Lepetit
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Le petit 2016 Finance Les notions clés en 22 fiches Fabrice Briot © Dunod, 2016 5 rue Laromiguière, 75005 Paris www.dunod.com ISBN 978-2-10-074279-0 74279 - (I) - (4,2) - CSBM 80° -3005- PCA - CDD Imprimerie CHIRAT - 42540 Saint-Just-la-Pendue Dépôt légal : février 2016 Imprimé en France P001-048-9782100742790.indd 4 23/12/2015 11:41:54 Table des matières Fiche 1 ■ Finalités et démarche d’analyse financière Fiche 2 ■ Soldes intermédiaires de gestion du PCG Analyse du compte de résultat Fiche 3 ■ La capacité d’autofinancement (CAF) Fiche 4 ■ Le bilan fonctionnel. Plan comptable général Fiche 5 ■ Équilibre financier et ratios de structure Fiche 6 ■ Le besoin en financement du cycle d’exploitation Fiche 7 ■ Rentabilité et effet de levier Fiche 8 ■ Risque d’exploitation, risque financier, Fiche 9 ■ Fiche 10 ■ Fiche 11 ■ Fiche 12 ■ Fiche 13 ■ Fiche 14 ■ Fiche 15 ■ Fiche 16 ■ Fiche 17 ■ Fiche 18 ■ Fiche 19 ■ Fiche 20 ■ Fiche 21 ■ Fiche 22 ■ risque total, risque de faillite Tableau de financement du PCG Le tableau de flux de trésorerie OEC Tableau de financement PCG et tableau de flux de trésorerie Exploiter un tableau de flux (de trésorerie ou de financement) Exemple de démarche d’analyse financière La décision d’investissement Critères d’évaluation des projets d’investissement en avenir certain Le coût du capital ou coût moyen pondéré des sources de financement (CMP) Choix du mode de financement Le plan de financement Budget de trésorerie et plan de trésorerie Gestion de trésorerie Escompte commercial ou découvert ? Le risque de change 5 héoettes rieur. plus rmet aux et de plus tion, es à ment acité remêtre cier : Principes •• BFRE moyen = BFR normatif = BFR normal •• BFRE = Stocks + Créances d’exploitation + TVA déductible (–) Dettes d’exploitation (–) TVA collectée. BFRE fonction du chiffre d’affaires. Chaque poste du BFRE est évalué en jours de CA HT en décomposant le calcul en deux éléments : le temps d’écoulement (TE) et le coefficient de pondération ou ratio de structure (RS). Montant moyen du poste = TE × RS Les temps d’écoulement expriment : –– pour les stocks : les durées de stockage moyen exprimées dans l’unité de valorisation du stock (coût d’achat pour un stock de matières, coût de production pour un stock de produits) ; –– pour les créances ou les dettes : les durées de crédit moyens exprimées dans l’unité de valorisation de la créance ou de la dette (crédit client en jours de CA TTC, crédit fournisseur en jours d’achats TTC, etc.). Les ratios de pondération permettent de convertir tous les temps d’écoulement dans une seule et même unité, « le nombre de jours de CA HT ». EXEMPLE Si le coût d’achat de matières premières (MP) par produit est de 10 avec un prix de vente unitaire de 50, le ratio de pondération est égal à 10 /50 = 0,2. Postes Stock de MP e est t les 6 Le besoin en financement du cycle d’exploitation Temps d’écoulement Ratio de pondération 10 jours de coût d’achat 0,2 En jours de CAHT 10 × 0,2 = 2 jours de CAHT Tableau du fonds de roulement normatif Postes Stock matières premières (MP) Stock de produits finis Créances clients Temps d’écoulement Stock moyen de MP (1) Coût d’achat des MP utilisées (2) Ratio de pondération × 360 Coût d’achat des MP utilisées Coût de prod. × 360 des prod. vendus Coût de prod.des CA HT produits/vendus(3) CA TTC Actif Passif X CA HT Stock moyen de produits finis Créances clients + EENE En jours de CAHT × 360 CA TTC CA HT X X ■■■ 15 6 Le petit Finance ■■■ TVA déductible (4) Dettes fournisseurs TVA collectée (4) 15 + délai de paiement Four. de biens et services Achats TTC de biens et serv. × 360 15 + délai de paiement Montant de TVA déductible moyen X CA HT Achats TTC de biens et serv. X Pour cons mass CA HT Montant de TVA collectée X CA HT X BFRE exprimé en jours de CAHT X (1) Stock moyen = (SI + SF)/2 (2) Coût d’achat des MP utilisées = Coût d’achat des MP achetées + SI – SF (3) Coût de production des produits vendus = Coût de production des produits fabriqués (–) ­Production stockée (4) En supposant que le paiement de TVA intervient le 20 du mois suivant ; en se positionnant au milieu de mois, le temps d’écoulement est égal à 15 + 20. • Im – inc – co – fin • BF • Tré = Ac Exemples de calcul de temps d’écoulement Les clients règlent à 30 % au comptant, 20 % à 30 jours, 50 % à 60 jours Les fournisseurs sont réglés à 60 jours fin de mois Les fournisseurs sont réglés à 30 jours fin de mois le 10 TE = 0,3 × 0 + 0,2 × 30 + 0,5 × 60 = 36 jours TE = 15 + 60 = 75 TE = 15 + 30 + 10 = 55 Origines du BFRE Le BFRE est un besoin de financement dont la cause est souvent double : –– existence de stocks : la mise en place d’un stock implique un achat (marchandises, matières premières) ou une fabrication (en-cours de production ou produits finis) qui, dans les 2 cas, nécessitent une sortie de trésorerie ; –– décalage entre l’encaissement des sommes dues par les clients et le décaissement des différentes charges : l’entreprise doit réaliser une avance de trésorerie si les clients règlent leur créance après que les charges ont été réglées. La re moye (En a inves Elle perfo finan •• Te actif •• Te Intérêt du BFRE normatif •• Les temps d’écoulement relatifs aux stocks, clients, fournisseurs, ont par secteur d’activité des valeurs moyennes caractéristiques. L’entreprise peut donc apprécier sa situation propre par rapport à la moyenne du secteur dans lequel elle opère. •• Cette méthode permet également de réaliser des simulations et de prévoir l’incidence de toute variation du CAHT sur le BFRE et donc sur la trésorerie. •• Cela permet aussi de fixer le niveau souhaitable de fonds de roulement net global pour assurer l’équilibre financier. •• Elle met par ailleurs en évidence les postes sur lesquels il convient d’agir en priorité. 16 des (En a •• Il f •• Ré aprè
