Placement

Placement
Thème 5
Les placements à taux fixes
Les placements à taux fixes
Les comptes d’épargne
 Les placements à terme
 Les obligations

Les comptes d’épargne
Un intéressant véhicule de de gestion
financière à court terme
 Les comptes bancaires et les
programmes de services bancaires.

Comptes bancaires offerts par la Banque de
Montréal
 Programmes bancaires offerts par la
Banque de Montréal

Les placements à terme

Les certificats de dépôt (remboursable,
rachetable)
Le détenteur d’un certificat de dépôt a la
possibilité de récupérer son capital en
totalité ou en partie avant l’échéance.
 Cependant, l’investisseur obtient alors un
taux d’intérêt réduit.

Les placements à terme

Les certificats de placement garantis

En sacrifiant la liquidité sur le montant qu’il
est disposé à investir dans un placement à
terme, celui ou celle qui opte pour le
certificat de placement garanti obtient un
taux d’intérêt supérieur
Comparaisons entre dépôts à terme
et CPG
Taux rapportés
par Cannex
Taux
rapportés sur
le site de La
Presse
Lien vers les taux offerts par la BMO sur les CPG
Les obligations
Les caractéristiques des obligations
 Les types d’obligations
 L’analyse des obligations et leur
inclusion dans le portefeuille des
valeurs mobilières

Les caractéristiques générales des
obligations






Le certificat d’obligation.
La valeur nominale ou valeur au pair de
l’obligation.
Les coupures d’obligations.
Le taux d’intérêt nominal d’une obligation.
Les coupons d’une obligation
La date d’émission et la date d’échéance
d’une obligation.
Les caractéristiques optionnelles
des obligations
Les caractérisques optionneles des
obligations (suite)
Les types d’obligations

Les obligations d’épargne et autres
obligations non négociables


Produits offerts par Placement Québec
Obligations d’épargne du Canada



Les bons du Trésor
Les obligations gouvernementales
Les obligations des administrations locales
(obligations municipales)
 Les obligations de sociétés par actions
 Les obligations démunies et les coupons
détachés
Tableau comparatif des taux pour les obligations négociables
Caractéristiques particulières des
obligations de sociétés
L’analyse des obligations et leur inclusion
dans le portefeuille des valeurs mobilières
La relation rendement-risque et les
obligations.
 Les transactions d’obligations
 Le calcul du rendement à l’échéance
d’une obligation achetée à prime ou à
escompte
 L’analyse de la qualité des obligations

La relation rendement-risque et
les obligations.
La solvabilité de l’émetteur.
 L’éloignement de l’échéance.
 Le risque relatif aux taux d’intérêt.

Les transactions d’obligations
La lecture des cotations
 L’achat d’une obligation nouvellement
émise.
 L’achat d’une obligation en
circulation.
 La vente d’une obligation.
 L’encaissement à l’échéance d’une
obligation

Le calcul du rendement à l’échéance d’une
obligation achetée à prime ou à escompte

Vous avez acheté, le 5 juin 1992, une
obligation de Bombardier comportant un
coupon de 11,1%, dont l’échéance est le
15 mai 2001, au cours acheteur de ce
jour, soit 107,125.
Représentation graphique du
problème
Solution exacte du problème à l’aide
d’une calculatrice financière
Solution à l’aide d’une méthode par
approximation
Page 113
L’analyse de la qualité des
obligations corporatives
Type particulier d’obligation –
l’obligation à rendement réel

Obligations gouvernementales (généralement
de longue durée) qui ajoutent une
compensation pour l’inflation à l’intérêt du
coupon et au capital remboursé


Présentation générale de ce type de produits par
Morningstar
Quelques exemples de fonds indiciels
constitués d’obligations à rendement réel



Obligations du gouvernement du Canada (XRB.to)
Obligations du gouvernement des Etats-Unis (TIP)
Obligations de différents pays industrialisés (WIP)
Annexes
Cotation d’obligations et marché
monétaire
 Cotations d’obligations canadiennes
 Évolution à long terme des taux sur les
obligations américaines
 Lecture des cotations d’obligations

Taux des obligations et du marché monétaire
Source : Journal Les Affaires, 24 février 2012 / 23 mars 2013
Diapositive suivante– lien vers les
cotations du Financial Post
Cotations d’obligations canadiennes

Fédéral, provinces et corporations
(Financial Post)
Diaposive suivante : évolution à long terme des taux sur les
obligations américaines
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Évolution à long terme des taux sur
les obligations américaines
Obligation de 30 ans
 Obligation de 10 ans
 Obligation de 5 ans
 Bons du Trésor, 90 jours

Note :
De façon générale, les obligations canadiennes ont
connu une évolution similaire, sur la longue période
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Lecture des cotations d’obligations
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