bonjour à tous bienvenue dans cette première vidéo d'une nouvelle série que j'ai intitulé la bourse aux livres sur lequel je vais régulièrement vous présenter des ouvrages sur la bourse donc je suis moi même un gros lecteur très friands de ce genre de livre et j'ai moi-même beaucoup appris en lisant ce genre de livre alors dans cette vidéo je vais me concentrer sur l'ouvragé écrit par peter lynch en 1989 intitulé one up en wall street est publié depuis à plus d'un million d'exemplaires alors entre ont tout de suite dans le vif du sujet et peter lynch est un investisseur américain bien connu pour ses performances entre 77 et 90 puisqu'il a réussi à obtenir un rendement annuel moyen de 29 3% que le jeu vous le montrer alors je vous ai mis un graffiti 6-2 bloomberg et du sitecatalyst tirait insights tout comme sur lequel on peut voir un comparatif de la performance du s p 500 en verre et du fond magellan en rose donc entre 1977 et 1990 alors quelqu'un qui aurait investi dans l' indice en 1977 aurait obtenu une performance cumulée de 233% alors quelqu'un qui aurait investi dans le fonds géré par peter lynch à la place d'investir dans les sensi 500 auraient obtenu un rendement de 6 ans 4,66 % donc voyez un rendement quasiment trois fois supérieur au s&p 500 alors à la question est ce qu'il est possible de battre le marché peter lynch a montré que oui il est possible de battre le marché et de le battre largement alors peter lynch a commencé avec un fonds de 300 millions $ dans les années 70 et ses performances et dont on fait que ce fonds a grossi pour dépasser 1,5 milliard de dollars dans les années 90 alors ce qu'il est intéressant de noter c'est que peter lynch du fait de ses performances attirer de plus en plus d'investisseurs au fur et à mesure des années et alors les médias s'amuser à prédire la fin de la réussite de peter lynch en expliquant 00:02:01 qu'en fait peter lynch était devenu tellement gros son fonds était tellement gros par rapport au marché qu'il ne pouvait plus battre le marché est en réalité peter lynch a montré que ses performances étaient constantes et qu'il super forme et toujours le snp 500 donc quand un gars d'ici là la différence des rendements cumulé donc entre le s p 500 et le fond magellan on voit que alors le fond magellan à des accélérations donc on a des hausses spectaculaires alors bien entendu les corrections sont également très spectaculaire mais on a à chaque fois des montées très spectaculaire correction spectaculaire montée spectaculaire correction spectaculaire est en fête peter lynch a toujours suivi la même stratégie alors on a plus de volatilité dans les phases de repli mais les expansions sur tellement plus forte que au final le différentiel entre le s p 500 et le fond magellan voyez là j'ai un différentiel ici j'ai un différentiel encore plus grand ici j'ai un différentiel encore plus grand ici donc en fait tous les trois ou quatre ans le différentiel est de plus en plus fort malgré l'injection de liquidités des désinvestissements ce qui fait qu'en général plus on a de fond et c'est ce que dit warren buffett a plus on a un fond qui est gros plus on a des liquidités à investir importante plus il est difficile de trouver des investissements pertinents alors comme je lé dit peter lynch était à la tête du fonds d'investissement magellan entre 1977 et 1990 lors de cette période il balaie 5513 année sur 14 qui est totalement impressionnants son rendement annuel moyen est de 29 3% sur la période contre un rendement annuel moyen pour les scènes p 500 de 11 8% donc vous voyez sur la période il fait quasiment trois fois mieux que le snpi 500 ce qui est totalement exceptionnel alors peter lynch est souvent associée au terme de talent bagger ou multi bague et ce sont des entreprises qui vont pouvoir permettre de multiplier sa mise par 5 par 10 par 20 par 30 par 40 l'huile est à la recherche de multi bailleurs et comme il explique en fait son premier multi bailleurs ils achètent 00:04:02 quand il est étudiant au boston collège et ils achètent une action alors un peu par un peu par hasard un par un par chance mais cette action lui rapporte cinq fois la mise et c'est là qu'il comprend qu'en fait on peut gagné plusieurs fois sa mise en bourse alors peter lynch est plutôt un investisseur de croissance growth mais c'est aussi un investisseur gap donc grosseto reasonable price enfin c'est également un investisseurs value comme on le verra c'est à dire que de temps en temps il se permet d'acheter des valeurs deep value alors lynch est partisan de l'investissement de proximité c'est à dire ce que l'on connaît bien c'est à dire que selon lui on est tous en mesure de d'observer des entreprises en forte croissance autour de nous d'accord que ce soit au travers de notre travail puisqu'on est parfois en interaction avec des entreprises en croissance que personne n'a encore remarquer ou alors quand on va faire nos courses on voit de nouveaux magasins se développer ou quand on voyage par exemple alors peter