Chapitre 2 : La création monétaire

Thème 1 : Le financement de l’économie
Economie Terminale Mme Fortin 09/2009
Chapitre 2 : La création de la monnaie
PLAN DU COURS
I. Comment mesurer la masse monétaire ?
 Doc 2 p 10
Lexique :
Un agrégat est une grandeur mesurant le résultat de l’activité économique. La masse monétaire, c'est-à-dire la quantité
de monnaie détenue par les agents économiques non financiers est mesurée à l’aide de l’agrégat M1.
II. Le mécanisme de la création monétaire
 Doc 3 p 10
 Exercice 1
Soit une économie fictive comportant une seule banque commerciale. La masse monétaire au 1er janvier N
s’élève à 10.000 unités (7000 unités de monnaie scripturale et 3000 unités de billets).
Travail à faire :
Après chaque opération réalisée en N+1 par les agents non financiers, vous déterminerez :
 Le volume global de la masse monétaire
 Sa composition
Rappel : Seule la monnaie détenue par les agents non financiers fait partie de la masse monétaire.
1. Un client A dépose 200 unités en billets sur son compte bancaire.
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2. Un client B emprunte le 10 janvier N+1 la somme de 3.000 unités à sa banque pour financer l’achat de
sa voiture.
............................................................................................................................................................................................................
3. Le client B retire 40 unités en billets de son compte bancaire.
............................................................................................................................................................................................................
4. Le client B rembourse une partie de son prêt (100 unités) à la banque.
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5. Le client A émet un chèque de 500 unités au profit du client C.
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Thème 1 : Le financement de l’économie
Economie Terminale Mme Fortin 09/2009
III. Pourquoi la BCE contrôle-t-elle l’évolution de la masse monétaire ?
 Questionnaire vidéo « stabilité des prix » : Q 1, 2 et 3 et 7
IV. Comment la BCE contrôle-t-elle l’évolution de la masse monétaire ?
A. La contrainte de refinancement limite la création monétaire
Diaporama (complétez le schéma)
.....................
.....................
B. Le rôle du taux d’intérêt directeur sur l’évolution de la masse monétaire
 Questionnaire vidéo « stabilité des prix » : Q 4 et 6
 Exercice 2
1. Supposons que le taux directeur fixé par la Banque centrale pour prêter de la monnaie banque
centrale aux banques commerciales qui en manquent est de 2%. Une banque commerciale acceptera-t-
elle de prêter aux taux de 1,5% à une entreprise qui souhaite financer un investissement très
prometteur ? Pourquoi ?
............................................................................................................................................................................................................
2. Complétez le schéma ci-dessous en utilisant les mots : inflation, hausse, masse monétaire, baisse,
demande de biens et services, investissement. Quel est l’objectif de la banque centrale dans ce
schéma ?
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Banque centrale
Banques commerciales
Agents non financiers :
Ménages ou entreprises

Thème 1 : Le financement de l’économie
Economie Terminale Mme Fortin 09/2009
3. Comment variera le taux directeur de la Banque centrale si elle veut favoriser les investissements et
la croissance économique ? Expliquez ce mécanisme et ses conséquences.
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Synthèse : L’essentiel en schéma
Hausse du taux d’intérêt directeur
de la BCE
………….. des taux d’intérêt
pour les crédits à l’économie
(ménages, entreprises)
………….. de la demande de
crédit des agents économiques
Freinage de la création monétaire et
donc de ………………
Ralentissement de ………………….
Baisse de ......................................
et de .............................................

Thème 1 : Le financement de l’économie
Economie Terminale Mme Fortin 09/2009
 Un peu d’actualités
A partir du texte ci-dessous, répondez aux questions suivantes :
1. Qui est Jean Claude Trichet ?
2. Quel est le niveau du taux d’intérêt directeur depuis mars 2009 ?
3. Pour quelles raisons la BCE a-t-elle décidé de le baisser ?
4. Faîtes un résumé de cet article sur votre tableau « Exemples et accroches pour le développement
structuré ».
REGARDEZ – Baisse historique du principal taux directeur de la BCE
Lepoint.fr (source AFP) le 5 mars 2009
La Banque centrale européenne (BCE) a abaissé jeudi son principal taux directeur d'un demi-point à 1,50 %, un
niveau sans précédent depuis la naissance de l'institution, il y a dix ans. La décision, qui vise à combattre une
récession qui s'aggrave en zone euro, était largement attendue par les économistes et les marchés. Et la BCE
pourrait aller plus loin puisqu'elle envisage encore d'abaisser son principal taux directeur, a déclaré son
président Jean-Claude Trichet au cours d'une conférence de presse jeudi. Le conseil n'exclut pas que le taux
puisse "descendre plus bas", a-t-il déclaré, soulignant les risques pesant sur l'économie de la zone euro.
Face à la détérioration rapide de l'économie de la zone euro accompagnée d'une résorption de l'inflation, le
taux directeur a été, depuis octobre, réduit à cinq reprises, passant de 3,75 % à 1,50 %. Plus tôt, la Banque
d'Angleterre (BoE) a réduit son taux d'un demi-point aussi, à 0,50 %, et a annoncé des mesures
d'assouplissement quantitatif pour stimuler l'économie.
Le taux directeur reste le principal outil dont dispose l'institution pour influer sur l'octroi de crédits et
contrôler l'évolution des prix en zone euro. Ainsi, les banques (commerciales) qui veulent se refinancer à
court terme peuvent le faire en payant un intérêt sur la somme qu'elles empruntent auprès des banques
centrales de leurs pays respectifs. Cet intérêt est calculé d'après le taux en cours à la BCE. Les banques
répercutent ensuite, en principe, ce loyer sur les intérêts des crédits qu'elles accordent à leurs propres
clients. En d'autres termes, plus le taux de la BCE est bas, plus le coût du crédit a des chances d'être bon
marché ce qui, en théorie, favorise la croissance. À l'inverse, une hausse du taux du crédit permet
théoriquement de ralentir la demande et par conséquent, d'éviter une surchauffe génératrice d'inflation. (...)