Thème - Ummto

REPUBLIQUE ALGERIENNE DEMOCRATIQUE ET POPULAIRE
MINISTERE DE L’ENSEIGNEMENT SUPERIEUR ET DE LA
RECHERCHE SCIENTIFIQUE
UNIVERSITE Mouloud MAMMERI DE TIZI-OUZOU
FACULTE DES SCIENCES ECONOMIQUES, DES SCIENCES
COMMERCIALES ET DE GESTION
DEPARTEMENT DES SCIENCES ECONOMIQUES
Mémoire
En vue de l'obtention du diplôme
de magistère en Sciences Economiques
Option: Monnaie-Finance-Banque
Thème
Dirigé par : Présenté par :
Professeur BOUZAR Chabha Melle KOUDACHE Lynda
Devant le jury composé de :
Président : Mr AMMOUR Benhalima, Professeur, Université d’Alger
Rapporteur : Melle BOUZAR Chabha, Professeur, UMMTO
Examinateurs : Mr BENNOUR Abdelhafid, Maître de conférences(A), Université d’Alger
Mr ABIDI Mohamed, Maître de conférences (B), UMMTO
Date de Soutenance : 01/07/2012.
Les politiques de change et leurs effets sur l’économie :
Cas de l’Algérie.

REPUBLIQUE ALGERIENNE DEMOCRATIQUE ET POPULAIRE
MINISTERE DE L’ENSEIGNEMENT SUPERIEUR ET DE LA
RECHERCHE SCIENTIFIQUE
UNIVERSITE Mouloud MAMMERI DE TIZI-OUZOU
FACULTE DES SCIENCES ECONOMIQUES, DES SCIENCES
COMMERCIALES ET DE GESTION
DEPARTEMENT DES SCIENCES ECONOMIQUES
Mémoire
En vue de l'obtention du diplôme
de magistère en Sciences Economiques
Option: Monnaie-Finance-Banque
Thème
Dirigé par : Présenté par :
Professeur BOUZAR Chabha Melle KOUDACHE Lynda
Devant le jury composé de :
Président : Mr AMMOUR Benhalima, Professeur, Université d’Alger
Rapporteur : Melle BOUZAR Chabha, Professeur, UMMTO
Examinateurs : Mr BENNOUR Abdelhafid, Maître de conférences(A), Université d’Alger
Mr ABIDI Mohamed, Maître de conférences (B), UMMTO
Date de Soutenance : 01/07/2012.
Les politiques de change et leurs effets sur l’économie :
Cas de l’Algérie.

Remerciements
Je tiens à exprimer ma profonde gratitude et tous mes remerciements
à mon directeur de mémoire, Professeur BOUZAR Chabha, pour sa
patience, ces conseils et ces précieuses directives, qui m’ont permis de
progresser et de réaliser ce mémoire.
Mes remerciements s’adressent aussi aux membres du jury, pour
l’honneur et le plaisir qu’ils m’accordent en acceptant de lire et de juger ce
travail.
Egalement, je remercie tout le corps enseignant et le personnel
administratif de la Faculté des Sciences Economiques, Commerciales et des
Sciences de Gestion de l’Université de Tizi-Ouzou, pour toute l’aide et
assistance qu’ils m’ont apportées durant toute ma formation universitaire.
Enfin, mes remerciements vont à mes chers parents, mes frères, ma
grand-mère paternelle, et à tous mes proches et amis, pour avoir cru en
moi et pour leur soutien indéfectible.

Sommaire
Sommaire :
Introduction générale : ______________________________________________________1
Chapitre I : Approche générale de la politique de change _____________________5
Introduction du chapitre I : ___________________________________________________5
Section 1 : Evolution du système monétaire international _______________________6
Section 2 : Qu’est ce que la politique de change ?______________________________21
Section 3 : Marché et théories de détermination des taux de change _______________41
Conclusion du chapitre I : ____________________________________________________54
Chapitre II : Les effets des politiques de change sur l’économie _______________55
Introduction du chapitre II : ______________________________________________ 55
Section 1 : Le choix des politiques de change _________________________________ 56
Section 2 : Effets des politiques de change sur les indicateurs économiques _________ 73
Section 3 : Les limites des politiques de change _______________________________ 91
Conclusion du chapitre II: ____________________________________________________ 103
Chapitre III : Les politiques de change et leurs effets en Algérie _____________ 105
Introduction du chapitre III : ______________________________________________ 105
Section 1 : Evolution et conduite de la politique de change en Algérie _____________ 106
Section 2 : Politique de change et indicateurs économiques ______________________ 123
Section 3 : Dévaluation ou réévaluation du Dinar algérien : Quelle solution ? _______ 139
Conclusion du chapitre III : _______________________________________________ 150
Conclusion Générale : ____________________________________________________ 151
Bibliographie : ____________________________________________________________ 153
Listes des tableaux et graphiques : __________________________________________ 158
Liste des abréviations : ____________________________________________ 160
Annexes : _________________________________________________________________ 161
Table des matières : _______________________________________________________ 171

Introduction générale
1
Introduction générale :
Le développement des échanges commerciaux a poussé les Hommes à établir une
monnaie de transaction et ce, depuis plusieurs siècles avant J.C. Les premières utilisations de
la monnaie étaient caractérisées par la dominance de l’or et des autres métaux précieux, dont
le poids précisait la valeur de la monnaie. Ensuite, sous la contrainte de la rareté, des métaux
moins précieux ont été utilisés, mais cette fois-ci, la valeur de la monnaie est indiquée par la
confiance qu’inspire l’établissement émetteur.
Néanmoins, avec l’accroissement des transactions commerciales et des mutations
financières, durant ces derniers siècles, la monnaie a connu de profondes transformations qui
ont permis le développement des institutions monétaires et des techniques de la finance
internationale, notamment celles ayant trait à la détermination de la valeur d’une monnaie par
rapport à une autre, ce qui est exprimé par le taux de change.
Ainsi, depuis le 19ème siècle, les économistes se sont orientés vers l’analyse des taux
de change, de leurs comportements et des variables qui influencent leurs cours. L’évolution
du Système Monétaire International, qui a connu le passage d’un système de change fixe
(l’étalon-or et le système de Bretton Woods) au système de flottement généralisé des
monnaies a donné une nouvelle période de turbulences dans les relations internationales, où le
taux de change connaît des fluctuations importantes et une flexibilité en fonction des données
des marchés.
La nécessité de maintenir le taux de change à un niveau précis, a poussé plusieurs pays
à adopter des politiques de change qui consistent en des interventions des Banques Centrales
en matière de change. Ainsi, la question du choix de la politique de change occupe une place
importante en finance internationale et elle est au centre des débats des politiques
économiques dans les pays industriels comme dans les pays en développement. C’est alors
qu’il ya eu un débat entre les économistes autour de la préférence des changes flexibles ou des
changes fixes. Pour les partisans de la flexibilité des changes, une telle politique permettrait
d’obtenir une liberté supplémentaire grâce à l’autonomie retrouvée de la politique monétaire
aussi, elle permettrait de rééquilibrer les relations monétaires internationales par l’asymétrie
dans l’ajustement et enfin, elle permettrait d’utiliser le taux de change comme instrument
d’ajustement macro-économique, ce qui est impossible en cas des changes fixes. De leur côté,
les partisans des changes fixes ont avancé certains arguments, tels que les effets pervers