Introduction à l`équilibre macroéconomique

Licence « Droit Economie Gestion » 1ère
année
Année 2012 2013
Macroéconomie – Grandes fonctions et équilibre macroéconomiques
Deuxième partie. Chapitre 4 : introduction à l’équilibre macroéconomique
P. Combes Motel, F. Marchetta, A. Tichit

Macro-économie II. 2
ème
partie. Le fonctionnement de l’économie à court terme. Chapitre 4. Introduction à l’équilibre
macroéconomique
ii
Licence DEG
14 mars 2013
D EUXIEME PARTIE . L E FONCTIONNEMENT DE L ’ ECONOMIE A COURT TERME . C HAPITRE IV.
I NTRODUCTION A L ’ EQUILIBRE MACROECONOMIQUE
1 I NTRODUCTION
1.1 John Maynard Keynes
1.2 L’originalité de la Théorie Générale (TG)
2 L’ EQUILIBRE DE SOUS - EMPLOI
2.1 Le principe de la demande effective
2.2 Le diagramme à 45°
2.3 La distinction ex ante vs ex post
3 L’ EFFICACITE DE LA POLITIQUE ECONOMIQUE
3.1 L’effet multiplicateur de la dépense d’investissement
3.2 Effet multiplicateur et politique budgétaire
3.3 Discussion
Définition 3. Le chômage volontaire .............................................................................................................................................................. 5
Définition 5. L’équilibre de sous-emploi. ..................................................................................................................................................... 7
Définition 6. Les prélèvements obligatoires ............................................................................................................................................... 7
Définition 7. Demande autonome, demande induite ........................................................................................................................... 10
Définition 8. Le concept d’équilibre ............................................................................................................................................................. 13
Définition 9. La politique conjoncturelle ................................................................................................................................................... 13
Définition 10. La politique budgétaire ....................................................................................................................................................... 14
Définition 12. Ecart déflationniste ............................................................................................................................................................... 14
Définition 13. L’écart inflationniste ............................................................................................................................................................. 15
Définition 14. Le multiplicateur des dépenses publiques ou multiplicateur budgétaire .................................................... 15
Définition 15. Le multiplicateur des impôts ou multiplicateur fiscal ........................................................................................... 15
Définition 16. Le théorème de Haavelmo .................................................................................................................................................. 16
Définition 17. La proposition de l’équivalence ricardienne ............................................................................................................. 16
Encadré 1. Le Franc Poincaré ............................................................................................................................................................................ 1
Encadré 2. Le mépris du rentier dans la pensée keynésienne ............................................................................................................ 2
Encadré 3. Minsky et l’instabilité financière des économies capitalistes ...................................................................................... 2
Encadré 4. JM Keynes et la Théorie Générale .............................................................................................................................................. 4
Encadré 5. L’originalité de la pensée keynésienne : le rôle des économistes suédois ............................................................. 4
Encadré 8. Le rejet de la main invisible ........................................................................................................................................................ 4
Encadré 9. Le principe de la demande effective ........................................................................................................................................ 5
Encadré 10. Un résumé de la Théorie Générale par JM Keynes ......................................................................................................... 6
Encadré 11. L’équilibre de sous-emploi selon JMK ................................................................................................................................. 7
Encadré 12. La distinction ex ante ex post ............................................................................................................................................... 12
Sommaire
Table des illustrations

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ème
partie. Le fonctionnement de l’économie à court terme. Chapitre 4. Introduction à l’équilibre
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Encadré 13. Les objectifs de la politique économique ........................................................................................................................ 13
Encadré 14. Le rôle de l’Etat dans l’investissement ............................................................................................................................. 13
Figure 1. Evolution de l’inflation annuelle en France, 1990 – 2012 ................................................................................................. 3
Figure 2. Indice de la production industrielle, 1990-2009 .................................................................................................................. 3
Figure 3. Evolution du taux de chômage en France, 1975-2012 ....................................................................................................... 4
Figure 4. La demande effective ......................................................................................................................................................................... 5
Figure 5. Niveau d’emploi et niveau d’activité dans l’approche classique .................................................................................... 6
Figure 7. Evolution des prélèvements obligatoires en France, 1959-2010 .................................................................................. 7
Figure 8. Taux moyens et marginaux effectifs d’imposition en France par déciles de salaires en 1996 ......................... 8
Figure 9. Evolution des déficits publics en France, 1959-2010 ......................................................................................................... 8
Figure 10. Evolution de la dette publique dans les pays du G7, 1980-2016 ................................................................................ 9
Figure 11. La construction de la fonction de demande globale agrégée comme une fonction du revenu de
l’économie nationale................................................................................................................................................................................. 10
Figure 12. Le revenu d’équilibre sur le diagramme à 45° ................................................................................................................. 11
Figure 13. La sensibilité de la DG à la PmC et à la demande autonome ....................................................................................... 11
Figure 14. Le principe du multiplicateur (de l’investissement) ...................................................................................................... 13
Figure 16. L’écart déflationniste ................................................................................................................................................................... 14
Figure 17. L’écart inflationniste .................................................................................................................................................................... 15
Figure 18. Un test simple de la proposition d’équivalence ricardienne : variations des positions d’épargne brute
des secteurs privé et public entre 1995 et 2000.......................................................................................................................... 17
Figure 22. Le multiplicateur d’investissement sur le diagramme à 45° ...................................................................................... 17
Tableau 1. Dépenses publiques en pourcentages du PIB ...................................................................................................................... 5
Tableau 3. Récapitulatif : revenu d’équilibre et capacité de financement de l’économie nationale ............................... 12
Tableau 4. Multiplicateur budgétaire et fiscal en économie fermée et ouverte ...................................................................... 16
Tableau 5. Variables macroéconomiques du Japon, 1992-98. ......................................................................................................... 16
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Bibliographie

