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4JUL200715060710
18MAY200511401615
Bureau Veritas – Registre international de classification de navires et d’a´ eronefs
Soci´ et´ e anonyme ` a Directoire et Conseil de surveillance
au capital social de 12.039.955,20 e
Si` ege social : 17 bis, Place des Reflets
La D´ efense 2 - 92400 Courbevoie
775.690.621 R.C.S. Nanterre
DOCUMENT DE BASE
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TABLE DES MATIERES
1. PERSONNES RESPONSABLES ................................................. 1
1.1 RESPONSABLE DU DOCUMENT DE BASE ........................................... 1
1.2 ATTESTATION DU RESPONSABLE DU DOCUMENT DE BASE ................................ 1
1.3 RESPONSABLE DE L’INFORMATION FINANCIERE ....................................... 1
1.4 CALENDRIER INDICATIF DE L’INFORMATION FINANCIERE .................................. 1
2. CONTROLEURS LEGAUX DES COMPTES ........................................... 2
2.1 COMMISSAIRES AUX COMPTES TITULAIRES ......................................... 2
2.2 COMMISSAIRES AUX COMPTES SUPPLEANTS ........................................ 2
3. INFORMATIONS FINANCIERES SELECTIONNEES ...................................... 3
3.1 PRESENTATION GENERALE ................................................... 3
3.2 INFORMATIONS FINANCIERES SELECTIONNEES ....................................... 3
4. FACTEURS DE RISQUE ..................................................... 6
4.1 RISQUES RELATIFS AU SECTEUR D’ACTIVITE DU GROUPE ................................. 6
4.2 RISQUES RELATIFS AUX ACTIVITES DU GROUPE ...................................... 7
4.3 RISQUES REGLEMENTAIRES, SOCIAUX, JURIDIQUES, POLITIQUES, ECONOMIQUES ET FINANCIERS .......... 8
4.4 RISQUES LIES A L’ENDETTEMENT, AUX SOURCES DE FINANCEMENT ET AUX ENGAGEMENTS DU GROUPE ..... 11
4.4.1 Risques li´ es ` a l’endettement du Groupe ................................. 11
4.5 RISQUES DE MARCHE ...................................................... 12
4.5.1 Risque de taux d’int´ erˆ et ............................................ 12
4.5.2 Risque de liquidit´ e............................................... 13
4.5.3 Risque de change ............................................... 13
4.6 CONTROLE INTERNE ET GESTION DES RISQUES ...................................... 14
4.6.1 Gestion des risques et suivi des litiges .................................. 14
4.6.2 Code d’´ ethique .................................................. 15
4.6.3 Finance et Contrˆ ole de gestion ....................................... 16
4.6.4 Qualit´ e / certification ISO ........................................... 17
4.6.5 Audit Interne et Acquisitions ......................................... 17
4.7 ASSURANCES .......................................................... 17
5. INFORMATIONS RELATIVES AU GROUPE .......................................... 19
5.1 HISTOIRE ET EVOLUTION .................................................... 19
5.1.1 D´ enomination sociale ............................................. 19
5.1.2 Lieu et num´ ero d’immatriculation ...................................... 19
5.1.3 Date de constitution et dur´ ee ........................................ 19
5.1.4 Si` ege social, forme juridique et l´ egislation applicable ........................ 19
5.1.5 Historique du Groupe ............................................. 19
5.2 INVESTISSEMENTS ........................................................ 21
5.2.1 Investissements r´ ealis´ es au cours des exercices 2004, 2005 et 2006 .............. 21
5.2.2 Principaux investissements en cours de r´ ealisation .......................... 21
5.2.3 Principaux investissements envisag´ es ................................... 22
6. APERCU DES ACTIVIT´
ES DU GROUPE ............................................ 23
6.1 PRESENTATION GENERALE ................................................... 23
i

6.2 LE MARCHE ........................................................... 26
6.2.1 Des march´ es port´ es par des tendances favorables ` a long terme ................ 26
