Analyse de la formation du résultat : le tableau des soldes

Le tableau des soldes intermédiaires de gestion - 1 -
Analyse de la formation du résultat :
le tableau des soldes intermédiaires de gestion
1- Principe et hiérarchie des soldes
Pour mieux comprendre la formation du résultat de l'exercice, des résultats partiels peuvent être calculés. La présentation
en liste du compte de résultat présente trois résultats partiels : résultat d'exploitation, financier et exceptionnel. Cette ana-
lyse peut être généralisée par le calcul de résultats ou soldes en cascades : ce sont les soldes intermédiaires de gestion.
Le schéma ci dessous illustre cette approche.
Production
immobilisée
Coût d'achat des
marchandises vendues
Marge
commerciale
Marge
commerciale
Produits exceptionnels
Participation
des salariés
Ventes de marchandises Production vendue Production
stockée
Production de l'exercice
Production de l'exercice
Consommations de l'exercice
en provenance des tiers Valeur ajoutée
Subventions
d'exploitation Valeur ajoutée
Charges de personnel Impôts
et taxes Excédent brut d'exploitation
Reprises sur
prov., déprec.
Autres produits
d'exploitation Excédent brut d'exploitation
Charges
exceptionnelles
Résultat
exceptionnel
Résultat courant
avant impôt
Dotations aux amort.
aux dépr et aux prov.
Autres charges
d'exploitation Résultat d'exploitation
Produits financiers Résultat d'exploitation
Impôts sur
les bénéfices
Résultat de
l'exercice
Charges financières Résultat courant
avant impôt
2- Élaboration du tableau des soldes intermédiaires de gestion (TSIG) du Plan Comp-
table Général (PCG)
Modes de calcul Détail Sommes
V
entes de marchandises (a) + (a)
(a) = Ventes de marchandises + 707
- RRR accordés par l'entreprise sur ventes de marchandises - 7097
-Coût d'achat des marchandises vendues (b) - (b)
(b) = Achats de marchandises + 607
+ Frais accessoires sur achats de marchandises + 6087
- RRR obtenus sur achats de marchandises - 6097
+ Variation de stocks de marchandises + 6037
=Marge commercial
e
= (a) - (b)
Production vendue (c) + (c)
(c) = Production vendue + 70 (sauf 707)
- RRR accordés par l'entreprise - 709 (sauf 7097)
+Production stockée ou déstockage de production + 71
+Production immobilisé
e
+ 72
=Production de l'exercic
e
=

Le tableau des soldes intermédiaires de gestion - 2 -
Modes de calcul Détail Sommes
Production de l'exercice +
+Marge commerciale +
-Consommations de l'exercice en provenance de tiers (d) - (d)
(d) = Achats d'approvisionnements + (601 à 606)
- (6091 à 6096)
+ (6081 à 6082)
+ Variation des stocks d'approvisionnements + (6031 + 6032)
+ Autres charges externes + (611 à 618)
+ (621 à 628)
- (619 + 629)
=
V
aleur ajoutée produite =
V
aleur ajoutée produite +
+Subventions d'exploitation + 74
-Impôts et taxes et versements assimilés - 63
-Charges de personnel - 64
=Excédent brut d'exploitation (ou insuffisance) =
Excédent brut d'exploitation +/-
+Reprises sur prov, dépréc (et amort) et transferts de charges + 781 + 791
+Autres produits (e) + (e)
(e) = Autres produits de gestion courante + 75
- Quotes-parts de résultat sur opérations / commun - 755
-Dotations aux amortissements, aux dépréciations et aux prov. - 681
-Autres charges (f) - (f)
(f) = Autres charges de gestion courante + 65
- Quotes-parts de résultat sur opérations commun - 655
=Résultat d'exploitation (bénefice ou perte) =
Résultat d'exploitation (bénefice ou perte) +/-
+Produits financiers (g) + (g)
(g) = Produits financiers + 76
+ Reprises sur provisions et dépréciations financières + 786
+ Transferts de charges financières + 796
-Charges financières (h) - (h)
(h) = Charges financières + 66
+ Dotations aux amort, aux dépréc et aux prov - Charges finan
c
+ 686
+/- Quotes-parts de résultat sur opérations faites en commun + 755 ou - 655
=Résultat courant avant impôts (bénefice ou perte) =
Produits exceptionnels (i) + (i)
(i) = Produits exceptionnels + 77
+ Reprises sur provisions et dépréciations exceptionnelles + 787
+ Transferts de charges exceptionnelles + 797
-Charges exceptionnelles (j) - (j)
(j) = Charges exceptionnelles + 67
+ Dotations aux amort, aux dépréc et aux prov - Charges exce
p
+ 687
=Résultat exceptionnel =
Résultat courant avant impôts +
+Résultat exceptionnel +
-Participation des salariés - 691
-Impôt sur les bénéfices - 695 - 697 + 699
=Résultat de l'exercice (bénefice ou perte) =
+Produits des cessions des éléments d'actifs + 775
-
V
aleurs comptables des éléments cédés - 675
=Plus ou moins-values de cessions d'éléments d'actif =
Le PCG propose le tracé donné ci-après. Nous en donnerons une seule illustration dans le cas SOLDATEC.
Peu adapté à une analyse pluriannuelle, nous ne l’utiliserons plus par la suite, lui préférant une présentation verticale
simple.