lynch a surtout la conviction que l'investisseur individuel et le livre est vraiment consacré sur l'un des investisseurs individuels peu surperformé le marché grâce notamment aux multi bagel au multi bailleurs à partir du moment où un à multi bagger dans son portefeuille le portefeuille est en mesure de battre le marché ça c'est l'idée de peter lynch alors je vous ai pris ici quatre exemples d'actions dont parle peter lynch alors faut se replacer en 1989 donc on serait ici sur ce graphique et donc il ya quatre actions dont peter lynch parle dans son livre comme étant des des actions multi bagger donc on va regarder ça la première c'est automatic data processing donc adp on voit ici que l'entreprise côté donc en 1981 donc j'ai pas les cours avant 80 on va partir de 1980 donc ce sont des graphiques extrait de google finance donc 1980 le titre 00:06:03 coté à 0 98 dollars et le titre cote aujourd'hui à 178 dollars donc cette entreprise est spécialisée dans le traitement automatisé des systèmes de paie donc une entreprise extrêmement ennuyeuse comme les aimait peter lynch et ça aussi j'en parlerai après est donc cette entreprise est 1 181 bagger donc cette entreprise a généré rapporté à ses actionnaires dont les actionnaires historiques qui seraient restés sur la valeur 180 une fois leur mise entre 1980 et 2000 c'est à dire que 1000 dollars investis en 1981 vaudrait aujourd'hui 180 mille dollars quarante ans après alors c'est un multi bagger on peut voir également que quelqu'un qui serait rentré en 2003 aurait remporté cinq fois sa mise puisque entre 2003 et 2020 donc aujourd'hui cette entreprise est quand même un cinq bagues heures alors je vous ai mis une deuxième entreprise que tout le monde connaît et dont lynch parle donc dans son ouvrage en 1989 donc par ici donc je ne vous présente pas apple entreprise qui fait des produits électroniques grand public donc en 1981 le titre coté 51 cents le titre cote désormais 313 $ et donc c'est ainsi 112 bagger entre 1981 et 2020 c'est à dire que 1000 dollars investis en 1981 vaudrait aujourd'hui 600 12000 dollars 40 ans après alors pour un investisseur qui serait rentré en 2013 par exemple 2013 donc par ici l'entreprise serait tout de même un fort bagger donc quatre fois la mise c'est à dire que 1000 dollars investis en 2013 vaudrait aujourd'hui 4000 $ 7 ans après alors troisième exemple wal mart d'accord que peter lynch aime vraiment beaucoup dans son ouvrage il empile en parle très souvent donc wal mart spécialisé dans la grande distribution 00:08:04 donc on voit le cours de bourse en 1980 ici était de 13 centimes de dollars 13 cents et on voit que le court est aujourd'hui à 118 dollars c'est à dire que wal-mart est 1 911 bagger entre 1980 et 2000 et 2020 donc un investissement de 1000 $ en 1981 aurait rapporté 911 1000 $ 40 ans après totalement exceptionnel est quelqu'un qui aurait investi en 1990 donc par ici par ici 1990 aurait remporté 19 fois c'est puisque wall mart est quand même un 19 bagues heures entre 1990 et 2020 donc mille dollars investis en 1990 vaudrait aujourd'hui dix-neuf mille dollars trente ans après dernier exemple gap donc c'est vraiment pour vous montrer qu'en fait les multi bailleurs se trouve dans tous types de secteurs 1 et là on se retrouve dans la vente au détail donc avec le groupe gap donc côté en 1980 à 5 centimes de dollars et qui vaut désormais 17 dollars après une montée ici on le voit au delà des 40 dollars donc gap est un mille biker entre 1980 et 2000 vous le voyez donc ici je me suis arrêté en 2001 sur le veut le point donc entre 1980 et 2000 gap et un mille bagger c'est à dire que 1000 dollars investis dans le gap en 1981 rêva lui en vingt ans plus tard un million de dollars et qu'entre 2007 donc j'ai pris 2007 ici entre 2007 donc on n'est pas ici entre 2007 et 2013 gap est un trois bagues heures c'est à dire que 1000 dollars investis dans gap en 2007 aurait valu trois mille dollars en 2013 six ans après voilà donc quatre exemples pour vous montrer qu'en fait on peut trouver des multi bailleurs et on peut trouver des multi bailleurs dans 00:10:05 différents secteurs alors je vais vous montrer d'autres exemples ensuite basée sur des valeurs européenne notamment du cac 40 entre autres alors peter lynch dans cet ouvrage classe les actions en six catégories et c'est là que ça devient vraiment très intéressant la première catégorie ce sont les entreprises à faible croissance ce que peter lynch appelle les slogans deuxième catégorie les entreprises à moyenne croissance que peter lynch appelle les stores works troisième catégorie les entreprises à forte croissance ce qu'il appelle les fasse chorus et qui sont les entreprises préférées de peter lynch quatrième type d'entreprise les entreprises cycliques donc les cycliques au cinquième types d'entreprises les entreprises en redressement donc les turn around et 6e catégorie ou types d'entreprises les entreprises que moi j'appelle deep value et que peter lynch appel à cette place alors je vais me