UNIVERSITÉ DU QUÉBÉC À MONTRÉAL VOLATILITÉ DU PIB RÉEL AU CANADA

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UNIVERSITÉ DU QUÉBÉC À MONTRÉAL
LA CONTRIBUTION DES INVESTISSEMENTS EN STOCKS À LA
VOLATILITÉ DU PIB RÉEL AU CANADA
MÉMOIRE
PRÉSENTÉ
COMME EXIGENCE PARTIELLE
DE LA MAÎTRISE EN ÉCONOMIE
PAR
KHEMIRI MOHAMED HELMI
MARS 2005

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REMERCIEMENTS
Je tiens d’abord à remercier sincèrement Monsieur Yvon Fauvel, mon directeur de
recherche, pour sa précieuse collaboration, ses conseils judicieux et sa disponibilité. Je ne
saurais trop lui témoigner ma gratitude. Mes remerciements vont également à Monsieur
Giovanni Salvatore, de Statistique Canada, qui nous a fourni les données sur les stocks et à
tous les professeurs du département d’économie à l’UQAM.
Je voudrais exprimer ma profonde gratitude à mes parents pour l’amour qu’ils n’ont
pas cessé de me donner, à mon frère et mes sœurs en Tunisie. Enfin, j’adresse à mon épouse
mes remerciements pour sa confiance, sa patience, son soutien permanent et son
encouragement durant la rédaction de ce mémoire.

TABLE DES MATIÈRES
LISTE DES FIGURES..........................................................................................................v
LISTE DES TABLEAUX ....................................................................................................vi
RÉSUMÉ.............................................................................................................................vi
INTRODUCTION ................................................................................................................1
CHAPITRE I
IMPORTANCE DES INVESTISSEMENTS EN STOCKS DANS LE CYCLE
ÉCONOMIQUE : DESCRIPTION DES RÉGULARITÉS OBSERVÉES..............................5
1.1 Contribution des investissements en stocks au cours des récessions.......................... 5
1.2 Méthode de décomposition de la variance à la Blinder ............................................. 7
CHAPITRE II
THÉORIES RELATIVES AU COMPORTEMENT DES STOCKS....................................13
2.1 Théories microéconomiques du comportement des stocks...................................... 13
2.1.1 Le modèle de comportement de lissage par les stocks ................................... 14
2.1.2 Le modèle à Seuil (S, s)................................................................................ 15
2.2 Théories macroéconomiques des stocks ................................................................. 17
CHAPITRE III
IMPLICATIONS DE L’AMÉLIORATION DE LA GESTION DES STOCKS SUR
LE CYCLE D’AFFAIRES..................................................................................................21
3.1 Évolution des modes de gestion des stocks............................................................. 21
3.2 Impact sur la stabilité économique ......................................................................... 24
CHAPITRE IV
BAISSE DE LA VOLATILITÉ DU PIB RÉEL CANADIEN :
LES INVESTISSEMENTS EN STOCKS PEUVENT-ILS EN ÊTRE LA SOURCE?..........26
4.1 Évolution de la volatilité du PIB réel canadien depuis 1961 ................................... 26
4.2 Contribution des composantes de la demande finale à la baisse
de la volatilité du PIB réel...................................................................................... 30

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CHAPITRE V
IMPORTANCE DES INVESTISSEMENTS EN STOCKS DANS LE CYCLE
D’AFFAIRES AU CANADA .............................................................................................32
5.1 Faits stylisés sur les investissements en stocks ....................................................... 32
5.2 Méthode de décomposition de variance à la Blinder............................................... 35
5.2.1 Décomposition de la variance du PIB réel autour de sa tendance .................. 36
CHAPITRE VI
RÔLE D’UNE MEILLEURE GESTION DES STOCKS DANS LES
FLUCTUATIONS DE L’ÉCONOMIE CANADIENNE......................................................41
6.1 Analyse de la tendance du ratio des stocks aux ventes............................................ 41
6.2 Analyse économétrique : modélisation VAR.......................................................... 45
6.2.1 Choix de la méthodologie de l’autorégression vectorielle.............................. 45
6.2.2 Spécification du modèle VAR ...................................................................... 47
6.2.3 Méthodologie des tests ................................................................................. 49
6.2.4 Présentation des résultats.............................................................................. 56
CONCLUSION...................................................................................................................63
APPENDICE A
THÉORIES RELATIVES AUX COMPORTEMENTS DES STOCKS ...............................67
APPENDICE B
CONTRIBUTION DES COMPOSANTES DE LA DEMANDE FINALE
AUX FLUCTUATIONS DU PIB RÉEL .............................................................................69
APPENDICE C
LISTE COMPLÈTE DES SÉRIES CHRONOLOGIQUES..................................................71
APPENDICE D
STATIONNARISATION DES SÉRIES ET
DÉTERMINATION DU VAR OPTIMAL ..........................................................................74
RÉFÉRENCES ...................................................................................................................77

LISTE DES FIGURES
Figure 1.1 Variation des investissements en stocks et le PIB. (États-Unis). ...................... 8
Figure 2.1 Ratio des stocks aux ventes (États-Unis)....................................................... 23
Figure 4.1 Taux de croissance du PIB réel canadien. ..................................................... 27
Figure 4.2 Baisse de la volatilité du PIB canadien. ........................................................ 27
Tableau 5.1 PIB et contributions des investissements en stocks, 1961 :1 – 2003 :1.......... 33
Figure 5.1 Investissements en stocks et variation du PIB réel......................................... 34
Figure 5.2 Investissements en stocks et variation des ventes finales............................... 35
Figure 6.1 La baisse du ratio des stocks non agricoles aux ventes. ................................. 42
Figure 6.2 Ratio des stocks aux ventes par secteur......................................................... 42
Figure 6.3 Ratio des stocks aux ventes véhicules automobiles. ...................................... 43
Figure 6.4 Fonctions de réponses dynamiques suite à un choc monétaire....................... 58
Figure 6.5 Fonctions de réponses dynamiques suite à un choc inflationniste. ................. 59
Figure 6.4 Fonctions de réponses dynamiques suite à un choc
de demande non monétaire........................................................................... 60