1 Fiche 6. Monnaie et création monétaire I. Un bien économique

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Fiche 6. Monnaie et création monétaire
I. Un bien économique particulier
1. La monnaie du point de vue de la consommation
- Un bien sans utilité intrinsèque.
Irrationalité de la thésaurisation. « Notre thésauriseur apparaît comme le martyr de la valeur
d’échange, saint ascète juché sur sa colonne de métal. (…) Dans sa soif de jouissance chimérique et
sans borne, il renonce à toute jouissance. Pour pouvoir satisfaire tous les besoins sociaux, c’est à
peine s’il satisfait ses besoins de première nécessité. En retenant la richesse sous sa réalité corporelle
de métal, il la volatilise en une pure chimère » (K. Marx, 1859, Contribution à la critique de
l’économie politique).
« L’amour de l'argent comme objet de possession, qu'il faut distinguer de l'amour de l'argent comme
moyen de se procurer les plaisirs et les réalités de la vie, sera reconnu pour ce qu’il est : un état
morbide plutôt répugnant, l’une de ces inclinations à demi criminelles et à demi pathologiques dont
on confie le soin en frissonnant aux spécialistes des maladies mentales » (J.M. Keynes, 1930,
« Perspectives économiques pour nos petits-enfants », Essais sur la monnaie et l’économie).
- Prix de la monnaie :
Monnaie = marchandise dont la demande s’annule lorsque le prix est nul.
Prix nominal et prix réel de la monnaie : pouvoir d’achat de la monnaie et indice des prix.
2. La monnaie comme bien produit
Bien dont la valeur est indépendante du coût de production.
Bien produit dans des conditions non marchandes. Le faux-monnayage est un crime plus gravement
puni que les atteintes aux biens privés. « La contrefaçon ou la falsification des pièces de monnaie ou
des billets de banque ayant cours légal en France ou émis par les institutions étrangères ou
internationales habilitées à cette fin est punie de trente ans de réclusion criminelle et de 450000
euros d'amende ».
II. La création monétaire
1. La banque centrale
Banque d’Angleterre fondée en 1694 ; Banque de France en 1800 ; système de Réserve fédérale
(Etats-Unis) en 1913, après deux tentatives avortées (1811 et 1836) et au lendemain d’une crise
financière (1907).
La banque centrale :
(i) fournit de la liquidité aux banques (de la monnaie BC) lorsque celles-ci en ont besoin.

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(ii) réglemente et surveille les banques pour éviter des prises de risque excessives.
(iii) contrôle sur la quantité de monnaie qui circule dans l’économie et sur les taux d’intérêts
auxquels les entreprises et les ménages peuvent emprunter.
2. La création monétaire par les banques de 2nd rang
comptes
Actif
Passif
Prêts
Réserves (en monnaie BC)
(Titres)
Dépôts à vue = moyens de paiement des agents
Les prêts sont de la création monétaire : leur remboursement de la destruction monétaire.
Limites de la création monétaire par les banques de 2nd rang.
- Demandes de monnaie sous forme de billets et pièces
- Règlement des soldes interbancaires
- Réserves obligatoires en monnaie banque centrale
La BC contrôle-t-elle complètement la monnaie BC ? Des années 50 aux années 90, on insistait sur le
contrôle de l’offre de monnaie par la monnaie BC. Aujourd’hui, l’accent est mis plutôt sur le contrôle
indirect de la quantité de monnaie via le contrôle du taux d’intérêt, et sur le respect de règles par les
banques de 2nd rang.
Objectifs du contrôle de l’émission monétaire : agir sur la production et le chômage/ assurer la stabté
des prix.