document de reference 2010

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HUIS CLOS
Société Anonyme au capital de 1.601.500 Euros
35 square Raymond Aron - 76 130 MONT SAINT AIGNAN
RCS Rouen n° 378 460 281- Cotée à Euronext Paris
Compartiment C - FR0000072357 – HCL
DOCUMENT DE REFERENCE 2010
Exercice social du 1
er
janvier 2010 au 31 décembre 2010
(rédigé en application du règlement CE n° 809/2004 du 29 avril 2004)
Le présent document de référence a été déposé auprès de l’Autorité des Marchés Financiers le 30 juin 2011
conformément à l’article 212-13 de son règlement général. Il ne peut être utilisé à l’appui d’une opération
financière que s’il est complété par une note d’opération visée par l’Autorité des Marchés Financiers. Ce
document de référence a été établi par l’émetteur et engage la responsabilité de ses signataires. Il contient
l’ensemble des informations relatives au rapport financier annuel.
Des exemplaires de ce document de référence sont disponibles, sans frais, auprès de la société Huis Clos.
Ce document peut également être consulté en ligne sur les sites
de l’AMF (www.amf-france.org) et de la société Huis Clos (www.huisclos.fr)

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1. PERSONNES RESPONSABLES ................................................................................................................................................................... 5
1.1. Responsable du document de référence .................................................................................................................................................... 5
1.2. Attestation du Responsable du Document de Référence .......................................................................................................................... 5
1.3. Informations incluses par référence .......................................................................................................................................................... 5
2. RESPONSABLES DU CONTROLE DES COMPTES ................................................................................................................................... 6
2.1. Contrôleurs légaux des comptes ............................................................................................................................................................... 6
2.2. Démission et/ou Révocation des Contrôleurs Légaux des comptes .......................................................................................................... 6
3. INFORMATIONS FINANCIERES SELECTIONNEES ................................................................................................................................ 7
3.1. Informations financières historiques......................................................................................................................................................... 7
3.1.1. Indicateurs clés.................................................................................................................................................................................. 7
3.1.2. Agrégats principaux du compte de résultat ....................................................................................................................................... 7
3.1.3. Agrégats principaux du bilan ............................................................................................................................................................ 7
3.1.4. Agrégats principaux des flux de trésorerie ........................................................................................................................................ 8
3.2. Informations financières sur périodes intermédiaires ............................................................................................................................... 8
4. FACTEURS DE RISQUES ............................................................................................................................................................................. 9
4.1. Risques inhérents à l’activité .................................................................................................................................................................... 9
4.1.1. Garanties et Service Après Ventes .................................................................................................................................................... 9
4.1.2. Environnement social ........................................................................................................................................................................ 9
4.1.3. Environnement règlementaire ........................................................................................................................................................... 9
4.1.4. Incitations fiscales ........................................................................................................................................................................... 10
4.1.5. Risque Clients ................................................................................................................................................................................. 10
4.1.6. Environnement concurrentiel .......................................................................................................................................................... 10
4.1.7. Risques Fournisseurs....................................................................................................................................................................... 10
4.1.8. Risques sur matières premières ....................................................................................................................................................... 11
4.1.9. Risques industriels liés à l’environnement ...................................................................................................................................... 11
4.1.10. Dépendance à l’égard de partenaires stratégiques ......................................................................................................................... 11
4.1.11. Risques Pays ................................................................................................................................................................................. 11
4.1.12. Risques liés à l’utilisation de brevets ............................................................................................................................................ 11
4.1.13. Faits exceptionnels et litiges ......................................................................................................................................................... 11
4.2. Risques propres au groupe ...................................................................................................................................................................... 12
4.2.1. Risque de liquidité .......................................................................................................................................................................... 12
4.2.2. Risque de taux d’intérêt .................................................................................................................................................................. 13
4.2.3. Risque sur actions ........................................................................................................................................................................... 14
4.2.4. Risque de change ............................................................................................................................................................................ 14
4.3. Assurances et couverture de risques ....................................................................................................................................................... 15
4.3.1. Multirisque industrielle ................................................................................................................................................................... 15
4.3.2. Responsabilité Civile Professionnelle ............................................................................................................................................. 19
