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Rap Keynes- Hayek - « Craignez l’essor et la chute »,
1) Qui sont les deux économistes qui apparaissent dans le clip ? L’un est-il plus connu que l’autre ?
Les deux économistes qui apparaissent sont Keynes (un interventionniste) et Hayek (un néoclassique d’inspiration
libérale). Keynes est plus connu que Hayek puisque ses théories ont inspiré les politiques de grands travaux menés
aux USA après la crise de 1929, ainsi que les politiques économiques de l’après guerre qui faisaient une grande place
aux interventions de l’Etat.
2) Pour quelle raison le chômage persistait-il en 1929 ?
A cause de la rigidité des salaires, les entreprises en difficultés étaient obligées de licencier leurs salariés. Mais ce
faisant, elles nuisaient alors à la consommation puisqu’ayant perdu leur source de revenus les ménages exprimaient
une demande très faibles (à cette époque les filets de sécurité propres à l’Etat-providence comme les allocations de
chômage n’existaient pas).
3) Quelle solution Keynes préconise-t-il ?
Keynes préconise de relancer l’activité économique en stimulant la demande, par des politiques de grands travaux
financées par l’Etat (voir le multiplicateur keynésien). Un investissement initial de 1000 euros engendre des revenus
correspondant à 5000 euros si le taux d’épargne des ménages s’élève à 20%. Keynes suggère de relancer l’économie
en stimulant la demande : C+I+G.
4) Comment Keynes perçoit-il l’épargne ?
L’épargne est un vice qui nuit à l’activité économique. Il faut bien comprendre que l’épargne est un renoncement à
la consommation donc si les agents épargnent trop, ils ne consomment pas et les entreprises n’ont plus de
débouchés pour leur production (elles n’ont donc pas intérêt à produire plus ce qui les pousse à licencier, mais ce
faisant, elles dépriment encore plus la demande). Notons par ailleurs que grâce au multiplicateur, l’investissement
initial réalisé par l’Etat est à l’origine d’une épargne (ex-post) qui correspond exactement à l’investissement initial.
L’égalité épargne/ investissement (I=S, où S correspond à l’épargne – saving en anglais) est donc réalisé mais a
posteriori.
5) Quel est le rôle de l’Etat en cas de crise ?
L’Etat doit intervenir pour se substituer au secteur privé défaillant.
6) Quelle est la condition de l’investissement pour Hayek ?
Pour Hayek, la condition de l’investissement est une épargne préalable.
7) De quoi fait-il se méfier pour Hayek ?
Hayek considère qu’il faut se méfier de l’essor (la bulle) qui résulte de mauvais investissements (trop risqués)
financés par des politiques monétaires trop accommodantes.
8) Quel est le déclencheur de la crise ?
Le déclencheur de la crise est en réalité ce qui a permis l’essor, c'est-à-dire des taux d’intérêt trop bas.
9) Quel est ce « stimulus » auquel Hayek fait allusion à la fin ?
Il s’agit de l’intervention de l’Etat : la dépense publique. L’investissement initial du multiplicateur.
10) Résumez la pensée de chaque économiste.
Keynes : intervention de l’Etat et régulation des marchés / l’épargne est un vice qui nuit à l’activité économique /
approche optimiste de l’économie.
Hayek : contre l’intervention de l’Etat et favorable à l’auto-régulation par les marchés / l’épargne est un préalable
indispensable à l’investissement / approche pessimiste de l’économie.