Fonds d`obligations à rendement élevé $US RBC

Imprimé le 17 mars 2017
©2017. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie
quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas
les résultats futurs. Ces pages ne sont pas complètes sans la page de divulgation.
Fonds d’obligations à rendement élevé $US RBC
Objectif de placement
Procurer des rendements globaux composés de revenu
d’intérêts et une croissance modérée du capital. Le fonds
investit incipalement dans des titres d’emprunt à
rendement élevé desociétés émis par des sociétés des
États-Unis.
L’équipe des placements met l’accent sur la valeur,
recherchant des sociétés de qualité qui ont des profils de
crédit stables ou en voie d’amélioration et qui sont sous-
évaluées. Au moyen d’analyses détaillées des secteurs
et de la solvabilité des entreprises, l’équipe évalue les
occasions de rendements supérieurs tout en réduisant au
minimum les risques de défaillance. Le portefeuille est
bien diversifié selon les émetteurs, les secteurs et les
cotes de crédit, l’objectif étant d’établir un équilibre
entre la volatilité et l’optimisation du rendement. Le
mandat a des directives souples et peut privilégier les
obligations de qualité au besoin.
Détails du fonds
Série Devise Code du fonds
O USD RBF283
Date de création octobre 2013
Actif total (millions $) 141,9
Indice de référence Indice de titres américains
à rendement élevé BB-B
BofA Merrill Lynch (USD)
Notes
Les titres sont classés dans la catégorie « Non coté ou
s. o. » si aucune agence de notation comme DBRS, S&P
ou Moody’s ne leur a attribué une cote. Les titres non
cotés sont habituellement les obligations d’un émetteur
qui n’a pas demandé de cote de solvabilité.
Analyse du portefeuille au 28 février 2017
Répartition d'actif % actifs
5,4Encaisse
94,6Revenu fixe
0,0Actions can
0,0Actions amér
0,0Actions int
0,0Autre
Répartition des titres à revenu fixe % revenu fixe
Obligations gouvernementales 0,0
Obligations de sociétés 94,6
Autres obligations 0,0
Titres adossés à des hypothèques 0,0
Investissements à CT (espèces, autres) 5,4
Titres adossés à des actifs 0,0
Cote d'obligation %
Liquidités 5,4
AAA 0,0
AA 0,0
A 0,0
BBB 9,5
Au-dessous de BBB 85,1
Hypothèques 0,0
s. o. 0,0
Échéance %
Moins de 1an 9,4
1 - 5 ans 16,5
5 - 10 ans 69,8
Plus de 10 ans 4,3
Échéance moyenne
(Ans)
6,0
Durée (années) 3,8
Rendement à
échéance
5,1
Affectations géographiques % actifs
Canada 4,9
États-Unis 94,1
Internationales (excluant Marchés émergents) 1,1
Marchés émergents 0,0
Mesures de risque Fonds Indice de référence
Écart-type sur 3 ans 5,6 5,5
Écart-type sur 5 ans — —
Dix avoirs principaux % actifs
2,0CCO Hldgs LLC/Cap 144A 5,75% 15-02-2026
1,8Hca 5,875% 15-02-2026
1,4Sprint Cap 6,875% 15-11-2028
1,3Arcelormittal Luxembourg 7% 15-10-2039
1,3Aes 5,5% 15-03-2024
1,2Vidéotron Ltée 5,625% 15-06-2025
1,2Diamond 1 Fin Corp 6,02% 15-06-2026
1,2Sm Engy 6,75% 15-09-2026
1,2CalAtlantic Group 5,25% 01-06-2026
1,1Ashtead Cap 144A 5,625% 01-10-2024
13,5% total des 10 avoirs principaux
1Nombre total d'actions
1 287Nombre total d'obligations
8Nombre total d'autres avoirs
1 296Nombre total de titres
Analyse de rendement au 28 février 2017
90
100
110
120
130
140
150 Croissance de 100 000 $
Série O
120 856 $
-5
0
5
10
15
2007
—
—
2008
—
—
2009
—
—
2010
—
—
2011
—
—
2012
—
—
2013
—
—
2014
3,2
3,5
2015
-2,2
-2,9
2016
15,8
14,7
AAJ
2,6
2,4
% rend année civ
Série O
Fonds
Indice de référence
1 mois 3 mois 6 mois 1 an 3 ans 5 ans 10 ans Depuis lanc. Rendements mobiles %
1,3 4,4 4,6 18,7 5,4 — — 6,2 Fonds
1,3 4,2 4,2 18,1 4,8 — — — Indice de référence

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Fonds d’obligations à rendement élevé $US RBC
Aperçu de la gestion de placements
Biographies des gestionnaires
Frank Gambino
RBC Gestion mondiale d'actifs Inc.
