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République du Sénégal
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Un Peuple – Un But – Une Foi
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MINISTERE DE L’ECONOMIE ET DES FINANCES
DIRECTION DE LA PREVISION ET DES ETUDES ECONOMIQUES
Comité National de Coordination
CNC
Rapport sur la surveillance Multilatérale au sein de la
CEDEAO
juin 2013

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Rapport 2ième semestre 2012 sur la Surveillance Multilatérale/ CEDEAO CNC
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Sommaire
I- ENVIRONNEMENT INTERNATIONAL ................................................................................ 4
1.1. Croissance économique mondiale .......................................................................................... 4
1.2. Prix à la consommation ......................................................................................................... 4
1.3. Marchés monétaire et financier ............................................................................................. 4
1.4. Marchés des matières premières ........................................................................................... 5
II. ANALYSE DE LA SITUATION ECONOMIQUE ET FINANCIERE ....................................... 6
2.1. Secteur réel ............................................................................................................................ 6
2.1.1. Secteur Primaire .............................................................................................................. 6
2.1.2. Secteur Secondaire ........................................................................................................... 7
2.1.3. Secteur Tertiaire .............................................................................................................. 8
2.1.4. Inflation et Compétitivité .............................................................................................. 10
2.2. FINANCES PUBLIQUES ET DETTE PUBLIQUE .......................................................... 11
2.1. Recettes budgétaires ......................................................................................................... 11
2.2. Les Dons ............................................................................................................................ 11
2.3. Les Dépenses budgétaires ................................................................................................ 12
2.4. Dette publique .................................................................................................................. 12
2.3. BALANCE DES PAIEMENTS............................................................................................. 14
2.3.1 Evolution de la balance courante ....................................................................................... 14
2.3.2. Evolution du compte de capital et d'opérations financières............................................ 15
2.4. Evolution de la situation monétaire ............................................................................... 17
2.4.1. Evolution des avoirs extérieurs nets............................................................................. 17
2.4.2 Evolution du l’encours du crédit intérieur .................................................................... 17
III - PERFORMANCES AU TITRE DES CRITERES DE CONVERGENCE ...................... 19
3.1- Critères primaires ................................................................................................................ 19
3.2. Critères secondaires ............................................................................................................. 19
IV - HARMONISATION DES POLITIQUES ET ARRANGEMENTS INSTITUTIONNELS ... 20
4.1- Protocoles et Conventions de la CEDEAO ........................................................................ 20
4.2- Libre circulation des personnes, droit d’établissement et de résidence ........................... 20
4.3- Schéma de libéralisation des Echanges (SLE) de la CEDEAO ........................................ 21
4.4- Accord de Partenariat Economique (APE) ......................................................................... 21
V- PERSPECTIVES ....................................................................................................................... 22

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Rapport 2ième semestre 2012 sur la Surveillance Multilatérale/ CEDEAO CNC
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RESUME
Au terme de l’année 2012, l’économie mondiale a crû à un rythme de
3,2% après 3,9% en 2011. Ce ralentissement s’explique par la morosité de
l’activité dans les pays avancés du fait de l'aggravation de la crise de la dette
en Europe, la baisse de l’activité au Japon et le ralentissement des économies
émergentes. En effet, dans l’ensemble des pays avancés, la croissance est
estimée à 1,3% après 1,6% un an auparavant. Dans les pays émergents,
l’activité est restée dynamique avec une croissance de 5,1% (contre +6,3% en
2011), toutefois elle s’est inscrite en ralentissement en liaison avec les
conditions défavorables de l’environnement international.
S’agissant de l’inflation mondiale, elle est ressortie en baisse aussi bien
dans les pays avancés que dans les pays en développement, avec des taux
respectifs estimés à 2% et 6,1% après 2,7% et 7,2% en 2011. Ainsi, aux Etats-
Unis, le niveau d’inflation est estimé à 2,1% en moyenne annuelle de même
que dans la zone euro où les prix ont évolués respectivement de 2,2 % et de
2,5%. Au Japon, la baisse récurrente des prix demeure une préoccupation, la
déflation est estimée à 0,1 % en variation annuelle.
Au plan interne, la croissance de l’économie sénégalaise est estimée
à 3,5% en 2012 contre 2,1% en 2011. Cette timide reprise de l’activité
économique est portée par le secteur primaire à travers le regain de
dynamisme dans le sous-secteur agricole (+17,4% contre -27,8% en 2011) ; le
secteur secondaire s’est, en revanche, inscrit en ralentissement (+0,9% contre
6,5% en 2011) en dépit de l’amélioration de la fourniture d’électricité. Au
même titre, le secteur tertiaire s’est inscrit en ralentissement en affichant
une progression de 3,7% en 2012 contre 4,1% en 2011.
L’inflation, mesurée par l’Indice Harmonisé des Prix à la Consommation
(IHPC), est ressortie en hausse de 1,4% sur l’année 2012, sous l’effet
principalement du renchérissement des produits alimentaires.
En termes de compétitivité-prix, l’économie sénégalaise a enregistré
des gains de 3,6% en moyenne sur l’année 2012. Cette situation est le résultat
d’un différentiel d’inflation favorable (-2,4), conjugué à une dépréciation du
franc CFA (-1,2 %).
Au titre des finances publiques, l’exécution budgétaire au cours de
l’année 2012 a été marquée par une hausse modérée des ressources mobilisées
conjuguée à une exécution prudente des dépenses publiques. Globalement, le
déficit budgétaire, dons compris, est estimé provisoirement à 423,2 milliards
en 2012 (5,9% du PIB) contre 454,6 milliards en 2011 (6,7% du PIB), soit une
amélioration de 0,8 point de PIB.
S’agissant de la dette publique, l’encours à fin décembre 2012 est
estimé à 3.068,5 milliards, dont 2.270 milliards au titre de la dette extérieure
et 798,5 milliards au titre de la dette intérieure.
Concernant la Balance des Paiements, les estimations au titre de
l’année 2012 font ressortir un solde global déficitaire de 51,2 milliards contre

