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CHAPITRE 2. LES DIFFICULTES DE LA
COORDINATION BUDGETAIRE ET MONETAIRE
INTERNATIONALES.

Section 1. Vers la guerre des
monnaies?
A. L’Europe perdante dans la guerre
du change entre les Etats-Unis et
la Chine.

1. La sous-évaluation du yuan
relativement au dollar.
D’après l’indice Big mac de The Economist, le taux
de change d’équilibre qui correspond à la parité des
pouvoirs d’achat, noté serait égal à :
Prix d’un Big Mac en Chine/ Prix d’un Big Mac aux
USA=16 yuan/4,56 dollars=3,51 yuan/1 dollar
Donc le taux de change PPA est de e= 3,51 yuan/1$

Donc le taux de change PPA est de e= 3,51 yuan/1$
En juillet 2013, le taux de change courant étant de
1$=6,135 yuan, cela correspond à une sous-
évaluation du yuan par rapport au $ de :
3,51 − 6,135
6,135 ×100 = −42,73%
soit une sous-évaluation nominale de près de 43%

a) Qui équivaut à un droit de douane
de la Chine sur les produits américains
qu’elle importe.
En effet, considérons un produit américain vendu
$1
M
P
à la Chine et notons
M
P
le prix du
produit américain importé par la Chine et deux dates :
0
t
: juillet 2013 actuellement. C'est-à-dire, la date de la sous-évaluation, le prix du produit
américain est donc compte tenu du taux de change courant :
yuanPM135,6$1 
soit le prix que le produit américain sera vendu en yuan sur le
marché chinois
1
t
: une date future où il n’y aurait plus de sous-évaluation du yuan/$ et où le taux de
change serait à son niveau PPA.
yuanPM5,3$1 