PREMIERE PARTIE : ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE

EnvironnementEconomiqueInternational
BRB RapportAnnuel2011 1
PREMIEREPARTIE:ENVIRONNEMENTECONOMIQUEINTERNATIONALET
EVOLUTIONECONOMIQUEETFINANCIEREDUPAYS
I.ENVIRONNEMENTECONOMIQUEINTERNATIONAL
I.1.VUED’ENSEMBLE
Aprèslevifredressementenregistréen
2010,lacroissanceduPIBmondials’est
ralentieen2011,revenantde5,3à3,9p.c.
L’élandelareprisedelacroissance
économiqueaétéfreinéparplusieurs
facteursdontlamontéeduchômagedans
certaineséconomiesavancées,lacrisede
ladettepubliquedanslazoneeuro,le
tsunamietl’accidentnucléaireauJapon,la
haussedesprixdesmatièrespremièreset
leresserrementdespolitiquesbudgétaire
etmonétairedanslespaysémergents
confrontésàuneaccélérationdel’inflation.
Tableau1:Croissancedela
ProductionMondiale(1)
2008 2009 2010 2011
Monde 3,0 ‐0,5 5,3 3,9
PaysAvancés 0,5 ‐3,4 3,2 1,6
Etats‐Unis 0,4 ‐2,6 3 1,7
ZoneEuro 0,6 ‐4,1 1,9 1,4
Japon ‐1,2 ‐6,3 4,4 ‐0,7
Autres 1,7 ‐1,2 5,8 3,2
Paysémergentsetendéveloppement 6,1 2,7 7,5 6,2
Afriquesubsaharienne 5,5 2,8 5,3 5,1
EuropeCentraleetOrientale 3,0 ‐3,6 4,5 5,3
CommunautédesEtatsIndépendants5,5 ‐6,4 4,6 4,9
Asie 7,9 7,2 9,7 7,8
Moyen‐OrientetAfriqueduNord 5,1 1,8 4,9 3,5
AmériquelatineetCaraibes 4,3 ‐1,7 6,2 4,5
(1):variationsenp.c.duPIBàprixconstants
Source:FMI,WorldEconomicOutlook,avril2012
Lereculdelacroissanceatouchépresque
touteslesgrandeszoneséconomiquesbien
qu’onobservedesdisparités
géographiques.L’expansionaétéplus
modéréedanslespaysdéveloppés(1,6
contre3,2p.c.)alorsqu’elleestrestée
vigoureusedansleséconomiesémergentes
etendéveloppement(6,2contre7,5p.c.).
Graphique1:Evolutiondelacroissance
duPIBmondial(enpourcentage)
I.2.EVOLUTIONDEL’ACTIVITEDANSLES
PAYSAVANCES
Lacroissancedansleséconomiesavancées
aétéfreinéeparlacrisedeladette
souverainesurtoutenEurope,lesdoutes
surlasoliditédesétablissements
financiers,lapersistancedesdéséquilibres
surlesmarchésdel’immobilieretdu
travail,enparticulierauxÉtats‐Unisainsi
quelesperturbationsrésultantdu
tremblementdeterreetdutsunamiau
Japon.
AuxEtats‐Unis,lacroissanceéconomique
(1,7contre3,0p.c.)s’estpoursuivieen
2011àunrythmebeaucouppluslentqu’en
2010enraisonprincipalementdela
‐4
‐2
0
2
4
6
8
10
2007 2008 2009 2010 2011
Monde PaysAvancés Paysémergentsetendéveloppement

EnvironnementEconomiqueInternational
2RapportAnnuel2011 BRB
faiblessedelademandeintérieure.
L’expansionéconomiqueaétéfreinéepar
lapersistancedesproblèmessurles
marchésdel’immobilieretdutravail,le
renchérissementdesmatièrespremièreset
ladiminutiondesdépensespubliques.
