWTH PROPERTIES
18,800.00
67,492.00
0.01
GENERAL MILLS
29,500.00
1,993,610.00
0.27
GENERAL MOTORS
48,400.00
293,788.00
0.04
GENUINE PARTS
13,682.00
516,769.14
0.07
GENWORTH FINANCIAL -A-
35,600.00
149,164.00
0.02
GENZYME (GENERAL DIVISION)
23,200.00
1,628,640.00
0.22
GILEAD SCIENCES
80,000.00
3,736,800.00
0.51
GOLDMAN SACHS
37,400.00
3,407,514.00
0.47
GOODRICH
10,600.00
391,670.00
0.05
GOODYEAR TIRE & RUBBER
19,500.00
165,360.00
0.02
GOOGLE ’A’
20,690.00
7,441,986.10
1.02
GRAINGER (W.W.)
5,700.00
437,760.00
0.06
H&R BLOCK
28,300.00
530,342.00
0.07
H. J. HEINZ
27,200.00
1,187,280.00
0.16
HALLIBURTON
76,200.00
1,521,714.00
0.21
HARLEY DAVIDSON
21,000.00
503,790.00
0.07
HARMAN INTERNATIONAL INDUSTRIES
HARRIS
5,500.00
96,305.00
0.01
12,300.00
442,308.00
0.06
HARTFORD FINANCIAL SERVICES GROUP
25,600.00
246,272.00
0.03
HASBRO
11,600.00
327,816.00
0.04
HCP
22,300.00
667,662.00
0.09
HERCULES
10,300.00
171,907.00
0.02
HERSHEY
14,100.00
518,175.00
0.07
HESS
24,351.00
1,396,286.34
0.19
HEWLETT PACKARD
213,382.00
8,042,367.58
1.10
HOME DEPOT
0.46
148,400.00
3,371,648.00
HONEYWELL INTERNATIONAL
64,275.00
1,936,605.75
0.26
HOSPIRA
13,710.00
373,734.60
0.05
HOST HOTELS & RESORTS
44,100.00
422,037.00
0.06
HUDSON CITY BANCORP
46,800.00
860,184.00
0.12
HUMANA
15,100.00
448,168.00
0.06
HUNTINGTON BANCSHARES
30,780.00
307,800.00
0.04
117,458.00
10,652,266.02
1.46
ILLINOIS TOOL WORKS
35,200.00
1,166,528.00
0.16
IMS HEALTH
14,876.00
211,536.72
0.03
INT. FLAVORS & FRAGRANCES
6,700.00
211,787.00
0.03
INTEGRYS ENERGY GROUP
6,780.00
316,897.20
0.04
487,418.00
7,881,549.06
1.08
IBM
INTEL
INTERCONTINENTAL EXCHANGE
INTERNATIONAL GAME TECHNOLOGY
6,700.00
582,900.00
0.08
26,300.00
315,863.00
0.04
INTERNATIONAL PAPER
37,536.00
640,739.52
0.09
INTERPUBLIC GROUP
38,900.00
194,111.00
0.03
INTUIT
28,700.00
711,473.00
0.10
3,300.00
561,495.00
0.08
ITT
15,600.00
666,900.00
0.09
JABIL CIRCUIT
17,100.00
148,599.00
0.02
JACOBS ENGINEERING GROUP
10,500.00
390,285.00
0.05
JANUS CAPITAL GROUP
13,900.00
159,155.00
0.02
INTUITIVE SURGICAL
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
281
Pictet Funds (LUX) - USA Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
JDS UNIPHASE
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
0.02
20,262.00
111,238.38
JOHNSON & JOHNSON
242,580.00
14,693,070.60
2.01
JOHNSON CONTROLS
52,200.00
894,708.00
0.12
JONES APPAREL GROUP
JP MORGAN CHASE
JUNIPER NETWORKS
5,900.00
60,357.00
0.01
320,332.00
12,050,889.84
1.65
0.12
46,100.00
868,063.00
KB HOME
7,000.00
109,550.00
0.01
KELLOGG
22,100.00
1,104,779.00
0.15
KEYCORP
44,800.00
551,040.00
0.08
KIMBERLY CLARK
35,800.00
2,181,652.00
0.30
KIMCO REALTY
20,000.00
421,000.00
0.06
KING PHARMACEUTICALS
20,533.00
173,093.19
0.02
KLA-TENCOR
14,800.00
315,832.00
0.04
KOHL’S
26,500.00
897,290.00
0.12
132,677.00
3,840,999.15
0.53
KROGER
57,100.00
1,568,537.00
0.21
L-3 COMMUNICATIONS
10,300.00
803,709.00
0.11
KRAFT FOODS ’A’
LABORATORY CORP OF AMERICA HLDGS
9,600.00
585,216.00
0.08
LEGG MASON
12,500.00
259,500.00
0.04
LEGGETT & PLATT
14,600.00
247,178.00
0.03
LENNAR CORP ’A’
12,700.00
88,900.00
0.01
LEUCADIA NATIONAL
15,700.00
412,439.00
0.06
LEXMARK INTERNATIONAL ’A’
7,800.00
201,474.00
0.03
LIMITED BRANDS
24,029.00
280,178.14
0.04
LINCOLN NATIONAL
21,932.00
388,415.72
0.05
LINEAR TECHNOLOGY
20,300.00
460,810.00
0.06
7,200.00
55,152.00
0.01
LOCKHEED MARTIN
29,200.00
2,399,656.00
0.33
LOEWS
31,797.00
1,024,817.31
0.14
LORILLARD
15,162.00
991,594.80
0.14
128,000.00
2,570,240.00
0.35
57,000.00
216,600.00
0.03
M & T BANK
6,800.00
530,400.00
0.07
MACY’S INC
38,124.00
444,525.84
0.06
MANITOWOC
11,900.00
126,973.00
0.02
MARATHON OIL
60,660.00
1,682,101.80
0.23
MARRIOTT INTERNATIONAL ’A’
26,200.00
531,598.00
0.07
MARSH & MC LENNAN
44,300.00
1,226,224.00
0.17
MARSHALL & IISLEY
21,798.00
392,799.96
0.05
MASCO
30,800.00
312,312.00
0.04
MASSEY ENERGY
7,600.00
155,116.00
0.02
MASTERCARD ’A’
6,300.00
882,378.00
0.12
MATTEL
32,500.00
452,075.00
0.06
MBIA
15,850.00
144,552.00
0.02
MC GRAW-HILL
26,700.00
690,996.00
0.09
MCCORMICK NON-VTG
11,100.00
360,084.00
0.05
MCDONALD’S
98,000.00
5,671,260.00
0.78
MCKESSON
24,200.00
881,606.00
0.12
MEADWESTVACO
15,977.00
205,623.99
0.03
MEDCO HEALTH SOLUTIONS
44,520.00
1,635,219.60
0.22
MEDTRONIC
98,600.00
3,888,784.00
0.53
MEMC ELECTRONIC MATERIALS
20,800.00
349,648.00
0.05
LIZ CLAIBORNE
LOWE’S COMPANIES
LSI
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
282
Pictet Funds (LUX) - USA Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
MERCK & CO
MEREDITH
MERRILL LYNCH & CO
METLIFE
MGIC INVESTMENT
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
186,800.00
5,639,492.00
0.77
2,800.00
51,324.00
0.01
133,600.00
2,375,408.00
0.32
65,900.00
1,990,180.00
0.27
0.00
9,500.00
22,895.00
MICROCHIP TECHNOLOGY
16,700.00
417,500.00
0.06
MICRON TECHNOLOGY
68,700.00
304,341.00
0.04
684,002.00
15,478,965.26
2.12
4,700.00
241,486.00
0.03
12,200.00
169,092.00
0.02
MICROSOFT
MILLIPORE
MOLEX
MOLSON COORS ’B’ NVTG
12,200.00
476,410.00
0.07
MONSANTO (NEW)
47,804.00
4,265,072.88
0.58
MONSTER WORLDWIDE
11,500.00
148,005.00
0.02
MOODY’S W. I.
16,700.00
400,299.00
0.05
MORGAN STANLEY
96,600.00
1,554,294.00
0.21
197,960.00
1,023,453.20
0.14
MURPHY OIL
16,700.00
828,487.00
0.11
MYLAN
27,800.00
227,126.00
0.03
NABORS INDUSTRIES
25,600.00
383,232.00
0.05
NASDAQ OMX GROUP
11,800.00
369,458.00
0.05
181,700.00
436,080.00
0.06
NATIONAL OILWELL VARCO
37,100.00
1,143,793.00
0.16
NATIONAL SEMICONDUCTOR
17,700.00
226,029.00
0.03
NETAPP INC
29,900.00
409,630.00
0.06
MOTOROLA
NATIONAL CITY
NEW YORK TIMES ’A’
9,900.00
98,307.00
0.01
NEWELL RUBBERMAID
25,200.00
332,640.00
0.05
NEWMONT MINING
39,400.00
1,104,776.00
0.15
201,900.00
2,069,475.00
0.28
NEWS CORP ’A’
NICOR
3,500.00
160,125.00
0.02
NIKE ’B’
33,900.00
1,891,959.00
0.26
NISOURCE
24,646.00
324,341.36
0.04
NOBLE ENERGY
15,600.00
762,684.00
0.10
NORDSTROM
14,100.00
225,459.00
0.03
NORFOLK SOUTHERN
32,000.00
1,882,880.00
0.26
NORTHERN TRUST
19,600.00
1,088,780.00
0.15
NORTHROP GRUMMAN
29,356.00
1,365,054.00
0.19
NOVELL
32,800.00
150,552.00
0.02
NOVELLUS SYSTEMS
7,300.00
108,551.00
0.01
NUCOR
28,000.00
1,089,200.00
0.15
NVIDIA
44,850.00
387,055.50
0.05
NYSE EURONEXT
23,000.00
646,300.00
0.09
OCCIDENTAL PETROLEUM
71,200.00
3,896,776.00
0.53
OFFICE DEPOT
24,400.00
76,128.00
0.01
OMNICOM GROUP
28,100.00
800,288.00
0.11
ORACLE SYSTEMS
341,096.00
6,248,878.72
0.85
PACCAR
31,462.00
879,677.52
0.12
PACTIV
11,500.00
270,825.00
0.04
9,500.00
237,595.00
0.03
13,700.00
518,134.00
0.07
PALL
PARKER HANNIFIN
PATTERSON
7,200.00
184,896.00
0.03
PAYCHEX
28,550.00
801,398.50
0.11
PEABODY ENERGY
23,600.00
791,780.00
0.11
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
283
Pictet Funds (LUX) - USA Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
PENNEY (J. C) CO
20,100.00
431,949.00
0.06
PEPCO HOLDINGS
16,600.00
352,750.00
0.05
PEPSI BOTTLING GROUP
12,300.00
278,718.00
0.04
136,600.00
7,797,128.00
1.07
PEPSICO
PERKINELMER
11,400.00
201,210.00
0.03
PFIZER
585,973.00
10,465,477.78
1.43
PG & E
31,500.00
1,213,695.00
0.17
PHILIP MORRIS WI (USD)
178,700.00
7,648,360.00
1.05
PINNACLE WEST CAPITAL
8,400.00
268,380.00
0.04
PIONEER NATURAL RESOURCES
10,800.00
289,224.00
0.04
PITNEY BOWES
17,700.00
428,694.00
0.06
PLUM CREEK TIMBER
14,200.00
505,520.00
0.07
PNC FINANCIAL SERVICES
30,600.00
1,972,782.00
0.27
4,800.00
212,592.00
0.03
POLO RALPH LAUREN ’A’
PPG INDUSTRIES
13,700.00
674,040.00
0.09
PPL
32,100.00
1,036,188.00
0.14
PRAXAIR
27,600.00
1,763,916.00
0.24
PRECISION CASTPARTS
12,500.00
817,000.00
0.11
PRINCIPAL FINANCIAL GROUP
22,100.00
443,547.00
0.06
263,617.00
16,628,960.36
2.27
PROGRESS ENERGY
23,075.00
943,306.00
0.13
PROGRESSIVE
60,200.00
805,476.00
0.11
PROLOGIS (SBI)
23,900.00
328,864.00
0.04
PRUDENTIAL FINANCIAL
37,700.00
1,088,399.00
0.15
PUBLIC SERVICE ENTERPRISE GROUP
44,900.00
1,339,367.00
0.18
PUBLIC STORAGE
10,900.00
864,261.00
0.12
PULTE HOMES
18,600.00
190,464.00
0.03
Q LOGIC
10,300.00
120,304.00
0.02
143,140.00
5,685,520.80
0.78
QUEST DIAGNOSTICS
12,900.00
566,568.00
0.08
QUESTAR
15,500.00
514,445.00
0.07
128,636.00
352,462.64
0.05
RADIOSHACK
11,600.00
140,708.00
0.02
RANGE RESOURCES
13,800.00
553,794.00
0.08
RAYTHEON
35,700.00
1,760,010.00
0.24
REGIONS FINANCIAL
62,941.00
682,909.85
0.09
REYNOLDS AMERICAN
14,500.00
714,560.00
0.10
ROBERT HALF INTERNATIONAL
14,500.00
264,625.00
0.04
ROCKWELL AUTOMATION (NEW)
13,500.00
363,285.00
0.05
ROCKWELL COLLINS
14,100.00
508,587.00
0.07
ROHM & HAAS
10,700.00
749,963.00
0.10
9,900.00
184,734.00
0.03
17,500.00
288,050.00
0.04
4,500.00
169,155.00
0.02
38,500.00
827,750.00
0.11
9,700.00
296,044.00
0.04
18,100.00
147,334.00
0.02
PROCTER & GAMBLE (USD)
QUALCOMM
QWEST COMMUNICATIONS INT.
ROWAN COMPANIES
RR DONNELLEY & SONS
RYDER SYSTEM
SAFEWAY
SALESFORCE.COM
SANDISK
SARA LEE
SCHERING PLOUGH
SCRIPPS NETWORKS ’A’(WHEN ISS.)
SEALED AIR
SEARS HOLDINGS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
284
62,500.00
703,125.00
0.10
141,000.00
1,983,870.00
0.27
8,600.00
230,050.00
0.03
13,700.00
224,132.00
0.03
4,937.00
284,716.79
0.04
Pictet Funds (LUX) - USA Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
21,800.00
911,240.00
0.12
8,700.00
494,856.00
0.07
10,500.00
441,000.00
0.06
SIMON PROPERTY GROUP
19,400.00
1,199,308.00
0.16
SLM
41,200.00
420,240.00
0.06
SMITH INTERNATIONAL
19,300.00
656,200.00
0.09
5,000.00
179,750.00
0.02
SOUTHERN
66,700.00
2,351,842.00
0.32
SOUTHWEST AIRLINES
62,450.00
701,938.00
0.10
SOUTHWESTERN ENERGY
30,500.00
1,039,135.00
0.14
SOVEREIGN BANCORP
44,560.00
122,985.60
0.02
SEMPRA ENERGY
SHERWIN-WILLIAMS
SIGMA-ALDRICH
SNAP-ON
SPECTRA ENERGY
52,486.00
1,012,454.94
0.14
252,634.00
881,692.66
0.12
29,800.00
1,113,328.00
0.15
7,100.00
228,762.00
0.03
STAPLES
62,200.00
1,145,724.00
0.16
STARBUCKS
66,600.00
840,492.00
0.11
STARWOOD HOTELS & RESORTS
15,800.00
345,546.00
0.05
STATE STREET
37,900.00
1,608,476.00
0.22
STRYKER
21,800.00
1,145,372.00
0.16
SUN MICROSYSTEMS
68,950.00
364,745.50
0.05
SPRINT NEXTEL
ST JUDE MEDICAL
STANLEY WORKS
SUNOCO
9,600.00
283,104.00
0.04
SUNTRUST BANKS
30,500.00
1,155,950.00
0.16
SUPERVALU
18,267.00
254,276.64
0.03
SYMANTEC
72,683.00
886,732.60
0.12
SYSCO
53,000.00
1,341,430.00
0.18
T ROWE PRICE GROUP
22,600.00
875,976.00
0.12
TARGET
65,100.00
2,499,189.00
0.34
TECO ENERGY
18,300.00
235,704.00
0.03
TELLABS
38,800.00
170,332.00
0.02
TENET HEALTHCARE
38,950.00
156,189.50
0.02
TERADATA W-ISSUED
16,200.00
253,692.00
0.03
TERADYNE
12,300.00
57,810.00
0.01
8,100.00
137,295.00
0.02
12,100.00
120,395.00
0.02
TEREX
TESORO
TEXAS INSTRUMENTS
115,300.00
2,205,689.00
0.30
TEXTRON
20,000.00
318,600.00
0.04
THE WESTERN UNION
64,337.00
985,642.84
0.13
THERMO FISHER SCIENTIFIC INC
37,000.00
1,472,600.00
0.20
TIFFANY
11,100.00
288,711.00
0.04
311,838.00
3,105,906.48
0.42
5,400.00
47,790.00
0.01
36,700.00
979,890.00
0.13
8,200.00
325,704.00
0.04
TOTAL SYSTEM SERVICES
18,614.00
243,843.40
0.03
TRAVELERS COMPANIES
51,793.00
2,131,281.95
0.29
TYSON FOODS ’A’
27,200.00
225,760.00
0.03
UNION PACIFIC
44,600.00
2,838,344.00
0.39
UNISYS
22,100.00
31,824.00
0.00
UNITED PARCEL SERVICE ’B’
87,600.00
4,478,988.00
0.61
UNITED TECHNOLOGIES
84,000.00
4,499,880.00
0.62
UNITEDHEALTH GROUP
106,700.00
2,389,013.00
0.33
TIME WARNER
TITANIUM METALS
TJX COS
TORCHMARK
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
285
Pictet Funds (LUX) - USA Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
UNUM
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
30,100.00
441,266.00
0.06
150,769.00
4,342,147.20
0.59
US STEEL
10,200.00
385,356.00
0.05
UST
12,700.00
854,583.00
0.12
VALERO ENERGY
44,800.00
861,056.00
0.12
VARIAN MEDICAL
10,800.00
490,752.00
0.07
2.00
28.26
0.00
0.05
US BANCORP
VERIGY
VERISIGN
16,900.00
360,815.00
248,086.00
7,566,623.00
1.03
7,300.00
400,989.00
0.05
VIACOM ’B’ WHEN ISSUED
54,805.00
1,133,367.40
0.16
VORNADO REALTY TRUST -SBI-
11,800.00
757,088.00
0.10
9,721.00
484,591.85
0.07
185,221.00
1,094,656.11
0.15
87,000.00
2,192,400.00
0.30
WAL-MART STORES
194,398.00
10,643,290.50
1.46
WALT DISNEY HOLDING
163,700.00
4,146,521.00
0.57
WASHINGTON POST ’B’
432.00
170,640.00
0.02
VERIZON COMMUNICATIONS
VF CORP.
VULCAN MATERIALS
WACHOVIA
WALGREEN
WASTE MANAGEMENT
42,600.00
1,339,344.00
0.18
WATERS
9,100.00
402,311.00
0.06
WATSON PHARMACEUTICALS
8,700.00
224,721.00
0.03
44,500.00
1,652,730.00
0.23
287,600.00
9,157,184.00
1.25
17,906.00
692,604.08
0.09
5,930.00
271,890.50
0.04
WHOLE FOODS MARKET
11,500.00
121,555.00
0.02
WILLIAMS COMPANIES
51,600.00
996,396.00
0.14
WELLPOINT
WELLS FARGO
WEYERHAEUSER
WHIRLPOOL
WINDSTREAM W-ISSUED
WYETH
37,545.00
244,793.40
0.03
116,500.00
3,789,745.00
0.52
WYNDHAM WORLDWIDE W-ISSUED
14,400.00
107,280.00
0.01
XCEL ENERGY
39,960.00
701,697.60
0.10
XEROX
78,100.00
613,085.00
0.08
XILINX
25,100.00
471,378.00
0.06
XTO ENERGY
48,050.00
1,683,191.50
0.23
120,600.00
1,559,358.00
0.21
YUM BRANDS
40,600.00
1,200,948.00
0.16
ZIMMER HOLDINGS
19,183.00
853,259.84
0.12
ZIONS BANCORP
10,500.00
YAHOO
378,735.00
0.05
710,736,809.51
97.11
0.10
ILES CAIMANS
NOBLE
23,500.00
763,985.00
TRANSOCEAN
28,052.00
2,233,780.76
0.31
XL CAPITAL ’A’
29,000.00
294,060.00
0.04
3,291,825.76
0.45
1,108,206.00
0.15
1,108,206.00
0.15
TOTAL ACTIONS
726,710,098.52
99.29
TOTAL I.
726,710,098.52
99.29
PANAMA
CARNIVAL TWIN
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
286
38,600.00
Pictet Funds (LUX) - USA Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
II. AUTRES VALEURS MOBILIERES
ACTIONS
ETATS-UNIS
SEAGATE TECHNOLOGY ’ESCROW SHS’
0.00
0.00
0.00
0.00
TOTAL ACTIONS
0.00
0.00
TOTAL II.
0.00
0.00
726,710,098.52
99.29
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
AVOIRS EN BANQUE
AUTRES ACTIFS NETS
TOTAL DES ACTIFS NETS
2,500.00
4,310,130.20
0.59
144,982.88
0.12
731,165,211.60
100.00
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
287
Pictet Funds (LUX) - USA Index
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Etats-Unis
97.11
Bermudes
0.83
Pétrole
12.12
Antilles Néerlandaises
0.75
Articles de bureaux et ordinateurs
10.34
Iles Caïmans
0.45
Holdings et sociétés financières
Panama
0.15
Banques et instituts de crédit
6.11
Communications
5.43
99.29
Industrie pharmaceutique et cosmétique
12.56
9.72
Commerce de détail et grands magasins
5.08
Alimentation et boissons non alcoolisées
4.82
Electronique et électrotechnique
4.44
Services publics
3.80
Tabac et alcool
2.63
Chimie
2.23
Aéronautiques et astronautiques
1.96
Assurances
1.82
Internet, logiciel et services techniques informatiques
1.81
Construction de machines et d’appareils
1.57
Biotechnologie
1.56
Circulation et transport
1.32
Sociétés immobilières
0.98
Industrie textile et du vêtement
0.96
Services divers
0.93
Industrie d’emballage
0.84
Bois et papier
0.78
Edition et art graphique
0.69
Mines et aciéries
0.62
Loisirs
0.61
Service de santé publique et service social
0.58
Biens de consommation divers
0.49
Véhicules routiers
0.46
Gastronomie
0.46
Construction et matériaux de construction
0.45
Conglomérats
0.40
Métaux et pierres précieux
0.32
Protection de l’environnement et traitement des déchets
0.22
Caoutchouc et pneus
0.07
Commerce divers
0.04
Photo et optique
0.03
Service d’environnement et de recyclage
0.03
Acier inoxydable
0.01
99.29
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
288
Pictet Funds (LUX) - European Sustainable Equities
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
ACTIONS
ALLEMAGNE
ALLIANZ NOM.
B. M. W.
7,664.00
475,168.00
0.79
10,984.00
221,876.80
0.37
CONTINENTAL GUMMIWERKE
9,217.00
274,758.77
0.45
CONTINENTAL -OPA-
4,661.00
277,003.23
0.46
DEUTSCHE BANK NOM.
18,906.00
552,055.20
0.91
6,403.00
375,792.07
0.62
DEUTSCHE LUFTHANSA NOM.
31,565.00
338,534.63
0.56
DEUTSCHE POST NOM.
46,403.00
405,098.19
0.67
DEUTSCHE POSTBANK
19,492.00
306,414.24
0.51
DEUTSCHE BOERSE NOM.
DEUTSCHE TELEKOM NOM.
76,912.00
870,643.84
1.44
FRESENIUS MEDICAL CARE
10,109.00
343,604.91
0.57
HYPO REAL ESTATE
12,106.00
63,798.62
0.11
MERCK
995.00
65,073.00
0.11
METRO
6,490.00
164,846.00
0.27
PUMA
2,195.00
282,628.20
0.47
SAP AG (EUR)
4,243.00
113,712.40
0.19
27,745.00
1,236,039.75
2.04
SIEMENS NOM.
VOLKSWAGEN (EUR)
1,946.00
973,000.00
1.61
7,340,047.85
12.15
AUTRICHE
MAYR-MELNHOF KARTON
2,370.00
116,082.60
0.19
OESTER. ELEKTR. WIRT. ’A’
7,930.00
291,982.60
0.48
OMV
8,280.00
188,370.00
0.31
596,435.20
0.98
BELGIQUE
DEXIA
80,860.00
321,014.20
0.53
FORTIS
75,710.00
65,867.70
0.11
3,580.00
113,128.00
0.19
500,009.90
0.83
KBC GROUPE
DANEMARK
A.P. MOELLER MAERSK ’A’
17.00
73,057.23
0.12
19,100.00
769,518.29
1.27
NOVOZYMES ’B’
2,900.00
159,483.67
0.26
VESTAS WIND SYSTEMS NOM.
3,200.00
108,081.73
0.18
1,110,140.92
1.83
NOVO NORDISK ’B’
ESPAGNE
BCO BILBAO VIZCAYA ARGENT. NOM.
97,900.00
841,940.00
1.39
GAMESA (NEW)
19,700.00
247,432.00
0.41
GRUPO FERROVIAL
INDITEX NOM.
6,500.00
164,255.00
0.27
18,600.00
476,346.00
0.79
RED ELECTRICA CORPORACION
17,700.00
572,772.00
0.95
TELEFONICA
72,100.00
1,020,936.00
1.69
UNION FENOSA
31,600.00
519,504.00
0.86
3,843,185.00
6.36
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
289
Pictet Funds (LUX) - European Sustainable Equities
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
KESKO
13,500.00
240,165.00
0.40
KONE ’B’
12,840.00
233,688.00
0.39
NOKIA
18,900.00
240,408.00
0.40
STORA ENSO ’R’
66,400.00
443,552.00
0.73
9,800.00
193,060.00
0.32
1,350,873.00
2.24
FINLANDE
WARTSILA ’B’
FRANCE
ACCOR
11,320.00
328,053.60
0.54
AXA
51,745.00
786,524.00
1.30
9,410.00
514,397.65
0.85
CAP GEMINI
16,205.00
403,099.38
0.67
CARREFOUR
16,930.00
555,388.65
0.92
DANONE GROUPE (EUR)
17,025.00
725,690.63
1.20
ESSILOR INTERNATIONAL
15,955.00
561,296.90
0.93
BNP PARIBAS
KLEPIERRE
6,205.00
109,332.10
0.18
15,195.00
191,305.05
0.32
L’OREAL
16,635.00
1,011,574.35
1.67
NATIXIS
123,905.00
200,726.10
0.33
LEGRAND
PAGES JAUNES
14,180.00
103,939.40
0.17
PEUGEOT PORT.
6,220.00
122,969.40
0.20
SAINT GOBAIN
9,635.00
282,594.55
0.47
SANOFI-AVENTIS
12,705.00
599,040.75
0.99
SOCIETE GENERALE
17,485.00
692,580.85
1.15
6,630.00
244,381.80
0.40
16,050.00
659,655.00
1.09
570.00
66,120.00
0.11
14,690.00
281,754.20
0.47
8,440,424.36
13.96
SODEXO
TOTAL
UNIBAIL-RODAMCO
VEOLIA ENVIRONNEMENT
GRECE
COCA COLA HBC (REG.SHS)
29,998.00
305,979.60
0.51
EFG EUROBANK
20,107.00
170,909.50
0.28
476,889.10
0.79
220,440.00
0.36
220,440.00
0.36
IRLANDE
CRH (EUR)
13,200.00
ITALIE
ASSICURAZIONI GENERALI
9,600.00
182,400.00
0.30
BANCO POPOLARE
19,800.00
182,061.00
0.30
ENI
11,300.00
200,688.00
0.33
INTESA SANPAOLO
57,000.00
159,030.00
0.26
MONTE PASCHI SIENA
314,800.00
452,682.40
0.75
PIRELLI & CIE
940,300.00
263,189.97
0.44
16,800.00
241,785.60
0.40
613,600.00
538,740.80
0.89
358,339.00
0.59
2,578,916.77
4.26
SAIPEM
TELECOM ITALIA
UBI BANCA
29,300.00
NORVEGE
STATOIL
72,600.00
1,064,432.22
1.76
TELENOR
51,000.00
213,598.15
0.35
1,278,030.37
2.11
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
290
Pictet Funds (LUX) - European Sustainable Equities
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
AKZO NOBEL
7,760.00
240,560.00
0.40
CORIO
1,570.00
60,499.95
0.10
0.30
PAYS-BAS
HEINEKEN
7,470.00
182,454.75
KONINKLIJKE DSM (NEW)
15,840.00
345,312.00
0.57
RANDSTAD HOLDING
11,280.00
163,560.00
0.27
ROYAL PHILIPS (EUR)
44,960.00
648,772.80
1.07
STMICROELECTRONICS
60,790.00
380,302.24
0.63
UNILEVER NEW (EUR)
10,150.00
180,670.00
0.30
2,202,131.74
3.64
0.58
PORTUGAL
BANCO ESPIRITO SANTO NOM.
EDP (ELECTRIC. DE PORTUGAL) NOM.
ZON MULTIMEDIA SERVICOS TELECOM.
46,800.00
351,000.00
209,600.00
554,182.40
0.92
17,600.00
68,041.60
0.11
973,224.00
1.61
0.34
ROYAUME-UNI
ANGLO AMERICAN
11,400.00
207,452.18
ASTRAZENECA (GBP)
17,200.00
555,038.21
0.92
AVIVA
156,100.00
691,393.36
1.14
BG GROUP
125,200.00
1,372,070.66
2.27
65,400.00
834,242.93
1.38
BP
295,900.00
1,851,678.22
3.06
BT GROUP
405,200.00
728,647.99
1.21
89,400.00
154,144.59
0.25
216,300.00
838,275.69
1.39
DIAGEO
74,100.00
874,891.32
1.45
FIRSTGROUP
30,000.00
148,820.10
0.25
GLAXOSMITHKLINE
66,400.00
963,797.41
1.59
HBOS
63,109.00
75,071.21
0.12
HSBC HOLDINGS (GBP)
263,800.00
2,603,896.09
4.30
ITV
182,100.00
70,285.23
0.12
JOHNSON MATTHEY
13,600.00
154,378.07
0.26
KAZAKHMYS
45,400.00
173,076.13
0.29
LIBERTY INTERNATIONAL R.EI.T
30,400.00
255,251.77
0.42
MITCHELLS & BUTLERS (NEW)
30,200.00
60,574.59
0.10
NATIONAL GRID (NEW)
31,100.00
271,165.15
0.45
BHP BILLITON (GBP)
CARPHONE WAREHOUSE
CENTRICA (NEW)
NEXT
4,300.00
59,530.57
0.10
360,300.00
273,570.82
0.45
PEARSON
70,700.00
532,341.88
0.88
REED ELSEVIER (NEW) GBP
43,000.00
292,755.45
0.48
RIO TINTO NOM.
11,700.00
409,536.20
0.68
OLD MUTUAL (GBP)
ROYAL BANK OF SCOTLAND GROUP
281,900.00
238,300.96
0.39
36,650.00
751,325.00
1.24
ROYAL DUTCH SHELL ’B’
28,500.00
573,090.24
0.95
SAINSBURY J. (NEW)
25,400.00
89,036.43
0.15
ROYAL DUTCH SHELL ’A’
SEVERN TRENT (NEW)
15,400.00
261,338.72
0.43
STANDARD LIFE
114,900.00
309,709.04
0.51
TESCO
117,300.00
483,915.87
0.80
UNILEVER NEW (GBP)
18,800.00
317,847.33
0.53
UNITED UTILITIES GROUP
60,800.00
527,430.57
0.87
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
291
Pictet Funds (LUX) - European Sustainable Equities
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
VEDANTA RESOURCES
VODAFONE GROUP (NEW)
XSTRATA
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
0.35
21,700.00
212,958.90
745,700.00
1,125,793.78
1.86
38,600.00
468,935.16
0.78
19,811,567.82
32.76
SUEDE
ASSA ABLOY ’B’
26,800.00
234,706.94
0.39
BOLIDEN AB
98,900.00
180,715.97
0.30
ERICSSON TELEFON ’B’
130,000.00
713,943.61
1.18
HENNES & MAURITZ ’B’
6,600.00
179,566.11
0.30
SVENSKA CELLULOSA ’B’
38,100.00
219,240.86
0.36
TELIASONERA (SEK)
45,500.00
160,309.21
0.27
1,688,482.70
2.80
0.34
SUISSE
ABB LTD NOM.
21,276.00
204,865.30
CIE FINANCIERE RICHEMONT
23,180.00
378,838.13
0.63
CS GROUP NOM.
18,537.00
524,114.05
0.87
GEBERIT
2,455.00
205,462.41
0.34
HOLCIM NOM.
6,388.00
282,100.53
0.47
NESTLE NOM. (NEW)
60,054.00
1,794,475.63
2.97
NOVARTIS AG NOM.
59,524.00
2,253,698.97
3.73
ROCHE HOLDING BON JCE
12,489.00
1,371,800.76
2.27
UBS (NEW)
20,837.00
253,280.89
0.42
7,268,636.67
12.04
59,679,435.40
98.72
201,000.10
0.33
201,000.10
0.33
201,000.10
0.33
59,880,435.50
99.05
TOTAL ACTIONS
CERTIFICATS
PAYS-BAS
ING GROEP (CERT.)
TOTAL CERTIFICATS
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
28,430.00
AVOIRS EN BANQUE
629,498.25
1.04
AUTRES PASSIFS NETS
-55,967.36
-0.09
60,453,966.39
100.00
TOTAL DES ACTIFS NETS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
292
Pictet Funds (LUX) - European Sustainable Equities
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Royaume-Uni
32.76
Banques et instituts de crédit
14.40
France
13.96
Industrie pharmaceutique et cosmétique
13.16
Allemagne
12.15
Communications
Suisse
12.04
Pétrole
8.74
9.52
Espagne
6.36
Services publics
8.62
Italie
4.26
Alimentation et boissons non alcoolisées
5.51
Pays-Bas
3.97
Electronique et électrotechnique
5.20
Suède
2.80
Assurances
4.49
Finlande
2.24
Holdings et sociétés financières
3.70
Norvège
2.11
Commerce de détail et grands magasins
3.09
Danemark
1.83
Véhicules routiers
2.18
Portugal
1.61
Tabac et alcool
1.75
Autriche
0.98
Mines et aciéries
1.72
Belgique
0.83
Circulation et transport
1.60
Grèce
0.79
Métaux et pierres précieux
1.38
Irlande
0.36
Edition et art graphique
1.36
Construction de machines et d’appareils
1.29
Industrie textile et du vêtement
1.26
Chimie
1.23
99.05
Construction et matériaux de construction
1.17
Bois et papier
1.09
Acier inoxydable
1.02
Photo et optique
0.93
Caoutchouc et pneus
0.91
Sociétés immobilières
0.70
Articles de bureaux et ordinateurs
0.67
Gastronomie
0.64
Protection de l’environnement et traitement des déchets
0.47
Internet, logiciel et services techniques informatiques
0.36
Certificats
0.33
Conglomérats
0.27
Industrie d’emballage
0.19
Services divers
0.10
99.05
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
293
Pictet Funds (LUX) - Japan Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN JPY)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
I. VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
ACTIONS
JAPON
ACOM
14,678.00
54,308,600.00
ADVANTEST
53,300.00
73,287,500.00
0.11
225,100.00
208,217,500.00
0.33
AEON
0.09
AEON CREDIT SERVICE
25,000.00
25,925,000.00
0.04
AEON MALL
22,300.00
53,074,000.00
0.08
AIFUL
24,100.00
10,724,500.00
0.02
162,000.00
63,990,000.00
0.10
AISIN SEIKI
66,900.00
112,592,700.00
0.18
AJINOMOTO
233,000.00
195,021,000.00
0.31
0.07
AIOI INSURANCE CO
ALFRESA HOLDINGS
11,000.00
46,530,000.00
222,000.00
82,806,000.00
0.13
59,900.00
31,567,300.00
0.05
AMADA CO
128,000.00
56,704,000.00
0.09
AOZORA BANK
238,000.00
19,278,000.00
0.03
ASAHI BREWERIES
136,700.00
219,130,100.00
0.34
ASAHI GLASS
353,000.00
213,918,000.00
0.33
ASAHI KASEI
415,000.00
150,645,000.00
0.24
54,000.00
33,048,000.00
0.05
ASTELLAS PHARMA
172,900.00
672,581,000.00
1.05
BANK OF KYOTO
107,000.00
109,140,000.00
0.17
BANK OF YOKOHAMA
431,000.00
199,553,000.00
0.31
26,300.00
107,567,000.00
0.17
214,800.00
363,012,000.00
0.57
ALL NIPPON AIRWAYS
ALPS ELECTRIC
ASICS CORP
BENESSE
BRIDGESTONE
BROTHER INDUSTRIES
82,700.00
54,582,000.00
0.09
374,850.00
1,251,999,000.00
1.96
CANON SALES
23,300.00
38,025,600.00
0.06
CASIO COMPUTER
84,000.00
52,080,000.00
0.08
550.00
439,450,000.00
0.69
CHIBA BANK
269,000.00
126,161,000.00
0.20
CHOU MITSUI TRUST
349,000.00
130,526,000.00
0.20
CHUBU ELECTRIC POWER
232,200.00
592,110,000.00
0.93
CHUGAI PHARMACEUTICAL
78,800.00
108,744,000.00
0.17
CHUGOKU BANK
56,000.00
74,760,000.00
0.12
97,500.00
231,075,000.00
0.36
111,900.00
60,090,300.00
0.09
CANON
CENTRAL JAPAN RAILWAY
CHUGOKU ELECTRIC POWER
CITIZEN WATCH CO LTD
COCA-COLA WEST HLDG
20,100.00
39,396,000.00
0.06
183,000.00
37,149,000.00
0.06
CREDIT SAISON
58,800.00
59,682,000.00
0.09
CSK HOLDINGS CORP
26,600.00
21,466,200.00
0.03
DAI NIPPON PRINTING
210,000.00
239,610,000.00
0.38
92,000.00
32,384,000.00
0.05
109,000.00
33,245,000.00
0.05
COSMO OIL
DAICEL CHEMICAL INDUSTRIES
DAIDO STEEL
DAIHATSU MOTOR
67,000.00
48,374,000.00
0.08
245,584.00
491,168,000.00
0.77
DAIKIN INDUSTRIES
92,100.00
200,317,500.00
0.31
DAINIPPON PHARMACEUTICAL
56,000.00
42,952,000.00
0.07
DAITO TRUST CONSTRUCTION
28,300.00
116,030,000.00
0.18
181,000.00
155,117,000.00
0.24
DAIICHI SANKYO
DAIWA HOUSE INDUSTRY
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
294
Pictet Funds (LUX) - Japan Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN JPY)
Description
DAIWA SECURITIES GROUP
DENA
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
469,000.00
252,791,000.00
0.40
108.00
23,112,000.00
0.04
DENKI KAGAKU KOGYO
177,000.00
37,524,000.00
0.06
DENSO
171,000.00
318,744,000.00
0.50
697.00
110,195,700.00
0.17
219,000.00
34,164,000.00
0.05
DENTSU
DIC
DOWA HOLDINGS
99,000.00
28,611,000.00
0.04
1,194.00
827,442,000.00
1.30
EISAI
88,800.00
279,720,000.00
0.44
ELECTRIC POWER DEVELOPMENT
47,200.00
136,644,000.00
0.21
ELPIDA MEMORY
38,800.00
19,632,800.00
0.03
FAMILYMART
20,900.00
80,883,000.00
0.13
FANUC
67,000.00
426,120,000.00
0.67
FAST RETAILING
16,800.00
172,368,000.00
0.27
FUJI ELECTRIC HOLDINGS
206,000.00
28,840,000.00
0.05
FUJI HEAVY INDUSTRIES
201,000.00
67,536,000.00
0.11
156.00
18,283,200.00
0.03
FUJIFILM
170,900.00
366,580,500.00
0.57
FUJITSU
656,000.00
247,312,000.00
0.39
FUKUOKA FINANCIAL GROUP
267,000.00
84,372,000.00
0.13
FURUKAWA ELECTRIC
230,000.00
66,700,000.00
0.10
GUNMA BANK
142,000.00
69,864,000.00
0.11
HACHIJUNI BANK
147,000.00
69,972,000.00
0.11
8,370.00
37,162,800.00
0.06
HANKYU HANSHIN
422,400.00
194,304,000.00
0.30
HASEKO
478,500.00
41,629,500.00
0.07
9,400.00
13,630,000.00
0.02
EAST JAPAN RAILWAY
FUJI TV NETWORK
HAKUHODO DY HOLDINGS
HIKARI TSUSHIN
HINO MOTORS
98,000.00
21,756,000.00
0.03
HIR0SHIMA BANK
175,000.00
62,650,000.00
0.10
HIROSE ELECTRIC
11,300.00
94,920,000.00
0.15
HISAMITSU PHARMACEUTICAL
23,800.00
97,104,000.00
0.15
1,179,000.00
534,087,000.00
0.84
HITACHI CHEMICAL
35,700.00
35,343,000.00
0.06
HITACHI CONSTRUCTION MACHINERY
38,300.00
42,130,000.00
0.07
HITACHI HIGH-TECHNOLOGIES
24,300.00
38,199,600.00
0.06
HITACHI METALS
58,000.00
42,050,000.00
0.07
HOKKAIDO ELECTRIC POWER
67,500.00
148,162,500.00
0.23
412,000.00
78,692,000.00
0.12
61,600.00
159,236,000.00
0.25
HONDA MOTOR
579,400.00
1,390,560,000.00
2.18
HOYA
145,500.00
255,061,500.00
0.40
HITACHI
HOKUHOKU FINANCIAL GROUP
HOKURIKU ELECTRIC POWER
IBIDEN
48,200.00
86,422,600.00
0.14
7,600.00
42,484,000.00
0.07
453,000.00
53,001,000.00
0.08
288.00
160,128,000.00
0.25
ISETAN MITSUKOSHI
115,600.00
105,196,000.00
0.16
ISUZU MOTORS
436,000.00
73,248,000.00
0.11
22,400.00
34,832,000.00
0.05
528,000.00
267,168,000.00
0.42
IDEMITSU KOSAN
IHI
INPEX
ITO EN
ITOCHU
ITOCHU TECHNO-SCIENCE
10,000.00
22,550,000.00
0.04
IY0 BANK
84,000.00
87,696,000.00
0.14
179,000.00
76,970,000.00
0.12
J. FRONT RETAIL
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
295
Pictet Funds (LUX) - Japan Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN JPY)
Description
JAFCO
JAL
JAPAN PETROLEUM EXPLORATION
JAPAN REAL ESTATE INVESTMENT REIT
JAPAN STEEL WORKS
JAPAN TOBACCO
JFE HOLDINGS
JGC
JOYO BANK
JP RETAIL FUND INVESTMENT
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
11,800.00
30,680,000.00
0.05
306,000.00
67,932,000.00
0.11
10,400.00
38,688,000.00
0.06
147.00
126,273,000.00
0.20
125,000.00
85,000,000.00
0.13
1,583.00
544,552,000.00
0.85
182,600.00
446,457,000.00
0.70
76,000.00
77,900,000.00
0.12
250,000.00
114,250,000.00
0.18
123.00
43,173,000.00
0.07
JS GROUP
94,200.00
119,539,800.00
0.19
JSR
61,300.00
67,000,900.00
0.10
JTEKT
69,700.00
51,299,200.00
0.08
870.00
57,420,000.00
0.09
291,000.00
80,607,000.00
0.13
JUPITER TELECOMMUNICATIONS
KAJIMA
KAMIGUMI
94,000.00
73,508,000.00
0.12
KANEKA
102,000.00
46,410,000.00
0.07
KANSAI ELECTRIC POWER
270,300.00
662,235,000.00
1.04
75,000.00
40,200,000.00
0.06
KAO
183,000.00
516,060,000.00
0.81
KAWASAKI HEAVY INDUSTRIES
533,000.00
93,275,000.00
0.15
KAWASAKI KISEN KAISHA
210,000.00
79,380,000.00
0.12
0.93
KANSAI PAINT
KDDI
1,022.00
594,804,000.00
KEIHIN ELECTRIC EXPRESS RAILWAY
149,000.00
112,942,000.00
0.18
KEIO
203,000.00
102,312,000.00
0.16
KEISEI ELECTRIC RAILWAY
101,000.00
47,975,000.00
0.08
KEYENCE
13,210.00
244,517,100.00
0.38
KIKKOMAN
54,000.00
52,326,000.00
0.08
KINDEN
46,000.00
37,260,000.00
0.06
KINTETSU CORP
573,000.00
214,875,000.00
0.34
KIRIN HOLDINGS
277,000.00
295,559,000.00
0.46
KOBE STEEL
926,000.00
144,456,000.00
0.23
KOMATSU
314,100.00
331,061,400.00
0.52
34,500.00
59,236,500.00
0.09
KONICA MINOLTA
169,000.00
106,132,000.00
0.17
KUBOTA
382,000.00
183,742,000.00
0.29
KURARAY
121,000.00
88,451,000.00
0.14
KURITA WATER INDUSTRIES
39,100.00
86,020,000.00
0.13
KYOCERA
57,200.00
322,608,000.00
0.50
0.11
KONAMI
KYOWA HAKKO KOGYO
89,000.00
71,556,000.00
132,800.00
298,136,000.00
0.47
LAWSON
24,100.00
114,957,000.00
0.18
LEOPALACE21
44,700.00
32,273,400.00
0.05
MABUCHI MOTOR
10,800.00
41,256,000.00
0.06
MAKITA
43,800.00
76,431,000.00
0.12
580,000.00
215,760,000.00
0.34
MARUI
87,400.00
51,129,000.00
0.08
MARUICHI STEEL TUBE
13,000.00
28,665,000.00
0.04
645,000.00
975,240,000.00
1.53
MATSUSHITA ELECTRIC WORKS
134,000.00
112,426,000.00
0.18
MAZDA MOTOR
333,000.00
70,929,000.00
0.11
52,200.00
55,018,800.00
0.09
KYUSHU ELECTRIC POWER
MARUBENI
MATSUSHITA ELECTRIC INDUSTRIAL
MEDICEO PALTAC HOLDINGS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
296
Pictet Funds (LUX) - Japan Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN JPY)
Description
MEIJI DAIRIES
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
90,000.00
39,690,000.00
0.06
MINEBEA
124,000.00
32,116,000.00
0.05
MITSUBISHI
475,200.00
761,745,600.00
1.19
MITSUBISHI CHEMICAL HOLDINGS
450,500.00
175,695,000.00
0.28
MITSUBISHI ELECTRIC
678,000.00
405,444,000.00
0.63
MITSUBISHI ESTATE
413,000.00
704,991,000.00
1.10
MITSUBISHI GAS CHEMICAL
137,000.00
48,635,000.00
0.08
1,120,000.00
347,200,000.00
0.54
41,000.00
35,752,000.00
0.06
408,000.00
88,536,000.00
0.14
1,272,000.00
170,448,000.00
0.27
181,000.00
37,467,000.00
0.06
MITSUBISHI HEAVY INDUSTRIES
MITSUBISHI LOGISTICS
MITSUBISHI MATERIALS
MITSUBISHI MOTORS
MITSUBISHI RAYON
MITSUBISHI TANABE PHARMA
MITSUBISHI UFJ FINANCIAL GROUP
MITSUBISHI UFJ LEASE & FINANCE
79,000.00
80,659,000.00
0.13
3,625,720.00
2,168,180,560.00
3.38
21,260.00
49,216,900.00
0.08
MITSUI & CO
609,000.00
563,934,000.00
0.88
MITSUI CHEMICALS
219,000.00
73,365,000.00
0.11
MITSUI ENGINEERING & SHIPBUILDING
246,000.00
32,964,000.00
0.05
MITSUI FUDOSAN
293,000.00
489,017,000.00
0.77
MITSUI MINING & SMELTING
206,000.00
36,256,000.00
0.06
MITSUI O. S. K. LINES
407,000.00
201,465,000.00
0.32
29,800.00
37,428,800.00
0.06
MIZUHO FINANCIAL GROUP
3,402.00
789,264,000.00
1.24
MIZUHO TRUST & BANKING
547,000.00
61,811,000.00
0.10
MSIG HOLDINGS
133,500.00
357,112,500.00
0.56
MITSUMI ELECTRIC
MURATA MANUFACTURING
N. T. T.
NAMCO BANDAI
75,000.00
247,500,000.00
0.39
1,822.00
714,224,000.00
1.12
71,200.00
71,057,600.00
0.11
676,000.00
191,308,000.00
0.30
NEC ELECTRONICS
13,200.00
12,870,000.00
0.02
NGK INSULATORS
90,000.00
89,820,000.00
0.14
NGK SPARK PLUG
62,000.00
57,102,000.00
0.09
NHK SPRING
53,000.00
20,511,000.00
0.03
NIDEC
38,200.00
190,618,000.00
0.30
NIKON
118,000.00
159,890,000.00
0.25
34,800.00
1,064,880,000.00
1.67
181.00
168,330,000.00
0.26
NEC
NINTENDO
NIPPON BUILDING FUND
NIPPON ELECTRIC GLASS
119,500.00
68,832,000.00
0.11
NIPPON EXPRESS
277,000.00
108,030,000.00
0.17
0.13
NIPPON MEAT PACKERS
65,000.00
85,930,000.00
NIPPON MINING HLDG
317,000.00
91,613,000.00
0.14
NIPPON OIL
464,000.00
181,888,000.00
0.28
NIPPON PAPER GROUP
313.00
81,505,200.00
0.13
NIPPON SHEET GLASS
214,000.00
67,410,000.00
0.11
NIPPON STEEL
1,798,000.00
582,552,000.00
0.91
NIPPON YUSEN
387,000.00
180,342,000.00
0.28
NIPPONKOA INSURANCE
228,000.00
132,012,000.00
0.21
NISHI-NIPPON CITY BANK
257,000.00
53,970,000.00
0.08
51,000.00
39,576,000.00
0.06
794,600.00
391,737,800.00
0.61
62,400.00
65,332,800.00
0.10
271,000.00
34,959,000.00
0.05
NISSAN CHEMICAL INDUSTRIES
NISSAN MOTOR
NISSHIN SEIFUN
NISSHIN STEEL
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
297
Pictet Funds (LUX) - Japan Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN JPY)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
NISSHINBO INDUSTRIES
47,000.00
26,226,000.00
0.04
NISSIN FOOD PRODUCTS
29,200.00
81,322,000.00
0.13
NITORI CO
13,900.00
85,068,000.00
0.13
NITTO DENKO
58,500.00
125,190,000.00
0.20
NOK
39,000.00
35,997,000.00
0.06
0.88
NOMURA HOLDINGS
622,600.00
561,585,200.00
NOMURA REAL ESTATE HOLDINGS
17,400.00
32,659,800.00
0.05
NOMURA REAL ESTATE OFFICE FD
93.00
51,243,000.00
0.08
NOMURA RESEARCH INSTITUTE
40,000.00
63,040,000.00
0.10
NSK
159,000.00
62,328,000.00
0.10
NTN
147,000.00
52,920,000.00
0.08
448.00
143,360,000.00
0.22
5,524.00
856,220,000.00
1.34
NTT DATA
NTT DOCOMO
NTT URBAN DEVELOPMENT
OBAYASHI
OBIC
412.00
40,582,000.00
0.06
210,000.00
98,910,000.00
0.15
0.05
2,430.00
29,087,100.00
ODAKYU ELECTRIC RAILWAY
218,000.00
155,216,000.00
0.24
OJI PAPER
303,000.00
113,019,000.00
0.18
0.03
OKUMA
50,000.00
21,050,000.00
OLYMPUS
81,000.00
149,364,000.00
0.23
OMRON
70,700.00
96,576,200.00
0.15
ONO PHARMACEUTICAL
34,200.00
148,086,000.00
0.23
ONWARD KASHIYAMA
44,000.00
30,932,000.00
0.05
ORACLE JAPAN
13,600.00
57,256,000.00
0.09
ORIENTAL LAND
18,300.00
127,185,000.00
0.20
ORIX
32,350.00
318,971,000.00
0.50
688,000.00
236,672,000.00
0.37
OSAKA TITANIUM
5,900.00
14,838,500.00
0.02
OTSUKA
5,400.00
26,244,000.00
0.04
PIONEER
54,500.00
15,478,000.00
0.02
PROMISE
20,700.00
35,873,100.00
0.06
RAKUTEN
2,304.00
111,398,400.00
0.17
OSAKA GAS
RESONA HOLDINGS
1,811.00
180,375,600.00
0.28
RICOH
237,000.00
243,399,000.00
0.38
ROHM
35,200.00
162,272,000.00
0.25
SANKYO
18,600.00
80,352,000.00
0.13
SANTEN PHARMACEUTICAL
SANYO ELECTRIC
SAPPORO HOKUYO HOLDINGS
SAPPORO HOLDINGS
SBI HOLDINGS
25,800.00
63,984,000.00
0.10
594,000.00
86,130,000.00
0.13
104.00
43,056,000.00
0.07
88,000.00
46,816,000.00
0.07
0.11
5,980.00
68,949,400.00
SECOM
73,700.00
271,216,000.00
0.42
SEGA SAMMY HOLDINGS
64,600.00
47,351,800.00
0.07
SEIKO EPSON
44,800.00
65,004,800.00
0.10
SEKISUI CHEMICAL
154,000.00
87,164,000.00
0.14
SEKISUI HOUSE
154,000.00
148,610,000.00
0.23
SEVEN & I HOLDINGS
302,400.00
821,016,000.00
1.29
SEVENTY-SEVEN (77) BANK
117,000.00
53,001,000.00
0.08
SHARP
351,000.00
241,137,000.00
0.38
SHIKOKU ELECTRIC POWER
64,100.00
183,326,000.00
0.29
SHIMADZU
89,000.00
58,651,000.00
0.09
7,800.00
52,728,000.00
0.08
SHIMAMURA
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
298
Pictet Funds (LUX) - Japan Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN JPY)
Description
SHIMANO
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
23,600.00
65,844,000.00
0.10
SHIMIZU
211,000.00
99,803,000.00
0.16
SHIN-ETSU CHEMICAL
144,200.00
731,094,000.00
1.14
20,400.00
12,729,600.00
0.02
SHINKO SECURITIES
178,000.00
42,008,000.00
0.07
SHINSEI BANK
533,000.00
78,351,000.00
0.12
SHIONOGI & CO
106,000.00
175,536,000.00
0.27
SHISEIDO
115,000.00
226,550,000.00
0.35
SHIZUOKA BANK
214,000.00
181,900,000.00
0.28
SHOWA DENKO
413,000.00
59,885,000.00
0.09
SHOWA SHELL SEKIYU
66,600.00
51,948,000.00
0.08
SMC
20,000.00
182,000,000.00
0.28
SOFTBANK
265,000.00
251,750,000.00
0.39
SOJITZ CORPORATION
438,300.00
70,128,000.00
0.11
SOMPO JAPAN INSURANCE
294,000.00
195,804,000.00
0.31
SONY
353,500.00
784,770,000.00
1.23
SHINKO ELECTRIC INDUSTRIES
SONY FINANCIAL
309.00
97,953,000.00
0.15
SQUARE ENIX
21,600.00
52,920,000.00
0.08
STANLEY ELECTRIC
54,000.00
65,664,000.00
0.10
SUMCO
46,600.00
48,044,600.00
0.08
SUMITOMO
395,300.00
333,633,200.00
0.52
SUMITOMO CHEMICAL
549,000.00
160,857,000.00
0.25
SUMITOMO ELECTRIC INDUSTRIES
263,500.00
205,003,000.00
0.32
0.09
SUMITOMO HEAVY INDUSTRIES
207,000.00
58,788,000.00
SUMITOMO METAL INDUSTRIES
1,353,000.00
334,191,000.00
0.52
191,000.00
137,711,000.00
0.22
SUMITOMO METAL MINING
SUMITOMO MITSUI FINANCIAL GROUP
SUMITOMO REALTY & DEVELOPMENT
SUMITOMO RUBBER INDUSTRIES
SUMITOMO TRUST & BANKING
SURUGA BANK
SUZUKEN
SUZUKI MOTOR
T&D HOLDINGS
2,358.00
900,756,000.00
1.41
134,000.00
208,370,000.00
0.33
0.08
61,400.00
52,742,600.00
499,000.00
218,562,000.00
0.34
78,000.00
70,278,000.00
0.11
24,500.00
51,327,500.00
0.08
122,700.00
172,270,800.00
0.27
68,550.00
249,522,000.00
0.39
TAIHEIYO CEMENT
322,000.00
36,064,000.00
0.06
TAISEI
337,000.00
74,814,000.00
0.12
44,000.00
77,484,000.00
0.12
TAIYO NIPPON SANSO
100,000.00
61,000,000.00
0.10
TAKASHIMAYA
104,000.00
77,272,000.00
0.12
TAKEDA PHARMACEUTICAL
292,000.00
1,410,360,000.00
2.21
39,260.00
30,426,500.00
0.05
TAISHO PHARMACEUTICAL
TAKEFUJI
TDK
43,800.00
141,474,000.00
0.22
303,000.00
75,750,000.00
0.12
TERUMO
59,000.00
237,180,000.00
0.37
THK
42,500.00
56,312,500.00
0.09
291,000.00
144,045,000.00
0.23
39,400.00
72,535,400.00
0.11
165,000.00
93,060,000.00
0.15
0.02
TEIJIN
TOBU RAILWAY
TOHO
TOHO GAS
TOHO TITANIUM
TOHOKU ELECTRIC POWER
TOKAI RIKA
TOKIO MARINE HOLDINGS
11,900.00
13,363,700.00
150,400.00
330,880,000.00
0.52
19,600.00
19,227,600.00
0.03
240,300.00
706,482,000.00
1.11
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
299
Pictet Funds (LUX) - Japan Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN JPY)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
TOKUYAMA
81,000.00
39,366,000.00
0.06
TOKYO BROADCASTING SYSTEM
12,800.00
22,041,600.00
0.03
427,900.00
1,185,283,000.00
1.86
60,000.00
192,600,000.00
0.30
0.54
TOKYO ELECTRIC POWER
TOKYO ELECTRON
TOKYO GAS CO
816,000.00
342,720,000.00
TOKYO STEEL MANUFACTURING
37,300.00
27,863,100.00
0.04
TOKYO TATEMONO
99,000.00
39,204,000.00
0.06
TOKYU
398,000.00
151,638,000.00
0.24
TOKYU LAND
159,000.00
42,930,000.00
0.07
99,000.00
81,378,000.00
0.13
181,000.00
128,510,000.00
0.20
0.33
TONENGENERAL SEKIYU
TOPPAN PRINTING
TORAY INDUSTRIES
469,000.00
211,519,000.00
1,076,000.00
377,676,000.00
0.59
188,000.00
35,720,000.00
0.06
TOTO
90,000.00
60,480,000.00
0.09
TOYO SEIKAN KAISHA
56,700.00
67,302,900.00
0.11
TOYO SUISAN KAISHA
30,000.00
75,450,000.00
0.12
TOYODA GOSEI
22,500.00
30,577,500.00
0.05
TOYOTA BOSHOKU
24,100.00
20,726,000.00
0.03
TOYOTA INDUSTRIES CORPORATION
62,400.00
136,656,000.00
0.21
968,100.00
3,611,013,000.00
5.64
TOSHIBA
TOSOH
TOYOTA MOTOR
TOYOTA TSUSHO CORP
75,500.00
69,535,500.00
0.11
TREND MICRO
37,000.00
86,950,000.00
0.14
0.11
UBE INDUSTRIES
354,000.00
71,154,000.00
UNI-CHARM
14,500.00
101,065,000.00
0.16
UNY
63,000.00
47,313,000.00
0.07
USHIO
43,100.00
56,590,300.00
0.09
8,400.00
50,400,000.00
0.08
USS
WEST JAPAN RAILWAY
YAHOO JAPAN
599.00
256,971,000.00
0.40
5,309.00
169,091,650.00
0.26
YAKULT HONSHA
33,400.00
80,995,000.00
0.13
YAMADA DENKI
30,420.00
159,705,000.00
0.25
YAMAGUCHI FINANCIAL GROUP
75,000.00
69,375,000.00
0.11
YAMAHA
62,500.00
58,125,000.00
0.09
YAMAHA MOTOR
69,000.00
73,554,000.00
0.12
137,000.00
146,590,000.00
0.23
YAMATO KOGYO
14,600.00
33,069,000.00
0.05
YAMAZAKI BAKING
44,000.00
56,892,000.00
0.09
YASKAWA ELECTRIC
86,000.00
36,378,000.00
0.06
YOKOGAWA ELECTRIC
76,500.00
34,119,000.00
0.05
63,248,374,810.00
99.00
TOTAL ACTIONS
63,248,374,810.00
99.00
TOTAL I.
63,248,374,810.00
99.00
YAMATO HOLDINGS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
300
Pictet Funds (LUX) - Japan Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN JPY)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
II. AUTRES VALEURS MOBILIERES
DROITS
JAPON
DOWA MINING RTS. 29.01.10
JPY
29,000.00
0.00
0.00
0.00
0.00
TOTAL DROITS
0.00
0.00
TOTAL II.
0.00
0.00
III. PARTS D’ORGANISMES DE PLACEMENT COLLECTIF
JAPON
JAPAN PRIME REALTY INVESTMENT
TOTAL III.
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
AVOIRS EN BANQUE
AUTRES ACTIFS NETS
TOTAL DES ACTIFS NETS
193.00
33,138,100.00
0.05
33,138,100.00
0.05
33,138,100.00
0.05
63,281,512,910.00
99.05
584,639,888.23
0.92
21,635,666.76
0.03
63,887,788,464.99
100.00
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
301
Pictet Funds (LUX) - Japan Index
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Japon
99.05
Holdings et sociétés financières
99.05
Electronique et électrotechnique
13.79
12.59
Véhicules routiers
10.59
Services publics
7.47
Chimie
5.92
Circulation et transport
5.23
Banques et instituts de crédit
4.03
Construction de machines et d’appareils
3.88
Communications
3.85
Industrie pharmaceutique et cosmétique
3.85
Sociétés immobilières
3.24
Commerce de détail et grands magasins
2.53
Construction et matériaux de construction
2.32
Commerce divers
2.23
Biens de consommation divers
1.98
Mines et aciéries
1.89
Tabac et alcool
1.72
Articles de bureaux et ordinateurs
1.69
Photo et optique
1.62
Alimentation et boissons non alcoolisées
1.26
Assurances
1.16
Industrie textile et du vêtement
1.14
Caoutchouc et pneus
0.75
Internet, logiciel et services techniques informatiques
0.72
Pétrole
0.68
Edition et art graphique
0.58
Acier inoxydable
0.57
Industrie horlogère
0.53
Loisirs
0.48
Bois et papier
0.31
Services divers
0.21
Service d’environnement et de recyclage
0.13
Industrie d’emballage
0.11
99.05
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
302
Pictet Funds (LUX) - Pacific (Ex Japan) Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
I. VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
ACTIONS
AUSTRALIE
AGL ENERGY
97,654.00
905,845.84
0.58
ALUMINA
321,615.00
452,730.77
0.29
AMCOR
183,586.00
707,026.03
0.45
AMP
415,519.00
1,492,643.19
0.95
ANZ BANKING GROUP
424,336.00
4,891,335.49
3.12
ARISTOCRAT LEISURE
70,017.00
176,666.80
0.11
ASCIANO GROUP -STAPLED SECURITYASX LTD
AXA ASIA PACIFIC HOLDINGS
BABCOCK & BROWN
BENDIGO & ADEL
124,980.00
174,272.02
0.11
38,121.00
756,838.69
0.48
187,900.00
548,968.35
0.35
56,300.00
48,037.39
0.03
0.33
59,600.00
521,590.32
741,200.00
13,775,461.62
8.77
36,500.00
288,892.97
0.18
BLUESCOPE STEEL
168,980.00
494,813.74
0.32
BOART LONGYEAR GROUP
315,000.00
90,984.55
0.06
BORAL
128,474.00
384,733.18
0.25
BRAMBLES
306,300.00
1,614,861.76
1.03
30,100.00
187,672.20
0.12
CFS RETAIL PROPERTY TRUST
386,682.00
523,783.70
0.33
COCA-COLA AMATIL
122,961.00
657,250.79
0.42
12,300.00
465,530.16
0.30
COMMONWEALTH BANK OF AUSTRALIA
292,700.00
7,832,413.74
4.99
COMPUTERSHARE
105,800.00
590,109.77
0.38
BHP BILLITON
BILLABONG INT
CALTEX AUSTRALIA
COCHLEAR
CROWN
98,474.00
438,090.90
0.28
CSL
132,303.00
3,197,708.92
2.04
CSR
215,900.00
309,652.25
0.20
DEXUS PROPERTY GROUP
635,832.00
314,533.21
0.20
FAIRFAX MEDIA
302,400.00
385,523.51
0.25
FORTESCUE METALS
282,400.00
553,164.83
0.35
FOSTER’S GROUP
420,856.00
1,598,443.92
1.02
GOODMAN FIELDER
294,900.00
324,071.34
0.21
GOODMAN GROUP-STAPLED SECURITY
340,569.00
211,438.75
0.13
GPT GROUP
485,654.00
240,243.20
0.15
HARVEY NORMAN HOLDINGS
118,200.00
202,490.68
0.13
INCITEC PIVOT
264,600.00
702,777.23
0.45
INSURANCE AUSTRALIA GROUP
0.67
414,700.00
1,046,370.49
JAMES HARDIES INDUSTRIES
97,500.00
275,144.86
0.18
LEIGHTON HOLDINGS
32,749.00
539,284.05
0.34
LEND LEASE
79,317.00
368,665.22
0.24
LION NATHAN (AUD)
63,700.00
371,788.68
0.24
148,400.00
210,870.35
0.13
59,900.00
1,169,343.23
0.75
MACQUARIE INFRASTRUCTURE GROUP
531,500.00
691,715.00
0.44
MACQUARIE OFFICE
457,000.00
86,482.63
0.06
METCASH
168,800.00
451,695.06
0.29
MIRVAC GROUP ’STAPLED SECURITIES’
220,545.00
144,245.18
0.09
NATIONAL AUSTRALIA BANK
360,700.00
5,745,717.15
3.66
NEWCREST MINING
101,075.00
1,395,966.31
0.89
MACQUARIE AIRPORTS ’STAPLED SEC.’
