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CITATIONS
Bourse :
Il n'y a rien de plus irrationnel que d'investir de manière rationnelle sur les marchés.
J.M. Keynes.
Les cours de la Bourse vont continuer de monter.
Irving Fisher, juste avant le jeudi noir du 24 octobre 1929.
La politique de la France ne se fait pas à la Corbeille.
Général De Gaulle, années 1960.
Wall Street a prévu neuf des cinq dernières récessions.
Paul Samuelson.
Une bulle est un marché haussier dans lequel l’utilisateur du mot ‘bulle’ n’a pas entièrement
participé.
James Grant, Barron’s du 19 septembre 2011.
Buffet (Warren)
Si une compagnie réussit, son cours de bourse finira par suivre.
Vous n'avez pas raison parce que d'autres sont d'accord avec vous. Vous avez raison parce que
vos faits sont exacts et que votre raisonnement est juste.
Notre but est de découvrir des compagnies extraordinaires à des prix ordinaires et non des
compagnies ordinaires à des prix extraordinaires.
À la Bourse, il y a deux règles fondamentales à respecter. La première est de ne pas perdre, la
seconde est de ne jamais oublier la première.
Ce que nous faisons est à la portée de tout le monde. Il n'est tout simplement pas nécessaire de
faire des choses extraordinaires pour obtenir des résultats extraordinaires.
Je veux pouvoir expliquer mes erreurs. C'est pourquoi je ne fais que des choses que je
comprends.
Quand on est dans un trou, la pire chose à faire est de continuer de creuser.
Quand un dirigeant avec une réputation d'excellence s'attaque à une entreprise avec une
réputation de médiocrité, c'est la réputation de l'entreprise qui demeure intacte.
Les bons jockeys font bien sur les bons chevaux, mais rien sur les canassons.
Quelqu'un s'assoit à l'ombre aujourd'hui parce que quelqu'un d'autre a planté un arbre il y a
longtemps.
Ne demandez jamais à un barbier si vous avez besoin d’une coupe de cheveux.
Mieux vaut avoir approximativement raison qu'avoir précisément tort.
C'est quand la mer se retire qu'on voit ceux qui se baignent nus.
Les prévisions vous en disent beaucoup sur ceux qui les font, elles ne vous disent rien sur
l'avenir.
Dans le monde des affaires, malheureusement le miroir arrière est toujours plus clair que le
pare-brise.
La plupart des gens s’intéressent aux actions quand tout le monde s’y intéresse. Le moment
d’acheter est quand personne ne veut acheter. Vous ne pouvez acheter ce qui est populaire.
Si jamais vous vous retrouvez dans un bateau qui coule, l'énergie pour changer de bateau est
plus productive que l'énergie pour colmater les trous.
Une personne très riche doit laisser suffisamment à ses enfants pour qu'ils fassent ce qu'ils
veulent mais pas assez pour qu'ils ne fassent rien.
Capitalisme, économie de marché :
L’économie de marché est la seule qui puisse fonctionner parce qu’elle met réellement les
hommes en rapport les uns avec les autres. Et, personnellement, je préfère parler d’ « économie
de choix responsable », plutôt que d’économie de marché, car le marché est simplement le lieu
du choix.
François Michelin, Et pourquoi pas ?, 1998, p. 46.
L’économie de choix est le meilleur système pour remettre les hommes en face de leurs
responsabilités.
François Michelin, Et pourquoi pas ?, 1998, p. 146.

Le défaut du capitalisme, c’est qu’il répartit inégalement la richesse. La qualité du communisme
c’est qu’il répartit également la misère.
Winston Churchill
Sous le capitalisme, les gens ont davantage de voitures. Sous le socialisme, ils ont davantage de
parkings.
Winston Churchill
L’Histoire suggère que le capitalisme est une condition nécessaire à l’exercice de la liberté
politique. Clairement, elle ne suffit pas.
Milton Friedman
Le capitalisme sans la faillite est, comme le communisme sans le goulag, un système boiteux.
Simone Wapler, La Chronique Agora, 26/06/2017
Chômage :
Le travail éloigne de nous trois grands maux : l’ennui, le vice et besoin.
Voltaire, Candide, 1759.
Les théories qui chercheraient l’explication du chômage ailleurs que dans l’immobilisation des
salaires ne résisteraient pas à un examen méthodologique.
Jacques Rueff, 1931.
La quantité de travail qu’il sera encore nécessaire de faire, nous nous arrangerons pour que le
plus grand nombre d’entre nous en ait sa part. Trois heures de travail par jour par roulement ou
bien encore une semaine de quinze heures peuvent ajourner le problème pendant un bon
moment.