6.2.2 Un march´ e caract´ eris´ e par de fortes barri` eres ` a l’entr´ ee ...................... 28
6.2.3 Un march´ e fragment´ e entr´ e en phase de consolidation ....................... 29
6.3 LES ATOUTS CONCURRENTIELS DU GROUPE ........................................ 30
6.3.1 Un leader mondial dans huit m´ etiers globaux .............................. 30
6.3.2 Des positions solides sur des march´ es ` a fort potentiel et en croissance ........... 31
6.3.3 Un r´ eseau international performant ..................................... 32
6.3.4 Une expertise technique reconnue par des autorit´ es d´ el´ egataires et de multiples
organismes d’accr´ editation .......................................... 32
6.3.5 Une exp´ erience r´ eussie de croissance par acquisitions ....................... 33
6.3.6 Un portefeuille d’activit´ es diversifi´ ees et r´ ecurrentes ......................... 33
6.3.7 Des flux de tr´ esorerie ´ elev´ es ......................................... 34
6.3.8 Une ´ equipe de direction exp´ eriment´ ee .................................. 35
6.4 STRATEGIE DU GROUPE .................................................... 35
6.4.1 Poursuivre le d´ eveloppement du r´ eseau g´ eographique de ses huit divisions ......... 36
6.4.2 Maintenir une croissance organique ´ elev´ ee ............................... 37
6.4.3 Poursuivre une politique active d’acquisitions cibl´ ees ........................ 38
6.4.4 Am´ eliorer la performance op´ erationnelle ................................. 39
6.4.5 Conserver et renforcer une ´ equipe de dirigeants et d’experts de premier plan ....... 40
6.5 ORGANISATION ......................................................... 40
6.5.1 Une organisation adapt´ ee ` a ses m´ etiers et ` a sa strat´ egie ...................... 40
6.5.2 Une organisation matricielle qui favorise les synergies et le cross-selling et permet de
s’adapter aux ´ evolutions des march´ es .................................. 42
6.5.3 Un leadership central qui assure la mise en œuvre des ´ el´ ements cl´ es de la strat´ egie du
Groupe ....................................................... 42
6.6 DESCRIPTION DES ACTIVITES DU GROUPE ......................................... 42
6.6.1 Marine ....................................................... 43
6.6.2 Industrie ...................................................... 49
6.6.3 Inspections et V´ erifications en service .................................. 54
6.6.4 Hygiene, S´ ecurit´ e & Environnement .................................... 58
6.6.5 Construction ................................................... 62
6.6.6 Certification .................................................... 67
6.6.7 Biens de consommation ........................................... 71
6.6.8 Services aux Gouvernements et Commerce International ...................... 75
6.7 FACTEURS DE DEPENDANCE .................................................. 79
6.8 ACCREDITATIONS, AGREMENTS ET AUTORISATIONS .................................... 79
6.9 SYSTEMES D’INFORMATION ET DE PILOTAGE ........................................ 80
7. ORGANIGRAMME ........................................................ 81
7.1 ORGANIGRAMME SIMPLIFIE DU GROUPE A LA DATE D’ENREGISTREMENT DU DOCUMENT DE BASE ......... 81
7.2 FILIALES ET PARTICIPATIONS .................................................. 81
7.2.1 Principales filiales ................................................ 81
7.2.2 Acquisitions et cessions r´ ecentes ..................................... 83
7.3 CONTRATS INTRA-GROUPE ................................................... 84
7.3.1 Contrats intra-groupe .............................................. 84
7.3.2 Contrats de redevances de nom et de licence de savoir faire .................. 84
8. PROPRIETES IMMOBILIERES, USINES ET EQUIPEMENTS ................................. 85
8.1 IMMOBILISATIONS CORPORELLES IMPORTANTES EXISTANTES OU PLANIFIEES ...................... 85
8.2 QUESTIONS ENVIRONNEMENTALES .............................................. 85
ii

9. EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIERE ET DU RESULTAT DU GROUPE ........................ 86
9.1 PRESENTATION GENERALE ................................................... 86
9.1.1 Pr´ esentation g´ en´ erale du Groupe ..................................... 86
9.1.2 Facteurs ayant une incidence significative sur les r´ esultats du Groupe ............. 87
9.1.3 El´ ements du compte de r´ esultat ...................................... 89
9.2 RESUME DES PRINCIPES COMPTABLES SIGNIFICATIFS DU GROUPE ........................... 91
9.2.1 Reconnaissance du chiffre d’affaires ................................... 91
9.2.2 Impˆ ot sur le r´ esultat .............................................. 91
9.2.3 Ecarts d’acquisition ............................................... 91
9.2.4 D´ epr´ eciation des ´ ecarts d’acquisition ................................... 92
9.2.5 Paiements fond´ es sur les actions ..................................... 92
9.2.6 Provisions pour risques et charges .................................... 92
9.2.7 R´ egimes de retraite et avantages au personnel ` a long terme ................... 93
9.3 COMPARAISON DES RESULTATS ANNUELS DU GROUPE .................................. 93
9.3.1 Comparaison des exercices clos le 31 d´ ecembre 2006 et le 31 d´ ecembre 2005 du
Groupe ....................................................... 93
9.3.2 Comparaison des exercices clos le 31 d´ ecembre 2005 et le 31 d´ ecembre 2004 du
Groupe ....................................................... 102
9.4 APPRECIATION QUALITATIVE ET QUANTITATIVE DES RISQUES DE MARCHE DU GROUPE ............... 110
9.4.1 Risque de change ............................................... 111
9.4.2 Risque de taux d’int´ erˆ et ............................................ 111
9.4.3 Risque de liquidit´ e............................................... 112
9.4.4 Risque de cr´ edit ................................................. 112
10. TRESORERIE ET CAPITAUX PROPRES ............................................ 113
10.1 FLUX DE TRESORERIE DU GROUPE POUR LES EXERCICES CLOS LES 31 DECEMBRE 2006, 31 DECEMBRE
2005 ET 31 DECEMBRE 2004 ................................................ 113
10.1.1 Tr´ esorerie nette provenant des activit´ es op´ erationnelles du Groupe ............... 114
10.1.2 Tr´ esorerie nette provenant des activit´ es d’investissement du Groupe .............. 115
10.1.3 Tr´ esorerie nette provenant des activit´ es de financement du Groupe ............... 116
10.2 SOURCES DE FINANCEMENT DU GROUPE .......................................... 117
10.2.1 Principales caract´ eristiques de l’Emprunt syndiqu´ e 2006 ...................... 117
10.2.2 Autres dettes ................................................... 119
10.3 ENGAGEMENTS DONNES .................................................... 119
10.3.1 Ajustements et compl´ ements de prix d’acquisition .......................... 119
10.3.2 Locations simples ................................................ 119
10.3.3 Garanties et cautions octroy´ ees ....................................... 120
10.4 SOURCES DE FINANCEMENT ATTENDUES POUR LES INVESTISSEMENTS FUTURS .................... 121
11. RECHERCHE ET DEVELOPPEMENT, BREVETS ET LICENCES ............................... 122
12. INFORMATIONS SUR LES TENDANCES ET LES OBJECTIFS ................................ 123
12.1 TENDANCES D’ACTIVITE .................................................... 123
12.2 PERSPECTIVES D’AVENIR .................................................... 124
13. PREVISIONS OU ESTIMATIONS DE BENEFICE ....................................... 125
13.1 PREVISIONS DU GROUPE ................................................... 125
13.1.1 Hypoth` eses .................................................... 125
13.1.2 Pr´ evisions du Groupe pour l’exercice 2007 ............................... 125
13.2 RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES PREVISIONS DE RESULTATS ................. 126
14. DIRECTOIRE ET CONSEIL DE SURVEILLANCE ....................................... 127
14.1 DIRECTOIRE ........................................................... 127
iii