La formule standard (version QIS5), leviers et/ou incertitudes pour
www.enass.fr
l’Enass
Ecole nationale d’assurances
La formule standard (version QIS5),
leviers et/ou incertitudes pour des
garanties épargne et retraite
Anne MAZZANTI
Remerciements
Je saisis cette occasion pour remercier toutes les personnes qui m’ont aidée à progresser
tout au long de mon parcours dans l’assurance : Messieurs P. Berquin, JC. Cacheux, G.
Leroy.
Je remercie la Direction de la France Mutualiste qui m’autorisé à suivre la formation du
MBA de l’Enass, ainsi que mes collègues et collaborateurs et en particulier à A.
Ehrhardt et MP. Velay.
Un très grand merci à J. Cui qui travaille avec moi depuis deux ans sur tous les travaux
de modélisation, sa joie de vivre, son enthousiasme au quotidien et son professionnalisme
m’ont été d’une grande aide.
Enfin, je remercie mon tuteur A Cohen qui m’a beaucoup aidé, m’a fait confiance, et
grâce à qui je me suis lancée dans cette entreprise.
La formule standard (version QIS 5), leviers et/ou incertitudes pour des garanties Epargne et Retraite
Page 5 sur 102 Thèse professionnelle Février 2012
MBA Cnam Enass
Anne Mazzanti
Sommaire
Résumé ....................................................................................................................................... 7
Abstract ...................................................................................................................................... 9
Introduction .............................................................................................................................. 11
1
La formule standard du SCR dans Solvabilité II .............................................................. 15
1.1
Rappel sur Solvabilité II ........................................................................................... 15
1.2
Le bilan prudentiel : une nouvelle approche ............................................................ 24
1.3
La formule standard du SCR .................................................................................... 29
1.4
Le cas spécifique de l’assurance vie ........................................................................ 36
1.5
Le calibrage et les corrélations des chocs du QIS5 .................................................. 41
2
Portefeuille test : bilan prudentiel et analyse du SCR ...................................................... 44
2.1
Données Actif-Passif et hypothèses du scénario central .......................................... 44
2.2
Les résultats obtenus en scénario central ................................................................. 53
3
Leviers et sensibilités ....................................................................................................... 61
3.1
Les différents tests .................................................................................................... 61
3.2
Récapitulatif des tests ............................................................................................... 83
Conclusion ................................................................................................................................ 88
Annexe I : Les ratios de provisions techniques brutes ............................................................. 90
Annexe II : La formule standard de la directive 2009/138/CE ................................................ 91
Annexe III : Les courbes de taux d’intérêt 2010 (EIOPA) ...................................................... 93
Annexe IV : Les paramètres du choc spread ............................................................................ 94
Annexe V : Le schéma de calcul du logiciel de projection (SALTO) ..................................... 95
Annexe VI : La modélisation du rachat dynamique de l’ONC ................................................ 97
Annexe VII : Le détail du calcul du risque opérationnel ......................................................... 98
Table des matières .................................................................................................................. 101
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
1
/
103
100%
