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SOCIÉTÉ DE GESTION DE PORTEFEUILLE
MAI 2016
ACTUALITÉ DES MARCHÉS
Présentation réservée aux investisseurs professionnels
LES FAITS MARQUANTS DU MOIS AVRIL 2016
Aux États-Unis,
Aux Etats-Unis, une nouvelle déception en ce
début d'année, en glissement annuel, le taux de
croissance américain n'est plus que de 1,9%
contre 2,9% un an plus tôt. Par ailleurs, les
présidents de la Fed d’Atlanta et de San
Francisco ont indiqué qu'une hausse des taux
directeurs en juin était une option réelle et qu'il
était temps que la banque centrale prépare les
marchés financiers à cette éventualité.
En zone Euro,
Les chiffres du PIB de la zone pour le 1er trimestre
témoignent d’un accroissement de 0,6% par rapport
au trimestre précédent et de 1,6% sur un an.La
croissance est soutenue par une demande
domestique solide qui profite des gains en pouvoir
d'achat des ménages dans un environnement
d'inflation faible. Grâce à des carnets de commande
plus fournis, les entreprises ont augmenté leurs
investissements, ce qui permet d'avoir une
croissance de plus en plus autoentretenue.
INDICATEURS FINANCIERS DU MOIS
Dans les zones Émergentes,
En Chine, les premiers indices d'activité PMI
pour le mois d'avril confirment l'idée d'une
stabilisation de l'activité. Les indices PMI pour le
mois d'avril publiés par les autorités chinoises,
sont ressortis quasi-stables à 50,1 points dans
le secteur manufacturier et 53,5 pts dans le
secteur des services. Ils restent au-dessus du
seuil critique des 50 points, signe que la
croissance continue de se stabiliser en Chine.
FRANCE
ZONE EURO
ÉTATS
-
UNIS
MONDE
CAC 40
Euro Stoxx
50 S&P 500
MSCI World
Indices boursiers au 29/04/2016
4428,96 3028,21 2065,3 403,34
Variation sur 1 mois (en %)
1,00% 0,77% 0,27% 1,28%
Variation depuis le 31/12/15 (en %)
-4,49% -7,32% 1,05% 0,99%
Taux d’intérêt au 29/04/2016
0,05 0,05 [0,25; 0,5] -
Taux directeurs des Banques Centrales
Taux à 10 ans
0,56 0,34 1,88
Taux de croissance du PIB
1,4 1,6 2,2 2,6
(moyenne annuelle
prévision pour 2016)
Taux d’inflation
0,6 0,5 1,3 2,4
(moyenne annuelle
- prévision pour 2016)
OBLIGATIONS
ACTIONS
NOS ANTICIPATIONS MAI 2016
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. L’investissement dans les actions et/ou dans les
obligations peut entrainer un risque de perte en capital et/ou en revenu non mesurable a priori.
Taux souverains
Avec la fin de la baisse des prix du pétrole et la
stabilisation des prix des matières premières
on devrait assister à une hausse des
anticipations d’inflation ainsi nous faisons
preuve d’une grande prudence sur les taux
souverains.
Dette d’entreprises privées
- Les spreads sur les obligations High Yield se
sont bien reconstitués mais la liquidité reste
très faible.
-Un intérêt dans le cadre d’un portage à
l’échéance de ces obligations.
Zone Euro
Marché à surpondérer car :
-La baisse de l’euro va rester un facteur de soutien aux
résultats des sociétés de la zone.
- La pression sur les PER venant de la normalisation de la
politique monétaire US va se poursuivre mais pourrait être
partiellement compensée par l’amélioration des résultats.
-Cependant, prudence liée à l’incertitude crée par le Brexit.
États-Unis
- Suite à la publication des dernières statistiques plutôt
bien orientées, la FED devrait reprendre en Juin
prochain la normalisation de sa politique monétaire.
- Ceci entrainera une hausse du dollar, ce qui affectera
les résultats des sociétés US donc prudence sur les
marchés américains.
