pourquoi parle-t-on de financiarisation de l`économie

Question 48 : pourquoi parle-t-on de financiarisation de l’économie ?
Intro :
La financiarisation de l'économie est l'importance grandissante du recours au financement par
endettement des agents économiques. Cette financiarisation se traduit par une augmentation notable
de la part des activités financières dans le PIB des pays développés. La valorisation des actifs se fait
en fonction des valorisations par les marchés financiers.
I)
Le fort développement des marchés financiers
Il s'agit, par ordre de volumes négociés décroissants :
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des marchés de taux d'intérêt, c'est-à-dire les marchés de la dette, qu'il est d'usage de
séparer en :
o marché monétaire pour les dettes à court terme (moins d'un, deux ou même parfois
trois ans à son émission)
o et marché obligataire pour les dettes originellement à moyen ou long terme ;
du marché des changes, ou Forex, où l'on échange des devises les unes contre les autres ;
des marchés d'actions, c'est-à-dire des titres de propriété des entreprises ;
marché des dérivés ou de gré à gré
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La règle des “3D” pour déréglementation, désintermédiation, décloisonnement.
Les marchés ont subi à la fin du XXe siècle une triple évolution
Nouvelles règles en vigueur depuis les années 1980 pour les mouvements de capitaux et les
opérations financières.
Elles marquent l’affirmation du dogme libéral et consacrent la mondialisation financière.
Désintermédiation : accès direct des entreprises aux financements par émission de titres plutôt que
par endettement auprès des acteurs institutionnels
Déréglementation : suppression des règlements et contrôles sur les prix des services bancaires afin
de permettre une circulation plus fluide des flux financiers.
Décloisonnement : cela se traduit par la libre circulation des capitaux au niveau international permis
par l’abolition du contrôle des changes.
Les 3 D ont entraîné une mondialisation ou bbien globalisation financière favorisant les échanges
entres les acteur financiers
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Quelques raisons de la croissance des marchés financiers :
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l'adoption du système des changes flottants en mars 1973
gonflement de la dette publique des pays industrialisés
choix par les États-Unis de la retraite par capitalisation
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II)
Création de nouveaux acteurs : société d’assurance, fonds de pension,, banque
centrale, instance de supervision (AMF), agence de notation… et importance des
banques d’investissement et de financement et une spéculation forte qui ont des
conséquences sur l’économie La financiarisation de l'économie se voit par l’intermédiaire et
par l’importance de l'activité financière. En 2007 40% des profits du secteur privé aux Etats
Unis a été fait par les banques, qui n'emploient que 5% des salariés.
l’impact des variables financière sur l’économie réelle :
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Shéma de base : la carré magique et les variables financière : politiques
budgétaires influence la croissance et les politiques monétaire influence l’inflation. Les
variable financière sont le taux de financement pour les banques Eonia et Euribor et
(CT) et Swaps de taux (LT) BT ou OAT pour un Etat donc le coût de financement.
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L’impacte de la courbe des taux de rendement sur le financement : à définir la
courbe des taux de rendement.
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Le cours de change : impacte les importations et les exportations….euro face au
dollar
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On parle aussi de financiarisation de l’économie car : Déconnexion entre finance et
production : Les nouveaux acteurs de la finance en général, et par contre-coup ceux
de la finance internationale en particulier, recherchent la liquidité et la rentabilité
financière à court terme, alors que les entreprises ont besoin de financements
durables. Les politiques économiques et d’investissement de l’entreprise seront alors
impactés par la sphère financière pour répondre aux attentes du marché financier.
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L’impact du marché des dérivés : C'est le cas en particulier de tous les produits
dérivés avec le développement de marchés dérivés et la création d'une économie
dérivée de la réalité économique. Elle en est dissociée dans la mesure où elle ne
repose plus sur les opérations économiques, mais son impact sur l'économie est en
revanche très réel. Elément qui a un effet dopant sur l'économie, elle peut en
revanche lui infliger des dommages sérieux, sinon fatals. Les risques sont à la
mesure de la taille colossale de ces marchés financiers et les dérapages et dérives
sont susceptibles de créer des crises majeures, comme celle des subprimes, et
potentiellement un risque systémique.
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Impact de la spéculation sur l’économie réelle : spéculation sur le pétrole, hausse
des prix des MP, des coût de production…
Conclusion : on ne parle que de ça : importance et conséquence primordial. L’endettement, le
financement de ce dernier sont capital pour survire dans les pays développé on le voit avec la
Grèce qui fait appel au FMI. L’économie est donc financiarisé, et endetté. Depuis quelques
années on ne parle que de place financière ou de marché financier car :
Endettement des états, des entreprises et des ménages pour soutenir la croissance d’où
l’importance des marchés financiers dans l’économie : on parle d’une crise d’endettement et de
politique de décroissance ou de rigueur pour diminuer l’endettement. Et répartir sur des dettes
solvables.
Doit-on réglementé la financiarisation de l’économie pour la rendre un peu plus sécurisée et de
quelle façon doit-on réglementé cette financiarisation de ‘économie (au niveau nationale, Europe
ou International…) ?
III)
L’impact des variables financière sur l’économie réelle