J.M. Keynes, Essai sur la monnaie et l’économie, 1931.
Les deux vices marquants du monde économique où nous vivons sont, le premier que le plein-
emploi n’y est pas assuré, le second que la répartition de la fortune et du revenu y est arbitraire
et manque d’équité.
J.M. Keynes, Théorie Générale, début du chapitre 24, 1936.
Chacun a le devoir de travailler et le droit d'obtenir un emploi.
Préambule de la Constitution du 27 octobre 1946
On se rendra compte qu’une politique visant à maintenir la rigidité des taux de salaire est une
politique génératrice de chômage quand ces taux ne sont plus des taux d’équilibre.
Lionel Robbins, 1953.
Le seul moyen de conserver un volume de chômage inférieur au taux naturel est une inflation
en accélération continue, dans laquelle l’inflation effective est toujours en avance sur l’inflation
anticipée.
Milton Friedman, Prix et théorie économique, 1962
L’Etat peut décider d’un taux minimal des salaires, mais il lui est difficile d’exiger des
employeurs qu’ils embauchent à ce taux minimal tous ceux qui touchaient auparavant des
salaires inférieurs à ce minimum. Il n’est évidemment pas de l’intérêt des employeurs d’agir
ainsi. Le salaire minimal a par conséquent pour effet de rendre le chômage plus important qu’il
ne le serait autrement.
Milton Friedman, Capitalisme et liberté, 1971.
Si on taxe ceux qui travaillent et si on subventionne ceux qui ne travaillent pas, il ne faut pas
s’étonner si le chômage augmente.
Milton Friedman (cité par Charles Gave)
Face au chômage, la solution de sagesse, c’est que les travailleurs travaillent moins.
Pierre Mauroy, Extrait d’un discours à Cambrai, 11 juin 1981.
La réduction du temps de travail constitue de loin la mesure la plus efficace contre le chômage.
Pierre Mauroy, Premier ministre français 1981-1984.
Je pense que la réduction de la durée du travail est un élément important d’une politique de
lutte contre le chômage. Les 35 heures doivent être la revendication majeure pour permettre que
la nouvelle société industrielle qui est en train de naitre ne soit pas celle du chômage.
Pierre Mauroy, Premier ministre, Lille, fête de la rose, 20 mai 1984.
La montée du chômage prouve paradoxalement la bonne sante de notre démographie.
Jack Lang, Extrait du Journal France-Soir, 8/05/1991.

J’ai bien compris qu’ici, pour se faire applaudir, il faut parler de la réduction du temps de
travail. Vous allez être déçus. Je ne crois pas qu’une mesure générale du temps de travail
créerait des emplois.
Aubry, devant un congrès de la CFDT, en 1993, où l’on scandait « 35 heures ! 35 heures ! »,
La meilleure politique de l‘emploi, c’est de ne pas en avoir.
Margaret Thatcher
En matière de lutte contre le chômage, on a tout essayé.
François Mitterrand, 14 juillet 1993.
Il faut rendre le chômage des jeunes illégal.
Bernard Tapie, 1994.
Je ne crois pas du tout qu’en réduisant les salaires on luttera contre le chômage. Au contraire. Si
vous baissez les salaires, vous diminuez le pouvoir d’achat et donc in fine vous augmentez le
chômage ! Les tenants de cette idée veulent, en fait, économiser de l’argent ; leur argument est
un habillage superficiel de la traditionnelle exploitation des salariés, y compris des plus jeunes.
Je soutiens fermement le salaire minimum. Sans aucun compromis possible. Je pense que le
salaire minimum protège les plus faibles de nos salariés.
J.K. Galbraith, Le Monde, 29 mars 1994.
Le partage du travail constitue une proposition politiquement dangereuse car elle fait le lit de
l'extrême droite. En effet, une fois que l'opinion l'aura admise, il ne restera plus qu'à choisir
entre ses deux formes. Et, lorsque les mesures moralement acceptables de réduction du temps
de travail se seront révélées inopérantes, il sera facile au Front national de convaincre une
majorité d'électeurs, déjà préparée à l'idée de partage, que la façon efficace de l'effectuer consiste
à expulser les émigrés.
Florin Aftalion, in Le Monde, 28 février 1997
L’exemple des 35 heures est typique d’une démarche idéologique.
François Michelin, Et pourquoi pas ?, 1998, p. 121.