4.3.3. Responsabilité décennale ................................................................................................................................................................ 19
4.3.4. Parc automobile .............................................................................................................................................................................. 19
5. INFORMATIONS CONCERNANT L’EMETTEUR ................................................................................................................................... 20
5.1. Histoire et Evolution de la Société ......................................................................................................................................................... 20
5.1.1. Renseignements concernant l’émetteur ........................................................................................................................................... 20
5.1.2. Historique de la société ................................................................................................................................................................... 20
5.2. INVESTISSEMENTS ............................................................................................................................................................................ 22
5.2.1. Principaux Investissements ............................................................................................................................................................. 22
5.2.2. Investissements en cours ................................................................................................................................................................. 24
5.2.3. Engagements en matière d’investissements .................................................................................................................................... 24
6. APERCU DES ACTIVITES ......................................................................................................................................................................... 25
6.1. Principales activités ................................................................................................................................................................................ 25
6.1.1. Description de l’Activité ................................................................................................................................................................. 25
6.1.2. Répartition du Chiffre d’Affaires par produits ................................................................................................................................ 27
6.2. Principaux marchés ................................................................................................................................................................................ 28
6.2.1. Le marché potentiel ......................................................................................................................................................................... 28
a) Le parc de logements en France Métropolitaine ............................................................................................................................... 28
b) Le marché de la fenêtre et de la menuiserie ..................................................................................................................................... 28
c) Le marché du chauffage ................................................................................................................................................................... 30
6.2.2. Les Circuits de distribution ............................................................................................................................................................. 31
a) Les acteurs sur le marché de la fenêtre et de la menuiserie .............................................................................................................. 31
b) Les acteurs sur le marché du chauffage ............................................................................................................................................ 32
7. ORGANIGRAMME ...................................................................................................................................................................................... 33
7.1. Organigramme (en date de l’enregistrement du présent document de référence) ................................................................................... 33
7.2. Appartenance à un groupe ...................................................................................................................................................................... 34
8. PROPRIETES IMMOBILIERES, USINES ET EQUIPEMENTS ................................................................................................................ 35
8.1. Sites industriels ...................................................................................................................................................................................... 35
8.2. Réseau d’agences commerciales et bases techniques ............................................................................................................................. 35
8.3. Influences environnementales sur l’utilisation des investissements ....................................................................................................... 35
9. EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIERE ET DU RESULTAT ......................................................................................................... 36
9.1. Situation financière................................................................................................................................................................................. 36
9.1.1. Exercice 2010 ................................................................................................................................................................................. 36
9.1.2. Exercice 2009 ................................................................................................................................................................................. 36
9.1.3. Exercice 2008 ................................................................................................................................................................................. 36
9.2. Influences externes sur l’activité de l’émetteur ...................................................................................................................................... 37
10. TRESORERIE ET CAPITAUX .................................................................................................................................................................. 37
10.1. Capitaux de l’émetteur et structure de financement .............................................................................................................................. 37

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10.2. Flux de trésorerie .................................................................................................................................................................................. 37
10.3. Conditions d’emprunts ......................................................................................................................................................................... 37
10.4. Restrictions a l’utilisation des capitaux ................................................................................................................................................ 38
10.5. Sources de financement attendues ........................................................................................................................................................ 38
11. RECHERCHE ET DEVELOPPEMENT ..................................................................................................................................................... 38
12. INFORMATIONS SUR LES TENDANCES .............................................................................................................................................. 39
