Fonds d`obligations de sociétés de catégorie investissement $US RBC

Imprimé le 17 mars 2017
©2017. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie
quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas
les résultats futurs. Ces pages ne sont pas complètes sans la page de divulgation.
Fonds d’obligations de sociétés de catégorie investissement $US RBC
Objectif de placement
Procurer un revenu en intérêts et une croissance
modérée éventuelle du capital en investissant
principalement dans des obligations de sociétés des
États-Unis. Le fonds investit principalement dans un
portefeuille diversifié de titres à revenu fixe de qualité
émis par des sociétés des États-Unis.
L’équipe des titres de créance de qualité emploie une
stratégie ascendante axée sur la recherche pour se
forger de solides opinions actuelles sur les secteurs. Les
opinions des analystes se fondent sur des facteurs
qualitatifs et quantitatifs en matière de crédit, et sur des
considérations liées au marché et au cycle économique.
Le processus souligne l’importance d’une recherche
indépendante et d’une compréhension du risque, l’équipe
cherchant avant tout à gérer les risques de baisse et à
éviter des incidents de crédit défavorables. Un
portefeuille de titres de créance de qualité compte en
général de 150 à 200obligations, bien diversifiées dans
différents secteurs du marché.
Détails du fonds
Série Devise Code du fonds
O USD RBF284
Date de création août 2013
Actif total (millions $) 199,1
Indice de référence Indice des obligations de
sociétés américaines
Barclays Capital ($ US)
Notes
Les titres sont classés dans la catégorie « Non coté ou s.
o. » si aucune agence de notation comme DBRS, S&P ou
Moody’s ne leur a attribué une cote. Les titres non cotés
sont habituellement les obligations d’un émetteur qui n’a
pas demandé de cote de solvabilité.
Analyse du portefeuille au 28 février 2017
Répartition d'actif % actifs
3,6Encaisse
96,4Revenu fixe
0,0Actions can
0,0Actions amér
0,0Actions int
0,0Autre
Répartition des titres à revenu fixe % revenu fixe
Obligations gouvernementales 0,0
Obligations de sociétés 96,5
Autres obligations 0,0
Titres adossés à des hypothèques 0,0
Investissements à CT (espèces, autres) 3,5
Titres adossés à des actifs 0,0
Cote d'obligation %
Liquidités 3,5
AAA 1,7
AA 2,8
A 33,7
BBB 58,3
Au-dessous de BBB 0,0
Hypothèques 0,0
s. o. 0,0
Échéance %
Moins de 1an 6,1
1 - 5 ans 33,9
5 - 10 ans 35,8
Plus de 10 ans 24,2
Échéance moyenne
(Ans)
10,5
Durée (années) 7,2
Rendement à
échéance
3,3
Affectations géographiques % actifs
Canada 0,0
États-Unis 85,6
Internationales (excluant Marchés émergents) 13,9
Marchés émergents 0,5
Mesures de risque Fonds Indice de référence
Écart-type sur 3 ans 4,3 4,1
Écart-type sur 5 ans — —
Dix avoirs principaux % actifs
1,3Newell Brands 3,85% 01-04-2023
1,2Bank of America 4,2% 26-08-2024
1,0Cooperatieve Cent Raif 4,375% 04-08-2025
1,0Microsoft 4,25% 06-02-2047
1,0Bank of America 7,625% 01-06-2019
0,9Appalachian Power 7% 01-04-2038
0,9Bank Amer 3,875% 01-08-2025
0,9Southern Pwr 4,95% 15-12-2046
0,9Diamond 1 Fin Corp 3,48% 01-06-2019
0,8Goldman Sachs Grp 3,75% 22-05-2025
10,1% total des 10 avoirs principaux
0Nombre total d'actions
215Nombre total d'obligations
2Nombre total d'autres avoirs
217Nombre total de titres
Analyse de rendement au 28 février 2017
90
100
110
120
130
140
150 Croissance de 100 000 $
Série O
119 566 $
0,0
2,5
5,0
7,5
10,0
2007
—
—
2008
—
—
2009
—
—
2010
—
—
2011
—
—
2012
—
—
2013
—
—
2014
7,8
7,5
2015
0,3
-0,7
2016
6,1
6,1
AAJ
1,6
1,5
% rend année civ
Série O
Fonds
Indice de référence
1 mois 3 mois 6 mois 1 an 3 ans 5 ans 10 ans Depuis lanc. Rendements mobiles %
1,1 2,2 -1,8 6,6 4,3 — — 5,0 Fonds
1,1 2,1 -1,7 6,4 3,8 — — — Indice de référence

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Aperçu de la gestion de placements
Biographies des gestionnaires
Jim Weinand
RBC Global Asset Management (U.S.) Inc.