MACQUARIE GROUP
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
303
Pictet Funds (LUX) - Pacific (Ex Japan) Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
ONESTEEL
180,184.00
412,765.29
0.26
79,036.00
1,015,485.61
0.65
ORIGIN ENERGY
194,848.00
2,031,250.37
1.30
OZ MINERALS
650,325.00
408,065.72
0.26
PALADIN ENERGY
117,300.00
176,803.85
0.11
8,500.00
197,144.82
0.13
QANTAS AIRWAYS
202,900.00
326,035.78
0.21
QBE INSURANCE GROUP
195,510.00
3,310,373.59
2.11
62,932.00
3,242,657.71
2.07
ORICA
PERPETUAL
RIO TINTO
SANTOS
131,000.00
1,173,413.55
0.75
SIMS GROUP
32,800.00
309,264.48
0.20
SONIC HEALTHCARE
69,800.00
635,419.78
0.41
ST.GEORGE BANK
124,200.00
2,284,384.56
1.46
STOCKLAND
321,858.00
848,442.99
0.54
SUNCORP METWAY
212,447.00
1,129,928.52
0.72
TABCORP HOLDINGS
116,740.00
530,979.94
0.34
TATTS GROUP
256,845.00
426,362.48
0.27
TELSTRA
959,100.00
2,623,789.31
1.67
TOLL HOLDINGS
132,980.00
528,026.07
0.34
TRANSURBAN GROUP ’STAPLED SEC.’
257,973.00
923,274.56
0.59
WESFARMERS
143,572.00
2,046,772.85
1.31
WESFARMERS PPS 30.11.07
31,141.00
445,602.56
0.28
WESTFIELD
386,302.00
4,206,672.06
2.68
WESTPAC BANKING
414,600.00
5,582,967.51
3.56
WOODSIDE PETROLEUM
106,300.00
2,956,022.87
1.88
WOOLWORTHS
268,205.00
4,950,847.15
3.16
WORLEY PARSONS
32,000.00
317,657.43
0.20
101,598,301.43
64.80
BERMUDES
C C LAND HOLDINGS
203,000.00
35,354.38
0.02
CHINESE ESTATES
208,000.00
155,097.42
0.10
ESPRIT HOLDINGS (NEW)
229,700.00
1,274,215.40
0.81
KERRY PROPERTIES
143,500.00
349,516.18
0.22
MONGOLIA ENERGY
727,000.00
300,121.97
0.19
NOBLE GROUP
341,600.00
239,283.93
0.15
NWS HOLDINGS
167,000.00
172,353.40
0.11
47,700.00
83,074.08
0.05
PACIFIC BASIN SHIPPING
360,000.00
184,376.86
0.12
YUE YUEN INDUSTRIAL
151,000.00
296,096.95
0.19
3,089,490.57
1.96
0.39
ORIENT OVERSEAS
HONG-KONG
BANK OF EAST ASIA
317,600.00
618,686.79
BOC HONG KONG (HOLDINGS)
814,000.00
901,000.63
0.57
C K INFRASTRUCTURE
102,000.00
369,102.03
0.24
CATHAY PACIFIC AIRWAYS
264,000.00
317,759.81
0.20
CHEUNG KONG HOLDINGS
307,000.00
2,873,354.38
1.83
CITIC INTL FIN HLDGS
438,000.00
276,874.90
0.18
CLP HOLDINGS
451,500.00
3,028,827.21
1.93
HANG LUNG GROUP
187,000.00
583,808.44
0.37
HANG LUNG PROPERTIES
457,000.00
1,084,794.37
0.69
HANG SENG BANK
168,700.00
2,067,531.27
1.32
HENDERSON LAND DEVELOPMENT
235,424.00
823,063.66
0.52
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
304
Pictet Funds (LUX) - Pacific (Ex Japan) Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
HONG KONG & CHINA GAS
HONG KONG AIRCRAFT ENGINEERING
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
885,980.00
1,529,302.62
0.98
16,000.00
124,053.17
0.08
1.40
HONG KONG EXCHANGES AND CLEARING
224,000.00
2,188,991.40
HONGKONG ELECTRIC
306,000.00
1,628,391.32
1.04
HOPEWELL
138,000.00
418,369.82
0.27
HUTCHISON TELECOMMUNICATIONS
367,000.00
396,755.98
0.25
HUTCHISON WHAMPOA
471,000.00
2,491,254.89
1.59
HYSAN DEVELOPMENT
127,000.00
193,985.30
0.12
LI & FUNG (NEW)
496,100.00
972,805.94
0.62
MTR
310,000.00
671,868.65
0.43
NEW WORLD DEVELOPMENT
534,926.00
430,617.52
0.27
PCCW
804,200.00
300,867.63
0.19
SHANGRI-LA ASIA
288,000.00
398,291.17
0.25
SHUN TAK HOLDINGS
214,000.00
41,411.26
0.03
SINO LAND
380,000.00
319,137.61
0.20
SUN HUNG KAI PROPERTIES
312,000.00
2,636,387.80
1.68
SWIRE PACIFIC ’A’
182,500.00
1,259,592.46
0.80
61,000.00
166,831.90
0.11
THE LINK REIT
473,000.00
817,672.40
0.52
WHARF HOLDINGS
297,625.00
575,935.79
0.37
WHEELOCK
200,000.00
294,652.07
0.19
WING HANG BANK
40,000.00
185,254.10
0.12
WING LUNG BANK
18,300.00
362,387.22
0.23
31,349,621.51
19.98
TELEVISION BROADCASTS
ILE MAURICE
GOLDEN AGRI-RESOURCES
1,131,000.00
144,736.66
0.09
144,736.66
0.09
ILES CAIMANS
ASM PACIFIC TECHNOLOGY
41,500.00
135,183.25
0.09
FOXCONN INTERNATIONAL
456,000.00
161,774.82
0.10
KINGBOARD CHEMICAL HOLDINGS (NEW)
122,500.00
236,734.36
0.15
LEE MAN PAPER MANUFACTURING
92,800.00
29,450.76
0.02
LIFESTYLE INTERNATIONAL (NEW)
160,000.00
103,205.63
0.07
666,348.82
0.43
NOUVELLE ZELANDE
AUCKLAND INTERNATIONAL AIRPORT
220,372.00
234,225.86
0.15
63,000.00
265,280.84
0.17
FLETCHER BUILDING
110,484.00
372,181.45
0.24
SKY CITY ENTERTAINMENT GROUP
102,882.00
197,188.09
0.13
TELECOM CORP. OF NEW ZEALAND
403,109.00
550,196.33
0.35
1,619,072.57
1.04
CONTACT ENERGY
ROYAUME-UNI
GENTING INTERNATIONAL PUBLIC
640,000.00
155,183.24
0.10
155,183.24
0.10
SINGAPOUR
ASCENDAS REAL ESTATE
222,000.00
236,250.31
0.15
CAPITALAND
378,000.00
725,602.87
0.46
CAPITAMALL
255,700.00
327,225.14
0.21
CITY DEVELOPMENTS
111,000.00
471,005.37
0.30
COMFORTDELGRO
409,000.00
327,817.85
0.21
COSCO CORPORATION (SINGAPORE)
203,000.00
105,964.42
0.07
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
305
Pictet Funds (LUX) - Pacific (Ex Japan) Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
DBS GROUP HOLDINGS
250,000.00
1,855,598.17
1.18
FRASER AND NEAVE (NEW)
217,000.00
399,010.86
0.25
JARDINE CYCLE & CARRIAGE
KEPPEL CORP
KEPPEL LAND
% des actifs nets
30,217.00
188,462.38
0.12
281,000.00
847,903.96
0.54
85,000.00
105,913.91
0.07
NEPTUNE ORIENT LINES
120,000.00
97,797.77
0.06
OLAM INTERNATIONAL
260,100.00
220,736.03
0.14
OVERSEA-CHINESE BANKING (NEW)
549,200.00
1,812,545.60
1.16
PARKWAY HOLDINGS
200,050.00
210,196.50
0.13
SEMBCORP INDUSTRIES
214,500.00
346,737.55
0.22
SEMBCORP MARINE
182,800.00
219,158.60
0.14
SINGAPORE AIRLINES
116,917.00
872,528.77
0.56
SINGAPORE EXCHANGE
191,000.00
656,093.71
0.42
SINGAPORE PRESS HOLDING
337,500.00
727,421.42
0.46
SINGAPORE TECHNOLOGIES ENGINEER.
302,000.00
467,839.74
0.30
1,758,150.00
2,877,560.94
1.83
UNITED OVERSEAS BANK
270,000.00
2,367,756.73
1.51
UOL GROUP
110,100.00
139,414.36
0.09
SINGAPORE TELECOMMUNICATIONS
VENTURE CORPORATION
50,000.00
178,487.66
0.11
WILMAR INTERNATIONAL
181,000.00
301,118.79
0.19
YANLORD LAND GROUP
97,000.00
47,693.25
0.03
17,133,842.66
10.91
TOTAL ACTIONS
155,756,597.46
99.31
TOTAL I.
155,756,597.46
99.31
II. AUTRES VALEURS MOBILIERES
DROITS
AUSTRALIE
GPT GROUP RTS 17.11.08
485,654.00
46,758.74
0.03
46,758.74
0.03
TOTAL DROITS
46,758.74
0.03
TOTAL II.
46,758.74
0.03
III. PARTS D’ORGANISMES DE PLACEMENT COLLECTIF
SINGAPOUR
CAPITACOMMERCIAL TRUST
TOTAL III.
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
AVOIRS EN BANQUE
AUTRES ACTIFS NETS
TOTAL DES ACTIFS NETS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
306
210,000.00
138,614.19
0.09
138,614.19
0.09
138,614.19
0.09
155,941,970.39
99.43
818,468.18
0.52
74,772.29
0.05
156,835,210.86
100.00
Pictet Funds (LUX) - Pacific (Ex Japan) Index
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Australie
64.83
Banques et instituts de crédit
Hong-Kong
19.98
Mines et aciéries
25.51
9.95
Singapour
11.00
Holdings et sociétés financières
9.56
Bermudes
1.96
Sociétés immobilières
7.95
Nouvelle Zélande
1.04
Commerce de détail et grands magasins
5.00
Iles Caïmans
0.43
Services publics
4.81
Royaume-Uni
0.10
Communications
4.29
0.09
Construction et matériaux de construction
3.58
Assurances
3.13
Ile Maurice
99.43
Pétrole
2.95
Industrie pharmaceutique et cosmétique
2.94
Circulation et transport
2.85
Services divers
2.40
Acier inoxydable
2.36
Tabac et alcool
1.68
Métaux et pierres précieux
1.24
Electronique et électrotechnique
1.13
Chimie
1.10
Gastronomie
1.03
Industrie textile et du vêtement
1.00
Alimentation et boissons non alcoolisées
0.95
Conglomérats
0.80
Commerce divers
0.76
Edition et art graphique
0.71
Loisirs
0.45
Bois et papier
0.45
Service d’environnement et de recyclage
0.20
Construction de machines et d’appareils
0.14
Véhicules routiers
0.12
Photo et optique
0.11
Parts d’organismes de placement collectif
0.09
Agriculture et pêche
0.09
Aéronautiques et astronautiques
0.08
Industrie d’emballage
0.02
99.43
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
307
Pictet Funds (LUX) - Digital Communication
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
I. VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
ACTIONS
ALLEMAGNE
DEUTSCHE TELEKOM NOM.
256,847.02
3,708,227.37
6.38
3,708,227.37
6.38
541,462.97
0.93
541,462.97
0.93
AUTRICHE
TELEKOM AUSTRIA
47,171.63
BELGIQUE
TELENET GROUP HOLDING
59,480.36
922,470.70
1.59
922,470.70
1.59
CANADA
RESEARCH IN MOTION
8,338.63
394,335.29
0.68
ROGERS COMMUNICATIONS ’B’
50,497.12
1,457,851.88
2.51
ROGERS COMMUNICATIONS ’B’
6,901.43
201,689.11
0.35
2,053,876.28
3.54
COREE DU SUD
NHN
3,308.42
343,443.15
0.59
343,443.15
0.59
374,811.07
0.64
374,811.07
0.64
1.57
ESPAGNE
TELEFONICA
20,754.09
ETATS-UNIS
AMAZON. COM
16,079.62
911,875.24
APPLE
5,286.35
586,996.62
1.01
ARIBA
29,028.69
303,640.14
0.52
BANKRATE
22,483.01
600,296.32
1.03
BLACKBOARD
20,633.14
462,182.34
0.79
CAPELLA EDUCATION
18,996.72
876,318.64
1.51
138,526.64
2,091,752.20
3.60
COMCAST ’A’
CONCUR TECHNOLOGIES
6,545.69
156,310.98
0.27
DIRECTV GROUP
53,219.27
1,162,308.91
2.00
EMBARQ -WHEN ISSUED-
53,290.42
1,482,539.52
2.55
5,905.35
369,969.99
0.64
3,500.52
1,259,101.68
2.17
38,776.07
355,964.36
0.61
EQUINIX
GOOGLE ’A’
GSI COMMERCE
LEAP WIRELESS INTERNATIONAL
23,407.94
651,443.03
1.12
MERCADOLIBRE
26,467.34
353,338.97
0.61
METROPCS COMMUNICATIONS
60,689.89
867,258.56
1.49
NETFLIX
27,249.98
620,754.43
1.07
OMNITURE
32,799.58
362,763.34
0.62
PRICELINE.COM INC
52,792.38
2,972,210.99
5.11
6,332.24
193,259.95
0.33
SOHU.COM
16,933.40
901,873.14
1.55
YAHOO
60,476.45
SALESFORCE.COM
781,960.45
1.34
18,324,119.80
31.51
1,146,318.22
1.97
1,146,318.22
1.97
FRANCE
ILIAD
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
308
14,912.78
Pictet Funds (LUX) - Digital Communication
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
353,869.74
392,652.23
0.68
392,652.23
0.68
32,301.54
475,155.61
0.82
2,774,801.64
2,999,779.70
5.16
3,474,935.31
5.98
2.27
GRECE
FORTHNET
HONG-KONG
CHINA UNICOM HK ADR (R.10 SHS)
HUTCHISON TELECOMMUNICATIONS
ILES CAIMANS
BAIDU.COM ADR ’A’ (R.1 SHS’A’)
NETEASE.COM ADR (R.25 SHS)
SHANDA INTERACTIVE ADR (R.2 SHS)
6,182.83
1,320,651.90
153,467.88
3,402,382.80
5.85
59,836.11
1,590,443.73
2.74
6,313,478.43
10.86
JAPON
N. T. T.
684.45
2,754,535.55
4.74
NINTENDO
5,478.45
1,721,073.41
2.96
NTT DOCOMO
1,584.48
2,521,384.96
4.34
RAKUTEN
3,365.34
1,670,493.77
2.87
8,667,487.69
14.91
2,953,687.33
5.08
2,953,687.33
5.08
LUXEMBOURG
SES GLOBAL FDR
168,551.41
MEXIQUE
AMERICA MOVIL ADR (R. 20 SHS ’L’)
32,657.28
1,031,316.93
1.77
1,031,316.93
1.77
1,480,256.72
2.55
1,480,256.72
2.55
PAYS-BAS
KPN KONINKLIJKE
106,489.06
ROYAUME-UNI
INMARSAT
168,409.11
1,130,643.05
1.94
TELECITY GROUP
405,952.77
1,124,364.19
1.93
2,255,007.24
3.87
1.36
SUEDE
TELE2 ’B’
93,489.47
791,978.57
TRADEDOUBLER
31,056.43
133,138.86
0.23
925,117.43
1.59
TAIWAN
HIGH TECH COMPUTER
83,073.29
991,037.09
1.70
991,037.09
1.70
THAILANDE
ADVANCED INFO SERV.NOM.FGN.
371,823.42
774,277.78
1.33
774,277.78
1.33
TOTAL ACTIONS
56,673,983.74
97.47
TOTAL I.
56,673,983.74
97.47
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
309
Pictet Funds (LUX) - Digital Communication
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
II. AUTRES VALEURS MOBILIERES
ACTIONS
ETATS-UNIS
IBIQUITY DIGITAL PFD ’A’ REST.
19,187.40
8,030.70
0.01
8,030.70
0.01
FRANCE
X & MAIL (STE DES COLLABORATEURS)
24,902.07
4,917.72
0.01
4,917.72
0.01
PORTUGAL
KIWI II VENT.PFD ’A’
106.72
TOTAL ACTIONS
0.00
0.00
0.00
0.00
12,948.42
0.02
OBLIGATIONS
CANADA
10%
HIGHPOINT TEL.II CV 00/04
TOTAL OBLIGATIONS
TOTAL II.
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
AVOIRS EN BANQUE
AUTRES PASSIFS NETS
TOTAL DES ACTIFS NETS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
310
USD
156,876.40
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
12,948.42
0.02
56,686,932.16
97.49
1,544,782.57
2.66
-86,665.67
-0.15
58,145,049.06
100.00
Pictet Funds (LUX) - Digital Communication
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Etats-Unis
31.52
Communications
49.95
Japon
14.91
Internet, logiciel et services techniques informatiques
25.15
Iles Caïmans
10.86
Electronique et électrotechnique
6.90
6.38
Articles de bureaux et ordinateurs
6.79
Hong-Kong
5.98
Services divers
4.71
Luxembourg
5.08
Biens de consommation divers
2.96
Royaume-Uni
3.87
Edition et art graphique
Canada
3.54
Allemagne
Pays-Bas
2.55
France
1.98
Mexique
1.77
Taïwan
1.70
Suède
1.59
Belgique
1.59
Thaïlande
1.33
Autriche
0.93
Grèce
0.68
Espagne
0.64
Corée du Sud
0.59
Portugal
1.03
97.49
0.00
97.49
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
311
Pictet Funds (LUX) - Biotech
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
I. VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
ACTIONS
CANADA
CARDIOME PHARMA (USD)
3,710,077.09
16,064,633.81
0.83
16,064,633.81
0.83
499,240.61
21,022,473.97
1.09
3,051,208.83
157,970,967.16
8.17
178,993,441.13
9.26
DANEMARK
GENMAB
NOVO NORDISK ’B’
ETATS-UNIS
ALEXION PHARMACEUTICALS
2,170,906.32
87,899,996.90
4.54
AMGEN
2,653,299.80
160,604,236.56
8.30
1.66
AMYLIN PHARMACEUTICALS
3,109,642.39
32,153,702.36
AUXILIUM PHARMACEUTICALS
2,719,957.47
53,637,561.38
2.77
BIOGEN IDEC
1,911,302.11
77,025,474.87
3.98
BIOMARIN PHARMACEUTICAL
1,085,453.16
20,189,428.78
1.04
CELGENE
2,390,801.04
152,987,358.51
7.91
CUBIST PHARMACEUTICALS
1,870,013.28
44,263,214.26
2.29
CV THERAPEUTICS
2,533,112.09
22,012,744.06
1.14
GENZYME (GENERAL DIVISION)
1,994,882.00
140,040,716.35
7.24
GILEAD SCIENCES
1,601,043.41
74,784,737.73
3.87
HUMAN GENOME SCIENCES
4,248,245.67
13,127,079.13
0.68
ILLUMINA
2,624,234.98
81,849,888.96
4.23
INTERMUNE
3,459,918.13
48,231,258.72
2.49
INVITROGEN
2,192,615.38
62,094,867.65
3.21
ISIS PHARMACEUTICALS (USD)
2,171,046.52
29,439,390.87
1.52
LUMINEX
2,530,364.99
42,510,131.81
2.20
MEDICINES
2,045,536.48
33,833,173.38
1.75
MYRIAD GENETICS
1,840,747.65
110,297,599.22
5.70
ONYX PHARMACEUTICALS
2,913,569.75
75,111,828.26
3.88
758,057.87
28,791,038.03
1.49
OSI PHARMACEUTICALS
PROGENICS PHARM
2,596,775.73
24,513,562.86
1.27
SAVIENT PHARMACEUTICALS
4,674,323.12
18,931,008.65
0.98
SEQUENOM
2,811,102.98
45,849,089.53
2.37
VERTEX PHARMACEUTICALS
3,469,995.66
85,812,992.61
4.44
XENOPORT
1,473,345.27
59,066,412.03
3.05
ZYMOGENETICS
1,887,330.78
5,982,838.56
0.31
1,631,041,332.03
84.31
SUISSE
BASILEA PHARMACEUTICA NOM.
54,019,682.03
2.79
54,019,682.03
2.79
TOTAL ACTIONS
1,880,119,089.00
97.19
TOTAL I.
1,880,119,089.00
97.19
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
312
412,916.33
Pictet Funds (LUX) - Biotech
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
II. AUTRES VALEURS MOBILIERES
ACTIONS
ETATS-UNIS
INTARCIA THERAPEUTICS PFD ’AA’
116,439.27
139,727.13
0.01
INTARCIA THERAPEUTICS PFD ’BB-1’
56,531.31
67,837.57
0.00
INTARCIA THERAPEUTICS PFD ’BB-2’
51,392.59
339,191.09
0.02
METABOLEX PFD ’A1’
16,445.52
65,782.08
0.00
METABOLEX PFD ’B1’
1,389,230.79
5,556,923.18
0.29
METABOLEX PFD ’D1’
205,309.85
821,239.39
0.04
PTC THERAPEUTICS PFD ’C’
361,817.72
600,617.42
0.03
32,673.04
392,076.54
0.02
PTC THERAPEUTICS PFD CV ’E-2’
PTC THERAPEUTICS PFD ’D’
278,321.04
TOTAL ACTIONS
520,460.35
0.03
8,503,854.75
0.44
8,503,854.75
0.44
3.08
0.00
3.08
0.00
3.08
0.00
8,503,857.83
0.44
1,888,622,946.83
97.63
WARRANTS
ETATS-UNIS
METABOLEX ’D1’ (C-0.38) WRT.12.4.12
TOTAL WARRANTS
TOTAL II.
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
30,796.12
AVOIRS EN BANQUE
48,617,379.76
2.51
AUTRES PASSIFS NETS
-2,724,049.10
-0.14
1,934,516,277.49
100.00
TOTAL DES ACTIFS NETS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
313
Pictet Funds (LUX) - Biotech
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Etats-Unis
84.75
Biotechnologie
50.61
Danemark
9.26
Industrie pharmaceutique et cosmétique
47.02
Suisse
2.79
Warrants
Canada
0.83
97.63
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
314
0.00
97.63
Pictet Funds (LUX) - Premium Brands
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
ACTIONS
BAHAMAS
STEINER LEISURE
61,260.69
1,195,051.73
1.17
1,195,051.73
1.17
1,707,782.57
1,713,945.48
1.68
96,247.76
958,404.41
0.94
2,098,594.90
1,857,396.07
1.82
4,529,745.96
4.44
BERMUDES
MANDARIN ORIENTAL INTERNATIONAL
ORIENT EXPRESS HOTELS ’A’
PORTS DESIGN
ETATS-UNIS
BROWN FORMAN ’B’ N-VTG
54,271.01
1,943,786.09
1.91
161,625.74
2,473,687.22
2.43
ESTEE LAUDER ’A’
96,346.63
2,637,941.83
2.59
MARRIOTT INTERNATIONAL ’A’
70,068.71
1,114,706.77
1.09
NIKE ’B’
124,013.88
5,426,712.14
5.32
PHILLIPS-VAN HEUSEN
117,115.34
2,066,097.23
2.03
89,226.27
3,098,509.87
3.04
TIFFANY
126,804.60
2,586,007.62
2.54
UNDER ARMOUR ’A’
169,574.02
2,998,198.09
2.94
WARNACO GROUP ’A’
113,681.54
2,371,861.29
2.33
26,717,508.15
26.22
4.73
COACH
POLO RALPH LAUREN ’A’
FRANCE
DIOR CHRISTIAN
103,567.57
4,820,034.93
ESSILOR INTERNATIONAL
111,576.90
3,925,275.39
3.85
HERMES INTERNATIONAL
45,251.49
4,638,277.93
4.55
INTER PARFUMS
81,785.23
1,538,380.22
1.51
116,017.45
5,996,942.11
5.88
LAURENT PERRIER
25,944.34
1,686,381.95
1.65
L’OREAL
44,993.57
2,736,059.01
2.68
PERNOD-RICARD
93,259.31
4,933,417.32
4.84
REMY COINTREAU
57,144.26
1,784,043.76
1.75
32,058,812.62
31.44
L. V. M. H.
ILES CAIMANS
MODERN BEAUTY SALON
XINYU HENGDELI
13,859,562.04
1,331,806.00
1.31
7,400,129.50
1,032,966.56
1.01
2,364,772.56
2.32
ITALIE
BULGARI
166,043.93
997,924.04
0.98
DAVIDE CAMPARI
488,480.37
2,588,945.98
2.54
68,472.18
1,027,630.43
1.01
4,614,500.45
4.53
LUXOTTICA GROUP
JAPON
ASICS CORP
283,111.99
1,394,710.42
1.37
SHISEIDO
275,116.42
4,362,717.54
4.28
5,757,427.96
5.65
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
315
Pictet Funds (LUX) - Premium Brands
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
BURBERRY GROUP
315,472.56
1,101,752.33
1.08
DIAGEO
512,354.46
6,070,743.27
5.95
7,172,495.60
7.03
761,814.77
0.75
761,814.77
0.75
ROYAUME-UNI
SINGAPOUR
BANYAN TREE
2,885,111.47
SUISSE
CIE FINANCIERE RICHEMONT
LINDT & SPRUENGLI NOM.
THE SWATCH GROUP
302,830.10
4,950,529.80
4.86
85.97
1,616,281.54
1.59
5,669,654.98
5.56
12,236,466.32
12.01
TOTAL ACTIONS
97,408,596.12
95.56
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
97,408,596.12
95.56
AVOIRS EN BANQUE
AUTRES PASSIFS NETS
TOTAL DES ACTIFS NETS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
316
45,212.80
4,708,826.86
4.62
-184,287.13
-0.18
101,933,135.85
100.00
Pictet Funds (LUX) - Premium Brands
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
France
31.44
Industrie textile et du vêtement
Etats-Unis
26.22
Tabac et alcool
30.43
16.99
Suisse
12.01
Industrie pharmaceutique et cosmétique
12.37
Royaume-Uni
7.03
Holdings et sociétés financières
7.19
Japon
5.65
Industrie horlogère
6.57
Italie
4.53
Gastronomie
5.63
Bermudes
4.44
Photo et optique
4.86
Iles Caïmans
2.32
Biens de consommation divers
4.36
Bahamas
1.17
Commerce de détail et grands magasins
3.92
0.75
Alimentation et boissons non alcoolisées
Singapour
95.56
3.24
95.56
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
317
Pictet Funds (LUX) - Water
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
I. VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
ACTIONS
AUTRICHE
ANDRITZ
949,799.90
18,711,058.06
0.79
BWT
729,202.01
11,018,242.41
0.46
1,573,276.52
4,955,821.03
0.21
357,999.14
13,181,528.29
0.56
47,866,649.79
2.02
CHRIST WATER TECHNOLOGY
OESTER. ELEKTR. WIRT. ’A’
BRESIL
CEMIG MINAS GERAIS PFD
947,016.82
11,596,179.02
0.49
CIA SANEAMENTO MG
731,636.74
3,782,933.07
0.16
SABESP
2,402,159.24
21,397,134.13
0.90
TRACTEBEL ENERGIA
1,138,143.22
7,333,665.27
0.31
44,109,911.49
1.86
0.19
CANADA
BIOTEQ ENVIRONMENTAL TECHN.
5,581,667.30
4,471,937.81
CANADIAN HYDRO DEVELOPERS
6,292,656.58
11,898,106.26
0.50
H2O INNOVATION 2000
3,465,348.32
1,110,551.48
0.05
PURE TECHNOLOGIES
2,464,322.61
3,158,998.02
0.13
SEAIR
2,154,737.17
1,035,803.47
0.04
SEMCAN
2,486,235.19
621,482.08
0.03
STANTEC (CAD)
3,009,108.71
34,774,060.12
1.46
57,070,939.24
2.40
CHILI
INVERSIONES AGUAS METROPOL
55,298,365.53
30,291,930.19
1.28
30,291,930.19
1.28
6,960,235.92
0.29
6,960,235.92
0.29
ESPAGNE
FLUIDRA
2,175,073.73
ETATS-UNIS
ALLIED WASTE INDUSTRIES
AMERICAN STATES WATER
5,714,782.48
45,659,205.06
1.92
675,169.71
17,432,478.42
0.73
AMERICAN WATER WORKS
1,661,440.01
25,884,333.63
1.09
AQUA AMERICA
4,607,736.40
64,993,997.06
2.74
CADIZ
748,735.11
7,643,524.14
0.32
2,176,275.17
20,766,286.56
0.87
CALIFORNIA WATER SERVICE
717,590.22
20,508,245.09
0.86
CATALYTIC SOLUTIONS
540,323.05
236,734.90
0.01
CATALYTIC SOLUTIONS
5,932,316.36
2,599,160.50
0.11
972,675.14
25,952,800.10
1.09
COVANTA HOLDING
3,982,658.48
67,762,162.53
2.85
DANAHER
1,080,646.11
49,448,512.62
2.08
945,705.81
37,972,158.84
1.60
1.11
CALGON CARBON
CLARCOR
DIONEX
DONALDSON
991,310.20
26,286,794.72
FLEXIBLE SOLUTION
1,040,473.04
1,060,543.88
0.04
HENDRX
1,846,616.31
72,393.76
0.00
0.68
IDEX
INSITUFORM TECHNOLOGIES ’A’
ITRON
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
318
903,098.01
16,123,242.03
1,638,386.85
16,237,455.91
0.68
187,287.02
7,287,967.24
0.31
Pictet Funds (LUX) - Water
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
2,797,506.22
93,769,507.84
3.96
46,821.76
919,990.22
0.04
LINDSAY
661,310.47
23,146,431.23
0.98
MILLIPORE
946,267.67
38,120,848.50
1.61
MUELLER WATER PRODUCTS ’B’
3,749,472.09
17,609,677.61
0.74
NALCO HOLDING
2,345,769.93
23,836,630.95
1.00
PALL
1,773,982.65
34,787,043.29
1.47
178,584.73
2,895,671.62
0.12
PENTAIR
3,932,278.27
82,166,713.03
3.46
PERMA FIX ENVIRONNEMENTAL SERVICE
4,083,793.47
4,098,530.74
0.17
REPUBLIC SERVICES
1,528,355.73
28,364,632.66
1.19
ITT
LAYNE CHRISTENSEN
PENNICHUCK
% des actifs nets
ROPER INDUSTRIES
1,849,084.75
64,516,572.13
2.72
SOUTHWEST WATER
1,849,094.11
11,308,580.03
0.48
TETRA TECH
1,720,605.85
29,032,077.86
1.22
TORO
1,241,993.87
31,551,420.79
1.33
53,206,539.94
7,509,170.74
0.32
407,068.34
16,884,082.01
0.71
UNDERGROUND SOLUTIONS
VALMONT INDUSTRIES
WASTE CONNECTIONS
823,383.97
20,729,898.31
0.87
WASTE MANAGEMENT
4,039,593.73
99,580,587.54
4.20
WATTS WATER TECHNOLOGIES
1,533,318.83
30,656,820.24
1.29
269,506.02
2,461,777.83
0.10
1,117,874,662.16
47.07
0.58
YORK WATER
FINLANDE
FORTUM
746,057.84
13,809,530.70
KEMIRA
2,191,543.75
15,362,721.66
0.65
29,172,252.36
1.23
FRANCE
DANONE GROUPE (EUR)
GAZ DE FRANCE
SECHE ENVIRONNEMENT
1,908,005.24
81,328,723.57
3.43
936,435.10
31,436,126.31
1.32
275,318.47
8,821,203.92
0.37
SUEZ ENVIRONNEMENT
7,633,455.60
115,341,514.14
4.87
VEOLIA ENVIRONNEMENT
3,204,879.83
61,469,595.21
2.59
298,397,163.15
12.58
HONG-KONG
GUANGDONG INVESTMENT
141,761,291.18
32,980,205.16
1.39
32,980,205.16
1.39
ILES CAIMANS
CONSOLIDATED WATER
1,358,860.97
14,383,456.07
0.61
14,383,456.07
0.61
1.41
ITALIE
ACEA
3,295,034.19
33,381,991.34
HERA
14,986,936.77
23,424,582.17
0.99
IRIDE
8,392,192.77
9,995,101.59
0.42
66,801,675.10
2.82
1.67
JAPON
DAISEKI
2,218,053.29
39,547,594.30
KURITA WATER INDUSTRIES
3,151,385.04
55,808,264.11
2.35
ORGANO
2,400,083.16
11,572,507.65
0.49
TOTO
2,814,923.91
15,226,857.99
0.64
TSUKISHIMA KIKAI
1,155,560.91
7,990,250.07
0.34
130,145,474.12
5.49
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
319
Pictet Funds (LUX) - Water
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
MALAISIE
YTL POWER INTERNATIONAL
15,544,960.32
5,732,048.59
0.24
5,732,048.59
0.24
5,514,189.25
0.23
5,514,189.25
0.23
1.38
PAYS-BAS
CASCAL
1,123,447.74
ROYAUME-UNI
NORTHUMBRIAN WATER
8,410,610.58
32,684,259.64
PENNON GROUP (NEW)
6,427,130.54
42,239,345.00
1.78
PLANT HEALTH CARE
4,074,335.48
11,318,647.83
0.48
SEVERN TRENT (NEW)
4,522,169.64
77,013,228.22
3.24
TEG GROUP
3,805,016.74
1,836,241.79
0.08
UNITED UTILITIES GROUP
8,209,990.60
71,472,639.17
3.01
236,564,361.65
9.97
1,542,940.10
0.06
1,542,940.10
0.06
SINGAPOUR
HYFLUX
1,872,870.20
SUISSE
BKW FMB ENERGIE NOM.
188,214.09
13,332,969.22
0.56
GEBERIT
757,604.09
63,421,366.61
2.67
NESTLE NOM. (NEW)
2,988,258.05
89,315,353.16
3.76
166,069,688.99
6.99
TOTAL ACTIONS
2,291,477,783.33
96.53
TOTAL I.
2,291,477,783.33
96.53
II. AUTRES VALEURS MOBILIERES
ACTIONS
SUISSE
CIBA HOLDING-AKT.2.LINIE-TENDERED
733,041.40
TOTAL ACTIONS
24,965,479.30
1.05
24,965,479.30
1.05
24,965,479.30
1.05
OPTIONS
FRANCE
CALL DANONE GROUPE (EUR) 21/11/2008 52
-187,287.02
-35,584.53
0.00
CALL GDF SUEZ 19/12/2008 40
-936,435.10
-1,048,807.31
-0.04
-1,084,391.84
-0.04
PAYS-BAS
CALL DANONE OTC 19/12/2008 52
-187,287.02
-112,372.21
0.00
-112,372.21
0.00
SUISSE
CALL DANONE OTC 19/01/2009 50
TOTAL OPTIONS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
320
-749,148.08
-382,710.46
-0.02
-382,710.46
-0.02
-1,579,474.51
-0.06
Pictet Funds (LUX) - Water
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
SEMCAN WRT 01.10.09
196,651.37
1.26
0.00
SEMCAN WRT 15.02.09
161,535.05
1.04
0.00
SEMCAN WRT 23.01.09
1,053,489.49
6.75
0.00
9.05
0.00
0.00
WARRANTS
CANADA
ETATS-UNIS
FLEXIBLE SOLUTIONS WRT 03.05.10
43,825.16
8,793.92
FLEXIBLE SOLUTIONS WRT 08.06.09
81,844.43
4,637.05
0.00
13,430.97
0.00
13,440.02
0.00
23,399,444.81
0.99
TOTAL WARRANTS
TOTAL II.
III. PARTS D’ORGANISMES DE PLACEMENT COLLECTIF
ILES CAIMANS
PICTET WATER OPPORT. EUR MAIN
TOTAL III.
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
47,481.51
4,276,184.88
0.18
4,276,184.88
0.18
4,276,184.88
0.18
2,319,153,413.02
97.70
AVOIRS EN BANQUE
58,756,876.04
2.48
AUTRES PASSIFS NETS
-4,055,293.14
-0.18
2,373,854,995.92
100.00
TOTAL DES ACTIFS NETS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
321
Pictet Funds (LUX) - Water
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Etats-Unis
47.07
Services publics
37.02
France
12.54
Construction de machines et d’appareils
13.37
12.38
Royaume-Uni
9.97
Protection de l’environnement et traitement des déchets
Suisse
8.02
Service d’environnement et de recyclage
9.86
Japon
5.49
Alimentation et boissons non alcoolisées
7.19
Italie
2.82
Electronique et électrotechnique
4.27
Canada
2.40
Construction et matériaux de construction
4.26
Autriche
2.02
Chimie
4.21
Brésil
1.86
Biotechnologie
1.61
Hong-Kong
1.39
Biens de consommation divers
1.33
Chili
1.28
Mines et aciéries
0.68
Finlande
1.23
Commerce de détail et grands magasins
0.64
Iles Caïmans
0.79
Agriculture et pêche
0.32
Espagne
0.29
Holdings et sociétés financières
0.32
Malaisie
0.24
Parts d’organismes de placement collectif
0.18
Pays-Bas
0.23
Services divers
0.12
Singapour
0.06
Warrants
0.00
Options
-0.06
97.70
97.70
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
322
Pictet Funds (LUX) - Indian Equities
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
ACTIONS
INDE
ABAN OFFSHORE DEMAT.
127,117.00
2,055,070.73
0.92
AXIS BANK DEMAT.
761,273.00
8,673,518.95
3.90
BANK OF INDIA
629,841.00
3,069,534.31
1.38
BHARAT HEAVY ELECTRICALS DEMAT.
579,474.00
15,148,885.95
6.81
BHARATI SHIPYARD
271,329.00
368,471.43
0.17
BHARTI AIRTEL
784,948.00
10,385,745.37
4.67
CAIRN INDIA
2,655,617.00
6,933,303.83
3.12
CROMPTON GREAVES DEMAT.
2,815,967.00
8,731,149.16
3.93
EVEREST KANTO CYLINDER
350,946.00
1,275,295.38
0.57
GLENMARK PHARMACEUTICALS
843,274.00
4,817,123.09
2.17
40,011.00
838,927.14
0.38
GRASIM INDUSTRIES DEMAT.
GUJARAT NRE COKE
3,537,930.00
2,155,265.68
0.97
GUJARAT ST PETRONET
1,773,199.00
1,056,885.31
0.48
HDFC BANK DEMAT.
HINDUSTAN UNILEVER
HOUSING DEV.FINANCE DEMAT.
ICICI BANK DEMAT.
INFOSYS TECHNOLOGIES DEMAT.
ITC DEMAT.
512,433.00
10,605,422.14
4.77
2,275,431.00
10,212,037.02
4.59
484,513.00
17,304,593.48
7.77
1,579,629.00
12,747,965.40
5.73
678,981.00
19,086,632.66
8.57
1,620,930.00
5,089,804.75
2.29
0.80
JAIN IRRIGATION SYSTEMS
291,261.00
1,771,675.39
LARSEN & TOUBRO DEMAT.
646,321.00
10,556,836.38
4.75
47,890.00
276,135.58
0.12
NTPC DEMAT.
715,339.00
2,042,791.30
0.92
OIL & NATURAL GAS DEMAT.
347,495.00
4,705,704.73
2.12
1,369,749.00
6,097,475.17
2.74
RELIANCE INDUSTRIES DEMAT.
558,187.00
15,538,518.42
6.98
RELIANCE INFRASTRUCTURE
154,346.00
1,429,129.42
0.64
SATYAM COMPUTER SERVICES DEMAT.
445,803.00
2,748,712.08
1.24
STATE BANK OF INDIA DEMAT.
458,003.00
10,286,295.36
4.63
MINDTREE
RELIANCE COMMUNICATIONS -DEMAT-
SUN PHARMACEUTICAL INDUS. DEMAT.
149,882.00
3,392,137.67
1.53
TATA CONSULTANCY SERVICES DEMAT.
833,249.00
9,064,385.17
4.08
0.32
WELSPUN GUJARAT STAHL DEMAT.
301,100.00
709,940.19
ZEE ENTERTAINMENT
507,809.00
1,581,699.93
0.71
210,757,068.57
94.77
ROYAUME-UNI
DQ ENTERTAINMENT
5,665,417.24
2.55
5,665,417.24
2.55
TOTAL ACTIONS
216,422,485.81
97.32
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
216,422,485.81
97.32
AVOIRS EN BANQUE
AUTRES PASSIFS NETS
TOTAL DES ACTIFS NETS
3,041,576.00
6,458,207.03
2.90
-489,766.44
-0.22
222,390,926.40
100.00
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
323
Pictet Funds (LUX) - Indian Equities
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Inde
Royaume-Uni
94.77
2.55
97.32
Banques et instituts de crédit
20.41
Internet, logiciel et services techniques informatiques
12.65
Electronique et électrotechnique
11.66
Industrie pharmaceutique et cosmétique
8.29
Chimie
7.95
Holdings et sociétés financières
7.77
Communications
7.41
Construction et matériaux de construction
4.75
Services divers
3.12
Pétrole
2.60
Edition et art graphique
2.55
Tabac et alcool
2.29
Commerce divers
1.50
Articles de bureaux et ordinateurs
1.36
Circulation et transport
1.09
Photo et optique
0.71
Services publics
0.64
Construction de machines et d’appareils
0.57
97.32
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
324
Pictet Funds (LUX) - Japanese Equities 130/30
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN JPY)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
I. VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
ACTIONS
JAPON
AEON
181,000.00
167,425,000.00
1.40
AJINOMOTO
226,000.00
189,162,000.00
1.58
ASAHI GLASS
194,000.00
117,564,000.00
0.98
41,800.00
162,602,000.00
1.36
261,000.00
120,843,000.00
1.01
ASTELLAS PHARMA
BANK OF YOKOHAMA
CANON
CENTRAL JAPAN RAILWAY
68,200.00
227,788,000.00
1.90
303.00
242,097,000.00
2.02
CHUGOKU MARINE PAINTS
167,000.00
81,997,000.00
0.68
DAICEL CHEMICAL INDUSTRIES
570,000.00
200,640,000.00
1.67
DAIFUKU
288,000.00
149,472,000.00
1.25
74,000.00
148,000,000.00
1.23
102,300.00
190,687,200.00
1.59
DAIICHI SANKYO
DENSO
DISCO
EAGLE INDUSTRY
EAST JAPAN RAILWAY
50,100.00
115,480,500.00
0.96
152,000.00
48,336,000.00
0.40
2.48
430.00
297,990,000.00
ELECTRIC POWER DEVELOPMENT
45,000.00
130,275,000.00
1.09
EXEDY
50,000.00
68,750,000.00
0.57
FUKUOKA FINANCIAL GROUP
H.I.S.
HONDA MOTOR
HOSIDEN
IBIDEN
297,000.00
93,852,000.00
0.78
60,000.00
84,240,000.00
0.70
83,100.00
199,440,000.00
1.66
100,000.00
99,300,000.00
0.83
0.00
16.00
28,688.00
105,000.00
64,365,000.00
0.54
314.00
174,584,000.00
1.45
720,000.00
120,960,000.00
1.01
52,040.00
53,601,200.00
0.45
ITOCHU
421,508.00
213,283,048.00
1.78
J. FRONT RETAIL
1.13
INFORMATION SERVICES INT.-DENTSU
INPEX
ISUZU MOTORS
IT HOLDINGS
314,000.00
135,020,000.00
JAPAN REAL ESTATE INVESTMENT REIT
250.00
214,750,000.00
1.79
JAPAN TOBACCO
950.00
326,800,000.00
2.72
3.23
KDDI
665.00
387,030,001.09
79,400.00
178,253,000.00
1.49
MARUBENI
556,000.00
206,832,000.00
1.72
MIMASU SEMICONDUCTOR
KYUSHU ELECTRIC POWER
139,700.00
123,075,700.00
1.03
MITSUBISHI
63,700.00
102,111,100.00
0.85
MITSUBISHI ESTATE
71,000.00
121,197,000.00
1.01
MITSUBISHI UFJ FINANCIAL GROUP
430,000.00
257,140,000.00
2.14
MITSUBISHI UFJ LEASE & FINANCE
77,860.00
180,245,900.00
1.50
MITSUI & CO
70,000.00
64,820,000.00
0.54
781.00
181,192,000.00
1.51
26,500.00
70,887,500.00
0.59
MIZUHO FINANCIAL GROUP
MSIG HOLDINGS
N. T. T.
796.00
312,032,000.00
2.60
NIHON KOHDEN
64,000.00
104,640,000.00
0.87
NINTENDO
11,700.00
358,020,000.00
2.98
NIPPON ELECTRIC GLASS
212,000.00
122,112,000.00
1.02
NIPPON OIL
110,000.00
43,120,000.00
0.36
NISSAN CHEMICAL INDUSTRIES
327,000.00
253,752,000.00
2.11
NISSIN KOGYO
127,000.00
112,776,000.00
0.94
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
325
Pictet Funds (LUX) - Japanese Equities 130/30
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN JPY)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
NITTO BOSEKI
507,000.00
72,501,000.00
0.60
NOMURA HOLDINGS
132,500.00
119,515,000.00
1.00
NSD
77,100.00
55,512,000.00
0.46
2,194.00
340,070,000.00
2.83
ORIX
18,000.00
177,480,000.00
1.48
SECOM
37,300.00
137,264,000.00
1.14
SOJITZ CORPORATION
704,000.00
112,640,000.00
0.94
SOMPO JAPAN INSURANCE
141,000.00
93,906,000.00
0.78
74,000.00
164,280,000.00
1.37
NTT DOCOMO
SONY
SONY FINANCIAL
400.00
126,800,000.00
1.06
SUMITOMO
200,000.00
168,800,000.00
1.41
SUMITOMO CHEMICAL
704,000.00
206,272,000.00
1.72
84,000.00
65,352,000.00
0.54
SUMITOMO ELECTRIC INDUSTRIES
SUMITOMO MITSUI FINANCIAL GROUP
T&D HOLDINGS
TAKEDA PHARMACEUTICAL
TOKAI TOKYO SECURITIES
619.00
236,458,000.00
1.97
30,000.00
109,200,000.00
0.91
50,800.00
245,364,000.00
2.04
499,000.00
131,237,000.00
1.09
TOKIO MARINE HOLDINGS
47,000.00
138,180,000.00
1.15
TOKYO ELECTRON
56,400.00
181,044,000.00
1.51
1.33
TOMY COMPANY
252,000.00
159,768,000.00
TOYOTA MOTOR
74,300.00
277,139,000.00
2.31
628.00
269,412,000.00
2.25
47,000.00
77,080,000.00
0.64
120,000.00
53,520,000.00
0.45
11,337,362,837.09
94.48
11,337,362,837.09
94.48
WEST JAPAN RAILWAY
XEBIO
YOKOGAWA ELECTRIC
TOTAL I.
II. PARTS D’ORGANISMES DE PLACEMENT COLLECTIF
JAPON
GLOBAL ONE REAL ESTATE INVESTMENT
JAPAN LOGISTICS FUND
TOTAL II.
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
AVOIRS EN BANQUE
AUTRES ACTIFS NETS
TOTAL DES ACTIFS NETS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
326
96.00
75,264,000.00
0.63
126.00
76,608,000.00
0.64
151,872,000.00
1.27
151,872,000.00
1.27
11,489,234,837.09
95.75
500,034,636.52
4.17
10,542,175.12
0.08
11,999,811,648.73
100.00
Pictet Funds (LUX) - Japanese Equities 130/30
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Japon
95.75
Holdings et sociétés financières
13.37
95.75
Electronique et électrotechnique
10.75
Communications
8.66
Chimie
8.22
Véhicules routiers
8.08
Circulation et transport
7.45
Banques et instituts de crédit
4.60
Commerce divers
4.35
Biens de consommation divers
4.31
Sociétés immobilières
2.80
Services publics
4.03
Commerce de détail et grands magasins
3.99
Assurances
2.75
Tabac et alcool
2.72
Industrie pharmaceutique et cosmétique
2.23
Construction de machines et d’appareils
1.65
Alimentation et boissons non alcoolisées
1.58
Parts d’organismes de placement collectif
1.27
Internet, logiciel et services techniques informatiques
1.00
Industrie horlogère
0.98
Construction et matériaux de construction
0.60
Pétrole
0.36
95.75
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
327
Pictet Funds (LUX) - US Equities
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
ACTIONS
BERMUDES
COVIDIEN W-ISSUED
46,846.08
2,046,236.58
2.74
PARTNERRE
10,778.86
717,333.23
0.96
2,763,569.81
3.70
1,280,138.74
1.71
1,280,138.74
1.71
CANADA
SHAWCOR ’A’
85,741.20
ETATS-UNIS
AFFILIATED COMPUTER ’A’
35,073.14
1,430,633.41
1.91
AMPHENOL ’A’
39,354.15
1,103,096.79
1.48
AON
36,481.87
1,389,959.38
1.86
APPLE
14,444.57
1,603,924.85
2.15
BANK OF AMERICA
69,564.26
1,584,673.79
2.12
BANK OF NEW YORK MELLON
47,519.77
1,497,823.30
2.00
BED BATH & BEYOND
42,778.43
1,078,444.29
1.44
BRISTOL MYERS SQUIBB CO
53,640.81
1,100,173.08
1.47
CHARLES SCHWAB
61,848.85
1,146,677.71
1.53
CISCO SYSTEMS (USD)
86,118.34
1,532,045.20
2.05
CONOCOPHILLIPS
20,702.63
1,073,224.36
1.44
COVANTA HOLDING
86,271.67
1,872,095.29
2.50
DIGITAL RIVER
35,425.81
817,627.77
1.09
ECOLAB
35,419.61
1,337,090.45
1.79
EQUIFAX
69,623.63
1,769,136.55
2.37
ESTEE LAUDER ’A’
22,562.24
787,873.29
1.05
EXXON MOBIL
34,014.14
2,552,761.53
3.42
FISERV
36,813.34
1,182,812.62
1.58
GENENTECH
14,634.77
1,211,027.22
1.62
GENERAL MILLS
19,765.65
1,335,762.64
1.79
8,890.22
809,987.93
1.08
HANOVER INSURANCE
47,340.99
1,690,073.40
2.26
HEWLETT PACKARD
42,309.29
1,594,637.15
2.13
INVITROGEN
63,512.06
1,798,661.45
2.41
JOHNSON & JOHNSON
31,616.23
1,914,995.16
2.56
JP MORGAN CHASE
36,543.53
1,374,767.76
1.84
KOHL’S
35,100.22
1,188,493.42
1.59
LORILLARD
10,419.01
681,403.35
0.91
LOWE’S COMPANIES
56,754.51
1,139,630.58
1.52
MDC HOLDINGS
32,644.23
1,019,153.01
1.36
MDU RESOURCES GROUP
68,510.15
1,296,212.13
1.73
MKS INSTRUMENTS
53,461.38
931,297.20
1.25
OCCIDENTAL PETROLEUM
22,444.46
1,228,385.36
1.64
PHARMACEUTICAL PRODUCTS DVPT
38,647.82
1,159,821.22
1.55
PNC FINANCIAL SERVICES
10,739.06
692,347.16
0.93
POLYPORE
60,551.37
429,914.72
0.58
PROCTER & GAMBLE (USD)
35,120.12
2,215,377.18
2.96
QUANTA SERVICES
74,374.11
1,364,021.20
1.82
QUESTAR
40,861.08
1,356,179.30
1.81
RAYMOND JAMES FINANCIAL
32,885.66
707,370.49
0.95
GOLDMAN SACHS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
328
Pictet Funds (LUX) - US Equities
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
REPUBLIC SERVICES
51,917.25
1,228,881.37
1.64
RESACA EXPLOITATION INC.
67,891.91
61,827.27
0.08
SBA COMMUNICATIONS
42,640.43
872,849.61
1.17
SCHERING PLOUGH
53,528.26
753,142.60
1.01
SOUTHERN
55,305.65
1,950,077.21
2.61
ST JUDE MEDICAL
35,861.03
1,339,767.94
1.79
TRIMBLE NAVIGATION
47,322.40
958,751.73
1.28
VALSPAR
45,609.27
903,063.64
1.21
VCA ANTECH
52,493.08
939,626.10
1.26
VERIZON COMMUNICATIONS
65,890.07
2,009,647.08
2.69
VF CORP.
16,755.37
920,372.63
1.23
WAL-MART STORES
42,885.77
2,347,995.80
3.14
WESCO INTL.
39,076.84
731,518.43
0.98
ZIONS BANCORP
24,594.43
887,120.95
1.19
67,904,235.05
90.82
SUISSE
ACE
1,582,959.60
2.12
1,582,959.60
2.12
TOTAL ACTIONS
73,530,903.20
98.35
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
73,530,903.20
98.35
AVOIRS EN BANQUE
AUTRES PASSIFS NETS
TOTAL DES ACTIFS NETS
28,393.89
1,298,951.50
1.74
-65,276.57
-0.09
74,764,578.13
100.00
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
329
Pictet Funds (LUX) - US Equities
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Etats-Unis
90.82
Bermudes
3.70
Services publics
Suisse
2.12
Pétrole
8.29
Canada
1.71
Banques et instituts de crédit
7.99
Articles de bureaux et ordinateurs
7.91
Commerce de détail et grands magasins
7.69
98.35
Industrie pharmaceutique et cosmétique
20.95
9.63
Electronique et électrotechnique
5.83
Assurances
5.08
Services divers
5.07
Communications
3.86
Holdings et sociétés financières
3.65
Internet, logiciel et services techniques informatiques
3.00
Alimentation et boissons non alcoolisées
1.79
Protection de l’environnement et traitement des déchets
1.64
Construction et matériaux de construction
1.36
Service de santé publique et service social
1.26
Industrie textile et du vêtement
1.23
Chimie
1.21
Tabac et alcool
0.91
98.35
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
330
Pictet Funds (LUX) - Asian Equities (Ex Japan)
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
I. VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
ACTIONS
BERMUDES
ESPRIT HOLDINGS (NEW)
KERRY PROPERTIES
1,765,300.00
9,792,653.24
1.40
999,098.00
2,433,455.89
0.35
12,226,109.13
1.75
0.00
CHINE
ANGANG NEW STEEL ’H’
ANHUI CONCH CEMENT ’H’
CHINA CITIC BANK ’H’
CHINA COSCO HOLDINGS ’H’
1,999.00
1,181.11
1,402,000.00
4,313,698.59
0.62
693.00
205.62
0.00
183.00
94.20
0.00
84,740.00
3,469,255.60
0.50
5,762,000.00
15,126,939.41
2.16
CHINA PETROLEUM & CHEMICAL ’H’
15,417,266.00
10,004,347.08
1.43
CHINA TELECOM ’H’
30,667,537.00
10,761,212.36
1.54
FUJIAN ZIJIN MINING
15,345,016.00
4,553,114.60
0.65
268.00
122.74
0.00
6,694,000.00
3,255,670.60
0.47
IND. & COMM. BANK OF CHINA ’H’
22,228,000.00
10,151,192.18
1.45
PETROCHINA ’H’
24,400,441.00
17,942,622.96
2.57
151.00
623.36
0.00
79,580,280.41
11.39
254,754.00
1,725,147.79
0.25
38,213.00
1,764,351.08
0.25
1.00
13.77
0.00
0.59
CHINA LIFE INS. ’H’ ADR (R.15 SHS)
CHINA LIFE INSURANCE ’H’
GUANGZHOU R&H PROP. ’H’ (TEMP. TRAD)
HUANENG POWER INTL ’H’
PING AN INSURANCE (GROUP)
COREE DU SUD
DAEWOO ENGINEERING & CONSTRUCTION
GS ENG. & CONSTRUCTION
HANJIN HEAVY
HITE BREWERY (NEW)
31,123.00
4,131,361.27
HYUNDAI DEVELOPMENT CO
121,900.00
3,212,823.76
0.46
HYUNDAI MOBIS
155,867.00
8,983,769.83
1.29
HYUNDAI MOTOR
195,800.00
8,859,569.83
1.27
KB FINANCIAL
392,340.00
9,661,291.55
1.38
65,387.00
2,415,212.08
0.35
KT
443,184.00
11,254,355.64
1.61
KT & G CORP
1.55
KOREA GAS
171,789.00
10,866,502.67
LG ELECTRONICS (NEW)
64,063.00
4,658,667.37
0.67
NHN
52,388.00
5,438,340.44
0.78
POSCO
63,971.00
17,820,272.15
2.55
9,269.00
289,232.01
0.04
SAMSUNG
SAMSUNG CARD
SAMSUNG ELECTRONICS
SAMSUNG FIRE & MAR. INSUR.
SHINHAN FINANCIAL GROUP
SK TELECOM
6.00
138.28
0.00
109,969.00
45,273,772.05
6.47
50,298.00
6,502,533.83
0.93
3.00
72.26
0.00
38,286.00
6,039,715.45
0.86
148,897,143.11
21.30
4,297,229.84
0.61
4,297,229.84
0.61
ETATS-UNIS
SOHU.COM
80,684.00
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
331
Pictet Funds (LUX) - Asian Equities (Ex Japan)
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
BANK OF EAST ASIA
2,493,619.00
4,857,585.41
0.69
BOC HONG KONG (HOLDINGS)
2,800,500.00
3,099,818.49
0.44
CHEUNG KONG HOLDINGS
2,383,700.00
22,310,146.03
3.19
CHINA INSURANCE
4,710,000.00
10,815,691.95
1.55
CHINA MOBILE HK
5,015,521.00
43,869,142.63
6.27
CHINA OVERSEAS LAND & INVESTMENT
5,467,747.00
5,981,604.07
0.86
CHINA UNICOM (HK)
9,545,155.00
13,545,313.78
1.94
CLP HOLDINGS
1,562,000.00
10,478,467.55
1.50
HONG-KONG
CNOOC
HANG SENG BANK
HENDERSON LAND DEVELOPMENT
HISENSE KELON ’H’
10,949,704.00
8,899,309.86
1.27
739,100.00
9,058,164.58
1.30
2,033,000.00
7,107,552.38
1.02
14,000,000.00
1,607,427.68
0.23
HONG KONG & CHINA GAS
2,779,000.00
4,796,871.23
0.69
HONG KONG EXCHANGES AND CLEARING
1,088,400.00
10,636,152.85
1.52
HONGKONG ELECTRIC
1,694,000.00
9,014,689.21
1.29
HUTCHISON WHAMPOA
4,402,000.00
23,283,448.01
3.33
NEW WORLD DEVELOPMENT
4,625,000.00
3,723,143.08
0.53
SHANGHAI INDUSTRIAL HOLDINGS
2,053,000.00
3,178,217.36
0.45
939,500.00
7,938,738.27
1.14
204,201,484.42
29.21
SUN HUNG KAI PROPERTIES
ILES CAIMANS
BELLE INTERNATIONAL
5,699,818.00
2,647,139.87
0.38
CN SHANSHUI CEMENT
5,361,805.00
864,638.22
0.12
FOXCONN INTERNATIONAL
LI NING
500.00
177.38
0.00
1,424,064.00
1,710,379.92
0.24
SHANDA INTERACTIVE ADR (R.2 SHS)
192,686.00
5,121,593.88
0.73
SINA
202,875.00
6,571,121.25
0.94
TENCENT HOLDINGS
693,200.00
4,918,522.28
0.70
21,833,572.80
3.11
INDE
STATE BANK OF INDIA GDR (R. 1 SHS)
8,339.00
400,272.00
0.06
TATA STEEL CV 2 (FOR PFD)
121,958.00
77,257.33
0.01
TATA STEEL DEMAT.
471,290.00
2,000,669.16
0.29
2,478,198.49
0.36
0.30
INDONESIE
BUMI RESOURCES
10,359,037.00
2,066,947.80
PERUSAHAAN GAS NEGA ’B’ (NEW)
23,963,818.00
3,077,761.14
0.44
5,144,708.94
0.74
MALAISIE
PUBLIC BANK BERHAD FGN NOM.
5,158,800.00
12,130,661.49
1.74
12,130,661.49
1.74
516,880.83
0.07
516,880.83
0.07
0.73
PHILIPPINES
AYALA
108,412.00
SINGAPOUR
CAPITALAND
2,660,723.00
5,107,482.13
DBS GROUP HOLDINGS
1,040,600.00
7,723,741.81
1.11
SEMBCORP INDUSTRIES
2,337,330.00
3,778,275.37
0.54
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
332
Pictet Funds (LUX) - Asian Equities (Ex Japan)
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
SINGAPORE AIRLINES
1,098,000.00
8,194,159.86
1.17
UNITED OVERSEAS BANK
1,349,500.00
11,834,398.92
1.69
36,638,058.09
5.24
TAIWAN
ADVANCED SEMICONDUCTOR ENGINEER.
12,656,857.00
5,372,020.48
0.77
ASIA CEMENT
10,184,400.00
5,989,918.72
0.86
ASUSTEK COMPUTER
6,612,864.00
9,542,898.28
1.37
CATHAY FINANCIAL
6,333,136.00
6,768,020.83
0.97
CHINA STEEL
6,508,660.00
4,745,592.22
0.68
CHINATRUST FINANCIAL HOLDINGS
18,386,980.00
5,262,185.44
0.75
CHUNGHWA TELECOM
18,309,720.00
30,197,038.56
4.32
799.00
1,816.74
0.00
DELTA ELECTRONICS
FAR EASTERN TEXTILE
9,007,940.00
5,216,060.30
0.75
FIRST FINANCIAL
8,481,572.00
3,998,439.21
0.57
FUBON FINANCIAL
8,447,000.00
5,121,724.82
0.73
HON HAI PRECISION INDUSTRY
5,670,571.00
13,753,097.77
1.97
PRESIDENT CHAIN STORE
3,253,000.00
7,623,375.43
1.09
82,840.00
389,274.13
0.06
16,877,403.00
8,672,794.86
1.24
3,928,000.00
4,846,739.07
0.69
15,809,590.00
23,006,237.33
3.29
9,490,866.00
8,056,522.49
1.15
20,532,790.00
7,967,859.84
1.14
156,531,616.52
22.40
0.06
RICHTEK TECHNOLOGY
TAIWAN CEMENT
TAIWAN FERTILIZER
TAIWAN SEMICONDUCTOR
UNI-PRESIDENT ENTERPRISES
YUANTA FINANCIAL
THAILANDE
AAPICO HITECH NVDR
4,164,700.00
413,428.26
BANGKOK BK PUBLIC FGN NOM. (THB)
2,342,500.00
4,644,100.37
0.66
62,419,139.00
4,380,161.00
0.63
ITALIAN-THAI DEVELOPMENT -FGNPTT FGN NOM.
1,972,400.00
TOTAL ACTIONS
8,946,008.60
1.28
18,383,698.23
2.63
702,859,642.30
100.55
WARRANTS
ILES CAIMANS
VIETNAM RESOUR. INV. WTS 18.06.10
43,805.00
TOTAL WARRANTS
TOTAL I.
0.44
0.00
0.44
0.00
0.44
0.00
702,859,642.74
100.55
II. PARTS D’ORGANISMES DE PLACEMENT COLLECTIF
ILES CAIMANS
VIETNAM ENTERPRISE INV. ’R’
183,102.00
329,583.60
0.05
VIETNAM GROWTH FUND
131,580.00
1,578,960.00
0.23
VIETNAM RESOURCE INVESTMENTS FD.
438,048.00
TOTAL II.