12.1. Chiffre d’affaires du 1
er
trimestre 2011 ................................................................................................................................................ 39
12.2. Evènements susceptibles d’influer sur les perspectives ........................................................................................................................ 40
13. PREVISIONS OU ESTIMATIONS DES BENEFICES .............................................................................................................................. 40
14. ORGANES D’ADMINISTRATION, DE DIRECTION ET DE SURVEILLANCE ................................................................................... 40
14.1. membres des organes d’administration, de direction et de surveillance ............................................................................................... 40
14.2. Conflits d’intérêts ................................................................................................................................................................................. 41
15. REMUNERATIONS ET AVANTAGES .................................................................................................................................................... 41
16. FONCTIONNEMENT DES ORGANES D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION ........................................................................... 41
16.1. Durée des Mandats ............................................................................................................................................................................... 41
16.2. Contrats de service liant l’émetteur aux membres des organes d’administration ................................................................................. 41
16.3. Comité d’audit et comité de rémunération ........................................................................................................................................... 42
16.4. Régime de gouvernement d’entreprise ................................................................................................................................................. 42
17. SALARIES .................................................................................................................................................................................................. 43
17.1. Effectifs ................................................................................................................................................................................................ 43
17.2. Participations et stock options .............................................................................................................................................................. 43
17.3. Accords prévoyant une participation des salariés dans le capital ......................................................................................................... 43
17.3.1. Plan d’épargne entreprise .............................................................................................................................................................. 43
17.3.2. Plan d ‘attribution d’actions gratuites ........................................................................................................................................... 44
18. PRINCIPAUX ACTIONNAIRES ............................................................................................................................................................... 45
18.1. Composition et évolution du capital ..................................................................................................................................................... 45
18.2. offre publique d’achat simplifiée réalisée en juin 2009 par la société BG2P visant les actions de la société ....................................... 47
18.2.1. Présentation de l’offre et identité de l’initiateur ............................................................................................................................ 47
18.2.2. Contexte de l’Offre ....................................................................................................................................................................... 47
a) Répartition du capital de la Société HUIS CLOS préalablement à la réalisation des Apports .......................................................... 47
b) Apports d’actions Huis Clos par GRB, René Bertin et SFPP à BG2P.............................................................................................. 47
c) Répartition du capital de la Société Huis Clos à la suite de ces opérations ...................................................................................... 47
d) Répartition du capital de BG2P ........................................................................................................................................................ 48
e) Distribution de dividende ................................................................................................................................................................. 48
f) Mise à disposition des informations relatives à l’Offre .................................................................................................................... 48
19. OPERATIONS AVEC DES APPARENTES .............................................................................................................................................. 48
20. INFORMATIONS FINANCIERES ............................................................................................................................................................ 49
20.1. Comptes annuels de l’exercice 2010 ................................................................................................................................................... 49
20.1.1. Rapport de gestion sur les comptes consolidés et sociaux de l’exercice 2010 .............................................................................. 49
20.1.2. Rapport sur le contrôle interne de l’exercice 2010 ........................................................................................................................ 79
20.1.3. Etat résumé de la situation financière consolidée au 31 décembre 2010 ....................................................................................... 86
20.1.4. Etat résumé du résultat global de l’exercice 2010 ......................................................................................................................... 87
20.1.5. Etat des flux de trésorerie consolidés de l’exercice 2010 .............................................................................................................. 88
20.1.6. Etat des variations des capitaux propres consolidés de l’exercice 2010 ........................................................................................ 89
20.1.7. Annexe aux comptes consolidés de l’exercice 2010 ..................................................................................................................... 90
20.1.8. Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés de l’exercice 2010 ............................................................ 119
20.1.9. Comptes sociaux de l’exercice 2010 - Bilan ............................................................................................................................... 120
20.1.10. Comptes sociaux de l’exercice 2010 - Compte de résultat ........................................................................................................ 121
20.1.11. Comptes sociaux de l’exercice 2010 – Etat des variations des capitaux propres ...................................................................... 122
20.1.12. Comptes sociaux de l’exercice 2010 – Annexe ......................................................................................................................... 122
20.1.13. Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes annuels individuels de l’exercice 2010 ............................................ 140
20.1.14. Rapport spécial des Commissaires aux comptes sur les conventions et engagements règlementés de l’exercice 2010 ............ 141
