Section 3: La formation de la DG sans cadre d`équilibre.

Le système de change flottant:
On va entreprendre un politique expensive fondée sur une hausse des dépenses publiques. On
passe de IS à IS'. L'équilibre va se fixer en M où i>i niveau national. Le résultat est une modification de la
valeur des devises sur le marché des changes car il y a une offre abondante de devises. Ainsi les
devises vont perdre de leur valeur enpassant de C1 à C3. Ce changement de parité va entrainer une
réaction des variables internationales. Les X vont baisser car le produit national est plus chers sur le
marché international tandis que les M elles augmentent fortement car le produit ntional exprimé en
devise est vendu mons chers sur le marché national. Ainsi, la baisse des X et la hausse des M provoqu
une contraction de la courbe I'S' qui va enfaite revenir sur la courbe IS. En situation de chage flottant la
politique budgétaire devient innéficace car hausse PN et hausse DG.
En revanche la politique monétaire représentée pr le déplacement de LM va surement être efficace. On
un équilibre qui se fait cette fois en G avc i< au taux i international. Cela netraine une réaction du
marché des changes cr les capitaux étant moins bien rémunérés qu'a l'extérieur, il y a une demande
massive de devises pour placer ls capitax à l'extérieur, ainsi la valeur des devises augmentent sur le
marché des changes, personne n'étant là pour équilibrer le marché des changes. Il y a donc un double
résultat:
 La BC n fournissant pas de devises, il n'y a pas de contraction de la masse monétaire, donc M'
inchangé.
 La valeur des devises à augmentée donc M des produits étrangers exprimés en devises
deviennent plus chers à 'extérieur des pays et inversement les produits national deviennent
moins chers à l'étrangers donc hausse des X.
La courbe IS se déplace jusqu'à I'S' et l'équilibre va se faire au point H qui manifeste une
expention importante du produit national.

Le modèl flemming: En situation de change flexible, politique monétaire est efficace pour agir sur le
produit national, alors que politique budgétaire innéficace sur produit national.
Ce modèle est très simple. La principale critique est l'insuffisance de ces variables références
dans le cadre des changes flottant. Même en admettant une assez forte parité des taux d'intérêts dans
un modèle ou les capitaux donne les taux de change, cette parité ne sera pas simple car la rémunération
de ces capitaux placé à l'étrangers.....mais également aux perspectives d'évolutions des taux de change.
Si placemetn en $, la somme reçu à la fin dépendra:
 du taux d'intérêt sur le $
 la variation du taux de change entre le $ et €
 ceux qui cherchent l meilleur placement diovent tenir compte de l'impacte des parités sur le
rendements des placements.
Parité de rendement: i = ie +
(C*-C) / C
(mo nat) (mo étrang)
(taux de change)
Or, à l'évidence les mouvement s de taux de change que provoque les politique monétaire ou
budgétaire entrainent des modifications dans l'anticipation des agents sur le taux de change futur, et
ceci venant modifier les conditions de la parité des taux d'i. On à tenter de le prendre en compte mais
cela est très compliqué.
Section 3: La formation de la DG sans cadre d'équilibre.
Le constat pour évaluer l'évolution de la DG: On recherche plus un équilibre unique qui résulterai de
l'interaction entre les variables autonomes et induites à travers des coefficiants de transmission (c). On
considère souvent que formation de la DG pour une période résulte de sommations de variables
différentes, dont chacune contribue à la détermination de la DG sans qu'on puisse parler précisémment
d'interelation de la DG entre elles. Toutefois le deuxième aspect est opposé au premier à savoir ces
tentatives de situer évolution de la DG dans un mouvement permanent d'évolution. Les tentions dans
chaque périodes entre ce qui sont attendus et les résultats effectifs aboutissant à modifier les variables
déterminentes dans les périodes suivantes. Cette vision à débouchée sur la "théorie de la croissance" ou
"formalisation de la croissance".
Dans ces deux cas , la DG est toujours déterminentes, mais la formation même de la DG est nettement
différente que dans le cadre de la théorie générale qui croyée pouvoir se référer à un équilibre en
principe unique pour chaque période.
I/ La dg comme addition de variables "indépendantes" sur la période.