2,518,776.00
0.36
4,427,319.60
0.64
4,427,319.60
0.64
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
333
Pictet Funds (LUX) - Asian Equities (Ex Japan)
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
707,286,962.34
101.19
DECOUVERT BANCAIRE
-7,216,555.35
-1.03
AUTRES PASSIFS NETS
-1,117,150.64
-0.16
698,953,256.35
100.00
TOTAL DES ACTIFS NETS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
334
Pictet Funds (LUX) - Asian Equities (Ex Japan)
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Hong-Kong
29.21
Communications
Taïwan
22.40
Electronique et électrotechnique
16.54
13.23
Corée du Sud
21.30
Banques et instituts de crédit
10.66
Chine
11.39
Holdings et sociétés financières
8.31
Singapour
5.24
Pétrole
6.99
Iles Caïmans
3.75
Sociétés immobilières
5.66
Thaïlande
2.63
Assurances
5.14
Bermudes
1.75
Commerce de détail et grands magasins
4.66
Malaisie
1.74
Mines et aciéries
4.48
Indonésie
0.74
Services publics
4.30
Etats-Unis
0.61
Construction et matériaux de construction
4.18
Inde
0.36
Internet, logiciel et services techniques informatiques
3.03
0.07
Industrie textile et du vêtement
2.53
Philippines
101.19
Circulation et transport
2.46
Tabac et alcool
2.14
Articles de bureaux et ordinateurs
2.10
Véhicules routiers
1.27
Alimentation et boissons non alcoolisées
1.15
Chimie
0.69
Parts d’organismes de placement collectif
0.64
Commerce divers
0.49
Construction de machines et d’appareils
0.31
Biens de consommation divers
0.23
Warrants
0.00
Divers biens d’investissements
0.00
101.19
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
335
Pictet Funds (LUX) - Global Equity Selection
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
I. VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
ACTIONS
ALLEMAGNE
MUENCHENER RUECKVER. NOM.
2,040.00
248,707.01
2.21
248,707.01
2.21
BERMUDES
COVIDIEN W-ISSUED
5,090.00
222,331.20
1.98
222,331.20
1.98
230,344.32
2.05
230,344.32
2.05
CANADA
SHAWCOR ’A’
15,440.00
DANEMARK
CARLSBERG ’B’
3,900.00
141,118.03
1.25
141,118.03
1.25
ETATS-UNIS
AFFILIATED COMPUTER ’A’
4,169.00
170,053.51
1.51
AMPHENOL ’A’
5,827.00
163,330.81
1.45
AON
BANK OF AMERICA
5,725.00
218,122.50
1.94
10,800.00
246,024.00
2.19
BANK OF NEW YORK MELLON
8,168.00
257,455.36
2.29
BED BATH & BEYOND
8,863.00
223,436.23
1.99
10,468.00
194,076.72
1.73
6,173.00
109,817.67
0.98
15,407.00
334,331.90
2.96
DIGITAL RIVER
4,900.00
113,092.00
1.01
GENENTECH
3,800.00
314,450.00
2.80
HANOVER INSURANCE
7,262.00
259,253.40
2.30
HEWLETT PACKARD
4,722.00
177,972.18
1.58
INVITROGEN
8,354.00
236,585.28
2.10
JOHNSON & JOHNSON
3,400.00
205,938.00
1.83
JP MORGAN CHASE
5,624.00
211,574.88
1.88
KOHL’S
3,766.00
127,516.76
1.13
LOWE’S COMPANIES
8,700.00
174,696.00
1.55
MKS INSTRUMENTS
13,284.00
231,407.28
2.06
4,613.00
252,469.49
2.24
11,016.00
78,213.60
0.70
CHARLES SCHWAB
CISCO SYSTEMS (USD)
COVANTA HOLDING
OCCIDENTAL PETROLEUM
POLYPORE
PROCTER & GAMBLE (USD)
3,700.00
233,396.00
2.07
11,906.00
218,356.04
1.94
REPUBLIC SERVICES
6,396.00
151,393.32
1.35
SOUTHERN
7,343.00
258,914.18
2.30
VERIZON COMMUNICATIONS
8,110.00
247,355.00
2.20
WAL-MART STORES
4,427.00
242,378.25
2.15
11,091.00
207,623.52
1.85
4,213.00
151,962.91
1.35
6,011,196.79
53.43
QUANTA SERVICES
WESCO INTL.
ZIONS BANCORP
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
336
Pictet Funds (LUX) - Global Equity Selection
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
ELECTRICITE DE FRANCE
2,233.00
126,734.29
1.13
SCHNEIDER EL. (EX-SPIE BATIGNOLES)
1,937.00
115,826.77
1.03
SOCIETE GENERALE
2,400.00
121,244.34
1.08
363,805.40
3.24
15,400.00
163,021.24
1.45
5,833.00
122,303.58
1.09
285,324.82
2.54
FRANCE
GRECE
JUMBO
NATIONAL BANK OF GREECE REG.
HONG-KONG
HUTCHISON TELECOMMUNICATIONS
167,000.00
180,540.19
1.60
180,540.19
1.60
ITALIE
DANIELI & C. OFF. MECC. RNC
19,376.00
130,529.27
1.16
UNICREDITO ITALIANO
32,183.00
73,267.30
0.65
203,796.57
1.81
2.33
JAPON
CENTRAL JAPAN RAILWAY
32.00
262,492.36
5,100.00
125,661.24
1.12
JAPAN TOBACCO
61.00
215,430.99
1.92
N. T. T.
39.00
156,953.35
1.40
SUMITOMO MITSUI FINANCIAL GROUP
68.00
266,681.07
2.37
1,027,219.01
9.14
HONDA MOTOR
ROYAUME-UNI
HSBC HOLDINGS (GBP)
7,900.00
99,806.10
0.89
NATIONAL GRID (NEW)
16,400.00
183,019.96
1.63
2,524.00
119,814.28
1.07
14,959.00
391,112.61
3.47
793,752.95
7.06
1.86
NDS GROUP ’A’ ADR (R.1 SHS ’A’)
ROYAL DUTCH SHELL ’A’
SUISSE
NESTLE NOM. (NEW)
5,500.00
209,660.32
ROCHE HOLDING BON JCE
3,056.00
428,227.61
3.80
690.00
214,594.74
1.91
SWISSCOM NOM.
TEMENOS GROUP NOM.
14,300.00
174,541.74
1.55
700.00
111,953.78
1.00
1,138,978.19
10.12
TOTAL ACTIONS
10,847,114.48
96.43
TOTAL I.
10,847,114.48
96.43
THE SWATCH GROUP
II. AUTRES VALEURS MOBILIERES
ACTIONS
ETATS-UNIS
WORLDCOM-MCI GROUP
220.00
0.00
0.00
0.00
0.00
TOTAL ACTIONS
0.00
0.00
TOTAL II.
0.00
0.00
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
337
Pictet Funds (LUX) - Global Equity Selection
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
10,847,114.48
96.43
AVOIRS EN BANQUE
422,692.84
3.76
AUTRES PASSIFS NETS
-20,768.23
-0.19
11,249,039.09
100.00
TOTAL DES ACTIFS NETS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
338
Pictet Funds (LUX) - Global Equity Selection
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Etats-Unis
53.43
Industrie pharmaceutique et cosmétique
14.58
Suisse
10.12
Banques et instituts de crédit
10.07
Japon
9.14
Services publics
9.87
Royaume-Uni
7.06
Communications
8.18
France
3.24
Electronique et électrotechnique
8.03
Grèce
2.54
Pétrole
7.76
Allemagne
2.21
Commerce de détail et grands magasins
6.82
Canada
2.05
Assurances
6.45
Bermudes
1.98
Holdings et sociétés financières
5.45
Italie
1.81
Tabac et alcool
3.17
Hong-Kong
1.60
Articles de bureaux et ordinateurs
2.56
1.25
Internet, logiciel et services techniques informatiques
2.52
Danemark
96.43
Circulation et transport
2.33
Biens de consommation divers
2.15
Alimentation et boissons non alcoolisées
1.86
Protection de l’environnement et traitement des déchets
1.35
Construction de machines et d’appareils
1.16
Véhicules routiers
1.12
Industrie horlogère
1.00
96.43
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
339
Pictet Funds (LUX) - Continental European Equities
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
I. VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
ACTIONS
ALLEMAGNE
ALLIANZ NOM.
8,627.00
534,874.00
B. M. W.
8,638.00
174,487.60
0.71
BAYER (EUR)
10,834.00
441,593.84
1.79
DAIMLER NOM. (EUR)
16,608.00
431,641.92
1.75
DEUTSCHE POST NOM.
29,747.00
259,691.31
1.05
E.ON NOM.
28,030.00
812,029.10
3.29
FRESENIUS MEDICAL CARE
13,104.00
445,404.96
1.80
4,005.00
121,431.60
0.49
K&S
KLOECKNER & CO.
2.16
10,461.00
116,117.10
0.47
SIEMENS NOM.
3,304.00
147,193.20
0.60
WINCOR NIXDORF
5,872.00
195,244.00
0.79
3,679,708.63
14.90
AUTRICHE
RAIFFEISEN INT. BANK-HOLDING
7,780.00
194,422.20
0.79
194,422.20
0.79
479,185.97
1.94
479,185.97
1.94
BELGIQUE
GROUPE DELHAIZE
11,611.00
DANEMARK
CARLSBERG ’B’
7,959.00
225,797.72
0.91
225,797.72
0.91
4.26
ESPAGNE
BANCO SANTANDER
132,467.00
1,051,787.98
CORP DERMOESTETICA
40,896.00
146,407.68
0.59
SOL MELIA
52,730.00
181,391.20
0.73
TELEFONICA
80,086.00
1,134,017.76
4.58
2,513,604.62
10.16
FINLANDE
KONE ’B’
19,420.00
353,444.00
1.43
NOKIA
24,926.00
317,058.72
1.28
670,502.72
2.71
0.80
FRANCE
AIR FRANCE - KLM
17,660.00
197,350.50
ELECTRICITE DE FRANCE
10,149.00
451,630.50
1.83
EUTELSAT COMMUNICATIONS
22,724.00
374,946.00
1.52
SAFT GROUPE
14,115.00
300,790.65
1.22
SOCIETE GENERALE
16,210.00
642,078.10
2.60
TOTAL
29,258.00
1,202,503.80
4.86
VINCI
13,235.00
365,683.05
1.48
3,534,982.60
14.31
0.81
GRECE
HELLENIC EXCHANGES
28,830.00
200,080.20
HELLENIC TELECOMM. ORGANIZATIONS
23,648.00
253,979.52
1.03
NATIONAL BANK OF GREECE REG.
24,436.00
401,727.84
1.63
OPAP
16,668.00
290,023.20
1.17
1,145,810.76
4.64
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
340
Pictet Funds (LUX) - Continental European Equities
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
ITALIE
ASTALDI
82,317.00
262,261.96
1.06
BANCO POPOLARE
42,483.00
390,631.19
1.58
DANIELI & C. OFF. MECC. RNC
37,639.00
198,809.20
0.80
ENIA
48,099.00
218,609.96
0.88
FONDIARIA SAI SPA
51,138.00
521,505.32
2.11
MEDIASET
59,368.00
252,314.00
1.02
326,022.00
581,949.27
2.36
2,426,080.90
9.81
UNICREDITO ITALIANO
LUXEMBOURG
ARCELOR MITTAL (NEW)
REINET INVEST
13,375.00
254,793.75
1.03
3,819.00
30,933.90
0.13
285,727.65
1.16
NORVEGE
DNB NOR
32,484.00
135,860.76
0.55
FRED. OLSEN ENERGY
11,592.00
278,436.35
1.13
STATOIL
31,288.00
458,732.16
1.86
TELENOR
65,919.00
276,081.89
1.12
1,149,111.16
4.66
PAYS-BAS
AKZO NOBEL
11,863.00
367,753.00
1.49
RANDSTAD HOLDING
14,916.00
216,282.00
0.88
584,035.00
2.37
1.48
ROYAUME-UNI
BRITISH AMERICAN TOBACCO
17,056.00
364,769.19
ROYAL DUTCH SHELL ’A’
20,828.00
426,974.00
1.73
791,743.19
3.21
1.05
SUEDE
ALFA LAVAL
46,348.00
258,514.52
MODERN TIMES GROUP ’B’
19,451.00
320,074.59
1.30
578,589.11
2.35
SUISSE
BANQUE SARASIN NOM ’B’
13,014.00
300,427.38
1.22
CIE FINANCIERE RICHEMONT
13,965.00
228,234.44
0.92
1.01
CS GROUP NOM.
8,809.00
249,065.15
JULIUS BAER HOLDING
18,133.00
519,853.25
2.10
NESTLE NOM. (NEW)
31,190.00
931,989.46
3.77
NOVARTIS AG NOM.
17,313.00
655,505.18
2.65
ROCHE HOLDING BON JCE
13,069.00
1,435,508.38
5.80
SWISSCOM NOM.
1,417.00
345,447.36
1.40
VALORA HOLDING NOM.
3,120.00
346,314.92
1.40
ZURICH FINANCIAL SER. NOM. (CHF)
3,944.00
577,436.69
2.34
5,589,782.21
22.61
TOTAL ACTIONS
23,849,084.44
96.53
TOTAL I.
23,849,084.44
96.53
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
341
Pictet Funds (LUX) - Continental European Equities
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
II. AUTRES VALEURS MOBILIERES
ACTIONS
LUXEMBOURG
REINET INVESTMENTS NOM.
0.24
0.00
0.24
0.00
TOTAL ACTIONS
0.24
0.00
TOTAL II.
0.24
0.00
23,849,084.68
96.53
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
24,080.00
AVOIRS EN BANQUE
905,512.13
3.67
AUTRES PASSIFS NETS
-48,042.55
-0.20
24,706,554.26
100.00
TOTAL DES ACTIFS NETS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
342
Pictet Funds (LUX) - Continental European Equities
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Suisse
22.61
Banques et instituts de crédit
17.35
Allemagne
14.90
Communications
13.25
France
14.31
Industrie pharmaceutique et cosmétique
12.04
Espagne
10.16
Pétrole
10.46
Italie
9.81
Assurances
6.61
Norvège
4.66
Services publics
5.12
Grèce
4.64
Alimentation et boissons non alcoolisées
3.77
Royaume-Uni
3.21
Holdings et sociétés financières
3.49
Finlande
2.71
Commerce de détail et grands magasins
3.34
Pays-Bas
2.37
Construction de machines et d’appareils
3.28
Suède
2.35
Electronique et électrotechnique
2.61
Belgique
1.94
Construction et matériaux de construction
2.54
Luxembourg
1.16
Véhicules routiers
2.46
Danemark
0.91
Tabac et alcool
2.39
Autriche
0.79
Chimie
1.98
Gastronomie
1.90
Circulation et transport
1.85
96.53
Mines et aciéries
1.03
Service de santé publique et service social
0.59
Commerce divers
0.47
96.53
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
343
Pictet Funds (LUX) - Greater China
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
I. VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
ACTIONS
BERMUDES
CHINA YURUN FOOD
1,326,813.64
1,540,514.67
0.82
301,149.03
1,670,564.78
0.89
HUABAO INTERNATIONAL HOLDINGS
9,489,124.24
6,059,610.81
3.22
TEXWINCA HOLDINGS
1,192,876.62
554,002.12
0.29
9,824,692.38
5.22
0.03
ESPRIT HOLDINGS (NEW)
CHINE
BAOYE GROUP COMPAGNY ’H’
448,898.31
57,911.04
CHINA COMMUNICATIONS SERV. ’H’
4,017,859.59
2,052,595.35
1.09
CHINA LIFE INSURANCE ’H’
2,729,490.06
7,165,711.67
3.81
CHINA PETROLEUM & CHEMICAL ’H’
3,561,887.73
2,311,328.17
1.23
CHINA RAILWAY CONSTRUCTION ’H’
1,858,637.80
2,249,111.59
1.20
CHINA SHENHUA ENERGY ’H’
1,013,683.53
1,830,812.32
0.97
CHINA TELECOM ’H’
4,740,114.99
1,663,302.27
0.88
GREAT WALL AUTO ’H’
1,865,700.89
543,956.11
0.29
15,845,900.96
7,236,583.85
3.85
IND. & COMM. BANK OF CHINA ’H’
PETROCHINA ’H’
8,621,149.54
6,339,477.04
3.37
31,450,789.41
16.72
1,644,853.67
0.87
1,644,853.67
0.87
1,028,856.08
3,981,890.24
2.12
332,226.60
3,109,461.77
1.65
1,942,610.04
16,991,382.79
9.04
0.56
ETATS-UNIS
SOHU.COM
30,883.47
HONG-KONG
BEIJING ENTREPRISES
CHEUNG KONG HOLDINGS
CHINA MOBILE HK
CHINA OVERSEAS LAND & INVESTMENT
957,440.45
1,047,420.38
CHINA UNICOM (HK)
1,261,937.90
1,790,787.56
0.95
CNOOC
4,571,124.14
3,715,155.23
1.98
HANG LUNG PROPERTIES
633,584.91
1,503,959.17
0.80
HANG SENG BANK
292,934.92
3,590,113.28
1.91
1.26
HENDERSON LAND DEVELOPMENT
678,579.38
2,372,375.04
HONG KONG & CHINA GAS
1,691,478.12
2,919,684.32
1.55
HONG KONG EXCHANGES AND CLEARING
1,086,511.79
10,617,700.71
5.64
HUTCHISON TELECOMMUNICATIONS
141,784.90
153,280.67
0.08
1,622,416.84
8,581,430.75
4.56
614,750.01
951,684.93
0.51
1,607,980.42
645,140.85
0.34
SUN HUNG KAI PROPERTIES
389,697.62
3,292,929.65
1.75
SWIRE PACIFIC ’A’
431,836.51
2,980,482.24
1.58
1,487,956.63
2,572,222.13
1.37
70,817,101.71
37.65
HUTCHISON WHAMPOA
SHANGHAI INDUSTRIAL HOLDINGS
SINOTRUK
THE LINK REIT
ILES CAIMANS
ASM PACIFIC TECHNOLOGY
115,573.00
376,470.69
0.20
3,953,421.23
3,748,640.81
1.99
CHINA RESOURCES LAND
1,205,433.22
1,181,871.19
0.63
MINTH GROUP
3,361,076.89
1,153,382.83
0.61
191,677.48
4,249,489.83
2.26
3,594,325.61
236,483.58
0.13
CHINA MENGNIU DAIRY
NETEASE.COM ADR (R.25 SHS)
PACIFIC TEXTILES
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
344
Pictet Funds (LUX) - Greater China
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
SINA
TENCENT HOLDINGS
VST HOLDINGS
WANT WANT CHINA
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
70,255.20
2,275,565.96
1.21
248,620.60
1,764,059.38
0.94
117,194.90
6,274.37
0.00
2,841,453.04
1,059,379.89
0.56
16,051,618.53
8.53
SINGAPOUR
YANLORD LAND GROUP
758,631.86
373,006.39
0.20
373,006.39
0.20
604,516.39
787,145.46
0.42
63,575.09
37,391.47
0.02
2,390,827.67
3,450,157.95
1.83
714,627.27
1,798,214.22
0.96
5,513,026.32
5,891,595.72
3.13
78,164.81
56,991.50
0.03
CHINATRUST FINANCIAL HOLDINGS
3,241,896.49
927,801.11
0.49
CHUNGHWA TELECOM
2,046,808.86
3,375,669.65
1.79
DELTA ELECTRONICS
1,313,151.02
2,985,792.96
1.59
TAIWAN
ACER
ASIA CEMENT
ASUSTEK COMPUTER
CATCHER TECHNOLOGY
CATHAY FINANCIAL
CHINA STEEL
FAR EASTERN DEPARTMENT STORES
FUBON FINANCIAL
HIGH TECH COMPUTER
HON HAI PRECISION INDUSTRY
68,534.95
30,646.99
0.02
3,687,976.88
2,236,155.17
1.19
188,872.13
2,253,182.50
1.20
1,728,894.68
4,193,168.13
2.23
INNOLUX DISPLAY
130,117.73
96,843.78
0.05
MEDIATEK
301,116.59
2,702,154.30
1.44
PRESIDENT CHAIN STORE
305,543.84
716,039.15
0.38
52,999.30
162,283.83
0.09
SIMPLO TECHNOLOGY
SYNNEX TECHNOLOGY INTL
646,612.37
846,859.78
0.45
1,221,955.60
1,692,993.84
0.90
TAIWAN SEMICONDUCTOR
8,238,571.51
11,988,832.81
6.37
TECO ELECTRIC & MACHINERY
4,313,190.73
1,043,482.82
0.55
TAIWAN MOBILE
UNI-PRESIDENT ENTERPRISES
1,319,358.17
1,119,965.10
0.60
WISTRON
1,369,518.10
1,094,037.35
0.58
49,487,405.59
26.31
TOTAL ACTIONS
179,649,467.68
95.50
TOTAL I.
179,649,467.68
95.50
II. PARTS D’ORGANISMES DE PLACEMENT COLLECTIF
ETATS-UNIS
ISHARES MSCI TAIWAN INDEX FUND
TOTAL II.
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
AVOIRS EN BANQUE
AUTRES PASSIFS NETS
TOTAL DES ACTIFS NETS
953,044.07
8,138,996.33
4.33
8,138,996.33
4.33
8,138,996.33
4.33
187,788,464.01
99.83
670,553.26
0.36
-357,388.49
-0.19
188,101,628.78
100.00
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
345
Pictet Funds (LUX) - Greater China
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Hong-Kong
37.65
Communications
Taïwan
26.31
Electronique et électrotechnique
14.73
14.35
Chine
16.72
Banques et instituts de crédit
11.40
Iles Caïmans
8.53
Holdings et sociétés financières
9.94
Bermudes
5.22
Internet, logiciel et services techniques informatiques
8.50
Etats-Unis
5.20
Pétrole
6.58
Singapour
0.20
Sociétés immobilières
5.21
Commerce de détail et grands magasins
4.96
99.83
Parts d’organismes de placement collectif
4.33
Alimentation et boissons non alcoolisées
3.97
Assurances
3.81
Articles de bureaux et ordinateurs
3.61
Conglomérats
1.58
Services publics
1.55
Industrie textile et du vêtement
1.31
Véhicules routiers
1.24
Construction et matériaux de construction
1.22
Mines et aciéries
1.03
Commerce divers
0.51
99.83
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
346
Pictet Funds (LUX) - Japanese Equity Selection
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN JPY)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
ACTIONS
JAPON
AEON
874,732.95
809,127,982.08
2.05
AISIN SEIKI
265,615.26
447,030,478.54
1.13
ASAHI GLASS
771,881.93
467,760,451.28
1.18
ASTELLAS PHARMA
179,739.65
699,187,230.72
1.77
BANK OF YOKOHAMA
887,714.15
411,011,651.64
1.04
CANON
264,616.70
883,819,791.36
2.23
CENTRAL JAPAN RAILWAY
1,417.95
1,132,938,943.49
2.86
CHUBU ELECTRIC POWER
310,550.17
791,902,932.48
2.00
DAICEL CHEMICAL INDUSTRIES
2,056,021.86
723,719,695.56
1.83
DAIICHI SANKYO
299,566.08
599,132,160.00
1.51
DENSO
241,450.26
450,063,285.53
1.14
1,847.32
1,280,195,642.88
3.24
EAST JAPAN RAILWAY
FUKUOKA FINANCIAL GROUP
HONDA MOTOR
INPEX
1,004,544.92
317,436,195.23
0.80
389,435.90
934,646,169.60
2.36
1,023.52
569,075,696.64
1.44
ISUZU MOTORS
1,936,195.43
325,280,832.31
0.82
ITOCHU
2,296,673.28
1,162,116,679.68
2.94
499.28
428,878,771.20
1.08
4,303.77
1,480,495,509.50
3.75
JAPAN REAL ESTATE INVESTMENT REIT
JAPAN TOBACCO
KDDI
2,880.83
1,676,641,393.15
4.25
MITSUBISHI
564,182.78
904,385,002.75
2.29
MITSUBISHI ESTATE
510,260.89
871,015,338.55
2.20
MITSUBISHI UFJ FINANCIAL GROUP
1,309,702.90
783,202,335.25
1.98
MITSUBISHI UFJ LEASE & FINANCE
183,913.60
425,759,988.74
1.08
MITSUI & CO
0.67
286,584.88
265,377,601.84
MIZUHO FINANCIAL GROUP
3,353.14
777,929,173.40
1.97
N. T. T.
3,195.37
1,252,585,635.84
3.17
37,246.05
1,139,729,107.97
2.88
319.54
297,169,551.36
0.75
NINTENDO
NIPPON BUILDING FUND
NIPPON ELECTRIC GLASS
587,149.52
338,198,121.68
0.85
NISSIN KOGYO
201,408.26
178,850,535.87
0.45
NOMURA HOLDINGS
417,395.40
376,490,655.13
0.95
NOMURA RESEARCH INSTITUTE
299,566.08
472,116,142.08
1.19
3,994.21
619,103,232.00
1.56
469,320.19
641,091,382.27
1.62
55,919.00
551,361,355.78
1.39
918,669.31
182,815,193.09
0.46
NTT DOCOMO
OMRON
ORIX
RYOBI
SECOM
149,783.04
551,201,587.20
1.39
SOJITZ CORPORATION
4,892,912.64
782,866,022.40
1.98
SOMPO JAPAN INSURANCE
1,171,303.37
780,088,046.28
1.97
272,605.13
605,183,394.82
1.53
SONY
SONY FINANCIAL
866.74
274,758,014.36
0.69
3,255,284.74
953,798,427.65
2.41
606,122.04
471,562,943.39
1.19
2,581.26
986,041,723.39
2.49
T&D HOLDINGS
169,754.11
617,904,967.68
1.56
TAKEDA PHARMACEUTICAL
263,618.15
1,273,275,666.43
3.22
TOKIO MARINE HOLDINGS
146,787.38
431,554,894.85
1.09
SUMITOMO CHEMICAL
SUMITOMO ELECTRIC INDUSTRIES
SUMITOMO MITSUI FINANCIAL GROUP
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
347
Pictet Funds (LUX) - Japanese Equity Selection
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN JPY)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
1.85
TOKYO ELECTRON
227,670.22
730,821,408.77
TOYOTA MOTOR
636,078.64
2,372,573,351.34
6.01
2,795.95
1,199,462,584.32
3.03
WEST JAPAN RAILWAY
XEBIO
196,515,348.48
0.50
37,895,250,227.83
95.79
TOTAL ACTIONS
37,895,250,227.83
95.79
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
37,895,250,227.83
95.79
AVOIRS EN BANQUE
AUTRES PASSIFS NETS
TOTAL DES ACTIFS NETS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
348
119,826.43
1,710,582,319.55
4.32
-45,477,354.05
-0.11
39,560,355,193.33
100.00
Pictet Funds (LUX) - Japanese Equity Selection
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Japon
95.79
Holdings et sociétés financières
13.21
95.79
Véhicules routiers
11.91
Electronique et électrotechnique
10.66
Circulation et transport
9.13
Communications
8.98
Chimie
7.46
Commerce divers
5.23
Assurances
4.22
Sociétés immobilières
4.03
Tabac et alcool
3.75
Services publics
3.44
Commerce de détail et grands magasins
3.22
Banques et instituts de crédit
3.07
Biens de consommation divers
2.88
Industrie pharmaceutique et cosmétique
1.77
Articles de bureaux et ordinateurs
1.19
Industrie horlogère
1.18
Construction de machines et d’appareils
0.46
95.79
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
349
Pictet Funds (LUX) - Generics
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
ACTIONS
ALLEMAGNE
STADA ARZNEIMITTEL NOM.
284,200.00
8,017,788.34
6.35
8,017,788.34
6.35
ETATS-UNIS
ALLERGAN
249,300.00
9,794,997.00
7.77
BARR PHARMACEUTICALS
99,800.00
6,260,454.00
4.96
ENDO PHARMACEUTICALS
360,797.00
6,501,561.94
5.15
FOREST LABORATORIES
158,900.00
3,665,823.00
2.91
K-V PHARMACEUTICAL ’A’
359,178.00
5,937,212.34
4.71
MOMENTA PHARMACEUTICALS
282,517.00
2,542,653.00
2.02
MYLAN
545,800.00
4,459,186.00
3.53
SAVIENT PHARMACEUTICALS
263,500.00
1,067,175.00
0.85
40,229,062.28
31.90
8,053,267.56
6.38
8,053,267.56
6.38
HONGRIE
GEDEON RICHTER
60,600.00
INDE
DR REDDY’S LAB ADR (R.1 SHS)
549,800.00
4,810,750.00
3.81
4,810,750.00
3.81
ISRAEL
TEVA PHARMACEUTICAL ADR
123,500.00
5,142,540.00
4.08
5,142,540.00
4.08
3.46
JAPON
NICHI-IKO PHARMACEUTICAL
208,100.00
4,369,032.74
SAWAI PHARMACEUTICAL
124,400.00
4,814,837.54
3.82
TOWA PHARMACEUTICAL
168,300.00
5,028,020.18
3.98
14,211,890.46
11.26
ROYAUME-UNI
HIKMA PHARMACEUTICALS
SHIRE ADR (R.3 SHS)
1,791,400.00
9,139,838.26
7.24
250,977.00
9,604,889.79
7.61
18,744,728.05
14.85
RUSSIE
PHARMSTANDARD OKTYABR -GDR- (USD)
591,082.00
9,752,853.00
7.73
9,752,853.00
7.73
3,801,218.64
3.01
3,801,218.64
3.01
SLOVENIE
KRKA
46,287.00
SUISSE
ACINO HOLDING
LONZA GROUP
TOTAL ACTIONS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
350
4,820.00
977,734.34
0.77
54,000.00
4,423,768.57
3.51
5,401,502.91
4.28
118,165,601.24
93.65
Pictet Funds (LUX) - Generics
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
CERTIFICATS
ANTILLES NEERLANDAISES
RANBAXY LABORA (ML) CRT 28.01.09
462,700.00
TOTAL CERTIFICATS
1,585,210.20
1.26
1,585,210.20
1.26
1,585,210.20
1.26
WARRANTS
ANTILLES NEERLANDAISES
BIOCON (ML) LEPO WTS 14.06.10
1,670,600.00
3,211,060.26
2.54
CIPLA (ML) WTS 16.08.11
474,300.00
1,616,025.47
1.28
SUN PHARMA. (ML) LEPO WTS 03.03.10
139,200.00
TOTAL WARRANTS
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
3,217,580.16
2.55
8,044,665.89
6.37
8,044,665.89
6.37
127,795,477.33
101.28
DECOUVERT BANCAIRE
-1,346,559.20
-1.07
AUTRES PASSIFS NETS
-272,785.06
-0.21
126,176,133.07
100.00
TOTAL DES ACTIFS NETS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
351
Pictet Funds (LUX) - Generics
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Etats-Unis
31.90
Industrie pharmaceutique et cosmétique
Royaume-Uni
14.85
Chimie
Japon
11.26
Biotechnologie
0.85
Commerce divers
0.77
Russie
7.73
Antilles Néerlandaises
7.63
Hongrie
6.38
Allemagne
6.35
Suisse
4.28
Israël
4.08
Inde
3.81
Slovénie
3.01
101.28
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
352
96.15
3.51
101.28
Pictet Funds (LUX) - Emerging Markets Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
I. VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
ACTIONS
AFRIQUE DU SUD
ABSA GROUP (NEW)
24,100.00
237,925.28
0.14
AFRICAN BANK INVESTMENTS
71,170.00
183,816.75
0.11
AFRICAN RAINBOW MINERALS
10,200.00
110,870.25
0.06
6,900.00
287,616.45
0.17
ANGLOGOLD ASHANTI
28,871.00
518,230.16
0.30
ARCELORMITTAL
22,800.00
211,449.25
0.12
ASPEN PHARMACARE
12,413.00
42,445.59
0.02
AVENG
36,966.00
166,252.18
0.10
BARLOWORLD
24,600.00
128,790.18
0.07
BIDVEST GROUP
41,650.00
415,339.62
0.24
8,800.00
54,407.99
0.03
0.31
ANGLO PLATINUM NOM.
EXXARO RESOURCES
FIRSTRAND (NEW)
401,252.00
536,179.69
FOSCHINI
21,700.00
80,931.89
0.05
GOLD FIELDS
74,600.00
521,117.10
0.30
HARMONY GOLD MINING (ZAR)
26,900.00
207,250.38
0.12
IMPALA PLATINIUM HOLDING (NEW)
56,300.00
614,767.45
0.36
IMPERIAL HOLDINGS
16,814.00
90,123.46
0.05
INVESTEC
14,700.00
65,452.64
0.04
6,200.00
78,520.63
0.05
0.03
KUMBA IRON ORE
LIBERTY GROUP (NEW)
7,049.00
43,582.04
MASSMART HOLDINGS
16,800.00
143,909.94
0.08
156,100.00
1,594,010.63
0.92
MTN GROUP
MURRAY & ROBERT HOLDINGS
26,510.00
172,892.37
0.10
NASPERS ’N’
36,100.00
550,791.19
0.32
NEDBANK
15,900.00
150,835.29
0.09
NETCARE
130,900.00
91,113.65
0.05
18,900.00
58,332.53
0.03
PICK’N PAY STORES
PRETORIA PORTLAND CEMENT
42,249.00
117,630.57
0.07
REMGRO
40,800.00
292,900.89
0.17
REUNERT (NEW)
17,340.00
82,135.53
0.05
RMB HOLDINGS
45,300.00
97,123.65
0.06
251,050.00
413,078.44
0.24
SANLAM
SAPPI
17,700.00
105,021.59
0.06
SASOL
61,100.00
1,719,742.86
1.00
SHOPRITE HOLDING (SHP)
66,000.00
335,662.22
0.19
112,724.00
868,928.89
0.50
STEINHOFF INTERNATIONAL HOLDINGS
88,400.00
123,415.20
0.07
TELKOM
21,600.00
228,580.59
0.13
TIGER BRANDS
16,120.00
210,583.67
0.12
TRUWORTHS INTERNATIONAL
51,000.00
159,693.85
0.09
WOOLWORTHS HOLDINGS
92,268.00
100,751.98
0.06
12,212,204.51
7.07
STANDARD BANK GROUP
ARGENTINE
BANCO MACRO ’B’ 1 VOTE
15,400.00
11,913.12
0.01
PETRO ENERGIA’B’ADR (R.10 SHS’B’)
15,400.00
98,252.00
0.06
8,300.00
47,808.00
0.03
157,973.12
0.10
TELECOM ARGENTINA ADR
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
353
Pictet Funds (LUX) - Emerging Markets Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
CENTRAL EURO MEDIA ’A’
1,570.00
38,570.31
0.02
CENTRAL EURO MEDIA ’A’
2,320.00
58,023.20
0.03
41,400.00
3,044.31
0.00
240,000.00
71,521.50
0.04
5,484.00
204,388.68
0.12
685,000.00
132,554.73
0.08
BERMUDES
CITIC RESOURCES HOLDINGS
CNPC (HONG KONG)
CREDICORP
GOME ELECTRICAL APPLIANCES
HOPSON DEVELOPMENT HOLDINGS
28,000.00
9,030.49
0.01
NINE DRAGONS PAPER
84,000.00
13,979.20
0.01
SINOFERT HOLDINGS
86,000.00
46,930.18
0.03
578,042.60
0.34
0.09
BRESIL
ALL AMERICA LATINA LOGIS. 4PFD+1SH
31,069.00
157,397.50
AMBEV-CIA DE BEBIDAS PFD
19,397.00
821,965.32
0.48
ARACRUZ CELULOSE ’B’ PFD
81,954.00
97,552.65
0.06
B2W CIA GLOBAL DO VAREJO
BANCO BRADESCO PFD
BANCO DO BRASIL
BANCO ITAU PFD
BANRISUL PFD ’B’
BMF BOVESPA
BRADESPAR
3,405.00
45,394.59
0.03
150,777.00
1,857,925.47
1.08
26,162.00
182,613.90
0.11
132,563.00
1,504,726.24
0.87
6,770.00
16,117.13
0.01
115,208.00
333,514.82
0.19
5,271.00
45,350.29
0.03
12,367.00
116,589.24
0.07
5,755.00
122,758.69
0.07
BRASIL TELECOM PFD
14,369.00
105,154.86
0.06
BRASIL TELECOM PFD
11,219.00
68,427.74
0.04
BRASKEM ’A’ PFD
12,453.00
53,304.34
0.03
CEMIG MINAS GERAIS PFD
35,502.00
554,441.31
0.32
8,526.00
41,447.66
0.02
0.09
BRADESPAR PFD
BRASIL TELECOM NOM.
CESP PFD ’B’
CIA BRASILIERA DE DIS. PFD
9,685.00
152,866.41
CIA SIDERURGICA NACIONAL NOM.
43,166.00
643,302.24
0.37
CONCESSOES RODOVIARIAS
22,071.00
209,334.24
0.12
COPEL PFD ’B’
14,087.00
160,304.36
0.09
CPFL ENERGIA
6,210.00
94,025.93
0.05
CYRELA BRAZIL REALTY SA EMPREEDI.
13,961.00
80,432.36
0.05
2,424.00
21,351.74
0.01
ELETROBRAS ’B’ PFD
19,204.00
214,876.28
0.12
ELETROBRAS NOM.
34,711.00
434,496.85
0.25
3,643.00
45,098.43
0.03
58,813.00
319,232.50
0.18
6,600.00
35,510.05
0.02
0.03
DURATEX PFD
ELETROPAULO ’B’ PFD
EMBRAER EMPRES. BRASIL. AERONAUTICA
FOSFERTIL PFD
GAFISA
6,165.00
50,136.02
GERDAU METALURGICA PFD
25,093.00
238,952.46
0.14
GERDAU PFD
73,514.00
502,635.80
0.29
GERDAU SA
0.04
12,208.00
68,472.90
GOL LINHAS AEREAS INTELLIGENTES
3,004.00
13,587.90
0.01
GVT HOLDING
3,171.00
34,725.86
0.02
0.10
IRONX MINERACAO
12,284.00
165,346.32
186,589.00
621,000.76
0.36
JBS
17,232.00
32,408.71
0.02
KLABIN
74,027.00
130,412.97
0.08
4,284.00
1,203.46
0.00
ITAUSA INVESTIMENTOS ITAU PFD
LLX LOGISTICA
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
354
Pictet Funds (LUX) - Emerging Markets Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
LOJAS AMERICANAS PFD
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
55,300.00
160,614.18
0.09
LOJAS RENNER
7,513.00
65,999.20
0.04
MMX MINERACAO E METALICOS
4,284.00
9,219.70
0.01
MRV ENGENHARIA PARTICIPACOES
3,057.00
17,029.83
0.01
NET SERVICOS DE COMMUNICACAO
11,359.00
74,635.96
0.04
900.00
125,127.94
0.07
OGX PETROLEO E GAS
PERDIGAO
7,620.00
108,844.16
0.06
PETROBRAS PFD
316,575.00
3,444,226.78
1.99
PETROLEO BRASILEIRO PETROBRAS NOM
230,293.00
3,082,268.75
1.78
REDECARD
21,577.00
241,428.11
0.14
SABESP
11,817.00
134,247.62
0.08
SADIA PFD
68,006.00
135,348.18
0.08
SOUZA CRUZ IND. & COMERCIO NOM.
11,346.00
215,278.19
0.12
SUZANO PAPEL ’A’ PFD
6,989.00
41,895.72
0.02
TAM PFD
4,562.00
51,718.22
0.03
TELE NORTE LESTE
4,652.00
73,094.14
0.04
35,827.00
493,671.31
0.29
2,622.00
68,163.87
0.04
TELE NORTE LESTE PARTICIPAC. PFD
TELEMAR NORTE LESTE PFD ’A’
TIM PARTICIP. PFD (LOT1000)
57,603.00
86,119.93
0.05
TRACTEBEL ENERGIA
3,248.00
26,692.28
0.02
ULTRAPAR PARTICIPACOES PFD
5,786.00
117,083.66
0.07
109,023.00
706,488.62
0.41
28,364.00
405,151.69
0.23
UNIBANCO UNIAO DE BANCOS BRAS. NOM
USIMINAS PFD ’A’
USIMINAS USINAS SIDER.MIN. GERAIS
3,960.00
51,172.18
0.03
VALE DO RIO DOCE
141,867.00
1,877,149.45
1.09
VALE DO RIO DOCE PFD ’A’
199,109.00
2,389,023.11
1.38
11,889.00
131,895.56
0.08
VIVO PARTICIPACOES PFD
VOTORANTIM CELULOSE E PAPEL PFD
5,599.00
55,930.01
0.03
24,783,914.65
14.35
CHILI
BC SANTANDER CL ADR (R.1039 SHS)
16,118.00
596,043.64
0.35
275,200.00
445,899.79
0.26
CIA TELECOM CTC ADR (R.4 SHS’A’)
43,613.00
305,291.00
0.18
ENDESA (CHILE) ADR (R.30 SHS)
19,987.00
729,125.76
0.42
ENERSIS ADR (R.50 SHS)
49,574.00
743,114.26
0.43
2,819,474.45
1.64
0.06
CIA TELECOM CTC ’A’
CHINE
AIR CHINA ’H’
416,000.00
111,090.54
ALUMINIUM CORP CHINA ’H’
582,000.00
213,983.97
0.12
64,000.00
37,814.54
0.02
ANGANG NEW STEEL ’H’
ANHUI CONCH CEMENT ’H’
42,000.00
129,226.35
0.07
2,495,000.00
711,338.35
0.41
BANK OF COMMUNICATIONS ’H’
681,000.00
388,313.76
0.22
BEIJING CAPITAL INTL AIRPORT NOM.
158,000.00
85,609.07
0.05
0.03
BANK OF CHINA
BYD ’H’
28,500.00
47,797.11
CHINA CITIC BANK ’H’
434,000.00
128,774.82
0.07
CHINA COAL ENERGY ’H’
231,000.00
133,506.80
0.08
CHINA COMMUNICATION CONST. ’H’
539,000.00
367,143.71
0.21
CHINA COMMUNICATIONS SERV. ’H’
50,000.00
25,543.39
0.01
3,259,000.00
1,555,605.55
0.90
223,000.00
114,786.59
0.07
36,000.00
18,112.59
0.01
CHINA CONSTRUCTION BANK ’H’
CHINA COSCO HOLDINGS ’H’
CHINA INTL. MARINE CONTAINERS ’B’
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
355
Pictet Funds (LUX) - Emerging Markets Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
CHINA LIFE INSURANCE ’H’
747,000.00
1,961,094.02
1.14
CHINA MERCHANTS BANK ’H’
247,000.00
366,444.49
0.21
50,000.00
27,930.02
0.02
0.02
CHINA NATIONAL BUILDING MAT.’H’
CHINA OILFIELD SERVICES
CHINA PETROLEUM & CHEMICAL ’H’
CHINA RAILWAY
66,000.00
35,164.74
1,696,000.00
1,100,543.55
0.64
282,000.00
160,071.93
0.09
CHINA RAILWAY CONSTRUCTION ’H’
123,000.00
148,840.58
0.09
CHINA SHENHUA ENERGY ’H’
329,000.00
594,206.41
0.34
CHINA SHIPING CONTAINER LINES
404,750.00
44,905.41
0.03
CHINA SHIPPING DEVELOPMENT ’H’
200,000.00
187,834.25
0.11
0.03
CHINA SOUTHERN AIRLINES ’H’
294,000.00
43,996.56
1,334,000.00
468,099.45
0.27
57,600.00
33,661.55
0.02
DATANG INTERNATIONAL POWER GEN’H’
276,000.00
101,120.88
0.06
DONGFANG ELECTRICAL MACHINERY ’H’
8,000.00
15,191.87
0.01
FUJIAN ZIJIN MINING
690,000.00
204,734.17
0.12
GUANGSHEN RAILWAY ’H’
202,000.00
76,093.51
0.04
GUANGZHOU R&H PROP. ’H’ (TEMP. TRAD)
160,000.00
73,276.00
0.04
48,000.00
25,388.58
0.01
CHINA TELECOM ’H’
CHINA VANKE ’B’
HARBIN POWER EQUIPMENT ’H’
HUANENG POWER INTL ’H’
IND. & COMM. BANK OF CHINA ’H’
INNER MONGOLIA YITAI COAL ’B’
288,000.00
140,070.68
0.08
3,900,000.00
1,781,071.15
1.03
30,000.00
51,270.00
0.03
JIANGSU EXPRESSWAY ’H’
216,000.00
147,129.95
0.09
JIANGXI COPPER ’H’
162,000.00
76,072.87
0.04
20,000.00
14,220.00
0.01
LUJIAZUI FINANCE ’B’
MAANSHAN IRON & STEEL ’H’
290,000.00
52,002.74
0.03
1,970,000.00
1,448,620.02
0.84
PING AN INSURANCE (GROUP)
158,500.00
654,323.69
0.38
SHANGHAI ELECTRIC GROUP ’H’
254,000.00
73,727.52
0.04
0.01
PETROCHINA ’H’
SHANGHAI ZHENHUA PORT MACH. ’B’
41,000.00
25,502.00
280,000.00
51,654.42
0.03
6,000.00
18,538.31
0.01
YANZHOU COAL MINING ’H’
170,800.00
104,663.41
0.06
ZHEJIANG EXPRESSWAY ’H’
178,000.00
82,208.44
0.05
14,458,320.31
8.35
SINOPEC SHANGHAI PETROCHEMICAL’H’
YANTAI CHANGYU PIONEER WINE B
COREE DU SUD
AMOREPACIFIC (NEW)
BANK OF PUSAN
CHEIL INDUSTRIES
CJ CHEILJEDANG
527.00
227,913.24
0.13
11,390.00
56,445.88
0.03
5,720.00
182,229.63
0.11
592.00
67,422.69
0.04
DAEGU BANK
8,960.00
44,403.43
0.03
DAELIM INDUSTRIAL
3,630.00
101,678.85
0.06
DAEWOO ENGINEERING & CONSTRUCTION
17,693.00
119,813.78
0.07
DAEWOO SECURITIES
18,030.00
165,106.93
0.10
DAEWOO SHIPBUILD & MARINE
15,610.00
142,946.16
0.08
940.00
149,372.46
0.09
1,700.00
26,817.94
0.02
550.00
38,726.34
0.02
DOOSAN HEAVY INDUSTRIS & CONSTR.
2,760.00
117,875.81
0.07
DOOSAN INFRACORE
3,900.00
32,262.33
0.02
6,000.00
277,028.93
0.16
12,202.00
187,794.83
0.11
DC CHEMICAL CO LTD
DONG KUK STEEL MILL
DOOSAN
GS ENG. & CONSTRUCTION
HANA FINANCIAL HOLDINGS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
356
Pictet Funds (LUX) - Emerging Markets Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
HANJIN SHIPPING
6,450.00
82,393.02
0.05
HANKOOK TIRE
9,000.00
85,186.40
0.05
HANWHA
2,080.00
31,932.20
0.02
570.00
75,663.53
0.04
1,940.00
77,629.66
0.04
26,770.00
222,481.93
0.13
HYUNDAI DEPARTMENT STORE
1,660.00
79,454.97
0.05
HYUNDAI DEVELOPMENT CO
8,470.00
223,237.22
0.13
HYUNDAI ENGIN. & CONSTR.
5,290.00
212,495.04
0.12
HYUNDAI HEAVY INDUSTRIES
4,930.00
631,660.59
0.37
HITE BREWERY (NEW)
HONAM PETROCHEMICAL
HYNIX SEMICONDUCTOR
HYUNDAI MIPO DOCLYARD
630.00
52,358.47
0.03
HYUNDAI MOBIS
5,850.00
337,178.84
0.20
HYUNDAI MOTOR
15,650.00
708,132.11
0.41
2,830.00
41,704.01
0.02
14,917.00
88,158.73
0.05
0.06
HYUNDAI MOTOR PRIV. II
HYUNDAI SECURITIES
HYUNDAI STEEL
3,680.00
103,645.76
11,830.00
65,818.15
0.04
7,760.00
77,629.66
0.04
KB FINANCIAL
35,770.00
880,828.87
0.51
KIA MOTORS
16,230.00
133,636.45
0.08
590.00
112,142.85
0.06
KOREA ELEC. POWER (KEPCO)
25,720.00
512,617.41
0.30
KOREA EXCHANGE BANK
18,620.00
100,729.72
0.06
KOREA GAS
580.00
21,423.57
0.01
KOREA ZINC
160.00
7,806.06
0.00
KOREAN AIR
4,925.00
136,057.76
0.08
KT
10,070.00
255,720.79
0.15
KT & G CORP
INDUSTRIAL BANK OF KOREA
KANGWON LAND
KKC
12,950.00
819,151.46
0.47
KT ADR (R.1/2 SHS)
2,800.00
37,240.00
0.02
KT FREETEL
9,470.00
196,395.43
0.11
LG CHEMICAL (NEW)
7,766.00
460,161.98
0.27
LG CORP
8,730.00
340,600.14
0.20
LG DISPLAY CO.
14,480.00
267,425.26
0.15
LG ELECTRONICS (NEW)
11,290.00
821,009.86
0.48
450.00
63,024.08
0.04
0.01
LG HOUSEHOLD & HEALTHCARE
LG TELECOM
2,010.00
14,152.72
LOTTE SHOPPING
1,000.00
133,897.32
0.08
LS CABLE
1,220.00
50,133.00
0.03
MIRAEASSET SECURITIES
1,320.00
63,993.68
0.04
NHN
4,030.00
418,349.85
0.24
6,450.00
1,796,763.46
1.04
17,170.00
535,776.64
0.31
POSCO
SAMSUNG
SAMSUNG CARD
1,320.00
30,422.39
0.02
SAMSUNG ELEC. PFD N-VTG ID550
2,410.00
620,348.57
0.36
SAMSUNG ELECTRO-MECHANICS
5,180.00
149,480.19
0.09
SAMSUNG ELECTRONICS
11,210.00
4,615,109.57
2.67
SAMSUNG ENGINEERING
2,080.00
81,151.01
0.05
SAMSUNG FIRE & MAR. INSUR.
4,790.00
619,252.00
0.36
SAMSUNG HEAVY INDUSTRIES
23,270.00
347,392.74
0.20
SAMSUNG SDI
3,760.00
206,879.05
0.12
SAMSUNG SECURITIES
8,580.00
419,920.45
0.24
SAMSUNG TECHWIN
4,510.00
93,010.92
0.05
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
357
Pictet Funds (LUX) - Emerging Markets Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
SHINHAN FINANCIAL GROUP
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
32,747.00
788,748.38
0.46
SHINSEGAE
1,610.00
553,803.91
0.32
SK ENERGY
7,756.00
433,308.34
0.25
SK HOLDINGS
4,384.00
285,743.64
0.17
SK TELECOM
3,810.00
601,037.35
0.35
S-OIL
2,780.00
138,197.42
0.08
59,300.00
30,754.43
0.02
STX PAN OCEAN
STX SHIPBUILDING
840.00
9,340.49
0.01
TAIHAN ELECTRIC WIRE
760.00
10,527.10
0.01
WOORI FINANCE HOLDINGS
17,960.00
93,013.08
0.05
WOORI INVEST. & SEC.
10,440.00
94,397.61
0.05
23,535,476.52
13.66
EGYPTE
COMMERCIAL INTERNATIONAL BANK
13,750.00
72,076.59
0.04
EFG-HERMES
11,100.00
49,532.18
0.03
EGYPT KUWAITI HOLDING
22,439.00
31,638.99
0.02
800.00
122,006.98
0.07
ORASCOM CONSTRUCTION INDUST. NOM.
11,177.00
370,542.97
0.21
ORASCOM TELECOM
74,500.00
427,239.48
0.25
1,073,037.19
0.62
513,352.00
0.30
513,352.00
0.30
EL EZZ ALDEKHELA STEEL-ALEXANDRIA
ETATS-UNIS
SOUTHERN COPPER
35,600.00
HONG-KONG
BEIJING ENTREPRISES
CHAODA MODERN AGRICULTURE
30,000.00
116,106.33
0.07
148,000.00
101,002.19
0.06
CHINA AGRI-INDUSTRIES
68,000.00
23,685.69
0.01
CHINA EVERBRIGHT
38,000.00
33,923.69
0.02
CHINA MERCHANTS
158,000.00
366,896.01
0.21
CHINA MOBILE HK
607,000.00
5,309,232.99
3.07
CHINA OVERSEAS LAND & INVESTMENT
514,000.00
562,305.55
0.33
CHINA RESOURCES ENTERPRISE
140,000.00
270,914.78
0.16
CHINA RESOURCES POWER HOLDINGS
230,000.00
426,677.87
0.25
CHINA TRAVEL INTERNATIONAL
318,400.00
43,951.15
0.03
CHINA UNICOM (HK)
485,024.00
688,286.60
0.40
0.08
CITIC PACIFIC
167,000.00
130,557.70
1,572,500.00
1,278,040.46
0.74
COSCO PACIFIC
148,000.00
105,011.73
0.06
DENWAY MOTORS
680,000.00
164,045.35
0.10
72,000.00
5,201.56
0.00
LENOVO GROUP
418,000.00
122,409.62
0.07
PICC PROPERTY AND CASUALTY ’H’
308,000.00
81,852.38
0.05
SHANGHAI INDUSTRIAL HOLDINGS
64,000.00
99,077.40
0.06
CNOOC
GHANGZUOU INVESTMENT
SINO-OCEAN LAND HOLDINGS
175,000.00
45,152.46
0.03
9,974,331.51
5.80
HONGRIE
GEDEON RICHTER
MAGYAR TELEKOM
MOL MAGYAR OLAY ’A’
OTP BANK
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
358
2,050.00
272,429.02
0.16
37,191.00
117,486.11
0.07
6,384.00
348,254.40
0.20
27,726.00
479,832.02
0.28
1,218,001.55
0.71
Pictet Funds (LUX) - Emerging Markets Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
ILES CAIMANS
AGILE PROPERTY HOLDINGS
ALIBABA.COM
BELLE INTERNATIONAL
CHINA HIGH SPEED TRANSMISSION
CHINA MENGNIU DAIRY
100,000.00
31,864.74
0.02
58,000.00
33,970.13
0.02
171,000.00
79,416.73
0.05
72,000.00
55,731.04
0.03
99,000.00
93,871.97
0.05
CHINA RESOURCES LAND
138,000.00
135,302.58
0.08
COUNTRY GARDEN
217,000.00
37,512.67
0.02
HENGAN INTERNATIONAL GROUP (NEW)
41,000.00
112,661.85
0.07
HIDILI INDUSTRY INTL DEVELOPMENT
42,000.00
8,452.54
0.00
KWG PROPERTY
28,000.00
5,851.76
0.00
LI NING
32,000.00
38,433.78
0.02
PARKSON RETAIL GP
60,000.00
54,337.76
0.03
123,000.00
64,899.57
0.04
99,000.00
21,967.32
0.01
85,000.00
603,107.90
0.35
130,000.00
135,844.41
0.08
1,513,226.75
0.87
0.01
SHIMAO PROPERTY HOLDING LTD
SHUI ON LAND
TENCENT HOLDINGS
TINGYI (CAYMAN ISLANDS) HOLDING
INDE
ABB (INDE)
1,500.00
16,466.30
ASSOCIATED CEMENT DEMAT.
2,700.00
26,980.87
0.02
16,300.00
185,713.09
0.11
BHARAT HEAVY ELECTRICALS DEMAT.
9,700.00
253,582.03
0.15
BHARAT PETROLEUM DEMAT.
5,400.00
31,377.04
0.02
AXIS BANK DEMAT.
CAIRN INDIA
CIPLA -DEMATERIALISEDDR REDDY’S LABORATORIES DEMAT.
GAIL INDIA
GLENMARK PHARMACEUTICALS
GMR INFRASTRUCTURE
GRASIM INDUSTRIES GDR
HDFC BANK DEMAT.
HERO HONDA MOTORS DEMAT.
4,000.00
10,443.23
0.01
32,000.00
114,762.18
0.07
8,900.00
77,435.93
0.04
52,600.00
228,508.16
0.13
4,600.00
26,277.07
0.02
16,500.00
16,930.78
0.01
5,700.00
115,777.26
0.07
24,500.00
507,057.20
0.29
9,800.00
147,842.92
0.09
HINDALCO INDUSTRIES INDIA DEMAT.
46,571.00
57,023.79
0.03
HINDUSTAN UNILEVER
82,100.00
368,461.29
0.21
HOUSING DEV.FINANCE DEMAT.
20,700.00
739,309.54
0.43
ICICI BANK ADR (R. 2 SHS)
39,700.00
641,552.00
0.37
0.01
INDIABULLS FINANCIAL SVC DEMAT.
9,400.00
20,926.93
INDIABULLS REAL ESTATE DEMAT.
13,000.00
31,427.84
0.02
INDIAN HOTELS DEMAT.
14,160.00
13,197.08
0.01
INFOSYS TECHNOLOGIES DEMAT.
50,400.00
1,416,779.39
0.82
INFRASTRUCTURE DEV. FIN. DEMAT.
33,600.00
39,339.40
0.02
101,400.00
318,401.29
0.18
0.03
ITC DEMAT.
JAIPRAKASH ASSOCIATES
32,000.00
46,565.47
JINDAL STEEL & POWER DEMAT.
5,300.00
85,013.45
0.05
JSW STEEL DEMAT
6,400.00
39,765.22
0.02
KOTAK MAHINDRA BANK DEMAT.
8,600.00
58,690.94
0.03
LARSEN & TOUBRO DEMAT.
24,500.00
400,176.52
0.23
MAHINDRA & MAHINDRA DEMAT.
23,300.00
176,600.86
0.10
7,300.00
83,209.05
0.05
NTPC DEMAT.
58,600.00
167,343.83
0.10
OIL & NATURAL GAS DEMAT.
27,500.00
372,399.26
0.22
MARUTI SUZUKI
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
359
Pictet Funds (LUX) - Emerging Markets Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
0.06
RANBAXY LABORATORIES DEMAT.
29,371.00
100,310.77
RELIANCE CAPITAL -DEMATERIALISED-
18,000.00
237,868.82
0.14
RELIANCE COMMUNICATIONS -DEMAT-
72,100.00
320,955.12
0.19
RELIANCE INDUSTRIES DEMAT.
67,580.00
1,881,256.77
1.09
RELIANCE INFRASTRUCTURE
17,000.00
157,407.38
0.09
RELIANCE NATURAL RESOURCES DEMAT.
34,500.00
30,443.23
0.02
RELIANCE PETROLEUM DEMAT.
54,000.00
94,371.57
0.05
SATYAM COMPUTER SERVICES DEMAT.
45,700.00
281,775.00
0.16
SIEMENS INDIA
11,000.00
58,940.49
0.03
STATE BANK OF INDIA GDR (R. 1 SHS)
2,900.00
139,200.00
0.08
STEEL AUTHORITY OF INDIA DEMAT.
32,300.00
55,304.18
0.03
STERLITE INDUSTRIES INDIA DEMAT.
0.07
21,000.00
120,661.79
SUN PHARMACEUTICAL INDUS. DEMAT.
4,300.00
97,317.84
0.06
TATA COMMUNICATION
5,300.00
52,018.51
0.03
TATA CONSULTANCY SERVICES DEMAT.
14,700.00
159,911.94
0.09
TATA MOTORS DEMAT.
38,300.00
131,426.11
0.08
0.03
TATA POWER DEMAT.
TATA STEEL DEMAT.
ULTRA TECH CEMENT
UNITECH
4,200.00
58,618.08
28,520.00
121,070.01
0.07
1,000.00
7,185.79
0.00
23,300.00
22,823.72
0.01
2,500.00
44,811.27
0.03
WIPRO DEMAT
21,000.00
115,880.37
0.07
ZEE ENTERTAINMENT
20,700.00
64,475.40
0.04
11,189,371.37
6.49
UNITED SPIRITS DEMAT
INDONESIE
ANEKA TAMBANG
768,500.00
73,320.95
0.04
ASTRA INTERNATIONAL
309,000.00
265,045.82
0.15
1,691,000.00
418,849.73
0.24
508,000.00
160,780.61
0.09
BANK CENTRAL ASIA
BANK RAKYAT INDONESIA
BUMI RESOURCES
1,896,500.00
378,410.32
0.22
INDOSAT ’B’
190,500.00
92,623.61
0.05
INTERNATIONAL NICKEL INDONESIA
419,500.00
65,038.35
0.04
1,229,000.00
608,830.65
0.35
0.06
P.T.TELEKOMUNIKASI INDONESIA ’B’
PERUSAHAAN GAS NEGA ’B’ (NEW)
744,500.00
95,618.87
PT BANK DANAMON INDONESIA
199,500.00
47,584.68
0.03
PT BANK MANDIRI (PERSERO)
710,000.00
101,609.38
0.06
PT INDOFOOD SUKSES MAKMUR
502,000.00
50,197.38
0.03
84,000.00
24,273.96
0.01
2,382,184.31
1.37
UNITED TRACTORS
ISRAEL
BANK HAPOALIM (LOT 100)
141,557.00
307,375.65
0.18
80,928.00
205,263.92
0.12
118,080.00
171,764.72
0.10
1,400.00
41,132.00
0.02
26,466.00
535,936.50
0.31
400.00
25,284.41
0.01
4,943.00
55,966.88
0.03
864.00
9,766.50
0.01
ISRAEL CHEMICALS
63,434.00
602,130.25
0.35
ISRAEL DISCOUNT BANK ’A’
21,835.00
20,789.82
0.01
1,472.43
48,600.82
0.03
28,745.00
104,914.70
0.06
BANK LEUMI LE-ISRAEL
BEZEQ ISRAEL TELECOMMUNICATION
CELLCOM ISRAEL
CHECK POINT SOFTWARE TECHNOLOGIES
DELEK GROUP
DISCOUNT INVESTMENT
IDB DEVELOPMENT ’A’
KOOR INDUSTRIES
MAKHTESHIM AGAN INDUSTRIES
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
360
Pictet Funds (LUX) - Emerging Markets Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
MIZRAHI TEFAHOT BANK
NICE SYSTEMS
PARTNER COMMUNICATIONS COMPANY
TEVA PHARMACEUTICAL INDUSTRIES
THE ISRAEL CORP ’A’
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
10,907.00
55,444.00
0.03
3,300.00
68,077.48
0.04
0.05
4,300.00
78,164.53
79,920.00
3,191,738.91
1.85
152.00
67,939.95
0.04
5,590,291.04
3.24
LUXEMBOURG
TENARIS ADR (R.10 SHS)
26,100.00
528,003.00
0.31
TURK TELEKOM
22,305.00
45,863.57
0.03
573,866.57
0.34
MALAISIE
AMMB HOLDINGS
164,250.00
98,984.79
0.06
BRITISH AMERICAN TOBACCO MALAYSIA
16,000.00
184,736.69
0.11
BUMIPUTRA-COMMERCE HOLDINGS BHD
218,000.00
374,486.05
0.22
18,000.00
93,269.50
0.05
DIGI.COM
GAMUDA
119,000.00
49,932.41
0.03
GENTING BERHAD
364,000.00
463,328.63
0.27
HONG LEONG BANK
24,000.00
35,482.96
0.02
IJM
27,500.00
19,670.51
0.01
474,500.00
370,139.39
0.21
IOI CORPORATION
KUALA LUMPUR KEPONG
44,000.00
101,605.18
0.06
MALAYAN BANKING BHD
325,250.00
490,027.45
0.28
MALAYSIAN AIRLINES SYSTEM
MISC
PETRONAS GAS
PLUS EXPRESSWAYS
PPB GROUP
PUBLIC BANK BERHAD FGN NOM.
RESORTS WORLD
RHB CAPITAL
54,667.00
43,721.28
0.03
209,000.00
479,681.77
0.28
0.04
23,000.00
63,151.22
131,000.00
97,761.19
0.06
77,000.00
166,967.05
0.10
75,500.00
177,534.49
0.10
322,000.00
224,883.13
0.13
71,000.00
61,182.76
0.04
S P SETIA NOM.
101,500.00
79,462.12
0.05
SIME DARBY BERHAD
339,020.00
591,924.51
0.34
63,000.00
59,256.55
0.03
TELEKOM MALAYSIA
TENAGA NASIONAL
96,500.00
161,693.89
0.09
133,000.00
168,544.07
0.10
UMW HOLDINGS
66,000.00
101,295.41
0.06
YTL CORP
56,800.00
99,172.06
0.06
4,857,895.06
2.83
TM INTERNATIONAL
MAROC
ATTIJARIWAFA BANK
BMCE BANK
920.00
29,337.52
0.02
2,350.00
73,070.85
0.04
DOUJA PROMOTION GRO.ADDOHA MAROC
12,090.00
191,861.60
0.11
MAROC TELECOM (MAD)
12,972.00
261,431.27
0.15
O.N.A.