focaliser sur chaque type d'entreprise pour vous montrer donc basé sur le sur le livre de peter lynch quelles sont les caractéristiques de ces six types d'entreprises ont donc les entreprises à faible croissance les slogans sont généralement des large caps mature donc avec un gros focus sur le dividende 1 peter lynch explique on achète ces entreprises uniquement pour le dividende est donc on doit se focaliser uniquement sur la qualité du dividende d'accord est ce que ce dividende est payé régulièrement est ce qu'il ait augmenté régulièrement et quel est le pay out riccio c'est à dire quelle est la capacité de l'entreprise à payer ce dividende à l'avenir alors ce sont des large caps mature de type services aux collectivités utilities avec une croissance des bénéfices légèrement supérieur au pib donc de l'ordre de 2 à 4% un dividende généreux et régulier et ça c'est le point important un focus sur le dividende est alors peter lynch explique 00:12:08 que ce type d'entreprise ne doit pas représenter une partie significative du portefeuille luimême explique dans ses portefeuilles il a généralement quelques titres ce logo rose qui permet de bien résister notamment dans les périodes de crise et de récession mais qu' il n'est pas forcément un gros fan de ce type d'entreprise que pour lui pour faire grossir un portefeuille c'est pas ce genre d'investissement qui va permettre de faire grossir le portefeuille à long terme alors ici je vous ai mis un exemple donc c'est le titre suez donc services aux collectivités titre français donc on est dans la catégorie des entreprises à croissance faible et on voit que le cours oscille voyait entre 10 euros et 20 euros assez régulièrement avec un dividende comme on va le voir qui est extrêmement régulier donc là j'ai récupéré la liste des dividendes entre 2008 et 2016 sur le site tradingsat dot com et donc on voit que la société suez verse un dividende identique chaque année de 65 centimes d'euro et donc l'idée sur ce genre d'action c'est d'entrer en fait voyez on a une sorte de rectangle ici on a une sorte de rennes jld entre 10 euros et 20 euros et l'idée sur ce genre d'action s'est d'entrée lorsque le le dividende yield ou le rendement du dividende est intéressant d'accord en surveillant bien évidemment la qualité des dividendes et la pérennité des dividendes à plus long terme alors deuxième catégorie les entreprises à moyenne croissance les tours works sont des large caps de très bonne qualité de type consommation de base donc les consuméristes et y pose alors peter lynch nous donne des exemples de coca cola procter and gamble colgate palmolive 3 m bristol myers donc ça ce sont des exemples donnés dans l'est dans les années 80 mais on pourrait avoir aujourd'hui je sais pas du danone du qu'est-ce qu'on pourrait avoir dû unilever par exemple on pourra voir du sanofi serait les équivalents donc pour 00:14:10 ces entreprises on a une croissance des bénéfices de 10 à 12% par an environ avec une bonne protection durant les cycles baissiers les récessions sont des valeurs qu'il est bien d'avoir en portefeuille pour se protéger dans dans les cycles baissiers et alors peter lynch recommande l'achat de ce genre de titres lorsque les titres et exceptionnellement sous valorisées et la ventre de ce titre lorsque le titre atteint sa valorisation habituelle alors comment fait-il pour savoir quand un titre est survalorisé ou sous valorisées en fait ce qui fait s'il regarde l'évolution du cours de bourse par rapport à l'évolution des bénéfices alors l'objectif de gain en capital sur ce type d'action pour peter lynch est de l'ordre de 30 à 50% c'est à dire que lorsqu'on achète ce type d'entreprises on ne doit pas viser des objectifs qui diverge fortement de ce règne de 30 à 50% alors ici je vous ai mis un exemple avec le titre sanofi 1 donc ici on avait un titre sanofi qui était plutôt que considérée comme un fait grave dans les années 90 donc il faudrait regarder le titre à partir des années 2000 pour considérer que le titre n'est plus un fasse courir mais plutôt un stallworth donc une entreprise de croissance moyenne comme je vais vous le montrer dans les slides ensuite les titres en fait parce d'une catégorie à l'autre au cours de leur vie donc sanofi depuis les années 2000 est considérée comme une entreprise à croissance moyenne donc un storyboard et donc peter lynch explique que l'idée sur ce genre de titre c'est de viser un objectif de gain de 30 à 50% alors peter lynch dans son livre plusieurs fois répète que en effet il n'est pas possible d'attraper les points bas absolu et les points hauts absolus et quand on regarde ce titre effectivement on s'aperçoit que par exemple entre 2003 et 2006 donc imaginons qu'on achète en 2003 et qu'on revendre en 2006 d'accord on fait une plus value de 60% mais 60% par rapport 00:16:11 au point bas au point bas de 2003 et par rapport au point haut de 2006 or effectivement si on n'est pas en mesure de capter le point bas est le point aux extrêmes effectivement on