Pays Émergents
- La hausse des taux US restera un facteur
déstabilisant pour la zone.
-Concernant la Chine, le Yuan ne peut plus
suivre la hausse du dollar. La volatilité restera
élevée mais les cours de certains pays
commencent à devenir attractifs.
Présentation réservée aux investisseurs professionnels
/
RISQUE DE CRÉDIT - LA STRATÉGIE DE GESTION CHERCHE À CAPTER LES RENDEMENTS DES OBLIGATIONS DU PORTEFEUILLE. CEPENDANT LA VALEUR
LIQUIDATIVE DU FONDS POURRA BAISSER EN CAS DE TÉRIORATION DU MARCHÉ DU CRÉDIT (ÉCARTEMENT DES MARGES DE CRÉDIT,DÉGRADATION DUN
ÉMETTEUR)OU DE DÉFAUT DUN OU PLUSIEURS ÉMETTEURS PRÉSENTS EN PORTEFEUILLE.
RISQUE DE TAUX - UNE HAUSSE DES TAUX PEUT IMPACTER LA PERFORMANCE PENDANT UNE PÉRIODE NON DÉFINIE ;DE MÊME,EN CAS DE SENSIBILITÉ
NÉGATIVE DU PORTEFEUILLE,UNE BAISSE DES TAUX PEUT IMPACTER NÉGATIVEMENT LA PERFORMANCE PENDANT UNE PÉRIODE NON DÉFINIE. LA
SENSIBILITÉ AUX TAUX DINTÉRÊT DU FCP PEUT FLUCTUER ENTRE 0ET 7.
RISQUE DE PERTE EN CAPITAL -L’OPCVM NE BÉNÉFICIE DAUCUNE GARANTIE NI PROTECTION,IL SE PEUT DONC QUE LE CAPITAL INITIALEMENT
INVESTI NE SOIT PAS INTÉGRALEMENT RESTITUÉ.
RISQUE LIÉ A LA GESTION DISCRETIONNAIRE - POUR LES OPCVM MONÉTAIRES ET OBLIGATAIRES,LA GESTION DISCRÉTIONNAIRE REPOSE SUR
LANTICIPATION DE LÉVOLUTION DES MARCHÉS DE TAUX ET DE CRÉDIT NOTAMMENT DE LANTICIPATION DES COURBES DE TAUX ET DE LANTICIPATION DU
RISQUE CRÉDIT DES ÉMETTEURS. IL EXISTE UN RISQUE QUE LA SOCIÉTÉ DE GESTION ANTICIPE MAL CES ÉVOLUTIONS ET NINVESTISSE PAS DANS LES
SOCIÉTÉS LES PLUS PERFORMANTES.
RISQUE DE LIQUIDITÉ - LA STRATÉGIE DE GESTION PEUT CONDUIRE À INVESTIR SUR DES ACTIFS DONT LA LIQUIDITÉ,NOTAMMENT À LA VENTE,PEUT SE
RÉDUIRE FORTEMENT,PAR EXEMPLE DANS LE CAS DE CRISE DE LIQUIDITÉ AFFECTANT LE SECTEUR FINANCIER. DANS CES CONDITIONS,LES FOURCHETTES
DE MARCHÉ (ÉCART ENTRE PRIX DACHAT ET PRIX DE VENTE)PEUVENT SÉCARTER SIGNIFICATIVEMENT.