177.00
30,269.99
0.02
585,971.23
0.34
MEXIQUE
ALFA ’A’
AMERICA MOVIL ’L’ (AMX)
CARSO GLOBAL TELECOM ’A1’
CEMEX CPO (R.2 SHS’A’& 1 SHS’B’)
CORPORATION GEO ’B’
36,800.00
79,950.90
0.05
1,801,700.00
2,829,622.75
1.64
29,000.00
109,967.00
0.06
807,124.00
599,778.23
0.35
47,500.00
67,675.39
0.04
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
361
Pictet Funds (LUX) - Emerging Markets Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
DESARROLLADOR HOMEX
ELEKTRA
EMPRESAS ICA
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
34,000.00
125,792.07
0.07
7,300.00
189,966.99
0.11
0.01
6,200.00
9,180.31
FOMENTO UNITS (1 ORD ’B’ &4 ORD ’D’)
254,300.00
651,080.72
0.38
GFNORTE ’O’
124,800.00
226,292.40
0.13
GRUPO BIMBO ’A’
31,400.00
157,074.37
0.09
GRUPO CARSO A1
115,400.00
311,007.37
0.18
GRUPO FINANCIERO INBURSA ’O’
GRUPO MEXICO ’B’
GRUPO MODELO ’C’
GRUPO TELEVISA
INDUSTRIAS PENOLES
83,700.00
228,872.54
0.13
475,419.00
374,640.99
0.22
52,401.00
163,686.20
0.09
251,100.00
873,607.15
0.51
1,400.00
11,902.77
0.01
69,200.00
251,879.50
0.15
TELEFONOS DE MEXICO ’L’
718,000.00
643,880.79
0.37
TELMEX INTERNACIONAL ’L’
846,100.00
444,052.87
0.26
WAL-MART ’V’
335,678.00
925,033.13
0.54
9,274,944.44
5.39
53,718.60
0.03
53,718.60
0.03
KIMBERLY CLARK DE MEXICO ’A’
PAYS-BAS
ZENTIVA
940.00
PEROU
MINAS BUENAVENTURA ADR (R.1 SHS)
22,308.00
273,942.24
0.16
273,942.24
0.16
PHILIPPINES
AYALA
AYALA LAND
BANK OF PHILIPPINE ISLANDS
GLOBE TELECOM
PHILIPPINE LONG DIST. TEL. (PHP)
SM PRIME HOLDINGS
20,036.00
95,526.55
0.06
1,444,600.00
174,404.13
0.10
140,908.00
115,332.79
0.07
2,500.00
46,296.24
0.03
5,500.00
224,523.98
0.13
779,911.00
134,054.52
0.08
790,138.21
0.47
POLOGNE
AGORA
ASSECO POLAND
BANK BPH
BANK PEKAO
BANK ZACHODNI
BRE BANK
950.00
6,496.27
0.00
2,821.00
46,117.64
0.03
0.01
890.00
14,080.30
13,949.00
622,810.91
0.36
2,450.00
97,848.42
0.06
350.00
21,681.20
0.01
GETIN
15,470.00
31,381.67
0.02
GLOBE TRADE CENTRE
11,460.00
65,148.38
0.04
KGHM
12,830.00
133,063.24
0.08
PBG
300.00
20,039.38
0.01
PKO BANK POLSKI
56,080.00
605,279.27
0.35
POLIMEX MOSTOSTAL SIEDLCE
29,240.00
32,381.53
0.02
POLISH OIL AND GAZ COMPANY
110,000.00
126,845.76
0.07
POLISH TELECOM
74,741.00
525,530.98
0.30
POLSKI KONCERN NAFTOWY
44,760.00
430,384.70
0.25
6,330.00
28,752.64
0.02
2,807,842.29
1.63
TVN
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
362
Pictet Funds (LUX) - Emerging Markets Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
REPUBLIQUE TCHEQUE
CESKE ENERGETICKE ZAVODY
21,476.00
885,375.98
0.51
KOMERCNI BANKA
1,304.00
178,051.22
0.10
TELEFONICA O2 CR
9,653.00
205,085.49
0.12
1,268,512.69
0.73
ROYAUME-UNI
ASTRO ALL ASIA NETWORKS
91,000.00
54,072.09
0.03
BRITISH AMERICAN TOBACCO
16,567.00
462,567.11
0.27
TANJONG
14,000.00
46,522.11
0.03
563,161.31
0.33
RUSSIE
AFK SISTEMA GDR (R. 1 SHS)
8,040.00
58,692.00
0.03
CHEREPOVETS METAL SEVERSTAL (USD)
17,090.00
47,852.00
0.03
COMSTAR GDR
17,670.00
46,825.50
0.03
GAZPROM ADR (R. 10 SHS)
18,077.00
354,309.20
0.21
GAZPROM ’LOCAL’ (USD)
15,390.00
75,103.20
0.04
GAZPROM ’LOCAL’ (USD)
862,540.00
4,209,195.20
2.44
7,210.00
26,604.90
0.02
5,000,000.00
91,500.00
0.05
LUKOIL HOLDING ADR (R. 1 SHS)
47,750.00
1,859,385.00
1.08
MAGNITOGORSK (USD)
64,280.00
14,141.60
0.01
MECHEL ADR (R.3 SHS)
11,350.00
103,058.00
0.06
MMC NORILSK NICKEL ADR (R. 0.1SHS)
95,600.00
879,520.00
0.51
MOBILE TELESYS ADR (R. 5 SHS)
19,290.00
748,259.10
0.43
NOVATEK -GDR SPONS.- REG. S
8,285.00
306,545.00
0.18
NOVOLIPETSK STEEL GDR (R. 1 REG-S)
5,530.00
49,770.00
0.03
PHARMSTANDARD OKTYABR -GDR- (USD)
4,610.00
76,065.00
0.04
500.00
5,525.00
0.00
POLYUS ZOLOTO ADR (R.1/2 SHS)
14,040.00
166,374.00
0.10
ROSNEFT OIL (USD)
76,510.00
328,993.00
0.19
GRUPPA KOMPANY PIK (USD)
HYDRO WGC ’USD’
PIPE METALL.COMP.GDR (REP 4SHS)
ROSTELECOM ADR (R.6 SHS)
7,626.00
327,612.96
0.19
SBERBANK (USD)
22,230.00
23,119.20
0.01
SBERBANK (USD)
930,880.00
968,115.20
0.56
SURGUTNEFTEGAZ ADR (R.10 SHS)
112,065.00
745,232.25
0.43
7,244.00
249,918.00
0.14
120.00
39,000.00
0.02
18.00
281.98
0.00
8,588.00
134,533.68
0.08
69,030.00
293,377.50
0.17
0.40
TATNEFT GDR (R.20 SHS)
TRANSNEFT PFD (USD)
UES (UTD ENERG.SYS.) ADR (R.100 SHS)
UES (UTD ENERG. SYS.) GDR (R. 100 SHS)
URALKALIY (USD)
VIMPEL COMMUNICAT. ADR (R. 1/4 SHS)
VNESHTORGBANK (USD)
WIMM-BILL-DANN ADR (R.1 SHS)
48,930.00
686,487.90
141,372,550.00
197,921.57
0.11
860.00
37,470.20
0.02
13,150,788.14
7.61
0.19
TAIWAN
ACER
251,459.00
327,426.71
ADVANCED SEMICONDUCTOR ENGINEER.
310,439.00
131,761.36
0.08
ASIA CEMENT
163,190.00
95,979.62
0.06
ASIA OPTICAL
19,984.00
26,112.20
0.02
ASUSTEK COMPUTER
392,050.00
565,759.90
0.33
AU OPTRONICS
703,932.00
485,507.41
0.28
22,723.00
31,895.57
0.02
AVANTECH
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
363
Pictet Funds (LUX) - Emerging Markets Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
CATCHER TECHNOLOGY
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
47,080.00
118,467.25
0.07
CATHAY FINANCIAL
575,099.00
614,589.99
0.36
CATHAY REAL ESTATE
214,000.00
46,971.68
0.03
CHANG HWA COMMERCIAL BANK
342,000.00
131,159.69
0.08
33,520.00
37,447.71
0.02
9,450.00
13,064.13
0.01
514,959.00
188,904.27
0.11
0.01
CHENG SHIN RUBBER
CHENG UEI PRECISION INDUSTRY
CHI MEI OPTOELECTRONIC
CHINA AIRLINES
89,562.00
21,233.14
625,029.00
123,357.31
0.07
23,323.00
7,954.64
0.00
CHINA STEEL
906,614.00
661,030.13
0.38
CHINATRUST FINANCIAL HOLDINGS
974,748.00
278,963.96
0.16
CHUNGHWA PICTURE TUBES
583,824.00
59,116.97
0.03
CHUNGHWA TELECOM
591,099.00
974,861.40
0.56
CMC MAGNETICS
332,000.00
45,293.34
0.03
COMPAL ELECTRONICS
279,650.00
200,930.99
0.12
DELTA ELECTRONICS
165,602.00
376,539.54
0.22
0.03
CHINA DEVELOPMENT FINANCIAL
CHINA MOTOR
D-LINK
65,074.00
44,191.55
271,591.00
62,576.71
0.04
18,179.00
21,218.49
0.01
EVA AIRWAYS
163,692.00
39,155.09
0.02
EVERGREEN MARINE
185,691.00
95,421.08
0.06
12,239.00
18,552.38
0.01
376,197.00
217,837.40
0.13
0.05
E.SUN FINANCIAL
EPISTAR
EVERLIGHT ELECTRONICS
FAR EASTERN TEXTILE
FAR EASTONE TELECOM
87,470.00
91,752.73
FENG HSIN IRON & STEEL
6,180.00
4,365.44
0.00
FIRICH ENTERPRISE
2,704.00
6,861.45
0.00
FIRST FINANCIAL
363,680.00
171,448.45
0.10
FORMOSA CHEMICALS AND FIBER
260,848.00
425,454.91
0.25
FORMOSA PETROCHEMICAL
145,000.00
334,091.44
0.19
FORMOSA PLASTICS
450,039.00
758,592.76
0.44
FORMOSA TAFFETA
105,253.00
62,223.27
0.04
44,312.00
109,487.04
0.06
FUBON FINANCIAL
469,000.00
284,371.84
0.16
HANNSTAR DISPLAY
502,702.00
91,441.98
0.05
60,605.00
722,997.75
0.42
HON HAI PRECISION INDUSTRY
611,993.00
1,484,294.89
0.86
HUA NAN FINANCIAL
281,187.00
147,903.51
0.09
INNOLUX DISPLAY
219,885.00
163,655.59
0.09
INOTERA MEMORIES
226,400.00
54,429.38
0.03
INVENTEC
152,668.00
47,672.62
0.03
75,000.00
17,053.22
0.01
FOXCONN TECHNOLOGY
HIGH TECH COMPUTER
KGI SECURITIES
KINSUS INTERCONNECT
LARGAN PRECISION
6,030.00
6,626.88
0.00
12,149.00
124,491.87
0.07
LITE ON TECHNOLOGY
131,279.00
83,579.22
0.05
MACRONIX INTL
279,736.00
78,022.51
0.05
0.48
MEDIATEK
91,565.00
821,684.25
MEGA FINANCIAL HLDG
1,185,000.00
328,717.78
0.19
MITAC INTERNATIONAL
59,279.00
22,104.96
0.01
MOSEL VITELIC
24,000.00
5,529.79
0.00
MOTECH INDUSTRIES
3,598.00
9,642.67
0.01
NAN YA PCB
8,000.00
18,990.46
0.01
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
364
Pictet Funds (LUX) - Emerging Markets Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
NAN YA PLASTICS
542,552.00
756,628.95
0.44
NANYA TECHNOLOGY
117,000.00
20,821.29
0.01
NOVATEK MICROELECTRONICS
36,947.00
41,220.26
0.02
PAN-INTL INDUSTRIAL
10,500.00
9,072.31
0.01
POLARIS SECURITIES
295,684.00
65,976.52
0.04
POU CHEN
453,215.00
206,100.61
0.12
POWERCHIP SEMICONDUCTOR
492,131.00
56,993.83
0.03
23,100.00
32,529.80
0.02
0.07
POWERTECH TECHNOLOGY
PRESIDENT CHAIN STORE
52,000.00
121,861.52
PROMOS TECHNOLOGIES
401,000.00
26,137.65
0.02
QISDA CORP
152,566.00
36,771.27
0.02
QUANTA COMPUTER
153,304.00
159,880.57
0.09
35,213.00
51,776.00
0.03
3,300.00
15,507.06
0.01
REALTEK SEMICONDUCTOR
RICHTEK TECHNOLOGY
SHIN KONG FINANCIAL HOLDING
297,400.00
77,900.18
0.05
SILICONWARE PRECISION INDUSTRIES
286,326.00
294,268.81
0.17
SINO-AMERICAN SILLICON
9,787.00
20,235.68
0.01
443,166.00
93,913.36
0.05
SYNNEX TECHNOLOGY INTL
104,219.00
136,494.26
0.08
TAISHIN FINANCIAL HOLDINGS
400,680.00
60,007.89
0.03
TAIWAN CEMENT
263,288.00
135,295.86
0.08
TAIWAN COOPERATIVE
206,250.00
99,107.60
0.06
43,000.00
53,057.48
0.03
SINOPAC
TAIWAN FERTILIZER
TAIWAN GLASS IND
133,276.00
64,244.04
0.04
TAIWAN MOBILE
133,367.00
184,777.18
0.11
0.00
TAIWAN SECOM
5,513.00
6,802.46
2,132,419.00
3,103,112.58
1.80
TATUNG
361,000.00
63,586.82
0.04
TECO ELECTRIC & MACHINERY
209,000.00
50,563.01
0.03
7,347.00
12,361.94
0.01
19,080.00
23,369.18
0.01
TAIWAN SEMICONDUCTOR
TRANSCEND INFORMATION
TRIPOD TECHNOLOGY
TUNG HO STEEL ENTERPRISE
20,000.00
13,036.24
0.01
U-MING MARINE TRANSPORT
15,000.00
17,462.49
0.01
UNIMICRON TECHNOLOGY
UNI-PRESIDENT ENTERPRISES
UNITED MICROELECTRONICS
48,480.00
26,896.60
0.02
239,862.00
203,611.94
0.12
0.28
1,766,703.00
490,081.59
VANGUARD INTL SEMICONDUCTOR
26,131.00
7,628.97
0.00
VIA TECHNOLOGIES
56,550.00
13,749.62
0.01
WAFER WORKS
5,150.00
8,743.37
0.01
WALSIN LIHWA
456,639.00
105,766.98
0.06
WAN HAI LINES
135,883.00
57,261.63
0.03
WINBOND ELECTRONICS
250,000.00
26,148.26
0.02
48,000.00
12,034.57
0.01
WINTEK
WISTRON
YAGEO
YANG MING MARINE TRANSPORT
YUANTA FINANCIAL
YULON MOTOR
ZINWELL
77,636.00
62,019.39
0.04
295,000.00
45,969.41
0.03
80,933.00
22,352.59
0.01
615,223.00
238,740.60
0.14
49,127.00
19,659.75
0.01
7,084.00
7,516.75
0.00
19,999,826.99
11.62
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
365
Pictet Funds (LUX) - Emerging Markets Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
THAILANDE
ADVANCED INFO SERV. NOM. FGN.
13,500.00
28,112.13
0.02
ADVANCED INFO SERVICE PUBL. NVDR
66,000.00
137,437.10
0.08
AIRPORTS OF THAILAND NVDR
88,000.00
47,444.04
0.03
4,300.00
8,524.92
0.00
70,200.00
139,174.32
0.08
BANGKOK BK PUBLIC FGN NOM. (THB)
114,500.00
227,000.85
0.13
BANK OF AYUDHYA NOM. FGN
102,800.00
29,324.48
0.02
BANGKOK BANK PUBLIC CO
BANGKOK BANK PUBLIC NVDR
BANPU PUBLIC FGN NOM.
3,000.00
13,949.10
0.01
BANPU PUBLIC NVDR
15,000.00
68,889.71
0.04
BEC WORLD
62,500.00
29,595.47
0.02
BEC WORLD PUBLIC -FGN-
20,800.00
9,849.37
0.01
281,400.00
18,141.36
0.01
IRPC -NVTG DRKASIKORNBANK PUB.FGN NOM.
58,200.00
83,009.96
0.05
7,600.00
10,839.79
0.01
KASIKORNBANK PUBLIC CO NVDR
79,800.00
113,817.77
0.07
KRUNG THAI BANK FGN
37,600.00
4,204.47
0.00
KRUNG THAI BANK NVDR
374,200.00
41,843.41
0.02
LAND AND HOUSE FGN NOM.
KASIKORNBANK PUBLIC
581,200.00
62,006.10
0.04
LAND AND HOUSE NVDR
40,200.00
4,197.05
0.00
PTT CHEMICAL FGN
17,700.00
17,419.25
0.01
PTT EXPLORATION & PROD. FGN NOM.
22,500.00
54,876.43
0.03
117,500.00
288,252.78
0.17
PTT FGN NOM.
13,500.00
61,230.54
0.04
PTT PUBLIC NVDR
86,200.00
390,968.33
0.23
SIAM CEMENT PUBLIC FGN
14,500.00
43,430.47
0.03
SIAM CEMENT PUBLIC NVDR
37,000.00
107,656.21
0.06
SIAM COMMERCIAL BANK NVDR
94,000.00
PTT EXPLORATION & PRODUCTION NVDR
143,456.04
0.08
2,184,651.45
1.29
121,165.00
386,862.76
0.22
37,163.00
313,252.42
0.18
2,079.00
47,461.37
0.03
TURQUIE
AKBANK
ANADOLU EFES BIRACI
BIM BIRLESIK MAGAZ
DOGAN YAYIN HOLDING
36,357.00
20,430.57
0.01
ENKA INSAAT
15,874.00
57,779.13
0.03
EREGLI DEMIR VE CE
83,531.00
228,297.52
0.13
FORD OTOMOTIV SANAYI
13,152.00
35,777.59
0.02
HACI OMER SABANCI HOLDING
54,977.00
115,150.18
0.07
KOC HOLDING
56,720.00
91,998.27
0.05
TUPRAS TURKIY PETROL RAFINERILERI
11,877.00
141,826.73
0.08
TURKCELL ILETISIM
66,419.00
313,858.42
0.18
271,259.00
415,724.04
0.24
15,489.00
39,365.54
0.02
TURKIYE IS BANKASI ’C’
94,412.00
249,595.80
0.14
TURKIYE VAKIFLAR BANKASI TAO
33,776.00
29,548.71
0.02
YAPI VE KREDI BANKASI
87,135.00
TURKIYE GARANTI BANKASI NOM.
TURKIYE HALK BANKASI
TOTAL ACTIONS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
366
97,373.42
0.06
2,584,302.47
1.48
170,968,763.57
99.16
Pictet Funds (LUX) - Emerging Markets Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
WARRANTS
MALAISIE
IJM LAND WTS 11.09.13
2,750.00
TOTAL WARRANTS
TOTAL I.
135.53
0.00
135.53
0.00
135.53
0.00
170,968,899.10
99.16
II. AUTRES VALEURS MOBILIERES
ACTIONS
LUXEMBOURG
REINET INVESTMENT -DEP. REC. -1/10
25,988.00
TOTAL II.
34,467.74
0.02
34,467.74
0.02
34,467.74
0.02
83,262.49
0.05
83,262.49
0.05
83,262.49
0.05
171,086,629.33
99.23
III. PARTS D’ORGANISMES DE PLACEMENT COLLECTIF
INDE
DLF
TOTAL III.
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
AVOIRS EN BANQUE
AUTRES PASSIFS NETS
TOTAL DES ACTIFS NETS
18,700.00
1,632,827.42
0.95
-43,318.61
-0.18
172,676,138.14
100.00
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
367
Pictet Funds (LUX) - Emerging Markets Index
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Brésil
14.35
Pétrole
13.94
Corée du Sud
13.66
Communications
13.79
Taïwan
11.62
Banques et instituts de crédit
13.59
Chine
8.35
Electronique et électrotechnique
9.96
Russie
7.61
Holdings et sociétés financières
5.53
Afrique du Sud
7.07
Acier inoxydable
4.00
Inde
6.54
Mines et aciéries
3.97
Hong-Kong
5.80
Chimie
3.65
Mexique
5.39
Services publics
3.63
Israël
3.24
Industrie pharmaceutique et cosmétique
3.00
Malaisie
2.83
Construction et matériaux de construction
2.69
Chili
1.64
Tabac et alcool
2.35
Pologne
1.63
Assurances
2.26
Turquie
1.48
Circulation et transport
1.90
Indonésie
1.37
Articles de bureaux et ordinateurs
1.84
Thaïlande
1.29
Commerce de détail et grands magasins
1.83
Iles Caïmans
0.87
Internet, logiciel et services techniques informatiques
1.67
République Tchèque
0.73
Métaux et pierres précieux
1.66
Hongrie
0.71
Construction de machines et d’appareils
1.34
Egypte
0.62
Véhicules routiers
1.27
Philippines
0.47
Sociétés immobilières
1.18
Luxembourg
0.36
Alimentation et boissons non alcoolisées
0.68
Maroc
0.34
Gastronomie
0.51
Bermudes
0.34
Agriculture et pêche
0.50
Royaume-Uni
0.33
Industrie textile et du vêtement
0.45
Etats-Unis
0.30
Bois et papier
0.41
Pérou
0.16
Commerce divers
0.40
Argentine
0.10
Edition et art graphique
0.35
Pays-Bas
0.03
Services divers
0.27
Aéronautiques et astronautiques
0.21
Photo et optique
0.13
99.23
Divers biens d’investissements
0.07
Caoutchouc et pneus
0.07
Services médicaux
0.05
Conglomérats
0.05
Biens de consommation divers
0.03
Chantiers de construction navales
0.00
Warrants
0.00
99.23
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
368
Pictet Funds (LUX) - Japanese Mid-Small Cap
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN JPY)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
ACTIONS
JAPON
AEON DELIGHT
7,500.00
18,000,000.00
0.80
AIN PHARMACIEZ
17,900.00
33,311,900.00
1.49
AIR WATER
33,000.00
29,931,000.00
1.34
ALFRESA HOLDINGS
7,000.00
29,610,000.00
1.32
CANON MACHINARY
17,000.00
28,900,000.00
1.29
COCA-COLA WEST HLDG
11,000.00
21,560,000.00
0.96
120,000.00
36,600,000.00
1.64
18,000.00
19,980,000.00
0.89
100.00
6,000,000.00
0.27
8,000.00
22,320,000.00
1.00
120.00
48,720,000.00
2.18
30,000.00
15,270,000.00
0.68
120.00
12,720,000.00
0.57
HITACHI TRANSPORT SYSTEM
55,000.00
71,170,000.00
3.19
HOKUTO
20,000.00
51,600,000.00
2.31
HOUSE FOODS
21,000.00
33,159,000.00
1.48
HUDSON SOFT
45,000.00
50,220,000.00
2.24
IBIDEN
10,000.00
17,930,000.00
0.80
120,000.00
54,480,000.00
2.43
DAIDO STEEL
DAI-ICHI SEIKO
DIGITAL ARTS
EARTH CHEMICAL
EPS
FUJIKURA KASEI
FULL SPEED
ICHINEN
IMASEN ELECTRIC INDUSTRIAL
JUPITER TELECOMMUNICATIONS
KAKAKU.COM
35,000.00
25,935,000.00
1.16
910.00
60,060,000.00
2.68
100.00
28,530,000.00
1.27
110,000.00
47,190,000.00
2.11
KYOEI STEEL
33,000.00
37,851,000.00
1.69
KYOSHA
36,000.00
3,204,000.00
0.14
KYOWA EXEO
43,000.00
40,936,000.00
1.83
5,000.00
3,885,000.00
0.17
KUREHA
MICRONICS JAPAN
MONEY PARTNERS
NAKANISHI
NET ONE SYSTEMS
800.00
49,680,000.00
2.22
2,000.00
13,900,000.00
0.62
350.00
55,230,000.00
2.47
NIDEC SERVO
52,000.00
28,028,000.00
1.25
NIHON NOHYAKU
65,000.00
33,800,000.00
1.51
NIPPON MEAT PACKERS
17,000.00
22,474,000.00
1.00
NISSAN CHEMICAL INDUSTRIES
50,000.00
38,800,000.00
1.73
9,000.00
55,080,000.00
2.46
NITTA
13,000.00
14,131,000.00
0.63
OILES
24,000.00
25,248,000.00
1.13
OKUWA
40,000.00
52,680,000.00
2.35
300.00
10,890,000.00
0.49
10,000.00
47,800,000.00
2.14
NITORI CO
PACIFIC GOLF GROUP INTERNAT. HOLD.
POINT
SANTEN PHARMACEUTICAL
10,000.00
24,800,000.00
1.11
SATO SHOJI
20,000.00
12,720,000.00
0.57
SHIONOGI & CO
38,000.00
62,928,000.00
2.81
SHO-BOND HOLDINGS
25,000.00
43,450,000.00
1.94
50.00
15,400,000.00
0.69
SMS
SQUARE ENIX
15,000.00
36,750,000.00
1.64
START TODAY
170.00
32,215,000.00
1.44
40,000.00
93,400,005.97
4.18
SUGI HOLDINGS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
369
Pictet Funds (LUX) - Japanese Mid-Small Cap
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN JPY)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
SUMITOMO RUBBER INDUSTRIES
40,000.00
34,360,000.00
1.54
SURUGA BANK
15,000.00
13,515,000.00
0.60
TAKEEI
13,000.00
10,790,000.00
0.48
140.00
17,234,000.00
0.77
TOMY COMPANY
75,000.00
47,550,000.00
2.12
TOSHIBA PLANT SYSTEMS & SERVICES
50,000.00
39,800,000.00
1.78
TOYO KOHAN
95,000.00
27,075,000.00
1.21
TSUMURA
20,000.00
49,900,000.00
2.23
5,000.00
11,850,000.00
0.53
ULVAC
19,000.00
34,352,000.00
1.53
UNICHARM PETCARE
20,000.00
68,400,000.00
3.06
140.00
11,718,000.00
0.52
5,000.00
5,710,000.00
0.26
YONEKYU
70,000.00
78,050,000.00
3.50
YUSHIN PRECISION EQUIPMENT
38,000.00
55,670,000.00
2.49
150.00
34,500,000.00
1.54
2,158,950,905.97
96.47
TOTAL ACTIONS
2,158,950,905.97
96.47
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
2,158,950,905.97
96.47
TOA VALVE HOLDING
TSURUHA HOLDINGS (NEW)
WACOM
WEATHERNEWS
ZAPPALLAS
AVOIRS EN BANQUE
83,401,204.61
3.73
AUTRES PASSIFS NETS
-4,412,427.00
-0.20
2,237,939,683.58
100.00
TOTAL DES ACTIFS NETS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
370
Pictet Funds (LUX) - Japanese Mid-Small Cap
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Japon
96.47
Internet, logiciel et services techniques informatiques
96.47
Commerce de détail et grands magasins
10.64
8.99
Industrie pharmaceutique et cosmétique
8.96
Chimie
7.37
Alimentation et boissons non alcoolisées
6.94
Construction de machines et d’appareils
6.55
Biens de consommation divers
6.18
Services divers
5.73
Construction et matériaux de construction
5.55
Electronique et électrotechnique
4.54
Mines et aciéries
4.54
Circulation et transport
3.19
Banques et instituts de crédit
2.82
Communications
2.68
Agriculture et pêche
2.31
Service de santé publique et service social
2.18
Industrie textile et du vêtement
2.14
Caoutchouc et pneus
1.54
Véhicules routiers
1.16
Industrie horlogère
0.62
Acier inoxydable
0.57
Holdings et sociétés financières
0.53
Service d’environnement et de recyclage
0.48
Edition et art graphique
0.26
96.47
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
371
Pictet Funds (LUX) - Emerging Markets Large Cap
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
I. VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
ACTIONS
AFRIQUE DU SUD
ANGLOGOLD ASHANTI ADR (R.1 SHS)
11,998.51
223,052.38
0.87
MTN GROUP
45,646.52
466,118.13
1.83
689,170.51
2.70
571.64
0.00
571.64
0.00
65,931.26
460,208.10
1.80
9,565.01
204,029.22
0.80
CEMIG MINAS GERAIS PFD
28,162.61
439,820.69
1.72
GVT HOLDING
15,715.69
172,103.69
0.67
LOJAS RENNER
22,404.65
196,817.40
0.77
PETROBRAS ADR (1 PFD)
36,948.04
816,551.65
3.19
SABESP
15,748.90
178,916.22
0.70
ARGENTINE
BANCO MACRO ’B’-ADR-
81.08
BRESIL
BANCO DO BRASIL
BRASIL TELECOM NOM.
UNIBANCO BRASIL. GDR (10 UNITS)
8,558.78
554,438.02
2.17
3,022,884.99
11.82
CHINE
ANGANG NEW STEEL ’H’
162,168.49
95,817.61
0.38
CHINA CITIC BANK ’H’
755,158.08
224,067.62
0.88
0.00
CHINA CONSTRUCTION BANK ’H’
2.93
1.40
195,254.77
512,601.01
2.01
1,115,641.04
723,945.49
2.84
FUJIAN ZIJIN MINING
541,212.90
160,586.63
0.63
HUADIAN POWER
918,303.48
167,039.34
0.65
IND. & COMM. BANK OF CHINA ’H’
648,937.72
296,360.07
1.16
3,781.65
287,027.38
1.12
CHINA LIFE INSURANCE ’H’
CHINA PETROLEUM & CHEMICAL ’H’
PETROCHINA ADR (R.100 SHS)
ZHEJIANG EXPRESSWAY ’H’
699,473.72
323,048.58
1.27
2,790,495.13
10.94
COREE DU SUD
DAELIM INDUSTRIAL
4,972.52
139,283.66
0.55
DOOSAN INFRACORE
17,936.23
148,375.48
0.58
HYUNDAI DEPARTMENT STORE
4,713.63
225,615.38
0.88
HYUNDAI MOTOR
5,555.74
251,386.27
0.98
LG DACOM
18,112.07
250,878.38
0.98
LG ELECTRONICS (NEW)
2,230.31
162,188.00
0.64
NHN
2,043.71
212,155.66
0.83
SAMSUNG
7,637.55
238,323.86
0.93
SAMSUNG ELECTRONICS
1,828.79
752,905.77
2.95
SAMSUNG FIRE & MAR. INSUR.
2,293.80
296,543.47
1.16
7.82
188.24
0.00
SK ENERGY
3,467.08
193,697.32
0.76
SK TELECOM ADR (R.1/9 SHS)
6,874.58
SHINHAN FINANCIAL GROUP
119,067.66
0.47
2,990,609.15
11.71
ETATS-UNIS
SOHU.COM
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
372
4,047.37
215,563.13
0.84
215,563.13
0.84
Pictet Funds (LUX) - Emerging Markets Large Cap
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
2.43
HONG-KONG
CHINA MOBILE HK
70,826.60
619,497.39
CHINA OVERSEAS LAND & INVESTMENT
111,368.72
121,835.11
0.48
CHINA UNICOM (HK)
267,675.70
379,852.53
1.49
LENOVO GROUP
578,335.81
169,363.32
0.66
SHANGHAI INDUSTRIAL HOLDINGS
197,337.56
305,495.20
1.20
1,596,043.55
6.26
ILES CAIMANS
BOSIDENG INTERNATIONAL HOLDINGS
503.11
50.62
0.00
GUSHAN ENVI. ENERGY ADR (R. 2 SHS)
27,250.17
87,745.54
0.34
SHANDA INTERACTIVE ADR (R.2 SHS)
17,023.78
452,492.17
1.77
5,018.43
76,631.44
0.30
39,858.28
282,809.91
1.11
899,729.68
3.52
SUNTECH POWER ADR
TENCENT HOLDINGS
INDE
BHARTI AIRTEL
23,940.37
316,758.01
1.24
DR REDDY’S LAB ADR (R.1 SHS)
19,086.06
167,003.01
0.65
ICICI BANK ADR (R. 2 SHS)
14,042.23
226,922.40
0.89
RELIANCE INDUSTRIES DEMAT.
13,072.15
363,895.62
1.43
5,302.71
254,530.28
1.00
94,485.19
0.37
1,423,594.51
5.58
STATE BANK OF INDIA GDR (R. 1 SHS)
SUZLON ENERGY
105,146.73
INDONESIE
BUMI RESOURCES
INDOSAT ’B’
PR INDIKA ENERGY
TELKOM INDONESIA ADR (R. 20 SHS)
1,020,391.48
203,599.62
0.80
373,671.36
181,683.94
0.71
18.56
2.27
0.00
7,269.25
152,218.12
0.60
537,503.95
2.11
0.83
ISRAEL
ISRAEL CHEMICALS
22,420.28
212,818.67
TEVA PHARMACEUTICAL INDUSTRIES
11,842.21
472,938.36
1.85
685,757.03
2.68
KAZAKHSTAN
KAZMUNAIGAS -GDR SPONS. -REG. S
31,577.92
412,723.37
1.62
412,723.37
1.62
346,708.41
145,478.89
0.57
96,031.10
121,695.28
0.48
267,174.17
1.05
MALAISIE
GAMUDA
TM INTERNATIONAL
MEXIQUE
AMERICA MOVIL ADR (R. 20 SHS ’L’)
31,227.20
986,155.09
3.85
GRUPO MODELO ’C’
90,552.54
282,860.99
1.11
1,269,016.08
4.96
PHILIPPINES
PHILIPPINE LONG DIST. TEL. (PHP)
7,026.98
286,859.01
1.12
286,859.01
1.12
RUSSIE
GAZPROM ADR (R. 10 SHS)
LUKOIL (USD)
MAGNITOGORSK IRON GDR (R. 13 SHS)
47,404.00
929,118.36
3.63
8,777.61
335,304.84
1.31
52,948.99
153,552.07
0.60
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
373
Pictet Funds (LUX) - Emerging Markets Large Cap
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
MOBILE TELESYS ADR (R. 5 SHS)
19,916.44
772,558.69
3.03
OAO ROSNEFT OIL COMPANY GDR
32,011.67
152,055.43
0.60
155,135.65
161,341.08
0.63
2,503,930.47
9.80
SBERBANK (USD)
TAIWAN
AU OPTRONICS
640.86
442.01
0.00
CATHAY FINANCIAL
271,575.56
290,224.15
1.14
CHINATRUST FINANCIAL HOLDINGS
906,711.37
259,492.50
1.02
CHUNGHWA TELECOM
211,151.19
348,238.01
1.36
25,399.88
303,012.27
1.19
HIGH TECH COMPUTER
HON HAI PRECISION INDUSTRY
NAN YA PLASTICS
POWERCHIP SEMICONDUCTOR
40,657.40
98,608.27
0.39
272,560.29
380,105.51
1.49
815.73
94.47
0.00
SILICONWARE PRECISION INDUSTRIES
371,347.28
381,648.62
1.49
TAIWAN CEMENT
333,119.47
171,180.18
0.67
TAIWAN FERTILIZER
159,237.73
196,482.62
0.77
TAIWAN SEMICONDUCTOR
505,066.92
734,977.27
2.88
3,164,505.88
12.40
0.96
THAILANDE
BANGKOK BANK PUBLIC NVDR
123,970.97
245,777.43
KASIKORNBANK PUBLIC CO NVDR
169,202.30
241,331.19
0.95
487,108.62
1.91
23,243,240.87
91.02
TOTAL ACTIONS
OBLIGATIONS
ROYAUME-UNI
0%
UBS (SUZLON EN.) ELN 07/10
USD
31,482.18
TOTAL OBLIGATIONS
28,176.55
0.11
28,176.55
0.11
28,176.55
0.11
OPTIONS
COREE DU SUD
CALL KOSPI 200 INDICE 11/12/2008 210
9.77
TOTAL OPTIONS
639.00
0.00
639.00
0.00
639.00
0.00
WARRANTS
ILES CAIMANS
VIETNAM RESOURCE INVESTMENTS WTS 18.06.10
TOTAL WARRANTS
TOTAL I.
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
374
2,379.77
0.02
0.00
0.02
0.00
0.02
0.00
23,272,056.44
91.13
Pictet Funds (LUX) - Emerging Markets Large Cap
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
II. AUTRES VALEURS MOBILIERES
ACTIONS
RUSSIE
UES (UTD ENERG. SYS.) GDR (R. 100 SHS)
4,038.58
63,265.63
0.25
63,265.63
0.25
TOTAL ACTIONS
63,265.63
0.25
TOTAL II.
63,265.63
0.25
0.60
III. PARTS D’ORGANISMES DE PLACEMENT COLLECTIF
ETATS-UNIS
ISHARES FTSE/XINHUA CHINA 25 IND.
5,948.46
152,994.32
ISHARES MSCI BRASIL FREE INDEX
12,173.38
477,196.60
1.87
ISHARES MSCI EMERGING MKT IND. FD
24,822.52
637,442.43
2.50
1,267,633.35
4.97
0.31
ILES CAIMANS
VIETNAM ENTERPRISE INV. ’R’
43,574.48
78,434.06
VIETNAM RESOURCE INVESTMENTS FD.
23,793.83
136,814.52
0.54
215,248.58
0.85
1,482,881.93
5.82
24,818,204.00
97.20
TOTAL III.
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
AVOIRS EN BANQUE
808,276.58
3.17
AUTRES PASSIFS NETS
-94,615.44
-0.37
25,531,865.14
100.00
TOTAL DES ACTIFS NETS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
375
Pictet Funds (LUX) - Emerging Markets Large Cap
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Taïwan
12.40
Communications
21.06
Brésil
11.82
Pétrole
14.65
Corée du Sud
11.71
Banques et instituts de crédit
9.56
Chine
10.94
Electronique et électrotechnique
8.35
Russie
10.05
Parts d’organismes de placement collectif
5.82
Hong-Kong
6.26
Chimie
5.28
Etats-Unis
5.81
Services publics
3.69
Inde
5.58
Articles de bureaux et ordinateurs
3.62
Mexique
4.96
Holdings et sociétés financières
3.34
Iles Caïmans
4.37
Assurances
3.17
Afrique du Sud
2.70
Internet, logiciel et services techniques informatiques
2.78
Israël
2.68
Industrie pharmaceutique et cosmétique
2.50
Indonésie
2.11
Mines et aciéries
2.41
Thaïlande
1.91
Commerce divers
2.13
Kazakhstan
1.62
Construction et matériaux de construction
1.79
Philippines
1.12
Commerce de détail et grands magasins
1.65
Malaisie
1.05
Circulation et transport
1.27
Royaume-Uni
0.11
Tabac et alcool
1.11
Argentine
0.00
Véhicules routiers
0.98
97.20
Métaux et pierres précieux
0.87
Construction de machines et d’appareils
0.58
Sociétés immobilières
0.48
Obligations de sociétés
0.11
Industrie textile et du vêtement
0.00
Warrants
0.00
97.20
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
376
Pictet Funds (LUX) - Euroland Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
ACTIONS
ALLEMAGNE
ADIDAS
ALLIANZ NOM.
ARCANDOR
B. M. W.
B.M.W. PFD
8,081.62
230,164.65
0.30
17,346.89
1,075,507.26
1.42
0.01
2,954.28
4,815.47
12,738.91
257,325.98
0.34
1,837.60
27,766.07
0.04
BASF
36,350.48
874,592.64
1.15
BAYER (EUR)
29,426.19
1,199,411.32
1.58
BEIERSDORF
3,426.00
145,605.15
0.19
BILFINGER BERGER
1,323.90
44,151.90
0.06
CELESIO
3,130.18
69,583.81
0.09
COMMERZBANK
26,714.10
240,159.75
0.32
DAIMLER NOM. (EUR)
33,618.41
873,742.46
1.15
DEUTSCHE BANK NOM.
20,692.28
604,214.43
0.79
7,604.90
446,331.68
0.59
0.13
DEUTSCHE BOERSE NOM.
DEUTSCHE LUFTHANSA NOM.
9,247.94
99,184.20
DEUTSCHE POST NOM.
32,758.58
285,982.38
0.38
DEUTSCHE POSTBANK
3,644.21
57,286.98
0.08
DEUTSCHE TELEKOM NOM.
109,624.45
1,240,948.78
1.63
73,419.88
2,126,973.98
2.80
1,525.78
38,388.56
0.05
996.09
43,279.95
0.06
FRESENIUS MEDICAL CARE
7,533.94
256,078.72
0.34
FRESENIUS PFD
3,245.44
152,535.78
0.20
GEA GROUP
6,038.15
64,004.37
0.08
833.51
19,512.57
0.03
HANNOVER RUECKVERSICHERUNGS NOM.
2,510.54
48,403.15
0.06
HEIDELBERGCEMENT
1,059.72
62,819.95
0.08
HENKEL
4,853.84
90,621.16
0.12
HENKEL PFD N-VTG
7,225.12
157,218.68
0.21
HOCHTIEF
1,947.53
47,130.27
0.06
0.04
E.ON NOM.
FRAPORT
FRESENIUS
HAMBURGER HAFEN & LOGISTIK
HYPO REAL ESTATE
5,656.37
29,809.07
26,740.08
65,780.61
0.09
IVG IMMOBILIEN
3,563.92
18,568.04
0.02
K&S
5,904.56
179,026.23
0.24
LINDE
5,159.99
313,830.78
0.41
MAN
4,185.56
150,680.19
0.20
MERCK
2,594.15
169,657.73
0.22
METRO
4,164.57
105,780.16
0.14
MUENCHENER RUECKVER. NOM.
7,962.69
761,153.84
1.00
PORSCHE AUTOMOBILE -NVTG- (NEW)
3,432.00
224,967.60
0.30
PROSIEBEN SAT. 1 MEDIA PFD N-VTG
2,516.87
5,763.62
0.01
240.86
31,013.09
0.04
0.08
INFINEON TECHNOLOGIES NOM.
PUMA
Q-CELLS
2,163.41
61,419.10
17,032.74
1,073,062.68
1.41
R.W.E. PFD N-VTG
1,614.39
73,939.18
0.10
RHEINMETALL
1,247.27
29,672.63
0.04
SALZGITTER
1,485.80
74,661.49
0.10
33,686.04
902,785.78
1.19
R. W. E. ’A’
SAP AG (EUR)
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
377
Pictet Funds (LUX) - Euroland Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
SIEMENS NOM.
SOLARWORLD
THYSSENKRUPP
TUI (NEW)
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
33,590.09
1,496,438.62
1.97
3,044.23
53,304.40
0.07
13,800.29
197,482.17
0.26
7,829.44
72,657.18
0.10
UNITED INTERNET NOM.
4,234.20
29,766.42
0.04
VOLKSWAGEN (EUR)
5,612.40
2,806,198.05
3.68
VOLKSWAGEN PFD
4,111.60
173,920.85
0.23
568.34
46,092.01
0.06
20,031,173.57
26.38
0.04
WACKER CHEMIE
AUTRICHE
ANDRITZ
1,432.50
28,220.22
ERSTE BANK DER OESTER. SPARKASSEN
7,239.11
148,980.98
0.20
IMMOEAST IMMOBILIEN (EUR)
15,584.25
13,869.98
0.02
IMMOFINANZ
0.03
26,521.54
22,543.31
OESTER. ELEKTR. WIRT. ’A’
3,041.56
111,990.27
0.15
OMV
6,639.46
151,047.81
0.20
RAIFFEISEN INT. BANK-HOLDING
1,932.21
48,285.86
0.06
STRABAG SE
1,948.86
29,427.85
0.04
TELEKOM AUSTRIA
13,718.67
123,468.05
0.16
VOEST-ALPINE
4,040.98
72,737.61
0.10
WIENER STAEDTISCHE VERSICHERUNGS
1,529.11
28,594.34
0.04
WIENERBERGER BAUSTOFFINDUSTRIE
3,764.47
46,303.02
0.06
825,469.30
1.10
BELGIQUE
BELGACOM
6,772.72
179,375.49
0.24
CNP - CIE NATIONALE A PORTFEUILLE
1,415.84
60,456.44
0.08
626.30
109,389.85
0.14
DEXIA
21,787.30
86,495.60
0.11
FORTIS
0.11
COLRUYT (ETBLISSEMENTS FR.)
93,565.48
81,401.96
GBL (GROUPE BRUXELLES LAMBERT)
3,082.54
168,938.44
0.22
GROUPE DELHAIZE
3,822.44
157,752.06
0.21
INBEV
7,045.89
221,945.66
0.29
KBC ANCORA
1,255.93
24,176.74
0.03
KBC GROUPE
6,052.14
191,247.62
0.25
MOBISTAR
1,182.64
62,414.05
0.08
SOLVAY
2,411.93
168,207.85
0.22
U. C. B.
3,923.38
77,388.68
0.10
UMICORE (NEW)
4,650.62
64,178.60
0.08
1,653,369.04
2.16
ESPAGNE
ABERTIS INFRAESTRUCTURAS
10,787.05
140,231.61
0.18
ACCIONA
1,032.73
69,244.65
0.09
ACERINOX
5,410.18
52,262.34
0.07
ACS
7,511.29
213,320.62
0.28
35,612.58
183,760.92
0.24
BANCO DE SABADELL
BANCO POPULAR ESPANOL NOM.
BANCO SANTANDER
BANKINTER
BCO BILBAO VIZCAYA ARGENT. NOM.
CINTRA
CRITERIA CAIXACORP
ENAGAS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
378
30,082.47
200,048.42
0.26
247,422.48
1,964,534.52
2.58
0.11
9,794.29
83,741.20
137,486.55
1,182,384.31
1.56
7,865.42
52,934.25
0.07
31,081.89
75,839.81
0.10
6,895.98
99,233.17
0.13
Pictet Funds (LUX) - Euroland Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
FOMENTO CONSTRUCCIONES CONTRATAS
1,612.39
47,984.84
0.06
GAMESA (NEW)
7,728.83
97,074.10
0.13
GAS NATURAL SDG (SPLIT)
4,585.33
106,425.46
0.14
GESTEVISION TELECINCO
4,430.75
27,825.12
0.04
GRIFOLS ’A’
5,196.97
74,056.84
0.10
GRUPO FERROVIAL
2,265.35
57,245.31
0.08
GRUPO PRISA
3,064.88
9,194.64
0.01
136,296.57
731,912.61
0.96
IBERDROLA
IBERDROLA RENOVABLES
30,915.32
73,887.61
0.10
IBERIA
15,657.54
28,027.00
0.04
INDITEX NOM.
8,628.31
220,970.90
0.29
INDRA SISTEMAS
3,831.10
57,389.89
0.08
24,569.02
61,913.92
0.08
4,164.24
134,754.81
0.18
28,162.92
411,178.66
0.54
MAPFRE
RED ELECTRICA CORPORACION
REPSOL YPF
SACYR VALLEHERMOSO
TELEFONICA
UNION FENOSA
ZARDOYA OTIS
2,595.82
18,741.83
0.02
166,343.40
2,355,422.52
3.10
14,045.15
230,902.24
0.30
4,719.92
68,438.78
0.09
9,130,882.90
12.01
FINLANDE
CARGOTEC ’B’
1,569.09
16,757.83
0.02
ELISA ’A’
5,613.40
65,564.46
0.09
FORTUM
17,123.35
316,953.30
0.42
KESKO
2,984.93
53,101.86
0.07
KONE ’B’
6,209.71
113,016.81
0.15
METSO
5,097.03
52,754.26
0.07
NESTE OIL
4,455.74
55,162.02
0.07
146,314.74
1,861,123.45
2.45
NOKIAN TYRES
3,747.82
37,478.16
0.05
ORION ’B’ (NEW)
3,158.16
36,066.18
0.05
OUTOKUMPU ’A’
4,239.20
33,955.96
0.04
POHJOLA BANK ’A’
5,063.72
51,295.44
0.07
RAUTARUUKKI
3,797.79
46,560.87
0.06
16,956.79
262,830.17
0.35
3,298.08
39,642.90
0.05
STORA ENSO ’R’
22,653.47
151,325.15
0.20
UPM-KYMMENE
19,997.68
210,775.55
0.28
WARTSILA ’B’
2,914.97
57,424.87
0.08
YIT
4,597.32
22,848.69
0.03
3,484,637.93
4.60
NOKIA
SAMPO OYJ
SANOMAWSOY
FRANCE
ACCOR
7,565.59
219,250.83
0.29
ADP
1,066.05
45,893.26
0.06
AIR FRANCE - KLM
5,002.09
55,898.30
0.07
AIR LIQUIDE
9,514.12
624,078.86
0.82
87,420.72
176,939.54
0.23
ALSTOM
8,137.26
307,425.61
0.40
ATOS ORIGIN
3,071.54
55,594.94
0.07
AXA
59,371.07
902,440.25
1.19
BIC
1,182.64
48,133.62
0.06
31,527.96
1,723,475.98
2.27
ALCATEL-LUCENT
BNP PARIBAS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
379
Pictet Funds (LUX) - Euroland Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
BOUYGUES
9,549.44
305,295.44
0.40
BUREAU VERITAS
1,499.13
40,701.28
0.05
CAP GEMINI
5,160.33
128,363.11
0.17
CARREFOUR
24,615.66
807,516.58
1.06
CASINO GUICHARD
1,639.71
87,986.90
0.12
CIE GENERALE DE GEOPHYSIQUE
4,610.65
56,849.27
0.07
CNP ASSURANCES
1,360.87
85,667.00
0.11
CREDIT AGRICOLE
34,074.48
351,648.60
0.46
DANONE GROUPE (EUR)
17,006.76
724,912.98
0.95
DASSAULT SYSTEMES
2,350.30
74,974.48
0.10
DIOR CHRISTIAN
2,180.40
101,475.63
0.13
EIFFAGE
1,525.78
44,644.25
0.06
ELECTRICITE DE FRANCE
7,837.10
348,750.94
0.46
179.90
29,405.66
0.04
7,600.57
267,388.08
0.35
845.84
40,600.34
0.05
ERAMET
ESSILOR INTERNATIONAL
EURAZEO
EUTELSAT COMMUNICATIONS
3,631.22
59,915.09
0.08
FRANCE TELECOM
70,419.63
1,374,239.09
1.81
GAZ DE FRANCE
42,267.04
1,418,904.40
1.87
602.98
32,422.34
0.04
2,638.46
270,442.40
0.36
839.51
37,500.95
0.05
IMERYS
1,114.35
40,384.07
0.05
JC DECAUX
2,165.40
28,496.73
0.04
KLEPIERRE
2,588.49
45,609.22
0.06
L. V. M. H.
9,484.47
490,252.41
0.65
LAFARGE
5,627.39
281,650.74
0.37
LAGARDERE
4,715.59
145,617.28
0.19
LEGRAND
3,494.63
43,997.39
0.06
L’OREAL
9,411.18
572,294.00
0.75
M6 METROPOLE TV
2,771.72
33,814.96
0.04
GECINA
HERMES INTERNATIONAL
ICADE REITS
MICHELIN ’B’ NOM.
5,558.43
214,749.85
0.28
37,366.23
60,533.28
0.08
NEOPOST
1,342.55
86,406.58
0.11
PAGES JAUNES
4,502.38
33,002.42
0.04
PERNOD-RICARD
6,268.68
331,613.19
0.44
PEUGEOT PORT.
6,299.66
124,544.32
0.16
PPR
3,056.55
146,194.89
0.19
PUBLICIS
5,225.29
95,831.79
0.13
RENAULT
6,945.95
167,327.99
0.22
SAFRAN
6,804.37
67,771.51
0.09
NATIXIS
SAINT GOBAIN
11,011.92
322,979.50
0.42
SANOFI-AVENTIS
40,712.94
1,919,615.20
2.53
SCHNEIDER EL. (EX-SPIE BATIGNOLES)
8,571.01
401,851.59
0.53
SCOR SE
7,171.82
85,631.54
0.11
SOCIETE GENERALE
18,140.10
718,529.19
0.95
SODEXO
3,771.14
139,004.06
0.18
SUEZ ENVIRONNEMENT
9,738.33
147,146.09
0.19
TECHNIP (EX TECHNIP-COFLEXIP)
4,152.58
91,688.97
0.12
TF1 -TELEVISION FRANCAISE 1-
4,435.75
44,357.48
0.06
THALES (EX-THOMSON CSF)
TOTAL
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
380
3,616.23
117,057.24
0.15
83,291.46
3,423,279.12
4.49
Pictet Funds (LUX) - Euroland Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
UNIBAIL-RODAMCO
3,158.16
366,346.52
0.48
VALEO
2,855.67
37,751.95
0.05
VALLOUREC USINES A TUBES
% des actifs nets
1,970.52
165,947.21
0.22
VEOLIA ENVIRONNEMENT
14,585.17
279,743.51
0.37
VINCI
16,044.98
443,322.89
0.58
VIVENDI
44,793.90
935,072.60
1.23
WENDEL
941.12
32,910.90
0.04
ZODIAC
1,582.41
47,234.97
0.06
23,578,299.15
30.96
GRECE
ALPHA BANK
14,764.73
171,270.86
0.23
BANK OF PIRAEUS
11,519.95
114,047.54
0.15
5,925.88
60,443.98
0.08
11,909.73
101,232.67
0.13
0.03
COCA COLA HBC (REG. SHS)
EFG EUROBANK
HELLENIC PETROLEUM
4,505.71
26,133.10
HELLENIC TELECOMM. ORGANIZATIONS
10,717.09
115,101.53
0.15
MARFIN INVESTMENT GROUP
21,263.94
67,619.34
0.09
NATIONAL BANK OF GREECE REG.
19,130.85
314,511.20
0.41
8,978.77
156,230.56
0.21
OPAP
PUBLIC POWER CORP OF GREECE NOM.
4,104.94
38,996.94
0.05
TITAN CEMENT NOM.
2,150.08
28,596.07
0.04
1,194,183.79
1.57
IRLANDE
ALLIED IRISH BANKS
35,422.36
129,291.61
0.17
ANGLO-IRISH BANK
28,871.51
57,454.30
0.08
BANK OF IRELAND (GOV&CO)
35,484.32
57,768.48
0.08
CRH (EUR)
20,401.11
340,698.56
0.45
ELAN
0.12
17,953.20
88,329.77
IRISH LIFE & PERMANENT (EUR)
9,547.77
20,527.70
0.03
KERRY GROUP ’A’
5,233.62
94,205.10
0.12
RYANAIR HOLDINGS
15,291.09
38,227.72
0.05
826,503.24
1.10
ITALIE
A2A
51,836.46
72,363.70
0.10
ALLEANZA ASSICURAZIONI
17,623.06
91,745.67
0.12
ASSICURAZIONI GENERALI
40,579.69
771,014.03
1.01
9,794.29
140,352.21
0.18
ATLANTIA
AUTOGRILL
3,031.57
18,844.22
0.02
BANCA CARIGE
26,427.27
43,023.59
0.06
BANCA POPOLARE DI MILANO
16,806.87
72,992.25
0.10
BANCO POPOLARE
24,618.99
226,371.58
0.30
0.04
BULGARI
5,496.80
33,035.75
ENEL ENTE NAZION. ENERGIA ELETTR.
166,702.86
878,524.05
1.16
ENI
100,191.61
1,779,403.07
2.34
FIAT
28,502.39
170,672.32
0.22
FINMECCANICA
10,838.68
102,317.18
0.13
FONDIARIA-SAI
2,465.23
35,881.42
0.05
IFI SPA TORINO
IFIL INVESTMENTS SPA
INTESA SANPAOLO
INTESA SANPAOLO (AZ. DI RISO.)
ITALCEMENTI
2,032.15
12,192.89
0.02
14,191.73
31,775.28
0.04
295,474.15
824,372.88
1.08
37,111.71
80,532.40
0.11
3,231.45
26,785.49
0.04
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
381
Pictet Funds (LUX) - Euroland Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
ITALCEMENTI SPA-RNC
3,531.28
19,171.29
0.03
LOTTOMATICA NEW.
2,423.59
40,512.69
0.05
LUXOTTICA GROUP
5,063.72
75,996.25
0.10
MEDIASET
30,835.36
131,050.30
0.17
MEDIOBANCA
19,411.35
170,276.41
0.22
MEDIOLANUM
7,828.77
23,893.41
0.03
MONTE PASCHI SIENA
98,642.52
141,847.94
0.19
PARMALAT
67,860.46
88,286.45
0.12
PIRELLI & CIE
96,934.18
27,131.88
0.04
4,663.95
41,952.22
0.06
SAIPEM
10,660.45
153,425.26
0.20
SNAM RETE GAS
28,983.11
114,947.02
0.15
T. E. R. N. A
44,440.77
110,390.87
0.15
TELECOM ITALIA
386,123.32
339,016.28
0.45
TELECOM ITALIA RISP
225,635.18
147,903.86
0.19
44,507.40
36,629.59
0.05
0.38
PRYSMIAN
U.G.F.
UBI BANCA
UNICREDITO ITALIANO
UNIPOL
23,519.63
287,645.04
434,915.56
776,324.27
1.02
23,453.00
33,021.82
0.04
8,171,622.83
10.76
JERSEY
ATRIUM EUROPEAN REAL ESTATE
10,906.31
40,353.35
0.05
40,353.35
0.05
LUXEMBOURG
ARCELOR MITTAL (NEW)
34,038.16
648,427.04
0.85
SES GLOBAL FDR
11,318.40
155,514.88
0.20
803,941.92
1.05
PAYS-BAS
AEGON
53,355.91
157,293.22
0.21
AKZO NOBEL
10,667.12
330,680.63
0.44
ASML
16,248.86
210,016.58
0.28
1,972.18
48,456.56
0.06
0.08
BOSKALIS WESTMINSTER
CORIO
EUROPEAN AERONAUTIC DEFENCE SPACE
HEINEKEN
1,592.41
61,363.34
12,594.33
163,474.37
0.22
9,287.92
226,857.47
0.30
HEINEKEN HOLDING
4,613.98
104,552.74
0.14
KONINKLIJKE AHOLD
45,906.58
378,775.21
0.50
KONINKLIJKE DSM (NEW)
KPN KONINKLIJKE
RANDSTAD HOLDING
5,007.75
109,168.92
0.14
69,589.45
758,455.39
1.00
3,596.57
52,150.28
0.07
REED ELSEVIER
24,742.25
250,267.84
0.33
ROYAL PHILIPS (EUR)
40,216.56
580,325.02
0.76
6,100.78
77,723.91
0.10
0.04
SBM OFFSHORE
SNS REAAL
4,777.22
28,424.44
STMICROELECTRONICS
27,429.02
171,595.92
0.23
TNT
14,434.92
229,082.20
0.30
0.02
TOMTOM
1,965.52
11,557.27
UNILEVER NEW (EUR)
62,690.13
1,115,884.40
1.47
WOLTERS KLUWER
11,435.00
158,031.74
0.21
5,224,137.45
6.90
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
382
Pictet Funds (LUX) - Euroland Index
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
BANCO BPI
10,404.27
16,698.86
0.02
BANCO COMERCIAL PORTUGUES NOM.
95,033.95
86,861.03
0.11
8,338.81
62,541.05
0.08
BRISA AUTO-ESTRADAS NOM.
12,192.89
73,986.49
0.10
CIMPOR (CIMENTOS PORTUGAL) NOM.
11,093.54
38,827.37
0.05
EDP (ELECTRIC. DE PORTUGAL) NOM.
73,035.77
193,106.58
0.25
PORTUGAL
BANCO ESPIRITO SANTO NOM.
JERONIMO MARTINS
7,728.83
30,250.64
0.04
PORTUGAL TELECOM SGPS
22,535.20
114,185.87
0.15
SONAE SGPS (REG. SHS)
26,708.77
13,033.88
0.02
5,919.22
22,883.69
0.03
652,375.46
0.85
75,616,949.93
99.49
2,072.79
54,141.33
0.07
73,697.72
521,042.88
0.69
575,184.21
0.76
575,184.21
0.76
ZON MULTIMEDIA SERVICOS TELECOM.
TOTAL ACTIONS
CERTIFICATS
PAYS-BAS
FUGRO (CERT.)
ING GROEP (CERT.)
TOTAL CERTIFICATS
DROITS
ALLEMAGNE
HEIDELBERGCEMENT STRIP VVPR
70.29
0.70
0.00
0.70
0.00
FRANCE
TOTAL STRIP VVPR
839.51
8.40
0.00
8.40
0.00
ITALIE
FINMECCANICA RTS 07.11.08
TOTAL DROITS
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
10,838.68
3,387.09
0.00
3,387.09
0.00
3,396.19
0.00
76,195,530.33
100.25
DECOUVERT BANCAIRE
-186,373.06
-0.25
AUTRES PASSIFS NETS
-4,601.75
0.00
76,004,555.52
100.00
TOTAL DES ACTIFS NETS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
383
Pictet Funds (LUX) - Euroland Index
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
France
30.96
Banques et instituts de crédit
16.70
Allemagne
26.38
Communications
13.74
Espagne
12.01
Services publics
11.22
Italie
10.76
Pétrole
7.91
Pays-Bas
7.66
Véhicules routiers
6.49
Finlande
4.60
Industrie pharmaceutique et cosmétique
5.94
Belgique
2.16
Assurances
5.84
Grèce
1.57
Electronique et électrotechnique
4.91
Irlande
1.10
Chimie
3.57
Autriche
1.10
Construction et matériaux de construction
3.26
Luxembourg
1.05
Alimentation et boissons non alcoolisées
2.74
Portugal
0.85
Commerce de détail et grands magasins
2.52
Jersey
0.05
Holdings et sociétés financières
1.71
Construction de machines et d’appareils
1.64
100.25
Mines et aciéries
1.52
Circulation et transport
1.51
Industrie textile et du vêtement
1.47
Internet, logiciel et services techniques informatiques
1.27
Tabac et alcool
1.17
Edition et art graphique
0.86
Gastronomie
0.65
Bois et papier
0.50
Aéronautiques et astronautiques
0.46
Photo et optique
0.45
Protection de l’environnement et traitement des déchets
0.37
Sociétés immobilières
0.35
Caoutchouc et pneus
0.33
Loisirs
0.30
Articles de bureaux et ordinateurs
0.24
Acier inoxydable
0.20
Biens de consommation divers
0.18
Services divers
0.13
Conglomérats
0.08
Commerce divers
0.02
100.25
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
384
Pictet Funds (LUX) - US Equity Selection
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
ACTIONS
ANTILLES NEERLANDAISES
SCHLUMBERGER
805,312.05
42,480,210.61
2.94
42,480,210.61
2.94
16,110,041.05
1.12
16,110,041.05
1.12
15,382,438.94
1.07
15,382,438.94
1.07
BERMUDES
WEATHERFORD
989,560.26
CANADA
RESEARCH IN MOTION
324,592.51
ETATS-UNIS
ABBOTT LABORATORIES
1,424,631.94
77,727,918.54
5.39
ACTIVISION BLIZZARD
904,847.94
11,500,617.30
0.80
APPLE
568,614.57
63,138,962.01
4.38
BAXTER INTERNATIONAL
671,376.77
40,101,334.25
2.78
1,126,634.65
20,042,830.47
1.39
CISCO SYSTEMS (USD)
CME GROUP ’A’
70,717.13
19,494,591.76
1.35
COCA-COLA
1,204,589.17
53,796,952.47
3.73
COLGATE PALMOLIVE
1,096,551.53
70,431,504.93
4.88
COSTCO WHOLESALE
307,501.81
17,518,377.97
1.21
DEERE
622,001.21
23,909,726.52
1.66
DENTSPLY INTL
256,927.29
7,859,405.69
0.54
ELECTRONIC ARTS
267,478.18
7,417,169.87
0.51
EMERSON ELECTRIC
669,153.23
21,767,554.61
1.51
GENENTECH
671,638.36
55,578,074.18
3.85
GENERAL DYNAMICS
453,426.74
27,527,537.39
1.91
GENZYME (GENERAL DIVISION)
185,904.96
13,050,528.43
0.90
GILEAD SCIENCES
1,562,970.69
73,006,361.05
5.06
GOLDMAN SACHS
248,220.62
22,615,380.78
1.57
67,229.23
24,181,683.16
1.68
HEWLETT PACKARD
1,541,171.33
58,086,747.43
4.03
JP MORGAN CHASE
604,234.73
22,731,310.53
1.58
KOHL’S
573,148.84
19,406,819.68
1.35
LOCKHEED MARTIN
388,551.84
31,931,189.98
2.21
82,445.19
11,547,273.17
0.80
686,636.32
39,735,643.84
2.75
0.71
GOOGLE ’A’
MASTERCARD ’A’
MCDONALD’S
MEDTRONIC
MICROCHIP TECHNOLOGY
MONSANTO (NEW)
259,325.22
10,227,786.53
1,308,136.14
32,703,403.62
2.27
841,900.10
75,114,326.88
5.21
NATIONAL OILWELL VARCO
436,336.04
13,452,240.11
0.93
PEPSICO
544,068.49
31,055,429.37
2.15
PRAXAIR
185,774.17
11,872,827.03
0.82
PROCTER & GAMBLE (USD)
177,098.02
11,171,343.16
0.77
1,498,052.19
59,502,633.03
4.12
RAYTHEON
639,113.71
31,508,305.89
2.18
SMITH INTERNATIONAL
937,111.00
31,861,773.84
2.21
T ROWE PRICE GROUP
293,550.22
11,378,006.35
0.79
THERMO FISHER SCIENTIFIC INC
321,540.60
12,797,315.76
0.89
UNITED TECHNOLOGIES
284,917.67
15,263,039.47
1.06
QUALCOMM
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
385
Pictet Funds (LUX) - US Equity Selection
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
VISA ’A’
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
1.23
328,311.48
17,810,897.73
1,117,914.91
61,205,841.20
4.24
WELLS FARGO
707,956.10
22,541,322.11
1.56
YUM BRANDS
871,974.50
25,793,005.71
1.79
77,692.93
3,455,781.44
0.24
1,312,820,775.24
90.99
14,522,280.56
1.01
14,522,280.56
1.01
TOTAL ACTIONS
1,401,315,746.40
97.13
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
1,401,315,746.40
97.13
WAL-MART STORES
ZIMMER HOLDINGS
SUISSE
ALCON
AVOIRS EN BANQUE
AUTRES PASSIFS NETS
TOTAL DES ACTIFS NETS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
386
163,190.03
42,397,414.60
2.94
-965,265.11
-0.07
1,442,747,895.89
100.00
Pictet Funds (LUX) - US Equity Selection
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Etats-Unis
Industrie pharmaceutique et cosmétique
24.52
Antilles Néerlandaises
2.94
Articles de bureaux et ordinateurs
10.31
Bermudes
1.12
Electronique et électrotechnique
8.63
Canada
1.07
Alimentation et boissons non alcoolisées
8.63
1.01
Pétrole
7.20
Commerce de détail et grands magasins
6.80
Suisse
90.99
97.13
Chimie
6.03
Banques et instituts de crédit
5.97
Aéronautiques et astronautiques
5.18
Communications
4.12
Holdings et sociétés financières
2.91
Internet, logiciel et services techniques informatiques
2.48
Gastronomie
1.79
Construction de machines et d’appareils
1.66
Biotechnologie
0.90
97.13
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
387
Pictet Funds (LUX) - Security
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
I. VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
ACTIONS
ALLEMAGNE
WINCOR NIXDORF
35,000.00
1,484,243.26
1.45
1,484,243.26
1.45
BERMUDES
TYCO INTERNATIONAL
148,000.00
3,614,160.00
3.54
3,614,160.00
3.54
COREE DU SUD
INTELLIGENT DIGITAL
35,000.00
359,560.46
0.35
S1 CORP
50,000.00
1,677,564.07
1.64
2,037,124.53
1.99
ETATS-UNIS
APPLIED BIOSYSTEMS
260,000.00
7,841,600.00
7.69
AUTOLIV
60,000.00
1,231,200.00
1.21
BRINKS
60,000.00
2,774,400.00
2.72
BUCKEYE PARTNERS
27,000.00
1,043,820.00
1.02
CLEAN HARBORS
47,000.00
2,940,790.00
2.88
170,000.00
1,846,200.00
1.81
CYBERSOURCE
50,000.00
572,000.00
0.56
DIGITAL RIVER
37,000.00
853,960.00
0.84
DUNCAN ENERGY PARTNERS
31,000.00
490,730.00
0.48
ECOLAB
50,000.00
1,887,500.00
1.85
300,000.00
3,438,000.00
3.37
65,000.00
1,651,650.00
1.62
140,000.00
2,074,800.00
2.03
FISERV
56,000.00
1,799,280.00
1.76
FTI CONSULTING NOM.
