Guide Préparation Entretiens Finance (Stages & Embauches)

COPYRIGHT @ 2024, M. OMAR EL MOKHTAR BOUSAIRI. TOUS DROITS RÉSERVÉS.
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Guide de préparation aux
entretiens en finance
(Stages PFE et embauches)
Elaboré par :
M. OMAR EL MOKHTAR BOUSAIRI
 Auditeur financier chez KPMG
 Formateur et consultant
 Lauréat de l’Ecole Nationale de Commerce et de Gestion de Fès
 https://www.linkedin.com/in/omar-el-mokhtar-bousairi
Introduction :
Vous préparez un entretien pour un stage (PFE) ou pour un poste dans le domaine
de la finance d’entreprise ?
Ce guide couvre les questions techniques et les attentes des recruteurs dans ce
secteur. Que vous soyez en début de carrière ou en reconversion professionnelle,
je suis certain qu'il vous apportera une valeur ajoutée. Si vous rencontrez des
difficultés, n'hésitez pas à nous contacter, nous sommes à votre disposition.

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I. Finance d’entreprise :
1. Qu'est-ce qu'un état des résultats ?
• Réponse : C’est un état financier qui présente les revenus, les coûts et les dépenses sur une
période donnée, pour déterminer le bénéfice net d'une entreprise.
2. Comment calcule-t-on le ratio de solvabilité ?
• Réponse : Le ratio de solvabilité est calculé en divisant les actifs nets (total des actifs - passifs)
par le total des passifs. Il mesure la capacité d'une entreprise à payer ses dettes à long terme.
3. Qu'est-ce que le flux de trésorerie disponible (Free Cash-Flow - FCF) ?
• Réponse : Il représente la trésorerie qu'une entreprise génère après déduction des dépenses
d'investissement nécessaires au maintien ou à l'expansion de ses actifs.
4. Qu'est-ce qu'un multiple EBITDA ?
• Réponse : C’est un ratio utilisé pour évaluer une entreprise en comparant sa valeur d'entreprise
(EV) à son EBITDA. Il permet de comparer des entreprises dans le même secteur.
5. Qu'est-ce qu'une prime de risque ?
• Réponse : C’est la différence entre le rendement attendu d'un actif risqué et le rendement d'un
actif sans risque. Elle compense les investisseurs pour prendre un risque plus élevé.
6. Quelle est la différence entre l'analyse horizontale et l'analyse verticale ?
• Réponse : L'analyse horizontale compare les données financières d'une entreprise sur plusieurs
périodes, tandis que l'analyse verticale exprime chaque élément d’un état financier en
pourcentage d’un montant de référence.
7. Qu'est-ce qu'une provision pour créances douteuses ?
• Réponse : C’est une estimation des montants qui risquent de ne pas être recouvrés sur les
comptes clients.
8. Comment calculer le ratio d'endettement (gearing ratio) ?
• Réponse : Le ratio d'endettement (aussi appelé gearing ratio) est un indicateur financier qui
mesure le niveau d'endettement d'une entreprise par rapport à ses capitaux propres. Il permet
d'évaluer dans quelle mesure une entreprise finance ses activités par l'emprunt (dette) plutôt que
par des fonds propres. Gearing ratio = dettes totales / capitaux propres
Interprétation du ratio :
• Un ratio élevé signifie que l'entreprise utilise une part importante de la dette pour financer ses
opérations, ce qui peut augmenter le risque financier en cas de difficulté à rembourser ses dettes.
• Un ratio faible indique que l'entreprise dépend principalement de ses capitaux propres pour
financer ses activités, ce qui peut suggérer une meilleure stabilité financière.
Un ratio d'endettement raisonnable varie selon les secteurs. Cependant, un gearing ratio supérieur à 1
(ou 100 %) peut signaler une dépendance excessive à la dette, tandis qu'un ratio inférieur à 0,5 (ou 50
%) est souvent considéré comme conservateur.

