Note personnelle

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Edilivre Éditions APARIS (Collection Tremplin)
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Tél. : 01 41 62 14 40 – Fax : 01 41 62 14 50 – mail : [email protected]
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ISBN : 978-2-332-47627-2
Dépôt légal : Décembre 2011
© Edilivre Éditions APARIS, 2011
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SOLIMENA Alexis
3ème année ESPI
Numéro : 06/09
Année 2011
L’outil d’exploitation au
service de la stratégie
financière des entreprises
De l’outil d’exploitation à l’outil de
financement : Quand la pierre devient
liquide…
Professeur correcteur : Monsieur PASTERNATZKY
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L’outil d’exploitation au service de la stratégie financière des entreprises
« Je soussigné Alexis SOLIMENA certifie avoir réalisé personnellement ce
mémoire sans reproduction in extenso du texte d’un auteur ou d’un texte
publié dans une revue ou disponible sur internet »
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L’outil d’exploitation au service de la stratégie financière des entreprises
Note personnelle
Lors de ma première année à l’ESPI, le mémoire que j’ai réalisé portait sur l’optimisation de
la transmission d’un fonds de commerce. Sujet très intéressant, il me manquait toutefois le
recul nécessaire pour approfondir ma réflexion et concevoir une optimisation à l’échelle
d’une grande entreprise. C’est grâce aux cours magistraux et théoriques que j’ai pris
conscience de l’importance de la fonction immobilière dans l’entreprise et surtout grâce
auxquels j’ai pris goût à ce domaine.
Souhaitant vivement me diriger vers les métiers de conseil dans ce domaine, il m’est apparu
comme nécessaire de me pencher sur cette problématique d’actualité. Comment les
entreprises recourent-elles à leurs actifs immobiliers pour faire face à la crise, comment
tirent-elles profit de leur patrimoine immobilier sont autant de questions qui m’amènent à
choisir ce thème. Certes, ma faible expérience ne me permettra pas de traiter tous les
aspects dans leur complexité et leur diversité mais au moins de comprendre comment un
outil d’exploitation peut s’avérer être un outil de financement. Cela fait parti intégrante des
diverses stratégies qu’une entreprise peut mettre en œuvre pour améliorer sa situation
financière.
Ce mémoire ne se définit pas comme le mode d’emploi d’une externalisation mais est le fruit
d’une réflexion que j’ai menée à travers mes diverses lectures et interrogations. Réalisant
mon stage au sein de la société foncière Mercialys, rattachée au groupe Casino, ce mémoire
s’inscrit totalement dans le cadre de mon projet professionnel. J’évoquerai à ce titre la
stratégie du groupe Casino.
Bonne lecture.
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L’outil d’exploitation au service de la stratégie financière des entreprises
Introduction
Evoquer l’immobilier d’entreprise aujourd’hui, c’est avant tout parler de 800 millions de
mètre carrés de locaux construits en France représentant plus de 400 milliards d’euros. A
l’heure actuelle, le paysage immobilier se sectorise de plus en plus laissant place à des
acteurs et des produits diversifiés. Mais outre l’appréhension purement palpable de
l’immobilier, il faut également appréhender les véhicules de placement constituant ce que
l’on appelle la pierre papier. Les marchés ont parallèlement connu de profondes mutations
ces dernières années tant au niveau de la financiarisation qu’au niveau de la prise de
conscience du développement durable.
Si l’immobilier tient une place importante dans la capitalisation boursière des sociétés du
CAC 40, c’est avant tout la financiarisation de ce domaine qui a conduit les entreprises à
mieux gérer leurs « actifs ». Rechercher cette optimisation, c’est avant tout opter pour une
stratégie patrimoniale qui n’est pas sans conséquences sur l’image même de l’entreprise.
Depuis les années 2000, les grandes sociétés pris conscience de l’existence d’autres
méthodes de financement moins classiques que celle du crédit bancaire. Parallèlement,
tenant le second poste des dépenses d’une entreprise en général, il aisé de comprendre que
l’immobilier a été une des sources d’inspiration pour les divers montages.
Pour beaucoup, l’immobilier a toujours constitué un seul poste de dépense sans penser que
derrière se dissimule de véritables techniques ouvrant sur des moyens d’optimisations
fiscales et financières. La crise ayant pour le moins forcé les entreprises à optimiser leur
parc, la fonction immobilière a tenu ces dernières années une place prépondérante au sein
de l’entreprise et de ce fait a évolué au gré de la financiarisation du secteur. Il a fallu
repenser l’actif d’exploitation différemment pour comprendre les facettes de ce dernier.
Cette tendance nous amène ainsi à nous demander comment un outil d’exploitation peut-il
devenir un outil de financement au service de la stratégie financière d’une entreprise ?
L’enjeu de ce mémoire est donc de comprendre comment optimiser la situation financière
d’une entreprise par le recours à son actif immobilier ?
Dans un premier temps, nous expliquerons en quoi l’immobilier est passé d’un outil
d’exploitation à un outil de financement avant de se pencher sur les techniques
d’externalisation. L’objectif est bel et bien de montrer comment une entreprise propriétaire
d’un actif peut en tirer profit.
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