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HEC E2
ECONOMIE APPROFONDIE
CONTRÔLE N° 2
1- La courbe LM
La courbe LM (Liquidity – Money) représente les couples de valeurs du revenu et du taux d’intérêt compatibles avec
l’équilibre du marché monétaire (égalité entre offre et demande de monnaie). La demande de monnaie se définit
selon les principes keynésiens (motifs de transaction, de précaution et de spéculation), l’offre de monnaie est exogène
et dépend des politiques monétaires.
La courbe LM est croissante (une hausse du revenu entraîne une hausse de la demande de monnaie de transaction et
de précaution ce qui suppose une hausse du taux d’intérêt permettant de réduire la demande de spéculation pour
maintenir l’équilibre). On peut distinguer deux situations particulières sur la courbe LM : la « trappe à liquidités »,
situation où une augmentation de l’offre de monnaie entraîne de la thésaurisation et une zone verticale, au delà d’un
certain niveau de revenu où la variation du taux d’intérêt n’a plus d’impact sur la demande de monnaie.
La courbe LM permet de mettre en évidence l’impact de la politique monétaire : un déplacement vers la droite de la
courbe entraîne une hausse du revenu d’équilibre.
2- La courbe d’Offre Globale
La courbe d’Offre Globale permet d’établir une relation entre les quantités produites et le niveau général des prix.
Cette courbe est construite à partir de l’emploi mis en œuvre par les producteurs, celui-ci étant déterminé sur le
marché du travail. Dans une version « keynésienne », la courbe d’Offre Globale est croissante : une hausse des prix
permet de stimuler la production (illusion monétaire et rigidité à court terme des salaires nominaux). Dans une version
classique, la courbe d’Offre Globale est verticale : l’emploi mis en oeuvre correspondant au niveau de plein emploi, la
variation des prix n’a pas d’impact sur les quantités produites.
Pour certains, le cas keynésien correspond au court terme, la situation classique décrivant le long terme. Pour d’autres,
il est possible de tracer une forme « composite » de la courbe d’Offre Globale.

3- En quoi peut-on dire que les modèles de la synthèse sont conformes à la pensée de Keynes ?
Les modèles de la synthèse présentent un certain nombre de points conformes aux thèses de Keynes :
la détermination des principales fonctions (consommation, investissment, demande de monnaie) reprend les
schémas de Keynes
la demande joue un rôle dans la détermination de l’équilibre (essentiel dans le modèle IS – LM, moins
important dans le modèle Offre Globale – Demande Globale)
l’équilibre n’est pas nécessairement un équilibre de plein emploi
la politique économique est efficace pour se rapprocher du plein emploi
4- La politique économique dans le modèle IS – LM –BP (vous distinguerez les cas de figure en fonction de
régime de change et du degré de mobilité des capitaux)