RAPPORT D’INFORMATION N° 342 SÉNAT

N° 342
SÉNAT
SESSION ORDINAIRE DE 2008-2009
Annexe au procès-verbal de la séance du 8 avril 2009
RAPPORT D’INFORMATION
FAIT
au nom de la délégation du Sénat pour la Planification (1) sur la coordination
des politiques économiques en Europe (Tome II),
Par MM. Joël BOURDIN et Yvon COLLIN,
Sénateurs.
(1) Cette délégation est composée de : M. Joël Bourdin, président ; MM. Pierre André, Bernard Angels, Mme Evelyne
Didier, M. Joseph Kergueris, vice-présidents ; M. Yvon Collin, Mme Sylvie Goy-Chavent, secrétaires ; Mme Jacqueline Alquier,
M. Gérard Bailly, Mme Bernadette Bourzai, MM. Jean-Luc Fichet, Philippe Leroy, Jean-Jacques Lozach, Jean-François Mayet,
Philippe Paul

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SOMMAIRE
Pages
INTRODUCTION ......................................................................................................................... 7
CHAPITRE 1 : HARMONISER LES RÉGIMES DE CROISSANCE EN EUROPE
AFIN D’EN ASSURER LA VIGUEUR ET LA SOUTENABILITÉ........................................... 19
I. LA DIVERSITÉ DES MODÈLES DE CROISSANCE ÉCONOMIQUE
EN EUROPE ............................................................................................................................ 21
A. LES EXEMPLES DE LA FRANCE ET DE L’ALLEMAGNE ................................................... 24
B. UNE PROBLÉMATIQUE À ÉLARGIR À L’ENSEMBLE EUROPÉEN ................................... 31
1. Demande domestique ou dépendance extérieure ..................................................................... 33
2. Stabilité des prix ou non.......................................................................................................... 34
a) L’inflation en zone euro : une stabilité des prix inégalement partagée ................................ 34
b) Hors zone euro, loin de la stabilité des prix ........................................................................ 36
c) Quelques divergences de fond............................................................................................. 37
3. Surendettement ou non............................................................................................................ 39
4. Bulles et excroissances sectorielles......................................................................................... 46
5. Des émergents de l’Union européenne immergés ou submergés ?........................................... 49
II. LA DIFFÉRENCIATION DES RÉGIMES DE CROISSANCE ÉCONOMIQUE
DANS LA ZONE EURO, ET PLUS LARGEMENT EN EUROPE,
ENTRETIENT DES DÉSÉQUILIBRES ÉCONOMIQUES ET FINANCIERS
D’UNE EXTRÊME GRAVITÉ ............................................................................................... 53
A. DES STRATÉGIES « PERDANTS-PERDANTS » INSOUTENABLES.................................... 53
1. Des performances économiques médiocres et disparates ........................................................ 53
a) Une croissance économique plus ou moins sous le potentiel............................................... 54
b) Des conséquences sur la richesse par habitant .................................................................... 55
2. Des stratégies à sommes nulles et potentiellement très négatives............................................ 57
a) Des stratégies sans gains réels ............................................................................................ 57
b) Des stratégies potentiellement très négatives...................................................................... 59
B. LES DÉSÉQUILIBRES DES SOLDES COURANTS................................................................. 61
1. L’explosion des déséquilibres des balances de paiements en Europe ...................................... 61
2. Une explosion insoutenable..................................................................................................... 65
CHAPITRE 2 : RÉORIENTER LE PARTAGE DES RICHESSES EN EUROPE.................... 71
I. LA BAISSE DE LA PART DES SALAIRES DANS LA VALEUR AJOUTÉE ...................... 74
A. UNE BAISSE APPARENTE PARTICULIÈREMENT PRONONCÉE EN EUROPE
QUI MARQUE UNE RUPTURE AVEC LES « TRENTE GLORIEUSES ».............................. 74
1. Une baisse particulièrement prononcée en Europe ................................................................. 74
2. Une rupture avec les « Trente Glorieuses » ............................................................................ 76

