Les théories du taux de change d’équilibre I) La détermination du taux de change d’équilibre par la théorie de la parité des pouvoirs d’achat. Cette théorie repose sur la loi du prix unique, selon laquelle le prix d’un bien échangeable est identique partout, une fois converti en monnaie commune. Peu vérifiée dans la réalité. Cette théorie mésestime le lien entre taux de change réel et la situation économique d’un pays (balance, taux d’intérêt…) II) L’approche microéconomique : le taux de change réel exprime le prix relatif des biens échangeables par rapport aux biens non échangeable. Dans cette approche, si la consommation de biens échangeables est plus importante que la production intérieure, il en résultera une dépréciation du taux de change réel afin de rembourser la dette extérieure (compensation intertemporelle d’un déficit de la balance courante par une plus grande compétitivité prix donnée aux exportations). III) Le taux de change d’équilibre fondamental (Williamson). Le taux de change réel d’équilibre est la valeur qui permet d’atteindre une cible donnée de balance de compte courant (l’équilibre à long terme ?), sachant que l’activité étrangère et l’activité intérieure sont à leur niveau d’équilibre de moyen terme.