BALANCE DES PAIEMENTS La balance des paiements est un

BALANCE DES PAIEMENTS
La balance des paiements est un compte statistique retraçant, pour une période donnée,
l’ensemble des opérations économiques d’un pays et de l’extérieur. Elle est constituée de
deux grandes parties : la balance des transactions courantes et la balance des capitaux.
La balance des transactions courantes recense toutes les opérations définitives d’un pays, c’est
à dire des opérations qui ne donneront pas lieu ultérieurement à des flux en sens inverse. Le
solde des transactions courantes permet de savoir si une économie vit ou non au-dessus de ses
moyens. Un déficit des transactions courantes correspond à un excédent au niveau des
mouvements de capitaux. Cela signifie que le pays doit s’endetter à l’extérieur, accepter des
investissements étrangers sur son sol ou encore réduire ses créances sur l’extérieur. Un pays
présentant un solde créditeur dégage une capacité d’épargne excédentaire: il produit plus qu’il
ne consomme. Cette balance est la résultante de deux balances : la balance commerciale et la
balance des invisibles.
La balance commerciale compare les exportations et les importations, elle permet de mesurer
la compétitivité d’un pays face à ses concurrents. Elle fournit aussi le « taux de couverture »
du commerce extérieur, c’est à dire le rapport des exportations aux importations. Un déficit de
la balance commerciale impose de trouver des devises pour régler les exportateurs étrangers.
La balance des invisibles représente les échanges qui ne donnent pas lieu à des mouvements
de marchandises (frais de transport et d’assurance, tourisme, dividendes des investissements
effectués à l’étranger) et des mouvements sans contre partie (transferts unilatéraux : le
rapatriement des revenus des travailleurs immigrés constitue un poste important de ces
transferts). Cette balance ne présente pas de signification économique particulière car elle
regroupe des éléments très disparates.
La balance des capitaux regroupe les capitaux de long terme et de court terme du secteur privé
non bancaire. Un solde excédentaire correspond à un déficit de la balance des transactions
courantes. Ce déséquilibre est financé à l’aide de ressources étrangères qu’il faudra
rembourser ultérieurement. Un pays empruntant beaucoup améliore de ce fait sa balance des
capitaux. Un solde négatif de cette balance peut indiquer que le pays a beaucoup investi à
l’étranger, cette exportation de capitaux est porteuse de revenus futurs.
La balance des paiements est toujours équilibrée car un déficit des transactions courantes
correspond à un excédent au niveau des mouvements de capitaux et vis versa. Ce qui est
important est l’analyse de cette balance.
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