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9. Quelle est la différence entre le résultat d'exploitation et le résultat net ?
• Réponse : Le résultat d'exploitation est le bénéfice avant les intérêts et impôts (EBIT), tandis
que le résultat net est le bénéfice après toutes les charges, incluant les impôts et les intérêts.
10. Qu'est-ce qu'un goodwill ?
• Réponse : C’est un actif incorporel qui reflète la valeur excédentaire payée lors de l'acquisition
d'une entreprise, au-delà de la juste valeur de ses actifs et passifs nets.
11. Qu'est-ce que le ratio quick (test de liquidité immédiate) ?
• Réponse : C’est une mesure de la liquidité à court terme, calculée en excluant les stocks des
actifs courants et en divisant le résultat par les passifs à court terme.
12. Qu'est-ce que l'effet de levier financier ?
• Réponse : L'effet de levier consiste à utiliser de la dette pour financer l'acquisition d'actifs, en
espérant que la rentabilité des actifs soit supérieure au coût de la dette.
13. Comment calculer le taux de rendement interne (IRR) ?
• Réponse : L’IRR est le taux d’actualisation qui rend la valeur actuelle nette (VAN) des flux de
trésorerie futurs égale à zéro. Il peut être calculé par itération ou à l'aide de logiciels financiers.
14. Qu'est-ce que le ratio de rentabilité des fonds propres (ROE) ?
• Réponse :
Le ratio de rentabilité des fonds propres (ou ROE pour Return on Equity) est un indicateur financier qui
mesure la capacité d'une entreprise à générer des bénéfices à partir des fonds propres investis par les
actionnaires. Il permet d'évaluer l'efficacité avec laquelle une entreprise utilise le capital de ses
actionnaires pour produire des profits. ROE = résultat net / capitaux propres
Interprétation du ROE :
• Un ROE élevé signifie que l'entreprise utilise efficacement les fonds de ses actionnaires pour
générer des bénéfices. Cela peut être un signe de bonne gestion et d'une performance financière
solide.
• Un ROE faible peut indiquer que l'entreprise a des difficultés à générer des profits à partir de
ses capitaux propres, ce qui peut être un signal d'inefficacité.
Le ROE moyen varie selon les secteurs, mais généralement, un ROE supérieur à 10-15 % est considéré
comme bon. Il est important de comparer le ROE d'une entreprise à celui de ses concurrents ou à des
moyennes sectorielles pour avoir une meilleure perspective.
15. Comment évalueriez-vous une entreprise en difficulté ?
• Réponse : J’évaluerais ses flux de trésorerie, ses actifs, ses dettes et sa capacité à restructurer
son bilan. Une analyse des risques financiers, comme la probabilité de défaut, est cruciale.
16. Qu'est-ce qu'une obligation à taux variable ?
• Réponse : C'est une obligation dont le taux d'intérêt est révisé périodiquement en fonction d'un
indice de référence, comme les taux du marché monétaire.