La réduction imposée du temps de travail est une aberration et une fois de plus l’illustration
d’une vision à trop court terme ; elle traduit une méconnaissance de ce que sont le travail et la
réalité économique.
François Michelin, Et pourquoi pas ?, 1998, p. 198.
La vie, la santé, l’amour sont précaires, pourquoi le travail échapperait-il à cette loi ?
Laurence Parisot, université d’été du MEDEF, 2005.
Nous avons mis fin au carcan des 35 heures [car] le problème de la France n’est pas que nous
travaillons trop, mais qu’on ne travaille pas assez.
Nicolas Sarkozy, 6 janvier 2010.
Commerce international :
Le commerce polit et adoucit les mœurs barbares. (…) L’effet naturel du commerce est de
porter à la paix. Deux nations qui négocient ensemble se rendent réciproquement dépendantes :
si l’une a intérêt d’acheter, l’autre a intérêt de vendre ; et toutes les unions sont fondées sur des
besoins mutuels.
Montesquieu, L’esprit des lois, 1748.
Plus la tendance commerciale domine, plus la tendance guerrière s’affaiblit.
Benjamin Constant, 1813.
Dans un système de parfaite liberté du commerce, chaque pays consacre habituellement son
capital et son travail aux emplois qui lui sont les plus avantageux. La recherche de son avantage
propre s'accorde admirablement avec le bien universel.
David Ricardo
C’est une règle de prudence vulgaire, lorsqu’on est parvenu au faîte de la grandeur, de rejeter
l’échelle avec laquelle on l’a atteint afin d’enlever aux autres le moyen d’y monter après soi.
Friedrich List, 1841.
Par son exploitation du marché mondial, la bourgeoisie a rendu cosmopolites la production et
la consommation de tous les pays.
Karl Marx, 1848.
Les causes qui commandent le progrès économique des nations appartiennent à l’étude du
commerce international.
Alfred Marshall, fin du 19ème siècle

Aujourd’hui, l’international commande et le national suit.
Lionel Stoléru, 1987, La dimension internationale, Seuil, Paris.
Avec la mondialisation, ne courons-nous pas le risque d’y perdre un peu de notre identité
culturelle ? Non. Quand vous faites une route pour tout le monde, cela n’altère en rien la
personnalité des conducteurs.
François Michelin, Et pourquoi pas ?, 1998, p. 133.
De fait, partout dans le monde, la précarité se généralise et la mondialisation aligne vers le bas
les conditions de vie des travailleurs.
Jacques Attali, Le Monde, 21/03/2006.
Les politiques et les économistes qui promettent que la libéralisation du commerce va améliorer
le sort de tous sont des imposteurs.
Joseph Stiglitz, 2006.
Communisme :
Le communisme est intrinsèquement pervers.
Pie XI, Divini Redemptoris, 1937.
C’est parce que, depuis plus de trente ans, le bolchevisme a proclamé que tous les moyens sont
bons pour réussir ; c’est parce que la répétition constante du mensonge finit par donner une
apparence de réalité aux faits les plus inexacts que le bolchevisme moderne est la plus
gigantesque entreprise de dépravation de l’homme qui ait jamais existé.
Jules Moch, ministre de l’Intérieur, 16 novembre 1948 à l’Assemblée Nationale.
Le collectivisme est un système consistant à prendre l’argent des riches sans qu’il parvienne aux
pauvres.
Philippe Bouvard, 1991.
Il y a des pays qui sont plus riches en slogans qu’en devises.
Philippe Bouvard, 1991.
Concurrence :
L’idée d’une concurrence libre rendue obligatoire par la loi est une grotesque contradiction dans
les termes. Elle signifie : forcer les gens à être libres à la pointe du fusil. Elle signifie : protéger la
liberté des gens par la règle, arbitraire, d’édits bureaucratiques que l’’on ne peut pas discuter… Il
n’’y a aucun moyen de réglementer la concurrence : il n’’y a pas de normes par lesquelles on
pourrait déterminer qui devrait concurrencer qui, combien de concurrents devraient exister dans
un secteur donné, ce que devrait être leur force relative ou leurs parts de marché, quels prix ils
devraient demander, quelles méthodes de concurrence sont correctes ou incorrectes. On ne peut
répondre à ces questions, car ces questions sont précisément celles auxquelles seul le
fonctionnement du marché peut apporter une réponse.
Ayn Rand, Capitalism : The Unknown Ideal
La concurrence interindividuelle est cause des procès, de véritables guerres privées, de la plupart
des haines publiques et privés, des maux qui suivent.