va se retrouver dans un range d'environ 30 à 50% donc effectivement le règne de peter lynch de 30 50 % semble assez cohérent alors 1000 euros investis juste pour l'exemple en 2009 aurait valu de 1000 euros six ans après voilà c'est un exemple donc ça c'est des entreprises du type croissance moyenne alors troisième type d'entreprise ce que peter lynch appel my favourite taille peuvent camper nice donc les entreprises à forte croissance les phases corus alors les phases grue leçons des small et mid caps en expansion donc qui gagne des parts de marché assez rapidement avec une croissance des bénéfices de 20 à 25% par an idéalement peter lynch explique au delà de 25 % de croissance une entreprise qui croît au delà de 25 % de parents deviennent entreprise dangereuse dans un secteur un peu trop foriic puisqu'en réalité une croissance trop rapide peut être très mal contrôlée et très éphémère alors c'est dans cette catégorie que l'on retrouve les potentiels multi bagger un donc les l'été mbaye gurls ou plus alors on a dû on peut avoir du thème bagger du vin baker du 40 vainqueur du 200 bagues heures et comme on l'a vu dans les exemples du départ même des 1000 bagger donc sur 40 ans alors peter lynch explique ces entreprises n'ont pas besoin d'appartenir à une industrie en croissance il donne l'exemple notamment de ab inbev dans les années 80 donc avec un une industrie de la bière qui était plutôt stable voire en léger déclin il me semble que dans le livre il mentionne un déclin de 2% par an pour autant ab inbev avait une croissance de l'ordre de 20 à 25% par an très belle croissance dans les années 80 sur un marché en déclin alors ces entreprises doivent avoir un bilan impeccable et une belle rentabilité et peter lynch insiste sur 00:18:13 le fait que si cette entreprise est cotée en bourse taipei hau celle ci doit déjà avoir prouvé sa rentabilité alors dernier point peter lynch conseille de ne pas acheter ce type d'entreprise à la fin de la phase de croissance alors il explique notamment qu'il est difficile d'anticiper la phase de croissance sur ce type d'entreprises puisque comme on l'a vu sur graphique juste avant sur sanofi vous avez une forte croissance depuis un moment on arrive au pic de croissance et l'entreprise passe de la catégorie face gruss à la catégorie stallworth donc forte croissance à la catégorie croissance moyenne alors peter lynch nous indique cependant dans cet ouvrage que quand une small caps est devenue trop grosse par exemple qu'elle est déjà une large caps ou une méga cap dans ce cas là ça veut dire automatiquement ça laisse entendre que l'entreprise va voir sa croissance diminue et donc on sait on peut déjà anticiper que elle va passer de face à stoke alors ici je vous ai mis un exemple sur une entreprise française donc safran qui est l'exemple parfait de la société du type face gorges donc on a un cours de bourse ici en 2009 de 7 euros avec une monte depuis une croissance exceptionnelle depuis avec un titre qui vaut désormais 137 euros donc ça c'est l'exemple parfait de sociétés à forte croissance alors on voit ici que la capitalisation boursière de safran est de l'ordre de 56 milliards ce qui veut dire que safran est désormais une très large caps mais on doit se rappeler qu'en 2009 à 7 euros la capitalisation boursière de safran était très faible alors safran est un vin baker entre 2009 et 2019 donc un investissement de 1000 euros en 2009 vaudrait aujourd'hui vingt mille euros dix ans après alors ce qui veut dire aussi qu'on trouve des multi bailleurs sur le marché européen et sur le marché français est également le tout c'est de 00:20:15 savoir quels éléments on doit repérer pour trouver un multi bailleurs et je vais en parler après alors quatrième type d'entreprise les entreprises cycliques ce que lynch appelle les cycliques ans alors ces entreprises sondées entreprises dont le chiffre d'affaires et les bénéfices varie entre expansion et contraction alors par exemple les entreprises du secteur automobile et les équipementiers automobiles les compagnies aériennes les entreprises du secteur de la métallurgie et les entreprises du secteur de la chimie alors qui dit cycliques dit que les cours de l'entreprise vont osciller comme ceci est donc l'idée c'est de les acheter sur leurs points bas et de les revendre sur leurs points ou alors pour peter lynch l'achat idéal se trouve en début de cycle donc au sortir d'une récession notamment et la vente la vente idéal se trouve en fin de cycle malheureusement il est difficile d'anticiper une fin de cycle alors pour peter lynch l'idée c'est de surveiller le cours des matières premières par exemple si on prend le secteur automobile lorsque la demande ralentit dans le secteur automobile les prix de l'aluminium commence à baisser quelques mois avant le début des premiers signes qui apparaissent dans les ans les résultats des entreprises alors ces entreprises et encyclique on observe des chutes brutales lors des phases de contraction qui sont généralement de 50% ou