INDICATIONS CHAPITRE 2 COMPLÉMENTAIRES : L’observation des fluctuations économiques permettra de mettre «COMMENT EXPLIQUER L’INSTABILITÉ l’accent sur la variabilité de la DE LA CROISSANCE? croissance et sur l’existence de périodes de crise. On présentera les idées directrices des principaux schémas explicatifs des fluctuations (chocs d’offre et de demande, cycle du crédit), en I. D E U X S I È C L E S D E VA R I AT I O N S 1 . C O N S TAT E T D É F I N I T I O N S 2 . LES DIFFÉRENTS CYCLES ÉCONOMIQUES insistant notamment sur les liens avec la demande globale. On analysera les mécanismes cumulatifs susceptibles d’engendrer déflation et dépression économique et leurs conséquences sur le chômage de masse. Acquis de première : inflation, chômage, demande globale NOTIONS : Fluctuations économiques, crise économique, désinflation, dépression, déflation. II C O M M E N T E X PL I Q UE R CES VARI ATION S 1 . LES CHOCS D’OFFRE 2 . FA I B L E S S E D E L A D E M A N D E G L O B A L E 3 . LE RÔLE DE LA FINANCE ET DU CRÉDIT CHAPITRE 2 VIDÉOS DE COURS «COMMENT EXPLIQUER L’INSTABILITÉ DE LA CROISSANCE? VIDEO 1 VIDEO 2 CROISSANCE: CROISSANCE Constat, Définitions, Explications Fluctuations, explications: DEFINITIONS Fluctuation: ensemble de mouvements de ralentissement ou d’accélération de la croissance économique. Crise Au sens étroit: point de retournement de tendance après la période d’expansion. Au sens large: période stagnation, de récession ou de dépression de l’activité économique. Ex: «crise de 29» Dépression baisse : forte et durable de la production Récession: Au sens général: faible baisse de l’activité économique; Au sens strict: baisse du PIB pendant 2 trimestres consécutifs. Cycles économiques: Fluctuations périodiques d’amplitude ∓fixes La croissance économique n’est pas régulière. A une période d’expansion succède une période de récession voire même de d é p r e s s i o n c o mm e l ors d e la cr i se d e 1 9 2 9 p u c e l l e p l u s r é c e n t e d e 2 0 0 8 . Ces fluctuations semblent être une caractéristique fondamentale de la croissance économique. L e s c y cl e s éc o n om iq u es ont été observés par les économistes depuis le XIX° siècle. Depuis les 20 dernières années, les crises se sont s uc c é dé e s e t , e n 2 0 08, les E t a t s U ni s e t s u r to u t la zo n e e u ro so n t e n tr é s en récession à cause de la crise des «subprimes». Les crises financières, bancaires, économiques, écologiques et la crise de la dette souveraine en Europe menacent de plonger le monde dans la d é p r e s s i o n . C o m m e n t s ’ e x p l i q u e n t c e s fluctuations ? Après avoir mis en évidence les fluctuations et les crises, nous e s s a i e r o n s d e l e s e x p l i q u e r. 1 . C O N S TAT FLUCTUATION DE LA CROISSANCE FRANÇAISE DE 1960 À 2008 INFLATION, DESINFLATION, DÉFLATION MÊME SI LA COURBE (ROUGE) DU PIB MONTRE UNE CROISSANCE QUI PEUT PARAITRE RÉGULIÈRE, LES VARIATIONS DU PIB (EN VERT) FONT APPARAITRE UNE PÉRIODE DE CROISSANCE FORTE (LES 30 GLORIEUSES) PUIS UNE LONGUE PÉRIODE DE FLUCTUATIONS AVEC 3 BAISSES DU PIB (75, 93, 2009). Y-A-T-IL UNE CERTAINE RÉGULARITÉ DES FLUCTUATIONS? PEUT-ON PARLER DE «CYCLES ÉCONOMIQUES»? BROCHURE SUR LA CRISE DES SUBPRIMES 2 . LES DIFFÉRENTS CYCLES ÉCONOMIQUES A) Les cycles de Juglar et de Kitchin Juglar, économiste français du XIX° siècle fut le premier à s’intéresser aux cyc les économ iques. I l m it en évi dence des cyc l es d ’un diz a ine d’a n née s . Kitchi n , statisticien anglais définit un cycle mineur, d’une quarantaine de mois VIDEO DE COURS Les cycles de Kondratiev expliqués par Schumpeter B) Les cycles de Kondratiev (voir video) Schumpeter proposa une explication des cycles de Kondratiev ainsi qu’une explication globale des cycles. Il considérait qu’ils étaient liés entre eux et que leur superposition provoquait les crises les plus graves. 