30,000.00
1,576,500.00
1.54
GLOBAL PAYMENTS
17,000.00
668,270.00
0.65
49,000.00
1,019,200.00
1.00
144,000.00
3,326,400.00
3.26
2.52
COMMVAULT SYSTEMS
EMC
EQUIFAX
FIDELITY NATIONAL
INERGY PARTNERSHIP
IRON MOUNTAIN
KINDER MORGAN ENERGY PARTNERS
47,000.00
2,577,010.00
MAGELLAN MIDSTREAM PARTNERS
31,000.00
1,110,730.00
1.09
MC AFEE
94,000.00
2,608,500.00
2.55
NUSTAR ENERGY
24,000.00
1,084,800.00
1.06
PALL
20,000.00
500,200.00
0.49
PAYCHEX
30,000.00
842,100.00
0.82
PLAINS ALL AMERICA PIPELINE
39,000.00
1,571,700.00
1.54
STANLEY WORKS
60,000.00
1,933,200.00
1.89
STERICYCLE
70,000.00
3,977,400.00
3.90
210,000.00
2,562,000.00
2.51
TEPPCO PARTNERS
57,000.00
1,609,110.00
1.58
VARIAN MEDICAL
60,000.00
2,726,400.00
2.67
100,000.00
1,072,000.00
1.05
61,211,450.00
59.96
SYMANTEC
VERIFONE HOLDINGS
FRANCE
ARKOON NETWORK SECURITY
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
388
150,000.00
640,886.99
0.63
640,886.99
0.63
Pictet Funds (LUX) - Security
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
ISRAEL
CHECK POINT SOFTWARE TECHNOLOGIES
155,000.00
3,138,750.00
3.07
NICE SYSTEMS ADR (R.1 SHS)
123,000.00
2,644,500.00
2.59
5,783,250.00
5.66
3,022,440.17
2.96
3,022,440.17
2.96
1,600,049.31
1.57
1,600,049.31
1.57
JAPON
SECOM
80,000.00
PAYS-BAS
GEMALTO
55,000.00
ROYAUME-UNI
AUTONOMY CORPORATION
187,000.00
2,774,421.66
2.72
EXPERIAN
390,000.00
2,136,671.71
2.09
G4S
750,000.00
2,146,511.40
2.10
INTERTEK GROUP
180,000.00
2,001,467.00
1.96
53,000.00
2,515,910.00
2.46
225,000.00
2,806,135.45
2.75
14,381,117.22
14.08
1,113,464.25
1.09
1,113,464.25
1.09
NDS GROUP ’A’ ADR (R.1 SHS ’A’)
SMITHS GROUP (NEW)
SUEDE
ASSA ABLOY ’B’
100,000.00
SUISSE
S. G. S. NOM.
3,700.00
3,580,748.85
3.51
3,580,748.85
3.51
TAIWAN
AV TECH
154,700.00
438,047.23
0.43
GEO VISION
110,000.00
455,207.16
0.45
893,254.39
0.88
TOTAL ACTIONS
99,362,188.97
97.32
TOTAL I.
99,362,188.97
97.32
II. AUTRES VALEURS MOBILIERES
ACTIONS
FRANCE
EASYDENTIC
460,737.17
0.45
460,737.17
0.45
TOTAL ACTIONS
460,737.17
0.45
TOTAL II.
460,737.17
0.45
99,822,926.14
97.77
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
AVOIRS EN BANQUE
AUTRES PASSIFS NETS
TOTAL DES ACTIFS NETS
25,000.00
2,480,294.41
2.43
-200,937.08
-0.20
102,102,283.47
100.00
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
389
Pictet Funds (LUX) - Security
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Etats-Unis
59.96
Services divers
18.35
Royaume-Uni
14.08
Internet, logiciel et services techniques informatiques
14.30
Israël
5.66
Electronique et électrotechnique
11.94
Bermudes
3.54
Articles de bureaux et ordinateurs
11.61
Suisse
3.51
Biotechnologie
7.69
Japon
2.96
Service d’environnement et de recyclage
7.27
Corée du Sud
1.99
Pétrole
5.20
Pays-Bas
1.57
Industrie pharmaceutique et cosmétique
4.52
Allemagne
1.45
Services publics
3.52
Suède
1.09
Communications
2.81
France
1.08
Aéronautiques et astronautiques
2.75
Taïwan
0.88
Holdings et sociétés financières
2.62
97.77
Banques et instituts de crédit
2.09
Construction de machines et d’appareils
1.89
Véhicules routiers
1.21
97.77
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
390
Pictet Funds (LUX) - Clean Energy
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
I. VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
ACTIONS
ALLEMAGNE
AIXTRON
771,694.58
3,680,971.39
CENTROTHERM PHOTOVOLTAICS
123,264.34
3,446,064.56
0.87
65,488.21
5,741,403.22
1.45
PHOENIX SOLAR
121,251.63
3,674,340.57
0.93
ROTH & RAU
201,705.29
4,283,284.47
1.08
SMA SOLAR TECHNOLOGY
276,459.59
12,552,408.01
3.17
97,038.08
2,167,073.94
0.55
110,461.51
11,425,553.18
2.89
46,971,099.34
11.87
MANZ AUTOMATION
SOLARWORLD
WACKER CHEMIE
0.93
AUSTRALIE
CERAMIC FUEL CELLS (GBP)
11,612,149.21
916,901.35
0.23
916,901.35
0.23
AUTRICHE
OESTER. ELEKTR. WIRT. ’A’
152,603.62
7,166,284.05
1.81
7,166,284.05
1.81
BELGIQUE
HANSEN TRANSMISSIOMS INTER. (GBP)
268,483.68
445,735.42
0.11
445,735.42
0.11
BRESIL
CEMIG MINAS GERAIS PFD
481,560.71
7,520,622.89
1.90
7,520,622.89
1.90
CANADA
5N PLUS
615,131.48
2,232,637.75
0.56
1,558,660.41
3,758,727.65
0.95
GENESIS WORLDWIDE CANADA
999,362.30
179,726.86
0.05
INNERGEX RENEWABLE ENERGY
332,577.78
1,995,522.50
0.50
PLUTONIC POWER
521,431.27
1,142,350.05
0.29
WESTPORT INNOVATIONS
246,929.43
1,011,295.15
0.26
WESTPORT INNOVATIONS
403,501.52
1,670,496.30
0.42
11,990,756.26
3.03
CANADIAN HYDRO DEVELOPERS
CHINE
LDK SOLAR ADR (R. 1 SHS)
211,157.26
3,813,500.10
0.96
3,813,500.10
0.96
DANEMARK
VESTAS WIND SYSTEMS NOM.
287,931.27
12,403,606.94
3.13
12,403,606.94
3.13
ESPAGNE
EDP RENOVAVEIS
4,351,232.45
20,283,600.88
5.13
GAMESA (NEW)
1,068,767.01
17,120,564.15
4.33
IBERDROLA RENOVABLES
3,927,225.01
11,970,962.69
3.03
49,375,127.72
12.49
ETATS-UNIS
AMERICAN SUPERCONDUCTOR
256,719.19
3,191,019.48
0.81
CHESAPEAKE ENERGY
318,114.01
7,020,776.18
1.77
CLEAN ENERGY FUELS
624,183.70
4,462,913.48
1.13
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
391
Pictet Funds (LUX) - Clean Energy
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
COMVERGE
COVANTA HOLDING
348,846.40
1,367,477.88
0.35
568,426.28
12,334,850.35
3.12
CREE
220,403.36
4,447,739.79
1.12
EL PASO
835,732.71
7,839,172.85
1.98
ENERNOC
421,531.02
2,954,932.44
0.75
FIRST SOLAR
111,600.79
16,078,325.35
4.06
FPL GROUP
420,590.62
19,893,936.24
5.03
FUELCELL ENERGY
693,510.47
3,176,277.94
0.80
GENERAL CABLE
114,832.72
1,836,175.26
0.46
ITRON
165,149.62
8,196,375.49
2.07
MEMC ELECTRONIC MATERIALS
276,994.25
4,656,273.31
1.18
70,954.72
3,555,541.18
0.90
OCEAN POWER TECHNOLOGIES
317,383.48
1,666,263.25
0.42
ORION ENERGY SYSTEMS
483,485.48
2,132,170.99
0.54
ORMAT TECHNOLOGIES
407,274.12
10,055,597.91
2.54
PG & E
211,512.03
8,149,558.62
2.06
POLYPORE
347,650.16
2,468,316.15
0.62
SOUTHWESTERN ENERGY
182,467.57
6,216,669.98
1.57
97,759.62
3,807,737.16
0.96
NORTHWEST NATURAL GAS
SUNPOWER ’A’
WILLIAMS COMPANIES
815,551.59
15,748,301.22
3.98
151,256,402.50
38.22
8,360,395.41
2.11
8,360,395.41
2.11
FINLANDE
FORTUM
354,140.02
FRANCE
EDF ENERGIES NOUVELLES
360,825.75
10,004,662.89
2.53
GAZ DE FRANCE
196,047.90
8,393,806.01
2.12
SAFT GROUPE
293,349.81
7,972,869.48
2.01
SECHILIENNE-SIDEC
195,401.31
7,227,213.21
1.83
33,598,551.59
8.49
2,123,975.93
0.54
2,123,975.93
0.54
GRECE
TERNA ENERGY
504,649.98
ILES CAIMANS
NEO-NEON HOLDINGS
7,740,560.69
1,208,290.02
0.31
SUNTECH POWER ADR
458,800.24
7,005,879.61
1.77
8,214,169.63
2.08
2,167,659.36
0.55
2,167,659.36
0.55
INDE
SUZLON ENERGY
2,412,253.72
NORVEGE
RENEWABLE ENERGY CORPORATION
557,236.42
4,950,998.21
1.25
4,950,998.21
1.25
ROYAUME-UNI
BG GROUP
659,848.95
9,255,455.69
2.34
CLIPPER WINDPOWER REG.S
128,237.17
441,375.54
0.11
CLIPPER WINDPOWER REG.S
696,915.29
2,398,691.06
0.61
2,260,683.44
4,934,054.19
1.25
17,029,576.48
4.31
PV CRYSTALOX SOLAR
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
392
Pictet Funds (LUX) - Clean Energy
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
RUSSIE
HYDRO WGC ’USD’
146,720,634.55
2,684,987.61
0.68
2,684,987.61
0.68
204,269.65
2,377,911.01
0.60
53,613.79
4,843,918.01
1.22
7,221,829.02
1.82
SUISSE
3S SWISS SOLAR SYSTEMS (NEW)
BKW FMB ENERGIE NOM.
TAIWAN
EPISTAR
3,607,509.02
4,210,676.79
1.06
EVERLIGHT ELECTRONICS
1,979,200.06
3,000,153.33
0.76
12,130,403.51
4,045,308.84
1.02
11,256,138.96
2.84
389,468,318.77
98.42
OPTO TECH
TOTAL ACTIONS
DROITS
ALLEMAGNE
CENTROTHERM RTS 31.10.08
127,376.72
TOTAL DROITS
TOTAL I.
1.62
0.00
1.62
0.00
1.62
0.00
389,468,320.39
98.42
II. AUTRES VALEURS MOBILIERES
ACTIONS
ETATS-UNIS
PERFECTENERGY INTL.
352,720.93
TOTAL ACTIONS
119,925.11
0.03
119,925.11
0.03
119,925.11
0.03
WARRANTS
ETATS-UNIS
PERFECTENERGY WTS 26.01.10
1,289,177.37
TOTAL WARRANTS
TOTAL II.
12.89
0.00
12.89
0.00
12.89
0.00
119,938.00
0.03
1,696,948.32
0.43
1,696,948.32
0.43
1,696,948.32
0.43
III. PARTS D’ORGANISMES DE PLACEMENT COLLECTIF
CANADA
CATCH THE WIND
TOTAL III.
2,306,528.19
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
393
Pictet Funds (LUX) - Clean Energy
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
AVOIRS EN BANQUE
AUTRES PASSIFS NETS
TOTAL DES ACTIFS NETS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
394
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
391,285,206.71
98.88
5,222,926.09
1.32
-805,577.73
-0.20
395,702,555.07
100.00
Pictet Funds (LUX) - Clean Energy
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Etats-Unis
38.25
Services publics
42.65
Espagne
12.49
Electronique et électrotechnique
18.39
Allemagne
11.87
Construction de machines et d’appareils
9.91
France
8.49
Holdings et sociétés financières
5.81
Royaume-Uni
4.31
Service d’environnement et de recyclage
5.13
Canada
3.46
Conglomérats
3.98
Danemark
3.13
Internet, logiciel et services techniques informatiques
3.17
Taïwan
2.84
Pétrole
2.90
Finlande
2.11
Chimie
2.89
Iles Caïmans
2.08
Services divers
2.25
Brésil
1.90
Articles de bureaux et ordinateurs
0.56
Suisse
1.82
Communications
0.46
Autriche
1.81
Parts d’organismes de placement collectif
0.43
Norvège
1.25
Protection de l’environnement et traitement des déchets
0.35
Chine
0.96
Russie
0.68
Inde
0.55
Grèce
0.54
Australie
0.23
Belgique
98.88
0.11
98.88
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
395
Pictet Funds (LUX) - Euroland Equities
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
ACTIONS
ALLEMAGNE
ALLIANZ NOM.
2,633.00
163,246.00
2.77
B.M.W. PFD
2,600.00
39,286.00
0.67
BAYER (EUR)
2,735.00
111,478.60
1.89
DAIMLER NOM. (EUR)
5,635.00
146,453.65
2.48
10,338.00
90,250.74
1.53
DEUTSCHE TELEKOM NOM.
5,100.00
57,732.00
0.98
E.ON NOM.
8,208.00
237,785.76
4.03
FRESENIUS MEDICAL CARE
6,582.00
223,722.18
3.80
INFINEON TECHNOLOGIES NOM.
2,171.00
5,340.66
0.09
KLOECKNER & CO.
2,422.00
26,884.20
0.46
0.21
DEUTSCHE POST NOM.
MERCK
MUENCHENER RUECKVER. NOM.
PORSCHE AUTOMOBILE -NVTG- (NEW)
SIEMENS NOM.
191.00
12,491.40
1,240.00
118,531.60
2.01
467.00
30,611.85
0.52
1.11
1,472.00
65,577.60
STADA ARZNEIMITTEL NOM.
900.00
19,908.00
0.34
WACKER CHEMIE
600.00
48,660.00
0.83
1,397,960.24
23.72
AUTRICHE
RAIFFEISEN INT. BANK-HOLDING
1,600.00
39,984.00
0.68
39,984.00
0.68
89,886.06
1.52
89,886.06
1.52
4.60
BELGIQUE
GROUPE DELHAIZE
2,178.00
ESPAGNE
BANCO SANTANDER
34,176.00
271,357.44
SOL MELIA
14,822.00
50,987.68
0.87
TELEFONICA
21,195.00
300,121.20
5.08
622,466.32
10.55
FINLANDE
KONE ’B’
NOKIA
5,963.00
108,526.60
1.84
16,100.00
204,792.00
3.47
313,318.60
5.31
FRANCE
AIR FRANCE - KLM
6,464.00
72,235.20
1.23
CAP GEMINI
2,841.00
70,669.88
1.20
CARREFOUR
3,700.00
121,378.50
2.06
DANONE GROUPE (EUR)
1,638.00
69,819.75
1.18
ELECTRICITE DE FRANCE
2,923.00
130,073.50
2.21
EUTELSAT COMMUNICATIONS
4,938.00
81,477.00
1.38
HAULOTTE GROUP
4,807.00
27,544.11
0.47
SAFT GROUPE
3,400.00
72,454.00
1.23
SOCIETE GENERALE
4,092.00
162,084.12
2.75
10,530.00
432,783.00
7.33
VINCI
4,044.00
111,735.72
1.90
VIVENDI
4,000.00
83,500.00
1.42
1,435,754.78
24.36
TOTAL
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
396
Pictet Funds (LUX) - Euroland Equities
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
HELLENIC EXCHANGES
8,540.00
59,267.60
1.01
NATIONAL BANK OF GREECE REG.
5,531.00
90,929.64
1.54
OPAP
3,934.00
68,451.60
1.16
218,648.84
3.71
GRECE
IRLANDE
KINGSPAN GROUP (EUR)
8,398.00
37,874.98
0.64
37,874.98
0.64
ITALIE
ASTALDI
14,349.00
45,715.91
0.78
BANCO POPOLARE
14,084.00
129,502.38
2.20
DANIELI & C. OFF. MECC. RNC
8,009.00
42,303.54
0.72
ENI
2,300.00
40,848.00
0.69
ENIA
11,226.00
51,022.17
0.87
FONDIARIA SAI SPA
14,385.00
146,698.23
2.49
MEDIASET
22,916.00
97,393.00
1.65
UNICREDITO ITALIANO
80,134.00
143,039.19
2.43
696,522.42
11.83
LUXEMBOURG
ARCELOR MITTAL (NEW)
4,547.00
86,620.35
1.47
86,620.35
1.47
PAYS-BAS
AKZO NOBEL
2,433.00
75,423.00
1.28
ASML
5,701.00
73,685.43
1.25
17,900.00
195,092.10
3.31
RANDSTAD HOLDING
4,579.00
66,395.50
1.13
REED ELSEVIER
9,896.00
100,098.04
1.70
UNILEVER NEW (EUR)
9,138.00
162,656.40
2.76
673,350.47
11.43
KPN KONINKLIJKE
ROYAUME-UNI
ROYAL DUTCH SHELL ’A’
107,358.50
1.82
107,358.50
1.82
TOTAL ACTIONS
5,719,745.56
97.04
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
5,719,745.56
97.04
AVOIRS EN BANQUE
AUTRES PASSIFS NETS
TOTAL DES ACTIFS NETS
5,237.00
176,105.45
2.99
-1,541.68
-0.03
5,894,309.33
100.00
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
397
Pictet Funds (LUX) - Euroland Equities
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
France
24.36
Communications
17.38
Allemagne
23.72
Banques et instituts de crédit
15.21
Italie
11.83
Pétrole
10.71
Pays-Bas
11.43
Assurances
7.27
Espagne
10.55
Services publics
6.24
Finlande
5.31
Industrie pharmaceutique et cosmétique
6.24
Grèce
3.71
Alimentation et boissons non alcoolisées
3.94
Royaume-Uni
1.82
Véhicules routiers
3.67
Belgique
1.52
Electronique et électrotechnique
3.59
Luxembourg
1.47
Commerce de détail et grands magasins
3.58
Autriche
0.68
Construction et matériaux de construction
3.32
Irlande
0.64
Construction de machines et d’appareils
3.03
97.04
Circulation et transport
2.76
Chimie
2.11
Gastronomie
2.03
Edition et art graphique
1.70
Mines et aciéries
1.47
Articles de bureaux et ordinateurs
1.20
Holdings et sociétés financières
1.13
Commerce divers
0.46
Warrants
0.00
97.04
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
398
Pictet Funds (LUX) - Russian Equities
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
I. VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
ACTIONS
CANADA
URANIUM ONE
413,528.00
338,305.89
0.40
338,305.89
0.40
CHYPRE
URALS ENERGY PUBLIC
633,412.00
79,829.23
0.09
79,829.23
0.09
1,274,675.43
1.52
1,274,675.43
1.52
ETATS-UNIS
CTC MEDIA
177,779.00
GEORGIE
BANK OF GEORGIA GDR (REP. 1SH)
98,722.00
691,054.00
0.82
691,054.00
0.82
60,902.00
243,608.00
0.29
428,047.00
214,023.50
0.25
457,631.50
0.54
GUERNESEY
KAZAKHGOLD GDR
R.G.I. INTERNATIONAL
ILES CAIMANS
INTEGRA GROUP SGDR
370,205.00
551,605.45
0.66
551,605.45
0.66
KAZAKHSTAN
KAZMUNAIGAS -GDR SPONS. -REG. S
83,396.00
1,089,985.72
1.30
1,089,985.72
1.30
437,290.54
0.52
437,290.54
0.52
LUXEMBOURG
EVRAZ GROUP GDR.
27,382.00
PAYS-BAS
X5 RETAIL GROUP SPONS. GDR REG. S
179,469.00
1,861,093.53
2.21
1,861,093.53
2.21
1,657,289.45
1.97
1,657,289.45
1.97
ROYAUME-UNI
IMPERIAL ENERGY
116,205.00
RUSSIE
AFK SISTEMA GDR (R. 1 SHS)
435,246.00
3,177,295.80
3.78
1,115,274.00
2,955,476.10
3.51
GAZPROM ADR (R. 10 SHS)
401,886.00
7,876,965.60
9.35
GK PIK ADR (R.1 SHS)
148,544.00
831,846.40
0.99
0.46
COMSTAR GDR
GROUP LSR GDR
181,726.00
387,076.38
HYDRO WGC ’USD’
73,238,196.00
1,340,258.99
1.59
HYDRO WGC ’USD’
5,300,000.00
96,990.00
0.12
MAGNITOGORSK IRON GDR (R.13 SHS)
439,948.00
1,275,849.20
1.52
MECHEL ADR (R.3 SHS)
332,359.00
3,017,819.72
3.59
MMC NORILSK NICKEL ADR (R. 0.1SHS)
487,597.00
4,485,892.40
5.33
MOBILE TELESYS ADR (R. 5 SHS)
183,866.00
7,132,162.14
8.48
8.77
NOVATEK -GDR SPONS.- REG. S
199,363.00
7,376,431.00
NOVOLIPETSK STEEL GDR (R. 1 REG-S)
184,940.00
1,664,460.00
1.98
1,044,773.00
4,962,671.75
5.90
OAO ROSNEFT OIL COMPANY GDR
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
399
Pictet Funds (LUX) - Russian Equities
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
PHARMSTANDARD OKTYABR -GDR- (USD)
280,895.00
4,634,767.50
5.51
RASPADSKAYA OAO (USD)
441,870.00
751,179.00
0.89
SBERBANK (USD)
776,295.00
807,346.80
0.96
SBERBANK (USD)
3,686,680.00
3,834,147.20
4.56
SEVERSTAL GDR (R.1 SHS)
536,066.00
1,849,427.70
2.20
SURGUTNEFTEGAZ ADR (R.10 SHS)
495,772.00
3,296,883.80
3.92
56,162.00
1,937,589.00
2.30
250.00
81,250.00
0.10
1.36
TATNEFT GDR (R.20 SHS)
TRANSNEFT PFD (USD)
TRANSNEFT PFD (USD)
3,517.00
1,143,025.00
175,836.00
3,780,474.00
4.49
94,857.00
901,141.50
1.07
383,517.00
5,380,743.51
6.40
60,421.00
2,632,542.97
3.13
WIMM-BILL-DANN FOODS
1,298.00
16,874.00
0.02
WIMM-BILL-DANN FOODS
28,723.00
373,399.00
0.44
78,001,986.46
92.72
URALKALIY GDR (R.5 SHS)
VEROFARM (USD)
VIMPEL COMMUNICAT. ADR (R. 1/4 SHS)
WIMM-BILL-DANN ADR (R.1 SHS)
TURQUIE
ANADOLU CAM SANAYII
1,404,748.00
986,423.94
1.17
986,423.94
1.17
TOTAL ACTIONS
87,427,171.14
103.92
TOTAL I.
87,427,171.14
103.92
II. AUTRES VALEURS MOBILIERES
ACTIONS
UKRAINE
ALCHEVSKIJ METAL (USD)
135,943.41
0.16
135,943.41
0.16
TOTAL ACTIONS
135,943.41
0.16
TOTAL II.
135,943.41
0.16
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
87,563,114.55
104.08
DECOUVERT BANCAIRE
-3,237,586.62
-3.85
AUTRES PASSIFS NETS
-191,116.96
-0.23
84,134,410.97
100.00
TOTAL DES ACTIFS NETS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
400
15,343,500.00
Pictet Funds (LUX) - Russian Equities
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Russie
Pétrole
25.49
Pays-Bas
92.72
2.21
Communications
23.69
Royaume-Uni
1.97
Mines et aciéries
11.26
Etats-Unis
1.52
Holdings et sociétés financières
8.77
Kazakhstan
1.30
Industrie pharmaceutique et cosmétique
6.58
Turquie
1.17
Banques et instituts de crédit
6.34
Géorgie
0.82
Acier inoxydable
5.33
Iles Caïmans
0.66
Chimie
4.49
Guernesey
0.54
Alimentation et boissons non alcoolisées
3.59
Luxembourg
0.52
Commerce de détail et grands magasins
2.21
Canada
0.40
Services publics
1.71
Ukraine
0.16
Construction et matériaux de construction
1.63
Chypre
0.09
Circulation et transport
1.46
Sociétés immobilières
1.24
104.08
Métaux et pierres précieux
0.29
104.08
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
401
Pictet Funds (LUX) - Timber
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
I. VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
ACTIONS
AFRIQUE DU SUD
SAPPI
23,857.00
141,553.68
1.39
141,553.68
1.39
118,620.19
1.16
118,620.19
1.16
53,571.98
0.53
53,571.98
0.53
1.51
ALLEMAGNE
PFLEIDERER
13,363.00
AUSTRALIE
GUNNS
68,085.00
AUTRICHE
ANDRITZ
6,136.00
154,168.97
MAYR-MELNHOF KARTON
2,676.00
167,166.90
1.64
321,335.87
3.15
BRESIL
ARACRUZ PFD’B’ ADR (R.10 SHS’B’)
KLABIN
15,089.00
179,559.10
1.76
101,274.00
178,413.87
1.75
SUZANO PAPEL ’A’ PFD
35,225.00
211,157.08
2.07
VCP ADR (R.1 PFD SHS)
40,900.00
410,636.00
4.03
979,766.05
9.61
CANADA
CASCADES
24,000.00
97,703.01
0.96
SINO FOREST
36,920.00
336,212.78
3.30
TIMBERWEST FOREST STAPLED UNITS
65,300.00
370,992.67
3.64
804,908.46
7.90
ETATS-UNIS
ABITIBIBOWATER
65,226.00
105,666.12
1.04
DELTIC TIMBER
5,700.00
252,225.00
2.47
GREIF ’A’
6,700.00
259,290.00
2.54
INTERNATIONAL PAPER
20,132.00
343,653.24
3.37
MEADWESTVACO
17,911.00
230,514.57
2.26
PLUM CREEK TIMBER
23,949.00
852,584.40
8.35
9,401.00
208,890.22
2.05
POTLATCH
23,500.00
748,945.00
7.34
RAYONIER
27,300.00
867,594.00
8.50
WEYERHAEUSER
24,705.00
955,589.40
9.36
4,824,951.95
47.28
POPE RESOURCES
FINLANDE
POYRY
8,393.00
103,618.66
1.02
STORA ENSO ’R’
46,005.00
391,946.59
3.84
UPM-KYMMENE
30,489.00
409,854.00
4.02
905,419.25
8.88
101,391.57
0.99
101,391.57
0.99
PORTUGAL
PORTUCEL
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
402
48,952.00
Pictet Funds (LUX) - Timber
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
63,975.00
219,416.40
2.15
219,416.40
2.15
3.20
ROYAUME-UNI
MONDI (GBP)
SUEDE
HOLMEN ’B’
11,684.00
326,180.21
SVENSKA CELLULOSA ’B’
58,806.00
430,232.57
4.22
756,412.78
7.42
SUISSE
PRECIOUS WOODS
3,017.00
120,564.68
1.18
120,564.68
1.18
TOTAL ACTIONS
9,347,912.86
91.64
TOTAL I.
9,347,912.86
91.64
II. PARTS D’ORGANISMES DE PLACEMENT COLLECTIF
CANADA
ACADIAN TIMBER INCOME FUND
22,982.00
131,696.18
1.29
131,696.18
1.29
ROYAUME-UNI
PHAUNOS TIMBER FUND
TOTAL II.
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
68,400.00
48,735.00
0.48
48,735.00
0.48
180,431.18
1.77
9,528,344.04
93.41
AVOIRS EN BANQUE
684,885.03
6.71
AUTRES PASSIFS NETS
-12,677.87
-0.12
10,200,551.20
100.00
TOTAL DES ACTIFS NETS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
403
Pictet Funds (LUX) - Timber
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Etats-Unis
Bois et papier
68.36
9.61
Industrie d’emballage
12.25
Canada
9.19
Holdings et sociétés financières
Finlande
8.88
Parts d’organismes de placement collectif
1.77
Suède
7.42
Construction de machines et d’appareils
1.51
Autriche
3.15
Construction et matériaux de construction
1.16
Royaume-Uni
2.63
Service d’environnement et de recyclage
1.02
Brésil
47.28
Afrique du Sud
1.39
Suisse
1.18
Allemagne
1.16
Portugal
0.99
Australie
0.53
93.41
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
404
7.34
93.41
Pictet Funds (LUX) - EAFE
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
ACTIONS
AFRIQUE DU SUD
IMPALA PLATINIUM HOLDING (NEW)
520.59
5,684.57
0.43
5,684.57
0.43
1.23
ALLEMAGNE
ALLIANZ NOM.
205.55
16,253.94
DAIMLER NOM. (EUR)
404.90
13,421.31
1.01
1,142.45
12,720.28
0.96
FRESENIUS MEDICAL CARE
521.28
22,597.84
1.71
KLOECKNER & CO.
281.36
3,983.24
0.30
68,976.61
5.21
DEUTSCHE POST NOM.
AUSTRALIE
CENTENNIAL COAL
3,563.05
8,280.51
0.63
MACARTHUR COAL
1,142.45
4,597.03
0.35
ORICA
568.12
7,299.44
0.55
UNITED GROUP LIMITED
474.50
2,996.30
0.23
23,173.28
1.76
AUTRICHE
RAIFFEISEN INT. BANK-HOLDING
474.69
15,129.34
1.14
15,129.34
1.14
15,011.11
1.14
15,011.11
1.14
BELGIQUE
GROUPE DELHAIZE
285.19
BERMUDES
JARDINE MATHESON HOLDINGS
1,442.25
33,892.86
2.56
KERRY PROPERTIES
3,374.93
8,220.15
0.62
42,113.01
3.18
22,991.56
1.74
22,991.56
1.74
DANEMARK
CARLSBERG ’B’
635.40
EGYPTE
ORASCOM TELECOM GDR (R.5 SHS)
291.65
8,469.46
0.64
8,469.46
0.64
EMIRATS ARABES UNIS
DP WORLD
27,143.51
9,500.23
0.72
9,500.23
0.72
ESPAGNE
BANCO SANTANDER
2,738.27
27,729.48
2.10
SOL MELIA
3,338.12
14,645.54
1.11
TELEFONICA
2,121.93
38,321.17
2.90
80,696.19
6.11
22,399.57
1.69
22,399.57
1.69
FINLANDE
KONE ’B’
964.99
FRANCE
AIR FRANCE - KLM
434.99
6,199.79
0.47
ELECTRICITE DE FRANCE
480.39
27,264.87
2.06
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
405
Pictet Funds (LUX) - EAFE
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
SAFT GROUPE
550.75
14,968.71
1.13
SOCIETE GENERALE
684.44
34,576.94
2.61
TOTAL
652.15
34,184.81
2.59
117,195.12
8.86
GRECE
NATIONAL BANK OF GREECE REG.
1,217.70
25,532.11
1.93
25,532.11
1.93
HONG-KONG
CHEUNG KONG HOLDINGS
HUTCHISON TELECOMMUNICATIONS
2,222.32
20,799.70
1.57
20,940.58
22,638.43
1.71
43,438.13
3.28
ITALIE
ASTALDI
2,102.74
8,544.29
0.65
BANCO POPOLARE
2,167.20
25,415.34
1.92
DANIELI & C. OFF. MECC. RNC
2,414.33
16,264.46
1.23
ENIA
1,895.12
10,985.38
0.83
FONDIARIA SAI SPA
2,450.19
31,868.44
2.41
MEDIASET
1,777.10
9,632.67
0.73
PRYSMIAN
740.75
8,498.05
0.64
6,469.93
14,729.34
1.11
125,937.97
9.52
UNICREDITO ITALIANO
JAPON
CENTRAL JAPAN RAILWAY
3.45
28,290.59
2.14
ISUZU MOTORS
7,023.13
12,113.22
0.92
ITOCHU
4,953.81
25,734.16
1.95
12.54
44,291.55
3.35
627.07
10,989.20
0.83
8.15
32,806.65
2.48
2,884.50
17,057.40
1.29
497.89
5,270.01
0.40
SUMITOMO CHEMICAL
4,389.46
13,203.78
1.00
SUMITOMO HEAVY INDUSTRIES
1,693.08
4,936.45
0.37
3.20
12,541.98
0.95
207,234.99
15.68
JAPAN TOBACCO
MITSUBISHI ESTATE
N. T. T.
NIPPON ELECTRIC GLASS
SUMCO
SUMITOMO MITSUI FINANCIAL GROUP
KAZAKHSTAN
KAZMUNAIGAS -GDR SPONS. -REG. S
2,188.46
28,603.13
2.16
28,603.13
2.16
LUXEMBOURG
MILLICOM INTERNATIONAL CELLULAR
363.01
13,823.34
1.05
13,823.34
1.05
NORVEGE
MARINE HARVEST
TELENOR
28,517.85
4,803.99
0.36
3,030.42
16,286.01
1.23
21,090.00
1.59
6,400.08
0.48
6,400.08
0.48
PORTUGAL
GALP ENERGIA ’B’
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
406
730.97
Pictet Funds (LUX) - EAFE
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN USD)
Description
Quantité
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
BBA AVIATION (NEW)
9,110.06
11,841.37
0.90
BHP BILLITON (GBP)
1,286.99
21,012.15
1.59
860.08
21,857.39
1.65
INTERNATIONAL POWER
5,281.33
17,899.63
1.35
INVISTA REAL ESTATE INVESTMENT M.
6,382.08
3,979.77
0.30
LONDON STOCK EXCHANGE GROUP
1,265.92
10,928.70
0.83
RAYMARINE
2,212.41
447.93
0.03
ROYAL DUTCH SHELL ’A’
1,830.47
47,858.72
3.62
993.90
7,614.45
0.58
WH SMITH (NEW ISSUE)
2,062.10
12,691.98
0.96
WHITBREAD
1,798.05
25,278.77
1.91
181,410.86
13.72
0.40
ROYAUME-UNI
CARNIVAL
TULLOW OIL
SINGAPOUR
CITY DEVELOPMENTS
1,254.13
5,321.64
INDOFOOD AGRI RESOURCES
6,487.74
2,206.72
0.17
SINGAPORE TELECOMMUNICATIONS
7,399.37
12,110.53
0.92
19,638.89
1.49
SUEDE
MODERN TIMES GROUP ’B’
941.98
19,707.64
1.49
19,707.64
1.49
SUISSE
BANQUE SARASIN NOM ’B’
643.62
18,954.65
1.43
CIE FINANCIERE RICHEMONT
615.72
12,837.43
0.97
JULIUS BAER HOLDING
607.88
22,232.31
1.68
NESTLE NOM. (NEW)
940.10
35,836.51
2.71
ROCHE HOLDING BON JCE
281.11
39,391.51
2.98
ZURICH FINANCIAL SER. NOM. (CHF)
162.54
30,357.99
2.30
159,610.40
12.07
TAIWAN
CATHAY FINANCIAL GDR (R.10 SHS)
196.65
1,887.82
0.14
1,887.82
0.14
8,511.34
16,522.71
1.25
765.33
6,451.10
0.49
22,973.81
1.74
TOTAL ACTIONS
1,308,629.22
98.96
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
1,308,629.22
98.96
TURQUIE
AKSIGORTA
ANADOLU EFES BIRACI
AVOIRS EN BANQUE
15,639.75
1.18
AUTRES PASSIFS NETS
-1,861.37
-0.14
1,322,407.60
100.00
TOTAL DES ACTIFS NETS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
407
Pictet Funds (LUX) - EAFE
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Japon
15.68
Banques et instituts de crédit
13.92
Royaume-Uni
13.72
Communications
13.79
Suisse
12.07
Pétrole
10.26
Italie
9.52
Assurances
7.19
France
8.86
Holdings et sociétés financières
5.75
Espagne
6.11
Tabac et alcool
5.58
Allemagne
5.21
Circulation et transport
5.19
Hong-Kong
3.28
Industrie pharmaceutique et cosmétique
4.69
Bermudes
3.18
Gastronomie
4.67
Kazakhstan
2.16
Services publics
4.04
Grèce
1.93
Sociétés immobilières
3.42
Australie
1.76
Construction de machines et d’appareils
3.29
Danemark
1.74
Electronique et électrotechnique
2.85
Turquie
1.74
Alimentation et boissons non alcoolisées
2.71
Finlande
1.69
Commerce divers
2.25
Norvège
1.59
Commerce de détail et grands magasins
2.10
Singapour
1.49
Métaux et pierres précieux
2.02
Suède
1.49
Véhicules routiers
1.93
Belgique
1.14
Chimie
1.55
Autriche
1.14
Construction et matériaux de construction
0.88
Luxembourg
1.05
Agriculture et pêche
0.36
Emirats Arabes Unis
0.72
Mines et aciéries
0.35
Egypte
0.64
Edition et art graphique
0.17
Portugal
0.48
Afrique du Sud
0.43
Taïwan
0.14
98.96
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
408
98.96
Pictet Funds (LUX) - Piclife
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN CHF)
Description
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
I. VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
ACTIONS
AFRIQUE DU SUD
ANGLOGOLD ASHANTI ADR (R.1 SHS)
MTN GROUP
283.49
6,066.33
0.01
1,078.48
12,676.95
0.02
18,743.28
0.03
ALLEMAGNE
AIXTRON
492.42
2,703.77
0.00
ALLIANZ NOM.
341.65
31,097.63
0.05
78.66
2,531.22
0.00
DEUTSCHE POST NOM.
2,840.07
36,400.09
0.06
DEUTSCHE TELEKOM NOM.
1,412.73
23,478.23
0.04
848.32
36,079.90
0.06
CENTROTHERM PHOTOVOLTAICS
E.ON NOM.
FRESENIUS MEDICAL CARE
K&S
MANZ AUTOMATION
1,114.54
55,616.63
0.09
314.13
13,983.11
0.02
41.79
4,217.20
0.01
MERCK
108.83
10,448.79
0.02
MUENCHENER RUECKVER. NOM.
182.34
25,589.32
0.04
77.37
2,698.90
0.00
ROTH & RAU
128.71
3,146.18
0.01
SMA SOLAR TECHNOLOGY
176.41
9,220.06
0.02
SOLARWORLD
61.92
1,591.77
0.00
WACKER CHEMIE
70.49
PHOENIX SOLAR
8,392.36
0.01
267,195.16
0.43
77,421.92
0.13
77,421.92
0.13
15.55
0.00
15.55
0.00
ANTILLES NEERLANDAISES
SCHLUMBERGER
1,275.05
ARGENTINE
BANCO MACRO ’B’-ADR-
1.92
AUSTRALIE
CERAMIC FUEL CELLS (GBP)
7,409.79
673.49
0.00
673.49
0.00
AUTRICHE
OESTER. ELEKTR. WIRT. ’A’
RAIFFEISEN INT. BANK-HOLDING
97.38
5,263.82
0.01
242.84
8,909.39
0.02
14,173.21
0.03
0.07
BELGIQUE
GROUPE DELHAIZE
686.93
41,620.43
HANSEN TRANSMISSIOMS INTER. (GBP)
171.32
327.40
0.00
41,947.83
0.07
1,953.66
98,229.95
0.17
449.52
34,435.71
0.06
1,566.77
29,361.21
0.05
162,026.87
0.28
BERMUDES
COVIDIEN W-ISSUED
PARTNERRE
WEATHERFORD
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
409
Pictet Funds (LUX) - Piclife
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN CHF)
Description
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
1,557.75
12,516.22
0.02
225.99
5,548.95
0.01
CEMIG MINAS GERAIS PFD
972.68
17,485.83
0.03
GVT HOLDING
371.31
4,680.68
0.01
LOJAS RENNER
529.35
5,352.82
0.01
PETROBRAS ADR (1 PFD)
872.97
22,207.64
0.04
SABESP
372.10
4,865.96
0.01
UNIBANCO BRASIL. GDR (10 UNITS)
202.22
15,078.98
0.03
87,737.08
0.16
0.00
BRESIL
BANCO DO BRASIL
BRASIL TELECOM NOM.
CANADA
5N PLUS
392.52
1,639.93
CANADIAN HYDRO DEVELOPERS
994.59
2,760.88
0.00
CARDIOME PHARMA (USD)
779.30
3,884.26
0.01
GENESIS WORLDWIDE CANADA
637.70
132.01
0.00
INNERGEX RENEWABLE ENERGY
212.22
1,465.76
0.00
PLUTONIC POWER
332.73
839.08
0.00
513.93
28,035.12
0.05
3,575.73
61,453.29
0.10
RESEARCH IN MOTION
SHAWCOR ’A’
WESTPORT INNOVATIONS
157.57
742.82
0.00
WESTPORT INNOVATIONS
257.48
1,227.02
0.00
102,180.17
0.16
CHINE
ANGANG NEW STEEL ’H’
CHINA CITIC BANK ’H’
CHINA CONSTRUCTION BANK ’H’
3,831.53
2,605.94
0.00
17,842.00
6,093.94
0.01
0.00
0.07
0.04
4,613.25
13,941.14
0.02
CHINA PETROLEUM & CHEMICAL ’H’
26,359.07
19,689.05
0.03
FUJIAN ZIJIN MINING
12,787.15
4,367.45
0.01
HUADIAN POWER
21,696.61
4,542.95
0.01
IND. & COMM. BANK OF CHINA ’H’
15,332.35
8,060.06
0.01
134.74
2,801.11
0.00
CHINA LIFE INSURANCE ’H’
LDK SOLAR ADR (R. 1 SHS)
PETROCHINA ADR (R.100 SHS)
ZHEJIANG EXPRESSWAY ’H’
89.35
7,806.24
0.01
16,526.35
8,785.91
0.01
78,693.83
0.11
0.01
COREE DU SUD
DAELIM INDUSTRIAL
117.48
3,788.08
DOOSAN INFRACORE
423.78
4,035.35
0.01
HYUNDAI DEPARTMENT STORE
111.37
6,136.03
0.01
HYUNDAI MOTOR
131.26
6,836.92
0.01
LG DACOM
427.93
6,823.11
0.01
52.70
4,411.00
0.01
0.01
LG ELECTRONICS (NEW)
NHN
48.29
5,769.97
180.45
6,481.66
0.01
SAMSUNG ELECTRONICS
43.21
20,476.68
0.03
SAMSUNG FIRE & MAR. INSUR.
54.20
8,065.05
0.01
0.18
5.12
0.00
81.92
5,267.96
0.01
162.42
3,238.27
0.01
81,335.20
0.14
SAMSUNG
SHINHAN FINANCIAL GROUP
SK ENERGY
SK TELECOM ADR (R.1/9 SHS)
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
410
Pictet Funds (LUX) - Piclife
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN CHF)
Description
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
CARLSBERG ’B’
613.04
25,533.52
0.04
GENMAB
104.87
5,083.01
0.01
NOVO NORDISK ’B’
640.91
38,195.68
0.06
VESTAS WIND SYSTEMS NOM.
183.73
9,110.76
0.02
77,922.97
0.13
DANEMARK
ESPAGNE
BANCO SANTANDER
5,810.30
67,729.42
0.11
EDP RENOVAVEIS
2,776.55
14,898.81
0.03
681.99
12,575.48
0.02
IBERDROLA RENOVABLES
2,505.99
8,792.97
0.01
TELEFONICA
3,613.84
75,125.99
0.13
179,122.67
0.30
GAMESA (NEW)
ETATS-UNIS
ABBOTT LABORATORIES
2,255.62
141,662.30
0.24
ACTIVISION BLIZZARD
1,432.65
20,960.34
0.04
AFFILIATED COMPUTER ’A’
1,462.68
68,677.81
0.12
ALEXION PHARMACEUTICALS
456.00
21,253.27
0.04
AMERICAN SUPERCONDUCTOR
163.81
2,343.88
0.00
AMGEN
557.33
38,832.37
0.07
1,641.21
52,954.36
0.09
653.18
7,774.42
0.01
AON
1,521.43
66,725.25
0.11
APPLE
1,502.68
192,070.03
0.32
571.33
12,968.98
0.02
2,901.09
76,072.55
0.13
AMPHENOL ’A’
AMYLIN PHARMACEUTICALS
AUXILIUM PHARMACEUTICALS
BANK OF AMERICA
BANK OF NEW YORK MELLON
1,981.75
71,903.27
0.12
BAXTER INTERNATIONAL
1,062.99
73,086.32
0.12
BED BATH & BEYOND
1,784.02
51,770.91
0.09
BIOGEN IDEC
401.47
18,623.93
0.03
BIOMARIN PHARMACEUTICAL
228.00
4,881.59
0.01
2,237.02
52,814.00
0.09
502.19
36,990.69
0.06
BRISTOL MYERS SQUIBB CO
CELGENE
CHARLES SCHWAB
2,579.33
55,046.47
0.09
CHESAPEAKE ENERGY
202.99
5,156.94
0.01
CISCO SYSTEMS (USD)
5,375.26
110,074.98
0.19
CLEAN ENERGY FUELS
398.30
3,278.12
0.01
CME GROUP ’A’
111.97
35,529.69
0.06
COCA-COLA
1,907.23
98,047.14
0.17
COLGATE PALMOLIVE
1,736.17
128,364.29
0.22
COMVERGE
222.60
1,004.45
0.00
CONOCOPHILLIPS
863.38
51,520.33
0.09
COSTCO WHOLESALE
486.87
31,927.96
0.05
3,960.57
98,930.52
0.17
0.01
COVANTA HOLDING
CREE
140.64
3,266.98
CUBIST PHARMACEUTICALS
392.80
10,702.37
0.02
CV THERAPEUTICS
532.08
5,322.44
0.01
DEERE
984.82
43,576.45
0.07
DENTSPLY INTL
406.79
14,324.09
0.02
DIGITAL RIVER
1,477.39
39,250.37
0.07
ECOLAB
1,477.13
64,187.26
0.11
EL PASO
533.29
5,758.07
0.01
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
411
Pictet Funds (LUX) - Piclife
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN CHF)
Description
ELECTRONIC ARTS
EMERSON ELECTRIC
ENERNOC
EQUIFAX
ESTEE LAUDER ’A’
EXXON MOBIL
FIRST SOLAR
FISERV
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
423.50
13,518.09
0.02
1,059.47
39,672.26
0.07
268.98
2,170.47
0.00
2,903.57
84,927.71
0.14
0.06
940.93
37,822.00
1,418.52
122,545.77
0.21
71.21
11,809.93
0.02
1,535.25
56,781.13
0.10
FPL GROUP
268.38
14,612.60
0.02
FUELCELL ENERGY
442.53
2,333.06
0.00
1,673.73
159,428.89
0.27
73.28
1,348.72
0.00
GENERAL DYNAMICS
717.91
50,170.06
0.08
GENERAL MILLS
824.30
64,123.52
0.11
GENZYME (GENERAL DIVISION)
713.37
57,645.46
0.10
GILEAD SCIENCES
2,810.96
151,139.22
0.26
GOLDMAN SACHS
763.76
80,101.07
0.14
GOOGLE ’A’
106.44
44,072.10
0.07
HANOVER INSURANCE
1,974.30
81,132.27
0.14
HEWLETT PACKARD
0.31
GENENTECH
GENERAL CABLE
4,204.60
182,416.31
HUMAN GENOME SCIENCES
892.35
3,173.99
0.01
ILLUMINA
551.22
19,790.42
0.03
INTERMUNE
726.76
11,661.80
0.02
INVITROGEN
3,109.25
101,358.93
0.17
ISIS PHARMACEUTICALS (USD)
456.03
7,118.13
0.01
ITRON
105.38
6,020.44
0.01
0.16
JOHNSON & JOHNSON
1,318.51
91,929.68
JP MORGAN CHASE
2,480.69
107,424.71
0.18
KOHL’S
2,371.28
92,423.56
0.16
LOCKHEED MARTIN
615.20
58,195.90
0.10
LORILLARD
434.51
32,710.89
0.06
2,366.87
54,708.17
0.09
LUMINEX
531.50
10,278.49
0.02
MASTERCARD ’A’
130.54
21,045.38
0.04
MCDONALD’S
1,087.15
72,419.83
0.12
MDC HOLDINGS
1,361.39
48,924.62
0.08
MDU RESOURCES GROUP
2,857.13
62,224.89
0.11
MEDICINES
429.67
8,180.50
0.01
MEDTRONIC
410.59
18,640.56
0.03
MEMC ELECTRONIC MATERIALS
176.75
3,420.15
0.01
MICROCHIP TECHNOLOGY
2,071.18
59,603.29
0.10
MKS INSTRUMENTS
2,229.54
44,707.09
0.08
MONSANTO (NEW)
1,332.98
136,898.93
0.23
MYRIAD GENETICS
386.65
26,668.77
0.05
NATIONAL OILWELL VARCO
690.85
24,517.26
0.04
NORTHWEST NATURAL GAS
45.28
2,611.63
0.00
936.02
58,968.86
0.10
LOWE’S COMPANIES
OCCIDENTAL PETROLEUM
OCEAN POWER TECHNOLOGIES
202.52
1,223.91
0.00
ONYX PHARMACEUTICALS
612.00
18,161.23
0.03
ORION ENERGY SYSTEMS
308.52
1,566.13
0.00
ORMAT TECHNOLOGIES
259.88
7,386.09
0.01
OSI PHARMACEUTICALS
159.23
6,961.36
0.01
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
412
Pictet Funds (LUX) - Piclife
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN CHF)
Description
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
PEPSICO
861.43
56,599.79
0.10
PG & E
134.97
5,986.06
0.01
1,611.76
55,677.42
0.09
447.86
33,236.25
0.06
2,747.06
22,451.17
0.04
294.14
21,638.71
0.04
1,745.04
126,709.80
0.21
545.45
5,927.12
0.01
QUALCOMM
2,371.87
108,445.98
0.18
QUANTA SERVICES
3,101.68
65,480.08
0.11
QUESTAR
1,704.06
65,103.63
0.11
RAYMOND JAMES FINANCIAL
1,371.45
33,957.45
0.06
RAYTHEON
1,011.91
57,425.17
0.10
REPUBLIC SERVICES
2,165.14
58,992.67
0.10
RESACA EXPLOITATION INC.
3,171.49
3,324.59
0.01
RESACA EXPLOITATION INC.
-340.14
-356.56
0.00
SAVIENT PHARMACEUTICALS
981.84
4,577.31
0.01
SBA COMMUNICATIONS
1,778.26
41,901.30
0.07
SCHERING PLOUGH
2,232.33
36,154.74
0.06
590.47
11,085.82
0.02
1,483.73
58,069.38
0.10
PHARMACEUTICAL PRODUCTS DVPT
PNC FINANCIAL SERVICES
POLYPORE
PRAXAIR
PROCTER & GAMBLE (USD)
PROGENICS PHARM
SEQUENOM
SMITH INTERNATIONAL
Devise
SOHU.COM
95.63
5,862.64
0.01
SOUTHERN
2,306.45
93,613.80
0.16
116.43
4,566.30
0.01
1,495.54
64,315.80
0.11
SOUTHWESTERN ENERGY
ST JUDE MEDICAL
SUNPOWER ’A’
62.38
2,796.88
0.00
T ROWE PRICE GROUP
464.78
20,736.88
0.04
THERMO FISHER SCIENTIFIC INC
509.10
23,323.63
0.04
1,973.52
46,025.05
0.08
TRIMBLE NAVIGATION
UNITED TECHNOLOGIES
451.11
27,817.51
0.05
VALSPAR
1,902.08
43,351.73
0.07
VCA ANTECH
2,189.16
45,106.92
0.08
VERIZON COMMUNICATIONS
2,747.86
96,473.46
0.16
VERTEX PHARMACEUTICALS
728.87
20,748.66
0.04
VF CORP.
698.76
44,182.65
0.07
VISA ’A’
519.82
32,461.09
0.05
WAL-MART STORES
3,558.49
224,266.10
0.38
WELLS FARGO
1,120.91
41,082.48
0.07
WESCO INTL.
1,629.65
35,116.67
0.06
WILLIAMS COMPANIES
520.41
11,567.52
0.02
XENOPORT
309.48
14,281.62
0.02
1,380.60
47,008.81
0.08
YUM BRANDS
ZIMMER HOLDINGS
ZIONS BANCORP
ZYMOGENETICS
123.01
6,298.30
0.01
1,025.68
42,586.40
0.07
396.43
1,446.59
0.00
6,163,756.79
10.45
FINLANDE
FORTUM
225.98
6,140.92
0.01
KONE ’B’
1,194.07
31,904.95
0.05
38,045.87
0.06
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
413
Pictet Funds (LUX) - Piclife
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN CHF)
Description
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
DANONE GROUPE (EUR)
378.63
23,693.92
0.04
EDF ENERGIES NOUVELLES
230.25
7,348.68
0.01
ELECTRICITE DE FRANCE
865.66
56,554.40
0.10
FRANCE
EUTELSAT COMMUNICATIONS
1,307.39
31,669.96
0.05
GAZ DE FRANCE
125.10
6,165.46
0.01
SAFT GROUPE
187.19
5,856.27
0.01
SECHILIENNE-SIDEC
124.69
5,308.57
0.01
SOCIETE GENERALE
735.89
42,793.58
0.07
1,372.93
82,841.48
0.14
14,425.79
0.02
276,658.11
0.46
TOTAL
VINCI
355.63
GRECE
NATIONAL BANK OF GREECE REG.
1,922.30
46,395.99
0.08
OPAP
1,153.13
29,456.81
0.05
1,560.11
0.00
77,412.91
0.13
TERNA ENERGY
322.02
HONG-KONG
CHINA MOBILE HK
1,673.41
16,848.39
0.03
CHINA OVERSEAS LAND & INVESTMENT
2,631.29
3,313.53
0.01
CHINA UNICOM (HK)
LENOVO GROUP
SHANGHAI INDUSTRIAL HOLDINGS
6,324.33
10,330.80
0.02
13,664.25
4,606.15
0.01
4,662.46
8,308.51
0.01
43,407.38
0.08
0.00
ILES CAIMANS
BOSIDENG INTERNATIONAL HOLDINGS
11.89
1.38
GUSHAN ENVI. ENERGY ADR (R. 2 SHS)
643.84
2,386.40
0.00
4,939.31
887.52
0.00
SHANDA INTERACTIVE ADR (R.2 SHS)
402.22
12,306.37
0.02
SUNTECH POWER ADR
411.33
7,230.13
0.01
TENCENT HOLDINGS
941.73
NEO-NEON HOLDINGS
7,691.54
0.01
30,503.34
0.04
INDE
BHARTI AIRTEL
565.64
8,614.82
0.01
DR REDDY’S LAB ADR (R.1 SHS)
450.94
4,541.96
0.01
ICICI BANK ADR (R. 2 SHS)
331.77
6,171.58
0.01
RELIANCE INDUSTRIES DEMAT.
308.85
9,896.82
0.02
STATE BANK OF INDIA GDR (R. 1 SHS)
125.29
6,922.43
0.01
4,161.90
0.01
40,309.51
0.07
SUZLON ENERGY
4,023.56
INDONESIE
BUMI RESOURCES
INDOSAT ’B’
PR INDIKA ENERGY
TELKOM INDONESIA ADR (R. 20 SHS)
24,108.63
5,537.27
0.01
8,828.67
4,941.23
0.01
0.44
0.06
0.00
171.75
4,139.86
0.01
14,618.42
0.03
0.01
ISRAEL
ISRAEL CHEMICALS
529.72
5,788.00
TEVA PHARMACEUTICAL INDUSTRIES
279.79
12,862.44
0.02
18,650.44
0.03
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
414
Pictet Funds (LUX) - Piclife
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN CHF)
Description
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
ITALIE
ASTALDI
4,141.27
19,370.34
0.03
BANCO POPOLARE
3,375.54
45,567.31
0.08
DANIELI & C. OFF. MECC. RNC
2,744.98
21,286.09
0.04
FONDIARIA SAI SPA
3,019.46
45,206.70
0.08
UNICREDITO ITALIANO
14,766.63
38,697.09
0.07
170,127.53
0.30
1,267.05
13,850.56
0.02
384.74
7,652.21
0.01
1,118.07
8,007.07
0.01
JAPON
AEON
AISIN SEIKI
ASAHI GLASS
ASTELLAS PHARMA
260.35
11,968.60
0.02
1,285.85
7,035.65
0.01
383.30
15,129.12
0.03
CENTRAL JAPAN RAILWAY
2.05
19,393.51
0.03
CHUBU ELECTRIC POWER
449.83
13,555.70
0.02
BANK OF YOKOHAMA
CANON
DAICEL CHEMICAL INDUSTRIES
2,978.14
12,388.55
0.02
DAIICHI SANKYO
433.92
10,255.87
0.02
DENSO
349.74
7,704.13
0.01
2.68
21,914.24
0.04
1,455.08
5,433.83
0.01
564.10
15,999.16
0.03
EAST JAPAN RAILWAY
FUKUOKA FINANCIAL GROUP
HONDA MOTOR
INPEX
1.48
9,741.37
0.02
ISUZU MOTORS
2,804.57
5,568.12
0.01
ITOCHU
0.03
3,326.72
19,892.97
JAPAN REAL ESTATE INVESTMENT REIT
0.72
7,341.50
0.01
JAPAN TOBACCO
6.23
25,342.95
0.04
KDDI
MITSUBISHI
MITSUBISHI ESTATE
4.17
28,700.55
0.05
817.22
15,481.15
0.03
0.03
739.11
14,909.94
MITSUBISHI UFJ FINANCIAL GROUP
1,897.10
13,406.76
0.02
MITSUBISHI UFJ LEASE & FINANCE
266.40
7,288.11
0.01
MITSUI & CO
415.12
4,542.70
0.01
MIZUHO FINANCIAL GROUP
4.86
13,316.50
0.02
N. T. T.
4.63
21,441.61
0.04
53.95
19,509.75
0.03
NINTENDO
NIPPON BUILDING FUND
0.46
5,086.91
0.01
NIPPON ELECTRIC GLASS
850.48
5,789.24
0.01
NISSIN KOGYO
291.74
3,061.54
0.01
NOMURA HOLDINGS
604.60
6,444.72
0.01
NOMURA RESEARCH INSTITUTE
433.92
8,081.63
0.01
5.79
10,597.74
0.02
679.81
10,974.13
0.02
81.00
9,438.14
0.02
1,330.69
3,129.41
0.01
216.96
9,435.40
0.02
SOJITZ CORPORATION
7,087.36
13,401.01
0.02
SOMPO JAPAN INSURANCE
1,696.63
13,353.45
0.02
394.87
10,359.46
0.02
NTT DOCOMO
OMRON
ORIX
RYOBI
SECOM
SONY
SONY FINANCIAL
SUMITOMO CHEMICAL
SUMITOMO ELECTRIC INDUSTRIES
1.26
4,703.27
0.01
4,715.26
16,327.01
0.03
877.96
8,072.16
0.01
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
415
Pictet Funds (LUX) - Piclife
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN CHF)
Description
SUMITOMO MITSUI FINANCIAL GROUP
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
3.74
16,878.94
0.03
T&D HOLDINGS
245.89
10,577.22
0.02
TAKEDA PHARMACEUTICAL
381.85
21,795.78
0.04
TOKIO MARINE HOLDINGS
212.62
7,387.31
0.01
TOKYO ELECTRON
329.78
12,510.11
0.02
TOYOTA MOTOR
921.36
40,613.43
0.07
4.05
20,532.26
0.03
173.57
3,363.93
0.01
648,686.38
1.11
WEST JAPAN RAILWAY
XEBIO
JERSEY
CHARTER INTERNATIONAL
1,138.10
8,478.83
0.01
8,478.83
0.01
KAZAKHSTAN
KAZMUNAIGAS -GDR SPONS. -REG. S
746.09
11,224.78
0.02
11,224.78
0.02
LUXEMBOURG
ARCELOR MITTAL (NEW)
REINET INVEST
1,011.99
28,302.90
0.05
761.93
9,062.62
0.02
37,365.52
0.07
MALAISIE
GAMUDA
8,191.62
3,956.57
0.01
TM INTERNATIONAL
2,268.91
3,309.73
0.01
7,266.30
0.02
MEXIQUE
AMERICA MOVIL ADR (R. 20 SHS ’L’)
GRUPO MODELO ’C’
737.80
26,820.33
0.05
2,139.47
7,692.93
0.01
34,513.26
0.06
NORVEGE
RENEWABLE ENERGY CORPORATION
TELENOR
355.58
3,636.63
0.01
5,109.97
31,419.83
0.05
35,056.46
0.06
PHILIPPINES
PHILIPPINE LONG DIST. TEL. (PHP)
166.03
7,801.67
0.01
7,801.67
0.01
ROYAUME-UNI
BBA AVIATION (NEW)
7,355.92
10,967.18
0.02
BG GROUP
3,628.87
58,409.13
0.10
BHP BILLITON (GBP)
2,041.91
38,239.29
0.06
BRITISH AMERICAN TOBACCO
3,402.61
106,858.52
0.18
776.08
22,622.51
0.04
0.00
CARNIVAL
CLIPPER WINDPOWER REG.S
81.83
324.20
CLIPPER WINDPOWER REG.S
444.71
1,761.90
0.00
COMPASS GROUP
5,968.48
32,739.05
0.06
DE LA RUE
1,276.26
20,439.06
0.03
HSBC HOLDINGS (GBP)
1,718.59
24,904.59
0.04
IMPERIAL TOBACCO
1,984.17
58,649.28
0.10
INTERNATIONAL POWER
8,285.86
32,211.88
0.05
NATIONAL GRID (NEW)
2,229.03
28,532.98
0.05
PRUDENTIAL
3,599.49
20,563.59
0.03
PV CRYSTALOX SOLAR
1,442.56
3,624.19
0.01
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
416
Pictet Funds (LUX) - Piclife
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN CHF)
Description
ROYAL BANK OF SCOTLAND GROUP
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
0.00
0.01
0.01
ROYAL DUTCH SHELL ’A’
2,473.46
74,441.73
0.13
TULLOW OIL
5,115.71
44,955.20
0.08
VODAFONE GROUP (NEW)
WHITBREAD
37,232.59
82,523.28
0.14
1,415.24
22,822.52
0.04
685,590.09
1.16
RUSSIE
GAZPROM ADR (R. 10 SHS)
2,264.52
50,897.27
0.09
HYDRO WGC ’USD’
17,617.90
371.12
0.00
HYDRO WGC ’USD’
76,005.55
1,601.07
0.00
207.39
9,119.24
0.02
1,251.02
4,176.13
0.01
470.56
21,011.17
0.04
LUKOIL (USD)
MAGNITOGORSK IRON GDR (R.13 SHS)
MOBILE TELESYS ADR (R. 5 SHS)
OAO ROSNEFT OIL COMPANY GDR
SBERBANK (USD)
UES (UTD ENERG. SYS.) GDR (R. 100 SHS)
756.33
4,135.43
0.01
3,665.37
4,387.97
0.01
95.42
1,720.63
0.00
97,420.03
0.18
SUEDE
MODERN TIMES GROUP ’B’
1,310.92
31,669.74
0.05
31,669.74
0.05
SUISSE
3S SWISS SOLAR SYSTEMS (NEW)
ABB LTD NOM.
