Question 47 : Consommation, épargne et investissement constituent

Question 47 : Consommation, épargne et investissement constituent les composantes fondamentales de
l’activité économique. Selon vous quels facteurs influencent la répartition du revenu entre
consommation et épargne ? Quelles relations existe entre épargne et investissement ?
I- REPARTITION DU REVENU ENTRE CONSO ET EPARGNE
Le revenu d’un ménage a 2 affectations possibles : C ou S d’où l’égalité R=C+S
L’agent économique a une propension à consommer et à épargner qui dépendent de plusieurs variables
que nous allons donc étudier.
 REVENU : Point fondamental
Selon Keynes, + le revenu augmente, + l’homme tend à consommer. Il faut cependant distinguer d’une
part la consommation incompressible (même si son revenu augmente il achètera toujours les mêmes
quantités de pain par ex) et d’autre part la propension marginale à consommer : puisque son revenu
augmente une part supplémentaire de celui-ci va être consommer (par exemple dans des produits de
qualité supérieur, de luxe) mais cette part de consommation ne va pas augmenter aussi rapidement que
son revenu. L’agent éco va donc également avoir une propension à épargner supérieure.
 LE TAUX D’INTERET :
Selon les classiques, c’est le taux d’intérêt qui détermine l’épargne : si le taux est attractif, alors
l’agent va faire un effort d’épargne supplémentaire, quitte à diminuer sa consommation.
Ex : en février le taux du livret A passe à 2,5%. Avec la crise, les gens pensaient que le gouvernement
allait faire quelque chose pour ne pas baisser autant le taux mais il n’a rien fait. On peut émettre
l’hypothèse que c’est parce que le gouvernement veut relancer la consommation et ne pas inciter à
l’épargne.
 L’INFLATION :
Les mouvements de hausse ou de baisse des prix altèrent la valeur réelle des actifs et du même coup la
consommation globale.
D’un côté, pour conserver la valeur réelle de leurs actifs, les ménages sont contraints à épargner +
mais d’un autre côté, ils peuvent aussi anticiper et acheter aujourd’hui des biens qui seront encore +
chers demain.
 POLITIQUE ECO ET FISCALE :
Une augmentation du SMIC peut augmenter la consommation
Si produit défiscalisant, préférence pour l’épargne et sinon conso immédiate
 CYCLE DE VIE :
Selon son avancée dans la vie, l’agent éco va se comporter de manière différente :
Jeune=> emprunt pour pouvoir consommer
Vie active=> il consomme et peut épargner
Retraite => il désépargne pour pouvoir consommer
 COMPORTEMENT INDIVIDUEL :
Le milieu social, les croyances, l’éducation contribuent à expliquer le montant et la structure de la
conso et de l’épargne.
L’agent peut également anticiper de manière positive (augmentation de salaire par ex) dans ce cas il
sera plus à même de consommer immédiatement, mais il peut aussi anticiper de manière plus négative
(crise, chomage…) et donc constituer une épargne de précaution.
II-RELATION EPARGNE / INVESTISSEMENT

2 théories s’affrontent :
 CLASSIQUES :
Pour eux, c’est l’épargne préalable (ex-ante) qui génère l’investissement : une offre d’épargne
importante génère ainsi des taux d’intérêt faibles, ce qui va ainsi favoriser l’investissement.
 KEYNES :
Les taux d’intérêts proviennent de la confrontation entre l’offre et la demande de monnaie. Ce sont les
autorités monétaires qui vont jouer sur la quantité de monnaie en circulation pour déterminer et
contrôler le taux d’intérêt.
Si elles veulent relancer les investissements, alors elles baisseront les taux d’intérêts.
De plus chez les keynesiens, la relation épargne/ investissement est inverse à celle mentionnée par les
Classiques : c’est l’investissement qui génère l’épargne. Et on parle alors de l’effet multiplicateur :
l’investissement va générer de la richesse, des revenus, qui vont à leur tour générer plus de conso et
donc aussi d’épargne.
Selon que nous sommes dans une économie fermée ou ouverte la relation entre S et I n’est pas la
même :
 Economie fermée :
I=S (injections = fuites) puisque le revenu des ménages = C+S et le revenu des entreprises = C+I
Ceci n’est vérifié qu’à postériori, une fois que l’effet multiplicateur a agit.
 Economie ouverte (la réalité) :
S= I + Revenus du reste du monde
Ainsi S-I génère ou bien une capacité de financement ou bien un besoin de financement qui va se
tourner vers le reste du monde.
Au niveau de l’économie d’un pays, on peut expliquer la relation épargne / investissement par ses
différentes phases de développement :
1ère phase :Stade de subsistance : épargne négative et besoins de financement étrangers pour se
développer
2è phase : le revenu augmente plus que la conso et l’épargne devient +. Permet de rembourser les
dettes et de moins rémunérer les capitaux étranger car peut investir par lui même
3è phase : progression du revenu se ralenti mais moins que les capacités de financement : peut
continuer d’investir tout en augmentant la part consacrée à l’épargne
4è phase : vieillissement de la population : moindre production donc moindre revenu et donc
désépargne
Toutefois, on voit que les Etats-Unis, qui devraient logiquement avoir une épargne positive sont en fait
à un stade de désépargne et par contre, certains PED, sont devenus épargnants : par exemple en
Afrique grâce en autre à l’envolée des prix des matières premières. La relation épargne /
investissement est d’autant plus frappante pour l’Afrique qui aurait donc suffisamment d’épargne mais
qui a encore du mal à investir dans ses propres infrastructures.
En conclusion, consommation, épargne et investissement sont étroitement liés puisque chacun dépend
de l’autre. Ce sont les agents économiques, grâce à une multitude de paramètres, qui doivent arbitrer
entre les 3.
Aujourd’hui avec la crise, les ménages anticipent le chomâge, la perte de revenu et tendent donc à
épargner (ouverture de plus de 2 millions de livret A). les entreprises, elles aussi auraient tendance à
ne pas investir, anticipant une baisse de la conso des ménages. L’Etat essaie donc d’agir en sens
contraire avec sa politique de relance.
Devoir choisir entre consommer ou épargner, épargner ou investir semble toujours être à double
tranchant : satisfaction immédiate, envie d’un meilleur rendement à long terme ?