AuJapon,l’activitééconomiques’est
contractée(‐0,7contre4,4p.c.)suiteau
tsunamiquiatouchélescentrales
nucléaires.Defait,cettesituationa
fortementperturbélaproduction
industrielleetlesexportations,surtout
danslessecteursdel’automobileet
l’électroniquequiavaientétéleprincipal
moteurdelacroissancedurantlapremière
phasedelarepriseen2010.
Aucoursdel’année2011,lacroissance
économiquedanslazoneeuros’est
ralentie(1,4contre1,9p.c.)enliaisonavec
lesdéficitsetendettementpublicélevés,la
faiblessedelaproductionetlestensions
surlesmarchésfinanciers.Cetteévolution
aconnucependantunrythmevarié,aussi
biendansletempsquedansl’espace.La
croissanceéconomiqueaétévigoureuse
aupremiersemestreetaparlasuitefléchi
suiteàlacrisedeladettepubliqueetaux
tensionssurlesmarchésfinanciers.Par
ailleurs,l’activités’estinscriteennetrecul
enGrèce(‐6,9contre‐3,5p.c.)etau
Portugal(‐1,5contre1,4p.c.),tandis
qu’elleestrestéerobusteenAllemagne
(3,6contre3,1p.c.).
I.3.EVOLUTIONDEL’ACTIVITEDANSLES
PAYSEMERGENTSETENDEVELOPPEMENT
Lacroissanceéconomique(6,2contre7,5)
danslespaysémergentseten
développementafléchien2011sous
l’effetduresserrementdelapolitique
macroéconomiquepourfairefaceàla
montéedespressionsinflationnistesetdu
ralentissementdelademandeextérieure.
Danslespaysémergentseten
développementd’Asie,lacroissance
économiques’estralentie(7,8contre9,7
p.c.)suiteàlafaiblessedel’activitédans
lesprincipauxpaysavancésetsurtoutaux
perturbationsdelaproductionde
l’industriejaponaise.
Lespaysémergentsetendéveloppement
del’Europeontenregistréuneaccélération
delacroissance(5,3contre4,5p.c.)malgré
lestensionssurlesmarchésdeladettede
lazoneeuro.Cespaysontbénéficiéd’une
demandeintérieuredynamique,soutenue
parunepolitiquemacroéconomique
accommodante.
DanslaCommunautédesÉtats
indépendants,lacroissanceéconomiquea
légèrementfléchi(4,5contre4,6)suiteàla
morositédel’activitééconomique
mondialeetàl’aversioncroissantedes
investisseurspourlerisque.Toutefois,ces
paysonttiréprofitdelamontéedesprix
desproduitsdebaseetdestransfertsdes
migrants.
Larégiondel’AmériquelatineetCaraïbesa
enregistréunralentissementdela
croissance(4,5contre6,2p.c.)enraisonde
lafaiblessedelademandeextérieureet
despolitiquesmacroéconomiquesmoins
accommodantes.
DanslespaysduMoyenOrientetd’Afrique
duNord,lacroissanceéconomiqueafléchi
(3,5contre4,9p.c.)enrapportavecla
baissedelaproductiondupétrole,des
recettestouristiquesetdesentréesde

EnvironnementEconomiqueInternational
BRB RapportAnnuel2011 3
capitauxsuiteauxtroublespolitiquesqui
ontéclatédanscertainspaysdelarégion.
L’Afriquesubsaharienneaégalement
enregistréunebaissedelacroissance(5,2
contre5,4p.c.)enrapportavecleschocs
négatifsexercéssurl’offreparla
sécheresseetlesguerrescivilesquiont
sévidanscertainesrégionsducontinent.
Toutefois,l’activitéaétésoutenueparune
fortedemandeintérieureetunehausse
desexportationsdeproduitsdebase.Par
ailleurs,larégionaétémoinsaffectéepar
lesperturbationsfinancières
internationalesenraisondesafaible
intégrationauxréseauxindustrielset
financiersmondiaux.
