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Tout de même, ce ne sont pas toutes les économies des marchés émergents qui se dirigent dans la
bonne direction et il sera d'une importance capitale d'être sélectif au cours des mois à venir. De notre
côté, nous envisageons les replis considérables des marchés comme de bonnes occasions d'achat.
PERSPECTIVES : DES OCCASIONS ASSORTIES D'UNE VOLATILITÉ ACCRUE
En dépit d'un programme de relance économique, le marché boursier américain a poursuivi sur sa
lancée, persuadé que le président Trump agira. Nous croyons que les marchés se sont peut-être
emballés et que des replis et une grande volatilité pourraient s'ensuivre. Nous sommes d'avis toutefois
que des mesures de relance pourraient être adoptées plus tard au cours de l'année et nous demeurons
optimistes quant aux actions américaines.
Par la même occasion, jusqu'à ce que nous ayons une meilleure idée de la situation politique
européenne, nous demeurons prudents sur les marchés internationaux. La croissance de l'économie de
la zone euro et la création d'emplois sont de bonnes nouvelles, mais nous n'avons pas pu profiter des
faibles évaluations boursières souvent associées à l'incertitude politique.
Au Canada, la fluctuation des prix du pétrole ne favorise pas l'économie, mais nous croyons toujours que
les marchés s'amélioreront plus l'année avancera. Les prix du pétrole offrent un certain avantage et nous
sommes toujours légèrement optimistes quant au secteur de l'énergie même après ses débuts difficiles
en 2017. Une économie américaine plus forte devrait stimuler nos exportations et il y a une faible
possibilité que la Banque du Canada baisse ses taux, ce qui devrait à tout le moins améliorer la
confiance économique.
Comme nous l'avions prédit lors du dernier trimestre, le dollar canadien continue d'osciller entre 0,74 et
0,75 $US. Nos prévisions pour 2017 n'ont pas changé et nous nous attendons à ce que le dollar
canadien s'établisse entre 0,72 et 0,77 $US pendant la majeure partie de l'année.
Le rendement des obligations canadiennes et américaines devrait continuer d'augmenter à mesure que
l'année s'écoulera, ce qui signifie que leur rendement global sera faible ou négatif. Nous nous attendons
toutefois à ce que l'augmentation des taux soit marginale, à moins d'un plan de relance économique
majeur aux États-Unis.
Dans l'ensemble, nous sommes légèrement optimistes quant aux marchés boursiers. Toutefois, tout
dépend du Président Trump et de sa promesse de stimuler l'économie américaine.
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