130.35
1,746.64
0.00
21,400.00
302,596.00
0.51
0.13
ACE
1,184.13
75,990.26
ACTELION NOM.
1,900.00
114,475.00
0.19
ADECCO NOM.
1,700.00
67,048.00
0.11
0.04
ALCON
BALOISE-HOLDING NOM. (NEW)
BASILEA PHARMACEUTICA NOM.
BKW FMB ENERGIE NOM.
258.38
26,467.45
2,676.00
156,278.40
0.26
86.73
13,061.38
0.02
0.01
34.21
3,557.98
766.54
18,392.09
0.03
CS GROUP NOM.
6,941.00
288,190.32
0.49
JULIUS BAER HOLDING
0.39
CIE FINANCIERE RICHEMONT
5,537.33
233,109.08
KUONI REISEN HOLDING NOM. ’B’
160.00
52,160.00
0.09
LOGITECH INTERNATIONAL (NEW)
5,100.00
86,292.00
0.15
LONZA GROUP
800.00
75,440.00
0.13
NESTLE NOM. (NEW)
39,568.40
1,736,245.97
2.93
NOVARTIS AG NOM.
22,736.81
1,264,151.57
2.14
662.00
19,979.16
0.03
ROCHE HOLDING BON JCE
9,113.07
1,469,903.85
2.48
SCHINDLER HOLDING NOM.
1,500.00
80,250.00
0.14
STRAUMANN HOLDING NOM. (NEW)
340.00
68,000.00
0.11
SUISSE REASSURANCE NOM.
922.00
41,490.00
0.07
0.14
PETROPLUS HOLDINGS
SYNGENTA NOM.
THE SWATCH GROUP
UBS (NEW)
ZURICH FINANCIAL SER. NOM. (CHF)
400.00
80,480.00
1,210.00
222,761.00
0.38
26,935.00
480,789.75
0.81
2,280.99
490,399.98
0.83
7,469,255.88
12.61
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
417
Pictet Funds (LUX) - Piclife
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN CHF)
Description
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
TAIWAN
AU OPTRONICS
15.14
12.02
0.00
6,416.47
7,893.19
0.01
21,422.72
7,057.38
0.01
CHUNGHWA TELECOM
4,988.84
9,470.98
0.02
EPISTAR
2,301.98
3,092.85
0.01
EVERLIGHT ELECTRONICS
1,262.94
2,203.69
0.00
HIGH TECH COMPUTER
600.12
8,240.98
0.01
HON HAI PRECISION INDUSTRY
960.61
2,681.84
0.00
NAN YA PLASTICS
6,439.74
10,337.68
0.02
OPTO TECH
7,740.49
2,971.38
0.01
19.27
2.57
0.00
SILICONWARE PRECISION INDUSTRIES
8,773.76
10,379.65
0.02
TAIWAN CEMENT
7,870.56
4,655.56
0.01
TAIWAN FERTILIZER
3,762.28
5,343.71
0.01
11,933.14
19,989.08
0.03
94,332.56
0.16
0.01
CATHAY FINANCIAL
CHINATRUST FINANCIAL HOLDINGS
POWERCHIP SEMICONDUCTOR
TAIWAN SEMICONDUCTOR
THAILANDE
BANGKOK BANK PUBLIC NVDR
2,929.04
6,684.38
KASIKORNBANK PUBLIC CO NVDR
3,997.72
6,563.45
0.01
13,247.83
0.02
17,244,588.86
29.16
0.05
TOTAL ACTIONS
OBLIGATIONS
ALLEMAGNE
2%
DEPFA 05/12
CHF
37,193.70
31,242.71
2%
DEUTSCHE BANK 06/09
CHF
111,581.10
108,624.20
0.18
2%
L.B.W. 04/09
CHF
37,193.70
36,449.83
0.06
2%
LANDW.RENTENBANK 05/15
CHF
36,077.89
33,227.74
0.06
2.5%
BAYERISCHE LDBK 04/11*
CHF
83,685.83
82,012.11
0.14
2.5%
DEPFA 05/17
CHF
22,316.22
16,179.26
0.03
2.5%
DEUTSCHE HYPOTHE. BK 06/18
CHF
37,193.70
32,414.31
0.05
2.5%
K.F.W. 05/25
CHF
74,387.40
62,262.25
0.11
2.75%
BAYERISCHE LDBK 06/14
CHF
37,193.70
30,759.19
0.05
2.75%
K.F.W. 08/11
CHF
9,298.43
9,382.11
0.02
2.75%
LANDESBANK RHEIN. 07/12
CHF
148,774.80
141,336.06
0.24
CHF
77,734.83
77,734.83
0.13
2.875% K.F.W. 08/14
3%
BAYERISCHE LDBK 04/15
CHF
81,826.14
79,780.49
0.13
3%
DEPFA 03/15
CHF
91,124.57
72,717.40
0.12
3%
L.B.W. FOERDERBANK 03/13
CHF
37,193.70
35,984.90
0.06
3%
LAND BRANDENBURG 08/14
CHF
57,650.24
57,189.03
0.10
3.125% BAYERISCHE LDBK 06/16
CHF
40,169.20
30,548.67
0.05
3.125% DEPFA 06/23
CHF
3,719.37
3,131.71
0.01
3.125% LAND HESSEN 08/15
CHF
55,790.55
56,348.46
0.10
3.25%
EUR
185,961.49
276,125.57
0.47
ALLEMAGNE 05/10
3.25%
ALLEMAGNE 05/15
EUR
3,969.10
5,764.29
0.01
3.25%
ALLEMAGNE 05/15
EUR
45,060.66
65,441.18
0.11
3.25%
DEUTSCHE BANK 07/12
CHF
51,699.24
49,424.48
0.08
3.25%
LANDW. RENTENBANK 03/13
CHF
18,596.85
18,727.03
0.03
*Titres faisant l’objet d’un contrat de ”repurchase agreement” (REPO)
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
418
Pictet Funds (LUX) - Piclife
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN CHF)
Description
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
0.07
3.375% K.F.W. 07/17
CHF
40,913.07
40,974.44
3.5%
BAYERISCHE LDBK 08/10
CHF
111,581.10
111,134.78
0.19
3.5%
ALLEMAGNE 05/16
EUR
3,472.96
5,083.29
0.01
3.5%
ALLEMAGNE 05/16
EUR
47,328.48
69,273.56
0.12
3.5%
ALLEMAGNE 06/11
EUR
9,922.75
14,872.88
0.03
3.5%
ALLEMAGNE 08/13
EUR
96,727.58
144,535.84
0.24
3.50%
ALLEMAGNE 06/11
EUR
54,920.76
82,322.52
0.14
3.75%
ALLEMAGNE 06/17
EUR
7,938.20
11,679.32
0.02
3.75%
LBK HESSEN-THUERING.01/11
CHF
10,042.30
10,132.68
0.02
3.75%
K. F. W. 03/10
USD
7,938.20
9,176.91
0.02
4%
ALLEMAGNE 08/13
EUR
9,922.75
15,160.44
0.03
4%
BAYERISCHE LDBK 01/11
CHF
34,962.08
35,372.88
0.06
4%
ALLEMAGNE 05/37
EUR
13,606.94
19,174.52
0.03
4%
ALLEMAGNE 05/37
EUR
3,770.65
5,313.49
0.01
4%
ALLEMAGNE 06/16
EUR
34,017.35
50,983.72
0.09
4%
ALLEMAGNE 06/16
EUR
3,472.96
5,205.13
0.01
4%
ALLEMAGNE 07/18
EUR
59,357.80
88,760.28
0.15
4.125% DAIMLER 08/11
CHF
55,790.55
52,471.01
0.09
4.25%
ALLEMAGNE 08/18
EUR
5,953.65
9,073.24
0.02
4.25%
ALLEMAGNE 03/14
EUR
3,969.10
6,120.79
0.01
4.25%
ALLEMAGNE 03/14
EUR
95,248.57
146,883.75
0.25
4.25%
ALLEMAGNE 07/17
EUR
19,720.20
30,040.57
0.05
4.25%
ALLEMAGNE 07/39
EUR
27,411.08
40,258.57
0.07
4.25%
ALLEMAGNE 07/39
EUR
6,449.79
9,472.78
0.02
4.5%
ALLEMAGNE 03/13
EUR
32,932.73
51,038.03
0.09
4.75%
ALLEMAGNE 08/40
EUR
10,451.71
16,641.22
0.03
4.75%
ALLEMAGNE 08/40
EUR
1,786.10
2,843.82
0.00
4.75%
ALLEMAGNE 98/28
EUR
6,945.93
10,637.91
0.02
4.75%
ALLEMAGNE 98/28
EUR
32,341.13
49,531.47
0.08
4.75%
ALLEMAGNE 03/34
EUR
5,378.13
8,389.56
0.01
4.75%
ALLEMAGNE 03/34
EUR
17,255.18
26,917.04
0.05
5%
ALLEMAGNE 02/12
EUR
5,953.65
9,299.66
0.02
5%
ALLEMAGNE 01/11
EUR
2,480.69
3,854.96
0.01
5%
ALLEMAGNE 01/11
EUR
68,823.50
106,950.81
0.18
5%
ALLEMAGNE 02/12
EUR
25,636.26
40,224.19
0.07
5%
ALLEMAGNE 02/12
EUR
15,876.40
24,910.63
0.04
5.25%
ALLEMAGNE 00/10
EUR
11,907.30
18,253.28
0.03
5.25%
ALLEMAGNE 00/11
EUR
49,300.50
76,464.31
0.13
5.50%
ALLEMAGNE 00/31
EUR
37,123.28
62,454.11
0.11
5.50%
ALLEMAGNE 00/31
EUR
8,632.79
14,523.32
0.02
5.625% ALLEMAGNE 98/28
EUR
1,984.55
3,354.68
0.01
6.25%
ALLEMAGNE 00/30
EUR
7,395.08
13,485.21
0.02
6.25%
ALLEMAGNE 94/24
EUR
14,642.25
26,148.25
0.04
6.25%
ALLEMAGNE 94/24
EUR
4,197.32
7,495.62
0.01
6.5%
ALLEMAGNE 97/27
EUR
992.28
1,836.78
0.00
6.5%
ALLEMAGNE 97/27
EUR
12,127.92
22,449.77
0.04
3,023,989.83
5.15
AUSTRALIE
2.125% COMMONWEAL. BK AUST. 06/11
CHF
74,387.40
68,957.12
0.12
4%
TELSTRA 08/12
CHF
53,558.93
52,916.22
0.09
4.25%
NAT. AUSTRALIA BANK 08/15
CHF
66,948.66
61,291.50
0.10
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
419
Pictet Funds (LUX) - Piclife
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN CHF)
Description
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
4.375% WESTPAC BANKING 08/12
CHF
68,622.38
67,490.11
0.11
5.75%
AUD
2,976.83
2,352.59
0.00
253,007.54
0.42
AUSTRALIE 07/21
AUTRICHE
1.875% KOMMUNALKR AUSTRIA 04/10
CHF
37,007.73
32,955.38
0.06
2.125% BIG M.B.H. 05/18
CHF
55,790.55
48,593.57
0.08
2.125% HYPO ALPE-ADRIA-BK 05/11*
CHF
92,984.25
89,776.29
0.15
2.125% O.K.B. 05/18
CHF
37,193.70
33,623.10
0.06
2.125% PFBST. OEST. L-HYPO. 05/16
CHF
22,316.22
20,151.55
0.03
2.25%
HYPO ALPE-ADRIA-BK 05/12
CHF
37,193.70
35,482.79
0.06
2.25%
HYPO ALPE-ADRIA-BK 06/13
CHF
18,596.85
17,620.52
0.03
2.25%
NIEDEROESTERR. LBK 05/17
CHF
9,298.43
8,410.43
0.01
2.25%
PFBST.OEST.L-HYPO. 05/13
CHF
13,017.80
12,640.28
0.02
2.25%
VORARLB LHYBK 04/10
0.09
CHF
55,790.55
55,121.06
2.375% HYPO TIROL BANK 05/17
CHF
111,581.10
96,852.39
0.16
2.375% KOMMUNALKR AUSTRIA 05/17
CHF
55,790.55
45,887.73
0.08
2.375% KOMMUNALKR AUSTRIA 05/20
CHF
37,193.70
27,560.53
0.05
2.375% VORARLBERGER LHYBK 06/17
CHF
3,719.37
3,403.22
0.01
2.5%
KOMMUNALKR AUSTRIA 06/22
CHF
27,895.28
20,921.46
0.04
2.5%
O.K.B. 04/12
CHF
3,347.43
3,339.06
0.01
2.5%
OBEROEST LANDESBK 06/17
CHF
55,790.55
42,400.82
0.07
2.5%
VORALBERGER LHYBK 05/16
CHF
92,984.25
87,870.12
0.15
2.50%
HYPO ALPE-ADRIA-BK 05/16
CHF
74,387.40
67,357.79
0.11
2.75%
O.K.B. 05/20
CHF
111,581.10
104,886.23
0.18
2.75%
O.K.B. 07/11
CHF
26,593.50
26,832.84
0.05
2.75%
VORALBERGER LHYBK. 06/14
CHF
18,596.85
17,983.15
0.03
2.875% O.K.B. 05/30
CHF
148,774.80
134,269.26
0.23
2.875% PFBST. OEST. L-HYPO. 03/17
CHF
37,193.70
35,259.63
0.06
3%
O.K.B. 03/15
CHF
9,298.43
9,251.93
0.02
3%
O.K.B. 08/16
CHF
122,739.21
122,309.62
0.21
3.25%
O.K.B. 06/36
CHF
14,877.48
14,505.54
0.02
3.250% BIG M.B.H. 07/19
CHF
78,850.64
75,420.64
0.13
3.375% AUTRICHE 02/12
CHF
15,993.29
16,501.08
0.03
3.50%
AUTRICHE 05/21
EUR
21,988.02
29,248.05
0.05
4%
VORARLB. LAND. & HYPBK. 01/13
CHF
38,123.54
39,362.56
0.07
4.15%
AUTRICHE 06/37
EUR
13,606.94
18,883.96
0.03
4.30%
AUTRICHE 03/14
EUR
19,720.20
29,660.58
0.05
4.50%
BANK AUSTRIA 00/10
CHF
3,719.37
3,756.56
0.01
4.50%
OEST. POSTSPARKASSE 00/15*
CHF
177,227.98
192,203.74
0.32
4.65%
AUTRICHE 03/18
EUR
32,341.13
48,856.78
0.08
5%
AUTRICHE 02/12
EUR
17,550.98
27,152.11
0.05
6.25%
AUTRICHE 97/27
EUR
12,226.52
21,407.38
0.04
1,717,719.73
2.93
BELGIQUE
3.25%
BELGELEC FINANCE 07/14
CHF
18,596.85
17,313.67
0.03
3.25%
BELGIQUE OLO 47 06/16
EUR
14,884.13
20,394.25
0.03
3.5%
BELGIQUE OLO 53 08/11
EUR
24,650.25
36,399.89
0.06
4%
BELGIQUE OLO 48 06/22
EUR
3,969.10
5,507.17
0.01
4%
BELGIQUE OLO 49 07/17
EUR
2,976.83
4,256.24
0.01
4%
BELGIQUE OLO 54 08/14
EUR
3,572.19
5,284.33
0.01
*Titres faisant l’objet d’un contrat de ”repurchase agreement” (REPO)
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
420
Pictet Funds (LUX) - Piclife
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN CHF)
Description
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
0.11
4%
BELGIQUE OLO 50 07/13
EUR
43,976.05
65,500.39
4%
BELGIQUE OLO 52 08/18
EUR
15,381.76
21,803.70
0.04
4%
BELGIQUE OLO 52 08/18
EUR
6,945.93
9,845.88
0.02
4.25%
BELGIQUE OLO 41 03/13
EUR
11,907.30
17,924.72
0.03
4.25%
BELGIQUE OLO 43 04/14
EUR
7,000.67
10,458.85
0.02
4.25%
BELGIQUE OLO 43 04/14
EUR
3,969.10
5,929.75
0.01
5%
BELGIQUE OLO 36 01/11
EUR
7,045.15
10,818.73
0.02
5%
BELGIQUE OLO 38 02/12
EUR
7,938.20
12,284.64
0.02
5%
BELGIQUE OLO 44 04/35
EUR
15,480.36
23,904.11
0.04
5.5%
BELGIQUE OLO 40 02/17
EUR
32,932.73
52,422.26
0.09
5.50%
BELGIQUE OLO 31 98/28
EUR
1,984.55
3,186.61
0.01
5.50%
BELGIQUE OLO 31 98/28
EUR
29,678.90
47,655.66
0.08
8%
BELGIQUE OLO 23 95/15
EUR
51,568.32
92,415.19
0.16
463,306.04
0.80
BERMUDES
3.5%
NOVARTIS SEC. INVEST. 08/12
CHF
55,790.55
57,045.84
0.10
57,045.84
0.10
0.04
CANADA
1.625% ROYAL BK OF CANADA 05/10
CHF
24,175.91
21,431.94
2.125% BANK NOVA SCOTIA 05/10
CHF
18,596.85
17,341.56
0.03
2.125% ONTARIO (PROV.) 05/15
CHF
35,334.02
33,213.97
0.06
2.125% SASKATCHEWAN (PROV.) 05/16
CHF
8,182.61
7,540.28
0.01
2.25%
EXPORT DEV. CAN. 08/11
CHF
107,861.73
108,508.90
0.18
2.25%
QUEBEC (PROV.) 05/15
CHF
74,387.40
69,180.28
0.12
2.625% QUEBEC (PROV.) 06/17
CHF
70,296.09
64,602.11
0.11
2.75%
CHF
111,581.10
102,375.66
0.17
2.875% ROYAL BK OF CANADA 07/14
CHF
63,229.29
57,159.28
0.10
3.75%
ONTARIO (PROV.) 08/18
CHF
55,790.55
56,766.88
0.10
4%
CANADA 05/16
CAD
2,480.69
2,400.46
0.00
4%
CANADA 06/17
CAD
5,953.65
5,718.50
0.01
4.25%
CANADA 07/18
CAD
2,480.69
2,418.71
0.00
5%
CANADA 03/14
CAD
9,922.75
10,205.31
0.02
5%
CANADA S.XW98 04/37
CAD
4,961.38
5,212.09
0.01
5.50%
CANADA 99/10
CAD
3,572.19
3,515.99
0.01
5.75%
CANADA 01/33
CAD
3,969.10
4,494.27
0.01
5.75%
CANADA 98/29
CAD
2,877.60
3,186.08
0.01
8%
CANADA 96/27
CAD
3,969.10
5,412.24
0.01
580,684.51
1.00
BANK NOVA SCOTIA 07/11
COREE DU SUD
2.75%
CHF
29,383.02
22,665.15
0.04
4.125% KOREA DEV. BANK 08/13
EXPORT-IM. BK. KOREA 07/12
CHF
48,165.84
41,904.28
0.07
4.25%
CHF
21,944.28
IND. BANK OF KOREA 08/12
16,458.21
0.03
81,027.64
0.14
DANEMARK
1.875% DANSKE BANK 05/11
CHF
111,581.10
96,852.39
0.16
2.75%
KOMMUNEKREDIT 03/13
CHF
128,318.27
126,585.97
0.21
3.5%
KOMMUNEKREDIT 08/18
CHF
63,229.29
62,122.78
0.10
4%
DANEMARK 05/17
DKK
35,721.90
6,822.20
0.01
5%
DANEMARK 01/13
DKK
2,976.83
605.82
0.00
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
421
Pictet Funds (LUX) - Piclife
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN CHF)
Description
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
6%
DANEMARK 98/09
DKK
23,814.60
4,754.49
0.01
7%
DANEMARK 93/24
DKK
1,984.55
482.93
0.00
298,226.58
0.49
EMIRATS ARABES UNIS
2.75%
ABU DHABI COM. BK. 06/11
CHF
26,035.59
25,267.54
0.04
FRN
EMIRATES BANK 07/09
CHF
148,774.80
147,658.99
0.25
172,926.53
0.29
ESPAGNE
3%
COMUNIDAD DE MADRID 08/13
CHF
81,826.14
81,948.88
0.14
3%
I.C.O. 08/15
CHF
59,509.92
58,557.76
0.10
3.15%
ESPAGNE 05/16
EUR
3,472.96
4,806.13
0.01
4.1%
ESPAGNE 08/18
EUR
15,776.16
22,551.53
0.04
4.1%
ESPAGNE 08/18
EUR
14,884.13
21,276.40
0.04
4.2%
ESPAGNE 03/13
EUR
10,815.80
16,279.56
0.03
4.2%
ESPAGNE 03/13
EUR
61,773.53
92,979.34
0.16
4.20%
ESPAGNE 05/37
EUR
16,860.77
22,489.02
0.04
4.20%
ESPAGNE 05/37
EUR
2,976.83
3,970.51
0.01
4.4%
ESPAGNE 04/15
EUR
3,572.19
5,392.42
0.01
4.4%
ESPAGNE 04/15
EUR
24,650.25
37,210.89
0.06
4.90%
ESPAGNE 07/40
EUR
7,493.68
11,171.51
0.02
4.90%
ESPAGNE 07/40
EUR
2,778.37
4,141.97
0.01
5%
ESPAGNE 02/12
EUR
60,146.61
93,029.50
0.16
5.35%
ESPAGNE 01/11
EUR
21,988.02
34,123.42
0.06
5.5%
ESPAGNE 02/17
EUR
13,891.85
22,053.87
0.04
5.5%
ESPAGNE 02/17
EUR
44,567.65
70,752.95
0.12
5.75%
ESPAGNE 01/32
EUR
23,121.93
38,098.77
0.06
6%
ESPAGNE 99/29
EUR
1,984.55
3,342.99
0.01
6%
ESPAGNE 99/29
EUR
9,021.99
15,197.63
0.03
6.15%
ESPAGNE 97/13
EUR
6,945.93
11,213.85
0.02
670,588.90
1.17
ETATS-UNIS
1.75%
CITIGROUP 05/10*
CHF
18,596.85
17,099.80
0.03
1.75%
GENERAL ELEC. CAP. 05/10
CHF
184,852.69
170,156.90
0.29
1.875% BANK OF AMERICA 05/12
CHF
37,193.70
33,102.39
0.06
1.875% COLGATE PALMOLIVE 05/10
CHF
7,438.74
7,345.76
0.01
11.25% US TREASURY 85/15
USD
4,961.38
8,074.45
0.01
2%
CHF
156,957.41
121,092.64
0.20
0.16
METROPOLITAN LIFE 05/11
2%
SWISS RE AMERICA H. 05/10
CHF
105,444.14
94,899.73
2%
US TREASURY 08/10
USD
5,953.65
6,848.53
0.01
2%
TOYOTA MOTOR CREDIT 06/12
CHF
37,193.70
36,059.29
0.06
2.25%
BMW US CAPITAL LLC 06/10
CHF
58,394.11
53,430.61
0.09
2.25%
MERRILL LYNCH 04/09
CHF
109,721.42
102,040.92
0.17
2.25%
NESTLE HOLDINGS 08/11
CHF
92,984.25
93,914.09
0.16
CHF
29,754.96
22,732.79
0.04
0.06
2.375% CITIGROUP 05/15
2.5%
BANK OF AMERICA 05/17
CHF
46,492.13
34,427.42
2.5%
CITIBANK CR. CARD IT 05/15
CHF
38,309.51
19,365.46
0.03
2.5%
LEHMAN BROTHERS 06/10
CHF
30,870.77
2,577.71
0.00
2.50%
GENERAL ELEC. CAP. 06/10
CHF
283,787.93
257,679.44
0.44
2.50%
MORGAN STANLEY 05/15
CHF
37,193.70
20,642.50
0.03
CHF
116,044.34
107,166.95
0.18
2.625% BEAR STEARNS 06/11
*Titres faisant l’objet d’un contrat de ”repurchase agreement” (REPO)
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
422
Pictet Funds (LUX) - Piclife
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN CHF)
Description
Devise
Quantité/Nominal
2.625% US TREASURY 08/10
USD
14,884.13
17,318.61
0.03
2.75%
GENERAL ELEC. CAP. 07/13
CHF
74,387.40
62,485.42
0.11
2.75%
HSBC FINANCE 06/11
CHF
98,935.24
93,493.80
0.16
2.75%
JP MORGAN CHASE 07/14
CHF
52,071.18
45,145.71
0.08
2.75%
US TREASURY 08/10
USD
29,768.25
34,801.96
0.06
2.75%
US TREASURY 08/13
USD
5,953.65
6,871.92
0.01
CHF
35,334.02
18,020.35
0.03
2.875% AMERICAN INTL. GR. 07/15
CHF
41,842.91
16,318.74
0.03
2.875% CITIGROUP 07/11
CHF
74,387.40
68,733.96
0.12
2.875% TOYOTA MOTOR CREDIT 06/16
CHF
37,193.70
35,334.02
0.06
2.875% US TREASURY 08/13
USD
11,907.30
13,836.82
0.02
3%
BMW US CAPITAL LLC 08/11
CHF
55,790.55
51,048.35
0.09
3%
CITIGROUP 04/14
CHF
165,140.03
134,176.27
0.23
3%
GENERAL ELEC. CAP. 04/15
CHF
26,035.59
20,932.61
0.04
3%
NESTLE HOLDINGS 07/12
CHF
66,018.82
67,207.16
0.11
3.125% US TREASURY 08/13
USD
11,907.30
13,813.44
0.02
3.125% US TREASURY 08/13
USD
6,945.93
8,120.15
0.01
3.25%
CHF
11,158.11
9,540.18
0.02
2.875% AMERICAN INTL. GR. 06/11
BANK OF AMERICA 04/14
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
3.25%
HSBC FINANCE 06/16
CHF
29,754.96
25,187.57
0.04
3.25%
I.B.M 08/11
CHF
45,934.22
45,520.81
0.08
3.25%
MCDONALD’S 07/12
0.09
CHF
55,790.55
55,706.86
3.375% US TREASURY 07/12
USD
11,907.30
14,193.38
0.02
3.5%
US TREASURY 08/13
USD
7,938.20
9,388.92
0.02
3.5%
US TREASURY 08/18
USD
4,961.38
5,523.56
0.01
3.5%
ZURICH FINANCE 08/11
CHF
23,803.97
22,435.24
0.04
3.625% TOYOTA MOTOR CRED. 08/12
CHF
37,193.70
37,751.61
0.06
3.875% GENERAL ELEC. CAP. 01/14
CHF
22,316.22
19,526.69
0.03
3.875% US TREASURY 08/18
USD
4,961.38
5,680.10
0.01
4%
CHF
59,509.92
53,975.50
0.09
GENERAL ELEC. CAP. 08/13
4%
PHILIP MORRIS 08/12
CHF
18,596.85
18,745.62
0.03
4%
US TREASURY 04/14
USD
11,192.86
13,524.10
0.02
4%
0.01
US TREASURY 08/18
USD
5,953.65
6,836.84
4.125% US TREASURY 05/15
USD
3,969.10
4,723.51
0.01
4.25%
US TREASURY 03/13
USD
17,464.04
21,346.94
0.04
4.25%
US TREASURY 03/13
USD
1,488.41
1,819.87
0.00
4.25%
US TREASURY 04/14
USD
6,945.93
8,504.21
0.01
4.25%
US TREASURY 04/14
USD
9,922.75
12,161.27
0.02
4.25%
US TREASURY 05/10
USD
9,922.75
11,973.07
0.02
4.25%
US TREASURY 05/15
USD
6,945.93
8,281.33
0.01
4.25%
US TREASURY 07/12
USD
5,953.65
7,340.33
0.01
4.25%
US TREASURY 07/17
USD
3,472.96
4,092.31
0.01
4.375% US TREASURY 02/12
USD
11,907.30
14,714.14
0.02
4.375% US TREASURY 05/10
USD
9,922.75
12,036.39
0.02
4.375% US TREASURY 08/38
USD
1,984.55
2,304.67
0.00
4.5%
GENERAL ELEC. CAP. 08/18
CHF
16,737.17
14,310.28
0.02
4.5%
US TREASURY 06/11
USD
9,922.75
12,236.99
0.02
4.5%
US TREASURY 06/36
USD
5,755.20
6,781.54
0.01
4.5%
US TREASURY 08/38
USD
2,976.83
3,527.36
0.01
4.50%
US TREASURY 05/15
USD
3,969.10
4,809.24
0.01
4.50%
US TREASURY 06/16
USD
5,953.65
7,197.92
0.01
4.50%
US TREASURY 07/17
USD
5,953.65
7,105.19
0.01
4.625% US TREASURY 06/16
USD
8,037.43
9,668.77
0.02
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
423
Pictet Funds (LUX) - Piclife
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN CHF)
Description
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
4.625% US TREASURY 07/17
USD
7,938.20
9,559.68
0.02
4.75%
US TREASURY 04/14
USD
9,922.75
12,425.63
0.02
4.75%
US TREASURY 06/11
USD
9,922.75
12,231.68
0.02
4.75%
US TREASURY 07/12
USD
7,938.20
9,886.30
0.02
4.75%
US TREASURY 07/17
USD
1,984.55
2,408.78
0.00
4.75%
US TREASURY 07/37
USD
3,969.10
4,866.63
0.01
4.875% CREDIT SUISSE NY 08/18
CHF
55,790.55
53,363.66
0.09
4.875% US TREASURY 02/12
USD
12,502.67
15,617.24
0.03
4.875% US TREASURY 06/16
USD
1,984.55
2,427.03
0.00
5%
US TREASURY 01/11
USD
23,814.60
29,760.94
0.05
5%
US TREASURY 01/11
USD
19,845.50
24,525.35
0.04
5%
US TREASURY 07/37
USD
2,976.83
3,791.99
0.01
5.125% US TREASURY 06/11
USD
11,907.30
14,816.70
0.03
5.25%
US TREASURY 98/28
USD
2,976.83
3,661.93
0.01
5.25%
0.02
US TREASURY 99/29
USD
9,446.46
11,621.37
5.375% US TREASURY 01/31
USD
5,953.65
7,518.35
0.01
5.50%
US TREASURY 98/28
USD
2,976.83
3,756.52
0.01
6%
US TREASURY 96/26
USD
5,735.35
7,560.31
0.01
6.125% US TREASURY 97/27
USD
5,953.65
8,038.84
0.01
6.125% US TREASURY 99/29
USD
1,984.55
2,718.32
0.00
6.25%
US TREASURY 00/30
USD
4,564.47
6,373.33
0.01
6.25%
0.01
US TREASURY 93/23
USD
2,679.14
3,529.48
6.375% US TREASURY 97/27
USD
1,984.55
2,747.19
0.00
6.5%
US TREASURY 96/26
USD
2,956.98
4,121.55
0.01
6.625% US TREASURY 97/27
USD
3,969.10
5,621.38
0.01
6.875% US TREASURY 95/25
USD
4,961.38
7,132.56
0.01
7.125% US TREASURY 93/23
USD
5,060.60
7,164.10
0.01
7.25%
USD
7,442.06
10,207.64
0.02
US TREASURY 86/16
7.25%
US TREASURY 92/22
USD
3,969.10
5,641.75
0.01
7.5%
US TREASURY 94/24
USD
3,969.10
6,024.17
0.01
7.625% US TREASURY 95/25
USD
7,938.20
12,197.14
0.02
7.875% US TREASURY 91/21
USD
1,686.87
2,480.70
0.00
8%
US TREASURY 91/21
USD
4,961.38
7,416.63
0.01
8.125% US TREASURY 89/19
USD
3,492.81
5,182.65
0.01
8.125% US TREASURY 91/21
USD
3,969.10
5,971.21
0.01
8.5%
US TREASURY 90/20
USD
3,969.10
6,062.79
0.01
8.75%
0.01
US TREASURY 90/20
USD
3,969.10
6,176.50
8.875% US TREASURY 87/17
USD
9,922.75
15,074.60
0.03
8.875% US TREASURY 89/19
USD
3,969.10
6,152.77
0.01
2,800,624.37
4.71
0.11
FINLANDE
2.5%
MUNICIPALITY FIN. 06/13
CHF
63,229.29
62,280.85
2.75%
MUNICIPALITY FIN. 04/14
CHF
18,596.85
18,448.08
0.03
4.25%
FINLANDE 07/12
EUR
13,804.14
20,878.03
0.04
4.25%
FINLANDE 04/15
EUR
34,806.15
52,577.55
0.09
154,184.51
0.27
FRANCE
1.625% RESEAU FERRE FRANCE 05/11
CHF
21,944.28
21,329.84
0.04
1.75%
CHF
7,438.74
6,832.48
0.01
DEXIA MUNICIPAL AG. 05/11
1.875% ILE DE FRANCE 05/14
CHF
55,790.55
52,275.75
0.09
2%
A.F.D. 03/10
CHF
102,282.68
100,758.66
0.17
2%
BNP PARIBAS 06/11
CHF
74,759.34
72,441.80
0.12
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
424
Pictet Funds (LUX) - Piclife
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN CHF)
Description
2%
CIF EUROMORTGAGE 05/15
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
CHF
37,193.70
27,895.28
0.05
2.125% TOTAL CAPITAL 05/12
CHF
81,826.14
80,598.75
0.14
2.375% C.F.F. 05/18
CHF
185,968.50
158,073.23
0.27
2.375% DEXIA MUNICIPAL AG. 05/15
CHF
7,438.74
5,653.44
0.01
2.375% ILE DE FRANCE 05/16
CHF
37,193.70
34,850.50
0.06
2.375% TOTAL CAPITAL 03/10
CHF
74,387.40
74,275.82
0.13
2.375% TOTAL CAPITAL 04/12
CHF
146,915.12
144,417.56
0.24
2.625% S.N.C.F. 06/21
CHF
29,754.96
26,993.70
0.05
2.625% TOTAL CAPITAL 06/14
CHF
55,790.55
54,507.37
0.09
2.75%
FRANCE TELECOM 06/12
CHF
52,815.05
50,728.86
0.09
2.75%
SANOFI-AVENTIS 07/10
CHF
121,251.46
119,905.57
0.20
3%
B.T.A.N. 06/11
EUR
3,969.10
5,846.39
0.01
3%
CIF EUROMORTGAGE 03/14
CHF
92,984.25
78,315.98
0.13
3%
O. A. T. 05/15
EUR
21,692.22
30,341.81
0.05
3%
O. A. T. 05/15
EUR
1,389.19
1,943.11
0.00
3%
RATP 07/14
CHF
96,703.62
96,316.81
0.16
3%
REG. ILE DE FRANCE 08/14
CHF
79,966.46
80,046.42
0.14
CHF
74,387.40
70,593.64
0.12
3.125% C.F.F. 03/14
3.125% TOTAL CAPITAL 06/18
CHF
20,456.54
19,822.38
0.03
3.25%
C.F.F. 08/12
CHF
68,436.41
67,272.99
0.11
3.25%
LA POSTE 07/14
CHF
25,291.72
25,671.09
0.04
3.25%
O. A. T. 05/16
EUR
45,849.47
64,738.03
0.11
3.25%
O. A. T. 05/16
EUR
3,969.10
5,604.25
0.01
3.25%
RESEAU FERRE FRANCE 99/11
CHF
2,800,000.00
2,854,600.00
4.82
3.25%
VILLE DE PARIS 08/18
CHF
66,948.66
67,126.07
0.11
3.375% LVMH MOET-HENNESSY 07/13
CHF
33,474.33
32,503.57
0.05
3.375% RATP 08/16
CHF
21,572.35
21,895.93
0.04
3.375% SANOFI-AVENTIS 07/15
CHF
22,316.22
21,535.15
0.04
3.5%
O. A. T. 04/15
EUR
8,930.48
12,966.83
0.02
3.50%
B.T.A.N 05/11
0.04
EUR
15,876.40
23,660.60
3.625% L.V.M.H. 08/11
CHF
75,875.15
75,761.34
0.13
3.625% TOTAL 08/12
CHF
65,088.98
66,651.11
0.11
3.75%
AUCHAN 08/15
CHF
74,387.40
71,523.49
0.12
3.75%
B. T. A. N 07/12
EUR
4,961.38
7,434.55
0.01
3.75%
B. T. A. N. 08/13
EUR
82,430.44
123,074.21
0.21
3.75%
O. A. T. 05/21
EUR
46,736.87
64,901.42
0.11
3.75%
O. A. T. 05/21
EUR
4,663.69
6,476.26
0.01
3.75%
O. A. T. 06/17
EUR
43,976.05
63,232.34
0.11
4%
B.T.A.N. 02/13
EUR
3,969.10
5,969.72
0.01
4%
DEXIA MUNICIPAL AG. 00/10
CHF
40,541.13
39,183.01
0.07
4%
L.V.M.H. 08/15
CHF
27,523.34
26,972.87
0.05
4%
O. A. T. 08/18
EUR
21,692.22
31,526.50
0.05
4%
O. A. T. 08/18
EUR
5,953.65
8,652.77
0.01
4%
O. A. T 05/38
EUR
18,043.98
24,738.33
0.04
4%
O. A. T 05/38
EUR
7,938.20
10,883.28
0.02
4%
O. A. T. 02/13
EUR
12,145.45
18,297.12
0.03
4%
O. A. T. 02/13
EUR
54,329.15
81,846.91
0.14
4%
O. A. T. 03/14
EUR
2,956.98
4,442.67
0.01
4%
O. A. T. 03/14
EUR
27,411.08
41,141.49
0.07
4%
O. A. T. 03/14
EUR
43,976.05
66,071.11
0.11
4%
O. A. T. 04/55
EUR
3,373.74
4,593.40
0.01
4%
O. A. T. 04/55
EUR
17,748.18
24,164.46
0.04
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
425
Pictet Funds (LUX) - Piclife
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN CHF)
Description
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
4.125% DANONE FINANCE 08/16
CHF
37,193.70
37,007.73
0.06
4.25%
O. A. T. 03/19
EUR
2,976.83
4,377.56
0.01
4.25%
O. A. T. 06/17
EUR
51,765.53
76,805.70
0.13
4.25%
O. A. T. 06/17
EUR
3,969.10
5,889.05
0.01
4.5%
B. T. A. N. 06/12
EUR
17,255.18
26,479.55
0.04
4.75%
O. A. T. 03/35
EUR
5,655.97
8,689.20
0.01
4.75%
O. A. T. 03/35
EUR
19,079.29
29,311.30
0.05
5%
O. A. T. 00/16
EUR
3,969.10
6,240.33
0.01
5%
O. A. T. 01/12
EUR
4,961.38
7,724.15
0.01
5.50%
O. A. T. 97/29
EUR
27,115.28
44,758.75
0.08
5.50%
O. A. T. 97/29
EUR
2,143.31
3,537.93
0.01
5.50%
O. A. T. 99/10
EUR
63,104.64
96,431.84
0.16
5.50%
O. A. T. 99/10
EUR
126,406.48
195,477.35
0.33
5.50%
O. A. T. 99/10
EUR
11,907.30
18,195.86
0.03
5.75%
O. A. T. 00/32
EUR
21,002.01
36,167.41
0.06
5.75%
O. A. T. 00/32
EUR
3,373.74
5,809.88
0.01
6%
O. A. T. 94/25
EUR
17,255.18
29,783.28
0.05
6%
O. A. T. 94/25
EUR
5,953.65
10,276.29
0.02
6.50%
O. A. T. 96/11
EUR
9,922.75
15,818.90
0.03
8.5%
O. A. T. 87/12
EUR
7,938.20
13,989.99
0.02
8.50%
O. A. T. 89/19
EUR
1,885.32
3,775.20
0.01
8.50%
O. A. T. 89/19
EUR
45,159.26
90,427.51
0.15
8.50%
O. A. T. 92/23
EUR
4,961.38
10,410.80
0.02
6,257,263.58
10.57
GRECE
3.60%
GRECE 06/16
EUR
9,860.10
13,193.31
0.02
3.9%
GRECE 06/11
EUR
17,550.98
25,625.04
0.04
4.1%
GRECE 07/12
EUR
63,696.25
92,353.52
0.16
4.3%
GRECE 07/17
EUR
21,988.02
30,288.30
0.05
4.5%
GRECE 04/14
EUR
10,944.71
15,940.30
0.03
4.50%
GRECE 05/37
EUR
16,466.37
20,973.74
0.04
4.6%
GRECE 07/40
EUR
6,409.07
8,203.42
0.01
4.7%
GRECE 07/24
EUR
10,353.11
13,871.06
0.02
5.35%
GRECE 01/11
EUR
27,411.08
41,546.33
0.07
5.9%
GREECE 02/22
EUR
21,840.12
34,011.56
0.06
296,006.58
0.50
0.15
ILES CAIMANS
2.25%
LGT FINANCE 06/14
CHF
99,679.12
89,212.81
2.375% NEW YORK LIFE FUND. 06/16
CHF
31,986.58
21,830.84
0.04
5.25%
CHF
29,011.09
26,545.14
0.04
137,588.79
0.23
DUBAI HOLDS 08/11
IRLANDE
2.125% UNICREDITO ITALIA 05/12
CHF
37,193.70
33,734.69
0.06
2.25%
CHF
65,088.98
42,372.92
0.07
2.375% DEPFA ACS BANK 06/19
CHF
18,596.85
12,056.34
0.02
2.5%
AEGON GLOBAL INST 06/10
CHF
29,754.96
19,638.27
0.03
4.50%
IRLANDE 04/20
EUR
30,812.81
44,192.08
0.07
6.53%
GAZPROMBANK 08/10
CHF
55,790.55
49,095.68
0.08
201,089.98
0.33
AEGON GLOBAL INST. 06/11
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
426
Pictet Funds (LUX) - Piclife
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN CHF)
Description
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
0.06
ITALIE
2.5%
ITALIE 06/18
CHF
37,193.70
34,208.91
2.50%
ITALIE 05/15
CHF
98,563.31
94,645.41
0.16
2.75%
ITALIE 04/11*
CHF
111,581.10
112,501.64
0.19
2.75%
0.12
ITALIE 05/10
EUR
49,300.50
71,646.07
3.125% ITALIE 99/10
CHF
1,600,000.00
1,614,000.00
2.73
3.125% ITALIE 99/10
CHF
79,222.58
79,915.78
0.13
3.50%
ITALIE 06/11
EUR
13,891.85
20,384.46
0.03
3.50%
ITALIE 06/11
EUR
137,351.19
201,544.79
0.34
3.75%
ITALIE 05/15
EUR
3,969.10
5,626.94
0.01
3.75%
ITALIE 06/11
EUR
15,876.40
23,322.05
0.04
3.75%
ITALIE 06/16
EUR
65,865.47
91,651.08
0.15
3.75%
ITALIE 06/16
EUR
8,632.79
12,012.44
0.02
4%
ITALIE 05/37
EUR
4,961.38
6,184.78
0.01
4%
ITALIE 05/37
EUR
31,552.32
39,332.70
0.07
4%
ITALIE 06/17
EUR
7,938.20
11,106.05
0.02
4%
ITALIE 07/12
EUR
39,440.40
58,103.76
0.10
4.25%
ITALIE 04/14
EUR
3,451.04
5,085.14
0.01
4.25%
ITALIE 04/14
EUR
13,891.85
20,469.81
0.03
4.25%
ITALIE 08/13
EUR
11,907.30
17,561.64
0.03
4.25%
ITALIE 03/19
EUR
2,976.83
4,141.74
0.01
4.25%
ITALIE 03/19
EUR
41,806.82
58,166.99
0.10
4.25%
ITALIE 04/15
EUR
7,938.20
11,646.57
0.02
4.25%
ITALIE 04/15
EUR
82,824.84
121,516.92
0.21
4.5%
ITALIE 04/20
EUR
4,961.38
6,993.14
0.01
4.5%
ITALIE 04/20
EUR
14,790.15
20,846.97
0.04
4.5%
ITALIE 08/18
EUR
6,409.07
9,108.21
0.02
4.5%
ITALIE 08/18
EUR
6,449.79
9,166.08
0.02
4.5%
ITALIE 07/18
EUR
50,483.71
72,334.63
0.12
4.5%
ITALIE 07/18
EUR
1,984.55
2,843.52
0.00
4.75%
ITALIE 08/23
EUR
5,953.65
8,430.76
0.01
4.75%
ITALIE 02/13
EUR
13,891.85
20,989.27
0.04
4.75%
ITALIE 02/13
EUR
54,920.76
82,980.05
0.14
5%
ITALIE 01/12
EUR
82,529.04
125,336.91
0.21
5%
ITALIE 01/12
EUR
6,945.93
10,548.78
0.02
5%
ITALIE 03/34
EUR
10,915.03
15,876.63
0.03
5%
ITALIE 03/34
EUR
39,341.80
57,225.26
0.10
5.25%
ITALIE (BTP) 02/17
EUR
15,776.16
24,035.00
0.04
5.25%
ITALIE 98/29
EUR
37,468.38
55,876.81
0.09
5.25%
ITALIE 98/29
EUR
4,405.70
6,570.25
0.01
5.75%
ITALIE 02/33
EUR
2,083.78
3,321.69
0.01
5.75%
ITALIE 02/33
EUR
17,008.67
27,113.07
0.05
6%
ITALIE 99/31
EUR
24,453.05
39,776.93
0.07
6%
ITALIE 99/31
EUR
9,922.75
16,141.00
0.03
6.50%
ITALIE 97/27
EUR
5,953.65
10,164.46
0.02
6.50%
ITALIE 97/27
EUR
32,045.33
54,709.86
0.09
7.25%
ITALIE 96/26
EUR
1,587.64
2,905.61
0.00
7.25%
ITALIE 96/26
EUR
12,029.32
22,015.41
0.04
*Titres faisant l’objet d’un contrat de ”repurchase agreement” (REPO)
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
427
Pictet Funds (LUX) - Piclife
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN CHF)
Description
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
9%
ITALIE 93/23
EUR
39,391.10
81,607.45
0.14
9%
ITALIE 93/23
EUR
1,984.55
4,111.44
0.01
3,505,804.86
5.95
JAPON
0.5%
JAPON N-265 08/10
JPY
2,976,825.00
34,882.71
0.06
0.5%
JAPON N-47 05/10
JPY
2,778,370.00
32,550.68
0.05
0.7%
JAPON N-248 03/13
JPY
2,976,825.00
34,722.23
0.06
0.7%
JAPON N-272 08/10
JPY
2,579,915.00
30,319.36
0.05
0.8%
JAPON N-247 03/13
JPY
2,480,687.50
29,054.39
0.05
0.8%
JAPON N-52 05/10
JPY
3,572,190.00
42,106.25
0.07
0.9%
JAPON N-245 02/12
JPY
2,976,825.00
35,032.72
0.06
0.9%
JAPON N-251 03/13
JPY
198,455.00
2,331.33
0.00
0.9%
JAPON N-69 07/12
JPY
1,984,550.00
23,359.80
0.04
1%
JAPON N-252 03/13
JPY
2,480,687.50
29,278.24
0.05
1.1%
JAPON N-66 07/12
JPY
2,778,370.00
32,970.71
0.06
1.2%
JAPON N-232 01/11
JPY
4,340,210.85
51,672.82
0.09
1.3%
JAPON N-257 03/13
JPY
49,613.75
593.41
0.00
1.3%
JAPON N-258 04/14
JPY
1,845,631.50
22,070.68
0.04
1.3%
JAPON N-270 05/15
JPY
2,183,005.00
25,987.43
0.04
1.3%
JAPON N-291 08/18
JPY
1,488,412.50
17,219.83
0.03
1.4%
JAPON N-233 01/11
JPY
2,579,915.00
30,872.66
0.05
1.4%
JAPON N-234 01/11
JPY
1,984,550.00
23,771.46
0.04
1.4%
JAPON N-239 02/12
JPY
1,984,550.00
23,801.69
0.04
1.4%
JAPON N-272 05/15
JPY
1,905,168.00
22,836.23
0.04
1.4%
JAPON N-290 08/18
JPY
2,183,005.00
25,475.76
0.04
1.4%
JAPON N-55 06/11
JPY
2,579,915.00
30,848.47
0.05
1.5%
JAPON N.289 07/17
JPY
1,984,550.00
23,378.41
0.04
1.5%
JAPON N-265 04/14
JPY
1,587,640.00
19,166.01
0.03
1.5%
JAPON N-268 05/15
JPY
793,820.00
9,574.63
0.02
1.5%
JAPON N-274 05/15
JPY
992,275.00
11,996.20
0.02
1.5%
JAPON No.237 02/12
JPY
1,984,550.00
23,871.46
0.04
1.6%
JAPON N-253 03/13
JPY
1,984,550.00
24,073.80
0.04
1.6%
JAPON N-260 04/14
JPY
1,587,640.00
19,292.53
0.03
1.6%
JAPON N-277 06/16
JPY
2,302,078.00
27,960.68
0.05
1.60%
JAPON N-263 04/14
JPY
1,587,640.00
19,281.37
0.03
1.7%
JAPON N-11 03/33
JPY
575,519.50
6,018.26
0.01
1.7%
JAPON N-284 06/16
JPY
2,778,370.00
33,550.29
0.06
1.8%
JAPON N-278 06/16
JPY
1,488,412.50
18,322.23
0.03
1.8%
JAPON N-63 03/23
JPY
595,365.00
6,873.98
0.01
1.9%
JAPAN 01/21
JPY
496,137.50
5,957.40
0.01
1.9%
JAPON N-287 07/17
JPY
3,175,280.00
38,838.11
0.07
1.9%
JAPON N-57 02/22
JPY
793,820.00
9,409.97
0.02
1.9%
JAPON N-58 02/22
JPY
595,365.00
7,043.52
0.01
1.9%
JAPON N-65 03/23
JPY
992,275.00
11,568.26
0.02
2.1%
JAPON N-72 04/24
JPY
1,041,888.75
12,403.09
0.02
2.1%
JAPON N-80 05/25
JPY
2,083,777.50
24,710.94
0.04
2.1%
JAPON N-92 06/26
JPY
198,455.00
2,322.49
0.00
2.2%
JAPON N-100 08/28
JPY
992,275.00
11,774.09
0.02
2.2%
JAPON N-47 00/20
JPY
1,151,039.00
14,318.92
0.02
2.2%
JAPON N-97 07/27
JPY
992,275.00
11,755.49
0.02
2.25%
N.T.T 06/13
CHF
74,387.40
71,486.29
0.12
2.3%
JAPON N-88 06/26
JPY
1,686,867.50
20,405.40
0.03
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
428
Pictet Funds (LUX) - Piclife
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN CHF)
Description
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
2.3%
JAPON N-95 07/27
JPY
1,389,185.00
16,714.91
0.03
2.30%
JAPON N-19 05/35
JPY
496,137.50
5,845.76
0.01
2.4%
JAPON N-14 04/34
JPY
585,442.25
7,024.93
0.01
2.4%
JAPON N-26 07/37
JPY
515,983.00
6,233.79
0.01
2.4%
JAPON N-70 04/24
JPY
1,190,730.00
14,752.68
0.02
2.5%
JAPON N-23 06/36
JPY
297,682.50
3,654.33
0.01
2.5%
JAPON N-24 06/36
JPY
297,682.50
3,661.66
0.01
2.5%
JAPON N-28 07/27
JPY
456,446.50
5,628.45
0.01
2.5%
JAPON N-48 00/20
JPY
496,137.50
6,359.17
0.01
2.50%
JAPON N-44 99/20
JPY
297,682.50
3,825.62
0.01
2.6%
JAPON N-39 98/18
JPY
2,083,777.50
26,962.50
0.05
2.6%
JAPON N-42 99/19
JPY
297,682.50
3,860.86
0.01
0.06
2.625% KYUSHU ELECTR. POWER 06/13
CHF
37,193.70
36,133.68
2.75%
KANSAI ELECTRIC 07/12
CHF
29,754.96
29,025.96
0.05
2.75%
TOKYO ELECT. POWER 07/12
CHF
18,596.85
18,429.48
0.03
1,275,226.46
2.15
LIECHTENSTEIN
2.875% VP BANK 07/12
CHF
62,485.42
60,610.85
0.10
3.5%
CHF
37,193.70
37,286.68
0.06
97,897.53
0.16
HILTI AG 08/12
LUXEMBOURG
2.125% EUROP. HYPO. BANK 05/14
CHF
126,458.58
104,960.62
0.18
2.25%
ERSTE EUROP. PFANDBF 05/16
CHF
148,774.80
125,714.71
0.21
2.375% ERSTE EUROP. PFANDBF 06/21
CHF
37,193.70
29,661.98
0.05
2.5%
ERSTE EUROP. PFANDBF 03/10
CHF
83,685.83
80,129.18
0.14
2.50%
EUROP. HYPO. BANK 05/25
CHF
96,703.62
73,204.64
0.12
2.75%
EUROP. HYPO. BANK 05/20
CHF
52,071.18
44,078.25
0.07
2.75%
LG ERSTE EUROP. KBK 05/20
CHF
26,035.59
22,039.13
0.04
2.875% ERSTE EUROPAEISC 05/25
CHF
14,877.48
11,946.62
0.02
3.583% RSHB CAPITAL 07/10
CHF
98,563.31
68,501.50
0.12
4%
CHF
18,596.85
16,746.46
0.03
576,983.09
0.98
0.16
EUROP. HYPO. BANK 02/14
NORVEGE
2.375% EKSPORTFINANS 03/13
CHF
98,563.31
96,444.19
3%
DNB NOR BOLIGKREDITT 7/12
CHF
27,895.28
28,174.23
0.05
3%
NORWEGIAN RAILWAYS 07/10
CHF
111,581.10
111,246.36
0.19
3%
0.03
STATNETT SF 08/11
CHF
14,877.48
14,970.46
3.125% TERRA BOLIGKREDITT 07/13
CHF
33,474.33
32,972.22
0.06
3.625% DNB NOR BK 08/11
CHF
91,124.57
87,844.08
0.15
371,651.54
0.64
0.11
NOUVELLE ZELANDE
1.75%
ASB BANK 05/10
3.375% TRANSPOWER FINANCE 07/14
CHF
72,527.72
66,979.34
CHF
52,071.18
49,207.27
0.08
116,186.61
0.19
PAYS-BAS
1.75%
ENERGIE BEHEER NED. 05/12
CHF
9,856.33
9,452.22
0.02
2.25%
B.N.G. 05/20*
CHF
130,177.95
114,491.51
0.19
2.375% NED. WATERSCHAPSBANK 05/20
CHF
94,843.94
80,119.41
0.14
2.375% NED. WATERSCHAPSBANK 06/23
CHF
9,298.43
7,657.25
0.01
*Titres faisant l’objet d’un contrat de ”repurchase agreement” (REPO)
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
429
Pictet Funds (LUX) - Piclife
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN CHF)
Description
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
2.5%
ABN AMRO BANK 06/15
CHF
83,685.83
76,405.16
0.13
2.5%
B.N.G. 02/25
CHF
27,895.28
23,362.29
0.04
2.5%
RABOBANK 07/13
CHF
9,298.43
9,089.21
0.02
2.50%
NED. WATERSCHAPSBANK 05/15
CHF
57,650.24
55,315.40
0.09
2.625% B.N.G. 07/17
CHF
74,387.40
71,225.94
0.12
2.625% NED.WATERSCHAPSBANK 07/22
CHF
18,596.85
15,202.92
0.03
2.75%
CHF
111,581.10
110,632.66
0.19
CHF
18,596.85
18,317.90
0.03
ENERGIE BEHEER NED. 06/13
2.875% RABOBANK 06/14
3%
E.ON INT. FINANCE 07/10
CHF
26,779.46
26,297.43
0.04
3%
PAYS-BAS 04/10
EUR
4,961.38
7,311.89
0.01
3.125% ENBW INT.FINANCE 08/13
CHF
33,474.33
32,670.95
0.06
3.25%
BASF FINANCE 08/11
CHF
57,278.30
57,507.41
0.10
3.25%
RABOBANK 08/11
CHF
301,640.91
304,808.14
0.51
3.25%
PAYS-BAS 05/15
EUR
15,380.26
21,838.84
0.04
3.375% ABN AMRO 06/31
CHF
29,754.96
25,038.80
0.04
3.375% NED. WATERSCHAPSBANK 02/12
CHF
83,685.83
84,857.43
0.14
3.5%
UNILEVER 08/15
CHF
22,316.22
21,646.73
0.04
3.50%
NED. WATERSCHAPSBANK 98/09
CHF
500,000.00
503,750.00
0.85
CHF
40,169.20
40,570.89
0.07
3.625% BASF FINANCE 08/15
CHF
11,158.11
10,934.95
0.02
3.75%
PAYS-BAS 06/23
EUR
5,457.51
7,464.99
0.01
3.75%
PAYS-BAS 04/14
EUR
38,454.39
56,871.34
0.10
3.75%
PAYS-BAS 04/14
EUR
13,891.85
20,545.07
0.03
4%
PAYS-BAS 05/37
EUR
18,438.39
25,351.88
0.04
4%
PAYS-BAS 06/16
EUR
54,230.55
79,461.15
0.13
4%
PAYS-BAS 08/11
EUR
16,466.37
24,707.72
0.04
5%
PAYS-BAS 01/11
EUR
2,480.69
3,829.99
0.01
3.625% B.N.G 97/09
5%
PAYS-BAS 02/12
EUR
3,969.10
6,171.22
0.01
5.50%
PAYS-BAS 98/28
EUR
3,969.10
6,514.09
0.01
5.50%
PAYS-BAS 00/10
EUR
49,300.50
75,555.24
0.13
7.50%
PAYS-BAS 98/23
EUR
26,227.87
50,996.15
0.09
2,085,974.17
3.53
POLOGNE
1.875% POLOGNE 05/10
CHF
40,913.07
39,624.31
0.07
2.875% POLOGNE 07/12
CHF
11,158.11
10,644.84
0.02
3.25%
POLOGNE 07/19
CHF
55,790.55
47,812.50
0.08
3.625% POLOGNE 08/17
CHF
148,774.80
137,095.98
0.23
235,177.63
0.40
PORTUGAL
4.1%
PORTUGAL 06/37
EUR
8,183.88
10,864.18
0.02
4.35%
PORTUGAL 07/17
EUR
23,072.63
33,382.34
0.06
5%
PORTUGAL 02/12
EUR
50,976.72
78,219.91
0.13
5.15%
PORTUGAL 01/11
EUR
27,411.08
41,912.13
0.07
5.85%
PORTUGAL 00/10
EUR
34,510.35
52,784.80
0.09
217,163.36
0.37
0.00
ROYAUME-UNI
0%
UBS (SUZLON EN.) ELN 07/10
USD
743.82
766.31
1.75%
HBOS TREASURY SERV. 05/10
CHF
10,042.30
9,389.55
0.02
2.25%
CREDIT AGRICOLE 06/14
CHF
27,895.28
24,352.58
0.04
2.25%
ROYAL BK SCOTLAND 06/11
CHF
6,508.90
5,942.62
0.01
2.375% HBOS TREASURY SERV. 05/13
CHF
59,509.92
46,120.19
0.08
2.5%
CHF
27,151.40
23,526.69
0.04
CREDIT AGRICOLE 06/13
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
430
Pictet Funds (LUX) - Piclife
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN CHF)
Description
2.5%
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
HBOS TREASURY SERV. 06/11
CHF
37,193.70
32,265.53
0.05
2.625% HBOS TREASURY SERV. 06/12
CHF
17,667.01
15,370.30
0.03
2.75%
BP CAPITAL MARKETS 07/11
CHF
130,177.95
130,568.48
0.22
2.75%
BP CAPITAL MARKETS 08/13
CHF
52,071.18
51,029.76
0.09
2.75%
BRADFORD & BINGLEY 06/12
CHF
64,717.04
48,537.78
0.08
2.75%
BRADFORD & BINGLEY 06/18
CHF
50,211.50
25,105.75
0.04
2.75%
NETWORK RAIL INFRA. 06/21
CHF
74,387.40
66,651.11
0.11
2.75%
ROYAL BK SCOTLAND 06/17
CHF
18,596.85
12,162.34
0.02
3.125% BRADFORD & BINGLEY 07/11
CHF
4,463.24
3,403.22
0.01
3.75%
TESCO 08/11
CHF
66,948.66
66,078.33
0.11
4%
BRITISH TREASURY 06/16
GBP
992.28
1,812.17
0.00
4.25%
BRITISH TREASURY 00/32
GBP
5,080.45
8,765.58
0.01
4.25%
BRITISH TREASURY 03/36
GBP
5,159.83
9,110.76
0.02
4.25%
BRITISH TREASURY 05/11
GBP
6,945.93
13,167.80
0.02
4.25%
BRITISH TREASURY 05/55
GBP
1,984.55
3,672.27
0.01
4.25%
BRITISH TREASURY 06/27
GBP
5,953.65
10,301.15
0.02
4.25%
BRITISH TREASURY 06/46
GBP
4,762.92
8,539.57
0.01
4.5%
BRITISH TREASURY 07/42
GBP
4,167.56
7,757.44
0.01
4.5%
BRITISH TREASURY 08/13
GBP
7,442.06
14,228.93
0.02
4.5%
BRITISH TREASURY 08/19
GBP
3,969.10
7,324.18
0.01
4.75%
BRITISH TREASURY 03/15
GBP
3,175.28
6,096.20
0.01
4.75%
BRITISH TREASURY 04/38
GBP
5,953.65
11,596.40
0.02
4.75%
BRITISH TREASURY 05/20
GBP
1,488.41
2,786.83
0.00
5%
BRITISH TREASURY 01/25
GBP
2,976.83
5,642.24
0.01
5%
BRITISH TREASURY 02/14
GBP
3,572.19
6,982.73
0.01
5%
BRITISH TREASURY 07/18
GBP
7,442.06
14,409.08
0.02
5%
BRITISH TREASURY 01/12
GBP
8,732.02
16,939.02
0.03
5.75%
BRITISH TREASURY 98/09
GBP
5,953.65
11,428.82
0.02
6%
BRITISH TREASURY 98/28
GBP
3,909.56
8,376.17
0.01
8%
BRITISH TREASURY 96/21
GBP
3,512.65
8,608.79
0.01
738,816.67
1.22
SUEDE
2.25%
AKADEMISKA HUS 06/14
CHF
75,875.15
70,563.89
0.12
2.25%
KOMMUNINVEST I SVER. 03/09
CHF
9,298.43
9,166.39
0.02
2.375% SWEDISH COVERED BD 06/12
CHF
98,935.24
92,009.78
0.16
2.625% SWEDISH EXPORT 06/14
CHF
92,984.25
90,194.72
0.15
2.75%
KOMMUNINVEST I SVER. 03/13
CHF
27,895.28
27,560.53
0.05
3%
SUEDE 05/16
SEK
51,598.30
7,442.67
0.01
5%
SUEDE 03/20
SEK
3,969.10
670.52
0.00
5.25%
SUEDE 00/11
SEK
19,845.50
3,104.42
0.01
5.50%
SUEDE 01/12
SEK
3,671.42
593.50
0.00
301,306.42
0.52
SUISSE
2.875% BANQUE CANT. ST-GALL 08/13
CHF
70,668.03
71,000.17
0.12
3.5%
CHF
33,474.33
34,502.83
0.06
BAN. LETTRE DE GAGE 08/13
4%
CREDIT SUISSE 08/13
CHF
70,668.03
68,088.65
0.12
4%
SWISSCOM 08/15
CHF
18,596.85
18,559.66
0.03
4.125% BOBST GROUP 08/13
CHF
59,509.92
57,635.36
0.10
4.25%
CHF
74,387.40
72,564.91
0.12
322,351.58
0.55
UBS 08/13
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
431
Pictet Funds (LUX) - Piclife
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN CHF)
Description
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
SUPRANATIONAL
2%
E.I.B. 05/16
CHF
48,351.81
44,967.18
0.08
2.5%
E.I.B. 07/19
CHF
115,300.47
106,162.91
0.18
2.5%
0.03
E.I.B. 08/15
CHF
18,596.85
18,038.94
3.125% E.I.B. 06/36
CHF
46,492.13
44,702.18
0.08
3.25%
E.I.B. 08/18
CHF
100,422.99
100,422.99
0.17
3.50%
E.I.B. 99/14
CHF
6,500,000.00
6,750,250.00
11.40
3.50%
E.I.B. 99/14
CHF
5,021.15
5,214.46
0.01
5.5%
WORLDBANK TR. A 86/11
CHF
7,438.74
8,056.16
0.01
7,077,814.82
11.96
VENEZUELA
5%
CORP ANDINA FOMENTO 08/13
CHF
52,071.18
TOTAL OBLIGATIONS
48,335.07
0.08
48,335.07
0.08
34,135,970.76
57.80
DROITS
ALLEMAGNE
CENTROTHERM RTS 31.10.08
EUR
81.28
TOTAL DROITS
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
MORTGAGE BACKED SECURITIES
IRLANDE
FRN
TITAN EUROPE ’1X-A’ 07/17
GBP
81,826.14
129,251.67
0.22
FRN
TITAN S. 2007-2X ’B’ 07/17
EUR
40,913.07
47,696.51
0.08
176,948.18
0.30
0.28
ROYAUME-UNI
FRN
BLUESTONE ’A2A’ 07/44
GBP
100,422.99
165,093.30
FRN
DECO 07-E6X C SUB. 07/18
EUR
37,193.70
36,775.62
0.06
201,868.92
0.34
378,817.10
0.64
TOTAL MORTGAGE BACKED SECURITIES
WARRANTS
ILES CAIMANS
VIETNAM RESOURCE INVESTMENTS WTS 18.06.10
56.23
TOTAL OPTIONS
TOTAL I.