POur comprendre la dominence de cette approche, actuellement il suffit de se référer au point
de conjoncture de l'INSEE qui s'intitule "vent d'ouest":
Dans cette étude, le thème principal est la réparition d'une demande intérieur plus dynamique dans les
pays dévellopé, ce qui tranche avec la période antérieur ou l'évolution économique dévellopée
épendait avant tout de leur X vers les nouveaux pays inclus. A l'intérieur de cette D intérieur, c'est
d'abord la consommation des mnages qui montre une certaine croissance; croissance dû au relèvement
du PA, à la hausse des salaires, à la baisse partielle du sous emploi, à la modération des prix qui laisse un
gain au PA. La consommation des énages apparaît comme déterminante. La consommation est
déterminée à son tour par l'évolution des revenus , mais cette évolution des revenus n'est pas reliée à
d'autres variables determinantes de la période. La consommation peut ainsi être considérée comme
autonome comme l'I (hausse I 2009, hausse croissance).
L'investissement des ménages en logement connaissent eux aussi une reprise par rapport à 2009, donc il
s'agit aussi d'une autre déterminente de la DG. Les X qui avaient augmentés grace à la demande des NPI
tentent à ralentir: une des préoccupation est le ralentissement de la production US qui est un frein à ses
exports.
La DG dans ces temps à venir est expliquée par l'effort de désendettement des ménages ,pour réduire
l'endettement ils réduisent leurs consommations et ce désendettement n'apparait ps comme une
variabl explicative de la DG, elle influe pourtant sur la décision de consommation.
La question principale est:
Ll'impact du ralentissement américain va-t-il être important sur l'économie européene?
 Bourse baisse car en sont convaincus
 INSEE voit deux motifs qui pensent que sera pas trop grave:
- Maintien de la consommation des ménages en europe
- espoir que les entreprises vont reconstruire leurs stocks (choc de 88), espoir qui vient de
l'opinion des entrepreneurs jugeant leurs stocks trop bas (dimension psycologique
complexe).
Pour prévoir l'avenir prévision de :
 la consommation des ménages
 I y compris en immeuble de ménage
 évolution des X estimées
 Paris sur évolution des stocks
On ne voit nul part la perspective d'établir un mécanisme d'équilibrage entre ces variables car aucune
interdépendance formelle, i est établie entre ces dernières. On à l'mpression que le système de

prévision à court terme repose sur système simpliste mais plus réaliste.
Yd > Yo
DG PN
Yd = C+I+G+variation des stocks+X
Sorte de demande générale qui regroupe tout les éléments auxquel les producteurs doivent répondre
sinon appel aux producteurs étrangers
Yd= Yo+M alors Yd-M=Yo
ressources disponibles
Exemple: 2009
Yo= 1907,1MILLIARD € Yd=2383,8 variation de
stock=-30,5
M= 4761,6 milliard € C=1418,6 X=439,6
G=164
I=392,1
(entreprise=204,3)
Yd=C+I+G+variation de stock+(X-M)=Yo
Demande globale adressée aux producteurs étrangers = montant produit offert
Cette simple formulation permet de suivre en permanance l'évolution de l'économie nationale
en particuliers au travers des enquêtes d'opinions es ménages et des producteur. En france les ménages
sont assez pessimistes , toutefois cela n'a pas une portée considérable sur la consommation, neanmoins
quand le pessimisme augmente on peut prévoir une augmentation de l'épargne à titre de précaution. Or
pour les ménages ce qui est avant tout déterminant, c'est l'évolution du PA que l'on peu évaluer auprès
de données des entreprises.
En ce qi concerne les entrepreneurs, leurs opinions sur le futur jout un grand rôle dans leur
décision d'I. Là aussi il a des modulation à importer à partir d'autres variables comme le revenu
disponible, coût du crédit, l'évolution économique étrangère qui influent à terme sur l'attitude des
entreprise nationale.
Cette facon un peu primitive d'envisager l'évolution est actuellement complétée par un modèle
plus évolué qui cherche à rendre compte du comportemetn des agents et de leurs réactions dans les
différentes situations conjoncturelles. Ces modèles sont très différent des modèles macroéconomique
keynésiens traditionnel qui s'intéressent aux variations et non aux agents mais avec comme point
commun de considérer que la DG est déterminée par Yn. Ces modèles perdent de leurs signifiactions en
période de crise intense quand les entrepreneurs réagissent en liquidant leurs stock et en arrétant leur
production.

