Les États-Unis - Chambre de commerce du Montréal métropolitain

PANORAMA ÉCONOMIQUE POUR LES PME :
LE MONDE, LES ÉTATS-UNIS, LE CANADA ET MONTRÉAL
Mercredi 17 novembre 2010
Sommaire





Prévisions mondiales
Les États-Unis
Le Canada
Le Québec
Montréal
La récession est derrière nous,
mais la reprise sera faible!
3%
2%
1%
0%
Source : Fonds monétaire international (FMI)
2012
2010
2008
-1%
2006
 Croissance anticipée :
4,8 % (2010) et 4,2 % (2011)
4%
2004
 La croissance mondiale risque
de demeurer faible encore
quelque temps
5%
2002
 Ralentissement dès le troisième
trimestre de 2010
6%
2000
 Reprise mondiale dès le
deuxième trimestre de 2009
Taux de croissance du PIB réel
mondial
Une reprise à deux vitesses?
Taux de croissance du PIB réel
8%
6%
4%
2%
-4%
Économies
avancées
-2%
2009
Source : FMI
Pays
émergents et
en
développement
0%
2010 (P)
2011 (P)
2012 (P)
Des performances disparates d’une
région à l’autre…
Taux de croissance du PIB réel par région
12%
10%
8%
6%
4%
2%
2009
Source : FMI
2010 (P)
2011 (P)
2012 (P)
Amérique latine
et Caraïbes
Canada
États-Unis
-6%
Union
européenne
-4%
Pays en
développement
d'Asie
-2%
Japon
0%
Le commerce mondial joue un rôle
important dans la diffusion de la reprise
15 %
 Le commerce mondial devrait
croître de 11,4 % en 2010 et de
7 % en 2011
10 %
 Ce sont les économies
émergentes et en développement
qui mènent cette croissance
(11,9 % en 2010)
-5%
5%
0%
- 10 %
Source : FMI
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2000
- 15 %
2001
 C’est un signal de l’amélioration
de l’activité économique mondiale
Variation du volume du commerce mondial
Chômage : le défi des pays avancés
 Le principal défi des politiques
publiques
Évolution du taux de chômage
8.5%
7.5%
7.0%
6.5%
6.0%
5.5%
Source : FMI
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
5.0%
2001
 Les plus forts taux se trouvent
au sein de la zone euro et aux
États-Unis
8.0%
2000
 Des perspectives de reprise
lente et timide impliquent que le
taux de chômage demeurera
élevé pour les années à venir :
8,3 % en 2010 et 8,2 % en 2011
Des craintes d’inflation? De déflation?
10%
9%
8%
7%
6%
5%
4%
3%
2%
1%
Pays avancés
Source : FMI
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
0%
2001
 Les pays émergents par contre,
vu le dynamisme de leurs
économies, connaîtront une
inflation plus élevée (6,3 % en
2010 et 5,2 % en 2011)
Taux d'inflation
2000
 Les perspectives de croissance
timides et un marché de travail
encore difficile risquent de
maintenir l’inflation assez faible
(1,4 % en 2010 et 1,3 % en
2011)
Les pays émergents et en développement
Les pays avancés : trop endettés?
Dette brute (en pourcentage du PIB)
110 %
100 %
90 %
80 %
 La dette représentera environ
100 % du PIB des pays avancés
en 2011
70 %
 Les pays émergents peuvent se
permettre de maintenir des
mesures de stimulation fiscale
encore quelque temps
30 %
60 %
50 %
40 %
Pays avancés
Source : FMI
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2000
20 %
2001
 Les pays avancés ont une dette
en
pourcentage
du
PIB
beaucoup
plus
importante,
réduisant ainsi leur marge de
manœuvre fiscale
Les pays émergents et en développement
La demande des pays émergents
soutiendra les prix…
Prix du baril du pétrole (WTI)
 Les cours des produits de base
vont augmenter en 2010 pour
ensuite ralentir en 2011
120
99.57 $
100
85.17 $
78.80 $
80
$ US
 La demande de la Chine (et
d’autres pays consommateurs
de pétrole) risque de maintenir
les cours du pétrole élevés en
2011
61.66 $
60
40
20
0
2008
2009
Source : Energy Information Administration
2010 (P)
2011 (P)
Quelques risques pesant sur la
croissance
 Risques de défaut de la dette souveraine
 Spirale déflationniste au sein des pays avancés
 Récession à double creux
 Hausse du protectionnisme (taux de change)
 Croissance plus vigoureuse dans les pays
émergents
 Une hausse plus importante des profits et de
l’investissement
Les États-Unis
La pire récession depuis la Grande
Dépression?