1 kondratiev= 6 Juglar = 12 kitchin C) La crise de 29 retournement d’un cycle de kondratiev et d’un cycle de Juglar fut la plus profonde connue. Après une période d’expansion sans précédent, la crise éclate aux Etats Unis (krach boursier, crise bancaire, crise économique...) et se répand en occident. Les productions baissent de 30 à 40%, le taux de chômage atteint 27% aux USA! La dépression est accentuée par le recours au protectionnisme et par des politiques déflationnistes. Pour sortir de la crise, le c a p i t a l i s m e d e v r a ê t r e totalement modifié après la guerre (Etat Providence). LE CHOC PÉTROLIER DE 1973 A provoqué une STAGFLATION, c’est à dire une STAGnation de l’économie + une inflaTION DEMANDE GLOBALE COMPREND: - La demande de biens et de services des ménages - La demande de biens de production de la part des entreprises lorsqu’elles investissent. - Les dépenses publiques - Les exportations II C O M M E N T E X PL I Q UE R CES VARI ATION S E n dehors de ces cycles réguliers, les fluctuations provoquées par: 1.Des chocs d’offre L e s c h o c s d ’ o ff r e s o n t d e s v a r i a t i o n s d e s c o n d i t i o n s d e p r o d u c t i o n . • L e s c h o c s n é g a t i f s sont causé s p a r ➡ Une augmentation du prix des matières premières: ex les chocs pétroliers de 1973 et 1979 ➡ Une augmentation des salaires supérieure aux gains de productivité ➡ Un alourdissement de la fiscalité sur les bénéfices. ➡ Un choc exogène comme le tremblement de terre au Japon, C e s c h o c s n é g a t i f s f o n t a u g m e n t e r l e s c o û t s d e p r o d u c t i o n o u p é n a l i s e n t l ’ o ffr e . Les entreprises soit augmentent leurs prix ce qui réduit le pouvoir d’achat, soit a c c e p t e n t u n e b a i s s e d e s p r o f i t s c e q u i r e n d d i ff i c i l e l e s i n v e s t i s s e m e n t s d o n c l a m odernisati on. La crois sance ri sque d ’ en s ouffr ir ! • Les chocs positifs: ➡ Les innovations ➡ Les découvertes de nouvelles ressources ➡ De nouvelles organisations du travail Ces chocs positifs permettent une baisse des coûts donc de nouveaux profits qui favorisent l’investissement et/ou la possibilité de baisser les prix donc de faire augmenter la demande donc la production, c’est à dire la croissance. 2. Des DEMANDE EFFECTIVE SELON KEYNES Est la demande de biens de consommation et de production ANTICIPÉE par les entreprises. peuvent être chocs de demande Lorsqu’une des composantes de la demande globale ( voir détail ci-contre) adressée aux producteurs se modifie, on parle de choc de demande. Lorsque l’une des composantes augmente, elle peut booster la croissance. Inversement toute diminution d’une des composantes de la demande globale p e u t p r o v o q u e r u n e r é c e s s i o n c a r, s i l e s e n t r e p r i s e s a n t i c i p e n t l a b a i s s e d e l a demande des ménages, elle réduiront leur production, 3 . Le VIDEO crise des subprimes 2008 CYCLE DU CREDIT Expansion ou contraction du crédit. Pendant une récession, il est difficile d’accéder au crédit ce qui provoque un choc de demande négatif et intensifie la récession. Pendant une phase d’expansion, l’accès au crédit est facile ce qui augmente la croissance...jusqu’à l’explosion de la bulle de crédit! DEFLATION BAISSE DES PRIX,qui peut s ‘accompagner d’une baisse des salaires qui provoque la baisse de la production, de la demande et de l’emploi; La déflation peut être aussi le résultat d’une politique de rigueur. On peut parler, alors, de «politique déflationniste» rôle du crédit et de la finance a) Le cycle du crédit contribue à expliquer le caractère endogène de l’instabilité de la croissance. • En période d’expansion économique, surtout si la situation