Cours Marché financier 2024

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Chambre de Commerce des Industries
Agricoles et des Métiers de Brazzaville
Hautes Etudes Commerciales et Technologiques
MARCHE FINANCIER
Niveau : Licence 2
Filières : Banque Assurance et Finance & Gestion Comptable et Fiancière
Cours élaboré par : I. Gervais ONGHABAT, Enseignant en sciences de
gestion
Certifié Iso 31000 Lead Risk Manager.
Tél : [phone] / isaa[email protected]
Année académique : 2023 – 2024

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Programme
Chapitre 1 : Généralités sur les marchés des capitaux;
Chapitre 2 : Présentation générale du marché financier;
Chapitre 3 : Le marché financier régional de l’UMAC;
Chapitre 4 : La bourse des valeurs mobilières ;
Chapitre 5 : Les instruments de marché financier : Les valeurs mobilières.

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Chapitre 1 : Généralités sur les marchés des capitaux
Lieux de la rencontre entre agents ayant un besoin de financement qui émettent des
titres qu’achètent des agents à capacités de financement. L’offre de titres est synonyme
de demande de fonds et la demande de titres signifie offre de fonds.
Les marchés de capitaux ont pour mission d’assurer le financement des
investissements productifs au sein d’une économie. Ils se subdivisent en marché
monétaire et en marché financier.
Quels sont les modes de financement que nous offrent ces marchés ?
A- La logique du financement
Le financement d’une activité consiste à se procurer les fonds permettant la réalisation
de cette activité.
Le financement peut être effectué selon plusieurs modalités.
1- le financement interne et le financement externe
Dans le cas du financement interne, l’agent économique qui souhaite réaliser une
opération nécessitant une dépense de consommation ou d’investissement trouve en lui-
même les ressources indispensables à cette opération. On parle d’autofinancement sur
fonds propres.
Bien entendu, il n’y a pas l’intervention des institutions financières dans ce mode de
financement.
2- Le financement direct et le financement indirect
Les agents à besoins de ressources externes, les collectent par émission ou par recours
au crédit tandis que les agents à excédent des ressources les prêtent et augmentent
leurs patrimoines financiers et monétaires.
a- Le financement direct
Le financement direct est généralement effectué sur les marchés financiers grâce à
l’émission de valeur mobilière (action ou obligation). Mais il est aussi possible sur le
marché monétaire avec notamment l’émission des titres de créances négociables
(TCN). Le financement direct ou désintermédié ou finance directe ou finance sans
banque, est un circuit financier dans lequel les agents ayant un besoin de financement
se procurent directement des ressources sans passer nécessairement par l’intermédiaire
d’organisme financier.

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b- Le financement indirect
Le financement indirect ou finance indirecte désigne donc un système dans lequel les
institutions financières jouent le rôle d’intermédiaire entre les prêteurs non financiers,
et les agents emprunteurs non financiers.
Crédit Apport épargne
B- Les principes généraux des marchés de capitaux
1- Principe de fonctionnement
Les marchés de capitaux constituent le lieu de la rencontre de l’offre et de la demande
des capitaux de court terme (CT), de moyen terme (MT) et de long terme (LT). Cette
rencontre permet d’assurer une partie du financement de l’économie.
L’offre de capitaux est constituée de la masse des capitaux qui n’est pas
immédiatement utilisés par leur propriétaire que l’on qualifie d’épargne.
2- Le marché monétaire
Au sein du marché des capitaux, le marché monétaire est le marché de l’argent à court
terme (CT) et par extension à Moyen terme (MT). Ce marché de gré à gré n’est pas
localisé dans un endroit précis. Il est composé du marché intermédiaire du marché des
titres de créances négociables (TCN).
a- Le marché des titres de créances négociables ou marché monétaire
approfondi ou élargi.
C’est un marché ouvert à tous les agents économiques qu’ils soient prêteurs ou
emprunteurs et aux ménages comme prêteurs uniquement. Il a pour fonction de mettre
en relation sans intermédiation financière les emprunteurs de capitaux qui émettent les
titres de CT et MT et les prêteurs qui achètent ces titres négociables.
ce marché est composé des bon de trésor assimilables (BTA) et les obligations de
trésor assimilable (OTA).
b- Le marché interbancaire
Agents à déficit
de Financement
Intermédi
aires
Financier
s
Agents à
Excédent de
Financement

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Il est réservé uniquement aux banques, le marché interbancaire a pour objet essentiel
l’équilibre quotidien des trésoreries des banques en compensant les besoins de
trésorerie des unes par les excédents des autres. L’argent est prêté au jour le jour ou à
terme.
Les principaux types d’opération interbancaires se font de la manière suivante :
- opération de prêt ou d’emprunt : il s’agit d’un prêt d’une banque sans garantie
de titre en contrepartie ;
- opération de prêt contre remise d’effets (pension contre effets) : la banque
emprunteuse remet des effets en garantie.
- opération d’une vente et d’achat d’effet : l’avance de trésorerie se fait par
l’achat d’un effet ;
- opération de vente de titre à réméré : la banque qui emprunte pourra à échéance
récupérer les titres cédés moyennant un prix préalablement fixé.
3- Le marché financier
Il peut être défini comme le marché des capitaux à long terme. il comprend un marché
primaire, celui des émissions et un marché secondaire, celui de la revente appelé
communément la bourse.
Questions de réflexion
1- les TCN sont-ils des produits du marché financier ? justifiez votre réponse
2- Est-il exact d’affirmer que le financement direct ne nécessite par l’intervention
des banques ?
3- Pourquoi dit-on que le financement désintermédié est plus avantageux que le
recours au crédit bancaire ?
4- Quelle est la différence entre le marché monétaire et le marché financier ?
5- Quel rôle les banques peuvent-elles jouer sur les marchés de capitaux ?
6- Quels sont les titres traités sur le marché monétaire ?