Le tableau des soldes intermédiaires de gestion - 3 -
Tableau des soldes intermédiaires de gestion proposé par le PCG
Produits
(
Colonne 1
)
Charges
(
Colonne 2
)
Soldes intermédiaires
(
Colonne 1 - Colonne 2
)
NN-1
Ventes de marchandises................................. Coût d'achat des marchandises vendues......... ● Marge commerciale....................................
Production vendue.......................................
Production stockée....................................... ou Déstockage de production (a)..................
Production immobilisée................................
Total................................................... Total.................................................. ● Production de l'exercice..............................
● Production de l'exercice............................... Consommation de l'exercice
● Marge commerciale..................................... en provenance de tiers.................................
Total................................................... ● Valeur ajoutée produite...............................
● Valeur ajoutée produite............................... Impôts, taxes et versements assimilés (b)....
Subventions d'exploitation............................ Charges de personnel.................................. ● Excédent brut (ou insuffisance brute)
Total................................................... Total.................................................. d'exploitation................................................
● Excédent brut d'exploitation......................... ● Ou insuffisance brute d'exploitation.............
Reprises sur charges et transferts Dotations aux amortissements,
de charges.................................................. dépréciations et aux provisions....................
Autres produits............................................. Autres charges.............................................
Total.................................................... Total................................................... ● Résultat d'exploitation (bénéfice ou perte)...
● Résultat d'exploitation................................. ● Ou résultat d'exploitation.............................
Quotes-parts de résultats sur opérations Quotes-parts de résultats sur opérations
faites en commun........................................ faites en commun........................................
Produits financiers....................................... Charges financières..................................... ● Résultat courant avant impôts (bénéfice
Total.................................................... Total................................................... ou perte)......................................................
Produits exceptionnels................................. Charges exceptionnelles............................... ● Résultat exceptionnel (bénéfice ou perte)....
● Résultat courant avant impôts..................... ● ou Résultat courant avant impôts................
● Résultat exceptionnel.................................. ● ou Résultat exceptionnel.............................
Participation des salariés.............................
Impôts sur les bénéfices............................... ● Résultat de l'exercice (bénéfice
Total.................................................... Total.................................................... ou perte) (c).................................................
Produits des cessions d'éléments d'actif.......... Valeur comptable des éléments cédés............ ● Plus-values et moins-values
sur cessions d'éléments d'actif.....................
(a) En déduction des produits dans le compte de résultat.
(c) Soit total général des produits - total général des charges.
(b) Pour le calcul de la valeur ajoutée, sont assimilés à des consommations externes, les impôts indirects à caractère spécifique inscrits au compte 635 "Impôts et taxes et versements assimilés"

Le tableau des soldes intermédiaires de gestion - 4 -
3- Signification des soldes
Marge commerciale (lorsqu'elle existe), valeur ajoutée et excédent brut d'exploitation méritent une attention particulière lors
d'un diagnostic.
Soldes Signification des soldes Précisions
Marge commerciale Indicateur de base des entreprises commerciales.
Production de
l'exercice
Concerne les entreprises industrielles et prestataires de
services. Expression de l'activité industrielle de l'entre-
prise.
Indicateur hétérogène :
- production vendue évaluée au prix du
marché
- production stockée et immobilisée éva-
luées au coût de production
Valeur ajoutée
Bon estimateur du poids économique de l'entreprise : la
valeur ajoutée mesure la richesse créée par l'entreprise
et sa contribution à l'économie du pays.
Il s'agit du critère de taille le plus perti-
nent.
Permet de mesurer le degré d’intégration
verticale de l’entreprise.
Excédent brut
d'exploitation
(EBE)
Ressource potentielle qu'obtient l'entreprise du seul fait
de ses opérations d'exploitation. Il s'agit d'un indicateur
de la performance industrielle et commerciale de l'en-
treprise.
L'EBE permet les comparaisons
inter-entreprises, particulièrement au sein du même
secteur.
Solde indépendant :
- de la politique d'investissement (pas de
dotations aux amortissements dans le
calcul du solde),
- de la politique de financement (pas de
charges financières dans le calcul du
solde),
- de la forme juridique (pas d'incidence de
la fiscalité).
Résultat
d'exploitation
Résultat des opérations correspondant au "métier de
base" de l'entreprise.
Résultat courant avant
impôts
Résultat des opérations normales et habituelles de
l'entreprise.
On parle de "résultat reproductible".
Le rapprochement avec le solde précé-
dent délivre une information sur l'impor-
tance du résultat financier de l'entreprise.
Résultat
exceptionnel
Résultat des opérations à caractère non répétitif.
Résultat
de l'exercice
Base de calcul de la répartition des bénéfices entre les
actionnaires.
Plus ou moins values
de cession d'éléments
d'actif
Précise pour partie la formation du résultat exception-
nel.
Information complémentaire indépendante
des soldes précédents.
4- Ratios issus de l'analyse du compte de résultat
Nature du ratio Mode de calcul Observations
Taux de croissance du
chiffre d'affaires (CA)
[CA (N) - CA (N-1)]
CA(N-1)
Taux apparent, à déflater éventuellement
Taux de croissance de
la valeur ajoutée (VA)
[VA (N) - VA (N-1)]
VA(N-1)
Taux apparent, à déflater éventuellement
Taux de marge (*)
commerciale
Marge commerciale
Ventes de marchandises HT
Théoriquement appelé taux de marque
Taux de marge (*)
brute d'exploitation
Excédent brut d'exploitation
Chiffre d'affaires HT
Poids de l'endettement
Charges d'intérêt
Chiffre d'affaires HT
Variable selon le secteur d'activité
Valeur limite souvent fixée : 4%
Charges d'intérêt
Excédent brut d'exploitation
Valeur limite souvent fixée : 50%
Répartition de la valeur
ajoutée
Rémunération des bénéficiaires
Valeur ajoutée
Voir tableau ci-après
(*) Le rapport entre une marge et un indicateur d’activité (chiffre d’affaires…) mesure la profitabilité de l’entreprise.
Bénéficiaires
de la valeur ajoutée Rémunération (numérateur du ratio)
Personnel Charges de personnel + participation
Etat Impôts et taxes + impôts bénéfices - subventions d'exploitation
.Prêteurs Charges d'intérêt sur endettement
Associés Dividendes + intérêts des comptes courants
Entreprise Autofinancement : calcul par différence
Valeur ajoutée - part des autres bénéficiaires