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partie. Le fonctionnement de l’économie à court terme. Chapitre 4. Introduction à l’équilibre
macroéconomique
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partie. Le fonctionnement de l’économie à court terme. Chapitre 4. Introduction à
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Encadré 1. Le Franc Poincaré
« Sous certains aspects, la monnaie française semble avoir relativement bien traversé la Grande
Guerre. Entre 1914 et la fin 1918, le franc a perdu moins de 5% de sa valeur vis-à-vis du dollar et de la
livre et les réserves or de la Banque de France se sont accrues d’un milliard de francs. Mais les apparences
sont trompeuses. Une forte hausse de prix a érodé le pouvoir d’achat de la monnaie et le pays n’a jamais
été aussi lourdement endetté. Dès 1919, la solidarité financière qui s’était établie entre les alliés cesse et il
devient clair que la France ne bénéficiera d’aucune remise sur ses dettes de guerre. L’illusion que
‘l’Allemagne paiera’ dispense des sacrifices nécessaires à un assainissement des finances publiques. Mais
la mauvaise volonté allemande à payer puis l’effondrement du mark montrent vite la vanité d’un tel
espoir.
Les attaques contre le franc se multiplient. En 1926, le nouveau gouverneur de la Banque de France,
Emile Moreau écrit : ‘Personne ne veut plus de billets. C’est un sauve-qui-peut général. Il n’y a plus une
minute à perdre. Si l’on veut encore sauver le franc, il faut, à bref délai, renverser la situation
psychologique du pays’. L’arrivée au ministère des Finances de l’ancien Président du Conseil, Raymond
Poincaré, va permettre ce renversement. La contre-attaque s’organise. Un vif débat oppose alors les
revalorisateurs, qui veulent un retour au franc d’avant-guerre, aux stabilisateurs, qui jugent un tel retour
dangereux pour l’économie. Après 18 mois de bataille interne, la stabilisation l’emporte. Le 25 juin 1928,
le franc Poincaré est officiellement défini à 65,5 milligrammes d’or au titre de 900 millièmes. Comparé au
franc germinal la dévaluation approche les 80% : c’est "le franc à quatre sous". […] La stabilisation
Poincaré a mis fin aux déboires du franc aux lendemains de la Grande Guerre.
Les difficiles années 1930
La réévaluation de l’encaisse or de la Banque de France permet de liquider le problème de ses avances
à l’Etat. Les finances publiques sont redevenues excédentaires et la compétitivité de l’industrie française
est aidée par une relative sous-évaluation du franc Poincaré. La France se croit épargnée par la crise qui
éclate un certain ‘jeudi noir’ d’octobre 1929. Mais cette force financière retrouvée ne va pas durer. Face à
la crise qui les frappe, les pays, les uns après les autres, en commençant par la Grande-Bretagne, laissent
leurs monnaies se déprécier. En 1933, le dollar décroche à son tour par rapport à l’or. La France, attachée
au bloc-or, voit sa monnaie devenir surévaluée et se coupe des reprises mondiales de 1933 et 1936. Les
conséquences économiques et sociales de la politique mise en œuvre s’expriment dans la vie politique et,
en 1936, le gouvernement de Front Populaire est formé. La nouvelle politique économique et sociale n’est
guère de nature à garantir la stabilité monétaire. Le franc Poincaré entre dans la tourmente... Le 1er
octobre 1936, on décide que le franc peut désormais fluctuer entre 43 et 49 milligrammes d’or, soit une
dévaluation de 25 à 34%. Fin juin 1937, un décret-loi supprime la référence à l’or. Le 4 mai 1938 une
nouvelle référence est donnée par rapport à la livre sterling, elle-même décrochée de l’or. Six mois plus
tard, une définition or est redonnée à 27,5 milligrammes. Avec la ‘drôle de guerre’, la chute se poursuit et
le franc ne vaut plus que 23,34 milligrammes d’or au titre de 900 millièmes (soit 21 mg d’or fin) en février
1940.
Le franc Poincaré a vécu. En cinq ans, il a perdu les deux tiers de sa valeur. »
Source : Aubin (2001)