Jim Weinand est gestionnaire de portefeuille en titres à
revenu fixe. Il fait de la recherche dans les secteurs des
télécommunications, des médias, des technologies, de la
consommation, des soins de santé ainsi que des sociétés
immobilières du marché des obligations de sociétés.
Avant d’être au service de la firme en 2010, il a fait de la
recherche sur les titres de créance à rendement élevé et
de la recherche quantitative sur actions à Columbia
Management. Il a obtenu un baccalauréat spécialisé en
finance de la Carlson School of Management et détient
le titre d’analyste financier agréé.
Jake Rath
RBC Global Asset Management (U.S.) Inc.
Membre de l’équipe Recherche sur le crédit du groupe
des titres à revenu fixe, Jake Rath gère des portefeuilles
pour nos mandats de base et nos mandats intermédiaires
de base. Il s’est joint à RBC en 2007 après avoir travaillé
pour U. S. Bank, où il a participé à la prise ferme visant
des opérations sur des titres de créance subordonnés du
marché intermédiaire. M. Rath a entamé sa carrière à
Ernst & Young avant d’être analyste financier à Allianz
Life. Il détient un baccalauréat en économie du St. Olaf
College, une maîtrise en comptabilité de l’Université de
Virginie et le titre de CFA.
Analyse de rendement (suite) au 28 février 2017
Distributions ($)/part AAJ* 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007
Distributions totales — 0,61 0,96 0,44 0,16 — — — — — —
Intérêt — 0,39 0,43 0,37 0,14 — — — — — —
Dividendes — — — — — — — — — — —
Gains en capital — 0,22 0,53 0,07 0,02 — — — — — —
Remboursement de capital — — — — — — — — — — —
Fin Fin Fin Fin
8-2016 8-2016 — —
1-2016 1-2017 — —
Meilleure/Pire périodes % 1 an 3 ans 5 ans 10 ans
Meilleure 10,7 6,8 — —
Pire -2,4 4,2 — —
Moyenne 5,2 5,2 — —
Nbre de périodes 31 7 — —
% périodes positives 93,5 100,0 — —
* Les distributions sont classées par type de revenu à la fin de l’année.
Commentaire trimestriel au 31 décembre 2016
La courbe des titres du Trésor s’est déplacée vers
le haut et s’est accentuée au quatrième trimestre,
surtout en raison de la hausse des anticipations
inflationnistes. Les taux ont connu une hausse
allant de 0,20 % à 0,85 % sur l’ensemble de la
courbe, et l’écart entre les taux à deux ans et à dix
ans s’est accru de 0,41 %.
La hausse des taux des titres du Trésor américain
a eu une incidence défavorable sur le rendement
trimestriel global de l’indice de sociétés
américaines de catégorie investissement. La
diminution de 0,13 % des écarts des obligations
de sociétés par rapport aux titres du Trésor a
toutefois joué en faveur du rendement trimestriel.
Cette diminution, conjuguée à un revenu supérieur
à celui des titres du Trésor, a généré un excédent
de rendement appréciable. Le rendement
excédentaire par rapport au titres du Trésor a été
de 1,85 % pour le trimestre.
Le rendement relatif du fonds a tiré parti du choix
des titres et de la surpondération des obligations
de sociétés cotées BBB. À l’opposé, nos
placements à caractère défensif dans les secteurs
liés aux marchandises ont été le principal élément
défavorable au rendement, puisque les titres de
moindre qualité ont obtenu des rendements
supérieurs pendant le trimestre.
