Stratégies du Fonds - Sprott Asset Management

STRATÉGIES DU FONDS DE REVENUS
BRIDGING SPROTT
Stratégie d’affacturage
Qu’est-ce que l’affacturage?
L’affacturage consiste dans la vente, à rabais, de comptes débiteurs d’une société en contrepartie d’espèces immédiates.
Il s’agit d’une des principales stratégies utilisées par le Fonds de revenus Bridging Sprott.
Comment fonctionne l’affacturage?
Prenons un exemple concret pour le portefeuille. Une entreprise de camionnage, qui effectue des livraisons pour des sociétés
de premier ordre, notamment Home Depot, est en plein essor. La société a des besoins immédiats en trésorerie pour soutenir
sa croissance, engager de nouveaux camionneurs et leur verser un salaire toutes les deux semaines. Elle reçoit un paiement
de Home Depot et de ses autres clients tous les 60 jours. Comme elle a besoin de cet argent plus rapidement, elle décide de
vendre ses comptes débiteurs de Home Depot au Fonds de revenus Bridging Sprott, moyennant un rabais. Le Fonds est alors
responsable de percevoir les comptes débiteurs directement auprès de Home Depot.
Pourquoi les sociétés utilisent-elles l’affacturage?
De nombreuses entreprises de premier ordre en plein essor utilisent l’affacturage pour combler leurs besoins immédiats en
trésorerie. En vendant ses comptes débiteurs au Fonds de revenus Bridging Sprott en contrepartie d’espèces, l’entreprise
dispose d’une somme plus élevée à investir dans sa croissance, notamment par l’entremise de nouvelles commandes ou de
nouveaux contrats.
Qu’en est-il de la gestion du risque?
Dans la plupart des cas, le Fonds de revenus Bridging Sprott a recours aux méthodes d’affacturage les plus sûres, soit
l’affacturage notifié et l’affacturage avec recours :
1.L’affacturage notifié : La contrepartie (dans notre exemple, Home Depot) est avisée de la vente du compte débiteur.
Le Fonds de revenus Bridging Sprott facture directement Home Depot et est responsable de percevoir tous les soldes.
De cette façon, le Fonds peut s’assurer que le service des comptes fournisseurs de Home Depot est d’accord avec les
montants facturés et qu’il les paiera.
2.L’affacturage avec recours : Si le Fonds achète un compte débiteur « avec recours », cela signifie qu’il a le droit de
recouvrir le montant de la facture impayée auprès du vendeur (dans notre exemple, l’entreprise de camionnage), sans quoi
cette dernière devra remplacer la facture par une autre de qualité équivalente.
En quoi l’affacturage diffère-t-il de l’escompte de factures?
L’affacturage consiste dans la vente de comptes débiteurs, alors que l’escompte de factures (cession de comptes débiteurs) est
un emprunt où les comptes débiteurs sont donnés en nantissement d’un prêt.
Stratégie de dette privée
Qu’est-ce qu’une dette privée?
Les dettes privées consistent dans des facilités de crédit offertes aux entreprises qui ne peuvent pas obtenir des capitaux auprès
de sources traditionnelles de financement. Les marges de crédit d’exploitation offrent aux entreprises la possibilité d’emprunter
en fonction de la valeur de leurs comptes débiteurs et de leur inventaire. Des prêts à terme peuvent également être offerts et
sont généralement garantis par la valeur de biens d’équipement, de l’immeuble, de biens immobiliers ou d’autres actifs.
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Comment fonctionne la dette privée?
Prenons un exemple concret dans notre portefeuille. Bridging Finance Inc. a financé une société qui fabrique des pièces
essentielles pour le secteur des métaux. L’entreprise compte parmi ses clients quelques-uns des plus importants fabricants de
métaux au monde, lesquels comptent sur elle pour leur procurer des pièces de rechange essentielles. La société s’est toutefois
heurtée à quelques problèmes temporaires avec sa société mère et a dû trouver une source de financement de rechange auprès
de son prêteur actuel, et ce, dans des délais très courts. Bridging a donc mis à la disposition de l’entreprise une facilité de crédit
lui offrant la possibilité d’emprunter en fonction de la valeur de ses comptes débiteurs et de son inventaire et lui a accordé un
prêt à vue reposant sur la valeur de ses autres actifs.
Pourquoi les entreprises ont-elles recours à la dette privée?
Compte tenu de la rigueur des exigences réglementaires canadiennes, de nombreuses sociétés de premier ordre en plein essor
qui, malgré leurs actifs solides, disposent de flux de trésorerie réduits, sont incapables d’accéder à des sources de financement
traditionnelles. Ainsi, la dette privée leur offre l’accès à la trésorerie dont elles ont grandement besoin et, de façon générale,
une plus grande flexibilité et une échéance plus courte que les prêts traditionnels.
Qu’en est-il de la gestion du risque?
L’évaluation rigoureuse du risque et la diligence raisonnable font partie intégrante de la stratégie de Bridging Finance Inc.
Bridging a mis en place des contrôles extrêmement rigoureux qui lui permettent de s’assurer que chaque prêt est entièrement
garanti par des actifs réalisables. Le crédit de chaque actif donné en garantie fait l’objet d’une vérification. De plus, chacun
d’entre eux est évalué par une firme indépendante, est audité sur place par des sociétés d’audit indépendantes ou est
autrement confirmé au moyen de pratiques reconnues.
Chaque membre de l’équipe de Bridging détient une vaste expérience dans la gestion des risques opérationnels et de crédit;
la sélection des risques est effectuée à l’interne. La sécurité et la solidité de chaque prêt sont examinées par plusieurs groupes
avant l’approbation finale du financement. Les prêts financés font l’objet d’un suivi par l’entremise d’un processus administratif
qui accorde une grande importance à la détection de la fraude.
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