Le tableau des soldes intermédiaires de gestion - 5 -
5- Postes et soldes corrigés
Afin de privilégier une approche économique de l’entreprise et favoriser les comparaisons dans le temps et entre entreprises
du même secteur d’activité, certains analystes retraitent l’information de base.
Les retraitements usuels sont les suivants (liste non exhaustive) :
Postes concernés Justificatifs Retraitements
Charges de personnel
extérieur
Elément du coût du facteur travail Retirer des charges externes et ajouter aux
charges de personnel
Participation des
salariés
Elément du coût du facteur travail Ajouter aux charges de personnel
Loyers de location-
financement
Harmonisation de traitement avec des
immobilisations acquises et financées
par emprunt
Les loyers retirés des charges externes sont
ventilés en dotations aux amortissements et
charges d'intérêt (voir précisions ci-dessous)
Affectation au poste subventionné :
- ajouter à la production de l'exercice si
complément de prix de vente
- déduire de la charge subventionnée
Transferts de charges
d'exploitation
Le compte 791 n'apparaît qu'au niveau du
résultat d'exploitation alors que la charge
transférée est élément d'un solde
précédent (valeur ajoutée, EBE)
Le compte 791 vient en diminution de la charge
transférée (exemple : une aide à l'emploi
comptabilisée en 791 est retirée des charges de
personnel)
Ancienne solution CBBF(*) : considérés
comme des consommations externes
Ajouter aux consommations intermédiaires
Autre solution :
certains postes sont un élément du coût du
facteur travail
Rattachement aux charges de personnel :
taxe sur les salaires (6311), taxe d'apprentissage
(6312), participation des employeurs à la formation
professionnelle continue (6313), versement de
transport (6331), allocation logement (6332),
participation des employeurs à l'effort de
construction (6334).
Subventions
d'exploitation
Compensent l'insuffisance d'un prix
de vente ou l'excès d'une charge
Impôts et taxes
(*) Centrale de bilans de la Banque de France
Précisions concernant la location-financement
Par location-financement, on entend crédit-bail et location financière. Ces contrats s’opposent à la location simple dans la
mesure où les loyers versés ne sont pas l’unique contrepartie de la jouissance d’un bien mais intègrent une fraction
de l’amortissement du capital investi par le bailleur.
Le retraitement réalisé par la Centrale de Bilans de la Banque de France est le plus couramment utilisé.
Les investissements financés par location-financement ne figurent pas à l'actif du bilan (non application du principe comp-
table de prédominance de la substance sur l’apparence). Les comparaisons inter-entreprises sont faussées. Il convient
d'analyser les contrats en deux opérations complémentaires : l'acquisition de l'immobilisation et son financement à 100% par
un emprunt.
Les redevances sont retirées des autres charges externes et reclassées en dotations aux amortissements et en charges
financières.
Retraitement des contrats location-financement
Au compte de résultat
Montant du loyer : L
ventilé en
D : Dotations aux
amortissements
D = (Valeur d'origine du bien - prix d'achat résiduel)
Nombre de loyers
I : Charges d’intérêts I = L - D
Au bilan
A la signature du con-
trat
La valeur d'origine du bien portée en immobilisations et en emprunts
Pour chaque loyer D est porté en amortissement de l'immobilisation d'une part et en remboursement
d'emprunt d'autre part