C. Péguy, Œuvre en prose, 1898-1908.
La concurrence conduit au monopole.
Louis Blanc (1811-1882).
De même que la guerre est la conséquence naturelle du monopole, la paix est la conséquence
naturelle de la liberté.
Gustave de Molinari, De la production de la sécurité, Journal des Economistes, 1849.
Un client qui n’a qu’un seul fournisseur cesse d’être intelligent. L’absence de concurrence
conduit à une perte de substance phénoménale.
François Michelin, Et pourquoi pas ?, 1998, p. 132.
C’est la concurrence qui met un prix juste aux marchandises »
Montesquieu, De l'esprit des lois
La concurrence et l'association s'appuient l'une sur l'autre. Qui dit concurrence dit déjà but
commun, et l'erreur la plus déplorable du socialisme est de l'avoir regardée comme le
renversement de la société.
Pierre-Joseph Proudhon
Le seul véritable saint protecteur du consommateur n'est certainement pas le bureaucrate, mais
la concurrence.

George Stigler
La concurrence du marché, quand on la laisse fonctionner, protège le consommateur mieux que
tous les mécanismes gouvernementaux venus successivement se superposer au marché.
Milton Friedman, La liberté du choix, chap. VI
Lorsqu'on dit que la concurrence met tout à la portée de tous, on s'exprime d'une façon inexacte
; il est plus juste de dire que grâce à elle tout est à vendre. En mettant tout à la disposition de
tous, elle le livre à leur appréciation et en demande un prix.
Max Stirner
Concurrence (Fréderic BASTIAT)
La concurrence est cette force humanitaire indomptable qui arrache le progrès, à mesure qu’il se
réalise, des mains de l’individualité, pour en faire l’héritage commun de la grande famille
humaine.
La Concurrence, que nous pourrions bien nommer la Liberté, malgré les répulsions qu’elle
soulève, en dépit des déclamations dont on la poursuit, est la loi démocratique par essence.
Détruire la concurrence, c’est tuer l'intelligence.
Et cependant, comme ce mot sacré a encore la puissance de faire palpiter les cœurs, on
dépouille la Liberté de son prestige en lui arrachant son nom ; et c'est sous le nom de
concurrence que la triste victime est conduite à l'autel, aux applaudissements de la foule tendant
ses bras aux liens de la servitude.
Connaissance économique :
Ce n'est pas un crime d'ignorer l'économie, qui est après tout une discipline spécialisée et que la
plupart des gens considèrent comme une «science morne». Mais il est totalement irresponsable
d'avoir une opinion forte et bruyante sur les sujets économiques tout en restant dans cet état
d'ignorance.
Murray Rothbard
On apprend plus de choses dans les bois que dans les livres.
Bernard de Clairvaux.
Mal nommer les choses, c’est ajouter du désordre dans le monde.
Albert Camus.
Lorsque les mots perdent leur sens, les hommes perdent leur liberté.
Confucius.
Un économiste ne peut pas tout savoir, mais il ne doit rien ignorer.
J.K. Galbraith, Tout savoir ou presque sur l’économie, Seuil, 1981, p. 16.
Il est périlleux de faire des prédictions, surtout lorsqu’elles concernent l’avenir.
Proverbe chinois.
Les prévisions peuvent vous en apprendre beaucoup sur le prévisionniste mais rien sur l'avenir.
Warren Buffett
L’économie est un sujet très difficile. C’est comme d’apprendre à réparer une voiture pendant
que le moteur tourne.
Ben Bernanke
Laissez trois économistes ensemble et vous êtes sûr d’avoir au moins quatre avis sur la politique
à suivre.
Cité par Friedman, Inflation et systèmes monétaires, 1976.
Economiste : Expert qui saura demain pourquoi ce qu'il a prédit hier n'est pas arrivé
aujourd'hui.
Pierre Desproges.
Les idées, justes ou fausses, des philosophes de l’économie et de la politique ont plus
d’importance qu’on ne le pense généralement. A vrai dire le monde est presque exclusivement
mené par elles. Les hommes d’action qui se croient parfaitement affranchis des influences
doctrinales sont d’ordinaire les esclaves de quelque économiste passé.
Keynes, Théorie générale de l’emploi, de l’intérêt et de la monnaie, Chapitre XXIV.
La difficulté n’est pas de comprendre les idées nouvelles, mais d’échapper aux idées anciennes.
Keynes.
Si les faits ne correspondent pas à la théorie, changez les faits.
Albert Einstein.