plus donc ce sont des entreprises qui quand elle se met à tomber tombe très rapidement donc bien entendu ce sont des entreprises qu'il faut éviter d'avoir en fin de cycle alors bien entendu pour ce type d'entreprise le timing est primordial ce qui veut dire que l'idée n'est pas forcément d'acheter un couteau qui tombe mais plutôt d'attendre que un titre se soit stabilisé pendant plusieurs mois plusieurs trimestres alors je vous emm ici l'exemple de renault un quine entreprises cycliques donc du secteur automobile et donc on voit ici quand en 2009 donc au sortir de la crise 00:22:16 financière et la crise économique de 2008 2009 le titre était coté à environ 12 euros 73 alors entre 2009 et 2015 renault a été un cette bague heures c'est à dire que un investissement de 1000 euros en 2009 aurait rapporté 7000 euros en 2015 donc six ans après donc c'est à dire que dans les secteurs cycliques également on trouve des multi bailleurs à condition de ne pas acheter sur des points hauts ou sur des points intermédiaires mais plutôt sur des points bas alors actuellement on a un titre renault qui chutent fortement donc c'est plutôt un couteau qui tombe alors quand on garde le titre renault ici on a un cours de renault qui tombe fortement comme tout le secteur automobile et le secteur et qui équipementiers en ce moment alors sur renault on a peut-être également un autre facteur qui joue donc on est peut-être plus tôt sur une société de type de type redressement ici en plus d'être un une cyclique ceci étant donc l'idée n'est n'est pas forcément d'acheter le couteau qui tombe mais d'attendre plutôt une stabilisation du cours dans une zone définie donc sur plusieurs mois plusieurs trimestres alors la cinquième catégorie d'entreprise ce sont les entreprises en redressement parce que peter lynch appelle les turn around est donc ce qui serait peut-être le cas de renault actuellement donc ce sera à suivre alors ces entreprises sont des entreprises proches de la faillite ou perçu comme tel avec une baisse du chiffre d'affaires et des pertes c'est à dire que on a un résultat net négatif ou une succession de résultat net négatif alors ces entreprises ont généralement une dette très importante et ce sont généralement des valeurs cycliques en chute libre ou le résultat d'une diversification excessive alors lorsqu'il évoque la diversification des entreprises peter lynch évoque le fait que les entreprises vont généralement accumuler du cash au cours des années est alors soit elles vont redistribuer se cache notamment via des rachats d'actions par exemple ce qu'ils aiment bien peter lynch soit elles vont diversifier leurs investissements en 00:24:18 faisant l'acquisition d'autres entreprises dans des secteurs qu'elle ne connaissent pas forcément et donc c'est ce qu'il appelle la diversification excessive on lui sait ce qu'il appelle la diversification c'est à dire une diversification avec un aspect très négatif alors ces entreprises représentent un risque très élevé avec un rendement potentiellement élevé également c'est ça l'idée ces entreprises font face à une phase de restructuration alors je vous ai mis ici le cas de soitec donc exemple de type d'entreprises classées dans la catégorie retrait man le titre est décoté à 8 euros 46 en 2015 et après un redressement réussi est remonté on le voit ici à plus de 100 euros alors aujourd'hui on est le titre est coté 82 euros mais on est remonté à plus de 100 euros ce qui veut dire que seuls tech est également un douchebag heures sur la période 2015 2019 c'est à dire que 1000 euros investis en 2015 aurait valu 12 mille euros quatre ans après en 2019 d'accord ça veut dire qu'on peut également trouver des multi bailleurs dans ce type de catégorie à condition également de ne pas rentrer trop tôt sur le titre alors dernière catégorie les entreprises dites value donc ça c'est mon terme j'appelle ça dites value c'est ce que peter lynch appelle les assets pays donc ce sont des entreprises valu au sens de benjamin g et alors ce que je ferai c'est que je présenterai le livre intelligence invest hull de benjamin graham plus tard et donc ce sont des entreprises dont la valeur de l'actif net tangible largement supérieur au prix de l'action alors ce sont des valeurs complètement délaissé par le marché généralement en raison d'un incident ou parce que cette entreprise présente des éléments qui refroidissent l'essentiel des investisseurs ce qu'il faut regarder pour dans ce type d'entreprises sont leurs leurs actifs c'est-à-dire leur 00:26:20 position en cash la valeur de l'immobilier la valeur des terres la valeur des brevets alors pour ce type d'entreprises bien entendu le risque est de brûler son cash au fil du temps ce qui ferait bien entendu diminuer la valeur des actifs avec alors je vous ai mis ici l'exemple de l'entreprise japonaise tepco donc bien connu pour être l'opérateur de la centrale nucléaire fukushima alors en mars 2011 on à un tsunami au japon tout le monde s'en rappelle et le tsunami en fait