Croissance des années 20

2- L’entre-deux-guerres
Période complexe du point de vue politique, social et
économique
Distinction de deux grandes phases :
Croissance des années 20 forte et dynamique
après la résorption des déséquilibres nés de la
guerre
Crise des années 30 qui représente un choc
majeur pour les économies

2.1 Les stabilisations monétaires
Idée fondamentale : étalon or ne peut plus
fonctionner sous la forme qu’il a connu au 19ème
siècle
Première raison (interne) est liée au très fort
gonflement de la monnaie fiduciaire qui déconnecte
le stock d’or de la circulation de billets
Deuxième raison (externe) tient à l’accentuation de
la concentration du stock d’or mondial dans
quelques pays
Un des premiers défis de l’après guerre est de
reconstruire les systèmes monétaires

2.1.1 Reconstruire un système monétaire international
Objet de la conférence de Gênes (1922)
Définition des principes du Gold Exchange
Standard (sans adoption formelle)
Nouvelles règles de convertibilité : Gold Bullion
Standard
Nouvelle définition des instruments de réserve : or
et monnaies convertibles en or

GES permet le redémarrage du système monétaire
international en diversifiant les liquidités
internationales
Mais le système présente des limites
fonctionnement suppose la confiance dans les
monnaies convertibles
risque inflationniste (création monétaire en
cascade)