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17. Comment calculer le ratio de liquidité générale (current ratio) ?
• Réponse : Le ratio de liquidité générale, aussi appelé current ratio, est un indicateur de la
capacité d'une entreprise à couvrir ses obligations à court terme avec ses actifs à court terme. Il
permet de mesurer la solidité financière à court terme d'une entreprise.
Ratio de liquidité générale = actif court terme / passif court terme
Interprétation du ratio :
• Un ratio supérieur à 1 signifie que l'entreprise possède plus d'actifs à court terme que de passifs
à court terme, ce qui est généralement signe d'une bonne capacité à honorer ses dettes à court
terme.
• Un ratio inférieur à 1 suggère que l'entreprise pourrait rencontrer des difficultés à payer ses
obligations à court terme, ce qui peut indiquer un risque de liquidité.
En général, un ratio de 1,5 à 2 est souvent considéré comme sain, bien qu'il puisse varier selon les
secteurs d'activité.
18. Quelle est la différence entre les coûts fixes et variables ?
• Réponse : Les coûts fixes restent constants indépendamment du volume de production, tandis
que les coûts variables varient directement avec le niveau de production.
19. Qu'est-ce qu'un ratio cours/bénéfice (P/E ratio) ?
• Réponse : Le ratio cours/bénéfice (ou P/E ratio pour Price-to-Earnings ratio) est un indicateur
financier utilisé pour évaluer la valorisation d'une entreprise en fonction de son bénéfice. Il se
calcule en divisant le prix actuel de l'action d'une entreprise par son bénéfice net par action
(BPA) sur une période donnée, généralement les 12 derniers mois.
P/E ratio = Prix de l’action / Bénéfice net par action (BPA)
Interprétation du ratio :
• Un P/E élevé peut indiquer que les investisseurs s'attendent à une forte croissance des bénéfices
futurs ou que l'action est surévaluée.
• Un P/E bas peut indiquer que l'action est sous-évaluée ou que les perspectives de croissance de
l'entreprise sont faibles.
20. Comment calcule-t-on la valeur actualisée nette (VAN) ?
• Réponse : La VAN est la somme des flux de trésorerie futurs actualisés à un taux d’actualisation
spécifique, moins l’investissement initial.
21. Qu'est-ce que l'effet dilutif des actions ?
• Réponse : L'effet dilutif se produit lorsque l’émission d’actions supplémentaires diminue la
valeur des actions existantes en réduisant le bénéfice par action (BPA).
22. Qu'est-ce qu'une analyse de sensibilité ?
• Réponse : C’est une méthode pour analyser comment les variations des paramètres d’un modèle
financier (comme le taux de croissance ou les marges) affectent le résultat final.

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23. Qu'est-ce que l'EBITDA ?
• Réponse : L'EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization), ou
bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement en français, est un indicateur
financier utilisé pour mesurer la performance opérationnelle d'une entreprise, sans tenir compte
de sa structure de financement, de ses politiques fiscales ou des effets de l'amortissement et des
dépréciations.
• Formule de l'EBITDA :
EBITDA = Résultat d’exploitation + Amortissements et Dépréciations
24. Comment calcule-t-on le coût des capitaux propres ?
• Réponse : Le coût des capitaux propres (ou Cost of Equity) représente le rendement attendu par
les actionnaires en contrepartie de leur investissement dans une entreprise. Il est essentiel dans
la détermination du coût moyen pondéré du capital (CMPC) et l'évaluation des projets
d'investissement. Coût des capitaux propres = Taux sans risque + Beta ∗ Prime de risque
25. Qu'est-ce que la rotation des stocks ?
• Réponse : C'est le nombre de fois qu'une entreprise vend et remplace ses stocks au cours d'une
période. Il se calcule en divisant le coût des marchandises vendues par la moyenne des stocks.
26. Qu'est-ce qu'une obligation convertible ?
• Réponse : C'est une obligation qui peut être convertie en actions à un prix prédéterminé. Elle
combine les caractéristiques d'une action et d'une obligation.
27. Qu'est-ce que le ratio de couverture des intérêts ?
• Réponse : Le ratio de couverture des intérêts (ou interest coverage ratio) est un indicateur
financier qui mesure la capacité d'une entreprise à payer les intérêts sur sa dette avec ses
bénéfices d'exploitation. Il montre combien de fois l'entreprise peut couvrir ses charges
d'intérêts à partir de son résultat d'exploitation, ce qui est un indicateur clé de sa solvabilité à
court terme.
• Formule du ratio de couverture des intérêts :
Ratio de couverture des intérêts = Résultat d’exploitation (EBIT) / Charges d’intérêts
Avec :
- Résultat d'exploitation (EBIT) : C’est le bénéfice avant intérêts et impôts, également appelé
résultat opérationnel.
- Charges d'intérêts : Ce sont les intérêts que l'entreprise doit payer sur ses dettes (prêts,
obligations, etc.).
Interprétation du ratio :
• Un ratio élevé (généralement supérieur à 2 ou 3) signifie que l'entreprise génère suffisamment
de revenus pour couvrir facilement ses intérêts, ce qui est un signe de bonne santé financière.
• Un ratio faible (inférieur à 1) indique que l'entreprise pourrait avoir des difficultés à payer ses
intérêts, ce qui peut représenter un risque de défaut.