endommage la centrale nucléaire de fukushima et on a finalement un incident nucléaire qui fait que le cours de bourse tepco plonge littéralement alors pour autant lorsqu'on se concentre sur les actifs de tepco en 2011 donc elle juste après le l'incident nucléaire on se rend compte que la société est pleine de d'actifs et donc que se passe-t-il derrière tepco devient 1,3 bakker malgré le fait qu'elle soit fortement détesté des marchés donc 3 bat guerre entre 2011 et 2015 c'est à dire que 1000 yens investis en 2011 aurait valu 3000 yens quatre ans après d'accord donc c'est vraiment l'exemple typique d'un ascète play c'est à dire on n'achète pas la valeur parce qu'on aime ce qu'elle fait et donc on trouve également des multi bagger dans ce type de situation alors comme nous l'expliquent peter lynch les entreprises passent d'une catégorie à l'autre au cours de leur vie c'est à dire que les catégories ne sont pas figées dans le temps alors une entreprise à forte croissance va devenir au fil du temps une entreprise à faible croissance notamment lorsque sa capitalisation boursière va augmenter fortement c'est à dire que lorsqu'elles passent d'une smallcap à une large caps voir une méga cap ou lorsqu'une large caps devient une méga cap une entreprise à forte croissance peut devenir une entreprise 00:28:21 cyclique alors c'est le cas des par exemple du secteur automobile un au départ cette société des entreprises à forte croissance et puis ce sont devenus des entreprises cycliques des entreprises cycliques peuvent devenir des entreprises en redressement donc c'est le cas d'entreprises cycliques qui sont proches de la faillite ou qui sont perçus comme étant proche de la faillite les entreprises à moyenne croissance vont devenir à un moment des entreprises à faible croissance et les entreprises à faible croissance peuvent devenir des entreprises dites value alors l'action idéal pour peter lynch est la suivante c'est une entreprise dont le nom est peu vendeur ou ridicule c'est à dire que l'entreprise n'attire pas la convoitise et une entreprise pour laquelle pour lequel le nom de celle ci est vraiment pas sexy c'est une entreprise dont le produit ou le service c'est ennuyeux mais pour lequel il y à une demande récurrente c'est une entreprise pour lequel le produit ou le service est désagréable voire déprimant alors peter lynch ne donne l'exemple dans son ouvrage d'une entreprise de pompes funèbres états unis qui possédait 25% du marché à un moment c'était éventuellement une spin-off donc c'est à dire une entreprise qui se débarrasse d'une de ses filiales parce que cette finale ne correspond pas forcément à son champ de compétence alors c'est le cas par exemple de la fnac un la fnac donc c'est une spin-off de kering donc kering s'est délesté de la fnac il y a quelques années et alors le principe d'une spin off c'est que l'entreprise qui va se séparer de sa filiale fait en sorte généralement que cette filiale soit bien armé pour survivre dans le marché donc c'est à dire que cette cette filiale quand elle va être introduite en bourse ce qui est le cas de la fnac ce qui était le cas de la fnac quand elle va être introduit en bourse les finances vont être propre le bilan va être propres et donc l'entreprise est prête à vivre d'elle même alors il ya un 00:30:23 deuxième phénomène c'est que les actionnaires qui sont investis dans l'entreprise de départ donc ici dans notre exemple kering en fait vont se délester des actions la fnac pourquoi parce que la fnac ne correspond pas à leurs objectifs d'investissement c'est à dire que eux ils sont intéressés par kering par le secteur du luxe et la fnac ne correspond pas du tout à ce type d'investissement est donc ce qu'ils vont faire c'est qu'ils vont se débarrasser assez rapidement de leur action quand celle ci va être introduite en bourse ce qui généralement fait baisser le cours de la lente reprise qui est introduite en bourse après une spin off et c'est ce qu'on avait observé sur la fnac le coup râble de bourse avait été introduit un certain niveau et rapidement le cours avait baissé pourquoi parce que des investisseurs s'étaient délestés de leur part sans regarder la valeur qui se trouvait au sein de cette entreprise la fnac ensuite sur la fnac alors je vous ai pas mis le graphe ici mais sur la fnac il me semble qu'on était à 17 euros un moment et le titre est monté à 100 euros et donc on a une sur la fnac on a eu 1 5 bagger en quelques années alors l'action idéal est également une entreprise peu suivie par les analystes et les gérants c'est à dire que vraiment un honneur elle ne fait pas de bruit c'est une entreprise également qui peut avoir mauvaise réputation alors peter lynch dans son ouvrage nous donne l'exemple de l'entreprise qui gère les déchets toxiques par exemple et qui sont potentiellement très rentable ou des entreprises associées à la mafia alors dans l'esprit collectif par exemple les entreprises de casino et peter lynch nous explique que les casinos sont des entreprises qui