Taux de croissance du PIB américain
(dollars enchaînés de 2005)
25%
20%
15%
10%
5%
0%
-5%
-10%
Source : Bureau of Economic Analysis, FMI
2010
2006
2002
1998
1994
1990
1986
1982
1978
1974
1970
1966
1962
1958
1954
1950
1946
1942
1938
1934
1930
-15%
Une reprise qui demeurera modeste
 Forte croissance dès le quatrième
trimestre de 2009
 Affaiblissement de croissance à
partir du premier trimestre de
2010 (T1 : 3,7 %, T2 : 1,7 %,
T3 : 2 %)
 Prévisions de croissance timides :
2,6 % (2010) et 2,3 % (2011)
 Une économie encore fragile
(inflation, marché du travail et de
l’habitation)
Taux de croissance du PIB américain
(dollars enchaînés de 2005)
4%
3%
2%
1%
0%
-1%
-2%
-3%
2005
2006
2007
2008
2009
Source : Bureau of Economic Analysis, FMI
2010
2011
Chômage : le talon d’Achille
des États-Unis
 Forte montée du taux de
chômage en 2009 : 4,5 points de
pourcentage
35 %
10 %
30 %
25 %
8%
20 %
6%
15 %
4%
10 %
Taux de chômage
2012
2010
2008
0%
2006
0%
2004
5%
2002
2%
Chômeurs de longue durée (%)
Source : Bureau of Labour Statistics, FMI
Pourcentage des chômeurs de 27 semaines
et plus
12 %
2000
 Perspectives de taux de
chômage : 9,7 % (2010) et
9,6 % (2011)
Taux de chômage
 En 2009, 31,1 % des chômeurs
l’étaient durant 27 semaines et
plus (41,8 % en octobre)
Taux de chômage et part des chômeurs de
longue durée aux États-Unis
Le marché immobilier : toujours fragile
Indicateurs du marché immobilier
2 000
220
200
1 500
180
1 000
160
140
500
120
Aou.
Mar. 10
Oct. 09
Mai 09
Déc. 08
Juil. 08
Fev. 08
Sep. 07
Avr. 07
Nov. 06
100
Juin 06
0
Mises en chantier
Indice SP/Case-Shiller de prix des logements (Composite-20)
Source : Standard& Poors, US Census Bureau
Indice des prix des logements
240
Jan. 06
 Conjuguées
aux
prix
qui
demeurent faibles, prouvent que
le marché du logement ne s’est
pas encore stabilisé
2 500
Mises en chantier (milliers)
 Les mises en chantier ont diminué
depuis juin 2008
Par conséquent, les ménages se
désendettent
 Les Américains ont un taux
d’épargne record, qui restera
élevé : 5,9 % en 2010 et 4,5 % en
2011
 La croissance de la
consommation sera faible : 1,5 %
en 2010 et 2 % en 2011
Taux d'épargne et croissance de la
consommation
7%
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
-1%
-2%
2007
2008
2009
2010
Taux d'epargne (en % du revenu disponible)
Taux de croissance de la consommation
*Prévisions de la Banque TD et de la Banque Nationale
Source : Bureau of Economic Analysis, Banque TD
2011
Mais l’investissement croît!
20 %
10 %
0%
- 10 %
- 20 %
- 30 %
Source : Bureau of Economic Analysis
T3 10
T2 10
T1 10
T4 09
T3 09
T2 09
T1 09
T4 08
T3 08
T2 08
T1 08
T4 07
- 40 %
T3 07
 L’investissement des entreprises
augmentera de 4,8 % en 2010 et
de 7,8 % en 2011
(Taux de croissance)
T2 07
 Ceci est le fruit de la hausse des
profits des entreprises (43 % au
T4 2009!)
Investissement non résidentiel brut
T1 07
 Il a augmenté de 17,2 % au
second trimestre, puis de 0,7 %
par la suite
Le Canada fait-il
bande à part?