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
51,759,376.72
87.60
II. AUTRES VALEURS MOBILIERES
ACTIONS
ALLEMAGNE
AIST MEDIALAB
52.12
0.00
0.00
0.00
0.00
ETATS-UNIS
INTARCIA THERAPEUTICS PFD ’AA’
24.46
33.78
0.00
INTARCIA THERAPEUTICS PFD ’BB-1’
11.87
16.40
0.00
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
432
Pictet Funds (LUX) - Piclife
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN CHF)
Description
Devise
INTARCIA THERAPEUTICS PFD ’BB-2’
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
10.80
82.01
0.00
METABOLEX PFD ’A1’
3.45
15.91
0.00
METABOLEX PFD ’B1’
291.81
1,343.60
0.00
METABOLEX PFD ’D1’
43.13
198.57
0.00
225.07
88.09
0.00
76.00
145.22
0.00
6.86
94.80
0.00
PERFECTENERGY INTL.
PTC THERAPEUTICS PFD ’C’
PTC THERAPEUTICS PFD CV ’E-2’
PTC THERAPEUTICS PFD ’D’
58.46
125.84
0.00
2,144.22
0.00
LUXEMBOURG
REINET INVESTMENTS NOM.
4,803.60
0.07
0.00
0.07
0.00
ROYAUME-UNI
ALUDEL NOM.
727.01
0.00
0.00
0.00
0.00
2,144.29
0.00
19,549.94
0.03
19,549.94
0.03
19,549.94
0.03
6.47
0.00
0.00
822.63
0.01
0.00
0.01
0.00
TOTAL ACTIONS
OBLIGATIONS
ISLANDE
2%
GLITNIR BANKI 06/09
CHF
269,654.33
TOTAL OBLIGATIONS
WARRANTS
ETATS-UNIS
METABOLEX ’D1’ (C-0.38) WRT. 12.4.12
PERFECTENERGY WTS 26.01.10
ROYAUME-UNI
ALUDEL WRT (C-0.68)
1,454.03
TOTAL WARRANTS
TOTAL II.
0.00
0.00
0.00
0.00
0.01
0.00
21,694.24
0.03
1,246.45
0.00
1,246.45
0.00
0.01
III. PARTS D’ORGANISMES DE PLACEMENT COLLECTIF
CANADA
CATCH THE WIND
1,471.81
ETATS-UNIS
ISHARES FTSE/XINHUA CHINA 25 IND.
140.54
4,160.97
ISHARES MSCI BRASIL FREE INDEX
287.62
12,978.25
0.02
ISHARES MSCI EMERGING MKT IND. FD
586.48
17,336.44
0.03
SPDR GOLD TRUST
2,000.00
167,715.27
0.28
SPDR TRUST SERIES 1
8,500.00
942,232.91
1.59
1,144,423.84
1.93
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
433
Pictet Funds (LUX) - Piclife
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN CHF)
Description
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
1,029.53
2,133.16
0.00
562.17
3,720.93
0.01
5,854.09
0.01
521,685.60
0.88
521,685.60
0.88
1,673,209.98
2.82
53,454,280.94
90.45
5,948,504.56
10.05
-205,297.53
-0.50
59,197,487.97
100.00
ILES CAIMANS
VIETNAM ENTERPRISE INV. ’R’
VIETNAM RESOURCE INVESTMENTS FD.
SUISSE
PICTET (CH) SWISS MID-SMALL CAP I
TOTAL III.
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
AVOIRS EN BANQUE
AUTRES PASSIFS NETS
TOTAL DES ACTIFS NETS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
434
242.00
Pictet Funds (LUX) - Piclife
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Etats-Unis
17.09
Obligations d’Etats ou de Villes
25.17
Suisse
14.04
Obligations de sociétés
20.70
Supranational
11.96
Obligations d’institutions supranationales
11.96
France
11.03
Industrie pharmaceutique et cosmétique
6.17
Italie
6.25
Banques et instituts de crédit
4.66
Allemagne
5.58
Alimentation et boissons non alcoolisées
3.47
Pays-Bas
3.53
Parts d’organismes de placement collectif
2.82
Japon
3.26
Holdings et sociétés financières
1.63
Autriche
2.96
Electronique et électrotechnique
1.57
Royaume-Uni
2.72
Assurances
1.49
Espagne
1.47
Pétrole
1.45
Canada
1.16
Communications
1.25
Luxembourg
1.05
Services publics
1.19
Belgique
0.87
Articles de bureaux et ordinateurs
1.14
Norvège
0.70
Commerce de détail et grands magasins
0.90
Irlande
0.63
Chimie
0.80
Grèce
0.63
Biotechnologie
0.45
Danemark
0.62
Tabac et alcool
0.43
Suède
0.57
Services divers
0.41
Australie
0.42
Industrie horlogère
0.39
Pologne
0.40
Construction de machines et d’appareils
0.37
Bermudes
0.38
Internet, logiciel et services techniques informatiques
0.35
Portugal
0.37
Circulation et transport
0.28
Finlande
0.33
Gastronomie
0.27
Emirats Arabes Unis
0.29
Aéronautiques et astronautiques
0.23
Corée du Sud
0.28
Construction et matériaux de construction
0.16
Iles Caïmans
0.28
Véhicules routiers
0.15
Nouvelle Zélande
0.19
Protection de l’environnement et traitement des déchets
0.10
Russie
0.18
Service de santé publique et service social
0.08
Brésil
0.16
Commerce divers
0.08
Taïwan
0.16
Mines et aciéries
0.08
Liechtenstein
0.16
Industrie textile et du vêtement
0.07
Antilles Néerlandaises
0.13
Métaux et pierres précieux
0.07
Chine
0.11
Sociétés immobilières
0.06
Hong-Kong
0.08
Biens de consommation divers
0.03
Vénézuela
0.08
Conglomérats
0.02
Inde
0.07
Warrants
0.00
Mexique
0.06
Loisirs
Indonésie
0.03
Israël
0.03
Afrique du Sud
0.03
Islande
0.03
Kazakhstan
0.02
Malaisie
0.02
Thaïlande
0.02
Jersey
0.01
Philippines
0.01
Argentine
0.00
0.00
90.45
90.45
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
435
Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Diversified
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
I. VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
ACTIONS
AFRIQUE DU SUD
IMPALA PLATINIUM HOLDING (NEW)
7,425.54
63,574.79
0.00
63,574.79
0.00
0.01
ALLEMAGNE
ALLIANZ NOM.
2,931.93
181,779.84
BIJOU BRIGITTE MODISCHE ACCESS.
6,916.42
477,371.16
0.03
79,437.16
162,846.18
0.01
DAIMLER NOM. (EUR)
5,775.32
150,100.51
0.01
DEUTSCHE BANK NOM.
1,197.00
34,952.40
0.00
0.01
COLONIA REAL ESTATE
DEUTSCHE POST NOM.
16,295.57
142,260.35
121,646.04
1,377,033.13
0.09
3,889.00
112,664.33
0.01
22,564.41
175,099.81
0.01
9,097.15
398,364.00
0.02
FRESENIUS MEDICAL CARE
12,222.37
415,438.53
0.03
FUCHS PETROLUB N-VTG
10,084.42
281,657.89
0.02
GEA GROUP
33,027.97
350,096.53
0.02
GERRESHEIMER
19,005.13
494,893.68
0.03
JUNGHEINRICH PFD
19,707.40
194,709.13
0.01
4,013.30
44,547.58
0.00
KONTRON
71,855.15
423,226.82
0.03
KWS SAAT
4,722.41
440,695.04
0.03
PFEIFFER VACUUM TECHNOLOGY
8,701.54
413,062.20
0.03
48,511.95
111,092.36
0.01
DEUTSCHE TELEKOM NOM.
E.ON NOM.
ELEXIS
FIELMANN
KLOECKNER & CO.
PROSIEBEN SAT. 1 MEDIA PFD N-VTG
SFC SMART FUEL CELL
26,246.99
158,794.26
0.01
SOFTWARE
15,920.87
615,978.49
0.04
VIVACON
65,807.04
304,686.58
0.02
7,461,350.80
0.48
4,618,410.40
0.29
4,618,410.40
0.29
0.01
ANTILLES NEERLANDAISES
SCHLUMBERGER
111,664.58
AUSTRALIE
CENTENNIAL COAL
50,822.26
92,607.14
MACARTHUR COAL
16,295.57
51,412.02
0.00
ORICA
8,103.51
81,635.06
0.01
UNITED GROUP LIMITED
6,768.13
33,509.80
0.00
259,164.02
0.02
AUTRICHE
ANDRITZ
61,534.67
1,212,232.90
0.08
BWT
47,242.79
713,838.63
0.04
0.02
CHRIST WATER TECHNOLOGY
101,927.83
321,072.67
CONWERT IMMOBILIEN INVEST
43,982.72
162,736.08
0.01
INTERCELL
26,138.41
532,700.82
0.03
LENZING
OESTER. ELEKTR. WIRT. ’A’
RAIFFEISEN INT. BANK-HOLDING
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
436
1,754.23
352,424.15
0.02
23,193.68
853,991.38
0.05
6,770.82
169,202.67
0.01
Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Diversified
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
SEMPERIT
35,889.60
645,653.94
0.04
TELEKOM AUSTRIA
18,300.64
164,705.79
0.01
5,128,559.03
0.31
BAHAMAS
STEINER LEISURE
9,536.52
186,035.04
0.01
186,035.04
0.01
BELGIQUE
EVS BROADCAST EQUIPMENT
7,866.15
374,428.97
0.02
GROUPE DELHAIZE
4,067.86
167,880.41
0.01
HAMON
15,768.12
370,550.72
0.02
IBA (ION BEAM APPLICATIONS)
42,622.94
413,442.56
0.03
TELENET GROUP HOLDING
89,876.88
1,092,902.83
0.07
2,419,205.49
0.15
0.01
BERMUDES
ACCENTURE ’A’
7,351.00
184,899.29
CHINA YURUN FOOD
1,151,902.43
1,048,639.50
0.07
COVIDIEN W-ISSUED
90,466.68
3,098,317.32
0.19
ESPRIT HOLDINGS (NEW)
261,449.15
1,137,165.55
0.07
8,238,191.77
4,124,820.98
0.26
JARDINE MATHESON HOLDINGS
20,571.83
379,049.04
0.02
KERRY PROPERTIES
48,138.98
91,932.03
0.01
HUABAO INTERNATIONAL HOLDINGS
MANDARIN ORIENTAL INTERNATIONAL
ORIENT EXPRESS HOTELS ’A’
PARTNERRE
PORTS DESIGN
TEXWINCA HOLDINGS
WEATHERFORD
265,852.42
266,811.81
0.02
14,983.00
149,195.89
0.01
20,815.57
1,086,152.98
0.07
326,690.61
289,142.92
0.02
1,035,622.06
377,113.26
0.02
137,212.44
1,751,469.22
0.11
13,984,709.79
0.88
BRESIL
CEMIG MINAS GERAIS PFD
61,354.36
751,281.39
0.05
CIA SANEAMENTO MG
47,400.53
245,084.80
0.02
155,628.64
1,386,255.65
0.09
73,736.86
475,126.01
0.03
2,857,747.85
0.19
0.02
SABESP
TRACTEBEL ENERGIA
CANADA
BIOTEQ ENVIRONMENTAL TECHN.
361,619.36
289,723.34
CANADIAN HYDRO DEVELOPERS
407,682.20
770,842.35
0.05
CARDIOME PHARMA (USD)
373,512.43
1,268,082.67
0.08
H2O INNOVATION 2000
224,509.44
71,949.27
0.00
PURE TECHNOLOGIES
159,656.01
204,661.93
0.01
RESEARCH IN MOTION
3,235.05
119,951.52
0.01
RESEARCH IN MOTION
45,008.00
1,672,364.97
0.10
ROGERS COMMUNICATIONS ’B’
19,590.80
443,459.03
0.03
ROGERS COMMUNICATIONS ’B’
2,677.47
61,351.13
0.00
SEAIR
139,598.91
67,106.58
0.00
SEMCAN
161,075.66
40,263.95
0.00
SHAWCOR ’A’
165,578.89
1,938,327.21
0.12
STANTEC (CAD)
194,951.06
2,252,906.26
0.14
2,850.00
52,937.70
0.00
9,253,927.91
0.56
SUNCOR ENERGY
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
437
Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Diversified
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
CHILI
INVERSIONES AGUAS METROPOL
3,582,613.98
1,962,522.61
0.12
1,962,522.61
0.12
0.00
CHINE
BAOYE GROUP COMPAGNY ’H’
389,720.93
39,420.47
CHINA COMMUNICATIONS SERV. ’H’
3,488,193.11
1,397,216.53
0.09
CHINA LIFE INSURANCE ’H’
2,369,666.78
4,877,751.86
0.30
CHINA PETROLEUM & CHEMICAL ’H’
3,092,331.12
1,573,337.83
0.10
CHINA RAILWAY CONSTRUCTION ’H’
1,613,617.26
1,530,986.56
0.10
880,051.64
1,246,247.21
0.08
CHINA TELECOM ’H’
4,115,235.01
1,132,221.91
0.07
GREAT WALL AUTO ’H’
1,619,749.23
370,274.86
0.02
13,756,967.20
4,925,995.06
0.31
4,315,327.96
0.27
21,408,780.25
1.34
CHINA SHENHUA ENERGY ’H’
IND. & COMM. BANK OF CHINA ’H’
PETROCHINA ’H’
7,484,640.46
COREE DU SUD
NHN
1,283.53
104,470.81
0.01
104,470.81
0.01
DANEMARK
CARLSBERG ’B’
GENMAB
NOVO NORDISK ’B’
SIMCORP
TRYGVESTA
9,063.23
257,131.71
0.02
50,261.11
1,659,436.20
0.10
307,180.80
12,469,642.81
0.76
7,327.61
464,974.08
0.03
15,723.07
739,042.98
0.05
15,590,227.78
0.96
EGYPTE
ORASCOM TELECOM GDR (R.5 SHS)
4,159.98
94,720.21
0.01
94,720.21
0.01
106,248.11
0.01
106,248.11
0.01
0.02
EMIRATS ARABES UNIS
DP WORLD
387,167.21
ESPAGNE
BANCO SANTANDER
39,057.86
310,119.38
EBRO PULEVA
21,536.71
210,628.99
0.01
140,916.45
450,932.65
0.03
GRIFOLS ’A’
41,182.60
586,852.08
0.04
LABORATORIOS FARMACEUTICOS
65,341.55
408,384.70
0.03
PROSEGUR NOM.
20,940.99
427,196.22
0.03
SOL MELIA
47,613.95
163,791.98
0.01
TECNICAS REUNIDAS
17,532.16
387,811.39
0.02
TELEFONICA
38,318.26
542,586.56
0.03
TUBACEX
27,370.85
72,806.45
0.00
VISCOFAN
18,371.59
244,342.15
0.02
3,805,452.55
0.24
FLUIDRA
ETATS-UNIS
ABBOTT LABORATORIES
197,539.49
8,450,509.60
0.52
ACTIVISION BLIZZARD
125,466.23
1,250,336.80
0.08
AFFILIATED COMPUTER ’A’
67,731.41
2,166,199.32
0.13
ALEXION PHARMACEUTICALS
218,556.24
6,938,500.06
0.43
ALLIED WASTE INDUSTRIES
370,243.49
2,958,121.90
0.18
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
438
Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Diversified
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
AMAZON. COM
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
6,238.23
277,380.24
0.02
AMERICAN STATES WATER
43,742.20
1,129,397.59
0.07
AMERICAN WATER WORKS
107,639.68
1,676,967.75
0.10
AMGEN
267,121.26
12,677,503.35
0.78
0.10
AMPHENOL ’A’
75,998.66
1,670,258.42
313,063.60
2,538,094.12
0.16
70,451.88
2,104,612.57
0.13
APPLE
108,789.58
9,471,557.10
0.59
AQUA AMERICA
298,521.32
4,210,764.64
0.26
11,261.93
92,363.27
0.01
AUXILIUM PHARMACEUTICALS
273,832.03
4,233,950.35
0.26
BANK OF AMERICA
134,338.84
2,399,440.17
0.15
97,377.69
2,406,579.94
0.15
8,722.48
182,602.10
0.01
AMYLIN PHARMACEUTICALS
AON
ARIBA
BANK OF NEW YORK MELLON
BANKRATE
BAXTER INTERNATIONAL
93,093.11
4,359,781.10
0.27
BED BATH & BEYOND
82,611.46
1,632,930.75
0.10
BERKSHIRE HATHAWAY ’B’
65.00
190,097.61
0.01
BIOGEN IDEC
192,420.56
6,080,105.58
0.38
BIOMARIN PHARMACEUTICAL
109,278.12
1,593,678.70
0.10
8,004.81
140,589.68
0.01
103,588.32
1,665,831.49
0.10
8,448.43
302,591.35
0.02
BLACKBOARD
BRISTOL MYERS SQUIBB CO
BROWN FORMAN ’B’ N-VTG
CADIZ
CALGON CARBON
CALIFORNIA WATER SERVICE
CAPELLA EDUCATION
48,508.29
495,200.83
0.03
140,994.29
1,345,384.95
0.08
46,490.50
1,328,667.22
0.08
7,369.94
266,564.40
0.02
0.00
CATALYTIC SOLUTIONS
35,005.90
15,337.34
CATALYTIC SOLUTIONS
384,336.85
168,391.75
0.01
CELGENE
240,694.17
12,076,255.21
0.74
CHARLES SCHWAB
123,639.25
1,797,300.56
0.11
CISCO SYSTEMS (USD)
322,526.39
4,498,790.94
0.28
63,016.68
1,681,403.48
0.10
9,805.64
2,119,434.54
0.13
25,160.46
385,081.65
0.02
COCA-COLA
167,028.36
5,848,756.43
0.36
COLGATE PALMOLIVE
152,047.86
7,657,250.06
0.48
58,742.61
695,480.25
0.04
2,539.46
47,547.71
0.00
CONOCOPHILLIPS
39,979.83
1,625,026.98
0.10
CORNING (USD)
12,678.00
100,298.95
0.01
COSTCO WHOLESALE
42,638.21
1,904,582.34
0.12
424,627.73
7,224,746.30
0.45
CLARCOR
CME GROUP ’A’
COACH
COMCAST ’A’
CONCUR TECHNOLOGIES
COVANTA HOLDING
CUBIST PHARMACEUTICALS
188,263.80
3,493,974.12
0.22
CV THERAPEUTICS
255,021.35
1,737,604.45
0.11
CVS CAREMARK
12,670.00
291,269.52
0.02
DANAHER
70,011.80
3,203,619.69
0.20
DEERE
87,246.70
2,629,583.65
0.16
DENTSPLY INTL
35,625.54
854,467.54
0.05
DIGITAL RIVER
68,412.47
1,238,014.37
0.08
DIONEX
61,269.42
2,460,101.41
0.15
DIRECTV GROUP
20,646.88
353,558.81
0.02
DONALDSON
64,223.99
1,703,041.99
0.11
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
439
Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Diversified
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
EATON
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
0.00
1,995.00
72,657.94
ECOLAB
68,400.50
2,024,560.87
0.13
EL PASO
7,977.00
58,667.41
0.00
ELECTRONIC ARTS
37,088.53
806,388.06
0.05
EMBARQ -WHEN ISSUED-
20,674.48
450,968.68
0.03
EMERSON ELECTRIC
92,784.80
2,366,549.02
0.15
EQUIFAX
134,453.51
2,678,745.20
0.17
EQUINIX
2,291.03
112,539.92
0.01
58,569.39
1,603,612.85
0.10
ESTEE LAUDER ’A’
EXELON
2,061.00
88,247.95
0.01
EXXON MOBIL
68,478.33
4,029,567.67
0.25
FISERV
71,091.99
1,790,960.47
0.11
FLEXIBLE SOLUTION
67,409.10
68,709.43
0.00
GENENTECH
121,391.29
7,876,080.10
0.49
GENERAL DYNAMICS
62,872.16
2,992,769.18
0.19
GENERAL MILLS
38,170.39
2,022,550.36
0.13
GENZYME (GENERAL DIVISION)
226,612.56
12,473,137.00
0.76
GILEAD SCIENCES
377,906.77
13,840,416.20
0.85
GOLDMAN SACHS
52,432.60
3,745,605.72
0.23
GOOGLE ’A’
10,680.06
3,012,012.78
0.19
GSI COMMERCE
15,043.52
108,279.59
0.01
HANOVER INSURANCE
91,422.44
2,559,031.42
0.16
HENDRX
119,636.69
4,690.17
0.00
HEWLETT PACKARD
295,404.32
8,729,665.33
0.54
2,479.00
58,563.92
0.00
427,692.61
1,036,202.99
0.06
58,508.99
1,044,576.12
0.06
264,195.15
6,460,926.95
0.40
HONEYWELL INTERNATIONAL
HUMAN GENOME SCIENCES
IDEX
ILLUMINA
INSITUFORM TECHNOLOGIES ’A’
106,146.13
1,051,975.69
0.07
INTERMUNE
348,327.65
3,807,196.85
0.24
INVITROGEN
343,392.95
7,624,989.22
0.47
ISIS PHARMACEUTICALS (USD)
218,570.36
2,323,836.43
0.14
12,133.76
472,165.37
0.03
181,241.97
6,075,043.02
0.38
68,966.61
3,275,299.52
0.20
JP MORGAN CHASE
159,540.15
4,705,907.63
0.29
KOHL’S
0.24
ITRON
ITT
JOHNSON & JOHNSON
147,256.53
3,909,454.11
KRAFT FOODS ’A’
5,983.00
135,806.96
0.01
LAYNE CHRISTENSEN
3,033.44
59,603.39
0.00
LEAP WIRELESS INTERNATIONAL
9,081.31
198,160.25
0.01
LINDSAY
42,844.31
1,499,587.33
0.09
LOCKHEED MARTIN
53,876.60
3,471,530.34
0.22
LORILLARD
20,120.65
1,031,749.61
0.06
LOWE’S COMPANIES
109,601.33
1,725,576.21
0.11
LUMINEX
0.21
254,744.78
3,355,592.29
MARRIOTT INTERNATIONAL ’A’
10,907.67
173,527.65
0.01
MASTERCARD ’A’
11,431.85
1,255,409.18
0.08
MCDONALD’S
95,209.00
4,320,023.57
0.27
MDC HOLDINGS
63,040.83
1,543,154.62
0.10
MDU RESOURCES GROUP
132,303.21
1,962,664.79
0.12
MEDICINES
205,934.62
2,670,665.34
0.17
35,958.04
1,111,955.78
0.07
MEDTRONIC
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
440
Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Diversified
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
MERCADOLIBRE
10,268.23
107,480.99
0.01
METROPCS COMMUNICATIONS
23,545.17
263,808.44
0.02
181,386.18
3,555,484.72
0.22
61,305.82
2,469,734.56
0.15
MKS INSTRUMENTS
103,241.81
1,410,127.39
0.09
MONSANTO (NEW)
116,737.88
8,166,362.26
0.51
MUELLER WATER PRODUCTS ’B’
242,916.97
1,140,877.79
0.07
MYRIAD GENETICS
185,317.48
8,706,483.79
0.54
NALCO HOLDING
0.10
MICROCHIP TECHNOLOGY
MILLIPORE
Devise
151,975.34
1,544,303.28
NATIONAL OILWELL VARCO
60,502.36
1,462,515.48
0.09
NETFLIX
10,571.86
188,825.19
0.01
NIKE ’B’
27,395.38
1,198,791.92
0.07
1,995.00
86,892.33
0.01
OCCIDENTAL PETROLEUM
43,343.56
1,859,964.61
0.12
OMNITURE
12,724.88
110,347.75
0.01
NORTHERN TRUST
ONYX PHARMACEUTICALS
OSI PHARMACEUTICALS
PALL
PENNICHUCK
PENTAIR
PEPSICO
PERMA FIX ENVIRONNEMENTAL SERVICE
PHARMACEUTICAL PRODUCTS DVPT
293,323.97
5,929,049.41
0.37
76,317.56
2,272,657.86
0.14
114,930.97
2,253,747.40
0.14
11,569.96
187,601.81
0.01
254,760.42
5,323,333.01
0.33
0.22
78,432.55
3,510,224.42
264,576.64
265,531.42
0.02
74,634.65
1,756,147.95
0.11
0.02
PHILLIPS-VAN HEUSEN
18,231.48
321,631.66
PNC FINANCIAL SERVICES
20,738.71
1,048,320.22
0.07
POLO RALPH LAUREN ’A’
13,889.95
482,348.50
0.03
0.04
POLYPORE
116,933.62
650,957.10
PRAXAIR
25,759.45
1,290,803.11
0.08
PRICELINE.COM INC
20,481.26
904,106.79
0.06
PROCTER & GAMBLE (USD)
95,378.55
4,717,337.94
0.29
PROGENICS PHARM
261,430.69
1,935,009.82
0.12
QUALCOMM
207,719.94
6,469,072.90
0.40
QUANTA SERVICES
143,627.38
2,065,338.17
0.13
QUESTAR
78,908.77
2,053,464.33
0.13
RAYMOND JAMES FINANCIAL
63,507.05
1,071,067.86
0.07
RAYTHEON
88,619.52
3,425,554.76
0.21
REPUBLIC SERVICES
199,277.42
3,698,374.48
0.23
RESACA EXPLOITATION INC.
-15,750.76
-11,246.52
0.00
RESACA EXPLOITATION INC.
146,860.06
104,862.52
0.01
ROPER INDUSTRIES
119,796.61
4,179,833.72
0.26
2,456.65
58,787.09
0.00
470,588.01
1,494,343.68
0.09
82,344.96
1,321,628.74
0.08
SCHERING PLOUGH
103,370.96
1,140,373.88
0.07
SEQUENOM
283,008.11
3,619,157.24
0.22
SMITH INTERNATIONAL
129,939.83
3,463,983.48
0.22
SOHU.COM
33,381.63
1,394,001.55
0.09
SOUTHERN
106,803.37
2,952,717.23
0.18
SOUTHWEST WATER
119,797.22
732,648.72
0.05
ST JUDE MEDICAL
69,252.93
2,028,615.00
0.13
T ROWE PRICE GROUP
40,703.68
1,237,006.65
0.08
111,472.85
1,880,900.58
0.12
SALESFORCE.COM
SAVIENT PHARMACEUTICALS
SBA COMMUNICATIONS
TETRA TECH
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
441
Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Diversified
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
THE WESTERN UNION
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
0.01
8,483.00
101,897.30
THERMO FISHER SCIENTIFIC INC
44,584.83
1,391,312.69
0.09
TIFFANY
19,739.81
402,566.70
0.02
TORO
80,465.03
2,044,121.20
0.13
5,018.00
161,903.02
0.01
TRIMBLE NAVIGATION
91,386.53
1,451,697.78
0.09
UNDER ARMOUR ’A’
26,397.78
466,732.85
0.03
UNITED TECHNOLOGIES
41,900.69
1,759,938.17
0.11
7,618.00
172,023.55
0.01
VALMONT INDUSTRIES
26,372.73
1,093,868.65
0.07
VALSPAR
88,078.24
1,367,377.43
0.08
101,371.88
1,422,738.62
0.09
TRAVELERS COMPANIES
US BANCORP
VCA ANTECH
VERIZON COMMUNICATIONS
127,243.44
3,042,915.19
0.19
VERTEX PHARMACEUTICALS
349,342.21
6,773,759.67
0.42
VF CORP.
32,357.10
1,393,585.91
0.09
VISA ’A’
45,523.68
1,936,384.83
0.12
237,828.84
10,209,471.43
0.63
WAL-MART STORES
WARNACO GROUP ’A’
17,696.93
369,230.30
0.02
WASTE CONNECTIONS
53,344.56
1,343,027.46
0.08
WASTE MANAGEMENT
261,713.07
6,451,525.31
0.40
99,339.09
1,986,162.73
0.12
101,755.21
2,540,295.84
0.16
WATTS WATER TECHNOLOGIES
WELLS FARGO
WESCO INTL.
75,463.14
1,107,631.56
0.07
148,329.20
4,662,483.71
0.29
YAHOO
23,462.36
237,861.90
0.01
YORK WATER
17,460.48
159,491.15
0.01
YUM BRANDS
120,908.00
2,804,192.45
0.17
0.02
XENOPORT
ZIMMER HOLDINGS
10,772.90
375,709.46
ZIONS BANCORP
47,495.46
1,343,237.75
0.08
190,007.24
472,263.11
0.03
460,471,744.14
28.56
ZYMOGENETICS
FINLANDE
CAPMAN ’B’
131,130.97
167,847.65
0.01
ELISA ’A’
51,542.21
602,013.05
0.04
FORTUM
48,334.83
894,677.76
0.06
KEMIRA
141,983.50
995,304.31
0.06
KONE ’B’
13,764.34
250,511.05
0.02
NOKIA
11,785.00
149,905.20
0.01
RUUKKI GROUP ’A’
91,288.23
118,674.69
0.01
3,178,933.71
0.21
FRANCE
AIR FRANCE - KLM
6,204.64
69,336.89
0.00
ALSTOM
1,495.00
56,481.10
0.00
ATOS ORIGIN
8,898.48
161,062.44
0.01
BIOMERIEUX
8,910.32
548,608.20
0.03
BNP PARIBAS
2,394.00
130,868.01
0.01
125,038.39
188,807.97
0.01
BUREAU VERITAS
14,244.61
386,741.15
0.02
CANAL PLUS
44,629.55
218,684.79
0.01
128,113.89
5,460,854.71
0.34
16,122.48
750,340.23
0.05
6,852.21
304,923.27
0.02
BULL (NEW)
DANONE GROUPE (EUR)
DIOR CHRISTIAN
ELECTRICITE DE FRANCE
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
442
Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Diversified
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
ESSILOR INTERNATIONAL
21,369.30
751,772.01
0.05
ETABLISSEMENTS MAUREL & PROM
19,615.29
163,787.64
0.01
FAIVELEY
Devise
% des actifs nets
6,291.54
281,357.57
0.02
FRANCE TELECOM
12,579.00
245,479.19
0.02
GAZ DE FRANCE
60,668.80
2,036,651.62
0.13
7,044.35
722,045.91
0.04
ILIAD
16,487.63
993,709.16
0.06
INTER PARFUMS
12,731.60
239,481.37
0.01
L. V. M. H.
18,060.57
933,550.68
0.06
LAURENT PERRIER
4,038.78
262,520.96
0.02
L’OREAL
7,004.20
425,925.36
0.03
14,517.78
767,990.59
0.05
REMY COINTREAU
8,895.71
277,724.09
0.02
SAFT GROUPE
7,855.76
167,406.16
0.01
SECHE ENVIRONNEMENT
17,837.05
571,499.14
0.04
SECHILIENNE-SIDEC
22,123.47
641,580.63
0.04
SOCIETE GENERALE
11,306.68
447,857.40
0.03
4,744.93
176,179.27
0.01
35,420.08
409,101.87
0.03
494,548.52
7,472,628.11
0.46
0.02
HERMES INTERNATIONAL
PERNOD-RICARD
STALLERGENES
STORE ELECTRONIC SYSTEMS
SUEZ ENVIRONNEMENT
TOTAL
VEOLIA ENVIRONNEMENT
VIRBAC
9,302.04
382,314.05
207,634.48
3,982,429.30
0.25
11,925.57
608,203.83
0.04
31,237,904.67
1.95
GRECE
FORTHNET
289,650.17
251,995.65
0.02
FOURLIS HOLDING
31,164.31
257,417.18
0.02
JUMBO
33,420.40
277,389.33
0.02
LAMDA DEVELOPMENT
51,391.77
169,592.84
0.01
MICHANIKI NOM.
29,494.11
38,932.22
0.00
NATIONAL BANK OF GREECE REG.
17,368.89
285,544.48
0.02
1,280,871.70
0.09
GUERNESEY
GOTTEX FUND MANAGEMENT HOLDINGS
26,720.41
90,820.74
0.01
90,820.74
0.01
0.17
HONG-KONG
BEIJING ENTREPRISES
893,224.02
2,710,501.54
CHEUNG KONG HOLDINGS
320,128.33
2,349,251.65
0.15
1,686,519.60
11,566,157.34
0.72
0.04
CHINA MOBILE HK
CHINA OVERSEAS LAND & INVESTMENT
831,222.97
712,986.64
1,095,579.12
1,219,002.07
0.08
12,531.66
144,535.98
0.01
CNOOC
3,968,521.89
2,528,933.08
0.16
GUANGDONG INVESTMENT
9,184,285.62
2,136,687.82
0.13
HANG LUNG PROPERTIES
550,060.66
1,023,755.90
0.06
HANG SENG BANK
254,317.89
2,443,816.12
0.15
0.10
CHINA UNICOM (HK)
CHINA UNICOM HK ADR (R.10 SHS)
HENDERSON LAND DEVELOPMENT
589,123.60
1,614,892.88
1,468,493.91
1,987,450.27
0.12
943,279.09
7,227,545.81
0.45
HUTCHISON TELECOMMUNICATIONS
1,498,292.55
1,270,014.41
0.08
HUTCHISON WHAMPOA
1,408,536.84
5,841,442.09
0.36
533,708.74
647,818.83
0.04
HONG KONG & CHINA GAS
HONG KONG EXCHANGES AND CLEARING
SHANGHAI INDUSTRIAL HOLDINGS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
443
Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Diversified
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
SINOTRUK
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
1,396,003.54
439,152.05
0.03
338,324.55
2,241,521.07
0.14
374,908.36
2,028,835.85
0.13
1,291,802.25
1,750,930.24
0.11
51,885,231.64
3.23
100,337.24
256,266.33
0.02
2,398.68
401,724.63
0.02
CHINA MENGNIU DAIRY
3,432,249.53
2,551,726.96
0.16
CHINA RESOURCES LAND
1,046,523.34
804,508.28
0.05
88,036.50
931,860.65
0.06
MINTH GROUP
2,917,992.78
785,116.05
0.05
MODERN BEAUTY SALON
2,157,533.52
207,323.73
0.01
225,948.22
3,927,617.82
0.24
0.01
SUN HUNG KAI PROPERTIES
SWIRE PACIFIC ’A’
THE LINK REIT
ILES CAIMANS
ASM PACIFIC TECHNOLOGY
BAIDU.COM ADR ’A’ (R.1 SHS’A’)
CONSOLIDATED WATER
NETEASE.COM ADR (R.25 SHS)
PACIFIC TEXTILES
3,120,492.77
160,976.09
SHANDA INTERACTIVE ADR (R.2 SHS)
23,213.94
483,791.69
0.03
SINA
60,993.60
1,548,994.24
0.10
TENCENT HOLDINGS
215,845.44
1,200,808.00
0.07
VST HOLDINGS
101,745.32
4,271.01
0.00
WANT WANT CHINA
2,466,869.91
721,127.57
0.04
XINYU HENGDELI
1,151,986.43
160,803.06
0.01
14,146,916.11
0.87
207,500.91
0.01
207,500.91
0.01
267,736.50
2,712,438.47
0.17
51,797.19
496,683.25
0.03
193,624.79
616,888.59
0.04
BANCO POPOLARE
30,912.31
284,238.65
0.02
BULGARI
25,848.24
155,347.95
0.01
DANIELI & C. OFF. MECC. RNC
47,589.76
251,369.10
0.02
DATA SERVICE
75,937.95
104,034.99
0.01
117,418.94
622,320.36
0.04
38,807.54
553,240.26
0.03
102,012.09
463,644.94
0.03
IRLANDE
FBD HOLDINGS
18,043.56
ITALIE
ACEA
ANSALTO STS
ASTALDI
DAVIDE CAMPARI
DIASORIN
ENIA
FONDIARIA SAI SPA
34,948.86
356,408.43
0.02
HERA
970,958.34
1,517,607.88
0.09
IMPREGILO-POST RAGGRUPPAMENTO-
158,762.57
292,440.66
0.02
INDUSTRIA MACCHINE AUTOMATICHE
24,919.84
358,621.38
0.02
543,704.81
647,552.42
0.04
LUXOTTICA GROUP
10,659.14
159,972.38
0.01
MEDIASET
25,348.07
107,729.31
0.01
PRYSMIAN
38,425.59
345,638.19
0.02
T. E. R. N. A
53,845.00
133,750.98
0.01
TREVI FINANZIARIA INDUSTRIALE
41,669.45
391,692.87
0.02
UNICREDITO ITALIANO
92,285.23
164,729.14
0.01
403,024.05
0.03
11,139,374.25
0.70
IRIDE
ZIGNAGO VETRO
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
444
106,058.96
Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Diversified
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
JAPON
ASICS CORP
44,072.36
217,116.13
0.01
49.19
316,394.61
0.02
DAISEKI
143,700.97
2,562,169.11
0.16
ISUZU MOTORS
100,175.87
135,471.18
0.01
70,659.76
287,804.26
0.02
178.89
495,345.31
0.03
204,168.71
3,615,648.77
0.22
8,944.27
122,900.35
0.01
CENTRAL JAPAN RAILWAY
ITOCHU
JAPAN TOBACCO
KURITA WATER INDUSTRIES
MITSUBISHI ESTATE
N. T. T.
NINTENDO
NIPPON ELECTRIC GLASS
NTT DOCOMO
ORGANO
381.81
1,204,793.95
0.07
2,125.41
523,527.49
0.03
41,143.66
190,765.54
0.01
614.71
766,971.55
0.05
0.05
155,494.13
749,747.80
RAKUTEN
1,305.61
508,141.84
0.03
SHISEIDO
42,827.68
679,149.12
0.04
SUMCO
7,101.75
58,938.46
0.00
SUMITOMO CHEMICAL
62,609.92
147,667.62
0.01
SUMITOMO HEAVY INDUSTRIES
24,149.54
55,207.96
0.00
45.62
140,266.24
0.01
182,370.41
986,502.11
0.06
517,664.15
0.03
14,282,193.55
0.87
SUMITOMO MITSUI FINANCIAL GROUP
TOTO
TSUKISHIMA KIKAI
74,865.30
JERSEY
CHARTER INTERNATIONAL
86,884.03
440,898.48
0.03
440,898.48
0.03
KAZAKHSTAN
KAZMUNAIGAS -GDR SPONS. -REG. S
31,215.52
319,890.04
0.02
319,890.04
0.02
LUXEMBOURG
MILLICOM INTERNATIONAL CELLULAR
ORIFLAME COSMETICS
REINET INVEST
SES GLOBAL FDR
5,177.84
154,596.69
0.01
20,819.71
518,099.63
0.03
6,531.23
52,902.97
0.00
65,390.99
898,472.15
0.06
1,624,071.44
0.10
MALAISIE
YTL POWER INTERNATIONAL
1,007,111.00
371,362.10
0.02
371,362.10
0.02
MEXIQUE
AMERICA MOVIL ADR (R. 20 SHS ’L’)
12,669.68
313,712.80
0.02
313,712.80
0.02
0.02
NORVEGE
EMENTOR
129,758.78
281,903.45
MARINE HARVEST
406,770.38
53,726.60
0.00
TELENOR
43,224.99
182,138.53
0.01
VEIDEKKE
53,537.27
130,616.35
0.01
648,384.93
0.04
PAYS-BAS
CASCAL
72,784.78
357,247.66
0.02
CSM
21,629.40
298,702.00
0.02
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
445
Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Diversified
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
GEMALTO
15,578.98
355,356.47
0.02
KPN KONINKLIJKE
61,313.36
668,254.28
0.04
NUTRECO HOLDING
11,808.62
293,798.39
0.02
4,075.29
212,689.51
0.01
37,891.87
292,904.19
0.02
2,478,952.50
0.15
SMIT INTERNATIONALE
USG PEOPLE
Devise
PORTUGAL
GALP ENERGIA ’B’
10,426.34
71,576.83
0.00
JERONIMO MARTINS
91,220.94
357,038.78
0.02
428,615.61
0.02
0.03
ROYAUME-UNI
AGGREKO
98,589.27
520,571.36
BABCOCK INTERNATIONAL GROUP
48,627.45
239,070.95
0.01
BBA AVIATION (NEW)
129,943.31
132,430.78
0.01
BHP BILLITON (GBP)
18,357.23
234,994.47
0.01
BRITISH AMERICAN TOBACCO
29,170.10
626,057.75
0.04
BURBERRY GROUP
49,109.97
171,511.02
0.01
CARILLION
193,094.88
477,107.30
0.03
CARNIVAL
12,267.97
244,447.45
0.02
DIAGEO
79,758.79
945,039.39
0.06
332,585.79
239,461.77
0.01
20,389.46
258,023.88
0.02
DIALOG SEMICONDUCTOR
FORTH PORTS
HSBC HOLDINGS (GBP)
15,157.00
150,140.39
0.01
157,618.79
156,079.76
0.01
INFORMA
73,947.23
199,088.29
0.01
INMARSAT
65,335.78
343,926.48
0.02
INTERNATIONAL POWER
75,331.36
200,184.88
0.01
399,401.23
194,748.85
0.01
18,056.70
122,223.75
0.01
175,449.82
295,296.85
0.02
INCHCAPE
INVISTA REAL ESTATE INVESTMENT M.
LONDON STOCK EXCHANGE GROUP
MEGGITT
MICRO FOCUS
92,345.96
278,130.82
0.02
MITIE
274,989.69
626,387.64
0.04
MOUCHEL GROUP
161,896.21
662,261.45
0.04
NORTHUMBRIAN WATER
544,898.04
2,117,514.40
0.13
PENNON GROUP (NEW)
416,394.36
2,736,559.51
0.17
PLANT HEALTH CARE
263,963.88
733,300.99
0.05
0.02
PREMIER OIL
35,962.95
321,757.70
PV CRYSTALOX SOLAR
321,645.48
548,479.61
0.03
QINETIC GROUP
302,925.65
628,686.52
0.04
31,557.19
5,009.55
0.00
9,695.00
305,590.11
0.02
26,109.23
535,239.22
0.03
RPS GROUP
241,322.11
462,662.19
0.03
SERCO GROUP
158,483.63
718,496.84
0.04
SEVERN TRENT (NEW)
292,977.70
4,989,454.30
0.31
ST JAMES’S PLACE
149,968.91
345,403.63
0.02
STAGECOACH GROUP (NEW)
215,978.95
483,496.70
0.03
70,146.55
315,129.38
0.02
TEG GROUP
246,515.54
118,964.56
0.01
TELECITY GROUP
157,492.91
342,016.53
0.02
14,176.67
85,158.01
0.01
531,900.48
4,630,496.28
0.29
RAYMARINE
RECKITT BENCKISER
ROYAL DUTCH SHELL ’A’
SYNERGY HEALTH
TULLOW OIL
UNITED UTILITIES GROUP
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
446
Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Diversified
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
VENTURE PRODUCTION
72,868.41
355,251.74
0.02
WH SMITH (NEW ISSUE)
29,413.25
141,943.84
0.01
WHITBREAD
25,646.81
282,711.26
0.02
3,331.00
40,610.24
0.00
28,561,118.39
1.77
XSTRATA
RUSSIE
GAZPROM ADR (R. 10 SHS)
4,000.00
59,920.00
0.00
59,920.00
0.00
449,128.53
118,592.56
0.01
17,888.55
59,515.84
0.00
121,337.60
99,962.43
0.01
SINGAPOUR
BANYAN TREE
CITY DEVELOPMENTS
HYFLUX
INDOFOOD AGRI RESOURCES
92,539.25
24,679.38
0.00
SINGAPORE TELECOMMUNICATIONS
105,542.43
135,441.05
0.01
YANLORD LAND GROUP
658,622.92
253,908.15
0.02
692,099.41
0.05
SUEDE
AARHUSKARLSHAMN
52,317.54
448,939.57
0.03
B&B TOOLS ’B’
21,860.70
179,311.87
0.01
HEXAGON ’B’
45,194.94
219,916.87
0.01
INTRUM JUSTITIA
78,401.37
585,702.46
0.04
116,263.79
322,774.22
0.02
KAPPAHL HOLDING
MODERN TIMES GROUP ’B’
13,436.09
220,405.21
0.01
SAAB ’B’
48,965.30
400,400.98
0.02
36,270.05
240,909.28
0.01
459,013.13
121,871.60
0.01
TELE2 ’B’
TELECA ’B’
TRADEDOUBLER
12,048.61
40,499.06
0.00
2,780,731.12
0.16
0.14
SUISSE
ABB LTD NOM.
227,982.34
2,195,796.17
ACE
54,832.80
2,396,844.62
0.15
ACTELION NOM.
23,857.51
979,092.05
0.06
ADECCO NOM.
14,314.50
384,551.61
0.02
ALCON
22,627.93
1,578,849.32
0.10
BALOISE-HOLDING NOM. (NEW)
27,858.89
1,108,199.72
0.07
BANQUE CANTONALE VAUDOISE
1,743.83
309,937.40
0.02
BANQUE SARASIN NOM ’B’
9,180.40
211,983.96
0.01
BASILEA PHARMACEUTICA NOM.
41,570.40
4,264,113.54
0.26
BKW FMB ENERGIE NOM.
17,195.17
1,218,003.69
0.08
BURCKHARDT COMPRESSION HOLDING
7,634.40
748,822.60
0.05
CIE FINANCIERE RICHEMONT
55,924.28
914,224.99
0.06
CS GROUP NOM.
76,344.02
2,159,105.16
0.13
DAETWYLER HLDG
14,258.76
433,057.53
0.03
DUFRY
14,314.50
248,632.50
0.02
GEBERIT
49,082.88
4,108,878.67
0.26
GOLDBACH MEDIA
11,451.60
173,165.23
0.01
0.03
HELVETIA PATRIA NOM.
HIGHLIGHT COMMUNICATIONS
INFICON HOLDING
INTERROLL HOLDING NOM.
JULIUS BAER HOLDING
3,139.70
403,663.82
94,872.62
487,645.29
0.03
5,725.80
399,372.05
0.02
2,721.87
417,411.36
0.03
56,385.59
1,616,931.73
0.10
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
447
Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Diversified
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
KUONI REISEN HOLDING NOM. ’B’
LINDT & SPRUENGLI NOM.
LOGITECH INTERNATIONAL (NEW)
LONZA GROUP
NESTLE NOM. (NEW)
NEWAVE ENERGY
NOVARTIS AG NOM.
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
1,908.60
423,812.79
0.03
13.38
251,608.35
0.02
54,299.69
625,805.09
0.04
9,543.00
612,968.50
0.04
615,449.99
18,395,042.33
1.13
17,177.41
455,143.74
0.03
0.50
214,717.57
8,131,745.41
PARTNERS GROUP HOLDING NOM.
13,285.41
894,813.24
0.06
PETROPLUS HOLDINGS
28,629.01
588,527.76
0.04
ROCHE HOLDING BON JCE
91,805.35
10,086,575.58
0.63
SCHINDLER HOLDING NOM.
16,986.55
619,013.68
0.04
SCHWEITER TECHNOLOGIES
2,290.32
592,817.89
0.04
0.03
STRAUMANN HOLDING NOM. (NEW)
3,817.20
520,015.69
SUISSE REASSURANCE NOM.
4,563.46
139,877.72
0.01
SYNGENTA NOM.
4,294.35
588,527.76
0.04
TEMENOS GROUP NOM.
88,545.61
847,268.01
0.05
THE SWATCH GROUP
19,921.38
2,498,127.78
0.16
0.22
UBS (NEW)
295,340.67
3,590,896.48
VALORA HOLDING NOM.
16,457.98
1,827,082.84
0.11
ZURICH FINANCIAL SER. NOM. (CHF)
23,327.28
3,416,205.00
0.21
81,864,158.65
5.11
524,824.19
535,815.62
0.03
55,194.11
25,452.64
0.00
2,075,649.59
2,348,547.52
0.15
620,419.37
1,224,057.45
0.08
4,786,254.97
4,010,451.90
0.25
2,804.92
21,112.86
0.00
67,860.50
38,794.53
0.00
0.04
TAIWAN
ACER
ASIA CEMENT
ASUSTEK COMPUTER
CATCHER TECHNOLOGY
CATHAY FINANCIAL
CATHAY FINANCIAL GDR (R.10 SHS)
CHINA STEEL
CHINATRUST FINANCIAL HOLDINGS
2,814,523.69
631,560.94
CHUNGHWA TELECOM
1,776,982.10
2,297,842.79
0.14
DELTA ELECTRONICS
1,140,040.92
2,032,450.91
0.13
FAR EASTERN DEPARTMENT STORES
FUBON FINANCIAL
HIGH TECH COMPUTER
HON HAI PRECISION INDUSTRY
59,500.12
20,861.63
0.00
3,201,798.19
1,522,167.03
0.09
196,202.50
1,835,217.87
0.11
1,500,977.92
2,854,319.93
0.18
INNOLUX DISPLAY
112,964.56
65,922.26
0.00
MEDIATEK
261,420.99
1,839,376.01
0.11
PRESIDENT CHAIN STORE
265,264.60
487,413.04
0.03
46,012.51
110,467.78
0.01
SIMPLO TECHNOLOGY
SYNNEX TECHNOLOGY INTL
561,370.75
576,463.59
0.04
1,060,867.61
1,152,433.18
0.07
TAIWAN SEMICONDUCTOR
7,152,496.93
8,160,885.36
0.51
TECO ELECTRIC & MACHINERY
3,744,591.33
710,306.32
0.04
TAIWAN MOBILE
UNI-PRESIDENT ENTERPRISES
1,145,429.79
762,368.36
0.05
WISTRON
1,188,977.24
744,719.15
0.05
34,009,008.67
2.11
THAILANDE
ADVANCED INFO SERV. NOM. FGN.
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
448
144,252.13
235,524.93
0.01
235,524.93
0.01
Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Diversified
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
121,403.31
184,785.75
0.01
10,916.49
72,147.48
0.00
256,933.23
0.01
832,311,981.16
51.70
0.13
TURQUIE
AKSIGORTA
ANADOLU EFES BIRACI
TOTAL ACTIONS
OBLIGATIONS
ALLEMAGNE
0%
ALLEMAGNE 08/08
EUR
2,142,481.04
2,138,557.30
0%
ALLEMAGNE 08/09
EUR
626,658.00
619,713.06
0.04
2,758,270.36
0.17
ESPAGNE
0%
ESPAGNE 07/08
EUR
1,566,645.00
1,563,559.02
0.10
0%
ESPAGNE 08/09
EUR
3,133,290.00
3,099,168.79
0.19
0%
ESPAGNE 08/09
EUR
1,535,312.10
1,520,067.68
0.09
6,182,795.49
0.38
FRANCE
0%
B.T.F. 08/08
EUR
626,658.00
623,899.58
0.04
0%
B.T.F. 08/08
EUR
313,329.00
313,096.70
0.02
0%
B.T.F. 08/08
EUR
1,096,651.50
1,090,812.60
0.07
0%
B.T.F. 08/08
EUR
877,321.20
875,297.31
0.05
0%
B.T.F. 08/09
EUR
3,133,290.00
3,114,386.55
0.19
0%
B.T.F. 08/09
EUR
1,253,316.00
1,247,885.01
0.08
7,265,377.75
0.45
0.23
PAYS-BAS
0%
PAYS-BAS 08/08
EUR
3,759,948.00
3,747,096.12
0%
PAYS-BAS 08/08
EUR
1,566,645.00
1,562,164.55
0.10
0%
PAYS-BAS 08/08
EUR
939,987.00
938,844.16
0.06
0%
PAYS-BAS 08/08
EUR
1,754,642.40
1,754,642.40
0.11
0%
PAYS-BAS 08/09
EUR
2,506,632.00
2,490,084.72
0.15
10,492,831.95
0.65
ROYAUME-UNI
0%
BRITISH TREASURY 08/08
GBP
626,658.00
791,020.73
0.05
791,020.73
0.05
SUEDE
5%
SUEDE 98/09
EUR
939,987.00
TOTAL OBLIGATIONS
945,277.81
0.06
945,277.81
0.06
28,435,574.09
1.76
CERTIFICATS
PAYS-BAS
FUGRO CRT
TOTAL CERTIFICATS
9,577.07
250,153.00
0.02
250,153.00
0.02
250,153.00
0.02
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
449
Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Diversified
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
WARRANTS
ETATS-UNIS
FLEXIBLE SOLUTIONS WRT 03.05.10
2,839.30
TOTAL WARRANTS
TOTAL I.
569.73
0.00
569.73
0.00
569.73
0.00
860,998,277.98
53.48
II. AUTRES VALEURS MOBILIERES
ACTIONS
ETATS-UNIS
IBIQUITY DIGITAL PFD ’A’ REST.
7,443.92
2,442.83
0.00
11,722.54
11,029.54
0.00
INTARCIA THERAPEUTICS PFD ’BB-1’
5,691.30
5,354.85
0.00
INTARCIA THERAPEUTICS PFD ’BB-2’
5,173.95
26,774.49
0.00
188,585.00
1,332,252.04
0.08
INTARCIA THERAPEUTICS PFD ’AA’
ISHARES MSCI JAPAN INDEX FUND
ISHARES MSCI PACIFIC EX-JAP. INDEX
26,425.00
547,396.82
0.03
METABOLEX PFD ’A1’
1,655.65
5,192.59
0.00
METABOLEX PFD ’B1’
139,860.97
438,642.93
0.03
METABOLEX PFD ’D1’
20,669.59
64,825.59
0.00
PTC THERAPEUTICS PFD ’C’
36,426.04
47,410.51
0.00
PTC THERAPEUTICS PFD ’D’
28,020.00
41,083.21
0.00
3,289.36
30,949.07
0.00
3,447,090.92
486,496.48
0.03
3,039,850.95
0.17
PTC THERAPEUTICS PFD CV ’E-2’
UNDERGROUND SOLUTIONS
FRANCE
X & MAIL (STE DES COLLABORATEURS)
9,660.97
1,495.91
0.00
1,495.91
0.00
IRLANDE
FBD HOLDINGS ’A’ REDEEMABLE SHS
18,043.56
27,065.34
0.00
27,065.34
0.00
LUXEMBOURG
REINET INVESTMENTS NOM.
41,182.83
0.41
0.00
0.41
0.00
PORTUGAL
KIWI II VENT.PFD ’A’
41.40
0.00
0.00
0.00
0.00
ROYAUME-UNI
HOMEBUY GROUP ’A’
149,005.03
0.00
0.00
0.00
0.00
SUISSE
CIBA HOLDING-AKT. 2. LINIE-TENDERED
TOTAL ACTIONS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
450
47,491.54
1,617,437.95
0.10
1,617,437.95
0.10
4,685,850.56
0.27
Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Diversified
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Quantité/Nominal
USD
60,861.56
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
OBLIGATIONS
CANADA
10%
HIGHPOINT TEL. II CV 00/04
TOTAL OBLIGATIONS
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
OPTIONS
ETATS-UNIS
PUT H. SENG BK 30/10/2008 118.4
-39,517.16
-93,538.81
-0.01
-93,538.81
-0.01
FRANCE
CALL DANONE GROUPE (EUR) 21/11/2008 52
-12,133.76
-2,305.41
0.00
CALL GDF SUEZ 19/12/2008 40
-60,668.80
-67,949.06
0.00
-70,254.47
0.00
PAYS-BAS
CALL DANONE OTC 12/2008 52
-12,133.76
-7,280.26
0.00
-7,280.26
0.00
SUISSE
CALL NESTLE OTC 12/2008 50
-48,535.04
TOTAL OPTIONS
-24,794.65
0.00
-24,794.65
0.00
-195,868.19
-0.01
WARRANTS
CANADA
SEMCAN WTS 01.10.09
12,740.45
0.08
0.00
SEMCAN WTS 15.02.09
10,465.37
0.07
0.00
SEMCAN WTS 23.01.09
68,252.40
0.44
0.00
0.59
0.00
ETATS-UNIS
FLEXIBLE SOLUTIONS WRT 08.06.09
5,302.45
300.42
0.00
METABOLEX ’D1’ (C-0.38) WRT. 12.4.12
3,100.40
0.24
0.00
300.66
0.00
301.25
0.00
4,490,283.62
0.26
TOTAL WARRANTS
TOTAL II.
III. INSTRUMENTS DU MARCHE MONETAIRE
ALLEMAGNE
0%
K.F.W. (ECP) 08/08
EUR
469,993.50
466,777.05
0.03
0%
K.F.W. (ECP) 08/08
EUR
469,993.50
469,054.22
0.03
0%
K.F.W. (ECP) 08/08
EUR
313,329.00
311,474.00
0.02
0%
K.F.W. (ECP) 08/09
EUR
2,506,632.00
2,484,195.14
0.15
0%
K.F.W. (ECP) 08/09
EUR
626,658.00
622,362.38
0.04
0%
K.F.W. (ECP) 08/09
EUR
1,879,974.00
1,864,596.38
0.12
0%
K.F.W. (ECP) 08/09
EUR
1,253,316.00
1,244,411.44
0.08
7,462,870.61
0.47
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
451
Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Diversified
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
AUSTRALIE
0%
QUEENSLAND TR. (ECP) 08/08
EUR
939,987.00
937,560.80
0.06
0%
TREAS.CORP VICT. (ECP) 8/08
EUR
1,566,645.00
1,562,280.33
0.10
2,499,841.13
0.16
AUTRICHE
0%
AUTRICHE (ECP) 08/08
EUR
2,819,961.00
2,811,221.66
0.17
0%
O.K.B. (ECP) 08/09
EUR
626,658.00
621,722.75
0.04
3,432,944.41
0.21
DANEMARK
0%
DANEMARK (CP) 08/08
EUR
3,133,290.00
3,119,525.14
0.19
0%
DANEMARK (ECP) 08/08
EUR
2,506,632.00
2,500,527.10
0.16
5,620,052.24
0.35
ESPAGNE
0%
I.C.O. (ECP) 08/09
EUR
1,409,980.50
1,392,772.82
0.09
1,392,772.82
0.09
0.10
FINLANDE
0%
FINLANDE (CP) 08/08
EUR
1,566,645.00
1,561,979.53
0%
FINLANDE (CP) 08/09
EUR
2,506,632.00
2,490,963.80
0.15
0%
FINLANDE (ECP) 08/08
EUR
313,329.00
312,958.90
0.02
0%
MUNICIP. FIN. (ECP) 08/08
EUR
939,987.00
936,668.47
0.06
0%
MUNICIP. FIN. (ECP) 08/08
EUR
313,329.00
313,177.35
0.02
5,615,748.05
0.35
0.19
IRLANDE
0%
HOUSING FIN. (ECP) 08/09
EUR
3,133,290.00
3,093,699.94
0%
IRELAND NTMA (ECP) 08/09
EUR
939,987.00
932,330.24
0.06
4,026,030.18
0.25
SUPRANATIONAL
0%
E.I.B. (ECP) 08/08
EUR
814,655.40
TOTAL III.
812,388.95
0.05
812,388.95
0.05
30,862,648.39
1.93
0.03
IV. PARTS D’ORGANISMES DE PLACEMENT COLLECTIF
ETATS-UNIS
SECTOR SPDR ENERGY SELECT FD
13,707.00
541,123.44
SECTOR SPDR FINANCIAL SELECT FUND
11,982.00
139,135.78
0.01
SPDR TRUST SERIES 1
18,600.00
1,404,409.27
0.09
0.01
ISHARES MSCI CANADA INDEX
12,724.00
192,047.59
827,406.15
5,540,273.78
0.34
30,894.00
795,484.55
0.05
SECTOR SPDR HEALTH CARE SEL.-SBI-
26,132.00
544,605.58
0.03
SPDR CONSUMER STAPLES SEL. SECT
17,550.00
333,965.31
0.02
9,491,045.30
0.58
ISHARES MSCI TAIWAN INDEX FUND
POWERSHARES QQQ TRUST S. I
ILES CAIMANS
PICTET WATER OPPORT. EUR MAIN
TOTAL IV.
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
452
3,076.18
277,041.09
0.02
277,041.09
0.02
9,768,086.39
0.60
Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Diversified
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
906,119,296.38
56.27
AVOIRS EN BANQUE
751,711,074.83
46.68
AUTRES PASSIFS NETS
-47,537,982.89
-2.95
1,610,292,388.32
100.00
TOTAL DES ACTIFS NETS
Devise
Quantité/Nominal
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
453
Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Diversified
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Etats-Unis
29.30
Industrie pharmaceutique et cosmétique
9.36
Suisse
5.21
Biotechnologie
5.89
Hong-Kong
3.23
Services publics
4.53
France
2.40
Electronique et électrotechnique
3.22
Taïwan
2.11
Alimentation et boissons non alcoolisées
2.90
Royaume-Uni
1.82
Communications
2.78
Chine
1.34
Banques et instituts de crédit
2.57
Danemark
1.31
Pétrole
2.08
Allemagne
1.12
Articles de bureaux et ordinateurs
2.05
Iles Caïmans
0.89
Holdings et sociétés financières
1.98
Bermudes
0.88
Instruments du marché monétaire
1.88
Japon
0.87
Commerce de détail et grands magasins
1.87
Pays-Bas
0.82
Construction de machines et d’appareils
1.73
Espagne
0.71
Obligations d’Etats ou de Villes
1.66
Italie
0.70
Internet, logiciel et services techniques informatiques
1.54
Canada
0.56
Protection de l’environnement et traitement des déchets
1.31
Finlande
0.56
Chimie
1.18
Autriche
0.52
Assurances
1.04
Antilles Néerlandaises
0.29
Service d’environnement et de recyclage
0.97
Irlande
0.26
Construction et matériaux de construction
0.78
Suède
0.22
Parts d’organismes de placement collectif
0.60
Brésil
0.19
Services divers
0.58
Australie
0.18
Industrie textile et du vêtement
0.56
Belgique
0.15
Aéronautiques et astronautiques
0.56
Chili
0.12
Sociétés immobilières
0.47
Luxembourg
0.10
Tabac et alcool
0.34
Grèce
0.09
Gastronomie
0.31
Singapour
0.05
Biens de consommation divers
0.22
Supranational
0.05
Circulation et transport
0.17
Norvège
0.04
Industrie horlogère
0.17
Jersey
0.03
Mines et aciéries
0.15
Portugal
0.02
Véhicules routiers
0.14
Malaisie
0.02
Conglomérats
0.13
Mexique
0.02
Commerce divers
0.11
Kazakhstan
0.02
Service de santé publique et service social
0.09
Egypte
0.01
Agriculture et pêche
0.08
Bahamas
0.01
Photo et optique
0.06
Guernesey
0.01
Obligations d’institutions supranationales
0.05
Emirats Arabes Unis
0.01
Obligations de sociétés
0.05
Corée du Sud
0.01
Caoutchouc et pneus
0.04
Thaïlande
0.01
Industrie d’emballage
0.03
Turquie
0.01
Acier inoxydable
0.02
Afrique du Sud
0.00
Edition et art graphique
0.02
Russie
0.00
Métaux et pierres précieux
0.01
56.27
Warrants
0.00
Options
-0.01
56.27
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
454
Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Conservative
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
I. VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU D’UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
ACTIONS
AFRIQUE DU SUD
IMPALA PLATINIUM HOLDING (NEW)
355.87
3,046.87
0.00
3,046.87
0.00
0.01
ALLEMAGNE
ALLIANZ NOM.
140.52
8,711.93
BIJOU BRIGITTE MODISCHE ACCESS.
348.27
24,037.54
0.02
3,999.98
8,199.96
0.01
DAIMLER NOM. (EUR)
276.79
7,193.68
0.01
DEUTSCHE POST NOM.
780.98
6,817.93
0.01
DEUTSCHE TELEKOM NOM.
4,506.98
51,018.98
0.04
ELEXIS
1,136.21
8,816.98
0.01
FIELMANN
458.08
20,059.22
0.02
FRESENIUS MEDICAL CARE
356.35
12,112.20
0.01
FUCHS PETROLUB N-VTG
507.79
14,182.60
0.01
COLONIA REAL ESTATE
GEA GROUP
1,663.09
17,628.76
0.01
GERRESHEIMER
956.98
24,919.87
0.02
JUNGHEINRICH PFD
992.35
9,804.38
0.01
KLOECKNER & CO.