II. Les modèles de Harrod
Il écrit en 1939 un essaie dynamique économique qui prétend prolonger la théorie générale de
Keynes mais d'une anièr que se derniers va désapprouver car:
 L'approche de l'I par Keynes est une approche par la rentabilité. C'est la confrontation entre
l'efficacité marginale du capital telle que la concoit l'investisseur et le taux d'i de marché qui
détermine le montant de l'I. Du point de vue de Keynes ceci donne à l'I le statut de variable
indépendante ou autonome par rapport à la DG ou au produit national. Le mécanisme de Hicks
modifie un peu se point de vue dans le cadre ISLM. Toutefois Keynes tenait à cette autonomie
de l'I.
 En revanche Harrod propose une fonction d'I fondée sur la théorie de l'accélérateur, cad lieu
entre variation de la DG et décision d'I. Cette approche parait naturelle car si les investisseurs
ont des capacités de production inemployé, ils n'ont pas besoins d'investir pour répondre à une
variation de la demande. En revanch si on suppose que les capacités de production sont
pleinement employées, les entrepreneurs vont donc ressentir le besoin d'investir pour répondre
à l'accroissement de la demande afin d'en tirer un profit. Par ce biais il y a une liaison entre
l'optique de la rentabilité et celle de l'accélérateur.
L'accélérateur vient de l'époque de Keynes où on s'interroge sur les cycles de ces mouvements
cycliques correspondant notamment au cycles de Jouglar = mouvement innatendus de fluctuation des
grandeurs macroéconomique qui fait passé d'une période de reprise à une prériode de croissance
affirmée puis à une période de décélération puis de crise et enfin de reprise etc...
A l'époque, l'éonomie est décentralisée ce qui est conforme à la vision classique car animée par
la libre concurrence mais malgrès souplesse l'économie est marquée de mouvements innatendu de
croissance plus rapide, de déclération avec es crises plus ou moins graves (cycles de juglar).
Explication du phénomène d'accélération: on constate que dans l'économie il y a un besoin
d'investissement lorsque l'économie doit répondr à une hausse de la demande qui ne peut plus être
satifaite à partir des facultés de production disponibles. A ce stade, même pour une petite hausse de la
demande supplémentaire, il faut une hausse du stock de capital qui est un multiple important.
L'exemple type est celui des chemins de fer car qand il n'y a plus de place, pour seulement quelques
passagers il faut un wagon supplémentaire. L'I dépend de l'accroissement de la demande à traver le
coefficiant de capital.
It=variationYdt x g (g étant le coefficiant de l'accélérateur qui varit de 3 à 5 généralement)
Quand on passe dans une période de croissance rapide les capacités sont saturées et les
entrepreneurs commande de nouveaux biens d'I pour faire face aux accroissement de la demande. Ils
ajoutent à l'accroissement de la demande de bien d'I, un accroissement supplémentaire et cette
delande accélère le rythme d'accroissement de la DG, c'est le mécanisme d'accélérateur.
On doit créer une notion d'accélérateur flexible qui permet de conserver la relation entre I et
variation de la DG sans créer des chocs aussi brutaux sur l'évolution de la demande elle même.
Harrod propose un mécanisme d'accélération mais croyant suivre keynes il se situe dans théorie
des investisseurs et pense que la décision d'Iva dépendre du niveau de la DG donc du produit national
anticipé par les investisseurs. Nous avons un accélérateur à base psychologique, les investisseurs se