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un déficit de 55,1 milliards en 2011, soit une légère amélioration de 3,9
milliards. Le profil de la balance des paiements reflète une détérioration du
déficit des transactions courantes (750,1 milliards en 2012 contre 541,1
milliards en 2011) accentué par une diminution de l'excédent du compte de
capital et d'opérations financières.
La situation monétaire, estimée sur la base des données provisoires à
fin décembre 2012, a été caractérisée par une dégradation de 5 milliards de la
position extérieure du Sénégal, un repli de 15,5 (-0,7%) milliards du crédit
intérieur et un renforcement de 104,7 milliards (+3,7%) de la masse monétaire.
En perspective sur l’année 2013, l’activité économique devrait
poursuivre le redressement entamé en 2012 dans un contexte marqué par la
mise en œuvre de la Stratégie Nationale pour le Développement Economique
et Social (SNDES), l’arrivée à maturité des projets du Millénium Challenge
Account (MCA) et l’amélioration de la production d’électricité. Au total, le taux
de croissance du PIB réel est attendu à 4% en 2013 contre 3,5% en 2012 et
devrait être portée par le dynamisme du secteur primaire conjugué à la relance
du secteur secondaire.

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I- ENVIRONNEMENT INTERNATIONAL
1.1. CROISSANCE ECONOMIQUE MONDIALE
Après plusieurs phases de ralentissement, l’économie mondiale a atteint
un faible niveau de croissance au terme de 2012, avec un taux estimé à 3,2%
après 3,9% en 2011. En effet, elle a été principalement affectée par la morosité
de l’activité dans les pays avancés du fait de l'aggravation de la crise de la
dette en Europe, la baisse de l’activité au Japon et le ralentissement des
économies émergentes. Toutefois, le ralentissement de l’économie globale a été
atténué par une amélioration de la conjoncture économique américaine durant
notamment les deux derniers trimestres de 2012, même si le rythme demeure
est resté modéré. Dans l’ensemble des pays avancés, la croissance est estimée à
1,3% après 1,6 % un an auparavant alors que dans les pays émergents et en
développement, elle est de 5,1% contre 6,3% l’année précédente. Le défi le plus
urgent reste la résolution des difficultés financières dans les pays avancés,
notamment en zone euro, avec leurs conséquences sur les marchés de l’emploi
et des matières premières et sur l’affaiblissement des perspectives de
croissance économique. En effet, le taux de chômage reste à un niveau élevé
dans les pays industrialisés et les revenus stagnent. Ainsi, à court terme, la
reprise économique reste incertaine en raison de la faiblesse de la demande
globale.
En perspective, si les hypothèses se confirment, l’économie mondiale
afficherait une croissance de l’ordre de 3,5% en 2013, soit une amélioration de
0,3 point de pourcentage. Néanmoins, le retour de la confiance des
investisseurs sera déterminant pour une reprise véritable de l’activité
économique. En zone euro, les investisseurs restent inquiets et les
développements économiques et financiers devraient continuer à focaliser
l'attention. Par ailleurs, le mouvement de désendettement public et privé
continuera de peser sur la croissance à court terme dans nombre de pays
industrialisés.
1.2. PRIX A LA CONSOMMATION
Dans ce contexte de faiblesse de l’activité, l’inflation mondiale a baissé
en 2012, aussi bien dans les pays avancés que dans les pays en développement,
avec des taux respectifs estimés à 2% et 6,1% après 2,7% et 7,2% en 2011. Aux
Etats-Unis, le taux d’inflation s’est établi à 1,7% en décembre, en glissement
annuel, et à 2,1% en moyenne annuelle ; dans la zone euro, les niveaux
d’inflation respectifs sont de 2,2 % et de 2,5%. Au Japon, la baisse récurrente
des prix demeure une préoccupation, la déflation s’est établie à 0,1 % en
variation annuelle.
1.3. MARCHES MONETAIRE ET FINANCIER