192.34
2,134.98
0.00
KONTRON
3,618.19
21,311.16
0.02
KWS SAAT
237.79
22,190.76
0.02
PFEIFFER VACUUM TECHNOLOGY
438.16
20,799.33
0.02
PROSIEBEN SAT. 1 MEDIA PFD N-VTG
2,442.77
5,593.94
0.00
SFC SMART FUEL CELL
1,321.64
7,995.93
0.01
801.68
31,016.98
0.02
3,313.65
15,342.19
0.01
339,889.30
0.29
SOFTWARE
VIVACON
ANTILLES NEERLANDAISES
SCHLUMBERGER
5,298.41
219,140.34
0.17
219,140.34
0.17
AUSTRALIE
CENTENNIAL COAL
2,435.69
4,438.27
0.00
MACARTHUR COAL
780.98
2,463.96
0.00
ORICA
388.37
3,912.42
0.00
UNITED GROUP LIMITED
324.37
1,605.98
0.00
12,420.63
0.00
AUTRICHE
ANDRITZ
2,937.33
57,865.43
0.05
BWT
2,255.12
34,074.79
0.03
CHRIST WATER TECHNOLOGY
4,865.48
15,326.27
0.01
CONWERT IMMOBILIEN INVEST
2,214.71
8,194.41
0.01
INTERCELL
1,316.17
26,823.61
0.02
LENZING
OESTER. ELEKTR. WIRT. ’A’
RAIFFEISEN INT. BANK-HOLDING
SEMPERIT
TELEKOM AUSTRIA
88.33
17,745.96
0.01
1,107.14
40,764.92
0.03
324.50
8,109.16
0.01
1,807.18
32,511.25
0.03
7,449.62
0.01
248,865.42
0.21
827.74
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
455
Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Conservative
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
457.79
8,930.44
0.01
8,930.44
0.01
BAHAMAS
STEINER LEISURE
BELGIQUE
EVS BROADCAST EQUIPMENT
396.09
18,853.99
0.01
GROUPE DELHAIZE
194.96
8,045.79
0.01
HAMON
793.99
18,658.71
0.01
IBA (ION BEAM APPLICATIONS)
2,146.24
20,818.48
0.02
TELENET GROUP HOLDING
4,407.42
53,594.18
0.04
119,971.15
0.09
BERMUDES
CHINA YURUN FOOD
57,284.18
52,148.91
0.04
COVIDIEN W-ISSUED
4,324.59
148,109.17
0.12
13,001.88
56,551.32
0.04
409,685.81
205,127.61
0.16
985.92
18,166.21
0.01
2,307.10
4,405.91
0.00
0.01
ESPRIT HOLDINGS (NEW)
HUABAO INTERNATIONAL HOLDINGS
JARDINE MATHESON HOLDINGS
KERRY PROPERTIES
MANDARIN ORIENTAL INTERNATIONAL
12,762.00
12,808.06
ORIENT EXPRESS HOTELS ’A’
719.25
7,162.01
0.01
PARTNERRE
995.05
51,921.48
0.04
PORTS DESIGN
15,682.49
13,880.04
0.01
TEXWINCA HOLDINGS
51,501.55
18,753.87
0.01
6,510.63
83,105.99
0.06
672,140.58
0.51
WEATHERFORD
BRESIL
CEMIG MINAS GERAIS PFD
2,928.72
35,862.11
0.03
CIA SANEAMENTO MG
2,262.64
11,699.02
0.01
SABESP
7,428.87
66,172.34
0.05
TRACTEBEL ENERGIA
3,519.80
22,679.94
0.02
136,413.41
0.11
0.01
CANADA
BIOTEQ ENVIRONMENTAL TECHN.
17,261.75
13,829.82
CANADIAN HYDRO DEVELOPERS
19,460.54
36,795.84
0.03
CARDIOME PHARMA (USD)
17,229.17
58,493.41
0.05
H2O INNOVATION 2000
10,716.87
3,434.47
0.00
PURE TECHNOLOGIES
7,621.11
9,769.45
0.01
RESEARCH IN MOTION
2,135.60
79,352.55
0.06
RESEARCH IN MOTION
146.32
5,425.39
0.00
ROGERS COMMUNICATIONS ’B’
121.10
2,774.90
0.00
ROGERS COMMUNICATIONS ’B’
886.09
20,057.59
0.02
SEAIR
6,663.70
3,203.30
0.00
SEMCAN
7,688.88
1,921.98
0.00
SHAWCOR ’A’
7,915.18
92,658.04
0.07
STANTEC (CAD)
9,305.91
107,541.55
0.08
435,258.29
0.33
CHILI
INVERSIONES AGUAS METROPOL
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
456
171,014.59
93,680.20
0.07
93,680.20
0.07
Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Conservative
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
0.00
CHINE
BAOYE GROUP COMPAGNY ’H’
19,380.85
1,960.38
CHINA COMMUNICATIONS SERV. ’H’
173,468.07
69,483.67
0.05
CHINA LIFE INSURANCE ’H’
117,843.68
242,570.92
0.19
CHINA PETROLEUM & CHEMICAL ’H’
153,781.83
78,242.19
0.06
CHINA RAILWAY CONSTRUCTION ’H’
80,245.29
76,136.06
0.06
CHINA SHENHUA ENERGY ’H’
43,765.03
61,975.95
0.05
CHINA TELECOM ’H’
GREAT WALL AUTO ’H’
204,650.90
56,305.47
0.04
80,550.23
18,413.79
0.01
IND. & COMM. BANK OF CHINA ’H’
684,134.87
244,970.05
0.19
PETROCHINA ’H’
372,211.66
214,601.54
0.17
1,064,660.02
0.82
4,725.20
0.00
4,725.20
0.00
COREE DU SUD
NHN
58.05
DANEMARK
CARLSBERG ’B’
GENMAB
NOVO NORDISK ’B’
434.36
12,323.23
0.01
2,318.42
76,545.54
0.06
14,169.46
575,192.71
0.45
SIMCORP
368.97
23,413.30
0.02
TRYGVESTA
791.72
37,213.77
0.03
724,688.55
0.57
EGYPTE
ORASCOM TELECOM GDR (R.5 SHS)
199.37
4,539.54
0.00
4,539.54
0.00
5,092.02
0.00
5,092.02
0.00
EMIRATS ARABES UNIS
DP WORLD
18,555.28
ESPAGNE
BANCO SANTANDER
1,871.88
14,862.70
0.01
EBRO PULEVA
1,084.46
10,606.01
0.01
FLUIDRA
6,726.59
21,525.08
0.02
GRIFOLS ’A’
2,073.71
29,550.35
0.02
LABORATORIOS FARMACEUTICOS
3,290.21
20,563.80
0.02
PROSEGUR NOM.
1,054.46
21,511.04
0.02
SOL MELIA
2,281.93
7,849.85
0.01
882.81
19,527.85
0.02
TELEFONICA
1,814.72
25,696.50
0.02
TUBACEX
1,378.23
3,666.10
0.00
925.08
12,303.60
0.01
187,662.88
0.16
TECNICAS REUNIDAS
VISCOFAN
ETATS-UNIS
ABBOTT LABORATORIES
9,373.11
400,970.77
0.31
ACTIVISION BLIZZARD
5,953.28
59,327.61
0.05
AFFILIATED COMPUTER ’A’
3,237.77
103,551.04
0.08
ALEXION PHARMACEUTICALS
10,081.44
320,055.25
0.25
ALLIED WASTE INDUSTRIES
17,673.42
141,204.72
0.11
282.15
12,545.87
0.01
AMERICAN STATES WATER
2,088.02
53,911.33
0.04
AMERICAN WATER WORKS
5,138.14
80,049.36
0.06
12,321.62
584,780.78
0.46
AMAZON. COM
AMGEN
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
457
Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Conservative
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
AMPHENOL ’A’
AMYLIN PHARMACEUTICALS
AON
APPLE
AQUA AMERICA
ARIBA
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
0.06
3,632.97
79,843.53
14,440.82
117,075.79
0.09
3,367.82
100,607.00
0.08
5,167.31
449,881.69
0.35
14,249.79
200,999.10
0.16
0.00
509.38
4,177.58
12,631.17
195,301.29
0.15
BANK OF AMERICA
6,421.81
114,700.67
0.09
BANK OF NEW YORK MELLON
4,386.78
108,414.33
0.08
394.52
8,259.07
0.01
BAXTER INTERNATIONAL
4,417.20
206,868.56
0.16
BED BATH & BEYOND
3,949.08
78,059.15
0.06
BIOGEN IDEC
8,875.87
280,459.71
0.22
BIOMARIN PHARMACEUTICAL
5,040.72
73,512.32
0.06
362.06
6,358.85
0.00
AUXILIUM PHARMACEUTICALS
BANKRATE
BLACKBOARD
BRISTOL MYERS SQUIBB CO
4,951.84
79,631.91
0.06
405.56
14,525.62
0.01
CADIZ
2,315.52
23,638.21
0.02
CALGON CARBON
6,730.30
64,221.39
0.05
CALIFORNIA WATER SERVICE
2,219.20
63,423.38
0.05
333.34
12,056.67
0.01
0.00
BROWN FORMAN ’B’ N-VTG
CAPELLA EDUCATION
CATALYTIC SOLUTIONS
1,670.99
732.12
CATALYTIC SOLUTIONS
18,346.16
8,038.11
0.01
CELGENE
11,102.61
557,046.75
0.43
0.06
CHARLES SCHWAB
CISCO SYSTEMS (USD)
CLARCOR
CME GROUP ’A’
5,709.57
82,997.97
15,362.49
214,285.20
0.17
3,008.08
80,261.10
0.06
465.27
100,565.69
0.08
COACH
1,207.81
18,485.50
0.01
COCA-COLA
7,925.38
277,519.40
0.22
COLGATE PALMOLIVE
7,214.56
363,331.16
0.28
COMCAST ’A’
2,430.77
28,778.99
0.02
CONCUR TECHNOLOGIES
CONOCOPHILLIPS
COSTCO WHOLESALE
114.86
2,150.58
0.00
1,911.16
77,681.32
0.06
2,023.15
90,371.10
0.07
20,280.84
345,064.48
0.27
8,684.13
161,168.08
0.13
11,763.48
80,151.25
0.06
DANAHER
3,341.98
152,923.46
0.12
DEERE
4,092.35
123,341.80
0.10
DENTSPLY INTL
1,690.41
40,543.89
0.03
DIGITAL RIVER
3,270.33
59,180.92
0.05
DIONEX
2,924.67
117,431.92
0.09
933.86
15,991.42
0.01
DONALDSON
3,065.71
81,294.00
0.06
ECOLAB
3,269.76
96,780.28
0.08
ELECTRONIC ARTS
1,759.82
38,262.55
0.03
935.10
20,397.25
0.02
EMERSON ELECTRIC
4,402.57
112,291.10
0.09
EQUIFAX
6,427.29
128,052.32
0.10
EQUINIX
103.62
5,090.17
0.00
2,802.81
76,740.20
0.06
COVANTA HOLDING
CUBIST PHARMACEUTICALS
CV THERAPEUTICS
DIRECTV GROUP
EMBARQ -WHEN ISSUED-
ESTEE LAUDER ’A’
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
458
Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Conservative
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
EXXON MOBIL
3,140.01
184,772.08
0.14
FISERV
3,398.42
85,613.46
0.07
FLEXIBLE SOLUTION
3,217.75
3,279.82
0.00
GENENTECH
5,769.93
374,363.24
0.29
GENERAL DYNAMICS
2,983.24
142,004.80
0.11
GENERAL MILLS
1,824.66
96,684.17
0.08
GENZYME (GENERAL DIVISION)
10,487.13
577,229.40
0.45
GILEAD SCIENCES
17,718.35
648,914.82
0.51
GOLDMAN SACHS
2,453.82
175,292.67
0.14
503.75
142,067.85
0.11
0.00
GOOGLE ’A’
GSI COMMERCE
680.42
4,897.47
HANOVER INSURANCE
4,370.28
122,329.63
0.10
HENDRX
5,710.81
223.88
0.00
HEWLETT PACKARD
14,045.64
415,070.76
0.32
HUMAN GENOME SCIENCES
19,728.37
47,797.39
0.04
2,792.90
49,862.41
0.04
12,186.65
298,026.02
0.23
5,066.84
50,215.62
0.04
INTERMUNE
16,067.46
175,616.25
0.14
INVITROGEN
16,045.36
356,284.81
0.28
ISIS PHARMACEUTICALS (USD)
10,082.09
107,192.63
0.08
579.20
22,538.62
0.02
ITT
8,651.51
289,989.66
0.23
JOHNSON & JOHNSON
2,918.65
138,609.75
0.11
JP MORGAN CHASE
7,348.96
216,770.18
0.17
KOHL’S
7,011.20
186,137.54
0.15
144.80
2,845.14
0.00
IDEX
ILLUMINA
INSITUFORM TECHNOLOGIES ’A’
ITRON
LAYNE CHRISTENSEN
LEAP WIRELESS INTERNATIONAL
410.75
8,962.76
0.01
LINDSAY
2,045.16
71,582.18
0.06
LOCKHEED MARTIN
2,556.41
164,721.69
0.13
961.83
49,320.83
0.04
LORILLARD
LOWE’S COMPANIES
5,239.28
82,487.89
0.06
11,750.72
154,784.88
0.12
MARRIOTT INTERNATIONAL ’A’
523.61
8,330.04
0.01
MASTERCARD ’A’
542.43
59,568.29
0.05
MCDONALD’S
4,517.60
204,982.10
0.16
MDC HOLDINGS
3,013.55
73,767.57
0.06
LUMINEX
MDU RESOURCES GROUP
6,324.50
93,821.46
0.07
MEDICINES
9,499.24
123,190.96
0.10
MEDTRONIC
1,706.18
52,761.52
0.04
464.43
4,861.35
0.00
METROPCS COMMUNICATIONS
1,064.94
11,932.02
0.01
MICROCHIP TECHNOLOGY
8,606.65
168,705.26
0.13
MILLIPORE
2,926.41
117,891.75
0.09
MKS INSTRUMENTS
4,935.28
67,408.46
0.05
MONSANTO (NEW)
5,539.13
387,488.18
0.30
11,595.54
54,459.33
0.04
MYRIAD GENETICS
8,548.22
401,607.81
0.31
NALCO HOLDING
7,254.48
73,716.68
0.06
NATIONAL OILWELL VARCO
MERCADOLIBRE
MUELLER WATER PRODUCTS ’B’
2,870.79
69,395.34
0.05
NETFLIX
478.16
8,540.54
0.01
NIKE ’B’
926.74
40,553.01
0.03
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
459
Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Conservative
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
OCCIDENTAL PETROLEUM
OMNITURE
ONYX PHARMACEUTICALS
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
2,071.96
88,912.07
0.07
575.54
4,991.01
0.00
13,530.28
273,491.88
0.21
OSI PHARMACEUTICALS
3,520.33
104,831.89
0.08
PALL
5,486.18
107,581.70
0.08
552.29
8,955.09
0.01
PENTAIR
12,160.88
254,107.09
0.20
PEPSICO
3,579.60
160,203.95
0.12
12,629.46
12,675.03
0.01
3,567.77
83,949.31
0.07
PHILLIPS-VAN HEUSEN
875.19
15,439.64
0.01
PNC FINANCIAL SERVICES
991.37
50,112.95
0.04
POLO RALPH LAUREN ’A’
666.77
23,154.70
0.02
POLYPORE
5,589.79
31,117.77
0.02
PRAXAIR
1,222.27
61,247.70
0.05
926.36
40,892.63
0.03
4,407.29
217,980.77
0.17
12,059.13
89,257.05
0.07
QUALCOMM
9,856.17
306,952.98
0.24
QUANTA SERVICES
6,865.83
98,729.56
0.08
QUESTAR
3,772.08
98,161.96
0.08
RAYMOND JAMES FINANCIAL
3,035.83
51,200.36
0.04
RAYTHEON
4,204.93
162,540.18
0.13
REPUBLIC SERVICES
0.14
PENNICHUCK
PERMA FIX ENVIRONNEMENTAL SERVICE
PHARMACEUTICAL PRODUCTS DVPT
PRICELINE.COM INC
PROCTER & GAMBLE (USD)
PROGENICS PHARM
9,519.29
176,667.85
RESACA EXPLOITATION INC.
-752.94
-537.62
0.00
RESACA EXPLOITATION INC.
7,020.37
5,012.75
0.00
ROPER INDUSTRIES
5,718.44
199,522.63
0.16
111.11
2,658.93
0.00
SALESFORCE.COM
SAVIENT PHARMACEUTICALS
SBA COMMUNICATIONS
SCHERING PLOUGH
21,707.02
68,930.25
0.05
3,936.34
63,177.95
0.05
4,941.45
54,513.40
0.04
13,054.44
166,942.46
0.13
SMITH INTERNATIONAL
6,165.55
164,363.59
0.13
SOHU.COM
1,630.51
68,089.21
0.05
SOUTHERN
5,105.53
141,149.03
0.11
SOUTHWEST WATER
5,718.47
34,972.68
0.03
ST JUDE MEDICAL
3,310.50
96,974.08
0.08
T ROWE PRICE GROUP
1,931.36
58,695.10
0.05
TETRA TECH
5,321.11
89,784.01
0.07
THERMO FISHER SCIENTIFIC INC
2,115.52
66,016.81
0.05
947.59
19,324.85
0.02
TORO
3,840.96
97,575.28
0.08
TRIMBLE NAVIGATION
4,368.56
69,395.65
0.05
UNDER ARMOUR ’A’
1,267.20
22,405.09
0.02
UNITED TECHNOLOGIES
1,874.56
78,736.61
0.06
VALMONT INDUSTRIES
1,258.89
52,215.37
0.04
VALSPAR
4,210.41
65,364.88
0.05
VCA ANTECH
4,845.89
68,011.31
0.05
VERIZON COMMUNICATIONS
6,082.63
145,460.77
0.11
VERTEX PHARMACEUTICALS
16,114.26
312,456.20
0.24
VF CORP.
1,546.77
66,617.72
0.05
VISA ’A’
2,160.07
91,880.11
0.07
SEQUENOM
TIFFANY
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
460
Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Conservative
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
WAL-MART STORES
WARNACO GROUP ’A’
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
11,314.11
485,690.11
0.38
849.53
17,724.57
0.01
WASTE CONNECTIONS
2,546.38
64,108.86
0.05
WASTE MANAGEMENT
12,492.76
307,960.88
0.24
WATTS WATER TECHNOLOGIES
4,741.91
94,808.65
0.07
WELLS FARGO
4,657.87
116,282.69
0.09
WESCO INTL.
3,607.37
52,948.22
0.04
XENOPORT
6,842.05
215,068.44
0.17
YAHOO
1,061.20
10,758.46
0.01
0.01
YORK WATER
833.47
7,613.24
YUM BRANDS
5,737.00
133,056.97
0.10
511.17
17,827.15
0.01
ZIONS BANCORP
2,270.43
64,210.93
0.05
ZYMOGENETICS
8,764.55
21,784.29
0.02
21,567,542.28
16.81
ZIMMER HOLDINGS
FINLANDE
CAPMAN ’B’
6,602.97
8,451.80
0.01
ELISA ’A’
2,595.36
30,313.76
0.02
FORTUM
2,307.24
42,707.07
0.03
KEMIRA
6,777.52
47,510.44
0.04
659.67
12,005.93
0.01
4,596.73
5,975.74
0.00
146,964.74
0.11
KONE ’B’
RUUKKI GROUP ’A’
FRANCE
AIR FRANCE - KLM
297.36
3,323.02
0.00
ATOS ORIGIN
448.07
8,110.14
0.01
BIOMERIEUX
448.67
27,624.61
0.02
6,296.18
9,507.24
0.01
BULL (NEW)
BUREAU VERITAS
717.27
19,473.96
0.02
CANAL PLUS
2,247.28
11,011.65
0.01
DANONE GROUPE (EUR)
5,900.66
251,515.54
0.20
DIOR CHRISTIAN
773.95
36,019.40
0.03
ELECTRICITE DE FRANCE
328.40
14,613.68
0.01
ESSILOR INTERNATIONAL
833.80
29,333.00
0.02
ETABLISSEMENTS MAUREL & PROM
987.71
8,247.36
0.01
FAIVELEY
316.80
14,167.48
0.01
GAZ DE FRANCE
2,896.00
97,218.72
0.08
HERMES INTERNATIONAL
338.16
34,661.16
0.03
ILIAD
800.57
48,250.47
0.04
INTER PARFUMS
611.17
11,496.09
0.01
L. V. M. H.
866.98
44,814.26
0.03
LAURENT PERRIER
193.88
12,602.08
0.01
L’OREAL
336.23
20,446.16
0.02
PERNOD-RICARD
696.91
36,866.69
0.03
REMY COINTREAU
427.03
13,331.89
0.01
SAFT GROUPE
376.49
8,023.06
0.01
SECHE ENVIRONNEMENT
851.44
27,280.27
0.02
SECHILIENNE-SIDEC
1,114.01
32,306.15
0.03
SOCIETE GENERALE
467.88
18,532.86
0.01
STALLERGENES
238.93
8,871.33
0.01
1,783.54
20,599.91
0.02
23,607.07
356,702.80
0.28
STORE ELECTRONIC SYSTEMS
SUEZ ENVIRONNEMENT
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
461
Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Conservative
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
TOTAL
VEOLIA ENVIRONNEMENT
VIRBAC
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
0.01
445.81
18,322.69
9,911.35
190,099.61
0.15
600.50
30,625.49
0.02
1,463,998.77
1.17
GRECE
FORTHNET
13,881.57
12,076.96
0.01
FOURLIS HOLDING
1,569.25
12,961.98
0.01
JUMBO
1,682.85
13,967.66
0.01
LAMDA DEVELOPMENT
2,587.78
8,539.68
0.01
MICHANIKI NOM.
1,485.15
1,960.39
0.00
832.42
13,684.93
0.01
63,191.60
0.05
NATIONAL BANK OF GREECE REG.
GUERNESEY
GOTTEX FUND MANAGEMENT HOLDINGS
1,279.59
4,349.24
0.00
4,349.24
0.00
0.11
HONG-KONG
BEIJING ENTREPRISES
44,420.09
134,793.42
CHEUNG KONG HOLDINGS
15,862.81
116,408.72
0.09
CHINA MOBILE HK
83,870.73
575,185.75
0.45
CHINA OVERSEAS LAND & INVESTMENT
41,336.77
35,456.87
0.03
CHINA UNICOM (HK)
54,483.22
60,621.05
0.05
566.81
6,537.34
0.01
CNOOC
197,354.85
125,764.01
0.10
GUANGDONG INVESTMENT
0.08
CHINA UNICOM HK ADR (R.10 SHS)
438,408.06
101,993.91
HANG LUNG PROPERTIES
27,354.55
50,911.45
0.04
HANG SENG BANK
12,647.25
121,531.13
0.09
HENDERSON LAND DEVELOPMENT
29,297.15
80,308.73
0.06
HONG KONG & CHINA GAS
73,028.30
98,836.03
0.08
HONG KONG EXCHANGES AND CLEARING
46,909.33
359,426.32
0.28
HUTCHISON TELECOMMUNICATIONS
69,126.75
58,594.68
0.05
HUTCHISON WHAMPOA
70,046.63
290,495.29
0.23
SHANGHAI INDUSTRIAL HOLDINGS
26,541.37
32,216.07
0.03
SINOTRUK
69,423.35
21,839.06
0.02
SUN HUNG KAI PROPERTIES
16,824.90
111,470.99
0.09
SWIRE PACIFIC ’A’
18,644.22
100,894.14
0.08
THE LINK REIT
64,241.41
87,073.87
0.07
2,570,358.83
2.04
4,989.78
12,744.14
0.01
108.49
18,169.95
0.01
170,685.99
126,897.55
0.10
ILES CAIMANS
ASM PACIFIC TECHNOLOGY
BAIDU.COM ADR ’A’ (R.1 SHS’A’)
CHINA MENGNIU DAIRY
CHINA RESOURCES LAND
52,043.67
40,008.25
0.03
4,202.39
44,481.98
0.03
MINTH GROUP
145,111.97
39,043.87
0.03
MODERN BEAUTY SALON
103,570.44
9,952.39
0.01
10,968.48
190,663.16
0.15
155,182.31
8,005.35
0.01
CONSOLIDATED WATER
NETEASE.COM ADR (R.25 SHS)
PACIFIC TEXTILES
SHANDA INTERACTIVE ADR (R.2 SHS)
1,049.96
21,881.83
0.02
SINA
3,033.22
77,031.58
0.06
10,734.01
59,716.26
0.05
5,059.80
212.40
0.00
TENCENT HOLDINGS
VST HOLDINGS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
462
Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Conservative
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
WANT WANT CHINA
XINYU HENGDELI
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
122,677.60
35,861.72
0.03
55,300.07
7,719.21
0.01
692,389.64
0.55
10,448.50
0.01
10,448.50
0.01
IRLANDE
FBD HOLDINGS
908.57
ITALIE
ACEA
12,922.42
130,917.07
0.10
ANSALTO STS
2,608.20
25,009.99
0.02
ASTALDI
9,676.95
30,830.77
0.02
BANCO POPOLARE
1,481.50
13,622.35
0.01
BULGARI
1,240.82
7,457.34
0.01
DANIELI & C. OFF. MECC. RNC
2,312.71
12,215.75
0.01
DATA SERVICE
3,823.78
5,238.58
0.00
DAVIDE CAMPARI
5,733.82
30,389.25
0.02
DIASORIN
1,954.11
27,857.86
0.02
ENIA
5,071.08
23,048.05
0.02
FONDIARIA SAI SPA
1,674.95
17,081.14
0.01
46,348.29
72,442.38
0.06
IMPREGILO-POST RAGGRUPPAMENTO-
7,994.33
14,725.56
0.01
INDUSTRIA MACCHINE AUTOMATICHE
1,254.81
18,058.02
0.01
25,953.52
30,910.65
0.02
HERA
IRIDE
LUXOTTICA GROUP
511.68
7,679.33
0.01
MEDIASET
1,214.83
5,163.01
0.00
PRYSMIAN
1,909.23
17,173.48
0.01
TREVI FINANZIARIA INDUSTRIALE
2,098.22
19,723.30
0.02
UNICREDITO ITALIANO
4,422.84
7,894.77
0.01
ZIGNAGO VETRO
5,340.49
20,293.87
0.02
537,732.52
0.41
2,115.65
10,422.46
0.01
2.36
15,163.45
0.01
DAISEKI
6,859.51
122,304.08
0.10
ISUZU MOTORS
4,801.00
6,492.56
0.01
ITOCHU
3,386.42
13,793.23
0.01
8.57
23,739.79
0.02
9,745.91
172,591.49
0.13
428.66
5,890.09
0.00
N. T. T.
17.58
55,481.79
0.04
NINTENDO
96.13
23,679.08
0.02
1,971.84
9,142.58
0.01
27.80
34,690.02
0.03
JAPON
ASICS CORP
CENTRAL JAPAN RAILWAY
JAPAN TOBACCO
KURITA WATER INDUSTRIES
MITSUBISHI ESTATE
NIPPON ELECTRIC GLASS
NTT DOCOMO
ORGANO
7,422.45
35,788.90
0.03
RAKUTEN
59.05
22,983.19
0.02
SHISEIDO
2,055.90
32,601.94
0.03
340.36
2,824.67
0.00
SUMITOMO CHEMICAL
3,000.63
7,077.08
0.01
SUMITOMO HEAVY INDUSTRIES
1,157.38
2,645.88
0.00
2.19
6,722.36
0.01
TOTO
8,705.38
47,090.27
0.04
TSUKISHIMA KIKAI
3,573.66
24,710.48
0.02
675,835.39
0.55
SUMCO
SUMITOMO MITSUI FINANCIAL GROUP
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
463
Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Conservative
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
JERSEY
CHARTER INTERNATIONAL
4,374.96
22,201.00
0.02
22,201.00
0.02
KAZAKHSTAN
KAZMUNAIGAS -GDR SPONS. -REG. S
1,496.03
15,330.97
0.01
15,330.97
0.01
LUXEMBOURG
MILLICOM INTERNATIONAL CELLULAR
ORIFLAME COSMETICS
REINET INVEST
SES GLOBAL FDR
248.15
7,409.16
0.01
1,048.36
26,088.39
0.02
312.77
2,533.43
0.00
2,957.63
40,637.77
0.03
76,668.75
0.06
MALAISIE
YTL POWER INTERNATIONAL
48,074.03
17,726.82
0.01
17,726.82
0.01
MEXIQUE
AMERICA MOVIL ADR (R. 20 SHS ’L’)
573.05
14,189.19
0.01
14,189.19
0.01
0.01
NORVEGE
EMENTOR
6,533.87
14,194.96
19,494.77
2,574.89
0.00
TELENOR
2,071.59
8,729.12
0.01
VEIDEKKE
2,695.82
MARINE HARVEST
6,577.05
0.01
32,076.02
0.03
PAYS-BAS
CASCAL
3,474.35
17,053.07
0.01
CSM
1,089.13
15,040.84
0.01
784.46
17,893.62
0.01
1,868.60
20,365.84
0.02
NUTRECO HOLDING
594.61
14,793.92
0.01
SMIT INTERNATIONALE
205.21
10,709.77
0.01
1,908.01
14,748.90
0.01
110,605.96
0.08
GEMALTO
KPN KONINKLIJKE
USG PEOPLE
PORTUGAL
GALP ENERGIA ’B’
JERONIMO MARTINS
499.69
3,430.37
0.00
4,593.34
17,978.33
0.01
21,408.70
0.01
0.02
ROYAUME-UNI
AGGREKO
4,964.36
26,212.85
BABCOCK INTERNATIONAL GROUP
2,448.59
12,038.18
0.01
BBA AVIATION (NEW)
6,227.63
6,346.84
0.00
0.01
BHP BILLITON (GBP)
879.78
11,262.28
BRITISH AMERICAN TOBACCO
1,396.90
29,980.76
0.02
BURBERRY GROUP
2,357.48
8,233.23
0.01
CARILLION
9,723.10
24,024.26
0.02
587.95
11,715.33
0.01
3,828.75
45,365.76
0.04
CARNIVAL
DIAGEO
DIALOG SEMICONDUCTOR
16,747.02
12,057.86
0.01
FORTH PORTS
1,026.69
12,992.53
0.01
INCHCAPE
7,936.74
7,859.24
0.01
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
464
Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Conservative
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
INFORMA
3,723.54
10,024.89
0.01
INMARSAT
2,955.13
15,555.75
0.01
INTERNATIONAL POWER
3,610.31
9,594.01
0.01
19,890.40
9,698.30
0.01
865.38
5,857.66
0.00
8,834.60
14,869.38
0.01
0.01
INVISTA REAL ESTATE INVESTMENT M.
LONDON STOCK EXCHANGE GROUP
MEGGITT
MICRO FOCUS
Devise
4,649.99
14,005.00
13,846.83
31,541.12
0.02
8,152.12
33,347.51
0.03
NORTHUMBRIAN WATER
26,010.48
101,078.67
0.08
PENNON GROUP (NEW)
19,876.41
130,628.53
0.10
PLANT HEALTH CARE
12,600.21
35,003.82
0.03
MITIE
MOUCHEL GROUP
PREMIER OIL
1,810.88
16,201.79
0.01
PV CRYSTALOX SOLAR
16,196.13
27,618.14
0.02
QINETIC GROUP
15,253.52
31,656.88
0.02
1,512.40
240.09
0.00
RAYMARINE
ROYAL DUTCH SHELL ’A’
RPS GROUP
SERCO GROUP
SEVERN TRENT (NEW)
ST JAMES’S PLACE
STAGECOACH GROUP (NEW)
SYNERGY HEALTH
TEG GROUP
TELECITY GROUP
TULLOW OIL
1,251.30
25,651.74
0.02
12,151.53
23,296.89
0.02
0.03
7,980.28
36,179.19
13,985.17
238,169.53
0.19
7,551.53
17,392.45
0.01
10,875.40
24,345.99
0.02
3,532.16
15,868.02
0.01
11,767.32
5,678.72
0.00
7,123.38
15,469.36
0.01
0.00
679.43
4,081.26
25,390.05
221,034.82
0.17
VENTURE PRODUCTION
3,669.22
17,888.34
0.01
WH SMITH (NEW ISSUE)
1,409.65
6,802.76
0.01
WHITBREAD
1,229.14
13,549.15
0.01
1,360,418.88
1.05
UNITED UTILITIES GROUP
SINGAPOUR
BANYAN TREE
21,560.01
5,692.93
0.00
857.32
2,852.34
0.00
HYFLUX
5,792.00
4,771.66
0.00
INDOFOOD AGRI RESOURCES
4,435.01
1,182.78
0.00
SINGAPORE TELECOMMUNICATIONS
5,058.20
6,491.11
0.01
CITY DEVELOPMENTS
YANLORD LAND GROUP
32,753.36
12,626.87
0.01
33,617.69
0.02
SUEDE
AARHUSKARLSHAMN
2,634.40
22,605.90
0.02
B&B TOOLS ’B’
1,100.77
9,029.07
0.01
HEXAGON ’B’
2,275.75
11,073.69
0.01
INTRUM JUSTITIA
3,947.82
29,492.46
0.02
KAPPAHL HOLDING
5,854.35
16,252.97
0.01
643.93
10,563.08
0.01
2,465.60
20,161.79
0.02
0.01
MODERN TIMES GROUP ’B’
SAAB ’B’
TELE2 ’B’
TELECA ’B’
TRADEDOUBLER
1,640.49
10,896.29
23,113.14
6,136.72
0.00
544.96
1,831.77
0.00
138,043.74
0.11
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
465
Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Conservative
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
0.08
SUISSE
ABB LTD NOM.
10,917.66
105,152.67
ACE
2,621.18
114,576.60
0.09
ACTELION NOM.
1,142.49
46,886.93
0.04
ADECCO NOM.
685.50
18,415.47
0.01
ALCON
1,073.68
74,915.30
0.06
BALOISE-HOLDING NOM. (NEW)
1,334.11
53,069.66
0.04
87.81
15,606.59
0.01
439.98
10,159.49
0.01
1,917.54
196,692.64
0.15
833.91
59,068.70
0.05
BANQUE CANTONALE VAUDOISE
BANQUE SARASIN NOM ’B’
BASILEA PHARMACEUTICA NOM.
BKW FMB ENERGIE NOM.
BURCKHARDT COMPRESSION HOLDING
365.60
35,859.75
0.03
CIE FINANCIERE RICHEMONT
2,683.91
43,875.29
0.03
CS GROUP NOM.
3,655.98
103,395.61
0.08
717.99
21,806.18
0.02
0.01
DAETWYLER HLDG
DUFRY
GEBERIT
GOLDBACH MEDIA
HELVETIA PATRIA NOM.
HIGHLIGHT COMMUNICATIONS
INFICON HOLDING
INTERROLL HOLDING NOM.
JULIUS BAER HOLDING
KUONI REISEN HOLDING NOM. ’B’
LINDT & SPRUENGLI NOM.
LOGITECH INTERNATIONAL (NEW)
685.50
11,906.56
2,342.95
196,135.62
0.15
548.40
8,292.57
0.01
0.02
158.10
20,326.09
4,777.22
24,554.89
0.02
274.20
19,125.20
0.01
137.06
21,018.33
0.02
2,700.53
77,441.25
0.06
91.40
20,295.62
0.02
0.64
12,078.23
0.01
2,600.31
29,968.66
0.02
457.00
29,353.94
0.02
29,443.55
880,031.33
0.68
822.59
21,796.00
0.02
10,282.43
389,414.45
0.30
659.56
44,423.34
0.03
PETROPLUS HOLDINGS
1,370.99
28,183.52
0.02
ROCHE HOLDING BON JCE
0.38
LONZA GROUP
NESTLE NOM. (NEW)
NEWAVE ENERGY
NOVARTIS AG NOM.
PARTNERS GROUP HOLDING NOM.
4,396.54
483,044.25
SCHINDLER HOLDING NOM.
813.45
29,643.44
0.02
SCHWEITER TECHNOLOGIES
109.68
28,388.97
0.02
STRAUMANN HOLDING NOM. (NEW)
182.80
24,902.60
0.02
SUISSE REASSURANCE NOM.
218.54
6,698.49
0.01
SYNGENTA NOM.
205.65
28,183.52
0.02
4,364.50
41,762.54
0.03
954.81
119,733.09
0.09
14,143.33
171,961.48
0.13
805.19
89,388.30
0.07
TEMENOS GROUP NOM.
THE SWATCH GROUP
UBS (NEW)
VALORA HOLDING NOM.
ZURICH FINANCIAL SER. NOM. (CHF)
1,117.19
163,608.58
0.13
3,921,141.74
3.04
TAIWAN
ACER
ASIA CEMENT
ASUSTEK COMPUTER
CATCHER TECHNOLOGY
CATHAY FINANCIAL
CATHAY FINANCIAL GDR (R.10 SHS)
CHINA STEEL
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
466
26,099.54
26,646.15
0.02
2,744.81
1,265.76
0.00
103,222.19
116,793.42
0.09
30,853.50
60,872.46
0.05
238,020.77
199,440.03
0.16
134.43
1,011.85
0.00
3,374.71
1,929.25
0.00
Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Conservative
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
CHINATRUST FINANCIAL HOLDINGS
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
139,966.45
31,407.57
0.02
CHUNGHWA TELECOM
88,369.43
114,271.87
0.09
DELTA ELECTRONICS
56,694.31
101,073.92
0.08
2,958.94
1,037.45
0.00
159,225.63
75,697.46
0.06
0.07
FAR EASTERN DEPARTMENT STORES
FUBON FINANCIAL
HIGH TECH COMPUTER
9,612.13
89,908.87
74,643.73
141,945.52
0.11
5,617.74
3,278.32
0.00
MEDIATEK
13,000.48
91,472.29
0.07
PRESIDENT CHAIN STORE
13,191.63
24,239.08
0.02
2,288.20
5,493.57
0.00
HON HAI PRECISION INDUSTRY
INNOLUX DISPLAY
SIMPLO TECHNOLOGY
SYNNEX TECHNOLOGY INTL
27,917.00
28,667.57
0.02
TAIWAN MOBILE
52,757.02
57,310.58
0.04
TAIWAN SEMICONDUCTOR
355,694.14
405,841.36
0.32
TECO ELECTRIC & MACHINERY
186,218.77
35,323.58
0.03
UNI-PRESIDENT ENTERPRISES
56,962.30
37,912.63
0.03
WISTRON
59,127.92
37,034.93
0.03
1,689,875.49
1.31
THAILANDE
ADVANCED INFO SERV.NOM.FGN.
6,524.50
10,652.76
0.01
10,652.76
0.01
5,818.34
8,855.99
0.01
523.18
3,457.72
0.00
12,313.71
0.01
39,490,207.77
30.82
12,596.20
0.01
12,596.20
0.01
12,596.20
0.01
0.42
TURQUIE
AKSIGORTA
ANADOLU EFES BIRACI
TOTAL ACTIONS
CERTIFICATS
PAYS-BAS
FUGRO CRT
482.24
TOTAL CERTIFICATS
OBLIGATIONS
ALLEMAGNE
0%
ALLEMAGNE 08/08
EUR
544,699.15
543,701.59
0%
ALLEMAGNE 08/09
EUR
159,320.00
157,554.34
0.12
701,255.93
0.54
ESPAGNE
0%
ESPAGNE 07/08
EUR
398,300.00
397,515.43
0.31
0%
ESPAGNE 08/09
EUR
796,600.00
787,925.11
0.61
0%
ESPAGNE 08/09
EUR
390,334.00
386,458.30
0.30
1,571,898.84
1.22
FRANCE
0%
B.T.F. 08/08
EUR
79,660.00
79,600.94
0.06
0%
B.T.F. 08/08
EUR
159,320.00
158,618.71
0.12
0%
B.T.F. 08/08
EUR
278,810.00
277,325.53
0.22
0%
B.T.F. 08/08
EUR
223,048.00
222,533.45
0.17
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
467
Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Conservative
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
0.61
0%
B.T.F. 08/09
EUR
796,600.00
791,794.03
0%
B.T.F. 08/09
EUR
318,640.00
317,259.24
0.25
1,847,131.90
1.43
PAYS-BAS
0%
PAYS-BAS 08/08
EUR
398,300.00
397,160.90
0.31
0%
PAYS-BAS 08/08
EUR
238,980.00
238,689.45
0.19
0%
PAYS-BAS 08/08
EUR
955,920.00
952,652.59
0.73
0%
PAYS-BAS 08/08
EUR
446,096.00
446,096.00
0.35
0%
PAYS-BAS 08/09
EUR
637,280.00
633,073.06
0.49
2,667,672.00
2.07
ROYAUME-UNI
0%
BRITISH TREASURY 08/08
GBP
159,320.00
201,107.18
0.16
201,107.18
0.16
SUEDE
5%
SUEDE 98/09
EUR
238,980.00
TOTAL OBLIGATIONS
TOTAL I.
240,325.12
0.19
240,325.12
0.19
7,229,390.97
5.61
46,732,194.94
36.44
II. AUTRES VALEURS MOBILIERES
ACTIONS
ETATS-UNIS
IBIQUITY DIGITAL PFD ’A’ REST.
336.69
110.49
0.00
INTARCIA THERAPEUTICS PFD ’AA’
540.73
508.76
0.00
INTARCIA THERAPEUTICS PFD ’BB-1’
262.52
247.01
0.00
INTARCIA THERAPEUTICS PFD ’BB-2’
238.66
1,235.04
0.00
METABOLEX PFD ’A1’
76.37
239.52
0.00
METABOLEX PFD ’B1’
6,451.43
20,233.48
0.02
METABOLEX PFD ’D1’
953.44
2,990.24
0.00
PTC THERAPEUTICS PFD ’C’
1,680.24
2,186.93
0.00
PTC THERAPEUTICS PFD ’D’
1,292.49
1,895.06
0.00
151.73
1,427.60
0.00
164,545.46
23,222.71
0.02
54,296.84
0.04
67.66
0.00
67.66
0.00
1,362.85
0.00
1,362.85
0.00
PTC THERAPEUTICS PFD CV ’E-2’
UNDERGROUND SOLUTIONS
FRANCE
X & MAIL (STE DES COLLABORATEURS)
436.96
IRLANDE
FBD HOLDINGS ’A’ REDEEMABLE SHS
908.57
LUXEMBOURG
REINET INVESTMENTS NOM.
1,972.17
0.02
0.00
0.02
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
PORTUGAL
KIWI II VENT.PFD ’A’
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
468
1.87
Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Conservative
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
ROYAUME-UNI
HOMEBUY GROUP ’A’
7,503.00
0.00
0.00
0.00
0.00
SUISSE
CIBA HOLDING-AKT.2.LINIE-TENDERED
2,266.99
TOTAL ACTIONS
77,207.73
0.06
77,207.73
0.06
132,935.10
0.10
OBLIGATIONS
CANADA
10%
HIGHPOINT TEL. II CV 00/04
USD
2,752.76
TOTAL OBLIGATIONS
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
OPTIONS
ETATS-UNIS
H. SENG BK PUT 30/10/2008 118.4
-1,965.19
-4,651.69
0.00
-4,651.69
0.00
FRANCE
CALL DANONE GROUPE (EUR) 21/11/2008 52
CALL GDF SUEZ 19/12/2008 40
-579.20
-110.05
0.00
-2,896.00
-3,243.52
0.00
-3,353.57
0.00
PAYS-BAS
CALL 8% KPN KONINKLIJKE 00/10 19/12/2008 52
-579.20
-347.52
0.00
-347.52
0.00
SUISSE
CALL NESTLE NOM. (NEW) 19/12/2008 50
-2,316.80
TOTAL OPTIONS
-1,183.56
0.00
-1,183.56
0.00
-9,536.34
0.00
WARRANTS
CANADA
SEMCAN WRT 01.10.09
CAD
608.16
0.00
0.00
SEMCAN WRT 15.02.09
CAD
499.56
0.00
0.00
SEMCAN WRT 23.01.09
CAD
3,258.00
0.02
0.00
0.02
0.00
0.00
ETATS-UNIS
FLEXIBLE SOLUTIONS WRT 03.05.10
135.53
27.20
FLEXIBLE SOLUTIONS WRT 08.06.09
USD
253.11
14.34
0.00
METABOLEX ’D1’ (C-0.38) WRT.12.4.12
USD
143.01
0.01
0.00
41.55
0.00
41.57
0.00
123,440.33
0.10
TOTAL WARRANTS
TOTAL II.
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
469
Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Conservative
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Quantité/Nominal
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
III. INSTRUMENTS DU MARCHE MONETAIRE
ALLEMAGNE
0%
K.F.W. (ECP) 08/08
EUR
79,660.00
79,188.39
0.06
0%
K.F.W. (ECP) 08/08
EUR
119,490.00
119,251.20
0.09
0%
K.F.W. (ECP) 08/08
EUR
119,490.00
118,672.26
0.09
0%
K.F.W. (ECP) 08/09
EUR
318,640.00
316,376.13
0.25
0%
K.F.W. (ECP) 08/09
EUR
159,320.00
158,227.89
0.12
0%
K.F.W. (ECP) 08/09
EUR
477,960.00
474,050.43
0.37
0%
K.F.W. (ECP) 08/09
EUR
637,280.00
631,575.71
0.49
1,897,342.01
1.47
AUSTRALIE
0%
QUEENSLAND TR. (ECP) 08/08
EUR
238,980.00
238,363.17
0.19
0%
TREAS.CORP VICT. (ECP) 8/08
EUR
398,300.00
397,190.34
0.31
635,553.51
0.50
AUTRICHE
0%
AUTRICHE (ECP) 08/08
EUR
716,940.00
714,718.13
0.56
0%
O.K.B. (ECP) 08/09
EUR
159,320.00
158,065.28
0.12
872,783.41
0.68
DANEMARK
0%
DANEMARK (CP) 08/08
EUR
796,600.00
793,100.46
0.62
0%
DANEMARK (ECP) 08/08
EUR
637,280.00
635,727.90
0.50
1,428,828.36
1.12
ESPAGNE
0%
I.C.O. (ECP) 08/09
EUR
358,470.00
354,095.16
0.28
354,095.16
0.28
0.31
FINLANDE
0%
FINLANDE (CP) 08/08
EUR
398,300.00
397,113.86
0%
FINLANDE (CP) 08/09
EUR
637,280.00
633,296.55
0.49
0%
FINLANDE (ECP) 08/08
EUR
79,660.00
79,565.91
0.06
0%
MUNICIP. FIN. (ECP) 08/08
EUR
79,660.00
79,621.44
0.06
0%
MUNICIP. FIN. (ECP) 08/08
EUR
238,980.00
238,136.31
0.19
1,427,734.07
1.11
0.61
IRLANDE
0%
HOUSING FIN. (ECP) 08/09
EUR
796,600.00
786,534.72
0%
IRELAND NTMA (ECP) 08/09
EUR
238,980.00
237,033.36
0.18
1,023,568.08
0.79
SUPRANATIONAL
0%
E.I.B. (ECP) 08/08
EUR
207,116.00
TOTAL III.
206,539.78
0.16
206,539.78
0.16
7,846,444.38
6.11
IV. PARTS D’ORGANISMES DE PLACEMENT COLLECTIF
ETATS-UNIS
ISHARES MSCI TAIWAN INDEX FUND
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
470
41,146.96
275,518.17
0.21
275,518.17
0.21
Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Conservative
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS
AU 31 OCTOBRE 2008 (EXPRIME EN EUR)
Description
Devise
Quantité/Nominal
EUR
146.84
Valeur d’évaluation (note 2)
% des actifs nets
ILES CAIMANS
PICTET WATER OPPORT. EUR MAIN
13,224.44
0.01
13,224.44
0.01
288,742.61
0.22
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
54,990,822.26
42.87
AVOIRS EN BANQUE
78,372,548.40
61.10
AUTRES PASSIFS NETS
-5,093,191.44
-3.97
128,270,179.22
100.00
TOTAL IV.
TOTAL DES ACTIFS NETS
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
471
Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Conservative
REPARTITION GEOGRAPHIQUE ET ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 OCTOBRE 2008
Répartition géographique
Répartition économique
(en % des actifs nets)
(en % des actifs nets)
Etats-Unis
Instruments du marché monétaire
6.11
Suisse
3.10
Industrie pharmaceutique et cosmétique
5.60
France
2.60
Obligations d’Etats ou de Villes
5.29
Allemagne
2.30
Biotechnologie
3.28
Pays-Bas
2.16
Services publics
2.71
Hong-Kong
2.04
Electronique et électrotechnique
1.95
Danemark
1.69
Alimentation et boissons non alcoolisées
1.73
Espagne
1.66
Communications
1.65
Taïwan
1.31
Banques et instituts de crédit
1.53
Finlande
1.22
Articles de bureaux et ordinateurs
1.24
Royaume-Uni
1.21
Pétrole
1.21
Autriche
0.89
Holdings et sociétés financières
1.17
Chine
0.82
Commerce de détail et grands magasins
1.16
Irlande
0.80
Construction de machines et d’appareils
1.07
Iles Caïmans
0.56
Internet, logiciel et services techniques informatiques
0.88
Japon
0.55
Protection de l’environnement et traitement des déchets
0.78
Bermudes
0.51
Chimie
0.70
Australie
0.50
Assurances
0.65
Italie
0.41
Service d’environnement et de recyclage
0.57
Canada
0.33
Construction et matériaux de construction
0.48
Suède
0.30
Aéronautiques et astronautiques
0.33
Antilles Néerlandaises
0.17
Services divers
0.33
Supranational
0.16
Industrie textile et du vêtement
0.31
Brésil
0.11
Sociétés immobilières
0.29
Belgique
0.09
Parts d’organismes de placement collectif
0.22
Chili
0.07
Tabac et alcool
0.20
Luxembourg
0.06
Gastronomie
0.19
Grèce
0.05
Obligations de sociétés
0.16
Norvège
0.03
Obligations d’institutions supranationales
0.16
Jersey
0.02
Biens de consommation divers
0.14
Singapour
0.02
Circulation et transport
0.10
Turquie
0.01
Industrie horlogère
0.10
Bahamas
0.01
Mines et aciéries
0.09
Thaïlande
0.01
Véhicules routiers
0.09
Portugal
0.01
Commerce divers
0.08
Kazakhstan
0.01
Conglomérats
0.08
Malaisie
0.01
Agriculture et pêche
0.05
Mexique
0.01
Service de santé publique et service social
0.05
Guernesey
0.00
Caoutchouc et pneus
0.03
Emirats Arabes Unis
0.00
Photo et optique
0.03
Afrique du Sud
0.00
Divers biens d’investissements
0.02
Corée du Sud
0.00
Edition et art graphique
0.02
0.00
Industrie d’emballage
0.02
Egypte
17.06
42.87
Métaux et pierres précieux
0.01
Acier inoxydable
0.01
Options
0.00
Warrants
0.00
42.87
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
472
Pictet Funds (LUX)
NOTES AUX ETATS FINANCIERS AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
NOTE 1
GENERALITES
Pictet Funds (LUX) (la "SICAV") est une Société d’Investissement à Capital Variable
(SICAV) de droit luxembourgeois, soumise aux dispositions de la Partie I de la loi
modifiée du 20 décembre 2002.
La SICAV a été constituée, pour une durée illimitée, le 20 septembre 1991 sous la
dénomination de Pictet Umbrella Fund (Pictet Fixed Income Fund depuis le 14 juin 1995
Pictet Funds (LUX) depuis le 28 avril 2006) et ses statuts ont été publiés au Mémorial,
Recueil Spécial des Sociétés et Associations du Grand-Duché de Luxembourg le
29 octobre 1991. Ils ont été modifiés par acte notarié du 30 octobre 1992, publié au
Mémorial le 23 janvier 1993, également par acte notarié du 14 juin 1995, publié au
Mémorial le 13 juillet 1995, par acte notarié du 8 novembre 1999, publié au Mémorial le
7 mars 2000, par acte notarié du 2 mai 2001, publié le 29 mai 2001, par acte notarié du
12 septembre 2003, publié le 7 octobre 2003, par acte notarié du 8 décembre 2005, publié
le 21 décembre 2005, par acte notarié du 28 avril 2006, publié le 18 mai 2006, par acte
notarié du 21 mai 2007, publié le 3 août 2007 et finalement par acte notarié du 27 octobre
2008, publié le 17 novembre 2008.
Pictet Funds (Europe) S.A., société anonyme ayant son siège social à Luxembourg, 3,
boulevard Royal, Luxembourg, a été désignée comme société de gestion de la SICAV,
dans le sens du chapitre 13 de la loi modifiée du 20 décembre 2002, à compter du
8 décembre 2005.
Au 31 octobre 2008, Pictet Funds (LUX) comprend les compartiments suivants:
Pictet Funds (LUX) - EUR Bonds
Pictet Funds (LUX) - USD Government Bonds
Pictet Funds (LUX) - CHF Liquidity
Pictet Funds (LUX) - USD Liquidity
Pictet Funds (LUX) - EUR Liquidity
Pictet Funds (LUX) - EUR Corporate Bonds
Pictet Funds (LUX) - Global Emerging Debt
Pictet Funds (LUX) - World Government Bonds
Pictet Funds (LUX) - EUR High Yield
Pictet Funds (LUX) - EUR Short Mid-Term Bonds
Pictet Funds (LUX) - USD Short Mid-Term Bonds
Pictet Funds (LUX) - EUR Turbo Income
Pictet Funds (LUX) - CHF Bonds
Pictet Funds (LUX) - EUR Government Bonds
Pictet Funds (LUX) - EUR Inflation Linked Bonds
Pictet Funds (LUX) - EUR Asset Backed Securities
Pictet Funds (LUX) - Emerging Local Currency Debt
Pictet Funds (LUX) - Asian Local Currency Debt
Pictet Funds (LUX) - Global Emerging Currencies (lancé le 17 juin 2008)
Pictet Funds (LUX) - (JPY) Liquidity
Pictet Funds (LUX) - Latin American Local Currency Debt
Pictet Funds (LUX) - (USD) Sovereign Liquidity (lancé le 17 juin 2008)
Pictet Funds (LUX) - (EUR) Sovereign Liquidity (lancé le 17 juin 2008)
Pictet Funds (LUX) - European Equity Selection
Pictet Funds (LUX) - Small Cap Europe
Pictet Funds (LUX) - Emerging Markets
Pictet Funds (LUX) - Eastern Europe
Pictet Funds (LUX) - Europe Index
Pictet Funds (LUX) - USA Index
Pictet Funds (LUX) - European Sustainable Equities
Pictet Funds (LUX) - Japan Index
Pictet Funds (LUX) - Pacific (Ex Japan) Index
Pictet Funds (LUX) - Digital Communication
Pictet Funds (LUX) - Biotech
libellé en Euro (EUR)
libellé en U.S. Dollar (USD)
libellé en franc suisse (CHF)
libellé en U.S. Dollar (USD)
libellé en Euro (EUR)
libellé en Euro (EUR)
libellé en U.S. Dollar (USD)
libellé en Euro (EUR)
libellé en Euro (EUR)
libellé en Euro (EUR)
libellé en U.S. Dollar (USD)
libellé en Euro (EUR)
libellé en franc suisse (CHF)
libellé en Euro (EUR)
libellé en Euro (EUR)
libellé en Euro (EUR)
libellé en U.S. Dollar (USD)
libellé en U.S. Dollar (USD)
libellé en U.S. Dollar (USD)
libellé en Yen (JPY)
libellé en U.S. Dollar (USD)
libellé en U.S. Dollar (USD)
libellé en Euro (EUR)
libellé en Euro (EUR)
libellé en Euro (EUR)
libellé en U.S. Dollar (USD)
libellé en Euro (EUR)
libellé en Euro (EUR)
libellé en U.S. Dollar (USD)
libellé en Euro (EUR)
libellé en Yen (JPY)
libellé en U.S. Dollar (USD)
libellé en U.S. Dollar (USD)
libellé en U.S. Dollar (USD)
473
Pictet Funds (LUX)
NOTES AUX ETATS FINANCIERS AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
Pictet Funds (LUX) - Premium Brands
Pictet Funds (LUX) - Water
Pictet Funds (LUX) - Indian Equities
Pictet Funds (LUX) - Japanese Equities 130/30
Pictet Funds (LUX) - US Equities
Pictet Funds (LUX) - Asian Equities (Ex Japan)
Pictet Funds (LUX) - Global Equity Selection
Pictet Funds (LUX) - Continental European Equities
Pictet Funds (LUX) - Greater China
Pictet Funds (LUX) - Japanese Equity Selection
Pictet Funds (LUX) - Generics
Pictet Funds (LUX) - Emerging Markets Index
Pictet Funds (LUX) - Japanese Mid-Small Cap
Pictet Funds (LUX) - Emerging Markets Large Cap
Pictet Funds (LUX) - Euroland Index
Pictet Funds (LUX) - US Equity Selection
Pictet Funds (LUX) - Security
Pictet Funds (LUX) - Clean Energy
Pictet Funds (LUX) - Euroland Equities
Pictet Funds (LUX) - Russian Equities (lancé le 18 janvier 2008)
Pictet Funds (LUX) - Timber (lancé le 3 octobre 2008)
Pictet Funds (LUX) - EAFE (lancé le 4 avril 2008)
Pictet Funds (LUX) - Piclife
Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Diversified
Pictet Funds (LUX) - Absolute Return Global Conservative
libellé en Euro (EUR)
libellé en Euro (EUR)
libellé en U.S. Dollar (USD)
libellé en Yen (JPY)
libellé en U.S. Dollar (USD)
libellé en U.S. Dollar (USD)
libellé en U.S. Dollar (USD)
libellé en Euro (EUR)
libellé en U.S. Dollar (USD)
libellé en Yen (JPY)
libellé en U.S. Dollar (USD)
libellé en U.S. Dollar (USD))
libellé en Yen (JPY)
libellé en U.S. Dollar (USD)
libellé en Euro (EUR)
libellé en U.S. Dollar (USD)
libellé en U.S. Dollar (USD)
libellé en U.S. Dollar (USD)
libellé en Euro (EUR)
libellé en U.S. Dollar (USD)
libellé en U.S. Dollar (USD)
libellé en U.S. Dollar (USD)
libellé en franc suisse (CHF)
libellé en Euro (EUR)
libellé en Euro (EUR)
En date du 17 juin 2008, le compartiment Pictet Funds (LUX) - (EUR) Flexible Strategy a
été liquidé suite au rachat de la totalité de ses actions.
Le Conseil d'Administration du 23 janvier 2008 a décidé de renommer le compartiment
Pictet Funds (LUX) - Telecom en Pictet Funds (LUX) - Digital Communication avec effet
au 30 juin 2008.
Le Conseil d'Administration a décidé de renommer le compartiment Pictet Funds (LUX) JPY Liquidity en Pictet Funds (LUX) - (JPY) Liquidity avec effet au 27 octobre 2008.
Le Conseil d'Administration a décidé de renommer le compartiment Pictet Funds (LUX) USD Bonds en Pictet Funds (LUX) - USD Government Bonds avec effet au
27 octobre 2008.
Le Conseil d’Administration a décidé de fusionner les compartiments suivants avec effet
au 27 octobre 2008 :
Pictet Funds (LUX) - World Bonds avec le compartiment Pictet Funds (LUX) - World
Government Bonds
Pictet Funds (LUX) - (USD) Turbo Income V2 avec le compartiment Pictet Funds (LUX) USD Liquidity
Pictet Funds (LUX) - (EUR) Turbo Income V2 avec le compartiment Pictet Funds (LUX) EUR Liquidity
Pictet Funds (LUX) - Quantam avec le compartiment Pictet Funds (LUX) - US Equities
Au 31 octobre 2008, les compartiments suivants n’étaient pas encore activés:
Pictet Funds (LUX) - Family Business libellé en Euro (EUR)
Pictet Funds (LUX) - Agriculture libellé en Euro (EUR)
Pictet Funds (LUX) - Global Megatrend Selection libellé en U.S. Dollar (USD)
Pictet Funds (LUX) - Convertible Bonds libellé en Euro (EUR)
Un nouveau prospectus est entré en vigueur le 31 octobre 2008.
474
Pictet Funds (LUX)
NOTES AUX ETATS FINANCIERS AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
Lors de l'Assemblée Générale Extraordinaire des Actionnaires du 27 octobre 2008, il a
été décidé de modifier la durée de l'exercice social de la SICAV comme suit: "l'exercice
social de la SICAV commence le 1er octobre et se termine le 30 septembre de l'année
suivante. Cependant en 2008, l'exercice social de la SICAV ira du 1er janvier au
31 octobre 2008 et l'exercice suivant ira du 1er novembre 2008 au 30 septembre 2009."
Les avoirs nets constituant le patrimoine de chaque compartiment sont représentés par
des actions, qui peuvent être de différentes catégories ou sous-catégories d’actions.
L’ensemble des actions représentant le patrimoine d’un compartiment forme une
catégorie d’actions. L’ensemble des compartiments constitue la SICAV. En cas
d’émission de sous-catégories d’actions, les informations y relatives sont précisées dans
les Annexes 1, 2 et 3 du prospectus en vigueur de la SICAV.
Le Conseil d’Administration peut également décider de créer pour chaque catégorie
d’actions deux ou plusieurs sous-catégories dont les avoirs seront généralement investis
suivant la politique d’investissement spécifique de la catégorie concernée mais où les
sous-catégories peuvent se distinguer par des structures de commission de souscription
et/ou de remboursement spécifique, par des politiques de couverture de risque de
change spécifiques, par des politiques de distribution spécifiques et/ou par des
commissions de gestion ou de conseil spécifiques ou par d’autres spécificités applicables
à chaque sous-catégorie. Le cas échéant, ces informations sont précisées dans le
prospectus de la SICAV.
Sauf autre spécification au sein des Annexes 1, 2 et 3 du prospectus en vigueur de la
SICAV, les actions peuvent être divisées au sein des compartiments en actions "I", "P
Cap", "P Distr", "R", "Z Cap", "Z Distr", "S", "IS" et "J".
Les actions "I" sont destinées aux investisseurs institutionnels au sens de l’article 129 de
la loi modifiée du 20 décembre 2002 qui souhaitent investir un montant minimum initial,
tel que précisé au sein de l’annexe du prospectus en vigueur de chaque compartiment.
Les commissions prélevées sur les actions "I" en faveur des intermédiaires sont de
maximum 5% à l’entrée et de maximum 1% à la sortie.
Des actions "IS" sont créées au sein de certains compartiments indexés afin de les
distinguer, si besoin, des actions "I" quant à la comptabilisation des frais
d’investissement et de désinvestissement tel que plus amplement décrit au sein des
Annexes concernées dans le prospectus en vigueur. Les actions "IS" seront soumises aux
mêmes conditions que les actions I.
Les actions "P" et "R" ne requièrent pas de minimum d’investissement. De par leurs
caractéristiques assez larges, elles répondent l’une et/ou l’autre aux différentes pratiques
commerciales en vigueur à la date du prospectus en vigueur dans les pays où la SICAV
est commercialisée, leur souplesse permettant le cas échéant de s’adapter à l’évolution
des marchés ciblés.
Elles se distinguent uniquement par leur commission.
Les actions "P" :
Commission d’entrée en faveur des intermédiaires de maximum 5%
Commission de sortie en faveur des intermédiaires de maximum 1%
Commission de gestion inférieure à celle appliquée aux actions "R"
Les actions "R" :
Commission d’entrée en faveur des intermédiaires de maximum 5%
Commission de sortie en faveur des intermédiaires de maximum 3%
Commission de gestion supérieure à celle appliquée aux actions "P"
475
Pictet Funds (LUX)
NOTES AUX ETATS FINANCIERS AU 31 OCTOBRE 2008 (suite)
Les actions "S" sont exclusivement réservées aux employés du groupe Pictet. Aucune
commission d’intermédiaire n’est applicable aux souscriptions et aux remboursements.
Le Conseil d’Administration peut appliquer aux conversions une commission en faveur
des intermédiaires d’un maximum de 2%.
Les actions "Z" sont réservées aux investisseurs institutionnels qui ont conclu avec Pictet
& Cie Genève, ou toute autre entité du Groupe Pictet un contrat de rémunération
spécifique.
Les commissions prélevées sur les actions "Z" en faveur des intermédiaires sont de
maximum 5% à l’entrée et de maximum 1% à la sortie.
Les commissions de gestion varient suivant la sous-catégorie d’actions, tel que décrit
dans les Annexes 1, 2 et 3 du prospectus en vigueur de la SICAV.
Les actions "P" et les actions "Z" peuvent être divisées en actions "P Cap",
respectivement "Z Cap", (actions de capitalisation) et "P Distr", respectivement "Z Distr"
(actions de distribution). Les actions de distribution ont droit à un dividende alors que le
montant correspondant des actions de capitalisation n’est pas distribué mais investi dans
la classe d’action concernée.
Des actions "J Distr" et "J Cap" peuvent être créées au sein de certains compartiments et
sont destinées aux investisseurs institutionnels qui souhaitent investir un montant
minimum initial tel que précisé au sein de l’annexe des compartiments concernés. Ces
actions sont soumises aux mêmes commissions d’entrée et de sortie que les actions "I".
Dans chaque compartiment, des actions émises dans d’autres devises que la devise de
référence du compartiment peuvent être créées. Ces actions peuvent être hedgées (telles
que définies ci après) ou non hedgées.
Actions hedgées:
Des actions "HI", "HP Cap", "HP Distr", "HR", "HZ Cap" et "HZ Distr" peuvent également
être créées au sein de certains compartiments. Ces actions visent à couvrir dans une
large mesure le risque de change de ces actions "HI", "HP Cap", "HP Distr", "HR", "HZ
Cap" et "HZ Distr" par rapport à une devise donnée. Ces actions sont soumises aux
mêmes commissions d’entrée et de sortie que les actions "I", respectivement les actions
"P", les actions "R", les actions "Z Cap" et les actions "Z Distr", tel que décrit ci-dessus.
Le montant minimal d’investissement applicable aux actions "HI" ou aux actions "I"
émises dans une autre devise que la devise de consolidation du compartiment est le
montant minimum initial d’investissement applicable aux actions "I" converti le jour de la
valeur nette d’inventaire dans la devise applicable à cette classe.
L’invest