LES PERFORMANCES PASSÉES NE SONT PAS UN INDICATEUR FIABLE DES PERFORMANCES FUTURES. ELLES NE SONT PAS CONSTANTES DANS LE TEMPS ET
NE FONT LOBJET DAUCUNE GARANTIE. LES PROSPECTUS COMPLETS DES FONDS DE LA GAMME SONT DISPONIBLES SUR LE SITE WWW.HAASGESTION.COM
OU SUR SIMPLE DEMANDE. ILEST RECOMMANDÉ DE SE REPORTER NOTAMMENT AUX RUBRIQUES «STRATÉGIE DINVESTISSEMENT », «FACTEURS DE
RISQUE »ET «FRAIS DE COMMISSIONS »DES PROSPECTUS. VOUS DEVEZ CONSIDÉRER LE DEGRÉ DEXPOSITION AUX DIFFÉRENTS RISQUES EN REGARD
DE VOTRE ALLOCATION GLOBALE ET DE VOTRE SITUATION INDIVIDUELLE. VOUS POUVEZ PAR AILLEURS,CONSULTER SI VOUS LESTIMEZ NÉCESSAIRE,VOS
PROPRES CONSEILS JURIDIQUES,FINANCIERS,FISCAUX,COMPTABLES OU TOUT AUTRE PROFESSIONNEL. LE PRÉSENT DOCUMENT NE CONSTITUE NI UNE
OFFRE DE SOUSCRIPTION NI UN CONSEIL PERSONNALISÉ. ILNE PEUT ÊTRE CONSIDÉRÉ COMME UN DÉMARCHAGE OU UNE SOLLICITATION. SOUS RÉSERVE
DU RESPECT DE SES OBLIGATIONS, HAAS GESTION NE POURRA ÊTRE TENUE RESPONSABLE DES CONSÉQUENCES FINANCIÈRES OU DE QUELQUE NATURE
QUE CE SOIT RÉSULTANT DE LINVESTISSEMENT.
SOURCE LIPPER,SOURCE MORNINGSTAR, SOURCE HAAS GESTION
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AVERTISSEMENTS
CETTE PRÉSENTATION EST EXCLUSIVEMENT CONÇUE À DES FINS DINFORMATION . ELLE NE PEUT ÊTRE UTILISÉE DANS UN BUT
AUTRE QUE CELUI POUR LEQUEL ELLE A ÉTÉ CONÇUE ET NE PEUT PAS ÊTRE REPRODUITE,DIFFUSÉE OU COMMUNIQUÉE À DES
TIERS EN TOUT OU PARTIE SANS LAUTORISATION PRÉALABLE ET ÉCRITE DE HAAS GESTION. ELLE NE CONSTITUE NI UN ÉLÉMENT
CONTRACTUEL,NI UN CONSEIL EN INVESTISSEMENT. DU FAIT DE LEUR SIMPLIFICATION,LES INFORMATIONS CONTENUES DANS
CETTE PRÉSENTATION SONT INÉVITABLEMENT PARTIELLES. ELLES PEUVENT ÊTRE SUBJECTIVES ET SONT SUSCEPTIBLES DÊTRE
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CONSTANTES DANS LE TEMPS ET NE FONT LOBJET DAUCUNE GARANTIE. LA VALEUR DE LINVESTISSEMENT PEUT VARIER AU GRÉ
DES FLUCTUATIONS DU MARCHÉ ET LINVESTISSEUR PEUT PERDRE TOUT OU PARTIE DU MONTANT DE CAPITAL INVESTI.
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D
OCUMENT NON CONTRACTUEL, ACHEVÉ LE 14/03/2015
HAAS
GESTION, SOCIÉTÉ PAR ACTIONS SIMPLIFIÉE,IMMATRICULÉE AU RCS DE PARIS SOUS LE NUMÉRO 344 965 900,
AU
CAPITAL
SOCIAL DE 1398 000,00 ,AYANT SON SIÈGE SOCIAL AU 9RUE SCRIBE,75009 PARIS - TÉL :01 58 18 38 10
S
OCIÉTÉ DE GESTION DE PORTEFEUILLES AGRÉÉE PAR L’AUTORITÉ DES MARCHÉS FINANCIERS SOUS LE NUMÉRO G.P.
90031,
INTERMÉDIAIRE
EN ASSURANCE IMMATRICULÉ AUPRÈS DE L’ORGANISME POUR LE REGISTRE DES INTERMÉDIAIRES
EN
A
SSURANCES SOUS LE NUMÉRO 11061785 (SITE WWW.ORIAS.FR).
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