Al’exceptionduRwanda,lacroissance
économiquedanslespaysdela
CommunautéEstAfricaineaété
caractériséeparunedécélérationde
l’activitééconomique.Eneffet,leRwanda
aconnuunefortecroissanceéconomique
(8,6contre7,2p.c.)tiréepartousles
secteursdel’économiegrâceà
l’améliorationsignificativedesconditions
d’accèsaucrédit.AuBurundi,letauxde
croissanceduPIBareculérevenantde4,8
à4,2pcenrapportavecles
contreperformancesdusecteurprimaire
duesauxmauvaisesrécoltesdecafé.Au
Kenya,lerythmedelacroissance
économiqueafléchi(4,4contre5,8p.c.)
enliaisonaveclasécheresseetlahausse
desprixducarburantetdesdenrées
alimentaires.EnTanzanie,letauxde
croissanceduPIBs’estégalementreplié
(6,4contre7,3p.c.)enrapportavecla
pénuriedel'électricitéetlabaissedes
exportations.LetauxdecroissanceduPIB
réeldel’Ougandaareculérevenantde6,2
à5,9p.c.enrapportaveclabaissedes
productionsvivrièresetdesservices.
I.4.LESECHANGESMONDIAUX
Lacroissanceduvolumeducommerce
mondialdesbiensetservicess’est
sensiblementdécélérée,revenantde12,7
à6,9p.c.d’uneannéeàl’autre.Ce
ralentissementestimputableau
tremblementdeterreauJaponquia
perturbéleséchanges,lesprixélevésdes
matièrespremièresainsiquelafaiblesse
delacroissancedel’économiemondiale.
I.5.L’INFLATIONMONDIALE
L’inflationmondiales’estaccrueen2011,
passantde1,6à2,7p.c.danslespays
développésetde6,1à7,2p.c.dansles
paysémergentsetendéveloppement.
Cettehausseestliéeengrandepartieàla
montéedescoursdesmatièrespremières
notammenténergétiquessuiteaux
tensionspolitiquesobservéesdanscertains
paysd’AfriqueduNordetduMoyen‐
Orient.EnAfriquesubsaharienne(8,4
contre7,5p.c.),l’inflationaétéamplifiée
parlacrisealimentaireconsécutiveàla
gravesécheressequisévitdanslaCornede
l’Afrique.
I.6.LESMARCHESFINANCIERS
Lesmarchésfinanciersontétéfragilisés
parlescraintesdel’instabilitéfinancière
suiteàlacrisedeladettesouverainedans
lazoneeuroetlafortedétériorationdes
perspectiveséconomiques.Lesmarchés
d’actionsontreculésuiteàlavolatilitédes
cours,cequiapoussélesinvestisseursàse
réfugierdanslesobligationspubliquesdes
paysjugésplus«sûrs».

EnvironnementEconomiqueInternational
4RapportAnnuel2011 BRB
I.7.LESMARCHESDESCHANGES
Aucoursdel’année2011,lesmarchésde
changeontétémarquésparlavolatilité
descours.L’Euros’estappréciéparrapport
audollarjusqu’aumoisdeseptembre
avantdesedéprécierfortementavec
l’amplificationdesproblèmesdeladette
publique.Enfindecompte,l’euros’est
dépréciéde3,2p.c.vis‐à‐visdudollar
tandisqueleYuanchinoiss’estappréciéde
5,0p.c.vis‐à‐visdudollarenraisondela
politiquedechangeflexibleadoptéeparla
banquecentralechinoise.Leyenetlefranc
suissesesontappréciés,lesdeux
monnaiesayantétéfortementdemandées
pourconstituerdesvaleursderefugepour
lesinvestisseursfaceauxturbulences
financièresinduitesparlacrisedeladette
souveraine.