Le Canada a mieux résisté à la récession
 Le Canada a connu une
contraction plus faible en 2009
(- 2,5 %) que les pays du G7
(- 3,5 %)
Taux de croissance du PIB réel
6%
5%
4%
3%
 Il connaîtra également
croissance plus élevée
une
2%
1%
0%
-1%
-2%
-3%
CANADA
G7
Source : Statistique Canada, Banque du Canada, FMI
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
-4%
2000
 Croissance anticipée :
3 % (2010) et 2,3 % (2011)
Un marché de l’emploi moins
tourmenté…
Taux de chômage
11 %
10 %
9%
8%
7%
6%
5%
4%
3%
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Canada
2007
2008
États-Unis
Source : Statistique Canada, BMO Marchés des capitaux, Bureau of Labour Statistics, FMI
2009
2010
2011
2012
Une expansion de l’emploi qui cache des
réalités
Indicateurs du marché du travail
 Le Canada a récupéré tous les
emplois
perdus
durant
la
récession (il en a même créé)…
600
17,2
590
580
17,1
570
17,0
16,9
560
550
16,8
540
530
16,7
520
Niveau d'emploi
Source : Statistique Canada
T3 10
T1 10
T3 09
T1 09
500
T3 08
16,5
T1 08
510
T3 07
16,6
Nombre d'heures travaillées
Nombre d'heures travaillées
17,3
T1 07
 L’emploi a aussi davantage été
créé dans le secteur public
Niveau d'emploi
 Mais les heures moyennes
travaillées demeurent inférieures
à leur niveau d’avant-crise
(moyennes en millions)
Le marché immobilier ralentira
 Les mesures de stimulation ont
permis au marché immobilier de
mieux résister à la crise
250
135
130
200
125
150
120
100
115
Mises en chantier
Indice des prix des logements neufs
Source : Statistique Canada, Teranet
T3 10
T1 10
T3 09
105
T1 09
0
T3 08
110
T1 08
50
Juin 2005 = 100
140
T3 07
 Les mises en chantier vont
croître de 26 % en 2010
(à 149 081 unités) et ralentir à
6 % en 2011 (à 177 090 unités)
300
T1 07
 L’activité immobilière ralentira
donc l’année prochaine
Mises en chantier (milliers)
 Les anticipations de hausse des
taux d’intérêt ont poussé les
ménages à devancer leurs
investissements
Marché immobilier
Les Canadiens, endettés, vont diminuer leur
consommation
 Les dépenses de consommation
vont ralentir en 2011 (3,2 %
contre 3,5 % en 2010)
700
0%
Revenu disponible
Source : Statistique Canada
Consommation
% du revenu disponible
1%
T2 10
750
T1 10
2%
T4 09
800
T3 09
3%
T2 09
850
T1 09
4%
T4 08
900
T3 08
5%
T2 08
950
T1 08
6%
T4 07
1 000
T3 07
7%
T2 07
1 050
T1 07
 Les
ménages
sont
très
endettés : leur dette en
proportion du revenu personnel
disponible est de 145 %!
Revenu, consommation et épargne
Milliards de dollars
 L’anticipation de l’augmentation
des taux d’intérêt a poussé les
ménages à consommer (elle a
augmenté proportionnellement
plus que le revenu disponible au
T1 2010)
Taux d'épargne
Performance modeste en perspective pour le
commerce international
 Le dollar canadien demeurera
fort : 0,97 $ en 2010 et 1,02 $ en
2011*
Évolution du commerce international au Canada
700
* Selon les prévisions de la Banque Nationale
550
500
450
400
Exportations
Source : Statistique Canada
Importations
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
350
2001
 La croissance du PIB dépendra
davantage de l’investissement,
qui augmentera de 8,1 % en
2011*
600
2000
 L’affaiblissement de l’économie
américaine et mondiale ralentira
nos exportations : 7,1 % en 2010
(13,6 % pour les importations) et
5,6 % en 2011 (6,7 % pour les
importations)*
Milliards de dollars
650
Le Québec
Le Québec semble avoir traversé la crise sans
trop de peine
 Le PIB réel du Québec s’est
contracté de 1 % seulement
(Ontario 3,1 % et Canada 2,5 %)
 Affaiblissement de la croissance
dès le T2 2010
 Prévisions de croissance réelle
de 2,7 % en 2010 et de 2,3 % en
2011*
5%
4%
3%
2%
1%
0%
-1%
-2%
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
 Croissance vigoureuse au T4
2009 (5,5 % annualisé) et de
3,2 % T1 2010
Taux de croissance du PIB réel
Source : Conference Board du Canada
* Selon les prévisions de Desjardins, Études économiques
Une reprise menée par le secteur des biens
 L’industrie des biens : fortes
décroissance et reprise
Taux de croissance par industrie
 Croissance de 3,3 % au T1 2010
(trimestrielle)
4%
 L’industrie des services, plus
résiliente, a crû de 1,6% au T1