20.1.15. Rapport des Commissaires aux comptes sur les procédures de contrôle interne de l’exercice 2010 ......................................... 146
20.1.16. Résolutions proposées a l’Assemblée Générale statuant sur les comptes de l’exercice 2010 ................................................... 147
20.2. Comptes annuels de l’exercice 2009 ................................................................................................................................................. 149
20.3. Comptes annuels de l’exercice 2008 ................................................................................................................................................. 149
20.4. Politique de distribution de dividendes ............................................................................................................................................... 150
20.4.1. Affectation et répartition des bénéfices (article 19 des statuts) ................................................................................................... 150
20.4.2. Paiement des dividendes et acomptes (article 20 des statuts) ...................................................................................................... 150
20.4.3. Politique de distribution de dividendes ....................................................................................................................................... 150
20.5. Procédures judiciaires et d’arbitrage .................................................................................................................................................. 150
20.6. Changement significatif de la situation financière ou commerciale ................................................................................................... 150
21. INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES.............................................................................................................................................. 151
21.1. Capital social ...................................................................................................................................................................................... 151
21.1.1. Capital social et nombre d’actions .............................................................................................................................................. 151
21.1.2. Programme de rachat par la société de ses propres titres ............................................................................................................ 151
21.1.3. Capital potentiel .......................................................................................................................................................................... 151
21.1.4. Plan d’attribution d’actions gratuites en faveur des salariés ........................................................................................................ 155
21.1.5. Tableau résumé des autorisations financières existantes ............................................................................................................. 155
21.1.6. Historique du capital social ......................................................................................................................................................... 156
21.1.7. Part du capital de l’émetteur faisant l’objet de nantissement ...................................................................................................... 156
21.2. Acte constitutif et statuts .................................................................................................................................................................... 157
21.2.1. Objet social ................................................................................................................................................................................. 157
21.2.2. Dispositions concernant les membres des organes d’administration, de direction et de surveillance ......................................... 157
21.2.3. Droits, privilèges et restrictions attachés à chaque catégories d’actions existantes ..................................................................... 160

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21.2.4. Actions nécessaires pour modifier les droits des actionnaires ..................................................................................................... 161
21.2.5. Conditions de convocation et d’admission aux assemblées générales des actionnaires .............................................................. 161
21.2.6. Dispositions prévues pour retarder, différer ou empêcher un changement de contrôle ............................................................... 162
21.2.7. Obligations déclaratives de franchissement de seuil ................................................................................................................... 162
21.2.8. Conditions régissant les modifications de capital ........................................................................................................................ 163
21.3. Conditions d’application du pacte « Dutreil » .................................................................................................................................... 163
22. CONTRATS IMPORTANTS .................................................................................................................................................................... 163
23. INFORMATIONS PROVENANT DE TIERS, DECLARATIONS D’EXPERTS ET DECLARATIONS D’INTERETS ....................... 164
23.1. Déclaration d’experts.......................................................................................................................................................................... 164
23.2. Informations en provenance de tiers ................................................................................................................................................... 164
24. DOCUMENTS ACCESSIBLES AU PUBLIC .......................................................................................................................................... 164
25. INFORMATIONS SUR LES PARTICIPATIONS ................................................................................................................................... 165

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1. PERSONNES RESPONSABLES
1.1. R ESPONSABLE DU DOCUMENT DE REFERENCE
Monsieur René BERTIN, Président Directeur Général
1.2. A TTESTATION DU R ESPONSABLE DU D OCUMENT DE R EFERENCE
J’atteste, après avoir pris toute mesure raisonnable à cet effet, que les informations contenues dans le présent document de
référence sont, à ma connaissance, conformes à la réalité et ne comportent pas d’omission de nature à en altérer la portée.
J’ai obtenu des contrôleurs légaux des comptes une lettre de fin de travaux dans laquelle ils indiquent avoir procédé à la
vérification des informations portant sur la situation financière et les comptes données dans le présent document ainsi qu’à la
lecture d’ensemble du présent document.
Les informations financières historiques présentées dans le présent document de référence ont faits l’objet de rapports des
contrôleurs légaux qui contiennent une observation (voir § 20.1.8).
Fait à MONT–SAINT–AIGNAN
Le 29 juin 2011
Monsieur René BERTIN
Président Directeur Général
1.3. I NFORMATIONS INCLUSES PAR REFERENCE
En application des dispositions de l’article 28 du Règlement CE n°809/2004, les informations ci-après sont incluses par
référence dans le présent document de référence :
- Les informations financières sur les comptes consolidés et sociaux de l’exercice 2009 du groupe ainsi que les rapports des
commissaires aux comptes y afférant figurent au § 20.1 du document de référence 2009 enregistré par l’Autorité des
Marchés Financiers le 13 juillet 2010 sous le n° R.10-058.
- Les informations financières sur les comptes consolidés et sociaux de l’exercice 2008 du groupe ainsi que les rapports des
commissaires aux comptes y afférant figurent au § 20.1 du document de référence 2008 enregistré par l’Autorité des
Marchés Financiers le 3 juin 2009 sous le n° R.09-052.
Ce document de référence est disponible sur le site Internet de la société http://www.huisclos.fr et de l’Autorité des Marchés
Financiers http://www.amf-france.org.