ٌٌٌRedressement progressif de la FBCF durant 2010…

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Les comptes nationaux relatifs au premier trimestre 2012 font ressortir une baisse du
rythme de croissance de l’économie nationale. Si les activités non agricoles maintiennent un
rythme de croissance relativement élevé, celles du secteur primaire accusent, en revanche,
une baisse importante. Globalement, la croissance économique continue d’être tirée par la
demande intérieure dans un contexte de maîtrise de l’inflation mais de détérioration des
capacités de financement de l’économie.
C’est ainsi que le PIB, corrigé des variations saisonnières, a affiché un accroissement de 2,8% en
volume par rapport à la même période de 2011 au lieu de 5,6% une année auparavant. En terme
nominal, la hausse du PIB a été de 3,1%, ce qui dégage une légère hausse du niveau général des
prix (prix implicite du PIB) de 0,3% en glissement annuel.
Le PIB non agricole s’est accru de 4,4% au lieu de 5,6% le même trimestre de l’année précédente,
alors que la valeur ajoutée du secteur agricole a baissé de 8,3% au lieu d’une hausse de 5,9%.
Au niveau des activités non agricoles, les activités minières ont reculé de 7,8%, l’activité des
hôtels et restaurants a baissé de 4,9% et celle de la pêche de 2,8%. Les autres activités ont
enregistré des progressions plus ou moins importantes :
 Les industries de transformation de 3,4% soit le même niveau que l’année précédente ;
 L’électricité et eau de 12,6% (contre 0,4%) ;
 Le bâtiment et travaux publics de 5,7% (contre 2%) ;
 Les transports de 1,7% (contre 7,4%) ;
 Le commerce de 2,8% (contre 3,8%);
 Les postes et télécommunication de 13,4% (contre 13%) ;
 Les activités financières et assurances de 5,2% (contre 6,5%) ;
 Les services rendus par les administrations publiques et la sécurité sociale de 11,7% (contre
6,5%) ;
 L’éducation, santé et action sociale de 6,7% (contre 11,2%) ;
 Les autres services marchands de 5,6% (contre 4,2%).
Du côté de la demande, les dépenses de consommation finale des ménages ont enregistré une
hausse 4,8% au lieu de 4,5%, contribuant ainsi de 2,8 points à la croissance économique. La
consommation finale des administrations publiques a de son côté, évolué de 5,6% au lieu 4,2% et a
contribué de 0,9 point alors que l’investissement (formation brute de capital fixe et variations des
stocks) a connu une augmentation de 6,1% au lieu de 4,2%. La formation brute de capital fixe, qui
s’est accrue de 1,5% au lieu de 2%, a quant à elle contribué de 0,5 point à la croissance.

En revanche, les exportations ont diminué de 3,1% au lieu d’une hausse de 8,3%, alors que les
importations se sont accrues de 2,7% au lieu d’une hausse de 8,4%. Globalement, les échanges
extérieurs de biens et services nets ont enregistré une contribution négative à la croissance
économique de l’ordre de 2 points.
Au cours du premier trimestre 2012, le revenu national brut disponible a progressé de 3,5% contre
4,2%. Cette évolution est due à la hausse du PIB aux prix courants de 3,1% au lieu de 6,5% et à
l’augmentation des transferts des marocains résidents à l’étranger de 4,5% au lieu de 5%.
Par ailleurs, la part de l’épargne nationale a atteint 26,2% du PIB au lieu de 27,7%, alors que celle
de l’investissement s’est élevée à 36,8% du PIB au lieu de 35,4% dégageant ainsi un besoin de
financement de 10,6% du PIB le premier trimestre de l’année 2012, au lieu de 7,8% le même
trimestre de l’année précédente.
Ci-joint les tableaux présentant les résultats des comptes nationaux du premier trimestre 2012.

Tableau 1-Valeurs ajoutées (cvs) aux prix de l'année précédente chainés base 1998
(en millions DH)
glissement
annuel en %
secteur agricole 26084 23925 -8,3
secteur non agricole 116526 121866 4,6
Pêche 772 750 -2,8
Industrie d’extraction 3533 3256 -7,8
Industries de transformation 21167 21897 3,4
Electricité et eau 5133 5778 12,6
Bâtiment et travaux publics 7857 8307 5,7
Commerce 17385 17872 2,8
Hôtels et restaurants 3042 2892 -4,9
Transports 8530 8673 1,7
Postes et télécommunications 10252 11622 13,4
Activités financières et assurances 8402 8840 5,2
Services rendus aux entreprises et services personnels 17235 18206 5,6
Administration publique générale et sécurité sociale 12786 14282 11,7
Education, santé et action sociale 13494 14398 6,7
Branche fictive 67170 -7550 5,3
Impôts sur les produits nets des subventions 20213 20820 3,0
Produit intérieur brut en volume 162236 166760 2,8
PIB hors agriculture en volume 136480 142547 4,4
Produit intérieur brut en valeur 197807 204028 3,1
Tableau 2-Principaux emplois du PIB en volume (aux prix de l'année précedente chaînés base 1998)
(en millions DH)glissement
annuel en %
Dépenses de consommation finale des ménages 95 947 100 507 4,8
Dépenses de consommation finale des APU 26 326 27 393 5,6
Formation brute de capital 51 778 55 699 6,1
Exportations de biens et services 53 773 52 112 -3,1
Importations de biens et services 62 526 64 184 2,7
APU : Administrations publiques
Tableau 3- Revenu national brut disponible et épargne nationale brute
(en millions DH)
glissement
annuel en %
Revenu national brut disponible 207 831 215 148 3,5
Epargne nationale brute 54 748 53 507 -2,3
Formation brute de capital 70 112 74 997 7,0
1er trimestre 2011
1er trimestre 2012
COMPTES NATIONAUX TRIMESTRIELS
PREMIER TRIMESTRE 2012
1er trimestre 2011
1er trimestre 2012
1er trimestre 2011
1er trimestre 2012