2010
1%
 L’affaiblissement de l’économie
américaine et la force du huard
ralentiront l’activité de l’industrie
des biens
2%
0%
-1%
-2%
-3%
Biens
Source : Conference Board du Canada
Services
T2 10
T1 10
T4 09
T3 09
T2 09
T1 09
T4 08
T3 08
T2 08
T1 08
T4 07
T3 07
T2 07
-4%
T1 07
 Les ventes au détail vont
augmenter de 3,4 % en 2011
3%
Une performance remarquable en matière
d’emploi
 Le taux de chômage n’a cessé
de diminuer pour s’établir à
7,9 % au T2 2010
 Désormais inférieur à celui de
l’Ontario depuis le début 2009
 Les prévisions sont : 7,9 % en
2010 et 7,6 % en 2011*
Prévisions des taux de chômage du Québec et
de l'Ontario
10 %
9%
8%
7%
6%
5%
4%
2009
2010 (p) 2011(p) 2012 (p) 2013 (p) 2014 (p)
Prévision du taux de chômage du Québec
Prévision du taux de chômage de l'Ontario
Source : Conference Board du Canada
* Selon les prévisions de Recherche économique RBC
Une faible performance en commerce
international
 Depuis plusieurs mois, les
exportations évoluent en dents
de scie
Évolution du commerce international du
Québec
180
 Prévisions exportations :
0,3 % (2010) et 2,9 % (2011)
 Prévisions importations :
5,2 % (2010) et 3,1 % (2011)
170
Milliards de dollars
 La
valeur
cumulée
des
exportations au T2 2010 a
diminué de 1,4 % par rapport à
2009
160
150
140
130
120
110
100
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Exportations
Source : Conference Board du Canada
Importations
Et maintenant… Montréal
Montréal, plus résiliente que les autres
métropoles?
 A été moins affectée par la
crise :
•
•
•
- 0,9 % en 2009
- 2,3 % à Toronto
- 1,7 % à Vancouver
Taux de croissance de quelques RMR du Canada
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
-1%
 Connaîtra une croissance plus
faible :
•
3,2 % en 2010 et 2,3 % en 2011
-2%
-3%
2005
2006
2007
Montréal
2008
Toronto
Source : Conference Board du Canada
2009
2010
Vancouver
2011
Comme partout dans le monde, un
affaiblissement de la croissance est à prévoir
 Le secteur des biens va ralentir
en 2011 :
•
•
5,2 % (2010) et 3,8 % (2011)
(aidé par l’aérospatiale, qui est en
retard par rapport au cycle)
Construction : 6 % (2010) et 1,9 %
(2011)
Perspectives de taux de croissance par industrie
6.0%
4.0%
2.0%
0.0%
-2.0%
-4.0%
 L’industrie des services :
•
Croissance anticipée : 2,7 % (2010)
et 2 % (2011)
-6.0%
2009
2010
2011
Secteur des biens
Source : Conference Board du Canada
2012
2013
Secteur des services
2014
Montréal se distingue des autres métropoles
en matière d’emploi
 Le taux de chômage a moins
augmenté durant la récession :
1,7 point de pourcentage contre
2,6 à Toronto
 Le taux de chômage est
maintenant inférieur à celui de
Toronto (1re fois depuis au moins
22 ans!)
 Prévisions : il devrait baisser à
8,4 % en 2010 et à 8 % en 2011
Taux de chômage
10,0%
9,0%
8,0%
7,0%
6,0%
5,0%
4,0%
3,0%
2005
2006
Montréal
2007
2008
Toronto
Source : Conference Board du Canada
2009
2010
Vancouver
2011
Un marché immobilier pas si mal en point!
 L’indice des prix des maisons n’a
cessé d’augmenter même au
plus fort de la crise
27
130
125
25
115
110
21
105
100
19
95
90
17
85
15
80
2005
2006
2007
2008
Mises en chantier
2009
2010
2011
Indice de prix
Source : Conference Board du Canada, Teranet
Juin 2005 = 100
120
23
Milliers
 L’amélioration de l’activité va
permettre aux mises en chantier
de croître de 13 % (par rapport à
2009) pour ensuite ralentir
Le marché immobilier
L’indice de confiance des membres de la
Chambre demeure relativement stable
Source : Chambre de commerce du Montréal métropolitain
La confiance des membres en leur
entreprise est demeurée robuste!
Source : Chambre de commerce du Montréal métropolitain
Les défis que Montréal devra affronter
 Une faible productivité structurelle
 Resserrement imminent de la main-d’œuvre
 Une intégration sous-optimale des immigrants
 Une faible performance en matière de scolarisation
Les priorités pour une croissance durable
de la métropole
 Renforcer notre capital humain (et augmenter sa
productivité)
 Améliorer la productivité de notre capital physique
 Promouvoir une meilleure gouvernance métropolitaine
 Tirer profit de notre rayonnement et de notre image de
marque
Merci!