Frank Gambino est vice-président et premier gestionnaire
de portefeuille, Titres mondiaux à revenu fixe et devises.
Il œuvre dans le secteur des placements depuis 1990.
Stephen Notidis
RBC Gestion mondiale d'actifs Inc.
Stephen Notidis est gestionnaire de portefeuille, Titres
mondiaux à revenu fixe et devises. Il oeuvre dans le
secteur des placements depuis 1995.
Analyse de rendement (suite) au 28 février 2017
Distributions ($)/part AAJ* 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007
Distributions totales — 0,69 0,76 0,55 0,14 — — — — — —
Intérêt — 0,53 0,56 0,49 0,10 — — — — — —
Dividendes — — — — — — — — — — —
Gains en capital — 0,16 0,20 0,06 0,04 — — — — — —
Remboursement de capital — — — — — — — — — — —
Fin Fin Fin Fin
2-2017 1-2017 — —
2-2016 11-2016 — —
Meilleure/Pire périodes % 1 an 3 ans 5 ans 10 ans
Meilleure 18,7 5,7 — —
Pire -5,0 4,9 — —
Moyenne 4,5 5,3 — —
Nbre de périodes 29 5 — —
% périodes positives 75,9 100,0 — —
* Les distributions sont classées par type de revenu à la fin de l’année.
Commentaire trimestriel au 31 décembre 2016
Les obligations à rendement élevé ont continué de
damer le pion aux titres de catégorie
investissement et aux obligations d’État de qualité
supérieure au cours du dernier trimestre de 2016.
En raison de l’élection de Donald Trump et de ses
promesses d’allégement de la réglementation, de
politiques commerciales protectionnistes et de
stimulation budgétaire importante, les
perspectives des taux d’intérêt ont changé, les
taux des obligations d’État ont crû et les cours ont
chuté. Dans ce contexte, les rendements des
obligations de sociétés et des obligations d’État de
qualité supérieure ont pâti, tandis que les
obligations à rendement élevé ont continué de
bien se comporter. Le marché des obligations à
rendement élevé a été principalement soutenu par
une amélioration des prévisions de croissance, un
accord de réduction de la production de pétrole, la
baisse du nombre de défaillances de sociétés et
l’afflux de capitaux continu dans les fonds
d’obligations à rendement élevé, ainsi que par
l’offfre limitée de nouvelles d’obligations. Le fonds
a profité de la vigueur du marché des obligations à
rendement élevé pour réduire ses placements dans
les titres qui avaient atteint notre cours cible.
Dans l’ensemble, le fonds a tiré parti de la
sélection d’obligations, en particulier celles liées à
l’énergie.
Les préoccupations qui entourent la croissance
mondiale persistent. Par conséquent, les banques
centrales conservent des politiques monétaires
accommodantes. Dans ce contexte, et en raison
du début d’augmentation des taux des obligations
d’État et de la possibilité que la croissance
s’accélère également, nous estimons que les
obligations de sociétés à rendement élevé
procurent encore une valeur intéressante par
rapport aux autres actifs à revenu fixe.