Nous favorisons les grandes sociétés dont les
profils de crédit sont stables ou en voie
d’amélioration. Nous évitons celles qui sont
susceptibles de financer des acquisitions
importantes au moyen d’emprunts ou de mener
des activités favorables aux actionnaires au
détriment des porteurs d’obligations.
Nous surpondérons les secteurs des banques, des
services publics et des communications. Nous
privilégions les sociétés axées sur le marché
américain, qui produisent des flux de trésorerie
constants et qui réduisent leur endettement. Le
cadre réglementaire applicable aux sociétés de
services bancaires et des services publics a eu une
incidence favorable sur leur profil de crédit.
Les positions sur taux d’intérêt demeurent
essentiellement similaires à celles de l’indice de
référence. Notre philosophie repose sur une
gestion serrée du risque qui renforce notre
conviction selon laquelle les décisions touchant
les taux d’intérêt sont hasardeuses et coûtent cher
en cas d’échec.

Imprimé le 17 mars 2017
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Divulgation
Les Portefeuilles Privés RBC sont offerts et
distribués par RBC Gestion mondiale d'actifs
Inc. et sont aussi distribués par d’autres
courtiers autorisés.
Les fonds RBC, les fonds BlueBay, les fonds
PH&N et les fonds Catégorie de société RBC
sont offerts par RBC Gestion mondiale
d’actifs Inc. et distribués par des courtiers
autorisés.
Les placements dans les fonds communs de
placement peuvent être assortis de frais de
gestion et d’autres frais. Veuillez lire le
prospectus ou le document Aperçu du fonds
avant d’investir. Sauf avis contraire, les taux
de rendement indiqués représentent
l’historique des rendements globaux
composés par année. Les taux et les
statistiques de rendement tiennent toujours
compte des modifications de la valeur des
parts ainsi que du réinvestissement des
distributions, mais non des frais de vente, de
rachat et de distribution ou des frais
facultatifs et de l’impôt sur le revenu
exigibles du porteur de parts, qui auraient
diminué le rendement. Les fonds communs de
placement ne sont pas assurés par la Société
d’assurance-dépôts du Canada ni par tout
autre organisme d’assurance-dépôts
gouvernemental, et ils ne sont pas garantis;
leur valeur fluctue souvent. Le rendement
passé peut ne pas se reproduire.
Les 10 / 25 principaux placements peuvent
varier en raison des opérations
continuellement effectuées dans le
portefeuille du fonds. Le prospectus et de
l’information complémentaire sur les fonds
de placement sous-jacents sont disponibles
au www.sedar.com.
Le RFG (en %) des fonds RBC et des fonds
PH&N est calculé en données annualisées,
compte tenu des frais réels de l’année allant
du 1er janvier au 31 décembre 2015.
Le RFG ajusté est indiqué pour les fonds RBC
et les fonds PH&N dont les frais de gestion
ont été modifiés à compter du 30 juin 2016.
Le RFG ajusté montre ce qu’aurait été le RFG
si la modification des frais de gestion avait
été en vigueur pendant toute l’année 2015.
Le RFG (en %) des fonds Catégorie de société
RBC est calculé en données annualisées,
compte tenu des frais réels du semestre
allant du 1er avril 2016 au 30 septembre
2016.
Le RFG ajusté est indiqué pour les fonds
catégorie de société dont les frais de gestion
ont été modifiés à compter du 30 juin 2016.
Le RFG ajusté montre ce qu’aurait été le RFG
si la modification des frais de gestion avait
été en vigueur pendant toute l’année 2016.
Les nouveaux investisseurs ne peuvent plus
acheter de parts de série H ni de parts de
série I. Les investisseurs actuels qui ont des
parts de série H ou de série I peuvent
continuer de faire des placements
supplémentaires dans des parts de même
série des fonds qu’ils détiennent.
La série A des fonds PH&N correspond à
l’ancienne série C.
Ces graphiques servent uniquement à
illustrer les effets du taux de croissance
composé; ils n’ont pas pour but de présenter
la valeur d’un fonds ou le rendement du
capital investi d’un fonds dans le futur.
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ou de négociation devraient être étudiées en
fonction des objectifs, de la tolérance au
risque et de la situation de chaque
investisseur.
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