étaient devenus extrêmement rentable aux états unis mais en raison de leur mauvaise réputation n'attirait pas les investisseurs alors ça a changé depuis et enfin l'action idéal est une action dans une industrie sans croissance idéalement la actions dans une industrie sans croissance donc c'était le cas d'ab inbev dans les années 80 dans l'industrie de la bière donc on a vu une baisse du marché de la bière une 00:32:24 décroissance du marché de la bière et on avait une entreprise qui prenaient des parts de marché à tout le monde éventuellement c'est une action qui se trouve dans une niche et donc qui va faire des marges assez importante enfin l'action idéal pour peter lynch c'est une action sur lequel on observe des achats multiples d'insiders et ce sont des actions qui propose des rachats d'actions plutôt que des actions qui procèdent à des acquisitions pour se diversifier alors l'action éviter absolument d'après peter lynch c'est l'action à la mode dont tout le monde parle alors on pourrait penser à tesla aujourd'hui c'est également les introductions en bourse donc peter lynch nous explique à la louche trois quarts des introductions en bourse se termine en faillite en faillite ou ne font rien ensuite les actions à éviter absolument sont des actions donc des entreprises qui font des pertes et non des bénéfices donc j'ai remis tesla ici avec une dette très élevée tesla point d'interrogation avec un engouement des analystes des experts et des médias or tesla peut-être un nombre en chez tesla et le prochain intel ou le prochain intel alors peter liese nous explique que lorsqu'on est en train de penser qu'une entreprise et le prochain mac donald ce le prochain le prochain à lvmh le prochain hermès généralement c'est c'est pas bon signe également il se méfie fortement des entreprises qui ont un seul gros clients puisque si ce client venait à disparaître l'entreprise viendrait à disparaître également il se méfiait énormément d entreprise et qui procède à de nombreuses acquisitions notamment lorsque le business de départ est bon alors en contre exemple il donne quand même l'exemple de boxe à serait donc de l'entreprise achetée par warren buffett qui dans ce cas n'avait pas un business 00:34:25 de départ intéressant et pour lequel il était bon de faire des acquisitions ailleurs donc ça vous découvrez sa dent livre si vous le disais enfin l'action éviter absolument c'est des promesses de synergies puisque pour peter lynch les synergies se produisent dans 50 % du temps environ donc c'est un peu les synergies c'est un peu lié à la chance soit ça marche soit ça marche pas alors ce qui importe le plus pour un investisseur de long terme toujours selon peter lynch dans cet ouvrage ce sont les bénéfices les bénéfices les bénéfices c'est un peu comme l'immobilier on aurait l'emplacement l'emplacement l'emplacement c'est le rapport cours/bénéfice donc pour peter lynch en fait ce qu'il est bon de regarder celle historique du pays vert pour une action donc c'est à dire le règne d'un qu'une action pour avoir un jeu c'est pas un per entre 5 et 15 donc il est bon de regarder l'historique si on est doha quinze c'est qu'on est plutôt élevé si on est plutôt à 5 sait qu'historiquement le per est intéressant c'est également de regarder le per pour chaque secteur puisqu'on a des per qui sont propres à chaque secteur est donc un per élevé dans un c est un secteur ne sera pas forcément la même chose qu'un per élevé dans un autre secteur ça c'est un point très important enfin pour peter lynch et les per au dessus de 40 sont à fuir dans tous les cas peu importe le secteur on n'investit pas dans une entreprise dans le per est supérieure à 40 alors dans son ouvrage il donne des exemples de per à 50 à 500 voilà l'idée c'est quand même d'avoir des per et donc qu'ils calculent sur les douze derniers mois ce ne sont pas des faux watts pour un show qui regarde mais d'être ellington band spirit chose et donc l'idéal c'est d'avoir des per relativement correct et donc l'idée c'est d'acheter une entreprise avec des per plutôt faible d'un point de vue historique est plutôt faible par rapport à leurs concurrents à condition bien entendu que les perspectives sur l'entreprise pour l'entreprise soit bonne alors un point également que fait 00:36:26 peter lynch notamment pour les sociétés de la catégorie forte croissance idéalement le per doit être égale ou inférieure idéalement le per doit être inférieur ou égal au taux de croissance des bénéfices de l'entreprise donc ça c'est un point important c'est à dire que si l'entreprise un taux de croissance de ses bénéfices de 10% par an par exemple son per ne doit pas être supérieure à 10 c'est à dire que l'idée allemand n'achète pas l'entreprise tant que le pvr n'est pas en dessous ou égal au taux de croissance des bénéfices de l'entreprise alors cinq façons pour une entreprise d'augmenter ses bénéfices alors ça c'est intéressant notamment sur l'est pour les entreprises en redressement alors la première façon c'est de réduire