I.8.L’ENDETTEMENTPUBLIC
L’année2011aétémarquéeparlacrisede
dettesouverainedanslazoneeuro.Cette
crise,quiaéclatéenGrèceen2010,s’est
progressivementétendueàd’autresEtats
delazoneengendrantdescraintesquantà
lastabilitéfinancièreetlaviabilitédela
dettepublique.MesuréparrapportauPIB,
l’endettementpublicbrutestpasséde
98,5à102,9p.c.auxEtats‐Unisetde85,7
à88,1p.c.danslazoneeuro.Enrevanche,
ceratios’estrepliédanslespays
émergentsetendéveloppement,revenant
de25,2à23,8p.c.Laproblématiquequise
poseactuellementestlaréductiondela
detteetduniveaudesdéficitspublicstout
enessayantdepromouvoirlacroissance
etl’emploi.
I.9.LESTRANSFERTS
Lestransfertsdefondsontpoursuivileur
progressionen2011.D’aprèsles
estimationsdelaBanqueMondiale,ilsse
sontétablisà440contre406milliardsde
dollarsl’annéeprécédente.Ceuxenfaveur
despaysendéveloppementontatteint351
contre325milliardsdedollars,soitune
augmentationde8,0p.c.
I.10.LACOOPERATIONINTERNATIONALE
Aucoursdel’année2011,laBanque
Mondiales’estessentiellementefforcéeà
aiderlespaysendéveloppementà
surmonterlesdéfisdumoment,
notammentleschangementssurvenus
dansleMoyen‐Orientetl’AfriqueduNord,
lahausseetlavolatilitédesprixdes
denréesalimentairesetdescarburants,
l’accélérationdel’inflationsurlesmarchés
émergentsaveclesrisquesdesurchauffe
etlesravagesoccasionnésparles
catastrophesnaturelles.
Eneffet,lesdécaissementsdelaBIRDse
sontélevésà21,9contre28,9milliardsde
dollarsen2010,ceuxdel’IDA,lefondsde
laBanquepourlespayslespluspauvres,
ontreprésenté16,3milliardsdedollars,
soitunaccroissementde12p.c.par
rapportàl’exerciceprécédent.

  AnnexesStatistiques
BRB RapportAnnuel2011 5
Danscesfinancements,l’Afriquea
bénéficiédeplus7,1milliardsdedollars
dont7milliardsfournisparl’IDAet56
millionsparlaBIRD.
LeFondsMonétaireInternationala
continuéàrenforcerlasurveillancedu
systèmefinancierinternationaletà
soutenirlespaysmembresdansleurs
effortsderenoueravecunecroissance
vigoureuseetsoutenue.Aceteffet,ilamis
surpieddenouvellesdispositionspour
renforcerlesactivitésdesurveillanceafin
demieuxdétecteretmaîtriserlesrisques
quisedessinentàl’échelledel’économie
mondiale.Ils’estégalementattachéà
fournirdesconseilsenmatièrede
politiqueséconomiquesetdesappuis
techniquesetbudgétairespourfaireface
auxbesoinsdefinancement.Al’égarddes
paysàfaiblerevenu,leFMIaaccordéun
montantde142,2milliardsdeDTSautitre
desprêtsnonconcessionnelset1,1milliard
deDTSpourlesfinancements
concessionnels.
ConcernantleBurundi,laBanque
Mondialeaapprouvélefinancementdes
projets:GestionenvironnementalduLac
Victoria(BurundietRwanda),
Développementdusecteur
routier(Financementadditionnel)et
Développementdusecteurprivé
(Financementadditionnel)pourun
montanttotalde57millionsdedollars.
S’agissantdestirages,laBanqueMondiale
adécaissé,aucoursdecetteannée,
environ13,1millionsdedollarspour
financerdifférentsprojets.Envertude
l’accordtriennaldejuillet2008autitrede
laFacilitéélargiedecrédit(FEC),leFMIa
autoriséledécaissementde20,9millions
dedollaraméricainauprofitduBurundi
aprèslacinquièmeetlasixièmerevuedes
performancesmacroéconomiques.