Macroéconomie internationale Sophie Brana Magefi 1ère année Introduction • La macroéconomie est l’étude de l’économie dans son ensemble. • La macroéconomie est dotée d’un cadre d’analyse qui lui permet de modéliser la façon dont l’économie fonctionne et d’étudier comment elle réagit aux chocs ou aux politiques économiques. • Les modèles macroéconomiques ou macroéconométriques permettent l’élaboration et la mise en œuvre des politiques économiques. • Ils permettent également d’étudier les interdépendances internationales. 19 60 19 61 19 62 19 63 19 64 19 65 19 66 19 67 19 68 19 69 19 70 19 71 19 72 19 73 19 74 19 75 19 76 19 77 19 78 19 79 19 80 19 81 19 82 19 83 19 84 19 85 19 86 19 87 19 88 19 89 19 90 19 91 19 92 19 93 19 94 19 95 19 96 19 97 PIB US /tête ($ 1990) 26000 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 10000 14000000 US GDP cst PPP 12000000 10000000 8000000 6000000 4000000 2000000 1960 1962 1964 1966 1968 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 • On peut étudier les déterminants de la croissance à long terme : ce sont les théories de la croissance économique. • On peut également étudier les fluctuations : c’est l’analyse du cycle. Comment expliquer les écarts du PIB par rapport à la tendance sous-jacente ? • Quelle est l’origine de ces fluctuations ? • Pourquoi peuvent-elles persister plusieurs années ? • Que peut-on éventuellement faire pour réduire les perturbations que ces fluctuations créent ? • Préoccupation récente de la science économique (20ème siècle) • 19ème : identification des cycles conjoncturels • Tournant de la grande dépression des années 30 : • Théorie générale de l’emploi, de l’intérêt et de la monnaie de J.M. Keynes, 1936 • Rôle de la demande globale dans l’explication des fluctuations économiques • Rôle de la politique économique : politiques de gestion active de la demande • La question de la justification ou non de l’intervention des pouvoirs publics pour réduire les cycles conjoncturels renvoie à la question de la vitesse d’ajustement des marchés. • quand l’économie subit un choc, si les prix s’ajustent immédiatement, l’économie revient à l’équilibre. • Si l’on suppose au contraire que les prix sont visqueux ou fixes, ce sont les quantités qui s’ajustent suite à un choc, et les déséquilibres peuvent être durables. • Cette question renvoie implicitement à celle de la neutralité de la monnaie • Opposition keynésiens / néo-classiques 30’s - 40’s -50’s - Crise de 1929 : préoccupations en termes de chômage et de croissance - Développement des modèles keynésiens fondés sur la demande - Modèles en économie fermée 60’s - Période de changes fixes - Modèle Mundell-Fleming en économie ouverte - Cadre keynésien - Extensions : interdépendances des pays - Monétarisme : prise en compte des prix 70’s - Choc pétrolier : choc d’offre inflationniste - Passage aux changes flottants + hausse des investissements internationaux - Modèles prix flexibles : modèle Offre globale-Demande globale - Développement des modèles de portefeuille (patrimoine) Modèles de détermination des taux de change - Prise en compte des anticipations : théorie des anticipations rationnelles (1976) (nouvelle école classique) 80’s - Crise de la dette - Perspective intertemporelle (problèmes de solvabilité) - Fondements microéconomiques aux comportements - Généralisation des modèles classiques avec agents optimisateurs 90’s - Limites empiriques des modèles classiques - Retour en force d’hypothèses keynésiennes : prix visqueux, concurrence imparfaite dans des modèles classiques (analyse intertemporelle, fondements microéconomiques) - Développement des modèles DSGE (dynamic stochastique general equilibrium) 2000’s - Crise financière de 2008 - Prise en compte explicite des agents financiers : firmes bancaires - Prise en compte des frictions financières - Prise en compte des effets de reports et interdépendances