LA CRISE En trois Actes…

Chantal LIENART, Guillaume et
Gérard FONOUNI 1
LA CRISE
En trois Actes…

2
La crise financière que nous vivons actuellement est la crise la plus
grave d’après guerre. Les gouvernements sont inquiets et nous parlent
de « crise des liquidités », et de récession voire même de risques de
déflation.
Des milliards ont été débloqués et injectés dans l’économie pour sauver
les banques de la faillite 360 Mds d’€ pour l’Europe, et 800Mds de $
pour les USA. Mais aujourd’hui c’est l’économie réelle qui à son tour est
secouée par le séisme financier : crise dans les secteurs automobiles,
BTP/IMMOBILIER, chômage en forte hausse…..crédit rare…
Les états réagissent, ils redeviennent tous interventionnistes à travers
les différents plans de relance qu’ils mettent en œuvre.
Deux ans suffiront-ils pour sortir notre économie de ce cycle dépressif
qui est parti de la finance ?
Mais quelles ont été les causes de cette crise ? Quels en sont les
effets sur notre économie et comment s’en sortir, sont là des questions
que nous nous posons tous. C’est à partir ces trois interrogations que
nous vous présenterons la « crise en trois actes ».
Préambule

3
Crise
financière
2008 2009
Introduction
mondialisation
Système financier épargne
Banques
Marché des capitaux
(marchés financiers)
Richesses réelles ( économie
réelle)
richesses financières ( sphère
financière)
« la monnaie est une nécessité, mais elle est devenue une finalité » ,
« elle est le pont entre le présent et le futur » ( Keynes)
Banques
centrales
contrôlent
•Le contexte de la
crise :

4
Système financier
Banques Marché des capitaux ( marchés
financiers)
Banques
centrales
contrôlent
les
quantités
Crédits
Avant les années 80 (un
système réglementé) Après les années 80 ( émergence de la finance de marché) temps
Financement intermédié donc
l’activité économique est financée
par les banques Optique libérale : + concurrence
et la règle des trois D ( cliquez sur D
pour en savoir +)
Transforment l’épargne en prêts
en prenant des risques….sous le
contrôle quantitatif de la Banque
Centrale
Marché Monétaire Marché des changes
Marché financier
Réforme du système financier
1 2
Globalisation ou
mondialisation
Financement désintermédié donc
l’activité est financée par le marché des
capitaux.
Il organise le transfert de
l’épargne entre les agents
qui ont des capacités de
financement et ceux qui ont
des besoins de financement
sous le contrôle du marché
( régulation par les taux
d’intérêts)
Il va conduire à la
domination de la finance
sur l’économie…

5
FINANCE
GLOBALISATION FINANCIERE
Donc ces 5 facteurs qui
caractérisent les mécanismes
de la globalisation sont
porteurs des germes de la
crise et notamment :
Celle d’aujourd’hui ( 2008)
Un modèle de financement conforme au modèle libéral
•Des priorités inversées :
le court terme prime sur
le long terme ce qui est
contradictoire avec les
besoins de l’économie
réelle. ( la meilleure
protection contre le
risque est la liquidité),
donc cette dérive court-
termiste renforce la
pression des
actionnaires( share
holders)
•Pour mobiliser l’épargne
il faut de la rentabilité
élevée donc des taux
d’intérêt forts.
•La règle des trois D a
renforcé le pouvoir des
marchés ( Henri
Bourguinat)
•Développement de la
spéculation et les
anticipations sur les
valeurs des actifs(
économie casino, bulles,
Hedge Funds…) Finance
casino
•Produits dérivés, essor
de la titrisation (
transformation d’une
créance en actif financier
et donc transfert du risque
à l’acheteur) Finance
Frankenstein..
Ses caractéristiques :