économique est saine (faible taux d’intérêt, faible inflation), le «paradoxe de la tranquillité» (H. Minsky) joue: les agents s’endettent, financent des investissements ou une consommation à crédit, ce qui dynamise la demande et renforce la croissance donc l’optimisme est général ! Cependant, le taux d’endettement des agents augmente, des crédits sont accordés à des agents moins solvables, les entreprises sur-investissent, des com port em ents spécul atif s s e d éve l opp e nt, d es b u lle s peu v ent s e fo r m e r s u r les prix de certains actifs (ex l’immobilier) En fi xant des taux d’i ntérêt tr o p bas en p ér i ode d’ e xpa n sio n , l es ba n que s centrales peuv ent ampl ifi er c es co mp or t em e nts , t out c o mm e les b a nqu e s com merci al es lor squ’ el les pr êt e nt à de s ag e nts éco n om i que s ay a nt d es p r o j e t s t r o p r i s q u é s . L’ e x e m p l e t y p i q u e e n e s t l a c r i s e d e s s u b p r i m e s (voir vi déo). Le non r em bours em en t d e s e m pr un t s p r ov o que une cr i se b anc a ir e . • C o m m e n c e , a l o r s , u n e p é r i o d e d e r é c e s s i o n : Ces excès peuvent conduire à une crise financière et plonger l’économie r éell e dans l a cri se économi q ue c ar l e c lim at d e d é fia n ce s ’in s tal l e ➡ L’ o ffr e d e c r é d i t s ’ e ffo n d r e p u i s q u e l e s b a n q u e s s o n t e n c r i s e . L e s entreprises ne peuvent plus se financer (surtout les PME), elles se r es tr ucturent en l ic enci an t o u e ll es fo n t f ail l ite ce qu i a u gm e nte le chômage et e n t r a î n e l ’ e ff o n d r e m e n t d e l a d e m a n d e g l o b a l e ➡ les anticipations des entreprises sont pessimistes, elles baissent leur production et licencient. Elles cherchent aussi à baisser les salaires DESINFLATION A ne pas confondre avec la déflation. La désinflation est la baisse de l’inflation. C’est à dire que les prix continuent à augmenter, mais de moins en moins. C’est ce qui s’est produit dans les années 80. ➡ Les ménages sur-endettés, et/ou au chômage consomm at ion et/ou font d e l ’ é par gn e de séc u ri t é. baissent leur ➡ => L a d é f l a t i o n, c’est-à-dire la contraction des grandeurs nominales (prix, salaires), plonge l’économie dans la récession, voire la dépression. - b) La crise actuelle est le résultat de tous ces chocs... EFFETS CUMULATIFS Les chocs de demande et d’offre, les cycles de crédits, les bulles financières...provoquent des «mécanismes cumulatifs» c’est qui à dire des «cercles vicieux» provoquant l’accentuation de la récession ou de la dépression. LA CRISE COMMENCÉE EN 2008 ACCUMULE TOUS LES CHOCS - DEMANDE - OFFRE - CREDIT ➡ DES ANTICIPATIONS DES ENTREPRISES => ➡ DE LA PRODUCTION => ⇧ DES LICENCIEMENTS =>➡DE LA CONSOMMATION....ETC BAISSE DE LA DEMANDE GLOBALE => Exemples de Questions de mobilisation des connaissances : - Expli quez l ’intérêt de cal culer un ta ux de c ro i ssa n ce p ote n tie l le - Qu’est-ce qu’un choc économique ? - Expli quez et il lustr ez l a notion de ch o c d ’ offr e VERIFIEZ VOS CONNAISSANCES EN ESSAYANT DE RÉPONDRE AUX QUESTIONS SUIVANTES - Quelles sont les composantes de la demande globale ? - Expli quez et il lustr ez l a notion de ch o c d ’ offr e - Expli quez ce qu’ est l e cycl e de créd i t - Quelles sont les principaux types de politiques macroéconomiques permettant de faire face aux fluctuations économiques ? - Comment la politique monétaire peut-elle relancer la croissance ? - Comment la politique budgétaire peut-elle relancer la croissance ? Qu’est-ce qu’une situation de déflation ? - D é c r i v e z l e s e ff e t s c u m u l a t i f s e n g e n d r a n t d é f l a t i o n e t d é p r e s s i o n é c o n o m i q u e - Quelles sont les conséquences d’une dépression sur l’emploi ?