ses coûts mais bien sûr l'impact ne peut être que temporaire la deuxième c'est d'augmenter ses prix la troisième c'est de conquérir de nouveaux marchés alors le jeu ici pays émergents par exemple la quatrième c'est de mieux vendre ces produits donc en augmentant ses marges dans les marchés existants donc ça ça passe par éventuellement une nouvelle image pour l'entreprise ou un nouveau branding et enfin cinquième façon revitaliser ou se débarrasser d'une filiale en perte donc dans son ouvrage peter li chn ne donne l'exemple de lockheed martin aux états unis donc spécialisée dans la dans la défense secteur de la défense dans lequel en fait l'entreprise avait une filiale qui faisait des normes le perte est en fait un jour l'entreprise a vendu sa filiale et lockheed martin a fortement rebondi en bourse puisque elle n'avait plus de filiales qui générait des pertes tout simplement donc des fois l'idéal c'est juste de se débarrasser de la filiale en perte alors comment gérer son portefeuille d'après peter lynn la première chose à faire c'est de se fixer un objectif réaliste c'est à dire que pour lui 12 et 15% en aide d'inflation lorsqu'on est à un investisseur actif peut paraître réaliste il invite les investisseurs à 00:38:29 ne pas penser à des rendements de 20 25 30 35 40 % qui sont totalement irréalistes à long terme alors le deuxième élément mis en avant par peter lynch c'est de profiter des corrections marché pour renforcer ses positions lorsque le marché baisse de 5% de 10% l'idée c'est de renforcer les valeurs sur lesquelles on est en train d'investir et sur lequel on a un plan d'investissement l'accord donc de renforcer ses lignes à ce moment là le troisième élément mis en avant par peter lynch c'est de se concentrer sur les opportunités et pas sur le nombre d'actions c'est à dire qu'en fait selon peter lynch le but c'est pas d'avoir un portefeuille de 20 actions 30 actions sans action mille actions non le but c'est vraiment de saisir des opportunités au fur et à mesure qu'elle se présente même si dans son portefeuille on se retrouve avec 50 60 actions ou peut-être qu'avec cinq actions ou dix actions l'idée de peter lynch c'est de faire du stock picking est donc d'aller d'opportunités en opportunités et d'avoir un portefeuille uniquement composé de d'opportunités et donc de les rentrer dans le portefeuille comme elle se présente alors autre élément mis en avant diversifier son portefeuille dans les six catégories c'est bien entendu selon les opportunités qui se présentent alors peter lynch avait pour habitude d'avoir environ 30 à 40 % d'entreprises à forte croissance ils savent 1% de d'entreprise en moyenne croissance et 10 à 20 % d'entreprises cyclique le reste était généralement investi dans les dents les turn around donc dans les dents les redressements entreprise en redressement enfin peter lynch note également que de temps en temps il faisait l'acquisition d'entreprises à faible croissance et d'entreprises dites value par ailleurs peter lynch recommande de ne jamais utiliser de stop loss pour lui placer un stop loss dans un marché la meilleure façon de se faire de se faire éjecter du marché dans son ouvrage il indique que lorsqu'on a bien fait son analyse on ne doit pas avoir peur de renforcer 00:40:30 une position même après 25 % de baisse autrement dit peter lynch prendre sur ses positions en douceur d'accord et renforce ses positions fur et à mesure et n'a pas forcément un niveau un seuil arbitraire en disant si l'action baisse de 10% je vends pour lui en il est impossible de saisir un point bas sur un titre et donc lorsqu'il trouve de la valeur dans une action d'accord et qu'il commence à acheter pour lui il doit renforcer sa position alors peter lynch mais quand même en garde son lecteur en expliquant que si après trois à cinq ans le rendement du portefeuille est largement inférieur au benchmark d'accord donc par exemple à l' indice de référence alors pour un français ça pourrait être le cac 40 pour un américain se serait le s p 500 il est préférable dans ce cas de passer à une stratégie passive et là je trouve ce commentaire assez intéressant puisqu'il explique en gros que tout le monde n'est pas fait pour avoir une gestion active de son portefeuille donc la gestion active du portefeuille n'est pas réservé à tout le monde d'après là pour la première chose qu'il faut avoir c'est être un passionné passionnés des marchés la deuxième chose qu'il faut avoir c'est un peu de temps pour gérer ces wc portefeuille alors peter lynch recommande de passer une heure à deux heures par semaine a passé en revue les résultats des entreprises et suivre un peu ses portefeuilles voilà j'espère que cette première vidéo de cette nouvelle série la bourse aux livres vous a plu si c'est le cas n'hésitez pas à mettre 1 pouces bleus sous celle ci ça me fait toujours plaisir si vous ne l'avez pas encore fait je vous invite fortement à vous abonner à la chaîne et je vous dis à très bientôt pour de nouvelles vidéos Back to Explorer