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B. DES ÉVOLUTIONS NATIONALES CONTRASTÉES….......................................................... 79
1. Une certaine homogénéisation…............................................................................................. 81
2. … mais la persistance de divergences ..................................................................................... 81
C. … REFLETS DE VARIATIONS SALARIALES RÉELLES DIFFÉRENCIÉES
ET D’ÉVOLUTIONS CONTRASTÉES CONCERNANT LA PORTÉE
DES SYSTÈMES DE REDISTRIBUTION................................................................................ 83
II. LES PROBLÈMES POSÉS PAR CES ÉVOLUTIONS.......................................................... 87
A. RÉFLEXIONS SUR L’ÉQUILIBRE DU PARTAGE DE LA VALEUR AJOUTÉE................... 87
1. Part des salaires dans la valeur ajoutée, mondialisation et financiarisation........................... 88
B. EN EUROPE, LA COEXISTENCE DE DIFFÉRENTS RÉGIMES DE PARTAGE
DE LA VALEUR AJOUTÉE EST INSOUTENABLE À TERME.............................................. 90
1. L’équilibre de la valeur ajoutée vue dans un pays isolément : l’exemple empirique
français................................................................................................................................... 90
2. L’équilibre de la valeur ajoutée vue dans un ensemble économique........................................ 97
3. Une crise généralisée ?........................................................................................................... 98
CHAPITRE 3 : REFONDER LA SURVEILLANCE FINANCIÈRE
POUR UNE SURVEILLANCE FINANCIÈRE RÉALISTE EN EUROPE................................ 99
I. UN CADRE DE SURVEILLANCE FINANCIÈRE IRRÉALISTE
DU POINT DE VUE ÉCONOMIQUE ....................................................................................101
A. DES PROGRÈS ONT ÉTÉ ACCOMPLIS POUR MIEUX APPRÉCIER LES LIENS
ENTRE POSITIONS BUDGÉTAIRES ET CROISSANCE........................................................101
1. La prise en compte du cycle économique.................................................................................104
2. Une plus grande attention à la soutenabilité financière ..........................................................105
B. MAIS, REFLETS DU MAINTIEN D’UNE VISION RÉDUCTRICE DE L’ÉQUILIBRE
BUDGÉTAIRE… ......................................................................................................................106
1. Des indicateurs de surveillance des positions budgétaires dont, significativement,
le simplisme subsiste...............................................................................................................107
C. … DE GRAVES LACUNES SUBSISTENT...............................................................................112
1. Prendre en compte la soutenabilité des régimes de croissance ...............................................113
a) Position du problème ..........................................................................................................113
b) La soutenabilité de la croissance ignorée par la supervision institutionnelle
en Europe ...........................................................................................................................115
(1) La procédure de déficit excessif en 2009 ..............................................................................115
(2) Les erreurs de la supervision budgétaire institutionnelle.........................................................120
2. Tenir compte des effets extérieurs des politiques économiques et budgétaires
sur la situation financière de la zone et de l’Union européenne plus globalement ..................126
II. UNE SURVEILLANCE FINANCIÈRE EN « TROMPE L’ŒIL » AUX EFFETS
PERVERS.................................................................................................................................133
A. LA DETTE PUBLIQUE BRUTE N’A QU’UNE FAIBLE SIGNIFICATION EN SOI ...............133
B. LA DETTE PUBLIQUE N’EST PAS LA DETTE DU PAYS.....................................................134
C. LA RÉDUCTION DE LA DETTE PUBLIQUE EST SUSCEPTIBLE D’ENTRAÎNER
UNE AUGMENTATION DES DETTES PRIVÉES...................................................................137

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CHAPITRE 4 : PRENDRE AU SÉRIEUX LA LUTTE CONTRE LA PAUVRETÉ
EN EUROPE..................................................................................................................................149
I. UNE EUROPE SOCIALE EN DEVENIR ................................................................................149
A. MALGRÉ UN RENFORCEMENT DE SES AMBITIONS….....................................................149
B. … L’EUROPE SOCIALE RESTE UNE EUROPE TROP MODESTE........................................152
C. L’EXEMPLE DE LA COHÉSION SOCIALE ............................................................................154
D. QUELLE COHÉRENCE AVEC LES LIGNES DIRECTRICES POUR L’EMPLOI ? ................158
E. UN INDICATEUR DE PAUVRETÉ... MALHEUREUSEMENT TROP « PAUVRE »...............160
II. L’AUGMENTATION DES INÉGALITÉS ET DE LA PAUVRETÉ.....................................161
A. LES INÉGALITÉS ONT AUGMENTÉ......................................................................................161
B. L’AUGMENTATION DU TAUX DE PAUVRETÉ....................................................................174
EXAMEN EN DÉLÉGATION......................................................................................................181
ANNEXES......................................................................................................................................191
ANNEXE N° 1 : PRINCIPALES CONCLUSIONS DU PREMIER RAPPORT
DE VOTRE DÉLÉGATION .........................................................................................................193
ANNEXE N° 2 : PROPOSITIONS DES SERVICES DE LA COMMISSION
EUROPÉENNE POUR APPROFONDIR LA SURVEILLANCE
MACROÉCONOMIQUE..............................................................................................................199
ANNEXE N° 3 : LES DÉTERMINANTS THÉORIQUES DU PARTAGE
DE LA VALEUR AJOUTÉE ........................................................................................................201
ANNEXE N° 4 : LA STABILITÉ ET LA SURVEILLANCE FINANCIÈRES
VUES PAR LA BANQUE CENTRALE EUROPÉENNE (BCE) ................................................211
ANNEXE N° 5 : QUELQUES ÉLÉMENTS SUR LES INVESTISSEMENTS
DIRECTS ÉTRANGERS DE L’UNION EUROPÉENNE...........................................................221
ABRÉVIATION, SYMBOLE, TRADUCTION DES ÉTATS MEMBRES
DE L’UNION EUROPÉENNE .....................................................................................................235