Cependant, il est probable que les rendements
futurs seront inférieurs à ceux enregistrés au cours
de la dernière année. Même si le cycle du crédit
semble désormais avancé, il pourrait se poursuivre
pendant quelque temps. Nous comptons suivre de
près la qualité du crédit du portefeuille et
cherchons à y ajouter, au gré des occasions, des
obligations dont la valeur est avantageuse.

Imprimé le 17 mars 2017
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Fonds d’obligations à rendement élevé $US RBC
Divulgation
Les Portefeuilles Privés RBC sont offerts et
distribués par RBC Gestion mondiale d'actifs
Inc. et sont aussi distribués par d’autres
courtiers autorisés.
Les fonds RBC, les fonds BlueBay, les fonds
PH&N et les fonds Catégorie de société RBC
sont offerts par RBC Gestion mondiale
d’actifs Inc. et distribués par des courtiers
autorisés.
Les placements dans les fonds communs de
placement peuvent être assortis de frais de
gestion et d’autres frais. Veuillez lire le
prospectus ou le document Aperçu du fonds
avant d’investir. Sauf avis contraire, les taux
de rendement indiqués représentent
l’historique des rendements globaux
composés par année. Les taux et les
statistiques de rendement tiennent toujours
compte des modifications de la valeur des
parts ainsi que du réinvestissement des
distributions, mais non des frais de vente, de
rachat et de distribution ou des frais
facultatifs et de l’impôt sur le revenu
exigibles du porteur de parts, qui auraient
diminué le rendement. Les fonds communs de
placement ne sont pas assurés par la Société
d’assurance-dépôts du Canada ni par tout
autre organisme d’assurance-dépôts
gouvernemental, et ils ne sont pas garantis;
leur valeur fluctue souvent. Le rendement
passé peut ne pas se reproduire.
Les 10 / 25 principaux placements peuvent
varier en raison des opérations
continuellement effectuées dans le
portefeuille du fonds. Le prospectus et de
l’information complémentaire sur les fonds
de placement sous-jacents sont disponibles
au www.sedar.com.
Le RFG (en %) des fonds RBC et des fonds
PH&N est calculé en données annualisées,
compte tenu des frais réels de l’année allant
du 1er janvier au 31 décembre 2015.
Le RFG ajusté est indiqué pour les fonds RBC
et les fonds PH&N dont les frais de gestion
ont été modifiés à compter du 30 juin 2016.
Le RFG ajusté montre ce qu’aurait été le RFG
si la modification des frais de gestion avait
été en vigueur pendant toute l’année 2015.
Le RFG (en %) des fonds Catégorie de société
RBC est calculé en données annualisées,
compte tenu des frais réels du semestre
allant du 1er avril 2016 au 30 septembre
2016.
Le RFG ajusté est indiqué pour les fonds
catégorie de société dont les frais de gestion
ont été modifiés à compter du 30 juin 2016.
Le RFG ajusté montre ce qu’aurait été le RFG
si la modification des frais de gestion avait
été en vigueur pendant toute l’année 2016.
Les nouveaux investisseurs ne peuvent plus
acheter de parts de série H ni de parts de
série I. Les investisseurs actuels qui ont des
parts de série H ou de série I peuvent
continuer de faire des placements
supplémentaires dans des parts de même
série des fonds qu’ils détiennent.
La série A des fonds PH&N correspond à
l’ancienne série C.
Ces graphiques servent uniquement à
illustrer les effets du taux de croissance
composé; ils n’ont pas pour but de présenter
la valeur d’un fonds ou le rendement du
capital investi d’un fonds dans le futur.
Les déclarations contenues dans ce
document sont basées sur des sources jugées
fiables et sont fournis à titre informatif
seulement. Ils n’ont pas pour but de fournir
des conseils financiers, juridiques, fiscaux ou
de placement. Les stratégies de placement
ou de négociation devraient être étudiées en
fonction des objectifs, de la tolérance au
risque et de la situation de chaque
investisseur.
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