Td – La politique monétaire en Europe, du SME à l`UEM

Td – La politique monétaire en Europe, du SME à l’UEM – Fiche élève
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Classe :
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I. questions préalables (rappels)
Vous devez répondre aux questions en utilisant le dictionnaire du cédérom Alternatives économiques et/ ou Internet
(voir 7). Les questions peuvent être préparées par les élèves avant la séance s’ils ont un accès libre à la salle
informatique.
1. De quoi dépend la valeur externe d’une monnaie (son taux de change) ?
2. Qu’est-ce qu’une monnaie forte ? Une monnaie faible ?
3. Distinguer régime de changes flottants et régime de changes fixes ?
4. Montrez que le flottement des changes présente des inconvénients pour les entreprises exportatrices d’un pays et
pour les étrangers investissant dans ce pays.
5. Quel est l’objectif interne d’une politique monétaire expansionniste (baisse des taux d’intérêt) ?
6. Quel est l’avantage de la globalisation financière (libre circulation des capitaux) pour l’Etat et les entreprises ?
7. Rappeler les 3 phases de la mise en place de l’UEM. Quelles en sont les conséquences sur la politique monétaire
des Etats membres participant à l’euro ? (résumé du traité de Maastricht sur le site Internet de la Banque de France)
II. Le triangle d’incompatibilité
1. Visionnez le diaporama en effectuant un double clic sur l'icône correspondante et reproduisez le schéma final sur
votre feuille.
2. Le triangle d'incompatibilité permet de montrer que si les trois objectifs (intégration financière, stabilité des changes,
autonomie de la politique monétaire) sont souhaitables, ils sont incompatibles.
a) Expliquez pourquoi chacun de ces 3 objectifs est souhaitable.
b) En quoi ces 3 objectifs sont-ils incompatibles ?
Complétez les phrases ci-dessous sur une feuille et dites à quelle situation (A, B ou C) du triangle d'incompatibilité elles
correspondent.
Phrase à compléter
Situation dans le triangle
d'incompatibilité
Si un pays opte pour l'intégration financière et s'il veut fixer librement ses taux d'intérêt à
court terme, il doit adopter un système de changes ............
A, B ou C ?
Si, dans un contexte de globalisation financière, un pays tient à stabiliser son taux de change,
il ne peut conduire une politique monétaire ....................
A, B ou C ?
Si, un pays tient à la stabilité des changes, tout en maintenant une politique monétaire
autonome, il doit opter pour ...................... financière.
A, B ou C ?
c) Pourquoi ces trois objectifs sont-ils incompatibles ? Lisez le texte ci-dessous et réécrivez-le en partant de l'exemple
d'un politique monétaire expansionniste.
"En cas de surchauffe économique, un pays souhaite mener une politique monétaire restrictive en augmentant ses taux
d'intérêt à court terme.
En régime de changes fixes, la hausse des taux d'intérêt attire les capitaux étrangers, ce qui augmente la masse
monétaire et s'oppose à l'effet initial recherché. La solution consiste alors à limiter les mouvements de capitaux, donc à
opter pour l'autonomie financière.
Au contraire, en régime de changes flottants, la politique monétaire retrouve de son efficacité sans limiter les
mouvements de capitaux ; sur le marché des changes, l'ajustement se fait par le prix (le taux de change flotte librement)
et non par les quantités (les mouvements de capitaux)."
III. Peut-on perdre ce que l’on ne possède pas ?
1) analyser le texte en ligne.
2) Auto évaluation : Complétez un texte à trou.
Ouvrir le logiciel " Synthèse "
Cliquer sur " tests d'évaluation " puis sur " taux d'intérêt et taux de change "
IV. Synthèse
Selon vous, la mise en place de l’UEM constitue-t-elle un recul en terme d’autonomie de la politique économique pour
les Etats européens participant à l’euro ?